Qu es un fondo de inversin?

Un fondo de inversin es un instrumento de ahorro, que rene las aportaciones de dinero de

distintas personar para invertir de forma conjunta, y que pretende conseguir una rentabilidad
mayor al estar gestionado por profesionales.
El conjunto de patrimonio formado por los partcipes del fondo de inversin no tiene
personalidad jurdica, se divide en participacionesy es gestionado por una sociedad
gestora de instituciones de inversiones colectivas, quien lo invierte con el objetivo de
conseguir la mxima rentabilidad posible.
Los fondos de inversin se pueden dedicar a invertir en productos financieros, acciones,
letras, bonos, productos derivados, divisas o en productos no financieros, bienes
inmuebles, arte, etc.

Elementos de un fondo

Participes o inversores.
Los partcipes o inversores de un fondo de inversin son aquellas personas que realizando
aportaciones al patrimonio comn del fondo adquieren participaciones del fondo de
inversin. Los partcipes son propietarios del fondo en la proporcin de las aportaciones que
realizan. Un participe puede entrar en un fondo de inversin en el momento en que se
constituye o a posteriori.
Los partcipes pueden obtener el reembolso total o parcial de la inversin en el momento en
que se desee.

Participaciones.
Las participaciones son las partes iguales en las que se divide un fondo de inversin. El
nmero de participaciones que componen unfondo de inversin no es fijo, al contrario que
las acciones de una empresa, sino que dependen de la compra y ventas que se realizan con
estas. La compra de participaciones se denomina suscripcin y la venta de las
participaciones reembolso.
El precio de cada participacin de un fondo de inversin en una fecha determinada, se le
denomina valor liquidativo del fondo de inversion. El valor liquidativo es la divisin del
conjunto del patrimonio que forma el fondo, entre el nmero de participaciones que existen. El
valor liquidativo se publica una vez al da, con los precios al cierre de la sesin.

El clculo del valor liquidativo equivale a valorar el fondo al final de cada da y liquidarlo de
forma ficticia.
Por ejemplo, si las participaciones tienen un precio de 135 cada una y desea invertir 1000
adquirir 7,4 participaciones.
Las participaciones, son valores negociables, pero no suelen negociarse en ningn mercado
de valores, sino que la sociedad gestoraes quien vende y recompra las participaciones.

Sociedad gestora de instituciones de inversiones colectivas.

La sociedad gestora es quien gestiona y administra el fondo, pero no es la propietaria, los
propietarios son los poseedores de las participaciones. Determina la poltica de inversin del
fondo, es decir, decide donde invertir el patrimonio del fondo, formado por las aportaciones de
los inversores.
Los fondos de inversin estarn gestionados por una nica gestora, pero una gestora podr
gestionar ms de un fondo de inversin. Las sociedades cobran directamente al fondo una
comisin por su gestin y administracin.
Las sociedades gestoras tienen obligacin de remitir informacin a la CNMV de forma
peridica, y todas las transacciones de las participaciones han de pasar por estas.

Depositario
Depositario podr ser un banco, caja de ahorros, sociedad de valores, o cooperativa de
crdito inscrita en la CNMV. Su funcin es la decustodiar los activos que componen la
cartera del fondo y asume ciertas funciones de control sobre la gestora, en beneficio de los
inversores.
El depositario cobra una comisin al fondo de inversin, y en caso de que el fondo cambiase
de depositario, los partcipes tienen derecho a recibir la totalidad de su inversin sin
deducciones de comisiones por reembolso.

Funcionamiento del fondo de inversin

Cuando un inversor o participe adquiere participaciones de un fondo de inversin la

sociedad gestora coge el dinero, lo integra dentro del fondo, y lo invierte en acciones, letras,
derivados, dependiendo de la poltica de inversin de la gestora . El patrimonio del fondo
es el dinero que lo forman, invertido o no, y la cartera de un fondo de inversin, son el
conjunto de ttulos (acciones, letras, bonos, divisas) que posee.
Cuando inversores adquiere participaciones realizando aportaciones al fondo, compran una
parte del fondo, y es como si formara una pequea cartera idntica a la del fondo.
Una vez est en funcionamiento un fondo de inversin, este puede aumentar o disminuir por
dos razone. Por la entrada o salida de partcipes o por las variaciones del valor de
mercado de los activos que lo componen. La primera razn de variacin del fondo no afectara
a nuestra inversin, variara el precio de nuestras participaciones subiendo o bajando en
funcin de las suscripciones o reembolsos. La variacin de valor de mercado de los activos
que componen el fondo son las que determinan la obtencin de resultados positivos o
negativo por el fondo.
Si el fondo de inversin est formado por ttulos que pagan dividendos, o cupones, estos
son reinvertidos en el fondo, y el inversor obtiene la rentabilidad cuando vende sus
participaciones.
A continuacin desarrollaremos un pequeo ejemplo que nos muestre el funcionamiento de
un fondo de inversin.
Supongamos que el valor de participacin inicial de un fondo de inversion es de 100.
Donde cada inversor posee 50 participaciones y el nmero total de participaciones del fondo
es de 5000 participaciones.

Suponiendo una rentabilidad neta (deducidos gastos tasa e impuestos), el fondo

evolucionaria de la siguiente forma.

Hasta ahora solo hemos visto la evolucin del patrimonio del fondo de inversin se ha debido

a la variacin de valor de los activos que forman la cartera. A continuacin un ejemplo de

cmo varia un fondo de inversin con la entrada y salida de nuevos participes.
Si un inversor decide entrar a formar parte del fondo de inversion el da 5, con un importe de
6000. En el momento de la inversin, desconoce el nmero de participaciones que compra, y
es que para conocer el nmero de participaciones adquiridas tendr que esperar al final del
da a que se conozco el valor liquidativo del fondo.
A continuacin calculamos el valor liquidativo al final de 5 da para conocer cuntas
participaciones compra el inversor, y cuantas participaciones tendr ahora el fondo.

El valor liquidativo es 100,1034. Por lo que si invierte 6000 adquirir 59,938 participaciones.

El patrimonio final del 5 da es la suma del patrimonio inicial ms las plusvalas y

la inversin del nuevo participe. 5004370 + 800 + 6000= 5011170 (A). Al nmero de
participaciones en circulacin del 4 da se le suman las participaciones del nuevo inversor.
Si un inversor, cualquiera de ellos independientemente de la antigedad de su inversin,
quiere retirar 12.000 el 6 dia, igual que ocurre con las inversiones, en ese momento no se
conoce el nmero de participaciones que vende. Primero se calcula el valor liquidativo
delfondo de inversion al final del 6 da.

Con el reembolso de 12.000, el inversor ha vendido 119,952, y el patrimonio del fondo se

reduce 12.000.

Con este ejemplo hemos visto la evolucin de un fondo de inversin, y como se producen
variaciones en su patrimonio tanto por la variacin de valoracin de sus activos que por la
suscripcin o reembolso de participaciones.