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Erfolgreich an der

Kostenloses Aktien-Tutorial
fr Brsenanfnger
Copyright aktien-lernen.de, Bild: pcdesign Fotolia.com

Vorwort
Sie sind Brsenanfnger oder Aktien Anfnger und wollen an der Brse
mitmischen? Sie suchen eine kostenlose Einfhrung in die Welt der Brse?

Dann sind Sie mit diesem E-Book am Ziel Ihrer Suche angelangt! In diesem
E-Book knnen Sie alles ber Aktien, Aktienfonds und den Einstieg an der
Brse lernen. Schritt fr Schritt fhren wir Sie ein in die Welt des
Wertpapierhandels.

Lernen Sie die Grundbegriffe der Brse kennen, erfahren Sie, wie der
Brsenkurs entsteht, was man braucht, um an der Brse erfolgreich Aktien
kaufen zu knnen und welche Voraussetzungen Sie mitbringen sollten.

Lernen Sie den Aktienhandel fr Anfnger von der Pike auf. Nur durch
dieses Grundwissen knnen Sie erfolgreich an der Brse handeln.

Wir zeigen Ihnen die wichtigsten Brsenkennzahlen und wie Sie anhand
dieser Kennzahlen gnstige Aktien herauspicken. Sie lernen, was Ihnen
ein Musterdepot bringt und wie Sie es einsetzen knnen, um erfolgreicher
an der Brse zu sein. Sie lernen, sich eine einfache aber
wirkungsvolle Aktien Strategie zu erstellen, mit der Sie ein Vermgen an
der Brse aufbauen knnen und erfahren, wie Sie dieses Vermgen zum
Beispiel mit Money Management gegen Kursrckschlge absichern
knnen.

Schlielich zeigen wir Ihnen verschiedene Informationsquellen, mit denen


Sie sich (oft auch kostenlos) weiterbilden und auf dem Laufenden halten
knnen. Natrlich sagen wir Ihnen auch, wobei Sie vorsichtig sein und was
Sie mit Bedacht genieen sollten.

Grundlagen
Was sind Aktien eigentlich?
Wir beginnen ganz am Anfang mit der Frage, was Aktien berhaupt sind.
Keine Angst, es folgt keine lange Abhandlung, wir beschrnken uns auf das
Ntigste.

Groe Unternehmen whlen oft die Rechtsform einer Aktiengesellschaft


(AG). Eine Aktiengesellschaft ist, im Gegensatz zu einer OHG oder einer
Gesellschaft

brgerlichen

Rechts

(GbR)

eine

Kapitalgesellschaft.

Das

Unternehmen wird eine eigene Persnlichkeit und kann hnliche Rechte


haben wie ein Mensch. Auf diese Weise lsst sich leichter Geld ber die
Kapitalmrkte beschaffen. Unter bestimmten Voraussetzungen kann das
Unternehmen

an

der Brse notiert

werden.

Dann

werden

Aktien

ausgegeben, die Sie und ich an den Brsen kaufen knnen.

Kurz

gesagt

sind

Aktien

Wertpapiere,

die Anteile

an

einem

Unternehmen darstellen. Wenn Sie Aktien eines Unternehmens halten,


sind

Sie

zu

einem

bestimmten

Prozentsatz

Eigentmer

des

Unternehmens. Aktien sind also nichts anderes als Anteilsscheine eines


Unternehmens. Im Gegensatz zu Kreditgebern (wenn z.B. die Bank einem
Unternehmen Geld leiht), werden Sie als Aktienkufer Miteigentmer des
Unternehmens.
Das Geld, das das Unternehmen von Ihnen fr die Aktie bekommt, stellt
Eigenkapital des

Unternehmens

dar.

Im

Gegensatz

dazu

steht

das

Fremdkapital, das ein Unternehmen zum Beispiel durch Kredite oder


Schuldverschreibungen erhlt. Sie sind als Aktionr also wie schon gesagt
kein Glubiger des Unternehmens, sondern Miteigentmer.
Je

mehr

Aktien

Sie

haben,

desto

grer

ist

auch

Ihr

Anteil

am

Unternehmen. Wenn Sie gengend Aktien besitzen, knnen Sie sogar die
Entscheidungen des Unternehmens lenken dazu ist aber eine Mehrheit

erforderlich, die ein normaler Aktionr nicht erreichen wird. Den meisten
Aktionren geht es auch gar nicht darum, sondern lediglich um die
Geldanlage.
Merken Sie sich also: Aktien sind Anteilsscheine an einem Unternehmen.
Aktionre werden zu Eigentmern an dem Unternehmen

Arten von Aktien


Es gibt verschiedene Aktienarten bzw. Begriffe, mit denen man Aktien
klassifiziert. Die Aktienarten unterscheiden sich zum Beispiel nach den
Rechten, die sie beinhalten. Folgende Arten sind die wichtigsten:

1. Stammaktien und Vorzugsaktien


Bezglich

der

Anrechte,

die

der

Aktionr

bekommt,

man Stammaktien und Vorzugsaktien unterscheiden. Wenn Sie


Stammaktie

erwerben,

Hauptversammlung.

Sie

haben

Sie

knnen

auch

ein

Stimmrecht

bei

also

an

Entscheidungen

kann
eine
der
der

Unternehmensleitung teilhaben bzw. Ihr Veto einlegen. Vorzugsaktien


ermglichen Ihnen keine Teilnahme an der Abstimmung, dafr erhalten Sie
in der Regel mehr Dividende als Ausgleich. Der normale Aktionr wird daher
den Vorzugsaktien den Vorzug geben (daher auch der Name).

2. Inhaberaktien und Namensaktien


Eine weitere Unterscheidung wird nach der bertragbarkeit der Aktien
getroffen. Die Rechte aus einer Inhaberaktie stehe dem Inhaber zu, also
dem, der das Papier besitzt. Bei Namensaktien hingegen ist eine Eintragung
des Namens des Aktionrs im Aktienregister erforderlich. Die meisten
Aktien, die Sie erwerben werden, sind Inhaberaktien.

3. Nennwert- und Stckaktien


Bei Nennwertaktien wird das Grundkapital der Aktien nach dem Nennwert
der

Aktien

aufgeteilt.

Oft

betrgt

der

Nennwert

1,

so

dass

dementsprechend viele Aktien ausgegeben werden. Stckaktien haben


keinen Nennwert. In diesem Fall wird in der Satzung der Aktiengesellschaft
nur die Anzahl der Aktien festgelegt.

4. Junge und alte Aktien


Junge

Aktien

angeboten.

werden

den

Aktionren

bei

einer

Kapitalerhhung

Wenn ein Unternehmen mehr Geld braucht, kann es eine

Kapitalerhhung durchfhren. Dann werden mehr Aktien ausgegeben, um


mehr Geld zu beschaffen. Alte Aktien sind dagegen die Aktien, die schon vor
der Kapitalerhhung vorhanden waren. Die Inhaber von alten Aktien
erhalten als Ausgleich Bezugsrechte, die sie entweder zum Kauf von jungen
Aktien verwenden oder aber wie Aktien an der Brse verkaufen knnen.

Vorteile von Aktien


Das Geld, das man auf Sparbchern anlegt, ist in der Regel bombensicher.
Wenn Sie sich aber mal die Zinsen angesehen haben, wissen Sie, dass diese
Sicherheit sich durch sehr geringe Wertzuwchse und im schlimmsten Fall
(Inflation) sogar durch Wertverluste erkauft werden.
Warum sollte man aber trotzdem Geld in Aktien investieren, wenn das
Risiko doch hher ist? Auch Anleihen bringen doch sichere Renditen ohne
ein allzu groes Risiko
Die Geldanlage in Aktien hat jedoch in der Vergangenheit (zumindest auf
etwas lngere Sicht) immer die anderen Anlageformen wie Anleihen,
Sparbuch usw. geschlagen.

Wenn Sie an der Brse mit Aktien handeln, knnen Sie auf Gewinne durch
Kurssteigerungen und Dividendenzahlungen hoffen. Dividenden sind
Teile des Unternehmensgewinns, den manche Unternehmen an ihre
Aktionre ausschtten. Die Aktionre erhalten so eine laufende Verzinsung
ihrer Investition, auch wenn sie die Aktien nicht verkaufen wollen. Und
wenn doch, knnen sie durch den Verkauf von den Kurssteigerungen
profitieren.

Die hheren Gewinnerwartungen werden natrlich mit hheren


Risiken erkauft. So kann bei einem richtigen Brsencrash der Aktienkurs
schon mal um 50% oder mehr einbrechen.
Mit den richtigen Strategien, die Sie auf diesen Seiten kennenlernen
werden, lassen sich diese Risiken allerdings minimieren. Sie knnen sogar
festlegen, dass Sie pro Aktienposition nicht mehr als 1% Ihres
Brsenkapitals riskieren wollen. Und ein Brsencrash muss nichts Negatives
sein, im Gegenteil Doch dazu spter mehr. Auf der nchsten Seite
erfahren wir erst mal etwas mehr ber die Brse und den Aktienkurs.

Zusammenfassung
Vorteile der Aktien

jederzeit handelbar, daher hohe Liquiditt

hohe Kurssteigerungen mglich

Aussicht auf Dividenden

Nachteile der Aktien

Mglichkeit von Kursschwankungen bzw. Kursverlusten (theoretisch


bis 100%)

Gewinn hngt vom wirtschaftlichen Erfolg des Unternehmens ab

Was ist die Brse?


Die Brse ist bildlich gesprochen ein Marktplatz. Dort
kommen Unternehmen, die Geld fr Investitionen usw. bentigen,
und Anleger, die ihr Geld mit Gewinnerwartung in erfolgversprechende
Unternehmen investieren wollen, zusammen. Brsen gibt es in sieben
Stdten in Deutschland sowie weltweit. Die grte deutsche Brse ist in
Frankfurt. Es existiert ebenfalls ein elektronisches
Handelssystem, XETRA genannt.

Wenn man sich mit dem Thema Brse beschftigt, hrt man unweigerlich
auch die Begriffe DAX, TecDAX, MDAX usw. Bei diesen Abkrzungen
handelt es sich um so genannte Indizes (DAX = Deutscher Aktien Index).
Indizes bilden bestimme Aktienwerte ab. So enthlt der DAX die 30
wichtigsten deutschen Werte und bildet aus den Kursen dieser Werte einen
Durchschnittskurs. MDAX und SDAX enthalten zusammen weitere 100
Unternehmen, der TecDAX beinhaltet 30 Aktien aus dem TechnologieSektor.
Am Verlauf eines Index kann man den Verlauf des Marktes ablesen. Man
kann ihn auch als Referenzwert fr das Abschneiden von Depots oder Fonds
heranziehen.

Wie entsteht der Aktienkurs?


Der Kurs ist der Preis, zu dem die Aktien an der Brse gehandelt werden.
Er kommt grob gesagt durch Angebot und Nachfrage zustande. Die Makler
an den Brsen haben die Aufgabe, den Kurs zu finden, bei dem durch
Angebot und Nachfrage der grtmgliche Umsatz erzielt wird. Heute wird

diese Aufgabe oft auch von elektronischen Handelssystemen bernommen,


wie zum Beispiel von XETRA.
Wenn eine Aktie zum Beispiel 100 kostet, ist das der Preis, den Sie
bezahlen mssten, wenn Sie die Aktie in diesem Moment kaufen wollten,
zuzglich einer Gebhr, die bei jedem Broker anfllt (welche Broker die
gnstigsten sind, erfahren Sie auf den folgenden Seiten).
ACHTUNG: Der Kurs alleine sagt nicht aus, ob die Aktie billig oder teuer ist.
So kann eine Aktie fr 0,30 hoffnungslos berteuert und eine andere fr
400 immer noch spottbillig sein. Der wahre Wert einer Aktie ergibt sich
erst im Zusammenspiel mit anderen Kennzahlen, die Sie auf dieser Website
kennenlernen.

Was sind Broker?


Um an der Brse mit Aktien handeln zu knnen, mssen Sie zuerst ein
Konto bei einem Broker erffnen. Die Rolle des Brokers bernehmen dabei
oft Banken. Bei fast jeder Bank knnen Sie ein solches Konto,
ein Depot erffnen.
Der Broker kauft und verkauft dann fr Sie an der Brse die Aktien und legt
die Werte dann in dem Depot ab. Grundstzlich knnen Sie bei Ihrer
Hausbank ein Depot erffnen. Der Vorteil liegt dann darin, dass Sie in der
Regel ausfhrlich beraten werden. Allerdings sind bei normalen Banken die
Gebhren hher. Sie mssen entscheiden, ob Sie auf die Beratung Wert
legen oder Ihre Anlageentscheidungen auf eigene Faust treffen mchten.
Wenn Sie lieber selbst entscheiden mchten, bieten sich
die Discountbroker an. Hier knnen Sie, meist online, viel gnstiger
handeln, weil die teuren Beratungsleistungen und der direkte Kontakt wie
bei einem normalen Broker wegfallen. Durch den Onlinehandel knnen Sie
auch schneller agieren und meistens die Kurse in Echtzeit abrufen.

ACHTUNG: Viele der Onlinebroker werben mit sehr gnstigen Angeboten


um Neukunden. Oftmals werden hohe Tagesgeldzinsen oder sehr geringe
Ordergebhren in den Mittelpunkt gestellt. Leider gelten diese Konditionen
oft nur fr einen bestimmten Zeitraum, danach fallen hhere Gebhren an.
Wir empfehlen Ihnen daher die folgenden Broker:

ING DiBa
Wir empfehlen die DiBa einfach aus dem Grund, dass sie die
beste Preistransparenz bietet. Die Angebote sind nicht nur
Lockvogelangebote, sondern gelten fr alle Kunden. Die Gebhren bewegen
sich im unteren Bereich, sind allerdings etwas hher als die der billigsten
Broker. Dafr bekommen Sie zahlreiche weitere Leistungen, die andere
Banken nicht anbieten knnen:

ein kostenloses Depot ohne versteckte Gebhren

ein kostenloses Tagesgeldkonto mit aktuell 1,5% Zinsen

ein kostenloses Girokonto, das jeden Einkauf ab 50 EUR mit 0,5


EUR Sofortgutschrift belohnt, inklusive kostenloser VISA
Direkt-Karte und Maestro-Karte

und viele weitere interessante Angebote.

http://www.aktien-lernen.de/diba

Neben der ING DiBa empfehlen wir immer gerne den Broker .comdirect. Er
bietet Top-Konditionen, immer wieder tolle Prmien und wurde bereits
mehrfach zum Online Broker des Jahres gewhlt (auch 2010!)!!

www.aktien-lernen.de/comdirect
Diese Website ist unabhngig von der ING DiBa oder anderen Banken. Wir
sind aber von der DiBa und von .comdirect berzeugt, so dass wir uns diese
Empfehlung erlauben. Aber jetzt genug der Werbung

Was ist ein Musterdepot?


Wenn Sie sich ein Depot eingerichtet haben, sollten Sie sich auch
ein Musterdepot einrichten. Dieses ist kostenlos und beraus hilfreich. Ein
Musterdepot

knnen

Sie

zum

Beispiel

bei Onvista und Sharewise bekommen. Testen Sie beide, denn beide sind
kostenlos und haben verschiedene Vorzge.
Der Sinn eines Musterdepots liegt darin, dass Sie erst einmal eine Weile die
Geschehnisse an der Brse verfolgen und verschiedene Aktientrades und
Strategien auf dem Papier ausprobieren knnen. So riskieren Sie kein
echtes Geld und erhalten ein Gespr fr die Brse.
So erffnen Sie ein Musterdepot bei Onvista:
1. Gehen

Sie

auf www.onvista.de und

registrieren

Sie

sich

kostenlos.

2. Wenn Sie dann angemeldet sind, haben Sie nicht nur ein
Musterdepot, sondern auch

mehrere Watchlists zur Verfgung.

In diese knnen Sie interessante Aktien eintragen und sehen so


auf einen Blick, wie diese sich entwickeln.

So, jetzt wissen Sie, wie die Brse im Grunde funktioniert und wie Sie an
die Brse rankommen. Auf der nchsten Seite erfahren Sie genau, wie Sie
an der Brse Aktien kaufen knnen. Tipps zum Musterdepot
anlegen finden Sie auf unserer Seite.

Aktien kaufen
OK, wie die Brse funktioniert und was ein Broker ist, wissen Sie nun. Wie
aber kann man Aktien kaufen?

Hierzu brauchen Sie zuallererst ein Depot bei einem Broker. Dieses Depot
ist Ihr Zugang zur Brse. Welche Broker wir empfehlen, haben Sie auf der
letzten Seite bereits gelesen. Wenn Sie bereits ein Depot erffnet haben,
loggen Sie sich dort bitte ein.
Je nach Ihrem Anbieter unterscheidet sich natrlich die genaue
Vorgehensweise, wie Sie Aktien kaufen knnen. Sie brauchen aber immer
folgende Angaben:

Name Ihrer Aktie bzw. Wertpapierkennnummer (WKN)


bzw. ISIN: Damit Ihr Broker wei, welche Aktien Sie berhaupt
kaufen wollen, mssen Sie einen dieser Werte eingeben. Dann
wird im Verzeichnis nach der richtigen Aktie gesucht.

Stckzahl: Hier geben Sie an, wie viele Aktien Sie kaufen
mchten. Die richtige Anzahl berechnen Sie mit Hilfe von Money
Management und nicht mit Ihrem Bauchgefhl.

Handelsort: Viele Aktien kann man an mehreren Brsen


handeln. Meist macht der Handel ber XETRA Sinn und ist auch
sehr kostengnstig.

Limit: Hier knnen Sie ein Preislimit eingeben, bis zu dem Sie
die Aktien kaufen mchten. Schiet zum Beispiel der Kurs einer
Aktie innerhalb eines Tages um 20% nach oben, vermeiden Sie
so, die Aktien vllig ber Ihrer eigentlichen Vorstellung zu
kaufen.

Gltigkeit: Schlielich knnen Sie noch einstellen, wie lange


Ihre Order gltig bleiben soll. Meist knnen Sie das Ende des
Tages, des Monats oder ein beliebiges Datum eingeben. So
knnen Sie zum Beispiel festlegen, dass Ihre Aktie erst gekauft
werden soll, wenn der Kurs unter ein bestimmtes Limit fllt,
auch wenn das einige Tage dauern sollte.

Hier sehen Sie, wie die Eingabe dieser Daten zum Beispiel
beim Discountbroker Flatex aussieht.
Lassen Sie sich nicht verwirren, wenn Sie nicht alle Felder verstehen. Es
gibt eine gut verstndliche Hilfe und sptestens nach dem Durcharbeiten
dieser Website werden Sie genau wissen, wie alles funktioniert.

Wenn alle Angaben in Ordnung sind, berechnet das System das


Gesamtvolumen Ihrer Order sowie die Kosten. Wenn Sie die Order
abschicken, nimmt das Schicksal seinen Lauf. Natrlich knnen Sie eine
Order auch wieder abbrechen, allerdings nur, wenn sie noch nicht
ausgefhrt wurde.
Welche Aktien Sie kaufen sollten, kann Ihnen niemand pauschal
beantworten. Sie lernen in diesem Kurs aber viele Strategien kennen, um
selber einschtzen zu knnen, welche Aktien wahrscheinlich steigen werden

und welche nicht. Und selbst wenn Sie einmal daneben liegen, was immer
wieder vorkommt, lernen Sie Mglichkeiten kennen, Ihre Verluste zu
beschrnken und Ihr Vermgen zu bewahren. Also, viel Spa beim Aktien
kaufen!
Auf den nchsten Seiten steigen wir daher gleich richtig ein in die
Aktienbewertung. Sie lernen die wichtigsten Kennzahlen kennen, die Sie
brauchen, um an der Brse erfolgreich und vor allem gewinnbringen Aktien
kaufen zu knnen.

Kennzahlen
Was sind Aktien-Kennzahlen?
Wir haben bereits festgestellt, dass der Kurs einer Aktie nicht aussagt, ob
die Aktie gnstig oder berteuert ist. So kann eine Aktie fr ein paar Euro
zu teuer und eine andere spottbillig sein, obwohl sie mehrere hundert Euro
kostet. Um also den fairen Preis heraus zu finden, bedient man sich anderer
Werte: den Kennzahlen.
Grundstzlich kann man sagen, dass der Markt irgendwann den fairen Preis
einer Aktie findet. Zwar wird das von manchen Experten negiert, aber die
Mehrheit ist sich darber einig, dass der Markt langfristig fair ist. Es gilt
also, eine Aktie zu finden, die unter ihrem fairen Wert notiert und sie zu
kaufen in der Hoffnung, dass sie sich ihrem fairen Wert annhert.
Umgekehrt sollte man es vermeiden, Aktien zu kaufen, die bereits
berbewertet sind, da diese wahrscheinlich irgendwann auf ihren wahren
Wert fallen werden.

Das Kurs-Gewinn-Verhltnis (KGV)


Die einfachste Mglichkeit, einen Anhaltspunkt dafr zu finden, ob eine
Aktie gnstig oder teuer ist, ist das KGV, das Kurs-Gewinn-Verhltnis. Es
setzt den Kurs der Aktie ins Verhltnis zum Gewinn des Unternehmens.
Um das KGV zu berechnen, teilt man zuerst den Gewinn des Unternehmens
durch die Anzahl der Aktien. Man kann dazu den Gewinn des Vorjahres oder
den erwarteten Gewinn des laufenden Jahres heranziehen. Dann teilt man
den Brsenkurs durch den Gewinn pro Aktie und erhlt so das KGV. Das
KGV gibt also an, wie viel Euro man fr einen Gewinn-Euro bezahlen muss.
KGV = Kurs / (Gewinn/Aktie)

Keine Angst, Sie mssen das KGV nicht mhevoll bei jedem Unternehmen
ausrechnen. Viele Online-Portale geben das KGV und andere Kennzahlen zu
den meisten Aktien an, so zum Beispiel auch Onvista oder Cortal.

Was sagt das KGV aus?


Das Kurs Gewinn Verhltnis sagt fr sich alleine genommen noch nicht viel
aus. Erst im Vergleich mit anderen Unternehmen der gleichen Branche kann
man erkennen, ob die Aktie gnstig oder teuer bewertet ist. Im Allgemeinen
gilt, je niedriger das KGV, desto gnstiger die Aktie.

Einstellige KGVs (KGV < 10) gelten gemeinhin als sehr gnstig. KGVs
knnen nur errechnet werden, wenn das Unternehmen Gewinne macht. So
genannte Wachstumsaktien (Aktien mit berdurchschnittlicher Umsatz- und
Gewinnwachstumsrate) weisen in der Regel ein hheres KGV auf als
Substanzaktien. Trotzdem sollte man bei hohen KGVs skeptisch sein. Zu
Zeiten des Jahrtausendwechsels waren manche Aktien mit KGVs von 50
oder hher bewertet. Das wurde aber als gerechtfertigt angesehen. Wo das
hingefhrt hat, ist allgemein bekannt (falls nicht: zum Crash).

Was ist das PEG


Das Kurs-Gewinn-Verhltnis eignet sich nicht fr alle Aktien bzw.
Unternehmen. Auerdem ist es immer besser, wenn man mehrere
Kennzahlen zur Analyse heranzieht, um ein umfassenderes Bild zu erhalten.
Aus diesem Grund gibt es noch weitere Kennzahlen. Einige davon stellen wir
euch hier vor.
Die Price-Earnings-Growth-Ratio (PEG)
Generell und bei Wachstumsaktien im Besonderen kann man die
Aussagefhigkeit des KGV erhhen, wenn man das Preis-WachstumsVerhltnis (PEG = Price-Earnings-Growth-Ratio) hinzuzieht. Das PEG

errechnet man, indem das Kurs-Gewinn-Verhltnis einer Aktie ins Verhltnis


zum langfristigen Gewinnwachstum eines Unternehmens setzt. Im
Allgemeinen gilt, das ein PEG unter 1 gnstig ist, ein PEG ber 1 eher teuer.
Auch diese Kennzahl sollte aber im Vergleich mit anderen Aktien der
gleichen Brache betrachtet werden.
PEG = KGV / Wachstumsrate
Anhand des PEG kann man also ablesen, ob sich das Kurs-GewinnVerhltnis durch die Wachstumsrate rechtfertigen lsst, oder nicht.

Das Kurs-Cashflow-Verhltnis
Das KGV und damit auch die PEG-Ratio eignen sich leider nicht fr
internationale Vergleiche, da der Gewinn nach den unterschiedlichen
Rechtsordnungen in verschiedenen Lndern unterschiedlich berechnet wird.
Will man dennoch Aktien aus mehreren Lndern miteinander vergleichen,
bietet sich das Kurs-Cash-Flow-Verhltnis (KCV) an.
KCV = Kurs / Cashflow/Aktie

Auch hier ist die Aktie umso gnstiger, je geringer das KCV ist. Das KCV ist
auch anwendbar, wenn das Unternehmen Verluste schreibt, was einen
weiteren Vorteil des KCV ausmacht.
Der Cash-Flow gibt die finanzielle Gesundheit bzw. die Zahlungskraft eines
Unternehmens an.

Zwei Dinge sind allerdings zu beachten: Zum einen gibt es mehrere Arten
von Cash-Flows, zum Beispiel den Brutto-Cash-Flow und den freien CashFlow. Man muss also darauf achten, dass bei den verglichenen Aktien der
gleiche Cash-Flow-Begriff verwendet wurde.

Zum anderen sollte das KCV ber einen Zeitraum von mehreren Jahren
betrachtet werden, da es relativ stark schwanken kann und ein einzelnes

KCV ein falsches Bild liefern kann. Auch das KCV finden Sie bei Cortal
Consors.

Was ist das KUV?


Sie kennen jetzt bereits das Kurs-Gewinn-Verhltnis und einige weitere
Kennzahlen. Der Nachteil des KGV ist allerdings, dass der Gewinn relativ
leicht und auf verschiedene, legale Weisen manipuliert werden kann. Er ist
also nur begrenzt aussagekrftig. Auerdem kann das KGV nicht
angewendet werden, wenn das Unternehmen (noch) Verluste macht.
Deswegen empfiehlt es sich, eine weitere Kennzahl heranzuziehen:
Das Kurs-Umsatz-Verhltnis (KUV).

Das Kurs-Umsatz-Verhltnis
Das KUV setzt den Aktienkurs ins Verhltnis zum Umsatz pro Aktie. Auch
beim KUV ist ein mglichst geringer Wert wnschenswert, ein KUV ber 1,5
gilt oft bereits als zu teuer.
Natrlich kann es sein, dass ein Unternehmen zwar riesigen Umsatz macht,
aber keinen Gewinn. Deswegen empfiehlt es sich, das KUV zusammen mit
anderen Kennzahlen, etwa dem KGV, zu betrachten. Je mehr Kennzahlen
zur Analyse herangezogen werden knnen, desto vollstndiger wird das Bild
und desto grer die Chance, eine wirklich gute Aktie zu erwischen.

KUV = Kurs / Umsatz pro Aktie

Das Kurs-Buchwert-Verhltnis (KBV)


Eine weitere Kennzahl ist das Kurs-Buchwert-Verhltnis (KBV).
Der Buchwertentspricht dem bereinigten Eigenkapital eines Unternehmens.
Das KBV ist daher eine sehr substanzorientierte Kennzahl und eher fr

konservative Anleger sowie solide Blue Chips (groe, solide Unternehmen


mit hohem Brsenwert) geeignet. Besonders im sogenannten Value
Investing ist das KBV weit verbreitet.
Das KBV berechnet sich hnlich wie die anderen Kennzahlen, indem man
den Kurs der Aktie durch den Buchwert pro Aktie teilt.
KBV = Kurs / Buchwert pro Aktie

Die Dividendenrendite
Eine weitere wichtige Kennzahl ist die so genannte Dividendenrendite.
Die Dividende ist der Teil des Gewinns eines Unternehmens, der an die
Aktionre ausgeschttet wird. Die meisten groen (DAX-)Unternehmen
schtten Dividende aus.
In der Regel wird jedoch nicht die Dividende selber als Kennzahl
herangezogen, sondern die Dividendenrendite. Diese berechnet sich
Ergebnis von Dividende geteilt durch Aktienkurs mal 100.
Dividendenrendite = (Dividende / Aktienwert) x 100

Es gibt sogar einen eigenen Index fr die 15 DAX-Unternehmen mit der


hchsten Dividendenrendite, den DivDAX.

Strategien
Die Aktienstrategien
Jetzt kennen Sie bereits die wichtigsten Kennzahlen der Brse. Bitte
behalten Sie im Hinterkopf: KGV, KCV, KUV und Dividendenrendite. Diese
Kennzahlen werden Ihnen langfristig sehr helfen.

Es wird Zeit, dass wir uns einigen Aktienstrategien zuwenden. Denn an


der Brse ist langfristig nur erfolgreich, wer seine Strategie gewissenhaft
befolgt. Fast jede Strategie ist besser als keine Strategie. Einfach drauf los
zu kaufen fhrt selten zum Erfolg. Wichtiger als die Strategie selbst ist
dabei oft die Disziplin. Auch die beste Strategie hilft nichts, wenn man sie
nicht diszipliniert befolgt.

Das ist oft jedoch gar nicht so einfach. An jeder Ecke werden angeblich tolle
Aktien angepriesen, die Verlockung ist gro, die eigene Strategie mal eben
kurzfristig ber den Haufen zu werfen. So wird man an der Brse jedoch
nicht erfolgreich. Es gilt, eine gute Aktienstrategie zu finden und sie
ausdauernd und mit Disziplin zu befolgen. Der Lohn dafr ist, dass man
langfristig erfolgreicher ist als diejenigen, die mal Hh mal Hott je nach
Laune kaufen oder verkaufen. Die groe Herausforderung ist, diszipliniert zu
bleiben, selbst wenn andere Anlegern, die der Masse hinterherlaufen,
kurzfristig mehr Gewinn einfahren. Disziplin zahlt sich an der Brse immer
aus!

Welche Aktien-Strategien gibt es?


Im Laufe der Jahrzehnte haben sich an den Brsen unzhlige Aktien
Strategien herausgebildet. Manche davon sind uerst komplex, andere nur
mit jahrelanger Erfahrung anwendbar. Fr manche bentigt man
komplizierte Software-Programme. Haben Sie mal den Arbeitsplatz eines

Daytraders gesehen? Nicht selten sind sechs oder mehr Bildschirme


gleichzeitig im Einsatz Aber keine Angst: Wir haben Ihnen im Folgenden
einige einfache, aber wirkungsvolle Strategien zusammengetragen und
erklren die Anwendung dieser Strategien in leicht verstndlichen Schritten.
Unter anderem behandeln wir die Strategie der Relativen Strke, die
Dividendenstrategie sowie einige Strategien zur Absicherung des
Vermgens, wie zum Beispiel Money Management

Die Aktien Strategie: Relative Strke


Also, hier kommt die erste Aktien Strategie. Sie hat sich in der
Vergangenheit als eine der besten Strategien herausgestellt. Natrlich
knnen Ergebnisse der Vergangenheit nicht 1:1 auf die Zukunft bertragen
werden, aber wenn man die richtigen Hinweise beachtet, gibt es keinen
Grund, warum man mit einer guten Strategie nicht auch in der Zukunft
Erfolg haben sollte.

Die Relative Strke ist ein System zur Berechnung, wie sich eine Aktie im
Vergleich zum Gesamtmarkt verhlt. Entwickelt sich eine Aktie schlechter
als der Index, spricht man von einer geringen relativen Strke, die Aktie ist
relativ schwach. Weist sie dagegen eine hhere Performance auf, hat sie
eine hohe relative Strke.

Eine andere Mglichkeit, die Relative Strke zu bestimmen, ist die Relative
Strke nach Levy. Hierbei wird als Vergleich nicht der Index bzw. der
Markt herangezogen, sondern die Aktie wird mit Ihrer eigenen
Entwicklung in der Vergangenheit verglichen. Diesen Ansatz verfolgt
u.a. Uwe Lang in seinem interessanten Buch Die besten
Aktienstrategien.
Die Theorie der Relativen Strke baut auf die historische Tatsache auf, dass
Aktien, die im Vorjahr stark waren, in der Regel auch im Folgejahr zu den

Gewinnern zhlen. Gerade Brsenanfnger neigen dazu, die Aktien zu


kaufen, die bisher am meisten verloren haben.
Noch tiefer kann sie eigentlich nicht fallen
ist aber ein denkbar schlechter Ansatz. Denn historisch betrachtet verlieren
die Verlierer weiter, whrend die Gewinner weiter gewinnen. Deshalb sucht
man sich mit Hilfe der Relativen Strke Aktien raus, die bisher gut gelaufen
sind.
Gewinner bleiben Gewinner!

Die Berechnung der Relativen Strke


Es gibt verschiedene Anstze zur Berechnung der Relativen Strke. Wir
schlagen folgende Vorgehensweise vor:
1. Monatsschlusskurse der letzten 15 Monate notieren
2. Durchschnittswert bilden
3. Aktueller Kurs geteilt durch Durchschnittskurs der letzten 15 Monate.

So erhlt man eine Liste mit den relativen Strken der einzelnen Aktien.
Zum Glck muss man diese Berechnungen nicht selber vornehmen. Auch
hier helfen wieder die Portale wie Cortal oder Onvista weiter. Dort gibt es
zu Tausenden von Aktien Tabellen zur Relativen Strke in verschiedenen
Zeitrumen. Das erleichtert die Analyse ungemein.
Allerdings ist nicht jede Aktie mit hoher Relativer Strke per s
kaufenswert. Es mssen weitere Kennzahlen herangezogen werden. Welche
das sind, verraten wir Ihnen auf der nchsten Seite

Die Anwendung der relativen Strke


Eine hohe Relative Strke sagt aus, dass die Aktie in der letzten Zeit sehr
gut gelaufen ist, sich also in einem Aufwrtstrend befindet, was impliziert,

dass sie auch weiterhin gut laufen wird. Allerdings kann es sein, dass die
Aktie mittlerweile total berbewertet ist und deshalb wahrscheinlich fallen
wird.
Die Relative Strke allein reicht also nicht aus. Man muss auch
herausfinden, ob die Aktie noch gnstig oder schon viel zu teuer ist.
Aus diesem Grund gibt es verschiedene Methoden, aus den relativ starken
Aktien empfehlenswerte Aktien herauszufiltern. Auf den letzten Seiten
haben Sie ja Methoden kennen gelernt, mit denen gnstige Aktien gefunden
werden knnen. Uwe Lang verwendet in seinem Buch Die besten
Aktienstrategien eine Kombination von Relativer Strke und u. a. dem
Kurs-Umsatz-Verhltnis.

James P. OShaughnessy hingegen empfiehlt, mehrere Indikatoren zu


verwenden. Dieser Meinung schlieen wir uns an, da unserer Ansicht nach
nur aus dem KUV kein umfassendes Bild gewonnen werden kann.
Folgende Merkmale sollten Sie bei Ihrer Aktienauswahl anlegen:
1. Eine hohe relative Strke. Erstellen Sie zum Beispiel eine
Liste aller deutschen Aktien und schauen Sich das obere Drittel
genauer an.

2. Marktfhrer: Unternehmen, die in ihrem Gebiet Marktfhrer


sind, schneiden statistisch gesehen besser ab als andere
Unternehmen. Haben Sie die Chance, einen Marktfhrer gnstig
zu erwerben, schauen sie genau hin und ergreifen Sie
gegebenenfalls die Mglichkeit.

3. Achten Sie auf gute Kennzahlen: Das KUV sollte in jedem Fall
stimmen. Sie knnen aber auch experimentieren, ob sich die
Ergebnisse unter Bercksichtigung von KGV, KBV, KCV und/oder
PEG-Ratio verbessern.

Auf diese Weise knnen Sie Aktien herausfiltern, die sich in einem
Aufwrtstrend befinden, aber immer noch gnstig zu haben sind. In der
Vergangenheit hat sich diese Strategie durchweg hervorragend bewhrt

Die Dividendenstrategie nach Graham


Im Folgenden beschftigen wir uns mit so
genannten Dividendenstrategien. Es handelt sich dabei um eher
konservative Strategien, die jedoch als die sichersten berhaupt gelten
und trotzdem hervorragende Ergebnisse erzielt haben. Besonders in eher
schwierigen Brsenzeiten ist man, will man nicht vollkommen auf ein
Engagement in Aktien verzichten, mit der Dividendenstrategie gut
beraten.

Noch einmal kurz zur Wiederholung: die Dividendenrendite berechnet


sich, indem man den Teil des Gewinns, den das Unternehmen ausschttet
(Dividende) durch den Aktienkurs teilt und das Ergebnis mit 100 malnimmt.
Dividendenrendite = (Dividende / Aktienwert) x 100
Der Grund, warum man gerade auf die Dividende so viel Wert legt, liegt in
der berlegung, dass ein Unternehmen, welches eine hohe Dividende
ausschtten kann, auch viel Gewinn macht und damit erfolgreich und
wettbewerbsfhig ist. Daher geht man davon aus, dass diese Unternehmen
den Markt langfristig schlagen, was sich in der Praxis regelmig besttigt.

Die Dividendenstrategie nach Graham


Die Grundversion der Dividendenstrategie geht zurck auf Benjamin
Graham, der die Strategie in den 30er-Jahren des letzten Jahrtausends
entwickelte. Er empfahl schlicht und einfach, aus einem Index (damals der
Dow Jones) die 10 Werte mit der hchsten Dividendenrendite auszuwhlen

und diese ein Jahr lang zu halten. Im Anschluss daran werden die Werte
berprft und eventuell ausgetauscht.

Sie sehen schon, diese Strategie ist nichts fr kurzfristig orientierte Trader,
kommt dafr aber mit einem absoluten Minimum an Arbeit aus. Ein
anderer Vorteil ist, dass man sich nicht durch die aktuelle
Meinungsmaschinerie verrckt machen lassen muss, sondern beruhigt auf
sein Depot vertrauen kann.

Ein Nachteil ist allerdings, dass man in Zeiten groer Brsenaufschwnge


und neuer Trends Gefahr luft, Kursgewinne zu verpassen. Da muss man
eben abwgen, was einem wichtiger ist: Ordentliche Rendite bei
vertretbarem Risiko oder die Chance auf groe Gewinne bei gleichzeitig
hohem Verlustrisiko.

Die Dividendenstrategie nach Graham in Krze

Dividendenrenditen der Aktien eines Indexes auflisten

Die 10 Aktien mit der hchsten Dividendenrendite kaufen

Diese Aktien 1 Jahr halten, dann wieder vergleichen und evtl.


umschichten

Natrlich wurde im Laufe der Zeit die Dividendenstrategie nach Graham


mehrfach verfeinert und verbessert. Eine neuere und bessere Variante
stellen wir Ihnen deshalb auf der nchsten Seite vor

Die Dividend Low 5-Strategie


Eine Variante der Dividendenstrategie nach Graham geht zurck auf das
Investmenthaus Prudential Securities und nennt sich Dividend Low 5-

Strategie. Hier kommt ein psychologischer Aspekt mit ins Spiel, der das
Ergebnis der Strategie weiter verbessern kann.

Auch diese Strategie kommt mit einem Minimum an Arbeit aus. Man kann
sagen, dass sie die Vorteile der Dividendenstrategie nach Graham mit
einer hheren Renditeverknpft.

Zwischen 1987 und 2001 hat sie den DAX im Durchschnitt jedes Jahr um
100% geschlagen (25% vs. 12%). Seltsamerweise funktioniert die
Strategie in den USA sehr gut und ebenfalls in Deutschland, im Rest
Europas allerdings eher nicht (was uns ja eher entgegen kommt) .
In den letzten Jahren funktionierte die Strategie in Deutschland
sogar bedeutend besser als in den USA, da immer weniger USUnternehmen Dividende ausschtten, ganz im Gegensatz zu deutschen
Unternehmen.

Die Dividend Low 5-Strategie schlgt ebenfalls vor, aus einem Index die 10
Aktien mit der hchsten Dividendenrendite auszusuchen. Von diesen
whlt man dann allerdings die 5 Werte mit dem geringsten Kurs aus und
legt sich diese ins Depot. Auch hier werden die Aktien wieder ein Jahr lang
gehalten und dann berprft.

Der Grund, warum man hier gerade den niedrigsten Kurs und keine anderen
Bewertungskennzahlen heranzieht, ist ein psychologischer. Diese
Aktien sehen einfach billiger aus! Es gibt Studien darber, dass die
Mehrheit der Anleger eher einen optisch gnstigen Titel kauft als einen dem
Kurs nach teuren, was man sich mit dieser Strategie zu Nutze macht.

1. Dividendenrenditen der Aktien eines Indexes auflisten


2. Die 10 Aktien mit der hchsten Dividendenrendite aussuchen
3. Aus diesen Aktien die 5 Werte mit den geringsten Kursen zu gleichen
Teilen kaufen
4. Aktien 1 Jahr im Depot halten, dann abgleichen

Es gibt einige Anstze, die Dividend Low 5-Strategie noch weiter zu


verbessern. Eine Abwandlung dieser Methode ist die Strategie aus dem
Buch Mit Aktien ein Vermgen aufbauen von Bernd Rittmann
(brigens ein ziemlich gutes Buch fr Einsteiger). Allerdings beobachtet
Rittmann sein Depot nicht jhrlich, sondern vierteljhrlich, jeweils am
Quartalsende.

Zum anderen hat er bestimme Ein- und Ausstiegssignale, die ihm


anzeigen, wann er ein Aktienengagement eingehen kann und wann er sein
Depot auflsen muss. Rittmann beobachtet dazu die deutsche
Umlaufrendite. Genaueres knnen Sie in seinem Buch nachlesen.
Jetzt kennen Sie einige Strategien, wie Sie mit wenig Aufwand dauerhaft
Erfolg an der Brse haben knnen. Trotz allem sollten Sie sich an der Brse
gut gegen mgliche Verluste absichern. Wie das geht, zeigen wir Ihnen auf
den nchsten Seiten.

Die Sequenzhandel-Strategie
Eine ebenfalls sehr vielversprechende Aktien Strategie, fr die man sich
unserer Meinung nach aber schon etwas mit der Brse beschftigt haben
sollte, ist die Sequenzhandel Strategie. Diese basiert auf
der technischen Analyse und setzt sich aus folgenden Bausteinen
zusammen:

1. Handel mit CFDs


Die Sequenzhandel Strategie basiert nicht direkt auf dem Handel mit Aktien,
sondern mit CFDs (contract for difference). Man setzt mit diesen
Instrumenten darauf, dass eine Aktie eine Wertvernderung erlebt ob
nach oben oder nach unten, ist dabei egal.

2. Kursprognose
Die Strategie bedient sich Techniken der Chartanalyse, um den Trend des
CFDs festzustellen.

3. Einstiegstechniken
Anhand technischer Signale wie Kerzen oder gleitenden Durchschnitten
werden die optimalen Einstiegszeitpunkte definiert.

4. Stopptechniken
Auch die Sequenzhandel Strategie kommt nicht ohne Stoppkurse aus. Mit
verschiedenen Stopp-Methoden sollen die Verluste begrenzt werden. Dabei
ergeben sich je nach technischem Signal andere Stoppkurse.

5. Kapitalmanagement
Money Management ist, wie bei jeder Trading-Strategie, auch bei dieser
Strategie ein essentieller Bestandteil. Der mgliche Verlust wird so schon
von vornherein auf ein gewnschtes Ma begrenzt. Hierfr kommt zum
Beispiel die 1%-Regel zum Einsatz, die sich im Money Management bewhrt
hat.
Diese fnf Elemente bilden die Sequenzhandel Strategie. Ein sehr gutes EBook, in dem die Strategie ausfhrlich und reich bebildert beschrieben wird,
ist Die Sequenzhandel Strategie von Franz und Uwe Hartmann. Die
Autoren gehen sowohl auf die Hintergrnde als auch auf die
Zusammenhnge sehr gut ein. Nahezu die Hlfte des E-Books besteht aus
einem bungsteil, in dem die Strategie eingebt werden kann. Dass die
Autoren eine uneingeschrnkte 365-Tage-Geld-zurck-Garantie anbieten,
sollte jeder interessierte Trade das E-Book einmal testen.
Die Sequenzhandel-Strategie weist einige, gerade fr Anfnger wichtige
Vorteile auf:

Es sind keine Vorkenntnisse erforderlich, da sich die


Sequenzhandel-Strategie auf das Wesentliche beschrnkt und
mit vielen Bildern und einfachen Formulierungen erklrt wird.

Die Strategie kann in allen Mrkten gerade auch bei


Whrungen oder Rohstoffen (Gold!) angewendet werden

Nur wenige Minuten Zeiteinsatz am Tag sind erforderlich und alle


Vorbereitungen knnen vor oder nach Brsenschluss erledigt
werden

Zur Sequenzhandel-Strategie!

Absicherung
Wie Sie Ihr Vermgen absichern
Jetzt wissen Sie bereits, wie Sie gnstige Aktien finden und welche
Strategien Sie anwenden knnen, um langfristig an der Brse erfolgreich zu
sein.
Jedoch ist es ein Brsengesetz, dass es nicht immer nur bergauf geht. Auf
jeden Brsenboom (Hausse) folgt zwangslufig ein Abschwung (Baisse).
Das ist kein Grund zur Beunruhigung, denn nur so haben Sie immer wieder
die Gelegenheit, gnstige Aktien zu erwerben.
Jedoch sollten Sie Manahmen kennen, um grere Verluste an der Brse
zu vermeiden. Dazu ist es zuerst notwendig, dass Sie die geeigneten
Zeitpunkte zum Ein- und Ausstieg an der Brse kennen. Auerdem gibt es
Manahmen, die Sie treffen knnen, um Ihr Vermgen vor greren
Verlusten zu schtzen. Einige davon werden Sie auf den folgenden Seiten
kennen lernen.
Wie finde ich den optimalen Ein- und Ausstiegszeitpunkt?
Im Laufe der Zeit wurden viele Systeme entwickelt, die den richtigen
Zeitpunkt fr ein Engagement in Aktien anzeigen sollen. Als oberste
Grundregel kann ein Zitat von Andr Kostolany gelten:

Ist die Brse talk of the town, wird berall, auf Partys, im Bro,
ja sogar an der Bushaltestelle, nur ber Aktien gesprochen, dann ist
der Brsenkrach nicht mehr weit.

Das heit, sptestens, wenn die Bildzeitung auf der Titelseite den
Aktienkauf empfiehlt (wie zu Hochzeiten der Telekomaktie), sollte man
daran denken, auszusteigen.

Es gibt jedoch auch rechnerische Methoden, die (theoretisch) richtigen


Zeitpunkte abzupassen.

Ein wichtiger Indikator ist dabei die deutsche Umlaufrendite fr deutsche


Aktien bzw. die Rendite der 10-jhrigen US-Anleihen bei
amerikanischen Aktien. Je hher die Zinsen (reprsentiert durch die
Umlaufrendite), desto grer wird das Risiko am Aktienmarkt. Wann genau
der Ausstiegszeitpunkt gekommen ist, dazu gibt es verschiedene
Meinungen.
Ein Beispiel zur Berechnung von Ein- und Ausstiegszeitpunkten gibt Bernd
Rittmann in seinem schon erwhnten Buch Mit Aktien ein Vermgen
aufbauen. Er geht folgendermaen dabei vor:
1. Notieren Sie sich den Wochenschlusskurs der Umlaufrendite (zu
finden z.B. unter www.handelsblatt.com)

2. Errechnen Sie den 4-Wochen-Durchschnittskurs

3. Ermitteln Sie die Hchst- und Tiefststnde

4. Einstiegssignal: Sobald der Durchschnittskurs um mindestens 13%


unter seinem letzten Hoch liegt

5. Ausstiegssignal: Sobald der Durchschnittskurs von seinem letzten


Tief um mindestens 20% gestiegen ist.
In dem Buch zeigt der Autor auch die historische Verifizierung dieses
Systems und vergleicht verschiedene Berechnungsmglichkeiten der
richtigen Zeitpunkte.
Weitere Mglichkeiten, gute Ein- und Ausstiegszeitpunkte zu finden, finden
Sie auf der nchsten Seite. Dann befassen wir uns auch konkret damit, das
Vermgen gegen Kursrckschlge abzusichern.

Wie Sie gnstige Ein- und Ausstiegspunkte finden


Eine weitere Mglichkeit, um Ein- und Ausstiegszeitpunkte zu ermitteln,
kommt vom ebenfalls schon erwhnten Autor Uwe Lang (Die besten
Aktienstrategien). Er verwendet eine Kombination aus der Umlaufrendite
und verschiedenen anderen Faktoren. Nheres zu seinem System erfahren
Sie in seinem Buch und auf seiner Homepage www.boersensignale.de.
Auch der lpreis ist ein wichtiger Indikator. Je hher der lpreis, desto
grer die Gefahr eines Kursrckgangs an den Brsen.

Gleiches gilt fr den Dollarkurs. Generell gilt: Ein starker Dollar begnstigt
positive Entwicklungen, ein schwacher Dollar stellt eher ein Risiko dar.
Die technische Analyse versucht, anhand der Chartformationen (dem
bisherigen Kursverlauf) zu bestimmen, wann ein Kauf- oder Verkaufssignal
gekommen ist. Darauf kommen wir aber auf spteren Seiten noch einmal
zurck.
Wenn das Ausstiegssignal kommt, sollte man seine Aktien auch wirklich
verkaufen. Eine Strategie, die man nicht befolgt, ist keine Strategie mehr.
Disziplin ist auch hier von Nten. Das fllt verstndlicherweise schwer, wenn
man einmal falsch lag und zu frh verkauft hat. Wenn die Kurse weiter
steigen, sitzt man oft auf glhenden Kohlen. Denken Sie aber daran: Es
bringt nichts, auf einen abgefahrenen Zug aufzuspringen, an der Brse
kommen stndig neue Zge. Es ergeben sich immer wieder gute
Kaufgelegenheiten.
In der Zeit bis zum nchsten Einstiegssignal kann man sein Geld z.B. auf
einem Tagesgeldkonto parken. Die ING-Diba bietet hier in der Regel die
besten Angebote.

Wie kann ich mein Geld gegen Kursrckschlge


absichern?
Wenn Sie Ihr Geld an der Brse vermehren wollen, ist es unbedingt
notwendig, dass Sie Mglichkeiten kennen, Ihr Geld abzusichern. Denn
Kursrckgnge und Crashs gibt es immer wieder. Zum Glck gibt es einige
Methoden und Strategien, wie man das Schlimmste verhindern kann.
100%ige Sicherheit kann es natrlich niemals geben, aber Sie knnen doch
einiges tun, um Ihr Geld zu schtzen. Zu diesen Strategien und Manahmen
gehren das Setzen eines Stoppkurses sowie konsequentes Money
Management.
Zuallererst gibt es eine Brsenregel, die besagt:
Verluste begrenzen, Gewinne laufen lassen
Viele Anfnger machen nmlich den Fehler, Gewinne zu frh mitzunehmen.
Wenn ihre Aktie mal 5 oder 10 Prozent gestiegen ist und die Vorgaben
immer noch stimmen, sollten Sie nicht unbedingt alles verkaufen. Im
Gegensatz dazu sitzen viele Brsenneulinge ihre Verluste einfach aus,
anstatt frhzeitig die Notbremse zu ziehen. Sie halten einfach still und
hoffen, dass der Kurs doch wieder steigt. An folgendem Beispiel sehen Sie,
dass das schlimme Folgen haben kann:
Wenn der Kurs um 50% fllt, muss er 100% zulegen, um wieder auf der
Ausgangsbasis zu sein.
Fllt der Kurs um 70%, muss er um 333% zulegen, nur damit Sie ihr Geld
wiederbekommen.
Und fllt der Kurs um 90%, muss er sage und schreibe 1000% aufholen,
wenn Sie keinen Verlust machen wollen. Ganz ehrlich, wie wahrscheinlich ist
das?
Ganz wichtig ist daher, dass Sie Ihre Verluste von vorneherein begrenzen.
Wie das geht, erfahren Sie auf der nchsten Seite.

Wie Sie einen Stoppkurs setzen


Wie Sie gerade gesehen haben, ist es sehr schwierig, grere Kursverluste
wieder aufzuholen. Bei einem Minus von 20% ist das noch relativ leicht, bei
50% dagegen schon bedeutend schwerer. Sie drfen deshalb auf gar keinen
Fall wie das Kaninchen vor der Schlange verharren und hoffen, dass Ihre
Aktien doch wieder steigen mgen. Begrenzen Sie Ihre Verluste frhzeitig.
Ein wichtiger Schritt dazu ist der Stoppkurs.

Der Stopp-Kurs ist eines der wichtigsten Mittel, die Sie an der Brse kennen
mssen. Sie knnen ihn entweder direkt beim Kauf oder auch nachtrglich
setzen. Wenn Ihre Aktie zum Beispiel bei 58 notiert, knnten Sie ein Limit
bei 52 setzen. Das heit, sollte ihre Aktie bis auf diesen Wert fallen, wird
sie automatisch verkauft. Damit begrenzen Sie Ihren Verlust auf 6 pro
Aktie. Oft wird empfohlen, den Stopp-Kurs 10-15% unter dem Kaufkurs zu
setzen. Eine andere Mglichkeit, den Stoppkurs zu setzen, bietet die
Chartanalyse. Bei dieser Methode setzen Sie den Stoppkurs knapp unter
das letzte Kurstief.

Wenn Ihre Aktie steigt, sollten Sie den Stopp-Kurs nach oben nachziehen.
Auf diese Weise knnen Sie Ihre Gewinne laufen lassen, sich aber trotzdem
absichern. Wenn Sie eine Aktie zum Beispiel bei 60 gekauft haben uns sie
jetzt bei 70 notiert, knnten Sie Ihren Stoppkurs auf 65 nachziehen. Das
heit, selbst wenn die Aktie jetzt wieder fllt, Sie machen auf jeden Fall
Gewinn.

Mehr

dazu

lernen

Sie

noch

auf

den

Seiten

ber

Money

Management.
Beachten Sie aber, dass auch der Stoppkurs keine hundertprozentige
Sicherheit gewhrt. Wenn Sie einen Stoppkurs setzen, bedeutet das, dass
die Aktie unlimitiert verkauft wird, sobald der Stoppkurs erreicht wird.
Gerade bei kleinen Werten, die groen Schwankungen unterworfen sind
(volatil sind), kann es durchaus vorkommen, dass die Aktie dann
unterhalb des eigentlichen Stoppkurses verkauft wird. Es empfiehlt sich

daher

immer,

eine

gewisse

Marge

bereits

in

die

Berechnung

mit

einzubeziehen.
Der Stoppkurs bringt Ihnen ebenfalls nichts, wenn das Unternehmen Pleite
macht und die Aktie auf null fllt. Das kommt zum Glck nicht allzu oft vor,
stellt aber doch bei kleinen Unternehmen ein echtes Risiko dar. Hier rauf
knnen Sie nur reagieren, indem Sie Ihren Einsatz bei solchen Positionen
von vorneherein klein halten. Wie Sie das Risiko pro Position auf 1%
reduzieren knnen, erfahren Sie im Abschnitt ber Money Management.
Sie wissen jetzt, wie Sie einen Stoppkurs setzen. Auf der nchsten Seite
lernen Sie weitere Methoden kenne, mit denen Sie Ihr Risiko minimieren
knnen.

Was Sie sonst noch zur Absicherung tun knnen


Ein Stoppkurs allein reicht noch nicht aus, um die Risiken, die an der Brse
lauern, auszuschalten. Es gibt jedoch zum Glck noch mehr, was Sie tun
knnen. Einige Manahmen finden Sie hier aufgelistet:

Gewinne mitnehmen
Trotz allem Gewinne laufen lassen sollten Sie ab und an auch mal Ihre
Gewinne mitnehmen. Eine gute Methode ist zum Beispiel, den
ursprnglichen Einsatz zu verkaufen und nur mit dem Gewinn
weiterzumachen. Wenn Sie zum Beispiel mit 10.000 in eine Aktie
eingestiegen sind und heute notiert Ihr Depot bei 15.000, knnten Sie
Aktien im Wert von 10.000 verkaufen und 5000 im Depot belassen. Auf
diese Weise machen Sie auf alle Flle keinen Verlust, nehmen sich aber
auch nicht die Chance auf weiteren Gewinn.

Eine weitere Ausprgung des Prinzips Verluste begrenzen, Gewinne


laufen lassen ist die Bereinigung des Depots. Wenn Ihr Depot zum

Beispiel 5 Aktien aufweist, von denen 3 im Plus und 2 im Minus sind, neigen
die meisten Anleger dazu, die Gewinner zu verkaufen. Sinnvoller wre es
jedoch, das Depot zu bereinigen, indem man die schlechteren Werte
abstt. Denken Sie daran: Gewinner neigen dazu, auch weiterhin zu
gewinnen. Verliereraktien dagegen bleiben hufig auch weiter schwach.

Depot breit streuen


Eine weitere, wichtige Manahme ist, das Depot zu diversifizieren. Setzen
Sie nicht alles auf einen Wert. Denn wenn Sie mehrere Aktien im Depot
haben, vergrert sich einerseits die Chance auf einen Volltreffer und
verringert sich andererseits der Einfluss einzelner Kursversager. Kaufen
Sie Aktien aus verschiedenen Lndern, Branchen und Grenordnungen.
Studien haben ergeben, dass eine Beimischung von kleineren Aktien
(SmallCaps) den Ertrag eines Depots deutlich steigern kann. Die Basis
sollten jedoch solide, dividendenstarke Unternehmen bilden; besonders
dann, wenn Sie zu den eher risikoscheuen, konservativen Anlegern
gehren.

Wie viele Aktien man im Depot haben sollte, dazu gibt es eine Reihe
unterschiedlicher Ansichten. Whrend einige Autoren die Meinung vertreten,
es sollten rund 50 Aktien sein, um das Risiko mglichst gering zu halten,
sind andere Autoren der Meinung (unter ihnen Warren Buffet), man sollte
nie mehr Aktien im Depot haben, als man sich zutraut, Kinder
grozuziehen. Also in der Regel 2-4. Der Grund dafr liegt darin, dass man
nur schwer 20 oder 30 Aktien regelmig berwachen und sich ber alle
Vorkommnisse auf dem Laufenden halten kann.
Unserer Meinung nach bietet besonders das Internet die Mglichkeit, ein
Depot etwas weiter zu streuen. Legen Sie sich ein Musterdepot mit Ihren
Werten an und lassen Sie sich die relevanten Informationen zu Ihren Aktien
regelmig zuschicken (besonders geeignet ist hierzu die News-Funktion
bei Google). Die Zeiten, in denen man mhselig alle Kurse und Daten aus
verschiedenen Zeitungen zusammensuchen musste, sind ja Gott sei Dank
vorbei.

Sie knnen Ihrem Depot auch andere Wertpapierformen wie Zertifikate,


Anleihen, Fondsanteile und Optionen beimischen, um den Ertrag zu steigern
und das Risiko zu verringern. Nhere Informationen hierzu erhalten Sie in
geeigneter Literatur.

Absicherung durch Optionen


Optionen bieten auch eine Mglichkeit, das Depot gegen Kursrckgnge
abzusichern. Dabei kauft man Put-Optionen, wenn man der Meinung ist,
die Kurse werden in nchster Zeit zurckgehen. Trifft diese Prognose dann
zu, nehmen die Optionen an Wert zu, whrend die Aktien an Wert verlieren
und gleichen so den Verlust aus bzw. fangen ihn ab. Optionen gehren
jedoch zu den risikoreichsten Anlageinstrumenten. Bevor Sie sich an diese
Papiere wagen, sollten Sie sich unbedingt gut in die Materie einarbeiten und
einige Erfahrungen auf dem Papier sammeln. Bei Optionen sind
Totalverluste keine Seltenheit, bei Futures kann der Verlust Ihre Einlage
sogar bei Weitem bersteigen.
Auf der nchsten Seite kommen wir zum absolut wichtigsten Werkzeug, um
Ihren Erfolg an der Brse dauerhaft zu sichern: dem Money Management.

Money Management
Erfahrene Brsenteilnehmer schtteln oftmals nur den Kopf, wenn sie
sehen, wie Brsenneulinge, die von Money Management noch nie etwas
gehrt haben, an den Finanzmrkten agieren. Da wird auf gut Glck
gekauft, weil irgendwo ein heier Tipp kursiert. Dann fllt der Kurs und
der frischgebackene Aktionr hlt an seiner Aktie fest wie Affe den Stein.
Bei der Gelegenheit eine kleine Geschichte: In Afrika fngt man Affen auf
eine ziemlich raffinierte Weise. Wenn der Jger sicher ist, von einem Affen
beobachtet zu werden, geht er zu einem hohlen Baum und legt gut sichtbar

einen Stein ein Astloch. Das Loch ist dabei so gro, dass der Stein gerade
so hindurchpasst. Dann entfernt sich der Jger.

Der neugierige Affe kommt daraufhin angelaufen, um zu sehen, was der


Mann in den Baum gelegt hat. Er greift hinaus, umfasst den Stein, will ihn
hinausziehen, aber bekommt die Hand mit dem Stein nicht mehr aus dem
Loch. Da er sich aber nicht entscheiden kann, den Stein wieder loszulassen,
kann der Jger ganz gemtlich hingehen und ihm einen Sack berstlpen.
Und alles nur, weil der Affe den Stein nicht mehr loslassen will.
Ganz hnlich handeln viele Aktionre. Da wird gehofft, gebetet, gewnscht,
dass die Aktie doch wieder steigen mge, whrend sie immer weiter in den
Keller rauscht.
Damit Ihnen das nicht passiert, gibt es ein hervorragendes Mittel: Money
Management.

Beim Money Management geht darum, das Ihnen zur Verfgung stehende
Geld und das Risiko so zu managen, dass Sie sich nicht von Ihren
Emotionen hinreien lassen, sondern als khler Rechner an den Brsen
erfolgreich sind.

Mit Money Management haben Sie ein tolles Mittel an der Hand, Ihr Risiko
von Anfang an exakt zu steuern und die Verluste gering zu halten. Am
besten, Sie legen sich ein Excel-Dokument mit den Formeln an, dann
berechnet die Datei fr Sie alles auf Mausklick.

Schritt 1 - Brsenkapital bestimmen


In einem ersten Schritt legen Sie fest, wie viel Geld Sie fr die Brse brig
haben. Setzen Sie nicht ihr ganzes Kapital ein, sondern streuen Sie Ihr Geld
auch auf Anleihen, Immobilien usw. und halten Sie immer eine CashReserve. Diese ist wichtig, falls sich unerwartet gute Kaufgelegenheiten
ergeben oder unerwartete finanzielle Belastungen auf Sie zukommen.

Spekulieren Sie auch niemals auf Kredit! An der Brse sollten Sie immer nur
das Geld einsetzen, dass Sie notfalls erbrigen knnen.

Schritt 2 - Maximal tolerierten Verlust festlegen


Legen Sie im zweiten Schritt fest, wie viel Verlust Sie maximal einzugehen
bereit sind. Nehmen wir an, Ihr Brsenkapital betrgt 50.000 und Sie
wollen maximal 10% Verlust riskieren, was 5.000 entspricht. Hier knnen
Sie ganz frei entscheiden, wie viel Geld Sie aufs Spiel setzen wollen.
Entscheiden Sie je nach Ihrer Risikotoleranz. Aber denken Sie
daran: Kapitalerhalt sollte stets oberste Prioritt haben.

Schritt 3 - Maximales Risiko pro Position festlegen


Im nchsten Schritt legen Sie fest, wie viel Risiko Sie maximal pro
Aktienposition einzugehen bereit sind- als Richtwert kann man ein
maximales Risiko pro Position von 1% festlegen. Natrlich knnen Sie auch
mehr riskieren. Wir rechnen mit 2%, was heit, dass Sie 5 verschiedene
Aktien kaufen knnen (5 Mal 2% macht ein Gesamtrisiko von 10%). Das
bedeutet, Ihr maximales Risiko pro Position liegt bei 1.000. So knnen Sie
vorab schon mal Ihr Risiko begrenzen. Klingt das nicht gut?

Schritt 4 - Anzahl der Aktien pro Position bestimmen


Nehmen wir an, die Aktie, die Sie kaufen wollen, notiert momentan bei
100. Sie legen den Stopp-Kurs bei 90 fest. Dann ergibt sich folgende
Formel:

Anzahl der Aktien = Maximales Risiko pro Position / (Aktueller Kurs


x 1,018) (Stopp-Kurs x 0.982)
Die 1,018 bzw. 0,982 (1.8% bzw. 98.2%) bercksichtigen die Gebhren
sowie eine eventuelle schlechtere Ausfhrung. Dieses Thema haben wir ja
schon auf der Seite zum Stoppkurs angesprochen. Es kommt hufig vor,
dass die Aktie nicht zum Stoppkurs, sondern leicht schlechter verkauft wird.
Mit diesem Wert haben Sie das schon in Ihre Rechnung einbezogen. So wird

das Ergebnis realistischer und im besten Fall stehen Sie sogar besser da, als
Sie vorher berechnet haben.
Das Ergebnis, das Sie bei dieser Rechnung herausbekommen, gibt an, wie
viele Stcke Sie von dieser Aktie kaufen sollten.

So machen Sie pro Position nicht mehr als 1000 Verlust, wenn Ihre
Position ausgestoppt wird. Ihr Gesamtrisiko liegt dabei nur bei 5%, was
man eigentlich gut verschmerzen kann. Tun Sie sich selber den Gefallen
und lesen Sie sich in das Money Management ein. Es wird Ihnen mit hoher
Wahrscheinlichkeit mehr als einmal Ihr Geld retten!
Auf den nchsten Seiten erfahren Sie mehr ber die technische Analyse.

Analyse
Die technische Analyse
Auf den letzten Seiten haben Sie die Anwendung einiger wichtiger
Kennzahlen kennen gelernt: KGV, KUV, KCV usw.

Diese Begriffe gehren zur so genannten Fundamentalanalyse. Die


Fundamentalanalyse basiert auf konomischen Begriffen und versucht, den
angemessenen Wert einer Aktie zu bestimmen.

Die technische Analyse (Chartanalyse) hingegen versucht, anhand von


Chartformationen geeignete Kaufs- und Verkaufszeitpunkte festzumachen.
Charttechniker gehen davon aus, dass es bestimmte Formationen innerhalb
des Charts gibt, die eine bestimmte Kursrichtung voraussagen. Obwohl die
Charttechnik nicht wissenschaftlich gesttzt werden kann, stellen wir Ihnen
die wichtigsten Modelle vor, da Sie diesem Thema regelmig begegnen
werden, wenn Sie sich mit der Brse beschftigen.

Im Idealfall ergnzen sich Fundamental- und Technische Analyse und


ergeben ein umfassendes Bild, das die ertragreiche Investition in ein
Unternehmen ermglicht.

(Bemerkung: Die Begriffe Charttechnik und Technische Analyse sind


nicht vllig deckungsgleich. Hufig werden sie jedoch simultan verwendet,
deswegen schlieen wir uns dem an.)

Die Charttechnik kann schon aufgrund der Tatsache verwertbare Aussagen


liefern, dass viele Anleger an sie glauben. Wenn eine gengend groe
Anzahl von Aktionren glaubt, eine Schulter-Kopf-Schulter-Formation sei
ein Verkaufssignal, dann werden sie an diesem Punkt verkaufen und der
Kurs wird fallen (das Prinzip der selbsterfllenden Prophezeiung). Wenn
die Technische Analyse funktioniert, dann, weil sie die Psychologie der

Marktteilnehmer am Chart abliest und daraus (hoffentlich richtige)


Empfehlungen ableitet.
Charts
Ein Chart ist die geographische Abbildung eines Kursverlaufes ber einen
bestimmten Zeitraum. Innerhalb eines Charts suchen Technische Analysten
dann bestimmte Formationen, die sich im Laufe der Zeit wiederholen. Von
diesen Formationen erhoffen sie sich Aussagen ber den Trend einer Aktie
oder eines Marktes und mglichst genaue Ein- und Ausstiegspunkte.

Die Werkzeuge der technischen Analyse


Die Chartanalyse verwendet bestimmte Chartformationen und Kennzahlen,
um Vorhersagen zur knftigen Kursentwicklung abzuleiten. Zu diesen
Werkzeugen zhlen zum Beispiel:

Die Trendbestimmung
Im Rahmen der Trendbestimmung versucht man herauszufinden, ob sich
eine Aktie in einem Abwrts- oder Aufwrtstrend befindet. Ein Chart besteht
aus vielen Zacken, die die jeweiligen Kursschwankungen darstellen. Diese
Zacken kann man durch das Anlegen von
gleitenden Durchschnittskurven gltten. Hufig verwendet werden die
38-Tage- und die 200-Tage-Linie.
Durchbricht der Chart die Durchschnittslinie von unten, wird das als
Kaufsignal gewertet, umgekehrt wird ein Verkaufssignal angenommen. Je
weiter oberhalb der Kurs von der Durchschnittslinie liegt, desto grer ist
die Gefahr von Kurseinbrchen.

Bei den bereits erwhnten Anbietern von Kursdaten und Charts im Internet
(z.B.www.onvista.de) haben Sie die Mglichkeit, sich verschiedene
Durchschnittslinien anzeigen zu lassen.

Oszillatoren
Der Oszillator ist ein weiterer Indikator in der Technischen Analyse. Man
ermittelt ihn auf folgende Weise:
1. Erstellen Sie ein Schaubild. Auf der Y-Achse tragen Sie in der
Mitte 0 ein und an den Extrempunkten -100% unten und
+100% oben.

2. Zeichnen Sie bei 0 eine waagrechte Linie parallel zur X-Achse.

3. Die X-Achse ist die Zeitlinie, die parallele Linie bei 0 stellt den
gleitenden Durchschnitt dar.

4. Tragen Sie jetzt fr jeden Punkt auf der Zeitlinie (X-Achse) den
prozentualen Abstand zwischen Kurs und gleitendem
Durchschnitt ein.

5. Die sich daraus ergebende Kurve heit Oszillator. Der Bereich


oberhalb der 0-Linie heit Kaufzone, der Bereich unterhalb
Verkaufszone. Bewegt sich der Oszillator in der Kaufzone, kann
das ein Indiz fr ein Kaufsignal sein.
Hier sehen Sie ein Beispiel fr eine Oszillator-Linie:

Weitere Werkzeuge der technischen Analyse


Die technische Analyse hat noch viel mehr Werkzeuge zu bieten. Einige
weitere wichtige sind:

Trendkanle
Eine weitere Mglichkeit zur Bestimmung von Ein- und Ausstiegszeitpunkten
ist das Auffinden von so genannten Trendkanlen. Hierzu legt man an
die Hoch- und Tiefpunkte des Charts Linien an (Widerstands- und
Untersttzungslinien). Verlaufen diese Linien annhernd parallel, kann man
von einem Trend sprechen. Durchbricht der Chart den Trendkanal nach
oben oder unten, kann das ein Kauf- bzw. Verkaufssignalsein.

Ein Beispiel fr einen Trendkanal:

Weitere Chartformationen
Es gibt eine groe Anzahl weiterer Formationen in den Charts, die Hinweise
ber Ein- oder Ausstiegszeitpunkte geben knnen. Als Beispiele seien
die Schulter-Kopf-Schulter-Formation, WimpelFormationen, Doppelboden- oder Keil-Formationen genannt. Diese
Formationen geben Aufschluss ber den bisherigen Kursverlauf und
ermglichen vage Vorhersagen ber den wahrscheinlichen zuknftigen
Verlauf. Da die technische Analyse sehr umstritten ist, hier noch einmal der
Hinweis: gehen Sie an alle Auswertungen skeptisch heran und sehen Sie sie
als Ergnzung zu anderen Indikatoren, niemals als alleinig
ausschlaggebende Faktoren!

Es wrde zu weit fhren, hier alle mglichen Formationen aufzufhren. Es


gibt unzhlige Formationen, Auswertungen und Mglichkeiten, um Kurse zu
analysieren. Bekannt sich auch die so genannten Candlestick-Charts, mit
denen man unter anderem die Volumina von Kufen und Verkufen in den
Chart mit einbezieht. Wenn Sie tiefer in die Chartanalyse einsteigen wollen,
empfehlen wir Ihnen das Buch Technische Analyse der Finanzmrkte
von John J. Murphy. Dieses Werk gilt als DAS Standardwerk der technischen
Analyse und enthlt neben einer ausfhrlichen Beschreibung smtlicher
Methoden und Strategien der technischen Analyse auch ein 144-seitiges
Workbook, in dem das gelernte Wissen vertieft werden kann. Dort lernen
Sie alles, was Sie als Profi der technischen Analyse wissen mssen.

Fonds
Was sind Aktienfonds?
Neben Aktien gibt es noch weitere Finanzinstrumente, mit denen Sie an der
Brse Geld verdienen knnen. Zwar legt diese Website den Schwerpunkt
ganz klar auf Aktien, aber wir wollen auch andere Anlagearten nicht auer
Acht lassen. Schlielich werden Sie mit groer Wahrscheinlichkeit frher
oder spter mit Werbung oder Empfehlungen konfrontiert und sollten dann
wissen, worum es sich bei diesen Begriffen handelt.

Ein weit verbreitetes Anlageprodukt sind Aktienfonds. Gerade


Brsenanfnger wird oft die Anlage in Fonds empfohlen. Aktienfonds
bndeln die Aktien mehrerer Unternehmen (je nach Fonds von einigen
wenigen bis hin zu hunderten) in einem Anlageprodukt. Dabei sind
die Fondsmanager fr die Auswahl der einzelnen Aktien verantwortlich.
Hat der Manager ein vielversprechendes Unternehmen gefunden, kauft er
Aktien dieses Unternehmens und legt sie in sein Depot. Sie als Anleger
kaufen dann quasi Anteile an diesem Depot.

Welche Arten von Fonds gibt es?


Neben dem klassischen Aktienfonds, der berwiegend Aktien enthalten
muss, gibt es noch eine Reihe weiterer Fondsarten. Unterscheidungen
knnen nach verschiedenen Kriterien getroffen werden:

Offene Investmentfonds
Offene Fonds unterliegen keinen Beschrnkungen bezglich des
Fondsvermgens und der Zahl der Fondsanteile. Der Fondsmanager kann
relativ frei ber die Gre des Fonds bestimmen. Auerdem sind die
Fondsanteile brsentglich handelbar.

Geschlossene Investmentfonds
Bei geschlossenen Fonds ist die Hhe des Fondsvermgens beschrnkt. Die
Handelbarkeit der Anteile ist teilweise erschwert, An- und Verkauf knnen
nicht zu jedem von Ihnen gewhlten Zeitpunkt stattfinden. Wenn Sie sich
deshalb fr Fonds entscheiden sollten, kaufen Sie besser einen offenen
Aktienfonds.

Aktienfonds
Aktienfonds mssen hauptschlich in Aktien investieren. Sie weisen damit
ein vergleichsweise hohes Risiko, aber auch hhere Gewinnchancen auf als
andere Arten von Fonds.

Rentenfonds
Der Rentenfonds investiert nur in verzinsliche Wertpapiere (Anleihen,
Rentenpapiere). Damit ist das Risiko geringer, was sich aber auch auf die
Gewinnchancen auswirkt.

Mischfonds
Mischfonds drfen in verschiedene Anlageklassen investieren, zum Beispiel
Aktien, Anleihen und Immobilien. Hier wird das Risiko recht breit gestreut.

Dachfonds
Dachfonds kaufen Fondsanteile anderer Fonds und bewirken somit eine 2fache Risikostreuung.

Hedgefonds
Hedgefonds sind um einiges risikoreicher als andere Arten von
Investmentfonds, da weniger strenge gesetzliche Regelungen existieren.
Der Manager eine Hedgefonds kann in Optionen und Futures investieren
sowie Kredite zur Investition in seinen Hedgefonds aufnehmen.

Indexfonds
Indexfonds bilden einen zugrundeliegenden Index entweder 1:1 oder in
einem bestimmten Verhltnis ab. Es gibt zum Beispiel Indexfonds auf den
DAX oder den TecDAX. Die Gewinnchancen sind bei Indexfonds natrlich auf
die Entwicklung des Indexes begrenzt. Ein Vorteil ist aber, dass Indexfonds
geringere Gebhren verlangen als aktiv gemanagte Fonds.

Immobilienfonds
Neben den Aktienfonds gibt es noch weitere Fonds, die in andere
Anlageklassen investieren. Als Beispiel sei hier der Immobilienfonds
aufgefhrt, der in Immobilien investiert. Auch hier wird zwischen offenen
und geschlossenen Immobilienfonds unterschieden. Manche Mischfonds
mixen dem Portfolio neben Aktien und Anleihen auch Immobilien bei.

Welche Vorteile bringen Aktienfonds?


Der offensichtliche Vorteil liegt darin, dass sie so Anteile an vielen
verschiedenen Unternehmen kaufen knnen, ohne sich mit jedem einzelnen
Unternehmen befassen zu mssen. Sie knnen so ganz einfach das Risiko
streuen. Enthlt ein Fonds zum Beispiel 100 verschiedene Papiere und geht
eines dieser Unternehmen Pleite, ist der Verlust fr Sie uerst gering. Sie
mssen sich um das Management Ihres Vermgens keine Gedanken mehr
machen (oder zumindest weniger Gedanken), da der Fondsmanager diese
Aufgabe fr Sie bernimmt.
Der Fondsmanager hat (zumindest meistens) mehr Ahnung von exotischen
Mrkten und Branchen als Sie und kann deshalb bessere Entscheidungen
treffen. Wenn Sie in Indonesien oder in die Biotechnologiebranche
investieren wollen, hat ein Fondsmanager sein Ohr wahrscheinlich nher am
Markt. Wie wir noch sehen werden, stimmt das zumindest in der Theorie
Es ist auch mglich, mit einem Sparplan in Fonds zu investieren, was das
Maximum an Bequemlichkeit fr Sie darstellt. Durch einen Dauerauftrag
wird jeden Monat ein bestimmter Betrag von Ihrem Konto abgebucht und in
den Fonds investiert. Sie mssen berhaupt nichts mehr dazutun.
Auch knnen Sie durch einen Aktienfonds Unternehmensanteile aus der
ganzen Welt erwerben. Mssten Sie sich dazu jedes Unternehmen einzeln
aussuchen, wre dieser Aufwand wohl unverhltnismig hoch.
Auch die am 1.1.2009 eingefhrte Abgeltungssteuer wird die Fonds im
Verhltnis zur direkten Anlage in Aktien bevorzugen. Denn die
Umschichtungen innerhalb des Fonds bleiben fr Sie als Anleger steuerfrei,
whrend Sie auf jeden Gewinn, den Sie mit einer Aktie erzielen, beim
Verkauf 25% Steuer bezahlen mssen.

Welche Nachteile bergen Fonds?


Den eben genannten Vorteilen stehen aber leider auch zahlreiche Nachteile
eines Fonds gegenber. Die Auswahl, ob Fonds fr Sie attraktiv sind oder
nicht, knnen Sie nur treffen, wenn Sie beide Seiten der Medaille kennen.
Erstens nehmen Sie sich mit dem Fonds die Mglichkeit, sich aktiv um Ihr
Geld zu kmmern. Die Entwicklung Ihres Vermgens hngt vom
Fondsmanager ab, Sie haben nichts mehr zu sagen. Gerade wenn Sie ein
Mensch sind, der sich aktiv um sein Geld kmmern will, sollten Sie von
einer Anlage in Fonds absehen.

Der Fondsmanager ist in seinen Entscheidungsspielrumen oft


auch sehr eingeschrnkt. Zum Beispiel MUSS er in Aktien investiert sein,
egal, wie schlecht die Marktlage momentan auch aussieht. Sie dagegen
knnen rechtzeitig aussteigen und abwarten, bis der Markt wieder positiver
aussieht.

Dann fallen fr einen Fonds hhere Gebhren an als bei Aktien. Denn die
Fondsgesellschaften verlangen in aller Regel einen Ausgabeaufschlag und
eine jhrliche Gebhr fr die Verwaltung des Fonds. Der Ausgabeaufschlag
betrgt in der Regel 5%. Das heit, Ihr Fonds muss erst einmal 5% Gewinn
machen, damit Sie wieder bei 0 sind

Das wichtigste Argument gegen Fonds


Das wichtigste Argument gegen Fonds ist aber die Performance:

80% der Fonds schneiden schlechter ab als der Markt!

Man knnte ja denken, wenn sich professionelle Manager um einen Fonds


kmmern und dafr auch noch Geld verlangen, knnte man sich ber eine
hohe Performance, also eine tolle Wertentwicklung, freuen. Dem ist jedoch
oft nicht so. In Studien zeigt sich immer wieder, dass zwei Drittel bis
90% der Fonds schlechter abschneiden als ein Vergleichsindex.

Vergleichen Sie dazu die Dividend Low 5-Strategie, die in den letzten
Jahrzehnten regelmig viel bessere Renditen als der Markt erwirtschaftet
hat und entscheiden Sie selbst, was fr Sie attraktiver kling. Beziehen Sie
bei Ihrer Entscheidung Ihre persnliche Risikoneigung, die Zeit, die Sie
investieren knnen und die Tipps zur Auswahl von Fonds auf der nchsten
Seite mit ein.

Wichtige Tipps zur Auswahl von Fonds


Wenn Sie sich doch fr den Kauf von Fonds entschieden haben, sollten Sie
einige Tipps beachten, damit Sie optimal von den Mglichkeiten dieses
Anlageproduktes profitieren knnen. Hier haben wir fr Sie einige wichtige
Tipps zusammengestellt.

1. Verzichten Sie auf den Ausgabeaufschlag


Suchen Sie gezielt nach Fonds ohne Ausgabeaufschlag. Verschiedene
Anbieter haben bis zu mehreren Tausend Fonds ohne diese Gebhr im
Programm. Denken Sie daran, der Ausgabeaufschlag von bis zu 5% sorgt
dafr, dass Sie sofort erst einmal ins Minus rutschen und diese Summe mit
Ihren Zinsen verdienen mssen, um wieder bei 0 zu sein.
Eine Auswahl von tausenden Fonds ohne Ausgabeaufschlag finden Sie zum
Beispiel bei verschiedenen Fondsanbietern.

2. Leistung zhlt
Achten Sie auf die bisherige Performance des Fonds (wie gut ein Fonds in
den letzten Jahren im Verhltnis zum Markt gelaufen ist). Ein guter Fonds
sollte den Vergleichsindex in den letzten Jahren immer geschlagen haben,
und zwar nicht nur in guten, sondern vor allem in schlechten Brsenzeiten.

3. Wie risikobereit sind Sie?


Denken Sie bei der Auswahl des Fonds auch an Ihre persnliche
Risikobereitschaft. Scheuen Sie jedes Risiko, fahren Sie wohl mit
Rentenfonds am besten. Bringen auch grere, vorbergehende Verluste
Sie nicht aus der Ruhe, mchten Sie sich vielleicht an Aktien- oder sogar
Hedgefonds wagen. Letztere sollten aber wirklich nur fr erfahrene Anleger
und Spekulanten in Frage kommen.

4. Vergleichen Sie
Sie mssen sich ber eines im Klaren sein: Bankberater erhalten dafr
Geld, dass Sie Ihnen bestimmte Fonds empfehlen und verkaufen. Gleiches
gilt fr die meisten anderen Finanzberater. In erster Linie geht es diesen
Menschen um ihren eigenen Profit (was ja auch vllig legitim ist). Lassen
Sie sich deshalb keinen Fonds aufschwtzen, sondern berlegen Sie in
aller Ruhe, vergleichen Sie verschiedene Angebote, berschlafen Sie die
Angebote und berstrzen Sie nichts.

Brsenmedien
Welche Brsenmedien gibt es?
Auf den vergangenen Seiten haben Sie bereits eine ganze Menge ber die
Brse gelernt: Sie kennen die Grundbegriffe, wissen, wie die Brse
funktioniert; Ihnen ist klar, dass Sie Geduld und einen starken Willen
brauchen, um an der Brse erfolgreich zu sein und Sie kennen die
wichtigsten Kennzahlen, um gnstige Aktien von teuren Aktien zu
unterscheiden. Auerdem haben Sie einige hervorragende Strategien
kennen gelernt, die Ihnen eine effiziente Auswahl von Wertpapieren
ermglichen und mit denen Sie in der Regel den Index schlagen drften.
Natrlich kann eine solche Homepage aber nicht alle Bereiche der Brse
vollstndig abdecken. Es ist sehr wichtig, dass Sie sich regelmig
weiterbilden und vor allem, dass Sie immer auf dem Laufenden bleiben.
Dafr gibt es auf dem Markt eine ganze Reihe von Mglichkeiten. Die besten
(und auch die weniger empfehlenswerten) stellen wir Ihnen auf den
folgenden Seiten vor.
1. Bcher
Zum Thema Brse gibt es eine unberschaubare Anzahl von Bchern.
Einige davon behandeln die Grundlagen, whrend sich andere ganz
spezifisch mit bestimmten Themen oder Strategien befassen.
Mit Brsenbchern knnen Sie ganz hervorragend tiefer in die Materie
Brse einsteigen. Die meisten Bcher behandeln das Thema in einem
breiteren Umfang, als dies auf einer Website mglich ist. Dafr werden Sie
wohl auch Informationen finden, die Sie nicht direkt bentigen. Ein weiterer
Nachteil von Bchern ist die oft geringe Aktualitt. Bis ein Buch
geschrieben, gedruckt und ausgeliefert ist, knnen die Informationen
(besonders im Brsenbereich) schon wieder veraltet sein. Man werfe nur
mal einen Blick in Werke, die um die Jahrtausendwende zum Hhepunkt des
Neuen Marktes geschrieben wurden.

Dennoch gilt wohl grade fr die Vertiefung der Grundlagen: An Bchern zum
Thema Brse kommen Sie nicht vorbei, wenn Sie dauerhaft mit Aktien
erfolgreich handeln wollen. Bei Amazon finden Sie eine Menge guter und
einsteigerfreundlicher Brsenliteratur.
2. Internet
Das Internet ist in meinen Augen die beste aller Informationsquellen,
gerade im Brsenbereich. Zum einen bietet das Netz eine unglaubliche Flle
an Informationen, zum anderen sind die meisten Daten tagesaktuell und
oft kostenlos. So bietet sich das Internet gerade fr Kurs- und
Fundamentaldaten an.
Der heutige Aktienspekulant kann nahezu alles ber das Internet abwickeln:
vom Erffnen eines Depots ber die Informationssuche und -beschaffung
bis hin zum Kauf und Verkauf jeder Art von Wertpapieren, und das bei
geringeren Gebhren und grerer Geschwindigkeit als es frher bei
Filialbanken je mglich war.
Besonders hervorgehoben sei hier noch einmal www.onvista.de, da Sie
hier wirklich fast alle bentigten Informationen kostenlos abrufen knnen.
Auch gibt es im Internet eine Reihe kostenloser und pflichtiger Brsenbriefe. Mein Rat: Seien Sie auch hier kritisch. Bilden Sie
sich Ihre eigene Meinung und glauben Sie niemandem blindlings, egal
welche verlockenden Versprechungen er auch macht.

Hilfreich sind auch oft Aktienforen, in denen sich Anleger austauschen.


Wenn Sie hier die richtigen Mitglieder identifizieren, werden Sie solide
Tipps und fundiertes Wissen bekommen. Ein Beispiel fr ein Forum zu
Aktien und Brse ist das Aktienboard.

Welche Brsenmedien sind noch empfehlenswert?


Neben

Bchern

und

dem

Internet

gibt

es

natrlich

noch

weitere

Publikationen, die teilweise empfohlen werden knnen. Eignen Sie sich die
Grundlagen durch Bcher und das Internet an. Informationen zu aktuellen
Aktien finden Sie dann zum Beispiel in Zeitschriften oder Brsensendungen.
Bleiben Sie aber skeptisch.

3. Brsenzeitschriften
Natrlich gibt es auch viele Zeitschriften zum Thema Brse. Hier sollten Sie
allerdings bereits eine gewisse Vorsicht walten lassen. Nicht alle dieser
Publikationen halten, was Sie versprechen. Oft wird mit vollmundigen
Ankndigungen auf den Titelblttern geworben, die sich allerdings im
Nachhinein oft nicht besttigen. Machen Sie sich einmal den Spa und
stellen Sie ein paar der als Kursverdoppler oder sonstigen TopKandidaten

bejubelten

Unternehmen

in

Ihre

Watchlist.

Ich

habe

festgestellt, dass oft gerade diese Werte ein paar Monate nach Ankndigung
mit 60 oder 70% im Minus standen
Welche

Zeitschrift

zu

empfehlen

ist,

lsst

sich

so

pauschal

nicht

beantworten. Mein Tipp: Kaufen Sie sich ein paar Ausgaben und vergleichen
Sie objektiv. Einige Zeitschriften bieten auch gnstige Probeabos an.

Focus Money
Meiner Meinung nach ist Focus Money auf jeden Fall zu empfehlen. Der
Ableger

der

groen

Wochenzeitungen

bringt

wchentlich

aktuelle

Aktienempfehlungen, Marktinfos, Hintergrnde und immer wieder auch


praktische Anleitungen fr Einsteiger.

Der Aktionr
Auch in Der Aktionr stehen manchmal ntzliche Infos, allerdings ist mir
persnlich die Aufmachung zu reierisch und die gemachten Versprechen

knnen oft nicht gehalten werden. Wenn man die Tipps aber mit gewissem
Abstand liest und sich nicht zu Spontankufen hinreien lsst, sondern
einen khlen Kopf bewahrt, kann man auch aus dem Aktionr viele
wertvolle Informationen ziehen.

Brse online
Brse-Online gehrt eher zu den besseren Magazinen, seien Sie hier aber
bitte auch kritisch, wenn Sie etwas von 200% Potential usw. lesen. Neben
ausfhrlichen Aktienanalysen und Marktberichten kommen immer wieder
auch Interviews mit Experten und CEOs vor.
Zu guter Letzt seien noch die ganz klassischen Publikationen wie das
die Financial

Handelsblatt,

die Wirtschaftswoche empfohlen.

Diese

Times oder
gehren

zwar

zur

etwas

schwereren Lektre und verzichten auch auf eine bunte, amerikanische


Aufmachung, damit sind Sie aber auf jeden Fall auf der sicheren Seite und
lernen

vieles

ber

die

Hintergrnde

und

Zusammenhnge

des

Brsengeschehens.

Unsere Empfehlung: Besorgen Sie sich ein Mini-Abo (meist 3-4 Ausgaben)
der einzelnen Zeitschriften und vergleichen Sie, welche Ihnen liegt. Das Abo
hat den Vorteil, dass Sie die Zeitschrift meist schon bekommen, bevor sie
im Handel erhltlich ist. Dieser kleine Vorsprung kann Ihnen viel Geld
bringen, wenn Sie einen wirklich heien Tipp vor den Kiosk-Lesern
entdecken. Aber wie gesagt: Cool bleiben, Gehirn einschalten.

Wir empfehlen Abo-Direkt.de, da Sie dort Mini-Abos mit ziemlich guten


Rabatten (bis zu 35% unter dem eigentlichen Heftpreis) bekommen.

4. Fernsehen
Auch im Fernsehen gibt es interessante Magazine zur Brse. Angefangen bei
Bloomberg TV, das den ganzen Tag nur Brsengeschehen zeigt, bis hin
zu kleineren Magazinen z.B. auf 3Sat. Zu empfehlen ist vor allem der
Sender NTV, der immer brandaktuelle Brseninformationen in seinen

Magazinen

Brse

am

Morgen

und

Brse

am

Mittag

sowie

im

Handelsblatt Ticker bringt. Auch sehen Sie hier im Ticker, der am unteren
Rand des Bildschirms durchluft, immer die aktuellen Kurse der greren
Werte. Allerdings hat diese Art der Kursfeststellung durch das Internet
einiges an Bedeutung verloren. Das gilt auch fr den Videotext, der frher
als DIE Informationsquelle fr aktuelle Aktienkurse galt.

Brsenliteratur
Hier finden Sie eine bersicht guter Brsenbcher fr Einsteiger und
Fortgeschrittene. Klicken Sie das Buchcover an, um das jeweilige Buch
direkt bei Amazon portofrei zu bestellen.

Schnellkurs Aktien
Eine kompakte und sehr leicht verstndliche Einfhrung in die Brse, noch
dazu uerst gnstig. Wer die auf dieser Website behandelten Themen noch
einmal nachlesen will, kann das in diesem Buch tun. Die Grundbegriffe wie
Aktienarten und die verschiedenen Finanzinstrumente, der Kauf von Aktien,
Aktienanalyse und viele weitere Themen werden behandelt. Sehr sinnvoll
sind auch die Tipps zur Aktienanlage und Depotstruktur.

Die besten Anlagestrategien aller Zeiten


Der Klassiker! James P. OShaugnessy hat sich die Mhe gemacht und
hunderte von Strategien ber viele Jahre analysiert. Herausgekommen ist

ein anspruchsvolleres Buch mit vielen, erfolgreichen Strategien. Auf fast


500 Seiten werden die auf dieser Website behandelten Strategien sowie
viele weitere ausfhrlich vorgestellt, erklrt und mit historischen Daten
untermauert. Fr den ernsthaften Investor ist dieses Buch auf alle Flle
erste Wahl!

Die besten Aktienstrategien


Dieses Buch teilt sich in zwei Bereiche auf: die Bestimmung des optimalen
Ein- und Ausstiegszeitpunkts und die Auswahl der besten Aktien. Dabei
steht die Strategie der Relativen Strke im Vordergrund. Wer eine einfache
Strategie sucht, findet in diesem Buch eine kompetente Hilfe.

Finde die richtige Aktie


Stock Picking, also das Herauspicken gnstiger und hochwertiger Aktien,
ist das Thema dieses Buches. Es bietet einen gelungenen Rundum-berblick
ber die Methoden, Strategien und Techniken der Aktienauswahl. Wer nach
dem Lesen dieser Website Lust auf Mehr bekommen hat, findet in dem Buch
einen

hervorragenden

Ratgeber,

der

alle

relevanten

Bereiche

gut

verstndlich abdeckt.

Neue Brsenstrategien fr Privatanleger


Privatanleger haben oft nicht den Zugang zu komplizierten Strategien, die
professionelle Trades anwenden. Umso wichtiger ist es da, funktionierende
Strategien zu kennen, die jeder Anleger ohne groen Aufwand anwenden
kann. Dieses Buch zeigt praxisnah und leicht verstndlich viele Strategien
fr die Anlage in Aktien, Edelmetalle, Rohstoffe, Indizes usw. Prdikat
besonders wertvoll!

Brsenregeln
Die wichtigsten Brsenregeln
Die Brse ist an und fr sich ein sehr individueller Marktplatz. Sie alleine
entscheiden, was Sie kaufen, wie viel Sie kaufen mchten und wann Sie
kaufen bzw. verkaufen. Dennoch gibt es einige Brsenregeln, die sich im
Laufe der Jahrzehnte herausgebildet haben und an denen Sie sich
entlanghangeln knnen. All diese Regeln stellen Empfehlungen dar, keine
Befehle. Behalten Sie sie jedoch immer im Hinterkopf und Sie werden
langfristig an der Brse Spa haben und Geld verdienen.

1. Kaufe niemals Aktien auf Kredit!


Diese goldene Grundregel sollten Sie vielleicht doch als Befehl verstehen.
An der Brse spekulieren Sie grundstzlich darauf, unendlich viel zu
gewinnen, aber auch alles zu verlieren. Hhere Gewinnchancen werden
immer mit hheren Risiken erkauft. Wenn Sie aber einen Kredit aufnehmen,
um Aktien zu kaufen, riskieren Sie nicht nur 100% Ihres Vermgens,
sondern im Zweifel Ihren Ruin. Sie wren nicht der erste, der sich an der
Brse hoffnungslos verschuldet. Spekulieren Sie daher immer nur mit Ihrem
eigenen Geld und auch nur mit dem Geld, das Sie erbrigen knnen, also
nicht kurzfristig zum Leben brauchen! Beachten Sie diese Regel vor allem in
Brsen-Hochzeiten, wenn alle um Sie herum Geld verdienen und die Kurse
scheinbar nur eine Richtung kennen. Grade hier heit es: Einen khlen Kopf
behalten, das Beste aus der Situation mitzunehmen, sich aber nicht in
Gefahr zu bringen.

2. Sichere dich ab
Frher galt die Devise: buy and hold, also Aktien kaufen und liegenlassen.
Nach ein paar Jahren oder Jahrzehnten schaute man dann auf sein Konto
und siehe da man war ein reicher Mann.

Das funktioniert heute leider nicht mehr so einfach. Unternehmen gehen


Pleite, neue rechtliche Vorschriften ndern die Situation, neue Technologien
bringen neue Chancen, andere Branchen gehen pltzlich unter, mit ihnen
ehemals groe, sichere Unternehmen. Sie mssen sich aktiv um Ihr Depot
kmmern, es im Auge behalten. Vor allem aber mssen Sie sich absichern.
Setzen Sie Stoppkurse, achten Sie auf Ihr Money Management, sichern Sie
Aktien oder Ihr Depot mit Optionen ab. berlassen Sie nichts dem
Zufall. Grade Money Management kann Ihnen hier das Leben retten!

3. Streue dein Depot breit


Setzen Sie niemals alles auf eine Karte. Grade Anfnger machen oft den
Fehler, sich zu sehr auf eine oder zwei Aktien zu konzentrieren und teilen
ihr ganzes Vermgen dann auf diese beiden Werte auf. Das Dumme ist nur:
Geht das Unternehmen oder eines der beiden Pleite, sind auf einen Schlag
50-100% des Vermgens weg. Htten Sie dagegen auf z.B. 10
Unternehmen gesetzt, wren maximal 10% des Geldes vernichtet, bei
richtigem Money Management sogar nur 1-2%.

4. Greife nie in ein fallendes Messer


Wenn eine Aktie stark gefallen ist, zum Beispiel um 40 oder 50%, dann liegt
es nahe, zu denken, dieser Wert msse doch jetzt an seinem Tiefpunkt
angekommen sein und knne nicht mehr weiter fallen. Das kann sich jedoch
als fataler Irrtum herausstellen. Stark gefallene Aktien fallen oft noch tiefer,
manchmal sogar auf 0. Deshalb die Regel: Greife nie in ein fallendes
Messer. Warten Sie immer eine eindeutige Trendwende ab.

Fr weitere Brsentipps, Anleitungen und ein umfangreiches Brsenglossar


besuche

www.aktien-lernen.de