1.

Aspectos generales
El presupuesto de capital es una lista valorizada de los proyectos que se
presumen realizables para la adquisicin de nuevos activos fijos, por lo tanto el
asesor debe evaluar la conveniencia de invertir en edificios industriales y
comerciales, equipos de transporte, maquinarias, equipos, muebles y tiles, etc.
El problema de la inversin de capital fijo es esencialmente la determinacin de si
las utilidades previstas para un proyecto propuesto, son suficientemente atractivas
para garantizar la inversin de fondos en ese proyecto. La inversin se hace en
una fecha determinada, mientras que las utilidades estn esparcidas a largos
plazos.
El presupuesto de capital es un proceso que evala los proyectos propuestos a
largo plazo o el curso de actividades futuras con el fin de asignar recursos
limitados.
1. Generacin de propuestas de proyectos de inversin, consistente con los
objetivos estratgicos de la empresa.
2. Estimacin de los flujos de efectivo de operaciones, incrementales y
despus impuestos para el proyecto de inversin.
3. Evaluacin de flujos de efectivo incrementales del proyecto.
4. Seleccin de proyectos, basndose en un criterio de aceptacin
maximizacin del valor.
5. La revaluacin continua de los proyectos de inversin implementados y el
desempeo de auditorias posteriores para los proyectos completados.
Entre las principales premisas que deben ser estudiadas se encuentran:
a) Crecimiento del producto interno bruto del pas y de los pases con los que
existen relaciones comerciales, as como el de la rama industrial a la que
pertenece la empresa.
b) Inflacin en Mxico y los pases con los que interacta.
c) Comportamiento del tipo de cambio.
d) Estrategias de financiamiento de las empresas
e) Comportamiento de sueldos, salarios y prestaciones.
f) Relaciones con los sindicatos
g) Polticas con respecto a las exportaciones
h) Reglas y aranceles de impuestos y exportaciones de los tratados de libre
comercio, as como el proceso actual de gradualismo.
i) Comportamiento del costo del dinero
j) Otras variables.

5. Mtodos de evaluacin
Los mtodos de evaluacin con aquellos que sirven para analizar, cuantificar y ver
la variabilidad que tiene los proyectos, por ejemplo.

Costo de proyecto
Estimacin de los flujos de efectivo esperados del proyecto, incluyendo la
depreciacin y el valor de rescate.
Estimacin del grado de riesgo de los flujos de efectivo del proyecto.
Costo de capital apropiado al cual se deben descontar los flujos de efectivo.
Valuar a VPN (Valor Presente Neto), para obtener la estimacin del valor de
los activos para la empresa.
Comparar los VPN con el costo de capital para decidir sobre su rendimiento
esperado.

Flujo de efectivo. Es la suma del capital de

trabajo ms la utilidad menos el prstamo obtenido.

Tasa promedio de rentabilidad. Es la suma de las

utilidades o flujos de efectivo / inversin promedio / 2 no se considera
el valor del dinero en el tiempo.

Periodo de recuperacin de la inversin. Es el

tiempo estipulado para recuperar una inversin.

Tasa promedio de rendimiento. Es el promedio de

las utilidades entre el monto de la inversin.

Valor presente neto. Es la comparacin de la

inversin con el valor presente de los flujos de efectivo.

Tasa de descuento. Es la que quiere ganar el

accionista para valorar el costo de capital.

Tasa interna de retorno o de descuento. Es

aquella en la cual el valor presente de los flujos de efectivo es igual a
cero.
Conclusiones:
El presupuesto de capital, es una herramienta de planeacin de los gastos que se
pueden hacer a futuro, nos permite ver varios proyectos de inversin. Tenemos
que elegir la mejor opcin, es decir la que mas utilidad nos de, por eso es

importante evaluar las opciones que tenemos para invertir en activos fijos como
edificios, equipo, muebles, etc.
Para lograr una buena evaluacin de alternativas existen varios mtodos que
evalan esto y nos permiten si ser o no adecuado invertir, por ejemplo, el periodo
de recuperacin de la inversin, para ver a que tiempo veremos una utilidad de lo
invertido.
Lo mas importante a considerar es que la utilidad no se vera de un da para otro,
los resultados se pueden ver a largo plazo. Adems se deben elegir proyectos de
inversin que se vean relacionados con los objetivos de la empresa y se veden
considerar mucha variables para elegir como el medio externo como los pases
con los que se relaciona, la inflacin, tipo de cambio por mencionar algunos.