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.es
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es que, a diferencia de las empresas, las asociaciones culturales, cuyo objeto social no es el mercantil,
gozan de importantes ventajas fiscales. A finales del ao pasado, se
ltimo da para
pedir endesas a
un precio en lnea
con el del sector
PAG. 18
Ballv: Vamos a
construir la mejor
fbrica del mundo
en Burgos
PAG. 8
Amnista fiscal
para 1,8 millones
de jubilados
ilegales en Espaa
El financiero Warren Buffett.
PAG. 27
Mercados
Ibex 35
+1,20%
10.432,90
EuroStoxx 50
+1,16%
3.120,42
Eco10
Eco30
+1,17%
161,04
+1,08%
1.542,75
Prima de
riesgo
132
(+1)
Ms de 200 millones
en relojes inteligentes
Opinin
Protagonistas
Protagonistas
Protagonistas
Protagonistas
Protagonistas
Pablo Iglesias
Pedro Ballv
Po Garca Escudero
Juan Rosell
Dimas Gimeno
PRESIDENTE DE CAMPOFRO
PRESIDENTE DE CEOE
Da la cara
Transparencia opaca
Propuesta razonable
Quiosco
La imagen
El Tsunami
Boicot a las firmas
dscolas en Catalua
Protestas contra el
presidente checo
El presidente checo Milos Zeman tuvo que hacer frente a
una protesta y varios centenares de opositores le arrojaron
huevos y tomates cuando participaba en la conmemoracin
de los 25 aos del levantamiento contra el rgimen comunista, el pasado lunes en
Praga. En ese momento estaba
acompaado por los jefes de
Estado eslovaco, hngaro, polaco y alemn, que, por su parte, fueron aplaudidos. Sus crticos acusan a Zeman de traicionar el compromiso a favor de
los derechos del padre de la
Revolucin de terciopelo,
Vclav Havel, mostrando su
apoyo a la poltica del presidente ruso Vladimir Putin.
ANA PASTOR INAUGURA TRES NUEVAS GRAS EN EL PUERTO DE BARCELONA. La ministra de Fomento,
Ana Pastor, estuvo en Catalua junto con el presidente de Barcelona Europe South Terminal (Bes), Clemence Cheng,
para asistir a la puesta en marcha de tres nuevas gras Super Post-Panamax en la terminal Best del Puerto de Barcelona.
Esta maquinaria es capaz de operar con las embarcaciones portacontenedores de ltima generacin. L. MORENO
EL DEFRAUDADOR Y EL FURTIVO
La columna invitada
Javier
Nart
Abogado
ot a Jean-Claude Juncker como presidente de la Comisin Europea tapndome la nariz ante la alternativa de un bloqueo en el proceso europesta por los euroescpticos, euronegadores y populistas. Todos conocamos que bajo el Gobierno de Juncker, Luxemburgo alcanz las ms altas cotas
de perfeccin en su situacin de para-paraso fiscal intraeuropeo. Pero lo que no podamos imaginar es que
Juncker, adems, haba acordado discretos trajes a medida para trescientas multinacionales que desarrollan
su actividad en los diferentes Estados europeos y pagaran (es un decir) sus impuestos en el Ducado. Porque resulta prctica tan habitual como intolerable que
multinacionales como Yahoo, Amazon, ebay, Appel
gracias a la inmoral y obscena ingeniera fiscal tras in-
El hecho de etiquetar o no en
cataln an sirve para crear
fracturas sociales. Grandes
empresas como Nestl o Danone no han credo necesario en
los ltimos tiempos traducir a
ese idioma los envases de sus
productos, una postura que en
los crculos independentistas,
siempre tan demcratas, se
considera una provocacin intolerable. De hecho, la Plataforma per la Llengua, subvencionada por la Generalitat, tiene preparado un listado de
marcas que se niegan a etiquetar en cataln para impulsar
una campaa contra ellas en
Navidad. A pesar de esta medida de presin, en los consejos
de administracin de las compaas que han recibido las
amenazas aseguran que no
piensan ceder. Confan, con
razn, en que la mayora de los
catalanes se desvincular
de algo tan retrgrado y anacrnico como es un boicot.
Margallo se interesa
por el libro de Iglesias
Ante el auge de Podemos, el PP
prepara una estudiada ofensiva
dialctica contra el partido de
Pablo Iglesias, con la que anticiparse a las elecciones de
2015. Para ello, los cerebros de
Gnova analizan al detalle al
politlogo, pero no son los nicos. El ministro de Exteriores,
Jos Manuel Garca- Margallo, fue visto el pasado domingo en un conocido restaurante
de Madrid, que posee tambin
librera, hojeando a fondo el libro Disputar la democracia.
Las tesis de Iglesias no lo convencieron, ya que el canciller
no dio muestras en ningn momento de querer comprarlo.
Opinin
En clave empresarial
Endesa presenta un precio razonable
Virgueras es lo que el secretario general de Podemos, Pablo Iglesias, se ve capaz de hacer en Espaa,
en caso de gobernar, gracias a una lucha efectiva contra el fraude fiscal. No en vano, siempre que Iglesias
se ve conminado a explicar de qu manera piensa respaldar propuestas tan ambiciosas como crear una renta bsica para los ciudadanos, o adelantar la edad de
jubilacin, responde lo mismo: haciendo lo posible para que la economa sumergida espaola abandone los
escandalosos niveles actuales, que rondan el 25 por
ciento del PIB oficial. Sin embargo, esa intencin no
se compadece en absoluto con el comportamiento que
Iglesias ha mostrado a la hora de dirigir sus propios
negocios. En 2012 y 2013, el politlogo estuvo al frente de una productora audiovisual que, ante Hacienda,
se presentaba como asociacin sin nimo de lucro que
persigue fines sociales, con los beneficios fiscales que
ese estatus acarrea. Sin embargo, la productora traba-
Podemos enarbola
la lucha contra la
evasin fiscal, pero
su lder camufl
su productora
para as pagar
menos impuestos
Cambio de tendencia
en el ladrillo espaol
Aun con precaucin, se puede decir que lo peor de la morosidad bancaria qued atrs. Los prstamos morosos registraron, en septiembre
pasado, el primer descenso anual en una dcada, de casi el 4 por ciento, y la financiacin daada interanual se reduce en 15.759 millones. El
dato es clave no slo porque hay deudas que se han saldado, sino debido a que hay menos entrada de morosos por la mejora econmica. Un
alivio para la banca que, sin embargo, est asediada an por exigentes
requisitos de solvencia y todava sufre el castigo de la desconfianza del
mercado. La verdadera recuperacin del crdito an se har esperar.
Warren Buffett, el tercer hombre ms rico del planeta, apuesta por Espaa. El empresario ha creado
una inmobiliaria (Berkshire Residential) con el fin
de aprovechar las oportunidades de un mercado
barato (los precios de las viviendas se han desplomado un 40 por ciento en la crisis) para invertir.
Buffet sigue as los pasos de otros gurs internacionales como George Soros y John Paulson, que han
desembolsado en el primer semestre del ao 184
millones en la socimi Hispania. Esta entrada de capital indica que los inversores anticipan un cambio
de tendencia en un ao, 2014, que puede ser el ltimo de cada de precios. Ms all de los excesos
del boom, un mercado inmobiliario equilibrado desempear un papel clave en la recuperacin.
El grfico
elEconomista
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Opinin
Juan Ramn
Rallo
dosndoselo a la reciente subida del impues- por ciento a pesar de que de momento esteto sobre ventas que tuvo que aprobar el Go- mos creciendo. Y s, el contraste podra rebierno de Abe. Tal como es sabido, las subi- sultar llamativo, pero no deberamos sosladas de impuestos son polticas contractivas yar que los salarios reales de Japn son en
de la demanda y, por tanto, contrarias a las la actualidad un 10 por ciento inferiores a
recomendaciones que habra lanzado Keynes los de 1990: en Espaa, un ajuste del coste
para promover la recuperacin, de modo salarial de magnitud similar implicara un
que el secular estancamiento de Japn no recorte adicional de los sueldos medios actendra por qu serle atribuible al economis- tuales de un 30 por ciento; con tal mejora de
ta ingls, sino al empecinamiento guberna- nuestra competitividad, incluso nosotros
mental por subir los impuestos cuando no podramos disfrutar de una tasa de paro sustocaba.
tancialmente menor a la actual.
Sucede que, tras haber disparado la deuEn todo caso, la renqueante evolucin de
da pblica desde el 70 por
la economa japonesa deciento del PIB en 1990
bera servirnos para exhasta el 240 por ciento en
traer unas mnimas mxiLa tasa de paro
2013 siguiendo las direcmas de sensatez para el
trices de Lord Keynes,
futuro de la Eurozona: si
en Japn es apenas
eventualmente los tribuqueremos evitar una dedel 5%, pero con
tos tienen que aumentar
presin secular a la japoy nunca es un buen monesa debemos evitar adopsalarios un 10%
mento para hacerlo. No
tar las polticas que ha
inferiores a 1990
slo eso, sino que en este
adoptado Japn.
caso la contraccin de las
La solucin a los prorentas familiares comenblemas de Europa no paz varios trimestres antes
sa por que el Banco Cende que se subieran los impuestos como con- tral Europeo facilite una megaexpansin del
secuencia de la depreciacin del yen y del endeudamiento pblico para dilapidar el
muy considerable encarecimiento de las im- ahorro continental en proyectos con nulo
portaciones. El fracaso del expansionismo retorno: al contrario, la solucin pasa por inmonetario japons es, pues, propio, no aje- crementar la flexibilidad interna de nuestra
no.
economa y por reducir el dficit pblico por
Llegados a este punto, acaso muchos se el lado de los gastos para evitar que el insaconsuelen pensando que la tasa de paro de no apalancamiento pblico termine devoJapn gira en torno al 5 por ciento a pesar rando al saludable desapalancamiento pride su renovada recesin, mientras que en vado. En suma: todo lo contrario de lo que
Espaa continuamos estancados en el 24 ha hecho Japn.
la consolidacin de esta tendencia, inversores sin han tenido lugar en las reas de tecnoloprivados del venture capital han tenido una ga, comercio electrnico y biomarcadores,
actuacin concluyente, pues adems de su una apuesta lgica teniendo en cuenta la incompromiso con la red de startups naciona- fluencia internacional y la evolucin del merles, han llevado de la mano a las instituciones cado de servicios globales. Y, aunque la prefepara ampliar y desarrollar nuevas herramien- rencia de sectores es claro, no lo es tanto la
tas financieras.
cantidad del importe a invertir: unos prefieUn agente activo y decisivo en esta materia ren inversiones elevadas en pocas empresas
ha sido la creacin de The
es el caso de los fondos
South Summit, una cita que
extranjeros, otros prefieanualmente rene en conren invertir importes peLa prdida de miedo
curso a las startups ms
queos en muchas emprepunteras del sur de Eurosas, una decisin por la que
del inversor ha
pa (y ahora tambin del
se inclinan fundamentalfacilitado la entrada
Mediterrneo y Latinoamente los fondos privados
mrica) y que sirve de punnacionales, de forma que
de los fondos de
to de encuentro para ms
el heterogneo tejido emcapital riesgo
de 3.500 emprendedores y
presarial de nuestro pas
400 inversores. Desde que
quede cubierto bajo el amel fondo pblico de inverparodeunmismoparaguas
sin Spain Startup pusiera
financiero.
en marcha esta iniciativa hace tres aos, las
En efecto, gobiernos, economistas e inverstartups finalistas han levantado ms de 45 sores coinciden en que para que la economa
millones de euros en diferentes rondas de fi- repunte es necesario consolidar las empresas,
nanciacin, cerrado acuerdos con empresas apostando por la innovacin y por la internalderes en sus sectores y creado ms de 150 cionalizacin. Sin embargo, los agentes actipuestos de trabajo. Esta conferencia ha su- vos a nivel financiero deben potenciar y propuesto, por tanto, una simbiosis para con los mocionar los casos de xito en el mercado emfondos privados y ha fomentado un estmulo presarial.
de atraccin para la coinversin en el sector
El efecto contagio que esta circunstancia
del capital semilla en Espaa.
producira animara a los business angels e inEn concreto, los niveles ms altos de inver- cluso provocara el impulso de medidas de
El magnate norteamericano Warren Buffett no quiere desaprovechar las oportunidades que presenta el mercado inmobiliario espaol
y ha decidido invertir en nuestro
pas. Sigue, de esta manera, los pasos de otras grandes fortunas internacionales, como George Soros o
John Paulson.
Buffett ha constituido recientemente, el pasado mes, una compaa promotora en nuestro pas,
Berkshire Residential Assets 1, con
el objetivo de adquirir todo tipo de
inmuebles, principalmente viviendas puestas a la venta por compaas del sector, por la banca y por
la Sareb.
El conocido como Orculo de Ohama pretende llevar a cabo a travs
de este vehculo otras actividades
relacionadas con el ladrillo, como
la rehabilitacin o la construccin
de edificios.
El inversor, que acumula la tercera mayor riqueza del planeta, pretende afianzar en Espaa sus posesiones. Durante la crisis, ha adquirido la firma catalana de fabricacin de termoplsticos Merquinsa
y ha llegado un acuerdo con Caixabank para reasegurar una cartera
de plizas valorada en 600 millones de euros.
15-23
NOVIEMBRE
De 12 a 21h
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902 22 15 15
capi en que Blesa dio el visto bueno a la entrega de estas tarjetas ocultas, tal y como manifest en su declaracin ante el magistrado Andreu tras su imputacin.
La Audiencia, por ltimo, subraya tambin que el reparto de estas
visas constituye un presunto delito, ya que violaban la ley autnomica de cajas de ahorros. La normativa impeda cualquier retribucin
a los consejeros al margen de las
dietas y los gastos justificados.
EEUU ampla la
investigacin al
Santander por los
crditos de autos
F. T. MADRID.
E. C. MADRID.
2,0
1,9
1,8
1,6
1,4
1,2
1,0
0,8
0,6
0,4
0,2
0,0
13,02%
1,39b
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14
474.262
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
VARIACIN
INTERMENSUAL
(MILL. )
CADA
INTERANUAL
(%)
VARIACIN
INTERMENSUAL
(MILL. )
CADA
INTERANUAL
(%)
2013 Dic.
4.754
17,77
-23.902
-9,76
2014 Ene.
41
15,53
9.455
-7,98
Feb.
-2.037
20,48
-4.386
-6,71
Mar.
-2.465
18,07
-13.122
-7,60
-876
14,76
-13.483
-7,15
May.
-2.148
11,36
-11.613
-6,85
Jun.
-3.507
5,43
7.972
-6,32
Jul.
-1.789
3,17
-19.676
-5,94
Ago.
-249
1,80
-12.125
-6,64
Sep.
-3.686
-3,79
-4.520
-6,38
Abr.
mejora y qu otra parte son por pase a fallidos de las operaciones y adjudicados, ante la inexistencia de
estadsticas tan detalladas.
Se da por descontado que lo peor de la morosidad qued atrs aunque los expertos son cautos y no
descartan nuevo rebrote en uno o
dos aos si el Banco Central Europeo (BCE) decidiese revertir su poltica de tipos casi al cero cuando la
recuperacin de las economas sea
firme, o si el organismo altera el
guin de las provisiones una vez
asumida la supervisin nica.
elEconomista
MILLONES DE EUROS
Es la reduccin del endeudamiento bancario de familias y
empresas desde que su financiacin toc mximos en junio de 2009. El stock crediticio inici entonces un retroceso que an contina. La
financiacin total a clientes
ha pasado en estos cinco
aos desde 1,86 billones a
1,38 billones el pasado mes
de septiembre. Ha desparecido 25,48 por ciento de la financiacin en manos de los
hogares y compaas.
Dividendo en efectivo
Los registros de la CNMV detallan que la presidente del Banco
Santander, Ana Botn, ha cobrado el grueso del dividendo en
efectivo (unos 2,5 millones de
euros). Le correspondan 373.452
acciones por su participacin,
recibi 4.472 en ttulos y el resto en metlico. El consejero y
presidente de la sindicatura de
acciones de la familia, Javier Botn, tambin cobr en efectivo.
facebook.com/accionadakar
twitter.com/accionadakar
www.accionadakar.com
La ms importante
El presidente de Campofro relat que gracias al trabajo de los servicios de emergencia, los bomberos y los propios ingenieros de la
compaa se ha logrado salvar una
planta contigua de elaboracin de
jamn curado, lo que permitir que
las 50 personas que trabajaban en
ella podrn recuperar su empleo y
Pedro Ballv mostr ayer su compromiso con el mantenimiento de la actividad y el empleo en Burgos. ELENA RUBIO
OHL vende el
7,5% de su filial
en Mxico por
231 millones
A. B. MADRID.
Sacyr entrar en el mercado de Estados Unidos de la mano de un nuevo socio local, Manhattan Construction, con quien ha firmado un acuerdo de colaboracin. Mediante su
alianza ambas empresas desarrollaran en conjunto proyectos de
construccin, industriales y medioambientales, y participarn en
consorcio en concesiones de infraestructuras.
Segn explic la espaola, presidida por Manuel Manrique, este
acuerdo refuerza la poltica de fuerte internacionalizacin que Sacyr
est implantando en su estrategia
de crecimiento, adems, consolida
su presencia en el continente, donde la divisin de construccin ya
est presente en Mxico, Chile, Bolivia, Colombia, Per, Brasil y Panam.
El negocio internacional del grupo le reporta ya el 46 por ciento de
su facturacin, si bien en el negocio de construccin, el mercado extranjero ha crecido un 40 por ciento, hasta suponer el 70 por ciento
de este rea, de hecho el 81 por cien-
10
La industria de alimentacin y
bebidas pisa el acelerador. Las
exportaciones del sector aumentaron en un 7,6 por ciento en el
primer semestre del ao, tras la
ligera ralentizacin sufrida en
2013. Respecto a los productos
ms exportados en este periodo,
los del porcino se mantienen al
frente del ranking, con unas ventas superiores a los 3.000 millones de euros, seguidos por el vino, con 2.583 millones de euros,
un 2 por ciento menos, y el aceite de oliva, que sube un 69 por
ciento, hasta los 2.085 millones
de euros gracias a su espectacular cosecha. La Unin Europea
sigue siendo el principal mercado para los productos alimentarios espaoles.
CBRE Global
Investors vende un
centro comercial
en Alicante
A. Brualla MADRID.
CBRE Global Investors ha vendido en Alicante el centro comercial Ociopia por 5,4 millones
al fondo Cepheus Capital Partners. Segn han confirmado a
este peridico fuentes del mercado, en esta operacin la firma
trabaja para unos inversores britnicos.
El centro, situado a escasos minutos del casco urbano de Orihuela, cuenta con una superficie bruta alquilable de 26.600
metros cuadrados, distribuidos
en 67 locales y dos medianas superficies, as como con 999 plazas de aparcamiento. La operacin ha sido asesorada por la consultora JLL, que ha rehusado hacer comentarios al respecto.
200
MILLONES DE EUROS
La propuesta
del operador del
sistema tambin
crea un nuevo tipo
de subastas
programacin diaria viable de cada da, lo que supone una mayor
exactitud en los procedimientos que
realizar Red Elctrica. De este modo, la tecnologa fotovoltaica y ter-
ximos dos aos, sino tambin a largo plazo, seal Igor de la Sota,
responsable de Hilco Capital Iberia, a elEconomista. Y aadi: Vinimos antes que los fondos buitres
y nos quedaremos despus. La firma de capital riesgo, especializada
en reestructurar empresas con problemas, tiene previsto cerrar en 2015
hasta cinco operaciones en el mercado espaol e inyectar en ellas hasta un mximo de 50 millones de euros por transaccin.
11
Regalamos
20.000
premios de carburante
Marc Mrquez
Campen del Mundo
de MotoGP 2013 y 2014
Ven a nuestras
Estaciones de Servicio,
reposta y gana
CARBURANTES REPSOL,
LOS CARBURANTES QUE
TE HACEN GANAR
Promocin vlida por repostajes iguales o superiores a 10 en las Estaciones de Servicio Repsol, Campsa y Petronor adheridas del 10 al 30 de noviembre de 2014. Los premios de carburante tienen un valor
de 10 para canjear en el prximo repostaje. Ms informacin y bases notariales en repsol.com
12
J. Valero BRUSELAS.
Arturo Hoteles,
en concurso
En breve
Ezentis reduce su
deuda tras pactar
con el Santander
IFS se sube a la
nube de Azure
La compaa especializada en
aplicaciones para empresas
IFS anunci la disposicin de
sus soluciones IFS Applications en la plataforma de servidores en la nube de Microsoft Azure.
13
Acciona competir en
el Dakar con el primer
coche elctrico del Rally
El buggy dispone de
una autonoma de 350
kilmetros, con bateras
extrables y renovables
Agencias MADRID.
ms de 20 personas. El resultado
es un musculoso buggy de 2.500
kilos, movido por un motor elctrico de 300 caballos de 80 kilos
de peso frente a los 280 de uno
equivalente de combustin interna, alimentado por un paquete de
bateras con 140 kWh de energa
almacenada, segn informa Efe.
Acciona, que ha comprado las
clulas de ion-litio, ha desarrollado su integracin y todo el sistema de gestin de un paquete de
bateras formado por cuatro unidades de 35 kWh y 400 kilos de
peso cada una.
El Acciona 100 por cien EcoPowered, construido sobre un chasis tubular de cromo molibdeno ms ligero y un 25 por ciento ms
resistente que el acero- es el primer elctrico en participar en el
Dakar, lo que har en la categora
T1 Challenge de Energas Alternativas, bajo condiciones especiales de recarga, ya que a diferencia
de los coches y camiones, que deben tener una autonoma de 800
kilmetros, el elctrico podr recargar o cambiar bateras, tal y como lo hacen las motos. El coche
de Acciona, con una autonoma
de 350 kilmetros, equipa cuatro
bateras extrables que sern sustituidas cada 250 kilmetros por
dos camiones de asistencia.
Dimas Gimeno. EE
14
Los relojes inteligentes son el fenmeno tecnolgico del ao. Los tambin conocidos como smartwatchs
se perfilan como uno de los regalos
estrella de las prximas navidades.
Slo en Espaa, el negocio podra
superar los 200 millones de euros
este ao. As lo estima la casa de
anlisis, el Centre Retail Research
(CCR), que vaticina un negocio prximo a los 1.400 millones entre Alemania, Reino Unido, Holanda y Espaa.
Pese a la efervescencia comercial
del producto, los relojes inteligentes todava tienen un largo camino
por delante. Los fabricantes de telefona mvil se han convencido de
que los relojes sern la alternativa
idnea de los actuales smartphones.
Ninguno de ellos quiere devorar sus
propios productos, pero tampoco
quedarse fuera de una carrera que
se presume apasionante. Sin duda,
los smartwatches tienen todo a su
favor para convertirse en el dispositivo revelacin del ao y, posiblemente, en el regalo tecnolgico estrella de estas Navidades.
La consultora IMS Research estima que en el plazo de poco ms
de dos aos, en 2017, habr ms de
170 millones de ellos dando algo
ms que las horas en medio mundo. Slo en Espaa, segn datos de
CCR, las ventas de los dispositivos
ponibles se incrementarn ms del
200 por ciento estas Navidades respecto a las anteriores, lo que supone la comercializacin de ms de
58.000 unidades y unos beneficios
superiores a los 57 millones de euros -con un margen neto medio para el fabricante de 100 euros por
dispositivo.
El extraordinario desarrollo de
los mviles ha ayudado a los relojes a incorporar las ltimas novedades, evitndose decenas de penalidades. As, la pantalla tctil se
ajusta a los nuevos tamaos sin especiales dificultades. Lo mismo ocurre con los sistemas de proteccin
de golpes, polvo y humedad. Tampoco hace faltan muchos botones
para interactuar con los equipos. El
acelermetro, los microchips y las
antenas se acomodan en tan exiguo
formato sin especiales quebraderos de cabeza. El software y los sistemas operativos ad hoc son batalla ganada para los fabricantes de
este tipo de relojes.
Samsung, Sony, LG y Motorola
-ahora Lenovo- son algunos de los
gigantes del sector que se frotan las
manos ante las expectativas de negocio de un producto en el que to-
liosa literatura en Internet, conviene indicar algunas de las asignaturas pendientes de la categora. Excepciones al margen, los fabricantes parece que slo piensan en masculino. El diseo de los interfaces
y el tamao de los dispositivos estn culturalmente y sociolgicamente ms adaptado al gusto generalizado de los hombres. Es cierto
que los relojes rotundos y voluminosos no son exclusivos de ningn
gnero, pero implcitamente, en la
realidad algo de eso ocurre. Por lo
anterior, no estara de ms que las
gigantes en la materia lanzaran lneas femeninas de smartwatches.
El mercado potencial es incuestionable. Seguro que estn en ello.
Hablar a travs del reloj resulta
extrao, muy extrao, aunque baste con llevar la mano a la zona de la
oreja, como si llevramos un mvil
invisible. Hace falta un cambio postural que por ahora no se otea en el
horizonte. En la memoria colectiva recordamos a Michael Knight,
el protagonista del Coche Fantstico, y el resultado por ahora no es
muy alentador. La intimidad de las
comunicaciones tambin debe optimizarse cuando se conversa por
medio del altavoz.
Las aplicaciones todava brillan
por su ausencia. Es absolutamente
normal. La juventud del formato es
lo que tiene. Los desarrolladores
tienen por delante un nuevo campo por el que extender sus produc-
La industria relojera
observa con temor
las previsiones de
crecimiento de
los smartwatchs
te noticia para todos los desarrolladores con mayor olfato tecnolgico. La introduccin de datos es
un quebradero de cabeza. Los teclados son los que caben en una pantalla de entre 1,3 a 2 pulgadas. La
solucin de todos los males puede
estar en los sistemas de reconocimiento de voz, pero para que eso
realmente sea efectivo habr que
esperar varios aos.
Para leer ms
www.eleconomista.es/kiosco/
15
16
DNDE ACABARA
EL AO SEGN LAS
22 FIRMAS ENCUESTADAS?
Evolucin en el ao (puntos)
10.708 PUNTOS
11.400
PORCENTAJE DE
SUBIDA DE CARA AL
RALLY DE FIN DE AO
2,6 %
11.000
10.600
10.200
10.432,90
9.800
9.400
ENERO
FEBRERO
55%
MARZO
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
IG
AGOSTO
SEPTIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
Sabadell
Interdin
Cortal Consors
Capital at Work
Depende
27%
Dif Broker
No
CM Capital Markets
XTB
M&G Valores
SaxoBank
Citi
Unicorp
Renta 4
Mirabaud
SERFIEX
Ecotrader
Diverinvest
IEB
Morabanc
Atl Capital
CMC Markets
Self Bank
elEconomista
18%
No obstante, otros expertos, hasta un 18 por ciento de los encuestados, no ve probable un triunfo de
los alcistas. Es el caso de Miguel Casas, de Diverinvest: Somos bastante cautos, ya que an no vemos una
recuperacin real en Europa, con
una tendencia a la baja en los principales indicadores macroeconmicos. Estamos en un mercado excesivamente sensible en el que cualquier noticia puede ser detonante
para volver a ver la volatilidad que
sufrimos a principios de octubre.
Teniendo en cuenta el aspecto
tcnico, Joan Cabrero, jefe de estrategia de Ecotrader, asegura que
existe posibilidad de un rally de final de ao si supera el techo del rango lateral de hace tres semanas, que
en el caso del Ibex se situara en los
10.420/10.475 puntos.
17
El aumento de la tolerancia al
riesgo ha sido impulsado, adems
de por las bajas rentabilidades que
ya ofrece la renta fija, por las mejores perspectivas macroeconmicas
del mercado. En ese sentido, segn
esta encuesta, un 47 por ciento de
los gestores espera que la economa global se fortalezca en los prximos 12 meses, por encima del 32
por ciento que lo estimaba la vez
anterior. Prcticamente el 40 por
ciento de ellos ya retrasa la subida
30
380
360
28
340
26
320
300
24
280
22
260
20
240
220
18
200
16
180
160
2007
2008
2009
2010
2011
Fuente: JP Morgan.
Pese a todo,
Europa sigue
barata por PER
Pese a que el mercado de renta variable ha corrido ms
que lo que lo han hecho los
beneficios en el Viejo Continente, las 100 europeas ms
grandes tienen de media un
PER veces que el beneficio
est recogido en el precio de
la accin de 14 veces. Es decir, un multiplicador de beneficios inferior al de las cotizadas ms grandes del S&P.
2012
2013
elEconomista
En este sentido, la brecha abierta entre ambos frentes deja dos principales opciones para cerrar el hueco: un retroceso en el mercado de
renta variable europeo o un aumento del beneficio entre las empresas
de esta regin.
As lo afirman desde JP Morgan.
El crecimiento del beneficio de las
empresas en Europa es imprescindible para que las bolsas sigan subiendo aseguraba hace un mes el
director de Estrategia de JP Morgan Asset Management Espaa y
Portugal, Manuel Arroyo, en la presentacin de las previsiones de esta firma de cara al cuarto trimestre
de 2014.
Y este comportamiento es el que
parece estar recogiendo la temporada de resultados del tercer trimestre del ejercicio. En ella, las empresas con una mayor capitalizacin del Viejo Continente han logrado superar las cotas registradas
18
El pacto de control de
Soros y Koplowitz no
mejora el consejo de FCC
En las ltimas sesiones
las recomendaciones
sobre el valor han sido
en su mayora de venta
I. Blanco MADRID.
I. M. Gaspar MADRID.
Se anula
la campaa
publicitaria
Ya no hay anuncios publicitarios de la OPV de Endesa y no
porque acabe la operacin. La
compaa decidi suprimirlos
despus de que un juzgado le
obligase a incluir varios riesgos de la operacin (los posibles conflictos con Enel,
el menor crecimiento potencial y la mayor deuda). En el
anuncio, la elctrica, como es
habitual en estos casos, remita a consultar el folleto.
precio justo ms en lnea con el sector no estara lejos, al rondar los 12,9
euros.
Maana es el da clave
El inversor particular podr solicitar un mnimo de 1.500 euros y un
mximo de 200.000 y ser maana cuando Endesa comunicar, previsiblemente a ltima hora, no slo el precio definitivo sino tambin
el porcentaje total de la colocacin
(un mximo del 22 por ciento), as
como la divisin de los tramos. La
adjudicacin definitiva ser el da
21 (los actuales accionistas tienen
preferencia de 300 acciones) y el
inversor podr disponer de los ttulos el da 26. Quienes mantengan
la inversin durante un ao recibirn una accin deregalo por cada 40.
Esther Koplowitz. EE
25
POR CIENTO
decepcin que proporcion la tecnolgica con sus cuentas trimestrales, ya que antes, los expertos consideraban que poda escalar hasta
los 11,8 euros. Es ms, su recomendacin sigue siendo de venta.
Al margen de Indra, Alba mantiene entre sus principales inversiones a Acerinox, en la que posee
un 23,1 por ciento, y Clnica Baviera, de la que tiene un 20 por ciento
de su capital. En ACS y Antevenio
posee ms del 10 por ciento.
19
Ecotrader
Las compras
Por primera vez podemos identificar un stop significativo en el Ibex
(los 10.000 puntos) y en el Eurostoxx (los 3.026), lo que nos invita a
tomar posiciones agresivas en estos ndices, explica Joan Cabrero,
director de estrategia de Ecotrader,
quien seala los 10.475 puntos para el primero y los 3.120 para el segundo como las resistencias que de
ser superadas confirmaran un patrn de giro alcista muy claro.
Pero en este aumento de la expo-
Apuesta por
compaas de
sectores fuertes
Las tres ltimas incorporaciones a la cartera de Ecotrader,
Red Elctrica, Buzzi Unicen y
STMicroelectronics, cumplen
un mismo patrn: la firme
apuesta por sectores fuertes que resistan con ms solvencia la esperada correccin,
segn explica el director de
estrategia de Ecotrader, Joan
Cabrero. El sector elctrico,
la tecnologa y la construccin garantizan esta premisa,
una vez descartado el sector
bancario.
Ms informacin en
www.ecotrader.es
PRECIO DE
OBJETIVO
ACTIVACIN* INICIAL
FCC (alcista)
Ferrovial (alcista)
Ibex 35 (alcista)
Alstom (alcista)
Eurostoxx 50 (alcista)
Ebro Foods (alcista)
JB Hunt (alcista)
OHL (alcista)
BME (alcista)
Cie Automotive (alcista)
15,45
15,56
10.309
28,88
3.084
14,77
81,5
24,08
30,34
10,8
18,75/22
43
15,50/17,40
Subida libre
29,75/34
35/36
12
OBJETIVO
ADICIONAL STOP LOSS
SITUACIN
DE TRADING
Abrir
Abrir
Abrir
Abrir
Abrir
Abrir
Abrir
Mantener
Mantener
Mantener
< 13,3
< 13,60
< 10.000
< 24,3
< 14
< 75
< 21,30
< 29,7
< 10
elEconomista
Las lneas dibujadas en los grficos representan los soportes (zona de precios en los que el valor podra encontrar
apoyo para volver a subir) y las resistencias (precios en los que se podran detener las subidas).Estos anlisis no
constituyen una recomendacin de compra o venta de valores. El Economista no se responsabiliza de las consecuencias de su uso y no acepta ninguna responsabilidad derivada de su contenido.
20
.com
Mercado continuo
Abengoa
Abertis
Acciona
ACS
Amadeus
ArcelorMittal
B. Popular
B. Sabadell
Bankia
Bankinter
BBVA
BME
CaixaBank
Dia
Enags
FCC
Ferrovial
Gamesa
Gas Natural
Grifols
Iberdrola
Inditex
Indra
IAG
Jazztel
Mapfre
Mediaset
OHL
Red Elctrica
Repsol
Sacyr
Santander
Tcnicas Reunidas
Telefnica
Viscofan
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
q
m
m
m
q
m
m
m
q
m
m
m
m
q
m
m
q
m
m
m
m
m
m
m
PRECIO
CAMBIO
DIARIO (%)
CAMBIO
12 MESES (%)
CAMBIO
2014 (%)
VOLUMEN DE
NEGOCIO AYER2
RENT.xDIV
2014 (%)
PER
20153
PRECIO
OBJETIVO
2,22
16,33
54,96
27,22
30,74
9,98
4,39
2,19
1,37
6,61
8,76
31,67
4,28
5,58
26,51
15,41
15,74
7,90
22,63
35,17
5,59
23,04
8,45
5,38
12,80
2,85
9,63
20,87
70,86
17,87
2,96
6,82
39,93
12,54
46,92
20,78
0,40
2,84
1,36
0,89
1,84
2,43
1,11
0,59
0,69
1,15
-0,27
0,92
4,30
1,18
-0,26
1,19
1,63
0,80
-0,42
0,81
2,45
3,23
0,45
-0,16
1,35
0,87
-2,61
1,75
2,09
0,54
0,78
2,27
0,93
0,43
30,59
12,07
14,62
14,09
179,45
-19,65
3,49
21,14
39,65
43,78
2,23
17,91
23,44
-13,97
35,47
-3,05
12,31
7,66
23,74
8,02
20,17
-2,18
-25,75
24,49
65,16
-2,26
11,86
-28,40
53,56
0,71
-22,42
5,17
0,72
0,76
19,10
2,02
6,14
31,59
8,77
-1,17
-22,87
0,11
16,54
11,02
32,50
-2,07
14,48
12,88
-14,09
39,54
-4,76
11,91
4,25
21,02
1,17
23,10
-3,41
-30,48
11,16
64,55
-8,51
14,79
-29,12
46,10
2,61
-21,45
4,80
1,11
5,91
13,47
180.334
197.860
51.324
152.165
256.114
31.546
159.887
178.409
141.912
113.393
938.212
41.586
179.566
123.137
93.433
19.049
486.715
103.672
230.926
156.790
1.106.346
784.983
65.795
86.225
61.200
107.168
37.521
79.023
164.623
410.137
41.022
1.846.804
42.047
1.408.393
62.913
5,09
4,13
1,48
4,30
2,22
1,70
0,93
1,51
0,66
1,71
3,64
5,53
3,93
3,06
4,91
4,35
0,57
4,12
1,49
4,87
2,23
4,06
0,32
4,85
1,95
3,05
3,92
11,17
8,73
3,55
5,98
2,44
9,33
18,55
26,86
11,21
18,65
11,66
16,32
15,10
12,69
15,33
12,41
15,45
30,88
14,21
15,65
28,06
29,42
15,02
15,10
18,86
14,90
24,91
10,30
9,19
30,99
9,13
20,62
6,55
16,04
12,98
11,79
11,44
14,13
13,84
19,78
3,93
16,00
62,08
33,61
34,05
12,68
4,72
2,32
1,42
6,42
9,39
32,08
4,84
6,35
27,78
16,24
17,97
9,33
22,93
37,47
5,63
24,00
10,62
6,18
12,56
3,22
9,93
32,54
68,91
20,90
5,28
7,23
45,62
12,16
44,46
Ibex 35
10.432,90
CONSEJO
v
v
m
c
m
v
v
v
v
m
v
m
m
c
v
c
m
m
m
m
m
v
c
m
m
m
m
m
m
c
v
m
m
m
Otros ndices
1,20%
123,90
CIERRE
VAR. PTS.
VAR.
VAR. 2014
Puntos
10.432,90
10.000
8.000
30 nov. 2012
CIERRE
CAMBIO DIARIO%
Madrid
1.056,45
Pars Cac 40
4.262,38
Frncfort Dax 30
9.456,53
EuroStoxx 50
3.120,42
Stoxx 50
3.016,88
Londres Ftse 100
6.709,13
Nueva York Dow Jones 17.687,82
Nasdaq 100
4.242,19
Standard and Poor's 500 2.051,86
1,14
0,86
1,61
1,16
0,55
0,56
0,23
0,67
0,52
5,21%
18 nov. 2014
CAMBIO 2014 %
4,39
-0,78
-1,00
0,37
3,34
-0,59
6,70
18,10
11,01
Mercado continuo
Los ms negociados del da
Santander
Telefnica
Iberdrola
BBVA
Inditex
Ferrovial
Los mejores
VOLUMEN DE
LA SESIN
VOLUMEN MEDIO
SEIS MESES
1.846.804.000
1.408.393.000
1.106.346.000
938.212.200
784.983.200
486.715.200
591.004.000
327.005.900
165.004.400
451.151.600
162.141.800
41.003.550
Los peores
VAR. %
VAR. %
Abengoa
Tubos Reunidos
Ezentis
Zeltia
Natraceutical
Adolfo Domnguez
Lar Espaa
Axia Real Estate
OHL
Ence
Hispania
Dinamia
20,78
6,43
4,84
4,48
4,00
3,95
-3,34
-2,86
-2,61
-1,73
-1,55
-1,33
Inm. Colonial
Testa Inmuebles
Jazztel
Sotogrande
Renta Corpo
Eco10
161,04
CIERRE
CAMBIO
2014 %
MXIMO
12 MESES
MNIMO
12 MESES
VALOR EN
BOLSA1
VOLUMEN
SESIN2
PER
20143
PER
20153
119,19
117,20
64,55
64,18
57,89
0,98
18,45
12,86
4,75
1,80
0,17
7,14
7,21
2,45
0,57
1.814
1.896
3.282
198
25
1.867
61.200
0
231
4,41
42,38
-
31,83
30,99
-
1,87
1,17%
0,24%
VAR. PTS.
VAR.
Eco30
1.542,78
VAR. 2014
CIERRE
m16,44
VAR. PTS.
PAY OUT4
DEUDA/
EBITDA5
0,00
-
15,13
2,15
-
1,08%
VAR.
20,17%
VAR. 2014
*El Eco10 se compone de los 10 valores, equiponderados, con ms peso de la Cartera de consenso de elEconomista, elaborada a partir de las
recomendaciones de 51 analistas. Se constituy el 16 de junio de 2006.
Puntos
Puntos
200
2.000
161,04
1.500
1.542,78
150
1.000
30 nov. 2012
18 nov. 2014
30 nov. 2012
18 nov. 2014
m
m
m
q
m
q
k
m
q
q
k
k
q
m
k
m
m
m
m
k
k
k
k
q
m
m
m
k
m
q
q
q
m
m
m
m
m
m
m
m
k
q
q
m
k
k
q
m
q
m
m
m
q
q
m
m
m
m
q
q
m
m
m
m
m
m
m
m
m
k
m
q
k
k
m
m
k
k
q
m
m
m
Acerinox
Adolfo Domnguez
Adveo
Airbus
Alba
Almirall
Amper
Applus+
Atresmedia
Axia Real Estate
Azkoyen
Barn de Ley
Bayer
Biosearch
Bodegas Riojanas
CAF
Cata. Occidente
Cementos Portland
Cie Automotive
Clnica Baviera
Codere
CVNE
Deoleo
Dinamia
DF
Dogi
Ebro Foods
eDreams Odigeo
Elecnor
Ence
Endesa
Enel G. Power
Ercros
Europac
Ezentis
Faes Farma
Fersa
Fluidra
Funespaa
GAM
Gen. Inversin
Hispania
Iberpapel
Inm. Colonial
Inm. Sur
Inypsa
Lar Espaa
Liberbank
Lingotes
Logista
Meli Hotels
Merlin Properties
Miquel y Costas
Montebalito
Natra
Natraceutical
NH Hoteles
Nicols Correa
Prim
Prisa
Prosegur
Quabit
Realia
Renta Corp
Renta 4
Reno de Mdici
Rovi
Sanjose
Solaria
Sotogrande
Tavex
Tecnocom
Testa Inmuebles
Tres60
Tubacex
Tubos Reunidos
Uralita
Urbas
Vidrala
Vocento
Zardoya Otis
Zeltia
PRECIO
CAMBIO
DIARIO (%)
CAMBIO
12 MESES (%)
CAMBIO
2014 (%)
VOLUMEN DE
NEGOCIO AYER2
RENT.xDIV
2014 (%)
PER
20153
PRECIO
OBJETIVO
11,79
3,95
11,89
46,69
39,60
12,98
0,63
10,97
11,20
10,20
1,82
73,90
109,75
0,51
4,38
253,35
23,43
4,01
11,09
7,20
0,31
16,10
0,37
7,42
3,57
0,61
14,80
1,48
8,57
1,70
14,16
1,77
0,44
3,66
0,65
1,78
0,40
2,65
5,95
0,27
1,67
9,55
11,92
0,57
7,10
0,32
8,89
0,64
3,81
14,50
8,37
9,95
29,79
1,13
0,87
0,18
3,70
1,18
6,03
0,20
4,67
0,08
1,05
0,90
5,23
0,27
8,77
0,76
0,78
4,40
0,24
1,30
16,42
0,04
3,53
2,24
0,49
0,02
32,69
1,56
9,23
2,57
2,97
3,95
6,16
-2,95
1,28
-0,08
0,00
0,37
-0,53
-2,86
0,00
0,00
-0,23
2,00
0,00
1,95
1,21
3,62
1,19
0,00
0,00
0,00
0,00
-1,33
3,48
3,39
0,85
0,00
0,94
-1,73
-0,49
-0,95
0,23
0,55
4,84
1,72
2,60
1,92
3,48
3,85
0,00
-1,55
-0,67
1,06
0,00
0,00
-3,34
1,11
-1,04
0,69
1,95
0,51
-0,70
-0,88
0,58
4,00
1,37
1,29
-1,15
-0,49
2,19
3,95
2,94
2,27
0,38
2,68
0,23
1,33
0,65
0,00
0,43
-0,38
0,00
0,00
1,73
6,43
0,00
0,00
-0,34
1,96
0,87
4,48
20,29
-30,70
-9,14
-12,40
-8,63
15,07
-44,25
1,08
-13,33
23,17
16,76
-7,27
-12,75
-32,60
-8,30
-38,78
42,82
-26,15
-77,21
5,57
-19,57
14,76
-24,52
-76,85
-12,62
-15,57
-39,77
-2,59
-3,64
-15,15
-5,20
-52,45
-32,38
-7,06
9,73
-4,80
-64,47
3,09
-21,63
81,42
-11,25
-68,50
25,54
23,90
0,84
7,35
15,66
-61,38
-37,88
-10,84
-13,92
8,45
-39,34
3,78
-35,25
28,83
57,89
11,28
3,08
-6,50
-41,54
-4,91
61,76
-7,84
-5,80
118,93
-58,49
22,15
27,35
-63,43
-47,22
8,28
9,09
-23,63
6,21
27,50
-30,21
-16,44
-16,18
-6,82
9,63
-40,57
-6,82
-13,33
25,25
7,28
-26,09
-18,44
-34,07
-9,95
-27,88
38,63
-31,17
-55,07
5,92
-21,28
14,76
-27,14
-76,85
-13,15
-23,35
-33,91
-8,28
-1,66
-8,00
-1,00
-53,44
-30,08
1,28
-2,57
-0,83
-62,50
0,60
-21,06
119,19
-55,63
-62,50
6,88
10,60
-10,34
-2,33
6,96
-60,86
-36,59
-13,65
-9,27
4,69
-49,50
-6,22
-33,05
26,51
57,89
3,56
1,13
-12,12
-36,67
1,31
64,18
2,17
7,44
117,20
-4,35
22,15
26,27
-58,82
-24,00
-8,32
3,31
-26,54
11,04
55.605
5
4.261
561
38.469
36.582
67
38.609
20.793
269
1.347
463
146
40
0
25.379
38.809
322
2.068
34
57
2.206
2.572
15.202
87
39.029
708
15.061
17.557
44.135
80
120
16.096
417
9.342
143
1.411
11
305
2.783
5.928
1.867
1
0
8.493
11.734
15
1.641
18.128
16.212
24.094
20
37
275
25.008
37
221
1.764
51.424
349
1.545
231
23
7
3.063
9
149
0
34
306
10.462
2.357
162
125
2.604
1.281
42.542
15.243
3,24
4,16
2,37
2,57
1,07
12,70
1,33
2,82
2,04
4,14
2,69
0,00
1,65
4,31
1,35
0,00
7,51
3,74
2,92
4,35
5,44
1,75
3,61
2,65
1,70
1,26
2,39
0,00
0,00
5,46
0,49
1,16
1,92
0,00
0,00
2,40
0,00
1,84
1,54
1,87
1,70
2,05
0,00
4,01
0,00
14,77
7,93
13,91
12,87
19,61
12,82
18,73
17,67
14,22
15,86
9,28
9,98
12,50
23,45
12,76
10,60
10,06
15,02
7,71
5,87
38,64
13,45
16,11
9,63
10,32
13,55
13,17
13,95
23,58
15,89
31,83
12,08
12,15
26,49
24,69
16,08
90,24
25,25
14,02
25,00
9,24
15,39
38,75
31,71
12,65
13,97
14,33
41,05
23,97
19,00
14,42
19,71
57,73
49,51
15,20
1,36
14,72
12,72
2,08
81,10
317,25
28,75
5,13
13,28
10,77
0,79
0,43
4,31
15,97
5,62
11,20
2,36
16,40
2,20
4,39
0,95
2,18
3,44
11,90
17,12
0,56
10,90
0,90
15,86
10,13
10,87
30,83
1,44
4,29
0,40
4,81
1,05
9,78
1,72
4,19
2,76
1,05
35,63
2,35
8,38
2,91
CONSEJO
m
-
c
c
m
c
v
c
m
-
m
v
-
m
m
v
c
v
v
-
m
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c
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v
-
m
-
m
v
v
-
m
-
m
-
m
m
m
v
m
v
Notas: (1) En millones de euros. (2) En miles de euros. (3) Nmero de veces que el beneficio por accin est contenido en el precio del ttulo. (4) Porcentaje del beneficio neto que la empresa destina a dividendos. (5) Deuda total de la compaa entre su beneficio bruto de explotacin. Fuentes: Bloomberg y Factset. C La recomendacin media de las firmas de inversin que cubren al valor equivale a un consejo de compra. mLa recomendacin media de las firmas de inversin que cubren el ttulo representa una recomendacin de mantener al valor en cartera. v La recomendacin media de las firmas de inversin equivale a un consejo de venta de la accin.
21
Economa
resultado de explotacin de
365.442 euros entre el 23 de octubre y el 31 de diciembre,porque
apenas registr unos gastos de
59.600 euros. As, el beneficio
neto fue de 295.025 euros, segn
consta en las cuentas de la productora. Monedero tambin es
el accionista nico de Motiva 2
Herramientas de Pensamiento.
La fund en 2004, no ha presentado cuentas y su objeto social
es comercio al por mayor.
22
Economa
Cajn desastre Napi
El desacuerdo entre el Fiscal general del Estado, Eduardo Torres-Dulce, y la Fiscala de Catalua que lidera Jos Mara Romero de Tejada
es total. No coinciden ni en la querella contra Artur Mas, ni en los hipotticos delitos que el presidente
cataln cometi durante la votacin
del pasado 9-N.
Para unificar criterios, esta maana est previsto que se rena la
junta de fiscales. Este rgano, formado por los 25 fiscales con la ms
alta categora profesional en la carrera judicial, es el encargado de
asistir al Fiscal general del Estado
en materia doctrinal y tcnica para unificar criterios de interpretacin y actuacin legal.
El pasado lunes, Torres-Dulce orden a Romero de Tejada que se
Junqueras
supera a Mas
en prestigio
El lder de ERC, Oriol Junqueras, est entre los 100 pensadores ms influyentes del
mundo, segn la lista anual
publicada por la revista Foreign Policy (FP). Junqueras
est en la categora de desafiantes junto con el escocs
Alex Salmond. FP los coloca
como lderes separatistas en
Espaa y en el Reino Unido.
Junqueras es el nico representante de Espaa en el listado, que incluye a Angela
Merkel o Vladimir Putin.
Segunda discrepancia
ste es el segundo enfrentamiento
que tiene Torres-Dulce con la Fiscala de Catalua. En julio de 2013,
Jos Mara Romero de Tejada fue
nombrado Fiscal Superior de Catalua en sustitucin de Martn Rodrguez Sol, que dimiti de su cargo despus de que la Fiscala General del Estado le abriese un expediente por haber defendido la
consulta soberanista propuesta por
Artur Mas.
Ante esta situacin, ayer el portavoz de la Generalitat, Francesc
Homs, tild de cachondeo la injerencia del Gobierno en la Fiscala. Tambin invit a Mariano Rajoy a reunirse con Mas el sbado
da 29, cuando visite Catalua.
Espaa lidera
la lista de pases
con mayor riesgo
de deflacin
Crdito y Caucin
alerta de los peligros
de la zona euro
eE MADRID.
PASES
que con el de septiembre son ya siete los incrementos interanuales consecutivos que cosecha la actividad
de negocio.
Asimismo, positiva es la estadstica del INE, una vez que se corrigen el efecto calendario y la estacionalidad: el avance as medido es
del 2,9 por ciento frente a septiembre del ejercicio 2013.
Por el contrario, la variacin mensual de la cifra de negocios (es decir, comparando el dato de septiem-
bre con el de agosto) refleja un retroceso del 1,5 por ciento, si se eliminan los efectos estacionales. Es
una tasa inferior en casi cuatro puntos a la del mes anterior. No obstante, se trata de una cada inferior al
2,7 por ciento que disminuy la facturacin mensual en septiembre de
2013, lo que apunta a la cierta correccin tendente a la mejora.
En cuanto a los sectores, de los
cuatro que analiza el Instituto Nacional de Estadstica, dos presen-
23
Economa
Mercados potenciales
Al margen de las actuaciones de
promocin exterior y de modernizacin comercial, los ministerios
implicados promovern la colaboracin entre los comercios y las en-
CUOTA (%)
VARIACIN
RESPECTO AO
ANTERIOR (%)
China
30,1
8,4
Rusia
12,9
-14,3
EEUU
3,9
0,6
Indonesia
3,4
-13,3
Arabia Saud
2,5
3,5
Tailandia
2,4
-17,2
Taiwan
2,4
24,7
Kuwait
2,4
13,5
Japn
2,4
-12,4
10
Hong Kong
2,3
8,7
11
EAU
2,3
4,3
12
Malasia
2,0
0,2
13
Corea
2,0
28,6
14
Suiza
1,8
-1,8
15
Qatar
1,7
12,9
16
25,4
-2,7
elEconomista
24
Economa
El Congreso slo
publicar el gasto
global cada tres meses
Rosell, ayer, con otros ponentes, durante la jornada sobre la Alianza del Pacfico como socio estratgico de Espaa. MARIA PINA
Lo adelantamos
11/09/2014
JUEVES, 11 DE SEPTIEMBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
36
Economa
La organizacin que
preside Juan Rosell
apoyar una subida
del salario mnimo
para el ao prximo
nales de julio, como a las recomendaciones de la OCDE, las centrales
sindicales mayoritarias se habran
comprometio a aceptar la subida
del 0,6 por ciento en los sueldos del
Vamos a hacer una oposicin ciudadana, vamos a defender los intereses de los ciudadanos, y cuando
usted acierte, seor Rajoy, nos va a
tener a su lado, y cuando no, nos
tendr enfrente. Con estas palabras se estren ayer Pedro Snchez
en el Congreso, como lder de la
oposicin mayoritaria, en el tradicional cara a cara de los mircoles
Primarias va a
haber, se producirn
el prximo mes de
julio, y yo me voy a
presentar
Pedro Snchez
Secretario general del PSOE
boral, subir el salario mnimo interprofesional, reindustrializar el pas, y apostar por la investigacin, la
innovacin y por la exportacin.
Palabras que esperaba el presidente, quien aprovech para recordarle que en la ltima legislatura de
Zapatero se perdieron 3.400.000
puestos de trabajo, 70.000 millones
de euros de recaudacin, con una
tasa de pobreza y unas cifras de desigualdad social que no hacan ms
que superar rcords negativos y
con unos desequilibrios econmicos que nos impedian crecer y crear
empleo. Una montaa de problemas que debe conocer muy bien porque apoy desde esos escaos al Gobierno que lo hizo, concluy Rajoy
Anlisis
Jos Mara
Triper
Corresponsal Econmico
Pedro Snchez,
un debut entre
el continuismo
y la esperanza
Ms ruido que nueces o ni bien ni
mal, sino todo lo contrario. As podramos definir el debut de Pedro
Snchez en el Congreso como jefe
de la oposicin. Un estreno que
haba despertado la mxima expectacin poltica y meditica, y
que tuvo la parafernalia de las
grandes citas.
Rodeado de fotgrafos, vestido
con traje azul oscuro y corbata
verde, sereno, sin aparente miedo
escnico, y sin leer los papeles que
llevaba preparados, la gran esperanza socialista desgran un discurso que tanto en el tono como
en las formas record en exceso al
defenestrado Alfredo Prez Rubalcaba, aunque sin la brillantez dialctica de ste.
Una intervencin en la que se
mezclaron atisbos de continuidad,
como cuando ofreci apoyo al
Gobierno cuando acierte, con
las crticas a la poltica social del
Ejecutivo, atacando por donde
ms le duele, el desempleo.
Incluso se permiti lanzar algunas propuestas, pocas y conocidas, como derogar la reforma laboral y subir el salario mnimo interprofesional. Pero sin defraudar,
en esta su primera aparicin estelar Snchez no termin de convalidar esa imagen de regeneracin y
de cambio que en su partido esperan para remontar el vuelo.
Y pec tambin de bisoez, como cuando permiti al presidente
hacer gala de su fina irona para
celebrar en su respuesta primera
que el lder del PSOE diga ahora
que va a defender los intereses generales cuando yo llevo hacindolo desde que comenc mi actividad poltica. O tambin cuando
le puso en bandeja, en la segunda,
las alusiones al legado de Rodrguez Zapatero y sus apoyos.
Cierto es que era el primer da,
que hay que darle margen, y que
pese a los fallos, que los hubo, Pedro Snchez aprob el examen,
aunque estuvo lejos del notable y
dist mucho de transmitir esa
imagen de alternativa slida que
se le espera. De momento sigue
siendo una promesa, firme, con
esperanza, s, pero promesa.
Son las pinceladas de un estreno en el que hasta el destino se
empe en nublar el papel estelar del debutante con el inesperado y triste fallecimiento de don
Emilio Botn. Snchez se qued
sin las portadas, pero tiempo habr. Supongo.
El Economista adelant la
propuesta de CEOE de subir
el 0,6% los salarios en 2015.
que negocian la patronal y los sindicatos, el dirigente empresarial explic que el fiel reflejo de la prctica y no de la teora que se puede firmar, es lo que se negocia y se firma
en los convenios, antes de recordar
que ya se estn cerrando subidas
salariales del 0,6 por ciento, que es
por donde van a ir los tiros.
gestin durante su mandato al frente de CEOE, que Juan Rosell ha enviado ya a todos los miembros de la
patronal, el mximo responsable
incluye entre los puntos esenciales
de su lnea de trabajo a corto plazo
en materia de dilogo social, la citada renovacin del Acuerdo para
el Empleo y la Negociacin Colectiva.
Junto a l, tambin se encuentra
entre las materias bsicas a desarrollar la propuesta de prestacin
para parados de larga duracin que
hayan agotado las prestaciones del
sistema de proteccin por desempleo, en desarrollo de los compromisos del citado acuerdo de propuestas para la negociacin tripartita, para fortalecer el crecimiento
econmico y el empleo, de 29 de julio de este ao.
do de Administraciones Pblicas,
Antonio Beteta, record ayer que
ese encuentro servir para analizar
medidas de liquidez, devoluciones
negativas, pero tambin los planes
econmicos de cinco de las seis autonomas que incumplieron su objetivo de dficit el ao pasado (dado que el de Aragn recibi el visto bueno en la anterior reunin, celebrada en julio).
As, debern aprobarse los planes de reequilibrio de Catalua, Co-
32
VUELOS
cin, los oficiales y los de actividad poltica. Estos ltimos debern obtener el aval de sus partidos
en los quince das siguientes y, en
caso contrario, el parlamentario
tendrquepagarelviajedesubolsillo. En este sentido, la lder de
UPyD, Rosa Dez, ha dicho que la
respuesta a los ciudadanos no
puede ser que los grupos autoricen a sus diputados a ir a un sitio
u otro, porque se supone que eso
ya lo saban. Para Joan Coscubiela, de Izquierda Plural, va a
ser un aumento de burocracia
que no aporta informacin a los
ciudadanos. Desde el PNV, Aitor Esteban ha criticado que el
acuerdo lo han cocinado los dos
mayoritarios, sin tener en cuenta al resto de los grupos.
El portavoz socialista, Antonio Hernando, ha defendido la
validez de la resolucin y ha
anunciado que harn pblicas
las agendas de sus diputados, con
casi todas sus actividades.
El portavoz popular, Alfonso
Alonso, ha asegurado que trabajar para hacer pblica la
agenda de sus diputados.
25
Economa
Los Presupuestos de la Unin Europea se han convertido en el campo de batalla preferido para el choque institucional entre el Parlamento Europeo y el Consejo, que agrupa a los 28 Estados miembros. Lo
que en otras ocasiones era una diferencia entre prioridades o el volumen de gasto este ao se ha convertido en una guerra con multitud
de frentes, que ha llevado a que los
dos lados fracasen en cerrar un
acuerdo para las cuentas de 2015,
antes de que concluyera el plazo la
medianoche del lunes.
La Comisin Europea tendr ahora que presentar un nuevo borrador
de Presupuestos para 2015, lo que
se espera que haga en los prximos
das, con el objetivo de cerrar un
acuerdo antes de finales de ao.
Cuentas de emergencia
Si no se logra, lo que no parece tan
descabellado por las claras diferencias, la UE contara con un Presupuesto de emergencia sin prioridades adoptadas, que supondra un
desembolso mensual de un docea-
vo de los gastos de este ao. La principal fuente de disputas son las facturas que las arcas comunitarias han
acumulado estos ltimos aos, que
se arrastran como una gigantesca
bola de nieve, y que podran alcanzar los 30.000 millones este ao.
Para estabilizar esta crisis de pagos, que en ltima instancia afecta a programas de investigacin europeos o Erasmus, los eurodiputa-
Investigacin
a Valencia
El Gobierno espaol pide al
Tribunal de Justicia de la UE
(TJUE) que anule la investigacin formal iniciada en julio
sobre una posible manipulacin de las cifras de dficit suministradas por la Comunidad
Valenciana. En su recurso,
Espaa alega que el Ejecutivo
comunitario realiz una investigacin encubierta, con
menoscabo de los derechos
de defensa de nuestro pas.
26
Economa
China se debilita
y Japn flexibiliza
su poltica fiscal
La nueva inyeccin
de liquidez podra
ser un modesto
estmulo fiscal,
segn los expertos
electorado para valorar su decisin
de retrasar la subida del IVA.
Hay divisin de opiniones sobre
las polticas econmicas a nuestra
disposicin, dijo en un discurso di-
La contraccin anualizada
del 1,6 por ciento del PIB japons en el tercer trimestre
debera impedir una subida
del IVA en 2015, pero tambin
dar pie a un nuevo presupuesto suplementario centrado en
los hogares y en las pequeas
y medianas empresas. El Ministerio de Finanzas tendr
grandes dificultades para
cumplir con el saldo primario
originalmente previsto para
el ejercicio fiscal 2015, lo que
significa que se avecina una
mayor relajacin en materia
fiscal y monetaria.
La agenda de...
Roubini
Ms inversin
Con el motor de Europa ralentizndose, Francia tampoco oculta sus
dudas sobre la reactivacin del Viejo Continente. As, el ministro de
Economa francs, Emmanuel Macron, hizo ayer un llamamiento a
las instituciones europeas para que
stas pongan en marcha un programa de estmulo con dinero fresco
y real que logre reactivar la economa del Viejo Continente.
La propuesta de Macron parte de
una inversin directa de unos 80.000
La subida de
tipos en Sudfrica
Seguimos manteniendo nuestra antigua previsin, segn la
cual el Banco de la Reserva de
Sudfrica (SARB) introducir
una subida de 25 puntos bsicos el prximo 20 de noviembre. Esperamos que el SARB
reitere su preocupacin acerca de los riesgos al alza para
la inflacin subyacente (presiones salariales, debilidad
del rand), aunque reconocemos que la cada del precio
del petrleo reduce la presin
para normalizar los tipos.
El vaivn del
fuel en Indonesia
El anuncio por parte del presidente Joko Widodo de una
subida de 2.000 IDR de los
precios de los combustibles
se ajust a las expectativas
del mercado. Esta medida
provocar un aumento de la
inflacin para 2014 de tres
puntos porcentuales. Es probable que Bank Indonesia responda con una subida de los
tipos de inters oficiales, que
beneficiar a la rupia.
27
Economa
La Justicia de la UE avala
la exclusin del espaol
en la patente nica
El abogado general pide
al TJUE que desestime
los recursos que ha
presentado Espaa
Teresa Blanco MADRID.
Cristbal Montoro, ministro de Hacienda y Administraciones Pblicas, pone en marcha una nueva amnista. N. MARTN
Campaa de inspecciones
El ministro de Hacienda, Cristbal
Montoro, anunci el pasado mes de
mayo que se haban abierto un total de 27.696 inspecciones a pensionistas extranjeros residentes en Espaa y a jubilados retornados por
no declarar su pensin de un pas
extranjero. El nmero de estos pensionistas se estima en 1,8 millones.
No declarar estos ingresos ha re-
En enero, la Agencia
Tributaria devolver
las multas y los
recargos cobrados
a quien lo solicite
dos y cobrados por estas sanciones.
La nueva normativa, que est a
punto de aprobarse, establece que
cuando un contribuyente no haya
tenido obligacin de presentar una
declaracin del IRPF en algn ejercicio y la inclusin de dichas pensiones determine su obligacin de
declarar, la regularizacin se efectuar con la presentacin de la declaracin no presentada.
Adems, el texto establece que
Ms informacin en
www.eleconomista.es/ecoley
to impugnado por Espaa, el relativo a la creacin de una proteccin unitaria mediante patente, el
abogado general, el Reglamento
no es una cscara vaca y la proteccin unitaria conferida supone una clara ventaja en trminos
de uniformidad e integracin.
Espaa aleg que el Reglamento crea un rgimen jurisdiccional
especfico para la patente europea con efecto unitario que figura en el Acuerdo sobre un tribunal unificado de patentes. Afirm
que el contenido de dicho Acuerdo vulnera las competencias de la
Unin y confiere a un tercero la
facultad de definir unilateralmente la aplicacin del Reglamento.
El abogado general considera
Limitar el nmero
de lenguas
reducir de forma
notable los costes
de traduccin
que el Tribunal de Justicia no es
competente para controlar el contenido del Acuerdo sobre el tribunal unificado en el marco de un
recurso de anulacin contra el Reglamento. Y destaca que el Acuerdo sobre el tribunal unificado no
est incluido en ninguna categora de actos cuya legalidad pueda
ser controlada por el Tribunal de
Justicia, sino que se trata de un
acuerdo intergubernamental negociado y firmado nicamente por
algunos Estados miembros sobre
la base del Derecho internacional.
Segn estimaciones de Bruselas, la puesta en marcha del nuevo sistema supondr un gran ahorro: una patente de la UE costar
unos 680 euros, frente a los casi
18.000 euros que ahora cuesta una
validada en 13 pases europeos.
28
Ecoaula
nero, como la Medicina o la Educacin. As, todos los jvenes podran identificar al fundador de
Facebook, Mark Zuckerberg, o
Apple, Steve Jobs, pero pocos
quin fue la primera programadora informtica, Ada Lovelace,
o quin fue la primera fmina ingeniera de Espaa, Pilar Careaga
y Basebe.
Feria de Ingeniera
Hasta ahora, la UPM ha organizado su I Feria de Ingeniera y Arquitectura (y ya estn con los preparativos de la segunda edicin)
en la que han participado ms de
2.600 nios de entre nueve y 18
aos. Catalua tambin tuvo una
iniciativa similar, con su programa Enginycat para promover en
primaria vocaciones tecnolgicas
(2008-2012).
Despertar vocaciones
La Universidad Politcnica de Catalua, la de Valencia y la de Cartagena tambin estn presentes en
este proyecto. Las cuatro instituciones pblicas y sus cuatro comunidades estn en conversaciones
para crear un grupo de trabajo y
ejecutar acciones conjuntas y similares en todas las regiones.
GETTY
La universidad madrilea se ha
reunido tambin con la mayora de
colegios de Madrid y provincias limtrofes como Toledo, Guadalajara o Segovia, las cuales estn muy
interesadas en promover las vocaciones tcnicas. Su forma de trabajo es una plataforma donde, por
ejemplo, intercambian casos de xito para ensear asignaturas como
matemticas.
Como pretenden comenzar a incidir en edades tempranas (a partir de 13 o 14 aos), no haba mejor
manera, que tener un altavoz como
el programa El Hormiguero de Antena 3, que mostrase a los escolares
todo lo fascinante de formarse en
una carrera tcnica. As, el astronauta Pedro Duque, titulado en Ingeniera por la UPM y profesor de
29
Ecoaula
GETTY
Carrera de
obstculos
La maltrecha salud de nuestro sistema de investigacin, desarrollo e innovacin parece que vuelve a quedar patente, segn revelan los resultados del noveno informe InnovaCef
que anualmente elaboran la Universidad a Distancia de Madrid (Udima) y la escuela de negocios Centro
de Estudios Financieros (CEF). Un
73 por ciento de los jvenes investigadores espaoles no descarta emigrar al extranjero el prximo ao, lo
que representa un descenso del 8 por
ciento respecto al estudio de 2013
(82 por ciento). Los jvenes ya no deciden cundo se quieren ir para tener ms currculum, sino que se ven
obligados a irse por la crisis. El informe se ha realizado sobre una muestra de 287 cientficos, divididos en
183 jvenes investigadores que realizan su actividad en Espaa y 104
cientficos espaoles que desarrollan su labor en el exterior.
Espaa es un pas que forma muchos investigadores predoctorales,
pero no consigue retenerlos.
La vuelta a casa
Al otro lado de la moneda estn los
cientficos que podran regresar en
los prximos dos aos para seguir
haciendo ciencia en Espaa, cuyo
porcentaje es del 14,42 por ciento, reducindose la cifra de 2013 (20,20
por ciento). Una decisin que, como
aseguran los exiliados tiene que ser
muy meditada, porque en los pases
en los que trabajan s pueden desarrollar su investigacion de forma adecuada, aunque solo vuelvan a Espaa de vacaciones.
30
Ecoaula
mico o cientfico que revista el proyecto, el nivel de excelencia, calidad investigadora y adecuacin del
proyecto al centro de destino y la
edad del candidato, que primar
que sea menor de 35 aos.
Tambin se puede solicitar la beca como una continuacin del proyecto por el cual ya se fue becado.
El proyecto a desarrollar deber
consistir en un trabajo de investigacin bsica, estratgica, aplicada,
desarrollo experimental o transferencia de conocimientos.
Una beca para investigar en poca de crisis siempre se valora positivamente. Pedro J. Garca est en
la Universidad de Coimbra (UC) e
indica que adems de los buenos
resultados conseguidos ha estabelcido unos fuertes lazos de colaboracin con colegas de la UC, que
van a redundar en diferentes iniciativas investigadoras. Jos J. Garca ha finalizado su estancia en la
Universidade do Minho y agradece a la Divisin Santander Universidades la oportunidad que le ha dado. Es un lujo poder dedicar unos
meses a investigar y sacar adelante proyectos que, sin esta beca, probablemente no habra podido desarrollar. Eva Rufino, de 35 aos,
es doctora en Biologa. Ha estado
en Universidad de Porto (Portugal)
llevando un proyecto de investigacin sobre el estado metablico y
redox (reduccin-oxidacin) del
lenguado y asegura que fue una experiencia muy gratificante. Destaca que en Portugal se invierte algo
ms de dinero para investigar que
en Espaa.
Un pas sin investigacin es un pas sin desarrollo. Es lo que piensan los rectores de la universidad
espaola, que se han reunido en
la Comisin Sectorial de I+D+i de
la Conferencia de Rectores de las
Universidades Espaolas (CRUE)
y donde han debatido sobre los retos de las universidades en materia de transferencia de resultados
y colaboracin con el sector empresarial y las estrategias regionales de investigacin e innovacin.
La investigacin crea riqueza y
empleo y es la base para crear un
nuevo modelo econmico. Los jefes de las universidades manifiestan su preocupacin por los retrasos tanto en las convocatorias como en la disposicin de fondos en
varias de las acciones de fomento
de la investigacin dependientes
de la Administracin.
Se hace cada vez ms evidente la necesidad absoluta de establecer lo que debe ser la financiacin bsica de las universidades,
advirti la CRUE. Espaa no va a
tener nunca esa presencia inte-
31
Ecoaula
CMO
CONVERTIRSE
EN LA MEJOR
UNIVERSIDAD?
Jos Mara Gmez Sancho
Profesor del Departamento de Estructura e Historia Econmica y Economa Pblica de la Universidad de Zaragoza
En los tres rankings globales ms conocidos (ARWU, Academic Ranking of World Universities; THE, Times Higher Education World; y QS), se observa que siempre han estado en el
top 10 universidades estadounidenses e inglesas. En el caso
de ARWU, quiz el ms prestigioso y el nico que se basa solo
en criterios objetivos, las que aparecen desde 2004 siempre
han sido las mismas. En el caso de THE y QS las encuestas
que realizan a acadmicos y empleadores aaden a los resultados una subjetividad e inestabilidad en los resultados que
hace que se produzcan cambios, algunos sorprendentes, entre
sus ediciones. Aun as, en el ranking THE los primeros diez
puestos se los reparten entre doce universidades y en el QS
son quince.
Las universidades espaolas han estado presentes en todas
las ediciones. En el ranking ARWU, que clasifica a 500, siete
han aparecido en todas las ediciones y el nmero suele oscilar
entre 9 y 12 (como en 2014) y solo la Universidad de Barcelona ha logrado entrar en alguna edicin entre las 200 mejores.
En el rnking THE, donde se muestran a las 400 primeras, varan de 9 a 6 (como en 2014); mientras que en el QS, donde
aparecen ms de 700, las espaolas aparecen entre 13 y 18
ocasiones (como en 2014).
En los ltimos aos, ante las crticas que sufran estos rankings al emplear un nico
indicador sinttico para
cada universidad, han ido
PARA DAR EL SALTO
apareciendo rankings que
HASTA EL TOP 10
las clasificaban atendienY DADO EL SESGO
do al rea de conocimienQUE CONTIENEN TODOS
to y, mas recientemente,
a determinadas materias.
LOS RANKINGS HACIA
Estos cambios han favoLA INVESTIGACIN,
recido a las universidades
LA SELECCIN DE
espaolas y ms cuanto
mayor es el nivel de desaPROFESORADO ES
gregacin (materias), inUNA DE LAS CLAVES
cluso siendo rankings
mucho ms exigentes
pues solo aparecen las
200 mejores. En muchas materias han aparecido clasificadas
entre las 100 mejores, llegando en no pocos casos a estar entre las 50 mejores.
Para dar el salto hasta el top 10 y dado el sesgo que contienen todos los rankings hacia la investigacin, la seleccin de
profesorado es una de las claves. Las polticas de contratacin
de estos pases difieren enormemente de las que tenemos en
Espaa. En una educacin superior totalmente globalizada para estas instituciones, hay que atraer y retener a los mejores
profesores y el salario y las condiciones de trabajo son claves.
Lo anterior sera insuficiente si no dispusieran de enormes
presupuestos para realizar sus investigaciones que consiguen
tanto de los presupuestos pblicos como privados, siendo este ltimo aspecto el que ms nos distancia. El prestigio que tenan y tienen, acrecentado por estos rankings, permite seleccionar a los mejores alumnos, que tienen que hacer frente a
unas matrculas que rondan los 40.000 dlares en las estadounidenses y 20.000 libras en las inglesas, aunque con grandes ayudas a los estudiantes con mritos acadmicos suficientes. Son universidades situadas en un crculo virtuoso en
el que, atrayendo a los mejores profesores, consiguen atraer
ms dinero y mejores alumnos.
Joseba Arano, dtor. RRHH de Calidad Pascual; ngel Gabilondo, catedrtico y Fernando Surez, rector de la URJC. EE
LA INICIATIVA LANZA
TAMBIN UN INFORME
TRIMESTRAL EN EL QUE
ANALIZA EL MERCADO
LABORAL JUVENIL
eE
elEconomista.es
Ecodiario.es
Madrid: Condesa de Venadito 1. 28027. Madrid. Tel. 91 3246700. Barcelona: Travessera de Grcia, 73-79. 08006 Barcelona. Tel. 93 1440500. Publicidad: 91 3246713. Imprime: Bermont SA: Avenida de Alemania, 12. Centro de Transportes de Coslada. 28820 Coslada (Madrid).
Tel. 91 6707150 y Calle Metal-lrgia, 12 - Parcela 22-A Polgono Industrial San Vicente. 08755 Castellbisbal (Barcelona) Tel. 93 7721582 Editorial Ecoprensa S.A. Madrid 2006. Todos los derechos reservados. Esta publicacin no puede, ni en todo ni en parte, ser distribuida, reproducida, comunicada pblicamente, tratada o en general utilizada, por cualquier sistema, forma o medio, sin autorizacin previa y por escrito del editor. Prohibida toda reproduccin a los efectos del Artculo 32,1, prrafo segundo, LPI. Distribuye: Logintegral 2000,S.A.U. Tfno.
91.443.50.00- www.logintegral.com Publicacin controlada por la
Indicadores
La crisis empuja
a los jvenes a
estudiar finanzas
Formacin: Es Licenciado
en Ciencias Empresariales,
DEA, y mster en docencia
universitaria.
Trayectoria: Ha sido director general en Lidl y de
Nuevos Desarrollos Carrefour Oriente Medio. Tambin, profesor en la Universidad de Alcal de Henares.
Aficiones: Le gusta el remo
y el senderismo.
NACHO MARTN
Santiago
Ramn Torres
Director general de CIFF (Centro
Internacional de Formacin Financiera)
0,5%
-0,1%
+1,1%
Producto
Interior
Bruto
ndice de
Precios de
Consumo
Ventas
minoristas
Octubre 2014
Septiembre 2014
Tasa anual
23,67%
4%
16.481
Paro
EPA
Inters
legal del
dinero
Dficit
Comercial
2013
Millones
Agosto 2014
0,332
1,2536
78,42
Euribor
Euro/Dlar
Petrleo
Brent
Doce meses
Dlares
Dlares
-1,8%
-0,1%
1.196,50
Produccin
industrial
Costes
Laborales
Oro
Agosto 2014
Tasa interanual
2 Trimestre 2014
Dlares
por onza
El tiempo
www.renfe.com
Espaa
min max prev
Madrid
Barcelona
Valencia
Sevilla
Zaragoza
Bilbao
Tenerife
La Corua
Granada
Mallorca
Pamplona
Valladolid
7 15 Nub
10 18 Sol
9 19 Sol
9 19 Sol
5 15 Sol
13 18 Nub
15 21 Llu
13 17 Nub
8 20 Sol
9 19 Sol
5 16 Nub
7 14 Nub
Europa
min max prev
Amsterdam 5
Atenas
9
Berln
4
Bruselas
4
Frncfort
3
Ginebra
2
Lisboa
14
Londres
7
Mosc
-8
Pars
6
Varsovia
1
Helsinki
-4
10 Nub
22 Nub
6 Llu
10 Llu
9 Nub
10 Nub
17 Llu
12 Nub
-3 Sol
11 Nub
5 Nub
3 Nub
4 1 1 1 9
El Centro Internacional de Formacin Financiera (CIFF) ha sido el pionero en Espaa en incorporar un Compromiso de Conducta Profesional tica y Sostenible en su propuesta formativa.
Su director general, Santiago Ramn Torres, asegura que el principal objetivo de las escuelas de
negocios hoy es escuchar a la
sociedad econmica y localizar
a los mejores profesores.
8 437007 260038
N. Garca MADRID.
fondos
de inversin
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
6,96
A&G Tesor.
5,57
10,79
0,74
Alt - Long/Short Eq - G
1,76
Mny Mk
29,45
64,82
13,44
7,58
7,94
13,26
3,16
4,49
Abante Blsa
11,61
12,15
15,03
15,36
2,70
6,95
Abante Rta
11,92
0,65
2,24
11,07
0,86
1,24
Abante Seleccin
12,10
5,45
7,01
Abante Valor
12,34
2,20
Okavango Delta A
14,53
-4,05
11,59
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
118,50
4,57
8,15
Moderate Allocation -
134,20
10,66
14,29
35,06
120,82
2,92
6,30
27,63
121,59
2,84
5,41
Cautious Allocation -
101,89
110,99
2,33
2,94
Cautious Allocation -
162,03
117,52
9,61
3,91
1.848,00
1,33
2,25
52,60
62,70
115,25
24,46
106,95
-0,35
2,01
86,70
24,06
120,13
6,32
4,67
100,66
229,56
14,58
8,91
Asia-Pacific ex-Japan E
21,54
Eurovalor Ahorro
$ Mny Mk
23,55
294,31
75,89
Eurovalor Asia
19,23
59,61
1,07
11,37
Eurozone Large-Cap Eq
47,24
Moderate Allocation -
94,78
Eurovalor Blsa
303,99
3,28
11,54
Spain Eq
117,59
3,34
Cautious Allocation -
62,59
169,55
2,35
7,81
41,81
19,61
Spain Eq
83,45
Eurovalor Bonos LP
141,39
9,06
7,59
122,26
1,12
2,32
130,00
7,56
8,64
124,54
17,93
17,90
Eurovalor Europ
123,01
0,90
11,82
15,14
116,54
-0,20
1,89
Guaranteed Funds
69,18
114,73
1,42
3,51
Guaranteed Funds
38,64
65,12
1,05
2,17
391,55
Abanca Gar 1
13,33
1,12
7,46
Guaranteed Funds
30,04
Abanca Gar 2
12,90
0,63
4,44
Guaranteed Funds
30,00
Dvsifid Bond
321,04
197,52
Eurp Equity-Income
42,05
US Large-Cap Blend Eq
50,80
Abanca Gar 3
13,51
3,64
5,50
Guaranteed Funds
56,11
Abanca Gar 4
12,85
1,88
2,98
Guaranteed Funds
70,48
Abanca Gar 5
12,50
3,48
5,71
Guaranteed Funds
53,98
132,40
3,56
5,96
Guaranteed Funds
15,37
130,49
2,92
7,09
Guaranteed Funds
42,34
84,05
2,93
5,90
Guaranteed Funds
76,83
Abanca Gar 6
12,65
3,28
3,50
Other
11,92
0,71
3,20
57,49
11,56
2,03
2,65
26,34
82,89
-0,90
1,50
Guaranteed Funds
116,35
64,34
131,51
3,09
2,06
Guaranteed Funds
36,21
108,23
2,26
2,36
Guaranteed Funds
79,47
AC Cuenta Fondtes CP
1.415,53
0,21
1,89
AC Fondepsito
12,18
1,04
2,09
1.111,56
AC Fondtes LP
13,92
6,21
7,99
Gov Bond
45,94
155,16
1,25
8,28
Guaranteed Funds
75,52
26,99
109,42
2,18
3,56
Guaranteed Funds
63,34
29,82
105,78
0,61
3,67
Guaranteed Funds
56,33
Moderate Allocation
15,30
124,90
1,80
6,87
17,52
Dvsifid Bond
55,84
Eurovalor Mix 15
93,53
3,41
5,17
Cautious Allocation
335,29
89,14
3,13
5,43
Cautious Allocation
103,46
84,67
3,15
6,40
Moderate Allocation
47,55
11,86
23,38
2,29
4,81
2,93
11,37
12,37
2,95
9,87
1.727,96
9,29
8,38
Spain Eq
Fondo 3 Depsito
11,92
1,04
2,06
280,80
Eurovalor Mix 30
Fondo 3 Gar V
12,04
3,83
4,36
Guaranteed Funds
49,18
Eurovalor Mix 50
1.160,08
7,03
6,89
33,24
Eurovalor Mix 70
50,04
23,83
-1,77
10,12
Spain Eq
203,66
4,97
21,84
Eurp Flex-Cap Eq
5.339,27
Alken S C Eurp R
140,13
5,04
25,02
Eurp Small-Cap Eq
150,07
9,20
Aggressive Allocation
63,05
4,14
128,98
7,33
5,69
5,04
Dvsifid Bond
107,47
ptima Ahorro CP B
957,08
0,17
1,41
Mny Mk
308,79
112,70
1,20
2,46
Flex Bond
32,17
16,29
-2,90
7,07
Other Allocation
18,03
0,88
-2,13
-0,44
19,21
4,81
10,01
Flex Bond
1.488,11
12,35
3,69
15,19
89,61
9,30
-1,06
15,09
Eurozone Large-Cap Eq
37,40
77,40
5,36
0,06
Corporate Bond - Sh T
629,49
Alt - Volatil
76,82
168,22
7,33
AMISTRA SGIIC
Amistra Gbl
AMUNDI
1,71
3,10
AB Eurp Income A
3,37
94,11
285,62
-13,57
-1,44
15,60
8,86
8,19
135,60
2,63
3,62
BRIC Eq
87,72
0,26
Dvsifid Bond
276,55
3.341,74
0,57
1,27
Guaranteed Funds
55,12
6.539,44
-0,70
1,12
Alt - Multistrat
64,67
0,37
0,52
Mny Mk
14.867,74
219.819,21
0,32
0,45
Mny Mk
21.656,22
155,49
21,91
10,84
Sector Eq Agriculture
212,14
96,20
3,13
11,65
Sector Eq Ecology
141,84
9,18
13,05
17,84
Gbl Large-Cap Gw Eq
135,31
19,52
12,06
16,57
Gbl Large-Cap Gw Eq
39,36
3,87
-0,60
151,01
2,47
6.164,90
Emerg Eurp Eq
Allianz Gbl Eq AT
30.094,22
673,14
2,03
3,27
Dvsifid Bond
32,92
1.005,77
4,78
6,59
Cautious Allocation -
17,95
Cmo leer nuestras tablas: El valor liquidativo est expresado en euros Las estrellas miden la rentabilidad en funcin del riesgo que ha tomado cada producto en los ltimos tres aos (cinco estrellas es la mxima calificacin y una la menor). Patrimonio: en millones de euros. Cmo se seleccionan los datos: Slo
se incluyen los fondos que tengan las siguientes caractersticas: estn dirigidos a particulares, tengan una inversin mnima inferior a los 10.000 euros, un patrimonio superior a los 15 millones de euros y antigedad de al menos 3 aos. Fecha del fichero: 14 de noviembre, segn ltimos datos disponibles.
2 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
PATRIMONIO
Amundi Fondtes LP
217,20
7,14
8,33
Gov Bond
123,92
260,21
15,76
15,52
438,08
11,93
2,50
2,90
Cautious Allocation -
214,09
2.419,55
0,19
0,19
Mny Mk - Sh Term
1.011,84
12,77
7,67
7,28
Cautious Allocation
109,72
2.466,93
0,10
0,14
Mny Mk - Sh Term
536,02
11,26
0,38
12,45
Eurozone Large-Cap Eq
113,28
15,30
5,24
10,55
Spain Eq
321,33
12,17
5,04
5,05
Cautious Allocation
238,70
165,86
10,45
22,23
21,85
US Large-Cap Blend Eq
130,77
81,97
0,49
1,97
24,06
Spain Eq
115,71
9,94
10,15
13,65
Dvsifid Bond
311,10
114,32
3,87
3,30
27,53
15,91
4,22
292,80
112,84
7,09
2,07
3,58
Cautious Allocation
75,96
865,17
6,83
1,86
6,20
Corporate Bond
613,42
7,70
-0,27
2,87
307,40
Liberbank Diner
Sector Eq Water
56,66
Alt - Currency
370,49
115,56
-0,98
-0,38
Alt - Volatil
129,99
-3,37
-4,81
Alt - Volatil
Amundi F Bd Corporate AE
18,69
7,23
7,18
12,45
1,88
7,26
124,31
7,66
14,35
104,05
-0,07
1,93
ARQUIGEST SGIIC
3,32
6,68
Cautious Allocation
49,41
-0,77
Other Bond
755,10
2,00
3,18
6,13
8,28
Moderate Allocation -
Flex Allocation
Cautious Allocation
53,28
21,18
31,03
Flex Allocation
19,29
Guaranteed Funds
17,68
205,82
50,15
863,27
0,81
2,01
Liberbank 6 Gar
8,26
1,07
2,73
Guaranteed Funds
8,19
7,49
4,08
Guaranteed Funds
31,70
Liberbank Gbl
8,14
1,91
5,08
105,17
Liberbank Mix RF
9,44
1,48
5,94
Cautious Allocation
27,37
8,60
3,46
4,02
Guaranteed Funds
19,64
Liberbank RV Espaa
9,84
-0,01
6,92
8,49
-3,51
Liberbank Telecomunicacion
7,09
9,02
3,60
19,47
11,52
3,30
0,45
2,30
1,37
89,44
9,74
1,86
92,26
7,22
14,61
0,20
Liberbank Ahorro
107,17
21,88
Arquiuno
MORNIGSTAR
GIF
Pentathln
Premium JB Mod
Wrd Solidarity Fund
Spain Eq
23,50
4,48
Guaranteed Funds
56,43
8,15
10,74
5,99
Guaranteed Funds
25,42
88,13
13,18
19,07
Other Allocation
22,80
845,15
4,57
6,02
Cautious Allocation -
22,63
5,97
1,85
0,46
15,99
11,70
2,27
5,09
12,04
0,76
2,06
Mny Mk
51,23
13,12
1,79
5,94
Flex Allocation
28,26
37,75
3,97
16,07
279,56
Fongrum/Valor
15,50
5,40
9,17
16,53
88,05
3,48
13,35
Eurozone Large-Cap Eq
100,81
115,64
10,18
11,14
Aggressive Allocation
36,54
79,12
9,68
12,11
Aggressive Allocation
563,61
79,68
6,88
6,57
Cautious Allocation -
701,30
98,34
8,76
9,97
Moderate Allocation -
2.669,52
13,82
23,73
0,78
4,48
2,29
13,65
Spain Eq
413,44
183,02
9,04
-4,41
10,70
Eurozone Flex-Cap Eq
70,17
13,32
8,98
16,28
Moderate Allocation
94,99
Dvsifid Bond
17,18
7,32
8,32
80,94
14,63
4,36
3,43
9,12
-1,50
6,47
Share Selection
972,68
4,45
4,29
Sector Eq Energy
44,48
1.887,00
3,86
16,17
Eurp Large-Cap Gw Eq
72,97
7,43
Guaranteed Funds
75,21
Guaranteed Funds
73,85
Share Energy
3,49
7,79
7,29
616,77
110,05
0,09
32,16
128,20
3,39
7,49
93,53
122,72
4,38
13,58
Spain Eq
15,13
11,78
2,23
9,84
Aggressive Allocation
40,02
-0,42
8,68
Spain Eq
84,65
Corporate Bond
7,22
2,80
15,85
124,10
11,12
3,21
13,62
164,78
944,08
11,06
15,06
15,41
39,21
96,90
2,61
14,50
20,11
5,41
16,08
17,53
US Large-Cap Blend Eq
23,88
1.706,39
0,51
1,38
248,99
83,33
20,86
14,14
71,61
14,47
0,72
1,87
23,92
1,29
1,52
2,57
428,61
11,56
3,93
4,17
Corporate Bond
55,05
Spain Eq
39,22
56,03
9,58
7,49
Dvsifid Bond
188,75
16,05
5,95
11,29
12,19
6,95
7,91
Corporate Bond
829,55
18,16
2,14
11,95
Eurp Equity-Income
72,81
10,72
5,37
104,24
346,00
Bankia Dlar
7,35
8,83
1,95
23,55
10,64
3,44
3,93
620,44
Bankia Emerg
11,82
11,22
3,41
25,41
47,43
-3,24
14,57
Eurozone Large-Cap Eq
678,21
112,08
-12,14
0,37
Emerg Eurp Eq
17,69
147,97
3,64
18,56
Eurp Small-Cap Eq
146,15
6,87
-2,51
13,94
Eurozone Large-Cap Eq
28,55
58,50
0,07
14,23
272,68
108,68
3,51
2,58
19,14
165,23
17,36
18,97
272,65
127,62
1,69
2,57
564,30
107,89
1,05
16,68
Eurp Mid-Cap Eq
414,63
1.461,01
0,24
1,50
Mny Mk
70,11
113,24
20,94
17,16
Bankia Fondtes CP
122,97
168,93
2,24
3,25
86,95
112,73
0,80
14,42
Eurp Flex-Cap Eq
298,14
Bankia Fondtes LP
1.817,37
9,07
13,95
253,83
81,96
-0,02
-2,75
59,76
Cautious Allocation
Bankia Fonduxo
102,16
2,32
7,69
Guaranteed Funds
103,34
159,27
-3,04
14,25
Italy Eq
438,58
112,04
-1,77
3,60
Sector Eq Energy
159,29
313,98
15,32
13,72
Gbl Flex-Cap Eq
126,50
68,02
10,06
10,75
Aggressive Allocation
57,13
64,15
5,54
6,92
Cautious Allocation -
124,98
80,16
3,18
9,17
976,39
55,09
-0,70
0,49
Cautious Allocation -
37,28
165,41
1,67
6,03
Flex Allocation
519,39
8,70
2,92
2,62
Guaranteed Funds
97,52
132,08
4,51
6,29
Guaranteed Funds
177,52
9,44
5,51
6,12
Guaranteed Funds
111,79
44,87
11,20
7,05
5,63
Gov Bond
146,39
4,80
11,09
Spain Eq
27,08
11,74
1,48
3,87
Cautious Allocation
583,20
10,70
1,36
3,58
Cautious Allocation
94,51
14,61
1,85
5,15
Moderate Allocation
29,45
6,67
0,74
9,46
Aggressive Allocation
18,03
Bankia Gobiernos LP
Bankia Ind Ibex
Fondos 3
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
118,42
0,11
1,32
17,22
4,24
4,10
142,78
0,68
15,68
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
Mny Mk
61,88
BL-Global 75 A
1.301,59
10,27
9,35
Aggressive Allocation
372,38
Corporate Bond - Sh T
76,45
BL-Global Bond A
309,59
3,23
2,22
163,31
2,59
57,22
BL-Global Eq B
653,86
11,28
13,51
324,97
0,72
6,54
35,13
BL-Global Flex A
108,73
14,05
5,06
1.105,94
281,20
-3,92
12,57
Spain Eq
24,58
BL-Optinvest
126,34
3,73
1,10
Aggressive Allocation
136,70
123,93
3,03
3,52
Cautious Allocation -
283,69
111,44
4,18
7,76
Aggressive Allocation
35,46
108,27
3,35
5,13
Moderate Allocation -
188,91
1,44
3,05
17,05
Inversabadell 10
7,17
0,89
3,77
Cautious Allocation
243,10
7,31
0,46
4,83
Cautious Allocation
474,02
Fidefondo
104,15
-1,89
4,61
Guaranteed Funds
22,19
7,17
0,12
3,93
Guaranteed Funds
74,53
Inversabadell 25
8,64
-1,65
4,58
Guaranteed Funds
103,24
Inversabadell 50
6,01
-0,18
6,25
Moderate Allocation
86,60
Inversabadell 70
17,12
-0,57
7,87
Aggressive Allocation
41,24
10,41
11,36
4,53
Asia ex Jpn Eq
20,73
13,39
15,90
6,28
62,35
17,94
3,98
6,42
72,79
Sabadell Bonos
10,26
10,22
8,00
Dvsifid Bond
131,72
130,11
0,45
4,16
Guaranteed Funds
105,43
Gar Telecomunicaciones 1
11,31
-0,57
2,23
Guaranteed Funds
81,16
862,87
0,83
1,92
Mny Mk
1.001,69
1.183,10
2,82
12,85
Spain Eq
345,88
Bankinter Diner 1
730,38
0,53
1,81
Mny Mk
97,78
Bankinter Diner 2
895,91
0,67
2,05
Mny Mk
323,31
Bankinter Diner
1.426,81
0,31
1,64
Mny Mk
55,99
1.080,49
1,90
9,70
Eurp Flex-Cap Eq
93,49
1.190,55
18,49
21,62
Sector Eq Tech
24,58
975,76
1,61
3,07
Guaranteed Funds
52,84
93,60
-0,48
2,34
Guaranteed Funds
20,07
156,06
2,52
4,38
Guaranteed Funds
47,96
83,24
3,07
5,95
Guaranteed Funds
21,79
1.801,39
-0,15
-0,20
104,17
5,21
12,46
29,77
6,38
5,92
98,60
2,42
14,36
869,36
12,21
19,28
1.021,31
6,35
3,86
543,55
0,30
13,97
614,31
6,52
22,31
871,87
0,63
2,21
Mny Mk
22,56
Spain Eq
175,83
Dvsifid Bond
239,41
Guaranteed Funds
15,16
US Large-Cap Blend Eq
173,87
Guaranteed Funds
33,42
Eurozone Large-Cap Eq
Jpn Large-Cap Eq
75,78
Guaranteed Funds
16,86
32,98
1.041,54
1,04
9,77
Moderate Allocation
89,40
92,82
3,83
6,92
Cautious Allocation
146,35
Bankinter Multiseleccin 2
68,77
2,73
5,33
Cautious Allocation -
56,49
Bankinter Multiseleccin D
908,07
2,90
8,04
Moderate Allocation -
34,55
Eurozone Flex-Cap Eq
28,26
Guaranteed Funds
17,92
255,07
-4,47
14,30
1.009,74
0,49
4,33
1.188,50
-2,85
3,42
Alt - Multistrat
16,83
111,02
4,95
6,25
Guaranteed Funds
46,91
1.193,82
1,79
6,24
1.034,34
3,70
4,39
1.074,85
0,59
2,56
1.327,99
8,75
8,51
67,28
-1,33
12,77
66,18
0,25
4,06
Guaranteed Funds
25,17
858,96
Guaranteed Funds
22,86
Dvsifid Bond
433,19
103,83
Guaranteed Funds
18,49
1.345,37
0,11
3,68
Guaranteed Funds
27,53
1.639,97
0,85
4,63
Guaranteed Funds
34,39
79,96
1,81
6,80
Guaranteed Funds
36,60
975,89
4,77
5,01
Guaranteed Funds
121,60
1.599,65
7,06
9,51
Guaranteed Funds
19,47
BK Eurostoxx 55 Gar
731,51
-0,50
5,25
Guaranteed Funds
15,97
BK Multifondo II Gar
966,02
-0,08
3,84
Guaranteed Funds
20,90
1.319,23
0,28
1,39
Mny Mk
31,46
Sabadell CP FIP
9,35
2,67
4,88
375,09
10,54
14,21
6,17
62,56
11,15
3,00
13,36
Spain Eq
201,31
15,67
-2,38
10,18
Spain Eq
108,25
10,24
18,27
19,18
US Large-Cap Blend Eq
103,58
Sabadell Yld
18,23
5,47
8,75
H Yld Bond
60,96
Sabadell Euroaccin
12,50
-5,28
9,99
Eurozone Large-Cap Eq
117,17
3,81
-3,83
10,34
54,72
65,31
Alt - Multistrat
66,21
9,21
-2,28
11,48
11,16
-0,95
1,39
118,16
0,94
2,19
310,64
8,48
1,89
3,47
296,04
9,66
0,30
3,74
Guaranteed Funds
21,29
12,26
2,26
5,72
Guaranteed Funds
193,01
8,22
-3,59
2,77
Guaranteed Funds
59,07
12,24
3,64
9,24
Guaranteed Funds
35,54
9,21
4,97
5,81
Guaranteed Funds
16,74
13,64
5,09
3,76
Guaranteed Funds
458,88
10,92
1,65
3,57
Guaranteed Funds
202,94
12,80
1,07
3,97
Guaranteed Funds
201,68
6,73
1,24
1,05
Guaranteed Funds
31,33
8,20
2,24
4,69
Guaranteed Funds
122,66
9,07
4,65
5,47
Guaranteed Funds
116,98
7,14
0,21
3,08
Guaranteed Funds
160,63
11,62
-0,11
3,08
Guaranteed Funds
20,82
17,99
2,25
5,89
Sabadell Intres 1
20,60
1,44
3,35
1,88
0,34
8,38
Jpn Large-Cap Eq
54,96
8,63
1,62
8,63
Moderate Allocation
104,70
8,45
1,25
10,37
Aggressive Allocation
48,66
7,45
0,30
0,97
Mny Mk
112,20
1.945,45
575,47
9,28
2,09
3,32
11,67
1,18
2,13
Guaranteed Funds
16,15
232,90
8,95
1,90
3,28
Cautious Allocation
55,76
11,18
1,92
7,39
Moderate Allocation
22,81
25,07
-2,61
6,53
Spain Eq
30,39
890,86
0,16
1,76
22,53
21,74
4,25
5,47
Cautious Allocation
99,15
9,88
1,99
7,34
Flex Allocation
20,37
13,45
-0,04
7,38
106,12
Barclays Eq A Acc
15,66
0,07
17,60
Eurozone Large-Cap Eq
186,27
BARCLAYS FUNDS
BL-Bond A
261,49
4,82
2,05
BL-Emerging Markets A
125,52
7,35
10,30
BL-Equities Dividend A
122,66
15,70
12,06
5.444,20
6,24
15,89
BL-Equities Horizon B
818,60
6,84
10,44
42,89
BL-Global 30 A
642,59
4,73
2,00
Cautious Allocation -
248,86
BL-Global 50 A
843,43
7,36
5,19
Moderate Allocation -
365,66
Dvsifid Bond
140,92
326,28
Gbl Equity-Income
864,71
7,72
0,47
3,23
Guaranteed Funds
51,41
Eurp Large-Cap Gw Eq
626,66
15,91
4,84
18,96
Spain Eq
200,98
43,32
524,01
4,07
11,40
6,11
12,08
14,55
US Large-Cap Blend Eq
60,24
1.253,10
-0,01
0,69
97,18
4 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
7,28
1,11
2,63
Corporate Bond - Sh T
59,59
12,48
-0,08
3,21
Guaranteed Funds
46,60
1.055,09
5,65
3,40
Dvsifid Bond
30,49
1.278,11
-0,17
3,49
Guaranteed Funds
23,42
6,84
2,52
4,47
221,39
13,16
4,01
5,51
Guaranteed Funds
162,06
7,12
10,21
2,42
175,33
12,23
1,78
4,14
Guaranteed Funds
101,27
8,51
2,25
6,08
62,78
13,07
8,39
6,15
986,32
0,54
2,12
Guaranteed Funds
33,50
10,65
-0,08
3,40
8,32
1,09
2,33
Guaranteed Funds
22,06
9,12
1,47
2,73
Guaranteed Funds
136,43
6,41
0,91
6,76
0,04
2,90
5,56
1,80
Barclays Gest 25
6,82
3,00
5,62
12,92
14,22
12,64
7,20
0,91
10,56
748,35
Guaranteed Funds
100,02
Cautious Allocation
128,39
Barclays Gest 50
6,99
4,94
9,88
Moderate Allocation
38,50
6,88
1,81
2,26
49,53
Moderate Allocation
81,02
6,79
Moderate Allocation
137,90
Guaranteed Funds
51,87
13,83
26,44
-0,61
0,07
4,29
8,93
Cautious Allocation
144,42
Aggressive Allocation
137,73
9,92
15,65
129,05
2,28
5,18
30,65
11,94
0,11
3,76
Guaranteed Funds
20,11
8,09
-0,74
6,55
Guaranteed Funds
40,99
1.254,14
1,68
3,54
Guaranteed Funds
103,52
892,62
-0,08
0,30
Mny Mk
171,73
13,68
1,61
5,56
Guaranteed Funds
151,81
12,73
3,85
5,21
Guaranteed Funds
77,44
12,88
2,08
5,40
Guaranteed Funds
146,15
13,39
6,69
5,52
Guaranteed Funds
86,72
13,57
6,58
6,25
Guaranteed Funds
142,01
BBVA Ranking
12,81
-0,24
3,44
Guaranteed Funds
154,57
BBVA Ranking II
10,86
-0,26
3,28
Guaranteed Funds
32,30
13,25
6,75
4,80
Other
124,98
13,71
10,55
12,80
9,59
9,64
11,96
Ch Eq
Gbl Large-Cap Gw Eq
39,14
39,00
1,45
5,38
Guaranteed Funds
30,31
14,15
2,23
8,62
Guaranteed Funds
84,74
2.144,81
-0,11
0,85
1.378,11
21,01
13,97
9,62
Asia ex Jpn Eq
16,14
BBVA Blsa Ch
11,27
11,24
14,71
Ch Eq
36,20
14,00
13,58
16,38
31,99
11,23
9,42
6,25
41,70
BBVA Ahorro CP
8,39
6,58
7,16
262,70
10.426,35
97,90
Cautious Allocation
Guaranteed Funds
11,91
7,94
4,70
85,39
8,89
4,36
5,76
Guaranteed Funds
157,02
10,52
-0,62
7,02
Guaranteed Funds
131,77
12,59
-0,11
6,19
Guaranteed Funds
17,94
13,33
4,86
10,00
Guaranteed Funds
26,46
7,02
-5,31
6,14
Eurozone Large-Cap Eq
159,22
12,84
3,23
6,90
Guaranteed Funds
45,24
74,84
-2,31
7,35
315,34
746,98
4,70
2,61
Cautious Allocation -
20,08
298,26
-5,47
12,97
15,80
25,23
0,01
9,48
Spain Eq
195,21
7,58
-0,29
12,11
Eurozone Large-Cap Eq
102,21
21,66
5,07
10,43
Spain Eq
268,04
4,73
4,68
23,44
Jpn Large-Cap Eq
29,07
13,81
10,36
17,21
US Eq - Currency Hedged
24,00
Belgravia psilon
BBVA Blsa
BBVA Blsa Europ
BBVA Blsa Europ Finanzas
BBVA Blsa
BBVA Blsa Ind
BBVA Blsa Ind
429,20
-1,46
3,35
60,93
Vitruvius Eurp Eq B
275,82
-0,55
11,88
131,97
8,85
12,57
Flex Allocation
32,77
1.297,16
1.881,75
4,71
5,66
13,14
Jpn Large-Cap Eq
16,01
1.309,35
6,96
-1,23
Latan Eq
32,56
Bestinfond
146,49
-2,12
14,52
Eurp Flex-Cap Eq
11,04
19,30
15,28
Sector Eq Tech
139,24
Bestinver Blsa
48,67
-1,94
13,18
Spain Eq
341,51
13,41
9,70
16,57
US Large-Cap Blend Eq
70,48
Bestinver Int
30,89
-2,07
14,91
Eurp Flex-Cap Eq
1.146,74
16,04
20,94
20,44
US Large-Cap Blend Eq
328,17
Bestinver Mix
25,69
-1,09
10,47
Aggressive Allocation
52,04
13,33
7,27
8,11
383,13
8,01
-1,01
11,60
Aggressive Allocation
79,83
13,17
5,92
6,38
Corporate Bond
200,09
Bestinver Rta
11,85
-0,32
1,21
Cautious Allocation
538,91
16,15
1,11
2,88
213,09
66,92
9,76
2,31
$ Mny Mk
182,97
10,04
4,10
11,91
Spain Eq
40,10
15,56
5,86
3,82
236,82
4,01
-1,91
10,31
Eurp Flex-Cap Eq
17,71
14,94
1,32
3,49
110,62
BMN Fondepsito
12,23
0,94
2,23
154,49
87,73
12,61
3,68
3,98
Guaranteed Funds
17,20
92,03
12,30
8,22
6,85
Guaranteed Funds
19,97
14,65
12,64
6,36
Guaranteed Funds
43,05
12,65
7,84
6,47
Guaranteed Funds
17,00
23,60
0,14
9,01
Aggressive Allocation
16,32
9,99
3,22
3,75
Corporate Bond - Sh T
58,59
44,74
12,95
1.116,40
8,82
10,02
6,72
5,89
13,76
8,47
6,31
138,68
12,68
5,14
4,52
187,89
14,21
9,09
5,80
101,38
12,83
7,14
5,18
116,34
796,46
0,45
3,54
Guaranteed Funds
107,47
13,50
0,49
4,83
Guaranteed Funds
62,72
16,67
4,41
5,66
9,87
0,73
5,53
Guaranteed Funds
83,21
18,16
0,12
10,84
Spain Eq
61,82
10,36
4,66
10,24
Aggressive Allocation
20,93
15,51
4,28
7,98
Moderate Allocation -
63,23
10,81
3,63
3,87
Cautious Allocation
37,85
9,91
4,40
7,20
Moderate Allocation
27,12
BNP Paribas
9,57
3,82
5,38
58,62
10,14
3,46
6,24
Moderate Allocation
53,02
11,06
3,65
6,40
Moderate Allocation -
33,31
17,70
0,51
4,91
Guaranteed Funds
63,75
12,27
0,88
3,24
Guaranteed Funds
38,04
12,28
3,93
6,38
Guaranteed Funds
47,25
12,54
2,55
5,90
Guaranteed Funds
60,36
1.469,90
0,02
1,27
211,68
BMN RF Corporativa
9,23
0,11
4,20
Guaranteed Funds
90,50
10,33
-0,19
4,05
Guaranteed Funds
27,88
11,58
0,05
3,59
Guaranteed Funds
62,77
1.579,85
-0,01
3,68
Guaranteed Funds
138,76
10,70
5,44
5,04
Cautious Allocation -
23,46
894,48
0,71
0,42
45,36
5,33
3,19
3,77
Cautious Allocation
15,10
Fondos 5
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
8,20
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
2,55
3,18
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
Cautious Allocation -
PATRIMONIO
35,40
123,12
1,47
2,69
121,82
4,41
2,78
143,81
3,73
4,46
1.566,33
9,18
5,24
126,45
1,81
114,42
VALOR
LIQUIDATIVO
-0,78
3,96
Guaranteed Funds
23,84
2,33
8,11
Guaranteed Funds
52,29
Fondespaa-Duero Alternati
67,25
-0,02
1,53
108,14
Dvsifid Bond
155,08
Fondespaa-Duero Cons
Gbl Bond
399,96
Fondespaa-Duero Depsito
4,33
Guaranteed Funds
34,54
Fondespaa-Duero Divisa
0,71
1,70
Guaranteed Funds
25,56
185,06
2,31
4,14
Moderate Allocation -
317,09
Fondespaa-Duero Emprended
190,50
2,56
5,73
Aggressive Allocation
149,26
141,47
2,72
7,33
Aggressive Allocation
26,67
BNPP L1 Eq C C
294,39
0,56
13,24
Eurozone Large-Cap Eq
12,96
BNPP L1 Eq Netherlands C C
871,41
2,18
11,77
143,25
1,78
2,73
PATRIMONIO
86,91
255,38
-0,12
MORNIGSTAR
GIF
75,04
515,60
MORNIGSTAR
RATING
BNPP L1 Eq Eurp C C
RENTAB.
3 AOS
%
Cautious Allocation -
RENTAB.
2014
%
Fondespaa-Duero Audaz
Fondespaa-Duero BE Gar. I
56,95
1,20
5,75
368,51
2,32
7,10
69,96
0,75
2,53
9,50
0,48
1,36
Aggressive Allocation
16,35
Guaranteed Funds
48,32
Cautious Allocation
133,26
27,46
85,48
3,76
3,82
Alt - Currency
19,74
105,77
5,10
4,15
Guaranteed Funds
67,80
61,80
1,87
4,90
Moderate Allocation
32,10
Fondespaa-Duero Fondtes C
67,82
0,18
1,46
43,32
Fondespaa-Duero Fondtes L
100,35
5,36
6,16
163,09
368,08
384,87
-0,12
2,84
Guaranteed Funds
69,56
915,87
69,26
0,81
4,45
Guaranteed Funds
59,25
Netherlands Eq
377,16
77,79
1,31
2,99
Guaranteed Funds
117,64
Capital Protected
126,07
91,15
2,64
3,57
Guaranteed Funds
46,93
84,64
1,40
4,48
Guaranteed Funds
203,96
74,93
1,89
3,07
Guaranteed Funds
45,26
72,73
0,05
3,71
Guaranteed Funds
15,65
Fondespaa-Duero Gar. RF V
88,01
5,07
4,15
Guaranteed Funds
71,40
376,35
4,66
2,58
Other
27,92
75,58
5,23
2,08
75,00
123,91
2,01
2,69
Capital Protected
116,45
126,66
1,54
0,93
Capital Protected
90,58
125,38
2,20
1,90
Capital Protected
120,77
BNPP L1 Safe Gw W1 C D
164,00
3,02
4,64
Capital Protected
92,26
146,00
2,85
4,94
Capital Protected
38,33
BNPP L1 Safe Gw W4 C D
136,84
2,86
2,44
Capital Protected
24,88
Fondespaa-Duero Mod
BNPP L1 Safe Gw W7 C D
132,83
2,69
3,69
Capital Protected
28,73
Fondespaa-Duero Monetar
119,91
0,24
0,45
Capital Protected
137,48
106,75
0,31
0,28
Capital Protected
122,92
Fondespaa-Duero RF LP
111,64
-0,09
-0,68
Capital Protected
92,42
Fondespaa-Duero RV Espao
112,92
0,52
-0,04
394,11
8,03
7,24
Parvest Bond C C
213,36
7,95
6,99
176,39
7,93
7,52
372,97
9,94
133,49
67,53
0,86
3,13
Cautious Allocation
62,84
1.215,56
-0,03
1,31
77,40
14,02
1,97
4,83
Cautious Allocation
30,79
105,91
3,56
5,20
71,05
374,61
4,02
11,53
Spain Eq
39,23
9,92
-2,42
10,09
23,09
401,88
1,01
7,84
Guaranteed Funds
73,33
1,70
4,44
Guaranteed Funds
36,18
Capital Protected
121,14
Fondespaa-Duero RV Europ
Cautious Allocation
291,23
Dvsifid Bond
1.431,87
Corporate Bond
2.235,17
8,14
Gov Bond
1.691,42
10,98
0,12
4,37
Guaranteed Funds
28,72
7,51
6,86
Inflation-Linked Bond
116,65
8,50
19,12
17,14
US Large-Cap Blend Eq
19,38
181,88
4,54
4,79
Dvsifid Bond
1.019,53
10,83
6,09
3,72
17,16
123,72
1,28
2,16
646,99
6,07
11,58
14,70
43,03
138,68
6,19
1,89
Gbl Inflation-Linked Bo
114,40
8,07
4,03
12,67
Spain Eq
22,00
149,28
0,39
7,20
692,04
12,36
1,15
9,41
Aggressive Allocation
21,08
143,42
1,53
6,79
240,64
Fonengin ISR
12,17
5,89
6,02
Cautious Allocation -
57,73
222,95
6,70
6,43
130,86
119,64
0,93
0,76
Corporate Bond - Sh T
31,67
10,90
-0,17
1,87
26,95
109,74
0,86
0,71
308,95
20,12
3,35
8,33
Spain Eq
40,18
124,71
4,06
12,02
Sector Eq Ecology
114,27
9,71
8,47
8,72
Guaranteed Funds
35,60
603,39
6,46
17,53
Eurp Mid-Cap Eq
107,70
9,43
3,88
3,73
Guaranteed Funds
21,48
Parvest Eq Eurp S C C C
150,09
7,17
21,89
Eurp Small-Cap Eq
949,19
8,82
10,05
10,45
Guaranteed Funds
27,31
142,33
-1,89
12,70
204,33
6,62
0,41
7,74
15,85
Eurp Equity-Income
669,45
6,61
1,52
13,96
24,93
28,44
1.168,92
0,12
0,11
Mny Mk
34,15
355,81
14,37
2,47
5,35
Cautious Allocation
28,06
9,56
0,22
4,00
Guaranteed Funds
65,14
83,88
0,36
10,92
111,14
1,87
1,51
49,50
2,89
4,12
144,33
6,18
16,28
Parvest Mny Mk C C
209,96
0,18
0,22
Corporate Bond
Sector Eq Ecology
271,97
Mny Mk
1.033,02
101,56
-0,71
-1,06
Alt - Multistrat
90,40
Parvest STEP 90 C C
109,98
-3,62
-1,64
Guaranteed Funds
71,75
142,45
7,39
7,05
Corporate Bond
683,01
100,68
0,98
12,42
80,36
Parworld Track UK C C
105,40
6,38
11,44
UK Large-Cap Blend Eq
15,97
11,79
155,65
1,87
15,49
12,63
1,17
11,14
35,70
759,50
8,21
7,77
7,27
-0,01
3,06
Guaranteed Funds
35,99
14,96
1,07
4,75
Guaranteed Funds
32,78
7,60
0,65
4,74
Guaranteed Funds
67,10
9,35
-0,16
3,38
Guaranteed Funds
17,93
10,73
1,11
4,03
Guaranteed Funds
152,38
11,55
2,55
3,99
Guaranteed Funds
99,34
10,51
4,20
3,78
Guaranteed Funds
60,45
10,62
5,44
3,02
Guaranteed Funds
61,34
9,11
1,12
3,49
Guaranteed Funds
45,77
7,36
3,60
3,56
Guaranteed Funds
32,15
10,06
1,16
3,21
Guaranteed Funds
15,81
267,66
7,86
5,25
Dvsifid Bond
147,81
449,45
7,00
6,52
Corporate Bond
210,85
CANDRIAM BELGIUM
7,59
115,76
250,84
1,31
1,98
96,73
90,02
5,74
12,97
Guaranteed Funds
23,89
21,64
1,26
11,27
172,12
67,80
1,34
6,40
Guaranteed Funds
32,46
23,88
14,09
17,58
32,00
6 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
360,93
7,25
9,91
Aggressive Allocation
31,21
4,36
7,45
7,06
Cautious Allocation
47,34
6,36
7,37
8,54
Moderate Allocation
138,43
CANDRIAM FRANCE
Candriam Index Arb C
Candriam Long Sh Risk Arb
Candriam Risk Arb C
1.358,90
0,06
0,89
Alt - Mk Neutral - Eq
1.250,84
39.257,55
-1,15
-1,92
22,61
2.543,24
1,89
1,66
135,89
CANDRIAM LUXEMBOURG
Candriam Eqs L Emerg Marke
642,57
12,35
6,88
501,81
Candriam Eqs L 50 C Ac
496,05
0,04
11,39
Eurozone Large-Cap Eq
72,01
443,58
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
2,24
1,31
Gbl Inflation-Linked Bo
29,09
3,37
6,31
Moderate Allocation -
81,15
5,33
11,42
20,18
17,57
Mny Mk
37,14
944,42
Bankoa-Ahorro Fondo
112,88
0,94
1,90
C.A. Mercapatrimonio
16,26
6,35
6,12
6,87
1,47
1.266,27
251,19
C.A. Seleccin
Credit Agricole Bankoa RF
5,77
7,51
Cautious Allocation
38,64
1,83
28,19
0,98
1,34
64,71
5,80
7,69
Moderate Allocation
27,80
866,58
2,31
12,97
615,81
Fondgeskoa
1.396,39
4,59
14,65
Eurp Large-Cap Gw Eq
217,40
393,09
-2,34
14,33
Germany Large-Cap Eq
101,00
277,52
3,39
12,59
Netherlands Eq
17,41
114,07
13,19
5,92
64,85
257,80
14,33
17,39
273,64
105,22
0,04
0,12
Mny Mk - Sh Term
864,43
1.086,52
9,81
16,50
US Eq - Currency Hedged
1.060,36
152,00
PATRIMONIO
966,37
MORNIGSTAR
GIF
1.334,23
MORNIGSTAR
RATING
91,99
2,51
3,16
Corporate Bond - Sh T
347,58
104,71
2,28
2,30
Inflation-Linked Bond
272,33
19,07
17,79
16,18
21,52
18,91
-3,96
9,33
201,67
8,40
-2,21
9,04
Gbl Flex-Cap Eq
233,19
337,96
3,05
13,42
Italy Eq
69,24
1.991,01
4,97
17,62
Eurp Mid-Cap Eq
98,78
1.688,60
-4,80
19,81
Germany Small/Mid-Cap E
426,37
CapitalAtWork As Eq at Wor
163,51
8,04
152,21
2,02
1,60
230,61
159,50
6,95
7,88
Moderate Allocation -
381,56
CapitalAtWork Contrarian E
463,75
9,11
17,63
427,06
150,34
7,86
10,24
Aggressive Allocation
101,08
CapitalAtWork Corporate Bo
253,48
11,58
7,59
Corporate Bond
432,61
118,56
6,03
5,65
Cautious Allocation -
526,37
CapitalAtWork Eurp Eq at W
399,41
-1,94
12,80
292,48
78,12
7,64
8,06
Cautious Allocation -
118,38
CapitalAtWork Inflation at
181,54
7,82
5,45
Inflation-Linked Bond
67,43
143,97
7,44
5,75
Dvsifid Bond
34,21
3.767,27
0,18
0,30
Mny Mk - Sh Term
253,34
-0,38
9,96
Spain Eq
83,87
Carmignac Emergents A ac
767,11
8,18
6,22
1.299,59
CS CP
12,83
0,69
1,73
Mny Mk
469,45
Carmignac Euro-Entrepreneu
249,13
4,40
16,53
Eurp Mid-Cap Eq
324,46
CS Director Balanc
15,02
12,31
7,06
18,61
Carmignac Euro-Patrim A
309,09
1,70
4,47
Moderate Allocation
427,78
CS Director Gw
23,45
11,94
10,86
16,99
1.078,80
6,98
9,72
Gbl Large-Cap Gw Eq
6.394,55
1.090,39
3,42
4,09
Cautious Allocation -
122,53
15,36
7,77
CARMIGNAC GESTION
Carmignac Court Terme A
Carmignac Investissement A
CS Duracin Flex A
165,74
606,74
6,39
5,83
Moderate Allocation -
23.326,45
1.164,82
2,07
3,45
Cautious Allocation -
2.862,20
289,22
8,79
-3,55
554,30
Carmignac Pf EM Discovery
1.222,54
13,70
9,15
306,35
Patribond
170,12
8,25
13,11
326,90
Patrival
1.202,92
10,54
5,94
Gbl Bond
860,06
185,73
3,92
8,64
137,10
171,54
4,55
4,68
Moderate Allocation -
336,89
206,65
4,36
7,14
Aggressive Allocation
169,09
1.699,18
1,86
3,14
6.963,34
Carmignac Pf Commodities A
1.723,78
3,82
7,96
Cautious Allocation
325,69
Cartesio Y
1.871,33
0,94
9,75
Flex Allocation
188,13
24,45
2,16
6,58
CX Borsa Espanya
47,29
2,67
10,14
8,21
-1,33
CX Borsa Europ
Guaranteed Funds
28,04
Spain Eq
38,50
6,41
Eurp Flex-Cap Eq
20,81
3,07
5,07
Aggressive Allocation
2,10
3,84
Moderate Allocation -
20,90
859,82
5,21
6,18
191,30
16,15
6,21
6,72
Aggressive Allocation
54,39
9,93
5,04
6,65
Aggressive Allocation
37,87
Mny Mk
526,07
Cautious Allocation -
137,87
101,15
0,17
0,00
149,16
3,71
2,35
709,86
5,28
9,89
52,18
225,31
6,77
17,83
Eurp Flex-Cap Eq
158,27
138,81
Emerg Eurp Eq
240,99
384,25
7,68
11,53
CS Eq Yld
59,58
-11,37
-8,79
139,42
-8,67
-3,15
Deka-ConvergenceRenten CF
52,90
9,87
7,52
Deka-Global ConvergenceAkt
102,38
9,19
7,74
30,81
Deka-Global ConvergenceRen
42,06
8,03
5,22
293,89
DekaLux-Deutschland TF (A)
100,65
-5,76
13,38
Germany Large-Cap Eq
533,34
55,93
-1,79
12,92
Eurp Mid-Cap Eq
111,11
Deka-ConvergenceAktien CF
CX Crec
51,65
9,02
13,63
Gbl Flex-Cap Eq
36,34
CX Dinmic 100
52,83
-0,04
2,81
32,66
CX Dinmic 30
32,70
1,36
2,06
Cautious Allocation -
38,14
7,50
-0,15
0,13
Mny Mk
90,70
12,42
7,85
7,03
53,48
DWS Akkumula
786,34
17,27
17,48
3.636,26
7,49
9,78
5,02
26,17
256,45
-0,59
20,75
Germany Large-Cap Eq
1.382,27
12,60
9,06
7,39
29,27
DWS Biotech
169,95
45,38
48,79
Sector Eq Biotechnology
354,13
1.783,85
0,45
0,83
59,82
DWS Convert LD
125,46
1,11
3,60
349,01
CX Diner
CX Evoluci Rendes 5
CX Evoluci Rendes Maig 20
CX Fondtes LP
CX Liquiditat
DekaLux-MidCap TF (A)
28,57
2,29
9,15
15,11
CX Patrim
7,35
1,50
5,10
34,89
DWS Deutschland
CX Propietat FII
3,54
0,38
-16,81
64,60
DWS Gbl Gw
CX Mundiborsa
Convictions Premium P
1,19
3,01
213,96
12.610,90
3,67
7,19
105,39
486,21
5,43
5,29
Gov Bond
84,65
1.616,71
9,23
7,91
Corporate Bond
2.469,13
-4,13
18,92
Germany Large-Cap Eq
4.146,85
85,42
11,72
13,80
Gbl Large-Cap Gw Eq
585,61
190,41
31,37
29,61
Sector Eq Healthcare
309,19
26,96
6,07
8,84
H Yld Bond
107,48
41,32
7,72
13,04
Corporate Bond
681,20
110,51
9,96
2,12
Gbl Bond
206,05
104,36
25,66
18,57
Sector Eq Tech
233,56
107,06
16,04
13,93
Gbl Equity-Income
12.050,13
55,61
156,21
Fondos 7
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
120,63
2,79
15,46
1.056,01
DWS US EquitiesTyp O
309,19
21,50
21,38
US Flex-Cap Eq
56,17
88,22
11,05
4,68
136,19
12,75
4,05
4,10
Dvsifid Bond
18,79
0,27
0,48
113,93
3,36
6,74
DWS Rsve
134,83
0,23
0,64
55,39
10,32
DWS renta
156,61
554,80
69,72
7,50
5,10
275,36
109,05
5,41
6,75
540,34
1.000,94
0,46
0,82
Mny Mk
614,61
73,37
-1,38
-0,19
29,02
-7,40
8,19
87,74
15,05
98,14
ES Gbl Enhancement
862,67
7,11
12,25
Corporate Bond
76,80
ES Gbl Eq
103,16
7,02
9,72
Gbl Large-Cap Gw Eq
17,21
Cautious Allocation -
8.566,33
-2,90
Emerg Eurp Eq
149,93
-5,66
Russia Eq
131,25
DWS Trkei
208,60
29,72
11,84
Turkey Eq
81,01
286,17
-1,73
13,79
Germany Small/Mid-Cap E
146,41
217,78
-7,48
14,98
Germany Small/Mid-Cap E
44,56
Spain Eq
73,68
DWS Ahorro
1.340,63
0,06
0,74
107,08
DWS Crec A
10,46
4,97
9,72
Moderate Allocation -
147,34
9,44
2,78
5,00
Cautious Allocation
21,38
Moderate Allocation
43,33
33,49
0,91
27,01
4,56
8,28
7,34
-0,27
1,97
577,54
53,16
-32,23
-11,06
Russia Eq
479,42
55,40
-16,68
-4,01
Emerg Eurp Eq
332,07
28,12
2,71
4,66
122,84
3,04
18,52
Spain Eq
306,39
1,18
15,99
Eurozone Flex-Cap Eq
35,29
EDM-Radar Inver
1,18
18,17
13,98
-18,92
52,64
Russia Eq
88,04
-14,92
25,28
264,42
161,06
EDM-Inversin R
45,74
ES Gbl Bond
542,53
EDM-Ahorro
-9,92
69,86
Turkey Eq
664,52
DWS Russia
0,73
-22,05
Emerg Eurp Eq
Eurp Bond
DWS Osteuropa
10,61
4,57
185,09
EDM Rta
8,06
6,75
1.914,46
0,10
-3,87
35,09
ES Eurp Eq R
India Eq
7,95
-14,49
ESAF INTERNATIONAL
4,72
68,68
316,04
169,50
H Yld Bond
456,92
DWS Mixta A
6,79
Cautious Allocation -
0,90
9,24
8,01
11,99
DWS Foncreativo
5,11
63,61
0,54
29,66
PATRIMONIO
46,56
MORNIGSTAR
GIF
484,87
83,78
DWS India
MORNIGSTAR
RATING
1.804,47
RENTAB.
3 AOS
%
123,46
RENTAB.
2014
%
VALOR
LIQUIDATIVO
131,20
6,15
7,58
117,88
2,61
4,22
Alt - Multistrat
166,46
117,81
1,89
3,56
167,80
68,68
1,94
4,16
Corporate Bond - Sh T
934,15
199,91
6,10
12,06
1.238,69
140,25
10,04
1,15
Gbl Bond
214,10
113,69
-0,15
0,85
Mny Mk
3.193,70
100,16
14,31
8,50
Ch Eq
115,95
149,61
3,79
3,85
Sector Eq Energy
50,93
316,18
67,00
3,92
10,26
Jpn Large-Cap Eq
525,02
-1,04
13,02
Eurp Mid-Cap Eq
80,47
94,79
-0,68
11,49
Eurozone Large-Cap Eq
137,79
44,66
16,28
-0,06
18,17
14,50
4,47
10,42
37,31
17,72
7,65
9,81
805,67
F&C Jap Eq A
23,68
9,12
12,07
Jpn Large-Cap Eq
135,90
16,14
7,17
10,60
EMEA Eq
704,49
17,42
26,78
12,21
Asia ex Jpn Eq
521,59
145,51
6,07
10,45
Aggressive Allocation
21,88
17,86
0,01
0,02
Mny Mk
31,98
143,72
4,27
5,68
22,33
43,48
13,23
15,80
Gbl Large-Cap Gw Eq
203,03
146,87
2,12
3,73
Cautious Allocation
80,48
13,46
26,38
16,62
181,91
193,66
3,69
4,57
Flex Bond
366,85
EdR Capital C
632,50
7,02
5,03
Dvsifid Bond
15,33
EdR Ch A
264,44
26,63
8,98
Ch Eq
135,38
1.179,88
-0,69
5,73
88,27
1.599,45
0,45
15,07
France Small/Mid-Cap Eq
1.536,99
FINANCIRE DE L'ECHIQUIER
307,10
Agressor
155,63
Echiquier Agenor
212,86
-4,99
11,97
Eurp Small-Cap Eq
425,61
Eurozone Large-Cap Eq
36,03
Echiquier Major
195,37
0,98
14,52
Eurp Large-Cap Gw Eq
1.127,50
880,74
Echiquier Patrim
864,67
1,50
3,89
Cautious Allocation
743,43
Eurp Mid-Cap Eq
107,26
1.458,95
Fonditel Albatros A
9,20
5,09
5,72
Moderate Allocation -
62,28
7,76
4,93
3,73
Cautious Allocation
36,04
Cautious Allocation -
19,93
115,27
4,04
10,12
EdR Leaders C
312,71
-3,83
13,47
EdR SRI A
298,74
-2,71
551,54
-1,41
319,54
0,96
13,51
134,08
1,67
12,74
102,47
-0,50
11,31
526,91
EdR Geosphere C
146,83
-1,77
-3,73
26,13
145,36
13,25
6,44
120,23
809,07
31,46
29,59
Sector Eq Healthcare
383,92
EdR India A
262,38
52,76
12,16
India Eq
150,33
397,20
17,59
10,57
16,55
179,13
0,48
0,65
151,28
323,02
4,19
9,45
H Yld Bond
295,53
EdR Signatures IG C
335,42
5,47
7,00
Corporate Bond
80,26
200,66
-2,35
12,38
France Large-Cap Eq
1.435,44
178,90
14,28
21,86
US Large-Cap Vle Eq
2.035,99
Eurozone Flex-Cap Eq
11,38
7,83
5,65
958,45
0,27
0,22
Mny Mk
78,16
10,94
1,44
10,13
52,91
8,84
-6,83
13,39
Other
53,59
12,88
-0,52
5,82
Aggressive Allocation
70,56
9,48
-1,90
12,22
15,39
10,73
16,86
Multifondo Europ
15,64
5,84
14,93
11,54
11,50
6,61
5,42
14,05
13,12
0,16
9,17
106,89
166,31
8,64
6,55
Dvsifid Bond
154,55
218,76
11,18
13,95
174,46
ERSTE-SPARINVEST KAG
6,79
Multifondo Amrica
239,96
13,22
Eurozone Large-Cap Eq
33,25
US Eq - Currency Hedged
32,11
61,59
13,90
Gbl Large-Cap Gw Eq
138,44
4,25
70,49
10,69
66,93
GAMAX MANAGEMENT AG
Gamax Funds Junior A
8 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
GESTIFONSA SGIIC
Generali IS GaranT 1 DX
118,66
1,63
4,25
Guaranteed Funds
65,99
62,35
-1,39
9,80
Spain Eq
15,92
Generali IS GaranT 2 DX
110,27
3,86
4,00
Guaranteed Funds
86,92
Cartera Variable
3.311,52
2,44
9,93
Spain Eq
16,93
Generali IS German Eq DX
111,39
-4,06
13,03
Germany Large-Cap Eq
17,61
Dinercam
1.252,21
1,15
2,95
73,28
Dinfondo
815,83
4,43
6,91
Cautious Allocation
21,00
1.855,90
5,39
8,49
Dvsifid Bond
51,73
GESALCAL SGIIC
Alcal Blsa Mix
13,47
4,50
5,40
Moderate Allocation
17,88
Fonalcal
30,86
4,02
3,63
Moderate Allocation
17,75
175,97
5,17
7,12
16,45
Fonbusa Fd
70,32
3,40
7,87
Aggressive Allocation
24,24
Fonbusa Mix
116,71
2,54
8,07
Moderate Allocation
28,18
GESBUSA SGIIC
Fonbusa
Fondo Seniors
RV 30 Fond
9,17
4,36
6,54
24,80
14,40
4,74
7,72
Cautious Allocation
32,31
158,37
3,50
14,54
73,07
83,31
6,89
13,25
Sector Eq Ecology
34,34
GESCONSULT SGIIC
705,16
1,59
2,33
22,33
3,18
7,43
Moderate Allocation
39,95
26,93
6,09
4,63
Cautious Allocation
111,90
35,41
2,29
11,29
Spain Eq
40,36
531,83
4,17
5,70
Corporate Bond - Sh T
18,51
670,57
0,26
1,11
Mny Mk
141,68
1.005,08
0,51
4,16
Guaranteed Funds
39,66
761,47
0,51
4,28
Guaranteed Funds
99,74
804,87
0,45
4,18
Guaranteed Funds
119,02
Gesconsult CP
145,97
GESCOOPERATIVO SGIIC
Foncam
11,69
7,25
7,73
Dvsifid Bond
15,67
12,66
7,47
15,77
150,68
131,91
4,23
15,76
124,05
12,00
4,53
4,86
340,14
11,34
3,94
3,13
324,52
1.978,07
8,47
7,78
Cautious Allocation
23,71
1.436,54
2,20
2,98
58,80
1.375,61
7,56
3,59
Gbl Inflation-Linked Bo
67,93
19,79
2,95
13,72
Eurp Flex-Cap Eq
29,55
9,16
0,35
0,56
Mny Mk
90,72
183,01
9,34
4,77
17,30
26,29
672,16
0,88
5,05
Guaranteed Funds
85,93
1.272,78
5,39
5,95
Guaranteed Funds
46,19
735,78
1,95
4,27
Guaranteed Funds
45,71
707,14
4,58
4,76
Guaranteed Funds
66,76
3,81
-5,40
13,92
890,56
1,78
2,64
Guaranteed Funds
41,47
10,18
9,14
15,47
18,79
695,35
0,93
4,83
Guaranteed Funds
18,80
11,71
3,44
5,80
47,09
1.153,34
1,49
4,17
93,57
136,25
0,69
7,54
Alt - Multistrat
63,02
33,61
743,45
1,89
2,35
Cautious Allocation
24,31
9,23
-4,53
13,25
Eurozone Small-Cap Eq
523,80
-3,13
11,01
Eurozone Large-Cap Eq
25,44
8,68
7,40
16,12
Sector Eq Tech
22,03
991,51
2,74
4,29
Guaranteed Funds
20,20
IM 93 Rta
13,01
0,99
7,41
Flex Allocation
16,49
657,77
3,41
6,33
Guaranteed Funds
55,51
882,57
2,12
4,38
Guaranteed Funds
16,76
623,14
1,34
2,62
Guaranteed Funds
26,64
734,19
0,85
3,58
Guaranteed Funds
83,78
750,52
0,19
3,25
Guaranteed Funds
67,33
882,17
8,28
3,20
Guaranteed Funds
104,09
741,16
0,07
3,09
Guaranteed Funds
20,07
Rural Gar RF I
1.262,69
2,76
4,10
Guaranteed Funds
64,41
Rural Gar RF II
995,80
1,96
5,01
Guaranteed Funds
105,55
1.162,42
2,13
9,85
Guaranteed Funds
30,40
972,01
5,25
4,93
Guaranteed Funds
56,87
Rural Mix 25
846,05
3,76
3,71
Cautious Allocation
348,32
Rural Mix 50
1.405,16
3,03
4,99
Moderate Allocation
31,72
Rural Rend
8.392,30
0,52
0,94
20,36
1.275,02
0,86
1,07
287,43
1.305,93
4,58
5,41
117,01
915,87
8,20
8,71
Dvsifid Bond
57,91
609,14
1,75
8,88
Spain Eq
87,70
803,55
8,51
5,51
Guaranteed Funds
144,37
23,57
Rural Gar RV IV
11,26
12,22
5,98
51,83
14,77
0,48
-3,93
Latan Eq
85,73
8,57
-3,74
16,16
Eurp Small-Cap Eq
108,56
5,24
7,05
18,62
401,22
36,23
0,36
19,99
14,90
5,23
10,69
23,18
1,98
15,79
31,37
20,24
20,25
30,74
-5,44
16,76
Eurozone Large-Cap Eq
604,39
Alt - Long/Short Eq - E
1.389,10
3.289,30
311,85
Eurp Small-Cap Eq
561,65
129.651,45
-0,44
-0,21
Alt - Currency
38,59
1,74
Alt - Multistrat
379,16
7,55
0,54
Ibercaja Ahorro
19,78
2,09
3,45
137,22
Ibercaja Blsa A
21,96
3,87
10,88
Spain Eq
102,15
6,51
1,63
11,39
169,73
6,31
-0,33
3,46
Guaranteed Funds
21,88
9,07
19,35
17,76
US Large-Cap Blend Eq
23,41
6,69
3,46
6,29
109,11
27,87
4,68
11,89
Spain Eq
15,50
2,68
3,61
Flex Allocation
16,57
7,07
1,31
3,59
430,26
11,80
0,79
0,67
Mny Mk
15,79
9,46
1,38
8,02
Aggressive Allocation
19,46
12,61
2,72
3,25
73,48
Ibercaja Capital
23,01
3,43
8,61
Aggressive Allocation
44,68
Gesiuris Patrimonial
15,78
4,50
4,18
Other Allocation
17,40
7,26
0,98
1,96
Alt - Multistrat
255,17
109,80
-2,02
-0,09
Other Allocation
26,41
1.856,77
0,63
2,30
859,68
$ Mny Mk
96,44
Privary F2 Discrecional
GESNORTE SGIIC
Fondonorte Eurobolsa
5,83
0,36
12,85
Eurozone Large-Cap Eq
52,46
Fondonorte
4,03
3,58
6,93
Cautious Allocation
457,53
Fonprofit
1.939,42
4,24
6,90
Moderate Allocation -
238,77
Profit Diner
1.643,87
0,75
2,18
Mny Mk
66,26
GESPROFIT SGIIC
Ibercaja Dlar A
6,25
8,84
2,38
Ibercaja Emerg A
12,24
5,82
5,61
19,66
1.320,73
0,24
1,29
117,47
12,62
4,94
6,04
114,98
Ibercaja Fondtes CP
Ibercaja Futur A
Ibercaja Gest Gar 5 A
Ibercaja Gest Gar 7
Ibercaja H Yld A
7,16
4,79
4,32
Guaranteed Funds
52,12
11,47
-0,34
1,58
Guaranteed Funds
44,77
7,06
2,18
8,93
H Yld Bond
80,63
Fondos 9
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
10,58
6,97
7,07
Dvsifid Bond
134,01
0,38
9,66
3,70
4,51
2,97
14,80
Jpn Large-Cap Eq
17,86
9,20
6,86
4,41
Dvsifid Bond
16,14
10,44
0,93
3,89
39,25
FonCaixa RF Corporativa Es
7,61
7,06
7,08
Corporate Bond
169,34
7,46
0,62
2,29
Cautious Allocation
326,35
9,07
1,90
7,26
16,02
Ibercaja Prem
7,49
4,26
5,00
Corporate Bond - Sh T
22,70
7,44
3,87
7,40
Cautious Allocation
22,26
7,73
0,99
4,78
Moderate Allocation
53,88
1,61
4,32
18,75
Cautious Allocation
45,28
7,13
4,73
2,91
15,74
Ibercaja Horiz
Ibercaja Japn A
Ibercaja Rta
Ibercaja Rta Fija 2021 Cla
Nuclefn
Segurfondo USA A
141,16
134,36
1,07
1,62
Cautious Allocation
18,80
16,81
11,18
16,90
US Large-Cap Blend Eq
284,45
5.684,01
8,72
18,93
22,79
Sector Eq Healthcare
26,73
18,45
12,02
16,46
21,60
12,03
4,17
4,97
112,29
17,17
7,29
9,95
Corporate Bond
8,61
4,18
6,08
Cautious Allocation
25,51
17,17
0,06
18,08
3.804,73
Ibercaja S Caps
10,02
-2,60
13,04
Eurp Small-Cap Eq
27,93
19,07
6,60
14,94
Cautious Allocation
4.605,92
Ibercaja Util A
12,51
14,01
5,78
Sector Eq Util
22,98
Invesco US Structured Eq E
16,04
18,11
20,10
US Large-Cap Vle Eq
92,85
128,78
Ibercaja Sanidad A
52,05
-9,42
0,84
Emerg Eurp Eq
69,00
24,61
10,46
17,55
US Eq - Currency Hedged
125,14
-0,14
12,68
Eurozone Large-Cap Eq
424,29
26,05
25,54
34,11
Sector Eq Other
391,26
269,46
-1,47
8,31
Eurozone Large-Cap Eq
111,44
14,32
12,14
14,74
125,34
881,55
15,00
14,18
247,75
13,78
4,24
11,92
32,32
359,95
0,89
12,35
Eurp Equity-Income
406,51
6,99
5,59
15,98
Sector Eq Other
64,19
46,38
2,41
12,49
206,06
19,24
7,07
17,40
US Eq - Currency Hedged
150,96
366,69
13,61
15,76
Gbl Equity-Income
696,34
21,60
5,88
20,29
US Eq - Currency Hedged
204,79
504,31
4,32
18,29
Sector Eq Industrial Ma
105,66
2,45
0,36
1.146,63
Sector Eq Industrial Ma
79,55
665,23
-3,05
11,42
99,24
-1,10
5,84
111,04
245,67
14,40
15,53
12,74
254,94
1.521,66
11,80
15,90
216,73
22,39
7,28
19,65
Eurp Flex-Cap Eq
881,12
671,65
10,63
13,35
Aggressive Allocation
87,31
19,19
2,07
16,65
271,82
1.268,13
9,14
11,22
Moderate Allocation -
304,85
11,76
7,20
19,92
59,94
614,45
3,35
9,73
Moderate Allocation
107,53
104,73
13,22
15,76
67,48
Mny Mk
66,76
139,72
6,13
8,65
Moderate Allocation -
110,16
1.205,09
0,85
1,91
Cajamar Mod
1.237,04
3,59
7,02
Cautious Allocation
52,54
166,22
6,10
10,83
Moderate Allocation -
27,85
Cajamar Patrim
1.207,06
3,32
5,36
Cautious Allocation
18,08
162,63
8,09
4,33
43,53
264,50
7,99
5,47
116,50
-4,98
16,44
175,06
5,60
165,10
5,91
7,63
27,73
-0,34
11,48
Eurozone Large-Cap Eq
311,94
6,20
1,02
15,89
Eurp Equity-Income
151,40
5,94
5,37
12,50
Spain Eq
119,66
37,34
1,23
12,19
Spain Eq
253,86
19,78
-0,18
13,25
Eurozone Large-Cap Eq
60,33
5,87
-0,19
11,65
33,18
36,63
4,50
14,79
Switzerland Large-Cap E
108,12
7,90
4,77
9,96
Spain Eq
211,79
7,55
8,32
4,39
37,05
10,87
-0,28
13,56
176,74
9,25
11,60
14,34
95,78
32,98
Germany Large-Cap Eq
10,03
58,59
6,71
Cautious Allocation -
196,43
4,76
9,50
263,69
26,61
1.041,90
18,45
15,87
153,94
1.258,66
23,45
16,17
31,74
871,13
10,49
3,47
Gbl Bond
43,46
4,85
4,80
11,28
Jpn Large-Cap Eq
18,41
853,95
8,83
8,61
Corporate Bond
1.102,54
10,85
19,56
19,26
US Large-Cap Blend Eq
52,60
927,12
9,14
7,09
101,27
10,52
-10,67
12,63
Eurozone Mid-Cap Eq
89,40
266,38
10,85
7,03
Eurp Bond
34,73
9,53
20,81
20,31
US Large-Cap Blend Eq
28,74
1.010,39
10,90
4,87
46,12
6,56
7,07
15,53
118,45
692,66
11,10
5,45
7,98
5,15
5,87
136,29
2.064,37
8,63
3,82
Gbl Bond
1.575,86
8,17
7,03
7,15
Gov Bond
157,86
949,31
7,32
8,86
Inflation-Linked Bond
176,81
9,45
4,38
8,11
45,54
2.789,59
9,70
7,20
Gov Bond
491,26
6,52
-1,83
4,44
Guaranteed Funds
34,89
7,23
-0,38
5,83
Guaranteed Funds
78,94
6,63
1,03
3,77
Guaranteed Funds
70,89
-3,54
-5,25
22,22
6,52
-0,14
3,52
Guaranteed Funds
80,64
6,76
-0,09
2,82
Guaranteed Funds
23,78
Guaranteed Funds
25,96
7,72
3,82
4,92
Guaranteed Funds
320,95
Kutxabank Baskefond
38,22
FonCaixa Impulso
869,94
0,07
1,38
121,34
186,34
FonCaixa Intres
845,47
1,04
1,51
495,95
600,49
0,15
0,74
Mny Mk
66,27
430,44
213,33
6,64
-0,53
1,19
1.312,29
4,15
3,89
7,68
8,19
13,79
US Large-Cap Blend Eq
10,00
10,35
6,08
23,21
5,12
-0,78
12,09
Eurozone Large-Cap Eq
194,52
152,50
14,38
29,23
29,27
Sector Eq Healthcare
233,79
18,13
4,16
10,73
Spain Eq
8,13
3,39
4,99
Other
55,65
7,70
2,48
11,34
260,54
404,24
0,36
3,13
Guaranteed Funds
32,80
3,25
3,61
20,38
Jpn Large-Cap Eq
126,30
FonCaixa Multisalud
Kutxabank Blsa
10 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
3,26
16,31
18,67
Sector Eq Tech
28,73
5,08
2,65
8,82
Sector Eq Private Eq
105,39
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
Fondmapfre Estrategia 35
20,68
4,79
10,65
Spain Eq
45,68
11,75
0,02
3,27
Guaranteed Funds
50,85
Kutxabank Bono
10,40
4,30
4,90
1.175,21
7,42
0,27
1,82
Guaranteed Funds
34,49
Kutxabank Divdo
8,99
-0,14
11,71
Eurozone Large-Cap Eq
233,95
7,61
0,34
5,27
Guaranteed Funds
52,21
7,44
4,81
4,64
Guaranteed Funds
53,85
2,39
3,53
6,70
Guaranteed Funds
49,68
Kutxabank Gar I
6,55
0,44
2,05
Guaranteed Funds
79,37
Fondmapfre Multiseleccin
7,37
11,28
14,63
Kutxabank Gar II
989,69
0,78
2,12
Guaranteed Funds
45,12
Fondmapfre Rend I
9,08
6,77
7,07
Kutxabank Gar VI
1.586,52
2,53
4,11
Guaranteed Funds
21,54
Fondmapfre Rta
19,16
3,79
5,35
8,63
4,20
10,63
Aggressive Allocation
25,86
12,37
7,85
9,27
Dvsifid Bond
119,23
9,86
2,17
4,36
Cautious Allocation -
456,51
9,69
3,86
7,27
Cautious Allocation
206,77
20,73
3,35
7,33
Moderate Allocation -
188,20
Mapfre Fondtes LP
15,78
2,22
3,82
372,44
59,04
1.374,54
1,66
5,83
Guaranteed Funds
58,87
172,45
15,27
3,96
5,46
Guaranteed Funds
36,24
92,70
8,14
3,82
2,99
Guaranteed Funds
40,65
703,06
8,12
3,30
8,60
Guaranteed Funds
60,96
38,88
49,01
Dvsifid Bond
107,13
6,91
0,75
2,00
821,29
0,31
1,15
Kutxabank Multiestrategia
6,57
0,28
0,82
9,72
0,43
1,80
952,59
5,82
7,51
Dvsifid Bond
513,65
8,79
3,87
5,67
Guaranteed Funds
54,67
20,46
4,25
4,37
Cautious Allocation -
177,67
8,59
4,05
4,34
Guaranteed Funds
43,76
1.133,38
1,05
2,93
48,97
1.286,38
4,00
4,41
59,11
7,49
0,94
3,29
152,88
Kutxabank Monetar
7,62
0,98
2,40
123,09
1.286,35
3,49
5,22
222,04
7,42
-0,02
1,96
Mny Mk
16,57
Kutxabank Trnsito
Kutxagarantizado Junio 201
6,23
0,48
4,24
Guaranteed Funds
17,56
969,98
0,86
4,28
Guaranteed Funds
48,30
Kutxagarantizado Septiembr
761,44
0,64
4,75
Guaranteed Funds
25,58
671,65
-12,63
-6,81
Other
90,75
5,05
5,17
199,37
5,44
2,25
4,58
Cautious Allocation -
127,27
Aggressive Allocation
17,09
Moderate Allocation -
67,36
Guaranteed Funds
22,44
33,64
Guaranteed Funds
16,04
43,81
Fonmarch
870,61
1,87
3,45
4,93
2,45
5,60
1.097,71
0,92
7,58
9,76
-1,79
8,42
832,42
2,60
4,23
March Gbl
707,62
1,79
8,59
11,29
1,19
2,69
66,65
12,09
0,12
3,92
Guaranteed Funds
16,88
99,24
0,71
1,96
13,95
6,24
6,09
963,85
-7,54
9,15
98,76
Guaranteed Funds
16,40
Spain Eq
48,53
369,22
0,14
19,61
Eurozone Large-Cap Eq
851,64
Norden
160,47
7,80
15,55
Nordic Eq
823,36
469,68
0,35
17,81
110,47
967,72
13,35
11,92
235,06
10,35
2,62
5,63
108,16
12.848,45
5,84
14,16
Corporate Bond
251,47
Mediolanum Crec S
17,38
3,26
9,22
Moderate Allocation
17,98
501,20
-2,30
14,02
Eurozone Small-Cap Eq
546,70
15,00
2,10
10,77
Spain Eq
28,98
7,44
-0,63
12,94
26,71
2.627,19
0,37
1,76
Mny Mk
59,14
13,64
0,72
5,86
27,17
1.092,89
1,16
3,03
Mny Mk
57,69
28,63
7,66
9,07
Dvsifid Bond
32,39
437,73
153,61
9,14
11,38
Moderate Allocation -
23,69
144,06
7,51
9,23
Cautious Allocation -
19,90
160,01
9,66
12,66
Moderate Allocation -
27,91
March Valores
Mediolanum Fondcuenta
Mediolanum Mercados Emerg
Mediolanum Prem
Mediolanum Rta S-A
147,55
9,11
14,74
62,80
101,44
8,91
6,56
Dvsifid Bond
54,94
Mediolanum BB BlackRock Gl
6,44
8,94
11,59
11,25
7,82
9,79
Moderate Allocation -
43,32
10,56
10,04
4,97
455,84
87,23
4,81
14,34
Eurp Large-Cap Gw Eq
18,98
10,18
8,76
10,64
499,95
67,97
-1,65
14,95
Eurp Flex-Cap Eq
988,74
6,03
0,72
1,27
372,96
6,07
2,40
12,00
304,81
12,07
-2,57
1,23
10,33
12,35
8,46
2.778,39
16,64
3,47
6,91
242,39
4.660,13
2,28
15,10
12,00
Sector Eq Tech
70,15
6,66
12,28
13,60
358,67
12,73
6,78
5,89
Corporate Bond
90,02
LO Funds - Resp.Corp.Fdm
18,35
6,47
5,43
Corporate Bond
171,10
7,34
8,96
13,49
Gbl Large-Cap Gw Eq
526,00
13,95
8,12
17,68
372,30
6,07
9,29
8,87
132,96
112,44
0,09
0,22
Mny Mk - Sh Term
721,83
Mediolanum BB US Collectio
5,10
15,87
16,54
US Large-Cap Blend Eq
252,30
M&G GROUP
4,75
18,47
16,10
Sector Eq Healthcare
628,98
13,34
4,18
15,15
Mediolanum Ch Cyclical Eq
5,71
7,82
15,95
Sector Eq Industrial Ma
641,05
15,35
28,28
15,01
90,45
8,12
7,70
3,00
804,59
18,95
15,07
21,67
Jpn Small/Mid-Cap Eq
155,16
Mediolanum Ch Energy Eq L
7,21
3,16
3,04
Sector Eq Energy
384,71
Mediolanum Ch Bond L B
6,70
10,91
7,98
Gov Bond
440,29
Mediolanum Ch Income L B
4,94
0,24
1,58
483,94
Mediolanum Ch Eurp Eq L A
5,19
1,61
10,67
661,37
Mediolanum Ch Financial Eq
3,42
10,17
16,57
635,77
Mediolanum Ch Flex L A
4,56
0,44
-0,65
140,59
5,24
-6,86
9,92
Germany Large-Cap Eq
141,60
1.295,05
9,15
18,90
19,01
US Large-Cap Blend Eq
83,94
7,12
6,66
8,46
34,05
Fondmapfre Blsa
Fondmapfre CP
28,02
3,89
8,86
Aggressive Allocation
233,03
1.517,89
0,49
1,47
64,47
Fondmapfre Diversf
15,07
5,20
9,72
Aggressive Allocation
118,98
Mediolanum Ch Germany Eq L
Fondmapfre Divdo
57,68
2,54
9,42
Eurozone Large-Cap Eq
45,11
Mediolanum Ch Internationa
8,66
4,82
0,27
336,76
Fondmapfre Estabilidad
13,17
0,90
1,90
24,95
Mediolanum Ch Internationa
9,43
11,61
13,18
1.070,56
Fondos 11
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
Mediolanum Ch Internationa
6,96
0,09
-1,00
187,13
Mediolanum Ch Italian Eq L
4,24
-2,75
10,05
Italy Eq
378,45
Mediolanum Ch Liquity L
6,75
0,33
0,65
330,06
Mediolanum Ch Liquity US $
4,28
9,64
2,44
Mny Mk - Other
77,17
7,40
18,63
17,60
US Large-Cap Blend Eq
1.424,24
Mediolanum Ch Pac Eq L A
6,16
8,04
9,99
675,47
11,75
3,91
5,12
Other
1.019,25
Mediolanum Ch Spain Eq S A
16,61
1,36
10,34
Spain Eq
125,46
Mediolanum Ch Tech Eq L A
3,11
19,64
15,64
Sector Eq Tech
362,56
MERCHBANC SGIIC
8,06
Corporate Bond
544,72
415,21
45,25
11,79
9,78
7,84
Dvsifid Bond
9,20
-2,23
9,33
Eurp Flex-Cap Eq
23,98
46,75
1,50
12,63
Eurp Flex-Cap Eq
1.353,56
Nordea-1Stable Eq EUR-H BP
14,31
12,15
15,61
886,39
15,39
12,34
2,79
Gbl Bond
37,88
10,84
3,04
1,39
Latan Eq
31,71
Nordic Eq
313,76
62,43
-0,43
0,00
Cautious Allocation -
26,54
Nordea-1 Nordic Eq S C BP
14,32
2,36
13,83
Nordic Eq
0,51
0,19
30,76
Nordea-1 Norwegian Eq BP
19,74
3,68
8,58
Norway Eq
40,63
1,13
4,50
Moderate Allocation -
41,62
15,26
8,92
8,13
Moderate Allocation -
2.675,30
11,10
2,36
3,08
Cautious Allocation
15,74
956,99
1,80
5,92
Guaranteed Funds
26,54
7,84
1,82
4,07
Guaranteed Funds
16,59
Gesdivisa
19,47
3,45
5,38
Other Allocation
66,56
NB 10
28,66
4,02
4,79
Cautious Allocation
46,93
NB Blsa Seleccin
13,22
1,58
7,79
Spain Eq
35,88
NB Capital Plus
1.854,17
3,71
4,94
385,34
NB Fondtes LP
18,68
5,77
5,77
64,02
NB Fonplazo 2015
1.056,36
-6,25
0,05
20,78
11,62
2,89
7,44
26,91
12,24
0,43
4,57
Moderate Allocation -
20,05
NB Patrim
846,02
0,39
1,33
49,97
107,00
8,02
7,81
Dvsifid Bond
18,71
5,66
Alt - Mk Neutral - Eq
1.577,27
Fondibas
Gar Ptccion
METAGESTIN SGIIC
405,76
8,78
13,08
74,32
10,04
7,48
Spain Eq
16,77
135,43
MTROPOLE GESTION
-5,94
14,39
1.966,07
72,35
6,29
9,78
23,66
Metzler International Gw A
50,67
13,38
15,64
Gbl Large-Cap Gw Eq
37,52
Gar Ptccion II
17,98
7,92
2,64
Alt - Multistrat
17,16
12,59
7,06
3,33
80,87
26,21
1,98
16,68
Eurp Large-Cap Gw Eq
29,51
40,83
7,84
20,93
Eurp Flex-Cap Eq
463,80
30,62
8,97
16,69
3.647,32
27,83
4,27
15,63
991,55
22,86
11,46
18,84
Gbl Large-Cap Gw Eq
3.977,84
1,39
44,82
2,39
12,41
Oddo Avenir A
181,48
-0,31
13,84
Eurozone Mid-Cap Eq
203,80
350,75
0,59
14,16
Eurp Flex-Cap Eq
1.562,24
Oddo Convert A
133,07
-0,26
6,79
463,94
157,03
1,93
7,10
449,52
Oddo Gnration A
620,46
1,67
16,43
France Small/Mid-Cap Eq
378,82
Oddo Immobilier A
1.241,88
17,15
14,33
137,78
173,83
0,75
8,46
Flex Allocation
637,29
7,41
38,89
Mirabaud Eq Spain A
249,60
12,13
Merch-Universal
12,33
-1,61
23,26
63,99
23,08
510,55
6,54
Nordea-1 Nordic Eq BP
Merchrenta
Metropole Slection A
3,98
81,66
Merch-Fontemar
Metavalor Gbl
PATRIMONIO
Gbl Large-Cap Gw Eq
17,90
Metavalor
MORNIGSTAR
GIF
60,84
120,07
MORNIGSTAR
RATING
36,66
Merchfondo
158,44
RENTAB.
3 AOS
%
Spain Eq
80,44
47,06
6,86
9,74
Corporate Bond
2.815,01
21,21
3,92
12,17
932,04
68,77
-2,08
5,44
218,91
245,46
-1,10
3,48
166,59
140,26
0,72
0,28
58,96
Ofi Convert C
14,09
2,16
14,35
Eurp Flex-Cap Eq
291,13
0,83
2,44
15,68
57,48
4,59
7,27
Moderate Allocation -
137,03
38,83
MS INVF EMEA Eq B
58,06
-3,78
7,58
EMEA Eq
151,96
MS INVF Bond A
15,48
8,40
7,47
Dvsifid Bond
212,45
28,84
18,15
17,72
292,40
OYSTER Dvsifid
272,76
10,17
-2,21
15,85
Eurozone Large-Cap Eq
436,41
179,30
1,33
10,98
Flex Allocation
OYSTER Liq
153,17
-0,07
0,38
18,09
263,65
7,11
10,26
Corporate Bond
230,50
247,40
9,16
8,66
Dvsifid Bond
169,54
346,83
-7,72
13,22
Eurp Mid-Cap Eq
51,13
371,79
-2,13
13,05
Eurp Large-Cap Gw Eq
628,62
MUTUACTIVOS SGIIC
32,93
4,29
5,61
912,90
Mutuafondo Blsa A
130,20
1,74
12,86
178,21
325,63
4,36
6,85
20,86
Mutuafondo CP A
135,59
1,61
1,94
Mny Mk
513,78
Mutuafondo Fd A
128,20
7,52
13,59
24,88
152,82
3,73
2,84
Cautious Allocation -
176,86
125,87
-6,43
1,44
Aggressive Allocation
22,87
PETERCAM S.A.
156,76
1,95
2,97
Moderate Allocation -
215,42
26,47
3,83
8,07
194,37
Petercam Eq Agrivalue A
168,46
7,82
8,39
Dvsifid Bond
182,39
Petercam Eq Euroland A
79,29
10,99
16,01
Sector Eq Tech
39,78
Petercam Eq Eurp A
235,64
0,38
16,42
Eurp Flex-Cap Eq
80,62
Mutuafondo A
Mutuafondo H Yld A
Mutuafondo LP A
Mutuafondo Tecnolgico A
Mutuafondo Valores A
501,55
11,31
9,20
Gov Bond
1.439,81
671,03
-2,49
-2,40
Moderate Allocation
170,51
Petercam Eq Wrd A
30,85
-5,11
9,89
Italy Eq
126,92
240,56
-4,62
11,03
Italy Eq
61,35
49,04
10,81
8,27
Gov Bond
313,52
111,40
13,23
8,59
Sector Eq Agriculture
86,47
112,44
-4,94
13,01
Eurozone Large-Cap Eq
489,02
83,36
-3,82
11,76
88,88
147,24
4,93
14,09
Eurp Equity-Income
289,08
158,01
-2,57
10,71
40,89
123,28
2,34
15,68
Eurp Small-Cap Eq
80,62
89,48
16,90
7,99
37,37
142,80
14,01
13,82
272,71
147,77
7,96
7,97
Corporate Bond
382,71
12 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
87,92
6,62
8,82
H Yld Bond
263,18
130,20
13,02
7,31
Gbl Bond
293,96
120,80
2,29
7,06
Other Bond
24,54
263,95
18,91
17,01
183,08
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
31,23
15,26
18,42
3.746,57
9,51
5,64
552,56
RENTAB.
2014
%
138,03
8,49
7,55
1.321,80
-15,83
-3,01
Emerg Eurp Eq
124,44
Dvsifid Bond
290,58
87,63
12,78
14,47
823,92
512,92
10,37
8,55
Dvsifid Bond
189,02
Pictet Bonds-P
120,10
135,71
13,96
20,15
608,63
188,69
7,10
7,19
Corporate Bond
1.124,20
Robeco Chinese Eq D
67,88
12,35
12,35
Ch Eq
916,71
151,86
4,72
14,72
1.263,68
143,45
10,28
4,46
1.048,35
516,52
-5,63
8,96
65,40
169,22
9,48
7,28
675,26
137,80
0,07
0,11
Mny Mk - Sh Term
1.241,49
133,95
6,48
7,74
Corporate Bond
477,99
Pictet S C Europe-P
800,91
-2,52
17,53
Eurp Small-Cap Eq
193,61
149,29
10,83
7,67
Gov Bond
1.272,12
182,72
4,19
10,60
81,60
Robeco Flex-o-Rente DH
106,81
0,06
-0,75
165,57
129,12
7,98
20,22
123,89
3,50
9,11
Robeco Prpty Eq D
129,55
23,88
14,21
242,68
56,96
5,42
4,75
1.335,12
5,29
1,93
1,09
Alt - Currency
72,09
37,90
0,42
-5,30
182,14
76,58
8,18
7,79
Dvsifid Bond
4.056,41
9,92
9,49
8,36
Gov Bond
2.483,49
65,51
0,33
2,34
Corporate Bond - Sh T
1.288,16
127,12
-0,44
19,10
Eurp Mid-Cap Eq
1.056,87
ROBECOSAM AG
75,48
9,45
3,77
Gbl Bond
1.096,83
17,99
8,18
7,06
Sector Eq Alternative E
193,79
92,25
12,76
10,74
3.635,09
158,34
3,44
8,16
Sector Eq Industrial Ma
190,29
210,78
0,20
15,24
Sector Eq Ecology
1.067,07
159,59
13,40
20,46
Gbl Flex-Cap Eq
242,88
78,16
15,91
16,96
1.095,15
104,89
11,93
15,10
Sector Eq Ecology
17,42
70,75
21,94
19,47
US Large-Cap Vle Eq
1.012,44
216,81
12,26
18,74
Sector Eq Water
611,03
8,64
14,89
8,20
$ Flex Bond
4.838,10
Pioneer F US Research E
7,77
19,32
19,83
US Large-Cap Blend Eq
2.809,02
49,04
4,55
4,13
Alt - Multistrat
426,76
Flex Allocation
388,22
7,88
8,71
8,74
Cautious Allocation -
153,15
34,89
-9,68
-9,22
117,29
7,92
20,49
14,02
497,47
6,02
0,42
2,24
1.537,13
6,72
4,01
4,90
Gov Bond
459,47
7,73
12,71
10,04
Gov Bond
516,92
5,51
5,12
-1,39
Gbl Bond
21,89
Pioneer F Aggt Bd A
Pioneer F Bond E
Pioneer SF Commodities A
Pioneer F US $ Agg Bd A
68,82
74,10
11,78
15,60
13,98
7,37
Gbl Equity-Income
8,51
0,48
1,91
236,05
Eurozone Large-Cap Eq
700,83
R Crdit C
416,46
5,13
10,86
Corporate Bond
518,27
R Midcap C
216,98
-8,60
10,70
Eurozone Mid-Cap Eq
111,02
1.544,29
15,66
15,90
750,38
506,02
R Valor C
5,04
18,20
$ Dvsifid Bond
Flex Bond
203,64
1.166,40
409,59
Corporate Bond
15,34
Eurozone Large-Cap Eq
107,59
Eurp Flex-Cap Eq
43,88
Corporate Bond - Sh T
92,07
104,17
23,18
Spain Eq
18,84
4,19
3,42
29,84
Flex Allocation
104,82
62,65
Santander AM Corporate B
8,76
6,34
1,25
127,59
-1,10
13,24
11,46
2,63
9,63
Santander Corporate Sh T
99,82
1,70
2,51
5,00
5,61
11,81
71,56
1.011,89
0,53
6,94
Moderate Allocation
19,53
4,26
17,04
Flex Allocation
25,53
Cautious Allocation
46,49
Guaranteed Funds
50,36
Santander AM Eq A
12,19
1,97
3,28
75,05
8,63
5,08
10,43
Spain Eq
21,46
18,90
17,79
Banesto G Eurostoxx 50
Other Allocation
52,05
Banesto G ndices
Dvsifid Bond
75,34
18,81
5,06
6,27
Privat Fd RV Gbl
11,38
8,68
10,58
4,03
3,99
-0,61
18,46
3,85
6,48
RAIFFEISEN KAPITALANLAGE-G.M.B.H.
6,39
Corporate Bond
285,93
7,24
Dvsifid Bond
775,56
-0,54
Emerg Eurp Eq
406,36
Raiffeisen-EmergingMkts-Ak
209,40
4,59
4,32
Raiffeisen-Euro-Corporates
122,36
7,17
90,36
8,34
215,09
-11,20
286,76
12,96
3,38
4,59
1.138,73
Rta 4 Blsa
24,66
2,95
10,28
Spain Eq
42,26
269,12
3,01
4,69
Flex Allocation
15,66
14,71
2,57
5,05
Cautious Allocation
320,28
1,29
-1,09
23,24
34,94
Corporate Bond
17,24
Rta 4 Pegasus
10,13
-4,45
7,43
6,26
Rta 4 Fondcoyuntura
-2,15
151,53
16,49
-2,12
Raiffeisen-Osteuropa-Aktie
250,80
R Conviction C A/I
1,89
7,54
5,98
Raiffeisen-Euro-Rent
9,36
2,32
1.069,21
1,16
5,08
Privat Fonseleccin
17,20
1.736,03
-0,24
3,20
-0,26
6,46
9,97
Privat Ahorro CP
136,65
17,71
1.716,87
R Club C
918,83
3.864,13
1.116,84
RUSSELL INVESTMENTS
Rorento DH
Altair Patrim
215,08
9,05
9,83
12,69
12,19
-0,18
2,79
112,45
-1,90
2,73
Guaranteed Funds
42,57
10,28
0,63
3,02
Guaranteed Funds
29,19
Banesto G Mercados
17,32
3,78
7,15
Guaranteed Funds
53,19
10,34
0,48
4,36
Guaranteed Funds
34,48
81,14
-0,19
3,40
Guaranteed Funds
58,41
126,95
-0,34
3,15
Guaranteed Funds
34,54
Citicash
1.189,64
0,49
1,73
26,34
Citifondo Bond
1.241,76
11,70
11,71
Dvsifid Bond
54,49
Fondaneto
8,19
6,45
6,42
Flex Allocation
19,42
Fondo Artac
92,64
6,45
7,47
Cautious Allocation -
41,13
Fondo Urbin
99,29
7,71
8,02
Gov Bond
49,67
Inveractivo Confianza
15,91
4,43
7,49
Cautious Allocation
124,64
Inverbanser
31,61
2,97
9,62
Flex Allocation
66,78
Openbank CP
0,18
0,95
2,24
Mny Mk
61,10
93,00
0,30
5,78
Other
19,60
116,23
0,89
4,80
Guaranteed Funds
40,10
Fondos 13
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
120,26
0,86
4,84
Guaranteed Funds
67,93
4,37
1,73
2,71
778,95
0,30
4,68
Guaranteed Funds
31,87
51,87
1,21
16,40
666,55
134,16
0,73
13,59
643,16
103,79
2,62
14,57
Eurp Equity-Income
1.193,59
16,62
-0,07
8,95
Spain Eq
708,22
3,11
-1,30
13,99
Eurozone Large-Cap Eq
407,45
23,68
4,74
-3,80
Latan Eq
39,78
BRIC Eq
22,29
721,85
16,72
3,85
16,41
Eurp Equity-Income
216,60
177,34
-0,29
13,76
265,92
11,99
5,92
13,92
Sector Eq Ecology
181,50
110,06
0,13
2,41
Flex Bond
158,54
Santander Brict
187,19
8,77
2,30
116,18
0,23
3,84
Guaranteed Funds
138,65
117,94
-0,08
3,78
Guaranteed Funds
79,62
14,69
13,88
7,39
622,70
0,43
4,40
Guaranteed Funds
67,81
1.472,49
36,94
4,17
8,71
2.035,51
7,33
3,04
Gbl Inflation-Linked Bo
613,14
59,30
9,04
2,18
$ Mny Mk
59,98
29,56
7,81
6,12
12,42
534,97
21,67
-0,91
13,11
Italy Eq
278,47
69,09
0,83
2,31
46,45
15,06
36,04
25,33
252,01
75,81
3,49
11,44
Guaranteed Funds
83,75
17,88
-0,89
0,76
27,02
101,13
0,37
2,05
Guaranteed Funds
24,21
96,82
5,18
11,34
Spain Eq
259,94
11,31
3,27
800,00
130,09
0,35
12,31
Eurozone Large-Cap Eq
198,80
Santander Memor 4
133,29
3,27
5,45
Guaranteed Funds
213,68
Santander Memor 5
47,64
2,89
6,78
Guaranteed Funds
135,27
15,74
2,84
10,43
Spain Eq
178,07
Fonbilbao Eurobolsa
5,65
-1,78
8,93
Eurozone Large-Cap Eq
28,81
Fonbilbao Int
7,32
8,49
11,55
45,40
321,26
11,65
15,91
Gbl Flex-Cap Eq
200,91
Fonbilbao Acc
263,70
2,51
5,27
Aggressive Allocation
38,54
106,37
1,02
3,12
45,48
9,51
1,83
2,46
Cautious Allocation -
253,68
133,24
3,13
6,64
Guaranteed Funds
87,46
123,53
3,62
6,22
Guaranteed Funds
177,56
102,68
6,88
6,29
Corporate Bond
440,88
16,43
2,04
9,96
H Yld Bond
67,24
Santander Responsabilidad
137,25
3,80
6,25
Cautious Allocation
2.472,15
17,07
-1,72
20,19
Eurp Small-Cap Eq
171,58
Santander Revalorizacin A
57,10
0,88
0,73
Alt - Multistrat
16,70
9,60
21,39
15,93
113,96
Corporate Bond
3.023,05
1.569,17
Santander Revalorizacin A
66,57
1,36
0,96
68,89
Santander RF Convert
889,91
-1,82
4,15
163,65
207,05
1,12
8,82
Spain Eq
199,01
14,77
2,63
11,63
Guaranteed Funds
66,80
235,20
12,86
8,21
Asia-Pacific ex-Japan E
18,27
52,48
19,73
19,44
US Large-Cap Blend Eq
249,07
151,71
-0,59
14,59
Spain Eq
298,75
106,30
0,25
17,47
Eurp Mid-Cap Eq
189,78
82,07
6,58
13,00
Eurp Equity-Income
21,23
13,81
5,60
5,41
Cautious Allocation
2.537,38
40,51
5,92
10,03
Moderate Allocation
597,81
Santander Seleccin I
943,17
-6,89
-7,23
1.538,13
160,49
5,59
6,48
119,40
150,03
11,35
14,27
Gbl Large-Cap Gw Eq
303,91
128,29
10,00
14,90
Gbl Large-Cap Gw Eq
68,17
SIA FUNDS AG
LTIF Classic
7,18
7,45
271,63
1,14
14,47
Eurozone Large-Cap Eq
250,61
13,70
15,13
54,07
737,59
-1,51
16,77
Eurozone Mid-Cap Eq
23,20
210,17
4,45
14,51
676,80
589,10
4,89
21,73
402,01
4,12
7,01
Eurp Small-Cap Eq
67,48
51,71
75,58
1,19
3,85
Other Bond
515,45
97,09
1,83
1,47
73,09
6.578,47
Flex Bond
267,26
199,89
JB BF Absolut Return-EUR A
96,88
-0,62
1,55
JB BF Credit Opportunities
102,85
5,66
6,20
JB BF Emerg (EUR)-EUR A
125,81
8,70
5,75
JB BF Government-EUR A
114,67
10,57
8,41
JB BF Euro-EUR A
127,34
8,32
7,21
Dvsifid Bond
128,47
71,99
1,23
4,91
269,55
103,09
2,61
8,74
239,91
396,33
JB BF Gbl Convert-EUR A
16,10
Gov Bond
43,75
187,13
13,42
15,05
229,73
JB BF Total Return-EUR A
43,99
3,21
3,16
Flex Bond
136,74
4,39
5,84
Moderate Allocation -
92,76
163,07
-8,27
-0,65
Emerg Eurp Eq
33,96
313,96
10,11
10,64
Moderate Allocation -
57,92
JB EF Euroland Value-EUR A
130,00
-3,09
15,07
Eurozone Large-Cap Eq
133,46
146,67
12,38
13,26
Aggressive Allocation
35,46
JB EF Eurp Focus-EUR B
311,29
-8,50
8,77
112,74
49,45
3,65
4,76
Sector Eq Alternative E
36,75
149,89
-3,50
16,99
Eurp Small-Cap Eq
81,99
174,10
24,36
16,69
84,84
JB EF German Value-EUR A
205,75
1,00
16,36
Germany Large-Cap Eq
87,74
161,62
6,48
5,16
Corporate Bond
107,52
JB EFEmerg Mkts-EUR B
78,81
0,92
2,01
19,85
Sarasin Stainble Bd Hi G
135,25
8,33
3,38
Dvsifid Bond
19,19
JB Multicash Mny Mk B
2.063,70
-0,10
-0,11
Mny Mk
193,52
111,68
7,75
4,52
Dvsifid Bond
136,73
79,58
-0,56
13,20
58,41
JB Strategy Balanced-EUR A
138,22
23,22
14,95
66,95
188,08
6,41
8,48
Moderate Allocation -
249,47
142,41
3,11
15,75
Sector Eq Water
218,65
85,84
15,70
14,93
Gbl Equity-Income
48,89
113,18
5,83
7,92
Moderate Allocation -
296,23
JB Strategy Growth-EUR A
92,76
5,64
10,45
Aggressive Allocation
53,24
JB Strategy Income-EUR A
111,95
4,60
5,85
Cautious Allocation -
267,48
-0,30
15,73
Eurozone Small-Cap Eq
219,32
4,98
0,45
22,87
Eurp Bond
325,96
467,29
21,49
-10,16
3,74
Emerg Eurp Eq
456,76
28,08
-2,09
19,12
Eurp Small-Cap Eq
323,24
19,93
7,96
8,00
Corporate Bond
4.551,41
6,86
10,37
8,55
Gov Bond
767,03
121,83
-0,23
-0,04
Mny Mk - Other
608,22
12,66
1,68
10,39
7,53
14 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
1,29
7,51
8,29
Corporate Bond
91,55
Unifond 2017-III
7,52
4,90
3,36
Guaranteed Funds
49,75
2,04
4,31
10,77
731,46
Unifond 2017-X
8,41
1,45
2,63
Guaranteed Funds
50,17
Unifond 2017-XI
6,87
6,07
3,73
Guaranteed Funds
19,85
72,73
Unifond 2018-II
7,88
1,69
3,14
Guaranteed Funds
101,34
Unifond 2018-V
11,62
9,01
5,24
Guaranteed Funds
105,88
Unifond 2018-VI
10,19
5,38
2,90
Guaranteed Funds
26,56
Unifond 2018-X
7,73
6,49
3,69
Guaranteed Funds
72,54
Unifond 2019-I
7,84
4,70
4,61
Guaranteed Funds
72,03
15,03
5,03
5,69
23,05
3,69
19,14
Eurp Small-Cap Eq
177,07
Threadneedle(Lux) Active
27,42
5,50
5,71
Dvsifid Bond
48,07
293,27
7,93
14,04
1.132,97
289,44
3,46
5,71
24,41
140,64
-2,89
13,39
427,76
Unifond 2020-II
9,41
3,95
3,99
Guaranteed Funds
40,60
TreeTop Sequoia Eq A
137,64
9,00
16,92
164,91
Unifond 2020-III
11,51
10,06
7,04
Guaranteed Funds
42,62
7,94
4,13
3,31
Other
29,78
12,83
6,93
11,39
Moderate Allocation -
33,92
8,39
3,54
6,55
Guaranteed Funds
25,27
11,87
2,36
4,06
Cautious Allocation -
24,51
8,21
0,38
2,90
Guaranteed Funds
83,00
709,31
1,93
6,39
Moderate Allocation -
43,39
1.274,79
0,49
1,87
134,90
8,53
1,35
4,63
Guaranteed Funds
79,07
-14,31
-8,61
61,03
2.469,14
6,95
12,62
1.873,39
1.220,71
8,08
19,90
160,52
71,60
Unifond Tranquilidad
UNIGESTION
149,72
-0,40
8,94
663,36
136,33
8,39
6,93
Dvsifid Bond
452,22
178,63
3,78
13,46
H Yld Bond
5.073,35
13,07
4,64
10,41
2.593,67
180,38
6,77
11,33
55,44
14,59
6,50
6,70
Corporate Bond
304,67
124,13
1,53
2,84
Corporate Bond - Sh T
630,11
UniAsiaPacific A
108,49
171,33
3,53
4,91
Emerg Eurp Eq
63,30
UniEM Fernost A
73,84
-1,03
15,60
Eurozone Large-Cap Eq
641,41
668,24
3,87
17,09
875,86
95,78
9,10
22,03
38,86
60,63
8,95
13,86
Sector Eq Ecology
113,20
715,83
-0,39
15,44
Eurp Mid-Cap Eq
119,26
260,51
2,02
18,57
Eurp Small-Cap Eq
348,82
218,10
9,02
7,62
Dvsifid Bond
217,10
171,37
6,87
7,25
Corporate Bond
117,95
16,73
3,08
12,53
179,74
13,38
5,77
9,76
930,12
17,23
11,02
15,54
95,04
205,47
2,55
3,13
Dvsifid Bond
563,08
837,11
0,11
0,15
Mny Mk
1.417,12
442,03
0,10
0,15
Mny Mk
186,86
1.561,49
5,22
7,74
Moderate Allocation -
593,19
384,63
4,45
12,04
78,90
1.125,76
4,12
2,45
272,60
2.901,38
4,76
9,18
Aggressive Allocation
152,83
1.508,77
4,69
5,38
Cautious Allocation -
1.153,75
219,11
4,05
2,06
161,73
8,73
2,28
3,94
Cautious Allocation -
27,05
Tarfondo
13,90
1,98
3,91
30,23
UBS CP
5,41
3,84
1,96
127,49
UBS Diner P
6,24
0,45
1,32
Mny Mk
98,66
11,46
0,17
13,99
Spain Eq
92,46
6,00
2,39
4,35
Cautious Allocation -
146,51
UNIGEST SGIIC
Unifond 2015-IV
10,13
0,73
3,91
Guaranteed Funds
19,67
Unifond 2015-VII
10,27
1,18
3,86
Guaranteed Funds
76,85
Unifond 2016-IX
9,85
3,91
4,60
Guaranteed Funds
80,79
Unifond 2016-V
10,59
3,34
3,74
Guaranteed Funds
Unifond 2016-VI
11,23
2,88
5,60
Unifond 2016-XI
8,15
4,96
Unifond 2017-I
8,69
4,79
Unifond 2017-II
8,98
4,01
9,02
737,56
13,65
10,14
Asia-Pacific ex-Japan E
421,45
1.398,62
19,21
11,02
Asia ex Jpn Eq
142,40
73,77
5,78
4,74
340,26
1.881,79
-14,71
-3,13
Emerg Eurp Eq
133,08
UniEuroRenta EmergingMarke
51,73
0,74
2,49
152,42
UniMid&SmallCaps: Europ
39,21
-0,93
16,00
Eurp Mid-Cap Eq
218,16
UniEM Gbl A
UniEM Osteuropa A
1.652,45
-0,33
100,61
17,96
18,51
857,02
UniKapital
112,14
2,12
3,07
591,10
UniNordamerika
197,22
19,12
19,30
US Large-Cap Blend Eq
180,41
12,65
14,57
297,00
156,02
14,16
21,61
Sector Eq Water
115,68
100,48
1,60
1,98
202,76
47,87
3,06
3,61
224,57
109,57
8,19
8,95
Corporate Bond
719,33
Vontobel Bond A
147,04
9,56
8,33
Dvsifid Bond
132,82
Vontobel Mny A
94,24
0,53
0,82
128,55
148,30
-2,58
14,16
Eurp Small-Cap Eq
111,61
Vontobel Eurp Eq A
220,58
6,70
13,70
Eurp Large-Cap Gw Eq
403,10
117,29
3,49
12,47
Sector Eq Alternative E
226,13
UNIVERSAL-INVESTMENT GMBH
Acatis Aktien Gbl Fonds UI
242,22
18,90
8,78
11,35
Asia-Pacific ex-Japan E
67,72
Waverton Eurp A
15,72
7,62
28,13
1.239,96
11,33
2,21
5,36
Cautious Allocation -
39,82
58,07
Welzia Crec 15
10,86
1,01
8,63
Moderate Allocation -
35,54
Guaranteed Funds
49,37
Welzia Flex 10
9,69
1,06
5,59
Moderate Allocation -
16,87
3,33
Guaranteed Funds
50,69
5,79
Guaranteed Funds
52,80
7,16
Guaranteed Funds
33,48
3,90
1,27
223,63
138,75