Edition Du Lundi 11 Juillet 2011

LES ANNONCES DE LA SEINE
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Lundi 11 juillet 2011 - Numro 42 - 1,15 Euro - 92e anne
Autorit de la concurrence
Rapport annuel 2010
Bruno Lasserre
ECONOMIE
Autorit de la concurrence
2
Rapport dactivit 2010 : Extraits.........................................................3
VIE DU DROIT
Rgulation concurrentielle par Bruno Lasserre ...................................
Assemble gnrale extraordinaire du 1er juillet 2011

de la Confrence des Btonniers .............................................7
TRIBUNE
Les dcisions de lemployeur sous le couperet
de la nullit ?
10
BILANS.......................................................................................11
ANNONCES LEGALES ...................................................23
DCORATION
Jean-Michel Braunschweig, Commandeur du Mrite ....31
DIRECT
par Irne Guilbaud et Jacques Brouillet ..........................................
Criminalit financire : quelle expertise,

quelle justice ? ............................................................................32
Campus 2011 ...............................................................................32
e rapport public 2010 de lAutorit de la concurrence

a t prsent la presse le 4 juillet par son Prsident
Bruno Lasserre. Deux ans aprs sa mise en place en
mars 2009 par de la Loi de Modernisation de
lEconomie (LME) du 4 aot 2008, il apparait que le nouveau
systme de rgulation concurrentielle a plutt bien rsist
au stress test de la crise .
Lune des mesures phares de la rforme a consist faire de
lAutorit la gardienne de la structure des marchs en
lui transfrant le contrle des concentrations. Elle est ainsi
charge dexaminer tous les projets de concentrations ds
que le chiffre daffaires mondial total de lensemble des
entreprises concernes est suprieur 150 millions deuros
et le chiffre daffaires franais suprieur 50 millions deuros
pour au moins deux des entreprises concernes.
La Commission europenne qui a la possibilit de renvoyer
aux autorits nationales de concurrence une opration qui
lui a t notifie, a par ailleurs transmis lAutorit franaise
quatre affaires, ce qui ntait plus arriv depuis 2002 : parmi
celles-ci, la prise de contrle de Keolis et Effia par la SNCF
ou la cration de lentreprise commune Veolia-Transdev
qui a donn naissance lun des leaders mondiaux du
transport urbain et interurbain, Tarmac/Eurovia.
Ce gage de la confiance de la Commission envers lAutorit,
Cest le signe dune confiance restaure, qui remet Paris
au rang des places trs actives dans le contrle des
concentrations sur des oprations stratgiques. a ainsi
soulign Bruno Lasserre.
La rforme opre par la LME a permis en outre lAutorit
de sautosaisir pour mettre des avis et des
recommandations dans le cadre de son travail de veille
permanente des marchs, ce quelle a fait trois reprises
en 2010 : pour examiner le fonctionnement des jeux et

paris en ligne rcemment ouverts la concurrence, et deux
fois sur le secteur de la distribution alimentaire. Situe au
cur des proccupations des mnages, ce secteur constitue
lune des principales priorits de lAutorit. Le gel du foncier
commercial et les clauses verrouillantes contenues dans les
contrats d'affiliation qui lient les magasins indpendants
aux grandes enseignes sont des pratiques susceptibles de
freiner la concurrence et pnaliser le consommateur. Il
apparait en effet que le commerce de proximit demeure
majoritairement concentr autour de deux oprateurs.
Sagissant des hypermarchs et supermarchs, il apparait
frquent qu'un groupe de distribution ne soit confront,
sur une zone de chalandise donne, qu' la concurrence
dun ou deux oprateurs.
Les 34 avis, 198 dcisions de contrle des concentrations,
39 dcisions au fond sur les pratiques anticoncurrentielles
rendus en 2010 par lAutorit de la concurrence concernent
des domaines varis : la publicit en ligne avec notamment
la situation de Google ; lconomie numrique, Trs haut
dbit , le dploiement de la fibre optique, les frais bancaires,
ou encore les professions rglementes avec les avis sur la
rorganisation de la biologie mdicale ou sur le contreseing
davocat
Pour le Prsident Bruno Lasserre, lactivit dcisionnelle et
consultative de lAutorit de la concurrence tmoigne
du fait que la rgulation concurrentielle nest pas, comme
on a pu parfois lentendre au dbut de la crise, une lubie du
pass ou une idologie abstraite, mais au contraire un outil
trs concret au service des entreprises et des
consommateurs, particulirement ncessaire notre
temps .
Jean-Ren Tancrde
J OURNAL O FFICIEL D A NNONCES L GALES - I NFORMATIONS G NRALES , J UDICIAIRES ET T ECHNIQUES

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Economie
LES ANNONCES DE LA SEINE
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Franois-Henri Briard, Avocat au Conseil dEtat
Antoine Bullier, Professeur lUniversit Paris I Panthon Sorbonne
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Andr Damien, Membre de lInstitut
Philippe Delebecque, Professeur de droit lUniversit Paris I Panthon Sorbonne
Bertrand Favreau, Prsident de lInstitut des Droits de lHomme des Avocats Europens,
ancien Btonnier de Bordeaux
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Brigitte Gizardin, Substitut gnral la Cour dappel
Rgis de Gouttes, Premier avocat gnral honoraire la Cour de cassation
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Franoise Kamara, Conseiller la premire chambre de la Cour de cassation
Maurice-Antoine Lafortune, Avocat gnral honoraire la Cour de cassation
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Jean Lamarque, Professeur de droit lUniversit Paris II Panthon-Assas
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2010
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Le journal Les Annonces de la Seine a t dsign comme publicateur officiel pour
la priode du 1er janvier au 31 dcembre 2011, par arrts de Messieurs les Prfets :
de Paris, du 23 dcembre 2010 ; des Yvelines, du 16 dcembre 2010 ; des Hauts-deSeine, du 22 dcembre 2010 ; de la Seine-Saint-Denis, du 21 dcembre 2010 ; du
Val-de-Marne, du 31 dcembre 2010 ; de toutes annonces judiciaires et lgales prescrites
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N.B. : Ladministration dcline toute responsabilit quant la teneur des annonces lgales.
- Tarifs hors taxes des publicits la ligne

A) Lgales :
Paris : 5,34
Seine-Saint-Denis : 5,29
Yvelines : 5,09
Hauts-de-Seine : 5,34
Val-de-Marne : 5,27
B) Avis divers : 9,75
C) Avis financiers : 10,85
D) Avis relatifs aux personnes :
Paris : 3,74
Hauts-de-Seine : 3,72
Seine-Saint Denis : 3,74
Yvelines : 5,09
Val-de-Marne : 3,74
- Vente au numro :
1,15
- Abonnement annuel :
15 simple
35 avec supplments culturels
95 avec supplments judiciaires et culturels
COMPOSITION DES ANNONCES LGALES

NORMES TYPOGRAPHIQUES
Surfaces consacres aux titres, sous-titres, filets, paragraphes, alinas
Titres : chacune des lignes constituant le titre principal de lannonce sera compose en capitales (ou
majuscules grasses) ; elle sera lquivalent de deux lignes de corps 6 points Didot, soit arrondi 4,5 mm.
Les blancs dinterlignes sparant les lignes de titres nexcderont pas lquivalent dune ligne de corps
6 points Didot, soit 2,256 mm.
Sous-titres : chacune des lignes constituant le sous-titre de lannonce sera compose en bas-de-casse
(minuscules grasses) ; elle sera lquivalent dune ligne de corps 9 points Didot soit arrondi 3,40 mm. Les
blancs dinterlignes sparant les diffrentes lignes du sous-titre seront quivalents 4 points soit 1,50 mm.
Filets : chaque annonce est spare de la prcdente et de la suivante par un filet 1/4 gras. Lespace blanc
compris entre le filet et le dbut de lannonce sera lquivalent dune ligne de corps 6 points Didot soit
2,256 mm. Le mme principe rgira le blanc situ entre la dernire ligne de lannonce et le filet sparatif.
Lensemble du sous-titre est spar du titre et du corps de lannonce par des filets maigres centrs. Le
blanc plac avant et aprs le filet sera gal une ligne de corps 6 points Didot, soit 2,256 mm.
Paragraphes et Alinas : le blanc sparatif ncessaire afin de marquer le dbut dun paragraphe o dun
alina sera lquivalent dune ligne de corps 6 points Didot, soit 2,256 mm. Ces dfinitions typographiques
ont t calcules pour une composition effectue en corps 6 points Didot. Dans lventualit o lditeur
retiendrait un corps suprieur, il conviendrait de respecter le rapport entre les blancs et le corps choisi.
Dautre part, un certain nombre doprations

valides par lAutorit sont structurantes dans
leur secteur (comme la prise de contrle de
Keolis par la SNCF et la Caisse de dpt et de
placement du Qubec) ou donnent naissance
des acteurs de premier plan (comme Transdev
dj cite, ou la Sferen, socit de groupe
dassurance mutuelle, ne du rapprochement
de la Macif, de la Maif et de la Matmut dans le
secteur de lassurance mutuelle). Cela montre
bien que la prservation de la concurrence et
des intrts des consommateurs ne fait pas
obstacle la cration dentits puissantes et
capables de relever les dfis de la mondialisation.
Sige social :
12, rue Notre-Dame des Victoires - 75002 PARIS
R.C.S. PARIS B 339 349 888
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Bruno Lasserre
Rgulation
concurrentielle
par Bruno Lasserre
es deux annes coules depuis la mise
en place, en mars 2009, de lAutorit de
la concurrence, montrent que le nouveau
systme de rgulation concurrentielle
voulu par le Parlement et le Gouvernement a
plutt bien rsist au stress test de la crise.
Concilier la croissance
des entreprises et le pouvoir
dachat des consommateurs
Le transfert du contrle des concentrations
lAutorit indpendante, qui constituait lune
des mesures phares de la loi de modernisation
de lconomie (LME) du 4 aot 2008, sest fait
dans la srnit. Le contrle pralable des projets
de fusions ou dacquisitions, qui permet
lAutorit de sassurer ex ante que le nouvel
acteur ne disposera pas dun pouvoir de march
excessif et, si cest le cas, de rsoudre en amont
les problmes de concurrence que cela pose, est
en passe datteindre son rythme de croisire.
213 oprations ont t notifies lAutorit en
2010, contre 115 en 209. 185 dcisions
dautorisation sans rserves ont t rendues dans
le mme temps, auxquelles il faut ajouter
7 dcisions dautorisation sous rserve
dengagements, dont 2 lissue dune phase
dexamen approfondi (phase II).
Mais, plutt que ces chiffres, ce sont deux points
quil faut, mon sens, retenir.
Dune part, la rforme a permis de ractiver le
dialogue entre Bruxelles et Paris.
La Commission europenne a renvoy
3 affaires lautorit franaise, ce qui ntait
plus arriv depuis 2002, et elle la fait dans des
affaires importantes, comme les oprations
Veolia Environnement/Caisse des dpts et
consignations (dans le secteur du transport
routier) et Tarmac/Eurovia (dans celui des travaux publics).
LAutorit a autoris ces oprations sous
conditions. Dautres renvois sont intervenus
depuis lors.
Trouver des gisements

dinnovation et proposer
des rformes conomiques
Dans le mme temps, la mission dexpertise
concurrentielle et de veille conomique de
lAutorit - que le lgislateur avait tenu
renforcer en lui permettant dintervenir de sa
propre initiative ou la demande du Parlement
et plus seulement sur saisine du Gouvernement a aid mettre la concurrence au cur du dbat
public. On comprend bien pourquoi. Un bon
rapport vaut mieux, dans nombre de cas, quune
srie de dcisions individuelles. Une enqute
sectorielle, un avis sur une question gnrale de
concurrence, des recommandations sur un
projet de rforme lgislative ou rglementaire
peuvent alimenter la rflexion des pouvoirs
publics, aider faire face un choc conomique,
fournir sans attendre une rponse globale un
problme nouveau, ou encore permettre aux
acteurs conomiques de prendre conscience de
difficults possibles et de les rsoudre deuxmmes.
Lanne coule illustre concrtement la valeur
ajoute de ce nouvel outil. Le secteur de la
distribution, qui revt un caractre prioritaire
pour lAutorit - comme dailleurs pour le
Parlement - a fait lobjet dune attention
particulire, avec deux avis rendus le
7 dcembre 2010 au sujet des contrats
daffiliation de magasins indpendants, de
lacquisition de foncier commercial et des
pratiques de management catgoriel. Le
diagnostic ralis par lAutorit a conduit le
Gouvernement se saisir immdiatement du
sujet, en mettant en chantier un projet de loi
destin apporter davantage de transparence,
de libert et de concurrence dans la grande
distribution alimentaire. Le rapport annuel de
cette anne consacre une tude entire la
situation concurrentielle de ce secteur, qui est
au centre des proccupations actuelles pour le
pouvoir dachat des mnages.
Au-del de la grande distribution, la varit
des recommandations et des avis rendus tout
au long de lanne montre lampleur des gisements que les pouvoirs publics - et les acteurs
conomiques eux-mmes - pourraient exploiter afin de redonner lconomie franaise le
souffle dont elle a besoin pour crer de la
croissance, du pouvoir dachat et de lemploi
au bnfice de tous : publicit en ligne, sur
laquelle lautorit franaise a t la premire
se pencher avec son enqute sectorielle et ses
recommandations du 14 dcembre relatives
Les Annonces de la Seine - lundi 11 juillet 2011 - numro 42
Economie
la position quoccupe Google sur le march de
la publicit lie aux recherches, aux responsabilits qui en dcoulent pour son moteur de
recherche et la grille de lecture pouvant
tre utilise pour analyser les comportements
qui lui sont reprochs ; conomie numrique,
avec des avis consacrs notamment au programme national Trs haut dbit
(17 mars), au cross selling (14 juin), au
dploiement de la fibre optique (27 septembre) ou encore au fonds damnagement
numrique des territoires (29 novembre) ;
professions rglementes, avec les avis sur la
rorganisation de la biologie mdicale (5 janvier) ou sur le contreseing davocat (27 mai)
Pris dans leur ensemble, ces avis et ces propositions tmoignent du fait que la rgulation
concurrentielle nest pas, comme on a pu parfois lentendre au dbut de la crise, une lubie
du pass ou une idologie abstraite, mais au
contraire un outil trs concret au service des
entreprises et des consommateurs, particu-
Dissuasion, individualisation,
proportionnalit, motivation :
ce sont les lignes directrices
qui ont guid lAutorit de la
concurrence tout au long
du travail de rflexion
Bruno Lasserre
et danalyse.
lirement ncessaire notre temps comme je

lcrivais lan dernier.
Naturellement, une autorit de contrle qui
mettrait beaucoup dnergie faire de la veille,
de la pdagogie et du conseil, mais qui naurait
pas les moyens - ou le courage - dintervenir
pour rappeler les oprateurs leurs responsabilits quand ils les oublient, manquerait sa
mission. Le lgislateur a rgl la question des
moyens en parachevant, avec la LME, le processus de modernisation institutionnelle et
procdurale enclench plus de vingt ans auparavant (avec lordonnance relative la libert
des prix et de la concurrence de 1986, qui
avait cr le Conseil de la concurrence) et
poursuivi quinze ans plus tard (avec la loi sur
les nouvelles rgulations conomiques de
2001). Mais il faut encore que la loi vive, et
Extraits du rapport
dactivit 2010
Distribution alimentaire :
Pas assez de concurrence ?
Prix trop levs ?
n prenant linitiative en 2010 de mener
une vaste enqute sectorielle pour
analyser diverses pratiques des distributeurs, lAutorit de la concurrence
confirme que le secteur de la distribution ali-
cest la mission quil a confie lAutorit,

dote pour la mener bien dune bote
outils qui comprend galement la facult
dimposer des mesures durgence, des injonctions et des sanctions pcuniaires.
Protger les PME et les

consommateurs contre
les cartels et les abus
Les sanctions pcuniaires ont un rle central
dans cette panoplie. Elles peuvent tre vites
dans certains dossiers. Cest notamment le cas
quand il sagit de pratiques qui, tout en suscitant des proccupations de concurrence, ne
sont pas de nature porter une atteinte caractrise lconomie et aux consommateurs,
condition bien sr que les entreprises en
cause prennent lengagement de modifier leur
comportement pour lavenir. Mais dans dautres cas - commencer par les cartels et les
abus caractriss -, les sanctions sont, sinon la
seule solution, du moins la plus approprie.
La rgulation concurrentielle nimplique donc
pas seulement une politique dorientation des
comportements, de pdagogie et de prvention,
mais aussi de surveillance des marchs, de
dtection des cas dinfraction la rgle et enfin
de sanction. A dfaut, le march serait livr
lui-mme et la collectivit dans son ensemble
serait expose au risque davoir payer le prix
dabus commis par quelques-uns.
La cour dappel de Paris rappelle dans sa
jurisprudence - de mme dailleurs que la Cour
de justice et le Tribunal de lUnion europenne que les sanctions visent un double objectif :
punir lentreprise ou lorganisme qui a commis
une pratique anticoncurrentielle et dissuader
les oprateurs conomiques den faire de mme.
Le juge rappelle aussi quelles doivent, conformment la loi, tre individualises, proportionnes et motives.
Dissuasion, individualisation, proportionnalit,
motivation : ce sont les lignes directrices qui
ont guid lAutorit tout au long du travail de
rflexion et danalyse qui la conduite publier,
le 17 mai 2011, un communiqu expliquant la
mthode quelle suit pour dterminer les
sanctions lintrieur du cadre lgal prvu par
larticle L.464-2 du Code de commerce.
Une autre considration sy est ajoute : la
volont de respecter lobligation de mise
en uvre effective et cohrente du droit de
mentaire est lune de ses principales priorits.
Malgr les assouplissements de la LME, des
freins la concurrence lgislatifs et rglementaires persistent. Sajoutent cela les comportements de certaines enseignes pouvant tre
de nature pnaliser les consommateurs.
LAutorit sest penche plus particulirement
sur deux problmatiques : les contrats qui lient
les magasins indpendants aux grandes
enseignes et le management catgoriel.
Les contrats daffiliation

des magasins indpendants
Derrire un choix apparent une concurrence limite
Les six principaux groupes prsents en France
lUnion impose par le Trait sur le

fonctionnement de lUnion (TFUE), le
rglement n1/2003 et la jurisprudence
europenne, en tenant compte des bonnes
pratiques partages par les autorits de
concurrence europennes. Ce travail de
convergence a bien sr port exclusivement sur
la faon dont lAutorit met concrtement en
uvre les critres prvus par le Code de
commerce, autrement dit sur la mthode quelle
suit pour exercer en pratique le pouvoir
dapprciation lui permettant dindividualiser
et de proportionner les sanctions au cas par cas.
Conformment lengagement pris avant
mme la rforme de 2008/2009, la publication
de ce communiqu, dont la version finale
intgre sur de nombreux points les suggestions
faites par les intresss pendant la consultation
publique organise par lAutorit de janvier
mars 2011, permet aux entreprises de connatre
lavance la faon dont lAutorit fixe les
sanctions. Elle leur fournit aussi un standard
par rapport auquel valuer les dcisions prises
au cas par cas.
La publication de ces lignes directrices - dont
lAutorit peut bien entendu toujours scarter
lissue de lexamen in concreto auquel elle
procde dans chaque affaire en expliquant
pourquoi - est donc de nature renforcer
sensiblement la transparence et enrichir la
discussion contradictoire, en amont de la prise
de dcision par le collge. Mais il faudra, pour
que cette perspective se concrtise, que les
entreprises et leurs conseils - juridiques et
conomiques - se saisissent de ce nouvel outil.
Je ne peux que souhaiter quils contribuent, ce
faisant, la mise en uvre des rgles de
concurrence.
Nous leur donnerons au cours des prochains
mois une nouvelle opportunit de se mobiliser
en ce sens, en lanant une consultation publique
sur deux nouveaux projets : un communiqu
de procdure sur la non-contestation des griefs,
qui dcrira de faon complte et transparente
les modalits suivant lesquelles les entreprises
peuvent bnficier dune rduction de sanction
en cooprant linstruction et la rsolution
des dossiers de pratiques anticoncurrentielles,
et un document-cadre destin stimuler les
efforts de prvention des infractions et la mise
en conformit volontaire avec la rgle de droit.
Notre objectif est, en fin de compte, que tout le
monde comprenne quil est non seulement
ncessaire, mais aussi, tout simplement, normal
de faire fonctionner lconomie au bnfice de
tous les Franais.
(Carrefour, Leclerc, Intermarch, Auchan,
Casino et Systme U) sont rarement tous
prsents sur chacune des zones de chalandise.
Si les consommateurs croient souvent disposer
d'un choix important en termes de nombre
denseignes et de magasins pour faire leurs
courses, cette diversit ne reflte pas forcment
le degr de concurrence relle.
Sur le format des hypermarchs par exemple et,
un degr moindre des supermarchs, il demeure
frquent qu'un groupe de distribution ne soit
confront, sur une zone de chalandise donne,
qu' la concurrence dun ou deux oprateurs.
Quant au commerce de proximit, il demeure
majoritairement concentr autour de deux
oprateurs : Casino et Carrefour.
Economie
distribution auquel ils dcident de saffilier,
- faciliter les conditions de sortie du rseau pour
restaurer le droit des magasins de bouger entre
rseaux concurrents.
Des solutions pour y parvenir
Dans les contrats de vente et dacquisition des
terrains, lAutorit prconise de :
- supprimer les clauses de non-concurrence et
les droits de priorit qui permettent davoir
connaissance des offres faites par des acqureurs
potentiels et ainsi danticiper ou dempcher
larrive dun concurrent.
Concernant les contrats souscrits par les
enseignes avec leurs magasins affilis, lAutorit
recommande de :
- conclure un accord-cadre complt, le cas
chant, de contrats dapplication,
- limiter la dure des contrats 5 ans,
- interdire les droits de priorit au profit des
grands groupes de distribution,
- limiter les clauses de non-raffiliation et nonconcurrence post-contractuelles,
- remplacer le paiement diffr par
ltalement du paiement des droits dentre,
- encadrer les prises de participation des
groupes de distribution.
[Avis 10-A-26 du 7 dcembre 2010]
Le cas de la ville de Paris est particulirement
frappant cet gard : le groupe Casino y dtient
en effet une part de march de plus de 60%,
tandis que son premier concurrent, le groupe
Carrefour, tient une part de march infrieure
20%. Or les tudes sont formelles : plus les
enseignes sont nombreuses, plus les prix sont
bas.
Une carte de France fige
Dans son avis 10-A-26 rendu le 7 dcembre

2010, lAutorit de la concurrence a constat
l'existence possible de pratiques de gel du foncier
commercial, ainsi que de grandes difficults,
pour les magasins indpendants, changer
d'enseigne. Celui qui souhaite aujourdhui crer
un nouveau magasin et simplanter lchelle
nationale na pas toujours la tche facile,
notamment en raison des clauses insres par
certains groupes de distribution dans les
contrats de vente des terrains.
Certains terrains sont, par exemple, prempts
pour 50 ou 30 ans, empchant ainsi lacqureur
dexercer une activit alimentaire qui viendrait
concurrencer le groupe de distribution dj
prsent sur la zone.
Pour pntrer sur une zone do il est absent,
un oprateur na alors gure dautre choix que
dattirer dans son enseigne des magasins
indpendants dj affilis dautres enseignes.
Mais l aussi les difficults potentielles sont
nombreuses !
Les contrats des magasins affilis sont nombreux
et leurs dates dchance se chevauchent.
De plus, ils contiennent de multiples clauses de
nature freiner leur mobilit et les dissuader
de changer d'enseigne. Les pratiques releves
ont parfois de quoi surprendre avec des dures
dengagement trs longues entre les affilis et
leur tte de rseau : parfois 30 ans, et
renouvelables de faon tacite pour des dures
quivalentes.
Les recommandations de lAutorit
Faciliter la mobilit inter-enseignes

- permettre aux commerants indpendants de
choisir de faon libre et claire le groupe de
Les suites lgislatives
Les principales prconisations de lAutorit de

la concurrence ont t reprises dans le projet
de loi renforant la protection des
consommateurs qui a t adopt en conseil des
ministres le 2 juin 2011. Il vise notamment
mieux encadrer les relations contractuelles
entre les magasins indpendants et les
enseignes, afin de faciliter les changements
denseigne : mise en place dune convention
daffiliation unique, limitation un an des clauses
de non affiliation et de non concurrence postcontractuelles ainsi que la dure des contrats
daffiliation qui ne pourra excder 10 ans. Un
dcret pris aprs avis de lAutorit de la
concurrence prcisera ce dlai.
Le management catgoriel
la loupe
Dans son avis rendu le 7 dcembre 2010, lAutorit
de la concurrence sest intresse une pratique
naissante en France, importe des Etats-Unis : le
management catgoriel. Cette pratique consiste,
pour un distributeur, dlguer certains aspects
de lorganisation de lun de ses rayons son
fournisseur, nomm pour loccasion capitaine
de catgorie . Par exemple, une enseigne confie
une marque leader sur le march du yaourt la
politique de promotion de lensemble des produits
laitiers du rayon, le capitaine de catgorie va
laborer des recommandations sur l'assortiment,
l'agencement du rayon ainsi que sur la politique
de promotion. Pour cela, il va avoir accs de faon
exclusive certaines donnes quantitatives
transmises par le distributeur (ventes, prix et
stocks, etc.).
Une pratique risque
LAutorit a identifi plusieurs risques

potentiels : viction des concurrents du linaire,
dnigrement, conclusion dentente, le capitaine
de catgorie tant susceptible de jouer alors un
rle de pivot en facilitant la transmission
d'informations entre distributeurs lorsquil
endosse cette mission auprs de plusieurs
enseignes concurrentes. Constatant une

certaine opacit de ce type de partenariat
(absence de contrat, caractre non public des
dsignations, etc.), lAutorit prconise plus de
transparence la fois dans la dsignation des
capitaines de catgorie (appels candidatures)
et dans la formalisation de leur mission.
Elle a invit les oprateurs du secteur et la
Commission dexamen des pratiques commerciales (CEPC) rflchir un code de
bonnes pratiques destin accompagner les
entreprises dans cette pratique nouvelle et
assurer la conformit du management catgoriel avec les rgles de la concurrence. Le
15 dcembre 2010, la CEPC a pris la dcision
de lancer un groupe de travail dont les propositions devraient voir le jour avant lt.
[Avis 10-A-25 du 7 dcembre 2010]
La distribution dans les DOM sous haute surveillance
Fusions dans les DOM

- Rachats de magasins sous surveillance
LAutorit de la concurrence a examin les effets
du rachat, par le groupe Hoio, de certaines
socits du groupe Louis Delhaize prsentes dans
le secteur de la distribution de dtail dominante
alimentaire en Guyane, la Guadeloupe et la
Martinique. LAutorit a considr que lopration
prsentait des risques pour la concurrence sur
la zone du Lorrain en Martinique, caractrise
par une faible concurrence. Elle a autoris
lopration condition que les parties cdent le
magasin Ecomax sur cette zone. Quelques mois
plus tard, lAutorit sest prononce sur
lacquisition dun hypermarch Cora par le
groupe Hoio en Guadeloupe, opration quelle
a autorise sans rserves.
Sucre Runionnais
- Eviter la flambe des prix
LAutorit de la concurrence a analys les
effets concurrentiels de la prise de contrle
La Runion par le groupe Tereos du groupe
Quartier Franais. La situation de monopole
rsultant de la fusion au sein du mme groupe
des deux socits commercialisant le sucre
produit sur l'le de La Runion, lEurocanne et
Mascarin, risquait de conduire une hausse
des prix du sucre pour les consommateurs de
La Runion. Tereos sest engag cder un
tiers indpendant les actifs du distributeur
dont il faisait lacquisition (Mascarin). Cette
cession a pour objectif de maintenir une offre
concurrentielle sur les marchs de la distribution en gros de sucre La Runion, au bnfice des consommateurs.
[Dcision 10-DCC-51 du 28 mai 2010]
Souhaitant se concentrer sur les activits
sucrires du groupe Quartier Franais, Tereos
a cd, en fvrier 2011, la branche spiritueux
(Quartier Franais Spiritueux) au groupe la
Martiniquaise. Une cession qui devra tre
valide par lAutorit de la concurrence.
Coupons de rduction en ligne
- Ils ne pourront pas couper la concurrence
Utiliss en version papier par des millions de
consommateurs dans tous les supermarchs,
les coupons de rduction commencent se
dmatrialiser : les consommateurs utilisent de
plus en plus les coupons de rduction
disponibles sur Internet.
Un e-coupon standardis scuris, appel
Webcoupon, a fait son apparition. Ses
Economie
promoteurs (Perifem, High Co et Sogec)
refusaient son utilisation tout autre acteur dans
des conditions acceptables, ce qui crait de forts
risques dviction des oprateurs concurrents
sur ce march naissant. Afin dy remdier,
lAutorit a accept les engagements proposs
par les crateurs du Webcoupon visant rendre
le march plus concurrentiel
. faire en sorte que des e-coupons autres que
Webcoupon, mais qui respectent le mme
cahier des charges, puissent tre mis et
accepts par les magasins ;
. donner accs gratuitement aux lments
propritaires des Webcoupons (marque et
visuel) tout oprateur qui en fait la demande,
condition notamment que le cahier des
charges de la scurisation soit respect ;
. traiter le remboursement de l'ensemble des
e-coupons dans des conditions non discriminatoires.
[Dcision 10-D-20 du 25 juin 2010]
Banques et services :
Frais bancaires sous vigilance
Les services bancaires sont dune importance
cruciale tant pour les consommateurs que pour
les entreprises, lheure de lharmonisation des
paiements dans lespace SEPA (Single Euro
Payments Area - Espace unique de paiement
en euros).
Tout le financement de l'conomie europenne
en dpend. Les commissions interbancaires
prleves par les banques franaises lors de
lutilisation de chques et de cartes bancaires
ont rcemment t passes au crible des rgles
de concurrence. Retour sur une affaire dans
laquelle leur niveau a t fix en commun, sans
justifications convaincantes.
Dmatrialisation
du traitement du chque
Un prix payer injustifi
LAutorit sest intresse cette anne au secteur

bancaire et notamment au chque, lun des
principaux moyens de paiement en France. A
loccasion du passage la dmatrialisation du
traitement du chque, 11 des plus grandes
banques franaises, reprsentant au dbut des
annes 2000 plus de 80% des chques
interbancaires mis et remis, ont instaur une
commission interbancaire de 4,3 centimes
deuros sur les chques changs. Elles ont fait
valoir que les commissions visaient compenser
les pertes de trsorerie engendres par
lacclration du rglement interbancaire. Au
vu du dossier, lAutorit a cependant estim que
cette commission ntait pas justifie et que cette
fixation en commun constituait une entente
anticoncurrentielle.
Alors que la dmatrialisation du systme de
compensation a permis aux banques de raliser d'importantes conomies, les consommateurs et les entreprises n'ont pas pu pleinement profiter de ce progrs conomique. Les
banques ont en effet rpercut la commission,
soit directement par une augmentation des
tarifs de la remise de chques (cas notamment
des entreprises remettant un fort volume de
chques, comme les entreprises de la grande
distribution), soit indirectement au moyen de
la hausse du prix d'autres services bancaires

(subventions croises). Les sanctions pcuniaires se sont leves 384,9 millions deuros
lencontre des tablissements bancaires en
cause.
[Dcision 10-D-28 du 20 septembre 2010]
Cartes bancaires
Les frais passent au scanner
Aprs la dcision chques , lAutorit

sintresse aux commissions interbancaires lies
l'utilisation des cartes. Dans une valuation
prliminaire, elle a estim que le montant des
commissions devait tre justifi par des
lments objectifs et appuys par des donnes
jour. En rponse, le Groupement des Cartes
bancaires a propos, en avril 2011, des
engagements pour cinq ans, qui feraient baisser
la plupart des commissions. La commission
interbancaire de paiement, verse par la banque
du commerant la banque du porteur de la
carte l'occasion de chaque paiement
(reprsentant prs de 1,5 milliard d'euros par
an), connatrait par exemple une baisse de prs
de 25%. LAutorit apprciera si les engagements
sont suffisants et pourra, le cas chant,
demander ce quils soient modifis ou
complts. Dans le cas o les engagements,
mme amends, ne seraient pas satisfaisants,
l'Autorit reprendrait le cours de la procdure
contentieuse classique. Affaire suivre.
[Test de march du 5 avril 2011]
REPRES
Les banques
sanctionnes
Banque de France
(pour son activit marchande)
Banque Populaire Caisse dEpargne (BPCE)
La Banque Postale
BNP Paribas
La Confdration Nationale du Crdit Mutuel
(CNCM)
Crdit Agricole (CA)
Crdit du Nord (CN)
Crdit Industriel et Commercial (CIC)
Le Crdit Lyonnais (LCL)
HSBC
Socit Gnrale (SG)
dune part, que le nouveau groupe resterait

confront la concurrence dacteurs importants
sur le march et, dautre part, quune vive
concurrence par les prix sexercerait, au bnfice
des consommateurs, par le truchement
dInternet et du courtage, lesquels facilitent
l'accs aux informations sur les produits et la
comparaison des offres et des prix.
[Dcision 10-DCC-52 du 2 juin 2010]
Emprunt - assurance
Le dcouplage cre le choix
Contreseing davocats
Feu vert de lAutorit sous conditions
Les experts-comptables ont saisi pour avis

lAutorit de la concurrence sur un projet de loi
visant donner aux avocats la possibilit de
contresigner des actes sous seing-priv.
La profession des experts-comptables s'est
inquite de cette nouvelle disposition dont elle
tait exclue, considrant qu'elle pouvait
introduire une distorsion de concurrence en
l'cartant notamment du march du conseil et
de la rdaction d'actes juridiques pour les PME
et les TPE.
Dans un avis rendu le 27 mai 2010, lAutorit
relve que les avocats ne sont pas en position
dominante collective puisque le march est
partag entre un grand nombre doprateurs
(50 000 avocats). Par ailleurs, lAutorit
considre peu probable lexclusion des expertscomptables du march des prestations
juridiques tant donn quil nest pas certain que
le contreseing vienne occuper une place
significative dans les actes des entreprises et que
le monopole dtenu par les experts-comptables
sur la comptabilit des entreprises leur confre
une place toute particulire auprs de celles-ci.
Le 28 mars 2011, la loi de modernisation des
professions judiciaires et juridiques rglementes a t adopte. Elle porte cration du
contreseing davocat.
Assurance mutualiste
Effet de groupe autoris
Le 4 juin 2010, lAutorit de la concurrence a

autoris sans rserves le rapprochement de la
MACIF, la MAIF et la MATMUT en vue de la
cration de SFEREN, socit de groupe
d'assurance mutualiste. LAutorit a considr,
LAutorit avait rendu en 2009 un avis

prconisant de supprimer la possibilit pour les
banques dimposer leurs clients leur propre
contrat dassurance de groupe, lorsquun crdit
immobilier est octroy [Avis 09-A-49 du
7 octobre 2009]. Le lgislateur a suivi les
prconisations de lAutorit en posant, dans la
loi du 1er juillet 2010 portant rforme du crdit
la consommation, le principe du dcouplage
entre l'offre de crdit et l'offre d'assurance
emprunteur. Lemprunteur bnficie dsormais
dune plus grande libert de choix des contrats
proposs et peut souscrire un contrat titre
individuel.
Transports :
Sur les routes concurrentielles
Arien, ferroviaire ou terrestre, le secteur du
transport a t examin sous toutes les coutures
en 2010. LAutorit a mis des avis sur des
questions et des projets de rforme denvergure
et a rendu des dcisions sur dimportantes
oprations de concentration. Embarquement
immdiat pour un tour dhorizon de lanne
coule.
Privatisation des aroports

LAutorit tablit le plan de vol concurrentiel
En fvrier 2010, lAutorit de la concurrence a

rpondu, titre prospectif, une demande davis
de lAssociation pour le Maintien de la
Concurrence sur les Rseaux et Infrastructures
(AMCRI) sur les problmes de concurrence
pouvant rsulter d'une ventuelle privatisation
des aroports franais. Lassociation craignait
Economie
que leurs marchs de travaux ou de services ne
soient plus soumis aux rgles de la commande
publique imposant une mise en concurrence
pralable.
Une commission dappel doffres indpendante

LAutorit a constat que, dans lhypothse dune
privatisation, les SAR (socits aroportuaires
rgionales) comme ADP, resteraient des entits
adjudicatrices au sens de la lgislation tant
europenne que nationale, ce qui leur impose
des obligations de publicit et de mise en
concurrence pour leurs marchs. Elle a toutefois
recommand que le cahier des charges des
aroports concerns prvoie lexistence dune
commission dappel doffres indpendante, qui
rendrait un avis conforme sur les marchs de
travaux et de services au-del de seuils fixs de
manire couvrir lessentiel des commandes en
valeur.
L'Autorit de la concurrence prconise la cration
d'une autorit de rgulation indpendante
Le fait que lEtat cumule les rles de rgulateur
de l'activit aroportuaire et d'actionnaire des
exploitants d'aroports constitue, selon
lAutorit de la concurrence, un facteur de
confusion. La cration dune autorit
indpendante serait un progrs indniable et
pourrait tre l'occasion de rflchir la
constitution d'une autorit de rgulation unique
permettant de mieux apprhender les
problmatiques communes tous les secteurs
des transports. Une question quil appartiendra
au Gouvernement et au Parlement de regarder
de prs.
[Avis 10-A-04 du 22 fvrier 2010]
Rapprochement sous conditions

SNCF/KEOLIS
En 2009, la Commission europenne a renvoy l'Autorit de la concurrence l'examen

de la prise de contrle par la SNCF et la Caisse
de dpt et de Placement du Qubec (CDPQ)
de Keolis et d'Effia. En janvier 2010, lAutorit

a autoris lopration sous rserve dengagements. Parmi les proccupations de concurrence identifies, le fait que Keolis puisse avoir
accs des donnes confidentielles sur ses
concurrents ; ou encore, le fait que la SNCF
favorise les demandes de correspondance de
Keolis au dtriment de celles dautres oprateurs de transport public.
Le respect des engagements pris est effectu
par un mandataire indpendant agr par
lAutorit de la concurrence.
Des engagements sur les rails
Les parties se sont engages :
. ce qu'Effia ne rponde plus aux appels d'offres
portant sur des prestations de contrle qualit
de rseaux de transport public de voyageurs
exploits par des concurrents de la socit
Keolis ;
. ce que la SNCF rponde de manire
transparente et non discriminatoire toute
demande visant la conclusion d'une convention
de correspondances garanties qui lui serait faite
par un oprateur de transport public routier de
voyageurs, quel qu'il soit ;
. ce que la SNCF mette disposition de tout
transporteur public routier de voyageurs qui en
ferait la demande les horaires prvisionnels de
ses transports ferroviaires publics de voyageurs
pour l'anne venir, dans des conditions
transparentes et non discriminatoires ;
. ce que la SNCF tablisse un catalogue des
services en gare accessibles l'ensemble des
transporteurs routiers de voyageurs desservant
les points d'arrt concerns et les attribuer de
manire quitable et non discriminatoire.
[Dcision 10-DCC-02 du 12 janvier 2010]
Chantier du sicle en Ile-de-France
- Attention au dpart
Un syndicat professionnel dingnierie sest
inquit du caractre attentatoire aux rgles de
concurrence des marchs d'ingnierie
ferroviaire et de dlgation de matrise d'ouvrage
qui pourraient mettre la RATP, la SNCF et RFF
en mesure d'abuser de leur position dominante.
Dans son avis, l'Autorit de la concurrence a
estim que la loi pouvait tre mise en uvre
sans entraner de graves restrictions de
concurrence, condition que la socit Grand
Paris fasse une application stricte des
dispositions drogatoires aux principes et
procdures de mise en concurrence.
[Avis 10-A-20 du 29 septembre 2010]
VEOLIA/TRANDEV
A la suite du renvoi du dossier par la

Commission europenne et lissue dune
phase dexamen approfondi (phase 2),
lAutorit a autoris le rapprochement de
Veolia Transport et de Transdev sous rserve
dengagements destins remdier aux problmes de concurrence identifis.
Elles se sont engages cder des actifs pour
rgler les problmes spcifiques la rgion
PACA (actifs dtenus dans l'exploitation des
rseaux de transport urbain d'Aubagne, Salonde-Provence,
Frjus-Saint-Raphal
et
Carpentras). Par ailleurs, elles se sont galement engages cder des actifs destins au
transport interurbain (exploitation de lignes
d'autocars avec le matriel roulant, les dpts
et ateliers de rparation) dans quatre dpartements o la position acquise par le nouvel
ensemble pouvait menacer la concurrence : le
Var, le Vaucluse, l'Eure-et-Loir et le Loir-etCher.
Les parties se sont aussi engages crer et
financer un fonds danimation de la concurrence
devant permettre aux autorits organisatrices
de transport de financer lindemnisation des
candidats non retenus aux appels doffres et le
recours par les collectivits de petite taille des
prestations dassistance matrise douvrage leur
permettant damliorer lefficacit des mises en
concurrence quelles organisent.
Tramway bordelais
- Technologies sous tension

LAutorit a t saisie pour avis par la
Communaut Urbaine de Bordeaux (CUB)
dans le cadre de lextension de son rseau de
transport par tramways. Le rseau bordelais
fonctionne par alimentation au sol, une
technologie dont Alstom, fournissant par
ailleurs les rames, est propritaire. Refusant de
vendre le systme dalimentation sans fil
indpendamment des rames, Alstom oblige la
CUB sapprovisionner exclusivement auprs
delle. Dans son avis, lAutorit a prconis pour
lavenir de recourir le plus souvent possible un
appel doffres ds le dpart pour les solutions
techniques et de prvoir le dcouplage des
marchs dalimentation de ceux relatifs la
fourniture des rames afin de favoriser la
multiplicit des rponses technologiques.
[Avis 10-A-22 du 19 novembre 2010]
2011-332
REPRES
12 affaires marquantes
12 janvier 2010
12 janvier 2010
26 janvier 2010
19 mars 2010
28 mai 2010
2 juin 2010
27 juillet 2010
20 aot 2010
1er septembre 2010
9 septembre 2010
30 septembre 2010
30 dcembre 2010
10-DCC-01 Acquisition par le groupe Mr Bricolage du groupe Passerelle

10-DCC-02 Prise de contrle de Keolis et d'Effia par la SNCF et la Caisse de dpt et de Placement du Qubec
10-DCC-11 Rachat par TF1 des chanes TMC et NT1
10-DCC-25 Acquisition de certaines socits du groupe de distribution Louis Delhaize par le groupe Hoio
10-DCC-51 Prise de contrle du Groupe Quartier Franais par le groupe Tereos
10-DCC-52 Rapprochement entre la MACIF, la MAIF et la MATMUT
10-DCC-83 Rachat par la RATP de rseaux de transport appartenant Transdev et Veolia Transport
10-DCC-98 Prise de contrle de la socit Tarmac Routes et Carrires par le groupe Eurovia
10-DCC-110 Rachat par la cooprative agricole Sodiaal du groupe Entremont
10-DCC-107 Rapprochement entre les coopratives agricoles Coopagri Bretagne, Union Eolys et CAM 56
10-DCC-129 Rachat du journal Le Monde par MM. Pierre Berg, Xavier Niel et Matthieu Pigasse
10-DCC-6198 Cration dune entreprise commune entre Veolia Environnement et la Caisse des Dpts et Consignations
Distribution
Transport
Tlvision
Distribution
Prod. / Distrib.
Assurance
Transport
Production
Production
Agriculture
Presse
Transport
Vie du droit
Assemble gnrale extraordinaire

de la Confrence des Btonniers
Paris - 1er juillet 2011
La Confrence des Btonniers se st runie en assemble gnrale extraordinaire le 1er juillet 2011, sous la prsidence du
Btonnier Alain Pouchelon entour de son Premier Vice-Prsident Jean-Luc Forget, en prsence du Prsident du Conseil
National des Barreaux Thierry Wickers, du Btonnier de Paris Jean Castelain, dune assemble nombreuse de Prsidents
de Confrences Rgionales ; il y a t dbattu de sujets majeurs, dun ordre du jour charg(1).
I. Promulgation du dcret
dindemnisation des avocats en
garde vue avec effet rtroactif
au 14 avril 2011
rce sa pugnacit, de celle du
Prsident du Conseil National des
Barreaux, et du Btonnier du Barreau
de Paris, le dcret sign par le Garde
des Sceaux Michel Mercier mais galement par
le Ministre du Budget, aprs avis du Conseil
dEtat, a t publi le 7 juillet 2011 au Journal
Officiel (voir encadr page 8).
Ce texte tait attendu avec impatience par les
Barreaux. Les gardes vue sont assumes
depuis le 14 avril dans des conditions souvent
difficiles sans indemnisation pour les avocats.
II. Modification des statuts

de la Confrence
A lissue de sa communication, le Prsident a
donn la parole au Premier Vice-Prsident JeanLuc Forget pour exposer et soumettre
lAssemble extraordinaire une modification
des statuts de la Confrence promise par le
Prsident Alain Pouchelon.
Cet engagement est tenu. Jean-Luc Forget a
expliqu clairement, brillamment, mthodiquement, les modifications soumises
lAssemble extraordinaire. Ce nest pas sans
difficult quaprs auditions, dbats, celles-ci
sont proposes. En arbitre, modestement, il
reconnait que la Commission a formul des
propositions qui toutes ne rpondent pas aux
vux exprims par certains. Si celles comme
larticle 1er objet y ajoutant lexpression de leur
solidarit (risque gnr par les CARPAS), la
formation, les collges, ne prtent pas
contestations, toutefois les dsaccords au sein
de la Commission ont port sur le rle, la
reprsentation des confrences rgionales,
disparates en leur nombre et en leurs
proccupations. Michelle Billet, prsidente de
la COBRA, qui regroupe notamment les
Barreaux de Grenoble, Chambry, Lyon
revendique en leur nom, quils aient une place
au Bureau de la Confrence, encadrant son
prsident. Le Prsident de la Confrence des
Btonniers de lIle-de-France (la BIF) le

Btonnier Philippe-Henri Dutheil formule
globalement le mme vu en souhaitant que
le Prsident soit lu par le Bureau. La place des
Confrences rgionales a donn lieu de
multiples interventions. Nous citerons celles du
Btonnier de Grenoble Jean-Luc Mdina,
rejoignant celle de la prsidente de la COBRA.
Jean-Henry Farn, le Prsident de la Confrence
des Btonniers du Grand Sud-Ouest, de trs
loin la plus importante a exprim avec autorit,
au vu de son exprience, un avis contraire,
estimant que la proposition de larticle 9 relatif
aux confrences rgionales rpond son attente.
Il dispose en effet :
1) reconnaissance des confrences rgionales,
2) leur rle, lieu de rflexion et de propositions,
3) au moins deux fois par an, linitiative du
Prsident, les Confrences seront appeles
participer aux runions du Bureau de la
confrence.
A lissue du dbat, le scrutin de vote a t ouvert.
Par une majorit de plus des 2/3 la proposition
des modifications des statuts a t adopte.
III. Dontologie, compatibilits,

incompatibilits
professionnelles et domicile
professionnel
Cest selon nous probablement le sujet lordre
du jour pour lavenir, lvolution de la profession
le plus important.
Les rapporteurs, les Btonniers P. Chatel et
Jacques Faggianelli ont trait magistralement le
sujet au vu du projet de rsolutions sur la
rforme des incompatibilits dexercice soumis
lAssemble gnrale du Conseil National des
Barreaux des 17 et 18 juin 2011. Celui-ci
propose une nouvelle rdaction de larticle 111
du dcret du 27 novembre 1991 :
Il est ainsi propos que :
- Sera prsum incompatible avec lexercice de
la profession davocat lexercice dune profession
commerciale ou artisanale, ainsi que toute
fonction de direction concernant une fonction
de direction ou de reprsentation dune socit
qui a une activit commerciale.
- Sera prsum compatible le cumul de la
profession davocat avec :
. lexercice de tous mandats sociaux, y compris
ceux qui comprendraient une fonction de

direction ou de reprsentation si lobjet ou
lactivit de la socit est civil ;
. une activit commerciale exerce titre
accessoire ;
. des professions, rglementes ou non, dont
lactivit sera de nature exclusivement civile ;
. et un emploi salari dans une entreprise
caractre civil.
En leur rapport rdig par Matre Jacques
Faggianelli(2), aprs avoir cit le Btonnier Andr
Damien en exergue. Nous reproduisons la
conclusion sur les incompatibilits dexercice :
En raison mme de sa nature qui rclame
indpendance, dignit, dsintressement et le
dvouement aux causes qui lui sont confies, la
profession davocat est incompatible avec toutes
les fonctions ou professions qui exigent le sacrifice
mme seulement partiel ou seulement moral de
cette indpendance, ainsi quavec toutes
professions dont le lucre est le but ou le mobile
principal dont lactivit ne permettrait pas
lavocat de se consacrer aux missions qui sont les
siennes ,
Andr Damien
[]
Lors de sa dernire assemble le Conseil National
des Barreaux aurait renonc toute
compatibilit de la profession davocat avec un
emploi salari.
Sous la rserve de la question de la compatibilit
du mandat salarial avec la profession davocat,
qui pose la profession un problme dordre
culturel, la proposition de la commission des
rgles et usages constitue par son approche
novatrice une avance importante.
Jusqu prsent la question des compatibilits et
des incompatibilits de xercice se posait dans les
termes suivants :
- Un principe gnral dincompatibilit tait
affirm prohibant le xercice dactivits diffrentes
sous des statuts diffrents.
- Les activits compatibles drogatoires au
principe pouvant tre exerce dans le respect du
conflit dintrt, du secret professionnel et de
lindpendance taient limitativement listes.
Le traitement de cette problmatique par le
renversement de perspectives que constitue la
prsomption de compatibilit selon la nature des
fonctions ou activits exerces, apporte une
rponse novatrice autorisant lavocat explorer
plus librement de nouveaux champs dactivit.
Cependant, une plus grande latitude laisse
lavocat d tendre son champ daction dans
Vie du droit
laccessoire par des activits prsumes
compatibles avec sa fonction principale davocat,
implique une plus grande exigence dans le
contrle par les Ordres de ces activits
accessoires.
Or, le propre du principe de la prsomption est
de renverser la charge de la preuve et il ne peut
tre impos aux Ordres de rapporter la preuve
du caractre accessoire de lactivit, de sa
compatibilit ou de son incompatibilit sous
peine de voir tout contrle ordinal vou lchec.
Il parat donc indispensable que les nouveaux
textes imposent tout avocat qui souhaite
tendre son exercice une autre activit ou
fonction quil estime compatible, quil sagisse de
mandats sociaux, dune activit commerciale
accessoire, ou dune autre profession, den faire
la dclaration pralable son Ordre, et lui
communique, dans des dlais eux-mmes
compatibles avec les exigences du contrle
ordinal, toutes pices susceptibles de lui
permettre den apprcier le caractre accessoire
et compatible.
En effet mme si lon accepte que lavocat
investisse des champs dactivit jusqualors
incompatibles avec son exercice, il nest pas et ne
doit pas tre, un prestataire de service juridique
ordinaire.
Inscrit un Ordre, fondamentalement attach
des valeurs de libert et dindpendance,
attentif aux impratifs de dsintressement, de
dlicatesse, de modration et dhumanit que lui
dicte son serment, il ne doit jamais se dpartir
de sa dontologie qui lui impose de nintervenir
en toutes hypothses que sous condition dabsence
de conflit dintrts et de risque de violation du
secret professionnel.
[]
Jacques Faggianelli,
Membre du Bureau,
Assemble gnrale du 1er juillet 2011
Sil convient daccompagner la profession dans
ses activits nouvelles, nous devons le faire,
pensent-ils, sans perdre notre me. Les
Btonniers en exercice nignorent pas que des
jeunes entrant dans la profession part entire,
sans matre de stage, rencontrent des difficults
matrielles pour sinstaller et en vivre, do le
problme voqu au Conseil National des
Barreaux et le 1er juillet la Confrence relative
la domiciliation, mais galement la tentation
dexercer, titre accessoire, une profession
salarie limage des avocats grecs. Ce nest pas
une hypothse dcole, mais une ralit. Sil est
lgitime que le statut de lavocat dans les
perspectives des rapports Attali et Darrois, de
celui du passage de la logique de profession la
logique de march exige (rapport cit) une
nouvelle approche de nos rgles. Elle a ses
limites et ncessite un renforcement des ordres
pour en assurer la police .
Entre lactivit judiciaire traditionnelle de
lavocat et celle de lavocat du march(3), un foss
les spare. Parmi les activits accessoires non
commerciales citons lavocat prtre. Nous en
avons connu, ou lavocat mdecin. Un prsident
clbre de la 17me chambre du tribunal de la
Seine M. Monzein) n'tait-il pas docteur en
mdecine ?
Comme le soulignent les deux rapporteurs, la
rponse cette volution dans les activits
nouvelles de lavocat, cest le renforcement du
contrle des Ordres.
AU JOURNAL OFFICIEL - DCRET 2011-810 DU 6 JUILLET 2011
Aide lintervention de lavocat au cours

de la garde vue et de la retenue douanire
Chapitre Ier :
Dispositions modifiant le dcret
n 91-1266 du 19 dcembre 1991
Article 1er
Le dcret du 19 dcembre 1991
susvis est modifi conformment
aux dispositions du prsent
chapitre.
Article 2
I. Les quatre premiers alinas de
l'article 132-2 sont remplacs par
les dispositions suivantes :
La contribution de l'Etat la
rtribution des avocats dsigns
d'office intervenant au cours de la
garde vue est, selon la nature de
l'intervention, de :
61 euros hors taxes pour
l'entretien mentionn l'article 634 du Code de procdure pnale
lorsque l'intervention de l'avocat se
limite cet entretien au dbut de la
garde vue ou de la prolongation
de cette mesure ;
l'entretien au dbut de la garde
vue et l'assistance de la personne
garde vue au cours de ses
auditions et confrontations ;
l'entretien au dbut de la
prolongation de la garde vue et
l'assistance de la personne garde
vue au cours de ses auditions et
confrontations pendant cette
prolongation ;
l'assistance de la victime lors de
confrontations avec une personne
garde vue.
Lorsqu'un avocat effectue
plusieurs interventions dans une
priode de 24 heures, le montant
total de la contribution due est
dtermin sur la base de la
rtribution mentionne aux alinas
prcdents selon la nature de
l'intervention, dans la limite d'un
plafond de 1 200 hors taxes.
Lorsqu'un avocat dsign d'office
est, au cours d'une mesure de
garde vue, remplac au mme
titre par un autre avocat dsign

d'office, il n'est due qu'une seule
contribution de l'Etat. Cette
contribution est verse au second
avocat dans les conditions prvues
l'article 103.
Les dispositions des alinas
prcdents sont applicables la
rtribution des avocats dsigns
d'office intervenant au cours de la
retenue douanire dans les
conditions prvues par le Code des
douanes.
II. Les dispositions du I sont
applicables aux demandes de
rglement prsentes au titre des
missions d'aide l'intervention de
l'avocat au cours de la garde vue
ou de la retenue douanire
accomplies compter du 15 avril
2011.
Article 3
Les troisime et quatrime alinas
de l'article 132-3 sont remplacs
par les dispositions suivantes :
2 Selon le cas :
- le nom de la personne garde
vue ou place en retenue
douanire, le lieu, le numro de
procs-verbal, la nature de
l'intervention (entretien seul ou
entretien et assistance) la date et
l'heure de dbut et de fin
d'intervention ;
- le nom de la victime lors d'une
confrontation avec une personne
garde vue, le lieu, le numro de
procs-verbal, la nature de
l'intervention, la date et l'heure de
dbut et de fin d'intervention.
Article 4
Le deuxime alina de l'article 1325 est remplac par les dispositions
suivantes :
Lorsqu'il intervient au cours de la
garde vue, l'avocat produit
l'appui de sa demande de
rglement l'acte de sa dsignation
par le btonnier et un document
justifiant son intervention, vis par
un officier de police judiciaire ou un
IV. Consquences
de la carte judiciaire
Point sur lindemnisation
Les Btonniers Delomez et Claude Duvernoy

ont fait le point. Ils nous ont fait part de leurs
difficults. En charge de prsenter les demandes
des avocats dont les tribunaux ont t
supprims, ils se heurtent aux reprsentants du
budget et celles de constituer les dossiers. Ils
doivent achever leur mission avant le 31
dcembre. Chaque dossier exige un temps de
travail important. Environ 338 dossiers sont
traiter dici le 31 dcembre. Leur travail nest pas
facilit en raison du silence en gnral des
avocats intresss qui ne leur font pas des offres
du Trsor. Leurs connaissances contribueraient
faciliter leur tche.
agent de police judiciaire et

indiquant le numro de procsverbal, le nom de l'avocat et, selon
le cas :
- celui de la personne garde
vue, le lieu, la nature de
dbut et de fin d'intervention ;
- celui de la victime lors d'une
confrontation avec une personne
garde vue, le lieu de
dbut et de fin d'intervention.
Lorsqu'il intervient au cours de la
retenue douanire, l'avocat produit
l'acte de sa dsignation par le
btonnier et un document justifiant
son intervention, vis par un agent
des douanes exerant les
attributions confres un officier
de police judiciaire et indiquant le
numro de procs-verbal, le nom de
l'avocat et celui de la personne
place en retenue douanire, le lieu,
la date, la nature de l'intervention,
l'heure de dbut et de fin
d'intervention. []
Article 6
Aprs l'article 132-19, il est insr
un chapitre III ainsi rdig :
Chapitre III :
Dispositions relatives aux
procdures mentionnes
l'article 64-1 de la loi du 10 juillet
1991
Art. 132-20. - Lorsque les barreaux
ont conclu avec les tribunaux de
grande instance prs lesquels ils
sont tablis une convention relative
l'organisation matrielle des
permanences qu'ils mettent en
place pour garantir l'assistance par
un avocat dsign d'office des
personnes gardes vue ou places
en retenue douanire ainsi que des
victimes au cours des
confrontations avec la personne
garde vue, ils peuvent percevoir
une subvention de l'Etat pour la
ralisation des objectifs dfinis dans
cette convention. []
V. Fiches de police
et de garde vue
Pour la deuxime fois Matre Claude Duvernoy,
avec la participation de Yann Padova, secrtaire
gnral de la CNIL (Commission Nationale de
lInformatique et des Liberts), a dress un bilan
inquitant du dveloppement, ces deux
dernires annes, des fichiers. Nous sommes
tous concerns(4).
VI. La garde vue et le

financement de la rmunration
Dbattu dans laprs-midi, le rapport des
Btonniers Martine Gout et Jean-Franois
Vie du droit
Mortelette a occup la partie essentielle de
laprs-midi la fois sur les premires
constatations de la mise en uvre de la garde
vue, ses difficults, les rapports avocats-police
et le montant des indemnits.
Le rapport du Btonnier Mortelette est
consulter. Selon les informations que nous avons
recueillies, sommairement :
- Baisse des gardes vue : environ - 30% ;
- 41% des gards vue, selon le droit qui leur est
reconnu, gardent le silence ;
- 38% feraient appel un avocat ;
- les victimes nauraient pas sollicit davocat.
La dure des gardes vue dans 70 80% des cas
serait de moins de 5 heures.
Les policiers vivent mal la rforme quils estiment
comme une mfiance leur gard, une atteinte
leur probit. La mise en uvre dans de
nombreux Barreaux nest pas sans susciter des
difficults. Dcouragement, fatigabilit, on
constate une diminution en nombre des
volontaires en raison du temps, du cot pour
lassumer utilement, do le recours probable pour
les Btonniers de faire appel tous. Mais cela
pose le problme de la comptence, de la
responsabilit, lorsquelle est exerce par des
avocats conseils ignorant la procdure pnale,
en particulier celle de la garde vue. P. Chatel na
pas manqu den relever les consquences citant
notamment le cas dun gard vue agressant un
policier en prsence de son avocat. Lavocat peutil tre tmoin ? ou encore des coutes
tlphoniques et le secret ? quid galement de la
liste des avocats devant tre agrs par le Conseil
National des Barreaux en matire de terrorisme ?
Le client tant priv de son choix(5).
VII. Le montant
de lindemnisation
Le dbat nest pas novateur. Les montants des
indemnits sont connus. Le dcret ne sera pas
une surprise. Cependant, un fait nouveau
prcis et dvelopp en son intervention par le
Btonnier Brigitte Marsigny, membre du
Conseil National des Barreauxen charge de
laccs au droit, la spcialiste. Si semble-t-il les
protocoles ne seront pas renouvels, en
revanche la loi de finance rectificative devait
permettre aux barreaux de recevoir une
indemnit, pour son organisation.
Ce dbat a donn lieu naturellement a de
nombreuses interventions, outre celle de
Madame le Btonnier Brigitte Marsigny,
notamment de Pierre Chatel, le dontologue
de la Confrence Nathalie Barbier, membre du
Bureau de la Confrence, la spcialiste de terrain
des affaires pnales rappelle le problme de
laccs au dossier en matire de garde vue ou
encore de lassistance des victimes. Le dbat
nest pas puis.
Un mmo sur la garde vue accompagn des
textes lgislatifs et de la jurisprudence a t remis
aux Btonniers destin aux membres de leur
Barreau les y aideront(6).
Cette Assemble fut clture par le Btonnier
J. J. Forrer, Prsident de la Dlgation des
Barreaux de France, le successeur du regrett
Dominique Voillemont. Mais avant noublions
pas que ce 1er juillet est celui des prisons,
prside avec pugnacit, courage, intelligence,
par Madame le Btonnier Christine Visier,

dsigne par le Btonnier Chambel en 1991.
Le 1er juillet la Confrence eut lhonneur que sa
communication se fasse avec le concours de M.
Delarue en charge officielle de ce dossier. Il
souhaite la construction de prisons taille plus
humaine.
Matre Forrer a donn connaissance et remis
un dossier relatif la proposition de directive
relative au droit daccs de lavocat dans le cadre
des procdures pnales aprs larrestation : ainsi
que du projet de directive du Parlement
europen et de la mise en uvre des directives
libres prestations de services et dtablissement.
Une fois de plus, la Confrence des Btonniers,
sous limpulsion de son Prsident en cette
quatrime assemble de lanne a manifest sa
vitalit dans la dfense de la profession, dans la
richesse de ses travaux, en une savante et
brillante analyse de lactualit lgislative et
professionnelle.
A. Coriolis
Notes :
1 - Voir programme.
2 - Voir site de la Confrence des btonniers.
3 - Daniel Soulez Larivire, D. 2011 1505.
4 - Les chiffres v. son rapport sur le site de la Confrence des btonniers.
5 - Devant les sections spciales (1941) le prvenu navait pas le choix
de son avocat Il devait tre dsign. Gnralement le btonnier
dsignait celui choisi. Cette restriction na-t-elle pas pour consquence
dcarter de la barre des avocats dits de rupture.
6 - V. ltude exhaustive du Professeur Gabriel Roujou de Boube, D.
16 juin 2011 1570 et 1573.
2011-333
REPRES
Conseil National des Barreaux

Rtribution des avocats au cours de la garde vue
e dcret annonc n2011810 du 6 juillet 2011 relatif

laide lintervention de
lavocat au cours de la garde
vue et de la rtention
douanire et modifiant le
dcret n91-1266 du 19
dcembre 1991 portant
application de la loi n91-647
du 10 juillet 1991 relative
laide juridique vient de
paratre au Journal officiel du
7 juillet 2011.
Dtail du barme de
rtribution des avocats selon
la nature de l'intervention
Si lenveloppe budgtaire que
le gouvernement a prvu de
consacrer au financement de la
rforme de la garde vue est
passe progressivement de 80
100 M, puis 103 M en
anne pleine, elle reste
insuffisante pour permettre aux
avocats de faire face aux
nouvelles charges qui leur
incombent. Le Conseil national
des barreaux regrette ce titre
que les propositions de la
profession naient pas t
retenues.
Le barme de rtribution de
lavocat selon la nature de son

intervention fix par le prsent
dcret sappliquera aux seuls
avocats dsigns doffice par le
btonnier de lOrdre des
avocats. Il est ainsi fix (nouvel
art. 132-2 du dcret du
19 dcembre 1991) :
- 61 HT lorsque lavocat
intervient uniquement pour un
entretien avec la personne
garde vue au dbut de la
garde vue ou de la
prolongation de cette mesure ;
intervient pour sentretenir
avec la personne garde vue
puis, pour assister cette
dernire lors de ses auditions
et confrontations ;
intervient pour sentretenir
avec la personne garde vue
puis, pour lassister lors de ses
auditions et confrontations lors
de la prolongation de la garde
vue. Ce forfait est d pour
chaque mesure de
prolongation ;
assiste la victime lors de
confrontations avec la
personne garde vue, quel
que soit le nombre de

confrontations.
Il ny a ni majoration pour les
interventions de nuit ni pour
celles effectues hors des
limites de la commune du sige
du tribunal de grande instance.
Les forfaits de 300 HT pour
lassistance de la personne
garde vue, et 150 HT pour
la mesure de prolongation, ne
sont pas cumulables avec la
contribution de 61 HT prvue
pour lentretien avec la
personne garde vue au
dbut de la garde vue.
Par ailleurs, la rtribution de
lavocat ayant accompli
plusieurs interventions par
priode de 24 heures est, quel
que soit le nombre
dinterventions ralises,
plafonne 1 200 HT. Le
plafond sapplique la
rtribution pour les missions
acheves au cours des
dernires 24 heures.
Les imprims existants seront
adapts en fonction de ce
nouveau barme.
Des dispositions applicables
aux missions daide
lintervention de lavocat
accomplies compter du
15 avril 2011
Le barme de rtribution prvu
par le dcret sapplique
toutes les demandes de
rglement prsentes au titre
des missions daide
lintervention de lavocat au
cours de la garde vue, de la
rtention douanire ou de la
retenue pour mineurs de moins
de 13 ans, accomplies
compter du 15 avril 2011.
- Est prise en compte la date
dachvement de la mission qui
figure sur lattestation
dintervention qui doit tre
postrieure au 15 avril 2011 et
ce, quel que soit le moment de
sa dlivrance.
- La rtribution pour
lintervention de lavocat est
verse lavocat dsign
doffice contre la remise la
CARPA de lattestation
dintervention vise au
deuxime alina de larticle
132.5 du dcret du 19
dcembre 1991. Cette
attestation sera renseigne par
lavocat et signe par les
autorits de police, de
gendarmerie ou des douanes

comptentes ainsi que par le
btonnier ou son reprsentant.
Un bilan sera ralis aprs
une premire priode
d'observation
Comme l'avait demand la
profession, Il a t convenu
qu lissue dune priode
dobservation stendant
jusquau mois de septembre,
un bilan des premiers mois
dapplication de la rforme
sera ralis au regard des
lments chiffrs qui seront
fournis par les barreaux, et que
puissent tre revues les bases
de rtribution des avocats pour
le calcul des dotations verses
aux barreaux.
Source :
Communiqu du Conseil National des
Barreaux du 7 juillet 2011
Tribune
Les dcisions de lemployeur

sous le couperet de la nullit ?
par Irne Guilbaud* et Jacques Brouillet**
as de nullit sans texte : cette rgle

fondamentale ne cesse d'tre remise
en cause par la chambre sociale de la
Cour de cassation.
En principe et afin de garantir la bonne marche
de l'entreprise, la loi reconnat l'employeur un
pouvoir de direction souverain, qui rsulte de
l'article L.1331-1 du Code du travail. Cependant,
au cours des annes, celui-ci s'est vu fortement
concurrenc par les tribunaux, qui tendent
tendre toujours plus les cas de nullit des
dcisions de l'employeur, en dehors de toute
disposition lgale.
Dernire dcision en date : un arrt de la Cour
d'Appel de Paris du 12 mai 2011, qui a jug qu'un
PSE pouvait tre annul pour dfaut de motif
conomique (CA Paris, 12 mai 2011, n1101.547, Semaine Sociale Lamy 23 mai 2011).
Cet arrt va en effet plus loin que la
jurisprudence de la Cour de cassation, qui ne
retient la nullit qu'en cas d'inexistence ou de
dfaillance du PSE (Cass. soc., 13 fvrier 1997,
n96-41.874).
Cet arrt amne donc l'employeur se poser la
question suivante : dans quelle mesure peut-il
exercer son pouvoir de direction sans se voir
menac par une nullit ?
Certains cas sont expressment prvus par la
loi (I), et d'autres ont progressivement t
dgags par la jurisprudence (II).
10
limitative : origine ; sexe ; murs ; orientation

sexuelle ; ge ; situation de famille ; caractristiques gntiques ; appartenance ou nonappartenance, vraie ou suppose, une ethnie, une nation ou une race ; opinions politiques ; activits syndicales ou mutualistes ;
convictions religieuses ; apparence physique ;
patronyme ; tat de sant ou handicap (sauf
inaptitude constate par le mdecin du travail) ;
- licenciement d'une salarie enceinte (C. trav.,
art L.1225-4) ;
- licenciement conomique en raison de
l'absence ou de l'insuffisance du plan de
sauvegarde de l'emploi (C. trav., art. L.1235-10) ;
- licenciement pour avoir subi, refus de subir
ou tmoign de faits constitutifs de harclement
sexuel ou moral (C. trav., art. L.1152-3).
Hormis la nullit du licenciement, plusieurs
situations peuvent galement entrainer la nullit
d'une dcision de l'employeur :
- clauses du rglement intrieur illgales (C.
trav., art. L.1321-3) ;
- sanction disciplinaire irrgulire en la forme
ou disproportionne sauf licenciement (C. trav.,
art. L.1333-2 et art. L.1333-3) ;
- et de manire gnrale toute restriction aux
liberts fondamentales non justifie ou
proportionne (C. trav., art. L.1121-1).
I. Les nullits textuelles
II. L'extension des cas de nullit

par la jurisprudence
La loi prvoit la nullit du licenciement dans les

cas suivants :
- licenciement d'un salari victime d'un accident
du travail ou d'une maladie professionnelle en
mconnaissance des dispositions protectrices
(C. trav., art. L.1226-13) ;
- licenciement d'un salari grviste en l'absence
de faute lourde (C. trav., L.2511-1) ;
- licenciement fond sur la participation du
salari un conseil municipal, gnral ou
rgional (CGCT, art. L.2123-8 ; art L.3123-6 ;
art. L.4135-6) ;
- licenciement d'un salari en raison de l'action
en justice engage par lui ou en sa faveur sur la
base de dispositions relatives l'galit
professionnelle entre hommes et femmes (C.
trav., art. L.1144-3) ;
- licenciement discriminatoire, dont l'article
L.1132-1 du Code du travail donne une liste
Aujourd'hui, la jurisprudence adopte une

interprtation trs extensive des exigences de
ncessit et de proportionnalit poses par
l'article L.1121-1 cit ci-dessus, en invoquant
galement des principes dgags par la CJUE :
- Violation d'une libert fondamentale. Le
juge peut, en cas de violation d'une libert fondamentale, annuler un licenciement (Cass.
soc., 13 mars 2001, n99-45.735). C'est notamment la solution retenue pour un licenciement prononc en violation de la libert d'expression (Cass. soc., 28 avril 1988, n8741.804). En revanche, la libert de se vtir sa
guise au temps et sur son lieu de travail n'a pas
t leve au rang des liberts fondamentales,
de sorte que le salari ne peut voir son licenciement annul (Cass. soc., 28 mai 2003, n0240.273).
- Non-respect de la protection spciale des

salaris protgs. Est nul le fait de procder
un licenciement d'un salari protg sans respecter la procdure spcifique, et notamment
sans tenir compte du refus d'autorisation de
l'inspecteur du travail (Cass. soc, 13 juillet
2004, n02-42.681). Cette exigence d'une autorisation pralable de l'inspection du travail
explique que le juge judiciaire ne puisse, sans
violer la sparation des pouvoirs, se prononcer sur le caractre rel et srieux du licenciement d'un salari protg (Cass. soc.,
14 fvrier 2007, n05-40.213).
De mme, par un arrt du 2 juin 2010 (n0840.628), la Cour retient que le motif du
licenciement tir des activits syndicales du
salari, emporte lui seul la nullit du
licenciement . En l'espce, un salari avait t
licenci pour propos diffamatoires l'gard de
ses collaborateurs au cours de son mandat de
dlgu syndical, notamment lors de runions
du comit d'entreprise. La Cour estime que le
motif invoqu (qui laisse supposer l'existence
d'une discrimination en raison des activits
syndicales du salari) se rapporte des faits
commis pendant la priode de protection dont
bnficiait celui-ci ; par consquent, le juge
judiciaire n'tait pas comptent pour vrifier si
ces faits taient rels et ne constituaient pas une
discrimination. Le seul fait que le motif du
licenciement soit tir des activits syndicales
du salari suffit emporter la nullit du
licenciement.
Conclusion
Ainsi, il rgne une vritable inscurit juridique
quant l'tendue des pouvoirs de direction de
l'employeur.
Un vritable gouvernement des juges semble
s'instaurer de plus en plus pour contrer le
pouvoir gestionnaire de l'employeur.
* Irne Guilbaud est stagiaire, Cabinet ACD.

** Jacques Brouillet est avocat au Barreau de Paris, Cabinet ACD.
2011-334
Annonces judiciaires et lgales

PARIS
report nouveau, le montant de ce poste comptable a t ainsi ramen de <806.857,56>

<785.622,72> .
Conformment aux dispositions de l'article 243 bis du Code Gnral des Impts, l'assemble
gnrale a pris acte qu'au titre des trois derniers exercices, aucun dividende n'a t distribu.
BILANS
ARKEON FINANCE
Socit Anonyme au capital de 3 227 678 Euros

Sige social : 27, rue de Berri 75008 PARIS
444 470 850 R.C.S. PARIS
Comptes annuels arrts au 31 dcembre 2010 (en milliers deuros)
Approuvs par l'Assemble Gnrale Mixte du 31 mai 2011
A. BILAN
Actif
Caisse, banques centrales, C.C.P................................
Effets publics et valeurs assimiles ............................
Crances sur les tablissements de crdit ..................
Oprations avec la clientle ........................................
Obligations et autres titre revenu fixe .....................
Actions et autres titres revenus variable..................
Participations et autres titres dtenus long terme ......
Parts dans les entreprises lies....................................
Crdit-bail et location avec options dachat...............
Location simple ...........................................................
Immobilisations incorporelles.....................................
Immobilisations corporelles........................................
Capital souscrit non vers ...........................................
Actions propres............................................................
Comptes de ngociations et de rglement..................
Autres actifs.................................................................
Comptes de rgularisation...........................................
Total de lactif ...........................................................
Passif
Banques centrales, C.C.P ............................................
Dettes envers les tablissements de crdit
Oprations avec la clientle ........................................
Dettes reprsentes par un titre...................................
Autres passifs...............................................................
Comptes de rgularisation...........................................
Comptes de ngociations et de rglement..................
Provisions pour risques et charges..............................
Dettes subordonnes....................................................
Fonds pour risques bancaires gnraux .....................
(hors FRBG)
Capitaux propres hors FRBG .....................................
- Capital souscrit.........................................................
- Primes d'mission ....................................................
- Rserves ..................................................................
- cart de rvaluation ...............................................
- Provisions rglementes .........................................
et subventions dinvestissements
- Report nouveau .....................................................
- Rsultat de l'exercice ...............................................
Total du Passif............................................................
2010
2009
2 014
422
514
418
242
1 502
1 502
290
152
236
171
2 512
2 129
275
9 538
1 299
2 850
3 608
10 598
2010
2009
154
0
405
4 161
2 745
2 550
4 895
31
2 575
3 228
19
114
2 522
3 197
18
114
-807
21
9 538
- 751
-56
10 598
2010
2
-10
2009
3
-28
11 718
-3 844
524
9 663
- 3 465
587
1
218
-138
8 471
-8 250
-116
1
27
- 361
6 427
- 6 379
-72
105
-38
67
-24
- 57
- 81
67
-35
-11
-81
29
4
21
- 56
B. COMPTE DE RSULTAT
+Intrts et produits assimils.....................................
-Intrts et charges assimiles.....................................
+Produits sur oprations de crdit-bail et assimiles .......
-charges sur oprations de crdit-bail et assimiles........
+produits sur oprations de location simple ..............
-charges sur opration de location simple..................
+Revenu des titres revenu variable..........................
+Commissions (produits)............................................
-Commissions (charges)..............................................
+/-Gains ou pertes sur oprations ..............................
des portefeuilles de ngociation
+/-Gains ou pertes sur oprations
des portefeuilles de placement et assimiles..............
+Autres produits d'exploitation bancaire....................
-Autres charges d'exploitation bancaire......................
Produits Nets Bancaires............................................
- Charges gnrales d'exploitation.............................
- Dotations/reprises aux amortissements ..................
et aux provisions sur immobilisation
incorporelles et corporelles
Rsultat Brut dExploitation ...................................
+/-Cot du risque.........................................................
Rsultat dExploitation ............................................
+/-Gains ou pertes sur actif immobiliss....................
Rsultat courant avant impt .................................
+/-Rsultat exceptionnel..............................................
-Impts sur les bnfices.............................................
+/-Dotations/reprises de FRBG
et provisions rglementes..........................................
Rsultat net ..............................................................
C. AFFECTATION DU RESULTAT
Conformment la proposition du conseil d'administration, l'assemble gnrale, statuant
aux conditions de quorum et de majorit requises pour les assembles gnrales ordinaires,
a dcid d'affecter le bnfice de l'exercice clos le 31 dcembre 2010, soit 21.234,84 , en
D. ANNEXE COMPTABLE
I. Prsentation gnrale de la socit
ARKEON FINANCE est une entreprise prestataire de services dinvestissement, agre
par le Comit des Etablissements de Crdit et des Entreprises dinvestissement pour ses
services de rception, transmission dordres de bourse, dexcution dordres pour compte
de tiers, de placements de valeurs mobilires auprs du public et qui relve du contrle
de lAutorit de Contrle Prudentiel.
Elle exerce ses activits services dinvestissement et services assimiles conformment au livre III du rglement gnral de lAutorit des Marchs Financiers.
Au 31 dcembre 2010 ARKEON FINANCE assure principalement des activits dingnierie
financire et boursire pour le compte de SMALL CAPS mais galement de
lintermdiation sur valeurs mobilires pour une clientle institutionnelle et met en uvre
des campagnes de souscription de dfiscalisation lIR et lISF. en faveur des PME,
II. Activit 2010 de la socit et perspectives
2.1 Faits notables de lexercice
La relative rouverture de la Bourse aux leves de fonds sest poursuivie en 2010, ce qui
nous a permis de maintenir un niveau dactivit couvrant nos charges.
Le fait le plus marquant de lexercice a t lamplification des campagnes de souscription
des augmentations de capital dfiscalisantes de lISF et de 1 IR. Des dveloppements
importants et non rcurrents ont t raliss pour offrir aux souscripteurs et nos partenaires un reporting en ligne sophistiqu de leurs positions en nominatif pur. Par ailleurs
une logistique rigoureuse a t mise en place, tant pour la structuration de loffre que pour
la gestion des souscriptions et la mise en uvre des augmentations de capital des socits ; ces campagnes ncessitent enfin une communication importante (mdias, salons).
En 2010, le total des leves de fonds a atteint 36 M pour le compte de 32 socits, dont
une dizaine taient dj cotes sur le March libre, une dizaine lont t galement dans
les mois qui ont suivi la leve de fonds, et une dizaine le seront dans les prochains mois.
2.2 Evolution prvisible de la socit et perspectives davenir
Nous estimons que lvolution du rgime de lISF en 2011 naura pas dimpact sur lexercice en cours. Au contraire, le lancement en mai 2011 de FIP-FCPI par ARKEON
Gestion, qui rpondent aux attentes de partenaires Banques, Socits de Gestion de
Portefeuille et Conseillers en Gestion de Patrimoine et compltent parfaitement loffre
existante de paniers de socits en direct, devrait permettre ARKEON FINANCE de
devenir un des acteurs majeurs en France du financement des PME, cotes, coter et non
cotes.
Compte tenu des oprations financires dj ralises ou en carnet, ainsi que dun niveau
satisfaisant des activits et animation depuis le 1er janvier, notre exercice 2011 devrait
tre satisfaisant.
III Rgles et mthodes dvaluation
Les comptes ont t arrts conformment au rglement 97-03 du Comit de la
Rglementation Bancaire et Financire relatif ltablissement et la publication des
comptes des entreprises dinvestissement autres que les socits de gestion de portefeuille, tout en intgrant les principales dispositions du rglement 2002-04 du Comit de
la Rglementation Bancaire et Financire sur les documents de synthse individuels.
Les comptes annuels sont prsents selon le principe comptable de continuit dexploitation, de la permanence des mthodes et du principe de prudence.
3.1 Etablissement de crdit et institutions financires
Ce poste comprend les soldes des comptes dtenus auprs des institutions financires
(tablissements de crdit, institutions financires, intermdiaires, dpositaires).
3.2 Comptes de ngociation et de rglement
Les comptes de ngociations et de rglements enregistrent, la contre valeur au cours historique, des ngociations de titres effectues pour le compte dintermdiaires, socits en
bourse, institutions financires ou tablissements de crdit, dont les oprations de livraison et de rglement sont non encore dnoues. Les comptes dachat et de vente, enregistrant les oprations libelles en devises dune mme contrepartie, font lobjet dune autre
compensation.
Ces comptes comprennent galement les oprations sur titres, coupons et OST, non
encore dnoues avec ces mmes intermdiaires.
3.3 Oprations de placement pour compte propre
Nant
3.4 Titres de participation et de filiales
ARKEON GESTION est devenue filiale 100% par suite de la fusion absorption avec
MALMY FINANCE.
ARKEON ASSURANCES est elle-mme filiale 100% dARKEON GESTION.
ARKEON HOLDING 2009 (socit cre fin 2009 par ARKEON FINANCE) est filiale
dARKEON FINANCE 99,99 % dARKEON FINANCE.
Tableau des filiales et participations
Filiale
Valeur brute Valeur nette
des titres
des titres
ARKEON
GESTION
ARKEON
HOLDING
% de
dtention
1 465
1465
100%
Capitaux
propres
au 31/12/2010
619
37
37
99,99%
37
Rsultat
2010
259
Les titres de participations sont comptabiliss leur cot dacquisition.

Une provision est constitue lorsque la valeur dinventaire des titres est infrieure la valeur
dusage de la filiale concerne. La valeur dusage tient compte notamment des lments suivants: capitaux propres de lentit, valuation des lments incorporels (fonds grs), perspectives de la structure
Les lments incorporels dARKEON GESTION ont fait lobjet dune valuation en 2007
par un expert indpendant; ils sont suivis depuis la base des mmes critres dvaluation.
11

3.5 Immobilisations
Le tableau suivant prsente les diffrents modes damortissement appliqus par ARKEON
FINANCE au 31 dcembre 20.
Les immobilisations incorporelles et corporelles sont comptabilises leur cot dacquisition et amorties de la faon suivante:
Nature de limmobilisation
Frais dtablissement
Frais de recherche et dveloppement
Logiciels
Agencements et installations gnrale
- Alarmes et extincteurs
- gnrale
- tlphonie
Matriels informatiques et de bureau
- matriel informatique
- matriel de bureau
Mode
damortissement
Linaire
Linaire
Linaire
Dure
damortissement
5 ans
20%
3 ans
33,33%
1 an
Linaire
Linaire
Linaire
5 ans
8 ans
5 ans
20%
12,50%
20%
Linaire
Linaire
3 ans
8 ans
33,33%
12,50%
3.6 Comptabilisation des charges et produits

Les charges et produits sont comptabiliss selon le principe de sparation des exercices.
Les courtages et commissions sont comptabiliss aux dates de ralisation des oprations.
Les rsultats des oprations de transactions sur titres correspondent la somme des revalorisations enregistres pendant la priode ou constates la clture de lexercice.
IV. NOTES SUR LE BILAN
IV.1 Etablissements de crdits et institutions financires
Oprations de trsorerie: ........................................
Comptes dbiteurs
Banques et assimils ...................................................
Total ............................................................................
Comptes crditeurs
Banques et assimils
Total ............................................................................
Comptes dbiteurs
Actions et autres titres revenus variables
Panne-comptes de suspens..........................................
Total ............................................................................
2010
2009
2 014
2 014
514
514
154
204
38
242
0
0
Il sagit principalement de parts de fonds commun de titres montaires correspondant au

placement de la trsorerie disponible la BNP. Les titres en suspens sont lis aux oprations
de marchs et correspondent des titres non encore livrs.
Comptes prts et emprunts terme: Nant
IV.2 Comptes de la clientle
- A lactif:
Les oprations avec la clientle comprennent 422 K de prts au personnel en 2010 contre
418 K en 2009. Ces prts sont rmunrs au taux contractuel de EONIA + 1 % payable
trimestriellement.
- Au passif:
Les oprations avec la clientle comprennent un solde de 239 K de compte courant envers
un dirigeant de la socit correspondant un reliquat dintrt sur un versement davance en
compte courant.
IV.3 Dbiteurs et crditeurs divers
......................................................................................
2010
Comptes dbiteurs
Dpts sur le loyer.......................................................
85
Dpt divers (y compris dpt compensateur) ..........
487
Impt et taxes ..............................................................
263
Impt sur le bnfice dbiteur ....................................
Tickets restaurants .......................................................
8
Avances et acomptes au personnel
35
Dbiteurs divers...........................................................
160
Clients-produits recevoir ..........................................
1 091
Total.............................................................................
2129
Comptes crditeurs
Versement effectuer sur parts...................................
100
Crditeur divers ...........................................................
143
Impt sur les bnfices crditeurs ..............................
4
Dettes sociales .............................................................
234
Dettes fiscales ..............................................................
410
Charges et congs payer au personnel.....................
340
Fournisseurs et comptes rattachs ..............................
2 930
Total ............................................................................
4 161
Les comptes dbiteurs et crditeurs sont moins dun an sauf les dpts sur
versement effectuer sur parts.
IV.4 Comptes de rgularisation
......................................................................................
Comptes dbiteurs
Attente march.............................................................
Charges constates davance.......................................
Total ............................................................................
Comptes crditeurs
Charges payer sur frais gnraux.............................
Produits perus davance ............................................
Total ............................................................................
2009
85
483
228
7
8
1
2 038
2 850
IV.7 Immobilisations
Les mouvements concernant les immobilisations et les amortissements conduisent au tableau
suivant:
Immobilisations incorporelles
2009
augmentation
diminution
2010
Valeurs brutes
Frais dtablissement.......................
332
332
Logiciels .....................................
70
115
185
Frais de R&D ...............................
0
0
Total ..........................................
402
115
0
517
Amortissements ....................................
Logiciels .....................................
Frais de R&D ...............................
Total .........................................
95
70
0
165
Valeurs nettes.........................................
Logiciels .....................................
Frais de R&D ...............................
Total ..........................................
237
0
0
237
144
82
0
226
114
49
12
114
61
188
102
0
290
diminution
2010
94
185
146
49
474
Immobilisations corporelles
Valeurs brutes
Agencements et installations gnrales.
Agencements et installations tlphonie
Matriel de bureau et informatique......
Mobilier de bureau .........................
Total ..........................................
2009
augmentation
94
165
132
49
440
20
14
0
34
Amortissements ....................................
Agencements et installations gnrales .
Total .........................................
30
87
122
28
267
10
31
8
6
55
40
118
130
34
322
Valeurs nettes
Total ..........................................
65
78
10
20
173
20
14
0
34
10
31
8
6
55
55
67
16
14
152
Les immobilisations incorporelles acquises au cours de lexercice correspondent aux frais de

conseils et davocats ncessaires la conception dune famille gnrique originale de
Holdings dont ARKEON HOLDING 2009 est le premier exemplaire. Ces holdings ont pour
but de servir doutil dinvestissement dans le cadre doprations lies au financement des
PME via la dfiscalisation.
IV.8 Provisions
Aucune provision pour risques et charges na t constitue la clture de lexercice. La socit
a repris sur lexercice 31 K de provisions qui taient devenues sans objet.
Les 5K de diminution correspondent une reprise de provision sur titres de placement.
2009
2010
IV.9 Capitaux propres ...
Capital ..........................................................................
3 197
3 228
Prime dmission.........................................................
18
19
Rserves .......................................................................
114
114
Report nouveau.........................................................
-751
- 807
Rsultat ........................................................................
-56
21
Total capitaux propres ..............................................
2 522
2 575
ARKEON FINANCE a procd une augmentation de capital pour un montant de
30 718 Euros (30 718 nouvelles actions dun Euro) assortie dune prime dmission de
922 Euros.
Evolution du capital : 3 196 960 en 2009, 3 227 678 en 2010.
100
27
0
568
570
1 480
2 745
loyers et le
2010
2009
39
236
275
3 515
93
3 608
74
24
98
0
0
Rpartition du capital .................................

........................................................................
Robert de VOGE ........................................
FCPE Arkon Finance...................................
Cdric POUZET (dont cap 101)...................
Charles Henri BERBAIN
Olivier PEHUET (prt dusage) ..................
Total
2010
Nombre dactions
2606 690
515 400
104 587
1 000
1
3227 678
IV.10 Comptes de ngociation et de rglements

Actif .............................................................................
Attente march.............................................................
Comptes client .............................................................
Total
Passif
Attente march
Total
IV.5 Oprations sur titres et comptes rattachs Nant

IV.6 Titres de participation et des filiales
100% ARKEON GESTION pour 1465000 Euros
99,99% dARKEON HOLDING IR A 2016 pour 36994 Euros.
12
49
12
0
61
% Capital
80,76%
15,97%
3,24%
0,03 %
0,0%
100%
2010
1 307
1 205
2 512
2009
1 299
1 299
2 550
2 550
4 895
4 895

correspondent aux refacturations de prestations effectues pour le compte dARKEON
GESTION (demande dagrments, AMF, dveloppements informatiques, recrutements, mise
en ligne de services de consultation de comptes).
V. NOTES SUR LE COMPTE DE RESULTAT

V.1 Produits
......................................................................................
Activit de march/courtage .......................................
Commission de placement..........................................
Contrats de liquidits
Commissions de conseil
Reprises provision exploitation ..................................
Commissions sur activit corporate............................
Total ............................................................................
2010
1 992
2 677
347
1 406
32
5 264
11 718
0
2 096
9 663
VIII. NOTES SUR LE HORS BILAN

Il na pas t comptabilis dindemnit de dpart la retraite compte tenu du caractre non
significatif de lengagement (li la jeunesse de la socit et son turn over).
Il nexiste pas dautres engagements hors bilan.
V.2 Frais de personnel

......................................................................................
Salaires fixes et variables............................................
Charges sociales ..........................................................
Mdecine du travail et chques djeuners..................
Total ............................................................................
2010
2 927
1 309
48
4 284
2009
2 493
1 264
53
3 810
IX. EFFECTIF
Effectif moyen2010: 42 personnes.
(moyenne sur les quatre trimestres)
Deux dirigeants dARKEON FINANCE ont peru une rmunration de la socit.
Divulguer la rmunration des organes de direction reviendrait fournir des lments individuels.
V.3 Charges externes

......................................................................................
Loyers, redevances de CB et charges locatives .........
Sous-traitance informatique ........................................
Entretien et maintenance.............................................
Honoraires (y compris socits de groupe)................
Transports et dplacements.........................................
Frais de reprsentation ................................................
rais de tlcommunications et affranchissement........
Frais de publicit .........................................................
Divers ..........................................................................
Total ............................................................................
2010
546
302
113
882
40
306
347
797
633
3 966
2009
471
281
95
426
39
190
219
285
563
2 569
2009
1 646
5 427
494
VI. NOTE SUR LA SITUATION FISCALE

ARKEON FINANCE est la socit tte de groupe pour la consolidation et lintgration
fiscale.
Le Groupe dintgration fiscale comprend galement ARKEON GESTION et ARKEON
ASSURANCES.
Lintgration fiscale a t mise en place compter du 1er janvier 2007.
Limpt relatif aux pertes fiscales accumules par le groupe dintgration fiscale et imputables
sur les exercices suivants slve 388 884 fin 2010 contre 402 378 en 2009.
VII. PARTIES LIEES
Arkon Gestion
Actif
Clients......................................................
Facture tablir....................................... 358 800,00
Total .......................................... 358 800,00
Passif
Dpts et cautionnements.......................
8 437,80
Fournisseurs ............................................ 446 936,95
Factures recevoir.................................. 225 574,03
Total .......................................... 680 948,78
Arkon Holding Arkon Assurances
Total
358 800,00
358 800,00
125 561,80
11 960,00
11 960,00
125 561,80
Produits
Loyers......................................................
13 600,00
Charges locatives ....................................
1 760,00
Prestations de services............................ 300 000,00
Total .......................................... 315 360,00
8 437,80
572 498,75
237 534,03
818 470,58
13 600,00
1 760,00
300 000,00
315 360,00
Charges
Commission apporteurs.......................... 601 851,13
Charges refactures.................................
Charges financires.................................
68,06
Total .......................................... 601 919,19
224 184,40
313,88
224 498,28
601 851,13
224 184,40
381,94
826 417,47
La dette dARKEON FINANCE vis--vis dARKEON GESTION est de 446 936 au titre
des commissions dapporteurs sur les oprations IR/ISF de lexercice. Les 358 800 TTC
La dette dARKEON FINANCE vis--vis dARKEON ASSURANCES sur la priode 2010

est de 125 561 et correspond aux factures de mise disposition de personnel au cours de
lexercice.
X. RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

X.1 Opinion sur les comptes annuels
Nous avons effectu notre audit selon les normes professionnelles applicables en France:
Ces normes requirent la mise en uvre de diligences permettant dobtenir lassurance raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas danomalies significatives. Un audit
consiste examiner, par sondages ou au moyen dautres mthodes de slection, les lments
justifiant des montants et informations figurant dans les comptes annuels. Il consiste galement apprcier les principes comptables suivis, les estimations significatives retenues et la
prsentation densemble des comptes. Nous estimons que les lments que nous avons collects sont suffisants et appropris pour fonder notre opinion.
Nous certifions que les comptes annuels de lexercice sont, au regard des rgles et principes
comptables franais, rguliers et sincres et donnent une image fidle du rsultat des oprations de lexercice coul, ainsi que de la situation financire et du patrimoine de la socit
la fin de cet exercice.
Sans remettre en cause lopinion exprime ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note II
de lannexe qui fait tat de lactivit de la socit en 2010 et prsente les perspectives pour 2011.
X.2 Justification des apprciations
En application des dispositions de larticle L. 823-9 du Code de commerce relatives la justification de nos apprciations, nous portons votre connaissance les lments suivants:
-la note II de lannexe expose lactivit 2010 du groupe et les perspectives 2011
Nous avons t conduits examiner les budgets dactivit pour lanne 2010 et les ralisations des quatre premiers mois de lexercice 2011 Sur la base de nos travaux et des informations qui nous ont t communiques ce jour, et dans le cadre de notre apprciation des
principes comptables suivis par la socit, nous estimons que lannexe donne une information approprie sur la situation de la socit.
-la note 3.4 de lannexe expose les mthodes de comptabilisation et dvaluation la clture
des titres de participation.
Nous avons vrifi, sur la base notamment de la mthode dvaluation des lments incorporels prconise par un expert indpendant et des perspectives dactivit des filiales, que la
valeur dutilit des titres de participation tait cohrente avec la valeur retenue pour ltablissement des comptes annuels. Dans le cadre de notre apprciation des rgles et principes
comptables suivis par votre socit, nous avons vrifi le caractre appropri des mthodes
comptables vises ci-dessus et des informations fournies dans lannexe.
Les apprciations ainsi portes sinscrivent dans le cadre de notre dmarche daudit des
comptes annuels, pris dans leur ensemble, et ont donc contribu la formation de notre opinion exprime dans la premire partie de ce rapport.
X.3 Vrifications et informations spcifiques
Nous avons galement procd, conformment aux normes professionnelles applicables en
France, aux vrifications spcifiques prvues par la loi.
Nous navons pas dobservation formuler sur la sincrit et la concordance avec les comptes
annuels des informations donnes dans le rapport de gestion du Conseil dAdministration et
dans les documents adresss aux actionnaires sur la situation financire et les comptes annuels.
En application de la loi, nous nous sommes assurs que les diverses informations relatives aux
prises de participation et de contrle vous ont t communiques dans le rapport de gestion.
Fait Courbevoie, le 14 mai 2011, le Commissaire aux Comptes Isabelle ARRIBE,
MAZAS, Pierre SARDET.
XI. Le rapport de gestion est tenu la disposition du public au sige social.
ARKEON FINANCE

Sige social : 27, rue de Berri 75008 PARIS
444 470 850 R.C.S. PARIS
Comptes annuels consolids au 31 dcembre 2010 (en milliers d'euros)
A. BILAN
Actif
Oprations interbancaires et assimiles . . . . . . . . . . .
Oprations avec la clientle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Oprations de crdit-bail . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Obligations, actions, autres titres . . . . . . . . . . . . . . . .
Placement des entreprises dassurance . . . . . . . . . . .
Participations, parts dans les entreprises lies . . . . . .
Immobilisations corporelles et incorporelles . . . . . .
carts dacquisition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Compte de ngociation et de rglement . . . . . . . . . .
Autres comptes de rgularisation et actifs divers . . . .
Total de lactif
2010
2 134
422
2009
566
418
242
474
409
2 512
2 880
8 664
1 299
7 220
9 913
Passif
Oprations interbancaires et assimiles . . . . . . . . . . .
Oprations avec la clientle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Dettes reprsentes par un titre . . . . . . . . . . . . . . . . .
Provisions techniques des entre, assurance . . . . . . . .
Compte de ngociation et de rglement . . . . . . . . . .
Autres comptes de rgularisation et passif divers . . .
carts dacquisition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Provisions pour risques et charges . . . . . . . . . . . . . . .
Dettes subordonnes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Fonds pour risques bancaires gnraux . . . . . . . . . . .
Intrts minoritaires . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Capitaux propres part du groupe . . . . . . . . . . . . . . . .
Capital souscrit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Prime dmission . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Rserves consolides . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Rsultat de lexercice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Total du Passif
2010
2009
334
2 550
3 734
4 895
2 639
31
2 226
3 228
20
-1 202
180
8 664
2 014
3 197
18
-1 347
146
9 913
13

B. COMPTE DE RSULTAT
+Intrts et produits assimils . . . . . . . . . . . . . . . . . .
-Intrts et charges assimiles . . . . . . . . . . . . . . . . . .
+Revenu des titres revenu variable . . . . . . . . . . . . .
+Commissions (produits) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
-Commissions (charges) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
des portefeuilles de ngociation . . . . . . . . . . . . . . . . .
des portefeuilles de placement et assimiles . . . . . . .
+Autres produits d'exploitation bancaire . . . . . . . . . .
-Autres charges d'exploitation bancaire . . . . . . . . . . .
+/-Marge brute des activits dassurance . . . . . . . . .
+/-Produits nets des autres activits . . . . . . . . . . . . . .
Produits net bancaires . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
- Charges gnrales d'exploitation . . . . . . . . . . . . . .
- Dotations/reprises aux amortissements
et aux provisions sur immobilisation
incorporelles et corporelles . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Rsultat brut dexploitation
+/-Cot du risque . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Rsultat dexploitation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
+/-Gains ou pertes sur actif immobiliss . . . . . . . . . .
Rsultat courant avant impt . . . . . . . . . . . . . . . . .
+/-Rsultat exceptionnel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
-Impts sur les bnfices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
-dotations aux amortissements
des carts dacquisition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
+/- dotation/reprise des fonds
pour risques bancaires gnraux . . . . . . . . . . . . . . . .
-intrts minoritaires . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Rsultat net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2010
2
-10
2009
3
-22
10 003
3 502
4 937
566
524
2010
205
-139
1
2009
22
-281
9 136
-8 651
6 812
-6 771
-122
363
-38
325
-73
-32
325
-35
-110
-89
30
205
180
-89
3.7 Obligations, actions, autres titres

Ce poste comprend les Valeurs Mobilires de Placement
II. Activit 2010 du Groupe et perspectives 2011

En 2010, la croissance conomique faible n'a pas entrain beaucoup de besoins de
financement chez nos clients. Nanmoins, nous avons maintenu un bon niveau de leves
de fonds, principalement en augmentations de capital secondaires.
Le fait le plus marquant de l'exercice a t l'amplification des campagnes de souscription
des augmentations de capital dfiscalisantes de l'ISF et de l'LR.
Des dveloppements importants et non rcurrents ont t raliss pour offrir aux
souscripteurs et nos partenaires un reporting en ligne sophistiqu de leurs positions au
nominatif pur. Par ailleurs une logistique rigoureuse a t mise en place, tant pour la
structuration de l'offre que pour la gestion des souscriptions et la mise en oeuvre des
augmentations de capital des socits; ces campagnes ncessitent enfin une
communication importante (mdias, salons).
Nous estimons que l'volution du rgime de l'ISF en 2011 n'aura pas d'impact sur
l'exercice en cours. Au contraire, le lancement en mai 2011 de FIP-FCPI par ARKEON
GESTION, qui rpondent aux attentes de partenaires Banques, Socits de Gestion de
Portefeuille et Conseillers en Gestion de Patrimoine et compltent parfaitement l'offre existante de paniers de socits en direct, devraient permettre ARKEON FINANCE de devenir un des acteurs majeurs en France du financement des PME, cotes, coter et non cotes.
Compte tenu des oprations financires dj ralises ou en carnet, ainsi que d'un niveau
satisfaisant des activits courtages et animation depuis le 1er janvier, notre exercice 2011
devrait tre satisfaisant.
III. Rgles et mthodes dvaluation
3.1 Rfrentiel comptable
Les comptes consolids sont tablis suivant les rgles et principes comptables applicables en
France.
Les tats consolids sont prsents conformment au rglement du Comit de la
Rglementation Comptable n99-07 et linsertion n2003-02 de la Commission Bancaire.
Les comptes sont prsents selon le principe de continuit dexploitation.
3.2 Modalits de consolidation
Les socits ARKEON GESTION et ARKEON ASSURANCES ont cltur leurs comptes
au 31 dcembre 2010 lissue dun exercice social de 12 mois.
ARKEON HOLDING IR A 2016 a galement cltur ses comptes au 31 dcembre 2010 sans
activit.
% de contrle
100%
100%
99,98%
3.9 Immobilisations
Les immobilisations incorporelles et corporelles sont comptabilises leur cot dacquisition et amorties de la faon suivante:
Nature de limmobilisation
..........................................................................
Frais dtablissement
Frais de recherche et dveloppement
Logiciels
Agencements et installations gnrale
- Alarmes et extincteurs
- Installations gnrales
- Tlphonie
Matriels informatiques et de bureau
- matriel informatique
- matriel de bureau
Mode
damortissement
Linaire
Linaire
Linaire
Dure
damortissement
5 ans
20%
3 ans
33,33%
1 an
Linaire
Linaire
Linaire
5 ans
8 ans
5 ans
20%
12,50%
20%
Linaire
Linaire
3 ans
8 ans
33,33%
12,50%
146
I. Prsentation gnrale du Groupe

Le groupe ARKEON FINANCE comprend, au 31 dcembre 2009, 4 socits:
- ARKEON FINANCE,est unesocit prestatairede services dinvestissement qui relve du
contrle de lACP et de lAMF
- ARKEON GESTION est une socit de gestion de valeurs mobilires relevant du contrle
de lAMF
- ARKEON ASSURANCES est unes socit de courtage dassurances inscriteau registre des
intermdiaires en assurances en qualit de courtier,
- ARKEON HOLDING IR A 2016 est une socit ddie des oprations spcifiques lies
la dfiscalisation conformment la loi dite TEPA.
Consolidation
Intgration globale
Intgration globale
Intgration globale
3.4 Comparabilit des comptes

Le primtre de consolidation au 31 dcembre 2010 est identique celui du 31 dcembre
2009.
14
3.6 Oprations avec la clientle

A l'actif: Les oprations avec la clientle comprennent: 422 K de prts au personnel en
2010 contre 418 K en 2009. Ces prts sont rm unrs au taux contractuel de Eonia + 1%,
payable trimestriellement.
Au passif : Le compte courant Dirigeants (partie lie) a t intgralement rembours au
cours de l'exercice 2010.
3.8 Titres de participation et de filiales

Nant
C. ANNEXE COMPTABLE AUX COMPTES CONSOLIDES
3.3 Primtre de consolidation

Nom de la socit
% de dtention
ARKEON GESTION
100%
ARKEON ASSURANCES
100%
ARKEON HOLDING
99,98%
3.5 Oprations interbancaires et assimiles

Ce poste comprend les soldes des comptes dtenus auprs des institutions financires (tablissements de crdit, institutions financires, intermdiaires, dpositaires).
Les immobilisations incorporelles comprennent 188 K en valeur nette de frais de conseils

et d'avocats ncessaires la conception d'une famille gnrique originale de holdings, dont
ARKEON HOLDING est le premier exemplaire. Ces holdings ont pour but de servir d'outil
d'investissement dans le cadre d'oprations lies au financement des PME via la dfiscalisation.
Les mouvements concernant les immobilisations et les amortissements conduisent au tableau
suivant
:
Valeurs brutes
Logiciels .....................................
Frais de R&D ...............................
Total...........................................
350
74
0
424
Amortissements ....................................
logiciels ......................................
Frais de R&D ...............................
Total .........................................
115
74
0
189
48
17
0
65
Valeurs nettes.........................................
Logiciels .....................................
Frais de R&D ...............................
Total ..........................................
235
0
0
235
0
137
48
3
137
51
187
134
0
321
2009
augmentation
diminution
2010
94
165
149
48
456
20
15
0
35
94
185
164
48
491

Total ..........................................
30
87
137
28
282
10
31
9
6
56
40
118
146
34
338
Valeurs nettes.........................................
Total ..........................................
65
78
11
20
174
20
14
0
34
10
31
8
6
55
55
67
17
14
153
Total .......................................
409
Immobilisations corporelles.................
Valeurs brutes........................................
Total ..........................................
2009
augmentation
diminution
150
150
4
4
2010
350
221
0
571
163
87
0
250
Amortissements
474
3.10 Comptabilisation des charges et produits

Les charges et produits sont comptabiliss selon le principe de sparation des exercices.
Les commissions sont comptabilises aux dates de ralisation des oprations.
Les A

3.11 Fiscalit diffre
Le groupe dtermine des impts diffres sur la base des diffrences temporaires rsultant de
la diffrence entre la valeur comptable des actifs ou passifs et leur valeur fiscale.
Les diffrences temporaires conduisent la comptabilisation dimpts diffrs.
Le groupe applique la mthode du report variable en tenant compte sil y a lieu des modifications de taux dimposition.
Le groupe comptabilise des actifs dimpts diffrs lorsque leur rcupration est probable
au cours des exercices suivants.
IV. POSTES DU BILAN
IV.1 Capitaux propres
............................................ Capital Prime Rserves Rserves RAN Rsultat Total
............................................
consolides
sociaux au 31.12.2009...... 3 197
18
114
0
-750
-56
2 523
Affectation du rsultat 2009 .
-56
56
0
Dividendes verss..............
Primes dmission .............
Augmentation de capital ... 31
1
32
Rsultat 2010 .....................
21
21
sociaux au 31.12.2010...... 3 228
19
114
0
-806
21
2 576
Capitaux propres des filiales
- ARKEON GESTION ...
359
359
- ARKEON ASSURANCES
49
49
- ARKEON HOLDING ..
30
30
limination des titres.........
0
-1 465
-1 465
-37
-37
- ARKEON ASSURANCES.
- ARKEON HOLDING ..
-37
-37
Rsultat des filiales
259
259
-8
-8
- ARKEON ASSURANCES
- ARKEON HOLDING ..
8
8
Retraitements de consolidation
(impts diffrs).................
consolids au 31.12.2010 ... 3 228
19
............................................
consolids au 31.12.2007 ...
Augmentation de capital
dARKEON FINANCE ...........................
Affectation du rsultat
consolid 2008 ..........................................
Rsultat consolid 2008............................
consolids au 31.12.2008 ..
dARKEON FINANCE ...........................
consolid 2008 ..........................................
Correction erreur.......................................
consolids au 31.12.2009...
dARKEON FINANCE ...........................
consolid 2009 ..........................................
consolids au 31.12.2010 ..
V. POSTES DU COMPTE DE RESULTAT

V.1 Charges de personnel .........................................
ARKEON FINANCE.......................................................................
ARKEON GESTION .......................................................................
ARKEON ASSURANCES ..............................................................
Total ..................................................................................................
Effectif 2010
42
3
2
47
V.2 Impts sur les bnfices / Fiscalit diffre

Le groupe consolid est identique au groupe d'intgration fiscale, hormis ARKEON HOLDING
qui n'est pas intgre fiscalement.
Conformment aux rgles et mthodes comptables appliques par le Groupe, les pertes fiscales
ont t actives compte tenu des perspectives de retour aux bnfices.
Au titre de l'anne 2010, l'exercice bnficiaire a permis une reprise d'impt diffr actif d'un
montant de 100 k.
V.3 Rpartition du capital
Robert de VOGE ........................................
FCPE Arkon Finance...................................
Cdric POUZET (dont cap 101)...................
Charles Henri BERBAIN
Olivier PEHUET (prt dusage) ..................
Total
Nombre dactions
2606 690
515 400
104 587
1 000
1
3227 678
% Capital
80,76%
15,97%
3,24%
0,03 %
0,0%
100%
V.4 Rmunration des dirigeants

Fournir une information sur la rmunration globale des deux dirigeants reviendrait donner
une information individuelle.
Les dirigeants nont pas reu de rmunration des filiales ni davances ou crdits.
V.5 Provisions
Aucune provision pour risques et charges na t constitue la clture de lexercice, le
Groupe ARKEON a repris en 2010 31 K de provision qui tait devenue sans objet.
114
592
-509
-806
-100
180
492
2 226
VI. NOTES SUR LE HORS BILAN

Il na pas t comptabilis dindemnit de dpart la retraite compte tenu du caractre non
significatif de lengagement (li la jeunesse de la socit et son turn over).
Il nexiste pas dautres engagements hors bilan.
2 870
-548
462
2 793
VII. RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
300
309
462
3 170
18
27
-86
0
-1 270
1 832
27
-1 270
9
3 197
18
31
-1 347
1 270
146
146
0
9
146
2 014
32
146
3 228
-462
-1 270
-1 270
19
-1 201
-146
180
180
180
180
2 226
IV.2 Comptes de ngociation et de rglement:

Comptes de ngociation et de rglement - Actif
Attentes march
Comptes client . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Total ............................................................................
Comptes de ngociation et de rglement - Passif
Attentes march...........................................................
Comptes client .............................................................
Total ............................................................................
Comptes de rgularisation et actifs divers

Attentes march...........................................................
Avances et acomptes au personnel .............................
tat IS et carry Back ................................................
Impt diffr actif........................................................
tat TVA ......................................................................
tat taxes sur salaires et divers ...................................
Charges constates davance.......................................
Annonces
degarantie
la Seine
- .........................................
lundi 11 juillet 2011
Dpt de
et divers
Facture tablir ...........................................................
Crances clients ...........................................................
Dbiteurs divers...........................................................
Total ............................................................................
Comptes de rgularisation et passifs divers
TVA collecte et dcaisser .......................................
Personnel et congs payer........................................
Organismes sociaux.....................................................
Fournisseurs et comptes rattachs ..............................
Taxes diverses Taxe sur les salaires et Organic ......
Autres charges payer ................................................
Total ............................................................................
2010
2009
1 307
1 205
2 512
1 299
1 299
2 550
828
4 067
4 895
2 550
39
109
493
325
48
238
numro
573
733
162
160
2 880
42
3 515
1
20
593
231
5
91
570
10
2 071
113
7 220
VII.1 Opinion sur les comptes annuels

Nous avons effectu notre audit selon les normes professionnelles applicables en France:
Ces normes requirent la mise en uvre de diligences permettant dobtenir lassurance raisonnable que les comptes consolids ne comportent pas danomalies significatives. Un audit
consiste examiner, par sondages ou au moyen dautres mthodes de slection, les lments
justifiant des montants et informations figurant dans les comptes consolids. Il consiste galement apprcier les principes comptables suivis, les estimations significatives retenues et
la prsentation densemble des comptes. Nous estimons que les lments que nous avons
collects sont suffisants et appropris pour fonder notre opinion.
Nous certifions que les comptes consolids de lexercice sont, au regard des rgles et principes comptables franais, rguliers et sincres et donnent une image fidle du patrimoine,
de la situation financire, ainsi que du rsultat de lensemble constitu par les personnes et
entits comprises dans la consolidation.
Sans remettre en cause lopinion exprime ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note II
de lannexe qui fait tat de lactivit du groupe en 2009 et prsente les perspectives pour 2010.
VII.2 Justification des apprciations
En application des dispositions de larticle L. 823-9 du Code de commerce relatives la justification de nos apprciations, nous portons votre connaissance les lments suivants:
- la note II de lannexe expose lactivit 2009 du groupe et les perspectives 2010
Nous avons t conduits examiner les budgets dactivit pour lanne 2009 et les ralisations des quatre premiers mois de lexercice 2010. Sur la base de nos travaux et des informations qui nous ont t communiques ce jour, et dans le cadre de notre apprciation des
principes comptables suivis par le groupe, nous estimons que lannexe donne une information approprie sur la situation du groupe.
- les notes 3.10 et 5.3 de lannexe prcisent les rgles et mthodes appliques par le groupe
concernant lactivation des impts diffrs et le montant activ sur lexercice.
Comme prcis dans lannexe, le groupe a constat en 2009 un impt diffr actif de 209 K
relatif aux pertes fiscales. Sur la base des informations qui nous ont t communiques, nos
travaux ont consist examiner les donnes et hypothses sur lesquelles se fondent le prvisionnel dactivit du groupe.
Les apprciations ainsi portes sinscrivent dans le cadre de notre dmarche daudit des
comptes consolids, pris dans leur ensemble, et ont donc contribu la formation de notre
opinion exprime dans la premire partie de ce rapport.
VII.3 Vrifications et informations spcifiques
Nous avons galement procd, conformment aux normes professionnelles applicables en
France, aux vrifications spcifiques prvues par la loi des informations donns dans le rapport sur la gestion du groupe. Nous navons pas dobservation formuler sur la sincrit et
leur concordance avec les comptes consolids.
Fait Courbevoie, le 14 mai 2010, le Commissaire aux Comptes Isabelle ARRIBE,
MAZARS, Pierre SARDET.
VIII. Le rapport de gestion est tenu la disposition du public au sige social.
538
387
260
2 358
94
97
3 734
451
216
402
1 396
148
26
2 639
IX. Honoraires du Groupe ARCHEON verss aux Commissaires aux Comptes :

MAZARS GUERARD : 79 K en 2009, 80 K en 2010 ;
I. ARRIBE : 30 K en 2009, 42 K en 2010.
4373
15
INVEST SECURITIES
- indpendance des exercices,

et conformment aux rgles gnrales dtablissement et de prsentation des
comptes annuels.
La mthode de base retenue pour lvaluation des lments inscrits en
comptabilit est la mthode des cots historiques.
Les principales mthodes utilises sont les suivantes:

439 866 112 R.C.S. PARIS
Code APE 671C
Sige social : 73, boulevard Haussmann 75008 PARIS
Comptes annuels du 31 dcembre 2010
Approuvs par lAssemble Gnrale Ordinaire Annuelle du 30 mai 2011
I-BILAN
A) Actif
Crances sur les tablissements de crdit ......................
Actions et autres titres revenu variable .......................
Immobilisations incorporelles .......................................
Immobilisations corporelles ..........................................
Comptes de ngociation et de rglement .......................
Autres actifs ....................................................................
Comptes de rgularisation..............................................
Total de lactif
31/12/2010
1 875
323
12
55
71
2 147
56
4 539
31/12/2009
2 529
495
0
31
331
463
26
3 875
B) Passif
Autres passifs..................................................................
Comptes de rgularisation..............................................
Comptes de ngociation et de rglement .......................
Capitaux propres hors FRBG
Capital souscrit ..............................................................
Rserves ..........................................................................
Report nouveau ...........................................................
Rsultat de lexercice .....................................................
Total du passif
31/12/2010
1 532
129
61
2 817
1 500
48
919
350
4 539
31/12/2009
916
160
332
2 467
1 500
44
842
81
3 875
31/12/2010
1
30
6 281
2 959
67
31/12/2009
8
83
3 827
1 433
21
280
3 640
3 119
20
305
2 645
2 483
26
501
0
501
35
466
0
116
0
136
0
136
0
136
0
55
0
350
81
II-COMPTE DE RESULTAT
+ Intrts et produits assimils : ....................................
- Intrts et charges assimiles .....................................
+ Commissions (produits) ..............................................
- Commissions (charges) ................................................
+/- Gains ou pertes sur oprations des portefeuilles de
ngociation......................................................................
+ Autres produits dexploitation bancaire....................
PRODUIT NET BANCAIRE
- Charges gnrales dexploitation ................................
- Dotations aux amortissements et aux dprciations
sur immo. incorp. et corp. ..............................................
RESULTAT BRUT DEXPLOITATION
+/- Cot du risque ...........................................................
RESULTAT DEXPLOITATION
+/- Gains ou pertes sur actifs immobiliss ....................
RESULTAT COURANT AVANT IMPOT
+/- Rsultat exceptionnel ................................................
- Impt sur les bnfices ..............................................
+/- Dotations/reprises de FRBG et provisions
rglementes ...................................................................
RESULTAT NET
III-AFFECTATION DU RESULTAT.
Lassemble gnrale, statuant aux conditions de quorum et de majorit
des assembles gnrales ordinaires, a constat que les comptes annuels de
lexercice clos le 31 dcembre 2010 font apparatre un bnfice de 349 529,56
euros, et sur proposition du Conseil dadministration, et a dcid daffecter en
totalit le bnfice de lexercice comme suit :
- Affectation de 5% du bnfice de lexercice 2010 la rserve lgale
17 476,48 Euros
- Distribution dun dividende : 300 000,00 Euros
- Affectation du solde du bnfice de lexercice, au compte report nouveau :
32 053,08 Euros.
Le montant de la rserve lgale est ainsi port de 48 345,47 Euros 65 821,95
Euros et le compte report nouveau de 918 563,75 Euros 950 616,83 Euros.
Il sera donc distribu un dividende de 20 Euros par action, qui sera mis en
paiement au plus tard le 30 septembre 2011. Conformment la loi, lassemble
gnrale prend acte quaucun dividende na t mis en distribution au titre des
trois derniers exercices.
IV-NOTES ANNEXES AUX DOCUMENTS FINANCIERS.
Au bilan avant rpartition de lexercice clos le 31 dcembre 2010 dont le total
est de 3 866 727,10 Euros et au compte de rsultat de lexercice dgageant un
rsultat de 349 529,56 Euros, prsent sous forme de liste. Lexercice a une
dure de 12 mois, recouvrant la priode du 1er janvier 2010 au 31 dcembre
2010. Les notes et tableaux ci-aprs font partie intgrante des comptes annuels.
Lexercice prcdent avait une dure de 12 mois recouvrant la priode du 1er
janvier 2009 au 31 dcembre 2009.
Rgles et mthodes comptables.
Les conventions gnrales comptables ont t appliques dans le respect du
principe de prudence, conformment aux hypothses de base :
- continuit de lexploitation,
- permanence des mthodes comptables dun exercice lautre,
16
Immobilisations incorporelles et corporelles.

Les immobilisations corporelles sont values leur cot dacquisition ou de
production, compte tenu des frais ncessaires la mise en tat dutilisation de
ces biens, et aprs dduction des rabais commerciaux, remises, escomptes de
rglements obtenus.
Les dcisions suivantes ont t prises au niveau de la prsentation des comptes
annuels :
- immobilisations dcomposables : lentreprise na pas t en mesure de dfinir
les immobilisations dcomposables ou la dcomposition de celles-ci ne prsente
pas dimpact significatif,
- immobilisations non dcomposables : bnficiant des mesures de tolrance,
lentreprise a opt pour le maintien des dures dusage pour lamortissement des
biens non dcomposs.
Les intrts des emprunts spcifiques la production dimmobilisations ne sont
pas inclus dans le cot de production de ces immobilisations.
Les amortissements pour dprciation sont calculs suivant les modes linaire
ou dgressif en fonction de la dure de vie prvue :
Logiciels informatiques.............................................................................
de 1 3 ans
Agencements, amnagements, installations ............................................. de 6 10 ans
Matriel de transport .................................................................................
4 ans
Matriel de bureau et informatique........................................................... de 3 10 ans
Mobilier ..................................................................................................... de 5 a 10 ans
Immobilisations financires et valeurs mobilires de placement
La valeur brute est constitue par le cot dachat hors frais accessoires. Lorsque
la valeur dinventaire est infrieure la valeur brute, une dprciation est
constate pour le montant de la diffrence.
Crances et dettes
Les crances et les dettes sont valorises leur valeur nominale. Une
dprciation est pratique lorsque la valeur dinventaire est infrieure la valeur
comptable.
Changements de mthode
Les mthodes dvaluation et de prsentation des comptes annuels retenues pour
cet exercice nont pas t modifies par rapport lexercice prcdent.
Etablissement des tats financiers en conformit avec :
- le P.C.G. 1999 homologu par arrt du 22 juin 1999
- les articles L123-12 L123-28 du Code du Commerce
Informations complmentaires pour donner une image fidle
Evnements significatifs de lexercice
- En janvier 2010, le Comit des Etablissements de Crdit et des Entreprises
dInvestissement a tendu les agrments de la socit lexercice du service
dinvestissement de prise ferme . Ce nouvel agrment donne la possibilit
la socit de traiter des offres publiques (OPA, OPR, ).
- A lissue de lAssemble Gnrale Ordinaire Annuelle du 31 mai 2010, le
mandat dadministrateur de Monsieur Jean-Louis CHAMPEIL est arriv
expiration.
- En septembre 2010, la socit a transfr son sige social et ses activits
dans de nouveaux locaux plus adapts son volution, situs 73, boulevard
Haussmann - Paris 8me.
Valeur
brute des
immobilisations
au dbut
dexercice
Etat des immobilisations
Autres immobilisations incorporelles .......

Autres installations, agencements,
amnagements ...........................................
Matriel de transport .................................
Matriel de bureau, informatique,
mobilier .....................................................
Total
Autres participations .................................
Total
Total Gnral
Augmentations
Rvaluation Acquisitions,
en cours
crations,
dexercice
virements
poste poste
18 626
12 427
15 779
6 240
81 801
103 821
359
359
122 806
52 622
52 622
65 049
Diminutions
Valeur brute Rev. Lg.
Par virement
Par
immobilire Val. Origine
de poste
cession
fin exercice fin exercice
poste
ou mise HS
Autres immobilisations
incorporelles ......................................
Autres installations, agencements,
amnagements ...................................
Matriel de transport .........................
mobilier ..............................................
Total
Autres participations .........................
Total
Total Gnral
31 053
3 264
12 515
6 240
35 148
38 412
41
41
38 454
99 275
118 031
318
318
149 402

Situations et mouvements de lexercice
Dbut Dotations
Elments
Fin
exercice exercice sortis reprises exercice
Etat des amortissements

incorporelles ....................................
Installations gnrales, agencements
divers................................................
Matriel de transport .......................
mobilier ............................................
Total
Total Gnral
14 224
4 505
13 846
3 182
551
1 248
1 882
60 521
77 550
91 774
13 976
15 775
20 281
28 676
30 558
30 558
18 729
12 515
4 430
45 822
62 768
81 497
Ventilation des dotations aux

amortissements de lexercice
Linaire
incorporelles ............................
Installations gnrales,
agencements divers..................
Matriel de transport ...............
Matriel de bureau,
informatique, mobilier ............
Total
Total Gnral
Mouvements affectant
la provision pour
amortissement drog.
Dgressif Exception. Dotations Reprises
4 505
551
1 248
13 976
15 775
20 281
Autres dprciations ...........................................

Total dprciations
Total Gnral
Dont dotations et reprises :
- financires .............................................
Dbut
exercice
Augmen- Diminutions
Fin
tations
Reprises exercice
dotations
54 840
54 840
54 840
91 279
91 279
91 279
54 840
54 840
54 840
91 279
54 840
91 279
91 279
91 279
Titres mis en quivalence : montant dprciation la clture de lexercice

calcule selon les rgles prvues larticle 39-1-5e CGI.
Etat des chances des crances et des dettes
Montant
Etat des crances
brut
Autres crances clients ........................................... 322 204
Etat et autres collectivits publiques :
- T.V.A .................................................................... 45 290
Groupe et associs.................................................. 1 179 555
Dbiteurs divers ..................................................... 82 235
Charges constates davance.................................. 55 787
Total Gnral
1 685 071
Montant
brut
Un an au Plus
plus
dun an
322 204
45 290
1 179 555
82 235
55 787
1 685 071
A un an Plus 1 A plus
au plus an 5 ans de 5 ans
au plus
402 910
148 223
144 661
Fournisseurs et comptes rattachs .............. 402 910

Personnel et comptes rattachs ................... 148 223
Scurit sociale et autres organismes
144 661
sociaux .........................................................
Etat et autres collectivits publiques :
- Impts sur les bnfices ............................
60 974
60 974
- T.V.A ..........................................................
42 094
42 094
- Autres impts et taxes ...............................
8 732
8 732
Dettes sur immobilisations et comptes
3 104
3 104
rattachs .......................................................
Groupe et associs .......................................
289
289
Autres dettes ................................................ 109 843 109 843
Produits constats davance......................... 129 458 129 458
Total Gnral
1 050 288 1 050 288
Elments relevant de
plusieurs postes du bilan
entreprises lies
ou avec lesquelles la socit
a un lien de participation
Charges
55 787
55 787
Composition du capital social

Actions / parts sociales composant le capital social au dbut
de lexercice ...............................................................................
Actions / parts sociales composant le capital social en fin
dexercice ...................................................................................
Montant concernant
Montant des
les entreprises
dettes et crances
reprsentes
Lies
avec lesquelles
par des effets de
la socit
commerce
un lien de
participation
318
Participations............................
Crances clients et comptes
rattachs ................................... 117 332
Autres crances ........................ 1 179 555
Dettes fournisseurs et comptes
rattachs ...................................
97 943
Produits et avoirs recevoir

Montant TTC
CREANCES
Crances clients et comptes rattachs .....................................
81 885
Total
81 885
Charges payer et avoirs tablir
Montant TTC
Dettes fournisseurs et comptes rattachs ....................................
247 917
Dettes fiscales et sociales ............................................................
226 346
Autres dettes (dont avoirs tablir ) ...........................................
33 401
Total
507 663
Produits
129 458
129 458
Nombre
Valeur
nominale
15 000
100,00
15 000
100,00
Commentaires : aucun mouvement sur le capital en 2010.

Ventilation du chiffre daffaires net
Rpartition par secteur dactivit
Prestations de services ..........................................................................
Total
Montant
1 938 598
1 938 598
Rpartition par march gographique

France ....................................................................................................
tranger .................................................................................................
Total
Montant
1 783 155
155 443
1 938 598
Rsultat avant
impts
Rsultat courant ........................................................
464 303
Rsultat exceptionnel (et participation) ...................
1 103
Rsultat comptable ...................................................
349 530
Impts
Ventilation de limpt sur les bnfices
Etat des provisions
Etat des dettes
Charges et produits constats davance

Charges / Produits dexploitation......................
Total
117 676
Commentaires : Le bnfice fiscal de lexercice slve 373 994 .

Par application des dispositions de larticle 219.I.b du CGI, le bnfice
imposable de la socit a t soumis au taux rduit de 15% sur 38 120 et au
taux de 33 1/3% sur 335 874 .
Le total de limpt sur les socits slve 117 676 .
ENGAGEMENTS FINANCIERS ET AUTRES INFORMATIONS
La rmunration des organes de direction nest pas communique car cela
conduirait indirectement donner une rmunration individuelle.
Personnel
Personnel mis
Effectif moyen
salari
disposition
de lentreprise
Cadres .................................................................
14
Employs.............................................................
4
Total
18
Commentaires : Le nombre dheures acquises au titre du DIF est de 1 278
heures.
Engagements pris en matire de pensions, retraites et engagements
assimils.
Commentaires : A leur mise la retraite, les employs de la socit peroivent
une indemnit conformment la loi et aux dispositions de la convention
collective. La politique de la socit est de ne pas constituer de provision au titre
des droits acquis par le personnel, mais de prendre la charge correspondante
dans lexercice de paiement effectif de la dette. Lengagement de la socit est
estim sur la base de la convention collective de la bourse et en fonction dun
dpart en retraite 65 ans, du taux dactualisation de lesprance de vie, de
lanciennet et du taux de rotation du personnel.
Le calcul a t effectu partir des donnes de lexercice clos au 31 dcembre
2010 en utilisant un logiciel spcifique et en retenant un taux dactualisation de
3,44 %. Lengagement de la socit relatif aux droits acquis par le personnel
slve 54K.
Identit des socits-mres consolidant les comptes de la socit
INVEST SECURITIES HOLDING
SARL AU CAPITAL DE 250 000
73 BOULEVARD HAUSSMANN
75008 PARIS
437 960 073 - RCS PARIS
Tableau des filiales et participations.
Filiales
et
participations
Capital Rserves Quotesocial
Valeur
Valeur
Prts et
Cautions
C.A.
Rsultat
Divi-
et
part du
brute
nette des
avances
et avals
H.T. du
du
dendes
report
capital
des titres
titres
con-
dtenu
dtenus
dtenus
nouveau
en %
donns
dernier
dernier
encais-
senties
par
exercice
exercice
ss par
par la St
la St
clos
clos
la St
dans
lex
A Renseignements dtaills concernant les filiales & participations

- Filiales (plus de 50% du capital dtenu)
SEP
100
70
70
70
INVEST
Participations (10 50 % du capital dtenu)
INVEST
1 007
96 515
30
248
248
3 228 963 1 590 037
348 321
1 113 026
9 853
Corporate
Ltd
B Renseignements globaux concernant les autres filiales & participations
- Filiales non reprises en A:NEANT
- Participations non reprises en A:NEANT
V-Attestation du Commissaire aux Comptes.

En excution de la mission qui ma t confie par votre assemble gnrale, je
vous prsente mon rapport relatif lexercice clos le 31 dcembre 2010, sur :
- le contrle des comptes annuels de la socit Invest Securities, tels quils sont
joints au prsent rapport,
17

- la justification de mes apprciations,
- les vrifications spcifiques et les informations prvues par la loi.
Les comptes annuels ont t arrts par votre Conseil dAdministration. Il
mappartient, sur la base de mon audit, dexprimer une opinion sur ces comptes.
Opinion sur les comptes annuels
Jai effectu mon audit selon les normes dexercice professionnel applicables
en France; ces normes requirent la mise en uvre de diligences permettant
dobtenir lassurance raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas
danomalies significatives. Un audit consiste vrifier par sondages ou au
moyen dautres mthodes de slection, les lments justifiant des montants
et informations figurant dans ces comptes. Il consiste galement apprcier
les principes comptables suivis, les estimations significatives retenues et
la prsentation densemble des comptes. Jestime que les lments que jai
collects sont suffisants et appropris pour fonder mon opinion.
Je certifie que les comptes annuels sont, au regard des rgles et principes
comptables franais, rguliers et sincres et donnent une image fidle du rsultat
des oprations de lexercice coul ainsi que de la situation financire et du
patrimoine de la socit la fin de cet exercice.
Justification des apprciations
En application des dispositions de larticle L. 823-9 du Code de commerce
relatives la justification de mes apprciations, je porte votre connaissance
que les apprciations auxquelles jai procd pour mettre lopinion ci-dessus,
portant notamment sur les principes comptables suivis et les estimations
significatives retenues pour larrt des comptes, ainsi que leur prsentation
densemble, nappellent pas de commentaire particulier.
Les apprciations ainsi portes sinscrivent dans le cadre de ma dmarche
daudit des comptes annuels pris dans leur ensemble, et ont donc contribu la
formation de mon opinion exprime dans la premire partie de ce rapport.
Vrifications et informations spcifiques
Jai galement procd, conformment aux normes dexercice professionnel
applicables en France, aux vrifications spcifiques prvues par la loi
Je nai pas dobservation formuler sur la sincrit et la concordance avec les
comptes annuels des informations donnes dans le rapport de gestion du Conseil
dadministration et dans les documents adresss aux actionnaires sur la situation
financire et les comptes annuels.
Paris, le 3 mai 2011, le Commissaire aux Comptes, Monsieur Jean-Claude
SARFATTI
VI-Le rapport de gestion de la socit INVEST SECURITIES peut tre
consult au Greffe du Tribunal de Commerce de Paris, 1 quai de Corse, 75181
PARIS CEDEX 04.
4374

Socit Responsabilit Limite au capital de 250 000 Euros
437 960 073 R.C.S PARIS
Code APE 6420Z
Sige social : 73, boulevard Haussmann 75008 PARIS
Comptes annuels au 31 dcembre 2010 (en milliers deuros)
approuvs par lAssemble Gnrale Ordinaire Annuelle du 30 mai 2011
I-BILAN
A)Actif
Crances sur les tablissements de crdit ..................
Actions et autres titres revenu variable ....................
Participations et autres titres dtenus LT ................
Immobilisations incorporelles .....................................
Immobilisations corporelles ........................................
Autres actifs ...................................................................
Comptes de rgularisation ............................................
Total de lactif
31/12/2010
1 853
49
1 938
17
322
430
133
4 742
31/12/2009
7
162
1 699
3
64
309
119
2 363
B)Passif
Autres passifs..............................................................
Comptes de rgularisation..........................................
Capitaux propres hors FRBG
Capital souscrit .........................................................
Rserves .....................................................................
Report nouveau ......................................................
Rsultat de lexercice ................................................
Total du passif
31/12/2010
1 847
3
2 892
250
25
1 087
1 530
4 742
31/12/2009
694
7
1 662
250
25
1 068
319
2 363
31/12/2009
3
1 012
31/12/2009
402
938
43
969
1 015
994
78
-57
-57
1 587
1 530
1 530
938
1 320
956
45
319
319
0
319
319
Libell
+ Revenu des titres Revenu variable ....................
+ Commissions (produits) .......................................
Gains sur dotations et reprises de
provisions pour risques et charges ..........................
Autres commissions (produits) ...............................
- Charges gnrales dexploitation ..........................
dprciations sur immob. incorp. et corp. ..............
+/- Gains ou pertes sur actifs immobiliss .............
RESULTAT NET
18
III-ANNEXE
Au bilan avant rpartition de lexercice clos le 31 dcembre 2010 dont le total
est de 5 131 738,74 Euros
et au compte de rsultat de lexercice dgageant un rsultat de 1 529 627,18
Euros, prsent sous forme de liste.
Lexercice a une dure de 12 mois, recouvrant la priode du 1er janvier 2010 au
31 dcembre 2010.
Les notes et tableaux ci-aprs font partie intgrante des comptes annuels.
Lexercice prcdent avait une dure de 12 mois recouvrant la priode du 1er
janvier 2009 au 31 dcembre 2009.
Rgles et mthodes comptables
Les conventions gnrales comptables ont t appliques dans le respect du
principe de prudence, conformment aux hypothses de base :
- permanence des mthodes comptables dun exercice lautre,
- indpendance des exercices,
et conformment aux rgles gnrales dtablissement et de prsentation des
comptes annuels.
comptabilit est la mthode des cots historiques.
Les principales mthodes utilises sont les suivantes:
Immobilisations incorporelles et corporelles
Les immobilisations corporelles sont values leur cot dacquisition ou de
production, compte tenu des frais ncessaires la mise en tat dutilisation de
ces biens, et aprs dduction des rabais commerciaux, remises, escomptes de
rglements obtenus.
Les dcisions suivantes ont t prises au niveau de la prsentation des comptes
annuels :
- immobilisations dcomposables : lentreprise na pas t en mesure de dfinir
les immobilisations dcomposables ou la dcomposition de celles-ci ne prsente
pas dimpact significatif,
- immobilisations non dcomposables : bnficiant des mesures de tolrance,
lentreprise a opt pour le maintien des dures dusage pour lamortissement des
biens non dcomposs.
Les intrts des emprunts spcifiques la production dimmobilisations ne sont
pas inclus dans le cot de production de ces immobilisations.
Les amortissements pour dprciation sont calculs suivant les modes linaire
ou dgressif en fonction de la dure de vie prvue :
Logiciels informatiques............de 1 3 ans
Agencements, amnagements, installations.........de 6 10 ans
Matriel de bureau et informatique.......de 3 10 ans
Mobilier....de 5 10 ans
Immobilisations financires et valeurs mobilires de placement
La valeur brute est constitue par le cot dachat hors frais accessoires. Lorsque
la valeur dinventaire est infrieure la valeur brute, une dprciation est
constate pour le montant de la diffrence.
Crances et dettes
Les crances et les dettes sont valorises leur valeur nominale. Une
dprciation est pratique lorsque la valeur dinventaire est infrieure la valeur
comptable.
Oprations en devises
Les charges et les produits en devises sont enregistrs pour leur contre-valeur
la date de lopration.
Les dettes, crances et disponibilits en devises figurent au bilan pour leur
contre-valeur au cours de fin dexercice.
La diffrence rsultant de lactualisation des dettes et crances en devises ce
dernier cours est porte au bilan en cart de conversion. Les pertes latentes de
change non compenses font lobjet dune provision en totalit.
Changements de mthode
Les mthodes dvaluation et de prsentation des comptes annuels retenues pour
cet exercice nont pas t modifies par rapport lexercice prcdent.
Etablissement des tats financiers en conformit avec :
- le P.C.G. 1999 homologu par arrt du 22 juin 1999
- les articles L123-12 L123-28 du Code du Commerce
Informations complmentaires pour donner une image fidle
Evnenements significatifs de lexercice
- Sortie de Monsieur Didier DEMEESTERE du capital dINVEST
SECURITIES HOLDING : Suite sa dmission de ses fonctions de grant et
en application dun accord conclu en janvier 2010, a cd, en date du 30 avril
2010, lintgralit des 250 000 parts de la socit quil dtenait, au profit de
Messieurs Marc Antoine GUILLEN et Jean Emmanuel VERNAY comme suit :
Monsieur Marc-Antoine GUILLEN : 125 000 parts sociales
Monsieur Jean-Emmanuel VERNAY : 125 000 parts sociales
- Prise de participation dINVEST SECURITIES HOLDING dans le capital de
FINANCIERE AMPLEGEST : La socit FINANCIERE AMPLEGEST a t
constitue le 26 avril 2010 par la socit INVEST SECURITIES HOLDING et
dautres personnes physiques leffet de procder au rachat de lensemble des
actions AMPLEGEST dans le cadre dune opration dOwner Buy Out suite
la sortie de Messieurs Didier DEMEESTERE et Rgis LEFORT du capital de
la socit AMPLEGEST. INVEST SECURITIES HOLDING dtient ce jour
une participation de 40,50 % du capital et des droits de vote de FINANCIERE
AMPLEGEST
- Transfert du sige social : en date du 1er octobre 2010, la socit a transfr
son sige social au 73 boulevard Haussmann- 75008 Paris.

Augmentations
Valeur brute des
immobilisations
Acquisitions,
Rvaluation en
au dbut
crations,
cours dexercice
dexercice
virements pst pst
tat des Immobilisations

incorporelles .......................
Autres installations,
agencements,
amnagements ....................
Matriel de bureau,
informatique, mobilier .......
Total
Autres participations ..........
Prts et autres
immobilisations financires
Total
Total Gnral
14 230
20 239
68 771
224 313
107 886
176 657
1 704 713
101 696
326 009
371 834
100 942
1 805 656
1 996 542
138 065
509 899
856 147
Revaluation
Valeur brute
Lg. Val.
immobilire.
Par virement de Par cession
Origine fin
fin exercice
pst pst
ou mise HS
exercice
Diminutions
Autres
immobilisations
incorporelles .............
Autres installations,
agencements,
amnagements ..........
Matriel de bureau,
informatique,
mobilier .....................
Total
Autres participations
Prts et autres
immobilisations
financires ................
Total
Total Gnral
34 469
68 771
224 313
70 185
138 957
122 500
139 397
363 710
1 954 047
100 122
222 622
361 579
138 885
2 092 932
2 491 111
incorporelles ...........................
agencements divers.................
Matriel de bureau,
informatique, mobilier ...........
Total
Total Gnral
Charges et produits constats davance

Charges / Produits dexploitation ...............
Total
10 806
7 120
17 926
36 448
40 335
68 771
8 011
76 173
112 620
123 426
20 238
60 573
67 693
63 219
131 991
131 991
33 192
41 203
59 129
Mouvements affectant
la provision pour
amort. drog.
Linaire Dgressif Exception. Dotations Reprises
Ventilation des dotations aux
amortissements de lexercice
incorporelles ....................
agencements divers..........
Matriel de bureau,
informatique, mobilier ....
Total
Total Gnral
Montant TTC
22 641
1 555
24 196
Charges
132 568
132 568
Composition du capital social

Actions / parts sociales composant le capital social
au dbut de lexercice ..................................................
Actions / parts sociales composant le capital social
en fin dexercice...........................................................
Produits
2 649
2 649
Nombre
Valeur nominale
2 500 000
0,10
2 500 000
0,10
Commentaires : Suite la dmission de Monsieur Didier DEMEESTERE de

ses fonctions de grant et en application dun accord conclu en janvier 2010 ,
il a t convenu que les 250 000 parts sociales quil dtnait soient cdes en
totalit au profit de Messieurs Marc-Antoine GUILLEN et Jean-Emmanuel
VERNAY comme suit:
Monsieur Marc Antoine GUILLEN : 125 000 parts sociales
Monsieur Jean Emmanuel VERNAY: 125 000 parts sociales
Ventilation du chiffre daffaires net
Rpartition par secteur dactivit
Prestations de services ....................................
Total
Montant
968 585
968 585
40 335
Rpartition par march gographique

France .............................................................
Total
Montant
968 585
968 585
20 238
60 573
67 693
La rmunration des organes de direction nest pas communique car cela

conduirait indirectement donner une rmunration individuelle.
7 120
Tableau des filiales et participations
Etat des provisions

Provisions
Montant concernant les

lments relevant de plusieurs
Montant des
entreprises
postes du bilan
dettes et crances
Entreprises lies ou avec
reprsentes
avec lesquelles la
lesquelles la socit un lien de
Lies
socit un lien de par des effets de
participation
commerce
participation
Participations ............................... 1 940 347
13 700
Crances clients et comptes
81 758
rattachs .......................................
Autres crances ........................... 302 044
Dettes fournisseurs et comptes
-5 821
rattachs .......................................
Autres dettes ................................ 1 768 420
Charges payer et avoir tablir
Montant des charges payer et avoirs tablir inclus dans les
postes suivants du bilan
Dettes fournisseurs et comptes rattachs...........................................
Dettes fiscales et sociales...................................................................
Total
Situations et mouvements de lexercice

Dbut
Dotations Elments sortis
Fin
exercice
exercice
reprises
exercice
Etat des amortissements
Fournisseurs et comptes rattachs 249 434

249 434
Scurit sociale et autres
organismes sociaux ...................... 48 009
48 009
Etat et autres collectivits
publiques :
- Impts sur les bnfices .............
- T.V.A ........................................... 28 094
28 094
- Autres impts et taxes ................
1 720
1 720
Dettes sur immobilisations et
comptes rattachs ......................... 71 974
71 974
Groupe et associs ........................ 1 768 420 1 768 420
Produits constats davance..........
2 649
2 649
Total Gnral
2 240 163 2 240 163
Dbut
exercice
5 275
83 463
88 738
88 738
Augmentations Diminutions
Fin
dotations
Reprises
exercice
10 394
15 669
43 418
40 045
10 394
43 418
55 714
10 394
43 418
55 714
Sur titres de participation .......

Autres dprciations ...............
Total Dprciations
Total Gnral
Dont dotations et reprises :
- financires ............................
10 394
43 418
Titres mis en quivalence : montant dprciation la clture de lexercice
calcule selon les rgles prvues larticle 39-1-5e CGI.
tat des chances des crances et dettes
tat des crances
Montant brut Un an au plus Plus dun an
Autres immobilisations financires ....
138 885
138 885
Autres crances clients ........................
165 611
165 611
Scurit sociale, autres organismes
sociaux .................................................
67 366
67 366
- T.V.A ..................................................
135 785
135 785
Groupe et associs ...............................
302 045
302 045
Dbiteurs divers ...................................
6 046
6 046
Charges constates davance ...............
132 568
132 568
Total Gnral
948 305
809 420
138 885
tat des dettes
Emprunts et dettes auprs des
tablissements de crdits :
- 1 an maximum ........................
Emprunts et dettes financires
divers.............................................
Montant
brut
A un an
Plus 1 an
au plus 5 ans au plus
4 141
4 141
65 722
65 722
A plus
de 5 ans
QuoteCapital
Filiales et
social
Rserves
part du
et report
capital
nouveau
dtenu
Valeur
brute
des titres
Valeur
Prts et
Cautions
C.A.
nette
avances
et avals
H.T. du
du
consenties donns
dernier
dernier
des
titres
dtenus
en %
dtenus
participations
A Renseignements dtaills concernant les filiales &participations
- Filiales (plus de 50% du capital dtenu)
INVEST
CORPORATE ...
INVEST
200 000 1 402 838
SECURITIES .... 1 500 000 966 909

INVEST
100
90
TRANSACTION 38 000
-12 121
100
Participations (10 50 % du capital dtenu)
Financire
par la
par la
St
St
Rsultat
exercice exercice
clos
clos
89 783
332 346
1 228
332 346
1 919 773
167
1 228 167
1 938 598 349 530
38 000
22 331
Amplegest ..........
844 120
41
341 834 341 834
B Renseignements globaux concernant les autres filiales & participations
- Filiales non reprises en A: NEANT
- Participations non reprises en A: NEANT
Dividendes
encaisss
par la St
dans lex
-3 548
813 167
Observations complmentaires
Dans le cadre dune opration dOwner Buy Out de la socit Amplegest,
la socit Financire Amplegest a t cre en Avril 2010. La socit Invest
Securities Holding en dtient 40,50%.
IV-AFFECTATION DU RSULTAT
Lassemble Gnrale, sur proposition des co-grants, a dcid daffecter,
comme suit, le bnfice dun montant de 1 529 627,18 Euros ralis au cours de
lexercice coul :
- Distribution de dividende................................................................
1 000 000 Euros
- Affectation au Report nouveau .............................................. 529 627,18 Euros
Le montant du compte report nouveau est port de 1 086 948,22 Euros
1 616 575,40 Euros.
19

Lassemble Gnrale fixe en consquence le dividende pour cet exercice
une somme nette de 0,40 Euro par part sociale. Conformment larticle 243
bis du Code Gnral des Impts, il est rappel lassemble gnrale quil a
t procd aux distributions de dividendes suivantes au titre des trois derniers
exercices :
Exercice
2009 ............................................................................................
2008 ............................................................................................
2007 ............................................................................................
Dividende distribu
300 000 Euros
400 000 Euros
656 956 Euros
V-ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES

COMPTES SOCIAUX
En excution de la mission qui nous a t confie par vos assembles gnrales,
nous vous prsente notre rapport relatif lexercice clos le 31 dcembre 2010,
sur :
- le contrle des comptes annuels de la socit Invest Securities Holding tels
quils sont joints au prsent rapport,
- la justification de nos apprciations ;
- les vrifications spcifiques et les informations prvues par la loi.
Les comptes annuels ont t arrts par vos co-grants. Il nous appartient, sur la
base de notre audit, dexprimer une opinion sur ces comptes.
VI-Opinion sur les comptes annuels
Nous avons effectu notre audit selon les normes dexercice professionnel
applicables en France; ces normes requirent la mise en uvre de diligences
permettant dobtenir lassurance raisonnable que les comptes annuels ne
comportent pas danomalies significatives. Un audit consiste vrifier par
sondages ou au moyen dautres mthodes de slection, les lments justifiant
des montants et informations figurant dans les comptes. Il consiste galement
apprcier les principes comptables suivis, les estimations significatives retenues
et la prsentation densemble des comptes. Nous estimons que les lments que
nous avons collects sont suffisants et appropris pour fonder notre opinion.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des rgles et principes
comptables franais, rguliers et sincres et donnent une image fidle du rsultat
des oprations de lexercice coul ainsi que de la situation financire et du
patrimoine de la socit la fin de cet exercice.
1-Justification des apprciations
En application des dispositions de larticle L. 823-9 du Code de commerce
relatives la justification de nos apprciations, nous vous informons que
les apprciations auxquelles nous avons procd ont port sur le caractre
appropri des principes comptables appliqus et sur le caractre raisonnable des
estimations significatives retenues.
Les apprciations ainsi portes sinscrivent dans le cadre de notre dmarche
daudit des comptes annuels pris dans leur ensemble, et ont donc contribu la
formation de notre opinion exprime dans la premire partie de ce rapport.
2- Vrifications et informations spcifiques
Nous avons galement procd, conformment aux normes dexercice
professionnel applicables en France, aux vrifications spcifiques prvues par
la loi.
Nous navons pas dobservation formuler sur la sincrit et la concordance
avec les comptes annuels des informations donnes dans le rapport de gestion de
la grance et dans les documents adresss aux associs sur la situation financire
et les comptes annuels.
En application de la loi, nous nous sommes assurs que les diverses
informations relatives aux prises de participation et de contrle et lidentit
des dtenteurs du capital vous ont t communiques dans le rapport de gestion.
Paris, le 10 mai 2011, Les Commissaires aux Comptes, Jean Claude SARFATI,
le cabinet FIDREX, Didier NATTAF
Compte de rsultat
+ Intrts et produits assimils ...................................
- Intrts et charges assimiles ...................................
+ Revenus des titres revenu variable ........................
+ Commissions (produits) ...........................................
provisions pour risques et charges ..............................
- Commissions (charges) .............................................
portefeuilles de ngociation ........................................
portefeuilles de placement et assimils ......................
+ Autres produits dexploitation bancaire...................
Pertes sur dotations et reprises de
provisions pour risques et charges ..............................
- Charges gnrales dexploitation ..............................
dprciations sur immo. incorp. et corp. ....................
entreprises mises en quivalence ................................
- Impt sur les bnfices .............................................
- Intrts minoritaires..................................................
RESULTAT NET - PART DU GROUPE
Mr. M-A GUILLEN
Comptes consolids du 31 dcembre 2010

(en milliers deuros)
I-BILAN
A)ACTIF
Oprations interbancaires et assimiles .....................
fixe et variable .............................................................
lies, autres titres dtenus long terme ......................
Immobilisations corporelles et incorporelles .............
Comptes de ngociation et de rglement ....................
Comptes de rgularisation et actifs divers ..................
Total de lactif
31/12/2010
5 024,78
2 091,36
206,45
676,65
71,75
6 479,11
14 550,10
31/12/2009
3 257,95
1 255,79
1 826,38
103,29
284,61
1 633,37
8 361 378
B)PASSIF
Oprations interbancaires et assimiles .....................
Comptes de ngociation et de rglement ....................
Comptes de rgularisation et passifs divers................
Ecarts dacquisition .....................................................
Provisions ....................................................................
Intrts minoritaires ....................................................
Capitaux propres part du groupe (hors FRBG) ..........
Capital souscrit ...........................................................
Rserves consolides et autres (+/-) ...........................
Rsultat de lexercice (+/-) ..........................................
Total du passif
31/12/2010
3 000
60,77
3 827,23
50
480,53
1 239,50
5 892,07
250
5 004,55
637,53
14 550,10
31/12/2009
0
332,05
1 751,81
0
457,12
246,69
5 573,70
250
3 470,86
1 852,85
8 361,38
20
Mr. J-E VERNAY
60%
40%
INVEST SECURITIES HOLDING SARL
Mr. E. d'AILLIERES
dirigeants d' AMPLEGEST
(compagnie financire)
10%
90%
100%
SA
(Entreprise d'Investissement)
100%
INVEST SECURITIES
CORPORATE SARL
40,5%
INVEST SECURITIES
TRANSACTIONS SARL
59,5%
FINANCIERE AMPLEGEST SAS
Mme. C. LAMBERT-GOUE
32,5%
31/12/2009
14,19
127,09
2,24
6 536,32
405,19
325,21
20,63
23,69
181,98
0
0
6 731,94
6 284,46
73,90
373,58
373,58
1 619,35
1 992,93
132,01
8,07
1 852,85
III-ANNEXE
Constitution du Groupe
La socit INVEST SECURITIES HOLDING ayant t inscrite le 2 janvier
2007 par la Commission Bancaire sur la liste des compagnies financires
dfinies larticle L.517-1 du Code Montaire et Financier, elle est tenue de
publier des comptes consolids depuis lexercice 2007.
INVEST SECURITIES HOLDING, prcdemment dnomme INVEST
SECURITIES CORPORATE , a t cre en 2001 et exerait jusquau
31 dcembre 2007 une activit de conseil en ingnierie financire. Depuis
le 1er janvier 2008, INVEST SECURITIES HOLDING na plus dactivit
commerciale et est le holding du groupe.
En juin 2006, INVEST SECURITIES CORPORATE (devenue INVEST
SECURITIES HOLDING ) avait acquit 90 % du capital de la S.A CHAMPEIL
& Associs, Entreprise dInvestissement Ngociateur sur les marchs
dEuronext-Paris.
En septembre 2007, INVEST SECURITIES HOLDING a souscrit 35 % dans
la constitution de la socit de gestion de portefeuilles AMPLEO-GESTION,
devenue AMPLEGEST.
En septembre 2008, INVEST SECURITIES CORPORATEet INVEST
SECURITIES ont constitu la socit INVEST S CORPORATE Limited, base
Hong-Kong, en vue du dveloppement de lactivit du groupe sur le march
des entreprises chinoises.
En avril 2010, INVEST SECURITIES HOLDING a souscrit hauteur de 40,50
% au capital de la nouvelle socit FINANCIERE AMPLEGEST qui a rachet
la totalit des actions dAMPLEGEST SAS (y compris les 35% que dtenait
INVEST SECURITIES HOLDING).
Par ailleurs, INVEST SECURITIES dtient 100.% du capital de la S.A.R.L
INVEST SECURITIES TREANSACTIONS , socit nayant pas dactivit
commerciale.
Au 31 dcembre 2010, lorganigramme juridique du groupe est le suivant :
INVEST SECURITIES
Le rapport de gestion de la socit INVEST SECURITIES HOLDING peut

tre consult au Greffe du Tribunal de Commerce de PARIS, 1 quai de
Corse, 75181 PARIS CEDEX 4.
31/12/2010
44,95
139,90
0,00
12 847,44
0
1 368,69
0
120,43
137,38
101,67
20,94
11 518,99
9 738,11
119,77
1 661,11
1 661,11
0
1 661,11
542,80
480,78
637,53
62,5%
100%
5%
INVEST S CORPORATE Ltd
AMPLEGEST SA
(Hong-Kong)
(Socit de Gestion de Portefeuilles)
Principe, mthode et primtre de consolidation

Mthode de consolidation
Le groupe INVEST SECURITIES a la S.A.R.L INVEST SECURITIES
HOLDING comme tte de groupe. Hormis FINANCIERE AMPLEGEST, les
filiales sont contrles plus de 50% ; FINANCIERE AMPLEGEST tant
contrle, toutes les filiales sont consolides suivant la mthode de lintgration
globale.
Pour les socits consolides selon la mthode de l intgration globale , la
part des intrts minoritaires est isole au bilan et compte de rsultat sous la
rubrique intrts minoritaires .
Primtre de consolidation
Le primtre de consolidation au 31 dcembre 2010 est le suivant :
Entreprises consolides
INVEST SECURITIES
HOLDING S.A.R.L ....................
INVEST SECURITIES S.A ......
INVEST SCURITIES
CORPORATE S.A.R.L ..............
INVEST SECURITIES
TRANSACTIONS S.A.R.L .......
% du capital
contrle groupe
dtenu
100%
contrle exclusif
90%
contrle exclusif
100%
contrle exclusif
100%
contrle exclusif
mthode de
consolidation
mre
intgration
globale
intgration
globale
intgration
globale

INVEST S CORPORATE Ltd ...
FINANCIERE AMPLEGEST
S.A.S ...........................................
AMPLEGEST S.A .....................
95%
contrle exclusif
40,5%
contrle
99,983% par
FINANCIERE
AMPLEGEST
contrle
intgration
globale
intgration
globale
consolide par
FINANCIERE
AMPLEGESTen
intgration
globale
Principes de consolidation
La consolidation des comptes est ralise partir des comptes annuels arrts au
31 dcembre 2010 pour toutes les socits.
Principes comptables
Les comptes consolids du groupe INVEST SECURITIES sont tablis
conformment aux dispositions lgales et rglementaires en vigueur en France,
prvues par le rglement CRC 99.02 du 29 avril 1999.
comptabilit est la mthode des cots historiques et les conventions gnrales
comptables ont t appliques dans le respect du principe de prudence,
conformment aux hypothses suivantes :
- permanence des mthodes comptables dun exercice sur lautre,
- indpendance des exercices.
Harmonisation des rgles et mthodes comptables
Dans le cadre des prsents comptes consolids, les rgles et mthodes
comptables ont t appliques uniformment lensemble du groupe et de faon
constante sur lexercice.
Les oprations rciproques entre les socits ont t limines. Il sagit
notamment des reversements de commissions et des refacturations de charges.
La diffrence entre le cot dacquisition de la S.A.INTERNATIONAL
CAPITAL HOLDING (devenue la S.A.R.L INVEST-SECURITIESCORPORATE ) et lvaluation la juste valeur des actifs et passifs identifis
la date dacquisition constitue lcart dacquisition qui a t amorti en totalit
sur lexercice 2007.
Autres mthodes dvaluation
- Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles, qui sont constitues de licences dutilisation
de logiciels acquises par les socits du groupe, figurent au bilan leur cot
historique. Le mode damortissement est : linaire 5 ans
- Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont comptabilises leur cot dacquisition
et sont amorties selon le mode linaire en fonction de leur dure dutilisation
prvue soit :
- agencement des locaux & installations : 5 ans
- matriel de transport : 3 ans
- matriel de bureau & informatique : 3 ans
- mobilier de bureau : 3 ans
- Crances
Les crances dexploitation sont enregistres leur valeur nominale. Aucune
crance ntant considre comme douteuse, aucune provision spcifique na t
constitue.
- Immobilisations financires
Les immobilisations financires reprsentent les titres de participations non
consolids. La valeur brute des titres de participation est constitue par le cot
dachat des participations et exclut les frais accessoires.
- Valeurs mobilires de placement
Les valeurs mobilires de placement sont comptabilises leur cours dachat.
Une provision est constitue ligne par ligne si le cours de fin dexercice est
infrieur au cours dachat.
- Engagements en matire de retraite et assimils
Les engagements de retraite ont fait lobjet dune valuation selon la mthode
rtrospective des units de crdit projetes (ou mthode du prorata des droits
au terme). Elle retient comme base de salaire, le salaire de fin de carrire et les
droits sont calculs partir de lanciennet finale proratise.
Cette mthode est dfinie par la norme IAS 19 rvise (norme europenne) et
par la norme FAS87 (norme amricaine).Elle est conforme la recommandation
2003 R-01 du CNC.
Le montant auquel conduit lutilisation de cette mthode correspond la notion
de P.B.O (Projected Benefit Obligation). La PBO reprsente la valeur actuelle
probable des droits acquis, de faon irrmdiable ou non, valus en tenant
compte des augmentations de salaire jusqu lage de dpart la retraite, des
probabilits de turn-over et de survie.
Compte tenu des donnes des entreprises du groupe, des hypothses actuarielles
retenues, soit principalement un taux dactualisation de 3,44 %, le total de
lengagement au titre des indemnits de fin de carrire au 31 dcembre 2010
slve 80 527 Euros.
- Produits constats davance
Les produits constats davance concernent la valeur dune part les contrats de
liquidit de march et dautre part les contrats de listing sponsor , postrieure
au 31 dcembre 2010.
- Prcision sur les critres retenus pour identifier les charges et produits
exceptionnels
Les lments exceptionnels sont les produits et charges qui rsultent
dvnements ou doprations clairement distincts des activits de lentreprise,
et qui ne sont pas censs se reproduire de manire frquente ni rgulire.
NOTES SUR LE BILAN CONSOLIDE

Ecart dacquisition
Par suite de lacquisition de 100 % du capital de la S.A INTERNATIONAL
CAPITAL HOLDING (devenue SARL INVEST SECURITIES CORPORATE),
un cart dacquisition avait t constat pour un montant de 132.346 . Par
ailleurs, lacquisition de 90 % du capital de la S.A CHAMPEIL & Associs
(devenue INVEST SECURITIES S.A)aucoursdelexercice2006 avait fait
apparatreun cartdacquisition ngatif de -121 833 Euros. Cet cart global de
10 513,30 Euros a t totalement amorti sur lexercice 2007.
Lors de lacquisition, en juin 2010, de 100 % du capital dAMPLEGEST par
FINANCIERE AMPLEGEST, un cart dacquisition ngatif de 50 000 Euros a
t constat.
Titres de participation
Les participations dans les socits INVEST SECURITIES, INVEST
SECURITIES CORPORATE , MAVG et INVEST S CORPORATE Ltd sont
intgres globalement.
La part des minoritaires dans la socit INVEST SECURITIES (10%)
slve 281 644 Euros (part du capital : 150 000 Euros ; part des rserves :
96 691 Euros ; part du rsultat : 34 953 Euros)
La part des minoritaires dans la socit FINANCIERE AMPLEGEST
(59,5%) slve 986 085 Euros (part du capital : 502 251 Euros ; part du
rsultat : 483 834 Euros)
Le poste titres de participation , qui figure lactif du bilan consolid pour
un montant de 13 700 Euros, concernela part de la SOCIETE AGRICOLE (pour
13 700 Euros)
Valeur
Augmentation
Diminution
brute des
Valeur brute des
Acquisitions,
Cession
Immobilisations
Virement
immobilisations virements
immobilisations
Entre des tiers ou
incorporelles
poste
en dbut
en fin dexercice
de poste primtre mise hors
poste
dexercice
poste
service
Installations,
agencements et
amnagements ....
206 678
181 980
0
0
0
388 658
Matriel de
transport..............
6 240
0
0
0
0
6 240
Matriel de
bureau et
informatique,
mobilier...............
204 918
180 877
0
0
0
385 795
Total
417 836
362 857
0
0
0
780 693
Augmentation
Diminution
Montant des
Montant des
Amortissements
amortissements Dotation
amortissements
affrents aux
Entre
en dbut
en fin
de
lments sortis Reclassement
primtre
dexercice
dexercice
lexercice
de lactif et
repris
Installations,
agencements et
amnagements
Matriel de
transport.........
Matriel de
bureau et
informatique,
mobilier..........
Total
101 905
25 646
101 905
25 646
3 182
1 248
4 430
148 509
253 596
103 997
130 891
0
0
148 509
250 414
0
0
103 997
134 073
Crances clients et comptes rattachs

31/12/2010
31/12/2009
Clients .............................................................................. 2 249 230
1 211 414
Clients, factures tablir ................................................
2 519 758
50 933
Total brut
4 768 988
1 262 347
Total net
4 768 988
1 262 347
Toutes les crances sur les clients sont des crances moins dun an.
Autres crances
31/12/2010
Scurit sociale & autres organismes ............................
19 357
Crances sociales
19 357
Impts sur les bnfices .................................................
1 360 653
Crances fiscales
1 360 653
Comptes courants ...........................................................
0
PAREL oprations de march ( recevoir) .................
481 840
Autres crances
481 840
Toutes les autres crances sont des crances moins dun an
31/12/2009
0
0
134 349
134 349
336 211
0
336 211
Dpts & cautionnements

Les dpts et cautionnements verss, qui reprsentent un montant de
192 748 Euros, sont constitus de :
- dpt de garantie auprs du propritaire de limmeuble du 73, boulevard
Haussmann : 184 794 Euros
- dpt auprs du Fonds de Garantie des Titres & des Dpts : 4 800 Euros
- cautions verses au titre de cartes de paiement : 615 Euros
- cautions dposes par INVEST S Corporate Ltd : 2 539 Euros
Les dpts et cautionnements reus, qui reprsentent un montant de
65 722 Euros, sont constitus en totalit par les dpts de garantie verss par les
sous-locataires dune partie de limmeuble du 126, rue Raumur ; ces dpts de
garantie ont t restitus en janvier 2011 (fin du bail du 126, rue Raumur).
Capital et primes
Au 31 dcembre 2010, le capital social de la socit mre INVEST
SECURITIES HOLDING slve 250 000 Euros et est compos de 2 500 000
parts de 0,10 Euro de valeur nominale. Toutes les parts sont des parts ordinaires.
21

Situation nette consolide
Capital ........................................................................
Rserves lies au capital............................................
Rserves consolids...................................................
Rserves mises en quivalence .................................
Rsultat de lexercice .................................................
Rsultat mis en quivalence ......................................
Rsultat sur cession de titres de participation ..........
cart dacquisition .....................................................
Dividende intragroupe...............................................
Total part du groupe
Intrts minoritaires ..................................................
Total ensemble
31/12/2010
250 000
88 511
3 334 140
0
637 527
0
1 581 895
50 000
0
5 942 073
1 239 504
7 181 577
31/12/2009
250 000
25 000
3 03 825
-37 455
233 498
1 619 350
0
-10 513
400 000
5 573 705
246 689
5 820 394
Provisions pour risques et charges

Au 31 dcembre 2008,la socit INVEST SECURITIES CORPORATE avait
constitu de provision pour risques de 520 000 Eurossuite un litige avec
un ancien client. Compte tenu de lvolution de la procdure et de la prise
en compte des frais lis cette procdure, cette provision a t ramene
114 807 Euros, dont 14 807 Euros correspondant des frais de procdure rgls
en 2010. Par contre un nouveau litige, n au cours de lexercice 2009, avec un
autre ancien client a entran la constitution dune provision complmentaire de
300 000 Euros.
Au 31 dcembre 2010, cette provision slve donc 400 000 Euros.
Une provision pour indemnits de fin de carrires (cf. : 2.6.6) a
tconstitue dans le cadre de la consolidation pour 80 527 Euros (cumul fin
2010).
Dettes financires
Au 31 dcembre 2010, seule la socit FINANCIERE AMPLEGEST avait une
dette financire : emprunt moyen terme contract en juin 2010 auprs de la
BANQUE TRANSATLANTIQUE en vue du financement de lachat des actions
de la socit AMPLEGEST.
Fournisseurs et comptes rattachs
Fournisseurs divers......................................................
Fournisseurs dimmobilisations ..................................
Total
31/12/2010
1 807 125
82 048
1 889 173
31/12/2009
858 690
0
858 690
Autres dettes
Personnel & comptes attachs ....................................
Scurit sociale & autres organismes .........................
Dettes sociales
Impts sur les bnfices ..............................................
T.V.A ............................................................................
Dettes fiscales
Comptes courants ........................................................
PAREL oprations de march ( payer)...................
Autres dettes
31/12/2010
494 349
632 982
1 127 331
0
45 808
138 869
9 371
510 412
519 783
31/12/2009
182 924
394 436
577 360
3 369
0
3 369
102 555
349 923
452 478
Produits constats davance

Les produits constats davance concernent les valeurs dune part des contrats
de liquidit de march et dautre part des contrats de listing sponsor ,
postrieures au 31 dcembre 2009.
Notes sur le compte de rsultat
Analyse du chiffre daffaires par activit
Chiffre daffaires
Produits de lintermdiation sur marchs secondaires ..
Produits de lactivit primaire & corporate .............
Commissions de suivi de marchs .................................
Commission de gestion ..................................................
Total du chiffre daffaires
Marge brute sur activit dintermdiation
( Produit Net Bancaire )
Il sagit du Produit Net Bancaire dgag par la filiale
INVEST SECURITIES
PRODUITS DEXPLOITATION BANCAIRE
Produits de placement de trsorerie ............................
Gains sur comptes techniques.....................................
Commissions marchs secondaires ......................
Commissions primaire & corporate .....................
Redevances de liquidits de marchs..........................
Total des produits dexploitation bancaire
CHARGES DEXPLOITATION BANCAIRE
Frais financiers ............................................................
Pertes sur comptes techniques ....................................
Frais de ngociation.....................................................
22
31/12/2010
1 213,26
5 329,77
648,37
5 656,26
12 847,66
31/12/2009
988,29
2 098,51
739,76
0
3 826,56
31/12/2010
31/12/2009
0,78
33,28
1 213,03
3 306,16
648,37
5 201,61
8,36
25,58
988,29
2 098,51
739,76
3 860,50
29,80
12,46
77,72
83,42
5
26,23
Frais de compensation .................................................

Rtrocessions ...............................................................
Total charges dexploitation bancaire
267,11
109,87
496,96
4 704,65
320,93
259,61
695,19
3 165,31
Autres achats et charges externes

Frais sur oprations de march .....................................
Achats ............................................................................
Locations et charges connexes ......................................
Services extrieurs ........................................................
Autres charges ...............................................................
Total
31/12/2010
344 830
195 621
148 932
1 847 956
1 350 593
3 887 932
31/12/2009
347 160
195 621
148 932
1 847 956
1 350 593
3 890 262
Rapprochement entre le taux dimpt

Bnfice
thorique et le taux effectif constat dans le
I.S. total I.S. 15%
fiscal
compte de rsultat consolid
INVEST SECURITIES CORPORATE ............ 60 702
10 815
5 718
5 718
INVEST SECURITIES ..................................... 373 994 115 876
AMPLEGEST .................................................... 1 291 112 408 709
5 718
INVEST S CORPORATE Ltd........................... 19 583
7 404
Total
1 745 391 542 804
17 154
I.S.
33 1/3%
5 097
110 158
402 991
518 246
4.4 Rsultat par part

Le rsultat par part est calcul sur la base du rsultat net (part du groupe
consolid = 637 527 Euros), rapport au nombre de parts (2 500 000).
Il est gal 0,2550108 Euros par part.
IV-ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES
COMPTES CONSOLIDES
En excution de la mission qui nous a t confie par votre assemble gnrale,
nous vous prsentons notre rapport relatif lexercice clos le 31 dcembre 2010,
sur :
- le contrle des comptes consolids de la socit INVEST SECURITIES
HOLDING, tels quils sont joints au prsent rapport ;
- la justification de nos apprciations ;
- la vrification spcifique prvue par la loi.
Les comptes consolids ont t arrts par les co-grants. Il nous appartient, sur
la base de notre audit, dexprimer une opinion sur ces comptes.
1 - OPINION SUR LES COMPTES CONSOLIDES
Nous avons effectu notre audit selon les normes dexercice professionnel
applicables en France ; ces normes requirent la mise en uvre de diligences
permettant dobtenir lassurance raisonnable que les comptes annuels ne
comportent pas danomalies significatives. Un audit consiste vrifier, par
sondages ou au moyen dautres mthodes de slection, les lments justifiant
des montants et informations figurant dans les comptes annuels. Il consiste
galement apprcier les principes comptables suivis, les estimations
significatives retenues et la prsentation densemble des comptes. Nous
estimons que les lments que nous avons collects sont suffisants et appropris
pour fonder notre opinion.
Nous certifions que les comptes consolids sont, au regard des rgles et
principes comptables franais, rguliers et sincres et donnent une image fidle
du patrimoine, de la situation financire, ainsi que du rsultat de lensemble
constitu par les personnes et entits comprises dans la consolidation.
2 JUSTIFICATION DES APPRECIATIONS
En application des dispositions de larticle L.823-9 du Code de commerce
relatives la justification de nos apprciations, nous vous informons que
les apprciations auxquelles nous avons procd ont port sur le caractre
appropri des principes comptables appliqus et sur le caractre raisonnable
des estimations significatives retenues et sur la prsentation densemble des
comptes.
Les apprciations ainsi portes sinscrivent dans le cadre de notre dmarche
daudit des comptes annuels, pris dans leur ensemble, et ont donc contribu la
formation de notre opinion exprime dans la premire partie de ce rapport.
3 - VERIFICATION SPECIFIQUE
Nous avons galement procd, conformment aux normes dexercice
professionnel applicables en France, la vrification spcifique prvue par la loi
des informations relatives au groupe donnes dans le rapport de gestion.
Nous navons pas dobservation formuler sur leur sincrit et leur
concordance avec les comptes consolids.
Paris, le 10 mai 2011, Les Commissaires aux Comptes, Jean-Claude SARFATI,
le cabinet FIDREX, Didier NATTAF
Le rapport de gestion de la socit INVEST SECURITIES HOLDING et du
groupe peut tre consult au Greffe du Tribunal de Commerce de PARIS, 1 quai
de Corse, 75181 PARIS CEDEX 4.
4372

CONSTITUTION
Aux termes dun acte sous seing priv,
en date Paris du 28 juin 2011,
il a t constitu une socit prsentant les caractristiques suivantes :
Dnomination sociale :
ECOPARC DE LELYSEE
Sige social :
91, rue du Faubourg Saint Honor
75008 PARIS
Forme : Socit Responsabilit
Limite.
Capital social : 50 Euros.
Objet : La commercialisation de
systme de production dnergies
renouvelables, de produits lis aux
nergies renouvelables ou plus
gnralement tous systmes dconomie
dnergies. Lexploitation de production
dlectricit par nergies renouvelables.
Dure : 99 ans.
Grance : Monsieur Laurent SAUREL
demeurant 12, avenue des Ramades
84150 JONQUIERES.
Immatriculation : au Registre du Commerce et des Socits de Paris.
4327
Pour avis
Aux termes dun acte sous seing priv
en date Paris du 11 juillet 2011 il a t
constitu une socit prsentant les
caractristiques suivantes :

en date Paris du 11 juillet 2011,
EURL EFAL
Sige social :
38, rue Servan
75011 PARIS
Limite de type E.U.R.L.
Objet : services informatiques et
internet ; commerce en ligne ; publicit
en ligne.
Dure : 99 ans.
Grance : Monsieur Eric LEVY
demeurant 221, boulevard Davout 75020
PARIS.
Immatriculation : au Registre du
Commerce et des Socits de Paris.
4355
Pour avis
AUDIT CONSEIL
INVESTISSEMENT
PATRIMONIAL
Sigle :
TLF
ACIP
Sige social :
84, rue Didot
75014 PARIS
Forme : Socit Civile.
Capital : 10 000 Euros.
Objet social : conseils en management
et en stratgie dentreprise.
Grance : Mademoiselle Rebecca
CAGE demeurant 84, rue Didot 75014
PARIS.
Dure : 70 ans.
Clause dagrment : les parts sociales
sont librement cessibles au profit dun
Associ. Toute cession un tiers de la
socit est soumise au pralable
lagrment de la collectivit des
Associs runis en Assemble Gnrale.
4342
Pour avis
Sige social :
10, rue du Colise
75008 PARIS
Capital social : 5 000 Euros.
Objet : toutes oprations de courtage
dassurance. Conseils et prsentation de
toutes solutions financires. Toutes
activits connexes se rapportant la
gestion du patrimoine. Audit
patrimonial. Formation.
Dure : 99 ans.
Grance : Monsieur Christian
BERNARD demeurant 74, rue Emerson
White 60150 MELICOCQ.
4357
Pour avis

LEO SECURITY
Sige social :
6, rue Pierre Bourdan
75012 PARIS
Objet : surveillance humaine ou
surveillance par des systmes
lectroniques de scurit en gardiennage
de biens meubles ou immeubles ainsi
que la scurit des personnes se trouvant
dans ces immeubles.
Dure : 99 ans.
Grance : Monsieur Lonid
POLUKHIN demeurant 6, rue Pierre
Bourdan 75012 PARIS.
4354
Pour avis
TRANSIFI MANAGEMENT
Socit par Actions Simplifie
Unipersonnelle
au capital de 40 000 Euros
Sige social :
56, rue Davy
75017 PARIS
TRANSIFI MANAGEMENT
Sige social :
56, rue Davy
75017 PARIS
Forme : Socit par Actions
Simplifie Unipersonnelle.
Capital social : 40 000 Euros, divis
en 4 000 actions de 10 Euros chacune.
Objet : fourniture de prestations de
services pour les entreprises en vue de
leur dveloppement et de leur gestion, en
particulier dans les domaines des tudes,
du conseil, de la gestion, de laudit, de
lassistance et de la formation, et ce,
sous toutes ses formes et par tous
moyens.
Dure : 99 ans.
Prsident : Monsieur Daniel PARDO
demeurant 56, rue Davy 75017 PARIS.
Admission aux Assembles :
Chaque Associ a le droit de participer
aux dcisions collectives par lui-mme

ou par son mandataire.
Exercice du droit de vote :
Chaque action donne droit une voix.
Le droit de vote attach aux actions
est proportionnel au capital quelles
reprsentent.
Transmission des actions :
Les actions ne peuvent tre transfres
entre Associs quavec lagrment pralable du Prsident de la socit, lequel doit
apprcier si le transfert envisag est conforme lintrt social.
des tiers trangers la socit quavec
lagrment pralable de la collectivit
des Associs statuant dans les conditions
prvues aux statuts.
4311
Pour avis
ANDROARRY
Nom commercial
LA PIZZA DANITA
Sige social :
182, Quai Louis Blriot
75016 PARIS
Limite.
Objet : activit de restauration
traditionnelle, sur place et emporter, et
de dbit de boissons.
Dure : 99 ans.
Grance : Monsieur Quentin
DUBARRY demeurant 16, rue Jean
Bologne 75016 PARIS.
4314
Pour avis
SCI BERANGER
Socit Civile Immobilre
Sige social :
46, rue Paul Valry
75016 PARIS
en date Paris du 10 mai 2011,
enregistr au Service des Impts des
Entreprises de Paris 16me, le 7 juillet
2011, bordereau 2011/706, case 48,
extrait 5803
SCI BERANGER
Sige social :
46, rue Paul Valry
75016 PARIS
Forme : Socit Civile Immobilire.
Capital social : 1 000 Euros, divis en
100 parts de 10 Euros, chacune.
Objet : lacquisition de biens
immobilier en vue de leur exploitation et
location.
Dure : 99 ans compter de son immatriculation au Registre du Commerce et
des Socits, sauf dissolution anticipe
ou prorogation.
Grance : Monsieur Philippe
PENINQUE, n le 31 juillet 1952 Paris
16me, de nationalit franaise,
demeurant 16, rue Chardon Lagache
75016 PARIS.
Clauses dagrment :
Les parts sociales sont librement
cessibles au profit dun Associ.
Toute cession un tiers de la socit
est soumise agrment de la collectivit
des Associs runie en Assemble
Gnrale.
Immatriculation : la socit sera immatricule au Registre du Commerce et des
Socits de Paris.
4329
Pour avis

ADN SECURITY
Sige social :
19, boulevard Malesherbes
75008 PARIS
Limite.
Objet : commercialisation dADN
synthtique, vente de produits destins
la scurit des personnes, des biens
meubles et immeubles.
Dure : 99 ans.
Grance : Monsieur Pascal KOUPPE
demeurant 17, rue de la Butte Pinson
93380 PIERREFITTE.
4335
Pour avis
PARIS-PYLA
Sige social :
19, boulevard Poissonnire
75002 PARIS
en date Paris du 30 juin 2011 il a t
PARIS-PYLA
Sige social :
19, boulevard Poissonnire
75002 PARIS
Simplifie.
Capital : 1 000 Euros, divis en 1 000
actions dun Euro chacune.
Objet social : lachat, la vente,
lchange, la location ou la
sous-location, saisonnire ou non, en nu
ou en meubl dimmeubles btis ou non
btis, la gestion immobilire.
Prsident : Mademoiselle Cline
PERRIN demeurant 34, rue du Bac
75007 PARIS.
Dure : 99 ans.
reprsentent.
Transmission des actions : les actions
ne peuvent tre transfres entre
Associs quavec lagrment pralable
du Prsident de la socit, lequel doit
apprcier si le transfert envisag est
conforme lintrt social.
4353
Pour avis
PARIS NIGHT CHICHA

Sige social :
6, rue Henri Brisson
Hall 10 Porte 178
75018 PARIS
Limite.
Objet : livraison de chichas
domicile, boissons, glaces, desserts et
friandises.
Dure : 99 ans.
Grance : Monsieur Mourad
23

BOUHALI demeurant 31 bis, rue du
Dpartement 75018 PARIS.
4308
Pour avis
avis est donn de la constitution de la
Socit Responsabilit Limite,
dnomme :
SAINT-GEORGES V
Sige social :
17 bis, rue de Lourmel
75015 PARIS
Objet social : les activits se rapportant la confection et la vente de plats
cuisins, tant sur place qu lextrieur et
la restauration dune faon gnrale, la
vente de matriel se rapportant la
restauration et toutes activits annexes
lalimentation des particuliers, la prparation de repas ou de plats cuisins livrs
ou servis domicile.
Dure : 99 ans.
Grance : aux termes dun procs
verbal de lAssemble Gnrale
Extraordinaire en date du 1er juillet 2011,
Monsieur Wagdi SHAKER demeurant
11, rue du Commerce 75015 PARIS a
t nomm en qualit de Grant de la
socit.
4356
Pour avis
NETTOYAGE
MULTISERVICES PRO
Sigle :
NMP
Sige social :
99 bis, avenue du Gnral Leclerc
75014 PARIS
Limite.
Objet : nettoyage industriel et gnral.
Dure : 99 ans.
Grance : Madame Mlisa RIZZO
demeurant 57, rue Bronzac 94240
LHAY LES ROSES.
4359
Pour avis
enregistr au Service Impts des
Entreprises Europe-Rome le 8 juillet
2011, bordereau 2011/2 654,
Il a t constitu une Socit Civile
prsentant les caractristiques suivantes :
SCI SAINT DENIS

MARECHAL LECLERC
Sige social :
17, rue de Miromesnil
75008 PARIS
Capital social : 1 000 Euros divis en
1 000 parts dun Euro chacune.
Objet Social : lacquisition de terrains
et droits construire et/ou lots en
volume, SAINT-DENIS DE LA
REUNION (97400) situs 248-250, rue
Marchal Leclerc ainsi que lacquisition
pouvant en constituer la dpendance ou
laccessoire comme de tous biens et
droits qui seraient ncessaires la
ralisation de lobjet social permettant la
construction en vue de la vente dun
ensemble immobilier.
Dure : 30 ans compter de son imma-
24
triculation au Registre du Commerce et

des Socits.
Cession de parts : les parts sociales
sont librement cessibles entre Associs.
Elles ne peuvent tre cdes des
personnes trangres quavec lagrment
pralable de la totalit des Associs
statuant en Assemble Gnrale
Extraordinaire.
Grance : la socit
INVESTISSEMENTS ET
PARTICIPATIONS dont le sige social
est au 17, rue de Miromesnil 75008
PARIS, immatricule sous le numro
421 044 504 R.C.S. PARIS, reprsente
par son Grant, Monsieur Christian
BERTETTO demeurant 19, avenue des
Landes 92150 SURESNES, a t
nomme statutairement Grante sans
limitation de dure.
Socits de Paris.
4361
Pour avis
NEEXER
Sige social :
29 bis, rue Henri Barbusse
75005 PARIS
en date Paris du 16 juin 2011 il a t
NEEXER
Sige social :
29 bis, rue Henri Barbusse
75005 PARIS
Simplifie Capital Variable.
Capital social dorigine : 1 000 Euros.
Capital minimum : 1 000 Euros.
Capital maximum : 10 000 Euros.
Objet social : mise en relation de
personnes et dentits dans le domaine
de lemploi et des services divers.
Prsident : Monsieur Niwat
CHAROENLOET demeurant 29 bis, rue
Henri Barbusse 75005 PARIS, nomm
pour une dure indtermine.
Dure : 99 ans.
reprsentent.
Transmission des actions : les actions
ne peuvent tre transfres entre
Associs quavec lagrment pralable
du Prsident de la socit, lequel doit
apprcier si le transfert envisag est
conforme lintrt social.
4362
Pour avis
en date Paris du 29 mai 2011,
ABRICOT PARIS
Nom commercial :
ABRICOT PARIS
Sige social :
18, rue Clovis Hugues
75019 PARIS
Limite.
Objet : achat, revente, location de
biens immobiliers, transactions,
rnovation immobilire.
Dure : 99 ans.
Grance : Monsieur Youns RZYEK
demeurant 22, rue de Vauboyen 91400

SACLAY.
4275
Pour avis
Suivant acte sous seing priv en date
Paris du 7 juillet 2011, il a t constitu
une Socit Responsabilit Limite prsentant les caractristiques suivantes :
3 DEAL FRANCE
Sige social :
7, rue Raffet
75016 PARIS
Capital : 2 000 Euros constitu
dapports en numraire.
Objet : le ngoce, lachat, le leasing, la
location, la vente et le dveloppement, la
production et la distribution de tous
scnarios, de tous concepts, de tous
logiciels, de tous produits, software,
hardware et finis, de toutes techniques
audiovisuelles, sur tous supports
audiovisuels et pour tous mdias, ainsi
que les conseils et services pour tous
ngoces et autres activits
audiovisuelles.
Dure : 99 annes compter de son
immatriculation au Registre du
Commerce et des Socits.
Exercice social : clture au
31 dcembre de chaque anne. Le
premier exercice social sera clos le
31 dcembre 2012.
Grant : Monsieur Fabien LIRON
demeurant 7, rue Raffet 75016 PARIS.
Socits de Paris.
4287
Pour avis
BALTHAZAR
Unipersonnelle
Sige social :
12, rue Pierre et Marie Curie
75005 PARIS
BALTHAZAR
Sige social :
12, rue Pierre et Marie Curie
75005 PARIS
en 500 actions de 20 Euros chacune.
Objet : vente et conseils en matire
commerciale.
Dure : 99 ans.
Prsident : Monsieur Florent
CHAPUS demeurant 12, rue Pierre et
Marie Curie 75005 PARIS, nomm pour
une dure indtermine.
4288
Pour avis
JOHANNA L COLLAGES
Sige social :
26, rue Barbet de Jouy
75007 PARIS
Objet : cration, production, vente
duvres dart originales ; collages
papier et reproductions en srie limite
(type tableaux plexicolls) et objets/
meubles design drivs.
Dure : 99 ans compter de son
Commerce et des Socits sauf
dissolution anticipe ou prorogation.
Grance : Mademoiselle Johanna
LEDEUL demeurant 26, rue Barbet de
Jouy 75007 PARIS.
4312
Pour avis
EXABIS
EXABIS
Nom commercial :
Unipersonnelle
Sige social :
45, rue Marx Dormoy
Btiment B
75018 PARIS
EXABIS
Sige social :
45, rue Marx Dormoy
Btiment B
75018 PARIS
Capital social : 2 000 Euros, divis en
100 actions de 20 Euros chacune.
Objet : services dexpertise aprs
sinistres.
Dure : 99 .
Prsident : Monsieur Aurlien
BISIAUX demeurant 45, rue Marx
Dormoy, Btiment B, 75018 PARIS,
nomm pour une dure indtermine.
4293
Pour avis
en date Esmoriz du 28 juin 2011,
Socit Responsabilit Limite
Unipersonnelle, dnomme :
CORDEX FRANCE
Sige social :
24, rue dAumale
75009 PARIS
Objet social : la commercialisation de
matires premires et de produits en
sisal, coton, fibres artificielles,
synthtiques et autres.
Dure : 99 ans.
Co-Grance : Monsieur Manuel
Alberto RODRIGUES PEREIRA
demeurant Rua da Floresta,
540, 3885-459 ESMORIZ
(PORTUGAL) ; Monsieur Carlos
Manuel RODRIGUES PEREIRA,
demeurant Rua da Mata, 392, 3885-468
ESMORIZ (PORTUGAL) et Monsieur
Paulo Manuel RODRIGUES PEREIRA,
demeurant Rua Afonso de Albuquerque,
156 - 3 Esq. 3885-433 ESMORIZ
(PORTUGAL) ont t nomms en
qualit de Co-Grants de la socit pour
une dure indtermine.
4352
Pour avis

MODIFICATION
ANG
au capital de 6 000 000 Euros
Sige social :
229, boulevard Preire
75017 PARIS
479 677 171 R.C.S. PARIS
Lors de lAssemble Gnrale mixte
du 30 juin 2010, le capital social a t
rduit dun montant de 5 000 000 Euros
par voie de rduction du nominal de
chaque part sociale pour tre ramen
1 000 000 Euros.
Larticle 8 des statuts a t modifi en
consquence.
Par ailleurs les fonctions du
Commissaire aux Comptes Titulaire du
CABINET FOUCAULT RCS PARIS
B 403 021 686 sis 229, boulevard Preire
75017 PARIS et de Monsieur Michel
DENOUAULT domicili 110 bis,
boulevard Exelmans 75016 PARIS,
Commissaire aux Comptes Supplant
tant arrivs expiration ; lAssemble a
dcid de ne pas renouveler leurs
mandats.
Mention en sera faite au Registre du
4273
Pour avis
CANNY CAP
Sige social :
1, rue du Gnral Foy
75008 PARIS
510 571 540 R.C.S. PARIS
Aux termes de IAssemble Gnrale
Extraordinaire en date du 29 juillet 2011,
il a t pris acte de la dmission de
Monsieur Jean De La
ROCHEBROCHARD, de ses fonctions
de Co-Grant compter du 29 juillet
2011.
Monsieur Guillaume ANSELIN
demeure seul Grant compter de cette
mme date.
4326
Pour avis
MEKENSLEEP SKY
au capital dun Euro
Sige social :
26, rue des Rosiers
75004 PARIS
491 273 025 R.C.S. PARIS
Par dcision de lAssemble Gnrale
Extraordinaire en date du 1er juillet 2011
il a t dcid de transfrer le sige
social de la socit du :
26, rue des Rosiers
75004 PARIS
au :
156, rue Oberkampf
75011 PARIS
compter du 1er juillet 2011.
Les statuts ont t modifis en
consquence.
4344
Pour avis
ALTEUS CONSULTANTS
port 100 000 Euros
Sige social :
11, rue de Mogador
75009 PARIS
450 955 265 R.C.S. PARIS
LAssemble Gnrale Extraordinaire
runie en date du 24 juin 2011 a :
- dcid et ralis une augmentation
du capital social de 105 Euros par
apports en numraire et de 95 155 Euros
par incorporation des rserves, soit une

augmentation globale de 95 260 Euros ce
qui rend ncessaire la publication des
mentions suivantes :
Article 7 - Capital social
Ancienne mention :
"le capital social est fix Quatre
mille sept cent quarante (4 740) Euros".
Nouvelle mention :
"le capital social est fix Cent mille
(100 000) Euros".
- nomm Monsieur Serge GIRAULT
demeurant 138, rue Talma 94400
VITRY SUR SEINE, et ce, pour une
dure illimite, compter de ce jour.
Pour avis
4321
La Co-Grance
WEBLINE AGENCY
au capital de 14 166,70 Euros
Sige social :
14-16, rue Soleillet
75020 PARIS
510 288 491 R.C.S. PARIS
Par dlibration en date du 29 juin
2011, lAssemble Gnrale
Ordinaire statuant dans le cadre des
dispositions de larticle L. 225-248 du
nouveau Code de Commerce a dcid de
ne pas prononcer la dissolution anticipe
de la socit bien que lactif net soit
devenu infrieur la moiti du capital
social.
4295
Pour avis
EDITIONS VENTS DE SABLE

de type E.U.R.L.
Sige social :
53, rue Boissire
75116 PARIS
418 476 339 R.C.S. PARIS
Par dcision du Grant en date du
13 juin 2011 il a t pris acte de la
nomination de Mademoiselle Elsa
DERAIN demeurant 64, rue des Prairies
75020 PARIS en qualit de nouvelle
Grante, compter du 13 juin 2011 pour
une dure illimite, en remplacement de
Monsieur Herv DERAIN,
dmissionnaire.
4276
Pour avis
OBJECTS by
Sige social :
7, rue du Square Carpeaux
75018 PARIS
429 411 325 R.C.S. PARIS
Par dcision de IAssemble Gnrale
Extraordinaire en date du 4 juillet 2011 il
a t pris acte de la nomination de
Monsieur Xavier LEHERPEUR
demeurant 10, rue du Poteau 75018
PARIS en qualit de nouveau Grant,
compter du 8 juillet 2011 pour une dure
illimite, en remplacement de Monsieur
Philippe PERRIN, dmissionnaire.
4349
Pour avis
WEAVE TRANSPORT
OPTIMISATION
Sige social :
20, rue Auguste Vacquerie
75116 PARIS
492 475 975 R.C.S. PARIS
Aux termes des dcisions du Prsident
du 3 juillet 2011, autorises par
lAssemble Gnrale Mixte du 8 juin
2011 qui avait dcid, sous diffrentes
conditions suspensives de rduire le
capital de 15 999 Euros pour le ramener
de 40 000 Euros 24 001 Euros par
rachat de 15 999 actions, il a t constat
que cette rduction de capital se trouvait
dfinitivement ralise au 3 juillet 2011.
Le capital social a donc t rduit de
15 999 Euros pour le ramener de 40 000
Euros 24 001 Euros par voie de rachat
de 15 999 actions.
Le capital social est donc de 24 001
Euros divis en 24 001 actions dun Euro
chacune.
Les inscriptions modificatives seront
effectues au Registre du Commerce et
des Socits de Paris.
4278
Pour avis
MEKENSLEEP SNOW
Sige social :
26, rue des Rosiers
75004 PARIS
448 067 496 R.C.S. PARIS
26, rue des Rosiers
75004 PARIS
au :
156, rue Oberkampf
75011 PARIS
consquence.
4343
Pour avis
ATHOME
Sige social :
117, rue du Molinel
59800 LILLE
478 099 542 R.C.S. LILLE
Extraordinaire en date du 10 juin 2011, il
a t dcid de transfrer le sige social
de la socit du :
117, rue du Molinel
59800 LILLE
au :
12, Villa Croix Nivert
75015 PARIS
consquence.
Suite ce transfert, il est rappel les
Objet : Assistance et conseil
informatique, dveloppement applicatif
Dure : 99 ans
Grance : Monsieur Alexis GROS
demeurant 29, Quai de Bacalan 33300
BORDEAUX.
La socit sera immatricule au
Registre du Commerce et des Socits de
Paris et radie du Registre du
Commerce et des Socits de Lille.
4307
Pour avis
SCI DU 26 RUE DES ROSIERS

Socit Civile Immobilire
Sige social :
26, rue des Rosiers
75004 PARIS
512 380 098 R.C.S. PARIS
26, rue des Rosiers
75004 PARIS
au :
156, rue Oberkampf
75011 PARIS
consquence.
4358
Pour avis
THBC SARL

Sige social :
53, rue Boissire
75116 PARIS
482 002 334 R.C.S. PARIS
Sur dcision prise par la Grance de la
socit THBC SARL en date du
1er juillet 2011, il a t dcid de
transfrer le sige social du :
53 rue Boissire
75116 PARIS
au :
2, rue dUzs
75002 PARIS
compter du mme jour.
consquence.
4323
Pour avis
LINKS & ASSOCIES

Sige social :
1 et 3, rue du Dpart
75014 PARIS
512 309 360 R.C.S. PARIS
Par Assemble Gnrale
Extraordinaire du 28 juin 2011, il a t
dcid de changer la dnomination de la
socit par :
LINKS CONSEILS
& ASSOCIES
et de modifier les statuts en
consquence.
4289
Pour avis
SCI MAZARIN
Socit Civile Immobilire
Sige social :
6, boulevard Suchet
75 016 PARIS
384 293 361 R.C.S. PARIS
Par Assemble Gnrale Mixte en
date du 16 fvrier 2011, la collectivit
des Associs a dcid de transfrer le
sige social de la socict du :
6, boulevard Suchet
75016 PARIS
au :
6, route des Forges
90120 MORVILLARS
compter du 1er juin 2011.
consquence.
Belfort dsormais comptent son gard
et radie du Registre du Commerce et
des Socits de Paris.
Pour avis
4345
Le Grant
WHO IS KEITH ?
au capital social de 1 000 Euros
Sige social :
37, rue des Mathurins
75008 PARIS
492 845 714 R.C.S. PARIS
Aux termes de la troisime rsolution
de lAssemble Gnrale en date du
24 juin 2011, Monsieur Basile de BURE,
n le 5 juillet 1988 Paris (75016), de
25

nationalit franaise, demeurant
60, boulevard Saint Germain 75005
PARIS a t nomm en qualit de
nouveau grant, pour un mandat dune
dure illimite, en remplacement de
Monsieur Benjamin BLANCK,
dmissionnaire.
4365
Pour avis
CHIC FILMS SAS

Sige social :
53, rue du Faubourg Saint Antoine
75011 PARIS
442 525 606 R.C.S. PARIS
Aux termes du procs-verbal de
lAssemble Gnrale Extraordinaire du
30 juin 2011, il a t dcid en
application de larticle L.225-248 du
Code de Commerce, de poursuivre
lactivit de la socit bien que lactif net
soit devenu infrieur la moiti du
capital social.
4283
Pour avis
SNC SECO
Sige social :
Quai du Louet
49190 ROCHEFORT SUR LOIRE
059 200 253 R.C.S. ANGERS
1959 B 25
Aux termes de lAssemble Gnrale
Extraordinaire du 4 juillet 2011, les
Associs ont dcid de transfrer le sige
social, compter du 4 mars 2011, du :
Quai du Louet
49190 ROCHEFORT SUR LOIRE
au :
68, rue de la Fdration
75015 PARIS
et de modifier larticle 3 des statuts
ainsi quil suit :
Article 3 - Sige social
"le sige social de la socit est fix
68, rue de la Fdration 75015 PARIS".
Madame
Dominique
EDGARDROSA demeure Grante de la socit,
son adresse personnelle est modifie
compter du 7 mars 2011 au 68, rue de la
Fdration 75015 PARIS.
La socit fera lobjet dune nouvelle
Commerce et des Socits de Paris et
sera radie du Registre du Commerce et
des Socits dAngers.
4331
Pour avis
LA PLAGE
Sige social :
140, avenue des Champs Elyses
75008 PARIS
503 649 477 R.C.S. PARIS
Par dcision en date du 28 dcembre
2010, la collectivit dAssocis runis en
Assemble Gnrale Extraordinaire a
dcid compter du mme jour
laugmentation du capital social par
cration de parts sociales nouvelles qui a
ainsi t port 100 000 Euros.
consquence.
4341
Pour avis
LINKS PORTAGE
Sige social :
1 et 3, rue du Dpart
75014 PARIS
512 309 634 R.C.S. PARIS
Par Assemble Gnrale
Extraordinaire du 28 juin 2011, il a t
dcid de changer la dnomination de la
socit par :
CONSULT FRANCE
et de modifier les statuts en
consquence.
4290
Pour avis
PRISCA EDITIONS
Sige social :
141, rue Saint Dominique
75007 PARIS
478 484 546 R.C.S. PARIS
Aux termes de lAssemble Gnrale
en date du 30 novembre 2010, les
Associs de la socit PRISCA
EDITIONS ont dcid de mettre fin aux
fonctions de Commissaire aux Comptes
Titulaire de la socit de Monsieur Henri
MORYOYSSEF ainsi qu celle de son
Supplant, Monsieur Jean-Michel
JAKUBOWICZ au 1er janvier 2011.
4325
Pour avis
OUTSIDE LIVING INDUSTRIES

Socit Anonyme Directoire
et Conseil de Surveillance
Sige social :
75, avenue Parmentier
75011 PARIS
461 500 233 R.C.S. PARIS
La socit OUTSIDE LIVING
INDUSTRIES vient de clturer son
augmentation de capital par mission
dactions nouvelles avec maintien du
droit prfrentiel de souscription des
Actionnaires qui a fait lobjet dun
prospectus vis par lAutorit des
Marchs Financiers sous le numro
11-225 en date du 16 juin 2011.
Aux termes dun procs-verbal en date
du 8 juillet 2011, le Directoire de la
socit a constat que :
- les demandes de souscription titre
irrductible reues dans le cadre dune
augmentation de capital avec maintien
du droit prfrentiel de souscription des
Actionnaires par lmission dun nombre
maximum de 224 650 631 actions
nouvelles souscrire au pair, titre
irrductible et rductible, portent au total
sur 133 136 880 actions nouvelles ;
- le nombre dactions nouvelles non
absorbes par les souscriptions titre
irrductible slve 91 513 751 ;
- les demandes de souscription titre
rductible portent au total sur 44 952 375
actions nouvelles.
Au vu des demandes de souscription
titre irrductible et rductible reues par
CACEIS CORPORATE TRUST,
tablissement centralisateur de
lopration, le Directoire a constat que
les demandes de souscription titre
rductible portent sur un nombre
dactions infrieur au nombre dactions
nouvelles non absorbes par les
souscriptions titre irrductible.
En consquence, le Directoire a dcid
de rpartir et dattribuer aux
Actionnaires ayant prsent des
demandes de souscriptions titre
rductible, hauteur de la totalit de
leurs demandes, 44 952 375 actions
26
nouvelles non absorbes par les

souscriptions titre irrductible de sorte
que les demandes de souscription titre
rductible ont t intgralement servies
selon un coefficient de 100% calcul sur
le nombre de droits ayant t utiliss
lappui de leur souscription titre
irrductible, sans tenir compte des
fractions.
Lors de cette runion, le Directoire a
constat en consquence que
laugmentation de capital dcide le
15 juin 2011 a t souscrite 79,27 % et
quil sera cr un nombre dfinitif de
178 089 255 actions nouvelles.
4363
Pour avis
SIGNE DISTINCTIF
de type E.U.R.L.
Sige social :
85, rue Cardinet
75017 PARIS
503 956 773 R.C.S. PARIS
3 juin 2011 il a t dcid de transfrer
le sige social de la socit du :
85, rue Cardinet
75017 PARIS
au :
8, rue Coysevox
75018 PARIS
compter du 10 juin 2011.
consquence.
4299
Pour avis
DISSOLUTION
RAD
Sige social :
128, rue La Botie
75008 PARIS
519 693 915 R.C.S. PARIS
Aux termes dune Assemble
Gnrale Extraordinaire en date du
er
1 juillet 2011 les Associs ont :
- dcid la dissolution anticipe de la
socit et sa mise en liquidation amiable
compter du 1er juillet 2011,
- nomm en qualit de Liquidateur
Monsieur Slobodan RADOSAVLJEVIC
demeurant 86, rue de Paris 51120
MOEURS VERDEY,
- fix le sige de liquidation au sige
de la socit. La correspondance est
adresser au sige de la socit.
4282
Pour avis
PARIS PIXELS PRODUCTION

Sige social :
10, rue Jules Verne
75011 PARIS
497 763 409 R.C.S. PARIS
15 juin 2011 les Associs ont :
compter du 15 juin 2011,
Madame Azarbanou SAMSAM demeurant 10, rue Jules Verne 75011 PARIS,
4300
Pour avis
ELYSEE COMMUNICATION
Sige social :
68, boulevard Garibaldi
75015 PARIS
503 447 252 R.C.S. PARIS
compter du 5 juillet 2011,
Monsieur Anisse ZEROUTA demeurant
68, boulevard Garibaldi 75015 PARIS,
4339
Pour avis
DISSOLUTION CLTURE
INITIANET
de type E.U.R.L.
Sige social :
55, avenue Marceau
75116 PARIS
492 866 249 R.C.S. PARIS
LAssemble Gnrale Extraordinaire
du 30 juin 2011 a :
- dcid la dissolution de la socit et
sa mise en liquidation amiable compter
du 30 juin 2011,
Monsieur Sbastien BOISS demeurant
9, avenue Taillade 75020 PARIS,
social. Toute correspondance doit tre
adresse chez le Liquidateur.
LAssemble Gnrale Ordinaire du
11 juillet 2011 a :
- approuv les comptes de liquidation,
- dcharg le liquidateur de son
mandat et lui a donn quitus,
- constat la clture des oprations de
liquidation compter du 11 juillet 2011.
La socit sera radie du Registre du
4366
Pour avis
CLTURE DE LIQUIDATION
RAD
Sige social :
128 rue La Botie
75008 PARIS
519 693 915 R.C.S. PARIS
1er juillet 2011 les Associs ont :
- approuv les comptes dfinitifs de la
liquidation,
- donn quitus au Liquidateur,
Monsieur Slobodan RADOSAVLJEVIC,
pour sa gestion et dcharge de son
mandat,
- prononc la clture des oprations de
liquidation compter du jour de ladite
Assemble.
4298
Pour avis

DIALOGON
de type E.U.R.L.
Sige social :
62, rue Damrmont
75018 PARIS
521 611 897 R.C.S. PARIS
liquidation,
Monsieur Jrme LECOQ, pour sa
gestion et dcharge de son mandat,
Assemble.
4277
Pour avis
AGRO FOOD
Sige social :
21, rue Doudeauville
75018 PARIS
512 162 074 R.C.S. PARIS
Gnrale Ordinaire en date du 30 juin
2011 les Associs ont :
liquidation,
Monsieur Hatem HADDAD pour sa
gestion et dcharge de son mandat,
Assemble.
4338
Pour avis
FUSION
ARTICLE 1844-5 ALINEA 3
DU CODE CIVIL
R. TANCREDE SA
Unipersonnelle
Sige social :
12, rue Notre-Dame des Victoires
75002 PARIS
572 142 735 R.C.S. PARIS
Aux termes dune dcision en date du
11 juillet 2011, enregistr au Service des
Impts des Entreprises de Paris 1er,
le 11 juillet 2011, bordereau 2011/1 036,
case 21, extrait 8022,
la socit JRT SERVICES, Socit
par Actions Simplifie au capital de
40 000 Euros dont le sige social est sis
12, rue Notre-Dame des Victoires 75002
PARIS, identifie au Registre du
Commerce et des Socits de Paris sous
le numro 334 027 042, reprsente par
son Prsident, Monsieur Jean-Ren
TANCREDE domicili 271, boulevard
Preire 75017 PARIS, Associe unique,
a dcid la dissolution anticipe de la
socit R. TANCREDE SA compter du
11 juillet 2011, sans quil y ait lieu
liquidation.
Conformment aux dispositions de
larticle 1844-5 alina 3 du Code Civil et
de larticle 8 alina 2 du dcret numro
78-704 du 3 juillet 1978, les cranciers
de la socit R. TANCREDE SA
peuvent faire opposition la dissolution
dans un dlai de trente jours compter
de la publication du prsent avis.
A lissue de ce dlai, cette dissolution
sans liquidation entranera la
transmission universelle du patrimoine
de la socit R. TANCREDE SA la
socit JRT SERVICES : lopration de
confusion du patrimoine prendra effet au
plan fiscal rtroactivement au 1er avril

2011 et au plan comptable, lissue du
dlai lgal de trente jours compter de la
prsente publication, soit le 12 aot 2011
minuit.
Les ventuelles oppositions doivent
tre prsentes devant le Tribunal de
Commerce de Paris.
4371
Pour avis
SOCIETE DE GESTION
FORESTIERE ET AGRICOLE
SOGEFA
LOCATION-GRANCE
Il rsulte du procs-verbal des

dcisions de lAssoci Unique en date du
20 mai 2011 quil a t dcid de
transformer la socit en Socit
Responsabilit Limite (de type
E.U.R.L.) sans cration dun tre moral
nouveau.
Il na t apport aucune modification
la dnomination, lobjet, au sige,
la dure, la date de clture de
lexercice social.
Le capital social reste fix la somme
de 716 720 Euros, divis en 44 795 parts
sociales de 16 Euros chacune
entirement dtenues par lAssoci
Unique.
Cette transformation rend ncessaire
la publication des mentions suivantes :
Forme :
La socit, prcdemment sous forme
de Socit par Actions Simplifie a
adopt celle de Socit Responsabilit
Limite (de type E.U.R.L.).
Les fonctions de Prsident, Monsieur
Jrme LESAFFRE ainsi que les
fonctions exerces par PRESENCE
AUDIT & CONSEIL et par Monsieur
Patrick BOURDIN, Commissaire aux
Comptes Titulaire et Supplant, ont
cess du fait de la transformation.
En Socit Responsabilit Limite,
la socit est dsormais gre par un
Grant, Monsieur Jrme LESAFFRE
demeurant 31, boulevard du Prince Henri
L1724 Luxembourg (LUXEMBOURG)
Transmission des parts sociales :
En cas de pluralit dAssocis, la
cession de parts sociales un tiers est
soumise lagrment donn par la
majorit des Associs reprsentant au
moins la moiti des parts sociales.
Commerce et des Soicts de Paris.
4297
Pour avis
Aux termes dun acte sous-seing priv

en date du 5 juillet 2011 enregistr le
8 juin 2011 au Service des Impts des
Entreprises de Paris 11me , bordereau
2011/257, case 14,
Monsieur Serge MSIKA demeurant
28 rue Rottembourg 75012 PARIS,
R.C.S. PARIS A 320 264 203,
a donn en location grance :
la socit MAILLE GIRLS, Socit
Responsabilit Limite en formation au
capital de 2 000 Euros dont le sige
social est 40, rue Popincourt 75011
PARIS reprsente par Monsieur Jrme
LEVY et Madame Laura MSIKA,
pouse LEVY domicilis 40, rue
Popincourt 75011 PARIS,,
un fonds de commerce de de
gros, demi-gros et dtail de prt--porter,
sis et exploit 40, rue Popincourt
75011 PARIS,
compter du 5 juillet 2011 jusquau
4 juillet 2011.
Le contrat est renouvelable pour des
priodes de douze mois danne en
anne.
Pendant la dure de cette grance tout
ce qui sera ncessaire lexploitation du
fonds sera acquitt par la socit
MAILLE GIRLS.
4285
Pour unique insertion
TRANSFORMATION
2 F CONSEIL MONDES ET MERVEILLES

Sige social :
7, rue du 29 juillet
75001 PARIS
388 146 102 R.C.S. PARIS
1992 B 12468
Aux termes dune dlibration en date
du 31 mars 2011, lAssemble Gnrale
Extraordinaire des associs statuant dans
les conditions prvues par la loi, a dcid
la transformation de la socit en Socit
par Actions Simplifie compter du
mme jour, sans cration dun tre moral
nouveau.
La dnomination de la socit, son
objet, son capital social, son sige, sa
dure et les dates de son exercice social
demeurent inchangs.
Prsident : Monsieur Pierre de
FILIPPIS demeurant 10, rue de Verdun
95160 MONTMORENCY.
Admission aux Assembles et droit de
vote :
Tout Associ peut participer aux
Assembles sur justification de son
identit et de linscription en compte de
ses actions.
Chaque associ dispose autant de voix
quil possde ou reprsente dactions.
Les cessions dactions un tiers sont
soumises lagrment pralable des
Associs.
4274
Pour avis

Sige social :
1, rue Bourdaloue
75009 PARIS
692 009 285 R.C.S. PARIS
SARL FAYE
Sige social :
188, avenue Victor Hugo
75116 PARIS
503 696 668 R.C.S. PARIS
Aux termes de dcisions prises, en la
forme ordinaire et extraordinaire par
lAssoci Unique de la socit, le 30 juin
2011, il a t dcid :
1) En la forme ordinaire de nommer
en qualit de Commissaires aux
Comptes :
Titulaire : la socit DELOITTE &
ASSOCIES, Socit Anonyme au capital
de 1 723 040 Euros, sige social est
185, avenue Charles de Gaulle 92524
NEUILLY SUR SEINE, numro unique
didentification 572 028 041 R.C.S.
NANTERRE,
Supplant : la socit BEAS, Socit
Responsabilit Limite au capital de
8 000 Euros, sige social est 7/9, villa
Houssay 92524 NEUILLY SUR SEINE
CEDEX, numro unique didentification
315 172 445 R.C.S. NANTERRE.
2) En la forme extraordinaire, en
application des dispositions de larticle
L227-3 du Code de Commerce, de
transformer la socit en Socit par
Actions Simplifie compter du
1er juillet 2011 sans cration dune
personne morale nouvelle.
Lobjet de la Socit, sa dure, les
dates de son exercice
social, son sige social sont demeurs
sans changement.
Il a t dcid dadopter comme

nouvelle dnomination sociale :
PHACEL PACIFIC
Cette transformation entrane la
publication des mentions suivantes :
Forme :
La socit prcdemment sous forme
de Socit Responsabilit Limite a
adopt celle de Socit par Actions
Simplifie.
Administration et direction :
avant sa transformation en Socit par
Actions Simplifie, la socit tait gre
par Monsieur Dominique FAYE, Grant
Associ Unique.
Sous sa nouvelle forme, la socit est
gre et dirige par :
Monsieur Dominique FAYE
demeurant 188, avenue Victor Hugo
75116 PARIS, qui a t nomm
Prsident.
Commissaires aux Comptes :
Les Commissaires aux Comptes ont
t maintenus dans leurs fonctions :
Titulaire : la socit DELOITTE &
ASSOCIES,
Supplant : la socit BEAS.
Admission aux Assembles et droit de
vote :
Tout Actionnaire peut participer aux
Assembles.
Le droit vote attach aux actions est
proportionnel au capital quelles reprsentent. Chaque action donne droit une
voix.
Agrment cession dactions :
En cas de pluralit dAssocis, la
cession dactions des tiers devra tre
agre par la collectivit des Associs
statuant la majorit simple des voix
dont disposent les Associs prsents ou
reprsents.
4279
Pour avis
YVELINES
CONSTITUTION
en date Saint Rmy LHonor du 3 mai
2011,
SCI CAP IMMO

Sige social :
14, rue de la Mare
78690 SAINT REMY LHONORE
Objet : lacquisition par voie dachat
ou dapport, la proprit, la mise en
valeur, la transformation, la construction,
lamnagement, ladministration et la
location de tous biens et droits
immobiliers.
des Socits.
Grance : Monsieur Tony
CAPELLO demeurant 120, rue de la
Poudrire 33600 PESSAC.
Clauses dagrment : la cession des
parts sociales est effectue par acte
authentique ou sous seing priv. Toute
cession doit, conformment larticle
1690 du Code Civil, tre signifie la
socit ou accepte par elle dans un acte
authentique. La cession nest opposable
aux tiers quaprs accomplissement de
ces formalits et dpt au Registre de
Commerce et des Socits de deux
copies et lacte authentique ou de deux
originaux de lacte sous seing priv de
cession.
Commerce et des Socits de Versailles.
4332
Pour avis
27

en date Hardricourt du 7 juillet 2011,
MODIFICATION
BREZOLLES

Unipersonnelle
sige social :
31, route de Mantes
78240 CHAMBOURCY
448 519 165 R.C.S. VERSAILLES
Sige social :
84, rue du Vexin
78250 HARDRICOURT
Objet : lacquisition de tous biens
mobiliers ou immobiliers ; la gestion et
ladministration desdits biens.
Dure : 99 ans.
Grance : Monsieur Jos Carlos DA
SILVA NETO demeurant 84, rue du
Vexin 78250 HARDRICOURT.
Clauses dagrment pour les cessions
de parts :
Les parts sociales sont librement
cessibles au profit dun Associ. Toute
cession un tiers de la socit est
soumise lagrment de la collectivit
des Associs runie en Assemble
Gnrale.
4280
Pour avis
en date Chevreuse du 1er juillet 2011,
QUINTESSENCE RENOVATION
Sige social :
3, Chemin des Vignes
78460 CHEVREUSE
Limite.
Objet : ralisation de travaux tous
corps dtat, rnovation, dcoration,
maonnerie, lectricit, plomberie,
chauffage, peinture, carrelage, isolation,
menuiserie
Grance : Monsieur Bruno
GIRONDEAU, n le 24 septembre 1959
Paris, de nationalit franaise demeurant 3, Chemin de Vignes 78460
CHEVREUSE.
Socits de Versailles.
4322
Pour avis
en date Triel sur Seine du 8 juin 2011,
HM TELECOM
Nom commercial :
HM TELECOM
Sige social :
4, impasse du Nord
78510 TRIEL SUR SEINE
Objet : prestations de services dans le
domaine de la tlcommunication.
Dure : 99 ans.
Grance : Monsieur Hamed
DJEBBAR demeurant 4, impasse du
Nord 78510 TRIEL SUR SEINE.
4336
Pour avis
28
ADVANCE
Aux termes dun procs-verbal de

dcisions de lActionnaire Unique en
date du 28 juin 2011, il a t constat
que le mandat de Prsident de Monsieur
Edouard SCHUMACHER tait arriv
expiration.
Il a donc t dcid :
- de nommer en qualit de nouveau
Prsident, la socit AUTOMOBILES
DEFENSE, Socit Anonyme
Directoire et Conseil de Surveillance au
est 140-158, avenue Franois Arago
92735 NANTERRE CEDEX,
immatricule au Registre du Commerce
et des Socits sous le numro
642 043 582 pour une dure de deux
annes qui viendra expiration lors de
lAssemble appele statuer sur les
comptes de lexercice clos le
31 dcembre 2012, en remplacement de
Monsieur Edouard SCHUMACHER ;
- de nommer en qualit de
Reprsentant Permanent de la socit
AUTOMOBILES DEFENSE, Monsieur
Edouard SCHUMACHER, n le
15 juillet 1981 Paris (75014)
demeurant 50, rue dAboukir 75002
PARIS, pour la dure du mandat du
Prsident.
4305
Pour avis
A.M. PAIES CONCEPT

Sige social :
14, rue Prairial
69780 MIONS
509 711 396 R.C.S. LYON
Extraordinaire en date du 15 juin 2011 il
a t dcid de transfrer le sige social
de la socit du :
14, rue Prairial
69780 MIONS
au :
62, rue Le Bourblanc
78590 NOISY LE ROI
Suite ce transfert, il est rappel les
Objet : gestion de la paie, gestion
sociale.
Dure : 99 ans.
Grance : Mademoiselle Afifa
MEYER demeurant 62, rue Le
Bourblanc 78590 NOISY LE ROI.
Versailles et radie du Registre du
Commerce et des Socits de Lyon.
4294
Pour avis
SOCIETE FRANCAISE DES THES

ET DE LORIENT 1842
Sige social :
Z.I.
Route Nationale 13
78270 BONNIERES SUR SEINE
Aux termes des dlibrations de
lAssemble Gnrale Extraordinaire du
20 juin 2011 et par dcision du Prsident
du 30 juin 2011, le capital social de la
socit a t augment :
- par apport en numraire et

compensation avec des crances liquides
et exigibles de 347 799,40 Euros (prime
dmission incluse) par mission de
133 769 actions nouvelles de 0,1282
Euros de valeur nominale.
- par incorporation de la prime dmission hauteur de 260 182,2612 Euros
par lvation de la valeur nominale des
418 434 actions de 0,1282 Euros 0,75
Euros.
Le capital social a t port de 36 500
Euros 313 825,50 Euros.
Les articles 6 et 7 des statuts ont t
modifis en consquence.
4334
Pour avis
LOM-VTEC
Sige social :
6, rue Jean Rey
78220 VIROFLAY
Ordinaire en date du 30 juin 2011, il a
t dcid de transfrer le sige social de
la socit du :
6, rue Jean Rey
78220 VIROFLAY
au :
18, boulevard Abel Cornaton
Rsidence Le Parc
91290 ARPAJON
consquence.
Registre du Commerce et des Socits
dEvry et radie du Registre du
4310
Pour avis
GARAGE DE LA RESIDENCE
ANCIENS ETABLISSEMENTS
PIERRE ROUTOURE
Unipersonnelle
sige social :
42, avenue du Marchal Foch
78400 CHATOU
expiration.
Il a donc t dcid :
Prsident.
Par ailleurs, lActionnaire Unique a
galement constat que les mandats des
Commissaires aux Comptes Titulaire et
Supplant taient arrivs expiration.
Conformment la proposition du
Prsident, lActionnaire Unique a dcid

de nommer :
- la socit KPMG sise Immeuble le
Palatin, 3, Cours du Triangle 92939
PARIS LA DEFENSE CEDEX, reprsente par Monsieur Jean-Clause REYDEL,
en qualit de Commissaire aux Comptes
Titulaire en remplacement de Monsieur
Jean-Pierre PONSART,
- Monsieur Yann DUQUET domicili
30, rue des Archives 75004 Paris, en
qualit de Commissaire aux Comptes
Supplant en remplacement de Monsieur
Franois LECERF,
pour une dure de six annes qui
viendra expiration lors de lAssemble
appele statuer sur les comptes de
lexercice clos le 31 dcembre 2016.
4306
Pour avis
SOCIETE DEXPLOITATION
DES ETABLISSEMENTS ADDE
Unipersonnelle
sige social :
112, avenue du Prsident Roosevelt
78100 SAINT GERMAIN EN LAYE
expiration.
Il a donc t dcid :
Prsident.
4304
Pour avis
SHENG YES
de type E.U.R.L.
au capital de 100 Euros
Sige social :
1 bis, rue des Prs aux Bois
78000 VERSAILLES
19 avril 2010 il a t dcid de transfrer
1 bis, rue des Prs aux Bois
78000 VERSAILLES
au :
13, rue du Gnral Pershing
Rsidence de la Porte Verte
78000 VERSAILLES
compter du 19 avril 2010.
consquence.
4284
Pour avis

LOCATION-GRANCE
XFAST
Nom commercial

en date du 1er juillet 2011, enregistr au
Service des Impts des Entreprises de
Saint Germain en Laye, le 7 juillet 2011,
bordereau 2011/695, case 21,
la socit MANZARA, Socit
Responsabilit Limite au capital de
9 000 Euros dont le sige social est situ
79, avenue Maurice Berteaux 78300
POISSY, immatricule au Registre du
Commerce et des Socits de Versailles
sous le numro 449 858 729, reprsente
par Monsieur Hakan KARACIGER
domicili 79, avenue Maurice Berteaux
78300 POISSY,
a donn en location grance :
la socit PAINS DAILLEURS,
Socit Responsabilit Limite au
social est situ 79, avenue Maurice
Berteaux 78300 POISSY, en cours
dimmatricule au Registre du
Commerce et des Socits de Versailles,
reprsente par Monsieur Yagup
AKKAYA domicili 79, avenue Maurice
Berteaux 78300 POISSY,
un fonds de commerce de restauration,
sandwicherie, vente emporter, salon de
th sis 79, avenue Maurice Berteaux
78300 POISSY, compter du 15 juillet
2011 jusquau 14 juillet 2013.
Le contrat est renouvelable par tacite
reconduction pour des priodes de douze
mois danne en anne.
Pendant la dure de cette grance, tout
ce qui sera ncessaire lexploitation du
fonds sera acquitt par la socit PAINS
DAILLEURS.
4313
Pour unique insertion
HAUTS DE SEINE
CONSTITUTION
en date Levallois-Perret du 7 juillet
2011,
Avis est donn de la constitution de la
societe civile rgie par les dispositions
du titre IX du Livre III du Code Civil, du
dcret n 78-704 du 3 juillet 1978 et par
toutes les dispositions lgales ou rglementaires, prsentant les caractristiques
suivantes :
SCI LILLE 1
Sige social :
15, rue Voltaire
92300 LEVALLOIS PERRET
Objet : lacquisition, ladministration
et la gestion par location ou autrement de
tous immeubles et biens immobiliers.
Dure : 99 ans.
Grance : aux termes dun acte spar
en date du 7 juillet 2011, Monsieur
Antoine LOCQUEVILLE et Madame
Nathalie GRASSIN pouse
LOCQUEVILLE demeurant 15, rue
Voltaire 92300 LEVALLOIS PERRET
ont t nomms en qualit de Co-Grants
de la socit.
Clauses dagrment :
Les parts sont librement cessibles
entre Associs, entre ascendants et
descendants, ainsi quau bnfice du
conjoint dun Associ. Toutes autres
oprations sont soumises lagrment de
la socit.
Commerce et des Socits de Nanterre.
4328
Pour avis
XFAST
Sige social :
2, Grande Rue
Pniche Barbara
92310 SEVRES
en date Svres du 7 juillet 2011,
XFAST
Sige social :
2, Grande Rue
Pniche Barbara
92310 SEVRES
Simplifie.
en 1 000 actions de 37,50 Euros
chacune.
Objet : dition et commercialisation
de logiciels. Services et conseil en
informatique. Toutes activits de
consultant dans le domaine informatique.
Dure : 99 ans.
Prsident : Monsieur Antoine TUDAL
demeurant 3, rue de lYser 92210
SAINT CLOUD.
reprsentent.
entre Associs quavec lagrment
pralable du Prsident de la socit,
lequel doit apprcier si le transfert
envisag est conforme lintrt social.
prvues aux statuts.
4309
Pour avis
en date Boulogne Billancourt du
30 juin 2011,
TANJOE-ARTGALLERY
Sige social :
937, cours Aquitaine
92100 BOULOGNE
BILLANCOURT
Limite.
Objet : la socit a pour objet, en
France comme lEtranger :
- lexploitation de toute galerie dart
ainsi que la ralisation de toute
exposition dans le domaine artistique,
- lachat, la vente au dtail de biens
neufs ou doccasion, de tableaux,
antiquits, objets mobiliers, doeuvres
dart, dobjets dart, dobjets artisanaux,
darticles de joaillerie, dhorlogerie,
et/ou de toutes activits ou crations
artistiques sous quelque forme que ce
soit et sous tout support que ce soit,
- lactivit de mise en relation entre
les artistes et les acheteurs,
- le dveloppement de sites internets,
ou tout autre moyen de communication
crit ou non, favorisant en relation entre
les artistes et les acheteurs.

Grance : la Grance de la socit est
assure par Monsieur Jol
PERGAMENT demeurant 937, quai
Aquitaine 92100 BOULOGNE
BILLANCOURT.
Socits de Nanterre.
Pour avis
4347
Le Reprsentant Lgal
en date Malakoff du 5 juillet 2011,
B & R NETTOYAGE GENERAL

Sige social :
33, rue Hoche
92240 MALAKOFF
Limite.
Objet : services aux entreprises et
particuliers, nettoyage des parties
communes et prives ainsi que des
bureaux.
Dure : 99 ans.
Grance : Monsieur Dany BEDOYA
RAMIREZ demeurant 33, rue Hoche
92240 MALAKOFF.
4281
Pour avis
Socit Responsabilit Limite,
dnomme :
CANNELLE
Sige social :
34, avenue de la Marne
92600 ASNIERES
Objet social : tant en France qu
lEtranger, par toutes voies directes ou
indirectes, mme sous forme de
participation ou de location grance,
toutes transactions sur immeubles et
fonds de commerce, toutes oprations de
marchand de biens, et toutes oprations
de gestion immobilire, location,
rnovation dimmeubles.
Dure : 99 ans.
Grance : aux termes dun procs
verbal de lAssemble Gnrale
Ordinaire en date du 4 juillet 2011,
Monsieur Daniel Claude ROMAIRE
demeurant 139, avenue de la Rpublique
78500 SARTROUVILLE a t nomm
en qualit de Grant de la socit.
4350
Pour avis
gestion, laccompagnement du changement, des dirigeants, la communication

et la formation.
des Socits sauf dissolution anticipe
ou prorogation.
Prsident : Madame Christelle
THOMPSON-DUPEYRON demeurant
67, rue Ernest Renan, Btiment B 92310
SEVRES, pour une dure indtermine.
prvues aux statuts.
Immatriculation : la socit sera
et des Socits de Nanterre.
4370
Pour avis
MODIFICATION
ATNETPLANET
Sige social :
7-13, rue Paul Emile Victor
92200 NEUILLY SUR SEINE
443 470 356 R.C.S. NANTERRE
LAssemble Gnrale Mixte du
25 septembre 2009, statuant en
application de larticle L. 223-42 du
Code de Commerce, a dcid quil ny a
pas lieu dissolution de la socit bien
que lactif net soit devenu infrieur la
moiti du capital social.
4296
Pour avis
ARCHITECTURAL
CITY LIGHTING
Sigle :
A.C.L
Sige social :
14, avenue de Coutainville
92700 COLOMBES

Unipersonnelle
Sige social :
67, rue Ernest Renan
Btiment B
92310 SEVRES
LAssemble Gnrale Mixte des

Associs en date du 30 juin 2011,
constatant que le mandat de
Commissaire aux Comptes Titulaire de
Monsieur Jean-Michel
THEAU-LAURENT et celui de
Commissaire aux Comptes Supplant de
la socit FID BFEC viennent
expiration du mme jour, dcide, en
application des dispositions de larticle
L.227-9-1 du Code de Commerce issu de
la loi numro 2008-776 du 4 aot 2008,
de ne pas les renouveler, la socit
ARCHITECTURAL CITY LIGHTING
nayant pas dpass, pendant les deux
exercices prcdant lexpiration des
mandats des Commissaires aux
Comptes, les seuils fixs par le dcret
numro 2009-234 du 25 fvrier 2009.
4292
Pour avis

en date Svres du 9 juillet 2011,
SCA SOCIETE COMMERCIALE

AUTOMOBILE
H FACTOR
H FACTOR
Sige social :
67, rue Ernest Renan
Btiment B
92310 SEVRES
Capital social : 10 000 Euros divis en
400 actions de 25 Euros chacune.
Objet : le conseil pour les affaires et la

Unipersonnelle
sige social :
140-158, avenue Franois Arago
92000 NANTERRE
29

expiration.
Il a donc t dcid :
Prsident.
Par ailleurs, aux termes dune dcision
du Prsident en date du 1er juillet 2011,
Monsieur Eric BERNARD n le
24 fvrier 1957 au Grand Quevilly
(Seine Maritime) demeurant 12, rue
Pasteur 95100 ARGENTEUIL, a t
nomm en qualit de Directeur Gnral
jusquau 30 juin 2012.
4301
Pour avis
MELLOUL GENERALE
ENTREPRISE
Sige social :
15, avenue du Gnral de Gaulle
81120 REALMONT
404 137 069 R.C.S. ALBI
Dun procs verbal de dcisions
extraordinaires de lAssoci Unique du
15 juin 2011, il rsulte que :
- Lobjet social de la socit a t
tendu, compter du 1er juillet 2011, aux
activits suivantes :
- lorganisation, la promotion et/ou la
gestion dvnements, tels que des
soires, mariages, salons et foires
commerciales, des congrs, des
confrences et des runions, incluant ou
non la gestion et la mise disposition du
personnel pour exploiter les installations
o ces vnements ont lieu.
En consquence, larticle 2 des statuts
a t modifi comme suit :
Ancienne mention :
La socit a pour objet en France:
- entreprise gnrale de btiment,
lectricit gnrale et lectricit
industrielle, transports de marchandises
par vhicules de moins de 3.5 tonnes et
de moins de 14 m 3.
Nouvelle mention :
La Socit a pour objet en France:
- entreprise gnrale de btiment,
lectricit gnrale et lectricit
industrielle, transports de marchandises
par vhicules de moins de 3.5 tonnes et
de moins de 14 m3.
- lorganisation, la promotion et/ou la
gestion dvnements, tels que des
soires, mariages, salons et foires
commerciales, des congrs, des confrences et des runions, incluant ou non la
gestion et la mise disposition du
personnel pour exploiter les installations
o ces vnements ont lieu.
Le sige social a t transfr,
compter du 1er juillet 2011, du :
15, avenue du Gnral de Gaulle
81120 REALMONT
au :
3, rue Antoine Petit
92260 FONTENAY AUX ROSES
En consquence, larticle 4 des statuts
a t modifi comme suit :
30
Ancienne mention : le sige social est

fix 15, avenue du Gnral de Gaulle
81120 REALMONT.
Nouvelle mention :
Le sige social est fix 3, rue Antoine
Petit 92260 FONTENAY AUX ROSES.
Grance pour une dure
indtermine : Monsieur Michal
MELLOUL demeurant 3, rue Antoine
Petit 92260 FONTENAY AUX ROSES.
Le dpt lgal sera effectu au Greffe
du Tribunal de Commerce de Nanterre
dsormais comptent son gard
Pour avis
4348
Lle reprsentant lgal
LA DEFENSE AUTOMOBILES
DISTRIBUTION
Unipersonnelle
sige social :
155, avenue Georges Clmenceau
92000 NANTERRE
expiration.
Il a donc t dcid :
Prsident.
4303
Pour avis
SOCIETE DEXPLOITATION
DES GARAGES DE LA
MALMAISON
Unipersonnelle
sige social :
35-41, avenue Paul Doumer
92500 RUEIL MALMAISON
expiration.
Il a donc t dcid :

Prsident.
Par ailleurs, aux termes dune dcision
du Prsident en date du 1er juillet 2011,
Monsieur Eric BERNARD n le
24 fvrier 1957 au Grand Quevilly
(Seine Maritime) demeurant 12, rue
Pasteur 95100 ARGENTEUIL, a t
nomm en qualit de Directeur Gnral
jusquau 30 juin 2012.
4302
Pour avis
DISSOLUTION
BESM SARL
Sige social :
1 bis, rue Pierre et Marie Curie
92140 CLAMART
Aux termes du procs-verbal en date
du 30 juin 2011, lAssemble Gnrale
Extraordinaire a :
socit, compter du 1er juillet 2011,
- dsign, en qualit de Liquidateur
Madame Micheline BONNEL
domicilie au 4, villa Bourgeois 92140
CLAMART,
- fix le lieu o la correspondance doit
tre adresse et celui o les actes et
documents concernant la liquidation
doivent tre notifies 4, villa Bourgeois
92140 CLAMART et le sige de la
liquidation au sige social.
Le dpt des actes et pices relatifs
la liquidation sera effectu au Greffe du
Tribunal de Commerce de Nanterre.
Pour avis
4324
Le Liquidateur
OPPOSITION
VENTE DE FONDS
Suivant acte reu par Matre
Emmanuel VOLLE, Notaire Bondy
(Seine Saint Denis) 67, avenue Carnot, le
1er juillet 2011 enregistr Bobigny le
7 juillet 2011 bordereau 2011/473,
case 1,
a t cd par :
Monsieur Jean CHAYA,
commerant, et Madame Hlne Marie
TOURON, commerante, son pouse,
demeurant ensemble 22, rue
Denfert Rochereau 92100 BOULOGNE
BILLANCOURT,
:
Monsieur Eliott CHAYA, cuisinier,
demeurant 22, rue Denfert Rochereau
92100 BOULOGNE BILLANCOURT,
clibataire.
le fonds de commerce de bar,
restaurant auquel est annex une activit
de dbit de tabac, une activit de
dtaillant de produits de la Franaise des
Jeaux et une activit de diffuseur de
presse,
sis 22, rue Denfert Rochereau
langle du 67, rue de la Rochefoucauld
92100 BOULOGNE BILLANCOURT
connu sous le nom commercial :
LE BLEU
et pour lequel il est immatricul au
Nanterre sous le numro 421 637 737.
La date dentre en jouissance a t
fixe au 1er juillet 2011,
moyennant le prix de 250 000 Euros,

sappliquant aux :
lments incorporels pour
220 000 Euros,
marchandises pour 37 237,04 Euros.
et au matriel pour 30 000 Euros.
Domicile lu pour les oppositions :
Office Notarial de Matre Marie-Alberte
VOLLE, 33, cours de Verdun 92390
VILLENEUVE LA GARENNE.
Dlai doppositions : dix jours de la
dernire en date des publications lgales.
Pour avis
4351
Le Notaire
SEINE-ST-DENIS
CONSTITUTION
en date Noisy le Sec du 8 juillet 2011,
SAVOIR & FAIRE

Sige social :
61, avenue de Strasbourg
93130 NOISY LE SEC
Limite.
Objet : services de formation et de
conseils.
Dure : 99 ans.
Grance : Mademoiselle Jeanne
PRISO demeurant 72, rue de la
Rvolution 93100 MONTREUIL SOUS
BOIS.
Commerce et des Socits de Bobigny.
4337
Pour avis
MODIFICATION
CHERFILS PATRICE
Sige social :
45 bis, rue Eugne Mass
93190 LIVRY GARGAN
389 899 097 R.C.S. BOBIGNY
Aux termes du procs verbal de
lAssemble Gnrale Extraordinaire en
date du 1er juillet 2011, Livry Gargan,
social du :
45 bis, rue Eugne Mass
93190 LIVRY GARGAN
au :
11 ter, rue Marc Sangnier
93190 LIVRY GARGAN
compter du mme jour et de
modifier les statuts en consquence.
Monsieur Patrice CHERFILS, Grant
de la socit demeure dsormais au 2 bis,
rue des Deux Jumeaux 77410
CHARMENTRAY.
4333
Pour avis
NORREIP & ASSOCIES

Sige social :
32, rue Carnot
93130 NOISY LE SEC
530 016 427 R.C.S. BOBIGNY
Aux termes dun acte en date Noisy
le Sec du 13 avril 2011, Monsieur Julien
PIERRON domicili 32, rue Carnot
93130 NOISY LE SEC a dmissionn de
ses fonctions de Grant compter du
mme jour.
Il a t remplac par Monsieur Hugo
LEVRIER demeurant 35, alle du
Muguet 77500 CHELLES compter du
VAL DE MARNE
SALON DE PROVENCE.
Commerce et des Socits de Crteil.
4330
Pour avis
Rectificatif linsertion 3945 du
30 juin 2011 pour EIS, lire, sige social :
112, avenue de Paris, CS 60002, 94306
VINCENNES CEDEX (et non, 94300
VINCENNES).
4346
Pour avis
CONSTITUTION
ARMO NY FLEURS
de type E.U.R.L.
capital variable
Sige social :
69, avenue de Bonneuil
94210 LA VARENNE
SAINT HILAIRE
511 015 851 R.C.S. CRETEIL
A la date des dcisions de

lActionnaire unique du 28 juin 2011 et
en application des dispositions de
larticle L. 233-8 et de larticle R. 233-2
du Code de Commerce, il est indiqu que
le nombre des droits de vote existants au
sein de la socit est de 210 000 pour un
total dactions de 210 000.
4317
Pour avis
YOOKO

YOOKO
Sige social :
45, rue Maurice Lissac
94700 MAISONS ALFORT
Simplifie.
Objet : ldition de sites internet et de
contenus numriques dans lensemble
des domaines de la vie culturelle et
artistique, et notamment art
contemporain, design, dcoration,
architecture dintrieur, architecture,
mode...
Dure : 99 ans.
Prsident : Monsieur Vincent
BECHET demeurant 45, rue Maurice
Lissac 94700 MAISONS ALFORT.
Transmission des actions : toute
cession dactions un tiers est soumise
lagrment des associs aprs exercice
dans les conditions fixes dans les
statuts, du droit de premption au profit
des associs de la socit.
4315
Pour avis
ADLIVA

8 juillet 2011 il a t dcid de transfrer
69, avenue de Bonneuil
94210 LA VARENNE
SAINT HILAIRE
au :
30, avenue de Grosbois
94470 BOISSY SAINT LEGER
consquence.
4286
Pour avis
Rectificatif linsertion 4090 du
4 juillet 2011 pour RECTIFICATION
BRETONNE, lire : dmission de
Didier BRETONNE de son mandat de
Prsident compter du 30 juin 2011 (et
non, 1er juillet 2011).
4360
Pour avis
DISSOLUTION
1NSTINCT RECORD

Sige social :
44, rue Roger Salengro
94120 FONTENAY SOUS BOIS
en cours dimmatriculation

Sige social :
12, avenue Maurice Thorez
94200 IVRY SUR SEINE
453 184 525 R.C.S. CRETEIL

en date Fontenay-sous-Bois du 8 juillet
2011,

compter du 7 juillet 2011,
Monsieur Stphane CESTOR demeurant
28, rue Jean Mermoz 94800
VILLEJUIF,
social. La correspondance est adresser
chez le Liquidateur.
4291
Pour avis
ADLIVA
Sige social :
44, rue Roger Salengro
94120 FONTENAY SOUS BOIS
Limite.
Objet : la ralisation de prestations
dtudes et de conseils en tous domaines,
et tous secteurs dactivit ; coordination,
organisation, animation et gestion
dvnements, de colloques, de
confrences, de sminaires et de congrs
se rapportant lune ou lautre des
activits ci-dessus mentionnes ;
ralisations de formations adaptes aux
besoins des clients.
Dure : 99 ans.
Associs Co-Grants :
- Monsieur Arnaud TOSTIVINT, n le
2 mai 1973 Versailles domicili 48, rue
de la Ville en Pierre 44000 NANTES,
- Monsieur Alain-Xavier VIDAL, n
le 7 avril 1959 Marseille domicili
7, Chemin de la Tour des Juifs 13300
DROIT DE VOTE
INNOTHERA INDUSTRIES
de 12 400 000 Euros
Sige social :
22, avenue Aristide Briand
94110 ARCUEIL
428 295 786 R.C.S. CRETEIL
Jean-Michel
Braunschweig
Commandeur
du Mrite
INNOTHERA TOPIC
INTERNATIONAL
Socit Anonyme
de 3 202 000 Euros
Sige social :
94110 ARCUEIL
391 302 718 R.C.S. CRETEIL
MODIFICATION
Sige social :
45, rue Maurice Lissac
94700 MAISONS ALFORT

4316
Pour avis
Paris - 7 juillet 2011
INNOTHERA
Socit Anonyme
Directoire et Conseil de Surveillance
Sige social :
94110 ARCUEIL
302 587 662 R.C.S. CRETEIL
4318
Pour avis
LABORATOIRE INNOTECH
INTERNATIONAL
de 17 100 000 Euros
Sige social :
94110 ARCUEIL
317 552 743 R.C.S. CRETEIL
mme jour une dure indtermine.

Larticle 7 des statuts a t modifi en
consquence.
4340
Pour avis
Dcoration

4319
Pour avis
LABORATOIRES INNOTHERA
de 12 250 000 Euros
Sige social :
94110 ARCUEIL
388 422 594 R.C.S. CRETEIL
sein de la socit est de 1 956 860 pour
un total dactions de 1 956 860.
4320
Pour avis

est le Prsident dHonneur

du Conseil National des
Barreau Philippe Leleu qui a
remis jeudi dernier 7 juillet
2011 au Conseil National des Barreaux
les insignes de Commandeur dans
lOrdre National du Mrite son
confrre Jean-Michel Braunschweig,
avocat honoraire et secrtaire gnral
du Conseil National des Barreaux.
De nombreuses personnalits se sont
empresses rue de Londres Paris pour
tmoigner leur admiration au
rcipiendaire.
LOfficiant a conclu ses propos logieux
en citant Henri Ader qui dcrivit un
jour ainsi lattachante personnalit de
Jean-Michel Braunschweig : ton
activit inlassable, ta droiture, tes dons
dorganisation, ta tenacit, ton
ombrageuse indpendance et ton refus
de toute compromission .
Nous prsentons nos amicales et
chaleureuses flicitations lhomme
loyal et courageux qui a particip avec
dtermination luvre de justice et
dont la gnrosit reflte dinfinies
qualits de cur.
Jean-Ren Tancrde
2011-336
31
Direct
Criminalit financire :
quelle expertise, quelle justice ?
Paris - 15 juin 2011
Photo Jean-Ren Tancrde
A la Dlgation gnrale du Qubec en France, sous la haute autorit de Monsieur le Dlgu Gnral Robitaille, une
confrence a t organise le 15 juin 2011, dans le cadre des Regards croiss clbrant tout au long de lanne 2011,
le cinquantenaire de la Dlgation en France.
Emmanuel Charrier, Guylaine Leclerc

et Michel Robitaille
adame la Procureure Sauvegeau,
charge de mission aux affaires
criminelles, avait convi deux
confrenciers, l'une qubcoise
Guylaine Leclerc(1), l'autre franais Emmanuel
Charrier(2), pour dbattre des modles
d'expertise face la monte de la criminalit
financire.
Nos socits sont en effet de plus en plus
confrontes des heurts et tensions dans
lunivers de la finance et dans les affaires, malgr
le dveloppement constant de la rgulation et
le rappel lthique. Et il est souvent

indispensable pour la justice d'avoir recours
lexpertise dun spcialiste de la comptabilit et
de la finance pour dmontrer les actes de
corruption, de blanchiment et dabus des biens
sociaux entre autres. Les experts comptables et
financiers sont en mesure de dnouer les fils
de pratiques volontiers compliques par les
normes, les acteurs, les contrats ainsi que les
organisations elles-mmes.
Mais tandis que le droit franais privilgie le
recours un expert unique accrdit dsign
par le juge, la common law prfre laisser les
parties mettre en avant leurs propres experts.
Les deux confrenciers ont expos les deux
systmes d'expertise, en alternant leurs propos
et en abordant de nombreuses questions : peuton faire confiance un expert choisi et pay par
une partie, qui pourrait souhaiter de sa part la
prsentation technique la plus favorable
possible ? Peut-on davantage croire que lexpert
du juge parviendrait dgager la ralit
technique des faits en dpit des chausse-trapes
des parties et de leurs multiples conseils, et
malgr leurs rsistances ? Se pourrait-il quen
choisissant lexpert unique on favorise
lapparence dindpendance au dtriment de la

comptence ?
Puis de nombreuses questions ont suivi de la
part d'un public inform, et le dialogue des deux
experts a dgag un portrait tout en nuances
des forces et faiblesses des deux dispositifs
pratiques. L'indpendance, la comptence, la
rhtorique, la rmunration ont t abordes
avec attention, de mme que les enjeux pour la
Socit que questionne l'expertise comptable
et financire des infractions conomiques.
En dfinitive, la confrence invite nos deux
mondes poursuivre l'identification de leurs
meilleures pratiques, et ainsi renforcer
ensemble l'indpendance et la qualit des
expertises financires face aux enjeux criminels
contemporains.
Notes :
1 - Guylaine Leclerc est associe Accuracy, Fellow Comptable Agre,
spcialiste en Juricomptabilit, membre du comit conjoint Ordre des
comptables agrs du Qubec et Barreau du Qubec sur les meilleurs
pratiques en matire d'expert unique.
2 - Emmanuel Charrier, expert-comptable, commmissaire aux comptes,
expert prs la cour d'appel de Paris, est galement professeur associ
l'Universit Paris-Dauphine. Il est co-auteur du rapport de sociographie
de trois corps d'experts command par le GIP Mission Droit et Justice
(2007-2009).
2011-336
Campus 2011
Unesco, Paris - du 11 au 13 juillet 2011
32
Emmanuelle Schirrer-Cuisance et Xavier Delcros
a 5me dition de Campus a ouvert ses

portes ce matin lUnesco. Le Btonnier
Jean Castelain a prsid le colloque
douverture sur le thme Lavocat et la
Littrature .
3 000 avocats sont inscrits et 200 intervenants
des mondes universitaire, judiciaire, juridique
et conomique assureront leur formation
dans 90 modules thmatiques.
Cette manifestation, dont le pre fondateur est
le Btonnier Yves Repiquet en 2007, sera
clture par le Garde des Sceaux Michel
Mercier le mercredi 13 juillet 2011 en fin de
matine.
Elle est organise par l EFB de Paris Formation Continue dont les principaux
animateurs et inspirateurs sont Emmanuelle
Schirrer-Cuisance, Xavier Delcros et Bruno
Marguet, Membre du Conseil de lOrdre des
Avocats la Cour dAppel de Paris et
correspondant officiel de Monsieur le Btonnier
Jean Castelain et de son Vice-Btonnier JeanYves Le Borgne. 2011-337 Jean-Ren Tancrde

Edition Du Lundi 11 Juillet 2011

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LES ANNONCES DE LA SEINE

Photo Jean-Ren Tancrde - Tlphone : 01.42.60.36.35

Lundi 11 juillet 2011 - Numro 42 - 1,15 Euro - 92e anne

Assemble gnrale extraordinaire du 1er juillet 2011

Criminalit financire : quelle expertise,

e rapport public 2010 de lAutorit de la concurrence

en 2010 : pour examiner le fonctionnement des jeux et

J OURNAL O FFICIEL D A NNONCES L GALES - I NFORMATIONS G NRALES , J UDICIAIRES ET T ECHNIQUES

12, rue Notre-Dame des Victoires - 75002 PARIS - Tlphone : 01 42 60 36 35 - Tlcopie : 01 47 03 92 15

LES ANNONCES DE LA SEINE

Commission paritaire : n 0713 I 83461

- Tarifs hors taxes des publicits la ligne

COMPOSITION DES ANNONCES LGALES

Dautre part, un certain nombre doprations

Photo Jean-Ren Tancrde - Tlphone : 01.42.60.36.35

Trouver des gisements

Les Annonces de la Seine - lundi 11 juillet 2011 - numro 42

lirement ncessaire notre temps comme je

cest la mission quil a confie lAutorit,

Protger les PME et les

Les contrats daffiliation

Les six principaux groupes prsents en France

lUnion impose par le Trait sur le

Les Annonces de la Seine - lundi 11 juillet 2011 - numro 42

Dans son avis 10-A-26 rendu le 7 dcembre

Faciliter la mobilit inter-enseignes

Les suites lgislatives

Les principales prconisations de lAutorit de

LAutorit a identifi plusieurs risques

enseignes concurrentes. Constatant une

Fusions dans les DOM

Les Annonces de la Seine - lundi 11 juillet 2011 - numro 42

LAutorit sest intresse cette anne au secteur

la hausse du prix d'autres services bancaires

Aprs la dcision chques , lAutorit

dune part, que le nouveau groupe resterait

Les experts-comptables ont saisi pour avis

Le 4 juin 2010, lAutorit de la concurrence a

LAutorit avait rendu en 2009 un avis

Privatisation des aroports

En fvrier 2010, lAutorit de la concurrence a

Les Annonces de la Seine - lundi 11 juillet 2011 - numro 42

Une commission dappel doffres indpendante

Rapprochement sous conditions

En 2009, la Commission europenne a renvoy l'Autorit de la concurrence l'examen

de Keolis et d'Effia. En janvier 2010, lAutorit

A la suite du renvoi du dossier par la

- Technologies sous tension

10-DCC-01 Acquisition par le groupe Mr Bricolage du groupe Passerelle

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Assemble gnrale extraordinaire

II. Modification des statuts

Btonniers de lIle-de-France (la BIF) le

III. Dontologie, compatibilits,

ceux qui comprendraient une fonction de

Les Annonces de la Seine - lundi 11 juillet 2011 - numro 42

AU JOURNAL OFFICIEL - DCRET 2011-810 DU 6 JUILLET 2011

Aide lintervention de lavocat au cours

titre par un autre avocat dsign

Les Btonniers Delomez et Claude Duvernoy

agent de police judiciaire et

VI. La garde vue et le

Les Annonces de la Seine - lundi 11 juillet 2011 - numro 42