Caracas, 15 de mayo de 2014

Fundamentos de Finanzas
John Sandoval
C.I: 20.841.779

La Bolsa y Sus Dificultades

A lo largo del tiempo la Bolsa de Caracas ha sido el principal proveedor de servicios

financieros en el mercado de valores venezolano, y lo sigue siendo, pero durante la ltima
dcada ha venido mermando su importancia para la economa en el pas, principalmente
esto se debe a las polticas aplicadas por el gobierno de turno que directa o indirectamente
han afectado de manera negativa al mercado de valores.
A partir del ao 2000, el gobierno ha venido llevando a cabo una poltica de expropiaciones
a las empresas que l considere pertinente, esto gener cierta inseguridad y desaliento hacia
el inversionista que no se siente motivado a realizar compra de acciones en este mercado
por temor a la nacionalizacin de las empresas inscritas en bolsa, esto a su vez genera una
menor disponibilidad de empresas que puedan cotizar sus acciones en bolsa por lo que hace
que disminuya el volumen de operaciones transadas. Sus mayores golpes en este aspecto
fueron a partir del 2007 con la nacionalizacin de La Electricidad de Caracas,
posteriormente de CANTV y de la industria del cemento (CEMEX, HOLCIM y
LAFARGE) ya que con las acciones de las empresas mencionadas se realizaba el mayor
volumen de transacciones diarias y al ser nacionalizadas algunos afirman que sus
operaciones pudieron caer hasta un noventa por ciento, hay que recordar que esas acciones
eran tomadas en cuenta a la hora de calcular el ndice de la bolsa, lo cual refleja la
importancia que tenan dichas empresas dentro del mercado de valores y su prdida sin
duda ha sido un golpe duro para este sector.
Al desaparecer las acciones de tres de las empresas ms significativas en la bolsa, esta pas
a depender en mayor medida de los ttulos de deuda del Estado ya que las acciones de
empresas privadas no eran suficientes para mantenerse a flote. Tambin se pudo aprovechar
de la necesidad de divisas por el control de cambio y pas a ser ms una casa de cambio de
que de operaciones burstiles, pero esta situacin les dur poco debido a que ciertas
irregularidades en las transacciones mencionadas hicieron que el gobierno volcara la
mirada hacia ellas y reformara la ley de ilcitos cambiarios y la ley de mercado de valores
para dejarla desprovista de sus principales recursos financieros que eran los ttulos de deuda
pblica y el llamado dlar permuta.

A todos estos hechos ya mencionados que afectan a la Bolsa de Valores de Caracas, se le

suma la creacin de la Bolsa Pblica de Valores Bicentenaria, la cual a partir del 2012 pas
a competir con ella dejndola con un menor rango para sus operaciones ya que el objetivo
principal de la nueva casa de bolsa es desplazar a la ya existente.
Ante todas estas dificultades la Bolsa de Valores de Caracas se ha logrado mantener
operando, al inicio de todos estos acontecimientos existan ms de 40 casas de bolsa, en la
actualidad quedan cerca de diez, entre ellas la de Caracas, las dems sucumbieron ante las
trabas que ha impuesto el gobierno en su afn de querer eliminarlas por ir en contra del
modelo socialista que desean implantar. En la actualidad a pesar de no haber generado
acciones directas contra las casas de bolsa las condiciones econmicas del pas han
desincentivado la inversin y como consecuencia una disminucin de las empresas activas
en el mercado de valores lo cual no facilita su situacin, claro que ante tantos ataques que
ha recibido este sector ya no quedan muchas acciones que podran aplicrsele sino la de
cerrarlo directamente, pero esto quizs no sea necesario ya que las medidas tomadas
anteriormente han debilitado en gran medida a las casas de bolsa quienes luchan por
mantenerse operativas contra todo pronstico, entre ellas las Bolsa de Valores de Caracas
se mantiene lder pero no porque tenga una posicin importante, sino porque todas se
encuentran peor que ella.