CAPTULO I

PLANTEAMIENTO DE PROBLEMA

PROBLEMA
Cules son las razones por las cuales la Factura Conformada ha cado
en desuso en las operaciones comerciales actuales? O es que acaso la
deficiente

regulacin

jurdica

de

la

factura

conformada,

genera

inseguridad jurdica en las operaciones comerciales en trfico mercantil

en el Per?

HIPOTESIS
1) La eficiente regulacin jurdica de la Factura Conformada, generar
seguridad jurdica y celeridad en las operaciones comerciales
mejorando el trfico jurdico mercantil.
2) La regulacin de la factura conformada es ineficaz en el mercado
peruano, la cual se ve reflejada en su poco uso en las operaciones
mercantiles, generando desconocimiento sobre sus caractersticas y
ventajas en el trfico jurdico mercantil.

OBJETIVOS
OBJETIVOS GENERALES

Demostrar que la Factura Conformada resulta ser el instrumento

idneo para hacer que confluyan la seguridad jurdica y la celeridad
en la operatividad comercial para el mejoramiento del trfico
jurdico mercantil en el Per.

OBJETIVOS ESPECIFICOS

Demostrar la ineficacia de la regulacin de la Factura Conformada

en el trfico mercantil del mercado peruano la cual se ve reflejada

en su poco uso en las operaciones comerciales.

Conocer los motivos por los cuales se da la ineficacia de la Factura

Conformada en el trfico mercantil peruano.

Proponer medida incentivadoras para hacer eficaz la regulacin de

la Factura Conformada en el trfico mercantil peruano.

JUTIFICACIN DEL PROBLEMA

La utilizacin de los Ttulos Valores en el trfico jurdico mercantil ha
provocado que las negociaciones en el mercado se puedan realizar de
una manera ms rpida y segura, ya que la funcin econmica tpica y
comn de los Ttulos Valores es la movilizacin de grandes riquezas,
otorgando liquidez y seguridad a la circulacin de bienes, disminuyendo
los riesgos que ponen en peligro el trfico jurdico y econmico de los
derechos inmateriales. Las operaciones comerciales al crdito en el Per
sobre sobre bienes muebles, se encuentran desprovistas de seguridad
jurdica o se encuentran envueltos en un procedimiento engorroso que
entorpece el rpido desenvolvimiento del trfico mercantil. Por lo que
mediante la Factura Conformada se busca principalmente dotar de
celeridad y de seguridad a las operaciones comerciales de crdito con el
objetivo principal de permitir el adecuado desenvolvimiento del trfico
comercial peruano. Procurando que la Factura Conformada se vuelva el
instrumento que haga rpidas las operaciones al crdito, permita darles
una seguridad jurdica a las mismas, provocando que las empresas se
beneficien sustancialmente en tanto que podrn hacer efectivo su cobro
con celeridad.

DISEO DE INVESTIGACIN

5.1 TIPO DE NIVEL DE INVESTIGACIN

TIPO DE INVESTIGACIN
De acuerdo con el propsito de la investigacin, naturaleza del
problema y los objetivos planteados en el trabajo, el presente
estudio rene las condiciones suficientes para ser calificado como
una investigacin aplicada, en razn de que se utilizara los
conocimientos de las Ciencias Jurdicas a fin de aplicarlas para
poder incentivar la regulacin de las facturas conformadas.
Investigacin Jurdico formal (dogmtico, jurdico, filosfico jurdico
e histrico jurdico) y Jurdico emprico.

NIVEL DE INVESTIGACIN
En primer lugar llegara a ser una Investigacin Descriptiva, luego
Explicativa y finalmente Correlacionada, de acuerdo a la
finalidad de la misma investigacin.

METODOLOGA DE LA INVESTIGACIN
La presente investigacin responde a un tipo de investigacin formal;
debido a que el desarrollo de la presente investigacin parte
principalmente de una realidad normativa en consecuencia se
emplear el Mtodo Descriptivo con un enfoque dogmtico jurdico e
histrico jurdico, el mismo que se llegar a implementar con el
mtodo estadstico, anlisis, sntesis, deductivo, inductivo entre otros.
Se llegar a iniciar con la recopilacin documental con el objetivo
principal de tener la mayor informacin sobre la configuracin terica
de la factura conformada, para esta investigacin se llegar a
necesitar material bibliogrfico sobre el tema con el objetivo principal
de establecer la opinin del grupo. Asimismo, debido a que se trata de
una investigacin emprica se va llegar a recabar informacin a travs

de distintos medios como entrevistas y encuestas, basndonos

principalmente en lo que ocurre en la realidad peruana.

MARCO TEORCO
3. LA FACTURA CONFORMADA EN ESTUDIO
Luego de haber delimitado los parmetros generales de lo que, para esta
investigacin,

entenderemos

como

valores

negociables,

principios

generales y caractersticas de los mismos, nos toca ahora, delimitar ms

especficamente nuestra posicin respecto a lo que entendemos como
factura conformada.
3.1 ANTECEDENTES EN EL DERECHO COMPARADO
A nivel internacional, entre sus antecedentes ms remotos tenemos a
la CAMBIALE TRATA del Cdigo de Comercio italiano de 1882 y la
Ley de 29 de Diciembre de 1916 de Uruguay, que habla de los
documentos comerciales a los que se les denomina "CONFORME
OBLIGATORIO". Pese a ello, la doctrina reconoce como antecedente
ms trascendental a la Ley Portuguesa de 1931, que legisla el
contrato de compraventa, en donde no se utiliza ningn otro tipo de
crdito sino el denominado EXTRACTO DE FACTURA, dando a
entender las caractersticas especficas de este ttulo que incorpora
garantas a un acto jurdico de carcter patrimonial en donde se le
otorga un plazo al adquirente para la cancelacin de los bienes.
Su mxima expresin se dio en Brasil con la Duplicata, en donde
hasta el da de hoy es el valor negociable ms utilizado a nivel
comercial. Otros pases como Argentina, Colombia y Per trataron de

imitar la aplicacin exitosa de la Duplicata incorporndola en sus

regulaciones comerciales; sin embargo, ninguna ha podido impulsar
su utilizacin amplia por los agentes econmicos en el comercio.
LA OBLIGACIN DE EMITIR FACTURA DE CRDITO: a) Debern
utilizar las facturas de crdito todos los contribuyentes inscriptos en el
IVA que realicen operaciones donde se convenga un plazo para el
pago mayor a 30 das. b) Existe obligacin de emitir factura si el pago
del precio conformada a todas las operaciones de crditos. Su mbito
de aplicacin se encuentra en las relaciones entre empresas, pero no
ante el consumidor final.
Esta ley surgi como consecuencia de la mala situacin financiera y
crediticia de las empresas MYMES en la Argentina. En la prctica
comercial,

los

vendedores

otorgaban

amplios

plazos

de

financiamiento, las operaciones a crditos no eran documentadas y

por lo tanto no existe certeza en el cumplimiento de los pagos. Todo
esto lleva a que los productores y las MYMES terminen financiando a
las grandes empresas. Fundamentalmente la importancia de este
documento est en que facilita el acceso al financiamiento de las
PYMES. Entonces, a partir de esa modificatoria, las PYMES
argentinas que les venden a los supermercados o a las grandes
industrias recibiran cuando entregan la mercadera, una factura
"conformada" en la que el comprador ratifica que pagar su deuda en
una fecha cierta. Con este documento el pequeo empresario podr ir
a un banco y obtener financiacin a bajo costo, a partir de un
mecanismo que permite que el banco le adelante a la PYME el dinero
que tiene pendiente de cobro. La ley prev un sistema de
tercerizacin de la cobranza en la que el banco es la institucin que
se encarga de cobrarle directamente a la gran empresa. Para darle
liquidez a este mercado el gobierno argentino constituy una empresa
de Factoring en el Banco Nacin, que oficiara de garante y

prestamista (factor) para las PYMES, adems de encargarse de la

cobranza. Se pacte posterior a la entrega de la cosa o servicio. Monto
mnimo $ 500. c) Sea una compraventa de muebles, locacin de cosa
muebles o de servicio de obra. d) Ambas partes se domicilien en el
pas o que por convenio internacional se la adopte. e) El comprador o
locatario adquiera los bienes o servicio para integrarlos a un proceso
de produccin o comercializacin.
NO ES OBLIGATORIO CUANDO: a) El nuevo decreto enfatiza que
no ser obligatoria la emisin de esta factura cuando el comprador
se comprometa a efectuar el pago total del precio o entregar los
medios de cancelacin que establezca la reglamentacin dentro de
los treinta das. b) La empresa explote servicios pblicos y empresas
no PYME que vende a una PYME. c) Que se use un cheque de pago
diferido u otra Factura de Crdito como garanta al vendedor. d) Que
una de las partes sea el Estado: Nacional, Provincial o Municipal. e)
No ingresan en este rgimen los monotributistas y los responsables
no inscriptos en el IVA.

3.2 NATURALEZA JURDICA

La factura conformada es el ttulo de crdito que nace de una
compraventa mercantil a plazo, constitutiva de una suma de dinero
representativa del precio de la mercadera y condicionadas en sus
efectos a los requisitos formales y materiales determinados en la ley
de su creacin. Si bien la factura tiene como causa una operacin
comercial de compraventa, y es, en s misma, la instrumentalizacin
de esa transaccin, toma un particular carcter cuando el comprador
conforma la factura confeccionada con los recaudos de ley por el
vendedor y la devuelve a este ltimo. Ese hecho le confiere al
especfico carcter de "conformada y como tal se convierte en un
ttulo de crdito. Deja de tener relevancia la operacin comercial

(relacin subyacente) para funcionar en forma independiente sobre la

base de los principios y caractersticas de abstraccin, autonoma,
literalidad, formalidad y legitimidad y asumir, as mismo, el carcter de
ttulo ejecutivo de derecho privado creado por el acto jurdico
unilateral conformidad consignada por el deudor. En base al
planteamiento anterior se concluye que la naturaleza jurdica de la
factura cambiaria, es la de ser un ttulo de crdito y en consecuencia
la misma es un documento en el cual consta un negocio jurdico que
puede ser objeto de negociacin por cualquier medio legal. Tiene el
carcter de ttulo de crdito autnomo por la independencia de los
derechos cartulares de cada poseedor legtimo y por la falta de una
relacin continuada por cada transmisin. Su posibilidad de ser
utilizada como objeto de financiamiento en las operaciones bancarias
como factoring o descuentos facilita y apuntala su carcter
circulatorio.

3.3 DEFINICIN
El Doctor Edmundo Vsquez Martnez, define la Factura Cambiaria
como: Ttulo de crdito que incorpora el derecho a percibir la
totalidad o la parte insoluta del precio de una compraventa a plazo de
mercaderas o, si se quiere, como el ttulo de crdito que obliga al
comprador a pagar a su vencimiento la suma que haya quedado a
deber en una compraventa a plazo de mercaderas.
El maestro Hctor ngel Benelbz la defini como el ttulo de crdito
obligatorio que nace de una compraventa mercantil a plazo,
constitutiva de una suma de dinero representativa del precio de la
mercadera y condicionada en sus efectos a los requisitos formales y
materiales determinados en la ley de su creacin.
La factura conformada es un valor negociable en la categora de titulo
valor de carcter crediticio y causal que tiene su origen en las

operaciones comerciales (pudiendo ser objeto de tales operaciones

bienes y servicios, objetos de comercio) donde se acuerde el pago
diferido de la contraprestacin. El vendedor tiene la facultad de emitir
la factura conformada junto con los otros documentos administrativos
y esta debe ser devuelta con la conformidad del comprador. Esta
conformidad demuestra, con presuncin iuris et de iure, que el
comprador recibi la prestacin debida, la misma que se encontrar
descrita en la factura conformada.

3.4 FUNCIN
La funcin econmica tpica y comn a los ttulos de crdito es la
movilizacin de riqueza, otorgando liquidez y seguridad a la
circulacin de bienes, disminuyendo los riesgos que ponen en peligro
el trfico jurdico y econmico de los derechos inmateriales.
La factura conformada tiene dos funciones esenciales que son: a) el
fortalecimiento de la cadena de pagos, otorgando al vendedor o al
prestador del servicio un instrumento til que le permita la seguridad
de cobrar el saldo del precio del bien o la contraprestacin del
servicio, sirviendo tambin como un medio de prueba de que se ha
entregado el bien o realizado el servicio y b) la de permitir el
financiamiento empresarial (con su circulacin), especialmente a las
MYPES.
3.5. CARACTERSTICAS ESENCIALES
Siendo la factura conformada un valor negociable en la categora de
ttulo valor, es evidente que la primera caracterstica esencial a
resaltar es el cumplimiento de los tres principios fundamentales de
los valores negociables: Incorporacin, Literalidad y Legitimidad.
Es un ttulo de valor cambiario que incorpora obligaciones dinerarias,
pagaderas en general a corto plazo. Estas obligaciones son de

carcter eminentemente crediticio; por ello, se dice tambin que es

un ttulo de crdito. En segundo lugar es literal porque toda
estipulacin contenida en el ttulo es la que determina las cualidades
del derecho que contiene. Y en tercer lugar, la legitimad del ttulo
radica en la necesidad de posesin que tendr el tomador del ttulo
para poder ejercer las acciones necesarias a fin de realizar el
derecho incorporado.
Otras caractersticas esenciales de la factura conformada son:

La formalidad que alude a que, en el caso de la factura

conformada la ley determina con carcter constitutivo las
menciones llamadas habitualmente requisitos formales- que
debe contener el documento para calificar como factura
conformada, provocando su deficiencia la degradacin del ttulo a
una simple factura, documento probatorio de la relacin
fundamental.

La completividad se refiere a la imposibilidad de heterointegracin

de la factura conformada con documentos extraos a ella, de
modo tal que

el derecho del acreedor cambiario

y la

responsabilidad de cada uno de los firmantes se rige por los

propios

trminos

de

la

factura

conformada,

resultando

cambiariamente irrelevante cualquier remisin que afectare la

autosuficiencia documental.

La Circulacin, su transmisin de carcter individual y privado, se

realizar a travs del endoso toda vez que es un ttulo a la orden.
Los elementos configuradores de su trasferencia sern entonces:
El endoso y la entrega fsica del ttulo.

La Autonoma, en tanto que luego de su primera transferencia el

obligado principal no podr oponer excepciones causales ante el
tenedor legitimado de la factura, el derecho que se transfiere es

un derecho autnomo respecto al que le dio origen a la factura.

La Causalidad, podemos decir que es un ttulo valor causado en

tanto que su emisin est determinada por una especfica relacin
jurdica fundamental que ser la que determine todos los
lineamientos para la creacin de este ttulo valor. Siendo as, la
relacin causal o fundamental podr servir como justificacin para
realizar las excepciones cambiarias al ttulo valor siempre y
cuando este no haya circulado.

3.6. REQUISITOS PARA SU EMISIN

Tulio Ascarelli dice que el momento en que deben coexistir todos los
requisitos de un documento es en el momento en que sea usado, o
sea, que los requisitos del ttulo de crdito deben coexistir en el
momento en que se invoca el derecho cartular, con base en el propio
ttulo. Los requisitos necesarios para la emisin de la factura
conformada estn determinados por la ley de creacin de ese ttulo
valor y pueden clasificarse en formales y sustanciales.
3.6.1. REQUISITOS FORMALES
Existen requisitos formales esenciales para la emisin de los
ttulos valores sin los cuales el ttulo valor no es vlido para
negociacin o circulacin, stos deben completarse (como
bien lo estipula la ley) antes de exigir el cumplimiento del
derecho exigido en ellos o antes de la circulacin.

3.6.2. REQUISITOS MATERIALES

Los requisitos sustanciales necesarios para la emisin de la
factura conformada surgen tambin de lo establecido por la
Ley. Dentro de estos requisitos podemos considerar los

siguientes: a) la existencia de una compra venta de

mercaderas, otra modalidad de transferencia de propiedad o
de una prestacin de servicios, b) el acuerdo del pago diferido
de la contraprestacin, c) que exista la obligacin de emitir
comprobantes de pago, d) la efectiva realizacin de la
prestacin (entrega de mercadera o ejecucin de la
prestacin), e) que el acto jurdico generador de la factura
conformada no se haya documentado en algn otro ttulo valor
(letra de cambio, pagar, etc.)

4. ANLISIS DEL RGIMEN LEGAL ACTUAL DE LA FACTURA

CONFORMADA
4.1. LA DENOMINACIN DE FACTURA CONFORMADA
La factura conformada es conocida con otras denominaciones en
otros pases, as tenemos a la duplicatta en Brasil, a la factura
cambiaria en Colombia y a la factura de crdito en Argentina, entre
otras denominaciones.
El trmino factura nace de las operaciones que le dan origen a su
emisin pues hace referencia al documento en el que se enumeran
los objetos o servicios prestados por un sujeto a otro, lo cual sustenta
la naturaleza causal que posee la factura conformada. Este
documento tiene implicancias netamente tributarias y es de emisin
obligatoria para los casos en los que la Ley de la materia ha
determinado.
Por su parte, el trmino conformada, hace alusin a la conformidad
pues con la firma del comprador o usuario se expresa su conformidad
respecto al contenido de la factura y declara recibir conforme las
mercaderas o el servicio, aceptando tambin el saldo que constituye
una deuda a su cargo. Por lo dicho anteriormente tenemos que en
acto de conformidad le da sustento a su denominacin, por lo que,
segn la denominacin, una factura conformada ser la que tenga la

conformidad puesta en el ttulo.

Aqu podemos encontrar la primera inconsistencia de la regulacin de
la factura conformada: su denominacin. La factura conformada
sugiere que para su validez es necesaria la conformidad. La primera
sobre la factura conformada, haciendo caso a su denominacin,
estableca en el Art. 163 Inciso 1 Numeral e) que slo una vez que
cuente con la conformidad, el ttulo puede ser objeto de transmisin;
en cambio la actual regulacin no menciona a la conformidad como
requisito necesario para la circulacin por lo que la declara vlida sin
la conformidad aunque esta clusula sea inconsistente pues la
circulacin de la factura representa la circulacin del crdito contenido
en ella lo que supondra su circulacin sin la representacin de un
crdito, en todo caso lo que circulara sera la expectativa de que ese
crdito se constituya con la conformidad.
La denominacin de la factura conformada debe ajustarse a las
caractersticas que la definan como tal, por ello si se quiere mantener
una denominacin como la mencionada debemos sopesar el acto de
conformidad como caracterstica principal de estos ttulos. Por su
parte es menester tocar la denominacin dada al nuevo ttulo valor a
saber factura negociable y es que con esta denominacin se pone a
relucir como caracterstica principal del ttulo su carcter negociable
que como veremos en su momento es el que prima en su regulacin
dejndose de lado el acto de conformidad.
Una denominacin que a mi parecer podra ser la ms adecuada, por
su flexibilidad a los cambios que se podran sufrir con el tiempo, es la
de factura cambiaria, pues el trmino cambiaria denota al rgimen
de los instrumentos cambiarios o ttulos valores. As se llama factura
cambiaria para denotar que es un ttulo valor con caractersticas
especiales que la diferencian de la factura comercial.
4.2 DEFINICIN DE FACTURA CONFORMADA

La regulacin peruana decidi no hacer una definicin estricta sobre

la factura conformada pues prefiri enumerar todas las caractersticas
que sta posea y que la distinguiran de otros instrumentos
cambiarios.
Considero que la definicin que pudiera realizar la Ley respecto a la
factura conformada dara una directriz respecto a su verdadera
significancia, pues la definicin engloba no solo las caractersticas
esenciales y diferenciadoras de un instrumento si no tambin deja
notar la funcionalidad y la utilidad que se tendr de la misma,
permitiendo a los operadores jurdicos realizar una interpretacin
integradora y eficiente a la hora de aplicarla.
4.3 CARACTERSTICAS PRINCIPALES ESTABLECIDAS EN LA LEY
Como ya lo he mencionado, la actual regulacin sobre la factura
conformada, lejos de ensayar una definicin de la misma en un
artculo

particular,

ha

optado

por

precisar

sus

principales

caractersticas en el artculo 163 de la LTV de las cuales podremos

analizar una por una para luego valorar la idoneidad de la regulacin
establecida actualmente.
El inciso 1 del artculo 163 menciona que la Factura Conformada tiene
las siguientes caractersticas:
SE ORIGINA EN LA COMPRAVENTA U OTRAS MODALIDADES
CONTRACTUALES DE TRANSFERENCIA DE PROPIEDAD DE
MERCADERAS, O EN LA PRESTACIN DE SERVICIOS, EN
LAS QUE SE ACUERDE EL PAGO DIFERIDO DEL PRECIO O DE
LA CONTRAPRESTACIN DEL SERVICIO.-En este punto la ley
hace referencia a dos elementos, al acto jurdico que podra
originar su emisin y la condicin de dicho acto a saber, de pago
diferido. sta es la caracterstica diferenciadora de la factura
conformada frente a los otros instrumentos cambiarios regulados
en la Ley.

As, en primer lugar, la emisin de la misma tiene necesariamente

origen en actos jurdicos establecidos en la Ley, stos actos
jurdicos deben ser una modalidad contractual de transferencia de
propiedad (la ley menciona como encabezado a la compraventa) o
de prestacin de servicios.
Haciendo una concordancia con lo mencionado luego (sobre el
pago diferido del precio o contraprestacin) tenemos que las
modalidades contractuales originadora de la emisin de una factura
conformada deben de ser onerosas o de lo contrario no se hablara
de un pago diferido.
En segundo lugar, tenemos que las prestaciones establecidas en el
contrato no deben ser de ejecucin simultnea, pues una de ellas
tiene que prolongarse en el tiempo, por lo que el derecho que nace
de ello se incorpora en un documento, en este caso en la factura
conformada. Las actividades de las empresas (como entidades
lucrativas) estn enmarcadas dentro de esas caractersticas dadas
a las operaciones mercantiles mencionadas en este artculo, sin
embargo, para el caso peruano, por razones de facilidad prctica
considero que su marco de aplicacin debera reducirse solo a
operaciones de compraventa (pues no se entiende a que otras
operaciones mercantiles de transferencia de propiedad a ttulo
oneroso se podra referir la Ley) y a operaciones de prestacin de
servicios que terminen con una prestacin de dar un bien material.

EL OBJETO DE LA COMPRAVENTA U OTRAS RELACIONES

CONTRACTUALES
MERCADERAS

ANTES
BIENES

REFERIDAS,
OBJETO

DE

DEBE

SER

COMERCIO,

SERVICIOS, QUE GENEREN LA OBLIGACIN DE EXPEDIR

COMPROBANTES DE PAGO.- La segunda precisin sobre las
caractersticas establecidas en laLTV complementa la analizada
anteriormente pues le agrega un punto ms a las operaciones
mencionadas en el acpite anterior, como es el de la obligacin de

emitir comprobantes de pago que son documentos que acreditan la

transferencia de bienes, la entrega en uso o la prestacin de
servicios.
Nuestra

regulacin

nacional

reconoce

varios

tipos

de

comprobantes de pago, a saber, Factura, Recibo por Honorarios,

boleta de venta liquidacin de compra, tickets o cintas de mquinas
registradoras, entre otros. Cada uno de estos comprobantes en
cierran requisitos para su emisin y caractersticas propias que
merecen un estudio aparte, no obstante podemos decir que por sus
caractersticas hacen ms confusa la utilizacin de la factura
conformada.
Aqu encontramos otra de las modificaciones que deberan
realizarse a esta regulacin, pues, considero que deberamos
limitar la emisin de facturas conformadas a las operaciones
mercantiles que generen a la vez la obligacin de emitir
especficamente FACTURAS. Esto traer mejoras no solo en el
aspecto de impulso de la utilizacin de la factura conformada sino
tambin en el aspecto tributario si es que se quiere realizar una
mejor fiscalizacin.

LOS BIENES Y MERCADERAS PUEDEN SER FUNGIBLES O

NO, IDENTIFICABLES O NO.- Esta caracterstica va dirigida a los
bienes mercaderas objeto de la prestacin contenida en el contrato
de compra venta o de prestacin de servicios, segn sea el caso,
ntese que en este ltimo caso, no todos los contratos de
prestacin de servicios tienen como objeto de la prestacin un bien
o mercadera; as existen prestaciones que consisten simplemente
en un hacer, el que se verificar segn las disposiciones que se
realicen entre los contratantes, aqu el elemento objetivo para la
verificacin de la prestacin est casi ausente y de existir deber
ser determinado explcitamente por las partes para evitar futuras
contingencias.

Este artculo nace de la regulacin anterior debido a la necesidad e

importancia de determinar las cualidades del bien objeto de
garanta (que se constitua automticamente con la conformidad en
ese entonces). Se ha mantenido hasta la actualidad aunque sin
que sea necesario solo para hacer la precisin de que las
operaciones tambin pueden hacerse con este tipo de bienes o
mercancas.

LA

CONFORMIDAD

PUESTA POR

EL

COMPRADOR

ADQUIRENTE DEL BIEN O USUARIO DEL SERVICIO EN EL

TEXTO DEL TTULO, DEMUESTRA POR S SOLA Y SIN
ADMITIRSE PRUEBA EN CONTRARIO, QUE STE RECIBI LA
MERCADERA O BIENES O SERVICIOS, DESCRITOS EN LA
FACTURA CONFORMADA, A SU TOTAL SATISFACCIN.-La
conformidad, que es el acto por el que se le da el nomen de
conformada a este ttulo valor, tiene varios efectos, uno de ellos
es la presuncin (iuris tantum) de la recepcin de la mercadera o
bienes en perfectas condiciones (a total satisfaccin). Este efecto
permitir establecer limitaciones a las excepciones causales que
sobre el ttulo podrn tener los deudores principales de la factura
conformada. La conformidad es el nico requisito, no se requerirn
ms documentos o actos para esta presuncin. No obstante, ante
la falta de conformidad la LTV no establece sanciones de invalidez,
por lo que se interpreta que el ttulo es vlido pero con el defecto
de no existir constancia fehaciente sobre la entrega a satisfaccin
del bien o la realizacin prestacin del servicio, el cual podra ser
subsanado (aunque la ley no lo establece) por otro documento que
acredite la recepcin a satisfaccin del bien o servicio.
LA FACTURA CONFORMADA ES UN TTULO VALOR A LA
ORDEN, TRANSMISIBLE POR ENDOSO.-La calidad de ttulo
valor a la orden le da la transmisibilidad mediante el endoso, sin
embargo para que ello surja es preciso tener en claro el contenido

implcito del derecho incorporado y como hemos visto y veremos

en el siguiente punto, la LTV establece que en el caso de haber
conformidad

el

derecho

contenido

habr

nacido

del

perfeccionamiento del contrato de compraventa, sin embargo

cuando no existiese conformidad, el ttulo no es invlido y por lo
tanto puede circular, en este caso, el derecho que circular,
conforme al artculo 167 de la LTV, ser un derecho netamente
autnomo y abstracto desde su nacimiento, similar al contenido en
una letra de cambio, puesto que no se sustenta en ningn contrato
de compraventa y en el que su obligado principal ser el propio
vendedor o emisor de la factura.
DESDE SU CONFORMIDAD, REPRESENTA EL CRDITO
CONSISTENTE

EN

EL

SALDO

DEL

PRECIO

CONTRAPRESTACIN SEALADO EN EL MISMO TTULO.ste es otro de los efectos de la conformidad otorgada por la LTV,
la representacin de un crdito consistente en el saldo del precio o
contraprestacin no es nada menos que el contenido del derecho
incorporado en el ttulo. Esta incorporacin nace, segn este
apartado, con la conformidad, de aqu podemos deducir que con la
conformidad nace el derecho de crdito detallado en la factura
conformada. Sin embargo, como lo veremos ms adelante con el
artculo 167 de la LTV, podemos afirmar que la factura conformada
es vlida an sin la conformidad, por lo que puede circular sin ella,
y solo con la conformidad ser representativa del crdito
consistente en saldo del precio o contraprestacin y tambin con
ella se le dar la facultad probatoria de la recepcin satisfactoria
del bien o servicio. Este criterio desalienta el uso de la factura
conformada por el comerciante. Ahora bien la LTV no establece
explcitamente si este ttulo valor (sin conformidad) tenga el
carcter ejecutivo o no, sin embargo haciendo una interpretacin
sistemtica con la regulacin general de los ttulos valores, al tener

la calidad de tal, la factura mal llamada conformada tiene ese

merito a no ser que no rena los requisitos formales establecidos
en la Ley. Todo esto demuestra la confusa regulacin que se le ha
dado a la factura conformada, lo que demuestra el porqu de su
fracaso en nuestro pas Por su parte el inciso 2 del Art. 163 de la
LTV no refiere sobre alguna caracterstica adicional de la factura
conformada, sino ms bien muestra un posible camino a seguir
para la emisin idnea de la factura conformada estableciendo que:
Para la emisin de la Factura Conformada se podr utilizar una
copia adicional del respectivo Comprobante de Pago denominado
Factura o Boleta de Venta. Dicha copia deber llevar la
denominacin del ttulo y la leyenda COPIA NO VLIDA PARA
EFECTO TRIBUTARIO, y carece de todo efecto tributario.
Con este inciso se abre la posibilidad de integrar el proceso de
emisin de facturas comerciales o boletas de ventas con el de las
facturas conformadas al utilizar una copia de los formatos de los
mencionados comprobantes. Sin embargo, no se establecen los
lineamientos que deber poner la SUNAT para autorizar emitir
nuevos formatos con una copia adicional, pues para ser una copia
propiamente dicha deber tener los requisitos de contenido
establecidos en la Ley que son ms que los establecidos para las
facturas o boletas adems de la denominacin de factura
conformada.

4.5 REQUISITOS FORMALES ESCENCIALES

Los requisitos formales para su emisin estn enumerados en el
Artculo164 de la LTV respecto al contenido de la Factura Conformada
y menciona que cuando menos deber expresar lo siguiente:
La denominacin de factura conformada. Este es un requisito

que deben tener todos los ttulos valores, no admitindose

denominaciones equivalentes o similares.
La indicacin del lugar y fecha de su emisin. A fin de computar
el plazo para el pago, para la aplicacin de la norma en el tiempo.
El nombre, nmero del documento oficial de identidad, firma y
domicilio del emitente, que slo puede ser el vendedor o
transferente, o el prestador del servicio, a cuya orden se
entiende emitida. En este el emitente solo puede ser el vendedor
o prestador del servicio. La identificacin del emitente es
importante para que se logren ejercer todos los derechos
cambiarios derivados del ttulo valor, adems para el caso de esta
regulacin se estara identificando al obligado principal, en el caso
de no existir conformidad.
El nombre, nmero de documento oficial de identidad y
domicilio del comprador o adquirente del bien o usuario del
servicio, a cuyo cargo se emite. Aqu se determina quin ser el
obligado principal y es importante para la ejecucin del ttulo valor,
en caso de falta de pago. Pueden existir pluralidad de compradores
o usuarios para lo cual se deber identificar a cada uno segn lo
establecido en el presente inciso.
El lugar de entrega, en caso de tratarse de mercaderas o
bienes descritos en el ttulo. Este inciso est dado para las
operaciones contractuales que tengan como objeto la entrega de
un bien ms no para aquellas que contengan netamente la
obligacin de realizar una prestacin de hacer. A pesar de
encontrarse en un artculo donde se enumeran los requisitos
esenciales, en los artculos posteriores se establece que ste no es
un requisito esencial por lo que a falta del mismo se entender que
la entrega se realiz en el domicilio del comprador o adquirente.
La descripcin del servicio prestado, y en su caso, de la
mercadera entregada, sealando su clase, serie, calidad,

cantidad, estado y dems referencias que permitan determinar

su naturaleza, gnero, especie y valor patrimonial. Este
requisito es netamente esencial puesto que el detalle de la
mercadera transferida o del servicio prestado ser el fundamento
del nacimiento de la obligacin cambiaria.
El valor unitario y total de la mercadera y, en su caso, del
servicio prestado. Este requisito permitir cuantificar el valor del
acto generador de la relacin cambiaria.
El precio o importe total o parcial pendiente de pago de cargo
del comprador o adquirente del bien o usuario del servicio,
que es el monto del crdito que este ttulo representa. Este
requisito determina el valor del crdito que contendr el ttulo valor.
Este valor estar relacionado con el saldo del precio o el precio
total no pagado en la operacin mercantil.
La fecha de pago del monto sealado en el inciso anterior, que
podr ser en forma total o en armadas o cuotas. En este ltimo
caso, deber indicarse las fechas respectivas de pago de cada
armada o cuota. Aunque no se menciona expresamente, se
entiende que este inciso est determinando la fecha de
vencimiento que se le dar al crdito mencionado. Es importante
esta fecha porque a partir de la misma empiezan a correr los
intereses moratorios.
La indicacin del lugar de pago y/o, en los casos previstos por
el artculo 53, la forma como ha de efectuarse ste. Al igual que
en el requisito de lugar de entrega, este requisito tampoco es
esencial, por lo que a falta de esta indicacin se entender que se
trata del domicilio del obligado principal, que puede ser, segn sea
el caso, el emisor de la factura o el comprador, adquirente o
usuario.
4.6 REQUISITOS NO ESENCIALES

En contraposicin a los requisitos esenciales, existen tambin por ley

los que no son esenciales, que son aquellos que con su ausencia no
necesariamente acarrearn el vicio o nulidad del ttulo valor. El
artculo 165 establece tres de ellos, de los cuales hemos mencionado
2 en el punto anterior, por lo que mencionaremos el detallado en el
inciso 3 del artculo mencionado que establece que:
De haberse dejado constancia de la conformidad sin indicar su fecha,
se considerar que sta fue hecha en la misma fecha de la emisin
del ttulo. Al respecto es de observar que, a diferencia de los otros
requisitos mencionados en el artculo anterior, este requisito no se
menciona en ese artculo, la razn de ello podra ser que el lugar de
entrega y lugar de pago deben estar previamente impresos en el
formato del ttulo y que la realizacin de la conformidad es un acto
externo a la emisin y posterior a la misma.
4.6 LOS VENCIMIENTOS
El vencimiento es uno de los requisitos esenciales que, segn la LTV
debe contener la factura conformada, por lo que las partes debern
establecer qu modalidad de vencimiento utilizar, segn lo establecido
en el artculo 166 de la LTV. La importancia del vencimiento radica en
que a partir del mismo se podr hacer efectivo el cobro del crdito
contenido en el ttulo o por lo menos exigir su pago adems de que a
partir de esa fecha empezarn a correr los intereses moratorios del
crdito impago.
Segn la LTV existen cuatro formas de vencimiento que las partes
podrn optar por incorporar en el ttulo:
a) A fecha o fechas fijasde vencimiento, segn se trate de pago
nico, o en armadas o cuotas; con ello se asume que hay una fecha
cierta sealada para el pago del crdito o varias fechas de tratarse de
pagos en armadas cuando as se pacte.
b) A la vista; cuando se trate de esta modalidad de vencimiento, la

factura conformada vencer en el momento en el que sta sea

presentada para su pago, as con esta modalidad se faculta al tenedor
legitimado de la factura a cobrarla en cualquier momento desde el da
de su emisin inclusive y durante el plazo pactado para ello (en caso
de no haberlo, este plazo podr ser mayor a un ao conforme lo
establecido en el artculo 169 de la LTV), as la conformidad y el pago
se tendrn que dar conjuntamente cuando se trate de que el obligado
principal es el comprador, adquirente o usuario, sin embargo, cuando
por falta de conformidad el vendedor o prestador del servicio se
convierte en obligado principal (se supone aqu que el ttulo ya ha sido
transferido) solamente se da el pago a la primera presentacin del
ttulo ante el obligado principal (se entiendo primera presentacin
luego de haberla transferido). En ambos casos solo se requerir
realizar protesto por falta de pago.
c) A cierto plazo o plazos desde su conformidad, en cuyo caso
deber sealarse dicha fecha de conformidad; y, en este caso el
vencimiento se producir cuando haya transcurrido cierto plazo
establecido por las partes que se contabilizar desde la fecha de la
conformidad, la cual como ya hemos visto, deber sealarse en la
factura negociable caso contrario se entender realizada el mismo da
de la emisin.
d) A cierto plazo o plazos desde su emisin, en esta modalidad la
factura conformada vencer transcurrido el plazo pactado por las
partes que se contabilizar desde la fecha de emisin.
4.7 ESTRUCTURA DE LA RELACIN CAMBIARIA EN LA FACTURA
CONFORMADA
Ya se ha mencionado en los prrafos anteriores que la estructura de
la relacin cambiaria que contiene la factura conformada, al igual que
la del pagar, es bipartita en tanto que existen solo dos partes
intervinientes, el emisor de la factura que a su vez es el beneficiario

de la misma (ser siempre el vendedor o el prestador del servicio) y el

obligado principal que ser una persona diferente que preste su
conformidad para el nacimiento de la obligacin crediticia respecto a
l. Sin embargo, con el artculo 167 la Ley establece un escenario
dismil, asimilndolo al tratamiento que se le da a la letra de cambio
cuando no existe aceptacin del obligado principal. En ese sentido
tenemos el siguiente tenor:
Artculo 167.- Obligaciones del comprador o adquirente del bien
o usuario del servicio
El comprador o adquirente del bien o usuario del servicio que haya
dejado constancia de su conformidad, tendr la calidad de obligado
principal del pago de la acreencia que representa la Factura
Conformada. En tanto la Factura Conformada no cuente con la
conformidad del comprador o adquirente del bien o usuario del
servicio, la calidad de obligado principal recae sobre el emitente. Con
este artculo se comete un grave error pues se confunde tajantemente
la funcionalidad de la factura conformada y se la desnaturaliza. Esta
podra ser una de las razones por las cuales ha sido difcil desplazar
del mercado a la letra de cambio como instrumento que respalda las
operaciones comerciales al crdito.
4.8 EXCEPCIONES DEL OBLIGADO PRINCIPAL
Como ya se ha visto anteriormente, en el marco terico, una de las
principales caractersticas de la factura conformada, es la causalidad
que posee pues este ttulo contiene la relacin jurdica originaria que
fundamenta su emisin. Por esta caracterstica, el obligado principal,
a tenor de lo establecido en el artculo 168 de la LTV, podr ejercer las
excepciones causales, correspondientes a los vicios o defectos de la
relacin jurdica originaria, al acreedor originario de la factura
conformada; sin embargo sta se va a limitar con la transmisin de la
factura conformada a un tercero o nuevo tenedor legitimado pues con

esto nace otra caracterstica de la factura conformada que es la

autonoma ya que, luego de su circulacin, el derecho trasferido a un
tercero ser autnomo respecto al derecho originario de la emisin de
la factura, por lo que el obligado principal ya no podr oponer las
mismas excepciones contra l.
Artculo 168.- Relaciones causales entre vendedor y comprador
El comprador o adquirente del bien o usuario del servicio podr
oponer las excepciones personales que le correspondan por vicio
oculto o defecto del bien o servicio slo contra el vendedor o
transferente o prestador del servicio o contra su endosatario en
procuracin, sin tener derecho a retener, respecto a terceros, los
bienes ni el precio pendiente de pago, ni demorar el pago segn
la fecha o fechas sealadas en la Factura Conformada.
En la redaccin de este artculo queda establecido claramente cules
sern las implicancias de la causalidad en la factura conformada. Solo
no queda claro por qu el legislador habla sobre la limitacin del
obligado principal a retener, respecto a terceros, los bienes y el precio
pendiente de pago, cuando debera ser solo el precio de pago en
tanto que no existir obligacin alguna de devolver los bienes
adquiridos.
4.9 PLAZO PARA EL PAGO
Artculo 169.- El plazo de pago o pagos del saldo del precio que se
consigne en la Factura Conformada podr ser mayor de un (1) ao.
La regulacin originaria sobre la factura conformada (antes de la
modificatoria del 2004) estableca en su artculo 169 un plazo mximo
para el pago del crdito contenido en la factura, as, el plazo sealado
era de un ao. Actualmente eso ha sido modificado, pues ahora el
mismo artculo permite que los plazos establecidos para el pago de la
factura sean mayores a un ao, no existe razn para haber
modificado este apartado, por lo menos no se han encontrado

fundamentos claros para ello.

4.10 PACTO DE INTERESES
En la factura conformada, a diferencia de la letra de cambio y al
igual que el pagar, pueden pactarse intereses, para cuyo efecto
general

podemos

remitirnos

al

artculo

51

de

la

LTV

especficamente al artculo 170 de la LTV:

Artculo 170.-En la Factura Conformada procede estipular acuerdos
sobre tasas de inters compensatorio que devengar su importe
desde su emisin hasta su vencimiento, as como las tasas de
inters compensatorio y moratorio para el perodo de mora, de
acuerdo al artculo 51, aplicndose en caso contrario el inters legal.
As, en el caso de la factura conformada se podrn pactar intereses
compensatorios desde la fecha de emisin de la misma hasta su
vencimiento, y tambin intereses moratorios y compensatorios
desde la fecha de vencimiento hasta la fecha de pago. Cuando no
existiese es pago se aplicar el inters legal que correr a partir de
la fecha de vencimiento de la factura.
4.11 NORMAS APLICABLES
Artculo 171.- Son de aplicacin a la Factura Conformada, en
cuanto

no

resulten

incompatibles

con

su

naturaleza,

las

disposiciones referidas a la Letra de Cambio.

4.12 DEFICIENCIAS DE LA REGULACIN ACTUAL SOBRE LA
FACTURA CONFORMADA
A pesar de que en el anlisis anterior ya se ha mencionado algunas
deficiencias en la regulacin sobre la factura conformada, en el
presente acpite har una enumeracin de las que me parecen ms
resaltantes:
La denominacin ya no debera ser factura conformada, sino

ms bien factura cambiaria, puesto que la conformidad ha dejado

de ser el acto esencial caracterstico de este instrumento
cambiario.
No existe una definicin concreta de la factura conformada, lo que
no permite unificar todas las caractersticas resaltantes de este
ttulo ni tampoco distinguirlas para su diferencia con otros
instrumentos.
La circunscripcin amplia de la aplicacin de la factura
conformada, que incluye a todas operaciones de prestacin de
servicio hace difcil la integracin de algunas otras caractersticas
y mandatos orientados a la inclusin de la entrega de un bien en
la operacin originaria de su emisin, por lo que debera esto
limitarse, por lo menos en un inicio, a operaciones que tengan
como objeto la entrega de bienes muebles.
El surgimiento de la obligacin cambiaria de la factura
conformada tiene dos matices. El primero se da en el escenario
de la realizacin de la conformidad por parte del comprador,
adquirente o usuario: as, luego de la conformidad expresada con
la firma u acto anlogo, la factura conformada ser representativa
de un crdito que nace del correspondiente saldo deudor del
contrato que le dio origen a su emisin. El segundo se da cuando
no se ha realizado la conformidad, en este caso la factura es
vlida y puede negociarse; sin embargo la calidad de obligado
principal la tendr el emisor de la factura. Esta ltima situacin
desnaturaliza el significado de la factura conformada,asimilndola
a la letra de cambio. Por ello la conformidad debe ser tomada con
mayor importancia para la configuracin de la obligacin
cambiaria adems debe ser tratada con mayor detalle y cuidado
pues es un elemento que puede generar problemas en la
aplicacin de la factura conformada.
La conformidad no est regulada adecuadamente. No se precisan

procedimientos para su realizacin ni tampoco efectos por su no

realizacin, lo que la hace un elemento superficial en esta
regulacin.
Por eso, debera haber un artculo que defina en que consiste el
acto de la conformidad, cules son sus implicancias formales y
sustanciales y los plazos para su realizacin, entre otras cosas
que faciliten su realizacin.
No se regulan detalladamente los procedimientos para la emisin
de la factura conformada, lo cual genera ciertas interrogantes en
el caso de que se generen ciertas situaciones, as, por ejemplo se
entiende que el vendedor o prestador del servicio elabora la
factura conformada, que tiene un formato independiente al de la
factura comercial y que puede o no tener una copia (en este caso
la tendr a fin de acreditar su entrega para su aceptacin); luego
entrega la factura conformada al comprador o usuario para la
correspondiente aceptacin pudindose quedar, como no, con
una copia de la misma. Hasta aqu todo bien, sin embargo surge
una duda cuando ocurre que el comprador o usuario no presta su
conformidad ni tampoco devuelve la factura conformada al
vendedor, pues la copia, si la tuviese, no tiene calidad de ttulo
valor por lo que no se puede ejecutar y sin el original el vendedor
se ve imposibilitado de realizar alguna accin.
Los requisitos formales de la factura conformada no se
encuentran bien definidos puesto que existen algunos que son
calificados como esenciales que no lo son; adems hay requisitos
enmarcados en la entrega de un bien mueble lo cual no se
adecua a los servicios que no incluyen la misma. Por ello
consideramos que debe hacerse una modificacin de los mismos
en el extremo de su necesidad y de la importancia de su
incorporacin en el documento cambiario.
La ley no establece ningn tipo de regulacin especfica respecto

a la circulacin de la factura conformada, as al ser un ttulo valor

a la orden su transmisin se realizar a travs del endoso.
Considero que por el carcter bipolar del crdito que puede
contener

la

factura

conformada

debi

regularse

ms

detalladamente las implicancias de la circulacin de la misma.

La ley no establece plazos para la realizacin de la conformidad
de la factura conformada lo cual causa una gran deficiencia en la
aplicacin toda vez que un comprador o adquirente podr
demorarse en la conformidad de la factura retrasando cualquier
intento de financiacin del vendedor o prestador del servicio.
El plazo para el pago de la factura conformada puede ser mayor a
un ao lo cual no ayuda a la finalidad de su utilizacin que es el
fortalecimiento de la cadena de pago y el financiamiento
empresarial, pues como se sabe a mayor plazo mayor riesgo lo
cual genera ms intereses y menos capacidad de liquidez.
Si bien es cierto la factura conformada tiene ventajas y beneficios
implcitos por su naturaleza, en el caso peruano, donde su
regulacin y utilizacin no ha sido exitosa no existe ningn
incentivo extrnseco para su uso lo explica una de las razones
para su fracaso, por ello deben crearse ms incentivos que
impulsen su uso, al respecto lanzaremos algunas propuestas ms
adelante.
DIFERENCIAS Y VENTAJAS DE LA FACTURA CONFORMADA
FRENTE A LA LETRA DE CAMBIO, EL PAGAR Y LA FACTURA
COMERCIAL
La factura conformada, en la regulacin peruana, es una especie de
mutacin de la letra de cambio y del pagar que asociada con algunas
caractersticas de la factura comercial conforman su contenido. Una de
las mayores dificultades del legislador peruano para lograr el xito de este

instrumento es hacer la distincin de la misma respecto a las dems, en

tanto que su utilizacin ha sido reemplazada por ellas en el mercado
nacional. Con ello no se quiere menoscabar la importancia que tiene la
letra de cambio, el pagar y la factura comercial para las operaciones
mercantiles sino ms bien se pretende darle el verdadero sentido
funcional a cada uno de esos instrumentos que se han visto obligados a
cubrir el vaco que deja la ausencia de la factura conformada. A
continuacin se har un resumen de las semejanzas y diferencias de los
instrumentos mencionados.

FACTURA COMERCIAL.
No es un ttulo valor.
Es un comprobante principal de pago que acredita la realizacin de
una operacin comercial.
Tiene una funcin netamente probatoria de la realizacin de una
transaccin comercial.
Se emisin es obligatoria y no est sujeta a la aceptacin.
Genera una simple relacin comercial que tiene naturaleza bipartita.
No hay obligados principales y circula a travs de la cesin de
derechos.
Las excepciones causales contra el primer acreedor pueden ser
oponibles a los siguientes acreedores cesionarios.
No permite el pago en armadas o cuotas y solo se paga en una sola
cuota.
No permite la generacin de intereses.

 PAGARE.
Titulo Valor Causal o abstracto, es decir, su texto puede o no sealar
la causa o negocio jurdico que le dio origen.
Tienen una funcin netamente crediticia, con el promesa de un pago
futuro.
Su emisin es voluntaria y no est sujeto a aceptacin ni a
conformidad.
Genera una relacin cambiaria que tiene naturaleza bipartita.
El emitente siempre asume la calidad de obligado principal por el
acto de la emisin del Ttulo Valor.
Circula mediante el endoso y cuando se inserte la causa de la
emisin (ttulo valor causal) admite excepciones causales solo
contra el primer beneficiario del ttulo, caso contrario no se admite
excepciones causales.
Admite el pago en cuotas o armadas y se acepta el pacto de
intereses compensatorios a generarse desde la emisin al
vencimiento del Ttulo Valor.
LETRA DE CAMBIO.
Titulo valor abstracto, es decir no hace referencia a la causa que
motivo su origen.
Tienen una funcin netamente crediticia, con la orden de un pago
futuro.
Su emisin es voluntaria y est sujeto a la aceptacin, sin embargo,
puede que no exista aceptacin.
Genera una relacin cambiaria que tiene naturaleza tripartita.

 Se requiere la aceptacin del girado para constituirlo en obligado

principal, ante la falta de aceptacin la calidad de obligado principal
la tomar el girador.
Circula mediante el endoso y por tratarse de un ttulo valor abstracto
no admite excepciones causales ni siquiera contra el primer
beneficiario del ttulo.
No permite el pago en armadas o cuotas y solo se paga en una sola
cuota.
No permite pactar el devengue de intereses compensatorios desde
la emisin hasta el vencimiento del ttulo valor. Solo permiten
intereses moratorios y compensatorios desde el vencimiento.
FACTURA COMERCIAL.
Titulo Valor causal, ya que solo puede surgir de la compraventa u
otra modalidad contractual de transferencia de propiedad de
mercadera o prestacin de servicios con pago diferido del precio o
contraprestacin.
Tiene funciones probatorias y crediticias en tanto que su validez
prueba la realizacin efectiva de la prestacin y contiene el
compromiso de un pago futuro.
Su emisin es voluntaria.
Est sujeto a la conformidad, sin embargo, puede que no exista
conformidad.
Genera una relacin cambiaria que tiene naturaleza bipartita con la
conformidad.
Se requiere la conformidad del comprador o adquirente de las
mercaderas o usuario del servicio para que asuma la calidad de

obligado principal.Ante la falta de conformidad y ante la transferencia

del ttulo la calidad de obligado principal la tomar el emisor de la
factura.
Circula mediante el endoso y su naturaleza causal permite que se
puedan ejercer acciones causales slo contra el primer beneficiario
del ttulo, con la transferencia del ttulo nace un derecho autnomo.
Admite el pago en armadas o cuotas y se acepta el pacto de
intereses compensatorios a generarse desde la emisin al
vencimiento del ttulo valor.

LA FACTURA NEGOCIABLE COMO NUEVO TITULO VALOR EN

EL PER: ANLISIS DE LA NUEVA LEY 29623
La factura negociable es un nuevo ttulo valor creado en estos
ltimos meses por la Ley 29623 - Ley que promueve el
financiamiento a travs de la Factura Comercial, publicada el 07 de
diciembre del 2010 con la finalidad de promover el financiamiento de
las empresas, especialmente el de las PYMES en el Per.
Esta innovacin legislativa tiene como fundamento el Proyecto de
Ley N 4081 (en adelante PFN) presentado por el ejecutivo en Junio
del 2010, que tambin mencionaba que su finalidad primordial era la
de formalizar el acceso al crdito de acreedores comerciales
proveedores de bienes o servicios (particularmente MYPES).El PFN
pensando en las operaciones bancarias del Factoring y de
Descuento como principales actos jurdicos para la realizacin de su
fin, hablaba de la necesidad de dotar a las Facturas comerciales de
caractersticas que las hagan ver como verdaderos instrumentos
financiables en el Mercado debido a que generalmente las
transacciones comerciales que se realizan en el mercado peruano
tienen como nico sustento a las facturas comerciales y stas

ltimas no posean cualidad de idneas para su negociabilidad.

Luego de presentada la propuesta, el ejecutivo considero urgente el
impulso del financiamiento de las MYPES y emiti el Decreto de
Urgencia N 049-2010 que dicta medidas extraordinarias para la
promocin del financiamiento de las MYPES, cuya finalidad era
incentivarlas a que celebren contratos de factoring y que cuenten
con liquidez para responder oportunamente a las oportunidades
econmicas que genera la recuperacin progresiva de la situacin
econmica del pas.
As, el referido Decreto establece que tratndose de contratos
suscritos entre adquirentes de bienes o servicios y las MYPE, en los
cuales se haya pactado que el plazo de las facturas emitidas es
superior a treinta (30) das calendario, las MYPE se encontrarn
autorizadas a transferir la citada acreencia del emisor mediante una
operacin de factoring, sin que sea obligatoria una comunicacin al
adquirente del bien o servicio. Cualquier pacto que signifique una
limitacin a esta disposicin es nulo de pleno derecho. Con esta
primera iniciativa de urgencia del ejecutivo se elimina el pacto de no
cesin y el requisito de la comunicacin al deudor para la validez de
la cesin. Sin embargo este Decreto tena sus limitaciones pues en
primer lugar regia solo para las MYPES y en segundo lugar solo
tena vigencia durante un ao, es decir hasta el 23 de Julio del 2011,
adems que le faltaban muchas caractersticas para su buen
funcionamiento.
Volviendo al PFN, en l se explicaron las razones para incentivar el
acceso al financiamiento de las empresas a travs de la factura
comercial, mencionando a la bancarizacin, a la escasez del crdito
comercial y al desarrollo incipiente de la industria peruana en el
contexto internacional como principales razones que sustentan la
difusin de ese tipo de financiamiento. Hay que hacer hincapi que

las razones esbozadas en el PFN fueron consideradas desde una

perspectiva del tratamiento de las empresas como unidades
econmicas de produccin que forman parte del proceso de
circulacin de la riqueza.
Por otro lado, como se menciona lneas arriba, el proyecto de ley
buscaba deshacerse de las limitaciones que tena la factura
comercial para hacer de ella un ttulo negociable y financiable en el
mercado; la ejecutabilidad de la factura comercial que incorpora un
crdito cedido mediante el factoring o descuento, la conformidad del
comprador o adquirente del bien o servicio que da origen a la factura
comercial, la comunicacin de la cesin de crdito al deudor y el
reducido uso de la factura conformada son las razones que, para los
promotores del PFN, impiden o dificultan el acceso al financiamiento
a travs de la factura comercial. Sobre esa base se puede colegir
que la postura que tuvieron los promotores PFN, estaba situada en
la problemtica actual que tienen los bancos u otras entidades
financieras para realizar a cabalidad las operaciones de factoring y
descuentos con facturas comerciales, de una manera eficiente. Esto
quizs explica el porqu de no haber puesto la mira en el
relanzamiento o afinamiento de la regulacin de la factura
conformada que es un ttulo valor con casi las mismas cualidades y,
en esencia la misma finalidad que ya exista en el ordenamiento
jurdico pero que no se utilizaba.
El PFN trat de explicar la no utilizacin de este instrumento
(factura conformada), basndose acertadamente en la resistencia
que podra tener el adquirente de un bien o usuario de un servicio
(gran pagador) en dejar constancia de su conformidad con los
bienes adquiridos o servicios utilizados para tener la posibilidad de
deducir o retener posteriormente una parte del precio en caso
advirtiera un defecto en el bien adquirido o servicio prestado o para

tener la posibilidad de dilatar unilateral y arbitrariamente el pago del

crdito sin arriesgarse a que se inicie en su contra un proceso
ejecutivo.
Entiendo que el trmino gran pagador lo utilizan para definir a las
grandes empresas, con alta capacidad adquisitiva y movimiento de
capitales, si fuera as, se estara incurriendo en una falacia
argumentativa pues, en primer lugar, la conformidad no deja
desprotegido al adquirente diligente que podr rechazar la factura si
no estuviere conforme con el bien o servicio prestado y, en segundo
lugar, ningn gran pagador tendra la necesidad de protegerse
frente a cobranzas judiciales por una factura impaga (la intencin no
es no pagar). Considero que un gran pagador tiene una resistencia
a la conformidad simplemente por las trabas administrativas del
procedimiento que este acto conlleva, el engorroso procedimiento de
derivar de un rea a otra los documentos para que los firme el
representante legal (al igual que con otros documentos cambiarios
como el cheque y la letra de cambio) aunado a las polticas
administrativas en las organizaciones empresariales grandes,
podran ser las razones atinadas para explicar el porqu de la
resistencia a la utilizacin de la factura conformada, adems de la
resistencia a su uso colateral al de la factura comercial.
Estas razones podran ser rebatidas con una adecuada regulacin,
sin embargo, eso no es todo, hay algo ms grande an, que nada
tiene que ver con los procedimientos o polticas de las empresas,
esta causa es exgena a las empresas y radica en la falta de
conocimiento sobre este instrumento que tienen todos los agentes
del mercado.
Cabe mencionar un aspecto significativo del PFN, y es que adems
expusieron otros elementos adicionales que limitaban seriamente la
aceptacin y uso de la factura conformada, mencionndose la

inexistencia de incentivos para que un gran pagador opte por el uso

de la factura conformada, cuando puede financiarse postergando el
pago comercial a proveedores sin constituirse en depositario y sin
afectar en garanta real a los bienes o mercaderas recibidos. Esta
ltima apreciacin llama poderosamente la atencin y trae mucha
preocupacin, debido a que se comete un embarazoso error al
relacionar la constitucin de garantas reales y la calidad de
depositario del adquirente de los bienes con la factura conformada,
ya que esta disposicin haba sido derogada en abril del ao 2004
mediante la Ley 28203 que promueve el financiamiento a travs de
la factura conformada. Con esto se puede notar que los promotores
del PFN tomaron con ligereza la aplicacin de la factura conformada
y las razones determinantes de su fracaso en nuestro pas; solo
centraron su propuesta sobre la base de crditos representados en
facturas comerciales.
Por ello la afirmacin en el PFN de que algunas disposiciones
incluidas en este proyecto resultan ms agresivas que las
disposiciones que recoge actualmente nuestra Ley de Ttulos
Valores para la figura de la factura conformada, a fin de superar los
inconvenientes identificados para la difusin del financiamiento a
travs de la factura comercial es completamente invlida ya que
est claro que su anlisis de la regulacin actual sobre la factura
conformada en nuestra Ley de Ttulos Valores, ha sido trivial.
Ahondando un poco ms en la propuesta inicial regulatoria del PFN,
tenemos entre las principales novedades del mismo que, en su Art. 2
el PFN otorgaba a la tercera copia de las facturas la calidad de ttulo
valor a la orden, transmisible por endoso y con mrito ejecutivo.
Adems no permita la limitacin o prohibicin de la transferencia de
la misma. En elArt 3 se estableca que la SUNAT sera el ente
encargado de establecer los lineamientos de su contenido

necesariamente

impreso

como

los

de

su

contenido

no

necesariamente impresos. La falta de stos ltimos no sera motivo

para dejarlos de considerar como comprobantes de pago. En el Art.
4 sobre el vencimiento, se consideran los mismos supuestos que
para la factura conformada97 con la pequea diferencia de que en
su inciso c, en vez de considerar la fecha de la conformidad como
referencia, considera la fecha de entrega de los bienes o prestacin
de los servicios.
El Art. 5 respecto al pacto de intereses, el proyecto sigue lo
establecido para la factura conformada (Art. 170 de la Ley 27287),
es decir pueden pactarse intereses compensatorios y moratorios,
segn corresponda.
Con punto aparte merece tratarse lo establecido en el Art. 6 del PFN,
respecto a los requisitos para el mrito ejecutivo de la tercera copia
de la factura, as, tenemos que dentro de los requisitos para el
mrito ejecutivo de la factura los siguientes:
Que en la factura no se haya consignado la disconformidad del
adquirente del bien o usuario de los servicios dentro del plazo al
que hace referencia el Art. 7 de esta Ley.
Que el pago de la factura sea exigible.
Que la accin para el cobro de la factura no haya prescrito. Si la
obligacin contenida en la factura tuviera vencimientos parciales,
el plazo de prescripcin de la accin de cobro correr respecto de
cada vencimiento.
Que se haya dejado constancia en la Factura de la recepcin de
los bienes adquiridos; o que la recepcin de dichos bienes conste
en la gua de remisin correspondiente. En este ltimo caso, para
efectos de la ejecucin de la factura se requerir adjuntar a la

factura la gua de remisin correspondiente.

El protesto o formalidad sustitutoria del protesto, salvo en el caso
previsto por el Art. 52 de la Ley 27287.Con ello se entiende que
sin el cumplimiento de estos requisitos la factura no podr
ejecutarse como los dems ttulos valores, es decir ser ineficaz.
He ah una de las disposiciones ms agresivas a comparacin de
las disposiciones que recoge actualmente nuestra Ley de Ttulos
Valores para la figura de la factura conformada.
El Art. 7 del PFN establece que: El adquirente de los bienes o
usuario de los servicios que den origen a una Factura tiene un plazo
de cinco das hbiles, contados a partir de la recepcin de los bienes
o prestacin del servicio, para impugnar cualquier informacin
consignada en la misma o efectuar cualquier reclamo respecto de
los bienes adquiridos o servicios prestados. Tal impugnacin deber
ser comunicada de manera fehaciente mediante documento con
fecha cierta al emisor de la factura. Vencido dicho plazo, se
presume, sin admitir prueba de contrario, la aceptacin de la tercera
copia de la factura en todos sus trminos y la conformidad con los
bienes adquiridos y/o servicios prestados. Con esta presuncin se
acaba con la problemtica planteada en el PFN respecto a la
resistencia a la conformidad por parte del adquirente o usuario del
bien. Pues ante esta resistencia nace la presuncin de la que no
podrn librarse si no expresan su disconformidad.
De esta manera, la aceptacin cambiaria para la factura negociable
se dar en las siguientes hiptesis:
De la forma tradicional, es decir cuando la persona que recibe los
bienes o servicios hace constar explcitamente su conformidad en
la factura; y
Cuando la persona no reclamare contra el contenido de la factura

bien sea mediante devolucin de la misma y de los documentos

de despacho, segn el caso, o bien mediante reclamo escrito
dentro de los cinco (05) das calendarios siguientes a la recepcin
de los bienes.
En otras palabras, el silencio del adquirente o usuario del servicio
equivale a su conformidad irrevocable de la factura y por ende se
convierte en obligado cambiario.
El articulo siguiente artculo 8 establece una penalidad a efectos
de evitar las impugnaciones arbitrarias o sin fundamento hacia la
factura, imponiendo el pago del saldo de la factura ms una
indemnizacin igual al saldo pendiente de pago ms los respectivos
intereses.
Los

dos

artculos

subsiguientes

del

PFN

establecen

los

procedimientos en las operaciones de factoring fsico y electrnico

con estas facturas, pues como se dijo anteriormente en este
proyecto se buscaba impulsar el financiamiento a travs de estas
operaciones bancarias. Para finalizar con el PFN, se determina la
supletoriedad de la su regulacin con la ley de Ttulos Valores y el
Cdigo Civil. Ntese que no se remite una supletoriedad a las
normas referidas a la factura conformada a pesar de bien podra
haberse dado.
El PFN fue discutido en el Congreso la Repblica y con algunas
modificaciones, se aprob la Ley 29623 denominada Ley que
promueve el financiamiento a travs de la factura comercial (en
adelante LFN), haciendo un anlisis escueto de la referida Ley, el
primer detalle que se observa en esta Ley es el agregado en lo que
respecta a otorgarle a las terceras copias de las facturas
comerciales y de los recibos por honorarios, caractersticas que
permitan su negociabilidad, es decir la calidad de un ttulo valor. En
este punto vemos que, olvidando la verdadera finalidad establecida

en el proyecto de la Ley (Permitir el acceso al financiamiento de las

MYPES), los legisladores incluyen a los recibos por honorarios, sin
dar una explicacin clara del porqu de este agregado. A mi parecer
no existe razn para haber incluido a los recibos por honorarios
como facturas negociables, en tanto que aquellos se emiten por la
prestacin de servicios a travs del ejercicio individual de cualquier
profesin, arte, ciencia u oficio, no estamos hablando de una
empresa como unidad productiva o entidad que requiere de apoyo
para el financiamiento por lo que los recibos por honorarios no
podran servir para facilitar el financiamiento empresarial.
Siguiendo lo propuesto en su proyecto, la LFN define a las facturas
negociables como ttulos valores a la orden transmisible por endoso
que

se

originan

en

la

compraventa

otras

modalidades

contractuales de transferencia de propiedad de bienes o en la

prestacin de servicios, e incorpora el derecho de crdito respecto
del saldo del precio o contraprestacin pactada por las partes. Al
tener la naturaleza de ttulo valor tendr el carcter ejecutivo, lo que
permitir la celeridad de su cobro ante incumplimientos del
comprador; adems tendr el carcter circulatorio, el mismo que no
podr ser limitado por las partes. En lo que respecta al contenido de
la Factura Negociable, en tanto ser una tercera copia de la factura
comercial y del recibo por honorarios, la LFN cambia la regulacin
propuesta en el proyecto y establece que su contenido est
determinado, en primer lugar, por las normas establecidas por
SUNAT.

DEFICIENCIAS DE LA NUEVA REGULACIN ACTUAL SOBRELA

FACTURA NEGOCIABLE
Luego del merecido anlisis de la nueva Ley que crea la Factura
Negociable es preciso hacer un recuento de las deficiencias ya

mencionadas en el acpite anterior para tener una visin ms

resumida y concreta.
Al igual que la regulacin de la factura conformada esta ley le ha
puesto ms nfasis al papel de financiamiento que otorga un
instrumento cambiario con esas caractersticas, sin tomar nota del
otro papel importante que cumplen, que es el del fortalecimiento
de la cadena de pagos en el mercado. Cabe recalcar que los
inicios de este instituto cambiario remontan esta funcin como la
primera y ya luego de varios aos de utilizarlo encontraron otra
utilidad (para el financiamiento) que es la que mayor xito le ha
dado hasta la actualidad.
La regulacin de la nueva factura negociable busca combatir la
resistencia de los compradores, adquirentes o usuarios a la
conformidad, no obstante, la presuncin de conformidad que
establece la nueva Ley no soluciona este problema ya que existe
un problema anterior a este que es la resistencia al uso de la
factura negociable.
La inclusin de los recibos por honorarios como instrumento de
referencia para la emisin de facturas negociables no es del todo
acertada pues amplia el campo de utilizacin de la misma a
servicios profesionales que no tienen carcter marcadamente
objetivo.
Entre los requisitos esenciales de contenido de la factura
negociable se establece la fecha de pago del monto total o parcial
que se encuentra pendiente de pago, esta estipulacin es
inconsistente, en tanto que no se entiende su utilidad ya que no
se refiere a la fecha de vencimiento que ya est mencionada en
otro numeral.
Si bien de la ley se interpreta literalmente que el formato de la

factura negociable ser el de una tercera copia de la factura

comercial o recibo por honorarios, la SUNAT, establece la
individualizacin de los mismos en formatos independientes, por
lo que no se superar con ello la valla de la resistencia a la
utilizacin de la factura negociable, en tanto que existen
problemas ms estructurales que debieron anotarse.
Si bien es cierto se supera el error de la factura conformada al
regular una relacin cambiaria bipartita mediante la presuncin de
conformidad (*).
A pesar de que la conformidad pierde importancia con la
presuncin, es importante regular algunos aspectos de la misma,
lo que la Ley no hace pues no se establecen procedimientos para
su realizacin, ni requisitos de la misma ni efectos de lo que
pasara ante la conformidad dada por un dependiente de la
empresa adquirente.
El deber de informar la transferencia de la factura negociable, no
debe regularse con plazos ni efectos, pues este constituye una
simple carga del acreedor para hacer efectivo su cobro.

CAPTULO V
VERIFICACIN Y PRUEBA DE LAS HIPTESIS

1. TABULACIN Y ANLISIS DE LAS ENCUESTAS

DEMOSTRAR LA INEFICACIA DE LA REGULACIN DE LA FACTURA

CONFORMADA Y DEMOSTRAR EL POCO CONOCIMIENTO QUE SE TIENE
SOBRE LA FACTURA CONFORMADA

Para determinar la eficacia de la regulacin de la factura conformada es preciso

determinar, en primer lugar, si aquella es conocida y utilizada por los agentes del
mercado. Para ello, se ha planteado realizar dos encuestas. La primera est
dirigida a las imprentas, que son empresas a las que se le demandan la
impresin de formatos de documentos comerciales; es ah donde podr tener
una primera impresin sobre la utilizacin de este ttulo valor. La segunda est
dirigida a jefes del departamento de crditos y cobranzas de empresas
comercializadoras de bienes muebles. Con esta segunda encuesta podremos
medir la utilizacin de los ttulos valores, especialmente, de la factura
conformada en sus operaciones al crdito, adems, podremos hacer una
medicin sobre el grado de conocimiento que se tiene sobre este ttulo valor.
El propsito principal de estas encuestas es determinar el grado de utilizacin y
de conocimiento que se tiene sobre la factura conformada.
Para tal fin se elabor dos encuestas sencillas: la primera, dirigida a las
imprentas, consta de 6 preguntas y se manejar de forma confidencial, debido a
las reacciones de los encuestados al momento de aplicarla. La segunda, dirigida
a los jefes de empresas comercializadoras, consta de 10 preguntas y tambin se
manejar de forma confidencial por las reacciones de los encuestados al
momento de la aplicacin.

1.1.

TABULACIN DE ENCUESTAS DIRIGIDAS A LAS IMPRENTAS

Esta encuesta tiene como finalidad la determinacin del conocimiento sobre la

factura conformada y la medicin de la demanda de formatos de factura
conformada a nivel de nuestra localidad (Huaraz).

1.1.1. CARACTERSTICAS Y FUENTES.-

UNIVERSO: Se determina por el 100% de las imprentas que prestan servicios

de impresin de documentos comerciales.
MUESTRA: Se entrega un promedio de 10 encuestas a los encargados de las
imprentas en el centro de la cuidad de Huaraz, de las cuales se contestaron 10
CONTENIDO: La encuesta consta de 3 secciones: la primera es para identificar
a la empresa y al encuestado; la segunda consta de 4 preguntas, de las cuales
la primera es cerrada y de descarte para identificar la demanda de impresiones
de facturas conformadas; y la tercera seccin consta de 4 preguntas destinada
a medir la demanda actual de los documentos comerciales en general y, en
especial, el de la factura conformada.
FUNDAMENTO: Esta encuesta tiene origen en los 10 resultados arrojados en la
encuesta realizada el pasado 10 de Enero del 2015.
1.1.2. RESULTADOS.SECCIN 1 INFORMACIN DEL ENTREVISTADO
PREGUNTA N 0
Cunto tiempo de experiencia tiene en el cargo?

ALTERNATIVAS
Hasta 6 meses
de 6 a 12 meses

fi
1
3

FI %
10%
30%

de 1 a 2 aos
ms de 2 aos
TOTAL
El 60% de los encuestados tiene un ao a ms de

2
20%
4
40%
10
100%
experiencia en la impresin

de formatos, lo que denota cierto grado de conocimiento sobre los formatos que
utilizan las empresas. Solo el 10% tiene menos de 6 meses de experiencia.
SECCIN 2 - DEMANDA DE FORMATOS DE LA FACTURA CONFORMADA

PREGUNTA N 1
A lo largo de tu experiencia Has odo hablar sobre la Factura
Conformada?
ALTERNATIVAS
S
NO
Total de respuestas obtenidas

fi
0
10

FI%
0%
100%

10

100%

El 100 % de los encuestados no han odo hablar sobre la factura conformada, lo

que denota que las empresas no solicitan la impresin de sus formatos, los
cuales no han sido aplicados en las actividades comerciales de las empresas.
sta es una razn para asumir que la Factura Conformada es un instrumento
poco difundido en el mercado.

Nota:Las preguntas desde la 3 a la 5 estn destinadas a medir el grado de

conocimiento que se pudiera tener sobre la factura conformada, en vista de que
el universo de encuestados respondi que no, no se puede realizar ninguna
medicin, por lo que nos pasamos directamente a la pregunta N 6.
PREGUNTA N 6
Qu formatos de los mencionados instrumentos suelen imprimir?
Letras de
ALTERNATIVAS

Cambio

Factura
Pagars

Conformada Cheque

Total

Encuestado 1

Encuestado 2

Encuestado 3

Encuestado 4

Encuestado 5

Encuestado 6

Encuestado 7

Encuestado 8

Encuestado 9

Encuestado 10
Total

0
4

Tabla N 1 Medicin de respuestas respecto de la demanda de impresin

de los formatos de los ttulos mencionados

ALTERNATIVAS
LETRAS DE CAMBIO
PAGARS
FACTURA CONFORMADA
CHEQUE

S
4
1
0
0

FI%
40%
10%
0%
0%

NO
6
9
10
10

FI%
Total
60%
10
90%
10
100% 10
100% 10

Ningn encuestado refiri haber impreso formatos de factura conformada, lo que

corrobora la afirmacin de que las facturas conformadas no son aplicadas en el
mercado. Tampoco ninguno imprime cheques, esto debido a que estos ttulos
valores son impresos a cargo de los bancos, a solicitud del cliente. El 40% de
los encuestados imprimen formatos de letras de cambio y El 10% de los
encuestados imprimen pagars.

1.1.3. ANLISIS DE RESULTADOS.A.- Desconocimiento acerca de la factura conformada, identificado por la

falta de demanda de sus formatos para su aplicacin en operaciones
comerciales.
La encuesta se realiz a 10 trabajadores de las imprentas AMSA, GNESIS,
MULTISERVICIOS FOX, MARINOR, PINCEL DE ORO, MULTISERVICIOS
ARIANA, las mismas que prestan servicios de impresin de documentos
comerciales y cambiarios a diversas empresas a nivel de nuestra localidad,
pudindose observar que el 100% de los trabajadores encuestados nunca han
odo hablar sobre las facturas conformadas y, por consiguiente, nunca se les ha
requerido la impresin de las mismas.
El 50% de los encuestados no ha impreso ninguno de los ttulos valores
mencionados, y el otro 50% ha impreso letras de cambio y, en algunos casos,
tambin pagars. Ello denota la poca demanda de impresin de ttulos valores,
ya sea por su poca utilizacin o por su falta de conocimiento de su existencia.
(Ver cuadro N1)
Cuadro N 1 Conocimiento y demanda de la factura conformada

Valor
Pregunta

Atributos
Experiencia
dentro

de

Valor

absoluto Relativo
Laboral
la

empresa

Pregunta 0
Pregunta 1

(Menos de 12 meses)
1
Desconocimiento sobre la

10%

factura conformada
10
Demanda de formatos de

100%

Pregunta 6

letras de cambio

40%

Demandas de pagars

10%

Pregunta 6

1.2. TABULACIN DE ENCUESTAS DIRIGIDAS A LAS EMPRESAS

COMERCIALIZADORAS DE BIENES MUEBLES

Esta encuesta tiene como finalidad la determinacin y medicin del conocimiento

de la existencia de factura conformada en las empresas comercializadoras de
bienes muebles y prestadoras de servicios a nivel de Lima.

1.2.1. CARACTERSTICAS Y FUENTES.UNIVERSO: Se determina por el 100% de las empresas comercializadoras de

bienes muebles y prestadoras de servicios que trabajan con operaciones al
crdito.
MUESTRA: Se entrega un promedio de 10 encuestas a los jefes o encargados
del rea de crditos y cobranzas de las empresas, de las cuales se contestaron
10

CONTENIDO: La encuesta consta de 3 secciones: la primera es para identificar

a la empresa y al encuestado; la segunda consta de 4 preguntas, de las cuales
una es cerrada y de descarte, de stas la primera est en la pregunta N 3 para
identificar qu entrevistados tienen por lo menos la nocin de factura
conformada y la segunda est en la pregunta N 6 para identificar cuntos de
stos han utilizado alguna vez estos instrumentos. La tercera seccin consta de
4 preguntas destinadas a identificar el manejo actual de las operaciones de
crdito que manejan esas empresas.
FUNDAMENTO: Esta encuesta tiene origen en los 20 resultados arrojados en la
encuesta realizada entre Noviembre del 2010 y de Enero del 2011.
1.2.2. RESULTADOS.SECCIN 1 INFORMACIN DEL ENTREVISTADO
PREGUNTA N 1
Cunto tiempo de experiencia tiene en el cargo?

ALTERNATIVAS
Hasta 6 meses
de 6 a 12 meses
de 1 a 2 aos
ms de 2 aos
TOTAL

fi
0
2
3
5
10

FI %
0%
20%
30%
50%
100%

El 80% de los encuestados poseen una experiencia mayor a un ao en su cargo,

por lo que es factible decir que tienen pleno conocimiento de los procedimientos
y procesos de la organizacin del rea donde laboran.
PREGUNTA N 0.1
Qu profesin tiene?

PROFESIONES
ABOGADO
ADMINISTRADOR
CONTADOR
ECONOMISTA
OTROS
NINGUNA
Total

fi
0
4
1
1
3
1
10

FI %
0%
40%
10%
10%
40%
10%
100%

El 80% de los encuestados tiene por lo menos una profesin tcnica. El 10% es
economista, el 40% administrador, el otro 30 tiene otra carrera, el 10% es
contador y el 20% no tienen una carrera. Todo esto demuestra que el cargo de
crditos y cobranzas tiene un perfil multiprofesional, en donde no todos estudian
in extenso la teora sobre los ttulos valores, en especial la de la factura
conformada.

SECCIN

CONFORMADA

CONOCIMIENTO

ACTUAL

SOBRE

LA

FACTURA

PREGUNTA N 1
A lo largo de tu experiencia Has odo hablar sobre la Factura
Conformada?
ALTERNATIVAS
S
NO

fi
0
10

FI%
0%
100%

Total de respuestas obtenidas

10

100%

El 100% de los encuestados no ha odo hablar sobre la factura conformada, por

ser un instrumento poco difundido en el mercado y el cual no habra sido muy
aplicado en las operaciones comerciales de las empresas en las que laboran.

Nota:Las preguntas desde la 4 a la 6 estn destinadas a medir el grado de

conocimiento que se pudiera tener sobre la factura conformada, en vista de que
ninguno de los entrevistados manifestaron haber odo hablar sobre la misma, el
universo de las respuestas estar reducido a 0 encuetados.
PREGUNTA N 2

Conoces sobre sus caractersticas principales?

ALTERNATIVAS
S
NO
Total de respuestas obtenidas

fi
0
10
10

FI%
0%
100%
100%

fi

FI%

PREGUNTA N 4
Conoces sobre sus Ventajas?
ALTERNATIVAS

S
NO
Total de respuestas obtenidas

0
10
10

0%
100%
100%

El 100% del total de entrevistados que manifiestan que han odo hablar sobre la
factura conformada informan que no conocen sus principales ventajas.

PREGUNTA N 6
Utiliza o has utilizado este instrumento?

ALTERNATIVAS
S
NO
Total de respuestas obtenidas

fi
0
10
10

FI%
0%
100%
100%

Utiliza o has utilizado este instrumento?

SI
NO

SECCIN 3 - MANEJO ACTUAL DE LAS OPERACIONES AL CRDITO

PREGUNTA N 8
En su empresa Trabajan con operaciones al crdito?

ALTERNATIVAS
S
NO
Total de respuestas obtenidas

fi
6
4
10

FI%
60%
40%
100%

El 60% de los encuestados trabajan con operaciones al crdito, por lo que

tienen pleno conocimiento de las ventajas y desventajas de este tipo de
operaciones, as como los mecanismos a utilizar para proteger su crdito.
PREGUNTA N 11
Qu condiciones de crdito suelen utilizar?

Factura
ALTERNATIVAS Confor.
Encuestado 1
Encuestado 2
Encuestado 3
Encuestado 4

Letra
Pagars
X

avalada

Encuestado 9
Encuestado 10

Letra
x

x
x

Encuestado 5
Encuestado 6
Encuestado 7
Encuestado 8

Carta fianza

x
x

Factura Cheque Total

x
4
x
2
0
2
2

x
x

Tabla N 5 Medicin de respuestas respecto de las condiciones de crdito

utilizadas

0
0
2
0
2

ALTERNATIVAS
FACTURA

FI%

NO

FI%

Total

CONFORMADA
PAGARS
LETRA AVALADA
CARTA FIANZA
LETRA
FACTURA
CHEQUE

0
2
2
2
5
3
0

0%
20%
20%
20%
50%
30%
0%

10
8
8
8
5
7
10

100%
80%
80%
80%
50%
70%
100%

10
10
10
10
10
10
10

El 50% de los encuestados utilizan o han utilizado la letra de cambio y condicin

para sus operaciones al crdito. El 20% de los encuestados utiliza o ha utilizado
la letra avalada, el pagar, la carta fianza como condicin de crdito, El 30% de
los encuestados utiliza o ha utilizado la factura. Ninguno utiliza la factura
conformada.
El 10% de los encuestados ha utilizado exactamente tres (4) de esos
instrumentos, el 50% ha utilizado exactamente cuatro (2) de esos instrumentos y
el otro 40% no ha utilizado ninguno de esos instrumentos.

PREGUNTA N 9
Ordene del I al VI del instrumento ms seguro al menos seguro en las
operaciones al crdito

El 40% de los encuestados considera que la Letra de cambio es el instrumento

ms seguro de todos. Mientras que el 10% considera que la Carta Fianza es el
menos seguro de todos. El 30% de los encuestados pone en el segundo lugar
de los ms seguros al pagar y el 20% considera en tercer lugar a la letra
avalada. El 30% de los encuestados pone en ltimo lugar a la factura
conformada, a la factura, y al cheque.

PREGUNTA N 10
Con cules de estos instrumentos ha tenido problemas en la cobranza?

Factura
Alternativas
Encuestado 1
Encuestado 2
Encuestado 3

confor.

Carta fianza
Pagar

Letra avalada
Cheque

Factura TOT
x
2
1
x
2

2
1

2
0
1
2
0

x
x

Encuestado 4
Encuestado 5

Encuestado 6
Encuestado 7
Encuestado 8
Encuestado 9
Encuestado 10
Total

Letra

x
x

Tabla N 7 Medicin de respuestas respecto de los problemas de cobranza

con estos instrumentos
ALTERNATIVAS
FACTURA
LETRA
LETRA AVALADA
CHEQUE
FACTURA

S
7
2
2
1

FI%
70%
20%
20%
5%

NO
3
8
8
19

FI%
30%
80%
80%
95%

Total
10
10
10
10

CONFORMADA
PAGARS
CARTA FIANZA

0
1
1

0%
10%
10%

10
9
90

100%
90%
90%

10
10
10

CON CULES DE ESTOS INSTRUMENTOS HA TENIDO PROBLEMAS EN LA

COBRANZA?

EL 70% de los encuestados ha tenido problemas con la factura, el 20% con la

Letra de Cambio y la Letra Avalada. Pero estando a la Factura de Cambio, es
evidente que con esta ltima no hayan tenido problemas, puesto que ninguno la

30

ha utilizado, respecto a la carta fianza, es que este instrumento es bancario y es

muy seguro para el pago, por lo que no trae problemas de cobranza, salvo por
un encuestado que habra manifestado haber tenido algn tipo de inconveniente

CONCLUSIONES

PRIMERO.-Una de las principales funciones que van a llegar a cumplir los

Ttulos Valores es la de facilitar a travs de mecanismos simples
la negociacin de los derechos que se encuentran incorporados
en el Ttulo Valor y de proveer a travs instrumentos jurdicos
mayor seguridad y certeza para efectivizar el pago a favor de la
persona quien tiene el ttulo valor.
SEGUNDO.-La Factura conformada es un ttulo valor que tiene como objetivo
principal el fortalecimiento de la cadena de pagos en las
operaciones al crdito y por ende el financiamiento de empresas
a travs de operaciones bancarias.
TERCERO.-

Las operaciones comerciales al crditoen el mercado peruano se

ven desprovistas de seguridad jurdica, debido a que la mayora
de establecimientos empresas que realizan operaciones al
crdito solamente van a utilizar la factura comercial.

CUARTO.-

Mediante el trabajo de campo llevado a cabo por el grupo se ha

llegado a comprobar que las operaciones al crdito llevadas a
cabo por determinados sectores comerciales usan la factura
comercial ya que no requiere de un trmite engorrosos para
llevarlo a cabo, lo que nos demuestra que los sectores
comerciales prefieren agilizar transacciones con el objetivo
principal de las operaciones comerciales.

QUINTO:

La ineficacia de la regulacin de la factura conformada se ve

reflejada en su no utilizacinen las operaciones mercantiles al
crdito, a su vez esta ineficacia unida con su poca difusin,
genera el desconocimiento absoluto sobre las caractersticas y
ventajas de la factura conformada.

SEXTO:

Se debe asumir la idea de que si el rgimen jurdico de la factura

conformada no funciona actualmente para las operaciones al

crdito es porque presenta una serie de deficiencias los cuales
pueden ser modificados. Asimismo, no es ajena la idea de que
se trata de un instrumento ajeno a los usos y costumbres
comerciales, lo cual produce una resistencia a su uso.
SETIMO.-

La regulacin de la factura conformada ha sido un intento

interesante

para

buscar

el

impulso

del

financiamiento

empresarial en el Per, especialmente el de las MYPES; sin

embargo, no se han considerado elementos esenciales para su
regulacin como los errores incurridos en la regulacin de la
factura conformada y las verdaderas necesidades de los agentes
del mercado, pues no solo se trata de emitir un instrumento con
caractersticas de ttulo valor para facilitar el financiamiento sino
tambin, darles las caractersticas necesarias que hagan
digerible su utilizacin sobre todo si se trata de un mercado
donde no existe mucha cultura jurdica en seguridad de pagos.
OCTAVO.-

Dependiendo de la regulacin y el cauce que se le d a la

factura conformada, se pueden encontrar en este ttulo valor
utilidades de carcter econmico, sino tambin de caracteres
colaterales

como

el

contable-tributario

(a

efectos

de

fiscalizacin) que a su vez le permitir tener una utilidad en la

operatividad mercantil (dependiendo del procedimiento de
emisin que se regule).

RECOMENDACIONES

PRIMERO.-La elaboracin de una regulacin adecuada debe ser coherente en

todos sus mbitos de aplicacin, para lo cual se necesita la
confluencia de especialistas en el rubro.
SEGUNDO.-Trabajar conjuntamente con la SUNAT para el relanzamiento de la
factura conformada.
TERCERO.-La realizacin de eventos de estudio y conferencias para el anlisis
de los equivalentes a las facturas conformadas o facturas
negociables en los pases extranjeros, especialmente Brasil,
para el relanzamiento de una nueva factura cambiaria
contextualizada a nuestra realidad nacional.
CUARTO.-El Estado debe realizar un trabajo en conjunto con las entidades
financieras

para

impulsar

el

financiamiento

con

estos

instrumentos o en todo caso el Estado debe fomentar la

utilizacin a travs de sus organismos de desarrollo financieros
(como COFIDE).
QUINTO.-Preparar el lanzamiento de la nueva factura con la realizacin de
eventos

dirigidos

los

empresarios;

difundiendo

sus

caractersticas y ventajas.
SEXTO.-Otra forma de preparar el lanzamiento de la nueva factura es la
realizacin de programas previos de aplicacin con empresas
modelos a quienes se les capacitar especialmente para trabajar
con este nuevo instrumento cambiario.
.