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Presseinformation

Stuttgart, 28. Januar 2015

von Michael Beck


Die Marktmeinung aus Stuttgart
Draghi-Hausse
Nicht zuletzt der dramatische Schritt der Schweizer Nationalbank
SNB, die Anbindung des Schweizer-Franken-Kurses an den Euro
quasi ber Nacht aufzugeben, deutete darauf hin, dass der
Prsident der Europischen Zentralbank (EZB) Mario Draghi
seine lang vorbereitete Ankndigung wahr macht und ein
ausfhrliches Kaufprogramm fr europische Staatsanleihen
verkndet.

Bereits

im

Vorfeld

zur

Pressekonferenz

am

vergangenen Donnerstag waren die Aktienkurse in Europa schon


gestiegen. Aber so richtig ging die Post erst nach der
Pressekonferenz ab, als klar wurde, dass seine Ankndigung alle
Erwartungen bertreffen wrde. Mindestens 1,14 Billionen Euro
wird die EZB in die Hand nehmen, um Europa mit Geld zu fluten.
Die Hauptziele dieses EZB-Programms sind die Bekmpfung der
deflationren

Tendenzen

und

das

Setzen

eines

konjunkturfrdernden Stimulus. Damit tritt die EZB in den


weltweiten Abwertungswettlauf ein, den die angelschsischen
Notenbanken 2009 und die japanische Zentralbank sptestens in
2011 eingelutet haben. Nun also fllt der Euro und reit im
Fallen ein Kursziel nach dem anderen. Und dies viel frher als
von den meisten Analysten erwartet. Der Hauptstimulus fr die
europische Wirtschaft besteht neben dem niedrigen lpreis
in der Tat in der massiv gestiegenen Wettbewerbsfhigkeit durch
den komparativen Whrungsvorteil.

.
.

Die EZB-berraschung wirkte sogar so lange nach, um die


Mrkte

gelassen

Wahlausgang

in

auf

den

berraschend

Griechenland

reagieren

eindeutigen
zu

lassen.

Gewinnmitnahmen und Short-Eindeckungen fhrten zu einer


strkeren

Gegenbewegung,

die

sowohl

die

kurzfristigen

bertreibungen an den europischen Aktienmrkten und des


Euro-Kurses gltteten. An den grundlegenden Einflussgren hat
sich

aber

noch

nichts

gendert.

Niedrigste

Zinsen

und

konjunktursttzende Parameter sollten die Aktienmrkte auf


absehbare Zeit untersttzen.

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