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Etude sectorielle :
Vins, champagnes et spiritueux
- Mars 2002 -
Auteurs :
Grgory FAIVRE
Alicia MONTMAUR
SOMMAIRE DE L'ETUDE
ETUDE SECTORIELLE : VINS, CHAMPAGNES ET SPIRITUEUX............................. 1
INTRODUCTION.................................................................................................................... 3
1.1 LENVIRONNEMENT POLITIQUE ......................................................................................... 4
1.1.1 La rglementation de la production .......................................................................... 4
1.1.2 La rglementation de la distribution et de la commercialisation ............................. 5
1.1.3 La rglementation de la consommation .................................................................... 6
1.2 LENVIRONNEMENT ECONOMIQUE..................................................................................... 6
1.3 LENVIRONNEMENT SOCIAL .............................................................................................. 6
1.3.1 Celle-ci diffre suivant les pays. ............................................................................... 7
1.3.2 En outre, elles voluent galement dans le temps..................................................... 7
1.4 LENVIRONNEMENT TECHNOLOGIQUE ............................................................................... 8
2. LE MICRO-ENVIRONNEMENT DU SECTEUR DES VINS ET SPIRITUEUX...... 10
2.1 LORGANISATION DE LA FILIERE...................................................................................... 10
2.2.1 Cas des champagnes : ............................................................................................. 10
2.2.2 Cas des vins tranquilles : ........................................................................................ 12
2.2.3 Cas des spiritueux : ................................................................................................. 13
2.2 UN SECTEUR EN PLEINE CONCENTRATION ....................................................................... 15
2.3 LES FACTEURS CLES DE SUCCES/ANALYSE EN TERMES DE RESSOURCES ........................ 16
2.4 BILAN : OPPORTUNITES ET MENACES POUR LE SECTEUR ................................................. 17
3. LES PRINCIPAUX ACTEURS DU SECTEUR : IDENTITE, PORTEFEUILLE DE
MARQUES, STRATEGIE .................................................................................................... 19
3.1 DE GRANDES CONVERGENCES DANS LES STRATEGIES ADOPTEES..................................... 19
3.2 DES DIFFERENCES TOUTEFOIS ENTRE LES ORIENTATIONS DES GROUPES .......................... 20
3.3 LES STRATEGIES DES PRINCIPAUX ACTEURS DU SECTEUR ................................................ 20
3.3.1 DIAGEO, le leader incontest................................................................................. 20
3.3.2 ALLIED DOMECQ, 2me groupe mondial .............................................................. 24
3.3.3 PERNOD RICARD, une progression spectaculaire ............................................... 25
3.3.4 REMY COINTREAU, un groupe positionn dans le luxe ....................................... 27
3.3.5 LVMH : une taille relativement modeste, mais un groupe leader sur le march des
champagnes et des cognacs.............................................................................................. 31
CONCLUSION....................................................................................................................... 33
BIBLIOGRAPHIE. ANNEXES............................................................................................ 34
ETUDES SECTORIELLES :........................................................................................................ 34
ETUDES SUR LES GROUPES :................................................................................................... 34
AUTRES ARTICLES : ............................................................................................................... 34
SITES INTERNET DES GROUPES :............................................................................................. 34
AUTRES SITES :...................................................................................................................... 34
Introduction
Quel rapport entre un champagne et un spiritueux ? L'un appartient au domaine du luxe et en
est mme le symbole. L'autre peut tre un Cognac trs cher comme une liqueur que l'on peut
trouver en grande surface.
La vrit est que le secteur est particulirement htrogne. On ne peut donc pas isoler les
vins et spiritueux de luxe du reste de la production, et ce pour deux raisons. La premire est
que les diffrentes marques de luxe appartiennent des groupes dont lessentiel de la
production nest pas les vins et spiritueux de luxe. La seconde est quil existe de nombreux
points communs entre les diffrents segments de ce march, notamment en matire de
production. C'est pourquoi son environnement est trs diffrent des autres secteurs du luxe.
Ainsi, il est beaucoup plus contraignant d'un point de vue juridique. Selon le comit Colbert,
les vins reprsentent 23 % du chiffre daffaires total du luxe : le poids du secteur est donc
considrable.
Pour comprendre lhtrognit du secteur des vins et spiritueux, on segmentera l'tude en
trois composants: vins tranquilles, champagniss et spiritueux en la faisant progresser du
gnral au particulier, c'est dire en commenant par l'environnement extrieur, puis une
description intra-sectorielle, avant d'voquer les principaux groupes du march.
Nous avons donc retenu pour cette tude les catgories de produits suivantes :
Vins tranquilles : vins bnficiant de lAOC
Champagnes : champagnes de marque, notoirement connus
Spiritueux : tous les spiritueux, en particulier les marques de renomme mondiale.
Allied Domecq sont britanniques tandis que Rmy Cointreau, Pernod Ricard et LVMH sont
franais).
Ainsi, il existe aux Etats-Unis une loi qui limite fortement, sous prtexte de mesures
dhygine, limportation de produits biologiquement non stables dont les vins font partie
puisquils sont issus de la fermentation du raisin. En consquence, un client se rendant chez
son caviste pour faire expdier une bouteille de champagne aux Etats-Unis se verra indiquer
un refus car en vertu de la loi cite ci-dessus, la bouteille a toutes les chances de rester en
douane pendant deux ans. Cette loi amricaine est de nature protectionniste et pnalise les
groupes de vins et spiritueux dont les plus importants sont europens. En revanche, lembargo
amricain sur les produits cubains joue en faveur des rhums des autres les antillaises.
1.1.3 La rglementation de la consommation
La rglementation de la consommation est devenue de plus en plus stricte au cours des dix
dernires annes, en particulier sous la pression de lobbies anti-alcool.
On a dj signal ci-dessus la rglementation stricte concernant les mineurs, mais il faut y
ajouter dautres mesures, en particulier celles prises par le ministre des Transports.
Une mesure indirecte mais symbolique est en effet la modification du code de la route qui a
fix le taux maximal dalcoolmie autoris 0,5 g par litre dair expir contre 0,7 auparavant.
Cet abaissement du seuil dalcoolmie autoris a eu pour effet immdiat une baisse notable
de la consommation dapritifs et de digestifs dans le march hors foyer, cest--dire les cafs
et restaurants. En outre, il faut mentionner que les sanctions contre la conduite en tat
divresse se sont alourdies depuis dix ans : les retraits immdiats de permis sont plus
frquents tout comme les peines prononces par le tribunal correctionnel.
Cette chute de la consommation correspond une tendance lourde que lon observe sur
la quasi totalit des grands marchs occidentaux (Italie : -33%), loppos de
lAmrique latine.
On assiste une profonde modification des modes de consommation, qui se constate
galement lchelle du march mondial. Economie et boissons, 1997
La diffrence hommes/femmes saccentue avec lge
44.8% vs 28.4% des 15-19 ans
54.7% vs 23.9% des 20-25 ans
Les ivresses dans les collges et lyces sont de plus en plus frquentes et surviennent
chez des jeunes en grande difficult psychologique (difficults scolaires, insatisfaction de
lorientation, retards, absentisme, somnolence, apathie, agressivit, comportements violents).
Attention aux ivresses solitaires (Tentative de Suicide : RR = 3.6) et aux alcoolisations
prcoces (ge de 10 ans)
Une volution plus rcente, qui bnficie aux vins de luxe car elle dope leur prix de vente,
peut galement tre mentionne brivement : il s'agit de l'engouement pour les placements
vin. Le vin est en effet devenu un placement... liquide. Des SICAV et FCP spcialiss
apparaissent, contribuant l'envole des cours de certains crus. Sur les trois dernires annes,
le CAC40 affiche une progression de 17%. La cote des grands vins a, elle, bondi de 490%.
Une bouteille de Mouton-Rothschild a vu son prix crotre de 3500% depuis 1982 par
exemple. Des sites Internet spcialiss se crent mme, comme iDealwine.com.
Concernant les spiritueux, on observe l aussi un changement des pratiques de consommation.
De mme que pour les vins, la tendance est boire moins, mais meilleur. Le consommateur
recherche des produits de qualit, ce qui profite naturellement aux whiskies premium et aux
marques de prestige. Par ailleurs, les spiritueux tirent bnfice de la vogue actuelle des
cocktails. Des lancements comme celui dHennessy Purewhite dans le monde de la nuit ont
permis dattirer de jeunes adultes vers le cognac. Enfin, les ready-to-drink font une
perce remarquable sur le march, en particulier auprs des jeunes : Bacardi la bien compris
et son lancement de Bacardi-Cola (rhum-coca en canette) est un succs.
consommation, sduire des consommateurs plus jeunes et rajeunir les marques. Concernant le
packaging, Piper-Heidsieck a lanc Baby Piper, une bouteille rouge de 25 cl pour boire le
champagne la paille. Cela a contribu donner une image plus jeune, plus contemporaine et
plus festive au produit. Pour ce qui est de linnovation touchant directement au produit, on
peut citer Hennessy Purewhite, un cognac transparent destin dpoussirer limage
ringarde que le cognac avait auprs des 20-35 ans, ou la vodka Smirnoff Ice lance
spcialement pour sadapter aux gots des consommateurs britanniques. Cette relle capacit
dinnovation des groupes de spiritueux laisse prsager des perspectives de dveloppement
intressantes dans le mesure o linnovation est un moteur de croissance long terme.
NOUVEAUX
ENTRANTS :
quasi-absents
Cf. barrires
FOURNISSEURS :
intgration complte
CONCURRENCE
INTRASECTORIELLE :
Groupes
PRODUITS DE
SUBSTITUTION :
nant sauf spiritueux de
qualit ( la rigueur...)
Barrires
lentre :
Financires
Techniques
Juridiques
DISTRIBUTEURS :
souvent intgrs ; si
non, indpendance vu
la taille des producteurs
Circuit
marginal
CLIENTS
FINAUX :
Mnages
CHR
10
Nouveaux entrants :
Il existe une triple barrire qui rend l'arrive de nouveaux concurrents peu aise:
! une barrire physique/ technique : le vignoble champenois est arriv
saturation. Les quelques parcelles encore disponibles atteignent des prix
vertigineux qui les rserve aux grands groupes dots d'une assise financire
consquente (l'omniprsence de LVMH est un bon exemple de ce phnomne)
En outre, la "mthode champenoise" est une technique de vinification
particulirement dlicate qui ncessite des quipes spcifiquement qualifies. Il est
peu probable qu'un nouvel entrant parvienne facilement dvelopper la mthode
champenoise sans faire appel des quipes exprimentes, qui sont rares et
travaillent dj pour les grands groupes. On apprhende mieux au travers de cet
exemple ce qu'est la notion de terroir: un ensemble de terrains propices, de
pratiques de fabrication, et de comptences humaines. Or ces dernires sont assez
rares.
! une barrire juridique :
Au niveau international, l'appellation "Champagne" est parmi les plus
surveilles (on se souvient du litige concernant le parfum "Champagne" de Yves
Saint Laurent par exemple). Les vins trangers ne peuvent pntrer le march
franais sous cette appellation. En outre, l'association dans l'esprit des
consommateurs entre la rgion et le produit constitue un obstacle pour les
producteurs trangers, mme si la lgislation est plus permissive qu'en France.
Au niveau local, l'INAO accorde les appellations aux parcelles en relation avec les
syndicats de producteurs rgionaux. On voit mal pour quelle raison ces
producteurs voudraient faire en sorte de permettre l'arrive de nouveaux
concurrents en confrant l'AOC Champagne certaines parcelles.
! une barrire financire :
C'est de loin la plus dcisive, elle est de deux ordres :
1. L'acquisition de nouvelles parcelles est devenue prohibitive et est en pratique
rserve quelques grands groupes.
2. Le secteur vinicole ncessite des quantits et des dures de vie des stocks
considrables. Le BFR est donc trs important. Il est d'autant plus difficile de
dgager une trsorerie positive. En pratique, l encore, seuls les groupes disposant
d'une assise financire consquente peuvent se lancer dans l'aventure.
Produits de substitution :
Ils sont trs limits ce niveau de qualit, c'est dire si l'on exclut a priori les vins de type
mousseux et crmants de Bourgogne ou dAlsace. Les spiritueux, en raison du caractre festif
que leur consommation partage avec le Champagne pourraient la rigueur constituer un
produit de substitution la marge. Quant aux grands vins, comme les premiers grands crus
classs A de Saint-Emilion par exemple, leur consommation correspond d'autres pratiques:
la dgustation et la gastronomie de haut niveau. Leur caractre festif est moins prononc et ils
ne peuvent pas par consquent constituer un produit de substitution.2
Fournisseurs :
Pour les vins, champagnes et spiritueux, les boissons non alcoolises et en particulier les eaux minrales
deviennent des produits de substitution, cf. mode des bars eaux.
11
FOURNISSEURS :
intgration complte
Barrires
lentre :
Financires
Techniques
Juridiques
CONCURRENCE INTRASECTORIELLE :
Atomise (beaucoup de petits
producteurs, entreprises
souvent familiales)
DISTRIBUTEURS :
ngociants ; grand
pouvoir de ngociation
Circuit
marginal
PRODUITS DE
SUBSTITUTION :
nant sauf spiritueux de
qualit (et encore...)
CLIENTS
FINAUX :
Mnages
CHR
12
NOUVEAUX
ENTRANTS :
quasi-absents
Cf. barrires
Barrires
lentre :
Financires
Juridiques
FOURNISSEURS :
Situations trs
diverses, souvent
grande intgration
donc peu de
dpendance
CONCURRENCE
INTRASECTORIELLE :
Groupes
PRODUITS DE
SUBSTITUTION :
nant sauf vins de
qualit (champagnes,
vins doux naturels)
DISTRIBUTEURS
Intgrs (ex. :
filiales, jointventures) OU
Centrales dachats
des grandes surfaces
alimentaires
CLIENTS FINAUX
Mnages
CHR
Nouveaux entrants :
! La barrire technique disparat : les matres de chais ne sont ncessaires que
pour certains types de spiritueux de haut de gamme (whiskys notamment). Le
terroir n'a pas la mme importance que pour les vins tranquilles et
champagniss (certains amateurs de whiskys cossais objecteront l'importance
de l'eau qui prend un got de tourbe particulier dans ce pays...). Restent les
barrires financires et juridiques.
! barrire financire :
Le secteur des spiritueux est en pleine concentration (cf. les oprations DiageoPernod Ricard/Seagram). La taille critique augmente constamment,
ncessitant des capitaux toujours plus importants, le cot des acquisitions
14
St repreneuse
Bacardi
Bols
Allied-Lyons
Marie Brizard
Grand Metropolitan
Pays
Bermudes
Pays-Bas
Royaume-Uni
France
Royaume-Uni
Acquisition
Martini-Rossi
Granduque de Alba
Pedro Domecq
Berger
Guinness
Nouvelle st
Bacardi-Martini
Allied Domecq
Diageo
Pays
Italie
Espagne
Espagne
France
Royaume-Uni
Source : Eurostaf
En outre, le groupe canadien Seagram, qui tait jusquen 2000 le 3me groupe mondial dans le
domaine des spiritueux, a mis en vente en cette anne-l sa branche vins et spiritueux pour se
recentrer sur son ple mdia et communication suite son rachat par Vivendi Universal. Deux
15
Highland Distillers, Jim Beam puis Vin & Spirit lui permet daccder un rseau
mondial. En outre, pour les marques de luxe stricto sensu, la matrise de la distribution
est essentielle la valorisation du potentiel de marque : lorsquune bouteille de
Chteau dYquem se vend 120 des ngociants qui saccaparent la production,
Chteau Cheval-Blanc se vend quatre fois plus cher car la gestion de la distribution
vise crer la raret. On dbouche ici sur un autre FCS, la notorit.
Notorit de la marque : pour les marques de luxe, celle-ci est bien entendu
essentielle. Ce nest pas un hasard si Pernod Ricard a rachet le plus prestigieux des
whiskies, Chivas Regal. Mme pour les marques de qualit infrieure, elle est
importante : une marque premium sert attirer la clientle sur des marques moins
prestigieuses.
Ressources humaines :
Elles sont essentielles comme seconde composante du terroir avec les vignobles. La matrise
de la mthode champenoise et plus encore du processus de botrytissation pour les
sauternes (comme Chteau dYquem) est une comptence rare et ncessaire au maintien
dune qualit suprieure.
Opportunits :
Opportunits de rachat de marques : Diageo et Pernod Ricard revendent certaines
marques de Seagram telles que le whisky Four Roses et le porto Sandeman. Par
ailleurs il reste de nombreuses marques locales en Europe qui peuvent faire lobjet
dune acquisition.
Potentiel de croissance du secteur : le groupe Diageo value le march des boissons
alcoolises (vins, spiritueux, champagnes, bires, toutes gammes confondues)
environ 300 M et sa progression 4 % par an ; le groupe 0(e)4-10.3(a.u)pr(s ilm)-4.3(nt 4.3(nt
le ,(le )-alorlles que eCheo -Bquesdres, t auce motry,7a su inverser.3( )]TJT*-052.
17
18
19
20
DIAGEO
VINS ET SPIRITUEUX,
BIERES (100 %)
UDV/Guinness
RESTAURATION
(80 %)
Burger King
SERVICES IMMOBILIERS ET
FINANCIERS (100 %)
MOT-HENNESSY
(38 %)
21
marques marge leve. La croissance soutenue du secteur conjugue la hausse des prix
induit donc une croissance des marges et du rsultat oprationnels.
part du CA global du groupe
Vins et spiritueux
32%
42%
Brasserie
Restauration
Alimentation
8%
18%
25%
Vins et spiritueux
Brasserie
51%
10%
Restauration
Alimentation
14%
Selon ltude Eurostaf consacre au groupe, la branche vins et spiritueux engrange les
dividendes dune focalisation sur les marques prioritaires globales et locales .
Diageo concentre ses efforts sur ce qu'elle appelle "global priority brands", marques
vocation mondiale et dveloppement rapide (il s'agit des marques cits plus haut). Diageo
privilgie donc une optique mondiale et les produits pouvant satisfaire les besoins du
"consommateur global" aux marchs de niches locaux et spcialiss. Diageo classe ainsi ses
marchs en trois catgories suivant leur contribution au profit global de l'entreprise:
- "major markets" : USA (26%), G.B. (11%), Irlande (11%), Espagne (7%)
- "local markets": o Diageo possde des marques localement trs puissantes mais sans
pntration mondiale (comme Gordon's en G.B.).
- "venture markets": la joint venture remplace ici l'intgration totale. Cette forme
d'organisation plus souple est notamment prsente en Amrique latine et en Asie du Sud-Est.
Exemples :
Marques globales : Malibu + 12 %, Cuervo + 13 %, Baileys + 8 %.
Marques locales : Dimple (Core), Smirnoff Ice (Royaume-Uni), Stolitchnaya (USA).
La division vins et spiritueux a un statut de vedette si on cherche la classer dans une
matrice BCG car elle possde un fort taux de croissance et dgage un fort taux de marge.
Cette profitabilit leve explique les chois dvolution du groupe : recentrage et
dveloppement de ce mtier.
Pour ce faire, Diageo adopte une stratgie offensive qui sappuie sur son statut de leader :
Achat de marques
Augmentation des dpenses marketing
Innovation marketing
22
23
24
Prsence discute dans l'alimentation (les marges y sont plus faibles que dans le
secteur des vins et spiritueux, ce qui plombe sans doute les rsultats du groupe)
Un taux d'endettement proccupant, empchant les acquisitions.
Eloigne de la taille critique du secteur ?
Opportunits:
Secteur en restructuration (marques de Seagram vendre)
Menaces:
Conjoncture conomique (cf prsence en Argentine)
Problmes climatiques (cf. approvisionnement difficile en agave bleu pour la tequila)
Pourrait perdre son deuxime rang dans le classement des groupes de vins et
spiritueux au profit de Pernod Ricard
25
producteurs mondiaux. (Patrick RICARD, PDG du groupe, extrait du rapport sur lexercice
2000, pp. 7-9).
Ainsi, on constate que ce processus de croissance externe va bnficier au groupe plusieurs
niveaux : portefeuille de marques, rseau de distribution, monte en gamme. Sur un plan plus
financier, le groupe parat dsormais plus difficilement opable .
3.3.3.3 Un portefeuille de marques quilibr (marques principales)
WHISKY/SCOTCH/BOURBON : Chivas Regal, Jameson, Clan Campbell (n1 en France),
Aberlour, Powers, Paddy, Wild Turkey...
ANISES ET AMERS : Ricard, Pernod, Pastis 51, Ramazotti, Suze, Ouzo Mini...
VODKA : Wyborowa, Zubrowka, Orloff...
GIN : Larios, Seagrams...
RHUM : Havana Club, Montilla...
EAUX-DE-VIE : cognac Martell, armagnac Marquis de Montesquiou, Cusenier,...
LIQUEURS : Soho, Royal Dutch Advocaat...
APERITIFS A BASE DE VIN ET VINS DOUX : Dubonnet, Ambassadeur, Cinzano,
Amricano...
VINS DU NOUVEAU MONDE : Jacobs Creek (Australie), Long Mountain (Afrique du
Sud), Etchart (Argentine)...
Il sagit dun portefeuille vari, o se ctoient des marques internationales et locales, des
marques prestigieuses et moyen de gamme.
Jusqu lacquisition des marques de Seagram, Pernod Ricard a poursuivi une croissance
externe en 3 phases :
1. acquisition de produits de niche sur leur march national, ayant une faible part de
march mais dont la valeur ajoute est importante.
2. utilisation du rseau de distribution propre de ces produits pour dvelopper les
marques internationales du groupe sur le march.
3. dveloppement lexportation de la marque nationale acquise.
Cest ainsi que le groupe a procd pour dvelopper le gin Larios par exemple.
Lacquisition des marques de Seagram permet de rquilibrer la composition du portefeuille
de marques et donc de limiter les risques :
Volume par segment (pr-acquisition)
Whiskies
20%
22%
Alcools blancs
Anis
1%
13%
7%
5%
Rhum
Amers
32%
Cognac
Autres
26
15%
3%
Alcools blancs
30%
5%
Rhum
8%
22%
Anis
Amers
17%
Cognac
Autres
27
Il sest form par une politique de croissance externe (par exemple lacquisition des maisons
de champagne Charles-Heidsieck et Piper-Heidsieck), de fusions (par exemple celle de Rmy
Martin & Cie et de Cointreau SA.) et de partenariats cibls (le joint-venture Maxxium)
1724 : Fondation de la maison de cognac Rmy Martin
1849 : Cration de Cointreau et Cie par Adolf et Jean-Edouard Cointreau Angers
1970 : Dbut de la construction du rseau de distribution mondial Rmy & Associs
1980 : Rmy Martin acquiert la maison de ngoce De Luze (Bordeaux)
1985 : Rmy Martin acquiert la maison de champagne Charles-Heidsieck (fonde en 1851)
1988 : Rmy Martin acquiert la maison de champagne Piper-Heidsieck (fonde en 1785)
1990 : Fusion de Rmy Martin & Cie et de Cointreau SA.
1991 : Cration du Groupe Rmy Cointreau
1999 : Ouverture du capital du rseau de distribution Rmy & Associs : cration du jointventure de distribution Maxxium avec deux autres partenaires : Highland Distillers et Jim
Beam Brands.
2000 : Acquisition du groupe de spiritueux nerlandais Erven Lucas Bols (fond en 1575
Amsterdam)
2001 : Entre de Vin & Spirit (Vodka Absolut) dans Maxxium comme 4me partenaire.
Exercice 2000-2001 :
Chiffre daffaires : 926 M (en augmentation de 26 %)
Rsultat oprationnel suprieur 40 %.
3.3.4.2 Stratgie du groupe :
Mission du groupe (extrait du rapport annuel 2000-2001) : produire et distribuer dans un
objectif de croissance durable, par une conqute permanente des positions de leader sur les
principaux marchs dans le monde.
Depuis trois ans, le groupe Rmy Cointreau dveloppe une stratgie oriente vers la
cration de valeur, sappuyant sur des marques fortes, la puissance des rseaux de distribution
et la recherche dun quilibre optimal des risques conomiques, appuye par une politique
cible de partenariats et dacquisitions. (extrait du rapport annuel 2000-2001)
A. Le groupe, mono-mtier, sappuie sur un portefeuille de marques diversifi :
COGNACS :
Rmy Martin est la 2me maison de cognac (en volumes, derrire LVMH qui possde
Hennessy), leader de la Fine Champagne Cognac, leader mondial des qualits suprieurs avec
38,7 % de part de march en 2001.
Exercice 2000-2001 :
CA : 375 M (+21 %)
Ventes en volume : +8 %
Marge oprationnelle : 35,4 %
1re contribution aux rsultats du Groupe.
LIQUEURS : une gamme diversifie, entrane par le succs de Cointreau
Pour les liqueurs, Rmy Cointreau est le 2me groupe en Europe et le 1er exportateur franais.
La gamme a t renforce par lacquisition de Bols. De plus, les liqueurs du groupe sont
lances avec succs aux USA et en Asie. Cointreau reste une valeur mondiale sre.
Marques principales : Cointreau, Galliano, Passoa, Pisang Ambon, Bols, Bols Blue.
28
Exercice 2000-2001 :
CA : 115 M (+12 %)
Rsultat oprationnel : 28 M (+12 %)
Marge oprationnelle :24,6 %
SPIRITUEUX : un portefeuille vaste et trs divers
Avec des rhums, brandies, armagnac, gin, vodka, genivre...
Rhums : un positionnement qualitatif avec 2 marques phares, Mount Gay (Barbade) et SaintJames (Martinique).
Bols : 1er producteur mondial de genivre
Bols Vodka : un moteur de croissance.
Marques principales: Saint-James, Mount Gay, Saint-Rmy, Bols, Metaxa, Cls des Ducs
(armagnac).
Exercice 2000-2001 :
CA : 66,7 M (+24,6 %)
Ventes en volume : +21 %
Rsultat oprationnel : +78 %
Marge oprationnelle : 17 %
CHAMPAGNE : une stratgie duale
Il sagit de privilgier la qualit et linnovation. Deux marques phares, deux stratgies :
Piper Heidsieck, la marque de champagne la plus dcale , qui se veut la marque de
luxe qui possde le champagne le plus excitant (selon Jean Poulallion, directeur marketing
des marques Piper et Charles Heidsieck). Piper Heidsieck a lanc Baby Piper, une bouteille de
25 cl, rouge, pour boire le champagne la paille. La marque sadresse essentiellement aux
tablissement de la nuit et axe son discours sur la transgression lgante.
Charles Heidsieck, un des meilleurs vins de champagne qui labore des cuves de prestige.
Limage de la marque est traditionnelle, elle est axe sur la gastronomie : les restaurants
toils constituent dailleurs un dbouch important pour Charles Heidsieck
Exercice 2000-2001 : leffet post millenium explique les chiffres la baisse
CA : 148 M (-28 %)
Ventes en volume : -36 %
Rsultat oprationnel et marge oprationnelle : en baisse du fait des volumes en retrait et dun
soutien marketing important (lancement de Baby Piper).
VINS TRANQUILLES :
Rmy Cointreau est galement prsent sur le march des Vins du Nouveau Monde
actuellement en pleine progression. Il exploite en effet un domaine de 185 ha en Australie o
il dveloppe 3 marques de vins haut de gamme, commercialiss essentiellement en Australie
et sur les marchs amricain et asiatique : Fiddlers Creek, Leydens Vale et Blue Pyrenees
Estate.
29
17%
6%
Cognacs
46%
Liqueurs
Spiritueux
Champagnes
31%
Cognacs
Liqueurs
26%
62%
Spiritueux
Champagnes
Dilemmes : spiritueux
Nous ne faisons pas figurer les champagnes dans ce tableau car les mauvais rsultats sont
ponctuels. En 1996, le CA des champagnes slevait 400 MF : il approche le milliard de
francs en 2001, les investissements marketing ayant dynamis la marque Piper-Heidsieck. A
terme il semble que les champagnes vont se situer dans la catgorie vedettes : ils gnrent
des cash-flows important mais exigent beaucoup dinvestissement, notamment en marketing.
C. Conclusion sur le groupe Rmy Cointreau : le diagnostic FFOM
Forces :
Gamme complte de produits (cognacs, liqueurs, spiritueux et champagnes)
Marques haut de gamme : en adquation avec la tendance actuelle de valorisation des
produits de qualit
Distribution mondiale et quilibre sur tous les continents
Capacit dinnovation (Baby Piper)
Faiblesses :
Grande exposition aux alas conjoncturels car le groupe na quun seul mtier
Taille du groupe qui ne peut disposer des mmes budgets marketing que les gants
Diageo et Allied-Domecq
30
Opportunits :
Expansion de Maxxium dans les marchs mergents (Europe de lEst, Asie)
Menaces :
La filiale de distribution Rmy Amrique est soumise aux fluctuations du dollar
Possible renforcement, dans le monde, des lois restrictives sur la publicit envers
lalcool
3.3.5 LVMH : une taille relativement modeste, mais un groupe leader sur le march des
champagnes et des cognacs
Le ple Vins et Spiritueux de LVMH, pour important qu'il soit, n'a pas le mme poids en
termes de CA que les quatre groupes prsents ci-dessus.
On peut nanmoins en dire un mot compte tenu de son omniprsence sur certains segments.
C'est le cas des Champagnes et Cognacs.
3.3.5.1 Portefeuille de marques :
La prsence dans les vins est trs faible mme si ce peu d'importance quantitative est cach
par des noms clbres : LVMH dtient ainsi le prestigieux Chteau d'Yquem.
Pour les Champagnes, la position de LVMH est impressionnante : Dom Prignon,
Mot&Chandon, Pommery, Veuve Clicquot, Ruinart. LVMH a acquis de nombreuses
marques de champagne entre 1991 et 2001, ce qui lui permet de couvrir une large part de ce
march. Canard Duchne, Krug sont des marques plutt moyen de gamme. Ruinart, Mot &
Chandon, Veuve Cliquot, Dom Prignon ont clairement un positionnement haut de
gamme/luxe et jouissent dune renomme mondiale.
Hennessy est la marque phare pour les cognacs. Ce positionnement est certainement plus ax
sur le luxe que ses concurrents mais il se paie d'une moindre prsence sur les autres segments
des vins et spiritueux. Sa stratgie met l'accent sur les cognacs les plus prestigieux : le
V.S.O.P (Very Superior Old Pale), le X.O (Extra Old), le F.O.V. (Finest Old Vintage) trs
apprci des Chinois, le Paradis, et "Richard Hennessy", cr en 1996 en hommage au
fondateur. La maison s'attache galement promouvoir de nouveaux modes de consommation
du cognac, plus toniques et plus rafrachissants, afin de satisfaire de nouveaux
consommateurs, les jeunes en particulier (cf. Hennessy Purewhite). Le secret de la qualit
Hennessy rside dans une politique de partenariat avec les mmes viticulteurs et bouilleurs de
crus depuis des gnrations et dans le talent de son matre de chai, Yann Fillioux, reprsentant
la septime gnration. Le matre de chai transmettra sa formule son successeur, et lui
seul.
LVMH est galement bien prsent dans le segment des Vins du Nouveau Monde o il produit
des vins haut de gamme. Il bnficie de synergie en matire de distribution et en matire de
savoir-faire puisque des experts de Veuve Cliquot et de Mot & Chandon sont rgulirement
envoys dans les domaines californiens et australiens.
Exemples :
Domaine Newton, Californie : L'alliance avec Veuve Clicquot et, plus prcisment, la
possibilit de s'appuyer dsormais sur le rseau de distribution de Clicquot Inc. aux
Etats-Unis vont permettre aux vins Newton de se faire connatre d'un public plus large.
Cette acquisition constitue galement une excellente opportunit pour Clicquot Inc.,
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qui complte ainsi son portefeuille commercial de grands vins franais et italiens avec
un vin californien "haut de gamme", propre sduire les amateurs amricains.
Chandon Estates : Chandon Estates a t cre par Mot Hennessy en 1997 pour
mettre en oeuvre une stratgie d'expansion pour l'aider, partir de ses activits
existantes, conqurir le leadership mondial des vins mousseux de qualit.Chandon
Estates, c'est l'union d'une tradition d'excellence, hrite de Mot & Chandon, et. d'une
culture ''New World'' tourne vers l'innovation et la diversit. Avec un sige en
Californie et des caves en Argentine, en Australie, au Brsil, en Espagne et aux EtatsUnis, Chandon Estates produit exclusivement des vins mousseux de haute qualit,
signe
de
sa
Marque
Globale
:
Chandon.
Une croissance et une expansion gographique soutenue ont contribu imposer
Chandon Estates comme un acteur central du march mondial des vins mousseux de
qualit. 1999 a vu Chandon Estates lancer Terrazas, une gamme de vins fins argentins.
Diffuse rapidement dans plusieurs pays, Terrazas est le premier pas d'une dmarche
visant construire une activit mondiale de vins tranquilles de haute qualit,
complmentaire du coeur stratgique de Chandon Estates : les vins mousseux de
qualit.
Cloudy Bay : Le vignoble de Cloudy Bay a t fond en 1985 par David Hohnen,
galement co-fondateur du vignoble de Cape Mentelle en Australie occidentale. Il est
aujourd'hui associ avec Veuve Clicquot Ponsardin. Cloudy Bay est un producteur
spcialis dans les vins de qualit et partage avec Cape Mentelle un engagement pour
les " vins rgionaux ".
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Conclusion
Pour conclure cette tude, on peut rappeler que lon doit se garder de deux prjugs :
Le secteur est triple : il faut diffrencier les vins champagniss des vins tranquilles et
des spiritueux.
Cest un secteur qui nest pas entirement positionn sur le luxe.
Enfin, un autre de ces a priori viter concerne la rentabilit des ces entreprises qui nest pas
ngligeable :
Socits
Rsultat d
exploitation
(M)
Diageo (R.U) 3412
Allied
903
Domecq
(R.U)
Pernod Ricard 421
(Fr.)
Rmy
184
Cointreau
(Fr.)
Capitalisation
boursire
PER 2002
44,60
6,97
15,6
10,6
Ratio dettes
/capitaux
propres
100%
403%
13,6
42%
1,117
10,7
82%
Pour preuve, si lon regarde le ratio dettes nettes/capitaux propres au niveau du bilan, la
situation est extrmement disparate entre un Pernod Ricard qui conserve des capacits
dacquisition et un Allied Domecq surendett.
Au niveau des problmatiques boursires, on ne peut l aussi que constater la disparit
relativement importante des PER entre les groupes.
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Bibliographie. Annexes.
Etudes sectorielles :
Xerfi, Le march des eaux-de-vie et des spiritueux, coll. Secteurs 700, octobre 2001.
Xerfi, Le march du champagne, coll. Secteurs 700, novembre 2001.
[nous mentionnons seulement lexistence de ces tudes mais nous ne les avons trouves nulle
part : ni la BNF, ni la BPI, ni Dauphine]
Xerfi, Le march du vin, coll. Secteurs 700, fvrier 2001.
Autres articles :
Guide Le nouvel esprit des drinks, Le Figaro, 9 novembre 2001.
Guide Les cent noms du champagne, Le Figaro, 30 novembre 2001.
Interview de Jean Poulallion [directeur marketing de Charles et Piper Heidsieck], La
stratgie, cest savoir ce que lon ne veut pas faire , in : Marketing Magazine, n61, juin-aot
2001, pp. 51-52.
Labastugue, Jean-Christophe, La distribution grise les groupes de spiritueux , in : Le
Revenu, juillet 2001, pp. 56-57.
Le Masson, Thomas, Pernod Ricard doit encore transformer lessai , in : Les Echos, 11
fvrier 2002, pp. 34-35.
Rapports annuels 2000-2001 de Pernod Ricard, Rmy Cointreau.
Autres sites :
onivins.fr
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