Etudes en conomie islamique

Vol.4, No.1, Janvier 2010

LE LIEN ENTRE FINANCE ET ECONOMIE ISLAMIQUES

VIA LE MODELE PRINCIPIEL "ZR"
ABDERRAZAK BELABES1
A l'heure o certains voquent l'intgration de la finance islamique la finance
globale, et d'autres rattachent la finance islamique des thmes en vogue telles
que la finance thique, la finance participative ou la finance socialement
responsable, le prsent papier explore le lien entre finance et conomie islamiques
partir du modle principiel "ZR", cest--dire "Zakt" et "Rib". Ce modle
montre que les principes invariants de Zakt et Rib jouent un rle central dans
ltablissement de lordre conomique islamique. Il rsume la question
fondamentale du systme conomique islamique : assurer une redistribution
quitable des revenus tout en promouvant l'efficacit conomique dans son
acception la plus large, c'est--dire la capacit atteindre les finalits fixes.
Mots-clefs : Zakt - Rib - conomie islamique - finance islamique mondialisation - crise - stabilit.

I. INTRODUCTION
Au regard de la crise financire rcente, le lien entre le monde de la finance et
celui de l'conomie apparat, pour le moins que l'on puisse dire, problmatique.
Cette crise a suscit de vives critiques de tout bord condamnant la dconnexion de
plus en plus prononce entre le monde de lconomie relle et celui de la finance
qui a perdu tout repre : primaut des rsultats court-terme, explosion de
lendettement, transfert des risques de crdits par la titrisation, manipulation des
bilans, cots cachs des fusions-acquisitions, bonus exorbitants pour les dirigeants.
La plante vit dsormais sous le spectre dun effondrement du systme financier et
une remise en cause srieuse des bases du systme conomique dominant. D'o les
appels en faveur dune articulation entre finance et conomie relle pour une
rpartition plus quitable des richesses et un systme conomique mondial plus
stable.

Chercheur en finance et conomie islamiques au Centre de Recherche en Economie

Islamique, Universit du Roi Abdulaziz, Jeddah, Arabie Saoudite, Courriel :
abelabes@kau.edu.sa
La premire version de ce papier a t prsente la confrence inaugurale du diplme
universitaire en finance islamique et du Programme de Recherche Banque et Finance
Islamiques, Ecole de management de Strasbourg, 21 janvier 2009. Le papier est donc
destin un public europen qui sintresse la finance islamique. Do lutilit de la
troisime partie consacre la dfinition de quelques notions cls.

Etudes en conomie islamique, Vol.4, No.1

Dans ce contexte de crise o la finance islamique suscite intrt et convoitise,

notamment en Europe, cette tude se propose d'explorer le lien entre conomie et
finance islamiques travers le modle principiel "ZR".

II. POSITIONNEMENT EPISTEMOLOGIQUE

Dans la littrature consacre la finance islamique, il convient de distinguer
trois postures possibles : lintgration de la finance islamique la finance globale,
la finance thique ou au systme conomique islamique.
II.1. Lintgration de la finance islamique la finance globale
Le systme financier global s'est constitu, partir du dbut des annes 1980,
la faveur de plusieurs facteurs qui se sont combins : libralisation des marchs,
explosion des flux financiers, cration de nouveaux instruments financiers (options,
futures, swaps, etc.) et dconnexion entre le monde de la finance et celui de
lconomie relle cause de la spculation massive qui sest dveloppe lchelle
mondiale la fois sur les monnaies, les actions, les obligations et les produits
drivs. Or, comment la finance islamique peut-elle s'accommoder avec un tel
systme qui nest pas soutenable long terme ?
Dans cette posture, en accolant l'adjectif islamique au concept de finance, il est
clair qu'il ne s'agit pas vraiment de proposer une alternative crdible au systme
financier global dominant. Tout au plus songe-t-on lui adjoindre une composante
auxiliaire pour donner l'illusion d'une initiative en faveur des naufrags de la
finance globale.
II.2. Lintgration de la finance islamique la finance thique
La notion dthique financire na de sens que dans une socit o lactivit
qualifie de financire sest suffisamment diffrencie des autres aspects de la vie.
Si la finance islamique est troitement lie la vie des musulmans, la notion
dthique ne serait daucune utilit. Elle se justifie, en revanche, dans une socit
o la finance islamique est minoritaire.
Dans le monde des affaires et de la finance, le discours sur l'thique se rfre
non pas un ensemble de principes moraux, mais un savoir-faire. L'thique est
d'abord un acte, une manire de s'adapter une situation. Il s'agit donc d'une
conception de l'thique, aprs coup, en rponse aux contraintes imposes par
l'thos du systme dominant. Do la tendance percevoir les principes de la
Chari'a comme une contrainte. On voque alors des principes ngatifs de la finance
islamique dont le nombre dpasse celui des principes positifs. Or, pour que
l'thique de la finance islamique ait du sens, pour qu'elle ne se dissolve pas dans le
systme dominant, il convient de lui assurer un cadre juridique adquat et des
institutions rgulatrices qui veillent ce que les conditions de fonctionnement
soient runies et les obstacles enlevs.

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A. Belabes Le lien entre finance et conomie islamiques

II.3. Lintgration de la finance islamique l'conomie islamique
La pratique de la finance islamique, dans son orientation actuelle, ne remet pas
en cause le consumrisme dominant et renforce ainsi linstrumentalisation massive
des consommateurs. Il y a dans langlisme de nombre didologues de la finance
islamique une mconnaissance du fonctionnement de lthos du systme dominant.
Tout comme il y a dans le pitisme de certains membres des conseils de contrle
de la Chari'a, pour diverses raisons, une lgitimation quelquefois fort surprenante
et presque passive de cet thos dominant.
Le rle d'une finance du type islamique serait doffrir une alternative crdible et
non de construire une finance en miroir de la finance conventionnelle comme en
tmoigne certains termes en vogue : march financier islamique, ingnierie
financire islamique, titrisation islamique, gestion islamique du risque, etc.
Ce qui est attendu de lindustrie financire islamique, cest de participer
activement la rsolution des problmes auxquels est confronte lhumanit et
lamlioration de la qualit de vie des populations et non pas de calquer les
pratiques de la finance conventionnelle en les dissimulant sous un voile islamique
travers une batterie de subterfuges.
Il est question ici de conserver suffisamment de distance critique pour que la
finance conventionnelle donne du sens la finance islamique ou, si lon veut, pour
que la finance islamique ait quelque consistance et contribue la redcouverte et la
mise en pratique des valeurs authentiques.
La crise financire offre une occasion indite une telle orientation en
remettant en cause les prjugs et en faisant voler en clats les certitudes : prise de
conscience dun loignement des vraies valeurs, formulation de vraies questions,
reconsidration des fondamentaux, reformulation du calcul conomique,
rorientation de la recherche au service des populations et des priorits mondiales.
Mais la finance islamique ne pourra pleinement remplir sa mission que si elle
sadosse son rfrent originel, savoir le systme conomique islamique 2 .
Habituellement, le lien entre finance et conomie islamiques est abord sur trois
registres :
Le registre idologique polaris entre mise en valeur des mrites du systme
conomique islamique et numration des points faibles des systmes en vigueur ;
Le registre jurisprudentiel orient dans une large mesure en termes de
contraintes sur l'illicit ou non des pratiques en cours ;
Le registre finaliste rattachant la finance islamique aux finalits du systme
conomique islamique.

2
Ide soutenue par lconomiste allemand Volker Nienhaus (2008) et par l'un des pres
fondateurs de la finance islamique l'mir Muhammad al-Faysal Al-Saoud (2009).

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Etudes en conomie islamique, Vol.4, No.1

Le prsent papier dpasse ces grilles de lecture en mettant en exergue une

approche multidimensionnelle et intgre fonde sur le modle principiel "ZR".

III. DEFINITION DE NOTIONS CLES

Les termes Islam, Chari'a, conomie islamique, Zakt et Rib, qui constituent
des notions cls du prsent papier, sont susceptibles dune multitude
dinterprtations. Do la ncessit de prciser leurs sens respectifs.
III.1. Islam
Sens linguistique : du point de vue linguistique, le mot Islam signifie la fois
paix, soumission et obissance.
Sens conventionnel : du point de vue conventionnel, le mot Islam signifie
soumission volontaire et obissance totale Dieu.
III.2. Chari'a
Sens linguistique : du point de vue linguistique, le mot Chari'a renvoie
plusieurs significations dont il convient de saisir la porte :
Le mot Chari'a signifie source deau, do les ides de satisfaction de besoin
rel et dadhsion volontaire (on sy rend suite un besoin rel) et, donc, de libre
arbitre et de libert de choix ;
Le mot Chari'a signifie voie ou sentier droit que l'on emprunte pour atteindre
un objectif donn. Ceci suppose une origine (do lide de principe) et une arrive
(do lide de finalit) ;
Le mot Chari'a signifie mthode, cest--dire une manire de faire ou une
forme particulire sous laquelle s'accomplit une action ;
Le mot Chari'a signifie mode, cest--dire une manire collective de vivre, de
penser et de percevoir les mondes qui nous entourent et leurs mlodies secrtes : le
monde des humains, le monde des plantes, le monde des animaux, le monde des
ocans, le monde des plantes, etc.
Sens conventionnel : le mot Chari'a est gnralement traduit dans la littrature
francophone par Loi islamique ou Loi coranique. Dans la littrature
jurisprudentielle islamique (Fiqh), il signifie les injonctions (Ahkm) prescrites par
l'Islam en matire de croyance, dadoration, de relations entre les gens et de
conduite morale. En dautres termes, les injonctions concernant le rapport de
lhomme respectivement avec lui- mme, avec son crateur, avec les humains et les
mondes qui lentourent. Ainsi, les anciens traits de Hisba (contrle et rgulation
des marchs) font rfrence des consignes sur la non-maltraitance des animaux
(Al-Shirzi : 117-118 ; Ibn al-Ukhuwa : 136 ; Al-Sunami : 368-370).

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A. Belabes Le lien entre finance et conomie islamiques

III.3. Economie
Sens linguistique : du point de vue linguistique, le mot arabe "Iqtid"
(conomie) signifie position mdiane (Wasat) entre la ngligence (Tafrt) et
lexagration (Ifrt).
Le mot renvoie, galement, l'ide d'espace occupant une position entre
plusieurs autres. D'o la possibilit de communication, d'change et de coexistence
pacifique fonde sur lintrt mutuel.
Le mot renvoie, par ailleurs, l'ide de quelque chose qui est loigne du dbut
et de la fin. Ceci montre que l'conomie ne peut constituer ni l'essence de la vie ni
sa finalit.
Sens conventionnel : du point de vue conventionnel, la notion dconomie
renvoie lide dallocation optimale des biens en vue damliorer la qualit de vie
commencer par celle des plus dmunis.
Par qualit de vie, il faut entendre la satisfaction quitable des aspirations
humaines qui ne se rduit pas la consommation de biens matriels, mais englobe
l'ensemble des aspirations chappant toute quantification montaire : spiritualit,
mditation, dignit, libert, scurit, paix, ducation, sant, loisir, qualit de
l'environnement, droits des gnrations futures.
III.4. Economie islamique
Sens linguistique : du point de vue linguistique, lconomie occupe, en Islam,
une position mdiane entre deux excs.
Elle ne peut tre associe au renoncement sous prtexte que le progrs spirituel
implique un dtachement radical du matriel, comme elle ne peut constituer une fin
en soi. Il est, en effet, insens de penser que l'conomie est le seul gage du bonheur
et conduire sa vie en consquence.
Sens conventionnel : l'conomie islamique est la science qui a pour objet
laffectation des biens en vue damliorer la qualit de vie, conformment aux
principes (Usl) et aux finalits (Maqsid) de la Chari'a, anime par la dynamique
de construction (I'mr) dont la porte temporelle transcende le moment prsent.
La finalit suprme de la Charia islamique est dattirer et maximiser les
avantages (Maslih) et de repousser et minimiser les inconvnients (Mafsid). La
Chari'a approuve ce qui renforce la justice et la stabilit et dsapprouve ce qui
conduit linjustice et linstabilit. C'est le sens mme de la politique lgale (Ibn
al-Qayim, 3 : 635 ; Dadah Khalifa : 74-76) et du droit public (Al-Tarabulsi : 207 ;
Ibn Farhun, 2 : 137).
III.5. Zakt
La notion de Zakt vhicule un ensemble de principes et une vision particulire
de lconomie quon ne pouvait, vrai dire, imaginer jusque-l.
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Etudes en conomie islamique, Vol.4, No.1

Sens linguistique : du point de vue linguistique, le mot Zakt signifie ce qui

suit :
Accroissement : amlioration progressive et progression graduelle ;
Purification : action de purifier quelque chose des imperfections ou de la
dbarrasser de tout corps tranger.
Sens conventionnel : du point de vue conventionnel, il convient de relever des
sens spcifiques et un sens gnral :
1) Sens spcifiques :
Aumne lgale.
Droit accord certaines catgories de personnes se trouvant dans le besoin
(Coran, 9 : 60) sous certaines conditions si lon se place du ct de ceux qui
acquittent la Zakt.
Droit dusage des biens accords par Dieu si lon se place du ct des
bnficiaires de la Zakt.
2) Sens gnral : le terme Zakt englobe toute forme de redistribution
rpondant des besoins humains rels (Ibn Taymiya, 28 : 200). D'o l'ide centrale
d'accroissement normal troitement li lconomie relle. Cela signifie du point
de vue principiel que le principe de Zakt englobe toutes les transactions
financires permises.
III.6. Rib
Sens linguistique : du point de vue linguistique, le mot Rib signifie
accroissement et ajout.
Sens conventionnel : du point de vue conventionnel, il convient de relever un
sens spcifique et un sens gnral.
1) Sens spcifique : Le terme Rib signifie accroissement li certains biens
utiliss comme moyen d'change (or, argent, monnaie). Ainsi, dans le systme
conomique islamique, la monnaie est un moyen dchange et ne se trouve pas
vnre comme dsirable en soi.
2) Sens gnral : le terme Rib englobe toute acquisition de biens obtenue de
faon manifestement illgale (Ibn Rajab, 1 : 197-198). Cela signifie du point de
vue principiel que le principe de Rib englobe toutes les transactions financires
prohibes.

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A. Belabes Le lien entre finance et conomie islamiques

IV. MODELE PRINCIPIEL "ZR" ET PRINCIPES ECONOMIQUES

ET EXTRA-ECONOMIQUES
Le systme conomique islamique sappuie sur un ensemble de principes,
noncs par le Coran et la Sunna3, qui contribuent la rsolution des problmes
conomiques et sociaux et, par consquent, lamlioration de la qualit de vie.
IV.1. Modle principiel "ZR"
Le propre dun principe central est de rgir ce qui se situe autour de lui. Le
modle principiel "ZR" repose sur deux principes centraux invariants :
Z = Zakt
R = Rib
Ces principes vhiculent leur tour des principes et des rgles de conduites
conomiques et extra-conomiques.
IV.2. Principes conomiques
Droit de proprit (Coran, 70 : 24-25)
L'acquittement de la Zakt, en tant que pilier de l'Islam, reconnat implicitement
le droit de proprit, car nul ne peut donner une partie de ce qu'il ne possde pas. A
travers ce droit de proprit acquis lgalement, chacun assume la responsabilit de
sa situation conomique. Ce qui prsuppose des conditions de dpart impartiales et
quitables.
Libert conomique responsable (Coran, 2 : 267)
L'acquittement de la Zakt confre la libert de disposer de ses biens de faon
responsable, c'est--dire dans le respect des principes et finalits du systme
conomique islamique. Libert et responsabilit sont ainsi troitement lies. La
libert sans responsabilit n'a aucun sens, et la responsabilit est inconcevable sans
libert. Cette exigence de la responsabilit dans l'exercice de la libert comme acte
de transcendance se dmarque de la libert nihiliste de la superpuissance. Comme
le relvent Al-Mejaoui et Brihmat (1904 : 38), la libert est l'essence de tout bien
prsent futur pour celui qui s'en remet Dieu et fait preuve de sincrit dans son
action .

3
Le terme Sunna englobe les paroles, actes, approbations et dsapprobations du Prophte
Mohammed (paix et salut de Dieu sur lui).

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Etudes en conomie islamique, Vol.4, No.1

Intervention de lEtat
LEtat se charge de collecter et distribuer la Zakt des biens (Ibn Salam, 2 :
243-254; Ibn Zinjawih, 3 : 1147-1153). Ceci indique que lEtat a un rle jouer
dans les affaires conomiques conformment au principe dquit et la ncessit
de veiller lintrt gnral.
Consommation modre (Coran, 25 : 67)
Une consommation modre et responsable est celle qui s'appuie sur une
exigence thique globale : consommation dcoulant d'un revenu licite,
consommation proportionnelle au revenu rel, consommation de produits et
services licites respectant l'environnement, la sant et le droit de la personne, etc.
Prohibition de la thsaurisation (Iktinz) (Coran, 9 : 34)
La thsaurisation, appele parfois prfrence conserver un actif sous la forme
de monnaie strile, consiste conserver le revenu pour quilibrer dans le temps les
recettes et les dpenses courantes, ou pour profiter des occasions ventuelles qui
peuvent soffrir de manire inopine compte tenu des disparits de prix et de taux,
ou encore pour faire face des besoins imprvus. Le couplage des principes de la
Zakt et du Rib offre un mcanisme efficace la remise en circulation des biens
prcdemment thsauriss.
Libre circulation des biens (Tadwul) (Coran, 59 : 7)
La libre circulation des biens est l'une des pierres angulaires du systme
conomique islamique. Ce principe implique la disparition des obstacles la libre
circulation des biens lgalement fabriqus et commercialiss. Il existe cependant
quelques exceptions la libre circulation des biens qui sont principalement lies
des questions d'ordre public et de cohsion sociale telle que la distribution des
biens de la Zakt, en priorit, au niveau local (Abu Yussuf : 81).
Le salaire (Ajr) ne se limite pas au revenu matriel et financier
Le salaire englobe les aspects matriels et immatriels, quantifiables et non
quantifiables (satisfaction, rconfort, sentiment d'entraide, etc.). Le prt sans intrt,
par exemple, constitue un avantage (aide) prsent pour lemprunteur et un avantage
(salaire) futur pour le prteur (Ibn Abdusalam : 244). Un hadith prophtique stipule
que prter une somme d'argent sans intrt quivaut donner la moiti en guise
d'aumne4. Lesprit du principe de Zakt est dviter toutes dpenses inutiles issues
de maux sociaux afin daugmenter le nombre des bnficiaires parmi les
ncessiteux et renforcer ainsi la paix civile et la cohsion sociale.

Hadith rapport par Ahmed (n3716) et authentifi par Al-Albani, al-Sahiha (n1553).
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A. Belabes Le lien entre finance et conomie islamiques

IV.3. Principes extra-conomiques
L'conomie se conoit dans une vie en socit
L'acquittement de la Zakt n'est concevable que dans une vie en socit (Ijtim').
Il y a un donneur et un bnficiaire, donc lopportunit de construire un avenir
commun bas sur la confiance, la solidarit et l'intrt mutuel. Cette vie en socit
confre chaque individu l'occasion de se spcialiser dans une activit rpondant
ses comptences intrinsques.
Participation active ldification multidimensionnelle (Imr) (Coran, 11 : 61)
Lconomique sinscrit dans un projet de socit collectif pour accomplir le
droit du crateur et celui des humains. Il nest pas la sphre dominante de
lexistence humaine. Or la vie en socit ne peut se perptuer en l'absence de
valeurs telles que l'honntet, la responsabilit et la justice qui conduisent des
relations authentiques et durables.
Il convient de relever que la notion d'I'mr met en exergue une dynamique de
construction multidimensionnelle qui englobe tous les aspects de la vie et reflte,
sous ses diverses formes, un acte de transcendance. Quiconque participe lImr,
quel que soit son champ dactivit, a foi dans la convergence des mondes vers une
vrit suprme et ce sentiment mditatif stimule une dynamique de crativit utile
et constructive. Ainsi, lImr ne se limite pas aux ralisations matrielles, en
particulier larchitecture musulmane juge par certains spcialistes comme "la plus
impressionnante" (Nuttgens, 2005 : 11). La notion de civilisation est, quant elle,
largement fonde sur des aspects matriels et des apparences travers lesquels une
socit se sent suprieure aux autres socits (Elias : 1975).
Grance responsable (Istikhlf) (Coran, 57 : 7)
Lhomme nest ni le premier ni le dernier propritaire des ressources de ce
monde (Coran, 75 : 3). Il doit donc satisfaire ses besoins actuels sans compromettre
la capacit des gnrations futures satisfaire les leurs. Celui qui acquitte la Zakt
contribue rsoudre les problmes de la socit, y compris peut-tre les siens ou
ceux de sa descendance en cas de difficult majeure dans le futur.
Equit ('Adl) et non galit (Musswt)
A travers le principe de Zakt, il apparat clairement, contrairement une ide
reue, que le systme conomique islamique est fond sur l'quit et non sur
l'galit. L'quit signifie mettre chaque chose la place qui lui revient. Autrement
dit, traiter tout le monde de manire quitable en tenant compte des diffrences de
chacun. Ce qui exclue le partage part gal car le but est d'assurer chacun la
possibilit de raliser ses aspirations en fonction de ses comptences intrinsques.

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Etudes en conomie islamique, Vol.4, No.1

IV.3. Varits des configurations du systme conomique islamique

La force de tout systme conomique bas sur des principes est d'tre ouvert
tout en gardant son identit propre dans un rapport robuste et apais. L'immuable,
comme le note Ren Gunon (1987 : 76), ce n'est pas ce qui est contraire au
changement, mais ce qui lui est suprieur . Ceci renvoie une varit de
configurations possibles intgrant toutes les dimensions historiques et les ralits
sociologiques, conomiques, politiques, culturelles, gographiques et climatiques.
Si le modle principiel "ZR" englobe un ventail de principes, le mode
d'application est troitement li aux pondrations qui y sont assignes et aux
configurations qui en dcoulent. Le discours idologique selon lequel le systme
conomique islamique est le meilleur systme possible ou quil contient ce quil y
a de meilleur dans les autres systmes est, de ce point de vue, rducteur. Il fait
preuve d'anhistoricisme en ignorant la ralit complexe et diversifie.
IV.4. Systme conomique capitaliste et systme conomique islamique
Au dbut du mois de janvier 2009, le docteur Nagaoka Shinsuke, premier
chercheur japonais en conomie islamique, a effectu un sjour au centre de
recherche en conomie islamique de Jeddah aprs avoir soutenu une thse en
finance islamique l'universit de Kyoto5. Au cours dune discussion, je lui ai pos
la question suivante : Quelle est la diffrence, daprs vous, entre lconomie et
la finance islamiques ? . Sa rponse fut la suivante : Lconomie islamique
appartient au monde idyllique et la finance islamique au monde rel .
Il convient de rappeler avec Fernand Braudel (1985 : 98) que la civilisation
islamique a constitu, durant des sicles, une conomie-monde cre et anime,
tour tour, par des centres tels que la Mecque, Damas et Bagdad. On sait, par
ailleurs, comme le relve Paul Kennedy (2004 : 48) quen 1500, le monde
islamique tait depuis des sicles en avance sur lEurope du point de vue culturel
et technologique . Aujourdhui, le systme conomique islamique n'est
perceptible qu' travers des expriences isoles au niveau microconomique, c'est-dire au niveau des comportements individuels des agents conomiques (projet
individuel, entreprise, consommateur) dans leur activits de production, de
consommation, d'investissement et d'pargne et au niveau msoconomique dans
des secteurs tels que la finance et lassurance islamiques, ou travers des
institutions telles que celles de la Zakt ou du Waqf (fondations pieuses).
Ceci dmontre que la comparaison entre systme conomique islamique et
systme capitaliste est problmatique : quel niveau danalyse se rfre-t-on
(micro, mso, macro) ? A quelle priode historique ? A quel espace gographique ?

Shinsuke, Nagaoka (2008), Understanding Islamic Finance: A Theoretical and Empirical

Analysis in Comparative Islamic Economic Studies, Ph.D. Thesis in Islamic Economics and
Finance (en japonais), Center for Southeast Asian Studies, Kyoto University.
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A. Belabes Le lien entre finance et conomie islamiques

A quel systme ? Trop souvent, des prsupposs idologiques conduisent
comparer spontanment le fonctionnement concret d'un systme avec un modle
normatif. Do la ncessit de dlimiter le champ du comparable. Cette question se
trouve souvent biaise par la polysmie du terme conomie islamique qui
dsigne la fois la mise en uvre dun systme, la doctrine conomique de l'Islam
et le modle souhait.

V. LIEN ENTRE ECONOMIE ET FINANCE ISLAMIQUES

L'conomie concerne lallocation des biens en vue d'amliorer la qualit de vie.
La finance concerne, quant elle, les activits montaires senses assurer cet
objectif.
V.1. Lien entre principes de l'conomie islamique et de la finance islamique
Le modle principiel rfrent pour la finance islamique est celui du systme
conomique islamique propos ici : le modle "ZR". De ce dernier, dcoule les
principes suivants :
Acquittement de la Zakt ;
Adossement de tout financement un actif tangible ;
Partage des pertes et profits ;
Prohibition du Rib, du Gharar (ala majeur), du Maysir (jeux de hasard ou
paris avec mise) et de la spculation dans les marchs financiers ;
Libert dinvestir dans toute activit tant que celle-ci n'est pas prohibe.
Il convient de relever cet gard, dune part, qu'en matire de relations
conomiques, la rgle est la permission et, dautre part, que les interdictions y sont
minimes par rapport aux permissions. L'interdiction d'investir dans une activit
illicite englobe la fois la proprit, le mode de financement, la nature de l'activit
et les effets de l'activit sur la sant et l'environnement :
la proprit : on ne peut participer au financement d'une activit acquise
illgalement (vol, expropriation, chantage, escroquerie, contrefaon, etc.).
le mode de financement : on ne peut participer au financement d'une activit
finance par des moyens illgaux.
la nature de l'activit : on ne peut participer au financement d'une activit
illgale en elle-mme (drogue, prostitution, pdophilie, casino, etc.).
les effets sur la sant et l'environnement : on ne peut financer des projets tels
que l'levage de vaches nourries avec des farines animales, ou les organismes
gntiquement modifis qui prsentent des risques potentiels sur la sant et
l'environnement.

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Etudes en conomie islamique, Vol.4, No.1

Il convient,
susmentionns :

prsent, de prciser le contenu des diffrents principes

Adossement un actif tangible

L'acquittement de la Zakt est li des biens rels. D'o le principe
d'adossement un actif tangible que l'on retrouve dans la littrature consacre la
finance islamique.
Participation au profit et perte
L'acquittement de la Zakt et l'interdiction du Rib incitent l'investissement du
revenu disponible, sinon celui-ci ne cessera de diminuer de manire substantielle.
Le mode de financement qui peut prendre une multitude de formes repose sur le
principe de partage des pertes et profits. On retrouve ce principe, dans la littrature
jurisprudentielle islamique (Fiqh), travers la rgle stipulant : le droit de jouir
d'un bien ne peut tre dtache du devoir d'assumer les prjudices qui pourraient
en rsulter (al-ghunm bi al-ghurm).
Gharar (ala majeur qu'on ne peut viter)
Du point de vue linguistique, le Gharar est synonyme de risque. Du point de
vue conventionnel, le Gharar signifie ala, doute, incertitude, indtermination,
embarras et hsitation. En ce sens, dans le cas du contrat titre onreux6, un des
avantages escompts peut se raliser tout comme il peut ne pas avoir lieu.
Il convient de relever que le Gharar interdit est le Gharar majeur ou celui que
lon peut viter. Or, si telle est le cas, il ny a aucune raison pour le commettre. Le
Gharar mineur n'annule pas, quant lui, les contrats, car il ne mne pas des
conflits d'une part, et il n'est pas possible d'y chapper d'autre part7.
La notion de Gharar est lie la notion de contingence car il n'est pas possible
d'affirmer que l'avantage escompt par l'une des deux parties se ralisera ou non.
Elle est galement lie la notion de hasard car il n'est pas possible de prvoir
l'issue du contrat s'il mne un conflit que lon pouvait viter.
Maysir
Le Maysir ou Qimr (jeux de hasard ou paris avec mise) signifie miser de
l'argent ou des biens de valeur sur une activit dont le rsultat est imprvisible ou
indtermin. La consquence en est la perte par au moins un des joueurs ou des
parieurs, ou le gain ou le profit d'au moins un des joueurs, parieurs, ou organisateur
du jeu ou du pari. L'usage traditionnel du Maysir a certes chang mais la dfinition
n'en demeure pas moins similaire.

Un contrat est dit titre onreux lorsque chacune des parties reoit un avantage qui
est la contrepartie de celui qu'elle procure l'autre.
7
Comme le fait de vendre, par exemple, des pistaches ou des noix avec leurs coquilles.
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A. Belabes Le lien entre finance et conomie islamiques

Le Maysir est interdit car il divertit les individus des activits productives et
favorise laccumulation de richesses sans effort. Il est aussi considr comme
immoral car il vhicule une logique de jeu somme nulle et non une logique
dchange et davantage mutuel.
Maysir et Gharar ne sont pas ncessairement synonymes de spculation
Il convient de relever que le Maysir et le Gharar ne sont pas ncessairement
synonymes de spculation comme le stipulent certains crits sur la finance
islamique. Si la spculation est entendue, dans son acception la plus large, comme
tant la prise dlibre d'un risque dans l'espoir d'un gain ultrieur, il est normal
que des prvisions soient effectues sur lavenir et que les agents agissent en
consquence. Mais tout dpend si ce risque est li une activit permise ou
prohibe. Ainsi, l'Islam, contrairement une ide reue (al-Sadr, 2 : 79 ; Rodinson :
161), n'a pas interdit la prise de risque de faon catgorique. Il autorise le risque li
une activit permise et linterdit sil conduit toute acquisition illicite de biens
comme c'est le cas dans le Maysir (Ibn Taymiya : 700-701 ; Ibn Khaldun : 396 ;
Ibn al-Azraq : 319 ; Ibn al-Jawzi : 43). En ce qui concerne la spculation dans les
marchs financiers, les avis des jurisconsultes (Faqh) divergent. Si certains d'entre
eux l'autorisent, sous certaines conditions qu'on ne peut dtailler ici, d'autres
l'interdisent8, car la spculation constitue l'esprit des marchs financiers dans leur
forme actuelle tout comme l'intrt constitue l'esprit des banques conventionnelles
(al-Masri, 2009).
IV.2. Finance islamique et prfrence temporelle
Dans le systme conomique conventionnel, le taux d'intrt (r) exprime la
prfrence pour le temps ou l'impatience humaine (Fisher : 28).
r/t > 0 prfrence pour le prsent > prfrence pour le futur
r/t = 0 prfrence pour le prsent = prfrence pour le futur
r/t < 0 prfrence pour le prsent < prfrence pour le futur
De ce raisonnement, il apparat que le principe de Rib dtermine les termes de
l'change entre futur et prsent, termes auxquels le futur s'change au profit du
prsent. Ce qui est valoris par le principe de Rib, c'est l'exploitation de l'instant
pour en tirer le meilleur profit dans la vie prsente (horizon temporel born). Le
principe de Rib vhicule une vision o les hommes cherchent davantage
possder sur le court terme qu' construire sur le long terme.
Le modle "ZR" met la lumire sur la prfrence pour le temps dans le systme
conomique et financier islamique.
Z/t > 0 prfrence pour le futur > prfrence pour le prsent

Pour un survol de la littrature contemporaine sur le sujet, voir (Kurshid : 553-559).

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Etudes en conomie islamique, Vol.4, No.1

Z/t = 0 prfrence pour le futur = prfrence pour le prsent

Z/t < 0 prfrence pour le futur < prfrence pour le prsent
Dans ce cas, le principe de Zakt (Z) dtermine les termes de l'change entre
prsent et futur, termes auxquels le prsent s'change au profit du futur. Ce qui est
valoris par le principe de Zakt, c'est l'exploitation de la dure de vie pour en tirer
le meilleur profit dans la vie prsente et la vie future. La Zakt, en tant que
purification et accroissement, est l'acte qui tmoigne de la confiance en l'avenir9.
Le principe de Zakt vhicule une vision o les hommes cherchent davantage
construire (culture de l'I'mr) qu' possder (culture du paratre) pour le bien de la
socit et lhumanit toute entire.
Le modle principiel "ZR" peut-tre alors formalis, en termes de prfrences
temporelles, de la manire suivante :
ZR(t) { Z/t ; R/t }10
O et dsignent respectivement les pondrations temporelles des principes
Z et R. De ce qui prcde, on peut dduire les quations suivantes :
R/t = 0 prfrence pour le prsent = prfrence pour le futur

(1)

Z/t > 0 prfrence pour le futur > prfrence pour le prsent

(2)

>

11

(3)

(1) & (2) & (3) le systme conomique et financier islamique accorde une
importance pour le futur sans ngliger le prsent. Autrement, la prparation de
lavenir guide laction du prsent. Dans cette perspective, les institutions
financires islamiques doivent sorienter vers le financement de projets amliorant
la qualit de vie sur le long terme. Mais l'heure actuelle, la prise en compte de
cette orientation reste limite. D'o l'interrogation fort lgitime, voire provocatrice,
souleve quelquefois par certains pres fondateurs de la finance islamique : La
finance islamique, dans son orientation actuelle, est-elle rellement au service du
dveloppement ? En rappelant ensuite, que la finance islamique est un message
avant dtre un commerce (Kamel, 2008).

9
En tmoigne la parole prophtique : les biens de celui qui accorde une aumne ne
diminuent point (Muslim : 2588). Cette confiance l'gard du futur nourrit
continuellement la volont des agents conomiques construire l'avenir avec srnit.
10
Pour lever toute ambigut, il ne s'agit pas ici de proposer un modle conomtrique
appartenant au champ de la thorie conomique mais un modle principiel appartenant, par
essence, au champ pistmologique.
11
D'aprs une rgle relative aux fondements de la jurisprudence (usl al-fiqh),
laccomplissement de lobligation prvaut sur le dlaissement de linterdiction (Ibn
Taymiya, 29 : 154-155).

28

A. Belabes Le lien entre finance et conomie islamiques

V.3. Finance islamique et financement de projets
Le modle "ZR" met la lumire sur le rapport entre finance islamique et
volution conomique en ce sens que l'affectation des biens, via le principe de
Zakt, s'oriente vers le financement des petits projets dans lconomie relle et non
dans lconomie artificielle et virtuelle. Il est question ici d'avantage de projets
utiles aux besoins des populations en se dmarquant, d'une part, de l'idologie
entrepreneuriale pour laquelle l'entreprise constitue une norme d'action universelle,
chaque individu devant devenir entrepreneur de soi-mme et, d'autre part, du
mythe de la nouvelle conomie qui tend privilgier certains secteurs aux dpends
d'autres pour la simple raison que ceux-ci dgagent, court-terme, plus de profit
sur les marchs financiers indpendamment de leur effet rel sur la qualit de vie.
Le systme conomique islamique accorde, en thorie, la priorit au
dveloppement des petits projets. L'valuation des performances du projet ne se
limite pas seulement au domaine conomique et financier, mais prend galement
en considration le respect des valeurs auxquelles la socit adhre volontairement.
L'Etat est appel jouer un rle majeur, travers des mcanismes incitatifs ou
d'ajustements (Ibn al-Qayim : 248), notamment en promouvant le groupement en
rseaux dans certains secteurs qui rpondent des besoins humains rels, ou
travers le renforcement des liens au niveau local entre les universits, les centres de
recherche et les dtenteurs de projets.
A l'heure actuelle, dans les conomies o l'industrie financire islamique se
dveloppe de manire notoire, les financements allous aux petits projets restent
insuffisants sous prtexte que les risques soient plus levs. Le paradoxe ici est que
les banques islamiques, senses incarner un modle alternatif au principe de
lintrt, adoptent des standards dvaluation du risque calqus des banques
conventionnelles par effet de mode. Mais au fond les banques islamiques ont-elles
vraiment le choix ? Leur statut de banques ne les soumet-il pas, systmatiquement,
un cadre juridique et fiscale faonn, depuis plusieurs sicles, pour les activits
financires conventionnelles ? En dpit des tentatives visant intgrer la finance
islamique dans ce cadre, les banques islamiques sont appeles s'y adapter et non
l'inverse. Do le vocable sur les frottements juridiques et fiscaux induit par les
programmes dintgration de la finance islamique dans un cadre conventionnel.
Le propre de lintermdiation bancaire, cest de faire du profit et non de voler
au secours des projets d'utilit relle. Or, la finance islamique ne se limite pas aux
banques islamiques. Do la ncessit de s'orienter vers la cration d'institutions
financires avec des missions locales intgres (Youenyouene, 2008). Le rle que
pourrait jouer la finance islamique dans le financement des PME, dj soulev
dans une tude du Bureau International du Travail dans le cadre du continent

29

Etudes en conomie islamique, Vol.4, No.1

africain (Ba, 1993), suscite depuis quelques mois un intrt de plus en plus
manifeste12.
V.4. Finance islamique et stabilit conomique
Le modle "ZR" qui oriente, en priorit, vers le financement de petits projets
dans des secteurs diversifis limite activement le dveloppement de grandes entits
dans quelques secteurs de sorte que, en cas de crise, les risques ne se concentrent
sur quelques grandes entits et que le systme se rgule par de petites faillites. Ceci
s'insre dans la finalit de la Chari'a : l'attrait des avantages et leur consolidation et
le rejet des inconvnients et leur limitation.
V.4.1. Rib et stabilit conomique
Le Rib constitue une des causes majeures de linstabilit de lconomie relle
car il porte sur les moyens dchange senss servir cette mme conomie relle et
conduit la concentration des richesses et par l mme celle des risques. A
travers le mcanisme de lintrt, il est, en effet, possible dacheter sans payer, ou
de produire et de vendre sans possder. Consommateurs, producteurs, et
actionnaires se sentent de plus en plus riches, mais en ralit tant quils nont pas
respectivement rgl leurs achats, ou vendu leurs produits et leurs actions,
lamlioration de leur qualit de vie nest rien dautre quune pure illusion. Ce
processus, quelle que soit la puissance de sa vitesse de dpart, ne saurait durer
indfiniment. A un moment ou un autre, il va finir par se ralentir, puis sendiguer,
ds que certains oprateurs, les plus perspicaces, percevront une surchauffe
anormale de la machine conomique. Les actionnaires se dbarrassent de leurs
actions, les consommateurs stoppent leurs dpenses dmesures et les entreprises
rduisent leur production. Do une pression qui se manifeste par une baisse
gnrale des prix, une restriction des crdits et une perte de confiance dans toute
lconomie.
V.4.2. Prt sans intrt et stabilit conomique
Le prt sans intrt (al-Qardh al-hassan) est un contrat par lequel le prteur met
disposition de l'emprunteur un bien pour son usage charge de le restituer au
terme convenu. Il concerne des domaines divers et varis tels que les ustensiles,
l'avance sur un salaire, ou une somme d'argent et ne peut donc se limiter une
12
Pour les PME, les solutions de financement alternatives prennent toujours plus
d'importance. En tmoigne la visite de Takio Mizushima, professeur l'University of
Tokushima, au Centre de Recherche en Economie Islamique de Jeddah, le 3 dcembre
2007, o il a notamment soulev la question du rle des banques islamiques dans le
financement des PME. Une enqute japonaise en cours qui concerne onze pays musulmans,
pilote par Koji Muto, professeur la Ritsumeikan Asia Pacific University, et laquelle
participe le Centre de Recherche en Economie Islamique de Jeddah va dans le sens d'une
telle orientation.

30

A. Belabes Le lien entre finance et conomie islamiques

quelconque forme de crdit la consommation. Il nest donc pas question de prter
sans intrt ceux qui disposent de moyens pour financer un projet prometteur,
mais de participer avec eux selon un des modes de financement islamiques. Le prt
sans intrt apparat ainsi comme un des mcanismes incitant la rpartition des
biens au bnfice du plus grand nombre. Ce qui contribue rpartir les risques et
augmenter, par l mme, la stabilit de lactivit conomique.
V.4.3. Le prt taux zro nest pas synonyme dinterdiction du Rib
Certains analystes financiers estiment que le prt taux zro satisfait les agents
conomiques musulmans qui bannissent compltement l'intrt. Dautres affirment
que ceux qui pratiquent le prt taux zro se rapprochent de lIslam qui interdit
lintrt (Belouafi et Belabes, 2009). De telles dclarations sont imprcises et
incorrectes car il convient de faire une distinction entre la suppression de l'intrt et
l'annulation de son taux :
"r = 0 r prend la valeur 0" "r n'existe plus"
Il convient d'abord de clarifier la nature du prt taux zro. S'agit-il d'une
politique montaire pratique par la banque centrale ? Ou d'une initiative
gouvernementale visant faciliter l'accs au logement ? Ou, encore, d'une stratgie
marketing d'une entreprise pour doper ses ventes de matriel professionnel des
PME dans un contexte de crise ? Ou, enfin, dune offre vnementielle dun
magasin grand public, qualifie galement dachat en plusieurs fois sans frais, pour
stimuler ses ventes ?
Une politique montaire taux zro signifie que les banques commerciales
empruntent gratuitement auprs de la banque centrale. En d'autres termes, la
banque centrale refinance les banques commerciales un taux nul. Mais cela
n'implique nullement que ces dernires accordent des prts gratuits.
Les prts au logement taux zro ne constituent pas le financement principal.
Ils doivent obligatoirement accompagner un prt bancaire avec intrt dit prt
principal . Le prt taux zro est trs souvent pris en compte comme apport
personnel par les banques. La participation de l'Etat est double : pour les
particuliers dsirant acqurir une rsidence principale, il avance un prt
remboursable sans intrt et, pour l'tablissement de crdit, il offre un crdit
d'impt gal au montant des intrts non perus.
Les prts taux zro proposs par certaines grandes entreprises, aprs la crise
des subprimes, sont destins aux PME pour lacquisition de matriel professionnel.
Plusieurs conditions sous-tendent gnralement ce type de prt : l'offre ne concerne
que des clients d'une certaine taille, elle n'est valable que pour une dure limite,
elle ne s'adresse qu' de nouveaux clients, et stipule un minimum dachat, etc.
En ce qui concerne le crdit la consommation grand public taux zro, une
des formules les plus rpandues s'appelle paiement en plusieurs fois sans frais ,
c'est--dire un crdit sans frais de dossier. Il s'agit d'une solution de prt personnel
31

Etudes en conomie islamique, Vol.4, No.1

accorde par les commerants leurs clients afin d'taler leurs paiements sur
plusieurs chances. Le paiement s'effectue par chque bancaire, par carte bleue,
ou par prlvement automatique mensuel. Le gain pour le vendeur est immdiat
puisque le consommateur ne diffre pas sa dpense et ne l'oriente pas vers un
concurrent. Gnralement la premire chance mensuelle est dbite
immdiatement, donc sans intrt pour le vendeur. Les autres chances
s'effectuent, quant elles, en mensualits avec un intrt la charge du vendeur.
Une autre formule propose un mode de paiement en plusieurs fois sans frais avec la
carte de crdit du magasin, le but tant d'instrumentaliser le consommateur pour
lentraner progressivement dans le cercle vicieux de la surconsommation.
V.4.4. Ce que perd le capitalisme n'est pas ncessairement au profit du
systme conomique islamique
La crise financire a suscit chez certains musulmans un sentiment de victoire :
l'heure d'une nouvelle re au profit du systme conomique islamique est venue. Or,
les conomistes ont horreur du vide et en conomie, comme dans d'autres champs
de la connaissance, une thorie n'est limine que par une meilleure thorie et non
par des faits contraires ou des spculations verbales ou, encore, de simples dsirs
anims par un sentiment dautosatisfaction.
Le dclin du capitalisme, ou plutt de lune de ses multiples configurations,
n'est pas ncessairement profitable d'autres systmes conomiques car le succs
n'est pas quelque chose que l'on s'approprie : il se construit avec labeur durant des
dcennies. Or, tout progrs durable et cumulatif est inconcevable sans participation
active de la socit, donc sans projet prenant en compte la fois ses valeurs, ses
spcificits et ses aspirations travers une approche multidimensionnelle intgre
fonde sur la consultation.
Il convient de relever que lIslam nest pas une rvolution ayant pour vocation
de faire table rase de tout ce qui existait auparavant. Il oriente, au contraire, vers
une approche la fois cumulative et slective consistant renforcer les ralisations
utiles et avantageuses et carter celles qui sont nuisibles et dsavantageuses.
V.4.5. La finance islamique nest pas labri de linstabilit
Les banques islamiques, dans leur orientation actuelle, ne sont pas l'abri des
turbulences et des crises parce que l'intermdiation bancaire islamique simprgne
de la philosophie de lintermdiation bancaire conventionnelle et ses consquences
inluctables, en particulier linstrumentalisation des consommateurs. Ceci explique,
peut-tre, pourquoi les banques islamiques saccommodent fort bien de la vague
managriale montante, dans le monde musulman, faonne au miroir de lOccident.
Ainsi, dun ct, la finance islamique, pour des motivations diverses, exerce des
effets de sduction dans diffrentes rgions du monde et, de lautre, elle subit des
effets de fascination du systme conomique et financier conventionnel.

32

A. Belabes Le lien entre finance et conomie islamiques

Au fond, les banques islamiques nont-elles pas pris un mauvais dpart en ce
faisant banques ? Comme le relve un chercheur dans un forum sur
lintermdiation financire islamique : la banque est lenfant du rib (al-Masri :
66). Ceci fait apparatre la question malaise de la non-neutralit des moyens ou, si
lon veut, limpossibilit de sparer linstrument du systme de pense qui la
gnr de sorte quune chose en amne une autre (Toynbee : 589).
En prenant une telle orientation, les banques islamiques supportent les risques
de l'intermdiation bancaire conventionnelle et les risques sous-jacents la nature
des contrats lgaux islamiques. Le principal avantage comptitif des banques
islamiques rside actuellement dans la confiance que leur accordent les clients
majoritairement musulmans. Si cette confiance sbranle, pour une raison ou une
autre, les banques islamiques ne seront pas labri dune crise de lgitimit.
Certaines banques islamiques leaders semblent pressentir un tel risque et prennent
dj le devant en rvisant quelques fatwas anciennes ayant fait l'objet de vives
critiques (Al-Baraka Banking Group, 2008).

VI. CONCLUSION
Lobjet du prsent papier tait dexplorer le lien entre finance et conomie
islamiques travers le modle principiel "ZR".
Ce modle permet de dduire une srie de principes conomiques (droit de
proprit, libert conomique responsable, intervention de lEtat, consommation
modre, prohibition de la thsaurisation, circulation des biens) et extraconomiques (lactivit conomique se conoit dans la vie en socit, participation
active ldification multidimensionnelle, grance responsable, quit et non
galit).
Il permet galement de dduire, pour la finance islamique, les principes
suivants :
Acquittement de la Zakt ;
Adossement de tout financement un actif tangible ;
Partage des pertes et profits ;
Prohibition du Rib, du Gharar, du Maysir et de la spculation dans les
marchs financiers ;
Libert dinvestir dans toute activit tant que celle-ci nest pas prohibe.
En matire de prfrence temporelle, le modle "ZR" montre que le systme
conomique islamique accorde une importance pour le futur sans ngliger le
prsent. Autrement dit, la prparation de lavenir guide laction du prsent.

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Etudes en conomie islamique, Vol.4, No.1

Enfin, en matire de financement, le modle montre que le systme conomique

islamique accorde une prfrence pour le financement de petits projets.
Il convient de relever que lintrt de ce modle ne se limite pas aux questions
abordes dans le prsent papier. Il pourrait tre utile pour en explorer dautres, en
particulier celles qui sont problmatiques ou qui sont peu abordes dans la
littrature conomique islamique. Ainsi, par exemple, la question de la dynamique
(ou le vecteur) du changement et les thmes qui lui sont sous-jacents tels que celui
des fondements micro de la macro ou linverse dans lhypothse o lon se
cantonne ses deux dimensions, ce qui est, notre avis, assez rducteur. La
question du rapport entre concurrence et coopration pourrait galement tre
explore par ce modle : l'efficacit conomique sexerce-t-elle davantage dans le
cadre de la concurrence que de la coopration, ou linverse, ou peut-tre les deux
la fois dans une sorte de "cooptition" ?

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