UAM1777

AFORE
Administradora de Fondos para el Retiro
Pag .
Tntroduccihn ...........................................................................
CAPTTUI. O 1.
ANTECEDENTES .
1. Sistema de Pensiones: Conceptoy s u relacihn con
10s mercados
financieros ..........................................................................
2.
2 . Antecedentes del Sistemade Pensiones en Amrica Latina y
E.U. ...................................................................................
3.
2.1 El sistema de pensiones en Chile .....................................
i".
3. Antecedentes en Mxico .......................................................
Z5.
3.1 La Reforma ...................................................................
17.
3.2 Fundamentosprincipales de la Reforma ..........................
20.
CAPITULO I1 .
L A NUEVA LEY DEI. SEGIJRO SOCIAL.
1. Ramos de Aseguramiento Obligatorio..................................

2 . Salario Rase de Cotizacihn y Cuotas de Aportacihn ................
3 . Adnlinistracibn de las cuotas y aportaciones .........................
4 . Cuenta Individual ..............................................................
5. Seguro por Riesgos de Trabajo............................................

6. Seguro de Enfermedady Maternidad ...................................
7. Seguro de Invalidezy Vida ..................................................
8. Seguro de Cesanta en Edad Avanzada y Vejez ......................

9. Yensi6n Mnima Garantizada ...............................................
I O . Garanta implicitade rentabilidad .......................................
41.
fNDICE
11. Respeto a los Derechos Pldquiridns.
iii
.....................................
CAPITULO 111.
NUEVO SISTEMA DE AHORRO PARA

EL RETIRO.
................................................................................
2. Siefores. ..........................................,..................,................
3. Ley de los Sistemas de !horro para el Retiro. .........................
1. Afores.
CAPITIJ1,O IV.
COMPARACIONES ENTRE EL SAR ANTERIOR Y
EL
NUEVO SAR.
1. Universalidad.
.....................................................................
2. 1Jniformidad en las Prestaciones. ..........................................
3. Garantias del Sistema para Trabajadores Afiliados. .................
4. Cuadro Comparativo entre el SAR anterior v el nuevo SAR. ,...
CAPITULO V.
ORGANIZACION, OPEKACION Y FUNCIONAMIENTO
D E L A S AFORE.
1. Organizacion, Operacion y Funcionamiento.
..........,...............
CAPITULO VI.
DESCRIPCIbN Y PRINCTPRLES DIFERENCIAS
ENTRE LAS AFORES ACTUALES.
......................
2. Servicios. ............................................................................
3. Comisiones. .........................................................................
1. Caractersticas Generales de las Afore Actuales.
4. Caso Prctico: Ejercicio Sobre el Impactoque causarn las
.................
............................................................
Comisiones Sobre el Rendimiento del Trabajador.
5. Procesode Registro.
I53
CONCLUSIONES.
EFECTOS QUE TENDRAN I A S AFORE .

1. Efectos MicroeconOmicos......................................................
2 . Efectos Macroeconmicos .....................................................
3 . Perspectivas ........................................................................
Eplogo ..................................................................................
Glosario ..................................................................................
Bibliografa .............................................................................
Debido a que laspensionesactualesnoreflejanelesfuerzo
en la vida
laboral del trabajador, sumado con el incremento de esperanza de vida en
los mexicanos, as como la disminucihn de las tasas de mortalidad y ar11ela

crisis econmica que
vive la n a c i h . handado
como consecuencia auna
en elSistema
de Pensiones
mexicano, el cual busca corregir con un horizonte de largo
plazo aquellas
profunda y trascendental
transformacibn
imperfecciones y ademsa
crecimientoeconmico.
financieros, que protejan
querealmentecontribuya
a promovw el
Sepretendecrearsistemasviables
y preserven el
en tkrminos
valor real de los recursos de los
trabajadoresylesasegureunretirodigno,queample
favorezcaun
manejocompetitivoen
genereningresosrealesfortalezcan
su cobertura y
lasaportaciones,
que a la vez que
el sistemafinanciero
y elahorrode
largo plazo.
Debido a que esta Reforma en el sisten~a de Pensioneses un tema

de granactualidad
en nuestropas,
nos h a llevadoala
realizacicin del
presente trabajo, el cual, pretendemos presentar en forma accesible y clara,

mediante un ordenamiento que va desde las principales modificaciones de
la Ley del Seguro Social hasta la creacin de
Administradora deFondos
parael
Retiro(;AFORE),as
complementarlaconunaampliainvestigacin
queactualmente
existenafin
un rnodelo operativo de una
como tambin
de las diferentes AFORE
decontarconelementosnecesariosde
s e l e c c i h y a su vez resolver las interrogantes del trabajador en cuanto

impacto
que
causarn las comisiones sobre el

rendimiento
aportaciones y para el cual se elabor6 un ejercicio.
al
de, las
De esta
forma
constituiremos
una
estudiodel
Xuevos SistemadePensiones,
verdadera introduccihn al
l a que sintratardecubrir
todava ms a fondo y en su totalidad el basto campo que alcanza el tema,

si puede ser de gran utilidad prctica e inmediata para dar a conocer esta
Reforma.
Quedaremos
satisfechos
si
se
abriendo
camino
a las
dudas
alcanza el anterior
objetivo.
que lengan
todas
aquellas
personas
involucrndas con el Sistema de Pensiones siendo este de gran importancia

para el crecimiento (le la economa de nuestro pas.
CAPTULOI.
ANTECEDENTES.
SISTEMA
DE PENSIONES.
1.
CONCEPTO Y S17 RELACIN CON LOS MERCADOSFINANCIEROS.
Entendenlos por Sistema de Pensiones como aquello que busca asegurar

un ingreso en la vejez. Se realiza mediante el ahorro, que se invierte y se
acumula, o atravs
deun
gastocorriente;
arribos provenientes de
cotizaciones dc los participantes, o de recursosgubernamentales.Sin

duda, tienen importantes implicaciones enel bienestar y en la equidad de
unasociedad.
Adems. s u formadefinanciamiento
nacional, los mercados de capitales(por
afecta
e l ahorro
la inversi6ndelahorro),las
finanzas pilblicas (dependiendo si hay estmulos fiscales y los mcrcados

de trabajo (costos de nhrnina, edad de retiro. etc.).
Los fondos de pensiones c:onstituyen un elenlento principal en el

desarrollo de los mercados de deuda y capital. Pese a la globalizacihn. se
ha demostrado que los recursos mundiales se invierte
pas de origen,porlo
que existeuna
poco fuera de su
relacihnestrecha
entreahorro
interno e inversibn nacional.
Tambin t:s importante agregar que una de

decisiones de inversihn,
qlle
buscan
las estrategias de las
maximizar
el
minimizar el riesgo, es ladiversificacihn.
Deah
rendimiento y
la importanciade
permitir la inversihn en l o s fondos en todo tipo de instrumentos? incluso

anivelinternacional,puesdiversifica
el riesgo-pasalinvertirse
en
mercados cuyo comportamiento no est relacionado. Sin embargo, sobre
ANTECEDENTES ,3
todo al inicio, la regulacibn debe cuidar que la b i ~ q u e d acompetitiva de

mayores rendimientos no incurra
de preservar el patrimonio para
e n riesgos excesivos. por la necesidad
la vejez. la
eversi6n al riesgo es grande.
Una regulacihn que impulse la competencia y- la libre asignacihn de las

carteras,dentrodeloslmitesprudenciales,fortalecelosmercados
financieros.
2. ANTECEDENTES
DEL SISTEMA DE PENSIONESEN A M ~ K I C
LATINA
A
Y
ESTADOS
UNIDOS.
Los esfuerzos por elevarel
ahorrointernoa
seguridad social en variaseconomas
travks de reformas de
en AmricaLatinason
ya muy
viejos y vale la pena revisarlos, pues algunos , corno en el caso chileno, se

utiliza a menudo como antecedente de la reforma introducida en nuestro
pas.
Los pioneros de la seguridadsocial
d e XmkricaLatina(Chile,
Uruguay, Brasil y Argentina) empezaron a adaptar en los aos setenta

una serie de medidas conducentes a la solucihn de problemas surgidos en
los sistemas de pensiones, de enfermedad y maternidad, a fin de corregir
sus graves desequilibrios financieros.
I a s causa
principales
atribuidas
a
esa grave
problemtica
financiera se identificaron en los altos costos en la administracihn de los

sistemas de pensiones, incremento m los costos mdicos y de salud, as
corno el aumentoen
la e v a s i h de las contribucionesa
causa de los
incrementos en las mismas; tambitn hubo disminucin de las reservas de

las instituciones administradoras y escasos beneficios en sus inversiones.
ANTECEDENTES4
Pero
aparte
de
lo
anterior,
en
esta problemtica t a m b i h
influyeron
negativamente
factores
como
aumento
en
los
subsidios
estatales a consecuencia de los dkficits financieros: cambios demogrficos
y aumentosen
la esperanza de vida, los cuales se traducen en una
reduccin en la base de contribuyentes a pensionadosy un aumento en el

costo de las pensiones; cada en los ingresos de la seguridad social por
aumento en los niveles de desempleo abierto; cada en los salariosreales,
aumento en el sector informal p evasin para cubrir las contribuc:iones y
crisis econhmicas.
Debida a suampliaparticipacin
en la seguridad social,estos
pases adoptaron esquemas en los que el gobierno sigue asumiendo una

responsabilidadpara
que los sistemas de pensionescumplancon
su
funcibn. Las principales reformas consisten en el incremento en la edad

de retiro, aumentos en las contribuciones. medidas de control con objeto
de evitar la evasihn y reduccin en l o s costos de administracin. Destaca
tambin la sustitucindeesquemasptblicosaprivados,dondelos
principalesejemplosson:Chile,Per,Colombiay
F'enezuela. Existen
que se combinan la participacibn
tarnbin los esquemas mixtos, en los
conjuntadeinstitucionesprivadas(nolucrativas)ypitblicas
en la
atlministracihn de fondos de pensiones.
Los pases mhs representativos de estos esquemas son Argentina y
Uruguay, en los que existe un sistema pilblico que garantiza una pensihn
base. Generalmente este modelo es adoptado como de transicihn
enla
sustitucin de instituciones pitblicas por privadas. Asimismo, dentro de

la reforma
phlica
se
encuentran
tambin
complementarios, cuyo objetivo
los
llamados
esquemas
es incrementar el nivel de vida de los
beneficiarios a travs de diversas combinaciones de planes d e seguridad,

para lo cual la afiliacin se ha instituido tanto en forma voluntaria como
obligatoria.
ANTECEDENTESc5
E n este sentido, los sistemas de seguridad que se aplican en la

regin
latinoamericana
se clasifican de
acuerdo
con la forma
de
financiamiento, de administracin y de las caracterstic:as de los

beneficios y de las contribuciones.
En la primera clasificaciOn se encuentra el Sistema de Reparto
que consiste en transferencias intergeneracionales de recursos, por lo que

noexisteunaacunlulacin
significativa defondosdebido
a que el
objetivo de este sistema es lograr un equilibrio financiero en

estipulado. La constitucihdelfondo
gobierno,
empresa
el periodo
es medianteaportacionesdel
y de los mismos
empleados,
en
tanto
que la
adrninistracin,
generalmente,
entidad
corresponde
una a
gubernamental.
El Sistema de Capitalizacihn Individualtiene
corno objetivo
lograr el equilibrio financiero en el largo plazo, de tal forma que nivele el

valor esperado de todos los egresos futuros con los ingresos previstos. La
administracih delfondoes
por medio de institucionesfinancieras
privadas, las que entregan los estados de cuenta de forma peri6dica a los
beneficiarios.
Por su parte. el sistema mixto representa una s o l u c i h interrrledia

entre ambos sistemas (reparto
recurrentesde
la tasa decontribucin,afindelograr
financiero de forma perihdica,

(menora
y capitalizacin) y consiste en revisiones

un equilibrio
as como la constitucin de una reserva
la del sisterna decapitalizacih)quepermitagarantizar
la
inversiones de largo plazo.
Segn la formadeadministracihn,existe
la centralizada y no
competitiva, y l a descentralizada y competitiva; en arribos casos se puede

utilizar instituciones especializadas en la administracihn de los planes de
ANTEGEDENTES
pensiones. Por lo que se refiere a las caractersticas
contribuciones,
se
observa
conocido
el
(i
de los beneficios y
corno beneficio
definido
(contribucicin variable) y contribucicin definida (heneficio variable), los

cuales pueden combinarse para conformar distintos modelos.
Un aspectoimportantequedebemencionarse
sistemas
analizados
consideracibn de los diversos
es que en la
lo constitilye la
descripcicin de su desenvolvimiento bajo distintos escenarios econbrnicos
y sociales. La problemtica que presentar un determinado esquema de

seguridad est directamente vinculada a las caractersticas demogrficas,
financieras y econcimicas de unpas (distribucih del ingreso, clcsempleo,
penetracihn del sector informal en
la economa. subsidios, entre otros
aspectos).
Como ejemplo, encontramos a Colombia, Ecuador. Guatemala

Panam, que no contemplan planes de retiro complementarios. siendo
suficiente la proteccih del Seguro Social (en Guatemala
el 25% de los
beneficios pagados es subsidiado directamente por el gohierno y combina

sistemas de repartocon sistemas universales).l
Brasil. Argentina y Venezuela han complementado sus coberturas

de seguridad social con planes individuales de anualidades diferidas, con
claros incentivos fiscales para promover
su adquisicicin. IJnicarnente, en
el caso tie Mkxico, se combinan tres tiposde seguridad social, como sonel
dereparto,mediante
la coberturadelInstituto
Mexicano delSeguro
Social (IMSS); Sistema d e Capitalizacin Individual, conel
SAR, y
subsidios limitados en las aportaciones estatalesal IMSS.
1 Koberto La Cey, "La Reforma (le la Jubilaci6n e11Amhrica Latina: Los Retos y
del Hanco Mundial". Revista de Comercio Exterior, Vol. 46. pag. 685
e l papel
ANTECEDENTES
Respecto
de
Estados
Unidos,
todos
los
empleados
que
se
encuentren tanto en relacin laboral como de forma independiente. gozan
del beneficio de una pensin tie por vida, ya sea por vejez o invalidez, en
caso de que llegaron a cotizar
769 dlares.
esepas
En
40 trimestres con un mximo mensual de

10s 62 aos.
es posibleelretiroantesde
Asimismo, existe la pensin de deudos
en caso de muerte, que cquivale
desde un 50 hasta un 100% de la pensihn indizada, de acucrdo

promediodesalarios
con el
y el ndicemensualpromediodeingresos.Las
contribuciones al fondo
sonrealizadas
tanto por los trabajadorescomo
por la empresa en un 7.15% del salario del trabajador. La administracin

de los fondosestconcesionadaa
los bancos,compaasdeseguros
otras instituciones financieras. Las aportaciones de los fondos y el monto

de laspensiones
son detiucibles en su totalidad. Caberesaltarque
Estados [:nidos se maneja un sistemaparalelo

cualesestablecen
en
deplanesprivados,
t a m b i h una edad de retiro de
los
65 aos de edad y se
basan en los salarios anuales. Se estiman que las reservas acumuladas
de
los fondos de pensiones y de las compaas de seguros de vida alcanzan el
50% del Producto Nacional I h t o de ese pas.
2.1 EL SISTEMA DE PENSIONES EN CHILE.
Sindudaqueuno
de lossistemasdepensiones
modelochileno,conuna
ms completos es el
Ley y reglamentos que operan prcticamente
desde 1081.
E1 Sistema de Pensiones de
CapitalizacinIndividual
trabajandocontasasderentabilidadreales
Nhmero 3500 sereconocique
ha venido
y crecientes. Con la ley
lascondicionesinlperantes
jubiladosdistabanmuchodecubrirrealmentesusnecesidades.
para los
Hasta
1980 coexistan 32 cajas de previsihn, en su mayora estatales , originando

que operaran S2 diferentes regmenes de pensionados.
Los trabajadores
ANTECEDENTES 8
independientes tenanun
limitadoacceso a la afiliacindelsistema
de
seguridad social y a los planes de pensibn; laafiliacicin de los trabajadores

dependienteseraobligatoria
, seg6n
beneficios que contemplaban
las pensiones eran por concepto de
la naturaleza desutrabajo,
y los
vejez,
invalidez. sobrevivencia y otros. de acuerdo con cada caja de prevencihn.
I,as pensiones no se ajustaban automticamente a la inflacin, se

operaba con distintos requisitos y frmulas para el clculo de beneficios
y.. adems. se tena un esquemadisparderequisitosparajubilar:
los
obreros deban hacerlo a los 65 aos de edad; los empleados, a
los 35 de
trabajo:losempleados
pihlicos a los 30, mientras que l o s trabajadores
bancarios requeran 24 afios de trabajo, y los parlamentarios imicarnente
15.
Este
esquema
empez6
tambalearse
a
cuando
relaci6n
la
cotizante/pensiorladocomenz0a
disminuir de manera
cifras de crecimiento demogrfico
irrlportante y las
y poblacin econmicamente activa le
aadan tlesproporcin a dicha r a z h . La nlultiplicidad de regmenes

pensiones y cajas
de
prevencihn
presentaban
marcadas
de
ineficiencias
administrativas: los bajos beneficios a los q u e accedan l o s pensionados v

la ausencia
de
acumulacibn
de reservasdieroncomoresultadoun
panorama realmente delicado. S e representi, una cada en el valor real d e

los beneficios pagados, e1 70% de las pensiones eran en el rango mnimo
y , ms aim, algunos trabajadores no accedian a pensiicmes, adems de que

la calidad
en la atencibn
era
baja
camino
el
de
tramitacihn.
burocrhtico.
Frente a la problemhtica anterior, cornenzaron los planteamientos

de unsistemaprivado
que parta de nuevosconceptos.
planteaba
una
capitalizacihn
integridad y pensionesmnimas,
individual,
de entrada
administracicin
privada,
adems deseguros
de invalidez y
ANTECEDENTES
sobrevivencia,
uniformidad
en mecnica
la
de
matrimonial,libertadindividual
acc:eso,
en laafiliacin,
cotizacin en unesquemasustitutivo
~9
separacibn
traspaso y montode
y nocomplementario
elcual.
conscientedelgraveproblemadelfinanciamientodelaspensiones,
propona brindarlo a trav6s de un esquema ordenado que contemplaba
de las inversiones
cotizaciones
obligatorias,
voluntarias,
rentabilidad
netas de las comisiones.aportesadicionalesvoluntarios
y unaporte
estatal (con destino a pensihn mnima).
El rol d e l Estado en este procesofuemuyimportante,

participaba con lacreacihn
control
de un marcoregulatorio
a travks delaSuperintendenciade
pues
y de un estricto
lasAdministradorasde
Fondos de Pensiones.
I,os resultadosobtenidosen
el esquemanuevo
de pensiones
chileno hablaba por s solo. pues los afiliados al nuevo esquema crecieron
1.4 millones en 1981 hasta 4.2 en septiembre de 1992; la evolucin de l o s

activos manejados pas de 299 ndlones de dlares a 25,000 millones en
junio de 1995 y su portafolio se canalizaba en un 39% a ttulos estatales,
26% en acciones de empresas y el resto, muy diversificado, en depOsitos

bancarios. instrumentos hipotecarios y bonos de empresas2
La rentabilidad mostrada por los fondos que administran 2 1 AFP.

han sido,
invariablemente
con
tasas
reales
de
amplios
mrgenes.
sobresaliendo los aosde
1990, 1991 y 1993; actualmentemantienen
reservas, un esquema d e
disminucindegastooperacionales
y una
plataforma s6lida de financiamiento de pensiones.
Jaime Roe - Tangle P. El ~ m e v oSistema de Pensiones en Chile: IJna evaluacihn

prelirninar. Revista de Comercio Exterior, Vol. 46, pzg. 706
](I
ANTECEDENTES
E n elactualesquemadepensioneschilenose
plantean tres
modalidades: rentavitaliciainmediata,retirosprogramados
temporal con rentavitaliciadiferida.
an unmarco
y renta
de seguridad de las
inversiones de los fondo de pensiones dada por los siguientes elementos:
a) competencia de las administradoras
b) estipulacin de rentabilidad mnima

c) separacih patrimonial de las administradoras con el fondo
d) diversidad de las inversiones (limitada a destinos autorizados)

e) custodia fsica de los t i d o s en el Banco Central
f) clasificacibn de riesgo de todos los instrumentos

g ) transacciOn de ttulos s6loen mercados formales
h) valoracibn sobre bases homogkneas

i) fiscalizacibn de la Superintendencia que controla diariamente
las
transacciones y la valoracihn de las carteras.
El decreto Ley 3500 contempla 13 apartados en donde,deuna

manera amplia, se aborda desde la norrrlatividad general, los beneficios y
causas depensamiento, las cotizaciones y ahorrovoluntario,
el hmbito
operativo de las AFP, los distintos tipos de pensiones y la situacin de l o s

afiliados independientes, as como el control y los beneficios garantizados
porel
Estado.Esta
leyplasma
en 135 artculosconsideraciones
resultan de sumo interks debidoalprocesoque
que
se estviviendo
en
nuestro pas.
Xormas Generales: El Estado garantizapensiones
rnnirrlas de
vejez, invalidez y sobrevivencia a todos los afiliados que cumplan con los
requisitos especificamenteanunciados
en la Ley 3500; laafiliacines
automtica al inicio de la labor de un trabajador, quedando en manos del

empleadorlaobligacindecomunicarlainiciacibn
o cesacibnde
los
ANTECEDENTES ]1
servicios desustrabajadores
a la
AFP en que estosseencuentran
afiliados.
la pensibn de vejez los
Beneficiarios: Paratenerderechoa
afiliados debern cumplir 65 aos en el caso de los hombres y 60 en el

caso de la mujeres. Se especifican condiciones de invalidez sin cumplir el
requisitodeedad
a consecuencia deenfermedad
o debilitamiento.
mediante una pensihn de sobrevivencia que reciben los beneficiarios , en

el caso de que &tefallezca, acreditndose por medioslegales.
afiliados
Cotizaciones: Los trabajadores
al
sistema
menores de 65 aos de edad, sin son hombres,

caso de las mujeres,estnobligados
que sean
y menores de 60, en el
a cotizar
en
sus cuentas cJc
capitalizacih individual el 19% de sus remuneraciones.
Adems de la cuenta (le capitalizaciGn individual, cada trabajador

podr
aportar
en una
cuenta
voluntariasconvenidas
especial independiente cotizaciones
con suempleador,
nico objetivo de
conel
incrementar el capital requerido para financiar una pensibn anticipada.

Los afiliados podrn efectuar hasta cuatro retiros
de libre disposici6n.
con cargo a su cuenta de ahorro voluntarioen cada ao del calendario.
En Chile,una AFP debe ser una
sociedad anhnima que tenga
y otorgar y
como objeto exclusivo administrar un fondo de pensiones

administrar las prestaciones y beneficios que estableceesta
ley. Cada
administradora maneja micamente un fondo. En este apartado se sealan

las condiciones de capital mnimo de constitucihn. condicionesen caso de
reduccitirl de capitalmnimo
l a descripcibn
atender las Fiscala Nacional Econhmica,

Consar
mexicana.
Tarnhin
publicidadquepuedenefectuar
que es la parte anhloga a
se establecen
las
de las infracciones que
las condiciones
AFP, as como
la
de la
l a obligacihn de
elaborarestapromocibnparadisposicihndel
pihlico coninformacibn
mnima acerca de su capital, inversiones, rentabilidad, comisiones, etc.
Los ingresos de las AFP, adems de los rendimientosde

reservas, son las comisiones. Estas se fijan libremente
tipos de comisiones, pues hay una por recoleccibn
sus
pero no as l o s
y otra proporcional a
y ahorro
los salarios, por abrir nuevas cl~entas, por pagos de pensiones
voluntario. Ninguna ha impuesto las dos 6ltirnas y slo una lo ha hecho

pornuevascuentas.
Al iniciodelsistemaeraalta,peroahoraincluso
varias AFP la han eliminado. El nivel medio de las comisiones. lo cual

comprar
seguro
de
enfermedad
incluye el costo de
y fondo
de
supervivencia. baja del 3.4% del salario en 1981 al 3% en 1994.
Se fijan rnnirnos y mximos de rendimiento de los fondos. Si es

mayor a dos puntosporcentuales
( o 50%) que el promedio.deben
depositarse en una reserva de rendimiento. Sevuelve un activo del fondo

y no de la AFP.
Si el rendimiento es menos de la mitad de la media o dos
puntos porcentuales, se usa esa reserva, y si es suficiente, se usa
SU
propia
reserva. I,a tasa real de rendimiento es d e 14% en promedio anual entre

julio (le 1981 y diciernhre de 1993.3
Un punto medular tiene que
ver con la creacibn de reservas de
fluctuacih de rentabilidad y la aplicacihn de las mismas en caso de que

la operaciGn del fondo, en un periodo determinado. no alcance a brindar
la rentabilidad minima promedio estipulada por
l a mecnica de clculo
correspondiente.
Se menciona tambin l a creacibn de un encaje, equivalente al 1%

del fondo, deducido delvalor de las inversiones en cuotas de otros fondos
Ibitl. Pag. 708
ANTECEDENTES]
,
7
y de lasinversionesgubernamentales.Dicho
disponible para garantizar
encajeser
un respaldo
la rentahilidad mnima, indeperldierltemerlte
de que se seale el caso de insuficiencias de reservas cubierto por
el
Estado, en un primera instancia,con l a obligacin de reponerlo.
Con relacin a la estructura del portafolio de las AFP en Chile, se

estipulaunmximode
instituciones
financieras
30% de l a carteraendepsitosa
plazo dr:
ttulos
garantizados
por
instituciones
financieras y ttulos garantizados por instituciones financieras; hasta 40%

en letras de crdito emitidas por instituciones financieras; hasta
el 39%
en bonos de empresas pinblicas y privadas: hasta un 20% en acciones de

sociedades
anhnimas.
aprobadas
previamente
por
la
Clasificadora de Riesgo, y accionesinmobiliariasabiertas,
Comisibn
tambiCn
aprobadas; el 10% en ttulosdecrditorepresentativodeletrasde

ao inscritos
cambio o pagars con plazo de vencimiento no superior a un
en el Registro de Valores: hasta un 10% en ttulos de crdito emitidos
garantizados por Estados extranjeros, bancos centrales
c)
o internacionales
aprobados por la Comisin Clasificadora de Riesgo con transaccin diaria

en los mercados interna~ionales.~
0:
3
5
.P
?;
8
0
B s
O
\o
e,
ANTECEDENTAS
15
3. ANTECEDENTES
ENMXICO.
Al igual que la mayora de los sistemas de pensiones para e1 retiro que

predominan
en
el
mundo,
el
&gimen
mexicano,
ademhs
de ser
obligatorio tiene dos caractersticas:
a) el monto de las pensiones o heneficiosse

como una proporcihn
durante
SLI vida
fija d e antemano.
de los salarios que cada persona recibtt
activa, y
b) las pensiones de quienes llegan a la edad jubilatoria se pagan o

financian con las cotizaciones de los trabajadores activos en ese
momento.
A este sistema se le conoce como de reparto de beneficio definido

y est& administrado de manera central por dos organismos:
el Instituto
Mexicano del Seguro Social (IMSS),creado en 1943 para los trabajadores

del sector privado y el Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los
Trabajadores del Estado (ISSSTE). formado en 1957 y que sustituyh a lo
dispuesto en la Ley General de PensionesCiviles de Retiro de 1925. Esos
organismos se complementaron con el Instituto del Fondo Kacional de la
Viviendapara
los Trabajadores (INFONAVIT) y el Fondopara
la
Vivienda del ISSSTE (FOVISSSTE), ambos creados en 1972.
partirde
1992, seincorporun
mecanisrrlo complementario
tambin obligatorio llamado Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), en

el que participan tanto los trahajadores que cotizan al IMSS como los del
ISSSTE. Se compone de dos subcuentas, la de vivienda que ya exista y la

de retiro. En la primera, al igual que desde 1072, se cotiza 5% del salario,
ANTECEDENTAS16
mientras que en la segunda es 2% (esta illtima, aplicable sobre un salario
mximo equivalente a25 mnimos).
El SAR esunsistemacomplementario
de capitalizacibn con
y capitalizacicin de
contribuciones
definidas,
cuentas
individuales
rendimientos que contrata con el de reparto de beneficio definido.

cotizaciones de la subcuentadevivienda
las sigueinvirtiendo
INFONAVIT en los prstamo para vivienda para

ingresos. Las de la subcuentaderetiro
Las
el
trabajadores de bajos
las invierte el bancocentral
exclusivarnente en ttulos de deuda guberrlarnental. La administracibn de

las cuentas est a cargo de los bancos.
El 5 de octubre de 1992 se publican por primera vez las tasas de

inters, que habrn de pagar los bancosen las subcuentas del retiro, y se
aplicaron a partir del
I de septiembre de I992 y la cual fue del
anual y de esta se descont6 una comisin, posteriormente
5.1%
el da 18 de
diciembre de 1992 se publican nuevamente por segunda ocasin las tasas

de interks, en donde se estipulan que la institucibn bancaria cobrar una
comisin aplicables a partir del
1 de enero de 1993. De esta manera se
puede explicar el porque

los
fondos
del
seguro
del
retiro
son
insignificantes en cuanto a su monto como fondode retiro. Por otra parte
las subcuentasdeviviendagenerarnunintersdeotramanera,de
acuerdoalosremanentesdeoperacinque
el TKFON:4VIT obtenga.
Esto se determinar conforrne a lo establecido en

la Ley del
en
SII
INFONAVIT
artculo 39 (1)que establece lo siguiente: El saldo de las subcuentas
de vivienda pagarn intereses en funcibn del rerrlanerlte de operacin del

Instituto del Fondo Nacional para la Vivienda de los Trabajadores. A tal
efecto. el Consejo de administracinprocederti, al cierre de cada ejercicio,
a estimar l o s elementos del activo y del pasivo del Tnstituto de acuerdo
con los criterios aplicablesy sujetlindose a sanas tcnicas contables, hecho
lo cualsepasaradeterminar
el remanentede
operacicin. N o se
ANTECEDENTAS 7
considerarn remanentes de operacibn
reservas
previstas
en esta
Ley.
las cantidades que se lleven a las
El Consejo
de
Administracin
del
Instituto efectuar& a ms tardar el quince de diciembre de cada ao, una

estimacin de su remanente de operacin para el ao inmediato siguiente
a aquel al que corresponda.
El cincuenta por ciento de la estimacibn citada se abonar6 como

pagoprovisional
de interesesalassubcuentasde
vivienda (:n doce
exhibiciones pagaderas el ltimo de cada mes. TJna vez determinado por

el Consejo de Administracibn el remmente de operacibn del Instituto en
los trminos del prrafo anterior, se proceder,
en s u caso, a efectuar
el
pago de intereses definitivo, lo que deber hacerse a mstardar en el mes
de marzo de cada ao.
Una vez que el ConsejodeAdministracindelInstituto
haya
fijado tanto la estimacin, como determinado

el remanente de operaciha
que se refiere este artculo. deber publicarlos
circulacin en el pas a rnris tardar el quinto da
en peridicos de amplia
tlhbil siguiente al de la
fijacibn de la estimacin, as como al de la determinacin de la estimacibn

del remanente citado".l
3.1 LA REFORMA
Las razones y objetivos de la reforma son similares a los que se manejan

en otras partes del mundo para cambiar parcialmente (en la mayora de
los pases) o por complete los sistemas de pensiones: a) la invariabilidad

financiera; debido a los cambios demogrficos y a la falta de una reserva,
se calcula que a fines del decenio en curso las cotizaciones sern menores
que las pensiones. El objetivo es crear un modelo inmune a los cambios
Art. 39 de la Ley del INFONAVI'I'.
ANTECEDENTAS
18
demogrficos
al
definir
un
vnculo
entre
las contribuciones
y
pensiones y fijar las primeras de forma tal

pensionesseaadecuado;
b) dado que latasa
que el nivel esperado

de ahorro interno
las
de las
es muy
baja, se pretende aumentarla de manera significativa medianteun sistema

de capitalizacin y promover con ello un
del ahorro; c) se pretende eliminar
crecimiento menos dependiente
desigualdades entre los cotizantes al
momento de jubilarse y crear pensiones indizadas a

que,comoocurreahora,
la inflacihn y evitar
90% de lospensionadosrecibalapensin
mnima; d) tratar de que no se vea a las cotizaciones como un impuesto.

con lo cual se busca impulsar el empleo y evitar actitudes fraudulentas, y
e)elpropiciarunmanejocompetitivo
de los fondosqueimpulse
el
desarrollo del mercado de capitales.
Todo lo anterior condujo a las reformas de diciembre de 1995 a la

Ley del IMSS y de abril de 1996 a la Le?; de CoordinaciOn de los Sistemas
de Ahorro para el Retiro, que entraronen vigor en 1997.
En el nuevo sistema mexicano las cuotas no varan, sino que una

parte de lo queva al IMSS pasa a cuentas individuales, a las que se aade
una participacih del gobierno. Las cuentas se integrarn como sigue:
7% del salario, que se destinaba a las cuentas individuales del

de la subcuentaderetiro
SAK (2%
b) 4.5% que se
y 5% deladevivienda);
del IMSS y que a
canalizaba en 1996 aunfondocolectivopormedio
partir de la vigencia de la reforma se orienta a la cuenta individual;

llama de retiro, cesanta en edad avanzada y vejez;
anuales, en tkrminosreales,
a)
se le
c) se aaden 365 pesos
que elgobiernodeposita
cadaaos
en las
cuentas individuales, y d) a todo lo anterior. que es obligatorio, se agrega
lo que cada persona desee ahorrar para el retiro, lo cual es difcil estimar
y depender en parte de los incentivos fiscales que se aprueben.
ANTECEDENTAS
J9
son 11.5% del salario de
Por tanto, lascotizacionesobligatorias

cotizacin y 365 pesos
anuales.
Las
cuentas
individuos y pueden disponer
de
ellas
son propiedad de los

al momento
de
su retiro,
y de si dejan de hacerlo
independienternerlte de cuntosaoscoticen
durante perodos prolongados.
[in elemento
central
de
la
reforma
es
la
creacihn
de
las
administradoras de fondos de retiro (AFORE) que manejan los fondos de

pensiones por medio de sociedades de inversihn
de abril de
(SIEFORES). En la ley
1% se previti su regulacin, aunque algunos
elernentos de
importancia de la misma se dejarona una reglamentacihn de la Comisin

Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR). Cada persona
decide en qu AFORE participar. puede cambiar de administradora una
vez al ao y al cumplir 65 aos de edad y jubilarse se elige si entrega el
dinero a una compaa de seguros que le
garantizauna
renta mensual
vitalicia o si pide a la AFORE retiros programados hasta agotarsu fondo.
El monto de la pensin depende delas cotizaciones q u e se realicen

(la obligatoria ms la voluntaria), las comisiones que deduzca la AFORE
(ms unseguro
de sobrevivencia en elmomento
rendimientosproducidos(durantela
de pensionarse),los
vida activa y, en caso deretiros
programados, el rendimientodel saldoremanente)
y eltiempo que se
cotice.
El nuevosistema
es obligatorio paratodos.Sinembargo,
pensionados actuales se les aplica la ley anterior

cotizadoantes
a los
y para los que ya hayan
de 1997, la reforma prev-i: que. al momento de retirarse,
tengastresopciones:a)disponerde
su cuentairldividual:
b) recibir la
pensin mnima que garantiza el gobierno (si cotizaron durante 25 aos

como mnimo), o sea un salario mnimo del Distrito Federal en tkrminos
reales, o c) que le apliquen las reglas del TMSS previas a la reforma. Con
ANTECEIIENTAS,"o
ellos se busca quc el cambio no signifique
derechos actuales. Tratndose
complementaloqueest
un retroceso respecto de
los
de las ltimas opciones, el poder pilb1ic:o
en las cuentasindividuales.
o sea que, a
diferencia de los actualmente ocurre, se creauna reserva que se capitaliza.
3.2 FUNDAMENTOS PRINCIPALES DE LAREFORMA.
Econmicos.
Existe riesgo inminente del desequilibrio financieroen la rama de

invalidez, vejez, cesanta en edad avanzada y muerte, ya que da a da se
incrementa el nlmero de pensionados.
Las pensiones actuales no reflejanel esfuerzo en la vida laboral del
trabajador, ya queelmontoseobtienedel
doscientascincuenta semanascotizadas,
que cornprentle las primeras
prorrledio de lasidtimas
para calcularla
pensicin bsica
quinientas semanas y un incremento anual
del excedente de las quinientas

semanas.
El propcisito delnuevosistemaes
adicionales.Ahora,montoaportado
l a blsquetladebeneficios
en formaobligatoriaporpatrones,
trabajadores y Estadomedianteelahorroobligado
o forzoso para el
retiro, mediante un esquema de intermediacih financiera que
a su vez
permite fomentar la inversicin y generar empleos.
Financieras.
Antelacrisis
econcimica que vivela
nacibn,lainversibnes
altamente especulativa, ya que no se observan inversiones
a largo plazo,
por lo que las tasas de inter& son sumamente atractivas para la inversicin
en corto.
ANTECEDENTAS ,"I
Esto conduce a quela devolucin a los inversionistas se realice en

los
tkrrnino breve, procurando que reinviertan para dar continuidad a

proyectos.Estefenhmenoadems
mantiene la inflaci6npor
deproduciraltas
encimade
tasas deinter&
los pronsticos y es primordial
ubicar este efecto en los niveles ms lsajos posibles.
Cualquier proyecto requiere de un perodo preestablecido para

alcanzar
su
realizacin.
El empresario
requiere
determinado para la consolidacihn (le su negocio, a
de
u11
su vezel
perodo
Gobierno
establece un plan de expansih en cornunicaciones, escxlar o de vivienda
y requiere de recursos para s u realizacin y beneficio a la poblacin, as

como generacibn de empleo.
Al existir el compromiso de retornar al inversionista sus fondos

en plazos breves, cualquiera de estos proyectos se frena y por lo tanto se
paraliza el desarrollo.
El propbsito del nuevo sistema

pretende
fomentar
el
es sumamente arrlbicioso ya que
ahorro,
primero
forma
en obligatoria
posteriormente promoviendo que sea adicional en forma voluntaria, este

ser el ahorro financiero que requiere
el pas para propiciar
el ahorro
interno y que dichos fondos se utilicen
en inversin productiva, a largo
plazo, ya que al modificar el nmero de semana cotizadas para obtener el

derechoa
la pensin, la devolucin de estosfondos
va pensiones se
remonta a 24 aos en promedio.
El procedimiento: la administracibn privada de los fondos a travks

d e las AFORE, para quesus
SIEFORES inviertansindetrimentoal
trabajador, mediante inversiones seguras. que garanticen al trabajador el

derecho a una pensi6n
real, de acuerdo al salario integrado percibido
ANTECEDENTAS
22
durante su vida activa y a l o s intereses generados en cuenta individual

producto dela i n v e r s i h de los aportes obrero, patronal y estatal.
Demogrficas.
i b t e el incremento en la esperanza de vida en l o s mexicanos as

como
en
la disminucin de las
tasas
de mortandad irlfantil,
las
expectativas de vida de amplan considerablemente, raz6n por la cual un

tnayor nilmero de personas que finaliza su ciclo laboral en la actualidad
rebasa los 65 aos d e edad y por lo tanto, es evidente la necesidad de que
los futuros pensionados reciban una pensin justa por el resto

de su vida.
El crecimiento de los pensionados es mayor que el crecimiento de

los cotizantes en estemomento,por
lo tanto,esnecesariobuscar
el
equilibrio armcinico de esta rama de aseguramiento.
En base al incremento en la esperanzade vida de los mexicanos, se

incrementa el nmero de semanas cotizadas con la finalidad de que el
trabajador acumule un
mayor nlmero de cotizaciones y por lo tanto la
pensicin -renta vitalicia y seguro de sobrevivencia- cubra en una forma
ms equitativa el resto de la vida del trabajador y sus beneficiarios, que

como se ha mencionado,
sea realmente el esfuerzo o fruto de la carrera
laboral.
ESPERANZA
DE VIDA
1950
46.9 aos
1060
57.5 aos
1970
60.8 aos
1980
66.2 aos
1990
70.9 aos
1994
72.6 aos
ANTECEDENTAS2;j
Injusticia deI Sistema de Pensiones.
Era posible que
un trabajador con 30 o ms aos de
servicios,
aquel quehaya iniciado su vida laboral a los veinte aos, al llegar los
a 50
S5 aos de edad, por cuestiones derivadas de la vida o decisin personal

opte por retirarse de
la vida laboral y pese haber cotizado un nmero
superior al mnimorequeridodesemana,no
alcanceel
pensin, debido al no cumplimiento del requisito
derechoala
de la edad, perdiendo
las aportaciones realizadas a lo largod e su carrera laboral.
Enotros
casos, aquellostrabajadoresqueinician
trabajoenedadmayor,
35, 40. 45 aos y realizanaportacionespara
acumular cotizaciones, al reunir las
500 semanas y la edad, gozan del
beneficio de laspensiones.observndose
la inequidaddelsistema
cotizi, y no al
pensionario antiguo, que otorgaba pensin al que menos

que durante 30
ciclo laboral antes
su vida de
ms aos, labor y por azares del

de cumplir la edad lmite para
destino finaliza su
la cesanta en edad
avanzada o vejez.
En el mejor de los casos, aquellos que lograran acurnular semanas
y edad,recibancomobeneficio,unapensin
importa u11 salario mnimo mensual
que enmontomnimo
que rigiera en el Distrito Federal,
por lo que noreflejaba el esfuerzo de la carrera laboral, adems de que no

permita realizar aportaciones adicionales para incrementar el monto de
la pensihn.
Todava en 1996. de 1'500,000.00 pensionadosporelSeguro

Social. el 80% (1'200,KKl) eran originadas por
monto en promedio importa

anterior.
vejez y cesanta y cuyo
todava la cantidad descrita
en el prrafo
ANTECEDENTAS
24
En los illtimos 25 aos, las pensiones derivadas de la seguridad

social se increrrlentaron de 238000 a 1800,000 de las cuales el 84.3%
corresponde a l IMSS y el 15.7% al TSSSTE.
De 37000,000.00 de personasubicadasen
la terceraedad
en
nuestro pas, el 68% no tiene acceso a ninguna pensin y sblo el 32%

cuenta con algiln plan de retiro.
IJna nueva cultura.
Ante los cambios que observa
el pas, requiere de conservar l a
inversin, hace de los trabajadores partcipes, al convertirlos en socios de

las SIEFORES, controlando el ahorro a travs de susestados de cuenta y
permitiendo la libre eleccin de la AFORE que ms le convenga y poder
cambiarla si as lo considera necesario.
El trabajadoral finalizar su vidalaboralelige
l a modalidad de
pensicin -retiro programado va AFORE o renta vitalicia va aseguradora.
Reduciendo el monto de la aportacibn obrera en la concepci6n de

seguro social, el Gobierno logra un voto ms, al dotar a los trabajadores
de un ingreso adicional, mismo que podr fomentar anmhs el ahorro o
simplemente utilizar para mejorar su nivel de
vida.
A travs d e este esquema. se pretende una mayor justicia

para el beneficio del pensionado, quien podr observar
ciclo de trabajo, el esfuerzodel
social,
a l finalizar s u
ahorro.ahorroqueenforma
forzosa
iniciar a mediados de 1997.
L a blsqueda de alternativas de solucih en beneficio del sector
obrero, se pretenden mediante una cultura laboral de cambio de sector
ANTECEDENTASzt5
patronal hacia este sector, al provocar que el trabajador vigile
al patrhn
en el entero del aporte o cuota correspondiente y depGsito de la retencin

del obrero, ambas para su futuro.
Armonizar la relacin entre estos sectores mediante

de las instituciones y supervisindela
la vigilancia
CONSAR, eselretode
la
autoridad, el ahorro interno es parte del plan nacional de desarrollo 1995-
2000 por lo que es el instrumento que el Gobierno requiere
para lograr
slls objetivos.
Flsto da comoconsecuenciauna
nueva cultura,queafecta
mbitossociales,polticos,econmicos,laborales
los
y que es a partir de
1997, responsabilidad del estado, de patrones y trabajadores, el primero

en lavigilancia
y transparencia en la supervisindeldestinodeestos
fondos, el segundo en efectuar las retenciones y aportes, y el ltimo en la

presin que ejerza ante ambos sectores.
LA NUEVALEY DEL SEGURO SOCIAL.
LA NUEVALEYDELSEGURO
SOCIAL.
En la legislacin aprobada
en diciembre pasado se establece un sistema
de pensiones de capitalizacin individual para que las contribucior~es de

los
trabajadores.
los
patrones
y el
Estado
se
canalicen
cuentas
a
fin deacumular
individualespertenecientesacadatrabajadorconel
saldos que debern aplicarse a la obtencin de pensiones. Los recursos dn

las cuentas se capitalizarn
en administradoras de fondos para el retiro
(AFORE) y en sociedades de inversibn especializadas de fondos para el

retiro (SIEFORE), conforme a lalibre
invertirn los recursos
captados
e l e c c i h deltrabajador,
en instrumentosfinancicros
y &stas
con la
estricta regulacibn y supervisin de la Cornisibn Nacional del Sistema de

Ahorro para el Retiro (CONSAR).
1. RAMOSDE ASEGURAMIENTO
OBLIGATORIO.
La nueva Ley reestructura los seguros que
estarn comprometidos en el
rgimenobligatorio delsegurosocial,delasiguienteforma:riesgos
de
trabajo, enfermedades y maternidad, invalidez y vida, retiro, cesanta en

edad avanzada y vejez, y guarderas y prestaciones sociales.
En la nueva estructura de pensioncs aparecen dos nuevos rubros:

el segurode
invalidez y vida, quesustituiralactualde
invalidez y
muerte. y el seguro de retiro, cesanta en edad avanzada y vejez, al cual se

habrndeintegrar
las aportacionespatronalesdel
SAR, esdecir,del
LA NUEVALEY DEL SEGURO SOCIAL 28

seguro de retiro y del Jnstituto del Fondo Xacional de
l a Vivienda para
los Trabajadores (INFONL4VIT).
2. SALARIO BASEDE COTIZACIN Y CUOTAS DE APORTACI~N.
El artculo 27 de la LSSl establece ccimo seintegraelsalariobasede

cotizacih para determinarlascuotas
y aportacionessealadas,que
de
conformidad con el artculo 28 tiene como lmite superior el equivalente

a 25 veces el salario mnimo general vigente en el Distrito Federal y comc)
limite inferior el salario mnimogeneraldel
reageogrficarespectiva.
E n lo tocante a los ramos de cesanta en edad avanzada y vejez, as como

al seguro de invalidez y vida, es importante sealar que la nueva 1,ey. en
su artculo 25 transitorio, en relacin con el artculo 28, establece que el
lmite mximo del salario base de cotizacih al momento de la entrada en
vigor dedichocuerponormativoserde
generalvigente
15 veces elsalario
en el Distrito F d e r a l e iraumentando
rnnirno
en unsalario
mnimo cada ao. hasta llegar al tope rnximo de25 salarios en 2007.
3. ADMINISTKACI~N
DE LAS CUOTAS Y DE LAS APORTACIONES.
Lascuotas
y aportacionesalossegurosderiesgodetrabajo,
enfermedades y maternidad, invalidez y vida, y guarderas y prestaciones

sociales, las administrardirectamente
el IMSS.
E1 seguro de retiro.
LA NUEVALEY DEL SEGURO

SOCIAL29
y vejez operar
mediante
aportaciones
cesanta en edad
avanzada
tripartitasa
las cuentasindividuales
administradas por una
AFORE, la cual
de los asegurados, que sern
los invertir en la o las SIEFORE:
que elija el trabajador.
4. CUENTAINDIVIDUAL.
Cada asegurado contar con una cuenta individual en una
AFORE para
que ah se depositen las cuotas obrero - patronales y estatal por concepto

del seguro de retiro, cesanta en edadavanzada
rendimientos. Los recursosdepositadosen
y vejez, as como los
esa cuentapertenecenal
y nopodrnotorgarseengaranta,
trabajador,serninembargables
excepto los depositados en la subcuenta de aportaciones voluntarias. Las

cuentasindividuales
se integrarnportressubcuentas:
cesanta en edad avanzada
la de retiro.
y vejez; la de vivienda. y la de aportaciones
voluntarias.
En la subcuenta del seguro de retiro,cesanta en edad avanzada y

vejez, ademis dela contribucibn estatal de 7.143% del total de las cuotas
patronales para estos ramos, el gobierno federal aportar mensualmente,
por concepto de cuota social, la cantidad inicial equivalente a 5.5% del
salario mnimo general para el Distrito Federal, por cada da de salario
cotizado. El valor del importe inicial de la cuota social se actualizar6 cada
trimestre,
de
conformidad
consumidor (INPC) enmarzo,
ao.
con
el
ndice nacional
de precios
al
junio, septiembre y diciembre de cada
LA NUEVA
LEYDEI,SEGUROSOCIAL
,3(1
1,os recursosde
la subcuentadevivienda
se administrarn
conforme a lo dispuesto por la Ley del INFONAVI?'. A fin de respetar
los derechos adquiridos, se conservar la subcuenta del seguro de retiro

previstaenelsistemaactual,generando
los rendimientosrespectivos,
pero ya no podrn hacerse nuevos dephsitos a partir
de la entrada en
vigor de la nueva Ley.
5. SEGURO DE RIESGOS
DE TRABAJO.
Riesgo de trabajo son los accidentes y enfermedades a queest expuestos

los trabajadores enejercicio o con motivo de trabajo.
Accidentes de trabajo.
Se considera
accidente
perturbacibn funcional, inmediata
de trabajo,
toda
l e s i h orghnica o
o posterior, o l a muerte, producida
repentinamente en ejercicio, o con motivo del trabajo, cualquiera que sea

el lugar y el tiempo quese preste.
Tambin se considerar accidente de trabajo el que se produzca al

trasladarseeltrabajadordirectamente
de su domicilio al lugardel
trabajo, o de ste a aqul.
Enfermedades de trabajo.
Enfermedad de trabajo es todo estado patol6gico derivado de la

acci6n continuada de una causa que tenga su origen o motivo de trabajo.

SOCIAL ,?I
o en el medio en que el trahajador sevea obligado a prestar sus servicios.
En todo caso, sern enfermedades de trabajo las consignadas en la Ley

federal de Trabajo.
A visos de accidentes profesionales.
Seincorpora
la obligacin delInstituto
Mexicano del Seguro
Social (Instituto) de dar aviso al patrbn cuando califique de profesional

algnn accidentc o enfcrmedad.
Sancin en accidentes de trabajo.
Se sancionar a l patrbn que oculte un accidente de trabajo,

o bien,
en trayecto.
que lo reporte en forma indebida como accidente de trabajo
Seguro de sobrevivencia y renta vitalicia.
El subsidio por incapacidadseotorgardentro
deun
plazo
mjximo de52 semanas.
Se crea el seguro de sobrevivencia y renta vitalicia el que deber

de contratar el incapacitado en la compaa de seguros de supreferencia.
Objeto.
Suobjetoescubriren
caso de fallecimiento,laspensiones
dems prestaciones econmicas que menciona l a L q .

SOCIAL&?
Monto constitutivo.
El Instituto determinar el monto constitutivo necesario para

creaciOn de los dos seguros, disminuykndole
cuenta individual del trabajador
el saldo acumulado
la
de la
v la diferencia ser la suma asegurarla
que deber aportarel Instituto a la aseguradora.
Requisitos.
Este seguro pagar alos beneficiarios del trabajador las pensiones

y dems prestaciones que marca la Ley: si cuando se produzca el riesgo
d e trabajo el asegurado hubiese cotizado cuando menos 150 semanas (3

el fallecimientodel
aos), el seguro de sobrevivenciatambincubrir

trabajador por
causas
distintas al
riesgo
(letrabajo
o enfermedad
profesional.
Retiro de excedente.
Si la cuenta
individual
del
trabajador
es mayor al monto
constitutivo de los seguros, el trabajador podr retirar el excedente en

una sola exhibicibn,contratarunarentavitaliciamayor
o aplicareste
excedente a un pago de sobreprirna para incrementar los beneficios del

seguro de sobrevivencia.
hapacidades permanentes.
Si la incapacidad
t:s permanente parcial, el trabajador recibir una
pensihn por la compafia de seguros queelija el trabajador en los mismos

tkrminosque
la mencionada con anterioridad,pero
la pensi6nse
calcular conforme a la tabla de valuaci6n de incapacidad contenida en la
Ley Federal del Trabajo. considerando para
la fijaci6n del porcentaje la
edad del trabajadory la irnportancia de la incapacidad.
Indemnizacin global.
Si la incapacidadpermanente
parcialfuesehasta
Instituto pagar al asegurado, en sustitucin
de la suma asegurada, una
5 anualidades
de
indemnizacin
global
equivalente
a
el 25%, el
correspondiente.Estaindemnizacinesoptativapara
la pensin
el trabajador
cuando la incapacidad sea mayor al 25% pero no exceda del 50%.
Rehabilitacin de un trabajador.
Cuandountrabajadordeclarado
total c) parcial se rehabilite
proporcionepor
con incapacidadpermanente
y cuente con un trabajo remunerado que
lo menosun
50% de larenluneracibn
le
quehubiere
percibido de continuar trabajando, perder el derecho a la renta vitalicia
y al seguro de sobrevivencia.
Devolucin de reservas.
La aseguradora deber devolver al instituto y a la Administradora

de Fondos (AFORE) las reservas de las obligaciones futuras pendientes
de cubrir y ksta, abrir nuevamente la cuenta individual del trabajador
con los recursos devueltos.
Fallecimiento de un trabajador.
Si como consecuencia de un riesgo de trabajo el empleado fallece.

los beneficiarios tendrn derecho a una pensin, las
a ayudas asistenciales
y dems prestaciones correspondientes, el Instituto determinar el monto
L A NUEVA
LEY DEL sEGUROs0CIAL 31:
constitutivo para crear la reserva y la entregar a la compaa de seguros

que elijan los beneficiarios.
Incremento de pensiones.
Las pensiones se incrementarhn una vez al ao en funci6n de los

incrementosenelIndice
Nacional de PreciosalConsumidor
(TNYC)
durante el mes de febrero. La Ley anterior contempla incrementos de las

pensiones en funcihnde los incrementos en el SMCTDF.2
6. SEGURO DE ENFERMEDAD
Y MATERNIDAD.
Atencihnmkdica,quirbrgica,farmacutica
y hospitalarianecesariaal
trabajador y su familia:
Cuotas de enfermedad y maternidad.
Las cuotas para cubrir los
riesgos de enfermedad y maternidad
son:
Prestaciones en especie.
Una cuota patronal fija del 13.0% sobre un salario mnirno diario
por cada trabajador, por da laborado.El Estado aportar una cuota igual
por cada trabajador.
Salario Mnimo General Vigente
e11
e1 Distrito Federal.
LA NUEVALEYDEL SEGURO
SOCIAL3 5
lJna cuota adicional para los trabajadores con salario superior a 3
veces SMGDF que ser 6.0% del patrhn y el 2.0% del trabajador, la que
se calcular sobre
la diferencia del salario base
de cotizacih menos el
equivalente a los3 SMGDF.
conocer el aumento y
En
un
artculo
transitorio
se
da
a
disminucicin de las tasas corno a continuacibn se indica:
1,a tasa fija se incrementar en 0.65% a partir de julio de
1998
hasta el ao2007 para quedar en20.40%.
La tasa adicionalpatronal
y obrera se disminuiren
0.49% y
O.l6% respectivamente a partir de julio de 1998 terminando en julio del

ao 2007.
Las cuotas anteriores paralos riesgos d e enfermedad y maternidad

eran 8.75% para el patrcin y 3.125% del trabajador, sobre el salario base
de cc)tizacibn .
Prestaciones en dinero.
Se adiciona
una
cuota
para
las
prestaciones
en
dinero
enfermedad y maternidad del 1.0% sobre el salario base
de
de cotizacicin,
correspondiendo al patron el 70%, al trabajador el 25% y al Estado el
5%.
7. SEGUKO DE INVALIDEZ Y VIDA.
Proteccihn contra los riesgos de invalidez y muerte del asegurado

o
del pensionado.
&t
NUEVALEYDELSEGUROSOCIAL 36
Seguro de renta vitalicia y sobrevivencia.
Paralossegurosderenta
otorguen
por
invalidez,
vitalicia y de sobrevivencia quese
el
Instituto
ya sea temporal o definitiva,
determinar el monto constitutivo de la misma restndole el importe de

la cuenta individual del empleado. La concentracih y procetlimiento en
este caso opera de igual forma que enriesgos de trabajo.
Semanas de cotizacin para prestaciones.
Se incrementa el nmero de semanas para tener derecho a

de lasprestacionesenelrarno
gozar
de invalidez de 150 a 250 semanas
de
cotizacitin.
E h el caso dcqueuntrabajadorseencuentreenestado
de
invalidez y no cumpla con las semanas de cotizacibn que se mencionan,

tiene derecho a retirars u cuenta individual en una sola exhibicih.
Pena por simulacin.
Se considera la aplicacin de sanciones penales para el
caso de
que exista simulacin para la obterlcihn de una pensin por invalidez.
Devolucin de pensin.
Seincorpora,deigualmaneraquepara
riesgos de trabajo, la
obligacihn de devolver la reserva correspondiente al seguro contratado

para la pensin en caso de q u e el trabajador se le termine la invalidez.
LA NUEVA LEY
DEL SEGURO
SOCIAL37
Fallecimiento de un pensionado.
Para el otorgamiento de la pensin por defuncin de un asegurado

o pensionado.sta
se deherri otorgar por la compafia aseguradora
seleccionen los beneficiarios, el monto paralaconstitucinopera
que
de la
misma forma quelas de riesgo de trabajo o invalidez.
Importe dela pensiiin por in validez.
El monto de la pensin por invalidez ser equivalente al 35% del

salario promedio correspondiente a las ltimas 500 semanas de cotizacibn
(10 aos), monto que no podr ser inferior a un SMGDF.

In cremen toen pensiones.
Laspensionesseincrernentarn
en formaanual
en funciGn del
incremento del INPC y se har en el mes de febrero decada ao.
Cuota de in validez
La nueva cuota para invalidez y vida es del 1.75% del patrcin y del
0.625% del trabajador, sobre el salario base de cotizacin.

El salario base de cotizaciim ser el equivalente a
entrada en vigor de la L e y , mismo que ir incrementando
15 SMGDF a la
andmentr: 1
SMGDF hasta el ao 2007 en que ser de 25 SMGIIF.

Cuando ocurra el riesgo asegurado y el trabajador cuente con
mnimo de semanas de cotizacin, el
un
IMSS cubrir una suma asegurada al
trabajador o a sus beneficiarios de acuerdo con
lo establecido e n la LSS,
para que, junto con los recursosacumulados
en la cuentaindividual.
LA NUEVALEY DEL SEGURO SOCIAL 38

contraten con la institucihn quc elijan los seguros de renta vitalicia y de
sobrevivencia. Si el saldo de la cuenta individual resulta mayor que
el
costo de los seguros. el trabajador o sus beneficiarios podrn incrementar

los beneficios de &slos o retirar el excedente.
8. SEGtJRO DE CESANTA EN E D A D AVANZADA

Y VEJEZ.
Seguro mendiante el cual el trabajador cotizante ahorra parasu vejez, por

lo tanto, los riesgos que cubre son el retiro, la cesanta en edad avanzada,
l a vejez del asegurado,
as como
l a muerte de los pensionados por este
seguro.
Semana d e cotizacicill.
Se incrementa el nlmero de semanas para tener derecho a

prestaciones por cesanta en edad avanzada
las
y vejez de 500 semanas (10
afios) a 1,250 semanas de cotizacibn (24 aos). Si el trabajador ha cotizado
ms de 750 semanas (14 aos) podr tener derecho a las prestaciones en

especie de enfermedad y maternidad.
Retiro de saldo.
El trabajador que tenga m& de 60 aos y no alcance

semanas de cotizacih podr retirar
las
1,250
el saldo de su cuenta individual en
una sola exhihicicin o bien continuar cotizando hasta cubrir el mnimo d e
semanas. que se requieren para ohtenerla pensin.
LAMUEVALEY DEL SEGUROSOCIAL

30
Opcin de los pensionados.
J,os trabajadores que cumplan con los requisitos de la
1,cy para
obtener una pensin porcesanta en edad avanzada, puede disponer de su
y contratar con la aseguradora de
cuentaindividualderetiro
preferencia el seguroderenta
SU
vitalicia, mismoqueseincrementar
anualmente en febrero conforme al IYF'C? o bien , mantener s u cuenta

individual en la AFORE efectuando retiros programados.
Vejez.
El trabajador de 65 aos o
m r i s que haya dejado de laborar y
tenga un mnimo de 1250 semanas cotizadas, tendr derecho a adquirir

un seguro de rentavitalicia o un retiro programado (y en ambos casos un
en su
seguro de sobrevivencia),conbaseenlosrecursosacumulados
cuenta individual. Se podr obtener la pensin antes de cumplir la edad

requeridasi
los fondosde
la cuentaindividualsonsuficientespara
contratar una pensin 30% mayor que la garantizada, ms el seguro de

sobrevivencia. Idos trabajadores con unmnimode
750 semanas de
cotizacirl tendrn derecho a recibir asistencia mdica del IMSS y retirar

cn una sola exhibicin el saldo de su cuenta individual.
Opcin para pensionados por vejez.
Los trabajadores que cumplan con los requisitos de la 1,ey para

obtenerunapensibnpor
vejez o cesantiaenedadavanzadapuede
disponer de su cuenta individual de retiro y contratar con la aseguradora
de su preferencia el seguro de renta vitalicia, mismo que se incrementar&

anualmente en febrero conforme al
TIVPC. o bienmantener
individual en la AFORE efectuando retiros programados.
s u cuenta
LA NUEVALEYDEL SEGURO
SOCIAL.$(I
Scguro de retiro, cesanta en edad avanzada y vejez.
Destino delas aportaciones.
Las aportaciones obrero patronales
y estatales de retiro, cesanta
en edad avanzada y vejez, se depositarn en la cuenta individual de cada

trabajad or.
Importe delas cuotas.
El importe delas cuotas obrero patronales son:
2% sobre el
Paraelseguroderetirounacuotapatronaldel
salario base de cotizacihn.
Para el seguro de cesanta enedad avanzada y vejez:
+
+
Cuota patronal 3.150%.

Cuota obrera 1.1%5%.
Salario base de cotizacih.
El salariobase de cotizacihnparaelramo
avanzada y vejez sern el equivalente a
vigencia
de la Ley,
mismo
que
de cesanta en edad
15 SMGDF al inicio de
se ir
incrementando
anualrrlente 1 SMGDF hasta el aio 2007 en que sern de 25
SMGDF.
NUEVA LEYDELSEGUROSOCIAL
41
Hornologacin de leyes.
Asimismosemenciona
que elpago
de las cuotasobrero
patronales de los ramos de retiro, cesanta en edad avanzada y

vejez, se enterarn en forma bimestral, hasta en tanto no
se
homologuen los pagosde las leyes de TSSSTE e TNFONAVTT.
9. PENSIN MNIMA GARANTIZADA.
El gobierno
federal
garantizar
una
pensi6n
mnima
a
todos
los
trabajadores que hayan cumplidocon los requisitos de edad y de semanas

decotizacihmencionadosperoquenocuenten
recursos en su cuentaindividualparaunarenta
conlossuficientes
vitalicia o unretiro
progranlado. La pensin minima garantizada es la cantidad equivalente al

monto del salario mnimo vigente en el Distrito Federal el 1 de enero de
1997. La cuanta de dicha pensibn se actualizar& anualmente, en febrero,

de conformidad con el TXPC.
10. GARANT~A
IMPLCITA D E RENTABILIDAD.
En
cuanto a la rentabilidad de losahorros,existe
un seguropara
garantizar una mnima, ya que cuando el saldo d e la cuenta individual de

un trabajador que cumpla con los requisitos establecidos en la nueva L,ey
LA NVEVALEYDEL SEGURO
SOCIAL,&?
sea insuficiente para asegurarle la adquisicihn de una renta equivalente a
la pensi6n mnima garantizada. el Estado aportar los fondos necesarios
para pagar a dicho trabajador una pensihn equivalente ala mnima.
11. RESPETOA
LOS DERECHOS
ADQUIKIDOS.
Al mornento deentraren
vigor la nueva ISS, todoslostrabajadores
afiliados al IMSS debern abrir una cuenta de ahorro para
el retiro. Sin
embargo, en los artculos 11 y 18 transitorios se establece el derecho de

opcitin en favor de los asegurados inscritos en el TMSS antes de la fecha
de entrada en vigor de la Ley; al momento de actualizarse los supuestos
legales o e1 siniestro respectivo. que para el disfrute de las pensiones se
prevean en la Ley delSeguroSocialquesederoga,
los asegurados
podrn optar por acogerse a los beneficios considerados por la anterior o

por la nueva legislacibn; para tal efecto se les reconocern las semanas
cotizadas en el rkgimen previo
mejorlesconvenga.En
para que se les conceda la pensihn que
caso deque
anterior, los recursos acumulados en
la elijan dt: acuerdo con la ley

la cuenta individual - excepto los
correspondientes al SAR has 1996, con sus respectivos rendimientos - se

entregaran al IMSS para que los utilice para financiar la pensihn junto
con los recursosfiscales que fuesen requeridos paratales prop6sitos.
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:
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I I
II
I
J
zo
td
+
d
I; I
I
&lEVO SISTEMA DE AHORRO
PARA EL RETIRO
-hklEVOSISTEMA DE AHORRO
PARA EL
RETIRO
1. AFORE
Las AFORE sonentidadesfinancieras
conpersonalidadjurdica
patrimonio propio que se dedican de manera
exclusiva. a la funcihn de
individualizar los recursos correspondientes al seguro del retiro. cesanta

de edadavanzada
y vejez, delfondonacionalde
la vivienda y de la
subcuenta de aportaciones voluntarias. e invertirlos,(:on excepcihn de los

correspondientesalfondonacionalde
la vivienda en sociedades de
inversiim especializadas.
Estas instancias financieras debern constituirse como sociedades

anhnimas de capital variable.
Objeto de las AFORE
Abrir,
administrar
conformidad conlas
operar
las
cuentas
intlividualcs
Leyes de seguridad social. Trathndosede
de
las
subcuentas
de
vivienda,
debern
individualizar
las aportaciones y
rendimientos c,orrespondierltesconbaseen
la informacibn que les
proporcione los institutosdeseguridad
social. 1,a canalizacihn d e los
recursos de dichas subcuentas se har

Leyes de seguridad social.
en los tkrrninos previstos por las
NUEVOSISTWA DE AHORRO
PARA EL RETIRO
51
Giro exclusivode las AFORE.
Recibir de los institutos

de
seguridad
social las
cuotas
y
aportaciones correspondientes a las cuentas individuales de conformidad

con las Leyes de seguridad social, as como recibir
de l o s trabajadores o
patrones las aportaciones

voluntarias;
individualizar
las cuotas y
aportaciones de seguridad social, as como los rendimientos derivados de

la inversin de lasmismas;enviar
al domicilio queindiquenlos
trabajadores, sus estados de cuenta y dems inforrrlacihn sobre sus

cuentas individuales y el estado de sus inversiones; prestar servicios
administracin
a
las
sociedades
de
de inversin (SIEFORE); prestar
y reconlpra de accionesrepresentativasdel
servicios dedistribucin
capital de las sociedades de inversin que administre.
Rgimen de comisiones de las AFORE.
De acuerdo con la CONSAR. son ocho comisiones las que pueden

cobrar las AFORE, y estas scm:
Comisin sobre flujo: Esta comisin se cobrar sobre el monto de

los recursos aportados ala cuenta individual del t,rabajador, por concepto
de Seguro de Retiro y Cesanta en Edad Avanzada y Vejez, misma que se
expresar como un porcentaje del salario basede clculo del trabajador.
El salario base dc clculo del trabajador es el salario utilizado por

el p a t r h para realizar el clculo de las cuotas correspondientes al Seguro
Edad Avanzada y Vejez. La aportacindel
d e Retiro, Cesantaen
gobiernofederal
y la cuota social rlo se incluyctn para el cobrode
comisiones sobre flujo.

lleve a cabo el
La comisirin st: cobrar una
vez que el patron
entero de la a p o r t a c i h bimestral, con cargo a
individual del trabajador.
la cuenta
tTz
NUEVOSISTEMA DEAHORRO
PARA EL RETIRO
Comisin sobre saldo: esta es un porcentaje anual sobre

acumuladodeltrabajador.
el saldo
El saldoacumuladodeltrabajadorser
la
cantidad de recursos que el trabajador registre en s u cuenta individual,

en las subcuentas de retiro y de aportacionesvoluntarias,esto
es: las
aportaciones realizadas m s el rendimiento obtenido. Esta comisin se

cobrar al trabajador con cargo asu cuenta individual, en forma mensual.
De igual forma, esta comisin puede cobrarse como un porcentaje del

rendimiento obtenido por el trabajador por su inversicin en la SIEFORE.
Secobrar
slo
cuando la cuentaindividualdeltrabajadorobtenga
rendimientos superiores a la inflacicin y se cobrar mensualmente. Si el

rendimiento es igual o inferior a la inflacin, no se cobracornisihn.
Comisin por expedicin de estado de cuenta adicionales: Esta se

cobra al trabajadorcuando
adicionales a los previstos en
Estados
la AFORE expide
de Cuenta
la Ley. Cuando esto sucede, el trabajador
paga una cantidad fija en pesos directamente al momento de solicitar el

servicio.
Conlisibn porconsultaadicional:Estacomisi0nsecobra
trabajador cuando
la
al
AFORE da consultas a los trabajadores sobre
cuentaindividual,quesonadicionalesa
las previstaspor
su
la Ley o el
Reglamento. Las AFORE autorizadas no cobrarn por este concepto, a

excepcin de casos en los que responda por escrito. Cuando esto sucede,
el trabajador paga tina cantidad fija en pesos directamente al momento de
solicitar el servicio.
Comisihn
por
reposicin
de clocurrlerltacicjn de a
l cuenta
individual: Esta comisicin se cobra al trabajador cuando l a AFORE emite
l trabajador, debido a
docunlentacicin a
l a pkrdida de la documentacin
NUEvoL%STEMA DE AHORROPARA EL RETIRO
original.Cuandoestosucede,
el trabajador p a p unacantidad
fija en
pesos directarrlente al rnornentode solicitar t:l servicio.
Corrlisihpor
pago deretirosprogramados:Esta
cornisibn se
la AFORE le pague s u
cobra al trabajador cuando tiene derecho a que
pensin bajo la modalidad de retiros programados. Las AFORE podrhn

cobrar una cuota fija o un porcentaje del importe del pago. Esta comisicin
se deduce del importe delpago de retiro programado.
Cornisibn por retiro de la subcuenta de ahorro voluntario: Esta

comisihn se cobra al trabajador cuando retira recursos de la subcuenta de
ahorro voluntario que tiene en la _4FORE, pudiendo ser una cuota fija o
un porcentaje del monto del retiro.
Comisin sobre
saldo
dc
las subcuentas
porcentajeanualdelsaldoacumuladoen
inactivas:
Es un
la cuentaindividualdel
trabajador. El saldo acumulado del trabajador inactivo es la cantidad de

recursos acumulados en su cuenta irldividual, es decir. las aportaciones
realizadas en el pasado ms el rendimiento ohtenido a una cierta
fecha.
Esta cornisihn se cobra al trahajador con cargo a su cuenta individual, en

forma mensual.
otorgar
descuentos
por
Descuentos: Las AFORE podrhn
antigedad
del
trabajador
registrado
por
la
realizar aportaciones
voluntarias a su cuenta individual.
libertad de elegir una A FORE.
1,os
individual
trabajadorestiencnderecho
de
a la aperturade
s u cuenta
conformidad con las Leves de seguridad social. en la
administradora de su eleccicin. Un trabajador solamcnte puede estar dado
NUEVO SISTEMADE AHORRO PARA EL RETIRO&?
de alta en una AFORE y a &a sern canalizadas las aportaciones que se

reciban de l o s diferentes patrones.
Afiliacicin cuando el trabajador tiene ms de un yalrbn.
El trabajadornodebertener
mhs de unacuentaindividual,
independientementc del tipo o forma d e relacihn laboral que establezca

con uno o ms patrones. Los trabajadores que tengan ms de una cuenta
a promover Ins procedimientos
individual,
estarn
obligados
unificacin o traspasocorrespondientesque
de
establezca la Comisin
Nacional de Ahorro parael Retiro.
Libertad del afiliado

para traspasar su cuenta hacia otra AFORE.
E1 trabajador
slo podr realizar un traspaso hacia otra
AFORE
una vez al ao, aunque como consecuencia del cambio de comisiones, l o s

trabajadores podrn traspasar s u s recursos a otra administradora, dicho
traspaso no estar sujeto a1 lmite de un traspaso anual. Los traspasos de
cuentas deber ser solicitados invariablemente por
el trabajador por lo
que todo BLFOKE deber proporcionar un paquete de informaciOn bsico

reglamentado que permita tener
al trabajador u n soporte s6lido
en su
decisibn.
Rendimientos.
El dinero reunido en cada Cuenta Individual de Retiro,
ofrecer
ganancias reales para l o s trabajadores, que incrementarn su patrimonio

por los intereses que genera
su cuenta y los rendimientos que obtenga
por un adecuado manejo financieros, teniendo protegidas

contra los efectos de la inflacin.
sus pensiones
NUEVOSISTEMA
DE AHORRO
PARA EL RETIRO <TtT
Estados de cuenta.
Las administradoras de Fondos para el Retiro deber informar

cada trabajador titular
sin prejuiciodeque
de una cuenta individual, el estado de la misma,

el asegurado en todotiempotenga
el derecho a
su cuenta
solicitar
cualquier
tipo
de
informacin,
relacionada
con
individual, a la Administradora.
Periodicidad en e/ envo de informacin.
Las administradoras, tendrn como objeto enviar

indiquen los trabajadores, sus estados decuenta
sobresuscuentasindividuales
menosuna
a l domicilio que
y demsinformacin
y el estado de susinversiones,porlo
vez al ao, ascomoestablecerservicios
atencibnalpblico.Adems
de informacin y
cada vez queeltrabajadorcambiede
AFORE, l a nueva Administradora enviarh un estado decuentaque

servir como comprobante de queel trabajador h a sido afiliado.
Base
de Datos Nacional SAR y empresas operadoras.

L a recaudacinde
IMSS.
las cuotas y aportaciont:s estar a cargo del
As, para controlarelahorrodeltrabajadormediantecuentas
individuales.
SAK
se conformar
una
Base
de
Datos
Nacional
(BIINSAR). coninformacinindividual
de lossistemas
deahorro
de cada trabajadorprocedente
para el retiro. Ida BDNSAR tienecomo
finalidad identificar las cuentasindividuales

instituciones
cr&lito,
de certificar
registros
los de
en las AFORE y en las

la
cuenta
concentradora a las AFORE correspondientes. L a ley regula dicha Base,

sealando que, ser
propiedad
operacicin de la
concesionaclaa
exclusiva del gobierno federal.
I,a
BDNS.AR sedeclara deinter& pilblico, pudiendoser

las empresasquerenan
los requisitos sealados en la
NUEVO
SISTEMA DE AHORRO
PARA EL RETIROt5fi
propia ley, que se denominarn empresas operadoras de l a RDNSAR. La
concesibn ser otorgada discrecionalrnente por l a SIICP.
2. SIEFORE.
Las SIEFORE sernentidadesfinancieras
deobjetoexclusivoquese
dedicarlin a recibir recursos de las AFORE para invertirlos en una cartera

de valores en los tkrminos de la Ley de l o s Sistemas t3e Ahorro para el
Retiro.
De acuerdoconelartculo
47 de la LSAR,
las administradoras
podrn operar varias STEFORE, con carteras distintas y por consiguiente

condiversosgradosderiesgo.
Empero, estarh obligadas a operar en
todo caso una SIEFORE cuya cartera se integre fundamentalmente con

valores quepor
sus caractersticaspreservenelvaloradquisitivodel
ahorro de l o s trabajadores conforme al

juiciode
l a JuntadeGobiernodela
I N K , as como por
otros
CONSAR seorienten
que. a
a dicho
propijsito.
Los recursos lo integran son: Recursos provenientes de las cuentas

individuales que reciban en los t6rminos de las leyes de seguridad social,
estasson
las aportacionestripartitas
al SegurodeRetiro,Cesanta
Edad Avanzada y Vejez; y las Aportaciones Voluntarias.
en
NUEVO
SISTEMA DE AHORROPARA EL RETIRO 57
Rgimen de inversin delas SIEFORE.
E1 rgimendeinversinde
mayorseguridad
las SIEFORE procurarotorgarla
y laobtencihndeuna
adecuadarentabilidad
de los
recursos de los trabajadores. as como incrementar el ahorro interno y el

desarrollo de un mercado de instrumentos de
sistema de pensiones, debiendosujetarse: a
largo plazo acorde con el
l o dispuesto en la Ley y
en las
reglas de carcter general que expida la CONSAR.
Conforme
rgimen
al
de inversin.
los recursos
debern
canalizarse de
manera
preponderante
fomento
al
de actividad
la
productiva nacional, la mayor generacin del empleo, la construccin de

vivienda, el desarrollo de infraestructuray el desarrollo regional.
I,a cartera de valores
de las sociedades de inversihn deber estar
integrada como a continuacin se describe.
Porcentaje el activo
total de las
SlEFOKE
Lmites por tiposde Valor
I. Inversibn en instrumentos o ttulosemitidosMnimo
5 1 o/u
denominados en IJDIS.
Lmites por tipos de Emisor
11. InversiGn en instrumentos o ttulos

emitidos
o avalados por el Gobierno Federal, dep6sitos
enBancode
illIxico o valoresacargo
del
Banco de Mxico (no incluye valores emitidos

por instituciones de banca de desarrollo).
Mxirno 100%
NUEvo SISTEMA DE AHORUO PARA EL RETIU O 58
1II.Inversibn
en instrumentos o ttulos Mximo

del
10%
Gobierno Federal. denominados en monedas

extranjeras, q u e e s t h inscritosen
la Bolsa
Mexicana de Valores.
IV. Inversi6nconjuntaenttulosemitidos
empresasprivadas
por
y emitidos.avalados
Mxirno 35%
aceptados por institucionesde crkdito.
Dentrodeestelmite,
la inversibnenttulos
emitidos, aceptados o avalados por instituciones

de bancamltiple,as
corno la i n v e r s i h en
emitidos o aceptados por entidades
ttulos
financieras, podrn ser hastade 10%.
Las SIEFORE tienen prohibido:
Adquirir ttulos emitidos, aceptados
c) avalados por entidades
financieras e instituciones de banca milltiple que se encuentre

sujetas a intervencicin administrativa o gerencia1 que haya sido
declarada por la autoridad supervisora competente del sistema
financiero.
*
*
Adquirir ttulos subordinados.

Adquirir ttulos convertibles en acciones.
En resumen, el Artculo 43 de la Ley del SAK nos dice que la cartera de

valores est integrada por:
a)instrumentos
emitidos
o avalados
por el gobierno federal:
instrumentos de renta variable: c)instrumentos de deuda emitidos por
b)
NUEVO SISTEMA DE AHORRO

PARA EL RETIRO59
empresas privadas: d) ttulos de deuda emitidos. aceptados
o avalados
por instituciones de banca midtiple o banca de desarrollo: e)ttulos cuyas

caractersticasespecficaspreservensuvaloradquisitivoconformeal
IPiPC, y f) acciones de otras sociedades de inversin, excepto SIE1:ORE.l

Los valoresa
quese
refieren los incisos c), d) y e ) deber
sancionarlosllnaempresacalificadora
la
tie valoresautorizadapor
Corrlisibrl Nacional Bancaria y de Valores. Los sefalados en el inciso b)

debernseremitidosporempresas
con loscriterios
bursatilidad de acuerdo
de reconocidasolidez,solvencia
que paratalefectoexpidael
Comit de Anlisis de Riesgos.
Comits de Anlisis de Riesgos.
El Comiti: de Anlisis de Riesgo, integrado

por
nueve
representantes, de los cuales tres son miernhros de la Cornisibn Nacional
Bancaria y de Valores, dos de la Secretara (le Hacienda e igual nlmero
por partedel
Banco de
Mkxico, CONSAR y ComisibnNacional
prohibir
Seguros y Fianzas. podr
instrumentosderenta
avaladosporinstituciones
la adquisicibn
de valores
en
y los emitidos
variable, dedeudaprivada
de crkdito.cuandoa
de
c)
s u juiciorepresenttm
riesgos excesivos para la cartera de las SIEFOKE.
El Cornit de Anlisis de Riesgo, tendra

por
ohjeto
el
establecimiento de criterios y lineamientos para la seleccicin de los riesgos

crcditiciospermisibles
de losvalores
queintegren
la cartera de las
sociedades de inversicin. I,a CONSAR quedara facultada para establecer

lmites a las inversiones cuando se concentren en un mismo ramo de la
actividad econmica o se constituyan riesgos comuncs
Art. 43, de la
1x5. del SAK.
para una sociedad de inversihn
.
sociedad de inversihnhayaadquirido
Resalta quecuandouna
valores entre l o s porcentajes previstos en el rkgirnen de inversin que le

sea aplicable y que con motivo de las variaciones en l o s precios de los
valores que integran su activo no cubra o exceda tales porcentajes, podrri
solicitar a l a COKSAR autorizacibnparamantenertemporalmente
defecto o exceso correspondiente.
condiciGn dequeno
En este caso seaulorizar
llevenacabonuevas
el
con la
adquisiciones o venta de
valores causantes de los mismos, en tanto se restablezcan los porcentajes

aplicables.
1,as sociedades de inversihn que incumplieran con el rkgimen
de
inversin deber recomponer su cartera en el plazo que fije l a CONSAK,

que no sera mayor de seis meses. a fin d e ajustarse al ordenado por l a
Ley.
se presenten mirlusvalas derivadasdel
Porotraparte,cuando
incumplimiento del rgimen de inversihn autorizado por efectos distintos

a los de valuacin, la administradora que opere l a sociedad de inversiOn
las cubrir con cargo a la reserva especial constitlldas
en los tkrminos
previstos en la Ley. y en el caso de que resulte insuficiente,
lo deber6
hacer con cargo al capital social.
Comitk de Valuacin.
Est5 integrado por igualnilmero de miembrosy representantes de

las mismasentidadesque
el Riesgo y tieneporobjetivoestablecer
criterios tcnicos parala evaluacihn d e documentos y valores susceptibles

de ser
adquiridos
por
las
SIEFORE. Las administradoras

sern
responsables d e que las sociedades de inversihn elaboren prospcctos de
NUEVO
SISTEMA DE AHORROPARA EL RETIRO61
informacin al pblicoinversionista
situacinpatrimonial
que revelenrazonablemente
la
de la administradora. as como la relativaalas
polticas de inversihn que seguirn.
La advertenciaalastrabajadores
de losriesgos
quepuedan
derivarse de la clase de portafolios y carteras que conlpongan la sociedad

de inversin, deber atender las
a polticas y lmites que se dispongan.
De especial importancia es el hecho de que l o s trabajadores

tendrn derecho a que
la propia sociedad de inversibn, a travks
administradora, les recompreaprecio
de valuacicin el 100% de su
de una rnodificacihn al r6girnen de
tenenciaaccionaria,conmotivo
inversibn de comisiones
caso de que soliciten el traspaso d e s u
o enel
cuenta individual en los plazos que establezca la CONSAR.

estos prospectosdc; informacin
a la recompensacuandopuedan
d e su
SA
travs de
seialar el derechode los trah jaad ores

gozar d e unapensin
o algunaotra
prestacih en los tkrminos de las leyes de seguridad social y a detallar el

concepto e importe de las comisiones que les sern cobradas, explicando
la formade
clculo. 1,os prospectos y sus modificacionesdebern
publicarse en el Diario Oficial de la Federacihn y estarn totlo el tiempo a

disposicin de los trabajadores en las administradoras y sociedatles dr:
inversitin. La eleccihn de la administradora por los trabajadores implica
SU
aceptacibn expresa de los prospectos de informacihn emitidos por las
sociedades de inversibn que administra.
Las SIEFORE no podrn emitir obligaciones, recibir depsitos
(le
dinero, adquirir inmuebles: dar en prenda los valores y documentos que

rnantengan;otorgargarantas
o avales;gravar
de cualquierforma
su
patrimonio; ,adquirir o vender las acciones que emitan a prccio distinto

al que resulte de
Valuacihn.
aplicar los criterios que di: aconocerelCornit6
de
NUEVO
SISTFNA DE AHORROPARA EL RETIRO&?
TamIlikn tendr
prohibido
practicar
operaciones
de valores y reportes sobre valores emitidos
crbdito, excepto prestamos

por el gobierno federal
institucionesde
activas de
sobre los emitidos. aceptados
o avalados por
crkdito. Entre las prohibicionestamhikndestacan
el
obtener prkstamos o crkditos, salvo aquellos q u e reciban de instit,uciones

de
crdito,
intermediarios
financieros
no
bancarios
entidades
y
la liquidez que requiera a
l
financieras del exteriorparasatisfacer
operacin normal de acuerdo a lo provisto por la ley. De igual forma no

podrn celebrar operaciones en corto
distinta a cornpraventas
plazo o de otro tipo de operacin
en firme. ni aquellas que de manera directa
indirecta tengan como resultado adquirir
valores por ms de un 5% del
valor tie la cartera de la sociedad de inversin.
Revocacin o Quiebras.
La COlVSAK podr revocarlas
autorizacih de
las AFORE y
SIEFORE cuando, reiteradamente, su sistema de cmputo no satisfagan

o dejen decumplir
conlos
requisitosestablecidospor
la Ley y no
entreguen la informacin necesaria.
En el caso de disolucin de Ins administradoras o sociedades de

inversibn, la CONSAR deber tomar todas las medidas necesarias para la
intereses
de
los
trabajadores.
proteccihn de los
traspasaran
las
Como medida
se
cuentas
individuales
otra
administradora,
a
salvaguardando los derechos del o s trabajadores.
FiIiaIes de instituciones financierasder exterior.
Las administradoras y sociedades de inversin en cuyocapital

participe una institucin financiera del exterior o filial y que sean de u11
NUEVOSISTEMA DE AHORROPARA EL RETIRO

ri,3
pas con
el que Mkxico haya

celebrado
un
tratado
acuerdo
internacional, se regirn por lo previsto en los mismos.
El capitalsocial de las administradoras filiales estarri integrado

por acciones de la serie F que representarn cuando menos el 5 1 %. El
49%
restante
del
capital
conjuntamentepor
social
podr
integrarse
indistinta
acciones serie F y
B. En la primeraserie,
que
representar cuando menos el 99% de dicho capital, solamente podr' a ser

adquirido por una institucibn financiera
filial o del exterior,mientras
de &a Ley.
que la B se regir por lo dispuesto en los artculos
Las administradoras y sociedades de inversi6n filiales no podr"

establecer subsidiarias o sucursales fuera del territorio nacional. P o r su
parte, la CONSAR podrautorizara
exterior, a las filiales y a
las institucionesfinancierasdel
las administradoras filiales la adquisicihn de
acciones representativas del capital

social de unaAFORE.
[,as adrrlinistradoras estarrin obligadasamantenerunareserva

especial, invertidaen
las acciones de las sociedades de inversibn que
administren. El monto de esta reserva ser determinado por la c o m i s i h .

Adems,las administradoras debern contar permanentemente
con un
capital fijo sin derecho a retiro totalmente pagado, el cual deber ser por
lo menosigual
al capitalmnimoexigidoqueindique
la Comisibn
mediante disposiciones de carcter general.
Relacicin con la Ley para regular las agrupaciones financieras.
En l a reformaasieteartculos
de la Ley para Kegularlas
Agrupaciones Financieras, sobresale el L2rtculo 7 concerniente a que los
NUEVOSISTEMA
DE AHORRO
PARA EL RETIRO&?
gruposaqueserefiere
la presente ley estarnintegradosporuna
sociedadcontroladora
y poral
menos d o s tiposdiferentesdealgunas
entidades financieras, como instituciones de hanca mltiple?
sociedades
operadoras de S1F:FORE y AFORE.
Por otra
parte,
en el Articulo 19 se
argumenta
que
por
inversionistas institucionales se entendern a las instituciones de seguros

y fianzas. imicamente
cuando
irlviertan sus reservas

tkcnicas;
las
a
sociedades de inversihn comunes y a las especializadas para el retiro; a los

fondos de
pensiones
antigiiedad. Porloquese
o jubilaciones
de
personal y de
primas
de
refieren a lasreformaspropuestasparael
Artculo 3, las mismas

instituciones
de
seguros
y fianzas
podrn
participar en elcapitaldeotrascntidaclesfinancierasdelmismotipo.
Podrn invertir en porcentajes

superiores
al
uno
por
ciento
las
instituciones de crkdito, casas de bolsa y de seguros en el capital social de
las AFORE. Las instituciones de crdito y casas de bolsa podrn hacerlo
en el capital social de las sociedades operadoras de fondos de inversibn.
/'rospectos de informacin de las SIEFORE.
Se precisan las caractersticas
y requisitos mnimos que debern
reunirlosprospectosdeinformacibnalpblicoelaboradospor
SIEFORE, afin
de que sean veraces,claros
induciralerror
alostrabajadoresinversionistas.Dichosprospectos
debernrevelarrazonablemente
queopera
alasociedad
y comprensibles,evitando
la situacinpatrimonialdela
de inversibn dequesetrate,ascomola
informacin
relativa
las
a polticas
de
inversin
que
seguir
dicha
sociedad de inversibn.
las
AFORE
NUEVOSISTEMA DE AHORROPARA EL RETIRO
65
3. Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro.
LaLeyde
los SistemasdeAhorro
principalestablecermecanismos
parael
Ketirotiene
d e regulaciny
como objeto
supervisih. as como
para la constitucibn, organizacibn y funcionarniento de los participantes

previstos en la misma ley. Asimismo. ampla y fortalece notablemente las
atribuciones
la de
cmno
6rgano
administrativo
CONSAR,
desconcentrado de la SHCP, encargado de llevar a cabo la coordinacin,

regulacih y supervisin de dichos sistemas. Ello permitir proteger los
interesesde
los trabajadores,cuidar
nuevas
instituciones
financieras
elsaludabledesempeodelas
en
y,
general,
adecuado
el
funcior~amientode los sistemas.
Facultades e integracicin de la CONSAR.
CONSAR son lassiguientes:
Lasprincipalesfacultadesdela
a)
la operacin de los
regular, mediante disposiciones de carcter general,
sistemas de ahorro para el retiro: h) expedir las disposiciones generales a
los participantes en l o s sistemas de allorrn
las que habrn de sujetarse
para el retiro, en cuanto a su constitucihn, organizacin, funcionamiento
y operacicin; c) otorgar,modificar
administradoras
o revocarlasautorizacionesalas
sociedades de invexsicin;
participantes en lossistemas
deahorro
parael
d)
supervisar
a
los
retiro y e)establecer,
previa opinin de la Comisi6n Federal de Competencia E:concimica y del

Comit Consultivo y de I'igilancia, en concordancia con la Ley Federal de
Competencia Eccmcimica, l o s mecanismos necesarios para evitar prcticas
monoplicas absolutas
relativas como resultado de la conducta de los
participantes o por l a concentracin del mercado.
NUEVOSISTEMA DEAHORROPARA EL RETIRO
La CornisiGn contar con tres brganos de gobierno: 1) La Junta de

Gobierno, que esel de mayor jerarqua de la CONSAR; se integra con 1%
representantes d e la administracihn plblica federal, dos del sector obrero
y unodelpatronal;
2) la Presidenciay 3) elComitkConsultivo
y de
Vigilancia que incluye al Presidente de la CONSAR, seis representantes

de la administracin pitblicafederal,seisdelsector
las principales
funciones
patronal.
Entre
obrero y seisdel
del
Comitk
destacan
las
siguientes: a) vigilar el desarrollo de los sistemas de ahorro parael retiro

para prevenir conflictos de inter& y prcticas monopdicas: b) conocer el
manejo de las cuentasindividualesde
nombramientosde
las AFORE: c) aprobar l o s
los contralores
normativos
y de losconsejeros
independientes de las administradoras y de las sociedades de inversihn;
d) emitir opinihn a la Junta de Gobierno respecto

lineamientos generales de poltica sobre
al establecimiento de
e1 rgimen de inversin de las
sociedades de inversihn, as como de las reglas de carcter general sobre

el rkgimen de comisiones y su estructura y su aplicacin,y e)opinar sobre
las reglas de carctergeneral
que expida la Comisirin enmateria
de
publicitiad y comercializacibn.
A fin dedotar
a la
CONSAR de mayorflexibilidadenel
cumplimiento de sus fines, se atribuyen a su Presidente el desarrollo de

sus facultades, reservando a
la Junta de Gobierno slo aquellas que por
su importancia y trascendencia requieran
l a intervencihn de un hrgano
colegiado de mayor jerarqua.
Regulacin de los participantes
en los sistemas de ahorro para el
retiro.
Ida1,ey
establece la nnrmatividad aplicable a l o s participantes en
los sistemas de ahorro

para
el retiro.
teniendo
tal
carcter
las
instituciones de crkdito, las AFORE. las SIEFORE, las instituciones de
NUEVOSISTEMA
DE AHORRO
PARA EL RETIRO67
seguros, las empresasconcesionariasparaoperar
la Base de Datos
Nacional y SAR y las empresas que presten servicios cornF)lerrlerltarios o

auxiliares directamente relacionados con los sistemas de ahorro para
el
retiro.
Consejeros independientesy contralor normativo.
Se establecenlasfiguras
del consejeroindependiente
AFORE y las SIEFORE, enunaproporcihnoinferiora

nmerodemiembrosdelconsejode
normativo.Enambos
en las
40% del
administraciOn y delcontralor
casos quienesocupen
esos cargos debern ser.
entreotrosrequisitos,personasdereconocidoprestigio
en materia
social,
contar
econhmica. jurdica o de seguridad
con experiencia
profesional en la materia y no ser chnyuge o tener relacihn de parentesco

porafinidad
civil o consangunea dentro del segundo grado
vnculo
laboral con los accionistas de control o principales funcionarios de
las
AFORE.
Comouna
de sus principalesresponsabilidades,
independientedebepropiciarcon
el consejero
s u voto que lasdecisiones
de la
AFORE se tomen en beneficio de los trabajadores y queesta se apegue a

lanormatividadexternaeinterna,
ascomoalassanasprcticasdel
mercado. El contralor normativo tiene como funcibn fundamental vigilar

que losfuncionarios
y empleados de la AFORE curnplan con la
normatividad interna y externa. El contralor deber ser nombrado por la

asamblea de accionistas y reportar nicamente a
administracibn.
esta o alconsejo
de
NUEVO
SISTEMA DE AHORROPARA EL RETIRO68
Revocacin de autorizaciones y concesiones.
La ley establece los supuestos en que procede la revoc:aciOn de las

autorizaciones que la CONSAR haya otorgado a las AFORE y SIEFORE,
as como las causas de terminacin de las concesiones
los
cuales
procede
En
su
revocacihn.
y los supuestos en
ambos casos
se
procedimiento
de
audiencia
previa,
con
el
fin
de
previ: un
salvaguardar
las
garantas individuales de los gobernados.
Conflictos de inters y concentracin de mercado.
CONSlZR paraestablecerlasmedidasnecesarias
S e facultaala
para prevenir el uso indebido de informacin privilegiada y los conflictos

de inter& en la administracin de los recursos de los sistemas
de ahorro
para el retiro. Para proteger l o s intereses de l o s trabajadores, la ley prevk

rmrrnas relativas a: a)lasrelacionesentre
entidadesfinancierasconlos
vnculospatrimoniales
las AFORE y losgrupos
que tenganvnculospatrimoniales;h)los
o profesionales de losprincipalesdirectivos,
contralores y consejeros
de
las
AFORE,
SJEFORE y empresas
operadoras; c)la obligacin de guardar reserva respecto de la informaciGn

privilegiadaa
la que tenganaccesolosfuncionarios
de lasentidades
financieras y los servidores pblicos de la CONSAH. y (-1) las operaciones

que podrn llevar a
cabo las SIEFORE para adquirir valores objeto de
oferta plblica.
Eor otraparte,
parapromoverlaeficiencia
y
establecer
las
adecuadas condiciones de competencia en los sistemas de ahorro para el

retiro, l a CONSAK podr6 establecer los mecanismos necesarios para que
no se presenten prhcticas monophlicas como resultado de
losparticipantes
o porunaconcentracin
delmercado.
la conducta de
A l
efecto.el
artculo 26 de la 1 S A R establece que ninguna AFORE podr tencr ms

PARA EL RETIRO69
d e 20% de participacihn en el mercado. Sin embargo. cabe destacar que

enlosartculostransitorios
primeros
cuatro
aos
de la propia 1,ey seestablece
de operacin
del
sistema
la
que enlos
mencionada
participacin no podr ser superiora 17%.
La supervisin de los participantes en
Ios
sistemas de ahorro para el
retiro.
I,a ley contiene las normas relativas aa

l supervisih. por parte de
la COKSAIZ. de los participantes en los sistemas de ahorro parael retiro.
Se incluyen las disposiciones relativas a la contabilidad, la publicacicin de
los estados financieros, la automatizacibn, la inspeccibn y vigilancia, as
como la intervenci6n administrativa
y con carcter de gerencia de los
mismos. Entre las principales facultades que en esta materia se atribuyen

a la CONSAR se encuentranlassiguientes:a)requerir
yasegurar
infc~rmaci6ny documentacin para realizar las funciones de supervisibn;

b)revisar los estados financieros, y c)supervisar el &gimen de inversin
de las SIEFORE, verificar que se apeguen al rgimen de comisiones y
revisar los contratos de inversibn que celebren.
Delitos especiajes en materia de /os sistemas de ahorro para e/ retiro.
1,a ley establece un catlogo de delitos especiales en esta materia,

en el cual se tipifican las conductas a sancionar y se establecen las penas
aplicables, sealndose como requisito para proceder a la persecucicin de
las conductasdelictivas,
CONSAR.
la peticibn de la SHCP, previa opinin de
la
NUEVOSISTEMA
DE AHORROPARA EL RETIRO7(]
Sanciones administrativas en materia de los sistemas de ahorro para el
retiro.
La
ley
prevk la imposicin de sancionesadministrativas
de
carcter pecuniario por infracciones las

a normas que regulan los sistemas
deahorropara
los supuestosnorrnativosque
el retiro.Seestablecen
definan los actos, comisiones u operaciones que sern objeto de sancibn
y mnimos de la misma.
pecuniaria,precisandoloslmitesmximos
las circunstancias que debenconsiderarseal
Asimismo,sesealan
e1 concepto de reincidencia del
individualizarlasmultas,sedefine
infractor y se conserva el recurso administrativo de revocacih en contra
de las sanciones pecuniarias, el cualserri de agotamiento optativo.
Las siguientes infracciones se aplicaran en caso de no acatarse con

lo dispuesto a la ley:
Multa de 200 a 500 das de salario a la institucin de crkdito o

administradora por cada cuenta individual
en
la que no utilice para su
apertura la documentacin y caractersticas qtle al efecto determinen las

disposiciones aplicables;
Multa de 10 a 100 das de salarioa la instiluci6n de crkdito

administradorapor
cada cuentaindividualrespecto
d e la cualno
proporcione informacihn al trabajador titular sobre el estado de la misma

en l o s trminos,periodicidad
y formaqueal
efectoestablezcanlas
disposiciones aplicables;
Multa de 109 a 500 das de salario a l a institucihn de crCdito o

administradora por cada cuenta, que al recibir el entero de las cuotas y
aportaciones, y quedisponiendode
la informacin y documentaci6n
neccsaria para ello, no realice la individualizacihn de los recursos o esta se
NUEVO SISTEMA DE AHORROPARA EL RETIRO71
efecte en
forma
errnea.
Para
tal
efecto
entender
se
como
individualizaci6n el proceso mediante el cual se identifica la parte que se

abona a las subcuentas correspondientes a
cada trabajador de los pagos
efectuados por el patrn, el Estado y los trabajadores en su caso, as como
los rendimientos financieros que se generen.
Multa de 1 0 0 0 a 4000 das de salario a la institucin de crdito,

administradoras o sociedades de inversibn, que no cumplan de la manera
contratada
con
las
operaciones
los
y servicios que celebren

con
trabajadores;
Multade
1000 a 6000 dasde
salario a los participantesde
los
sistemas de ahorro para el retiro, que no entreguen a l a Comisibn en los

plazos estipulados l a informacin, documentacin y dems datos que se
les requiera en tkrminosde
l a presente ley, o laque
se encuentren
ohligadosaproporcionardeconformidadconlasdisposiciones
que
regulan los sistemas de ahorropara el retiro:
Multa de 1000 a 6000 das d e salario a las administradoras,

sociedades
de
inversin
y empresas
operadoras
contabilidad y el
registro
mediante
sistemas
de
las
operaciones
que no lleven s u
en que intervengan,
automatizados o por
cualquier
otro
medio
que
determine la Comisin.
Multa de 2000 a 10000 das de salario a la institucihrl de crkdito o

atlrrlinistradora que sin causa justificadaseniegue
individualesrelacionadascon
a abrircuentas
los sistemas deahorroparaelretiro,as
como a recibir lascuotas y aportacionesdestinadas
subcuentas que integran dicha cuenta;
a cualquierade
las
NUEVOSISTEMA
DEAHORRO
PARA EL RETIRO72
Multa de 200 a 1000 das de salario a
la institucicin dc crkdito,
administradora o sociedad de inversihnporcadacuenta

transfiera lascuotas
y aportaciones
tkrminos establecidos por
tie
en la q u e no
seguridad social en la forma y
las disposiciones que regulan los sistemas
de
ahorro para el retiro;
Multa de 1000 a 5000 das tie salarioporcadatrabajador,a
la
y a favor de sus
administradora que no contrate al nombre del trabajador
beneficiarios
legales
un
seguro
los trminos,
d e sobrevivencia
en
porcentajes y condiciones que determinen las disposiciones aplicables:
Multa de 2000 a 1000 das de salario a la i n s t i t u c i h d e crdito o

administradora que no entregue a los trabajadores
cuando tengan derecho a
a sus beneficiarios,
ello los fondos de su cuenta individual de los
sistemas de ahorro para el retiro, en la forma y tkrminos establecidos o

para la adquisicicin de una pensin, de conformidad (:o11 l o previsto en
esta ley y en las Leyes del Seguro Social, del Tnstituto del Fondo Nacional
de la ViviendaparalosTrabajadores
y delInstituto
de Seguridad y
Servicios Socialesde los Trabajadores del Estado;
Multa de 2000 a 10000 das de salario a la administradora que en

caso de fallecimiento del trabajador, entregue sin previa autorizacin del
institutodeseguridad
social quecorresponda,
el saldo de la cuenta
individual respectiva en partes iguales a los beneficiarios
legales que ya
no tengan derecho a pensi6n por

el seguro de invalidezy vida;
Multa de 2000 a 20000 das de salario a la institucihn de seguros o

administradora
que
retenga
el pago de rentas
vencidas
programados no cobrados porel pensionado;
o retiros
NUEVO
SISTEMA DE AHORRO
PARA EL RETIROZ3
Multa de 5000 a 20000 das de salario a los participantes

sistemas deahorropara
inspectores
de
la
el retiroqueimpidan
en los
o dificultena
Comisin,
realizar
las
visitas
de
los
inspeccin
correspondientes o que se nieguenaproporcionarlainformaciim
documentacihn:
Multa de 2S00 a 5000 das de salario a las administradoras que

operen a las sociedades de inversih, que den
preferencia a sus intereseso
a los dc sus empresas frente a los trabajadores, que realicen operaciones
que impliquen conflicto de intereses,o intervengan en aquellas que no se
ajusten a los usos y sanas prcticas del mercadode valores:
Multa de 2000 a 5000 das de salario a la sociedad de inversih que

incurnpla con el rgimen de inversihnsealadoenlosprospectosde
informacihnquedea
conocer a l pblicoinversionistapreviamente
autorizados por esta comisin,
o que establezca un rtgimen que no se
ajuste a lo previsto por esta IJey.
Multa de 2500 a 5000 das de salario a la institucicin de crdito.

administradora, sociedad de inversibn
c)
oculten. o disimulensusregistroscontables
independientementede
empresa operadora, que falseen,

y estadosfinancieros.
las responsabilidades civiles o penales que
resulten aplicables;
Multa de 1000 a 6000 das de salario a la institucin de crkdito,

administradora, sociedad de inversibn o empresa operadora que omitano
no lleven su contabilidad de conformidad a lo previsto en la presente ley
y en
las
disposiciones de carcter general que para tal efecto expida
Comisin;
la
NUEV 0 SISTEMA DE AHORRO

PARA EL RETIRO 74
Multa de 300 a 3000 das de salario por cada cuenta individual, a
la institucibn
de
crkdito,
administradora,
sociedad de inversihn
empresa operadora, que cobre comisiones por los servicios que preste en
materia de los sistemas de ahorro para el retiro por irnportes superiores a
los ofrecidos a los trabajadores conforme a las disposiciones aplicables;
Multa de 2000 a 1 0 0 0 0 das de salario a los funcionarios d e las

sociedades de inversibn y
institucibn de crkdito,
administradoras.
empresas operadoras que no observen el principio de confidencialidad y

de reserva de informacihn previsto por estaley;
1,as administradoras y sociedades de inversibnque

operaciones prohibidas en los tkrminos
realicen
de esta ley, de su reglamento y
disposiciones de carcter general o cuando se excedan los porcentajes
montos mximos o en no mantener los mnimos previstos por esta ley y

las disposiciones que de ella emanen, serrin sancionadas (:onrnulta por el
importe dela operacicin de que se trate;
Multa de 200 a 1000 das de salario al consejero independiente de

laadministradora
o de unasociedad
sesiones del respectivo consejo
de inversibn queactbeen
las
de administracicin en contravencicin a la
presente ley y a las disposiciones que emanen deella:
Multa de 200 a 1000 das de salario al controlador normativo

unaadministradoraqueno
lleveacabo
susfunciones
de
de vigilancia
conforme lo establecela Ley.
Multa de 3000 a ZOOM) das de salario a la administradora que no

cuente con la unidad especializada que tenganpor
objeto atender
consultas y reclarnaciones de los trabajadores y patrones en tkrminos de
NUEVO
SJSTEU DE AHORRO
PARA EL RETIRO75
esta ley, o que disponiendo de ella no la
tengan en operacihn sin causa
justificada;
Lasinfraccionesacualquierade
leyes del seguro
las normasde
social, del Instituto del Fondo
esta ley,de
las
Nacional de la Vivienda
para los Trabajadores y del Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de
los Trabajadores delEstado.as
como lasdisposiciones
que
de ellas
emanen en r e l a c i h a los sistemas de ahorropara el retiro y que no tengan

s a n c i h especialmentesealada
en estearticulo
sern sancionadascon
multa de 1000 a 20000 das de salario.
Procedimiento deconciIiacin y arbitraje.
S e regula el procedimiento de conciliacin y arbitraje, rnediante el

cual la CONSAR conocer de las controversias entre
los trabajadores y
los patrones, por una parte, y las entidades participantes

deahorro para el retiro.porotra.
en los sistemas
El procedimientodeconciliaciim
arbitraje previsto por la ley conserva s u naturaleza tutelar de los intereses

de l o s trabajadores. Asimismo, se seala que el arbitraje ser en amigable
composicibn y que la CONSAR fungir como rbitroen todos los casos.
Disposiciones generales de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el

Retiro.
I,a ley contienediversasdisposicionesgeneralesrelativasa
la
aplicacin supletoria del Cdigo Fiscal de la Federacibn, los derechosque

los participantes en los referidos sistemas debern pagar a la
la
obligacin
de participantes
los
coadyuvar
de correcto
al
funcionamiento de los mencionados sistemas.
CONSAR y
La cuenta concentradora del IMSS.
1,os recursos correspondientes a la subcuenta del seguro de retiro

prevista en la Ley del Seguro Social aim vigente, as conlo los recursos de
la subcuenta de retiro- cesanta en edad avanzada y vejez de la nueva Ley
del Seguro Social. de
los trabajadores que no hayan elegido AFORE, se
IMSS, la
abonarn en unacuentaconcentradoraabiertaanombredel
cual operar el Banco de
MCxico, por un plazo mximo de cuatro aos,
transcurrido h e . la Comisicin sealar el destino
l o s recursos
de
tornando en cuenta los lmites a la concentracih de mercado establecidos

en la LSAR, as como la blsqueda del equilibrio del propio sistema.
En esa cuenta se depositarn las cuotas

aportacionesdelgobierno
obrero - patronales y las
federalcorrespondientesalseguro
cesanta en edad avanzada yvejez,
delostrabajadores
de retiro,
que no hayan
elegido AFORE. Asimismo, la cuenta concentradora tendr una funci6n

que se prev
permanente en elmodelooperativoderecaudacin,dado
que
se
depositen
en cuenta
laconcentradora
los
correspondientesalascuentasindividualeshastaqueestos
recursos
hayan sido
individualizados. Los recursos depositados en la cuenta concentradora se

invertirn en valores o crkditos a cargo del gobierno federal y otorgarn el
rendimiento que determine laSHCP.
llisposiciones reglamentarias de los sistemas de ahorro para el retiro.
Para laexactaobservancia
de la Lev de los Sistemas de Ahorro
para el Retiro, seemitir el reglamentodeesta,afindeestablecer

formadetallada
en
elmodelooperativodelnuevosistemadepensiones
previsto por las leyes de seguridad social. as como las normas relativas a
la inspeccin y vigilancia de los participantes en los sistemas de ahorro
para el retiro.Asimismo.seemitirndisposicionesdecarctergeneral
77
NUEVOSISTEMADE AHORRO
PARA EL RETIRO
mediante las cuales se regularn aspectos relativos a la operaci6n de los

sistemas deahorro parael
retiro,quepor
su naturalezarequierenser
detallados. E n seguida se describe el contenido del reglamento

principalesdisposicionesdecarctergeneralque
y de las
al momento hansido
aprobadas por la Junta de Gobierno de laCOIVSAR.
Reglamento de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro.
E n el proyecto del mencionado reglamente se establecen las bases
Sus
delmodelooperativodelnuevosistemadeahorroparaelretiro.
principales lineamientos son los siguientes:
AFORE, SIEFORE, empresas
1) Descripcihn de la participaci6ndelas
operadoras de la BDNSAR, entidadesreceptoras,institucionesde

crkditoliquidadoras,institutosde
seguridadsocial
en el proceso
operativo de los mencionados sistemas, adems de referirse al proceso

de individualizacibn, estados de cuenta y comisiones, indicndose los
servicios por los que se cobrarn comisiones por cuota fija.
2) I,a administracibn de la cuenta individual, donde se abordan aspectos

relativos a la integracibn
de la cuenta individual; el proceso para que
los trabajadores elijan su A F O R E ; el traspaso de cuentas; recepcibn de

aportacionesobrero
- patronales;intermediacibnrealizadaporlas
i l F O R E ; recepci6n de las aportaciones a cargo del gobierno federal: la

entrega
de
cuotas
aportaciones
a
las
administradoras;
las
aportaciones voluntarias; los retiros, y las pensiones en curso de pago.
3) Los requisitos que debern cubrir los actuarios que deseen obtener su
registro para dictaminar planes de pensiones establecidos por patrones
o derivados de contratacin colectiva.
4) La contabilidad y automatizacih, as como las disposiciones relativas

de la CONSAK, y en
aldesarrollodelasfacultadesdesupervisihn
particularalaintervencinadministrativa
procedimiento parala
y gerencial.ascomo
al
d i s o l u c i h y liquidacibn de las AFORE y
SIEFORE.
5 ) E n materia de conciliacihn y arbitraje, se reglamenta la

CONSAR parallevara
cabo la substanciacih de
facultad de la
reclarnaciones y la
elaboracibn de los acuerdos, certificaciones y notificaciones derivados

del procedimiento de conciliacin. Se establecen
los requisitos d e los
escritos. su bstanciacihn del procedimiento conciliatorio,
as como el
concepto y los requisitos del dictamen tkcnico. Asimismo,se establece
la s11plencia de la queja en favor de los trabajadores al sealar que

todo lo no previsto expresamente en la ley, la Comisibn
en
proveer& las
medidas
necesarias
para
mejor
el desarrollo
del
procedimiento
conciliatorio.
6) En los artculos transitorios se establece que durante el primeraos de

operacihndelnuevosistema
de pensiones slo seautorizara
una
SIEFORE por administradora, con el objeto de promover el adecuado

funcionamiento
del
nuevo
sistema,
haciendo
que
su inicio de
operaciones sea sencillo, claro y eficaz a fin de facilitar a l trabajador la

eleccibninicialde
la sociedad d e i n v e r s i h
a l a que canalizar sus
recursos.
7) Se reglamenta que la administracih y registro de las cuentas del SAR

vigentes hasta 1996, as como los rendimientos que generen, debern
consignarse en registros independientes de los Correspondientes a los
recursos del segundo retiro. cesanta en edad avanzada y vejez, y de los
recursos de la subcuenta de vivienda a partir de 1997. E n este sentido,
el trabajador tiene el derecho de que la cuenta
del SAR vigente hasta
NUEVO
SISTEMA DE AHORRO
PARA EL RETIRO
7()
1996 se transfiera a la AFORE que el trabajador elija, para que esta

ltirna las administre por separado de
la cuenta individual prevista
por el seguro de retiro, cesanta en edad avanzada y vejez.
Disposiciones de carcter general.
El primer paquete de circulares que estableceel marco normativo

necesario para la operaci6n del nuevo sistema
losinteresadosconstituirunaAFORE,
de pensiones permitir a
conocer el capitalmnimo
requerido, el procedimiento y los requisitos para obtener la autorizacicin

para la constitucihn, operacihn y funcionamiento, los servicios por
cualespodrncobrarcomisiones,lascaractersticas
los
y requisitosque
deben reunir sus programas de publicidad y p r o m o c i h , y los requisitos

que deber reunir
el personal que actbe como agente promotor. Dicho
paquete se integra por las siguientes circulares:
1) Circular sobre el rgimen de comisiones al que debern sujetarse alas

AFORE. Establece que
&stas las
administradoras conbase
en el flujo de aportaciones o sobre los
determinarn
libremente
las
activos en las SIEFORE propiedad de los trabajadores. Asimismo. se

establecen los principales conceptos por los cuales las administradoras
y el procedimiento para que
podrn cobrar comisiones
las AFORE
obtengan la autorizacicin de su estructura de comisiones, as como de

sus modificaciones.
2) Circularsobre
capitalmnimo
elrgimen
conel
de capitalizacicin, que establece que el
quedebenoperar
las AFORE ser de 25
millones de pesos y el de las SIEFORE d e 4 millones de pesos. La

reserva especial que deben constituirlas mencionadas administradoras
ser igual a la cantidad que resulte mayor entre25 millones de pesos

PARA EL RETIROfit]
las SIEFORE que
el 1% de la suma
de
capital
variable
de
administren.
las AFORE y
3) Circular de autorizaciGn para la constitucinde
SIEFORE. Establece el procedimiento
y l o s requisitos que deber
reunir la solicitud de autorizacin para la constitucin y operacibn de

las AFORE y SIEFORE. Se dispone que las personas fsicas o morales
AFORE debern
presentar
ante
la
sus anexos,loscualesdebencontener
la
siguiente informacin: estudio justificativo del establecimiento
de la
que deseen
constituir
una
CONSAR la solicitud y
AFORE; estudio de factibilidad. programas general
de operacin y
funcionamiento, de capitalizacin y reinversihn de utilidades, de

sistemas
informticos,
de
divulgacin
autorregulacin, as como un proyecto
de
informacirin,
de
de acta constitutiva y manual
de organizacin.
4) Circular sobre publicidad que establece las principales caractersticas

quedeberncumplir
tendientesa
la publicidad y la promoci6n de las AFORE
la difusin del sistema de pensiones.ascomo
la
promocin de los servicios que lleven kstas a cabo por cualquier medio
alostrabajadores,patrones
y pitblico en general. En estacircular

de una AFORE de
destaca la prohibicibnalosfuturosaccionistas
realizar publicidad o promocin sobre futuras actividades, lo que dar

lugar al rechazo de la solicitud de autorizacih respectiva. Una vez que
las AFORE
estn
autorizadas,
podrn
realizar
su
publicidad
sujetndose a ciertas reglas, entre las que destacan las siguientes: no

deber&contener
aseveraciones nimensajesfalsos
quede
manera
directa o indirecta o por omisibn. ambigiiedad. exceso o cualquier otro

tipo de engao, puedan inducir
inexactasrespecto
a l pblico a error
o interpretaciones
de losbeneficios y prestaciones que las AFORE
debanotorgar:nodebernemitirjuicios
de valoracerca
de otras
NUEVO
SISTEMA DE AHORROPARA EL RETTRO
81
AFORE. ni
utilizar
frases
o expresiones o lemas
referentes
a
rentabilidad, comisiones y servicios que presten que no puedan ser

justificadosobjetivamente;
idiomaextranjero,ni
l a publicidadno
se podr realizar en
utilizar smbolospatrios,religiosos
objeto de devocin o culto phlico, y por illtimo, no podrn

publicidad o prornoci6nalgunamediante
tipo
de
que sean
realizar
el obsequiodecualquier
artculos.
Asimismo.
slo
se
podr
realizar
publicidad
comparativa respecto a rendimientos, cuando l a informacicin utilizada

sea proporcionada por
la CONSAR y corresponda a los 12 ltimos
meses.
5 ) Circular
sobre
agentes
promotores.
Establece
los
principales
requisitos que debern cumplir las personas que deseen actuar como
agente promotor de una AFORE, as como los que se requieren para
suinscripcihnen
elregistro
de agentespromotoresque
lleve la
CONSAR y los trminos en que debern cumplir con sus programas

de capacitacihn: seestablecenlasreglasaplicablesa
revalidacin y cancelacindel
formaexpresa
la suspensin,
registro mencionado. Se establece
que losagentespromotores
en
en ningn casa podrn
prestar sus servicios a ms de una AFORE, as como tampoco podrlin

recibir dinero o contraprestaci6n alguna por parte de los trabajadores
o de cualquier otra persona distinta al a AFORE, por l o s servicios que
presten a estas ltimas.
Se previ: que el registro que otorga la
CONShR
tendr una vigencia
de tres aos contados a partir de la fecha de su expedicihn y l a propia

Comisin podr revalidarla por perodos iguales, siempre y cuando el
agente promotor apruebeel examen de actualizacihn correspondiente.
6) Circular relativa a l a determinacin de cuotas del mercado. Seala que

la participacihn en el mercado de las ,\FORE se medir5 con el nmero

PARA EL RETIRO82
dr:
cuentas del sistema y que la CONSAR proyectar y publicar en el
Diario Oficial de la Federacin anua1rnr:nte el nlmero total de cuentas

que podrregistrarcada
AFORE, considerando
las proyecciones de
generacin de nuevos empleos. as como otros factores
que afecten la
estimacin del nmero de trabajadores afiliadosa l IMSS.
De igual forma, se tiene previsto la emisihn de diversas circulares

adicionales que regularn en forma detallada todos los procesos asociados
el modelooperativo
destacanla
del nuevosistemadepensiones,entreloscuales
recepcin,depsito,transmisih
y administracihde
cuotas y aportacionescorrespondientesadichossistemas,
transmisin,
manejo
intercambio
de
informacicin
dependencias y entidades participantes en dichos sistemas.
las
as comola
entre
las
COMPARACIONES ENTRE EL SAR

ANTERIOR Y EL NUEVO
SAR.
COMPARACIONES
ENTREEL SAR
ANTERIOR
Y EL NUEVO SAR
1. UNIVERSALIDAD.
El nuevosistemadeahorro
para el retiro permite redefinir el
rkgimen
obligatorio y voluntario del seguro social. Rste replanteamiento obedece a

unaconcepcihms
ampliadeltrabajadorsuperandoaquella
limitaba alasalariadoformal.
coberturacon
que lo
El nuevoesquemapermiteampliar
lmse en lalibertadde
laspersonas
actuandoindividualuorganizadamente
y de Ins grupos,
para afiliarseal
aplicacihnestdirigidafundamentalmentea
la
IMSS. Esta
los trabajadoresagrcolasl
cuya incorporacibn al Instituto sefacilitarh.
2. UNIFORMIDAD EN LAS PRESTACIONES.
E1 anterior sistema de pensiones presentaba elementos
dt: inequidad. Es
un sistema inviable f'inancieramente que no ha otorgado pensiones dignas

y que por s mismo es incapaz de garantizar las prestaciones que por Ley
tienenderecho
los pensionados y cotizantesactuales,
presentabaproblemasdeinjusticia,principalmente
trabajadores de rnris bajos ingresos.
ademhs de que
en contra de los
COMPARACIONES ENTRE EL SAR ANTERIOR Y EL NUEvo SAfi
Por ejemplo, cuando un asegurado
&5
ha cotizado durante muchos
aos y no se mantiene en un empleo formal hasta
los 65 aos, que le
permita seguir cotizando al IMSS puede perder todas sus aportaciones.

Esto sucede principalmente entre los trabajadores de bajos salarios y a las
mujeres. Otro caso recurrente es el del trabajador que ha
cotizado por
0
y que a pesar de esto. obtiene casi la misma pensi6n
espacio de ~ $ aos.
que uno ques6lo lo hizo durante 10 aos.
Asimismo, la inflacibn ha repercutido negativamente en el monto

de las pensiones, ya que esta se calcula con base en el promedio de l o s
salarios nominales de
los ltimos 5 aos..4unqueuntrabajador
mantenido el mismo nivel de salariorealen
haya
ese perodolaboral,
obviamente, su salario nominal de cinco aos antes
serA mucho menor
que elilltinlo que percibih, por loque el salario promedio para estimar la
pensihn es menor que el que realmente perciba en dichos aos.
Cada trabajador tendr una Cuenta Individual para
el Retiro. Lo
que en ella se rena alo largo de su carrera laboral ser suyo al llegar a la
edad de retiro. de acuerdoa
l o s aosque
haya trabajado.Cualquier
trabajador" sin importar las semanas que trabaje, serri propietario de lo

reunido en su Cuenta Individual,
la cual podr hacer efectiva al llegar a la
edad de retiro: 60 aos por cesanta o 65 aos por vejez. De esta manera
los derechos de propiedad estn perfectamente definidos, generando as
certidumbre e incentivos a incrementar
la Cuanta Individual de Retiro.
Si un trabajador desea y cuenta con un ingreso que se l o permita, podr

incrementar su CuentaIndividualpara
adicionalesparadisponer
el Retiro con aportaciones
deunapensihnmejor.
El sistema es ms
transparente, ya que todo trabajador conoce el cualquier momento cul es

el monto de su cuenta acumulada para
el retiro.
COMPARA CIONESENTRE EL SAR ANTERIOR

Y EL NUEvo SAR &j
3. GARANTASDELSISTEMA
PARALos TRABAJADORES AFII~IAIIOS
Bajo el nuevo sistema, el
11.5% del salario base
de cotizaciones de los
y transferidoacuentasindividuales.
trabajadoresserdeducido
11.5% sepagar& de formatripartitaentrepatrones,
contribucinde
gobierno y trabajadores. Cuando un trabajador alcance

edad,estar
Esta
los 65 aos de
en disposicibn de utilizarlosfondosacumuladospara
financiar su retiro. rldems, el gobierno se ha comprometido a contribuir

con unpesodiarioa
promedio, un
la cuentaindividual
2 por ciento adicional
de cadatrabajador(en
de la nhmina). A fin de elevar el
nivel de las pensiones, e11 el

nuevo
sistema
aporta
un
elerrlento
redistributivo debido a que la contribucihn del gobierno representa una

mayor proporcibn paralos trabajadores de menores ingresos.
Con
el
nuevo
sistema
de cuentas
individuales,
no
existir
desequilibrio entre ingresos y obligaciones. Cada trabajador tendr una

cuenta individual que le proporciones rendimientos
reales por encima de
la inflacihn. L o s efectos sobre laspensionesestarnperfectamente
definidos y los trabajadores no perdern
l o que hayan acumulado en sus
cuentas.
Adicionalmente,
nuevo
el sistema
recompensa
aquellos
a
trabajadoresque
coticen ms tiempo, y silodesean,
los trabajadores
podrn incrementar su ahorro en la cuenta individual. Para trabajadores

que cotizan el perodo mnimo requerido,
una pensin mnima.
el nuevo sistema garantizar
COMPARACIONES ENTRE EL SAR ANTERIOR Y EL NUEVO SAR
A continuacihnsepresenta
un cuadrocomparativo
87
en donde
observamos los cambios que se harhn con el nuevo Sistema de Ahorro

para el retiro:
-4
e,
I'
ORGANIZACION,OPERACI~N
Y
FUNCIONAMIENTO
DELAS AFORE.
OPERACI~N
Y
Para organizarse y operar como administradora se requiere autorizacihn

ser&
otorgada
discrecionalmente,
escuchando
de la CONSAR que
previamente la opinin de la Secretara de Hacienda y CrCdito Pblico, a
los
solicitantes
que
presenten
propuestas
viables
econ6micas
a
l
jurdicamente que satisfagan los siguientes requisitos que incluyen:

solicitudrespectiva,elproyecto
de estatutos sociales, presentarun
programa general deoperacih
y funcionamiento. de divulgacihn
de
inforrnacihn y de reinversi6n de utilidades que cumplan con los

requisitos mnimos que determine
l a ComisiOn, copia certificada de las
actas de asamblea y, cuando proceda, testimonio notarial en el que conste

la protocolizacibn de las mismas.
Para su funcionamiento, las administradoras debern cumplir con

lossiguientesrequisitos:sersociedadesanhnimas
debiendoutilizar
de capitalvariable,
la
en su denominacibn o a continuacihn dt: ksta
expresihn"Adrninistrador
de Fondos para
"AFORF:"; tenerintegramentesuscrito
elRetiro"
c)
su abreviatura
y pagado su capitalmnimo
exigido en los tCrminosde &a ley de las disposiciones de carcter general

que para tal efecto seexpidan:
el nlmero de sus accionistasnoser
inferior a cinco y actuarhn constituidos en consejo de adrninistracibn; los

miembros del
consejo
de
administracihn,
el director general y el
cxmtralor normativo de las administradoras debern ser autorizados por

l a Comisiim, debiendo acreditar ante
ley y su reglamento,losrequisitos
tAc:nica y administr, t'Iva.
l a misma, en
los ti:rminos de ksta
de solvencia moral, de car)acidad
ORGANIZACI~N, OPERACINY FUNCIONAMIENTO DE LAS AFORE
97
El capital social de las administradoras estarli formadopor

acciones de la serie ''A'', que representarn cuando menos
el
51% de
dicho capital que podrn ser adquiridas nicamente por personas fsicas
y moralesmexicanas.
El 49% restantepodrnintegrarseindistinta
conjuntamente por acciones de la serie "A" y "B" de libresuscripcicin.1
La participacih directao indirecta de las instituciones financieras

de las administradoras serli d e
del
exterior
en
el
capital
social
conformidad con
l o establecido en l o s tratados y acuerdos internacionales
aplicables, y en las disposiciones que emita la Secretara de Hacienda y

Crkdito F'hblico para proveer a la observancia de los mismos.
Las administradorasdeberncontarptxmanentemente
con un
capital fijo sin derecho a retiro totalrrlente pagado, el cual deberli ser por
lo menosigual
al capitalmnimoexigidoqueindique
la (hmisihn
Si el capital clc la
mediante
disposiciones
de
carcter
general.
administradora se redujera por debajo del mnimo exigido, aquella estar

obligada a reconstituirlo dentro del
mismo que no podr
plazo q u e determine la Comisihn,
exceder de 45 das naturales.
establecer los rnecanismos necesarios para
L a comisihn podr
que no se presenten pulticas
monopcilicas absolutas o relativas como resultado de la conducta de l o s

participantes o por una concentracibn del mercado.
Con el propbsito de mantener un adecuado balance
v equilibrio
en los sistemas de ahorro para el retiro, ninguna administradora podr

tener ms del 2O%o de participacibnen
el mercado de losmismos.
La
Comisihn podr autorizar un lmite mayor laa concentracih demercado,

siempre que esto no represente
perjuicio
a los
intereses
trabajadores.
Revista Mercado de Valores, Nacional Financiera, Mayo de 1997, pag. 22.
de los
Las administradorasestarnobligadas
especial invertidaen
lasacciones
a manteneruna
reserva
de las sociedades de inversibn
que
administren. El monto de esta reserva ser determinado por la Comisibn

mediante disposicibn de carcter general con hase en el valor total de las
carteras de dichas sociedades d e inversin que administren.
en que el montode
mnimorequerido
dentrodel
lareservaespecialse
mcuentrepor
En los casos
debajo del
la administradoraestarobligadaareconstituirla
plazo quedetermine
la Comisihn,mismo
que nopodr
exceder d e 43 das naturales. Esta reserva especial deber{* constituirse sin

perjuicio de integrar la reserva legal establecida por la Ley General de
Sociedades Mercantiles.
Las administradoras en su consejode administracibn contarn con

consejos
independientes
que
econhmica,jurdica
nexopatrimonial
serrin expertos en materia

financiera,
d e seguridad social, y nodeberntenerningn
conlas
con los
administradoras,nivnculolaboral
accionistas que detenten cl control o con los funcionariosdedichas

adrninistradoras.
En
cada
administradora
existir
contralor
un
normativo
responsablede vigilar que los funcionarios y empleados de la misma

cumplan con la normatividadexterna
interna que
administradoradeberdotaralcontralornormativode
l~umanosy materiales querequieranpara
seaaplicable.
La
los rec'.ursos
el buendesempeiio
de las
funciones a su cargo entre las cuales estn: verificar que se cumplan
el
programa de autorregulacibn de la administradora; proponer al consejo

de administracicin de la administradora modificaciones
al programa de
autorregulacibn a efecto de establecer medidas para prevenir conflictos
d e inters y evitar el uso indebido de l a informacibn; recibir los informes

del corrlisario y los dictmenes de los auditoresexternospara
conocimiento y anlisis;einformara
su
la ComisiGn mensualmente del
ORGANIZA CI6N, OPERA CI6N Y FUNCIONAMIENTO DELAS AFORE
cumplimientodelasnominacionesa
99
su cargo, as como encualquier
momento de las irregularidades de quetenga conocimiento en el ejercicio

de sus funciones. El contralor deber asistir a las sesiones d e consejo de
administracin de las administradoras y de las sociedades de inversin,
participando con voz sin voto, y ser responsable por el incumplimiento
de cualquiera desus obligaciones previstas en esta ley.
Las funciones del contralor normativo se ejercern sin perjuicio

de las quecorrespondanalcomisario
y alauditorexternode
la
con la legislacin
administradoradequesetrate,deconformidad
aplicable.
Las administradoras debern contar con una unidad especializada
que tengacomo
propsitoatenderconsultas
trabajadores y patrones, l a que deber estar
y reclamaciones de los
a cargo de un funcionario
que pueda obligar a la administradora a cumplir, y su funciorxmlierlto se

sujetar a lo que dispongael reglamento deesta ley.
Idas administradoras podrn prestar a las sociedades de inversi6n

los servicios de distribucin y recompra de susacciones. Para la guarda y
administracin de las acciones de las sociedades deinversindeben
depositar dichos ttulosen una institucin para el depsito de valores.
Las administradorasslopodrncobrar
comisiones con cargoa
sus cuentasindividuales
voluntariasque establezcanlasreglasexpedidas
a lostrabajadores
las
y a lasaportaciones
por la Comisirl. Las
comisiones podrn cobrarse sobre el valor de los activos administrados o

sobre el flujo de las cuotas y aportaciones recibidas, pudiendo ser
1111
porcentaje sobre dichos conceptos, una cuota fija o una combinacicin de

ambos. Cada administradoradebercobrarcomisionessobre
uniformes, sin discriminar contra trabajador alguno, sin perjuicio
bases
de los
ORGANIZACIdN, OPERACIdN Y FUNCIONAMIENTO

DE LAS AFORE
I(]()
incentivos que se otorguen a los propios trabajadores por permanencia o

por ahorro voluntario.
Las administradoras deben presentar a la Comisin s u estructura
de comisiones; en el supuesto de quela Comisihn no la objete en u n plazo

de 30 (las, se tendr por aprobada. Las nuevas comisiones corrleruarn a
cobrarse una vez transcurridos 60 das naturales contados a partir del da
siguiente al de su publicacibn en el Diario Oficial de la Federacibn.
Para
cumplir
con
el
requisito
capacidad
de
tcnica
administrativa deber acreditar ante la Comisin experiencia profesional

decuandomenoscincoaos
en cargosdirectivosrelacionadoscon
la
materia financiera, de seguridad social, jurdica o econhmica.
En la recepcin y atencibn de consultas o reclamaciones, la

administradora
deber
inmediatamente
observar
siguientes
los
lineamientos
:2
Para
consultas
sobre
certificaciones
del
saldo
el saldo de la cuenta
individual
d e la subcuenta
de
vivienda,
la
administradora
deber
proporcionarlo
trabajador
el mismo
da
que el
l o solicite. Si la solicitud es presentada erl l o s primeros
15 dasnaturales
delmes,elsaldo
de la cuentadeberser
proporcionado con fecha de corte al primer da
h;ibil delmes
inmediato anterior a la solicitud. Si esta es presentada entre el da
16 y el ltimo da natural delmes, el saldo de la cuenta deber ser

proporcionado con fecha d e corte al primerdahbilde
mismo mes.
ese
ORGANIZACI~N, OPERACI~N
Y FUNCIONAMIENTO DELAS AFORE 101
Para
solicitud
del
ltimo
estado
cuenta
de emitido,
administradoradeberexpedirste
trabajadoramstardar
la
y tenerlo a disposicibndel
en cinco das hbilesposteriores
a la
solicitud.
Paraavisosde
candio dedomicilio o debeneficiariossustitutos
del trabajador, la administradora deber resolver

archivosinforrnticos
en unperiodonomayor
y actualizar sus
decinco
das
hbiles posteriores a la solicitud.
IAS consultas y reclamacionesnocomprendidas
en losincisos
anteriores debern responderse al solicitante dentro de
un plazo
de 15 das hbiles, contados a partir de su r e c e p c i h .
I,a unidadespecializada
en atenderconsultas
y reclamaciones
deberresponderporescrito
alasreclamacionesdelostrabajadores
llevar un registro consecutivo
de las mismas, el cual deber contener el
nombre el reclamante, su nmero de seguridad social, fecha de recepciOn

de la reclamacicin, la materia
estaunidadestarobligado
hbilesde
de la misma y su resolucih. El titular de
a entregar. dentrode los primeros 10 das
cada mes, un informe al consejode
administracicincon
respecto a las reclamaciones recibidas en el mes anterior y, en su caso, la

resolucicin a las mismas, en el que se identifiquen las operaciones o reas
de la administradora que registren el mayo nmero de reclarnaciones, as
como las causas que la motivan.
Las administradoras deber informar mediante aviso colocado
en
lugar visible en todas sus sucursales, los horarios de servicio dela unidad
especializada.as
misma.
La
como el nombredelfuncionarioresponsabledela
docurnentacibn
y expedientes
correspondientes
las
ORGANIZACI6N, OPERACIbN Y FUNCIONAMIENTO

DEIAS AFORE
reclamacionesdebernconservarse
102
y mantenerse a disposicicin de la
Cornisi6n durante un plazo de dos aos contados a partir de l a fecha de: SU

resolucicin.
A continuacibnsepresenta
a maneradeejemplounmodelo
operativo con trhmitesquesedebencumplir
para poder cesar una
Administradora de Fondos para el Retiro.
Primer Tramite: Hacer el acta constitutiva de la empresa ante. I Jn

Notario Pilblico.
Segundo Tramite: Se deber&
de obtener la calificacih del
Juez
civil (para efecto de control de legalidad de la escriturasocial).
Para obtener la calificacihn judicial se tiene que cubrir todos los

requisitos del _4cta Constitutiva:
Nombre de los Socios:
Gaytn
Caballero
Luis
Vicente,
nacionalidad
mexicana.
Direccibn: Sllr 103 No. 46 Col. Cacama.
KoseteGarciaLauraI,eticia,nacionalidadmexicana.Direccihn:
Independencia No. 124 Col. Arnkrica IJnidas.
Objeto de la Sociedad
.4dministracin, control y nlarlejo de las cuentas individuales que
reciban en los tkrminos de seguridad social.
Y FUXCIONAMIENTO
DE LASA FORE j
:
)
(
]
Razn Social Denominacin:
AFORE PROVIDA, S.A. DE .C.V.

Giro:
Administradora de Fondos para el Retiro.
Importe del Capital Social:
Expresin de la Aportacin Social de Cada Socio:
Lic. Acevedo 1,ozano Ximena

Lic. Andrade
Granados
Lic. Cabaas
Rendbn
Tsmael
Miguel
15%
15 %
15Yo
L i c . GaytnCaballeroLuisVicente
20%
Lic. IernndezValtierraAndrks
20 Y
O
Lic. Rosete
Garcia
Laura
2OYO
Txticia
IlomiciIiu de la Sociedad:
Lzaro Crdenas No. !O82 Col. Narvarte.

Del. Benito Jurez. Mxico.
D.F. C.P. OY260.
ORGANIZACIN, OPERACZdN Y FUNCZONAMIENTO DE LAS AFORE
Nombramiento de losAdministradores
I(]$
y Designacin de Quienes
Llevaran la Firma Social. (ConsejoDe Administraci4r1):
Lic. Rosa Mara Ortega Ochoa
Director General
Lic. Eduardo Villegas
Analista Financiero
Lic. Eduardo Rico Quinto
Asesor Jurdico
Lic. Agustn Montaa
Contador
Lic. Guillermo Rarnrez
Contralor Normativo
Polticas:
*
*
Invertir proyectos a corto, mediano y largo plazo.
50 aos no serrin sujetos de
Derechohabientesmayoresde
admisicin en nuestra AFORE.
*
*
Mantener los estados de cuenta actualizados.

S e proporcionar i n f o r m a c i h enel momento que el trabajador
lo desee.
*
*
*
Fomentar el crecimiento y expansibn de l a organizacih.

Fomento de la interrelacibn empresa
Absoluta
confidencialidad
- trabajador.
en el manejo
de
sus
eventos
individuales.
*
*
*
Servicio amable y cordial para el personal de l a empresa.

Dar incentivos a los ejecutivos de ventas mlis destacados.
Entrenamiento y Capacitacih a losemplearlos,
por lo menos
dos veces al ao.
Los pagos desalarios,comode
Oficina Central de AFORE
las pensionesse
harhn en la
PROVIDA, S.A. DE C.V.
ORGANIZACI6, OPERACI6N Y m C I O N A M I E N T 0 DE LAS AFORE
105
Objetivo General:
Obtener una utilidad
del 150% sobre el capital invertido en
un
plazo rnhximo de cuatro aos por medio de la inversin de los fondos del
retiro.
Justificacin:
Esta utilidad del SO% se va a obtener por medio

que nos garanticen rendimientos superiores a
financiero, como por ejemplo las operadoras
de inversiones
la tasa lder del mercado
de fondo de inversin y- la
industria metalrgica.
Objetivos Secundarios
-4)Mostrar con transparencia y claritlad el manejo de las cuentas.
B) Captar
en
nuestro
primer
ao
un mnimo
de
10,000
trabajadores, lo cual equivale a .O
C) A
1 0 aos
(a
futuro)
planeamos
la captacibn
de los
derechohabientes del IMSS.
D)AFORE PROVIDA, S.A. de C.V. iniciar sus actividades el

lo. de enero de 1997.
E) Sedeberlograr
una utilidad quegaranticeuncrecimiento
integral de nuestra empresa.
Objetivos del Departamentode Ventas
1. Brindar
l o s servicios al cliente con alta calidad.
2. Tratar de ganar el mayor nmero de clientes que no estn actualmente

a la competencia.
3. Orpnizar l a captacicin de clientes a base de fijacibn d e zonas con el fin

de dar a conocer nuestro servicio a otros mercados ms lejanos y dar
una atencin apropiada aestos.
4. Planear lasestrategias
de la captacihn de clientes en baseauna
investigacihn y anlisis de la fuerza de la competencia.
S. Captar 10,000 cuentahabientes a plazo de un ao
(31/12/97) como
rnnimo en la zona metropolitana.
6. Seleccionar y capacitar a los ejecutivos de ventas.

7
L. Investigar constantemente y
erl
forma tkcnica que piensan nuestros
clientes respecto a l a empresa y sus servicios para tomar las medidas

adecuadas.
8. Sistematizardelmejormodoposible
la atencibn a los clientes,
su inversinmediantecartas,
informndolosconstantementesobre
visitas, etc.
(3. Realizar campaas
de publicidad en los tiempos que se escogen corno
ms eficaces y medir su efectividad.
Objetivos Financieros
R o t a c i hd e
capital en inversiones a corto plazo paralograr
mejoresutilidadescomoen
el caso de la mina
"
L A RICA"
(REAL DEL MONTE FIIDAIAX)), de la cual solo se ha explotado

el 20% quedandolibre
(segim
informacin
obtenida
un potencial de explotacibndel
80%
en la SEMIP, quien prevC el
agotamiento de los mineralesen
9 aos).
esta inversibn
corresponde el 15% del capital social
. el cual est representado
por $1,200,000.00.
los registros
financieros
contables,
llar
transparencia
de
estadsticos,etctera.con
la finalidadprincipal
de utilizarlos
como medio de control v para que sirvan a la vez como base de
previsin para frxmmlar pronsticos y comprobar resultados ante

el consejo, autoridades y clientes.
Estimar costos y presupuestos por departamento apoyndonos
en
un control para detectar las posibles desviaciones.
Conseguir para la empresa la situacin financiera ms apropiada,

fijandopolticas
y normasrespectoaamortizaciones,
pagos,
inversiones, reinversiones y utilidades mximas.
Procedimiento
1. Mercadotecnia: Lanzamiento de campaa de publicidad por la cual se

enteran los clientes potenciales de nuestroservicio.
2. Los ejecutivos de cuenta se presentarn ante

detallada
le
dar
una
explicacin
los clientes, y en forma
de la AFORE, as c ~ n l olos
rendimientos que otorgamos.
3. Al ser captado el cliente. se trar~sfiere al rea de informtica para que

en una base
de datos se abra
s u expediente y
se le da de alta,
mismo. contabilidad abre su cuenta transfiriendo su
as
h n d o d e ahorro
anterior a nuestraAFORE y a l a vez sacar s u cotizaci6n.
ORGANIZACI6N, oPERACI6N Y F?XVCZONAMIENTODE LAS AFORE
](]S
44. Eosteriormentc-: pasa al rea de cobranzas para realizar su aportacin a

su cuenta individual.
paraque
La nueva inforrnacibn recabada por cobranzas
su archivo
personal,
sea vaciada
en
la cual estar a
disposicibrl del rea de atencin al cliente.
5 . Atenci6nalcliente:Cumplela
funciihdedar
cuentahabientes. as comoa
la CONSAR enel
informacibna
los
momentoque
sea
requerida.
6. El monto de ahorro recaudado porel rea de cobranzas ser canalizado

a el rea de inversiones, mismos que evaluarh proyectos y alternativas
para invertir ese capital. en donde nos redite mayor inter&.
7. Una vez cumplido el plazo de cotizacin para su retiro, el

departamentodecontabilidadestimar
trabajador
durante
el perodoque
el montoobtenidopor
cotiz
con
el
nuestra AFORE,
contabilidad emitir el cheque el cual ser autorizado por el Director

a trabajador o beneficiario.
General, y as mismo este lo entregar el
8. Se girar un memorndum a Informtica para que

dadode
baja y otroa
el trabajador sea
CONSAR informndole la sitwacihdel
trabajador en nuestra empresa.
Objetivos
Departarrxnto Administrativo:
1. Crear
una
base de datos por cada cuenta individual que se maneje, as
como los formatos necesarios para dar informacin adecuada

entendimiento para los trabajadores.
cie fcil
ORGANIZA
C I ~ NOPERACI~N
,
Y F~JNCIONAMIENTODE LASAFORE 109
2. Actualizar y respaldar peridicamente la informacicin de cada cuenta

individual
como
son:
Capital
intereses
e
generados
as
como
proporcionar l a informacicin en el momento en quese requiera.
3. Llevar un control estadstico de ventas.
Organizacin
Si entendemos como organizacihn la estructuracicin tcnica de las

relaciones que deben existir entre las funciones. niveles y actividades de
los elementos materiales y humanos de un organismosocial, con el fin de
lograr la mxima eficiencia dentro de los planes y objetivos sealados.

Entonces al organizarnosreferimosauna
estructuracihdenuestra
AFORE. Por lo mismo nos referirnos a corno deben ser las funciones,
jerarquas y actividades las cuales mostramos enun organigrama.
Al disearnuestraorganizacihn,diremos
en concretocomo
quien va ha hacer cada cosa (esto ultimo en el sentido de que puesto, no

y como lo va ha hacer).
precisamente de que personal
Ya finalizada nuestra
organizacihn
solo
nos
resta
actuar,
integrando, dirigiendo y controlando.
A continuacihndaremosunadescripcinmasdetallatla
actividades.
jerarquas
(AFORE PROVIDA),
y puestosdelpersonal
de las
denuestracmpresa
ORGANIZA CIN, OPERA CIN Y FUNCIONAMIENTO DE LAS AFORE
I](]
Anlisis de Puestos
Puesto: Director General
Actividades:
1. Estudio de problemas.
Aprueba programas y presupuestos generales y particulares;
Interpreta estados financieros:
Estudia contratos y docurnmtos;
2. Relaciones entre jefes y subordinados.

iQcuerda con subordinados, para darles instrucciones, recibir
informacihn, resolver dudas, etc..
3. Juntas, reuniones, cornitks etc..

Participa, junta de consejo de administracicin, y reuniones de
diversa indole.
Discute con mcargadosdeestadosfinancieros,
la forma de
elaborarlas.
4. Contacto con personal

Trata con representantessindicales
o trabajadoressobre
problemas.
5 . Contacto con personas ajenas a la AFORE IROVIDA.

Recibe personas ajenas la
a empresa para varios asuntos.
Participa en actividades de la comunidad.
Contacta personal o telefhicamente con gerentes de bancos.
6. Actividades de oficina rutinarias.
sus
Redacta informes. programas. planes, acuerdos, etc..

Dicta correspondencia a su secretaria
Revisa y firma correspondencia.
Lleva estadsticas generales.
Puesto: Contralor Normativo
Actividades:
1. Estudio de problemas.
Analiza y estudia controles normativos internos
2. Relaciones entrc jefes y subordinados.

Tiene la responsabilidadde
vigilar que losfuncionarios
empleados de la AFORE. cumplan con la normatividad interna
y externa, que sea aplicable a la AFORE.
3. Juntas, reuniones, comitks etc..

Participa en juntas del consejo de administracin, y se reporta
ante el mismo.
Tratapersonalde
la AFORE paracoordinaractividades
de
normatividad interna.
4. Atiende
inforrna
e los
representantes
a
(retroalimentacin).
S. Dicta informes etc..
de
la
CONSAR
ORCANIZACI~N,
OPERACI~N
Y FUNCIONAMIENTO DE LAS AFORE 112
Puesto: Gerente Administrativo
Actividades:
1. Analiza resultados de las tkcnicas de personal implantadas.
2. Se mantiene informado sobre los movimientos de personal. salarios,

prestaciones, etc..
Acuerda con sus jefes de seccihn para verificar lo programado.
3 . Trata con diversos jefes sobre problemas de personal
4. Atiende empleados sobre quejas. sugestiones. etc..
5. Investiga tcnicas de personal de otras AFORES
6. Dicta informes
Puesto: Gerente de Ventas
A ctividades:
1. Estudia situacin del mercado y su ampliacin

Analiza pronsticos deventa (servicio)
2. Discute con el jefe de ventasproblemas
de expansiOn, mercado,
publicidad. etc.
Acuerda con ejecutivos de cuenta para resolver problemas
3. Juntas
con
jefes
para
coordinar
actividades
diversificacihn, necesidades del mercado, etc.
en
materia
de
ORGANIZACIdN, OPERACIdN Y FlJNCIONAMIENTO DE IAS AFORE
4. Resuelve consultas de su personal

Imparte cursos de adiestramiento para
l o s ejecutivos de ventas
S. Visita a clientes
importantes:
Sindicatos,
empresas
privadas.
instituciones gubernarnentales, etc..
6. Dicta y firma correspondencia originada en su departamento.
Puesto: Gerente de Finanzas
Actividades:
1. Aprueha presupuestos
Estudia costos o impuestos
Interpreta estados financieros
2. Discute con el jefe de contabilidad los movimientos financieros

Acuerda con subordinados
3. Realiza juntas con diversos jefes para resolver problemas financieros

4. Trata personal. de otrosdepartamentosparacoordinaractividades,
control interno, etc..
S. Contacta con clientes y bancos.

6. Firma, vales, comprobantes, registros. etc..
Revisa y dicta correspondencia.
oRGANIZACI6N, OPERACIbN Y FUTVCIONAMIENTODELAS AFORE
11%
Puesto: Secretaria ejecutiva.
A ctividades:
1. - Solicita informacin, transmite ordenes,etc.., a diversos gerentes.

2. - Realiza la comunicacin telefnica del director general.
a verlo.
Atiende a las personas que acuden
3. - Toma taquigrBficamente dictados.

L o s transcribe a mquina, copia artculos, etc.
Archiva, recibe, registra o despacha correspondencia.
4. - Vigila- despacha asuntos del director general.

Supervisa limpiezade oficina.
Sistema Organizacin Lineal (Organigrama)
De los diversos sistemas de organizacin existentes, se ha elegido

el de organizacibnlineal,
en la cual la autoridad de responsabilidad
correlativas,setransmitenintegramenteporuna
solalneaparacada
persona o grupo.
En este sistema cada individuo no tiene sino un solo
jefepara
de I, ya que I solo
todos los aspectos,nirecibeordenesmsque

reporta.
AFOREPROVIDA,
S.A. de
C.V., l o
eligibporconsiderarlo,
scncillo y claro, no
existen
conflictos
de
autoridad
ni
fugas
de
responsabilidad,se
facilita la rapidezdeaccin,
se creauna
firme
disciplina, porque cada jefe adquiere toda s u autoridad, ya que para sus
subordinados es e1 nico que lo posee.
Los Sistemas de Control para la AFORE

El control en AFORE PROVIDA,S.A. DE C.V. principia con el
proceso de planeacicin haciendo referencia a las estrategias, polticas,
objetivos. L a finalidad del proceso de control es garantizar que el

desempeo realse
ajustealoesperado,
o bien que los planessean
modificados segim lo exijan las circunstancias.
Los pasos a seguir para establecer el control en la AFORE son los
siguientes:
Establecer las normas de desempeo.

0
Medir el desempefio.
Proporcionar retroalimentacihn de l o s resultados.

Comparar los resultados con las normas.
Tomar medidas correctivas.
Establecimiento de las Normas
1. El trabajador deber tener lealtad hacia la AFOKE.
2. Las inversiones deben garantizar e

l pago de los intereses.
3. La informacih entregada al cuentahabiente se har
en
forma
transparente.
4. Se manejarn los recursos de manera eficiente.
5 . Que
haya
cornunicacin
irlterdepartarrlental
para
la
rnayor
comprensin en beneficio de los cuentahabientes.
6. Quelosfuncionarios
del consejo n o tenganningunarelacihnde
parentesco, vnculo laboral o financiero con los accionistas.
7. Que los contraloresnormativos
sean nombradosporlaasambleade
accionistas de laAFORE para medir el desempeo.
Medicin del Desempeo
Se elaborarn
mecanismos
para
medir
el desempeo en l a s
variables que permitan

los
adirectivos
determinar
si los planes
estratkgicos en contraste
con
asuntos
de
menor
importancia
llevndoseacabo.Lasrnedicionespuedenocurrir
estn
en tresmornt:nt~s:
antes, durante y despuCs del desempeo.
Proporcionar Retroalimentacinde los Resultados
La retroalimentacih es otra fase del proceso de control, gracias a

laretroalirnentaci6ndeldesempeoesposiblecompararlosresultados
reales
con
los proyectados e intentar

introducir
ajustes
donde
necesario.
La retroahmentacin sepuede destinar :
A los individuos u organizacin que van a ser medidos.
Los directivos de las unidades organizacionales medidas.
Directivos de nivel superior.
sea
Unidades de personal.
Las tkcnicas de planeacin y control entre ellas la PERT (tcnica

de evaluacin
y revisibn de programas)
servicios,proyectos,
programasquesonde
Sonid6neasparavigilar
la incumbencia de varios
departamentos.
Comparar el Desempeoy las Normas.
Si ya se establecieron las normas de desempeo, despuks de la

medicihn y retroalimentacinse
ve si el desempeoseajustaa
normas. Si el desempeocumple
con las normas o las supera, los
directivos de la AFORE podrn tranquilizarse. Si

proceso de comparacinpodrincluir
las
110
el estudiode
se ajusta a ellas el
lascausas
de las
deficiencias o la aplicabilidad de las normas.
Chmo Tomar Medidas Correctivas.
E1 anlisis de las desviaciones respecto a las normas puederevelar

problemasquerequieranuna
accibncorrectiva;
y elanlisis
de las
desviaciones puede indicar defectos en las normas y emprender medidas

correctivas cuandosea necesario cierra elciclo de control.
Departamento deFinanzas.
I.:n este departamento se definelas aspiraciones financieras de la

realizarse para
organizacin y la asignacin de los recursos que habr de
garantizar el cumplimiento de tales premisa; as corno la contabilidad de
las empresas.
ORGANIZACI6N, OPERACIbN Y FUNCIONAMENTO

DE LAS AFORE
Este departamento cuenta con dos subdepartamentos que
]]a
son el
de Contabilidad y el de inversin.
En subdepartamento
el
de
contabilidad
se
rnanejan
con
transparencia los activos. pasivos y capital de la AFORES, a travs de un

balance general.
Entre las principales cuentas de activo que manejamos estrin:
ActivoCirculante:Efectivo.bancos,
valoresrealizables,cuentas.
por cobrar, inventarios, otros activos circulantes.
Activo Fijo: Maquinariay equipo.

Pasivo: Acreedores diversos, otros pasivos.
Por Gltimo el capital contable: Capital social y Reserva.
Tambin enel
subdepartamentodecontabilidadsemanejaun
EstadodeResultadosconelobjetodeconocer
la utilidadgenerada
dentro de laAFOR ES.
E1
subdepartamento de contabilidadtambinseencargadeel
manejo de las cobranzas de las cuentas individuales que aportan nuestros

clientes (Trabajadoresafiliados).
Otro subdepartamento es el de inversiones, cuya importancia
es
hacer una correcta planeacin de las inversiones ya que los efectos de una
decisininadecuada
en los resultados de la organizacihn, son
de graves
consecuencias.
Este subdepartamento tiene el objetivo de la identificacibrl de las

mejores alternativas de inversiny la optimizacin de las mismas.
Para llevar a cabo una buena inversiOn. se debe tomar en cuenta

una buena planeacih.
El personal que integrael departamento definanzas es:
El gerente de finanzas.- Se
va a encargar de verificar que las
operacionesrealizadaspor
la AFORE sean manejadas con la
transparencia queexige la CONSAK.
Se va a encargar de identificar las opciones
de inversibn
rnas rentables para la AFORE.
El contador ptb1ico.- Se encarga de realizar balances generales y

estados. de resultados, as como manejar las cuestiones fiscales de
la AFORE: y en cuanto a los clientes,
se encarga de recibir las
aportaciones y actualizalas cuentas decada t.rabajador.
Auxiliar
de
contabilidad.Se
encarga
departamento y de realizar cobrosa
de apoyar
en
su
las empresas y / o clientes
individuales.
El nmero de personas para este departamento

es:
Puesto
Gerente de
F.lnanzas
Contador
Pblico
Aux. de
Contabilidad
Escolaridad
Experiencia
3 aos y uno
Plblico
Contador o
Pasante
Tkcnica
Edad
en
bolsa de Valores
2 aos
2 aios
Contador
30 - 35 aos
23 - 30 aos
23 - 30 aos
ORCANIZACI~N,OPERACI~N
Y FUNCIONAMIENTO DE LASAFORE
1,"(3
Departamento de Ventas.
El departamento de ventas es el mc:argado tie captar clientes a la

AFORE. Adems de brindar atencin y servicio a los clientes actuales y
futuros.
En atencibn a clientes.- Se podr entregar d e manera individual y

personal, los estados de cuenta a los trabajadores,
clientesfuturos
conplticaspersonales
y se atendern a los
y folletosexplicativos
de los
beneficios que otorga nuestra AFORE.
Los ejecutivos de ventas.- Se encargan de asistiraSindicatos,
empresas
lugares
donde
puedan
se captar
nuevos
clientes.
Proporcionan informacibn de beneficios y ganancias que van a obtener al

invertir con
nosotros.
Deben
identificar
l o s nichos
potenciales
de
captaci6n de clientes(ya que trabajan por comisibn).
La mercadotecniaes
la encargada de elaborarestrategiaspara
proyectar la imagen de la AFORE. Esta proyeccin se lograr por medio

de publicidad y promocin.
I,a publicidad
consistir
en
darse
conocer
a
por
medio
pericidicos, folletos, revistas y anuncios de radio. Otra funcin
de
es la de
solicitar permisos en las empresas para colocar folletos en sus pizarrones

de informacin.
T,a promocin consistir en brindar mejores rendimientos

competencia, esto se pretende por medio de:
*
*
Atencin a clientespersonalizada.
Anunciarse en autotransportes
que la
El personal que requiereel departamento de ventas es:
PUESTO
ED AI)
ESCOLARIDAD
EXPERIENCIA
I>IC.
' en
Gerente
de
3 aos
30.35 aos
1 ao
18-30 aos
1 ao en ventas
23-50 aos
2 aos
25-35 aos
Mercadotecnia
vcntas
100% ingles
Atenci6n a
Tcnico
Mujer
clientes
Ejecutivo
L.A.E.
de ventas
Aux.
Tkcnico
de
o pasante
MKT
E n este punto cabe destacar que la
en gran medida a
captacicin de clientes se dehe
la fuerza de ventas, es por eso que disearemos para
nuestros promotores las siguientes tcticasy tcnicas:
*
*
*
Conocimiento del viejo sistema de jubilaciones.

Conocimiento del nuevo sistema de jubilaciones.
En
general,
los
varones
afilian
a
las
mujeres
as
recprocamente.
Se cuentaconunsoportedefolletosparalaentrevista
nuestro posible cliente.
Se
destacan
garantas
las seriedad,
de rentabilidad,
conocimiento y seguridad.
con
Y FUNCIONAMIENTO
Dis AFORE 12
En una elevada proporcihn, los vendedores van a l o s domicilios

particulares antes que las
a empresas.
*
*
Se privilegia la personalidad del vendedor.
El vendedor
debe
ser
agente
del
cambio
cultural,
que
anteponga el largo al cortoplazo.
El vendedor no se ocupa slo de la venta, su principal inters

radica en darle el servicio al clientedespuis dela venta.
En relacibn con los tres principales actores del nuevo sistema, los
administradores. elcliente
y el vendedor,sesugirihqueparanuestra
promocinlospromotoresprovengande
las
siguientes
actividades
profesionales:
*
*
*
*
*
*
*
*
Agentes de seguros.
Promotores en entidades financieras.
Turismo y hotelera.
Maestros de primaria y sec~~ndaria.
Vendedores en medios de cornunicacibn masivos.
Promotores de propaganda mdica.
Promotores de ventas a grandes clientes y supnercados.
Vendedores de cosmticos que seapoyan
en las ventaspor
crculos de amistades o en reuniones sociales.
Los profesionales en general,estudiantesuniversitarios
y las
amas d e a s adieron tambin huenos resultados.
Se decidi ste aspecto ya que stasactividadesdesarrollanlas

habilidades necesarias para lograr nuestroobjetivo,
desarrollan la comunicacin, la relaciones sociales , etc.
tales habilidades
I,a capacitacibn
de los promotores se daren tres modalidades:
Conferencias y seminarios con destino especfico a ejecutivos,

gruposdevendedoresde
las administradorasdefondos
sindicalistas.
de las administradoras de
Capacitacibninternaporparte
fondos.
Cursos proporcionados por las entidades educativas.
Aqucabe
serialar que elproyectomsexitosoenArgentina
consistib en un curso
tie
formacin de fuerzas de ventas que organizo la
IJniversidad Argentina de la Empresa y que constaba de seis mbdulos:
*
*
*
*
*
*
Introduccihn al nuevo sistema de pensiones.

Administracin de fondos
Aspectos legales
Caractersticas del negocio e inversiones
Adrninistracibn de recursos humanos
Tcnicas de ventas.
Las inversiones posibles para garantizar el pago de intereses sobre

las aportacionesindividualesfueronestudiadas
y aprobadasporlos
especialistas financieros que intervienen enel consejo de administracicin.
Dada la poca informacihnque
al momento hay respectoalas
AFORE, estamos proponiendo las siguientes formas de inversihn:
Invertir en Operadoras de Fondo de Inversihn, ya que las

condiciones actuales por Ins que atraviesa el pas, hace necesario un mejor
manejo de las inversiones para incrementar y proteger la inversibn de los
trabajadores. El mercado deFondos

alrededorde
60 milmillonesde
dr: Tnversihn en Mkxico capta
pesos y seoperanalrededor
de 250
fondos, lo quegarantiza una seguridad en las inversiones.
En E.U. se han logrado buenos beneficios, captando ms del 40%

de los recursos del sistema financiero "ms que los bancos y las casas de
bolsa": y en Mxico apenas representa el
4% de la captacihn total del
sistema financiero.
E'royeccion
es.
Las siguientes proyecciones se harn con el motivo de presentar una

cifra aproximada del monto de capital de los trahajatlores, que tendrn en
cierto periodode tiempo.
Estas proyecciones se harn bajo supuestos inflacionarios y motivos
de retiro de su capital.
1. El primer caso es el de una persona que gana 2 salarios mnimos y hace

sus aportaciones bimestrales. Estapersona
acaba de afiliarse al IMSS.
Suponiendo que dura los 35 aos para su pensin, i cunto obtendr en

este tiempo siel salario mnimo es en la actualidad de $677.04?
La aportacin bimestral es de el 7% del salario mnimo que es de $94.78.
AFORE PROVIDA esta dando un inter& de

24%.
R [( l+i) -I/ i]
[(1.04) -1/.04]= 8,944,229.4
2. El segundo caso es el de una persona que gana 2 salarios mnimos y hace

sus aportaciones. Esta persona ya haba trabajado 5 aospor
lo quc
ORGANIZACIdN, OPERACIdN Y FUNCIONAMIENTO

DELAS AFORE
acumul6uncapital
]Zt5
de $ 3,472.75. el cual desca invertir en nuestra
AFORE. Cunto dinero recibir dentro de 30
aos que es cuando se
le
pensionar?
( I .04)= 4,042,728.5
[ ( 1 .Oil) - 1 /.04]=2,750,033.9
3. El tercer caso es el de una persona que gana dos salarios mnimos. Esta
persona lleva trabajando 3 aos p tiene un capital acurnulado de $
1,9S8.37 y lo desea invertir con nosotros. Suponiendo que esta persona
sufre un accidente y muere a los 10 aos d e haber invertido su capital 2,
cunto dinero tendren esos 10 aos?
S= 1,958.37 (1.04) =
20,601 .X2
S= 94.78 [ (1.04) -1 / .04]= 22,556.75
43,158.07
DESCRIPCI~N
Y PRINCIPALES
DIFERENCIAS
ENTRELAS AFORE
A CTUALES
DESCRIPCI~NY PRINCIPALES
DIFERENCIAS ENTRE LAS

ACTUALES AFORE
1. Caractersticas Generales de las AFORE Actuales
El 27 de enero de1097 comenzci la competencia entre instituciones por el

manejo de los ahorros para el retiro (que aproximadamente ser de3 mil
millones de dcilares de aproximadamente 10 millones de personas) y que
en total fueron
17 las AFORE autorizadaspor la CONSAR, las cuales
estnrespaldadaspor
I ~ m c o sy aseguradoras,tantonacionalescomo
extranjeras. Con la autorizacin d e dichas entidades puede captar clientes

desde el 3 de febrero de1997.
Las AFORE que satisfacieronlascondiciones
de operacin y
funcionamiento previstas por las disposiciones normativas, se describen
y se hace un anlisis breve a continuacin:
AFORE:
Siglo XXT
SIEFORE:
Pendiente
Direct,or de la AFORE:
Jorge Espinoza de los Reyes
Socios Nacionales.
Grupo Financiero:
Banco:
Ixe Banco (50% serie l3)
Aseguradora:
lMSS (50% serie A)
Otro:
Socios Extranjeros.
Banco:
Aseguradora:
AFP:
Otro:
Fuerza de Promotores:
i,
Capital
Inyectado:
4. 3
Trabajadores Afiliados:
15,034
Mercados
Objetivo:
17.0% (1,677.432 trabajadores)
Lleva
de
su
mercado 1%
Objetivo, el:
Servicios.
Red de Sucursales:
366 puntosde
venta+36sncursaiesdentro
del IMSS.
Cajeros
Automticos:
Xinguno
Producto Especfico Ninguno
Adicional:
Boletn
Informativo:
Ninguno
Telfonos de Asistencia y 1,ocal (D.F): 559-2210: 1,arga Distancia
Asesora:
Gratuita: 01800 849 2121
AFORE:
Atlntico - Promex
SIEFORE:
Pendiente
Director de la AFORE:
Jos Alfredo Reynoso Ruiz
Socios Nacionales.
(;rupo Financiero:
GMR - Atlrintico (50%)
Banco:
Promex (50%)
Aseguradora:
Otro:
DESCRIPCI6N Y PRINCIPALES DIFERENCIAS ENTREL A 5 AFORE
Socios Extranjeros.
Banco:
Aseguradora:
AFP:
Otro:
2, '?
Capital
Inyectado:
1. *?
*
56,022
Mercados
Objetivo:
5.0% (493.362 trabajadores)
Lleva
de su mercado 11%
objetivo, el:
Servicios.
Red de Sucursales:
650 puntosde venta
Cajeros Automticos:
Si
Producto Especfico Ninguno

Adicional:
Boletn
Informativo:
Ninguno
Telkfonos de Asistencia y Local
(D.F): 682-1260 y 687-5606
Asesoria:
AFORE:
Banarnex
SIEFOR E:
SIEFORE Banamex N. 1
Director dela AFORE:
Josi:
J. Marrn Cajica
Socios Nacionales.
Grupo Financiero:
Banarnex (99.9%)
Banco:
Aseguradora:
Otro:
Socios Extranjeros.
Banco:
Accival (0.01YO)
129
DESCRIPCI~N
Y PRINCIPALES DIFERENCIAS
LAS
ENTRE
AFORE 1311
Aseguradora:
AFP:
Otro:
2,800
Capital
Inyectado:
c.-
728.47%
Mercados
Objetivo:
17.0% (1.677.432 trabajadores)
Lleva
de
su
mercado 43%
objetivo, el:
Servicios.
Red de Sucursales:
8'4 1
Cajeros
Automticos:
Si
Producto Especfico Tarjeta de consulta de saldo va cajero.

Adicional:
Boletn
Informativo:
No
Tt:l&fonos de Asistencia y Local (D.F): --Asesora:
Larga Distancia (Servicio Gratuito):018M) 23
573.
AFORE:
Bancomer
SJEFORE:
SIEFORE Rancomer Rcal
Ralf Peters Castilla
Socios Nacionales.
Grupo Financiero:
Bancomer (51%)
Banco:
Aseguradora:
Otro:
Socios Extranjeros.
Banco:
Aseguradora:
Aetna (36%)
AFP:
Santa Mara (13%)
DESCRIPCI~N
Y PRINCIPALES
DIFERENCIAS ENTRE
LAS AFORE 131
Otro:
Fuerza dePromotores:
3,500 promotores y 3CM)empleados de planta.

130 millones de d6lares.
Capital
Inyectado:
Aproximadamente
927,245
Mercados
Objetivo:
17.0% (1,677,m trabajadores)
de
Lleva
su
mercado 55%
objetivo, el
Servicios.
Red de Sucursales:
1.200 centros de atencicin.
Cajeros _Automticos:
Si
Producto Especfico Tarjeta d e estado decuenta,

Adicional:
clculo
software de
de la p e n s i h .
Boletn
Informativo:
Si
Telfonos de Asistencia y Local (D.F): --Asesora:
LargaDistancia(ServicioGratuito):
90386.
AFORE:
Bancrecer Drestlner
SIEFORE:
Rancrecer Ilresdner 1 - 1 SIEFORE
Director dela AFORE:
Javier Espinoza Villareal
Socios Nacionales:
Grupo Financiero:
Bancrecer (51%j
Banco:
Aseguradora:
.Allianz Mxico (5%)
Otro:
Socios Extranjeros.
Banco:
Dresdner (44%)
Aseguradora:
AFP:
Otro:
4,000
01800
Capital
Inyectado:
,'?
Trabajadores
Afiliados:
126,095
Mercados Objetivo:
7.0% (690.707
trabajadores)
Lleva
de
su
mercado 18%
objetivo, el:
Servicios.
Sucursales:
Red de 1,031 sucursales en Bancrecer
Cajeros Autorntcos:
NO
ProductoEspecficoLibretafore
Adicional:
Boletn
Informativo:
En
proyecto
TelfonosdeAsistencia
Asesora:
y 1,ocal
(l3.F): 230-5995.
01800
90110.
AFORE:
Bital
SIEFORE:
SIEFORE Bital S1 de Renta Real
Director de la AFOKE:
Jorge Steve Recolns
Socios Nacionales.
Grupo Financiero:
Bital (51%)
Banco:
Aseguradora:
Otro:
Socios Extranjeros.
Banco:
Aseguradora:
INC, America Insurace Holding (49%)
RFP :
Otro:
Fuerza d e Promotores:
1,450 promotores y 180 de planta
Capital Inyectado:
Aproximadamente 19 millones de dblares
46 1,226
DESCRIPCI~N
ENTRELASAFORE 133
Mercados
Objetivo:
Lleva
de
su
17.0% (1.677,432 trabajadores)

mercado 27OA
objetivo, el:
Servicios.
ReddeSucursales:
I500 para
1,120 sucursales y esperanllegara

fin de ao.
Cajeros
Automticos:
ProductoEspecfico
Adicional:
Boletn Informativo:
Telkfonos de,4sistencia
Asesora:
Si
Tarjeta electrbnicayconsulta
de saldos en
cajero Bital.
Singuno
y 1,ocal
(D.F): 721-3118 y 721 3390.
90417.
AFORE:
Capitaliza
SIEFORE:
Pendiente
Socios Nacionales.
Grupo Financiero:
Banco:
Aseguradora:
Otro:
G.E
Capital de Mkxico (0.01%)
Socios Internacionales:
Banco:
Aseguradora:
AFP:
Otro:
G.E Capital Assurance (99.90/,)
Capital Inyectado:
i?
1,187
Mercados Objetivo:
3.0% (296,017 trabajadores).
01800
DESCRIPCI6N Y PRINCIPALES DIFERENCIAS ENTRE

LAS AFORE icy.#'
Ihva
de
su
mercado 0 %
objetivo, el:
Servicios.
12 sucursales
especializadas
ReddeSucursales:
durante 1997.
Cajeros
Automticos:
Ninguno
ProductoEspecficoNinguno
Adicional :
Boletn
Informativo:
Ninguno
Telkfonos de Asistencia y Local (D.F): 257-9555.
Asesoria:
AFORE:
SIEFORE:
Socios Nacionales.
Grupo Financiero:
Confa (51 %)
Banco:
Aseguradora:
Otro:
Socios Extranjeros.
Banco:
Principal Internacional (49%)
.Aseguradora:
AFP:
Otro:
t.
Capital Inyectado:
.?
9$5%
Mercados Objetivo:
6.5% (641371 trabajadores).
Lleva
de
objetivo. el:
su
mercado 2%
?ESCRIPCI6N Y PRINCIPALES DIFERENCIAS ENTRE LASAFORE:
],35
Larga Distancia (Servic,io Gratuito): O1800
Asesora:
349 Retiro (738-476).
AFORE:
SIEFOR E:
Director de la -4FOKE:
Socios Nacionales.
Grupo Financiero:
G.F Serfn (51%)
Banco:
Aseguradora:
Otro:
Socios Extranjeros.
Citibank (40%)
Banco:
Aseguradora:
AFP Habitat (9%)
AFP:
Otro:
4,OO promotores y 300 empleados de planta.
Capital Inyectado:
Aproximadamente 80 millones de dhlares.
274,858
Mercado Objetivo:
1,leva
de
objetivo, el:
Servicios.
su
mercado 16%
DESCRIPCI~N
Y PRINCIPALES
DIFERENCIAS
ENTRELAS AFORE 136
Red de Sucursales:
600 sucursales, 28 especializadas
Cajeros Automticos:
Ninguno
Producto Especfico Todos los servicios gratuitos

Adicional:
Boletn informativo:
Ninguno
Telfonos de Asistencia y Local
(D.F): ---
Larga Distancia (Servicio Gratuito):01800
Asesora:
ooe 1l.
AFORE:
Gnesis
SIEFORE:
SIEFORE Gnesis
Daniel Olivares Guillkn
Socios Nacionales.
Grupo Financiero:
Banco:
Aseguradora:
Seguros G h e s i s Met-Life (%.(>o/,)
Otro:
Personas Fsicas(0.01 Y o )
Socios !Lxtranjeros.
Banco:
Aseguradora:
AFP:
Otro:
1,500 promotores
Capital Inyectado:
Aproximadamente 40 millones de d61ares.
19,449
Mercados Objetivo:
J,leva
de
su
mercado
4%
objetivo, el:
Servicios.
Ked de Sucursales:
15 centros de afiliacibn.
Cajeros Automticos:
Xinguno
DESCRIPCIbN Y PRINCIPALES DIFERENCIAS ENTRE LAS AFORE
Producto Especfico Paquete

de
garantas
de
Adicional:
15'7
servicio, audio
voice.
Boletn
Informativo:
Ninguno
Telfonos de Asistencia y Local (D.F):%01-1660.
Asesora:
01800
Distancia
Larga
(Servicio
Gratuito):
502 4600.
AFORE:
Inbursa
SIEFORE:
Inbursa SIEFORE
Directorde la AFORE:
Roberto IsaccRodriguez
Socios Nacionales.
Grupo Financiero:
Inbursa 100%
Banco
Banco:
Aseguradora:
Otro:
Socios Extranjeros.
Aseguradora:
AFP:
Otro:
4,000 promotores
Capital
Inyectado:
Aproximadamente
13 millones de d6lares.
52,474
Mercados
Objetivo:
5.0% (493,362 trabajadores)
Lleva
de
su
mercado 1 1 %
objetivo. el:
Servicios.
Red de Sucursales:
5% sucursales. rnGdulos de afiliacihn en

Sanborns y Sears dando en total 127.
Cajeros
Automhticos:
Si
Producto Especfico Sistema de olculo individual (disquete).
DESCRIPCI6N Y PRINCIPALES DIFERENCIAS

ENTRELASAFORE
],y$
Adicional:
Hoietin Tnformativo:
Ninguno
Telfonos de Asistencia y Im:al
(D.F): 325-0500.
Asesora:
AFORE:
Previnter
SIEFORE:
SIEFORE Previnter
Guillermo Heredia Cabarga
Socios 3 acionales.
Grupo Financiero:
G.F Inverlat (alianza operativa)
Banco:
Aseguradora:
Otro:
Socios Extranjeros.
Banco:
Scotla Bank (10%)
Aseguradora:
Boston RIG Co. (90%)
AFP:
Experiencia de Boston y AIG Co.
Otro:
Fuerza d e Promotores:
3,000 promotores
Capital Inyectado:
Aproximadamente 100 millones de ddares.
75,696
Mercados Objetivo:
Lleva
8%
mercado
su
de
objetivo, el:
Servicios.
Red de Sucursales:
317 sucursales y 32 centros especializados.
CajerosAutornhticos:
Si a futuro.
Producto Fkpecfico Ninguno.

Adicional:
Boletn
Inforrnativo:
trimestral.
DESCRIPCI~N
Y PRINCIPALES
TelCfonos deAsistencia
DIFERENCIASENTRE
LAS AFORE
139
y Local (1I.F): 728-1728.
Asesora:
Larga
01800
Distancia
(Servicio
Gratuito):
7 0 9 s4.
AFORE:
GNP
SIEFORE:
Profuturo
Profuturo
SIEFORE.
Fondo
DirectordelaAFORE:Eduardo
Silva.
Socios Nacionales.
Grupo Financiero:
Banco:
BBV (259'0)
Aseguradora:
GNP (51 Y o )
Otro:
Socios Extranjeros.
Banco:
Aseguradora:
AFP:
I'rovida
Chile de
(24%).
Otro:
6,000 promotores
Fuerza de
Promotores:
80 millontts d6lares.
de
Capital
Inyectado:
Aproximadamente
Trabajadores
Afiliados:
483,200
Mercados Objetivo:
15.0% (1,4.80,087
trabajadores)
Lleva
33%
de mercado
su
objetivo, el:
Servicios.
Red de Sucursales:
142 sucursales especializadas.
Cajeros Automticos:
Kinguno
Producto Especfico Telfono de asesora
y consultas.
Adicional:
Boletn
Informativo:
Informafore.
TelkfonosdeAsistencia
Asesora:
Larga
y Local (D.F): 278-6000.

Distancia
(Servicio
Gratuito):
01800
DESCRIPCJ~N
ENTRELASAFORE 140
55555.
Socios Extranjeros.
Banco:
Aseguradora:
AFP:
Otro:
1,500promotores y 500 empleadosdeplanta.

2.5 millones
dlares.
de
Capital
Inyectado:
14proximadamente
Trabajadores
Afiliados:
220,254
Mercados
Objetivo:
Lleva
de
su
mercado 32%
objetivo. el:
Servicios.
Ked de Sucursales:
40 centro de afiliacibn (Ranortey Bancen)
Cajeros Automticos:
Ninguno
ProductoEspecficoConsultatelefnica.
Adicional:
Boletn
Informativo:
Ninguna
Telkfonos d e Asistencia y Local
Asesora:
(D.F): ---.
Larga
Distancia
(Servicio
Gratuito):
849 1548.
O 1800
DESCRIPCI~N
ENTRELASAFORE 131
AFORE:
Santander Mexicano.
SIEFORE:
Santander
Ahorro
1)irector de la AFORE:
Mexicano
Manuel Reynamd
Socios Nacionales.
G.F Santander Mexicano
Grupo
Financiero:
Banco:
Aseguradora:
Otro:
Socios Extranjeros.
Banco:
Aseguradora:
AFP:
Otro:
Fuerza de Prornotores:
5,500 promotores
100 millones de dhlares.
Capital
Inyectado:
Aproximadamente
550,590
(1,677-432 trabajadores)
Mercados
Objetivo:
17.0%
Lleva
de
su
mercado 33%
objetivo, el:
Servicios.
Ked de Sucursales:
60 centros de servicios
180 puestosde
afiliacihn.
Cajeros
RutomBticos:
Si
Producto Especfico Sistema d e autoconsulta telefhica, previsoft

Adicional:
Boletn
Informativo:
Si
Telkfonos de Asistencia y Idocal (T1.F): 262-6(K)O.
Gratuito): 01800
Asesora:
Distancia
Larga
(Servicio
849 2367.
DESCRIPCI6N Y PRINCIPALES
DIFERENCIAS
ENTRE
LAS AFORE
AFORE:
Tepeyac
SIEFORE:
SIEFORE Tepeya(:
Fernando Eraa
142
Socios Nacionales.
Grupo Financiero:
Banco:
Aseguradora:
Seguros Tepeyac (99.9%)
Otro:
Personas Fsicas(0.01%)
Socios Extranjeros.
Banco:
Mapfre (Espaa)
Aseguradora:
AFP :
Otro:
3,500 prornotores
Capital Inyectado:
Aproximadamente 7 millones de dlares.
9,709
Mercados Objetivo:
Lleva
de
su
mercado 3%
objetivo, el:
Servicios.
Red de Sucursales:
S oficinasdivisionales,
110 puntos
d e venta,
34 oficinas delegaciorlales.
Cajeros
Automticos:
Ninguno.
Producto Especfico Sistema de autconsulta telefnica: Cen tel.

Adicional:
Boletn
Informativo:
Ninguno.
Telkfonos de Asistencia y
Asesora:
1,ocal (D.F): 230 -7099.

Distancia
Larga
(Servicio
Gratuito):
849 5252.
01800
AFORE:
Zurich
SIEFORE:
Pendiente
Ilirector dela AFORE::
Enrique Pea Velzquez
Socios Nacionales.
Grupo Financiero:
Banco:
Aseguradora:
Zurich Vida (77.00%)
Otro:
Personas Fsicas (23.00%)
Socios Extranjcros.
Banco:
Aseguradora:
-4FP:
Otro:
Capital Inyectado:
8,114
Mercados Objetivo:
5.0% (493,362trabajadores).
Lleva
de
su
mercado 2%
objetivo, el:
Servicios.
Red de Sucursales:
10 sucursales en 18 meses.
Cajeros Automticos:
Kinguno.
Producto Especfico Sistema de audio respuesta y consulta (touch

screen).
Adicional:
Boletn
Informativo:
Ninguno.
Tekfonos de Asistencia y Local
(D.F): 281-1300.
01800
Asesora:
Distancia
Larga
(Servicio
Gratuito):
849 3224.
Nota: 1)ntos recaudados hasta el 30 de junio de1997.
1&3CRIPCI6N
Y PRINCIPALES
DIFERENCIAS
ENTRELAS
AFORE
144
2. SERVICIOS
Para la seleccin de una AFORE es importante considerar las comisiones
y el nombredelainstitucibn,pero
tarnbikn esirnportantetomar
en
cuenta l o s servicios que estas instituciones dan. En primera instanciaest

elestado
de cuenta queleofrecer
patrimoniono
altrabajador
la evolucindel
slo conlasaportacionesbimestralesque
realiza
la
empresa,eltrabajadoryelgobierno.sino
t a m b i h losrendimientos
derivados de las ganancias de acuerdo a la SIEFORE que se seleccione. A

continuacin
haremos
un anlisis
de
&te
servicio
para
evaluar
las
diferencias entre las AFORE.
D e las 17 AFORE, Banamex es la institucin que ms estados de

cuenta ofrece ya que proporciona 8 al ao que equivale a uno cada mes y
medio. Bita1 y Garante ofrecen 6 al ao. Bancomer, Bancrecer, Thesdner,
Capitaliza, Inbursa, Previnter, Santander y Zurich, ofrecen
cuenta al ao.Confa,Principal
y SlidaRanorte,ofrecen
decir. uno cada cuatrimestre. AFORE

Profuturo, sbln otorgan 2 alao:
4 estados
de
3 al ao, es
XXI, Atlntico Promex, Gnesis y
y porlltimo,Tepeyaceslanica
AFORE que slo da un estado de cuenta al ao.

Por otro lado, son 6 de las 17
de
consulta
a
AFORE
travks de
cajeros
automticos
que ofrecen la posibilidad
o los que llevan

el
seguimiento por medio de una libreta como es el caso de la Libretafore de

Rancrecer Dresdner.
Asimismo, las AFORE han establecido diferentes mecanismos

contacto
con
sus trabajadores,
tales
mecanismos
son
los
de
boletines
informativos, Internet y mediante llamadas telefhicas de larga distancia
DESCRIPCI~N
Y PRINCIPALES
DIFERENCIAS
ENTREIAS AFORE 145
sin costo (01800), de esta formatenemosqueHancomer,Previnter,
Profuturo y Santander ya tienenestablecidosuspropiosboletines
informativos, mientras que Bancrecer Dresdner lo tiene en proyecto. Su
periodicidadenalgunos
anexa,mientrasque
casos coincide con el estado decuentasyse
en otros casosest
los mhdulosy
disponibleen
centros de atencin.
Otro mecanismo de comunicacin
es por medio del Internet, en
este solo 6 de las 17 AFORE tienenpginadondepromocionanlas
AFORE ya sea como parte de la pgina principal (home page) del grupo
financiero al que pertenecen o en particular con una pgina especfica.
Estas 6 son: Abaco, Banamex, Bancomer, Bital, Banorte y Previnter.
Otrode
los servicios con l o s quecuentan
las AFORE es el
desarrollo de un producto distintivo que puede ser desde una libreta para
el seguimiento (Libretafore de Bancrecer) as como un software,
lltimo,Bancomer,Inbursa
en este
y Santander ofrecen undisquetepara
clculo de la pensin individual, al cual se
lecarganlosdatos
contribuciones y se proyecta a diferentes fechas el capital,
el
de las
los intereses.
as como las comisiones. Lo anterior no solo permite proyectar el ingreso

estimado para la fecha de retiro
sino
tambin,
en
algunos
considerando diferentes supuestos
casos permite realizar
- ,
una evaluacin
cuantitativa entre una y otraAFORE.
Como
se
puede
observar
existen
otros
factores
importantes tomar en cuenta en la seleccin de la AFORE.
que son
DESCRIPCI~N
Y PRINCIPALES
DIFERENCIAS
ENTRELASAFORE 1'46
3. COMISIONES
Las comisiones que cobrar cada administradora se describen en forma

comparativa en el siguiente cuadro:
c\
DESCRIPCIbN Y PRINCIPALES
DIFERENCIAS
ENTREU SAFORE
En el ltimo rengltin del cuadro que se presenta se puede
],&y
ver los
descuentos que las distintas Afore pueden otorgar, y que pueden ser por
antigiiedad
del
trabajador
registrado
por
realizar
aportaciones
voluntarias a su cxerlta individual.
Los cambios que se estn observando en la comisiones presenta la

competencia que estn percibiendo las Afore y hacennecesario
una
adecuacihn con el afrin de atraer a los trabajadores a que se afilien.
Cabe destacar que el porcentaje de comisiones que cobrarn

Afore sobre flujo es de los
m6s bajos si lo comparamos con
las
los de otros
sistemas, corno en el caso de Estados unidos, Chile, Argentinay Per.
4. CASO PRACTICO:
IMPACTO DE LAS COMISIONES EN EL RENDIMIENTO
DE LAS APORTACIONES.
Sin dudaalgunaunadelasprincipalesinterrogantesdeltrabajadorse
refiere al impacto que
causarn las comisiones sobre el rendimiento de
susaportaciones.Paracalcular
el efecto,sepreparb
un ejercicioque
muestra la tendencia q u e tendran los saldos y comisiones transcurrido el

primer ao de operaciones de las distintas Afore, sin tomar e n cuenta la
edad del trabajador.
Para el clculo del ejercicioquc se presenta, los supuestos anuales

fueron:
]PC)
DESCRIPCI~N
Y PRINCIPALES
DIFERENCIAS
ENTRELAS AFORE
*
*
*
llna inflacin del 17%,

el rendimiento de 2 1.SO%,
$132.25 (aproximadamente un
unsalariodiariointegradode
sueldo nominal de 3 mil 200 pesos mensuales), y un saldo en la

subcuenta de retiro de 7 mil 331.94 pesos.
Este
ejercicio
est
revisado
y actualizado
con
las
siguientes
modificaciones:
1. La Afore Capitaliza aplica una honificacibn de 100% sobre la comisihn

por manejo de saldos el primer ao.
2. Se calcul el promediodelacomisibnsobre
f l u j o s quecobrar
la
AforeRanamexporlosprimerosseisbimestresdeoperacin(del
cuartobirnestrede
1997 al tercer bimestre de
1998), resultandouna
tasa de 1.05833%, y haciendo el redondeo a 1 . 0 6 % ) .
3. E n el caso de Previnter se ajusta
la comisin a la bajaquedando
1.55% la comisinsobresalariobasede
1.60%). Asimisrrloseest
en
cotizacihn (antesestaba en
ajustando la comisinsobresaldo
de un
0.85% a cero comisin por este rubro.
4. S e elimina el gravamen del IVA a las comisiones.

RespectoalaCuentaConcentradora,se
torna el promediodel
total de las comisiones de las Afore, para estimar la comisin que podra
cobrar. Hasta el momento, las autoridades no han presentado el cobro
que esta cuenta cobrar.
Nota de calculo:
S e consider un salariobasedecotizaci6nanualde
S.M.(;.), querepresenta
un sueldonominalaproximadode
mensuales.
$47,610 (5
$3,2CK)
Se supone una inflacibn anual del 17% de julio de 1997 a junio de
1998.
DESCRIPCI~N
Y PRINCIPALES DIFERENCIASENTRE
U SAFORE
El
rendimientoanualde
puntos sobrela inflacin (19%).
l a CuentaConcentradoraes
150
dedos
La aportacinanualtripartita
se obtienedemultiplicacin
el
salariobase de cotizacin anualpor 6.5% (2% de retiro y 4.5% de
Cesanta y Vejez) ms la Cuota Social del 5 5 % de salario mnimo anual
de D.F. ($523.71)
(1)Se considera el promedio de las comisiones que cobrarn durante el
primer ao.
(2)T)urante el primer ao no se cobrar esta comisihn.
(3)F'ara estimar l a comisiOn que cobrar la Cuenta Concentradora por los
servicios que prestar.
se
calcul
en base a1 promedio
de
las
comisiones de las Afore.
E1 calculo cle comisiones se hizo en base a las publicaciones en

D.O.F. de las Estructuras de Comisiones hastael 8 de mayo de 1997.
Para el calculo del ejercicio a un ao de los saldos para las
17
Afore que integran el mercado se consideran los siguientes supuestos:
l . lnflacibn de 17%
2. Rendimiento de 21..5%
3. Salario
diario
integrado
de 132.25 pesos (que equivale

200 pesos
aproximadamenteunsueldonominaldetresmil
mensuales)
4. Saldo en la subcuenta de retiro de siete
mil 331.948 pesos.
Este ejercicio
est
revisado
y
actualizado
con
las
siguientes
modificaciones:
una bonificacibn de 100% sobre la
comisibn por manejo de saldo el primer ao.
1. La Afore Capitaliza aplica
2. Se calcul el promedio de la comisin sobre flujos que cobrar

la Afore Ranamex por los primeros seis bimestres de operacin
1997 altercerbimestre
de 1998)9
(delcuartobimestrede
resultando una tasa de 1.05833%.
3. En el caso de Previnter se ajustala comisin a la baja quedando
en 1.55% la comisin sobre salario base de cntizacibn (antes
estabaen 1.60%). Asimismo, se estajustando la cornisicin
sobre saldo de 0.85% acerocomisiones

comisin se modific6 el 12 de mayo.
en esterubro.Esta
4. Se elimina el gravamen del JVA a las comisiones.

Respecto alaCuentaConcentradora,setomaelpromediodel
total de las comisiones de las Afores, para estimar la comisin que podra
cobrar. Elasta elmomento, las autoridades no han presentadoelcobro
que esta cuenta cobrar.
Los cambios que se estn observando en las comisiones presenta

la competencia que estn percibiendo
las Afore y hacennecesariouna
adecuacin con el afn de atraer a los trabajadores a que se afilien.
El ejercicioquesepresentasoloseconsidera
el primeraode
vida de las Afore -tomando en cuenta los supuestos que se mencionan- y
no toma en cuenta la edad del trabajador.
3 . + . + 3
m
m
m
m
m
m
m
m
" "
r- r- r-
I"
m 4 4 5
'o
a
.%
DESCRIPCI~N
Y PRINCIPALES
DIFERENCIAS
ENTRELASAFORES ]cTcy
Ya analizados los resultados de ste estudio es importantc que se

consideretambin
la solidez de las empresas(como
ya semencion
anteriormente) que estn detrs de cada Afore v l o s costos de los dems

servicios que prestan.
Los rendimientosquegenerarn
lasinversiones(canalizados
travks de las Siefore) ser otro factor contundente en la eleccih (le la

Afore, puesto que el primer reto que tendrn las Sociedades de Ir~versin
Especializadas en Fondos para el Retiro (Siefore) ser superar la tasa del
2% real que garantiza la Cuenta Concentradora de acuerdo al penltimo

prrafo del artculo sptimo transitorio de la Ley del Sistema de Ahorro
para el Retiro puklicado el 23 de mayo de 1996 en el Diario Oficial de la
Federaci6n.
5. PROCESO
DE REGISTRO
Es importanteanexarenestecaptulo
trabajadoresque
la Comisin hacional delSistemapara
a
(Consar) da conocer
consideraren
el proceso deregistrode
los
el Hetiro
en 10 puntos, y quetodotrabajadordebe
la eleccihn y registro de la Afore queadministrar
cuenta individual de ahorro para

el retiro.
I . - Elegir libremente la Afore que m s le convenga.
su
2. - Registrarse directamente en las oficinas de la administradora o por

mediodelosagentespromotoresdeesta,quienesdeberntener
credencial de identificacin con nilmero de registro de la Consar.
3.
PresentarlacredencialdelInstitutoMexicanodelSeguroSocial
(TVSS)
4. - Blanca y h w l - y acta de nacimientoo credencial de elector.

5 . - Llenar y firmar la solicitud de registro y contracto, que se encontrar
al reverso.
6. - Pararegistrara
untrabajador.laAforetienela
informar a ste el objetivo
ob1ie;acibn de
y el funcionamiento de
retiro, la comisionesquelecobrarporla
su ahorro parael
administracicin de
SUS
recursos, y los servicios a los que tiene derecho.
7.
Pararegistrara
un trabajador.lasAfore
y sus promotorestienen
prohibido ofrecer objetos o beneficios que no e s t h relacionados
el
cor1
objeto social de la administradora. Cualquier violacihn aesta deber

ser denunciada a laConsar.
8.
Informarse bien antes de elegir
3; recordar que se tiene derecho
de
cambiar de Afore unavez al ao.
9.
- E n 20 das hbiles a partir
del registro, la Afore enviar a1 domicilio
del trabajador la constancia de inscripcibn.
10.- Este trmite - de inscripcin - dehe ser totalmente gratuito.
11.- Si tienealguna duda de lostrmitesderegistro,
lostrahajadores
pueden comunicarse a la Ijnidad de Atencihn de la Consar.
CONCLUSIONES.
EFECTOS
QUE TENDRNLAS AFORE
EFECTOS QUE TENDRNLAsAFORE
Con el anteriorestudiofuimosobservandounaseriedefundamentos
tanto econmicos corno financieros y demogrrificos, que dieron lugar a
1111
radical cambio en el esquema del Sistema de Pensiones, atendimos a las

condicionesquepropiciaron
el surgimiento(le lasAdministradorasde
Fondos para el Retiro (AFORE) y de s u regulacihn. Asimismo, revisamos

los idtimos cambios que se realizaron en la Ley del IMSS para posibilitar
el traspaso de los recursos de los trabajadores a sus cuentas individuales,
se hizounacomparacindelesquemaanteriordelSistema
de Ahorro
para el Retiro con el nuevo con el fin de observar las modificaciones que
se hicieron.
Se dise un modelo operativo de una Administradora de Fondos

paraelRetiro,
conelfin
decomprender
su organizacin,operaciny
funcionamien to de la misma.
Finalmente, se realiz un estudio detallado en cuanto al servicio,

socios que integranalasactuales
AFORE (17 hastaahora) y se puso
especial a t e n c i h a las comisiones que cobrar cada una de ella, todo ello
con el fin de observar y estudiar el impacto que
causarn las comisiones
sobre el rendimiento de las aportaciones y con el fin ltimo de contar con

elementos de seleccin de una AFORE.
Ahora, con todos

estos
elementos,
pretendemos
atender
efectos tanto rnicroeconrjmicos
los
como rrlacroecorlrjrnicos que podra traer
para nuestro pas la operacirjn de las AFORE.
1. EFECTOS
MICROECON~MICOS
Con la puesta en marcha de las AFORE, el efecto rnicroeconbrnico que

podra crear es de formalizar hbitos de ahorro y revolucionar esquemas
de trabajo dentro de las propias instituciones que les han vida.
dado
Porprincipiodecuentas.llama
la atencin la intencin de
estimular el ahorro voluntario de los trabajadores a travsde mecanismos

formales. Este aspecto es novedoso no tanto porque el sistema financiero
carezca de ofertas para estimularlo, sino porque
volvi0 la
crisis de
credibilidad
en
las
con la crisis econ6mica

instituciones
financieras
tradicionales.
Fk
ms, basta recordar que al iniciar el SAR como un proyecto
para
desarrollar
el
ahorro
en
nuestro
pas
los
bancos
fueron
las
instituciones que captaron los recursos que se generaron en ese sistema.
De hecho. se coment que la capacidad tecnolbgica y la cobertura eran
elementosquepermitana
estas institucionesser
las indicadaspara
l o que en pocosmeseslosbancos
podran
individualizar las cuentas y por supuesto crear los elementos
necesarios
desarrollar el sistema,por
paraunacorrectaadministracihndelahorro.
demuestra,quizspor
la coyuntura.que
suficiente para responder a
A la fecha, el balance
la bancanotuvo
capacidad
las demandas que fijaba el propio sistema,
muy por el contrario,secrearonconfusiones
y desinformaciones que
orillaron al Gobierno Federal a crear la

a CONSAR.
Porotraparte,
con la devaluacindelpesosepulverizb
la
capacidad adquisitiva del ahorro en pesos. adems de que se evidencian

el sobreendeudamiento de muchas familias
mexicanas. Como resultado
de la crisis econhmica los niveles de ingreso se deterioraron, y se estima

que iu) porciento
de lasfamiliasen
la ciudad de Mkxico
enfrenta
problemas de endeudamiento.
Peroa
la parde
lo anterior.de
un estudiodeunaencuesta
realizada por el Grupo de Consultora Berurnen y Asociados aplicatlo a
900 personas de la ciudad de Mxico, a 744 en la ciudad de Monterrey y

725 en la de Guadalajara, se desprendici
que 43% de los entrevistados
declar guardar su dinero en casa, mientras que un32 por ciento dijo que
lo tena depositado enlas cuentas de ahorros,18 por ciento en otra cuenta
bancaria y cinco por ciento en cuenta d e cheques.
En ese sentido, puede pensarse en que las AFORE bien podran

captar la capacidad de ahorro de algunos estratos de trabajadores que
han
logrado bajar sus niveles de endeudamiento y que hoy prefieren tener el
dinero seguro y a la mano ante lo poco atractivo que pueden resultar o
han resultado las tasas hancarias ante el fenhmeno inflacionario.
Otro efecto microeconcimico importante de las AFOKE es que su

fuerza de promotores en muchos casos no crecer en forma significativa,
pues se aprovecharnl o s conocimientos que tienen muchos empleados en
la promocin de seguros o servicios bancarios.
Sobresalenlos
casos de la AFORE Inbursa, que aprovechar a
Seguros Inbursa con su fuerza de cincomilpromotores,o
el caso de
Seguros Tepeyac con la AFORE Tepeyac. que echar mano d e sus 3,500
promotores. Tambin no hay que olvidar el caso de la AFORE (:thesis.
que se apoyar en 250 empleados de la aseguradora y 250 rnlis de la
compaa de rentasvitalicias.
EFECTOS
QUE TENDRAN
LASAFORE 159
dc la"mano
Talaprovechamiento
de obra" existentepodra
generar ahorros en varios rubros, como son la contratacin y capacitacin

de personal, adems de que se podra reducir sensiblemente el gasto de
publicidad y promoci6naprovechando
han construido los agentes de seguros
los contactos y experienciaque

para contar con una clientela
que
puede serlo tambin delas AFORE.
Otro
favorable
efecto
microeconhmico
consistir
aumentarn las sinergias entre
en
que
los grupos financieros, las compaas de
seguros y las AFORE. La mayor sinergia deber darse cuando se busque

obtener l o s mayoresrendimientos
paralas
SIEFORE. Paraello,
las
tesoreras de grandes instituciones bancarias jugarn un papel importante
n o sblo en la operacibn de valores, sino en el seguimiento de los distintos

ttulosquerepresentenoportunidades.
seguros la sinergia con las
E n elcaso
de lascompaas
de
AFORE las obligar a realizar un manejo ms
eficiente de programas de rentasvitalicias.
Otroimpactornicroeconnlico
AFORE
s i sabenaprovechar
la indudableexperienciadela
ventas de lascompaasdeseguros
evidente
que
una
es el que puedantener
muchas
fuerza de
o GruposFinancieros,
ya que es
hutma capacitacibn
del
personal
da
un
efecto
multiplicador en la afiliacin de trabajadores que estn convencidos (le

lasbondadesdelsistemadecapitalizacin
y sobre las posibilidades
mismasdedesarrolloeconbmicodelospromotoresa
travks de las
cornisiones.
Sobre el impacto delas comisiones de /as AFORE en los trabajadores.
los
En
este
punto
queremos
destacar
que
es
evidente
que
trabajadoresconingresos
rrls altos sern el atractivoprincipalde
AFORE aun cuando la mayora busque atender a todos por
las
igual. Como
se mencionb en el captulo 6, las AFORE. como Inbursa, han establecido

primordiales
atacar
corno uno de sus objetivos
trabajadores conmayoresingresos.Estoes
el segmento de
as porque el monto de la
comisibn sobre flujo estri ligada no al monto de la aportacihn mensual al

sistema de pensiones, sino al salario base
de cotizacih del trabajador.
Esto provoca q u e el trabajador destine, de entrada. poco mris de un 26
por ciento d e su aportacibn a la AFORE -como es el caso de Banamex y

Bancomersin
tener
aim
la
certeza
macroeconhmicas validen un rendimiento
de
que
las
condiciones
real para el portafolio de la
SIEFORE.
En todo caso, no podernosdejar

otrasadministradoras,comoInbursa,
de comentar el hecho de que

obliganalas
demBs aserms
eficientes en la administracih de los recursos. Por otra parte, podemos

ver que aun suponiendo un escenario extremo. en donde no
rendimiento real, la AFORE Inbursa seguira siendo
existiese
la mejoropcibn,
seguida por la d e Banorte.
2. EFECTOS
MACROECON~MICOS
Sobre la inversin
La inversin hasta hoy comprometida por las 17 instituciones que

iniciaron operaciones. suma 550 millones de dhlares, que incluye capital
e
inversiones adicionales. Esta cifra habra representado un 1.3 por ciento
de la inversihnfijabruta
de 1996 y seestima
que eroguenotros
215
millones en el presente ao. Asimismo, se espera que las AFORE capten
entre 30 y 32 mil millones de pesos en el primer ao de operaciones, lo

que equivaldra acasi uno por ciento delPIB estimado para 1907.
En
el empleo
El presidente de la CONSXR, Fernando Sols Soberbn, dijo que

las 17 AFORE queoperarneneste
ao, crearan
57,268 empleos
y 7.657
directos, de l o s cuales
49,611
seran
agentes
promotores
funcionarios. De validarseestascifras,
AFORE representara
ms del
el empleogeneradopor
50 por ciento del empleo generado
las
en el
sector financiero enel presente ao.
En los seguros
I a potencialidad de negocios para el mercado
asegurador
mexicano se ver& incrementada por la creacin de la figura de las rentas
vitalicias y de las Administradoras de Fondos para el Retiro (AFORE),
con lo quedicho
slo lograrri aumentar sus ingresos y su
sectorno
participacin en el PIB, que actualmente es del dos por ciento, sino que
contribuira
la formaci6n de unaverdaderacultura
de previsin y
prevencih en el pas.
En efecto. a partir del primero de julio de

aseguradoras cornenzarn
a
1997 las compaas
administrar las rentas vitalicias de los
trabajadores, lo que en l o s primeros 12 meses de operacirin les significar

la captacihn de 9 a 12 mil millones de pesos - aproximadamente entre mil
y 1,400 millones de dlares
-. Dicho monto a administrar, equivalente a
la derrama econmica actual que generaslo el ramo de vida en Mxico,
35 miltrabajadores,
es productodelahorrode
conformemspersonas
esth
enedad
y se incrementar
de jubilarse, de tal formaque
EFECTOS
QUE TENDRAN
LAS AFORE 162
dentro de 40 aos las aseguradoras manejarn las rentas vitalicias del 80
por ciento de la poblacin jubilada.
Pero la viabilidad de tales cifras radica en
la competencia de las
AFORE de aseguradoraseinstitucionesbancarias.GrupoNacional
Provincial. Seguros Tepeyac y Gnesis participan por
las aseguradoras,
mientras que por otra parte se encuentran instituciones bancarias como

Bancomer. Banarnex v Serfin. y mixtas como Inverlat, Inbursa,
Rancrecer.
As, en el impactomacroeconhmico
observar
las
cifras
Bital y
no shlo sepodrn
de
crecimiento
del
sector
seguros,
sino
dos
concepciones en la administracihn de pensiones.
Las aseguradorasbasan
suesquema
dt:
competenciaenlos
promotores, mientras que los bancos se apoyarlin indudablemente en la

publicidad y el esquema de sucursales. La representacin de las
aseguradoras cuenta con aproximadamente 10 mil promotores, que
han captado ms de tres millones de asegurados
ya
en el seguro de grupo,
aproximadamente el 33 por ciento de los derechohabientes del Seguro

Social; mientras que los bancos cuentan
ya con la experiencia de haber
manejado el SAR por ms de cuatro aos.
En todo caso, lo que s es seguro es que la competencia ser muy

reida. pero si se respeta
el voto individual las AFORE aseguradoras
debern tener ventajas sobrelas bancarias, porque si bienlas ligadas a un

banco tratarn deafiliar aprovechndose de la relacihn que tienen con las
empresas, las administradoras de aseguradoras estarn ms enfocadas
al
trabajador. T , o que s es previsible es que los grandes bancos estarn muy

lejos d e lograr una captacin similar
a la que actualmente tienen en
el
SAR, a tal grado que si logran un 10 por ciento en forma individual, por
las empresas que se vean obligadas a influir sobre
considerarse un grankxito.
su personal, podr
EFECTOS
QUE' TENDRN AFORE
jCi,13
3. PERSPECTIVAS
En trminosgeneralessepuededecir
prometemuchopara
el futuroeconmicodel
operacindarlugaraunaserie
economamexicana.
pas.Comovimos,
su
de eventosmultiplicadoresen
la
La posibilidad de que aumente
como proporcin del
PIB esrealsi
las AFORE
que la entradade
el ahorro interno
se cumplen las metas que se han
trazado las administradoras en cuanto ala afiliacin de trabajadores. Para

las autoridades de poltica econmica significara abrir nuevos mrgenes
de maniobra en el diseo y ejecucih de la poltica econhmica, y para los
trabajadores, la posibilidad de contar con la seguridad de que llegado el
retiro habr una pensibn digna quele garantice tranquilidad.
PIB, con la
Elevar el ahorrointernocomoproporcindel
contribucibn de las AFORE, significa contar con mayores recursos para

la inversicin y con ello la posibilidad de generar ms empleos
crecer la riqueza nacional.
y hacer
Yo obstante, creemos que los juicios que se
emitieran
para
hacer
suposiciones
sobre
el futuro
peso
de
las
administradoras,
deberan
tener
en
cuenta
dos
factores
ms
que
real
estimularn su evolucibn y su
contribucin
al
crecimiento
desarrollo econmico. Nos referirnosa la recuperacin del salario y el

empleo, quesondosde
losgrandesretosqueenfrenta
la economa
mexicana.
Es indudableque el crecimientodelsalario
pilaresfundamentalesde
la positivaevolucin
y delempleo
son
de las AFORE. Sin
embargo, es preciso anotar que por hoy las perspectivas con respecto a
ambas variables son particularmente conservadoras. En la medida que se
recupere el salario, las AFORE tendrn mayores ingresos por comisiones
y un mayor nmero de trabajadores empleados dara lugar a una mayor

afiliacihn a las administradoras. El fin ltimo es que desarrollndose an
ms el mercado de capitales, el ahorro interno llegue a representar hasta
un 25 o 30 por ciento del PIB.
EstimacionesdelCentro
de AnlisisMultidisciplinario
de l a
Facultad de Economa de l a UNAM muestran que los salarios mnimos

podrn recuperar su poder de compra en
las prximas dos d h d a s ,
cual depender de l a efectividad de l a poltica econmica. Asegura
lo
que
recuperar el mximo poder adquisitivo, que se tuvo en 1977, equivaldra

a aprobar
ya un aumento del orden del 86 por ciento en el minisalario.
Tan slo en los ltirnos diez aos, la inflacin tuvo un crecimiento
1,108 porciento,mientras
de
408 por
que lossalariossbloaumentaron
ciento, una relaciGn que muestra el castigo al que se han visto expuestas
laspercepciones
de los trabajadores. Vale notarqueen
administracin los salarios mnimos has perdido
la presente
el 29 por ciento de su
poder de compray se espera que enlos siguiente aos la poltica no vare

mucho con relacin a lo
que hemos observado. Un ejemplo crudo de la
prdida lo constituye el hecho de que un salario mnimo compraba, en
1987, 32.4 kilos de tortilla y ahora sblo puede comprar15 kilos.
Otros pronbsticos como losde la empresa de consultoraCiemex Wefa muestran que el poder adquisitivo de los salarios mnimos que se
tenaantes de la crisis de finales de 1994 no serecuperarni
en los
primeros aos del prximo siglo. Sin embargo. es importante anotar que
previ: que los salario manufactureros s logren su recuperacibn al empezar
el ao 2000.2 Entodo
caso, lo realmentepreocupante
visualiza una recuperacih de
es quenose
la participacih en el ingreso disponible
nacional de la remuneracihn de asalariado ni siquiera para los prximos
Itid. 'ag. 92.
cuatro aos. As, la lenta recuperacih de l o s salarios podra constituirse

como una condicionante negativadel
crecimientodelahorrodelos
trabajadores y con 61 de losingresos de las AFORE. A1 mismo tiempo

sirve de indicativo de por qu algunas administradoras prefieren enfocar
sus objetivos de mercadoa los trabajadores de mayores ingresos.
Estadsticas
de
la
empresa
de
consultora
muestran
que
la
remuneraci6n de asalariados representaba en 1994 casi un 40 por ciento

del ingrcso nacional disponible, pero que esta participacin se redujo casi
nueve puntos porcentuales
conla crisis de finales
espera una recuperacin ni siquiera
de
1994 y que no se
en los siguientes cuatro aos.
E n el
mejor de los casos, muestran sus estimaciones, su peso oscilar6 entre 27 y
30 por ciento en el perodo 1997- 2001.
Porloque
correspondealempleo,
lasestadsticasplanteanun
formidable reto para la economa mexicana. De hecho, hay que partir de

que en 1994 el nmeroabsolutodepersonas
en desempleoabierto
individuos de 12 aos o r&s que buscaron trabajar durante
los rltimos
dos meses sin conseguirlo - alcanzaba a dos millones, pero con la crisis en
el bienio 1995-1996, el nmero crecib a
3.2 r n i l l o n e ~ es
, ~ decir, la cifra
promedio de desocupados aumenth en 1.2 millones de personas. Por otra

en el IMSS.
parte, si atendernosalosempleosgeneradosyregistrados
podernos ver que en los dos ltimos aos solamente se registraron apenas
844 milnuevos
aseguradospermanentes.Mientrasqueelnmero
de
asegurados permanentes prornedih 1 0 millones 171 mil personas en 1994,

alcierrede
1996 elpromediolleg6apenasa
persona^.^ Conestolo
que sequieredemostrar
10 millones 256 mil

es que l a creacin
prornedio de empleosdistasignificativarr~erltedeloptirnisnlode
las
Segn estudios realizados por el Departamento de Estadstica del I N F X I .

Segln estudios realizados por el IMSS y publicado en su informe mensual: de enero de
1995 y enero de 1996.
autoridades acerca de la capacidad de la economapararecuperarlos

puestos de trabajo perdidos con la crisis de finales de 1994.
Conbaseenlasestadsticasanteriores,sepuedeinferir
que la
creacibn de empleos es talvez uno delos retos ms importantes de finales

de siglo. Cobra tal magnitud que datos delINEGI revelan que el 21.7 por
ciento de la pohlacihn ocupada estA dedic:ada a la economa informal, lo
de personas. Ms an,segn
que equivaleunos
a ochomillones
testimonios de diversas fuentes,
los ingresos medios de las actividades
informales a veces duplican el salario mnimo
legal pero requieren
de
diez horas de trabajo diarioo ms y carecen de todo apovo o respaldo de

la seguridad social.
Otra vez, los pronbsticos de la empresa Ciemex - Wefa muestran

que hasta el ao de 1999 ser posible contar
empleosen
conel
mismo nhmero d e
el sector formalquehabaantesdelacrisisfinanciera.
Asimismo, considera que si no hay eventualidades bruscas enel escenario

econbmico. el pas tendra poco ms de 13 millones de asegurados en el
IMSS contra poco ms de 10 millones que tuvo al cierre de 1996, lo que

constituye una premisaque debe considerarse como positivaa secas, pues
losmismospronsticos
de la consultoraindicanque
el aumentodel
empleo informal crecer tambina tasas significativas.5
Sin duda, creacibn de empleos y recuperacibn salarial son, a la luz

de las estadsticas
anteriores,
reto
de magnitud
para
mexicana que sediseminarporigual
la economa
al probablecrecimiento
de las
AFORE y su contribucicin al aumento del ahorro interno. Creemos que

dirnensionar su probable evolucih nos reforzar l a idea de que el papel
de las administradoras de fondospara
el retirointroduceprofundos
Tonlado de la Revista Certeza Econ6mica d e abril
de
1997. Pag. 94.
cambios
micro
macroeconmicos
y
y constituye u n esfuerzo de
magnitudes colosales cuyos frutos deben esperarse para el largo plazo.
1. REFORMAS
A LA LEY DEI, IMSS
iCules son los objetivos dela reforma de l a Ley delSeguro Social?
1. Resolver la crtica situacicin financiera por la que atraviesa el Instituto,

la cual tiene orgenes de carcter ttknico y adrninistrativo.
2. Fomentar el ahorro interno (para la inversihn productiva) a partir de

la captacihn de recursosdestinadosacubrirobligaciones
de largo
plazo.
3. Eliminar algunos elementos de inquietud que se presentan en algunos

ramos de seguro.
4. Garantiza que los recursos destinados a un ramo de seguro se utilicen

shlo para ese propcisito.
Las reformas a la 1,ey entraron en vigor el 1" de enero de1997.
Que uso tendrn los recursos del IMSS?
Los recursos por cada ramo de seguro shlo podrn utilizarse para
a uno
cubrir las prestaciones y formar las reservas que correspondancada
dc: los respectivos seguros.

Anualmente la Asamblea General del instituto deber examinar l a
suficiencia de los recursos para cada ramo.
De todos los recursos del IMSS se excluyen las cuotas del seguro
de Retiro, Cesanta en Edad Avanzada y Vejez.
Cul es la situacin de los trabajadores actuales?
Todos los trabajadores activos ingresarn al nuevo sistema, pero al

final d e su carrera laboral a partir de
los 60/65 aos tendrn derecho a
escoger la pensin que m& les convenga, entre lo que hayan acumulado
(CIR)o
en suCuentaIndividualdeRetiro
la pensi6nquehubieran
alcanzado de seguir en el sistema anterior.
2. RAMOSDE L A SEGURIDAD SOCIAL
Cules sern los ramos de aseguramiento de la seguridad socia/, a

partir de/ I O de enero de 1997?
Sern cinco:
1. Riesgos de trabajo.
2. Invalidez y Vida.
3. Retiro, Cesanta en edad avanzada p Vejez.
4. Enfermedad y Maternidad.
5. Guarderas y Prestaciones Sociales.
El IMSS tendr a su cargo la administraciGn d e la seguridad

social, excluyhdose,
C O ~ ~ Ose
ya
dijo. l a administracin del seguro de
Retiro, Cesanta en Edad Avanzada y \'ejez.
RIESGO DE
TRABAJO.
Cuales son loscambiosimportantes
en el ramo de Riesgos de
Trabajo?
Desaparece la clasificacin basada en el riesgo.
Cada
empresa
pagar sus cuotas de acuerdo a su propia
sirliestridad,sinimportarleramoindustrial
a l quepertenezca.
incentiva l a modernizacih de las empresas y elesfuerzopor
As se
reducir el
grado de riesgo.
S e revisarh anualmente la cuota de las empresas para confirmarla,

reducihdola o aumentndola de acuerdo con los cambios en sus factores
de riesgo.
Con
esto
t a m b ishe
impulsar
competitividad
la
El sistemade
productividadentrelasempresas.
la
cotizacinser
rnlis
sencillo y transparente.
Tambiknsedefinirn
las bases sobre las que debe de operar la
contratacin del seguro de Sobrevikencia quepod& adquirir el asegurado

pensionado de este ramo, con l a aseguradora que desee.
jCcmo opera el segurode Riesgos de Trabajo?
Este seguroamparatanto
l o s accidentesdetrabajo,como
enfermedadesderivadodelmismo.Cuando
Incapacidad
Permanente
total,
un accidenteproduce
la pensihn
mensual
las
una
que
se
otorga
representa el 70% del salario con el que estuviese cotizando; y cuarldo la

Incapacidadtotalsederiva
deuna enfermedadlaboral.lapensibndel
70% secalculatomandoelpromediode
cotizacicin de lasilltimas
52
semanas c) las que tuviera -hasta ese rnornento- corno asegurado.
Que sucede si h incapacidadderivadadeunRiesgo
de Trabajo es
parcial?
Tratndosedeunaincapacidadpermanenteparcialsuperioral
a0
r oA , el asegurado recibir. por parte de la compaa de seguros elegida,
una pensin calculada conforme a la tabla de evaluacin contenida
Ley Federal
del
Trabajo,
tomando
como
base
en la
la pensin
que
le
corresponder en caso de Incapacidad Permanente total.
Si la evaluacih de la incapacidad es hasta del 25%, el beneficio es

equivalenteaunaindemnizacin
de 5 anualidades de lapensin
que
corresponda.
INVALIDEZ
Y Vrnll
iEn qu consiste l a Invalidez?

Es la imposibilidad -derivada de una enfermedad
o un accidente
no profesional- que impide al asegurado procurarse, mediante un trabajo

igual,unaremuneracinsuperior
al 50% de s u remuneracicin habitual
percibida durante el ltimo afio del trabajo.
Solo el IMSS puede otorgar la Constancia de Invalidez.
2Cul es el cambio eseI1cialen el seguro de In validez y Vida?
Se hicieron modificaciones a los beneficiarios, tanto
en requisitos
como en cuanta y se definieron las bases para la cotizacin
de un seguro
de Sobrevivencia que podr adquirir un asegurado pensionado de este

ramo, con l a compaa de seguros de su preferencia.
iC6mo opera el seguro deIn validez?

Para gozar de este seguro deben haberse cotizado 250 semanas, b
150 semanas a l momento de determinarse una Invalidez del 75% o ms.

Si el trabajador con la Invalidez permanente 1 1 0 rene las 150 semanas de
cotizacin puede retirar el saldo de su cuenta individual
Retiro,Cesanta
y Vejez. En elcaso
deque
del seguro de
el trabajadortenga
la
posibilidad de recuperarse y volver al trabajo, gozar de una Pensibn

Temporal.
Sedenomina
IensiGn Definitiva a l a pensin y el seguro de
Sobrevivencia que deber contratarel asegurado con l a aseguradora desu

preferencia.Para
la contratacibn de estosseguros,el
IMSS deber
calcular el Monto Constitutivo necesario y restarle el saldo acumulado a

l a cuenta individual del trabajador
La diferencia representar& la suma
asegurada queel Instituto deber entregara la compaa de seguros.
Cuando el saldo de la cuenta del trabajador sea mayor a l Monto

Constitutivo, el asegurado podr optar por:
1. Retirar el excedente en una sola exhibicibn;
2. Contratar una Renta Vitalicia mayor: y

3. btilizar el excedenteparaincrementar
Sobrevivencia.
los beneficiosdelseguro(le
Cules sern las cuotas para el seguro de Invalidez y Vida?
1. Patrhn:
1.750% del SRC
2. Trabajador:
0.625% del SBC
3. Estado:
1.625% del SBC
Cmo opera la Continuacin Vohntaria?
El asegurado que sea dado de baja (con un mnimo de 52 semanas

de cotizacibn) podr continuar voluntariamente en el rgimen obligatorio
para l o s seguros de Invalidez y Vida. Retiro. Cesanta en Edad Avanzada
v Vejez quedando inscrito con su idtimo salario.
El Ektado aportarsuscuotassiempre
y cuando el asegurado
como sigue:
cubra las suyas en mensualidades adelantadas cotizando
1. El trabajadordeberabsorbertodas
las cuotasobreropatronales
(IMSS). adems delas aportaciones del SAR y el INFONAVIT.
2. Para el seguro de Invalidez y Vida cubrir el total de las cuotas obrero

patronales.
E s t o aplica tambin para
el seguro de Retiro, Cesanta en Edad
Avanzada y Vejez.
Qu prestaciones se originan por Ia muerte de un asegurado o un

pensionado por In validez?
Si la muerte no se debici a un riesgo de trabajo.

seguros elegida por l o s beneficiarios puede otorgar:
l a compaa de
Pensibn de Viudcz.
Pensicin de Orfandad.
F'ensibn (le Ascendentes.
Ayuda Asistencia1 a la pensionada por Viudez.
El asegurado al fallecer debe tener un rnrlirno de 150 cotizaciones

semanales, o bien, gozar de una pensihn de Invalidez.
Cundo se pierde el derecho a disfrutar una pensin de Invalidez?
Cuando por s mismo -o de acuerdo con otra persona- el asegurado se

provoque ir~terlcionalrnerlte la Invalidez.
Cuandoresultaresponsabledcldelitointencionalqueorigin6
la
invalidez.
Cuando padezca un estado de Jnvalidez anterior a su
afiliacicin en el
rkgimen obligatorio del IMSS.
RETIRO, CKYAANTfAEN EDAD A VANZADA Y VEJEZ
iCuI es
el
cambio esenciaI en el seguro de Retiro Cesanta en Edad
A vanzada y Vejez?
Pas6 de un esquema de
"beneficio definido" en el que la pensihn
recibir se determina aplicando una forrnula
"contribucihndefinida
especfica, a un esquema de
"en el que la pensibnporrecibirdepende
tlcl
monto acumulado por las aportaciones de c:ada persona, estableciendo la

apertura de cuentas individuales favor
a
de cada asegurado.
Qu requisitos tiene el seguro de Cesantaen
Edad A vanzada y
Vejez?
St: habla
de Cesanta en Edad Avanzada si una persona queda
privada de trabajos remunerados despus de los
60 aos de edad; si la
p r i v a c i h d etrabajo ocurre a los65 aos de edad se habla de Vejez.
sea el
Para gozar de lasprestacionesenarrhosseguros-segn
caso- se requiere haber cotizado 1250 semanas. si el trabajador cesante (de
60 aos o ms)no
r e h e dichassemanaspodrretirar
, enuna
sola
exhibicin, el saldo de s u cuenta individual, o bien seguir cotizando hasta

cubrir las semanas necesarias para que operesu pensin.
dC6mo se integran las cuotas del seguro de Retiro, Cesanta en Edad

Avanzada y Vejez?
Para efectos del retiro, el patrn aporta el 2 % (SAR) del Salario

Base de Cotizacibn (SBC)
La aportacibnpara
la CesantiaenEdadAvanzada
y Vejez es
tripartita:
Patrn:
3.150% del SRC
Trabajador:
1.125% del SBC
Estado:
0.225% del SBC
Habr adems una cuota social a cargo del Estado por el 5.5% del
SMGCF.
EPfLOGO
Que opcionesexisten
paralas
177
pensiones de Cesanta en Edad
A vanzada y Vejez?
Ocurrida la p r i v a c i h del trabajo a los
60/65 aos de edad, los
asegurados podrBn disponer de su cuenta individual y optar por alguna

de las siguientes alternativas:
1. ContratarunaRenta
con el
Vitalicia (que seactualiceanualmente
INPC),con la compaa de seguros queelija.
2. Mantener sus recursos en la AFORE y efectuar Retiros Programados.
Si
el
aseguradooptapor
cualquiermomento,contar
esta ltimaalternativapuede.en
con la aseguradoradesupreferencia,una
Renta Vitalicia que seactualice con baseen el TNPC:
Prescriben los beneficios del segurodeRetiro,
Cesanta en Edad
A vanzada y Vejez?
S prescriben,
en
forma
del
IMSS, si la los 10 aos

los
beneficiarios no hanejercido sus derechos.
De igual
forma,
cualquier
mensualidad
de una
Asignacih Familiar o Ayuda L4sistencial.

prescribirh
en
calendario.
Pensihn,
un
ao
3. AFORE
Qu son las
AFORE?
Son las Administradoras de Fondos para el Retiro, creadas para

administrar las cuentas individuales de los trabajadores.
El trabajador determinar en que AFORE invertir su dinero y

una vez al ao podr solicitar
el traspaso de los recursos d e s u cuenta
individual a otra AFORE, si as lo desea.
Para constituir una AFORE se debe de tenerla autorizacin de l a

Comisicin YacionaldelSistema
deAhorropara
el Retiro (CONSAR)
sujethndoseencuantoasucontabilidad,inforrnacibn,puhlicidad
corrlercializacin, a la 1,ey para la Coordinacicin de los Sistemas de Allorro

para el Retiro.
Puede darseuna practica monoplicade alguna AFORE?
No, ya que se establecern "candados" para que ninguna AFORE

puedateneruna
participacicin de mercadosuperioraunporcentaje
determinado.
Durante los primeros cuatro
aos ninguna AFORE podr tener
ms del 17% de participacin de mercado ( 4 r t . 17 Transitorio de la I,ey

de los SAR).
Cules son los fondos quemanejarn las AFORE?

Los Fondos constituirn el 12.0% del Salario Rase de Cotizacin
la siguiente manera:
de cada trabajador, distribuidos de
4.5% Seguro Retiro, Cesanta y Vejez (tripartita).

2.0% SAR (patronal)
5.0% I NFONAVIT (patronal) (slo informacibn).
A lo anterior se agregar el 5.5% del SMGDF comO participacich

social del Estado.
&orno operar la recaudacin y cobro de cuotas?
El IMSS realizar el cobro de lascuotasobrero-patronalesde

todoslosramosdelSeguro
Social, adttrns de la cuotapatronaldel
INF<ONAVIT.
Cmo llegar el dinero a las AFORE?
Los patrones y el Estado entregarn al
IMSS el importe de lascuotas
correspondientes a l seguro de Retiro, Cesantaen
Edad Avarlzada y
Vejez, (incluyendo SAR) para que el Instituto las transfiera a las
AFORE. En relacibn a
l a cuota de vivienda,el
IMSS entregarestos
recursos al IYFONAVIT. ya que las AFORE shlo registrarn el saldo de

cada trabajador.
CUENTAS INI31VIDlJAI,ES.
Que es la unificacin de cuentas?
E n virtud de que los trabajadores no debern tener ms de una

cuentaindividual,
estarlin obligados a promoverlosprocedimientosde
unificacih o traspasodefondosdeacuerdo
lo
que establezca l a Ley
para la CoordinaciOn de los Sistemas de Ahorro para el Retiro. Cuando

un p a t r h a un nuevo trabajador deber solicitar su ni~mero de Seguro
Social y el nombre de laAFORE que pera su CIR.
Cmo se integra la Cuenta Individual de Retiro del

Asegurado?
Esta cuenta se integra por tres subcuentas:
Retiro,Cesanta y Vejez.
Vivienda.
Aportacionesvoluntarias.
Cabe aclarar que el beneficio del Sistema de Ahorro para el Retiro
(SAR) se incorporar a este ramo de aseguramiento
y ninguna persona
deber tener ms de una cuenta individual.
Qui& individualiza las aportaciones?
Cada vez que se integrenlascuotasobrero-patronales,el
IMSS
identificar la parte que le correspondea cada trabajador y las transmitir

a las AFORE para que stas realicen las aplicaciones especficas
subcllenta de la Cuenta Individual de Retiro.
en cada
$e podr disponer delos recursos de la Cuenta Individual?
S, en los siguientes casos:
A. Pordesempleo.Podrnhacerseretirosapartirdelda
46 del
desempleo, siempre y cuando el trabajador no haya efectuado retiros

durante los5 aos anteriores.
Estasdisposiciones
(queno
subcuenta
de
Retiro,
excederndel
10% delsaldode
la
en
igual
Cesanta y Vejez) disminuirn
proporcibn, las semanas decotizacihn reconocidas.
B. Por matrimonio. Por una sola vez, el asegurado podr retirar de su

fondoindividual,unacantidadequivalentea
30 dasdelSalario
D.F. comoayudapara
gastos de
matrimonio. Lo anterior procederri sisetieneunminirno
de 150
MnimoGeneralque
rijaencl
semanas de cotizacibn en el seguro de Retiro,
Cesanta y Vejez a la
fecha del matrimonio.
C. Por no reunir los requisitos para el seguro de Cesanta en Edad

Avanzada y Vejez. Si un trabajados cesante de60 aos o un asegurado
de 65 aos no reilne las 1250 semarlas requeridas como mnimo, podr
retirar en una sola exhibicih el saldo de su cuenta individual.
D. Por no reunir los requisitos del seguro de Invalidez

trabajador coninvalidez
permanentenoreime
y Vida. Si el
las 150 semanas de
cotizacin, podr retirar el saldo de s u cuenta individual en una sola

exhihiciGn.
dPodrn hacerse retiros delas Aportaciones Voluntarias?
Los trabajadores podrn
realizar retiros de su subcuenta de s u
subcuenta de Aportaciones voluntarias

cada 6 meses.
Quien emitir el estado de cuenta?
Cada AFORE deber entregar al trabajador titular, un estado de

cuenta en los trminos, formato y periodicidad que determine la Ley para
la Coordinacin de los Sistemasde Ahorro parael Retiro.
Lo anterior no impediraltrabajadorsolicitarencualquier
momento la informacin que necesite sobre su cuenta individual.
En qu se invertirn los recursos de /os trabajadores?
Las Sociedades deInversin
Especializadas en Fondospara
el
Retiro (SIEFORE) debern operar con valores y documentos a cargo del

Gobierno Federal y aquellos que se encuentren inscritos en
el Registro
Nacional de Valores e Intermediarios.
El rkgirnen de inversin se sujetar alo dispuesto por las reglas de

carctergeneral
que expida la CONSAR, escuchandopreviamente
opinin del Banco de Mxico, de la ComisinNacionalBancaria
la
y de
Valores, as como del Comit Consultivo y de Vigilancia.
Que opcin tienen
Ios
trabajadores que participaban en eI rgimen
anterior?
L a nueva ley permite al trabajador optar porlos nuevos beneficios
o los que ya tena. Esto significa que tendr derecho a escoger la pensin
lo que hayaacumulado
quemsleconvengaentre
IndividualdeRetiro,
o la pensinquehubiera
en suCuenta
alcanzado dehaber
seguido cotizando enel sistema anterior.
Qu pasa con la CuentaIndividual
de Retirodeunpensionado
cuando reingresaal rgimen obligatorio?
Cuando un pensionado por
Cesanta en Edad Avanzada o Vejez
reingrese al rgimen obligatorio, abrir una nueva cuenta individual enla
AFORE de s u preferencia.
Qu es el seguro de Sobrevivencia?
Es el segurocontratadopor
l o s pensionadosporRiesgos
de
Vejez, con cargo a los
Trabajo, Invalidez, Cesanta en Edad Avanzada
recursos de la cuenta individual adicionada a
la suma asegurada (esta
suma es la cantidad restante de la diferencia entre el Monto Constitutivo
y el saldo dela Cuenta Individual del trabajador).
Esteseguropermitirotorgara
los beneficiarios la pensin,
ayudas asistenciales y dems prestaciones en dinero, mediante una renta

que se les asignar despus del fallecimiento del pensionado.
Quin pagar el seguro de Sobrevivencia?
De hecho cada trabajador lo har, ya que la AFORE que lleva su

cuenta tomar de sta los recursos para adquirir el seguro a nombre del
trabajador, en el momento de otorgarse una pensin.
Quin deber entregar la relacin de las aportaciones?
Bimestralmente,elpatrhndeberentregaralsindicato
cualquierotra
organizacicin querepresentea
relacihn de las aportaciones hechas en favor

existe
una
organizacin
(o a
l o s trabajadores)
una
de cada trabajador. Si no
que los represente,
el
patrbn
lo har
individualmente.
Ante quin se debe presentar

una reclamacin contra una AFORE?
Los trabajadores titulares de la CIR o en s u caso los beneficiarios
debern presentar ante la CONSAR las reclamaciones que tengan contra

una AFORE.
La reclamacicin podr
reclamarse
directamente,
mediante
el
sindicato, o a travs de cualquier otra organizacih respectiva.
Son las Sociedades de Inversin Especializadas en fondos para el

Retiro, las cuales debern invertir los recursos en valores que garanticen
el poder adquisitivo de los trabajadores.
ParaqueopereunaAdministradoradeFondospara
el Retiro
debern crearse dos Sociedades de Inversibn Especializada.
Qu sucedera' con los fondos
de los trabajadores que no elijan una
AJVK!X?
Los recursos de trabajadoresque
n o elijanuna
AFORE se
depositarn en una cuenta concentradora queel IMSS tendr abierta a su
nombre
en
Banco
el
de Mxico. Estos
recursos
se mantendrn
temporalmente en dichacuentahastaqueseindividualicenenuna
AFORE (Art. 75 de la Ley de los SAR).
4. SISTEMA DE AHORRO
PARA EL RETIRO(SAR)
i A dnde irnlos recursos deI SAR?
Los trabajadoresqueparticipenen
el rkgimen actualtendrn
derecho a solicitar, a la inslitucin de crkdito autorizada, la transferencia

de los recursos que integren su subcuenta de Seguro de Retiro SAR
del a
la AFORE que haya elegido.
En el caso de un trabajador que por indecisibn no
haya elegido
una AFORE, a partir del 1" de enero del 2001, la COKSAR enviar esos
recursos a una adnlirlistradora en los Imlinos de la Ley de los SAR (.Art.
76 de ese ordenamiento).
5. PENSIONES
iPor qu se cambi el sistema de pensiones?
En elsistema
ejemplo:
de pensionesexistanseriasinequidades,por
A. Si un trabajador cotizaba casi toda su vida
1abm"l. pero por alguna
razbn no continuaba hacikndolo hasta la edad requerida, perda todo

lo acumulado.
B. Si cotizaba toda su vida laboral le otorgaban la misma pensi6n que a

alguien que sOlo haba cotizado 10 aios.
C. Al definir lapensicin
solosetomaba
en cuenta lossalarios
de los
ltimos 5 aos, sin ningn componente inflacionario.
D. No exista opcibn para el trabajador a fin de que hiciera aportaciones

adicionales para disponer de una pensibnm s sustanciosa.
Cules serin los beneficiosdel nuevo Sistema de Pensiones?
A. El
sistema ser transparente.
cualquiermomento
ya que todo trabajador podr saber
en
cul es el montodesuCuentaIndividualde
Retiro.
B. Los derechos de propiedad estarhn perfectamentedefinidos;todo

trabajador serh dueo de su cuenta, independientemente de que
siga
cotizando o no.
C. El dinero acumulado en cada Cuenta Individual de Retiro

ganancias reales para proteger
ofrecer
as a l pensicin contra los efectos de l a
inflacihn.
U. El sistema ser ms justo pues permitir al trabajador que cotizb ms

tiempo, ya que su cuenta se ir incrementando.
FPfLOCO
E. Para aquellos que hayan
cotizadoun
tiempo mnimo.
el Estado les
garantizar una pensibn.
F. Se adicionar a la Cuenta Individual de Retiro,la aportacin social del

Estado; es decir,el 5.5% de su SIMGDF.
Que derechos tiene un asegurado que llega a Ia edad de la Vejez

60/65 aos con 1250 semanas mnimo cotizadas?
Pensin.
Asistenciamkdica.
Asignacionesfamiliares.
Ayudaasistencial.
Cul ser la situacin de los actuales pensionados?
El IMSS seguir pagando las pensiones con recursos del Estado,

incrementndolas anualmente con base en el IPC.
,.Podr anticiparse una pensin?
S, un asegurado podr pensionarse antes
de cumplir las edades
establecidas, siempre y cuando la pensihn que se le calcule en el sistema

de Renta Vitalicia supere en ms del
30% la Pensin Garantizada, una
vez que se cubra la prima del Seguro de Sobrevivencia.
LExislirn prstamos para pensionados?
Excepcionalmente el IMSS podrhotorgarprstamoscuando
la
situacin econhmica del pensionado lo amerite, siempre quela cuanta de
EPfLOGO /$3
la pensihn no se reduzca a los mnimos establecidos por la J q . En todos

los casos. el plazo para entregar el prkstamo no exceder de unao.
que
suceder si el trabajador ingresa a un plande
pensiones
contratado por su empresa?
Si el plan contratadohasidoautorizadopor
la CONSAR, el
la AFORE que opere s u cuenta
trabajadortendrderechoaque
individual, le entregue los recursos que le pertenecen situndolo

entidadfinanciera
que eltrabajadordesigne,afin
en la
deadquirir
una
pensihn adicional.
Qu es una Pensidn Garantizada?
Es aquella que garantiza el Estado al asegurado cuando kste no

Vitalicia o
acumulelosrecursossuficientesparacontratarunaKenta
Retiros Programados. Esta pensi6n ser equivalente a un

SMCDF.
El Estadocubrir
con recursoscomplementariosa
l a cuenta
individual (por conducto delIMSS), la Iensibn Garantizada.
Cuando los recursosde la Cuenta Individual se agoten, laAFORE

correspondiente
lo
notificar
al
Instituto
para
que ste
continbe
otorgando la Pensibn Garantizada.
El IMSS suspender el pago de la Pensibn Garantizada cuando el

pensionado reingrese a un trabajo sujeto
al rkgimen obligatorio.
Puede un trabajador recibir dos o ms pensiones?
S, porque puede recibir pensiones por distintos ramos de seguro

y adems ser beneficiario de otro u otros asegurados.
Qu es un Retiro Programado?
Es la modalidad de obtener una pensi6n fraccionando
el monto
total de los recursos acumulados en la cuenta individual. Por lo anterior

se torna en cuenta la esperanza de vida de los pensionados, as como los
posibles rendimientos de los saldos.
Para los efectos de este retiro se calcularh cada ao una anualidad

que, dividida entre doce, constituir6 una pensin mensual.
LCul es la cuanta de la pensicin por invalidez?
Es igual a una cuantabsica del 35% del promedio de los salarios

correspondientes a las ltimas 500 semanas de cotizacihn anteriores al
otorgamiento de la pensin.
Siestacuantaesinferiora
aportar la diferencia a fin
la PensihnGarantizada,elEstado
de que el trabajador adquiera una Pensi6n
i 7 italicia.
La pensin que se otorgue por Invalidez incluyendoel importe de

las asignacionesfamiliares 3; ayudasasistenciales
que se concedan, no
deherh de exceder el 199% del salario promedio
que sirvi6 corno base
para fijar la cuanta de la pensin.
S e necesitan 250 cotizacionessemanales:perosieldictamen

determina una Invalidez del 75%, bastarh que el asegurado acredite 150
semanas para gozar de las prestaciones de este ramo.
Las prestaciones por Invalidez y Vida se actualizarn anualmente en febrero- de acuerdo con el Indice de Precios al
Consumidor.
2A qu se lellama Asignacih Familiar?

Es la ayuda que por concepto de carga familiar se concede a
los beneficiarios del pensionado por invalidez.
Estasasignacionesseentregarn
de preferencia al propio
pensionado.
Siloshijosdeste
no vivencon
1, seentregarnala
persona o institucin que est a cargode los menores.

Las
asignaciones
familiares
cesarn
con
la
muerte
del
familiar que la origin y, en el caso de los hijos, terminarn con la
muerte de estos o cuando
cumplan
16 o 25 aos,
si
estn
estudiando en una institucin oficial.
A qu se ZZama Ayuda Asistencial?
AI aumento hasta del 20% de lapensin
de Invalidez o
Viudez que est disfrutando el pensionado, cuando el dictamen

mdico
estipule
la
ayuda
fiscal
permanente o continua.
de otra persona de manera
Puede suspenderse la pensin porlnvalidez?
S, la suspencin procede en los siguientescasos:
A.Cuando el pensionado se niegue a someterse a
los exmenes o
tratamientos mdicos prescritos.
B. Cuando el pensionado desempeeun trabajo en un puesto igual

al que tenia al declararse al Invalidez.
Cundo se otorga una pensin temporal?
Enelcasodeque
el aseguradotengalaposibilidad
recuperar su capacidad de trabajo, o bien,cuando
de
persista su
enfermedad profesional y se termine el disfrute del subsidio.
Puede suspenderse la pensin derivada de una incapacidad?
Si un capacitado (parcialo total) contrata la Renta Vitalicia y

el seguro de Sobrevivencia, y despus se rehabilita y obtiene un
trabajo que
le
proporciona
cuando
remuneracin habitual, entonces dejar

de la pensinporparte
menos el 50% de la
de tener derecho al
pago
de la aseguradora, lo culdevolver al
IMSS y a la AFOREelmonto
de la reserva de lasobligaciones
futuras pendientes de cumplir.
&Cmoopera e/ seguro de Vida?
En el caso de fallecimiento de una asegurado, las pensiones

por Viudez, Orfandad y de Ascendientes sern otorgadas por la
compaa de seguros que elijan los beneficiarios

para
la
contratacin de su Renta Vitalicia.
Cundo inicia la pensin de Viudez?
Esta pensin
comienza
el da
del
fallecimiento
del
asegurado o pensionado por Invalidez y termina con la muerte del

beneficiario, o cuandola
viuda vuelveacasarse,
o inicie un
concubinato. Esta pensin no sesuspenderaunquela
viuda
desempee un trabajo remunerado.
i Cul es la cuan tade la p ensicin por Viudez uOrfandad?
El total de las pensiones que se otorguen a la viuda

concubina y a los hurfanosdelaseguradofallecido,
extenderelmonto
o a la
no deber
de lapensin de invalidez que disfrutabael
asegurado o que lehubiese correspondido en esecaso.

Si ese total excediera, se reducirn proporcionalmente cada
una de las pensiones.
Si se extingue el derecho de algn pensionado, la cuantia se
redistribuir entre los pensionados vigentes.
En guC casos no se tienederecho a una pensin por Viudez?

Si la
viuda
no comprueba
haber
tenido
hijos
con
el
aseguradofallecido, no tendr derechoalapensin
de Viudez;
tampoco cuando:
A. La muerte del asegurado acaeciera antes de cumplir 6 meses de

matrimonio.
B. Hubiesecontradomatrimonio
con elaseguradodespus
de
haber cumplido ste los 55 aos de edad, a menos que llevaran

un ao de casados.
C. Al contraer matrimonio el asegurado recibir
una pensin de
Invalidez,Cesanta o Vejez,amenosquellevaran
un ao de
casados.
Tiene derecho a pensiones /a concubina o concuhinario?
S, a falta de esposa, tendr derecho a recibir la
pensin de
o pensionado(por
Viudez lamujerconquienelasegurado
Invalidez) vivi como si hubiera sido su marido durante los cinco

aos que precedieronasumuerte,
o con la que hubieratenido
hijos,
siempre
que
ambos
hayan
permanecido
libres
de
matrimonio durante el concubinato.

La existencia de variasconcubinas
las excluye deeste
derecho.
La misma pensin corresponde al concubinario que
dependieraeconmicamente
por Invalidez.
de los trabajadores o pensionados
EPfLOGO ]9,$
Cundo se otorga la pensin de Orfandad?
Al morirelpadre
tenerunmnimo
o lamadreasegurados
-si acreditaron
de 150 cotizaciones- o mantenerlacalidad
de
pensionados por Invalidez, los hijos menores de 16 aos recibirn

la pensin de Orfandad.
Esta pensin puede prorrogarse hasta la edad de 25 aos, si
el hurfanoseencuentraestudiando
en plantelespblicos y no
est sujeto al rgimen obligatorio.

La pensin de Orfandad equivale al 20% de la pensin de
Invalidez del asegurado.
En que situacin se otorga la pensin a los Ascendentes?
Sialmorir
el asegurado o pensionado por Invalidez, no
existen viuda, hurfanos ni concubina con derecho a pensin, Sta

se otorgar
cada
a
uno de los
ascendientes
que
dependan
econmicamente de l.
La cantidadsecalculaconsiderandoel
20% de lapensin
que estuviese gozando el asegurado al fallecer, o la que hubiese

correspondido si hubiera alcanzado el estado de Invalidez.
Que pasarti con el pensionado quese domicilia en el extranjero?
Podr continuarrecibiendosupensinmientras
ausencia,conformealodispuestoporconveniointernacional,
dure su
o
que los gastos causados por la transferencia de fondos corran por

su cuenta.
6. APORTACIONES
Y CUOTAS.
Que cambios habr en la cotizaciones y cuotas?
El
perodo
de cotizacin
ser
mensual
(en
lugar
de
bimestral) y se excluir, por efectos de integracin de Salario Base

de Cotizacin,eltiempoextraordinarioqueseencuentre
en los
lmites sealados por laLey Federal del Trabajo.

Los lmites mximo y mnimo de cotizacin para todos los
seguros oscilarn entre 25 vecesel Salario Mnimo General que rija
en el D.F. y un salariobase
SMGDF,incrementndose
de cotizacinser
de 15vecesel
en un salariomnimoporcadaao
subsecuente a partirde 1998 hasta llegar a 25en el ao 2007.
GQu es la Cuota Social?
Es una aportacinmensualdelEstadopara
individualdelasegurado.
la cuenta
La cantidadinicialporesteconcepto
equivale al 5.5% del SMGDF, por cada da de salario cotizado. Este

valor se actualizar trimestralmente de conformidad con el I N K .
Estacuotaservir
Cesanta y
para incluirenlaspensiones
de Retiro,
Vejez,
las
Asignaciones
Familiares
Ayudas
y
Asistenciales.
Existirn prrrogas para pagos de cuotas de/ seguro de Retiro,

Cesanta y Vejez?
No, los recargospor
el pagoextemporneodebern
depositarse en la cuenta individual de cada trabajador.
de
GLOSARIO.
Accidente
de
Trabajo: Toda
lesin
orgnica,
perturbacin
funcional o la muerte, producida pormotivo de trabajo.

AFORE: Administradora de Fondos para el Retiro.
Cesantia en Edad Avanzada: Es cuando el aseguradoqueda
privado de trabajos remunerados despus de los sesenta aos

de edad.
CIR Cuenta Individual de Retiro.
CONSAR: Coordinadora Nacional del Sistema de Ahorro para el
Retiro
(Organismo
desconcentrado
de la Secretara de
Hacienda).
Enfermedad Laboral: Todoestadopatolgicooriginadoen
el
trabajo.
IMSS: Instituto Mexicano del Seguro Social.
INFONAVIT Instituto del Fondo Nacional de Vivienda para los
Trabajadores.
INPC: ndice Nacional de Precios al Consumidor.
LFT: Ley Federal del Trabajo.

LSS: Ley del Seguro Social.
Monto Constitutivo: Cantidad de dineroque
se requiere para
contratar los seguros de Renta Vitalicia y de Sobrevivencia.
SAR: Sistema de Ahorro para el Retiro.
SBC: Salario Base de Cotizacin.

Seguro de Sobrevivencia: Aqul que contratan los pensionados
por los Riesgos de Trabajo, Invalidez, Cesantia o Vejez.

SMGDF Salario Mnimo General para el Distrito Federal.
SIEFORE: Sociedades de Inversin Especializadas en Fondos para

el Retiro.
Vejez: Es cuando el Asegurado
queda
privado
de trabajos
remunerados despus de los sesenta y cinco aos de edad.
Diario Oficial de la Federacin. 24 de Febrero de 1992. Mxico.

Diario Oficial de la Federacin. 27 de Marzo de 1992. Mxico.
Diario Oficial de la Federacin. 10 de Mayo de 1997. Mxico.
Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del
Estado.
Series
Estadsticas
del Sistema
de
Afiliacin.
Vigencia de Derechos y Cobranza. 1995.
Instituto Mexicano del Seguro Social. Informe Mensual, enero
de
1996, yHaca
el Fortalecimiento y modernizacindela
Seguridad Social. 1995.
Lev de los Sistemas de Ahorropara el Retiro. Mxico. 1996.
y Servicios
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Trabajadores del Servicio del Estado. Mxico. 1994.
Ley
del
Instituto
LeydelInstituto
de
Seguridad
del FondoNacionalde
de los
la Vivienda para los
Trabajadores. Mxico. 1994.

Ley del Seguro Social. Mxico. 1995.
Ley Federal del Trabajo.
Mxico. 1994.
ManualInformativodelNuevoSistemadePensiones.
Nacional
Provincial,
Banco
Bilbao
Vizcaya
Provida.
y
Mxico.
Grupo
Manual paraSupervisores
de Serfn,Citibank
y AFP Habitat.
Mxico.
Resumen Ilustrado de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el
Retiro. CONSAR.Mayo. 1996. Mxico, D.F.
Revista Certeza Econmica. Edicin Especial. Mxico. Abril 1997.
Revista de Comercio
Exterior.
Vol.
Mxico.1996.
46, Nm.
9.
Septiembre.
Revista Ejecutivo de Finanzas. Febrero. Mxico. 1996.

Revista Ejecutivo de Finanzas. Mayo. Mxico. 1997
Revista Mercado de Valores. Nafin.
Lo Vuelo Rubn M.. Crisis y Estrategias de Reforma del Sistema

Nacional de Prevencin en Argentina. Santiago Chile.
Rosas Botella Mauricio. Tesis: Problemtica y Tratamiento Actual
del Sistema de Ahorro para el Retiro. UNAM 1996 Facultad
de Contadura y Administracin. Mxico. D.F.
Morita Canino Jos M. C.P. Nuevo Esquema de Pensiones Afore.
Centro de Estudios Fiscales, S.C.

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AFORE

Administradora de Fondos para el Retiro

2 . Antecedentes del Sistemade Pensiones en Amrica Latina y

2.1 El sistema de pensiones en Chile .....................................

3. Antecedentes en Mxico .......................................................

3.1 La Reforma ...................................................................

3.2 Fundamentosprincipales de la Reforma ..........................

1. Ramos de Aseguramiento Obligatorio..................................

5. Seguro por Riesgos de Trabajo............................................

7. Seguro de Invalidezy Vida ..................................................

8. Seguro de Cesanta en Edad Avanzada y Vejez ......................

11. Respeto a los Derechos Pldquiridns.

NUEVO SISTEMA DE AHORRO PARA

1. Organizacion, Operacion y Funcionamiento.

4. Caso Prctico: Ejercicio Sobre el Impactoque causarn las

Comisiones Sobre el Rendimiento del Trabajador.

EFECTOS QUE TENDRAN I A S AFORE .

Debido a que laspensionesactualesnoreflejanelesfuerzo

laboral del trabajador, sumado con el incremento de esperanza de vida en

los mexicanos, as como la disminucihn de las tasas de mortalidad y ar11ela

como consecuencia auna

mexicano, el cual busca corregir con un horizonte de largo

valor real de los recursos de los

que a la vez que

Debido a que esta Reforma en el sisten~a de Pensioneses un tema

presente trabajo, el cual, pretendemos presentar en forma accesible y clara,

un rnodelo operativo de una

de las diferentes AFORE

s e l e c c i h y a su vez resolver las interrogantes del trabajador en cuanto

causarn las comisiones sobre el

aportaciones y para el cual se elabor6 un ejercicio.

todava ms a fondo y en su totalidad el basto campo que alcanza el tema,

involucrndas con el Sistema de Pensiones siendo este de gran importancia

CONCEPTO Y S17 RELACIN CON LOS MERCADOSFINANCIEROS.

Entendenlos por Sistema de Pensiones como aquello que busca asegurar

cotizaciones dc los participantes, o de recursosgubernamentales.Sin

nacional, los mercados de capitales(por

finanzas pilblicas (dependiendo si hay estmulos fiscales y los mcrcados

Los fondos de pensiones c:onstituyen un elenlento principal en el

interno e inversibn nacional.

Tambin t:s importante agregar que una de

las estrategias de las

minimizar el riesgo, es ladiversificacihn.

permitir la inversihn en l o s fondos en todo tipo de instrumentos? incluso

mercados cuyo comportamiento no est relacionado. Sin embargo, sobre

todo al inicio, la regulacibn debe cuidar que la b i ~ q u e d acompetitiva de

e n riesgos excesivos. por la necesidad

eversi6n al riesgo es grande.

Una regulacihn que impulse la competencia y- la libre asignacihn de las

Los esfuerzos por elevarel

seguridad social en variaseconomas

viejos y vale la pena revisarlos, pues algunos , corno en el caso chileno, se

Los pioneros de la seguridadsocial

Uruguay, Brasil y Argentina) empezaron a adaptar en los aos setenta

financiera se identificaron en los altos costos en la administracihn de los

incrementos en las mismas; tambitn hubo disminucin de las reservas de

la esperanza de vida, los cuales se traducen en una

reduccin en la base de contribuyentes a pensionadosy un aumento en el

pases adoptaron esquemas en los que el gobierno sigue asumiendo una

que los sistemas de pensionescumplancon

funcibn. Las principales reformas consisten en el incremento en la edad

que se combinan la participacibn

tarnbin los esquemas mixtos, en los

atlministracihn de fondos de pensiones.