Como hacer el anlisis vertical

Como el objetivo del anlisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del activo dentro del
total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del activo y luego se
procede a multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y el disponible es de 20, entonces tenemos
(20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible representa el 10% del total de los activos.
Supongamos el siguiente balance general

Como se puede observar, el anlisis vertical de un estado financiero permite identificar con claridad como
est compuesto.
Una vez determinada la estructura y composicin del estado financiero, se procede a interpretar
dicha informacin.
Para esto, cada empresa es un caso particular que se debe evaluar individualmente, puesto que no
existen reglas que se puedan generalizar, aunque si existen pautas que permiten vislumbrar si una
determinada situacin puede ser negativa o positiva.
Se puede decir, por ejemplo, que el disponible (caja y bancos) no debe ser muy representativo, puesto
que no es rentable tener una gran cantidad de dinero en efectivo en la caja o en el banco donde no est
generando Rentabilidad alguna. Toda empresa debe procurar por no tener ms efectivo de lo
estrictamente necesario, a excepcin de las entidades financieras, que por su objeto social deben
necesariamente deben conservar importantes recursos en efectivo.
Las inversiones, siempre y cuando sean rentables, no presentan mayores inconvenientes en que
representen una proporcin importante de los activos.
Quizs una de las cuentas ms importantes, y a la que se le debe prestar especial atencin es a la de los
clientes o cartera, toda vez que esta cuenta representa las ventas realizadas a crdito, y esto implica que
la empresa no reciba el dinero por sus ventas, en tanto que s debe pagar una serie
de costos y gastos para poder realizar las ventas, y debe existir un equilibrio entre lo que la empresa
recibe y lo que gasta, de lo contrario se presenta un problema de liquidez el cual tendr que ser
financiado con endeudamiento interno o externo, lo que naturalmente representa un costo financiero que
bien podra ser evitado si se sigue una poltica de cartera adecuada.
Otra de las cuentas importantes en una empresa comercial o industrial, es la de Inventarios, la que en lo
posible, igual que todos los activos, debe representar slo lo necesario. Las empresas de servicios, por
su naturaleza prcticamente no tienen inventarios.
Los Activos fijos, representan los bienes que la empresa necesita para poder operar (Maquinaria,
terrenos, edificios, equipos, etc.), y en empresas industriales y comerciales, suelen ser representativos,
ms no en las empresas de servicios.
Respecto a los pasivos, es importante que los Pasivos corrientes sean poco representativos, y
necesariamente deben ser mucho menor que los Activos corrientes, de lo contrario, el Capital
de trabajo de la empresa se ve comprometido.

Algunos autores, al momento de analizar el pasivo, lo suman con el patrimonio, es decir, que toman el
total del pasivo y patrimonio, y con referencia a ste valor, calculan la participacin de cada cuenta del
pasivo y/o patrimonio.
Frente a esta interpretacin, se debe tener claridad en que el pasivo son las obligaciones que la empresa
tiene con terceros, las cuales pueden ser exigidas judicialmente, en tanto que el patrimonio es un pasivo
con los socios o dueos de la empresa, y no tienen el nivel de exigibilidad que tiene un pasivo, por lo que
es importante separarlos para poder determinar la verdadera Capacidad de pago de la empresa y las
verdaderas obligaciones que sta tiene.
As como se puede analizar el Balance general, se puede tambin analizar el Estado de resultados, para
lo cual se sigue exactamente el mismo procedimiento, y el valor de referencia sern las ventas, puesto
que se debe determinar cuanto representa un determinado concepto (Costo de venta, Gastos
operacionales, Gastos no operacionales, Impuestos, Utilidad neta, etc.) respecto a la totalidad de las
ventas.
Los anteriores conceptos no son una camisa de fuerza, pues el anlisis depende de las circunstancias,
situacin y objetivos de cada empresa, y para lo que una empresa es positivo, puede que no lo sea para
la otra, aunque en principio as lo pareciera. Por ejemplo, cualquiera podra decir que una empresa que
tiene financiados sus activos en un 80% con pasivos, es una empresa financieramente fracasada, pero
puede ser que esos activos generen una rentabilidad suficiente para cubrir los costos de los pasivos y
para satisfacer las aspiraciones de los socios de la empresa

Clasificacin de los mtodos de anlisis

Mtodos de anlisis financiero

Los mtodos de anlisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para simplificar,
separar o reducir los datos descriptivos y numricos que integran los estados financieros, con el objeto de
medir las relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables.
Para el anlisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes trminos:
Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operacin.
Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas oportunamente.
De acuerdo con la forma de analizar el Contenido de los estados financieros, existen los siguiente
mtodos de evaluacin:
Mtodo De Anlisis Vertical Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el
Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.
Mtodo De Anlisis Horizontal Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros
homogneos en dos o ms periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o
variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este anlisis es de gran importancia para la empresa,
porque mediante l se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o
negativos; tambin permite definir cules merecen mayor atencin por ser cambios significativos en la
marcha.
A diferencia del anlisis vertical que es esttico porque analiza y compara datos de un solo periodo, este
procedimiento es dinmico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o
disminuciones de un periodo a otro. Muestra tambin las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o
en razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio,
interpretacin y toma de decisiones.

Mtodos y anlisis verticales

Para efectuar el anlisis vertical hay dos procedimientos:
1. Procedimiento de porcentajes integrales: Consiste en determinar la composicin porcentual de cada
cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que
representa cada elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas.
Porcentaje integral = Valor parcial / valor base X 100
Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de los inventarios de mercancas
es $350.000. Calcular el porcentaje integral.
Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100
Porcentaje integral = 35%
El anlisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder crditos al negocio; as
mismo, determinar la eficiencia de la administracin de una empresa.

2. Procedimiento de razones simples: El procedimiento de razones simples tiene un gran valor prctico,
puesto que permite obtener un nmero ilimitado de razones e ndices que sirven para determinar la
liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad adems de la permanencia de sus inventarios
en almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y otros factores que sirven
para analizar ampliamente la situacin econmica y financiera de una empresa.
Procedimiento de anlisis
Se toman dos Estados Financieros (Balance General o Estado de Resultados) de dos periodos
consecutivos, preparados sobre la misma base de valuacin.
Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. (Sin incluir las cuentas de
valorizacin cando se trate del Balance General).
Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se van a comparar,
registrando en la primera columna las cifras del periodo ms reciente y en la segunda columna, el periodo
anterior. (Las cuentas deben ser registradas por su valor neto).
Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la diferencia entre las
cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores del ao ms reciente los valores del ao
anterior. (los aumentos son valores positivos y las disminuciones son valores negativos).
En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones y porcentaje. (Este se obtiene
dividiendo el valor del aumento o disminucin entre el valor del periodo base multiplicado por 100).
En otra columna se registran las variaciones en trminos de razones. (Se obtiene cuando se toman los
datos absolutos de los Estados Financieros comparados y se dividen los valores del ao ms reciente
entre los valores del ao anterior). Al observar los datos obtenidos, se deduce que cuando la razn es
inferior a 1, hubo disminucin y cuando es superior, hubo aumento.
RAZONES FINANCIERAS:
Uno de los instrumentos ms usados para realizar anlisis financiero de entidades es el uso de las
razones financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la
empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de la situacin financiera, puede precisar el grado de
liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su
actividad.
Las razones financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al anlisis y reflexin del
funcionamiento de las empresas frente a sus rivales.
RAZONES DE LIQUIDEZ:
La liquidez de una organizacin es juzgada por la capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo
que se han adquirido a medida que stas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la
empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO:
Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar utilidades, estas son
de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo.
RAZONES DE RENTABILIDAD:
Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de
ventas, de activos o la inversin de los dueos.
RAZONES DE COBERTURA:
Estas razones evalan la capacidad de la empresa para cubrir determinados cargos fijos. Estas se
relacionan ms frecuentemente con los cargos fijos que resultan por las deudas de la empresa.
RAZONES DE LIQUIDEZ:
CAPITAL DE TRABAJO (CNT):
Esta razn se obtiene al descontar de las obligaciones de la empresa todos sus derechos.
CNT = Pasivo Circulante Activo Circulante
SOLVENCIA (IS):
Este considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable
con diferentes entidades de la misma actividad.
IS = Activo total
Pasivo total
PRUEBA DEL CIDO (CIDO):
Esta prueba es semejante al ndice de solvencia, pero dentro del activo circulante no se tiene en cuenta
el inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez.
CIDO = Activo circulante Inventario
Pasivo circulante
ROTACIN DE INVENTARIO (RI):

Este mide la liquidez del inventario por medio de su movimiento durante el periodo.
RI = Costo de lo vendido
Promedio Inventario
PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI):
Representa el promedio de das que un artculo permanece en el inventario de la empresa.
PPI = 360
Rotacin del Inventario
ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC):
Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su rotacin.
RCC = Ventas anuales a crdito
Promedio de Cuentas por Cobrar
PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR (PPCC):
Es una razn que indica la evaluacin de la poltica de crditos y cobros de la empresa.
PPCC = 360
Rotacin de Cuentas por Cobrar
ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR (RCP):
Sirve para calcular el nmero de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso
del ao.
RCP = Compras anuales a crdito
Promedio de Cuentas por Pagar
PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPCP):
Permite vislumbrar las normas de pago de la empresa.
PPCP = 360
Rotacin de Cuentas por Pagar
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO:
RAZN DE ENDEUDAMIENTO (RE):
Mide la proporcin del total de activos aportados por los acreedores de la empresa.
RE = Pasivo total
Activo total
RAZN PASIVO-CAPITAL (RPC):
Indica la relacin entre los fondos a largo plazo que suministran los acreedores y los que aportan los
dueos de las empresas.
RPC = Pasivo a largo plazo
Capital contable
RAZN PASIVO A CAPITALIZACIN TOTAL (RPCT):
Tiene el mismo objetivo de la razn anterior, pero tambin sirve para calcular el porcentaje de los fondos
a largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo las deudas de largo plazo como el capital
contable.
RPCT = Deuda a largo plazo
Capitalizacin total
RAZONES DE RENTABILIDAD:
MARGEN BRUTO DE UTILIDADES (MB):
Indica el porcentaje que queda sobre las ventas despus que la empresa ha pagado sus existencias.
MB = Ventas - Costo de lo Vendido
Ventas
MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES (MO):
Representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta. Estas se deben tener en
cuenta deducindoles los cargos financieros y determina solamente la utilidad de la operacin de la
empresa.
MARGEN NETO DE UTILIDADES (MN):
Determina el porcentaje que queda en cada venta despus de deducir todos los gastos incluyendo los
impuestos.
ROTACIN DEL ACTIVO TOTAL (RAT):
Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos para generar ventas.
RAT = Ventas anuales
Activos totales

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos84/el-analisis-financiero/el-analisisfinanciero.shtml#ixzz3M1pHtdSb

Ejemplo 2
El Anlisis Vertical lo que te permite es analizar la participacin o peso que cada cuenta de los estados financieros
dentro del total... por ejemplo cuanto del Activo representa el Efectivo o cuanto representan los Gastos Financieros
con respecto a las Ventas, esos son algunos tipos de anlisis que puedes hacer, en el vertical debes recordar que
trabajas en un mismo ao y determina la composicion de las cuentas de los estados financieros
Por su parte el Anlisis Horizontal lo que te hace son comparaciones de una misma cuenta pero a travs del tiempo, la
idea de este anlisis es ver el comportamiento en distintos perodos de una cuenta, o sea si muestra tendencia
creciente, si desciende, es fluctuante y analizar porqu de su comportamientio es importante, ms an si se trata en
bajas en ventas o aumentos en costos, eso s debes tener en cuenta que generalmente este anlisis es de carcter
nominal o sea a precios de cada ao, segun el tipo de anlisis que quieras hacer podras deflactar los datos para
observar si en terminos reales las cuentas aumentan o si simplemente es la inflacion la que explica los crecimientos o
decrecimientos.

Anlisis vertical
El anlisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los estados financieros denominan
Anlisis horizontal y vertical, que consiste en determinar el peso proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta
dentro del estado financiero analizado. Esto permite determinar la composicin y estructura de los estados
financieros.
El anlisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una distribucin de sus activos
equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos
totales de 5.000 y su cartera sea de 800, quiere decir que el 16% de sus activos est representado en cartera, lo cual
puede significar que la empresa pueda tener problemas de liquidez, o tambin puede significar unas equivocadas o
deficientes Polticas de cartera.
Como hacer el anlisis vertical
Como el objetivo del anlisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del activo dentro del total del
activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del activo y luego se procede a multiplicar por
100. Si el total del activo es de 200 y el disponible es de 20, entonces tenemos (20/200)*100 = 10%, es decir que el
disponible representa el 10% del total de los activos.
Supongamos el siguiente balance general

Como se puede observar, el anlisis vertical de un estado financiero permite identificar con claridad como est
compuesto.
Una vez determinada la estructura y composicin del estado financiero, se procede a interpretar dicha informacin.
Para esto, cada empresa es un caso particular que se debe evaluar individualmente, puesto que no existen reglas que
se puedan generalizar, aunque si existen pautas que permiten vislumbrar si una determinada situacin puede ser
negativa o positiva.
Se puede decir, por ejemplo, que el disponible (caja y bancos) no debe ser muy representativo, puesto que no es
rentable tener una gran cantidad de dinero en efectivo en la caja o en el banco donde no est generando Rentabilidad
alguna. Toda empresa debe procurar por no tener ms efectivo de lo estrictamente necesario, a excepcin de las
entidades financieras, que por su objeto social deben necesariamente deben conservar importantes recursos en
efectivo.
Las inversiones, siempre y cuando sean rentables, no presentan mayores inconvenientes en que representen una
proporcin importante de los activos.
Quizs una de las cuentas ms importantes, y a la que se le debe prestar especial atencin es a la de los clientes o
cartera, toda vez que esta cuenta representa las ventas realizadas a crdito, y esto implica que la empresa no reciba el
dinero por sus ventas, en tanto que s debe pagar una serie de costos y gastos para poder realizar las ventas, y debe
existir un equilibrio entre lo que la empresa recibe y lo que gasta, de lo contrario se presenta un problema de liquidez
el cual tendr que ser financiado con endeudamiento interno o externo, lo que naturalmente representa un costo
financiero que bien podra ser evitado si se sigue una poltica de cartera adecuada.
Otra de las cuentas importantes en una empresa comercial o industrial, es la de Inventarios, la que en lo posible, igual
que todos los activos, debe representar slo lo necesario. Las empresas de servicios, por su naturaleza prcticamente
no tienen inventarios.
Los Activos fijos, representan los bienes que la empresa necesita para poder operar (Maquinaria, terrenos, edificios,
equipos, etc.), y en empresas industriales y comerciales, suelen ser representativos, ms no en las empresas de
servicios.
Respecto a los pasivos, es importante que los Pasivos corrientes sean poco representativos, y necesariamente deben
ser mucho menor que los Activos corrientes, de lo contrario, el Capital de trabajo de la empresa se ve comprometido.
Algunos autores, al momento de analizar el pasivo, lo suman con el patrimonio, es decir, que toman el total del
pasivo y patrimonio, y con referencia a ste valor, calculan la participacin de cada cuenta del pasivo y/o patrimonio.

Frente a esta interpretacin, se debe tener claridad en que el pasivo son las obligaciones que la empresa tiene con
terceros, las cuales pueden ser exigidas judicialmente, en tanto que el patrimonio es un pasivo con los socios o dueos
de la empresa, y no tienen el nivel de exigibilidad que tiene un pasivo, por lo que es importante separarlos para poder
determinar la verdadera Capacidad de pago de la empresa y las verdaderas obligaciones que sta tiene.
As como se puede analizar el Balance general, se puede tambin analizar el Estado de resultados, para lo cual se
sigue exactamente el mismo procedimiento, y el valor de referencia sern las ventas, puesto que se debe determinar
cuanto representa un determinado concepto (Costo de venta, Gastos operacionales, Gastos no operacionales,
Impuestos, Utilidad neta, etc.) respecto a la totalidad de las ventas.
Los anteriores conceptos no son una camisa de fuerza, pues el anlisis depende de las circunstancias, situacin y
objetivos de cada empresa, y para lo que una empresa es positivo, puede que no lo sea para la otra, aunque en
principio as lo pareciera. Por ejemplo, cualquiera podra decir que una empresa que tiene financiados sus activos en
un 80% con pasivos, es una empresa financieramente fracasada, pero puede ser que esos activos generen una
rentabilidad suficiente para cubrir los costos de los pasivos y para satisfacer las aspiraciones de los socios de la
empresa.

Anlisis horizontal
Los estados financieros pueden ser analizados mediante el Anlisis vertical y horizontal. En el anlisis horizontal, lo
que se busca es determinar la variacin absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en
un periodo respecto a otro. Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo
determinado. Es el anlisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno,
regular o malo.
Para determinar la variacin absoluta (en nmeros) sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un
periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 el valor 1. La formula
sera P2-P1.
Ejemplo: En el ao 1 se tena un activo de 100 y en el ao 2 el activo fue de 150, entonces tenemos 150 100 = 50.
Es decir que el activo se increment o tuvo una variacin positiva de 50 en el periodo en cuestin.
Para determinar la variacin relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres.
Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a
porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100
Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendramos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el activo obtuvo un
crecimiento del 50% respecto al periodo anterior.
De lo anterior se concluye que para realizar el anlisis horizontal se requiere disponer de estados financieros de dos
periodos diferentes, es decir, que deben ser comparativos, toda vez lo que busca el anlisis horizontal, es
precisamente comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados financieros en el periodo
objeto de anlisis.
Veamos un ejemplo:
Balance general

Las datos anteriores nos permiten identificar claramente cuales han sido las variaciones de cada una de las partidas
del balance.
Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las causas de esas variaciones y las posibles
consecuencias derivadas de las mismas.
Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no tanto, y posiblemente haya otras con un efecto
neutro.
Los valores obtenidos en el anlisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de crecimiento y desempeo
fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de la administracin en la gestin de los recursos, puesto
que los resultados econmicos de una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan
tomado.
La informacin aqu obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y fijar nuevas metas, puesto que una vez
identificadas las cusas y las consecuencias del comportamiento financiero de la empresa, se debe proceder a mejorar
los puntos o aspectos considerados dbiles, se deben disear estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes,
y se deben tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas que se puedan anticipar como producto del
anlisis realizado a los Estados financieros.
El anlisis horizontal debe ser complementado con el anlisis vertical y los distintos Indicadores financieros y/o
Razones financieras, para poder llegar a una conclusin acercada a la realidad financiera de la empresa, y as poder
tomar decisiones mas acertadas para responder a esa realidad.
En este documento slo se hizo el ejemplo con el Balance general. Para hacer el anlisis a un Estado de resultados se
sigue el mismo procedimiento y los mismos principios, por lo que no debera presentar problema alguno.

Sistema DUPONT =
(Utilidad neta/ventas)*(ventas/activo total)*(Multiplicador del capital)
Como se puede ver el primer factor corresponde a la primera variable (Margen de utilidad en
ventas), el segundo factor corresponde a la rotacin de activos totales (eficiencia en la
operacin de los activos) y el tercer factor corresponde al apalancamiento financiero.
Suponiendo la siguiente informacin financiera tendramos:
Activos
100.000.000
Pasivos
30.000.000
Patrimonio
70.000.000
Ventas
300.000.000

Costos de venta
Gastos
Utilidad

200.000.000
60.000.000
40.000.000

Utilidad neta/Ventas).
40.000.000/300.000.000 = 13.3333 13.33% de utilidad neta

2. (Ventas/Activo fijo total)

300.000.000/100.000.000 = 3 (300% de ventas sobre activos fijos)

3. (Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero = Activos/Patrimonio)

100.000.000/70.000.000 = 1.43 (El patrimonio cubre 1.43 veces el apalancamiento
(143% de cobertura)

Donde
13.3333 * 3 * 1.43 = 57,14.
Segn la informacin financiera trabajada, el ndice DUPONT nos da una rentabilidad
del 57%, de donde se puede concluir que el rendimiento mas importante fue debido a
la eficiencia en la operacin de activos, tal como se puede ver en el calculo
independiente del segundo factor de la formula DUPONT.

Utilidad neta/Ventas).
40.000.000/300.000.000 = 13.3333 13.33% de utilidad neta

2. (Ventas/Activo fijo total)

300.000.000/100.000.000 = 3 (300% de ventas sobre activos fijos)

3. (Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero = Activos/Patrimonio)

100.000.000/70.000.000 = 1.43 (El patrimonio cubre 1.43 veces el apalancamiento
(143% de cobertura)

Donde
13.3333 * 3 * 1.43 = 57,14.
Segn la informacin financiera trabajada, el ndice DUPONT nos da una rentabilidad
del 57%, de donde se puede concluir que el rendimiento mas importante fue debido a
la eficiencia en la operacin de activos, tal como se puede ver en el calculo
independiente del segundo factor de la formula DUPONT.