FinanciamientoaProyectos

FinanciamientoaProyectos
deEnergayMedio
deEnergayMedio
Ambiente
Ambiente

Unidad de Proyectos Sustentables y

Cambio Climtico.
Septiembre de 2009

Direccin Internacional

DireccinInternacional
UnidaddeProyectosSustentablesyCambioClimtico.
Nafin cre la UPSCC para estructurar financieramente proyectos que generen un
balancepositivoenelaprovechamientodelosrecursosnaturales,as comoproyectos
deusoeficientedelaenerga.

LneasEstratgicas.
Financiamiento a la matriz energtica de SENER y estrategias federales de
cambioclimtico.
Esquemas de largo plazo para proyectos de desarrollo sustentable,
fomentandolaparticipacindelaBancaComercialeInversionistasPrivados.
Combinar fuentes de recursos internas, privadas y pblicas, recursos de
organismosmultilateralesymercadosvoluntariosdecapital.

DireccinInternacional
UnidaddeProyectosSustentablesyCambioClimtico.

PlanNacionaldeDesarrollo.20072012.
Eje4.SustentabilidadAmbiental.
Administracineficienteyracionaldelosrecursosnaturalesparamejorarelbienestardela
poblacinactualsincomprometerlacalidaddevidadelasgeneracionesfuturas.

CombatealcrculoviciosoPobreza DegradacindelMedioAmbiente.
Disearesquemasfinancierosybuscarrecursosparaimpulsarproyectosquepromuevan:
Eldesarrolloyusodetecnologaslimpias;
Elusoeficientedeenerga;
Unaculturadeconservacinderecursosnaturales(aguasueloaire);
Reciclaje y reutilizacin de materiales, siempre y cuando el balance natural resulte
positivo;
Fuentesalternasdeingresos,creacindemsymejoresempleos.

InstrumentosdeApoyo.

ProjectFinance

FinanciamientoaProyectos.
Apoyaraunaunidadeconmicaconstituidaparallevaracabounproyecto
especfico conbase,enprimerlugar,enlaestabilidadycertezadeflujosde
cajafuturos ydemaneracolateral,enlospropiosactivosdelproyecto.

Elanlisisdecrdito
basasusdecisionesen
elpasadodela
empresa.

Elfinanciamientoa
Proyectosbasasus
decisionesenel
futuro.

FinanciamientoaProyectos.
Proyectosdegranescala:Generacindeenerga,creacindeinfraestructura,apoyoa
Proyectosdegranescala:
sectoresestratgicos,Etc.

Formasdefinanciamientoaproyectos:
1. Sinrecurso. Surepagodependesolamentedelproyecto.ElBanconotienems
recursoquelosflujosylosactivosdelproyecto,recibidoscomocolateral.
2. Conrecursolimitado. Ademsdelosrecursosdelproyecto,setienegarantade
untercero,porunporcentajedeltotaldelainversin.

Garanta:viabilidad yestructuracontractualdelproyecto:
Loscontratosaseguranflujospredecibles quecubrengastosdeexplotaciny
serviciodeladeuda.
Asignacindelriesgo aaquellaspartesqueestnenlasmejorescondiciones
deasumirlo.

CaractersticasgeneralesdelProjectFinance.
Ventajas
Alargarplazos (hasta1520aos).
MayorApalancamiento(25/75%).
Diversificacinderiesgos.
Mximoretorno delcapitalparalossocios(ROE).

Desventajas
Requiereunafuenteestableypredecibledeflujos.Nocualquierproyectopuede
serfinanciable.
Exigeunperiodomnimodeexplotacin(relacionadoconlavidadeladeuda).
Diseocomplejo: Requierevariosmesesdeestructuracin.
Asesoresespecializados:incrementacostos.
Mscostosoqueelcrditocorporativo.

FinanciamientoNafin.
EnsuesquematradicionalcomoBancodeSegundoPiso,Nafinrequieredeunoovarios
bancoscomercialesparapoderfondearlosrecursos.
ClubDeal. Enigualdaddecondiciones.Apoyocondeudaaproyectosendesarrolloyen
operacin.
Beneficiaria:EmpresaconPropsitoEspecfico (EPS).
Segregacindeflujos,patrimonioyriesgos.
FlujossuficientesparaO&Mypagodeladeuda.
Ingresosfuturosvinculadosocedidos,afavordelfinanciador.
NiveldeParticipacin.
LmitemximodeexposicindeNafin25%a33%deltotaldelfinanciamiento.
CapacidadparaactuarcomoAgenteEstructurador.

ProyectosdeEnerga.

ProyectosdeEnerga.
Producen un mayor volumen de energa disponible:
Generndola o garantizando que los mismos procesos se
llevarn a cabo con un menor consumo de energa.

Uso eficiente de la Energa

11

Energa Renovable

EsquemadenegociostipoESCO.
energa,
auto
ESCO (Energy Services Company). Uso eficiente de energ
a, proyectos auto
sustentablesconlosahorrosgeneradosenlafacturacin.
sustentablesconlosahorrosgeneradosenlafacturacin.
Integran en un mismo paquete: Estudios y financiamiento para la adquisicin,
adquisicin,
instalacinypuestaenmarchadeequiposahorradoresdeenerga.
instalacinypuestaenmarchadeequiposahorradoresdeenerga.
EsquemasdeSubcontratacin,AsociacinoArrendamiento.
EsquemasdeSubcontratacin,AsociacinoArrendamiento.

ESCO
Suministro
deenerga
elctrica
y/otrmica

Pagodeenergaelctrica
(condescuento).

Pagoporsuministrode
vaporoairecalientecon
ahorroencombustible.

Losequipos sonpropiedaddelaESCOmientrasdureelcontratodeserviciosodearrendamiento.
12

EsquemadenegociostipoESCO.
Proyecto ESCO.
Suministro de Vapor y Co-generacin de energa elctrica para equipos crticos.
Facturacin anual promedio.
Ahorros estimados del Proyecto
Tasa de crec. anual de la tarifa
Valor de la inversin:
Monto a financiar (80%):
Plazo
5.0 aos
Tasa fija
15.00%
Pago fijo anual
$840,000.00

Ahorros
Cliente
ESCO
Pago Financ.
Saldo insoluto
Cliente
ESCO
Pago Financ.

$
$
$
$
$

Ao 1
2,400,000
360,000
1,200,000
840,000
2,515,179
15.00%
50.00%
35.00%

$
25% $
3.00%
$3,520,000
$2,816,000

$
$
$
$
$

Ao 2
2,472,000
376,615
1,255,385
840,000
2,019,280
15.24%
50.78%
33.98%

$
$
$
$
$

9,600,000 Acuerdo Comercial:

2,400,000
Cliente
15%
ESCO
50%
Pago del
35%
Financiamiento
TIR ANUAL.
Econmica
64.65%
Financiera
75.20%
Ao 3
2,546,160
393,729
1,312,431
840,000
1,443,663
15.46%
51.55%
32.99%

$
$
$
$
$

Ao 4
2,622,545
411,356
1,371,188
840,000
775,513

$
$
$
$
$

Ao 5
2,701,221
429,513
1,431,709
839,955
-

15.69%
52.28%
32.03%

15.90%
53.00%
31.10%

$
$
$
$

Total 5 aos
12,741,926
1,971,214
6,570,712
4,199,955

15.47%
51.57%
32.96%

60%

Deuda a tasa fija,

mayores flujos al
crecer ahorros, para el
cliente y la ESCO.

45%
30%
15%
ESCO

0%
ao 1

Pago Financ.
ao 2

Cliente

ao 3
ao 4

13

ao 5

Despu
Despus del
financiamiento, todos
los ahorros para el
cliente y la ESCO.

EnergaRenovable.
Se obtiene de fuentes naturales virtualmente inagotables,
Por la inmensa cantidad de energa que esas fuentes contienen;
Porque son capaces de regenerarse por medios naturales.
FUENTES NO-CONTAMINANTES:
El Sol. Celdas Fotovoltaicas y calentadores solares de
agua.
El viento. Aerogeneradores.
El agua. Ros y corrientes de agua dulce, mares y
ocanos.
El calor de la Tierra. Plantas de energa geotrmica.
FUENTES QUE SI CONTAMINAN:
Quema de materia orgnica o biomasa, ya sea de
manera directa o convertida primero en bio-combustibles.
Quema del Bio-gas que despiden los desechos de
granjas pecuarias, los residuos slidos urbanos
almacenados en rellenos sanitarios y los lodos de las
centrales depuradoras y potabilizadoras de agua.

Un Kilo-Watt de electricidad generado por la

fuerza del aire, evita liberar a la atmsfera:
0.60 Kg. de bixido de carbono: CO2,
1.33 gr. de bixido de azufre: SO2,
1.67 gr. de xido nitroso: NOx.

El bixido de azufre y el xido nitroso son los

principales causantes de la lluvia cida, la cual
a su vez, es un potente precursor del cambio
climtico.
Diariamente un solo aerogenerador logra
un efecto similar al que produciran 200
rboles maduros.

EnergaElica.
Mercado Potencial.
La Rumorosa

Mxico tiene ubicaciones que por sus

caractersticas naturales cuentan con
recursos elicos de los mejores en el
mundo.
Estudios oficiales han determinado un
potencial de 5 GW a lo largo del pas,
pero podran llegar hasta los 15 GW.

Sitios con potencial

San Quint
Quintn

Proyectos instalados
Guerrero Negro

Lpez Mateos
Tamaulipas
Mazatl
Mazatln

Zacatecas
Veracruz

Canc
Cancn
Cozumel

Hidalgo
La Venta I - II
Istmo de Tehuantepec

EnergaElica.
Mercado actual.
Actualmente en la zona del Istmo de Oaxaca, estn en desarrollo diversos proyectos elicos que requieren
de financiamiento para complementar las inversiones de sus propietarios, a fin de
asegurar su exitoso arranque.
Las inversiones en los proyectos de
Gamesa, Unin Fenosa, Eoliatec, Iberdrola,
Preneal Mxico, Eurus y de otros
desarrolladores, sumarn en los prximos 5
aos ms de 4,000 millones de dlares, con
una capacidad de generacin elctrica de 2
mil MW a partir del viento, lo cual multiplicar
por 23 veces la actual capacidad elica
instalada.
Asimismo, la CFE construye actualmente
una nueva subestacin de 2 mil MW en
terrenos de Ciudad Ixtepec Oaxaca para
poder evacuar toda esa energa que se
espera de los parques elicos de la zona.

ProyectosenDesarrollo,OaxacaMxico
ProyectosenDesarrollo,OaxacaMxico
Empresa
Empresa

Aode
Promotor
Capacidad
Aode
Promotor
Capacidad Arranque
Arranque

InfraestructuraExistente
InfraestructuraExistente
FuerzaElicadelIstmo
Peoles
50.0
2010
FuerzaElicadelIstmo
Peoles
50.0
2010
ElctricadelValledeMxico
EDF
67.5
2010
ElctricadelValledeMxico
EDF
67.5
2010
EoliatecdelIstmo
Eoliatec
21.1
EoliatecdelIstmo
Eoliatec
21.1
BiiNeeStipa
GamesaEnerga
22.9
BiiNeeStipa
GamesaEnerga
22.9
Subtotal
161.5
Subtotal
161.5
Obrasderefuerzo
Obrasderefuerzo
Eurus
Acciona
250.0
2009
Eurus
Acciona
250.0
2009
ParquesElicosdeMxico
Iberdrola
80.0
2009
ParquesElicosdeMxico
Iberdrola
80.0
2009
Subtotal
330.0
Subtotal
330.0
NuevaInfraestructura
NuevaInfraestructura
DesarrollosElicosMexicanos
Eolica
227.0
DesarrollosElicosMexicanos
Eolica
227.0
EoliatecPacfico
Eoliatec
160.5
EoliatecPacfico
Eoliatec
160.5
EoliatecdelItsmo
Eoliatec
142.2
EoliatecdelItsmo
Eoliatec
142.2
GamesaEnerga
GamesaEnerga
288.0
GamesaEnerga
GamesaEnerga
288.0
PrenealMxico
Preneal
395.9
PrenealMxico
Preneal
395.9
UninFrenosaGeneracinMxico
UninFenosa
227.5
UninFrenosaGeneracinMxico
UninFenosa
227.5
FuerzaEolica(Peoles)
Peoles
50.0
2010
FuerzaEolica(Peoles)
Peoles
50.0
2010
Subtotal
1491.1
Subtotal
1491.1
GranTotal
1,982.6
GranTotal
1,982.6
EstosproyectosrepresentanunpotencialdeinversindemsdeUSD$4,000Millones.
EstosproyectosrepresentanunpotencialdeinversindemsdeUSD$4,000Millones.

Esquemadeliquideztemporalporsustitucin
deOfftaker.
Objetivo: Aislar temporalmente durante la etapa de operacin, el riesgo Offtaker,
contribuyendo de esa manera, al cierre financiero de proyectos viables, actualmente en
desarrollo.

Offtaker1

Banco
Productorde
EnergaRenovable

Financiamiento,paracubrir
faltantesengastosO&My
pagodeladeuda.

Offtaker2

Offtaker3

Offtaker4

CompraExcedentes
aun%delaTarifa
CTCP

MecanismodeLiquidez.
(sustitucindeOfftaker)

El proyecto contina con su operacin normal.

CFE paga por la energa que reciba si no hay un off-taker a
quien entregarla.
La tarifa CFE solo va a cubrir una parte del pago total
requerido por el banco.
Nafin compensa mes a mes, durante 12 a 18 meses el
diferencial de la tarifa CDE contra costos de operacin y el
monto del pago de la deuda.

Off-Taker
PRODUCTOR

$ (PPA)
PRODUCTOR
Op. y
Mant. $
>CFE

$(porteo)
$ (PPA) = (Costo + Porteo +
Pago de Deuda + Utilidad)

Op. y Mant.
$ >CTCP
($ (CTCP) + Flujo NAFIN) =
(Costo + Pago de Deuda)

ProyectosdeMedioAmbiente
ProyectosdeMedioAmbiente

ProyectosdeMedioAmbiente.
Binomio pobrezadegradacin ambiental
amenaza hoy como nunca la seguridad
internacional y la sustentabilidad de la
economamundial.
Estudiosseriosdemuestranque,de
continuarsincambioelmodeloactual
(Business asUsual),enelmediano
plazo,elcostodenoactuarhoy
representar,aproximadamente,la5a
partedelPIBmundial.

Pobreza

Deterioro
Ambiental
Ms Pobreza

Lainversinentecnologaslimpias yuneficientemecanismode
mercado sepresentancomoposiblessolucionespara
mitigarelcalentamientoglobaly
hacerllegarrecursosparael
DesarrolloSustentable
apasesNoDesarrollados.
20

Proyectosbajosencarbono.
ElCambioClimticoha obligado a la comunidad internacional a promover el desarrollo limpio ya
buscartecnologasbajasencarbonoafindemitigarelcalentamientoglobal.
El Mecanismo de Desarrollo Limpio o MDL, permite negociar a mercado, las Reducciones
CertificadasdeCO2 quegenerenproyectoscomo:produccinyusodeenergasrenovables,elmanejo
y disposicin de residuos slidos urbanos y de granjas pecuarias, destruccin de gases industriales,
forestacinyreforestacin,usoeficientedeenerga,etc.

GeneracinsustentabledeEnerga.
UnParqueElicode10MW:
GeneratodalaEnergaelctricaqueconsumenregularmente11,000familias
promedio.
Evitalaquemade2,447toneladasequivalentesdepetrleo.
Aportatrabajoa130personasalaodurantesudiseoyconstruccin.
Desarrollacadenasdevaloryestimulaeldesarrollotecnolgico.
Evitaliberarelequivalentea28,480toneladasdeCO2 alao.Dichasreducciones,
unavezcertificadastienenunvalordemercadobajolaformade uncommodity
conocidocomoCERSoBonosdeCarbono,cuyaventarepresentaingresos
adicionalesparalacentraldeenerga.

ProtocolodeKyoto.
Reducirocompensar emisionesdeGasesdeEfectoInvernadero (GEI).Jurdicamenteobligatorio
parapasesdesarrollados(AnexoI).
Reducir5%enpromediorespectoa1990,enelperiodo20082012.
Medidasnacionalesymecanismosdeflexibilidad:CapandTradeyCarbonOffset.
CapandTrade. ComerciodePermisosdeemisindeGEI(EuropeanAllowances).
CarbonOffset. ReduccionesBasadasenproyectos:ImplementacinConjunta(Joint
Implementation)yMecanismodeDesarrolloLimpio(MDL CDM).

ElMDLproporcionaun
mecanismodeMercadoa
mecanismodeMercado
lospasesAnexoIpara
cumplirconsus
compromisoseimpulsa
proyectosdedesarrollo
sustentableenpasesNo
sustentable
industrializados,como
Mxico (NoAnexoI).

MDL
Reducciones
Certificadas
Emisiones
actuales de
CO2 (L
(Lnea

de Base)

Emisiones
de CO2 con
el proyecto

CERSo
Bonosde
Carbono

Mercadosde
Carbono

Ingresospara
elproyecto

MDL

Los Bonos de Carbono son un estmulo que hace rentables algunos

proyectosquedemaneravoluntarianoseranrealizables.

22

Gasesdeefectoinvernadero
(GEI GHG).

23

Gases

Fuentes

Potencial de
Calentamiento

Bixido de
carbono, CO2

Quema de combustibles fsiles,

produccin de cemento, cambio de
uso de suelo.

1 tCO2e

Metano,
CH4

Cultivo de arroz, rellenos sanitarios,

estircol, minas y pozos petroleros.

21 tCO2e

xido nitroso,
N 20

Produccin de fertilizantes,
motores que queman
combustibles fsiles.

310 tCO2e

Hidrofluorcarbonos
HFCs

Emitidos en procesos de
manufactura y usados como
refrigerantes.

140-11,700
tCO2e

Perfluorcarbonos
PFCs

Emitidos en procesos de
manufactura y usados como
refrigerantes.

6,500-9,200
tCO2e

Hexafluoruro de
Azufre, SF6

Emitido en procesos de
manufactura donde se usa como
fluido dielctrico

23,900 tCO2e

Sustentabilidad vs Rentabilidad.
Altas reducciones de GEI

Gases Industriales
(HFCS N2O, PFCS
SF6 )

RSU, Proyectos
Agropecuarios
(CH4 )

Alta Sustentabilidad

Baja Sustentabilidad

EE, Fuel
Switching,
Forestales,Transporte, Clean
Energy in isolated
areas

Bajas reducciones de GEI

24

ImpactoenTIRdelProyectoporlaacreditacin
deBonosdeCarbono.
ElimpactoenlaTIRdelproyecto,dependedelmontodelainversinydelos
flujosdeefectivoquegeneralaacreditacindeBonosdeCarbonooCERS.
RellenoSanitariosinCogeneracinde
electricidad(soloquemademetano).
Con Bonos de
Sin Bonos de
Relleno Sanitario
Con
Bonos de
Sin
Bonos de
Carbono
Carbono
Relleno Sanitario
Carbono
Carbono
Ingresos por manejo de basu
455,228
455,228
Ingresos por manejo de basu
455,228
455,228
Ingresos por Bonos de Carbo
71,137
Ingresos por Bonos de Carbo
71,137
Total
526,365
455,228
Total
526,365
455,228
Egresos
Egresos
Inversiones
Inversiones
Total
Total
Estructura de Capital.
Estructura de Capital.
Deuda
Deuda
Socios
Socios
Recursos del proyecto
Recursos del proyecto
Total
Total
TIR financiera
TIR financiera

25

289,787
289,787
104,179
104,179
393,966
393,966

50,000
50,000
26,200
26,200
27,624
27,624
103,824
103,824
22.53%
22.53%

272,340
272,340
96,608
96,608
368,948
368,948

40,000
40,000
26,200
26,200
30,052
30,052
96,252
96,252
10.11%
10.11%

Anivelinternacionalsetienen
experienciasdeincrementoenTIRen
proyectosMDLdeenerga:
Tecnologa

IncrementoenTIR
(US$)

Elica

1% 2%

Hidroelctrica

1.8% 2%

Bagazo

1% 3%

Biomasaconmetano

7%

Biogsconmetano

7%

Geotrmica

1% 2%

ProyectosMDL.
Desarrolladores privados (extranjeros) apoyan la inversin y el
registro de proyectos MDL buscando Bonos de Carbono.
Actualmente, NAFIN administra recursos aportados por instituciones
financieras internacionales para para apoyar, por medio de FIRCO,
proyectos de granjas en el norte y en el sureste de Mxico.
El Fondo Mexicano de Carbono tiene recursos para apoyar el diseo
y el registro de proyectos pero no la inversin fsica.

26

CooperacinInternacional.
Proyectos piloto escalables. Transferencia de tecnologa baja en carbono.
Energa renovable, incremento de eficiencia en generacin, transmisin y
distribucin.
Transporte cambios modales a transporte pblico, economa de combustibles
y cambio de combustibles.
Adopcin a gran escala de tecnologas de eficiencia energtica y buenas
prcticas en los sectores industrial, comercial y residencial.

Promocin de la participacin del sector privado.

Sostenibilidad financiera (reduccin de subsidios en el futuro).
Utilizacin efectiva de fondos concesionales.
Mitigacin de distorsiones de mercado.
Minimizacin de riesgos.

LneaKfW.
Prstamo: 20.5millones. ParaelMejoramientoAmbientaldelaPequeay
MedianaEmpresa
AporteFinanciero (medidacomplementaria).
Fondodeasistenciatcnicaparaempresas:230,000.

Instituciones
financieras

Crditos.
Arrendamientos.

Pymes
Asistencia
Tcnica

CONSULTOR

Prstamo
20.5
AporteFinanciero

Yotros..

Deutsche
Gesellschaftf
esellschaftfr
Technische
Zusammenarbeit

0.23

LneaKfW.
DestinodelosRecursos:
Financiar inversiones que tengan un impacto positivo en materia de
proteccinambiental:
1.Quetengancomoobjetivoreducirelconsumo de materias primas y el uso eficiente
delaenerga.
2.Reducirlasemisionescontaminantesdetodotipo(lquidos,gases,desechosslidos);
3.Adquisicindeequiposbsicosdemedicinyanlisisdeemisionesycontaminacin
ambientalcausadosporlaempresa;
4.Relocalizacin de empresas por razones ambientales, incluyendo las necesarias
medidasdeproteccineinfraestructuraambiental;

DireccinInternacional
UnidaddeProyectosSustentablesyCambioClimtico.

Tool Box.

Gracias.

Ing.EnriqueNietoI.
DIRECTORINTERNACIONAL
Tel:(55)53256262
enieto@nafin.gob.mx
www.nafin.com