1 > Enquadramento do Novo Acordo de Basileia

2 > Basileia II Estrutura dos 3 pilares

Pilar 1 Requisitos mnimos de capital

Pilar 2 Processo de reviso e superviso

Pilar 3 Disciplina de mercado

3 > Principais impactos nas instituies financeiras

10

Impacto na rentabilidade do capital

11

Impacto na gesto de risco

12

Impacto na competitividade

12

Impacto na eficincia dos custos operacionais

14

4 > Principais impactos na disponibilidade e custo de financiamento das PME

15

Definio e enquadramento das PME

15

Viso geral sobre a indstria das PME em Portugal e na Europa

15

Estrutura de financiamento das PME

17

Impacto de Basileia II no financiamento das PME

19

5 > Novo relacionamento entre instituies financeiras e PME imposto por Basileia II
Princpios para o relacionamento creditcio geral

20
21

6 > Concluses

25

Bibliografia

27

I > Enquadramento do Novo Acordo de Basileia

O actual Acordo de Basileia (BIS I) foi publicado pelo Comit de Basileia em 1988, tendo sido
implementado na integra por todos os seus signatrios no final de 1992. Nos anos subsequentes, com o acrscimo da volatilidade dos mercados, crises monetrias na sia e Rssia e colapso
do Barings, foi surgindo a necessidade de desenvolver uma nova viso sobre o BIS I. Um novo
enfoque foi dado nesta necessidade de mudana, com o colapso de grandes empresas como
a WorldCom e Enron, com consequncias em grandes bancos e outras instituies financeiras,
por via das relaes comerciais que mantinham com estas empresas. Estes eventos trouxeram
para a linha da frente questes relacionadas com risco operacional e risco de crdito.
Neste contexto, em Junho de 2004, o Comit de Basileia publica a verso final do Novo Acordo
de Basileia (Basileia II), tendo sido subscrito por cerca de 110 pases. Este documento serviu de
background para a Comisso Europeia em Julho do mesmo ano actualizar a actual regulamentao, publicando para este efeito a proposta para a nova Directiva de Requisitos de Capital (DRC),
tendo sido aprovada em Setembro de 2005 pelo Parlamento Europeu. Em Outubro de 2005,
tambm o Conselho de Ministros das Finanas da Unio Europeia (ECOFIN) acordou sobre a implementao da DRC nos respectivos Estados-membros. Neste contexto, esto agora reunidas
todas as condies para que a DRC seja transposta para a legislao Portuguesa, o que dever
acontecer no segundo semestre de 2006.
Esta Directiva segue em larga medida o definido no Novo Acordo de Basileia, apenas com pequenas alteraes num nmero limitado de reas, com o objectivo de incorporar as especificidades do sector bancrio europeu. Esta Directiva aplica-se a todas as instituies financeiras
autorizadas na Unio Europeia, independentemente do seu tamanho, enquanto que o Novo
Acordo de Basileia fundamentalmente aplicvel a grandes bancos internacionalmente
activos.
Genericamente podemos resumir as alteraes entre os dois Acordos da seguinte forma:
Basileia (1998)

Basileia (2004)

Melhorou de forma significativa os nveis de capital no

sector bancrio

Capital global permanece inalterado, mas redistribudo pelo sector bancrio

As tcnicas de mitigao de risco eram em larga medida

ignoradas

Mais alinhado a metodologias de capital econmico

No era suficientemente flexvel para considerar as inovaes dos mercados financeiros

O capital regulatrio no reflectia o verdadeiro risco

Diferencia claramente o risco operacional, parte do risco

de crdito e mercado
Mais ferramentas para a gesto de risco crdito (ratings externos e internos)

Basileia II foi desenvolvido com o objectivo de ajustar o mais possvel os requisitos de capital
das instituies financeiras aos riscos a que esto expostas, aumentando o grau de sensibilidade ao perfil de risco efectivo das instituies, melhorando as prticas de gesto de risco nas
instituies de modo a preservar a solidez e solvabilidade dos sistemas financeiros. Resumimos
de seguida em maior detalhe os principais objectivos do novo quadro regulamentar:
3

> Abordagem baseada no risco, visando a cobertura de todos os riscos anteriormente no

regulamentados;
> Responder s recentes inovaes dos mercados financeiros, assim como s diferentes es-

tratgias de gesto de risco por parte das instituies;

> Incluso de novos princpios bsicos para a superviso qualitativa das instituies finan-

ceiras;
> Expanso dos requisitos de divulgao, a fim de promover a disciplina de mercado.

2 > Basileia II Estrutura dos 3 pilares

O Novo Acordo de Basileia est estruturado em trs pilares, interligados, que em conjunto contribuem para a solidez e robustez do sistema financeiro.
Pilar 2

Pilar 1

Pilar 3

Processo de reviso e superviso

Requisitos mnimos de capital

Disciplina de Mercado

Princpios do processo de reviso e

superviso

Requisitos mnimos de capital

para os riscos de crdito, mercado
e operacional

Requisitos de divulgao
Capital

Avaliao da adequao de capital

Exposio aos diversos riscos
Reviso contnua
Modelos de rating
Expectativa para operar acima
dos rcios mnimos de capital

Adequao de capital

Requisitos qualitativos

Sistemas e processos

Anlise de riscos no contemplados

no Pilar 1
Factores externos

Viso Interna

Viso do Supervisor

Viso Externa

Pilar 1 > Requisitos mnimos de capital

O Pilar 1 estabelece os requisitos mnimos de capital para cobertura dos riscos de crdito, de
mercado e operacional. A adequao de capital mensurada atravs do seguinte rcio:
Capital
Risco Crdito+Risco Mercado+Risco Operacional

8%

Na prtica, se estivermos perante um crdito concedido a uma empresa no montante de 100,

e assumindo um ponderador de risco de 100% (o crdito concedido seria portanto considerado
na totalidade para efeitos de requisitos de fundos prprios), a instituio financeira teria ento
de imobilizar capital no valor mnimo de 8 (100 * 8%).
Basileia II d s instituies financeiras trs opes para o clculo dos requisitos mnimos de
capital, para o risco de crdito e operacional, respectivamente, sendo que o risco de mercado
no sofreu praticamente alteraes face ao estabelecido na actual metodologia.

Risco de crdito

O risco de crdito est associado existncia de incerteza sobre a capacidade da contraparte

fazer face s suas obrigaes no que respeita ao servio da dvida.
No que respeita ao risco de crdito, as instituies podem escolher entre uma abordagem standard, que uma extenso da metodologia actual, com um ligeiro acrscimo na diferenciao
do risco, e duas abordagens baseadas em ratings internos (IRB): IRB Foundation e IRB Advanced,
ambas utilizando ratings internos para determinao do risco de crdito.
expectvel que os requisitos de capital sero tanto menores, quanto maior for o grau de complexidade das abordagens. Da mesma forma, tambm os custos associados adopo e posteriormente gesto/monitorizao sero crescentes com o grau de sofisticao das abordagens
escolhidas.
Abordagem
Standardised

Abordagem
Foundation IRB

Abordagem
Advanced IRB

Requisito de capital
Diferena para o capital
econmico
Custos fixos
Custos variveis
Dificuldade na
qualificao

A Abordagem Standard a sucessora do acordo de Basileia de 1988, com uma sensibilidade

adicional ao risco, atravs da utilizao de um maior intervalo de ponderadores de risco associados a notaes de rating externas. Os ponderadores de risco sero determinados em fun5

o da natureza do muturio: Soberanos, Bancos ou Empresas, conforme ilustrado na tabela

abaixo.
AAA AA+ AA-

A+

A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB

Soberanos

0%

20%

Bancos - op. 1

20%

50%

Bancos - op. 2

20%

Empresas

20%

50%

BB-

B+

B-

100%
100%

50%
50%

100%
100%

150%

< B- S/ notao
150%

100%

150%

100%

150%

50%
100%

Paralelamente so ainda definidos tratamentos especficos para outras exposies, sendo de

salientar as seguintes: (i) carteira de retalho (particulares ou pequenos negcios com uma exposio mxima agregada de 1 milho, sendo que, caso este montante seja excedido essa
exposio reclassificada para a categoria de Empresas), ponderada a 75%; (ii) crdito hipotecrio residencial, ponderado a 35%; (iii) crdito hipotecrio comercial, ponderado a 100% e
(iv) exposies em incumprimento, ponderadas entre 100% e 150%, dependendo do nvel de
provises j constitudas pela instituio financeira.
As abordagens IRB Foundation e Advanced assentam na utilizao de modelos de ratings internos (modelos de scoring) para avaliar e quantificar o risco de crdito inerente s operaes. A adopo destas abordagens est sujeita a aprovao pela entidade reguladora, necessitando de cumprir um extenso nmero de requisitos qualitativos e quantitativos. Um dos
requisitos mais importantes neste processo de aprovao a incorporao dos modelos de
ratings internos nas prticas e processos de gesto de risco a adoptar diariamente por parte
das instituies financeiras, nomeadamente, no processo de definio e aprovao de limites, na definio dos diferentes nveis de aprovao de crdito e respectivo pricing das operaes.
As exposies podem ser classificadas em cinco categorias de risco: Soberanos, Bancos,
Empresas, Retalho e Equity (partes de capital ou outros ttulos de propriedade).
semelhana do que foi referido para a abordagem standard, tambm nas abordagens IRB as
exposies s Pequenas e Mdias Empresas (PME) podem ser enquadradas nas categorias de
Empresas ou Retalho. De salientar que s podero ser classificadas nesta ltima categoria as
exposies que forem geridas como uma carteira homognea de retalho, com valor inferior a
1 milho. Basileia II define PME como sendo empresas em que o volume de negcios do grupo
onde est inserida inferior a 50 milhes.
As abordagens IRB tm por base o clculo de quatro parmetros de risco de crdito para cada
classe de risco:
> Probability of Default (PD) Probabilidade de uma contraparte entrar em incumprimento

no espao de um ano;
> Loss Given Default (LGD) Perda mxima incorrida numa exposio, em relao ao mon-

tante em risco, data do incumprimento;

6

> Exposure at Default (EAD) Exposio individual bruta esperada, em relao a uma dada

contraparte, data do incumprimento;

> Maturidade efectiva (M) Maturidade ajustada pelo facto de o crdito poder ser liquidado

antecipadamente.
O valor da exposio ponderado para efeitos do clculo dos requisitos mnimos de capital para
fazer face ao risco de crdito obtido nas abordagens IRB, de uma forma genrica, atravs da
aplicao da seguinte frmula:
PD

LGD

EAD

Valor da exposio
ponderado

Na abordagem IRB Advanced, o PD, LGD, EAD e a M, so calculados internamente, enquanto

que no IRB Foundation apenas o PD calculado internamente, sendo os restantes parmetros
definidos pela entidade reguladora.

Risco operacional
O risco operacional est associado possibilidade de existirem perdas resultantes da inadequao ou falha dos processos internos, das pessoas e sistemas, ou devido a eventos externos.
Basileia II estabelece trs formas de clculo do risco operacional com nveis crescentes de complexidade: a abordagem do indicador bsico aplica uma percentagem de 15% sobre os resultados brutos de explorao para o clculo dos requisitos de capital. Na abordagem standard a
percentagem a incidir sobre os resultados brutos de explorao diferenciada por linhas de negcio predefinidas (corporate finance, banca comercial, banca de retalho, asset management,
etc.), com coeficientes entre os 12% 18%. Por ltimo, a abordagem avanada (Advanced
Measurement Approach - AMA), sujeita aprovao pela entidade reguladora, em que so utilizados modelos internos para calcular a carga de capital a afectar ao risco operacional. O nvel
de exactido e requisitos qualitativos exigidos tanto maior quanto maior o nvel de complexidade das abordagens conforme, ilustrado no quadro abaixo.
Abordagem
do Indicador bsico

Abordagem
standard

Abordagem
avanada (AMA)

Nvel de exactido
Nvel de requisitos
qualitativos

A data de implementao da DRC est definida para 1 de Janeiro de 2007, para as abordagens
bsicas/intermdias, e 1 de Janeiro de 2008 para as abordagens avanadas de IRB e AMA, res7

pectivamente. A DRC prev ainda que as instituies financeiras que considerem adoptar a abordagem standard para quantificar o risco de crdito possam adoptar as regras actuais durante
2007.

Risco de mercado
O risco de mercado decorre da possibilidade de se registarem perdas em instrumentos detidos
na carteira de negociao, no seguimento de alteraes desfavorveis nas condies de mercado. De referir que a classificao na carteira de negociao implica a deteno de posies
com o objectivo de venda no curto prazo e/ou objectivo de beneficiar de movimentaes de
preos/prtica de arbitragem.
Basileia II estabelece duas abordagens para o clculo do risco de mercado. A abordagem standard, que consiste genericamente na aplicao de ponderadores de risco s exposies em aberto
na carteira de negociao. Alternativamente, as instituies financeiras podero optar pela adopo de modelos internos [ex.: clculo do Value-at-Risk (VaR)], sujeitando-se ao cumprimento
de rigorosos requisitos qualitativos e quantitativos e respectiva aprovao pela entidade reguladora.

Pilar 2 > Processo de reviso e superviso

O Processo de reviso e superviso assenta na premissa que os supervisores tm de assegurar

que cada instituio financeira tem institudo um processo interno para avaliar a adequao
do seu capital face aos respectivos riscos assumidos. Neste contexto, o novo quadro regulamentar salienta a importncia da Gesto desenvolver um processo interno de avaliao da adequao de capital (PIAAC) e de definir objectivos para o capital que sejam compatveis com o perfil de risco e ambiente de controlo interno de cada instituio financeira. Os supervisores sero
responsveis por rever e avaliar o PIAAC de cada instituio, tendo em conta o seu perfil de risco
e intervir sempre que apropriado. Neste mbito, o Pilar 2 assenta em quatro princpios fundamentais:
Princpio 1: as instituies financeiras devem possuir um processo que lhes permita avaliar a
adequao de capital em relao ao seu perfil de risco. Devero desenvolver tcnicas de gesto de risco adequadas para mensurar e monitorar os riscos e uma estratgia de negcio, de
forma a manter os seus nveis de capital.
Princpio 2: Os supervisores devem rever e avaliar o processo interno de avaliao da adequao de capital das instituies financeiras e respectivas estratgias, bem como a sua capacidade
8

para controlar e garantir a conformidade com os rcios de capital regulatrios. Os supervisores podero impor sanes em caso de no cumprimento com o novo quadro regulamentar.
Princpio 3: Os supervisores devem esperar que as instituies financeiras operem acima do nvel
mnimo de capital regulatrio e devero ter a capacidade para exigir que as instituies financeiras mantenham nveis de capital acima do mnimo legal.
Princpio 4: Os supervisores devem procurar intervir preventivamente de forma a evitar a deteriorao dos nveis mnimos de capital necessrios para suportar o perfil especfico de risco
de cada instituio financeira, bem como devem aplicar medidas correctivas imediatas sempre que o capital no seja mantido ou reposto.
Basileia II define quatro reas onde o processo de reviso e superviso vem complementar os
requisitos mnimos de capital previstos no Pilar 1 e os requisitos de divulgao previstos no Pilar
3, nomeadamente:
> Anlise dos riscos parcialmente cobertos pelo Pilar 1, onde a reviso individual de cada ins-

tituio revele problemas que no foram cobertos de forma adequada pelos requisitos gerais;
> Anlise de outros riscos no cobertos pelo Pilar 1 (concentrao, reputao, estratgico);
> Impacto de factores externos instituio, como por exemplo, os efeitos dos ciclos eco-

nmicos; e
> Garantir a conformidade dos vrios requisitos operacionais e de divulgao associados ao

uso das abordagens avanadas para os riscos de crdito e operacional ou o uso de tcnicas especficas de mitigao de risco de crdito.
As instituies financeiras no devero subestimar a importncia do processo de reviso e superviso. Para este efeito devero estabelecer uma metodologia para o clculo dos seus requisitos de capital e proceder a uma anlise da sua adequao face aos riscos assumidos. Esta ter
de incluir i) a identificao de todos os riscos a que as instituies financeiras se encontram expostas (e no s os riscos cobertos pelo Pilar 1), ii) a definio de polticas e procedimentos para
a avaliao e mitigao dos mesmos e iii) uma metodologia explcita para a gesto de capital,
que permita analisar diferentes nveis de adequao de capital, fontes de capital, etc.

Pilar 3 > Disciplina de mercado

O Pilar 3 estabelece os requisitos de divulgao de informao aos mercados, investidores e
ao pblico em geral, e visa assegurar uma maior transparncia no que respeita ao perfil de risco
e adequao do capital das instituies financeiras.
9

A forma como feita a divulgao da informao dever ter em conta as Normas Internacionais
de Relato Financeiro (IFRS), o conceito de materialidade, a frequncia da divulgao, e por fim
a propriedade e confidencialidade da informao. A figura abaixo descreve as reas para as quais
foram definidos requisitos de divulgao.
Instituio financeira
Divulgao
da informao
relevante

mbito de aplicao
de Basileia II

Disciplina de mercado

Adequao de capital

Exposio ao risco
e avaliao
Mercado

3 > Principais impactos nas instituies financeiras

O nvel de capital de uma instituio financeira pode ser entendido como um fundo de segurana para fazer face aos diversos riscos assumidos pela instituio. De uma forma genrica, o
capital de cada instituio financeira destina-se a:
> Proteger os depositantes, detentores de ttulos de divida e credores contra perdas;
> Suportar oportunidades de crescimento do negcio;
> Cumprir com requisitos de solvabilidade legal; e
> Corresponder s expectativas das agncias de notao de rating.

Da mesma forma, em qualquer altura, o nvel de capital pode depender de factores como:
> Estratgia de negcio da instituio financeira;
> Fase do ciclo econmico;
> Rentabilidade e poltica de dividendos; e
> Perfil ao risco.

Resumimos de seguida os principais impactos ao nvel das instituies financeiras.

10

Impacto na rentabilidade do capital

A adopo de abordagens mais sofisticadas, no que respeita ao risco de crdito, poder potencialmente implicar redues no capital regulatrio, libertando assim capital para investimentos mais rentveis ou para o aumento da actividade de crdito, potenciando a rentabilidade
das instituies financeiras. No longo prazo, o pricing das operaes ir reflectir de uma forma
melhor o risco associado e o respectivo custo de capital.
No que respeita ao risco operacional, no longo prazo e assumindo que abordagens mais sofisticadas iro reduzir os requisitos de capital, poder tambm haver um efeito positivo na rentabilidade do capital.
De acordo com os resultados do ltimo Quantitative Impact Study (QIS) disponvel, o QIS 3,
expectvel que os requisitos de capital globais do sistema bancrio europeu reduzam em 5,3%,
conforme ilustrado na tabela abaixo.

Classe de activo

Abordagem Standardised

Foundation IRB Advanced IRB Geral

Estado

0,08%

1,34%

1,13%

1,00%

Bancos

1,27%

1,89%

-0,50%

1,20%

-0,63%

-3,25%

-4,80%

-3,02%

Empresas:
No PME
PME tratadas como empresas

-2,07%

-3,50%

-6,00%

-3,75%

-8,29%

-12,16%

-10,88%

-10,99%

Carteira de negociao

0,13%

0,20%

-0,08%

0,12%

Crdito especializado

-0,17%

0,87%

1,30%

0,75%

Equity

0,11%

1,26%

1,54%

1,06%

Securitizaes

0,18%

0,06%

0,73%

0,24%

Saldos a receber

0,00%

-0,03%

-0,03%

-0,02%

Risco operacional

10,33%

8,00%

9,30%

8,83%

0,91%

1,75%

1,41%

0,94%

Retalho (incluindo PME tratadas como retalho)

Investimentos em entidades associadas

Provises gerais

-2,34%

-1,86%

-1,75%

Total

1,92%

6,86%

-8,74%

-5,31%

Fonte > PricewaterhouseCoopers, Study on the financial and macroeconomic consequences of the draft proposed new capital requirements for banks and
investment firms in the EU, 2004 Analysis

Adicionalmente, de acordo com o estudo realizado pela PricewaterhouseCoopers em 2004 a

pedido da Comisso Europeia, sobre as consequncias financeiras e macroeconmicas da Nova
Directiva de Requisitos de Capital aplicvel s instituies financeiras e sociedades de investimento na UE (Estudo da PwC), estima-se que o impacto nos requisitos de capital em Portugal
seja negativo em 9% para o risco de crdito e positivo em 7% para o risco operacional, conforme
quadro da pgina seguinte.
11

ustria

Blgica

Frana

Alemanha

Grcia

Holanda

Portugal

Espanha Reino Unido

15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
-30%
-35%
Risco de crdito

Risco operacional

Risco global

Fonte > PricewaterhouseCoopers, Study on the financial and macroeconomic consequences of the draft proposed new capital requirements for banks
and investment firms in the EU, 2004 Analysis

Impacto na gesto de risco

Basileia II representa um forte incentivo melhoria das prticas de gesto do risco, transversal a toda a organizao, com melhorias significativas na anlise de risco e sistemas de gesto,
tendo sempre presente uma melhor alocao do capital aos riscos assumidos e melhores decises de pricing, embora nesta matria, questes como a oferta/procura, a competitividade
e a fragmentao dos mercados sejam tambm factores a considerar.
Esta nova metodologia tem vindo a criar uma linguagem de risco comum a reguladores, agncias de rating e outros investidores em geral. Um nmero considervel de instituies financeiras tem vindo a aproveitar esta oportunidade para alavancar os investimentos efectuados de
forma a melhorar as polticas, processos e procedimentos em todas as suas estruturas.

Impacto na competitividade

A competitividade um dos principais impactos decorrentes de Basileia II, que deve ser considerado. Vejamos um pequeno exemplo para ilustrar esta questo:
A um Banco que adoptou as abordagens mais avanadas de Basileia II e, consequentemente,
est a utilizar os seus prprios modelos internos para determinar o montante de capital exigido
para suportar as suas exposies. Por outro lado, B um Banco menos sofisticado, a quem ir
ser exigida uma alocao de capital de acordo com os parmetros definidos pelo regulador.
Ambos os Bancos esto a concorrer para conceder crdito a uma determinada empresa sem
rating.
12

Num primeiro cenrio, vamos assumir que esta empresa em termos de risco equivalente a
um rating AA. Neste caso, o Banco A (que adopta modelos internos) teria de proceder a uma
alocao de capital a uma taxa aproximada de 2%, enquanto que o Banco B teria de proceder
a uma alocao de cerca de 8% do valor da operao (dado que o requisito de capital ser 100%
* 8%). Facilmente se conclui que o impacto no nvel do pricing de uma qualquer operao com
esta contraparte ser sempre favorvel ao Banco A.
No entanto, num segundo cenrio, se ambos os Bancos estiverem perante uma empresa que
em termos de risco equivalente a um rating -B, o Banco A ter de proceder a uma alocao de capital de aproximadamente 12%, enquanto que o Banco menos sofisticado continuar
a alocar 8%. As implicaes no preo da operao so mais uma vez bastante claras, sendo que
neste segundo caso favorvel ao Banco B.
Neste contexto, de acordo com os parmetros definidos por Basileia II, caminhamos claramente
para uma realidade em que os Bancos menos sofisticados tendem a perder os seus crditos de
melhor qualidade e a ganhar um nmero desproporcional de crditos de baixa qualidade para
os quais no obtm uma rentabilidade minimamente aceitvel.
No entanto, algumas questes se levantam, nomeadamente, se os eventuais benefcios de uma
alocao de capital mais adequada iro ser retidos pelas instituies financeiras ou repassados para os clientes via pricing? Se os impactos iro variar de pas para pas?
De acordo com o Estudo da PwC, factores como a rentabilidade dos capitais prprios, a competitividade/segmentao do mercado bancrio e os nveis de procura de cada pas, entre outros factores, sero essenciais para responder a estas questes. A rentabilidade dos capitais prprios e a fragmentao dos mercados bancrios encontram-se ilustradas em seguida.
10%

Irlanda

ROE > COE

Frana

ROE < COE

Alemanha

ustria

Grcia
Portugal
Espanha

Reino Unido
Blgica

Finlndia

Dinamarca Sucia

Itlia

Holanda

-10%
Fragmentado

Concentrado

Fonte > PricewaterhouseCoopers, Study on the financial and macroeconomic consequences of the draft proposed new capital requirements for banks and
investment firms in the EU, 2004 1

Se estivermos perante mercados muito competitivos ou em mercados em que o sector cooperativo bastante forte, existe uma maior probabilidade de os clientes virem a beneficiar com a reduo de capital. Ainda assim, a anlise da competitividade de um mercado possui um elevado
grau de complexidade, sendo necessrio ter em ateno factores importantes como o grau de concentrao, a facilidade de entrada no mercado ou a eficincia dos principais competidores.
1 Rentabilidade do Capital Prprio (Return on equity - ROE) = Resultado lquido/Capital Prprio
Custo do Capital (Cost of equity - COE) = Dividendo Distribudo/Capital Prprio
13

Neste mbito, de acordo com o Estudo da PwC, em Portugal, excepo do segmento de retalho, os potenciais benefcios sero retidos pelas instituies financeiras, conforme descrito no
quadro seguinte.
Concentrao Influncia mtua Rendibilidade
ustria

Baixa

Mdia

Mdia

Beneficirio
Retalho PME Empresa Geral
Cliente

Cliente

Ambos

Cliente

Blgica

Elevada

Baixa

Mdia

Banco

Banco

Ambos

Ambos

Dinamarca

Elevada

Baixa

Mdia

Cliente

Banco

Banco

Ambos

Finlndia

Elevada

Baixa

Mdia

Banco

Banco

Banco

Banco

Baixa

Elevada

Mdia

Cliente

Cliente

Ambos

Cliente

Frana
Alemanha

Baixa

Elevada

Baixa

Cliente

Cliente

Banco

Cliente

Grcia

Elevada

Baixa

Mdia

Banco

Banco

Banco

Banco

Irlanda

Mdia

Baixa

Mdia

Ambos

Cliente

Cliente

Ambos

Itlia

Baixa

Elevada

Baixa

Cliente

Cliente

Ambos

Cliente

Luxemburgo

Elevada

Baixa

Elevada

Ambos

Cliente

Cliente

Ambos

Holanda

Elevada

Mdia

Baixa

Cliente

Ambos

Ambos

Ambos

Portugal

Mdia

Baixa

Mdia

Cliente

Banco

Banco

Banco

Espanha

Mdia

Mdia

Mdia

Cliente

Banco

Ambos

Ambos

Sucia

Elevada

Baixa

Mdia

Cliente

Cliente

Ambos

Ambos

Reino Unido

Mdia

Mdia

Mdia

Cliente

Ambos

Cliente

Cliente

Fonte > PricewaterhouseCoopers, Study on the financial and macroeconomic consequences of the draft proposed new capital requirements for banks and
investment firms in the EU, 2004 Analysis

Impacto na eficincia dos custos operacionais

Os custos associados ao cumprimento dos requisitos de Basileia II so substanciais. Estes podem

ser classificados em duas grandes categorias: os custos de investimento para actualizao dos
sistemas informticos, informao e processos de gesto de risco para cumprimento dos requisitos de Basileia II e os custos necessrios para assegurar a continuidade da conformidade das
instituies financeiras com esses mesmos requisitos.
Questes relacionadas com a compatibilidade de informao e relaes entre projectos tambm so factores a considerar no incremento de custos. Neste contexto, quanto maior o grau
de sofisticao das abordagens, maiores sero os custos operacionais associados.

14

4 > Principais impactos na disponibilidade e custo de financiamento das PME

As PME de diversos pases tm vindo a expressar a sua preocupao relativamente ao impacto

do Novo Acordo de Basileia nas suas actividades, nomeadamente ao nvel do acesso e custo
do crdito. Na origem deste clima de incerteza est o facto das PME no terem sido suficientemente informadas sobre a forma como as diversas abordagens ao risco de crdito vo influenciar o pricing das operaes.

Definio e enquadramento das PME

Em 1990, a Comisso Europeia decidiu estabelecer uma definio europeia de PME. A definio foi baseada no nmero de empregados, no volume de negcios, no valor do activo total
em balano, e no conceito de independncia. De salientar, no entanto, que esta definio no
obrigatria para os respectivos Estados-membros e as instituies financeiras no so obrigadas a respeit-la.
Categoria
Nmero de Trabalhadores

Mdia Empresa
< 250

Pequena Empresa

Microempresa

< 50

< 10

Volume de Negcios

< = 50 Milhes

< = 10 Milhes

< = 2 Milhes

Balano Total

< = 43 Milhes

< = 10 Milhes

< = 2 Milhes

Independncia

Participao mxima de 25% do capital por outra empresa que ultrapasse

qualquer dos limites acima

Fonte > IAPMEI

O normativo nacional define PME como sendo entidades que, cumulativamente, empreguem
at 500 trabalhadores (600, no caso de trabalho por turnos regulares), no ultrapassem
11.971.149 de vendas anuais, e no possuam nem sejam possudas em mais de 50% por outra
empresa que ultrapasse qualquer dos limites definidos nos pontos anteriores.
Basileia II define PME como sendo empresas cujo volume anual de negcios do grupo em que
estas esto inseridas seja inferior a 50 milhes (independentemente de qualquer outro critrio). O critrio do volume de negcios pode ser no entanto substitudo pelo valor de balano
total, por deciso da entidade reguladora.

Viso geral sobre a indstria das PME em Portugal e na Europa

Dado que existem vrias definies de PME, por vezes difcil, atravs dos dados estatsticos
disponveis, estabelecer uma composio exacta da indstria europeia neste domnio.
15

O Observatrio Europeu de PME da Comisso Europeia (CE) publica regularmente informao

sobre as PME nos respectivos Estados-membros, bem como de quatro pases da Associao
Econmica do Comrcio Livre (EFTA), a Islndia, Liechtenstein, Noruega e Suia.
A tabela abaixo ilustra a estrutura tipo das PME na Europa:
PME
Micro Pequena Mdia

un.

Grandes
Empresa

Total

Total

Nmero de empresas

1 000

19 040

1 200

170

20 415

40

20 455

Emprego

1 000

41 750

23 080

15 960

80 790

40 960

121 750

20

95

1 020

milhes

0,2

3,0

24,0

0,6

255,0

1,1

N de empregados mdio
Volume de negcios (VN) mdio

Fonte:
Study
consequences
Peso da PricewaterhouseCoopers,
exportaes no VN
% on the 7financial
14 and macroeconomic
17
13
21
17of
the
proposed
capital requirements
for banks75and investment
the EU, 2004
Valordraft
acrescentado
(VA) new
por empregado
1 000
40
105
65firms in 115
80
Peso dos custos de trabalho no VA

66

66

58

63

49

56

Fonte > PricewaterhouseCoopers, Study on the financial and macroeconomic consequences of the draft proposed new capital requirements for banks and
investment firms in the EU, 2004 Analysis

Em termos gerais, as PME representam cerca de 99% da totalidade das empresas e dois teros
(66%) do emprego a nvel europeu. Cerca de metade do emprego criado pelas PME provm
de microempresas com menos de 10 empregados.
De acordo com um estudo realizado pelo IAPMEI, em Fevereiro de 2006, tendo por base dados
do Instituto Nacional de Estatstica (INE) com referncia a 2003, existiam em Portugal cerca
de 275 mil sociedades, das quais 99,5% eram PME. Estas empresas geraram cerca de 2 milhes
de postos de trabalho e uma facturao aproximada de 155.000 milhes, sendo igualmente

Indstria Construo Comrcio Comrcio Turismo Reparaes Transportes Banca Servios Outros
grossista a retalho
e seguros a empresas servios
ustria

12%

8%

8%

9%

16%

10%

5%

1%

16%

16%

Blgica

9%

13%

12%

23%

11%

1%

4%

3%

16%

8%

Dinamarca

14%

14%

12%

16%

2%

6%

6%

4%

17%

10%

Alemanha

9%

10%

7%

15%

5%

3%

4%

4%

22%

22%

Grcia

4%

14%

11%

49%

6%

1%

5%

2%

5%

4%

Espanha

10%

11%

8%

23%

8%

1%

9%

1%

18%

11%

Frana

9%

13%

6%

17%

11%

2%

4%

3%

21%

14%

Finlndia

13%

13%

9%

14%

1%

2%

12%

4%

16%

16%

Irlanda

9%

18%

6%

20%

1%

1%

6%

1%

19%

19%

Itlia

15%

12%

9%

19%

6%

2%

5%

1%

20%

12%

Luxemburgo 4%

9%

13%

13%

13%

2%

5%

4%

26%

11%
18%

Holanda

8%

9%

10%

16%

6%

3%

6%

3%

22%

Portugal

14%

16%

9%

30%

10%

3%

3%

10%

5%

Sucia

11%

10%

11%

9%

1%

8%

6%

5%

31%

8%

Reino Unido 10%

22%

4%

9%

2%

3%

6%

4%

21%

18%

Total

13%

7%

18%

6%

3%

6%

2%

19%

15%

11%

Fonte > PricewaterhouseCoopers, Study on the financial and macroeconomic consequences of the draft proposed new capital requirements for banks and
investment firms in the EU, 2004 Analysis

16

responsveis por mais de 76% do emprego criado por sociedades nacionais e por 58% do volume de negcios realizado. As pequenas e micro empresas representam 97,2% da estrutura
empresarial portuguesa, 55,4% do emprego e 36,2% do volume de negcios, sendo que no
que diz respeito a este ltimo indicador conseguiram mesmo igualar a performance que vinha
sendo obtida pelas mdias empresas.
Genericamente, as actividades predominantes das PME europeias so os servios e comrcio
a retalho, sendo que no caso portugus esta tendncia ainda mais acentuada face mdia
europeia. De acordo com o Estudo da PwC, o comrcio a retalho constitui a principal actividade
das PME em Portugal (30%), apenas sendo ultrapassado pela Grcia (49%).

Estrutura de financiamento das PME

As empresas financiam-se, de um modo geral, recorrendo a uma combinao de capitais prprios e recurso a crdito. No entanto, a estratgia de financiamento pode variar significativamente consoante o ramo de actividade e pas.

Capitais Prprios

A tabela abaixo ilustra o Capital e Reservas (Capital) das PME como % do Capital Total (prprio
e alheio), por sector, dimenso de empresas, e pas. Aparentemente, parece no existir uma
ligao directa entre o rcio de capital e o tamanho das empresas.
Manufactura
Pequena
Mdia
ustria

19,69*

Blgica
Dinamarca

Retalho
Pequena
Mdia
31,48

Transportes
Pequena
Mdia

33,08

5,34*

8,14*

41,95

38,40

36,41

29,33

29,61

35,93

26,21

27,13

32,80

34,62

34,15

26,80

24,45

Frana

36,90

36,88

35,81

Finlndia

38,75

43,61

31,64

31,05

28,99

27,04

39,59

31,47

40,19

Alemanha

20,57

27,95

11,00

13,13

n.d.

n.d.

Itlia

27,92

26,83

24,95

20,77

36,68

26,93

Holanda

34,45

34,94

35,95

30,11

30,44

26,67

Portugal

34,28

38,45

31,99

30,91

20,98

27,94

Espanha

42,68

45,26

40,34

43,21

44,66

68,04

Sucia

32,33

31,35

28,35

23,79

21,98

14,21

33,59

35,52

29,56

29,57

30,53

33,20

Mximo

Espanha

Espanha

Espanha

Espanha

Espanha

Espanha

Mnimo

ustria

Itlia

Alemanha

Alemanha

Portugal

Sucia

Mdia

* Dados referentes a 1999, n.d. = dados no disponveis, Pequenas Empresas so aquelas com um VN inferior a 7 milhes, Mdia Empresa so aquelas com VN entre 7 e 40 milhes.
Fonte > PricewaterhouseCoopers, Study on the financial and macroeconomic consequences of the draft proposed new capital requirements for banks and
investment firms in the EU, 2004 Analysis

As diferenas nos rcios de capital entre os diversos pases podem ser atribudas a questes fis17

cais, diferenas nos sistemas financeiros, enquadramento legal (ex. requisitos mnimos de capitais prprios para o incio da actividade) e questes culturais (ex.: o factor da propriedade familiar desempenha um papel importante em muitos pases).
Em Portugal, semelhana dos restantes pases, o capital prprio representa cerca de um tero
dos recursos totais.

Financiamento Externo
A tabela seguinte apresenta uma viso alargada sobre as principais fontes de financiamento
externo utilizadas pelas PME na UE.

Descoberto
bancrio

Leasing

Investidores
externos

Factoring

Emprstimos
bancrios

Subvenes

Blgica

37%

25%

12%

4%

56%

14%

Dinamarca

73%

25%

13%

7%

24%

7%

Alemanha

47%

43%

5%

2%

66%

7%

Grcia

23%

15%

10%

8%

68%

12%

Espanha

8%

48%

15%

15%

58%

10%

Frana

36%

47%

7%

32%

63%

11%

Irlanda

70%

48%

19%

14%

39%

10%

Itlia

78%

41%

7%

17%

17%

10%

Luxemburgo

22%

33%

15%

11%

44%

15%

Holanda

17%

31%

11%

3%

50%

9%

ustria

42%

39%

1%

6%

65%

8%

Portugal

16%

47%

7%

10%

48%

6%

Finlndia

46%

27%

15%

14%

64%

11%

Sucia

70%

29%

10%

3%

37%

6%

Reino Unido

59%

42%

11%

7%

34%

10%

Total UE

50%

39%

9%

11%

46%

9%

Fonte > PricewaterhouseCoopers, Study on the financial and macroeconomic consequences of the draft proposed new capital requirements for banks and
investment firms in the EU, 2004 Analysis

O quadro acima permite-nos concluir que os emprstimos e descobertos bancrios exercem um

papel determinante na estrutura de financiamento das PME por toda a Europa. As PME portuguesas utilizam especialmente emprstimos bancrios e leasing no financiamento da sua actividade, enquanto que em pases como a Itlia, Dinamarca e Sucia, as PME esto muito dependentes do financiamento de curto prazo, atravs de descobertos bancrios. Por outro lado,
as empresas alems e austracas recorrem com maior intensidade a financiamentos bancrios
de longo prazo.
18

Entre as restantes formas de financiamento, o leasing assume uma importncia significativa

em quase todos os pases europeus, sendo que o factoring a fonte de financiamento menos
utilizada em toda a Europa com excepo da Frana, em que assume importncia ao nvel dos
descobertos bancrios.

Impacto de Basileia II no financiamento das PME

As novas regras impostas por Basileia II e a perspectiva de eventuais alteraes adversas ao nvel
do acesso e custo do crdito surgem numa altura em que as PME enfrentam dificuldades acrescidas na obteno de financiamento, em consequncia de uma maior conteno por parte das
instituies financeiras para contrariar a tendncia de aumento do crdito malparado e o desequilbrio entre o rcio crdito/depsitos. Neste mbito, tendo em conta a forte dependncia
de financiamentos bancrios por parte das PME europeias, o efeito de Basileia II no financiamento das PME ser de vital importncia para a indstria.
De acordo com os resultados do ltimo Quantitative Impact Study (QIS) disponvel, o QIS 3, os
requisitos de capital para cobertura do risco de crdito inerente s PME iro decrescer em diversos pases, incluindo Portugal, conforme ilustrado no grfico abaixo.
ustria

Blgica

Frana Alemanha Grcia

Holanda Portugal Espanha

Sucia Reino Unido

0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
-30%
-35%
-40%
Standardised

Foundation IRB

Fonte > PricewaterhouseCoopers, Study on the financial and macroeconomic consequences of the draft proposed new capital requirements for
banks and investment firms in the EU, 2004 Analysis

As novas regras de Basileia II vo ter um impacto diferenciado no universo de PME de cada pas.
Genericamente, excepo da ustria, havero maiores poupanas de capital nas instituies
financeiras que seleccionarem a abordagem IRB Foundation, baseadas na qualidade do crdito
dos muturios, na qualidade mdia do crdito numa indstria ou regio geogrfica e no nvel
de colaterais obtidos (particularmente atravs de propriedades residenciais ou comerciais).
19

De salientar que no caso Portugus todas as instituies financeiras envolvidas no QIS 3 seleccionaram a abordagem standard para o risco de crdito. Contudo, actualmente, os grandes grupos portugueses j divulgaram que iro optar pela adopo de abordagens mais avanadas para
o risco de crdito (IRB), pelo que os resultados apresentados sero potencialmente diferentes,
em consequncia de uma maior sensibilidade ao risco e da existncia de critrios mais exigentes na avaliao do risco de crdito.
Concluindo, de acordo com os diversos estudos efectuados at data, Basileia II no dever
ter um impacto negativo na disponibilidade e custo de financiamento das PME da maior parte
dos pases europeus. Os requisitos de capital para cobertura do risco de crdito relativamente
s PME vo muito provavelmente diminuir com a acrescida utilizao de modelos internos de
rating como base para o pricing das operaes, no justificando um aumento do custo de financiamento (o mesmo se conclui no caso da abordagem standard, embora com menor intensidade no que respeita aos requisitos de fundos prprios). No entanto, existiro com certeza,
variaes volta da mdia do resultado final, que faro com que algumas PME tenham requisitos de capital superiores. Tal como j foi indicado, esta variao vai ser determinada pela qualidade de crdito do muturio, nvel de colaterais obtidos, etc.

5 > Novo relacionamento entre instituies financeiras e PME imposto por

Basileia II

As instituies financeiras que optem pelas abordagens IRB para quantificar o risco de crdito
vo ser mais exigentes com a informao fornecida pelos seus clientes, incluindo PME, e importa que estas compreendam as razes desta exigncia e a forma como podem preparar-se
para o cumprimento dos novos requisitos.

Notao de risco

A notao de risco de uma empresa uma avaliao da sua credibilidade enquanto devedora,
traduzindo o grau de probabilidade de reembolsar o compromisso assumido. As notaes de
risco internas so atribudas pelas instituies financeiras aos seus muturios, tendo por base
informaes fornecidas pelos clientes e por vezes informaes de agncias de notao de rating externas.
A notao de risco define o perfil do cliente com base nas informaes qualitativas e quantitativas solicitadas pela instituio financeira e por comparao com dados de anteriores clientes
com o mesmo perfil e respectivo histrico de comportamento. A informao quantitativa
20

histrica o principal elemento para a avaliao dos clientes, contudo, caso estejamos perante
uma nova empresa, a informao qualitativa assume maior relevncia. Por sua vez, os requisitos de informao estabelecidos pelas instituies financeiras sero tanto maiores quanto maior
for a PME e/ou o montante do emprstimo.
A notao de rating do cliente ser posteriormente utilizada pela instituio nas diferentes fases
do processo de concesso de crdito, nomeadamente na atribuio de crdito, na fixao do
preo, e na definio do tipo de acompanhamento a fazer ao cliente.
O preo final do emprstimo depende de quatro componentes principais:

Custos de
Finaciamento

taxa de juro que a instituio financeira se financia no mercado

Perda esperada

(PDxLGD) estimativa de perdas esperadas no futuro (quanto pior a notao maior a

perda esperada)

Custo do capital

rendibilidade exigida pelos accionistas em funo do capital imobilizado para fazer face
operao (fundos prprios para cobertura do risco de crdito e risco operacional, sendo
que quanto melhor a notao menor a necessidade de imobilizar capital)

Custos
administrativos

custos necessrios para assegurar o normal funcionamento do banco (custos com pessoal, instalaes, etc.)

Neste contexto, as instituies financeiras iro privilegiar a concesso de crdito a empresas

que apresentem melhores notaes de risco e que por via disso possibilitem uma maior poupana em termos de capital a imobilizar. Adicionalmente, as PME que disponibilizarem mais e
melhor informao sobre a sua actividade e um nvel de garantias adequado vo permitir s
instituies financeiras um melhor conhecimento, que ser incorporado nos sistemas de rating
internos. A conjugao destes factores permitir s PME a obteno de um pricing mais competitivo.
As PME devem ter presente que a relao com as instituies financeiras apresenta um novo
enquadramento, marcado por uma nova cultura de rating e transparncia.

Princpios bsicos para o relacionamento creditcio geral

De seguida enunciamos alguns princpios bsicos de actuao por parte das PME no que respeita s relaes com as instituies financeiras, que as PME devero seguir por forma a obterem as melhores condies no processo de concesso de crdito.
21

Princpio do Esclarecimento: Pedir informaes

As PME devero saber junto das instituies financeiras:
> se disponibilizam informao relevante para as PME no mbito do Novo Acordo de Basileia,

bem como informao acerca do seu rating interno;

> quais os requisitos de informao exigidos;
> que informao revelam acerca do seu processo de notao de risco, sendo que algumas

instituies apenas o faro sob pedido expresso; e

> se existe a possibilidade de realizar reunies regulares com a instituio para explicar a

notao de risco atribuda e formas de a melhorar.

Princpio da Transparncia: Fornecer documentao clara, completa e oportuna
As PME devero seguir as seguintes linhas de orientao:
> fornecer informao com elevados padres de qualidade, garantindo que qualquer docu-

mento entregue est correcto, completo e actualizado;

> apresentar a informao atempadamente, uma vez que qualquer atraso pode ser interpre-

tado como sinal de aviso e influenciar negativamente a notao a atribuir empresa; e

> devem estar preparadas para fornecer informao adicional mesmo depois de atribuda

a notao de risco inicial.

Tendo em conta os factores chave na avaliao pelas instituies financeiras, as informaes quantitativas so constitudas na sua maior parte por dados financeiros, sendo que as informaes
qualitativas mais importantes passam pela qualidade da gesto e pela situao de mercado.

>

Importncia
crescente

Factores quantitativos
Rcios financeiros:
Endividamento
Liquidez
Rendibilidade
Factores qualitativos
Qualidade da gesto
Plano empresarial
Credenciais da gesto
Nvel de formao financeira da gesto
Situao de mercado
Forma jurdica

Princpio do Conhecimento: Verificar termos e condies

Os factores chave utilizados pelas instituies financeiras na determinao do preo e outras

condies de um contrato de emprstimo so:
22

> a notao de risco, dado que permite estimar a perda esperada para um dado emprs-

timo e o capital regulatrio a alocar;

> as garantias, uma vez que podem ter um impacto no preo do crdito dependendo do seu

tipo e grau de liquidez, reduzindo as perdas em caso de incumprimento;

> o prazo, pois a incerteza aumenta com o prazo e por inerncia as taxas de juro so tanto

mais altas quanto mais tempo dure o emprstimo; e

> os Covenants, dado que a integrao de condies especiais no contrato de emprstimo

pode ser uma forma de mitigar o risco, possibilitando a sua anulao antecipada. As condies especiais podem passar por limitar o nvel de endividamento das empresas ou estabelecer mnimos de capital prprio durante a vigncia do contrato.
Uma vez que pode haver diferenas considerveis entre as instituies financeiras, as PME devero questionar sempre se e de que modo a instituio financeira tem em considerao estes
factores e a forma de trabalh-los, de modo a melhorar as condies que lhes so oferecidas.

Princpio da Proactividade: Gerir activamente a notao de risco

As PME devero ter sempre em ateno os factores chave que influenciam a notao de risco.
Neste mbito, devero manter contactos com as instituies financeiras para aferirem sobre o
que decisivo para a sua notao de risco e que aspectos precisam de maior ateno. Algumas
instituies financeiras podero sugerir reunies ou vender servios de consultoria sobre notao de risco, no sentido de sugerir medidas concretas, com vista a melhorar a notao de risco
atribuda. O objectivo mximo deste processo convencer a instituio financeira de que est
a gerir da melhor forma os riscos do seu negcio.

Princpio da Disciplina: Garantir o cumprimento do emprstimo

O processo de monitorizao dos emprstimos por parte das instituies financeiras passa
pela anlise da evoluo do negcio de cada muturio. Em funo das especificidades de cada
contrato, as instituies financeiras podem intervir, caso identifiquem possveis problemas. Neste
mbito, as PME devero:
> considerar a sua notao de risco como um processo contnuo em que as variaes de de-

sempenho e robustez financeira da empresa sero observadas durante toda a vida til do
emprstimo;
23

> conhecer detalhadamente as condies de denncia do seu emprstimo;

> saber que tipo de sinais de aviso a instituio considera como causa de preocupao;
> fazer a gesto do seu comportamento enquanto devedor, nomeadamente evitar atrasos

nos pagamentos, movimentaes indevidas de contas da empresa, e notificar a instituio financeira sobre alteraes no seu negcio;
> garantir a apresentao atempada de informao peridica requerida, uma vez que qual-

quer atraso poder ser interpretado como um sinal negativo de pr-aviso; e

> perceber se tambm so analisadas em funo do ramo de actividade em que se inserem,

tornando-se crucial identificar junto da instituio financeira quais os seus pontos fortes
face ao ramo de actividade onde se inserem.

Princpio da Optimizao: Considerar as alternativas

A procura de melhores condies de financiamento pelas PME dever ter em conta solues
alternativas ao crdito tradicional. Numa primeira fase, as empresas devem procurar reduzir a
necessidade de crdito e posteriormente considerar qual a melhor soluo de financiamento.
Algumas alternativas para a reduo do recurso ao crdito tradicional podero passar por:
> locao financeira - optimiza o balano e permite aquisies sem grandes investimentos

com vantagens fiscais. A principal desvantagem ser uma alternativa mais cara que um
emprstimo bancrio; e
> factoring - permite fazer face a problemas de liquidez que envolvam montantes substan-

ciais de crditos a receber. Permite pagamentos atempados e proteco contra incumprimento dos clientes. Esta soluo tem como desvantagens o custo e o impacto potencialmente negativo no relacionamento com os clientes.
Uma vez esgotadas as possibilidades de no recorrer ao crdito, as PME devero considerar a
possibilidade de recorrer a fontes de financiamento alternativas atravs de:
> financiamento misto, que uma forma hbrida de capital que combina elementos de ca-

pital prprio e de emprstimos;

> capital privado e capital de risco, que destinado principalmente a empresas com grande

potencial de crescimento, com a vantagem de proporcionar uma base mais forte de capital e o know-how por parte dos investidores. Esta soluo torna a estrutura de capital
mais complexa e implica partilha do poder de deciso.
> financiamento pblico, atravs do recurso a programas de incentivos existentes do Estado
24

(nomeadamente atravs do IAPMEI), adaptados para necessidades especiais de investimento, quase todos sujeitos a critrios de elegibilidade e condies especiais de acesso.
> Actualmente o acesso ao mercado de capitais encontra-se vedado s PME. Contudo, esta

forma de financiamento tem vindo a ser discutida ao nvel das Autoridades Competentes,
estando a ser equacionados incentivos fiscais, condies de acesso menos rgidas, criao
de um mercado alternativo, etc., com o objectivo de esbater a assimetria competitiva das
PME em relao s empresas de maior dimenso, no que respeita s condies do recurso
ao mercado de capitais.

6 > Concluses

O Novo Acordo de Basileia foi desenvolvido com o objectivo de ajustar o mais possvel os requisitos de capital das instituies financeiras, melhorando as prticas de gesto de risco nas instituies de modo a preservar a solidez e solvabilidade dos sistemas financeiros.
Neste mbito, Basileia II introduziu uma alterao qualitativa significativa na regulamentao do
sector bancrio, sendo que ao nvel das instituies financeiras os principais aspectos a reter so:
> De acordo com o QIS 3 expectvel que os requisitos de capital globais do sistema ban-

crio europeu reduzam em 5,3%, estimando-se que em Portugal haja uma reduo de 9%
nos requisitos para o risco de crdito e um aumento de 7% nos requisitos para o risco operacional;
> Ao nvel da gesto de risco, Basileia II representa um forte incentivo melhoria das prti-

cas de gesto do risco, transversal a toda a organizao, com melhorias significativas na

anlise de risco e sistemas de gesto, tendo sempre presente uma melhor alocao do capital aos riscos assumidos e melhores decises de pricing das operaes.
No que respeita relao entre PME e instituies financeiras de salientar os seguintes aspectos:
> Basileia II no dever ter um impacto negativo na disponibilidade e custo de financiamento

das PME da maior parte dos pases europeus. Os requisitos de capital para cobertura do risco
de crdito relativamente s PME vo muito provavelmente diminuir com a acrescida utilizao de modelos de rating internos como base para o pricing das operaes, existindo, contudo, variaes volta da mdia do resultado final, dependendo da qualidade de crdito
dos muturios, que faro com que algumas PME tenham requisitos de capital superiores.
> O novo relacionamento entre instituies financeiras e PME imposto por Basileia II impli-

car que as primeiras iro privilegiar a concesso de crdito a empresas que apresentem
melhores nveis de rating e que por via disso possibilitem uma maior poupana de capital.
25

> As PME que disponibilizarem mais e melhor informao sobre a sua actividade e um me-

lhor nvel de garantias vo permitir s instituies financeiras um melhor conhecimento

que ser incorporado nos sistemas de rating internos. A conjugao destes factores permitir s PME a obteno de pricing mais competitivo.
Como concluso, expectvel que tanto para as instituies financeiras (como indirectamente
para as PME) o impacto qualitativo ao nvel da qualidade da gesto, poltica de gesto de risco
e qualidade da informao divulgada se sobreponha ao impacto quantitativo do novo quadro
regulamentar.

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Bibliografia

PricewaterhouseCoopers, Study on the financial and macroeconomic consequences of the draft

proposed new capital requirements for banks and investment firms in the EU, 2004
PricewaterhouseCoopers, Deep Impact - Basel in the European Union, 2004
PricewaterhouseCoopers, Basel Hopes & Fears A European banking view of the application of
Pillar II, 2004
IAPMEI, Sobre as PME em Portugal, 2006
Comisso Europeia, Direco-Geral Empresas e Indstria - Financiamento das PME, empresrios & inovadores, Como lidar com a nova cultura de notao (rating), 2005
Comisso Europeia, Access to Finance: Access to Finance and Basel II, http://ec.europa.eu/enterprise/entrepreneurship/financing/basel_2.htm

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propriedade > IAPMEI

autor > PricewaterhouseCoopers
edio > IAPMEI - Unidade de Informao e Comunicao
projecto grfico e paginao > Dupladesign
produo > Minerva - Artes Grficas, Lda.
ISBN > 972-8191-34-0
depsito legal > 249641/06
Outubro de 2006