Planificacin y Control Financiero

Enviado por Cruz Lezama Osan

Partes: 1, 2, 3
Introduccin
Introduccin a la planificacin y el control financiero
La planificacin, el control y el control de gestin
Conceptos y objetivos de planificacin financiera
Conceptos y objetivos del control financiero
La estrategia financiera de la empresa y su conexin con las estrategias
establecidas en los planes de la empresa
La planificacin financiera, el presupuesto de efectivo y estados financieros
proforma
Pronsticos financieros
Elaboracin del presupuesto de caja (flujo de caja)
Elaboracin del estado de resultados pro forma
Elaboracin del balance general pro forma
Decisiones de financiamiento de corto y largo plazo
Rendimiento, riesgo y costo de capital
Modelo de valoracin de activos financieros CAPM
Gasto de capital y ordinario
Etapas del proceso de presupuestacin de inversiones de capital
Valor del dinero en el tiempo
Mercado financiero

Intermediacin financiera y su regulacin

Control y anlisis financiero
Conclusiones
Referencias bibliogrficas
Introduccin
Las finanzas tienen su origen en la finalizacin de una transaccin econmica
con la transferencia de recursos financiero. Esta recibe aportes mayormente de
disciplinas como la economa, gerencia, contabilidad y de los mtodos
cuantitativos de anlisis. Finanzas se puede definir como "el arte de
administrar el dinero", mientras que la administracin financiera "se refiere a
las tareas del administrador financiero". Las finanzas contienen un conjunto de
principios, tcnicas y procedimientos, que se utilizan para transformar la
informacin reflejada en los estados financieros de una empresa, en
informacin procesada, utilizable para la toma de decisiones.
Por su parte la planificacin financiera y los procesos de control se encuentran
ntimamente relacionados con la gestin financiera y la planificacin
estratgica. La planificacin y el control financiero implican empleo de
proyecciones que toman como base las normas y el desarrollo de un proceso
de retroalimentacin y de ajuste para incrementar el desempeo. Los
resultados que se obtienen de la proyeccin de todos estos elementos de
costos y gastos se reflejan en el estado de resultados presupuestado o
proforma.
Por su parte, las estimaciones de ventas permiten considerar los diversos tipos
de inversiones que se necesitan para elaborar los productos. Estas inversiones,
ms el balance general de aos anteriores, proporcionan los datos necesarios
para desarrollar la columna de los activos del balance general. Estos activos
deben ser financiados, pero tambin se requiere de un anlisis del flujo de
efectivo.
El flujo de efectivo de la empresa juega un papel muy importante, pues,
cuando es neto y positivo indicar que la empresa tiene un financiamiento
suficiente. En caso contrario, ameritara un financiamiento adicional. Esto
significa que el flujo de efectivo es el elemento esencial para los pronsticos
financieros, porque partiendo de l se realizarn las proyecciones en miras a
lograr el objetivo o meta final de toda empresa: la rentabilidad.
La materia Planificacin y Control financiero, apunta al desarrollo de conceptos
bsicos sobre finanzas, planificacin financiera, anlisis financiero, capital de
trabajo, fondos y valores negociables, poltica de crdito y cobranzas, as como
financiamiento a corto y mediano plazo, prstamos bancarios, financiamiento

de bienes y anlisis de inversiones, y sus aplicaciones a problemas prcticos

que se presentan en las organizaciones y en la vida real.
De igual forma, hoy en el mundo global se deben considerar tambin las
tendencias estratgicas y econmicas que la empresa debe conocer para
lograr sostenibilidad en el largo plazo. Convirtindose as en un anlisis
estratgico porque adems de identificar las fortalezas y debilidades del
negocio, se precisa conocer el impacto de los factores del entorno para
diferenciar sus oportunidades de negocios, as como las amenazas que podran
afectarla.
Tambin la interpretacin de datos financieros es sumamente importante para
cada uno de las actividades que se realizan dentro de la empresa, ya que por
medio de esta los ejecutivos se valen para la creacin de distintas polticas de
financiamiento externo, as como tambin se pueden enfocar en la solucin de
problemas especficos que aquejan a la empresa, como son, por ejemplo, las
cuentas por cobrar o cuentas por pagar; moldea al mismo tiempo las polticas
de crdito hacia los clientes dependiendo de su rotacin, puede adems ser un
punto de enfoque cuando es utilizado como herramienta para la rotacin de
inventarios obsoletos. Por medio de la interpretacin de los datos presentados
en los estados financieros los administradores, clientes, empleados y
proveedores de financiamientos, se pueden dar cuenta del desempeo que la
compaa muestra en el mercado; se toma como una de las primordiales
herramientas de la empresa.
La planificacin y el Control Financiero proporciona los aspectos relevantes a
considerarse en una organizacin, como elementos claves en el monitoreo
permanente de su gestin y objetivos a alcanzar. Se debe analizar, de igual
forma, el proceso de planificacin estratgica y su incidencia en el logro de los
objetivos organizacionales; aprende a disear un tablero de mando que
permita controlar y medir el avance de dichos objetivos estratgicos, as como
controlar el costo del financiamiento, a travs de la evaluacin de opciones de
financiamiento y la generacin de valor en una organizacin, a travs de la
determinacin de la estructura ptima de financiamiento de una empresa; y a
valorizar empresas bajo el mtodo del valor presente de flujos de caja libre
proyectados.
En conclusin el primordial objetivo que se propone la Planificacin y el Control
Financiero es ayudar a los ejecutivos de una empresa a determinar si las
decisiones acerca de los financiamientos fueron las ms apropiados, y de esta
manera determinar el futuro de las inversiones de la organizacin; sin
embargo, existen otros elementos intrnsecos o extrnsecos que de igual
manera estn interesados en conocer e interpretar estos datos financieros, con
el fin de determinar la situacin en que se encuentra la empresa.

Introduccin a la planificacin y el control financiero

1. OBJETIVO GENERAL Y ESPECFICOS DE LA PLANIFICACIN Y EL CONTROL
FINANCIERO
OBJETIVO GENERAL
Exponer tcnicas y herramientas acerca de la Planificacin y el Control
Financiero, como elemento estratgico necesario para lograr una efectiva y
oportuna toma de decisiones, y para visualizar como se administra un negocio
y su impacto de esta actividad en la empresa, a fin de lograr sus objetivos y
metas desde el punto de vista integral.
OBJETIVOS ESPECFICOS
Establecer la naturaleza de la Planificacin y el Control Financiero, as como sus
objetivos, analizando las interrelaciones mutuas entre las alternativas de
inversin y de financiamiento de la empresa, as como los efectos de la
Planificacin y el Control Financiero en la direccin, a travs del control de los
ingresos, el flujo de caja y los otros estados financieros.
Analizar y definir cul es la informacin fundamental que ayude a las empresas
a tomar decisiones sobre el rendimiento econmico y financiero apropiado.
Estudiar la estrategia financiera de la empresa y su conexin con las
estrategias establecidas en los planes integrales de esta.
Analizar las comparaciones del comportamiento posterior de la planificacin
financiera, con los objetivos establecidos inicialmente en el plan financiero,
utilizando para ello los principales indicadores que constituirn la base para
aplicar las tcnicas de control financiero en la empresa.
UN TRABAJO QUE REALIZAR
La Planificacin y el Control Financiero, muestra tcnicas y herramientas para
lograr una eficiente toma de decisiones, lo cual sirve para la administracin del
negocio.
Estas herramientas pueden ser mltiples, por ejemplo (por colocar uno
sencillo), si a alguien se le pincha una llanta (caucho) en la carretera, la
persona podra tener muchas opciones de herramienta para tratar de cambiar
la llanta (caucho), pero siempre habr la herramienta ms adecuada:
UN TRABAJO QUE REALIZAR
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PUEDE UTILIZAR MUCHAS OPCIONES (HERRAMIENTAS) ..

Monografias.com
SIEMPRE HABR LA HERRAMIENTA MS ADECUADA
Monografias.com
Igual pasa con la Planificacin y el Control Financiero, siempre habr la
herramienta ms adecuada, para analizar y tomar decisiones.
La planificacin, el control y el control de gestin
La planificacin "es decidirse por la racionalidad y la intencionalidad en contra
del azar/incertidumbre", es "tomar decisiones por adelantado sobre los cursos
de accin futuros (Anticipar Vs Reaccionar)", tambin se puede decir que es "el
desarrollo sistemtico de programas orientados hacia el cumplimiento de
objetivos previamente definidos, por medio de un proceso de anlisis,
evaluacin y seleccin de las diferentes oportunidades que se han predicho".
Por su parte el control es una actividad que forma parte de la vida cotidiana del
ser humano, conscientemente o no. Es una funcin que se realiza mediante
parmetros establecidos con anterioridad, y el sistema de control es el fruto de
la planificacin, por lo tanto, apunta al futuro. El control se refiere a la
utilizacin de registros e informes para comparar lo logrado con lo programado,
por lo tanto el control consiste en el conjunto de acciones efectuadas con el
propsito de que las actividades se realicen de conformidad con lo planificado.
La gestin comprende el proceso de tcnicas, conocimientos y recursos, para
llevar a cabo la solucin de tareas eficientemente, mientras que la gestin
empresarial, es un trmino utilizado para describir el conjunto de tcnicas y la
experiencia de la organizacin, en procesos como planificacin, direccin y
control eficiente de las operaciones y de las otras actividades de la
organizacin.
Siempre habr que tener presente que la gestin es la accin para llevar
adelante un propsito y que toda accin es genera por un plan.
El Control de Gestin es la actividad encargada de vigilar la calidad del
desempeo, el cual se debe concentrar en el mbito econmico, en el conjunto
de medidas y en los indicadores que se deben trazar para que todos visualicen
una imagen comn de eficiencia. Tambin el control de gestin es "la
intervencin inteligente y sistemtica realizada por personas sobre el conjunto
de decisiones, acciones y recursos, que requiere un ente para satisfacer sus
propsitos, con la intencin de coadyuvar a que sea exitoso"
Para controlar la gestin es primero hay que tener un plan que genere una
gestin y despus que se implemente el plan y se genere la gestin, se puede
controlar esa gestin.

En la planificacin y control financiero, tambin sucede lo mismo, hay que

tener un plan financiero, que genere u desempeo en este sentido y luego que
se genere la gestin esta se puede controlar.
Conceptos y objetivos de planificacin financiera
CONCEPTOS DE PLANIFICACIN FINANCIERA
La planificacin financiera es una herramienta o tcnica que aplica el
administrador financiero, para la evaluacin proyectada, estimada o futura de
una empresa.
La planificacin financiera es la proyeccin de las ventas, el ingreso y los
activos, tomando como base estrategias alternativas de produccin y de
mercadotecnia, as como la determinacin de los recursos que se necesitan
para lograr esas proyecciones.
Para la planificacin financiera la empresa debe definir lo qu espera a futuro y
debe tomar en cuenta los factores que influyen en esa proyeccin, para
establecer situacin financiera proyectada en el corto o largo plazo, a fin de
generar los planes financieros:
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Una buena planificacin financiera genera salud econmica de la empresa por
lo tanto debe maximizar el valor del negocio, a su vez reduce el riesgo, la
ineficiencia y la prdida de oportunidades del negocio, creando mltiples
alternativas de accin:
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OBJETIVOS DE LA PLANIFICACIN FINANCIERA
Los objetivos fundamentales de la planificacin financiera son:
Trascender ms all de lo operativo y acercarse ms a lo estratgico.
Ayudar a identificar los objetivos de la empresa.
Establecer las acciones necesarias para que la empresa logre sus objetivos
financieros.
Cuantificar las diferentes alternativas estratgicas, a fin de evaluar los
impactos que generan en la situacin financiera de la empresa.
Promover el anlisis de las diferencias entre los objetivos y la condicin
financiera actual de la empresa.
Conceptos y objetivos del control financiero

CONCEPTOS DE CONTROL FINANCIERO

El Control Financiero es la fase posterior a la implantacin de los planes
financieros; el control trata el proceso de retroalimentacin y ajuste que se
requiere, para garantizar la adherencia a los planes y la oportuna modificacin
de los mismos, debido a cambios imprevistos.
OBJETIVOS DEL CONTROL FINANCIERO
Diagnosticar: se aplica cuando existen reas con problemas y se emplean
medidas de prevencin antes que de correccin.
Comunicar: se realiza a travs de la informacin de los resultados de las
diversas actividades de la empresa.
Motivar: de todos los logros que tenga la empresa, a travs de sistemas de
control tendrn beneficios todos los empleados.
La estrategia financiera de la empresa y su conexin con las estrategias
establecidas en los planes de la empresa
La visin de una debe dar sentido de direccin a la organizacin, pero no de
manera utpica, sino que su orientacin debe ser estratgica, dirigida a las
decisiones, planes, programas, proyectos y acciones, y resume los valores y
aspiraciones de una organizacin en trminos muy genricos, sin hacer
planteamientos especficos sobre las estrategias utilizadas para que se hagan
realidad. Debe ser un estmulo y una direccin a seguir para el personal de la
organizacin, por tanto, realista, amplia y detallada, consistente, y compartida
por todos los miembros de la organizacin.
Por su parte la misin de una organizacin describe el propsito bsico de su
existencia y la naturaleza y lnea de su negocio. Adems tambin expresa los
objetivos estratgicos de la organizacin y el nivel distintivo de la organizacin
con respecto a las otras.
Existe una interrelacin estrecha entre la visin, la misin y los planes y
programas de las reas funcionales (produccin, recursos humanos,
administracin y finanzas, comercializacin y ventas, etc.), lo cual establece la
conexin de la estrategia financiera de la empresa con las estrategias
establecidas en los planes estratgicos de la empresa
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El diseo de las estrategias funcionales se encuentra supeditado a los objetivos
y lineamientos del plan estratgico de la empresa. En el rea de las finanzas, la
formulacin del conjunto apropiado de estrategias resulta fundamental para

cualquier negocio, ya que toda actividad requiere la presencia de recursos

financieros.
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La planificacin financiera, el presupuesto de efectivo y estados financieros
proforma
2. OBJETIVO GENERAL Y ESPECFICOS DE LA PLANIFICACIN Y EL CONTROL
FINANCIERO
EL PROCESO DE PLANIFICACIN FINANCIERA
El proceso de planificacin financiera expone tcnicas y herramientas para
lograr una efectiva y oportuna toma de decisiones, a fin de visualizar como se
administra un negocio y su impacto de esta actividad en la empresa, con el
propsito de lograr sus objetivos y metas desde el punto de vista integral.
De acuerdo con Weston y Brigham 1992 (Fundamentos de Administracin
Financiera), el proceso de planificacin financiera "implica la elaboracin de
proyecciones de ventas, ingresos y activos tomando como base estrategias
alternativas de produccin y mercadotecnia, as como la determinacin de los
recursos que se necesitan para lograr esas proyecciones"
Brealey / Myers, 1992 (Principios de Finanzas Corporativas) sobre la
planificacin financiera, expone que es un "proceso de anlisis de las
influencias mutuas entre las alternativas de inversin y de financiamiento;
proyeccin de las consecuencias futuras de las decisiones presentes, decisin
de las alternativas a adoptar y por ultimo comparacin del comportamiento
posterior con los objetivos establecidos en el plan financiero".
En conclusin el proceso de planificacin financiera es una tcnica que rene
un conjunto de mtodos, instrumentos y objetivos, con el fin de establecer en
una empresa pronsticos y metas econmicas y financieras por alcanzar,
tomando en cuenta los medios que se tienen y los que se requieren para
lograrlo.
ELEMENTOS CLAVE Y ETAPAS EN EL PROCESO DE PLANIFICACIN FINANCIERA
El proceso de planificacin financiera tiene tres los elementos clave, los cuales
se exponen a continuacin:
ELEMENTOS CLAVE
La planificacin del efectivo: consiste en la elaboracin del presupuesto de
caja. Sin un nivel adecuado de efectivo y pese al nivel que presenten las
utilidades, la empresa est expuesta al fracaso.

Los estados financieros pro forma: son tiles no slo para la planificacin
financiera interna; sino que forman parte de la informacin que exigen los
prestamistas.
La planificacin de utilidades: esta se obtiene por medio de los estados
financieros pro forma, los cuales muestran niveles anticipados de ingresos,
activos, pasivos y capital social.
Este proceso tambin presenta siete (7) etapas fundamentales que se explican
por s mismo:
1. Formulacin de objetivos y subobjetivos.
2. Estudio del escenario, tanto interno como externo, de la empresa en el
horizonte de planificacin.
3. Estudio de las opciones.
4. Evaluacin de dichas opciones, ante los objetivos propuestos.
5. Eleccin de la alternativa ms idnea.
6. Formulacin de planes.
7. Formulacin de presupuestos.
PRONSTICO FINANCIERO
Se define con esta expresin a la accin de emitir un enunciado sobre lo
probable que pudiera ocurrir en el futuro, en el campo de las finanzas, con
base en el anlisis y en otras consideraciones.
Existen dos (2) caractersticas o condiciones inherentes a los pronsticos:
Primero: se refieren siempre a eventos que se realizarn en un momento
especfico en el futuro; por lo cual un cambio de ese momento especfico,
generalmente altera el pronstico.
Segundo: siempre hay cierto grado de incertidumbre en los pronsticos; si
hubiera certeza sobre las circunstancias que existirn en un tiempo dado, la
preparacin de un pronstico seria trivial.
LOS PLANES FINANCIEROS: CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Es evidente que una empresa que no elabora planes financieros no puede
mantener una posicin de progreso y rentabilidad. Una empresa de xito
requiere: sentido comn, buen juicio y experiencia, pero una verdadera
direccin de empresas, requiere la fijacin de objetivos y la conduccin de las
operaciones de manera que se asegure el logro de esos objetivos.

Los administradores financieros deben considerar los sistemas de planificacin

y control, considerando la relacin que existe entre volumen de ventas y la
rentabilidad bajo diferentes condiciones operativas, permitindoles pronosticar
el nivel de operaciones, las necesidades de financiamiento y la rentabilidad as
como las necesidades de fondos de la empresa o presupuesto efectivo.
La planificacin financiera es la proyeccin de las ventas, el ingreso y los
activos tomando como base estrategias alternativas de produccin y
mercadotecnia as como la determinacin de los recursos que se necesitan
para lograr estas proyecciones.
El anlisis de preparacin de pronsticos financieros inicia con las proyecciones
de ingresos de ventas y costos de produccin, un presupuesto es un plan que
establece los gastos proyectados y explica de donde se obtendrn, as el
presupuesto de produccin presenta un anlisis detallado de las inversiones
que requerirn en materiales, mano de obra y equipo, para dar apoyo al nivel
de ventas pronosticado.
Durante el proceso de planificacin se combinan los niveles proyectados de
cada uno de los diferentes presupuestos operativos y con estos datos los flujos
de efectivo de la empresa quedarn incluidos en el presupuesto de efectivo.
Despus de ser identificados los costos e ingresos se desarrollo el estado de
resultados y el balance general pro forma o proyectado para la empresa, los
cuales se comparan con los estados financieros reales, ayudando a sealar y
explicar las razones para las desviaciones, corregir los problemas operativos y
ajustar las proyecciones para el resto periodo presupuestal.
Todo este proceso de de planificacin y control generan los planes financieros
de corto plazo (operativos) y los planes financieros alternativos a largo plazo.
LOS PLANES FINANCIEROS DE CORTO PLAZO (OPERATIVOS)
Los planes financieros de corto plazo (operativos) se ocupan
fundamentalmente de los activos y pasivos circulantes de una empresa,
entonces planifica el comportamiento a futuro (un ao aproximadamente) del
efectivo, cuentas por cobrar y pagar, existencias o inventarios, valores
negociables y prstamos bancarios a corto plazo.
La planificacin financiera a corto plazo permite determinar los excedentes o
dficit de caja, previstos en los estados financieros proyectados, lo cual
permite desarrollar opciones de inversin y estrategias de financiamiento, para
ese perodo de corto plazo.
La planificacin financiera a corto plazo comienza con el pronstico de ventas.
A partir de ste, se preparan los planes de produccin, que incluyen los
clculos de los tipos y las cantidades de materias primas, requerimientos de

mano de obra directa, los gastos indirectos de fabricacin y los gastos

operativos. Una vez realizados estos clculos, se prepara el estado de
resultados y balance general pro forma y el presupuesto de efectivo de la
empresa.
Los planes financieros a corto plazo (operativos)
Especifican las acciones financieras a corto plazo y su impacto en la empresa.
A menudo abarca un periodo de uno a dos aos.
Su informacin bsica est compuesta por los pronsticos de ventas y diversas
modalidades de informacin operativa y financiera.
Sus resultados esenciales incluyen varios presupuestos operativos, as como el
presupuesto de caja y los estados financieros pro forma.
El proceso de planificacin financiera a corto plazo se puede esquematizar de
la siguiente forma:
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En la planificacin financiera a corto plazo, el financiamiento representa uno de
los elementos fundamentales y para su anlisis habr que hacerse las
siguientes preguntas:
a) Cul es el nivel razonable de efectivo para liquidar deudas?
b) Cunto debe obtener la empresa en prstamos a corto plazo?
c) Cunto crdito se debe conceder a los clientes?
d) Qu monto y cuanto tiempo podemos diferir las cuentas por pagar?
Otro elemento bsico en la planificacin financiera a corto plazo es la
administracin del capital de trabajo neto, trmino que suele asociarse con la
toma de decisiones financieras a corto plazo. El capital de trabajo neto, es la
diferencia entre los activos y pasivos circulantes. A la administracin financiera
a corto plazo (planificacin y control) tambin se le denomina a menudo
administracin del capital de trabajo, ambas connotaciones tienen el mismo
significado.
En la planificacin financiera a corto plazo, el flujo de efectivo, flujo de caja o el
presupuesto de flujo de efectivo, es una herramienta fundamental, ya que
permite registrar las proyecciones de entradas y salidas de efectivo y el
resultado estimado de supervit o dficit de estos flujos.
La mayor parte de las entradas de efectivo provienen de las ventas, mientras
que las salidas pueden agruparse en cuatro categoras: pago de cuentas por

pagar; gasto de personal, administrativo y otros; inversiones de capital y por

ultimo impuestos, intereses y pago de dividendos. El flujo de efectivo nos
indica cuanto financiamiento se necesita obtener para hacerle frente a las
operaciones planificadas.
Tal como se mencion anteriormente, la administracin de cuentas por cobrar
es otra variable a considerar en la planificacin financiera a corto plazo. Est
dada por la poltica de otorgamiento de crdito a los clientes y el seguimiento
al vencimiento de las facturas. Tambin se debe tener en cuenta los
descuentos por pronto pago que se pueden conceder, as como las ventas al
contado y el inters cargado por el crdito.
LOS PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO
La planificacin financiera a largo plazo se centra en la inversin. Los
planificadores financieros intentan mirar el cuadro en general y evitar llegar a
hundirse en los detalles. As, el proceso de planificacin a largo plazo
normalmente considera slo las inversiones de capital globales, pero tambin
se agrega un gran nmero de pequeos proyectos de inversin.
Por ejemplo, un plan financiero con opciones alternativas, que cubra los
prximos cinco aos, podra contener las siguientes opciones:
Un plan de crecimiento agresivo, con fuertes inversiones de capital y nuevos
productos, mayor cuota de participacin en los mercados existentes o entrada
en nuevos mercados.
Un plan de crecimiento normal, en el cual la empresa crece en paralelo a sus
mercados, pero no significativamente.
Un plan de reduccin y especializacin diseado para minimizar los
desembolsos de capital exigidos; esto puede equivaler a la liquidacin gradual
de una sucursal o de la empresa.
Los planificadores pueden aadir una cuarta alternativa: desinversin: venta o
liquidacin.
Un plan financiero completo para una gran empresa es un documento muy
extenso. El plan de una empresa ms pequea tiene los mismos elementos,
pero menos detalle y documentacin. En los negocios ms pequeos, ms
jvenes, el plan financiero puede estar totalmente en la cabeza del directivo
financiero, pero los elementos bsicos de los planes sern similares.
Estados Financieros Previstos (proyectados o pro forma): el plan presentar
Balances, Cuentas de Resultados (estado de Ganancias o Prdidas) y otros pro
forma (previstos), a largo plazo, describiendo fuentes y empleos de fondos.

Inversiones de Capital y Estrategia de Negocio: el plan describir la inversin

de capital planificada, normalmente clasificada por categoras (inversin por
reemplazo, por expansin, para nuevos productos, por inversiones obligatorias
legales, como un equipo de control de la contaminacin, etc.) y por divisin o
lnea de negocio. Habr una descripcin narrativa de por qu se necesitan
estas cantidades de inversin y tambin de las estrategias de negocio a
emplear para alcanzar los objetivos financieros.
Financiamiento Planificado: la mayora de los planes contiene un resumen del
financiamiento planificado, junto con un respaldo narrativo cuando sea
necesario. Esta parte del plan debera incluir, lgicamente, una discusin de la
poltica de dividendos, porque cuanto ms pague la empresa en dividendos,
ms capital tendr que encontrar en fuentes distintas a los beneficios
retenidos.
La complejidad e importancia de los planes financieros vara enormemente de
una empresa a otra. Una empresa con oportunidades limitadas de inversin,
amplio flujo de caja y moderado porcentaje de distribucin de dividendos
acumula una considerable flexibilidad financiera en forma de activos lquidos
y capacidad de endeudamiento sin utilizar fuentes externas. La vida es
relativamente fcil para directivos de tales empresas y sus planes financieros
son rutinarios.
Otras empresas deben conseguir capital en grandes cantidades, mediante la
venta de ttulos o papeles. Naturalmente, ponen mucha atencin en planificar
qu ttulos han de vender y cundo. Tales empresas tambin pueden encontrar
sus planes financieros complicados por convenios sobre su deuda en
circulacin.
LOS ESTADOS FINANCIEROS BSICOS
Los estados financieros representan la situacin de una empresa y los
resultados obtenidos, como consecuencia de las transacciones administrativas
y financieras efectuadas en cada ejercicio econmico.
Los estados financieros bsicos son:
El balance general
El estado de resultados (estado de ganancias o prdidas)
El estado de flujos de efectivo (flujo de caja)
1.-Balance General
Es el documento contable que informa en una fecha determinada la situacin
financiera de la empresa, presentando en forma clara el valor de sus

propiedades y derechos, sus obligaciones y su capital, valuados y elaborados

de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados. Solo
aparecen las cuentas reales y sus valores deben corresponder exactamente a
los saldos ajustados del libro mayor y libros auxiliares.
2.-Estado de Resultados (ganancias o prdidas)
Es un documento donde se informa detallada y ordenadamente como se
obtuvo la utilidad del ejercicio contable. Est compuesto por las cuentas
nominales, transitorias o de resultados, o sea las cuentas de ingresos, gastos y
costos.
3.-Estado de Flujo de Efectivo (flujo de caja)
El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico que muestra el
efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y
financiacin. Debe determinarse para su implementacin el cambio de las
diferentes partidas del Balance General que inciden en el efectivo.
Ejemplo de un Balance General
Monografias.com
Ejemplo de un Estado de Resultados
Monografias.com
Ejemplo de un Estado de Resultados
Monografias.com
Existen dos estados financieros adicionales que son complementarios a los tres
(3) antes mencionados, como son:
Estado de Cambios en el Patrimonio o Estado de Supervit, el cual muestra en
forma detallada los aportes de los socios y la distribucin de las utilidades
obtenidas en un periodo, adems de la aplicacin de las ganancias retenidas
en periodos anteriores. Este muestra por separado el patrimonio de una
empresa.
Estado de Cambios de la Situacin Financiera: que expone la diferencia entre el
capital contable (patrimonio) y el capital social (aportes de los socios),
determinando la diferencia entre el activo total y el pasivo total, incluyendo en
el pasivo los aportes de los socios.
Pronsticos financieros
Es una proyeccin financiera de la empresa, la cual se realiza con la intencin
de predecir que va a pasar en un periodo a ejercicio futuro. Los pronsticos

financieros constituyen una de las responsabilidades de mayor envergadura del

analista financiero, puesto que debe anticipar lo que suceder a la empresa en
el futuro. Para ello, dispone de elementos como el balance general, los estados
financieros y el estado de resultados.
CLASIFICACIN DE LOS PRONSTICOS FINANCIEROS
El pronstico financiero se enfoca principalmente en las ventas, por ser la base
para integrar, toda una serie de estimaciones, tanto estticas como dinmicas.
Son cuadros comparativos en un periodo determinado en el cual estn
reflejados el movimiento econmico de una empresa.
Entre los tipos de pronsticos se pueden mencionar:
Mtodos subjetivos o de opiniones,
Mtodos histricos
Mtodos causales
Mtodo de porcentaje de ventas
1. Mtodos subjetivos o de opiniones: son aquellos mtodos con base en las
opiniones de "especialistas" del rea a pronosticar, los cuales pueden ser
internos o externos a la empresa. Los juicios de estos especialistas tienen ms
probabilidades de acierto, y la informacin la obtienen a travs de encuestas
entre los consumidores, opiniones de los agentes de ventas y distribuidores,
puntos de vista de los ejecutivos, pruebas en el mercado y mtodo Delfos.
2. Mtodos histricos: se fundamentan en eventos pasados, con lo cual se
minimiza la intranquilidad relacionada con el hecho de tomar en cuenta solo en
opiniones personales. Corresponde, al que realiza el pronstico, interpretarlos.
3. Mtodos causales: son los pronsticos fundamentados en las causas que
determinan los acontecimientos. Los mtodos causales ms empleados son:
correlacin, econometra y el anlisis de sensibilidad.
4. Mtodo de Porcentaje de Ventas: partiendo del hecho de que el volumen de
las ventas de una Empresa es un buen pronosticador de la inversin requerida
en activos, se dice que los pronsticos de ventas son la primera etapa que se
debe cubrir para pronosticar requerimientos financieros.
UTILIDAD DE LOS PRONSTICOS FINANCIEROS
Los estados financieros proforma permiten estudiar la composicin del balance
general y estado de resultados pronosticados. Con ellos se pueden calcular
razones financieras para el anlisis de esos estados; estas razones y las cifras
sin modificar se pueden comparar con las de los estados financieros reales,

actuales y pasados. Usando esta informacin, el director financiero puede

analizar tanto la direccin del cambio en la situacin financiera como el
desempeo de la empresa en el pasado, en el presente y en el futuro.
Si la empresa est acostumbrada a realizar estimados exactos, la elaboracin
de un presupuesto de efectivo, estados proforma, o ambos, literalmente la
obligan a planificar por anticipado y coordinar la poltica en las diversas reas
de operacin. La continua revisin y anlisis de estos pronsticos mantienen a
la empresa atenta a las cambiantes condiciones en su medio ambiente y en
sus operaciones internas. Adems, los estados proforma pueden ser
construidos hasta con partidas seleccionadas con base en una escala de
valores probables en vez de estimados de puntos individuales.
EL PRONSTICO DE VENTAS
Es una estimacin de las ventas futuras (ya sea en trminos fsicos o
monetarios) de uno o varios productos, para un periodo de tiempo
determinado. Realizar este tipo de pronstico permite elaborar el presupuesto
de ventas y, a partir de ste, obtener los dems presupuestos. Es un insumo
clave del proceso de planificacin financiera a corto plazo y, por tanto, al
presupuesto de caja. La unidad de comercializacin proporciona dichos datos a
la gerencia administrativa. Con base en dicho pronstico, el administrador
financiero estima los flujos de efectivo que resultaran de los ingresos por las
ventas, adems de los desembolsos relacionados con la produccin, inventario
y ventas.
El pronstico de ventas tambin permite conocer las utilidades de un proyecto
(al restarle los futuros egresos a las futuras ventas), y, de ese modo,
determinar la viabilidad del proyecto; razn por la cual el pronstico de ventas
suele ser uno de los aspectos ms importantes del plan de la empresa.
Asimismo, determina el nivel de activos fijos requeridos y la cantidad de
financiamiento necesaria, si la hubiese, para apoyar el pronstico del nivel de
produccin y ventas.
El pronstico de ventas podr basarse en el anlisis de informacin externa o
interna, o una combinacin de ambos.
Pronstico externo: se apoyan en la relacin establecida entre las ventas de la
empresa y ciertos indicadores econmicos externos clave, tales como el
Producto Interno Bruto (PIB), nuevos proyectos habitacionales o el ingreso
personal disponible, etc.
Los pronsticos internos: tienen como base la centralizacin o consenso de los
pronsticos de ventas, esto a travs de los canales internos de la misma
empresa. Para ello, se les pide a los vendedores de la empresa que realicen

una estimacin del nmero de unidades, de cada tipo de producto, que

esperan vender.
Pronsticos combinados: las empresas, generalmente, utilizan la combinacin
de informacin de pronsticos externos e internos para la elaboracin del
pronstico de ventas final. La informacin interna proporciona perspectivas
internas en las expectativas de ventas, en tanto la informacin externa brinda
los medios para hacer los ajustes a estas expectativas, teniendo en cuenta los
factores econmicos generales.
ESTADOS FINANCIEROS PRO FORMA (PROYECTADOS)
El proceso de planificacin financiera se centra en la elaboracin de los Estados
Pro Forma, los cuales son estados financieros proyectados (o previstos), tales
como el Estado de Resultados, Balance General y Presupuesto de Caja. Para
esto se requiere una cuidadosa combinacin de procedimientos a fin de
contabilizar ingresos, costos, gastos, activos, pasivos, inversiones, capital
social, etc., que resultan del nivel anticipado de ventas u operaciones de la
empresa.
Para elaborar los estados financieros proyectados (o previstos), se deben
utilizar procedimientos contables y mtodos de presupuestarios, que aunado a
los estados financieros de aos posteriores y considerando los pronsticos de
ventas, precios e ingresos y otras variables, se pueden estimar estos estados.
Monografias.com
Los Estados Pro Forma (estados financieros proyectados o previstos), permiten
vigilar tres condiciones financieras bsicas de la organizacin:
Liquidez: capacidad de convertir activos en dinero.
Situacin financiera general: equilibrio a largo plazo entre endeudamiento y
capital contable.
Rentabilidad: capacidad de obtener utilidades.
Elaboracin del presupuesto de caja (flujo de caja)
El Presupuesto de Caja (Prediccin de efectivo): permite a la empresa planear
sus necesidades de efectivo y refleja de una forma cuantitativa, los objetivos
fijados por la empresa a corto plazo, mediante el establecimiento de
programas oportunos, sin perder la perspectiva del largo plazo.
Normalmente el presupuesto de caja est conformado por los siguientes
elementos:
Entradas de efectivo.

Desembolsos de efectivo.
Flujo neto de efectivo.
Efectivo inicial.
Efectivo final.
Saldo mnimo de efectivo (que se debe mantener siempre en caja).
Financiamiento total requerido (si hay dficit).
Saldo de efectivo en exceso (si hay supervit).
El Presupuesto de Efectivo es el clculo anticipado de las entradas y salidas de
efectivo cuyos objetivos bsicos son:

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos90/planificacion-y-controlfinanciero/planificacion-y-control-financiero.shtml#ixzz3SsdDpts1

..

debemos decir que el flujo de efectivo cumple un rol muy importante ya que
cuando el mismo es neto y a la vez positivo, sealar que la institucin cuenta
con un financiamiento que resulta suficiente, de lo contrario, el mismo
requerira de algn financiamiento complementario. Para el control financiero
esto quiere decir que el flujo de efectivo es la herramienta ms importante
para poder realizar algn pronostico financiera que partiendo del mismo, se
llevaran a cabo las proyecciones para lograr el objetivo que persigue la
empresa. Para aquellos que no tienen muy en claro lo que quiere decir

pronstico financiero,diremos que es la accin de emitir algn enunciado con

respecto a aquello que es probable en un futuro,
en el campo de las finanzas, basndose en el anlisis y el control financiero. El
pronstico posee dos caractersticas principales; en primer lugar, stos hacen
referencia a eventos que pueden llegar a realizarse en algnmomento
especifico del futuro, por lo que cualquier mnimo cambio que se produzca
enese momento, alterara de manera considerable el pronstico financiero. En
segundo lugar es importante tener en cuenta que en un 90% de las veces que
serealiza el control financiero basado en los pronsticos, hay cierto grado
deincertidumbre. Por otra parte, el control financiero que se lleva a cabo en
todas lasempresas se encuentra respaldado por una relacin lgica entre las
ventas y el comportamiento de las partes individuales de los activos. Esto
quiere decir que para poder realizar adecuadamente las ventas, la empresa
tieneque tener una inversin en la planta y los equipos, para que permitan la
correcta yeficiente produccin de bienes. Para ello,
adems de contar con un control financiero,es necesario que se posea el
suficiente inventario de la produccin en proceso,
comotambin de productos ya terminados para que as se puedan encontrar en
las ptimascondiciones que nos permiten comenzar a realizar las
correspondientes ventas. Lamayora de los registros que guardan las empresas
sobre su control financieromuestras que, por lo general, cuando se realiza una
venta suele transcurrir unintervalo de tiempo antes de recibir el pago
correspondiente a la venta. Las inversionesrealizadas en activos e inventarios
suelen agilizar mucho las ventas, mientras que lainversin de cuentas las suele
retrasar. A su vez, es fundamental considerar lasrelaciones entre la venta y la
partida del balance general, ya que las mismas indican unbuen control
financiero en la empresa.

COMO LLEVAR EL CONTROL FINANCIERO

Algunos elementos fundamentales para llevar a cabo el control financiero en
unaentidad empresarial son, por un lado, el balance general. ste es un
informe bsico querefleja la situacin financiera que se posee en una fecha
determinada. El mismo poseeinformacin sobre el patrimonio, los activos y los
pasivos, quienes deben relacionarseentre ellos para reflejar correctamente
dicha situacin financiera.
En el control financiero, el balance nos ayuda a conocer la situacin financiera
por la que esta pasando la empresa,

ya que ste nos indica cul es la cantidad de dinero que laempresa posee, y
cuanta es la cantidad de dinero que debe. Esta herramienta para el control
financiero se compone por dos columnas las cualesuna representa al activo
(izquierda) y la otra al pasivo (derecha), y en la primer columna es en donde se
recolecta los destinos que tendrn los fondos, mientras que enla columna de
los pasivos, los origines de los mismos. Por otro lado, el control financiero que
debe llevar una empresa cuenta con el estado de resultados. En este caso
diremos que se trata de un informe financiero que muestra el resultadoneto de
todas las operaciones que realiza una institucin econmica durante su
periodocontable.
Generalmente el estado de resultados recolecta el beneficio o prdida que
laempresa adquiere a los largo de su ejercicio econmico;
este elemento del control financiero es una especie de contador que se vuelve
a 0 en el principio de cadaejercicio y al final del mismo en donde se cierra. Por
ltimo diremos que, a diferenciadel estado de resultado, el balance es mas
bien una foto del estado financiero de laempresa en determinado momento.

IMPORTANCIA DEL CONTROL FINANCIERO

El control es funcin de todos los administradores, desde el Presidente de
unacompaa hasta los supervisores. Algunos administradores, particularmente
deniveles inferiores, olvidan que la responsabilidad primordial sobre el
ejerciciodel control recae por igual en todos los con el anlisis financiero se
evala larealidad de la situacin y comportamiento de una entidad, ms all de
lonetamente contable y de las leyes financieras, esto tiene carcter relativo,
puesno existen dos empresas iguales ni en actividades, ni en tamao, cada una
tienelas caractersticas que la distinguen y lo positivo en unas puede ser
perjudicial para otras. Por lo que el uso de la informacin contable para fines
de control y planificacin es un procedimiento sumamente necesario para los
ejecutivos. Esta informacin por lo general muestra los puntos fuertes y dbiles
deben ser reconocidos para adoptar acciones correctivas y los fuertes deben
ser atendidos para utilizarlos como fuerzas facilitadoras en la actividad de
direccin.
Esta importancia radica en:

Crear mejor calidad: Las fallas del proceso se detentan y el proceso se corrige
para eliminar errores.

Enfrentan el cambio: Este forma parte ineludible del ambiente de cualquier

organizacin. La funcin del control sirve a los Gerentes para responder a
lasamenazas o las oportunidades de todo ello, porque les ayuda a detectar
loscambios que estn afectando los productos y los servicios de
susorganizaciones.

Producir ciclos ms rpidos: Reconocer la demanda de los consumidores

paraun diseo, calidad o tiempo de entregas mejorados, y acelerar los ciclos
queimplican el desarrollo y la entrega de esos productos y servicios nuevos a
losclientes.

Agregar valor: Obtener ventajas competitivas es agregar valor. Tratar

deigualar todos los movimientos de la competencia puede resultar muy
costoso ycontraproducente.