UNIVERSIDAD TECNOLGICA DE MXICO

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PLAZO
ARIEL JAVIER RODRIGUEZ GUDIO

CTA 1

El Soador SA de CV desea comprar un equipo de alta tecnologa para reemplazar a otro activo que, aun
Suponga tambien que el nuevo equipo es capaz de producir 2,550 unidades anualmente y que, por supu
produccion adicional. Si se hace el reemplazo no se venderan 2,5550 unidades mas, si no solamante 550
se hara sobre esta cantidad de unidades, dicho de otra forma, con el reemplazo se pueden producir y vend
2,000 que se producen con el equipo actual. Este reemplazo tiene el atractivo de que le permitir a la em
mano de obra y consumo de energia en un 5%. la maquina que tiene actualmente en uso se compr hace
aos mas. Dicha maquina se esta depreciando en linea recta a una tasa fiscal del 10% y se podra vende
estiman que la nueva maquinaria podria usarse durante cinco o seis aos y tambien estara sujeta a una
costo de $1,000,000 incluyendo los gastos de instalacin. Se pretende obtener una inversin por parte de
se sienten atraidos por menos, el saldo restante se obtendr mediante un prestamo bancario a cinco aos c
inflacin estimada es del 5%. Se pretende aumentar los sueldos de los empleados al doble de la infla
incrementaran en esa misma razn. Se acuerda un reparto de utilidades del 20%. el estado

EL SOADOR SA DE CV
ESTADO DE RESULTADOS
Ventas (V)
Costos de Ventas (CV)
Utilidad Bruta (UB)
Gastos de Operacin (GF)
Utilidad Antes de Depreciacion e Impuestos (UADI)
Depreciacin
Utilidad de operacin (U)
Gastos y Productos Financieros (F)
Utilidad antes de impuestos (UI)
Impuestos (I) 40%

Nota para el ejercicio se utiliza el valor de 130 puntos base, publicado en el financiero e

Determinacin de valor en libros de la maquinaria anterior

Valor original Maquinaria
X Tasa de depreciacion anual (10%)
X Aos transcurridos
=Depreciacin Acumulada
Valor en Libros
Determinacin del valor de rescate neto
Valor de rescate (bruto)
Impuestos:
Valor de rescate (bruto)
(-)Valor en libros
Ganancia (prdida)
(-)impuestos ()
Valor de rescate (neto)

400,000
120,000
280,000
112,000

Inversion incial de nueva maquinaria:

1,000,000-288,000=712,000
Prestamo al banco=712,00-300,000= 412,000
Determinando Costo Capital
ie=[(1+(j/p))^p]-1

Tasas efectivas
ie=[(1+(j/p))^p]-1
ie
ie=[(1+(0.30/12))^12]-1
0.3448888242
ie
Costo Capital financiero
Concepto
Socios
Bancos
Suma

Aportacin
300,000
412,000
712,000

% Part
0.4213483146
0.5786516854
1

Riesgo pais 130 puntos base (6 Junio 2014)

Costo de Capital Financiero Kf=

1.30%
40.2177%

Flujos de Efectivo

Estado de resultados considerenado

a)Produccion y venta
b) Inflacin
c) Incremento en los gastos de operacin
d) Depreciacion anual de la inversion
e) Impuestos del 40%
f) Reparto de utilidades
Estado de Resultados Proyectados Para la Maquina Actual
1
2,000
1500.00
3,000,000
800.00
1,600,000
1,400,000
1,100,000
300,000
60,000
240,000
0
240,000
96,000
144,000
28800

Unidades Vendidas (Q)

Precio de Venta (P)
Ventas (V)
Costo Unitario (Cu)
Costo de Ventas (CV)
Utilidad Bruta (UB)
Gastos de Operacin (GF)
Utilidad antes de Dep e Im (UADI)
Depreciacin (D)
Utilidad de Operacin (U)
Gastos y Productos Financieros (F)
Utilidad antes de Impuestos (UI)
Impuestos (40%)
Utilidad Neta (UN)
Reparto de Utilidades
A medida que pasa el tiempo la utilidad de la empresa disminuye

a) 2550 unidades anuales

b) Disminucipon en 5% de mano de ora y energia
c) Costo maquina nueva 1,000,000
d) Depreciacin al 10%
e) Nuevos socios daran un prestamo 300,000 contasa de interes 45%
f)inflacion del 5%

Unidades Vendidas (Q)

Precio de Venta (P)
Ventas (V)
Costo Unitario (Cu)
Costo de Ventas (CV)
Utilidad Bruta (UB)
Gastos de Operacin (GF)

Estado de Resultados Proyectados Para la Maq

Actual
2,000
1,500
3,000,000
800
1,600,000
1,400,000
1,100,000

Utilidad antes de Dep e Im (UADI)

Depreciacin (D)
Utilidad de Operacin (U)
Gastos y Productos Financieros (F)
Utilidad antes de Impuestos (UI)
Impuestos (40%)
Utilidad Neta (UN)
Reparto de Utilidades
Datos para flujo
Prestamo
Inversionistas
Iva intereses (IVAI)

300,000
60,000
240,000
240,000
96,000
144,000
28,800
412,000
300,000

Calculando Flujos de Efectivo

Entradas Reales
Ventas (V)
Prestamo
Inversionistas
Suma de Entradas

Flujo de Eefectivo
1
3,937,500
412,000
300,000
4,649,500

Salidas reales
Pago de Maquina nueva
Costos de Ventas (CV)
Gastos de operacin (GF)
Gastos y Productos Financieros (F)
Impuestos (40%)
Iva intereses (IVAI)
Reparto de Utilidades
Suma de Salidas
Flujo de Efectivo

712,000
1,995,000
1,210,000
123,600
203,560
19,776
61,068
4,325,004
324,496

Como los flujos de efectivo son positivos se procede a evaluar el proyecto por medio de VPN
Valor Presente Neto (VPN)
Inversion inicial
Costo Capital
Calculando Valor Actual
Suma total
Inversion inicial
Valor Actual
VPN= Valor Actual - Inversion inicial

712,000
40.22%
231,419
661,666
712,000.00
661,666
50,334

167,258

Como VPN es menor a 0 se rechaza el proyecto

Tasa Interna de Retorno (TIR)
-712,000
324,496
328,857
329,741
326,683
319,168
36%

Inversion inicial
Flujo 1
Flujo 2
Flujo 3
Flujo 4
Flujo 5
TIR

Como TIR es menor que K se rechaza el proyecto

Periodo de Recuperacion de la Inversion (PRI)

Aos
1
2
3
4
5
Saldo inicial A
Pago mensual
Pago dia
Dias

Amortizacion de
Saldo Inicial
712,000.00
480,580.80
506,512.32
445,468.18
402,754.75
712,000.00
28,656.21
955.21

la inversion
VA
231,419.20
167,258.00
119,603.13
84,505.87
58,880.22

Saldo Final
480,580.80
313,322.80
386,909.19
360,962.31
343,874.52

Se requiere mas de un ao

360

Se requiere mas de un ao para pagar la deuda

Unidades Vendidas (Q)

Precio de Venta (P)
Ventas (V)
Costo Unitario (Cu)
Costo de Ventas (CV)
Utilidad Bruta (UB)
Gastos de Operacin (GF)
Utilidad antes de Dep e Im (UADI)
Depreciacin (D)

Estado de Resultados Proyectados Para la M

Actual
2,000
1,500
3,000,000
800
1,600,000
1,400,000
1,100,000
300,000
60,000

Utilidad de Operacin (U)

Gastos y Productos Financieros (F)
Utilidad antes de Impuestos (UI)
Impuestos (40%)
Utilidad Neta (UN)
Reparto de Utilidades
Datos para flujo
Prestamo
Inversionistas
Iva intereses (IVAI)

240,000
240,000
96,000
144,000
28,800
412,000
300,000

Calculando Flujos de Efectivo a 6 aos

Flujo de Eefectivo
1
3,937,500
412,000
300,000
4,649,500

Entradas Reales
Ventas (V)
Prestamo
Inversionistas
Suma de Entradas
Salidas reales
Pago de Maquina nueva
Costos de Ventas (CV)
Gastos de operacin (GF)
Gastos y Productos Financieros (F)
Impuestos (40%)
Iva intereses (IVAI)
Reparto de Utilidades
Suma de Salidas
Flujo de Efectivo

712,000
1,995,000
1,210,000
123,600
203,560
19,776
3955.2
4,267,891
381,609

Como los flujos de efectivo son positivos se procede a evaluar el proyecto por medio de VPN
Valor Presente Neto (VPN)
Inversion inicial
Costo Capital
Calculando Valor Actual
Suma total
Inversion inicial
Valor Actual
VPN= Valor Actual - Inversion inicial
Como VPN es mayor a 0 se acepta el proyecto

712,000
40.22%
272,150
792,395
712,000.00
792,395
80,395

196,789

Tasa Interna de Retorno (TIR)

-712,000
381,609
386,920
376,353
354,658
320,880
273685.70969
44%

Inversion inicial
Flujo 1
Flujo 2
Flujo 3
Flujo 4
Flujo 5
flujo 6
TIR

Como TIR es mayor que K se acepta el proyecto

Periodo de Recuperacion de la Inversion (PRI)

Aos
1
2
3
4
5
6

Amortizacion de la inversion
Saldo Inicial
VA
Saldo Final
712,000.00
272,150
439,849.95
439,849.95
196,789
243,060.94
243,060.94
136,510
106,550.62
106,550.62
91,742
14,808.21
14,808.21
59,196 44,387.78
36,007
6.00
-

Saldo inicial A
Pago mensual
Pago dia

14,808.21
1,234.02
41.13

Dias

360

Se requierepara pagar 4 aos 360 dias para garantizar el pago

Calculando Punto de equilibrio

Q= GF+D+F/P-Cu
1
D
GF
F
P
Cu
GF+D+F

100,000.00

3
###

100,000.00

###

1,210,000.00

1,331,000.00

1,464,100.00

1,610,510.00

123,600.00

98,880.00

74,160.00

49,440.00

1,575.00

1,653.75

1,728.75

1,803.75

798.00

837.90

879.80

923.78

1,433,600.00

1,529,880.00

1,638,260.00

1,759,950.00

P-Cu
Q

777.00

815.85

848.96

879.97

1845.05

1875.20

1929.74

2000.02

Unidades Vendidas (Q)

Precio de Venta (P)
Ventas (V)
Costo Unitario (Cu)
Costo de Ventas (CV)
Utilidad Bruta (UB)
Gastos de Operacin (GF)
Utilidad antes de Dep e Im (UADI)
Depreciacin (D)
Utilidad de Operacin (U)
Gastos y Productos Financieros (F)
Utilidad antes de Impuestos (UI)
Impuestos (40%)
Utilidad Neta (UN)
Reparto de Utilidades

Estado de Resultados Proyectados Para la M

Actual
2,000
1,500
3,000,000
800
1,600,000
1,400,000
1,100,000
300,000
60,000
240,000
-

Ventas por debajo de estas cantidades ocasionaria una perdida y ventas por arriba ocas

MBA
FINANCIAMIENTO A LARGO
CTA 14880120

a otro activo que, aunque todava funciona, ya es tecnologicamente obsoleto.

ente y que, por supuesto, la empresa puede encontrar un mercado para esta
si no solamante 550 unidades mas, por lo tanto, el clculo del ingreso adicional
eden producir y vender 2,550 unidades por ao, pero se dejarian de fabricar las
ue le permitir a la empresa reducir sus costos de produccin por concepto de
n uso se compr hace 8 aos en $600,000.00 pero tiene una vida util de cuatro
0% y se podra vender actualmente en $400,000. Los gerentes de la empresa
n estara sujeta a una depreciacion fiscal del 10%. La nueva maquina tiene un
versin por parte de nuevos socios de 300,000 con una tasa del 45% ya que no
ancario a cinco aos con una tasa del 30% anual, con capitalizacion mensual. La
os al doble de la inflacin estimada por lo que los gastos de operacion se
es del 20%. el estado de resultados actualmente es el siguiente:

3,000,000
1,600,000
1,400,000
1,100,000
300,000
60,000
240,000
240,000
96,000

o en el financiero el dia 6 de Junio del 2014

600,000
60,000
8
480,000
120,000

400,000

112,000
288,000

Tasa Efectiva
0.4500
0.3449

Costo
0.189606742
0.199570499
0.389177241
38.9177%

400,000
5%
10%
10%

2
2,000
1575.00
3,150,000
840.00
1,680,000
1,470,000
1,155,000
315,000
60,000
255,000
0
255,000
102,000
153,000
30600

600,000

3
2,000
1653.75
3,307,500
882.00
1,764,000
1,543,500
1,212,750
330,750
60,000
270,750
0
270,750
108,300
162,450
32490

4
2,000
1736.44
3,472,875
926.10
1,852,200
1,620,675
1,273,388
347,288
60,000
287,288
0
287,288
114,915
172,373
34474.5

5
2,000
1823.26
3,646,519
972.41
1,944,810
1,701,709
1,337,057
364,652
60,000
304,652
0
304,652
121,861
182,791
36558.225

ctados Para la Maquina Nueva

1
2
2,500
2,500
1575.00
1653.75
3,937,500
4,134,375
798
838
1,995,000
2,094,750
1,942,500
2,039,625
1,210,000
1,331,000

3
2,500
1736.44
4,341,094
880
2,199,488
2,141,606
1,464,100

4
2,500
1823.26
4,558,148
924
2,309,462
2,248,687
1,610,510

5
2,500
1914.42
4,786,056
970
2,424,935
2,361,121
1,771,561

732,500
100,000
632,500
123,600
508,900
203,560
305,340
61068

19,776

708,625
100,000
608,625
98,880
509,745
203,898
305,847
61169.4

15,821

677,506
100,000
577,506
74,160
503,346
201,339
302,008
60401.55

11,866

638,177
100,000
538,177
49,440
488,737
195,495
293,242
58648.3875

7,910

ivo
2
4,134,375

3
4,341,094

4
4,558,148

5
4,786,056

4,134,375

4,341,094

4,558,148

4,786,056

2,094,750
1,331,000
98,880
203,898
15,821
61,169
3,805,518
328,857

2,199,488
1,464,100
74,160
201,339
11,866
60,402
4,011,353
329,741

2,309,462
1,610,510
49,440
195,495
7,910
58,648
4,231,465
326,683

2,424,935
1,771,561
24,720
185,936
3,955
55,781
4,466,888
319,168

84,506

58,880

medio de VPN

119,603

589,560
100,000
489,560
24,720
464,840
185,936
278,904
55780.78688

3,955

oyectados Para la Maquina Nueva a 6 aos

1
2
3
2,500
2,500
2,500
1575.00
1653.75
1728.75
3,937,500
4,134,375
4,321,875
798.00
837.90
879.80
1,995,000
2,094,750
2,199,488
1,942,500
2,039,625
2,122,388
1,210,000
1,331,000
1,464,100
732,500
708,625
658,288
100,000
100,000
100,000

4
2,500
1803.75
4,509,375
923.78
2,309,462
2,199,913
1,610,510
589,403
100,000

5
2,500
1878.75
4,696,875
969.97
2,424,935
2,271,940
1,771,561
500,379
100,000

632,500
123,600
508,900
203,560
305,340
61068

19,776

Eefectivo
2
4,134,375

608,625
98,880
509,745
203,898
305,847
61169.4

15,773

3
4,321,875

558,288
74,160
484,128
193,651
290,477
58095.3

11,770

4
4,509,375

489,403
49,440
439,963
175,985
263,978
52795.575

7,766

5
4,696,875

4,134,375

4,321,875

4,509,375

4,696,875

2,094,750
1,331,000
98,880
203,898
15,773
3154.56
3,747,455
386,920

2,199,488
1,464,100
74,160
193,651
11,770
2353.92
3,945,522
376,353

2,309,462
1,610,510
49,440
175,985
7,766
1553.28
4,154,717
354,658

2,424,935
1,771,561
24,720
150,264
3,763
752.64
4,375,995
320,880

91,742

59,196

36,007

medio de VPN

136,510

400,379
24,720
375,659
150,264
225,395
45079.08375

3,763

6
4884375

4,884,375

2546181.717
1948717.1
0
115790.4731
0
0
4,610,689
273,686

equilibrio

100,000.00

100,000.00

1,771,561.00

1,948,717.10

24,720.00

1,878.75

1,953.75

969.97

1,018.47

1,896,281.00

2,048,717.10

908.78

935.28

2086.63

2190.49

oyectados Para la Maquina Nueva a 6 aos

1
2
3
1,845
1,875
1,930
1575.00
1653.75
1728.75
2,905,946
3,101,108
3,336,033
798.00
837.90
879.80
1,472,346
1,571,228
1,697,773
1,433,600
1,529,880
1,638,260
1,210,000
1,331,000
1,464,100
223,600
198,880
174,160
100,000
100,000
100,000
123,600
98,880
74,160
123,600
98,880
74,160
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

tas por arriba ocasiona ganacias!

4
2,000
1803.75
3,607,540
923.78
1,847,590
1,759,950
1,610,510
149,440
100,000
49,440
49,440
0
0
0
0

5
2,087
1878.75
3,920,260
969.97
2,023,979
1,896,281
1,771,561
124,720
100,000
24,720
24,720
0
0
0
0

ao

Saldo incial

Cuadro de Amortizacin
Tasa
Intereses
Abono Capital
Pago totalSaldo Final

412,000.00

30%

123,600.00

83,400.00

207,000.00

328,600.00

328,600.00

30%

98,580.00

83,400.00

181,980.00

245,200.00

245,200.00

30%

73,560.00

83,400.00

156,960.00

161,800.00

161,800.00

30%

48,540.00

83,400.00

131,940.00

78,400.00

78,400.00

30%

23,520.00

83,400.00

106,920.00

Sumas

30%

367,800.00

417,000.00

784,800.00

IVA interes
19,776.00
15,772.80
11,769.60
7,766.40
3,763.20
58,848.00