Matemticas Financieras

Licenciatura en Relaciones Econmicas

Internacionales y Licenciatura en Economa
Facultad de Economa
Elaborado por:
M. en I. Heber Castaeda Martnez

Agenda
Conceptos bsicos
Monto
Valor actual o presente

Inters
Tasa de inters
Plazo o tiempo
Descuento

Agenda
Conceptos bsicos
Monto
Valor actual o presente

Inters
Tasa de inters
Plazo o tiempo
Descuento

CONCEPTOS BSICOS
EJEMPLO:
EL SEOR GONZALES, CONSIGUE UN PRESTAMO
POR $20,000 QUE SOLICITO A UN BANCO, Y
ACUERDA PAGARLO DESPUS DE DOS MESES,
ENTREGNDOLE AL BANCO $21,400

CONCEPTOS BSICOS
VALOR INICIAL
$20,000

VALOR FINAL
$21,400

INCREMENTO:
$1,400
BANCO

SR. GONZALEZ

CONCEPTOS BSICOS
ELEMENTOS QUE INTERVIENEN EN DICHA
OPERACIN:
C= capital que es la cantidad que el seor Gonzales

pide prestado =$20,000

t = el tiempo o plazo = dos meses
I = el inters simple = $1,400
M= el monto= capital + intereses = $21,400
i = la tasa de inters

CONCEPTOS BSICOS
Donde:

Diferenciando:
a) Tasa de inters 0.07 (expresada en decimales)
b) Tipo de inters 7% (expresado en porcentaje)

CONCEPTOS BSICOS
Tomando la tasa de inters y tiempo en base a unidad
de ao se tiene:

CONCEPTOS BSICOS
Resumiendo:
C=$20,000
I = el inters simple = $1,400
t = 1/6
i = 0.42

M= $21,400

CONCEPTOS BSICOS
Se observa que:
M
=
C
+
21,400 = 20,000 +
I
1,400

I
1,400

=
C *
i * t
= 20,000 * 0.42 * 1/6

CONCEPTOS BSICOS
Por lo que se deduce que:
M= C+Cit=C(1+it)
En donde al factor (1+it) se le conoce como factor de
acumulacin con inters simple
Sustituyendo:
M=20,000(1+(0.42)(1/6))= 21,400

Analticamente
t veces
. . .

Por lo tanto:
M= C(1+it)

Agenda
Conceptos bsicos
Monto
Valor actual o presente

Inters
Tasa de inters
Plazo o tiempo
Descuento

MONTO
EJEMPLO:
Una persona deposita $150,000 en un fondo de inversin
que garantiza un rendimiento del 2.8% de inters
mensual simple. Si la persona retira su deposito 24 das
despus, Cunto recibe?
SOLUCIN:
DATOS
C=150,000
i= 2.8% mensual
t= 24/30 = 0.8 meses
M=?

MONTO
FORMULA:
M=C(1+it)
Sustituyendo:
M= 150,000(1+(0.028)(24/30))
M = 153, 360.00
Por lo que si la persona retira su dinero 24 das despus
recibir $153,360

Ejercicio:
Una persona deposita $150,000 en un fondo de
inversiones burstiles que garantiza un rendimiento de
0.8% mensual.
Si retira su deposito 24 das despus. Cunto recibe?

Agenda
Conceptos bsicos
Monto
Valor actual o presente

Inters
Tasa de inters
Plazo o tiempo
Descuento

VALOR ACTUAL O PRESENTE

EJEMPLO:
Una persona participa en una tanda y le toca el
decimoctavo mes para cobrar. Si dentro de 18 meses
recibir $30,000, Cul es el valor actual de su tanda,
con inters simple de 20% anual?
SOLUCIN:
DATOS:
t = 18/12=1.5 aos
M= 30,000
i = 0.20 anual
C=?

VALOR ACTUAL O PRESENTE

De la formula:
M=C(1+it)
Despejamos a C
C=M/(1+it)
Sustituyendo:
C=30,000/(1+(0.20)(1.5))
C= 23,076.92
Por lo que$23,076.92 es el valor actual de $30,000, realizable
dentro de 18 meses a una tasa de anual del 20%

Ejercicio
Un individuo compr un terreno por el cual pag
$195,000 el primero de enero, y lo vende el primero de
junio del ao siguiente en $256,000. Considerando slo
valores de compra y venta.
Fue una inversin conveniente la operacin que realiz
si la tasa de inters de mercado era de 11%?

Agenda
Conceptos bsicos
Monto
Valor actual o presente

Inters
Tasa de inters
Plazo o tiempo
Descuento

INTERS
Ejemplo:
Una persona obtiene un prstamo de $50,000 y acepta
liquidarlo ao y medio despus. Acuerda que mientras
exista el adeudo pagar un inters simple mensual de
3.5%. Cunto deber pagar de intereses cada mes?
SOLUCIN:
DATOS:
C= 50,000
t = 1 MES
i = 0.035 MENSUAL
I=?

INTERS
Formula:
I=Cit
Sustituyendo:
I=50,000(0.035)(1)= 1,750

Por lo que tendr que pagar $1,750 mensuales

Agenda
Conceptos bsicos
Monto
Valor actual o presente

Inters
Tasa de inters
Plazo o tiempo
Descuento

TASA DE INTERS
Ejemplo
Una persona compra un reproductor de discos

compactos que cuesta $1,500. Paga un enganche de

$800 y acuerda pagar otros $750 tres meses despus.
Qu tasa de inters simple pago?
Planteamiento:
0
Venta:
$1,500
Menos enganche
$800
Deuda al da de hoy
$700

3
Pago al 3er mes
$700

TASA DE INTERS
Solucin:
Datos
C=1500-800=700, cantidad que se debe pagar al mes 3
t= 3/12=0.25 de ao
I= $750-$700=$50
De la formula:
I=Cit
Despejamos a t:
i=I/Ct

TASA DE INTERS
Sustitucin:
i=I/Ct=$50/(700)(0.25)=0.285714

Por lo tanto:
Pag un inters de 28.57% anual

TASA DE INTERS
Ejercicio
Una persona compr un terreno el primero de enero de
$195,00 y lo vendi 17 meses despus en $256,000.
Qu tasa de inters simple anual le rindi su inversin?

Agenda
Conceptos bsicos
Monto
Valor actual o presente

Inters
Tasa de inters
Plazo o tiempo
Descuento

PLAZO O TIEMPO
Ejemplo:
En cuanto tiempo se acumularan $5,000 si se depositan
hoy $3,000 en un fondo de inversin que paga 1.2%
simple?
Datos:
C= 5,000
M= 3,000
i=0.012 mensual
I=M-C=5,000-3000=2,000
t= ?

PLAZO O TIEMPO
De la Formula:
I=Cit
Despejamos a t
t= I/Ci
Sustitucin:
t= I/Ci= 2,000/[(3,000)(0.012)]= 5.56
Por lo que un capital de $3,000 se convierte en un monto
de $5,000 en 5.56 aos a una tas del 12% de inters
simple

PLAZO O TIEMPO
Ejercicio
En cuanto tiempo se duplica un capital invertido a una
tasa de 19% de inters simple?

Agenda
Conceptos bsicos
Monto
Valor actual o presente

Inters
Tasa de inters
Plazo o tiempo
Descuento

DESCUENTO
Es una operacin financiera que se lleva a cabo en
instituciones bancarias en las estas adquieren pagars o
letras de cambio de cuyo valor nominal se descuenta el
equivalente a los intereses que generara el papel entre
su fecha de emisin y la fecha de vencimiento.
Con esta operacin se anticipa el valor actual del
documento

DESCUENTO
Existen dos formas de calcular el descuento
a) Descuento comercial

b) Descuento comercial

Descuento Comercial
La cantidad que se descuenta se calcula sobre el valor
nominal del documento
Nota:
Se entiende por valor nominal a la cantidad que est
establecida en el documento

Descuento comercial
Ejemplo
Si el banco realiza operaciones de descuento comercial a
20% anual, y si el seor Daz desea descontar el
documento (que se muestra abajo)el 15 de junio. Cul
sera la cantidad que recibira el seor Daz por anticipar
el valor del documento?
No. 000
$185,000

Toluca, Mxico a 10 de mayo de 2014 de 2014

Por este PAGAR prometo(emos) pagar incondicionalmente a la orden

De

Alfredo Daz Villanueva el da 15 de agosto de 2014 la cantidad de

Ciento ochenta y cinco mil pesos 00/100 m.n. valor recibido en mercanca a
mi entera satisfaccin.
En caso de que no pague(mos) puntualmente, me(nos) obliga(amos) a cubrir 15%
Mensualmente por conceptos de intereses moratorios

Alma Gonzales Nava

Descuento comercial
Solucin
Tenemos que este tipo de descuento se calcula sobre el
valor nominal del documento, representemos a:
M como el valor nominal del documento
D como la cantidad del descuento que se aplicar al
valor nominal del documento, y
d como la tasa de descuento aplicable
t como el tiempo que se anticipa el documento

Descuento comercial
Por lo que:
D=Mdt
De los datos del problema tenemos:
M=$185,000
d= 0.20
t= 2 meses=2/12 aos (el tiempo entre 15 de junio y el 15 de
agosto)
Sustituyendo en la formula de D, tenemos que:
D=(185,000)(0.20)(1/6)=6,166.67

Descuento comercial
La cantidad de 6,166.67 es lo que va descontar el banco
sobre el valor nominal del documento, por lo que:
Valor nominal (M)
$185,000.00
Menos descuento (D)
$ 6,166.67
Valor anticipado (C)
$178, 833.33
De esta analoga se deduce que:
M-D=C, por lo que: M=D+C

Descuento real o justo

A diferencia del descuento comercial, el descuento justo
se calcula sobre el valor real que se anticipa y no sobre el
valor nominal.

Descuento real o justo

Ejemplo
Del ejemplo del seor Daz, supngase que se desea calcular
el valor del documento, si se aplicar el descuento real o
justo.
Datos
M=$185,000
d= 0.20
t= 2 meses=2/12 aos (el tiempo entre 15 de junio y el 15 de
agosto)
C=?

Descuento real o justo

Ejemplo
Se utiliza la formula de inters simple convencional:
M=C(1+dt)
Se despeja C, tenemos:
C=M/(1+dt)
Por lo que, si sustituimos los datos del ejercicio:
C=185,000/(1+(0.20)(1/6))=179,032.26
Conclusin
Si al seor Daz descontar el documento con el
descuento real o justo, recibira la cantidad de
$179,032.26.

Agenda
Conceptos bsicos
Monto compuesto
Tasa nominal, tasa efectiva y tasas equivalentes

Valor actual o presente

Tiempo
Tasa de inters
Ecuaciones de valores equivalentes

Agenda
Conceptos bsicos
Monto compuesto
Tasa nominal, tasa efectiva y tasas equivalentes

Valor actual o presente

Tiempo
Tasa de inters
Ecuaciones de valores equivalentes

 En el inters simple el capital original sobre el que se

calculan los intereses permanecen constantes sin

variacin alguna durante el lapso que dura la
operacin
En el inters compuesto, en cambio, los intereses que
se generan se suman al capital original en periodos
establecidos y, a su vez, van a generar un nuevo inters
adicional en el siguiente lapso.
En este caso se dice que el inters se capitaliza
(compone, convierte)y que se est en presencia de una
operacin de inters compuesto

Analticamente
. . .

Por lo tanto, se tiene que:

M=C(1+i)n
Donde:
M= Monto compuesto o Valor futuro
C= Capital o Valor presente
i= tasa de inters
n= periodo o tiempo

Comparando inters simple VS

inters compuesto
M

M=C(1+i)n
M=C(1+it)

Periodo de Capitalizacin
Cuando el inters puede ser convertido en capital en

forma anual, semestral, trimestral, mensual, etc. A

dicho periodo se le da el nombre de periodo de
capitalizacin.
Al nmero de veces que el inters se capitaliza durante
un ao se le denomina frecuencia de conversin.
Nota:
El trmino se capitaliza tambin puede encontrarse como:
Se convierte
Se compone

Ejemplo
Cul es la frecuencia de conversin de un depsito
bancario que paga 5% de inters capitalizable trimestral
mente?
Solucin:

Tasa de inters compuesto

Por lo general la tasa de inters se expresa de forma
nominal en anual; junto ella se expresa, si es necesario,
su periodo de capitalizacin:
J12=0.5, se expresa como: tasa nominal de 50% anual capitalizable mensual mente

J6=0.5, se expresa como: tasa nominal de 50% anual capitalizable bimestralmente

J4=0.5,se expresa como: tasa nominal de 50% anual capitalizable trimestralmente
J3=0.5, se expresa
cuatrimestralmente

como:

tasa

nominal

de

50%

anual

capitalizable

J2=0.5, se expresa como: tasa nominal de 50% anual capitalizable semestralmente

J1=0.5, se expresa como: tasa nominal de 50% anual capitalizable anualmente

Nota:
Si el inters se expresa sin mencin alguna respecto a su capitalizacin, se
entiende que est es anual.

Anlisis
El inters compuesto es mayor que el inters simple

despus del primer periodo. Esto se debe a que el

primero se comporta de forma exponencial, y el
segundo de forma lineal.
A mayor frecuencia de conversin, mayor ser el

inters que se obtenga si la tasa nominal es igual; as

un depsito bancario que obtenga intereses en forma
mensual tendr mayor rendimiento que uno que lo
capitalice trimestralmente.

Anlisis
Es importante recalcar que para realizar operaciones

con inters compuesto, la tasa de inters debe estar en

las mismas unidades que el tiempo o plazo, para poder
realizar las operaciones con las mismas unidades.
Esto es:
Manzanas con manzanas

Agenda
Conceptos bsicos
Monto compuesto
Tasa nominal, tasa efectiva y tasas equivalentes

Valor actual o presente

Tiempo
Tasa de inters
Ecuaciones de valores equivalentes

Ejemplo.
Se depositan $50,000 en un banco a una tasa de inters
de 18% capitalizable mensualmente.
Cul ser el monto acumulado en dos aos?
Solucin
Datos:
C=50,000
J12=0.18
n = 2 aos
M= ?

Se tiene que esta operacin se debe plantear en las

mismas unidades, por lo que:
Datos:
C=50,000
J12=0.18 por lo tanto

n = 2 aos = 24 meses
M= ?

De la formula:
M=C(1+i)n
Se sustituye:
M=50,000(1+0.015)24=71,475.14
Conclusin:
Por lo que si se depositan $50,000 al da de hoy, se
tendrn $71,475.14 al cabo de dos aos a una tasa del 18%
capitalizable mensualmente

Ejercicio:
Se depositan en una caja de ahorros $100,000 a una tasa
de inters de 4.8% capitalizable mensualmente.
a) Cul ser el monto acumulado a inters compuesto
en un periodo de 9 meses?
b) Su poniendo que la caja de ahorros preste ese mismo

dinero con una tasa de inters de 30% anual

capitalizable mensualmente, cul sera el pago que
se debe efectuar al cabo de los mismos 9 meses?

Agenda
Conceptos bsicos
Monto compuesto
Tasa nominal, tasa efectiva y tasas equivalentes

Valor actual o presente

Tiempo
Tasa de inters
Ecuaciones de valores equivalentes

 Cuando se realiza una operacin financiera,

regularmente se pacta una tasa de inters anual que

rige durante el lapso que dure la operacin, se le
conoce como tasa nominal de inters.
Si el inters se capitaliza de en forma semestral,
trimestral o mensual, la cantidad efectivamente
pagada o ganada es mayor que si se compone en forma
anual. Cuando esto sucede, se puede determinar una
tasa efectiva anual.
Dos tasa de inters anuales con diferente periodo de
capitalizacin sern equivalentes si al cabo de un ao
producen el mismo monto compuesto.

Ejemplo
Cul es la tasa efectiva de inters que se recibe de un
depsito bancario de $1,000 pactado a 4.8% de inters
anual convertible mensualmente?
Solucin:
Se tiene que saber que cantidad efectivamente se pagar
de inters al ao, por lo que se debe de calcular el monto
compuesto al cabo de dicho periodo, y de ah calcular la
fraccin que se incremento del capital original.

Datos:
C=1,000
n= 1 ao = 12 meses
j12= 0.048 por lo que: i= 0.048/12= 0.004
M=?
De la formula M=C(1+i)n se tiene que:
M=1,000(1+0.004)12=1,049.07
Recordando que I=M-C, por lo que:
I=1,049.07-1,000=49.07

Si tenemos que:
i=I/C
Por lo que:
i=49.07/1,000=0.04907
Conclusin:
La tasa efectiva de 4.9% es equivalente a una tasa
nominal del 4.8% convertible mensualmente

Otro modo es mediante tasas equivalentes.

Como se mencion anteriormente, dos tasa son
equivalente, s producen el mismo monto compuesto al
cabo de un ao.
Se tiene:

Son equivalentes, s:

Por lo tanto:

Si despejamos a i, se tiene:

Del ejemplo anterior, si sustituimos valores:

Ejercicio
Cul es la tasa efectiva que se paga por un prstamo
bancario de $250,000 que se pact a 16% de inters anual
convertible trimestralmente?

Ejemplo
Determinar
la
tasa
nominal
j
convertible
trimestralmente, que produce un rendimiento de 40%
anual.
Solucin:
En este caso, es inverso al problema anterior. Debemos
calcular la tasa nominal.
De la formula:

Tenemos de despejar el trmino jm

Por lo que tenemos:

Sustituyendo valores del problema, tenemos:

Conclusin:
La tasa nominal j convertible trimestralmente que
produce 40% efectivo es 35.10%

Ejemplo
Cul es la tasa nominal j convertible mensualmente
equivalente a una tasa de 14% convertible
trimestralmente?
Solucin:
En este caso tenemos dos tasas nominales con diferentes
periodos de capitalizacin.
Se tiene que:

Son equivalentes si:

Por lo que:

Tenemos que despejar a jn , por lo que:

Sustituyendo los datos del problema:

Conclusin:
Por lo tanto, una tasa nominal de 13.84% convertible
mensualmente es equivalente a una tasa nominal de 14%
convertible trimestralmente.

Ejercicio
Cul es la tasa nominal j convertible trimestralmente
equivalente a una tasa de 16% convertible
bimestralmente?

Agenda
Conceptos bsicos
Monto compuesto
Tasa nominal, tasa efectiva y tasas equivalentes

Valor actual o presente

Tiempo
Tasa de inters
Ecuaciones de valores equivalentes

 El valor actual muestra, como su nombre lo indica,

cul es valor en un momento determinado de una

cantidad que se recibir en un tiempo posterior.
Para calcularlo, de la formula de monto compuesto:

Se despeja el valor de C:

Ejemplo
Cunto debe de depositarse en el banco si se desea tener
un monto de $50,000 dentro de 3 aos y la tasa de inters
es de 20% convertible semestralmente?
Datos
M=50,000
n= 3 aos=6 semestres
jm= 0.20 por lo tanto i=0.20/2= 0.10 semestralmente
C=?

De la formula:

Sustituimos los valores del problema, tenemos:

Conclusin:
Se deben de depositar $28,223.70 a fin de contar con
$50,000 en un plazo de 3 aos a una tasa de 20%
convertible semestralmente

Ejercicio
Pedro Jimnez desea adquirir una casa con valor de
$850,000. Le pidieron que entregue 50% de anticipo y
50% en un plazo de una ao y medio, al trmino de la
construccin y entrega del inmueble. Cunto dinero
debe depositar en el banco en este momento para poder
garantizar la liquidacin de su adeudo, si la tasa vigente
es de 6% anual capitalizable mensualmente?

Agenda
Conceptos bsicos
Monto compuesto
Tasa nominal, tasa efectiva y tasas equivalentes

Valor actual o presente

Tiempo
Tasa de inters
Ecuaciones de valores equivalentes

 En ciertas operaciones financieras de inters

compuesto, se desea conocer el tiempo que tardar un

capital en crecer en un monto determinado a una tasa
de inters, por lo que de la formula:

Por lo que si se despeja a n, tenemos.

Ejemplo
En cunto tiempo se duplicar una inversin $1,000 si se
considera una tasa de inters de 36% convertible
mensualmente?
Solucin:
Datos
C=$1,000
M=$2,000 (se duplica la inversin 1,000x2)
j12 =0.36 por lo tanto i=0.03 mensual
n=?

De la formula:

Sustituimos valores:

Conclusin:
Se necesitan 23.45 meses para que el capital invertido se
duplique dada una tasa de 3% mensual

Ejercicio
En cuanto tiempo reduce $1.00 su valor adquisitivo a
50% dada una inflacin de:
a) 50%
b) 10%?

Agenda
Conceptos bsicos
Monto compuesto
Tasa nominal, tasa efectiva y tasas equivalentes

Valor actual o presente

Tiempo
Tasa de inters
Ecuaciones de valores equivalentes

 Para determinar la tasa de inters de una operacin

financiera, de la formula:

Se despeja i, tiene:

Ejemplo
A qu tasa de inters se deben depositar $15,000 para
disponer de $50,000 en un plazo de 5 aos?
Considere que los intereses se capitalizan semestralmente
Solucin
Datos
C=15,000
M=50,000
n= 5 aos= 10 semestres (en este caso se toma el tiempo en
base a la tasa de inters)
i=?

De la formula:

Sustituimos datos:

Conclusin:
Dada una tasa de 12.79% semestral, $15,000 se
convertirn en $50,000 en 5 aos

Ejercicio
Del ejemplo anterior, considere que los intereses se
capitalizan:
a) Trimestralmente
b) Mensualmente

Agenda
Conceptos bsicos
Monto compuesto
Tasa nominal, tasa efectiva y tasas equivalentes

Valor actual o presente

Tiempo
Tasa de inters
Ecuaciones de valores equivalentes

Ecuaciones de Valores Equivalentes

En su forma ms bsica, la ecuacin:
Puede ser vista como:

Es una ecuacin de valor equivalente, esto quiere decir

que dado un Capital C es equivalente a un monto M en
un tiempo n a una tasa i

Ecuaciones de Valores Equivalentes

Una ecuacin de valores equivalentes es la que se obtiene
al igualar en una fecha de comparacin o fecha focal dos
o ms flujos distintos de efectivo

Grficamente
Suponga que se tiene los siguientes flujos de efectivo

Grficamente
Si escogemos como fecha focal el periodo 3, se tiene:
Fecha Focal

Grficamente
Por lo que todos los flujos de efectivo , debe de coincidir
en la fecha focal

Ecuaciones de Valores Equivalentes

Ejemplo
Una empresa tiene una deuda bancaria de $500,000
pagadera en dos abonos de $250,000 cada uno, a 3 y 6
meses. Sin embargo, desea liquidarla en 3 pagos
bimestrales; si el primero es de $100,000 y el segundo es
de $200,000, cunto importar el tercero considerando
una tasa de 36% anual convertible mensualmente?

Ecuaciones de Valores Equivalentes

Ejemplo
Si visualizamos todos los flujos en la siguiente lnea de
Lo pactado
tiempo:
250,000

250,000

100,000
200,000

Lo renegociado

Ecuaciones de Valores Equivalentes

Ejemplo
Identificamos fecha focal
Coincidimos todos los flujos en la fecha focal
250,000

250,000

100,000
200,000

Ecuaciones de Valores Equivalentes

Ejemplo
Identificamos los flujos de lo pactado, en fecha focal:
250,000(1+0.36/12)3+250,000...(I)

Identificamos los flujos de lo renegociado, en fecha

focal:
100,000(1+0.36/12)3+200,000(1+0.36/12)1+X..(II)

Ecuaciones de Valores Equivalentes

Ejemplo
Si igualamos I con II:
I=II
Tenemos que:
250,000(1+0.36/12)2+250,000= 100,000(1+0.36/12)3+200,000(1+0.36/12)1+X

Despejamos a X:
X=198,451

Ecuaciones de Valores Equivalentes

Ejemplo
Conclusin
Por lo que el tercer pago para liquidar la deuda es de
$198,451

Ecuaciones de Valores Equivalentes

Ejercicio
Para comprar un automvil se suscriben tres
documentos de $150,000 a pagar en 30, 60 y 90 das. Se
decide liquidar la deuda con dos pagos iguales a 30 y 60
das considerando una tasa de inters de 1.5% mensual.
cul es el importe de cada pago?

Referencias
Daz, M. y Aguilera, V.(2013). Matemticas Financieras.

Quinta Edicin, Mxico.

Vidaurri, H. (2008). Matemticas Financieras. Cuarta

Edicin, Mxico.

Guin Explicativo
El tema que versa el presente trabajo es el de Teora del
Inters que forma parte de la unida de aprendizaje de
Matemticas Financieras, correspondiente al
programa educativo de la Licenciatura en Relaciones
Econmicas Internacionales y de la Licenciatura en
Economa, cuyo espacio acadmico es la Facultad de
Economa.

Este material tiene como objetivo guiar al alumno sobre

las distintas herramientas que brinda las Matemticas
Financieras para tener un conocimiento profesional de lo
que implica el valor del dinero a travs del tiempo.
Su estructura se conforma de la siguiente manera:
Una parte terica que explica la base de cada uno de los

temas.
Un ejemplo de cada tema, el cual es desarrollado por el
profesor
Y, un ejercicio para que el alumno lo realice como prctica
en clase