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Trabajo escolar

Anlisis de estados financieros para una empresa ambiental mexicana.


Anlisis horizontal
El anlisis horizontal segn Estupian y Estupian (2006) se enfoca a
problemas de crecimiento desordenado dentro de algunas de las cuentas de la
empresa, lo que provoca que se afecte directamente a la rentabilidad de la
empresa ya que se debe de llevar implcito el costo de oportunidad de
mantener ese mayor valor invertido.
A ese tipo de crecimiento se les puede considerar como cambios
extraordinarios o significativos en cada una de las cuentas en que se presenten
y pueden ser registrados como valores absolutos o relativos, en el cual los
primeros se encuentran los que son por la diferencia de un ao base y los
segundos por la relacin porcentual del ao base con el de la comparacin.
Adems de lo mencionado anteriormente, muestra los siguientes cambios:
1.
Ayuda a la elaboracin del Estado de Cambios en la Situacin Financiera
ya que te sirve de base para el anlisis mediante el uso de fuentes y uso del
efectivo o capital.
2.

Proporciona una tendencia generalizada de las cuentas

3.

Muestra las decisiones de una gestin

Para que el anlisis sea efectivo, se debe comparar con empresas del sector
que sean del mismo tipo y naturaleza para tener un buen parmetro de
comparacin, ya que compararla con ella misma en aos anteriores no es
significativo.
Algunos tipos de variaciones pueden ser las siguientes:

Cuentas por cobrar

Inventarios

Activos

Pasivos

Cuentas de resultados

Razones financieras
Un anlisis financiero te ayuda a identificar las fortalezas o debilidades de una
empresa, mientras que las razones financieras te sirven segn Moyer,

MacGuigan y Kretlow (2005) para pronosticar sucesos financieros segn las


decisiones que se tomen.
Dicho de otra manera, una razn financiera indica cualquier cosa sobre las
actividades de una empresa, es decir, la proporcin entre una cuenta y otra,
adems de que te ayudan a conocer cmo ests posicionado en el mercado si
te llegaras a comparar con otra empresa del mismo ramo pero de distinta
magnitud de mercado.
Un anlisis de las razones financieras sigue las siguientes bases:

Te indica donde pueden haber fortalezas u oportunidades, para mayor


exactitud se debe hacer un anlisis ms minucioso.

Es importante analizar cada cierto una razn financiera de manera


detallada, ya que si se encuentra por debajo de su nivel normal puede deberse
a un numerador bajo o a un denominador elevado.

Es significativa cuando se compara con algn estndar

Se hizo una clasificacin de 6 distintos grupos de razones financieras, ya que


cada uno de los interesados en informacin de la empresa tiene distintos
objetivos, no hay una razn financiera que les ayude a encontrar la informacin
que buscan, por lo que se dividen de la siguiente manera:

Liquidez: Capacidad para cumplir con obligaciones financieras de corto


plazo

Administracin de activos: Eficiencia de utilizacin de activos para


generar ventas

Apalancamiento financiero: Capacidad de para cumplir con las


obligaciones de deuda corto y largo plazo

Rentabilidad: Eficacia para generar utilidades con base en ventas,


activos e inversiones de los accionistas

Basadas en el mercado: Evaluacin de los mercados sobre el desempeo


de una empresa

Poltica de dividendos: Prcticas de dividendos de una empresa

Anlisis vertical
El anlisis vertical se refiere a comparar cada uno de los rubros de los estados
financieros, con el total del mismo estado financiero para analizar la relacin
que tiene cada rubro con el total.

En el anlisis vertical, cada uno de los rubros tiene asignado un porcentaje del
total del gasto o ventas dependiendo sea la naturaleza del rubro. Este
porcentaje nos dice cuanto representa cada cuenta del activo o pasivo y se
debe de encontrar la relacin porcentual entre el total de activo o pasivo y el
monto del rubro.

Este tipo de anlisis es til para analizar los cambios en los estados financieros
durante un periodo de tiempo. Sirve para ver cul de los rubros tiene mayor
peso en los gastos de la empresa o en las adquisiciones y de esta manera
poder tomar una decisin.
El propsito de un anlisis vertical es verificar si la empresa est distribuyendo
adecuadamente sus activos.

Tipos de anlisis de estados financieros:


El anlisis de estados financieros es el proceso que evala la situacin
financiera de la empresa, con el objetivo de tomar decisiones o planeacin a
mediano o largo plazo.
Lo que se pretende conocer a travs de ellos es:

La rentabilidad.

El endeudamiento.

La solvencia.

La rotacin.

La liquidez inmediata.

La capacidad productiva.

Los elementos de los estados financieros son:

Activos

Pasivos.

Fondos propios.

Capital de los inversionistas.

La distribucin de los propietarios.

El resultado integral.

Existen varios tipos de anlisis que podemos hacer para determinar la situacin
financiera de una empresa, los bsicos son:
Los estados financieros que el autor mencionado nombra como bsicos son:

Balance general

Estado de prdidas y ganancias o estado de resultados.

Estado de origen y aplicacin de recursos.

Estado de costo de ventas netas.

Del balance general se derivan:

Estado de movimientos de cuentas supervit.

Estado de movimientos de cuentas del dficit.

Estado de movimientos de cuentas del capital contable.

Estado detallado de cuentas por cobrar.

Del estado de prdidas y ganancias se derivan:

Estado del costo de ventas netas.

Estado del costo de produccin.

Estado analtico de cargos indirectos de fabricacin.

Estado analtico del costo de ventas.

Estado analtico del costo de administracin

Del estado de origen y aplicacin de recursos se derivan:

Estado analtico del origen de los recursos.

Estado analtico de la aplicacin de recursos.

Adems de estos hay otros tipos de anlisis como se presentan a continuacin:


Para determinar la liquidez de una empresa se usan dos tipos de anlisis.

Razn Corriente: se calcula tomando el activo circulante / pasivo


circulante.


Razn de la prueba de cido: Indica la capacidad de pago inmediato para
los pasivos circulantes de la empresa, se calcula tomando el activo circulante
los inventarios / pasivos circulantes.
Para medir la utilizacin del capital del trabajo se usan los siguientes anlisis:

Periodo de cobro de cuentas por cobrar: Cuentas por cobrar/ ventas a


crdito, con este anlisis podemos saber en promedio cuanto tardan los
clientes en pagar.

Rotacin de inventarios: El nmero de veces que rota un el inventario en


un ao. Se calcula dividiendo el costo de ventas entre el inventario.

Periodo de pago de cuentas por pagar: Este anlisis sirve para ver
cunto tarda la empresa en promedio en pagar a sus proveedores, se calcula
dividiendo el costo de ventas entre el costo de ventas / 365.

Rotacin del capital de trabajo: Es la medida de la eficiencia con que la


compaa est utilizando su inversin neta. Se calcula dividiendo las ventas/
capital de trabajo. El capital de trabajo se calcula restando el activo circulantepasivo circulante.
Para medir la estructura del capital:

Total de la deuda a capital contable de los propietarios: Se calcula


dividiendo la suma del pasivo circulante y la deuda a largo plazo entre total de
capital contable de los accionistas.

Deuda a largo plazo a capitalizacin global: Se calcula dividiendo la


deuda a largo plazo entre la suma de la deuda a largo plazo ms el capital
contable de los propietarios.

Nmero de veces que el inters ha sido devengado o cobertura de


inters: Se calcula dividiendo las utilidades antes de intereses e impuestos
entre gastos anuales en intereses.
Para medir la productividad:

Relaciones porcentuales sobre el estado de resultados: indica el ingreso


neto sobre las ventas totales.

Rendimiento sobre el capital contable: Compara las utilidades del ao


con el capital contable promedio.
Anlisis vertical

Haciendo un anlisis vertical sobre los estados de resultados del 2011 y 2012
podemos ver que la utilidad bruta aument de un ao a otro de un 5% a un
7%, al igual que los gastos administrativos subieron de un 2% a un 4%, sin
embargo en general el costo de ventas es altsimo en los 2 aos, ya que slo se
logra alcanzar una utilidad neta del 2% en los 2 aos.
Haciendo un anlisis vertical sobre los balances generales del 2011 y 2012
podemos ver como la cuenta de bancos disminuy de un 78% en el 2011 a un
5%, y en general el activo circulante disminuy en un 2% y su pasivo circulante
en un 3%, por lo que podemos deducir que la empresa no cuenta con mucha
liquidez para absorber los pagos a corto plazo.
Sin embargo, algo positivo es que sus deudas a corto plazo o pasivos
circulantes disminuyeron de un 17% a un 14%, es decir que su endeudamiento
fue decreciente del 2011 al 2012, esto gracias a que el capital tambin
aument un 3%.
Anlisis Horizontal:

Analizando horizontalmente los estados de resultado del 2011 y 2012 podemos


ver que las ventas disminuyeron en un 52% de un ao a otro, sin embargo
debido a que el costo de ventas aument 1% de un ao a otro eso ayud a que
la utilidad bruta solo disminuyera un 36%.
Sin embargo, los gastos de administracin se mantuvieron igual, pero aunado a
que ya se contaba con una disminucin del 36%, eso hizo que la disminucin
total de la utilidad neta fuera de un 49%.
Con respecto a los balances generales, lo ms relevante fue el decremento en
el activo circulante de 2011 a 2012 en $62,532, sin embargo, al ser mayor el
decremento en el pasivo circulante con una cuenta de $545,434 nos dice que
la empresa no cuenta con mucha liquidez.
Razones financieras:

En este caso de la empresa Fysis soluciones ambientales, he llegado a la


conclusin que la empresa tiene desde el 2012 mucho dinero invertido en los
almacenes, 15 millones desde el 2012.
El ao pasado de acuerdo al estado de resultados tuvieron ms de 70 millones
en venta, sin embargo la utilidad del ejercicio fue solo de 1 milln 186mil 153,
esto se debe principalmente al costo de venta, dentro de este costo podemos
determinar diferentes rubros, entre estos los proveedores y la compra de
materiales, ciertamente la empresa tiene contratos con empresas muy grandes
sin embargo creo que por esto mismo est comprando inventario de ms y se
estn quedan con una gran cantidad en el almacn.
Analizando las razones financieras la empresa puede cubrir 8.2 veces su pasivo
circulante, sin embargo un dato que resulta preocupante es la prueba del cido
ya que no llega al 1, sino que se queda en 0.6 eso quiere decir que no tiene
liquidez inmediata, ya que el activo circulante no llega a cubrir ni una vez el
pasivo circulante de la empresa a corto plazo.
Por lo que se ve en estos anlisis la empresa no tiene problemas en el
momento de cobrar, ya que el tiempo de cobranza promedio es de 0.2 y la
rotacin de inventario es de 4.4 veces por ao, es decir aproximadamente una
vez cada 83.8 das

No tiene mucho endeudamiento, y el capital es casi igual al activo, eso indica


que la empresa financieramente est sana y como se coment en el
planteamiento del problema, el principal rea de oportunidad es la liquidez a
corto plazo y el margen de utilidad neta, ya que solo es del 1.7%.
Referencias bibliogrficas

Bodie, Z., & Merton, R. Finanzas. 2003. Madrid: Pearson Education, 1a


edicin.

Brigham, E. F., Houston, J. F., & tr Pecina, J. C. (2005). Fundamentos de


administracin financiera. Cengage Learning Editores.

Estupian, R., & Estupian, O. (2006). Anlisis financiero y de gestin.


(2nd ed.). Ecoe Ediciones.

Moyer, C., MacGuigan, J., & Kretlow, W. (2005). Administracin financiera


contempornea. (9na ed.). Thomson.

Perdomo, A. (2000). Analisis e interpretacin de estados financieros.


Mexico DF.: Thompson Learning.

Warren, C., Reeve, J., & Duchac, J. (2008). Contabilidad Financiera.


Estados Unidos.: SouthWest Cengage Learning.