UNIVERSIDAD NACIONAL

SANTIAGO ANTNEZ DE MAYOLO

FACULTAD DE ECONOMA Y CONTABILIDAD
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

TRABAJO DE INVESTIGACIN
INTERPRETACIN DE LA SITUACIN FINANCIERA Y ECONMICA DE LA EMPRESA SAGA
FALABELLA S.A.A DE LOS AOS 2009 Y 2010
Presentado Por:
ANAYA CARRILLO, MARCO ANTONIO
CERNA DOMNGUEZ, KELY
CHUQUILLANQUI CHARQUI, DANITZA
MACEDO RODRIGUEZ, IVAN TADEO

Docente:
CPCC. LUCIANO FERMN TINOCO PALACIOS
CICLO:
SEMESTRE:

III
2011-I

HUARAZ ANCASH
2011

Contenido

INTRODUCCIN
OBJETIVOS
CAPITULO I
MARCO TERICO
I. ESTADOS FINANCIEROS ................................................................................................................................. 7
2.1.

OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ............................................................ 7

2.2.

FINALIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ............................................................ 8

II. ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ................................................................ 9

3.1.

OBJETIVO DEL ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.. 10

3.2. FASES O PROCEDIMIENTOS PARA EL ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS ....................................................................................................................... 11
3.3.

MTODOS DE ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ..................................... 14

3.3.1.

MTODO HORIZONTAL

3.3.2.

MTODO DEL ANLISIS VERTICAL U ESTRUCTURAL

3.3.3. RATIOS FINANCIEROS

14
14

15

III. SOBRE LA EMPRESA SAGA FALABELLA S A............................................................................................. 24

IV. DEFINICIN DE TRMINOS ........................................................................................................................ 24
CAPITULO II
ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
1.1.

ANLISIS VERTICAL .................................................................................................. 28

1.2.

ANLISIS HORIZONTAL TENDENCIAS .................................................................. 32

1.3.

ANLISIS DE RATIOS ................................................................................................ 34

A.

RATIOS, NDICE O RAZONES DE LIQUIDEZ

B.

RATIOS, NDICES O RAZONES DE GESTIN O ROTACIN

C.

RATIOS, NDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO 40

CONCLUSIONES
BIBLIOGRAFA
ANEXOS

34
38

INTRODUCCIN
Toda empresa; con fines de lucro especialmente tiene la necesidad de procesar su
informacin contable, las que responden a la aplicacin de normas contables para el
tratamiento de los hechos y estimaciones econmicas.
En este trabajo de investigacin vamos a interpretar los Estados Financieros de la
Empresa SAGA FALABELLA S.A., cuyas cifras estn expresados en miles de Nuevos
Soles.
Como sabemos el Plan Contable General Empresarial de nuestro pas ha sufrido
modificaciones en los ltimos aos, desde el 25 de Febrero de 2008 fecha en que se
aprueba el proyecto y se dispuso el acopio, procesamiento y evaluacin de los
comentarios de los interesados, as como la formulacin de la propuesta de
modificaciones al proyecto de Plan Contable General Empresarial, en caso necesario; el
25 de octubre resuelven aprobar el uso obligatorio del Plan Contable General Empresarial
que entrara en vigencia a partir del 01 de enero del ao 2010, pero posteriormente
resuelven diferir el uso obligatorio hasta el 1 de enero del ao 2011; el 12 de mayo de
2010 Aprueban la versin modificada del Plan Contable General Empresarial en el cual
se ratifica el uso obligatorio a partir del 1 de enero del ao 2011.
Por todo lo mencionado nosotros en nuestra funcin como estudiantes universitarios
de la especialidad de Contabilidad nos vemos involucrados con estos acontecimientos y
dentro de las actividades programadas en la asignatura de Contabilidad II; desarrollamos
el

presente

trabajo

de

investigacin

denominado:

FORMULACIN

INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA COMERCIAL

SAGA FALABELLA; para tal efecto hemos optado por desarrollar tres mtodos:

El

mtodo de anlisis vertical, mtodo de anlisis horizontal y el mtodo de ratios o razones

financieras.

OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL
Analizar e Interpretar los estados financieros de la Empresa SAGA
FALABELLA S.A. de los periodos 2009 Y 2010.
OBJETIVOS ESPECFICOS
Analizar e interpretar los Estados Financieros correspondiente a los
ejercicios de los aos 2009 y 2010 por el Mtodo Horizontal.
Analizar e interpretar los Estados Financieros correspondiente a los
ejercicios de los aos 2009 y 2010 por el Mtodo Vertical.
Analizar e interpretar los Estados Financieros correspondiente a los
ejercicios de los aos 2009 y 2010 de acuerdo a los ratios financieros
ms comunes.

CAPITULO I

MARCO TERICO

I.

ESTADOS FINANCIEROS
Los estados Financieros son aquellos estados que proveen
informacin respecto a la situacin econmica y financiera de una
empresa, lo cual es de gran ayuda para los usuarios en la toma de
decisiones de una empresa, que es til para los usuarios en la toma de
decisiones en lo que respecta a la empresa.
Son cuadros que presentan en forma sistemtica y ordenada diversos
aspectos de la situacin financiera y econmica de una empresa, de
acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados1
Los estados financieros constituyen una representacin estructurada
de la situacin financiera y del desempeo financiero de una entidad2.
Son el resultado de conjugar los hechos registrados en la
contabilidad, convenciones contables y juicios personales. Se formulan
con el objeto de suministrar informacin a los interesados en un negocio,
acerca de la situacin y desarrollo financiero a que ha llegado el mismo,
como consecuencia de las operaciones realizadas3.
Adems los estados financieros se definen como resmenes
esquemticos que incluyen cifras, rubros y clasificaciones; habiendo de
reflejar hechos contabilizados, convencionalismos contables y criterios de
las personas que los elaboran.
2.1. OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Segn el glosario Tributario, 3 Edicin, elaborado por la SUNAT

Segn la NIC 1 Presentacin de los Estados financieros
3
C.P.C. Roberto Macas Pineda
2

 Presentar razonablemente la informacin acerca de la situacin

financiera, los resultados de las operaciones y los flujos de
efectivo de la empresa4.
Apoyar a la gerencia en la planeacin, organizacin direccin y
control de los negocios.
Servir de base para la toma de decisiones sean econmicas
como financieras.
Representar una herramienta para evaluar la gestin de la
gerencia y la capacidad de la empresa para generar efectivo y
equivalente de efectivo.
Permite el control sobre las operaciones que realiza la empresa.
Ser una base para guiar la poltica de la gerencia y de los
accionistas en materia societaria.

2.2. FINALIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los

estados

financieros

constituyen

una

representacin

estructurada de la situacin financiera y del rendimiento

financiero de una entidad, y tiene como finalidad el cumplimiento
de los objetivos establecidos anteriormente, suministrando
informacin acerca de los siguientes elementos de una entidad:
(Activos, Pasivos, Patrimonio, Ingresos y gastos, en los que se
incluyen las ganancias y prdidas; Aportaciones de los
propietarios; Flujos de efectivo).

Resolucin CONASEV N 103-99-EF - / 94.10

 Esta informacin, conjuntamente con las notas, ayuda a los

usuarios a predecir los flujos de efectivo futuros de la entidad y,
en

particular,

su

distribucin

temporal

su

grado

de

certidumbre5.

II.

ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Es un proceso que busca evaluar la situacin financiera de la
empresa y sus resultados, con el fin de evaluar estimaciones para el
futuro. Se realiza estableciendo relaciones entre los componentes de los
estados financieros.
Estas relaciones entre los componentes nos pueden dar ndices,
proporciones o porcentajes; en otros casos nos dan plazos, en estos
casos nos dan valores monetarios. Todos estos datos sirven para evaluar.
Todos los estados financieros pueden ser analizados, es cierto que
los ms relevantes son el Estado de Situacin Financiera y el Estado de
Resultado Integral, pero la informacin de un nico ejercicio ser
insuficiente si se quiere establecer variaciones y determinar tendencias.
Con el anlisis se busca identificar las causas de hechos y tendencias
pasadas y presentes. Con tales causas debidamente determinadas, se
buscar fortalecer las que sean convenientes para la empresa y corregir
las que resulten perjudiciales.
El anlisis debe hacerse considerando que la empresa continuara en
sus negocios, con el fin de entender el movimiento de la empresa, por eso

NIC N1 Presentacin de los Estados Financieros

es relevante al estudio comparativo de las cifras financieras durante un

tiempo determinado6.

3.1. OBJETIVO DEL ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS

ESTADOS FINANCIEROS
-

Determinar la situacin financiera, econmica, patrimonial de

una empresa, para un periodo determinado.

Determinar las causas que han originado la situacin actual de la

empresa.

Determinar la estructura del capital (ajeno o propio), como

participacin en el activo total de la empresa

Determinar la liquidez y los flujos de efectivo de la empresa

Determinar la rentabilidad de los capitales propios:

Determinar el rendimiento de la inversin:

Determinar la eficiencia de la gestin gerencial y establecer las

situaciones de equilibrio.

En base a la informacin presentada el analista financiero, podr

plantear recomendaciones para corregir situaciones de
desequilibrio si las hubiese.

el anlisis de los Estados Financieros (Roberto Macas Pineda y Juan Ramn Santillana Gonzales)

10

3.2. FASES O PROCEDIMIENTOS PARA EL ANLISIS E

INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
-

Observacin y recoleccin de informacin financiera.

Estudio y aplicacin de los mtodos de anlisis de los estados

financieros.

Interpretacin del resultado del anlisis de los estados

financieros.

Conclusiones y elaboracin del informe del analista financiero.

Toma de decisiones.
Debemos tener en cuenta que al momento de analizar los

estados financieros, se debe considerar dos elementos muy

importantes, los cuales son7:
a. Formal
Este elemento es importante ya que representa el aspecto
externo y material de la informacin, como el: proceso de
elaboracin, forma jurdica, etc.
- Jurdico; el anlisis se centra en las relaciones jurdicas que
se establecen entre empresas y resto de personas, a
consecuencia del importe invertido en el capital de una
sociedad, como cifra de responsabilidad de la sociedad frente
a terceros.

Resolucin CONASEV N 103-99-EF - / 94.10

11

- Tributario; el anlisis se hace con la finalidad de establecer y

cuantificar las obligaciones tributarias; es decir se efecta este
anlisis

para

comprobar

que

los

impuestos

estn

correctamente calculados.
- Legal; este anlisis se efecta para verificar el cumplimiento
de las obligaciones legales, tanto en la presentacin y
formulacin de cuentas, como en aquellas relativas a la
constitucin y sucesivas modificaciones, si estos se encuentra
registrados en los Registros Pblicos o no.
- Laboral; analiza la informacin contable desde la perspectiva
de los derechos y beneficios de los trabajadores, quienes son
los que contribuyen a la generacin de utilidades de una
empresa. Es por esta razn que ellos demandan de esta
informacin.
- Contable; analiza la informacin contable como reporte final
obtenido a travs de un proceso contable que requiere de
fuentes precisas y confiables.
b. Interpretativo
En este elemento se analiza de una manera profunda el
contenido de la informacin financiera, valorando la imagen de la
empresa reflejada en los estados financieros.
- Financiero; aqu se analiza el patrimonio de una empresa
considerando las cualidades financieras que tienen todos los

12

elementos patrimoniales, los activos (por su grado de

disponibilidad), pasivos (por su grado de exigibilidad).
- Econmico; analiza la situacin econmica de la empresa,
para ello aplicaremos tres tipos de anlisis:
- Anlisis industrial; trata de anlisis del proceso industrial
que aplica la empresa, en este anlisis se estudia la
productividad y el grado de economicidad del proceso
completo.
A su vez, la productividad es el cociente de la produccin
obtenida y los empleados por la empresa para
llevarlo a cabo, y el grado de economicidad es el
coeficiente de la produccin realmente obtenida y la
produccin posible.

- Anlisis comercial; en este anlisis se analiza los

elementos que intervienen en la fase comercial, como son
las ventas, clientes rotaciones, pedidos, etc.
- Anlisis de rentabilidad; este anlisis estudia el
resultado obtenido con respecto a los elementos utilizados
en su obtencin, su evolucin, interaccin, relacin con la

13

estructura de capital y el capital invertido por los

accionistas.

3.3. MTODOS DE ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

3.3.1.

MTODO HORIZONTAL
En este caso se hace una comparacin de los estados

financieros

de

periodos

consecutivos

para

evaluar

las

tendencias que se observan en las cantidades. De esta manera

es posible identificar fcilmente las partidas que han sufrido
cambios importantes, y tratar de determinar las causas que han
llevado a dichas variaciones significativas.
Para ste anlisis se puede emplear estados financieros de
cuatro a ms ejercicios consecutivos para tener una fuente
para la toma de decisiones ms confiable.
3.3.2.

MTODO DEL ANLISIS VERTICAL U ESTRUCTURAL

Consiste en determinar la estructura del Estado de

Situacin Financiera

y Estado de Resultados calculando el

porcentaje de cada componente. El peso relativo de cada

componente o grupo de componentes respecto a un total que
se toma como base, sirve para evaluar e interpretar.
En este caso el total del activo corresponde al 100% y lo
mismo se hace con el pasivo y patrimonio neto, que tambin
representarn el 100%. De esta manera; cada componente del
14

Estado de Situacin Financiera, Comparado con la cifra total,

representar tambin un porcentaje.
3.3.3.

RATIOS FINANCIEROS
Llamado tambin como el mtodo de las relaciones

financieras. Los Ratios Financieros son razones o coeficientes

de medida y comparacion. Por lo general, surgen de la
relacin por divisin de los datos financieros. Permiten analizar
el estado, la gestin y la rentabilidad de una empresa8.
A. RATIOS, NDICE O RAZONES DE LIQUIDEZ
stos indicadores muestran el nivel de solvencia financiera
de la empresa para el corto plazo. Expresa la capacidad de
laempresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo:

1. Razn de Liquidez General

Una razn de liquidez General mayor a 1, indica que
para los activos circulantes de la empresa estn siendo
financiados con capitales de largo plazo.

Indica el grado de cobertura que tienen los activos

de mayor liquidez sobre las obligaciones de menor
vencimiento o mayor exigibilidad. Se calcula dividiendo
los activos corrientes entre las deudas de corto plazo.

Estados Financieros (Walter Zans) - 2009

15

Cuanto ms elevado sea el coeficiente alcanzado,

mayor ser la capacidad de la empresa para satisfacer
las deudas que vencen a corto plazo.
2. Prueba Acida

Representa una medida ms directa de la solvencia

financiera de corto plazo de la empresa, al tomar en
consideracin

los

niveles

de

liquidez

de

los

componentes del activo circulante. Se calcula como la

relacin entre los activos corrientes de mayor grado de
convertibilidad en efectivo, y las obligaciones de corto
plazo
3. Prueba Defensiva

Es una prueba extrema en cuanto a la exigencia o

severidad,

solamente

considera

las

partidas

ms

lquidas de la empresa. Pero considerando el nuevo

manual de informacin financiera de CONASEV.
4. Capital de Trabajo

16

No es una razn o coeficiente por que no muestra un

porcentaje. Es un valor monetario, un mayor capital de
trabajo representa una mayor libertad de accin para
que la empresa pueda hacer nuevas inversiones.

17

B. RATIOS,

NDICES

RAZONES

DE

GESTIN

ROTACIN
Permite medir la eficacia de la gestin de la empresa, de
los gerentes o administradores, una buena gestin es
resultado de polticas adecuadas de ventas, cobranzas e
inversiones.

5. Rotacin de Existencias
Cuando ms mayor sea el nmero de rotaciones,
mayor ser la eficacia con la que se administran los
inventarios de la empresa.

Determina el nmero de veces que rotan los

inventarios durante el ao, indicando la velocidad con
que estos se renueven mediante la venta.
6. Plazo promedio de inmovilizacin de existencias
Un menor nmero de das implica un mayor nivel de
actividad, y por tanto, un mayor nivel de liquidez para las
existencias, parte integrante de los activos circulantes
que sirven de respaldo a las obligaciones de corto plazo.

18

Indica el nmero de das que, en promedio, los

productos

terminados

permanecen

dentro

de

los

inventarios que mantiene la empresa.

7. Rotacin de inmuebles, maquinaria y equipo

Se calcula dividiendo el nivel de ventas netas entre

el monto de inversin en bienes de capital, y por tanto,
mide la eficiencia relativa con la cual la empresa ha
utilizado los bienes de capital para generar ingresos a
travs de las ventas.
8. Rotacin del Activo total

Mide el grado de eficiencia con el cual la empresa a

utilizado el total de sus inversiones para generar ventas.
Un mayor indicador representa una mayor eficiencia en
el uso de los activos tales para generar ventas.
9. Rotacin de cuentas por cobrar comerciales

Indica la velocidad en que se recuperan los crditos

concedidos; en consecuencia, se constituye en un

19

indicador de la eficiencia de las polticas de crdito y

cobranza aplicadas por la empresa
10. Plazo promedio de cobranza

Determina el nmero de das que en promedio

demora la empresa para cobrar un crdito.
11. Rotacin de Cuentas por Pagar

Indica la velocidad con la que la empresa paga sus

crditos que obtienen en sus comparas. Una mayor
velocidad indicar mayor grado de cumplimiento y
posibilidad de acceder a mejores condiciones de compra
(ms descuentos).
C. RATIOS, NDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O
ENDEUDAMIENTO
Muestra la capacidad de la empresa para cumplir con sus
obligaciones en el largo plazo. Esta capacidad depender de
la correspondencia que exista entre el plazo para recuperar
las inversiones y los plazos de vencimiento de las
obligaciones contradas con terceros.

12. Endeudamiento Total

20

Un mayor apalancamiento financiero implica un

mayor financiamiento a travs de deudas con terceros, y
por tanto, un mayor riesgo financiero y una menor
solvencia para la empresa.
Se constituye en un indicador o medida del riesgo
financiero de la empresa, y depende de la poltica
financiera que aplica la empresa.

13. Razn de cobertura del Activo fijo

Cuanto mayor sea el exceso de este ratio sobre la

unidad, una mayor proporcin de los activos circulantes
de

la

empresa

estar

financiada

con

capitales

permanentes o de largo plazo, contando la empresa con

una mayor solvencia financiera.
14. Cobertura de intereses

21

Mide el nmero de veces en que las utilidades

operativas de la empresa cubren el pago de intereses
provenientes de las obligaciones con sus acreedores.

D. RATIOS, NDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O

ENDEUDAMIENTO
Miden la capacidad de la empresa para producir
ganancias por eso son de la mayor importancia para los
usuarios de la informacin financiera. Son los ratios que, en
principio, determinan el xito o el fracaso de la empresa.

15. Rentabilidad del Activo Total

Muestra la rentabilidad producida por las inversiones

totales.

16. Rentabilidad Bruta sobre Ventas

Es una utilidad bruta que la empresa obtiene. En

empresas de venta de productos de consumo masivo,
este margen suele ser pequeo porcentualmente, pero

22

en trminos monetarios se potencia por el volumen de

las ventas.
17. Rentabilidad Neta sobre Ventas

Relacionada la utilidad final, es decir la utilidad

despus de participaciones e impuestos con las ventas.
Nos indica que proporcin de las ventas se queda
finalmente como utilidad neta.

18. Rentabilidad sobre inversin

Dnde: t es la tasa del impuesto a la renta. En Per 30%

Este ratio mide la eficacia con la que han sido
utilizados los activos totales de la empresa sin
considerar los gastos de financiamiento.
19. Rentabilidad sobre los capitales propios
Es importante mencionar que en la medida en que el
costo de la deuda sea inferior al rendimiento econmico
de los activos; mayor ser la rentabilidad obtenida por
encima del rendimiento del negocio para los propietarios
de la empresa.
23

Conocida tambin como rentabilidad financiera,

considera los efectos del apalancamiento financiero
sobre la rentabilidad delos accionistas.

III.

SOBRE LA EMPRESA SAGA FALABELLA S A

La empresa SAGA FALABELLA S. A. con RUC: 20100128056, es una

Sociedad Annima que inici sus actividades el 11 de Noviembre de 1953
y se dedica a la comercializacin de productos, como prendas de vestir
nacionales o extranjeras, electrodomsticos, lnea blanca, productos
informticos, muebles, entre otros.

IV.

DEFINICIN DE TRMINOS

Anlisis financiero
Conjunto de procedimientos que se aplican con el objeto de revelar
las situaciones y cambios que se presentan en los Estados
Financieros.
Mtodos de anlisis vertical
Determina la estructura del estado de Situacin Financiera y el
estado de resultado integral calculando el porcentaje de cada
componente.
24

 Mtodo de anlisis horizontal

Comparacin de estados financieros de periodos consecutivos
(pueden ser dos o ms) para evaluar las tendencias que se observan
en las cantidades.
Ratios
Relacin establecida entre las partidas (cuentas) que figuran en los
estados financieros

para enjuiciar

la estructura y evolucin

econmica Financiera de las empresas. Son

indicadores de

determinada situacin.
ndices Financieros
Cocientes numricos que miden a relacin

que existe entre

determinadas cuentas de los estados financieros de las empresas, ya

sea tomado individualmente o agrupado por sectores o tamaos.
Estos ndices

son de una gran variedad y se utilizan

en la

evaluacin de las empresas y la gestin empresarial, es decir, reflejan

la situacin

de la empresa, la eficiencia con que han manejado

desarrollando sus operaciones y el grado de correccin con el que

han sido manejado los recursos.
No obstante la validez reconocida de los ndices financieros, estos
presentan algunas limitaciones tanto en su significado como en su
interpretacin, que vara segn su enfoque desde el punto de vista de
empresarios, banqueros, inversionistas o acreedores.

25

Usualmente los ndices se expresan en forma numrica y es muy

corriente

que se les considere

frecuencia los empresarios

reflejan con exactitud

como una medida exacta. Con

consideran que los estados contables

la realidad econmica

de la empresa, sin

embargo, para los fines de este trabajo resulta conveniente analizar

con mayor detalle

su significado

fin de tener una idea ms

aproximada de una realidad concreta.

Tradicionalmente los libros de texto han clasificado los ndices o
ratios financieros en cuatro grupos
solvencia, de solidez y de rentabilidad.

26

denominados de liquidez, de

CAPITULO II

ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Para el anlisis de los Estados Financieros se tiene como referencia

la Informacin de los Anexos N 01 (Estado de Situacin Financiera) y el
Anexo N 02 (Estado de Resultados).

1.1. ANLISIS VERTICAL

Anlisis para el Efectivo y Equivalente de Efectivo

Para el Ao 2010

Tabla N 01
Efectivo y Equivalente de Efectivo y Activo Corriente con
Respecto al Activo Total en el ao 2010 (en miles de Nuevos
Soles)
Efectivo y Equivalente de Efectivo

81,663

Activo Corriente

518,143

Activo Total

976,287

Efectivo y Equivalente de Efectivo con respecto

al Activo Total

8.36%

Activo Corriente con respecto al Activo Total

Fuente: CONASEV

Grfico N 01

28

53.07%

53.07%

8.36%

Efectivo y Equivalente de
Efectivo con respecto al
Activo Total

Activo Corriente con

respecto al Activo Total

El Anlisis nos dice que el Efectivo y Equivalente de Efectivo

representa el 8.36% del Activo Total y el Activo Corriente el
53.07%. La Empresa tiene un mediado porcentaje de como
Activo Corriente en el ao 2010.
Para el Ao 2009
Tabla N 02
Efectivo y Equivalente de Efectivo y Activo Corriente con
Respecto al Activo Total en el ao 2009 (en miles de Nuevos
Soles)
Efectivo y Equivalente de Efectivo

26,897

Activo Corriente

398,883

Activo Total

809,897

Efectivo y Equivalente de Efectivo con respecto

al Activo Total

3.32%

Activo Corriente con respecto al Activo Total

Fuente: CONASEV

Grfico N 02
29

49.25%

49.25%

3.32%
Efectivo y Equivalente de
Efectivo con respecto al
Activo Total

Activo Corriente con

respecto al Activo Total

El Anlisis nos dice que el Efectivo y Equivalente de Efectivo

representa el 3.32% del Activo Total y el Activo Corriente el
49.25%. La Empresa tiene un bajo porcentaje de como
Efectivo y Equivalente de Efectivo en el ao 2009.

Anlisis para los Resultados Acumulados

Tabla N 03
Resultados Acumulados con Respecto Al Activo Total en los
aos 2009 y 2010
(En miles de Nuevos Soles)
Aos
2010

2009

29.19%

24.46%

Acumulado

284,935

198,108

Activo Total

976,287

809,897

Porcentaje
Resultado

Fuente: CONASEV
30

Grfico N 03
Resultados Acumulados con Respecto Al Activo Total en los
aos 2009 y 2010
29.19%
24.46%

2010

2009
Aos

El Anlisis dice que el Resultado Acumulado representa el

29.19% del Activo total en el ao 2010 y el 24.46% en el ao
2009.

31

Anlisis para el Costo de Ventas

Tabla N 04
Costo de Ventas con Respecto Al Total de Ventas en los aos
2009 y 2010
(En miles de Nuevos Soles)
Aos

Porcentaje

2010

2009

68.63%

71.65%

Costo de Ventas

1,268,000 1,165,442

Total de Ventas

1,847,573 1,626,687

Fuente: CONASEV
Grfico N 04
Costo de Ventas con Respecto Al Total de Ventas en los
aos 2009 y 2010
71.65%
68.63%

2010

2009

El Anlisis dice que el Costo de Ventas representa el 68.63

% de las Ventas Totales en el ao 2010 y el 71.65% en el ao
2009; lo que indica que la empresa ha realizado una buena
gestin en este caso.
1.2. ANLISIS HORIZONTAL TENDENCIAS
32

Tabla N 05
Evolucin de las Cuentas en los Aos 2007 al 2010
(En miles de Nuevos Soles)
Aos
2007

2008

2009

2010

Efectivo y
24,886 43,216 26,897 81,663
Equivalentes al Efectivo
Cuentas por Cobrar
6,786

7,493

7,555

7,347

Comerciales
Fuente: CONASEV
Grfico N 05
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
(En miles de Nuevos Soles)
81,663
43,216
26,897

24,886

2007

2008

2009

2010

Aos

Como se puede observar en el Grfico N 05, El Efectivo y Equivalente

de Efectivo crece en el ao 2008, pero disminuye en el ao 2009 y
nuevamente crece espectacularmente en el ao 2010.
Grfico N 06

33

Cuentas por Cobrar Comerciales

(En miles de Nuevos Soles)
7,493

7,555
7,347

6,786

2007

2008

2009

2010

Aos

Como se puede observar en el Grfico N 06, las Cuentas por Cobrar

Comerciales crece en el ao 2008, crece insignificantemente en el ao
2009 decrece en el ao 2010.
1.3. ANLISIS DE RATIOS

A. RATIOS, NDICE O RAZONES DE LIQUIDEZ

1. Razn de Liquidez General

En los resultados que se muestran a continuacin vemos que
la Posicin de liquidez de la empresa ha mejorado en el ao 2010
con respecto al ao anterior.

Para el Ao 2010

El activo corriente excede al pasivo corriente en 1%.

Para el Ao 2009
34

El activo corriente es inferior al pasivo corriente.

2. Prueba Acida

Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 ha

producido una mejora en la liquidez, medida con esta prueba acida,
la solvencia de corto plazo ha mejorado.

Para el Ao 2010

El efectivo y los equivalentes de efectivo, sumados a las

inversiones financieras y las cuentas por cobrar, pueden cubrir el
36% de los pasivos de corto plazo en el ao 2010.

Para el Ao 2009

35

El efectivo y los equivalentes de efectivo, sumados a las

inversiones financieras y las cuentas por cobrar, pueden cubrir el
36% de los pasivos de corto plazo en el ao 2009.

3. Prueba Defensiva
Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 la
empresa ha mejorado en su posicin de liquidez de muy corto
plazo.

Para el Ao 2010

Los recursos ms lquidos (el dinero, los depsitos y otros

activos considerados por la gerencia como equivalentes de
efectivo) podran ser usados para cancelar de inmediato, el 16%
de los pasivos corrientes en el ao 2010.

Para el Ao 2009

36

Los recursos ms lquidos (el dinero, los depsitos y otros

activos considerados por la gerencia como equivalentes de
efectivo) podran ser usados para cancelar de inmediato, el 6%
de los pasivos corrientes en el ao 2009.
.
4. Capital de Trabajo
Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 el
Capital de Trabajo ha mejorado (aumentado) con respecto al ao
anterior.

Para el Ao 2010

De

todos

los

Activos

Corrientes

de

la

empresa,

S/6,746,000.00 han sido financiados con capitales propios en el

ao 2010.

Para el Ao 2009

37

B. RATIOS, NDICES O RAZONES DE GESTIN O ROTACIN

5. Rotacin de Existencias

Nos dice que las existencias rotan 4.3 veces al ao.

6. Plazo promedio de inmovilizacin de existencias

Comparando los resultados vemos que en el ao 2009 la
rotacin es mejor que en el ao 2010.

Para el Ao 2010

Las existencias permanecen en almacn en promedio 91.72

das en el ao 2010.

Para el Ao 2009

Las existencias permanecen en almacn en promedio 82.18

das en el ao 2009.

38

7. Rotacin de inmuebles, maquinaria y equipo

Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 se h
producido una ligera mejora con respecto al ao 2009.

Para el Ao 2010

La empresa ha generado ventas o ingresos por importe que

es igual a 5.23 veces el valor de sus activos fijos en el ao 2010.

Para el Ao 2009

La empresa ha generado ventas o ingresos por importe que

es igual a 5.16 veces el valor de sus activos fijos en el ao 2009.

8. Rotacin del Activo total

Comparando los resultados vemos que en el ao 2009 cada
nuevo sol de los activos de la empresa han servido para generar
ms ventas que en el ao 2010.

Para el Ao 2010

39

Cada nuevo sol de los activos de la empresa ha servido para

generar S/1.89 de ventas en el ao 2010.

Para el Ao 2009

Cada nuevo sol de los activos de la empresa ha servido para

generar S/2.01 de ventas en el ao 2009.

C. RATIOS,

NDICES

RAZONES

DE

SOLVENCIA

ENDEUDAMIENTO

9. Endeudamiento Total

Para el Ao 2010

El pasivo total alcanza el 58% de los activos o inversiones,

de lo que se deduce que solamente el 42% de las inversiones
est financiado por capitales propios (patrimonio neto) en el ao
2010.

40

 Para el Ao 2009

El pasivo total alcanza el 61% de los activos o inversiones,

de lo que se deduce que solamente el 39% de las inversiones
est financiado por capitales propios en el ao 2009.

D. RATIOS,

NDICES

RAZONES

DE

SOLVENCIA

ENDEUDAMIENTO

10. Rentabilidad del Activo Total

Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 la
rentabilidad fue ligeramente mayor.

Para el Ao 2010

Durante el 2010, cada nuevo sol del activo total produjo una
utilidad neta de S/0.15.

Para el Ao 2009

Durante el 2009, cada nuevo sol del activo total produjo una
utilidad neta de S/0.11.

41

11. Rentabilidad Neta sobre Ventas

Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 la
rentabilidad fue ligeramente mayor.

Para el Ao 2010

Durante el 2010, cada nuevo sol de ventas que genera la

empresa, S/0.08 se queda finalmente con la utilidad neta.

Para el Ao 2009

Durante el 2009, cada nuevo sol de ventas que genera la

empresa, S/0.05 se queda finalmente con la utilidad neta.

12. Rentabilidad sobre los capitales propios

Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 la

rentabilidad fue mayor.

Para el Ao 2010

42

Durante el 2010, el patrimonio neto produjo una rentabilidad

de 36%.

Para el Ao 2009

Durante el 2009, el patrimonio neto produjo una rentabilidad

de 28%.

43

CONCLUSIONES

De acuerdo al anlisis de los Estados Financieros a la Empresa SAGA

FALABELLA S.A. le fue mejor en el ao 2010 con respecto al ao 2009.
El anlisis e interpretacin de los de los Estados Financieros nos genera
una diversidad de resultados disponibles para la toma de decisiones.
En los estados financieros de la empresa SAGA FALABELLA S.A.
comprobamos que cumplen con las caractersticas de: relevancia,
fiabilidad, comparabilidad y comprensibilidad; de acuerdo a la NIC 1.
Los estados Financieros constituyen una representacin estructurada de
la situacin actual en que se encuentra una empresa. Y para su
elaboracin deben tener en cuenta las reglas claras de seguimiento
general con el fin de que sean fidedignos y comparables, as poder ver la
rentabilidad de la empresa.
Para realizar El anlisis comparativo es necesario tener las siguientes
caracterstica:

Poseer dos o ms estados financieros clasificados uniformemente,

con el propsito de que existan las mismas cuentas en cada uno de
ellos;

Verificar que cada uno de los estados financieros que se van a

comparar estn debidamente expresados en la misma unidad
monetaria y cubran el mismo periodo de tiempo.

BIBLIOGRAFA
Walter Zans: Estados Financieros, formulacin, anlisis e interpretacin

CPC. Jaime Flores Soria (2009). Estados Financieros.

PAGINAS WEB

http://www.conasev.gob.pe
http://www.sunat.gob.pe

ANEXOS