13 de marzo de 2015

N 267

Inversin y reservas de gas natural (I)

La produccin de gas natural en el pas, desde inicios de la
dcada del 2000, aument fuerte y persistentemente. La
mayor parte de sta se dirigi a la exportacin siendo el
principal mercado Brasil y, desde hace algunos aos,
tambin Argentina, una porcin menor queda para el
mercado interno. Este nivel superior de produccin
implic una mayor presin y utilizacin de las reservas
probadas que desde el 2004, comenzaron a disminuir de
manera gradual. La certificacin oficial de reservas de gas
natural en Bolivia muestra que en 2009 alcanzaron 9.9
TCF y en 2013 10.5 TCF, es decir se logr un incremento
de 0.5 TCF en 4 aos (ver grfico 1).
GRFICO 1
RESERVAS PROBADAS DE GAS NATURAL EN BOLIVIA
AOS 1998 - 2013

de suma importancia la exploracin en bsqueda de

nuevos yacimientos de gas y de petrleo, actividad que
demanda fuertes inversiones.

Inversin en hidrocarburos
Como puede observarse su evolucin tuvo altibajos.
Desde 1998 hasta 2002, debido a la capitalizacin, se
registr un nivel de inversin relativamente constante con
una posterior contraccin debido, a la inestabilidad e
incertidumbre en el pas. El cambio en la tendencia se
inici en 2009 con un total de US$ 612 millones
superando as, en trminos absolutos, el nivel de 1998, y
con continuos incrementos ao tras ao hasta llegar en
2013 a US$ 1,835 millones (ver grfico 2).

35
30

27,4

28,7

27,6

GRFICO 2
INVERSIN TOTAL EN HIDROCARBUROS
AOS 1998 - 2013

26,7

2.000

23,8

1.600

Segn declaraciones del presidente Evo Morales, al ritmo

actual de consumo, tendramos reservas suficientes
inclusive hasta el 2025. Esta situacin es preocupante
tomando en cuenta el continuo aumento de la demanda
nacional y externa, adems de la prxima negociacin de
un nuevo contrato de compra/venta de gas natural con
Brasil para el 2019, ao que finaliza el contrato que tiene
una extensin de 20 aos, por lo cual debiera garantizarse
un nivel de reservas y provisin mnimo durante varios
aos, es decir ms all del 2025.
Para, por lo menos, mantener el actual nivel de
produccin de gas natural durante un tiempo significativo
se requiere que las reservas aumenten. Es as que resulta

612

605

514

600
400

299

246

200
2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

0
2004

La cuantificacin de las reservas entre los aos 2000 y

2005 tuvo discrepancias con las posteriores. La principal
razn sera la metodologa de medicin utilizada a nivel
internacional, por las empresas que certifican la existencia
de reservas, que cambi a partir del 2004 debido, en parte,
a mejoras tecnolgicas adems de una mayor cantidad de
parmetros considerados, factores que, en conjunto,
permitieron una mayor precisin en la medicin.

800

2003

FUENTE: elaboracin propia en base a datos de YPFB.

1.000

2002

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1.200

2001

4,2

5,3

1.293

1.400

1998

10,5

9,9

10

MILLONES DE DLARES

TCF

18,3

15

1.593

2000

20

1.835

1.800

1999

25

FUENTE: elaboracin propia en base a datos de YPFB y el Ministerio de Hidrocarburos y Energa.

Si bien en trminos absolutos la evolucin de la inversin

en hidrocarburos fue muy favorable en los ltimos aos, la
perspectiva cambia si se compara con el tamao de la
economa, es decir con el Producto Interno Bruto (PIB)
correspondiente a cada ao. Con este criterio se confirma
el repunte de la inversin a partir de 2009 pero a un nivel
inferior al periodo de capitalizacin. No se pudo superar el
mximo de 7.1 por ciento del PIB en 1998; mientras entre
1998 y 2005 el promedio de inversin fue de 5.2 por
ciento del PIB entre 2006 y 2013 fue de 3.9 por ciento
(ver grfico 3).

GRFICO 3
INVERSIN EN HIDROCARBUROS
AOS 1998 - 2013
8,0

7,1
7,0

7,0
6,4
5,8

6,0

5,4

5,3
5,0
4,1

4,0

4,0

3,5
2,9

3,0

2,6

2,4

2,3

GRFICO 5
INVERSIN EN EXPLORACIN DE HIDROCARBUROS EN RELACIN AL PIB
AOS 1998 - 2013

2,3
5,0

2,0

4,5

2013

FUENTE: elaboracin propia en base a datos de YPFB , el INEy el Ministerio de Hidrocarburos y Energa.

La cada ms marcada de la inversin coincide con un

periodo de inestabilidad poltica que comenz en 2003 y
que se prolong hasta el posterior ciclo de las
denominadas
nacionalizaciones
en
el
sector
hidrocaburfero y elctrico que comenz en 2006.

3,1
3,0
2,5

2,1

2,0
1,4

1,5

1,2

1,0

1,0
0,5

0,5

0,9

0,8

0,6

0,5

0,5

0,5

En el mismo periodo la tendencia fue decreciente y en

trminos absolutos, a diferencia de la inversin total, la
recuperacin iniciada en 2009 fue menos intensa sin
lograr llegar a los US$ 375 millones de 1998, el nivel ms
alto en 16 aos. En 2011 el monto destinado a exploracin
registr US$ 214 millones (ver grfico 4).

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

La mayor parte de la inversin en hidrocarburos entre

1998 y 1999 se destin a la exploracin que super el 60
por ciento del total (ver grfico 6). Posteriormente su
participacin disminuy lo que muestra no solo un cambio
en la tendencia sino tambin en las prioridades e
importancia que se le dio a la exploracin en nuestro pas.
GRFICO 6
PARTICIPACIN DE LA INVERSIN EN EXPLORACIN
AOS 1998 - 2013
75,0
65,0

61,9

64,1

55,0
45,0
34,5
35,0
26,2

24,0

22,3

25,0

GRFICO 4
INVERSIN EN EXPLORACIN DE HIDROCARBUROS
AOS 1998 - 2013

2002

2001

2000

1999

1998

Dicha inversin tuvo una tendencia decreciente desde

1999 hasta el 2005. Recuper, luego, pero con fuertes
fluctuaciones entre el 2009 y el 2013. La inversin
realizada en este ltimo ao represent el 44 por ciento de
la efectuada en 1998.

FUENTE: elaboracin propia en base a datos de YPFB, el INE y el Ministerio de Hidrocarburos y Energa.

PORCENTAJE

El total de inversin incluye distintas fases de la actividad

como la explotacin, almacenaje, transporte, refinacin y
otros. Aquella que est ligada al descubrimiento de
nuevos pozos y reservas es la inversin que se refiere
especficamente a la exploracin.

8,7

8,9

2013

18,6
2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1998

5,0

2011

12,3
2010

375

2012

16,6
15,0

350,0

MILLONES DE DLARES

3,5

0,0

Inversin en exploracin

400,0

4,5

4,4

4,0

PORCENTAJE DEL PIB

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1,0

1999

PORCENTAJE DEL PIB

6,3
6,0

pas de un 4.4 por ciento del PIB en 1998 a un 0.5 por

ciento del PIB en 2013 (ver grfico 5). Es evidente que,
desde 2005, esta inversin se mantuvo estancada en
niveles inferiores al uno por ciento del PIB nivel con el
que difcilmente se podra llegar a obtener resultados
favorables en un periodo de tiempo corto, ms aun si se
toma en cuenta el grado de xito en los hallazgos en el
pasado.

FUENTE: elaboracin propia en base a datos de YPFB y el Ministerio de Hidrocarburos y Energa.

300,0

257

250,0

214

200,0

169

164

147

138

150,0
94

100,0

96

87

72
46

50,0

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

0,0

FUENTE: elaboracin propia en base a datos de YPFB y el Ministerio de Hidrocarburos y Energa.

Cuando se compara la inversin en exploracin en

relacin al PIB la diferencia es mucho ms notoria: se

Es paradjico que los aos con mayores montos de

inversin total en el sector sean los que registren la menor
participacin en la fase de exploracin. Segn la
informacin disponible entre 2009 y 2013 la mayor parte
se destin a la explotacin de hidrocarburos (50.4 por
ciento), seguido de las plantas de separacin con 15.7 por
ciento y un 12.4 por ciento a exploracin. Es decir que la
prioridad en ese periodo de tiempo fue la extraccin de
hidrocarburos dejando en segundo plano el hallazgo de
nuevas reservas en el pas.