Je tiens remercier dans un premier temps, toute lquipe pdagogique de HEM

pour sa contribution pour le bon droulement du stage.

Je remercie galement Monsieur RHALIB Mohamed pour laide et les conseils
concernant les missions voques dans ce rapport, quil ma apport lors des
diffrents suivis ; sans oublier sa participation au cheminement de ce rapport.
Je tiens remercier tout particulirement et tmoigner toute ma
reconnaissance aux personnes suivantes, pour lexprience enrichissante et
pleine dintrt quelles mont fait vivre durant ces trois mois au sein de la BMCI :

Monsieur Mellouki, directeur gnral de la BMCI succursale , pour son accueil et

la confiance quil ma accord ds mon arrive dans lentreprise
Monsieur HAMMOU, directeur des ressources humaines, pour mavoir intgr
rapidement au sein de lentreprise et mavoir accord toute sa confiance ; pour le
temps quil ma consacr tout au long de cette priode, sachant rpondre
toutes mes interrogations.
Mme Rachidi, responsable du service Analyse crdit, pour mavoir accueilli au
sein de son service, les analystes crdits ainsi que lensemble du personnel de la
BMCI succursale pour leur accueil sympathique et leur coopration
professionnelle tout au long de ces trois mois.

Introduction gnrale
Premire partie : Prsentation gnrale de la BMCI
Chapitre I : Banque Marocaine du Commerce et de lIndustrie
I.

Historique

II.

Fiche technique

III.

Rpartition du capital

IV.

Filiales de la BMCI

V.

Les oprations et les services bancaires

Chapitre II : Prsentation du crdit scoring

I.

Dfinition

II.

Les principes de la dfinition du score

III.

Les diffrentes tapes de la construction dune fonction score

IV.

Exemple de scroring : le score Z de la banque de France

Deuxime partie : Prsentation de la mission de stage :

Etude et montage dun dossier de crdit
Chapitre I : Dmarche adopte pour le montage dun dossier de
crdit
I.

Lanalyse de la proposition de crdit

II.

Lanalyse de lemprunteur

III.

Analyse financire

IV.

Relations bancaires

V.

Les garanties

Chapitre II : Cas de la socit X : Etude du dossier de crdit

I.

Prsentation de la socit

II.

Prsentation du dossier dinvestissement

III.

Caractristiques de linvestissement

IV.
V.

Analyse concurrentielle de lentreprise

Analyse Financire

Conclusion

Lenvironnement des entreprises Marocaines a connu ces dernires

dcennies de profondes mutations qui se sont concrtises par la politique
douverture conomique du Maroc.
La libralisation du commerce extrieur est un vnement qui exige plus
de transparence de la part des entreprises Marocaines ainsi quune
modernisation des mthodes de gestion et de prise de dcision.
De ce fait, il faudrait sarmer des techniques et mthodes danalyse des
crdits ncessaires au financement des projets.
Dans ce contexte, et afin de mieux apprcier lutilit des nouvelles
techniques de gestion, il sest avr ncessaire de prsenter et dtudier
lun des aspects du montage dun dossier de crdit.
Le choix de la mission de stage Etude et montage dun dossier de
crdit a pour objectif de montrer limportance de lanalyse financire qui
sert comme outil ncessaire pour lanalyse de la sant dune entreprise
dsirant de bnficier dun crdit dinvestissement, et de porter un
jugement sur ses performances, forces et faiblesses financires pour enfin
dcider de la possibilit doctroi du crdit par la banque.
Le plan de ce rapport se prsentera en deux parties, la premire partie va
porter sur une prsentation gnrale de la BMCI avec un bref aperu sur le
crdit scoring, la deuxime partie mettra laccent sur ltude et le
montage dun dossier de crdit, et prsentera le cas dune entreprise
dsirant un crdit.

Partie

Chapitre I : Banque Marocaine du Commerce et de

lIndustrie
I.

Historique :

Ds 1906, la Banque de Paris et des Pays-bas (Paribas) joua un rle

important en tant que banque daffaires dans le dveloppement de
lconomie marocaine durant la premire moiti du XXe sicle.
En 1950, Paribas ouvrit une succursale Casablanca qui fusionna avec
Worms en 1974, pour former la Socit Marocaine de Dpt et de Crdit.
De son ct, la BNP a dvelopp ses activits au Maroc depuis 1940, via
sa filiale marocaine la BNCIA (Banque Nationale pour le Commerce et
l'Industrie en Afrique).
La BMCI a vu le jour en 1964, lors du processus de marocanisation des
entreprises.

Principales tapes du dveloppement de la BMCI

1994 1997 : Une restructuration russie :

La BMCI s'est engage, entre 1994 et 1997, dans un processus de
restructuration qui a donn naissance une nouvelle Banque, assainie
dans sa ralit conomique et sociale, dote de moyens technologiques
modernes et offrant une gamme complte et diversifie de produits.
1998 2000 : Horizon 2000 , un plan de dveloppement offensif :
Pour amliorer ses performances, la BMCI a lanc, en 1998, le plan de
dveloppement Horizon 2000 , qui lui a permis de dynamiser ses
quipes commerciales, de dvelopper ses parts de march et d'accrotre
sa rentabilit. En novembre 2001, l'acquisition de l'ex ABN Amro Bank
Maroc par la BMCI lui a permis de conforter sa position de banque de
rfrence au service de ses clients.
2003 - 2005 : Cap 2005 un plan de dveloppement ambitieux :
Afin de consolider sa position dans un environnement en mutation, la BMCI
a adopt, en 2003, un plan stratgique ambitieux fond sur la satisfaction
de ses clients et la rentabilit.
2005 - 2009 : Plan Stratgique l'horizon 2009 :
Un nouveau plan stratgique moyen terme, l'horizon 2009, a pour
objectif de cadrer le dveloppement de la Banque, permettant ainsi la
BMCI de renforcer son positionnement au sein du paysage bancaire
marocain et de poursuivre le dveloppement de ses activits dans la
rentabilit.

II.

Fiche technique :

Prsident du Conseil de
Surveillance :
Prsident du Directoire :
Sige Social :
Site internet :
Commissaires aux comptes :

Mourad CHERIF
Jol SIBRAC
26, Place des Nations Unies.
Casablanca.
www.bmcinet.ma
Price Waterhouse Coopers/Ernst & Young

Secteur dactivit:

Banques

Date de constitution:

01 Janvier 1964

Date dintroduction :

28 Fvrier 1972

Capital social:

1 055 135 100,00 MAD

Forme Juridique:
Dure de lexercice Social :
Nombre dagences :

Socit anonyme conseil de

surveillance et directoire
12 mois
Au Maroc: 220

A ltranger: 2

III.

Rpartition du capital:

IV.

Les filiales:

Paralllement son activit de banque commerciale, la BMCI est prsente

dans de nombreux mtiers travers des filiales ou socits spcialises
dont principalement:

BMCI LEASING:

Spcialise dans le financement en leasing de biens mobiliers (vhicules

et quipements) et immobiliers (siges, locaux commerciaux, etc). Cre
en 1986, BMCI Leasing a dvelopp une relle expertise dans l'activit du
leasing et principalement du leasing immobilier, en profitant de
l'exprience du groupe BNP Paribas et de l'appui du rseau de la BMCI.

BMCI GESTION :

BMCI GESTION est une socit du groupe BMCI qui exerce une activit de
gestion d'actifs. Avec plus de 10 milliards de Dirhams d'actifs sous gestion
au 26 dcembre 2008, BMCI Gestion gre 24 OPCVM, dont 6 SICAV
commercialises travers le rseau de la BMCI et 18 Fonds Communs de
Placement ddis des institutionnels ou des grandes entreprises.

BMCI FINANCE:

Spcialise dans l'activit de Banque d'Affaires, BMCI Finance a ralis,

depuis sa cration en 1998, plusieurs oprations en matire de conseil,
d'ingnierie financire et d'appel au march des capitaux. Grce la
qualit de ses prestations, BMCI FINANCE a affirm sa contribution au

dveloppement du march financier marocain en profitant de l'expertise

du groupe BNP Paribas et de l'appui du rseau de la BMCI.

BMCI BOURSE:

Cre en 1995, BMCI Bourse est une socit de bourse au capital social de
20 Millions de Dirhams, filiale 100% de la BMCI. Elle doit sa cration la
volont de la banque d'tre un acteur de premire importance dans le
march boursier marocain. Elle dtient 7,69 % du capital de la SBVC
(socit gestionnaire de la bourse) et est membre du Conseil de
Surveillance de cette institution.
V.

Les oprations et les services bancaires

La direction :

Le directeur se trouve au sommet hirarchique de lorganigramme, il a

comme rle :
a. Le contrle des services
b. Le suivi des affaires du personnel en congs, crdit, formation et
ponctualit.
c. Traitement des crdits habitat, priv et tudes
d. La tenue de laffichage sur lextrieur de lagence
e. Participe loctroi de certains cadeaux pour les clients fidles

Laccueil :

Ce service est trs important, car il permet la rponse aux interrogations

des personnes qui se prsentent quils soient clients de la banque ou pas.
Il a pour mission principale la gestion de la relation client pour le
portefeuille qui lui est confi. Il doit autant optimiser les relations avec la
clientle existante que dmarcher une nouvelle clientle de qualit. Pour
cela, il mettra en uvre un plan daction commercial tabli avec
hirarchie.

Lexploitation de la clientle :

Ce service est charg de louverture des comptes lagence. Louverture

traduit la relation entre le client et la banque et implique des droits et
obligations, aux protagonistes du contrat. En effet, il sagit dun contrat de
dpt en vertu duquel le banquier sengage recevoir les dpts, les

garder en scurit et les vendre en excution des ordres de ses clients.

Les ouvertures peuvent prendre lune de ces formes :
Le compte de chque
Le dpt terme
Le bon de caisse
Le contrat prsence
Les assurances

Secrtariat dengagement :

Le responsable de ce poste a pour mission :

Lopposition sur chque : cest dans le cas o le tireur ne veut pas
ou ne peut pas payer le chque.
Dans lopposition, on distingue deux cas de figures : lopposition
sans blocage et lopposition avec blocage.
Successions : la succession est sollicite lorsquun client de la
banque, qui na aucune dette envers le fisc, est dcd. Ds lors que
la banque est avertie par lun de ses hritiers, la banque procde au
blocage du compte et en se rfrant lacte dhrdit dlivr par
les adouls , et au partage de la provision entre les hritiers, aprs
avoir prlev les frais de lopration.
Le cautionnement : cest un contrat par lequel la banque sengage
envers le crancier satisfaire lobligation du dbiteur, si ce
dernier ne le satisfait par lui-mme.
On distingue trois cas de figure : les cautions march, les cautions
douanes et cautions diverses.

Service crdit :

Il soccupe de laccueil des clients demandant des prts pour leurs besoins
dexploitation et la constitution du dossier de crdit.

Chapitre II : Prsentation du crdit scoring

Devant la multiplication des dfaillances dentreprises au cours des
annes 80 et dbut des
annes 90, les Banque ont produit des travaux sur la dtection prcoce
des dfaillances dentreprises.
Malgr lamlioration densemble de la situation des firmes, partir du
milieu des annes 90, ces travaux se sont poursuivis. Les banques
commerciales cherchent en effet amliorer la matrise du risque de
crdit et leurs outils de dtection prcoce des difficults des entreprises.
Le score est un instrument de dtection prcoce des dfaillances
dentreprise. Il relve dune dmarche statistique et conduit une analyse
probabiliste du risque.
I.

Dfinition

Le crdit scoring est une mthode de prvision statistique de la dfaillance

dentreprise. Cette mthode, fonde sur lanalyse discriminante, permet
de classer les entreprises dans une population :

II.

Dentreprises dfaillantes

Dentreprises non dfaillantes

Les principes de la dfinition dun score

Grce aux bases de donnes, la banque dispose, dune part, des bilans
des entreprises, qui peuvent tre examins sur les annes passes et,
dautre part, dinformations sur les ouvertures de procdures judiciaires,
notamment sur les dates de ces dernires. Il est alors possible de
constituer des groupes dfinis a priori : les entreprises dfaillantes (cest-dire celles ayant eu un jugement douverture de procdure judiciaire
dont les bilans sont observs antrieurement ce jugement) et les
entreprises non dfaillantes (nayant pas connu un tel vnement sur
toute la priode observable)

Parmi plusieurs mthodes possibles, cest lanalyse discriminante linaire.

La banque identifie dabord un certain nombre limit n de ratios
significatifs Ri, cette analyse discriminante fournit alors une combinaison
linaire de ces ratios Ri multiplis par des coefficients permettant de
distinguer les entreprises risques des entreprises viables. Il sagit donc
dune analyse multicritres qui permet daider au jugement plus qualitatif
dun expert analysant la rponse ) une demande de prt (le credit-man
des banques et autres organisme financier).
La fonction score, est prsente par la note pondre N, Plus le score ou la
note N est lev, plus les risques de dfaillances sont faibles.
III.

Les diffrentes tapes de la construction dune fonction score

Premire tape :
Dtermination :
-Dun chantillon dentreprises non dfaillantes
-Dun chantillon dentreprises dfaillantes
-Dun ensemble de ratios
Deuxime tape :
-Slection des ratios les plus significatifs par la mthode discriminante
-Dtermination des coefficients de pondration inhrents chaque ratio
Troisime tape :
Obtention dune fonction score travers une combinaison des ratios
retenus
Quatrime tape :
Dfinition dun score limite servant de seuil de classement et validation de
la fonction

IV.

Exemple de scoring : le score Z de la banque de France

Le score Z est le plus utilis en France, les entreprises sont classes en six
classes :

Classe A : peu risque

Trs forte reprsentation des non-dfaillantes
Bon quilibre du bilan
Bonne rentabilit, bonne solvabilit
Investissement un peu infrieur la moyenne, un certain vieillissement de
l'quipement productif
Endettement assez faible, trs peu de concours bancaires courants
Dlais fournisseurs et dcouverts clients faibles
Dettes fiscales et sociales faibles
Classe B : peu risque
Trs forte reprsentation des non-dfaillantes
Trs bon quilibre du bilan, augmentation des capitaux propres
Trs rentables, trs bonne solvabilit
Investissement faible, vieillissement de l'quipement productif
Trs peu endettes
Effet de levier trs positif
Crdit interentreprises faible
Dettes fiscales et sociales suprieures la moyenne
Classe C :
les firmes dfaillantes et non dfaillantes sont dans des proportions
analogues celles de la population totale Bonne rentabilit et solvabilit
Investissements trs levs, augmentation des effectifs salaris
Accroissement des emprunts, mais pas des concours bancaires courants
Taux d'intrt modr, mais capacit de remboursement affaiblie
Effet de levier positif
Forte croissance de la valeur ajoute, des capitaux propres et des besoins
en fonds de roulement
Dlais fournisseurs longs et en progression

Classe D : assez risque

Forte reprsentation de dfaillantes deux ans avant la dfaillance
Rentabilit mdiocre, solvabilit lgrement dgrade
Diminution des emprunts mais concours bancaires courants importants
Investissement de moiti moindre que la moyenne gnrale
Vieillissement de l'quipement productif
Effet de levier ngatif
Forte diminution de la valeur ajoute et des effectifs
Dettes fournisseurs en diminution
Crances douteuses assez importantes

Classe E : assez risque

Forte reprsentation de dfaillantes deux et trois ans avant la dfaillance
Couverture des capitaux investis faible
Taux de marge assez lev mais solvabilit mdiocre
Endettement important notamment par les concours bancaires courants
Capacit de remboursement faible
Investissements nets assez importants, mais vieillissement de
l'quipement productif
Croissance de la valeur ajoute et
des effectifs
Croissance du besoin en fonds de roulement et des dettes fournisseurs
Stocks importants, dlais fournisseurs et clients longs

Classe F : trs risque

Trs forte reprsentation de dfaillantes, en particulier un an avant la
dfaillance
Rentabilit et solvabilit trs dtriores
Dettes trs leves de toute nature : emprunts, concours bancaires
courants, dettes fiscales et sociales, fournisseurs
Dcroissance forte de la valeur ajoute, des effectifs, des capitaux
propres, des besoins en fonds de roulement
Dcouverts clients forts, crances douteuses importantes

Partie

Chapitre I : Dmarche adopte pour le montage dun

dossier de crdit
I.

Lanalyse de la proposition :

Le but de la proposition de crdit est de faire une analyse qui retrace les
perspectives et lvolution du march, de lemprunteur et de la transaction
afin que les dcisionnaires puissent statuer sur la demande en toute
connaissance de cause.
Le travail consiste en premier lieu recueillir les informations et
renseignements sur le client de la banque. Le statut juridique et le registre
du commerce permettent de dcrire brivement les caractristiques de la
socit : Nom, numro du local, forme juridique, les principaux
actionnaires on dtaille galement pour lemprunteur et pour son groupe
les diffrentes activits et leurs poids respectifs dans le chiffre daffaire.
Par la suite, nous devons noter lentreprise. La cotation de lemprunteur
est dtermine indpendamment du soutien des tiers et se fait sur la base
de quatre critres :
Lenvironnement
La capacit de remboursement
Le management et les ressources financires
1. Lanalyse de lentreprise :
Lenvironnement permet de connatre le positionnement de lentreprise. La
capacit de remboursement sapprcie en fonction du ratio suivant :
Dettes financires/ capitaux propres qui doit tre le plus possible infrieur
1.

Quant au management, il sagit dtudier le srieux des dirigeants (par

exemple, remboursement temps des chances en cas de
renouvellement de crdit), lexprience professionnelle du dirigeant
Quant aux ressources financires, il sagit pour lessentiel des fonds
propres de lentreprise et de la capacit de remboursement.

2. Cotation de lentreprise :
Il existe plusieurs notes possibles pour lentreprise, numres dans le
tableau suivant :

Cotation

Apprciation

Excellent

Trs bon

Bon

Satisfaisant

Moyen

Acceptable

Mdiocre

Faible

Proccupant

10

Pr douteux

11

Douteux

12

Compromis

Engagements sains

Engagements difficiles

Crances en souffrance

De manire gnrale, les entreprises dont soccupe la banque sont cotes

6.

3. Objet de la demande :
Aprs cette brve prsentation, lanalyse a pour mission de dtailler lobjet
de la demande. La BMCI propose un certain nombre de crdits de
fonctionnement. Dans certains cas, lemprunteur propose lui-mme les
lignes de crdit dont il a besoins
Prenons par exemple le cas dune entreprise qui possde une trsorerie
nette ngative, le client voudra une facilit de caisse ou un dcouvert pour
ne plus tre dbiteur. Cependant, dans la plupart des cas que jai
rencontrs lors de mon stage, le client demande conseil pour choisir les
diffrentes lignes de crdit. Ainsi aprs que le client expose ses difficults
ou ses projets, il demande lavis de la banque afin de sassurer de la mise
en place des lignes de crdits dans les meilleures conditions.
Dans le cas dun renouvellement de crdit, on construit un tableau dans
lequel, laide des relevs de compte, on compare, pour chaque type de
facilit, la diffrence entre ce que le client a utilis et ce quoi il tait
initialement autoris. A partir de cette comparaison, une nouvelle
demande sera exprime, permettant de couvrir les nouveaux besoins du
client, tout en veillant au respect des engagements et des conditions
dtermines.
Aprs avoir dtaill les lignes de crdit accorder, leurs montants et leurs
chances, il faut en justifier les raisons en notant les principales
conditions savoir le taux fixe appliqu et a liste des garanties. Cette
dernire condition est ncessaire tout octroi de crdit car elle permet

la banque davoir un moyen de pression sur le client si ce dernier nhonore

pas ses engagements.
Il existe par ailleurs plusieurs types dengagements : hypothque,
nantissement dun fond de commerce, caution personnelle le montant
de la garantie doit tre au moins la hauteur de la demande de crdit.
II.

Lanalyse de lemprunteur :

Une fois lanalyse de la proposition effectue, on labore une analyse de

lemprunteur (son domaine dactivit, la qualit de son management,
lexprience des membres de la direction gnrale de la socit) mais
galement une prsentation de lentreprise comprenant un bref historique,
les principaux actionnaires, les changements importants quelle a
effectues. On analyse galement le march, soit la concurrence, le
secteur, les avantages concurrentiels de lemprunteur. Il sagit de dresser
un tableau exhaustif de lentreprise, permettant de donner un sens aux
chiffres des documents comptables.

III.

Analyse financire :

La mission principale consiste faire lanalyse financire. Ainsi, laide

des documents comptables (gnralement le bilan, le compte de rsultat,
le dossier des banques et des socits financires des trois dernires
annes), on pourra tablir une analyse financire. Cependant, il faut au
pralable retraiter les bilans comptables afin dobtenir un bilan en grande
masse pour chaque anne. Il faut galement calculer les diffrents ratios,
les soldes intermdiaires de gestion En ralit, il suffit de saisir les
diffrentes donnes dans un fichier Excel qui permet de donner les
tableaux de dcompositions des tats financiers de lemprunteur au
format standard BNP PARIBAS. Une fois ces informations runies, lanalyse
peut tre entame.
Dans cette tude, on aborde en premier lieu la structure financire de
lentreprise, soit ltude de ses ressources durales. Ainsi, on analyse le
montant des fonds propres en justifiant toute augmentation ou rduction
(rserves, capital social, bnfice), do limportance de connatre
lenvironnement de lentreprise. Il est intressant de calculer le poids des
fonds propres dans le total du bilan. On tudie galement lvolution du

capital social et son poids dans les fonds propres. Par la suite, on compare
le BFR des diffrentes annes et on calcule le taux de couverture (soit le
rapport FR/BFR*100), ce qui permet de voir la capacit de lentreprise
financer son cycle dexploitation.
Lanalyse des cashs flows est galement essentielle, car en modifiant
lapplication des rgles comptables, il est possible de fausser les bilans et
comptes de rsultats, et cest partir des flux de trsorerie de
lemprunteur que la banque sera rembourse. Il faut galement analyser
la trsorerie nette car mme si lentreprise peut faire un tat dun fort CA,
elle peut avoir une trsorerie ngative, do, la ncessit danalyser ce
poste.
Aprs avoir tudi la structure financire de lentreprise, on analyse
lactivit en apprciant la progression ou rgression du Chiffre dAffaire et
de la marge commerciale. Notons que si cette dernire diminue dune
anne lautre, cest en raison dachat non matriss et nettement
suprieurs aux ventes, et inversement en cas de hausse.
Pour clturer cette analyse, il faut tudier la rentabilit de la socit et ce,
en se basant sur lEBE et le rsultat net dgag. De manire gnrale, ces
deux critres suivent la mme tendance.
Enfin, il faut tablir une corrlation entre les avantages et inconvnients
que prsente lopration envisage et les recommandations en termes de
rentabilit pour la banque. Ainsi, une entreprise qui a une bonne
rentabilit, un CA en hausse et une structure financire satisfaisante,
tmoigne dun bon potentiel de dveloppement et de trs bonnes
perspectives.
La synthse des documents comptables tant effectue, il faut apprcier
les risques encourus en listant les risques majeurs et les lments tendant
les minorer.
IV.

Relations bancaires :

Lanalyse des relations de lemprunteur avec sa banque savre

ncessaire. Pour ce faire, la banque reoit chaque anne un tableau
nomme ST 518 regroupant lensemble des mouvements effectus sur le
compte du client. Il sagit donc de voir le nombre de flux confis la
banque sur une priode de deux ans. Cette partie est intressante,
notamment car elle permet dapprcier la rentabilit de la relation, de voir
si le client est en relation avec dautres tablissement bancaires. Si tel est
le cas, le service commercial de la banque va chercher connatre les
avantages dont il bnficie avec les autres banques, afin de lui en
proposer des similaires ou meilleurs.

Une fois que le dossier de crdit, appel galement CANEVAS , est

tudi et mont, la demande est envoye au charg daffaire local et au
responsable commercial local pour quils inscrivent leurs commentaires et
avis sur le dossier. En cas davis favorable, le canevas est envoy la
DRE/CI (soit la direction rseau entreprise et communication interne).
Aprs rception, le comit de crdit (CDC) refuse ou accepte la proposition
de crdit, et en cas daccord, il faut prparer les garanties.
V.

Les garanties :

Aprs rception de laccord du comit de crdit, la DG 1000 est prpare,

cest in ticket dautorisation qui matrialise laccord du CDC en termes de
lignes de crdit, de garanties et de conditions. En effet, le CDC renvoie un
document appel DECISION DE CREDIT reprenant lensemble des
informations essentielles contenues dans la proposition de crdit
savoir : le nom de la socit et du groupe, le numro de compte,
lancienne et la nouvelle chance en cas de renouvellement, les lignes
autorises et leurs montants ainsi que les garanties.
A laide de ce document officiel, on rdige la DG 1000 en y inscrivant
lensemble des lignes de crdits suivies de leurs montants, leurs dates
dchance ainsi que le taux appliqu par la banque. Les diffrentes
garanties y sont galement notes.
On distingue les garanties anciennes, couvrant les lignes de reconduites,
les garanties nouvelles ou particulires.
Le DG 1000 est ensuite envoy au directeur du groupe pour signature
avant quil ne soit confi la DRE/CI. A la rception du ticket
dautorisation, trois cas de figures peuvent se prsenter :
Le client na pas de garanties. Le dossier est alors directement
envoy au service crdit/ADMIN pour lintroduction des lignes de
crdit. Il faut noter quen ralit, sans garanties, il nest pas possible
doctroyer un crdit auprs de la banque. Mais lorsque la banque est
actionnaire dans lentreprise par exemple, elle se porte elle-mme
garante et en subit seule les consquences.
Pas de changements de garanties en cas de renouvellement de
crdit. Le service juridique vrifie donc la validit des garanties
depuis le dernier accord.
Changement de garanties ou mise en place dun dossier de crdit.

Chapitre II : Cas de la socit X : Etude du dossier de

crdit
Lors de mon stage, ma mission avait pour objet de faire un montage dun dossier
de crdit.
Jai donc choisi de prsenter dans cette partie,
le cas dune entreprise X dsirant bnficier dun crdit de la BMCI.
La socit X est une entreprise individuelle dont lactivit principale est la
commercialisation. Son chiffre daffaire qui a atteint 1037 KDHS en 2008 ne cesse

de crotre. Elle dsire bnficier dun crdit moyen terme pour le financement
dun nouvel investissement qui va lui accorder un avantage comptitif.
Donc, vue limportance de linvestissement et du montant du crdit octroyer, la
BMCI et notamment le service crdit sera amen effectuer une analyse
financire de la socit sur la base des deux dernires annes afin de dceler les
points forts et les points faibles de la socit et juger sa sant financire.

I.

Prsentation de la socit

Voici ci-aprs quelques informations sur la socit :

Dnomination sociale : Socit X
Forme juridique : entreprise individuelle
Ndu registre de commerce : N xxxxxxxxx
Sige social : Temara Rabat
Activit principale : la commercialisation
Date de cration : le 10/01/2008
Capital social : 267 KDHS
Chiffre daffaire : 1037 KDHS en 2008

II.

Prsentation du dossier dinvestissement

Bnficiaires : socit X
Forme juridique : entreprise individuelle
Sige social : Temara Rabat

 Objet du projet dinvestissement : Cration dune nouvelle unit de

production
Cot du projet dinvestissement : 2 Millions 964 milles DHS
Crdit moyen terme sollicit auprs de la BMCI/ 1 Millions 324 milles DHS
soit 44,67%
Taux dintrt : 10% lan HT
Modalits de remboursement : annuits semestrielles
Garanties prendre :

Cautions personnelles et solidaires des associs

Nantissement matriel
Hypothque (fond commercial)

III.

Caractristiques de linvestissement :

La nouvelle unit de commercialisation sera dune superficie de 260 m, situe

dans la zone de skhirat-temara dont plus de 80m couverte. (Aire de stockage et
ladministration)
La socit dsire dopter pour une stratgie de diversification des produits, vue
laugmentation de sa part sur le march rgional et afin de rpondre la
demande croissante.
Le projet permettra la cration de 9 emplois, dont :
-

Commerciaux : 4

Intermdiaires administratifs : 2

Le reste se rpartit entre excutants et simples ouvriers

Un accroissement annuel du CA de 5% comme le montre le tableau suivant :

Annes

CA (KDH)

2008

1037

2009

1089

2010

1143

IV.

2011

1200

2012

1260

Analyse concurrentielle de lentreprise

Forces

Faiblesses

Qualit des produits

Part de march faible

Forces de vente

Qualit du service

Positionnement des produits

faible chez les consommateurs

Service aprs vente

Accs difficile la technologie

Utilisation faible de la publicit

Opportunits

Menaces

Augmentation de la demande

Concurrence accrue

Le rle des pouvoirs publics

(incitations financires et
fiscales)

Mutations de lenvironnement

La menace dentrants potentiels

V.

Analyse Financire
Analyse de la structure financire :

2009 en
(Kdh)

2008 en
(Kdh)

Capitaux propres et assimils

Dettes de financement
Provisions durables pour R&C
Provisions et Amort de lAI

335,4
502

137,2
590

24,7

Ressources stables de lexercice

862,1

732,4

Immo. Incorporelles
Immo. Corporelles
Immo. Financire

773,4
77,8

773,4
46

Emplois stables de lexercice

851,2

819,4

FRF

10,88

-86,98

Stocks
Crances
TVP
Ecart de conversion actif

82,75

32,29

Emplois cycliques de lexercice

82,75

32,29

Dettes du passif circulant

Provisions de lactif circulant

77,47

169,4

Ressources cycliques

77,47

169,4

BFR

5,2

-137,11

Trsorerie actif
Trsorerie passif

5,6

50,131

TN

5,6

50,13

Les ratios de lquilibre financier :

Le degr de financement des emplois stables par les ressources
stables :

Financement permanent
Immo brutes

>1

862,1
851,28

La structure de financement :

Dettes

502

Capitaux propres

=1,5

335,4

En 2008, lentreprise a un fond de roulement ngatif ce qui reprsente en

ralit un besoin de fond de roulement additionnel, cette situation de
dsquilibre a pu tre dpasse en 2009 o lentreprise dispose dun fond
de roulement suprieur au besoin en fond de roulement (le FR couvre le
BFR), ce qui lui a permis de dgager une trsorerie nette positive.
On peut dire quen 2009, lentreprise X a pu regagner son quilibre
financier.
Par ailleurs, laugmentation du capital qui a eu lieu en 2009 explique en
bonne partie lamlioration de lquilibre financier de lentreprise car cette
augmentation a eu un impact direct sur le FR et ce, en augmentant les
ressources stables par rapport aux emplois de mme nature.
On remarque une amlioration de la structure financire de 2008 2009

Analyse de lactivit de lentreprise

Etat des soldes et de gestion
2008 (en
Kdh)
Ventes de marchandises
Achat revendues de marchandises

1 037,26
777,07

2009 (en
Kdh)
388,42
290,64

Marge brute sur vente en ltat

260,18

97,77

Production de lexercice

0,00

0,00

Achat consomms de matires et

fournitures Autres charges externes

4,9
97,9

3,56
30,39

Consommation de lexercice

102,93

33,9

Valeur ajoute

157,24

63,8

Subvention dexploitation
Impts et taxes
Charges de personnel

W
44,27

F
14,9

EBE/IBE

112,8

47,86

Autres produits dexploitation

Autres charges dexploitation
Reprises dexploitation
Dotations dexploitation

19,49

5,2

Rsultat dexploitation

93,38

42,64

Rsultat financier

-34,58

-21,61

Rsultat courant

58,8

21,03

Rsultat avant impt

58,8

21,03

Rsultat net de lexercice

58,8

21,03

Ventes de biens et services produits

Variations de stocks de produits
Immo. Produites par lentreprise pour ellemme

Rsultat non courant

Le rsultat de lexercice a doubl en 2009 par rapport 2008, une

variation significative de 179,6%, ce qui montre que lactivit de
lentreprise est en pleine croissance.
Les rsultats dexploitation sont positifs et en augmentation (soit 119%),
ce qui conduit dire quindpendamment de sa politique financire,
lactivit commerciale de lentreprise est performante.

Nanmoins, on remarque que les rsultats financiers des deux exercices

sont dficitaires, ceci peut tre expliqu par le poids lourd quexercent les
dettes de financement sur le rsultat, il serait donc favorable de revoir les
produits et charges financires de manire amliorer cette situation. (Par
exemple : acqurir des titres de participation capables de gnrer des
produits financiers)
Les charges du personnel ont augment, ceci sexplique par les
recrutements qui ont eu lieu et qui peuvent tre acceptables et normaux
pour une entreprise qui vient de commencer.
La consommation de lexercice a doubl, ceci est d laugmentation
remarquable des autres charges externes.
Ratios de rpartition de la VA :

Part relative des diffrents facteurs dans la VA :

Charges de personnel
VA

44,27

=28%

157,24

Les charges du personnel absorbent presque le tiers de la richesse cre

par lentreprise, situation acceptable puisque les recrutements sont
dhabitude importants dans les premires annes suivant la cration de
lentreprise.

Charges financires
VA

34,77

=22%

157,24

Les charges financires absorbent presque le tiers de la richesse cre, ce

taux lev sexplique par limportance des dettes de financement.

Dotations damortissements

19,49

VA

=12,40%

157,24

La rmunration du facteur capital est de 12,4%. Comparant ce taux au

capital humain, on peut dire que la socit na pas recours lautomation.
Ratios de croissance du CA :

1037,26 388,42

= 167,04%

388,42
Une croissance importante du CA par rapport lexercice 2008, ce qui
prsente un bon signe d en gnral laugmentation des ventes et donc
du nombre des clients.

Analyse de la rentabilit financire :

Ratio de la rentabilit financire :

2009
Rsultat net

58,8

= 17,52%

Capitaux propres

335,44

2008
Rsultat net

21,03

Capitaux propres

137,25

=15,32%

La rentabilit financire sest sensiblement amliore en 2009, le rsultat

net et les capitaux propres en 2009 ont augment mais la proportion
daugmentation du rsultat est plus importante ce qui a amlior la
capacit de lentreprise rentabiliser les capitaux propres dune manire
certes lgre mais positive.
Ratio de la rentabilit conomique:
2009
Rsultat dexploitation
Actif conomique net

93,38

= 11,15%

837,44

2008
Rsultat dexploitation
Actif conomique net

42,64

= 5,86%

727,25

La rentabilit conomique a augment de 90% par rapport celle de

lexercice, ceci peut sexpliquer par laugmentation considrable du
rsultat dexploitation et de lactif conomique, ce qui a amliorer la
capacit de lentreprise rentabiliser ses capitaux investis (dettes et
capitaux propres)

Calcul de leffet de levier (2009) :

Rt fin= [Rt co + (Rt co i)*(D/CP)] (1-T)

Rt fin : Rentabilit financire
Rt co : Rentabilit conomique
i : Taux dintrt

D : Dettes
CP : Capitaux propres
T : Impt
Rt co = 0,1115
I= charges dintrt/ dettes financires = 34 773/502 000 = 0,07
D/CP= 502 000/ 335 444,82= 1,496
T=0 (dbut de lexploitation)
Donc, Rentabilit financire= 0,1735
La rentabilit conomique > i, donc effet de levier positif, lentreprise aura
une rentabilit financire plus importante en sendettant quen se
finanant par les fonds propres.

Note de synthse :
Lentreprise qui a fait lobjet de cette analyse a des points forts et des
points faibles. En effet, durant le premier exercice de son exploitation, la
situation financire tait dsquilibre, chose que lentreprise a pu
rattraper lexercice suivant en ralisant une situation dquilibre due
essentiellement laugmentation du capital qui a pu amliorer les
ressources stables, et par consquent, a permis lentreprise de dgager
un fond de roulement positif et suprieur au BFR.
Par ailleurs, les charges financires sont importantes et font que le rsultat
financier soit ngatif, ce qui pse lourdement sur le rsultat courant en
absorbant le tiers du rsultat dexploitation.
Le chiffre daffaire est en croissance positive due essentiellement
laugmentation du volume des ventes, lentreprise doit donc fidliser sa
clientle et rechercher de nouveaux clients pour maintenir cette
croissance positive.
Sur le plan conomique, le nouvel investissement va permettre
lentreprise dlargir son activit sur le plan local. Donc, le projet daprs
les prvisions doit tre rentable 100% et permettra lentreprise de
gnrer des bnfices importants court et moyen terme.
Sur le plan financier, on constate que lanalyse des performances
financires de cette entreprise met en vidence une volution favorable
des principaux agrgats de rentabilit commerciale, dexploitation et de
valeur ajoute.

Ainsi, aprs exposition de la situation de la socit X , il parat que cette

entreprise est en bonne sant et mrite bien le crdit.

En guise de conclusion, il apparat claire limportance du diagnostic

financier pour la banque dans lanalyse des crdits, elle sert comme outil
ncessaire danalyse des risques et performances des entreprises dsirant
soctroyer un crdit.

Dans ce mme contexte apparat aussi limportance du secteur bancaire

au Maroc qui connat une grande volution et croissance continue.
Par ailleurs, la priode de stage ma permis dassurer une bonne
intgration et une bonne adaptation la vie professionnelle et aussi
mieux comprendre les relations qui existent entre l'entreprise et ses
partenaires et celles qui rgnent l'intrieur de cette entit.
J'ai dcouvert les structures de l'entreprise avec certains principes de
travail : rigueur, ponctualit, travail, dfi, srieux...Tout ceci aboutit un
travail de qualit. Actuellement, la mondialisation nous oblige nous
hisser haut niveau pour faire face aux dfis de la concurrence mondiale.
Dans ce ``bain'' professionnel, mon rle est de m'adapter et m'acclimater
avec les diffrentes activits de l'entreprise afin d'adhrer ce train de
travail et surtout assurer ma mission sur laquelle a port mon stage.