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Se define Capital de Trabajo, como la capacidad que tiene una compaa para manejar sus
actividades cotidianas en un corto plazo; esto ocurre cuando se calculan los activos que sobran con
relacin a los pasivos.
ste se utiliza, para establecer un equilibrio patrimonial de una empresa. Tomaremos en cuenta
que el factor importante del Capital de Trabajo son las ventas ejecutados por clientes, esto
determinar el desembolso para cubrir los costos de las mercancas y los gastos que incurrir la
organizacin en su desarrollo a lo largo de su vida til.
Para determinar el capital de trabajo de una forma ms objetiva, se debe restar de los Activos
corrientes, los pasivos corrientes. De esta forma se obtiene lo que se llama el capital de trabajo neto
contable. Esto supone determinar con cuntos recursos cuentan la empresa para operar si se pagan
todos los pasivos a corto plazo.
Capital de Trabajo
Es la capacidad de una compaa para llevar a cabo sus actividades con normalidad en el corto
plazo. ste puede ser calculado como los activos que sobran en relacin a los pasivos de corto
plazo. Este resulta til para establecer el equilibrio patrimonial de cada organizacin empresarial. Se
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trata de una herramienta fundamental a la hora de realizar un anlisis interno de la firma, ya que
evidencia un vnculo muy estrecho con las operaciones diarias que se concretan en ella.
Cuando el activo corriente es mayor que el pasivo corriente, se habla de capital de trabajo
positivo. Esto quiere decir que la empresa tiene ms activos lquidos que deudas con vencimiento en
el corto plazo.
En el otro sentido, el capital de trabajo negativo refleja un desequilibrio patrimonial, lo que no
representa necesariamente que la empresa est en quiebra o que haya suspendido sus pagos. El
capital de trabajo negativo implica una necesidad de aumentar el activo corriente. Esto puede
realizarse a travs de la venta de parte del activo inmovilizado o no corriente, para obtener el activo
disponible. Otras posibilidades son realizar ampliaciones de capital o contraer deuda a largo plazo.
Fuentes del capital de Trabajo
Se consideran fuentes del capital de trabajo a los siguientes conceptos:
Ventas del activo fijo, inversiones a largo plazo u otros activos no circulantes.
Ventas de bonos por pagar y de acciones de capital y aportaciones de fondos por los
propietarios.
Crditos comerciales.
Necesidad de la Inversin.
Capacidad de endeudamiento.
Volumen de Ventas: Existe una relacin directa entre el volumen de ventas y las necesidades
de Capital de Trabajo, debido a la inversin de ste en costo de operacin, inventarios y
cuentas por cobrar.
Condiciones de compra: Las condiciones de compra de las mercaderas determinan que los
requerimientos de Capital de Trabajo sean mayores o menores. Mientras ms favorables
sean las condiciones de crdito en que se realizan las compras, menor ser la cantidad de
efectivo que se inventa en el inventario.
La rotacin de Inventarios y Cuentas por Cobrar: Cuanto mayor sea el nmero de veces que
los inventarios son vendidos y repuestos, menor ser la cantidad de Capital de Trabajo que
har falta, la rotacin elevada de inventarios debe estar acompaada de una elevada rotacin
de cuentas por cobrar para que el Capital de Trabajo no est inmovilizado y de sta manera
est disponible para usarse en el ciclo de las operaciones.
Riesgo de una baja de valor del Activo Circulante: Una baja o disminucin en el valor real
en comparacin con el valor de libros de los valores negociables, los inventarios y las
cuentas por cobrar dar como resultado un Capital de Trabajo disminuido; entonces,
mientras ms grande sea el riesgo de una prdida tan mayor ser el importe del Capital de
Trabajo que debe tener disponible a fin de mantener el crdito de la empresa.
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Establecimientos de fondos para fines tales como pensiones para empleados, retiro de
acciones de capital, pago de bonos a su vencimiento, cuando se rediman, reposicin
de activo no circulante.
Aplicaciones o usos del capital de trabajo que resulten en un cambio en la forma del activo
circulante:
Prdidas excesivas en operaciones extraordinarias, como por ejemplo la baja en el valor del
mercado de los activos (inventarios) como consecuencia de desastres naturales.
Los aumentos en los precios debido a factores macroeconmicos, requiriendo por lo tanto la
inversin de ms dinero para poder mantener la misma cantidad fsica en los inventarios y
activo fijo.
Protege al negocio del efectivo adverso por una disminucin en los valores del activo
circulante.
Hace posible pagar oportunamente todas las obligaciones y aprovechar la ventaja de los
descuentos por pagos de contados.
Permite tener los inventarios a un nivel que capacitar al negocio para servir
satisfactoriamente las necesidades de los clientes.
El volumen de ventas.
El grado del riesgo de una posible baja del valor del activo circulante.
Negocios con ventas uniformes durante todo el ao y negocios cuyas ventas son
estacionales.
Deba liquidarse dentro del periodo de doce meses desde la fecha del balance;
La entidad no tenga un derecho incondicional para aplazar la cancelacin del pasivo durante,
al menos, los doce meses siguientes a la fecha del balance.
Algunos pasivos corrientes, tales como los acreedores comerciales, y otros pasivos devengados,
ya sea por costos de personal o por otros costos de operacin, formarn parte del capital de trabajo o
fondo de maniobra utilizado en el ciclo normal de operacin de la entidad. Estas partidas,
relacionadas con la operacin, se clasificarn como corrientes incluso si su vencimiento se va a
producir ms all de los doce meses posteriores a la fecha del balance.
Importancia de Capital de Trabajo
Dentro de la importancia podemos apreciar que se genera una alta participacin de los activos
circulantes en los activos totales de las empresas por lo que los activos circulantes requieren una
cuidadosa atencin; tambin ayudan a evitar desequilibrios que son causa de fuertes tensiones de
liquidez y de situaciones que obligan a suspender pagos o cerrar la empresa por no tener el crdito
necesario para hacerle frente; es importante recalcar que una gran parte del tiempo es dedicado por
la mayora de los administradores financieros a las operaciones internas diarias de la empresa, las
cuales caen bajo el terreno de la administracin del capital de trabajo
El capital de trabajo ayuda a que exista una rentabilidad de una empresa puede verse afectada
por el exceso de inversin en activo circulante; ya que es inevitable la inversin en efectivo, las
cuentas por cobrar e inventarios, aunque s lo sea en plantas y equipos que pueden ser arrendados.
Esto se une a que en ocasiones, el acceso al mercado de capital a largo plazo se dificulta, por lo
que debe haber un basamento slido en el crdito comercial y en prstamos bancarios a corto plazo,
todo lo cual afecta el capital de trabajo. En tal sentido el capital de trabajo juega un papel
fundamental porque ayuda a la supervivencia de la empresa, traducida en su capacidad para cubrir
sus obligaciones a corto plazo en la medida en que stas venzan, o la probabilidad de ser
tcnicamente insolvente, lo cual se resume en el riesgo, depende de la adecuada gestin del capital
de trabajo.
Control del Capital de Trabajo
A medida que las empresas crecen y diversifican sus actividades, hacen de los presupuestos,
instrumentos importantes en la direccin de los negocios en la actualidad.
El Presupuesto es una importante medida de control que facilita la direccin y coordinacin de
las distintas reas de la estructura organizativa de una empresa, ya que para su elaboracin es
necesario armonizar convenientemente las ventas, y las compras, el nivel de existencias, los
ingresos y los egresos.
La elaboracin de presupuestos obliga a la direccin de la empresa, a adoptar una poltica firme
y definida en materia de ventas, de produccin en las empresas industriales, de compras de
existencias, de crditos, de gastos y de beneficios.
El Capital de Trabajo Neto es un ndice financiero que permite conocer el grado de solidez de la
empresa y el margen de proteccin que ofrece a los acreedores a corto plazo.
Este ndice permite adems conocer las condiciones crediticias de la empresa y su estado de
solvencia. Permite enjuiciar las gestiones administrativas.
Un Capital de Trabajo Neto insuficiente o inadecuado genera muchas fallas y problemas a cualquier
empresa.
Ventajas de un Capital de Trabajo Neto adecuado
Para reponer comprar activo fijo adicional, activo intangible, inversiones a largo plazo u
otro activo no circulante.
Aumento de los precios requeridos ms bolvares, para mantener la misma cantidad fsica de
inventario.
Ejercicio 1:
ACTIVO
ACTIVO CIRCULANTE
Bancos
Efectos y Cuentas por cobrar
(-) Provisin Cuentas Dudosas
Depsitos dados en garanta
Impuesto sobre la renta retenido al cliente
Fondo ampliacin de planta
Intereses pagados por anticipado
Inversin en bonos
Seguro pagados por anticipados
Total Activo Circulante
ACTIVO FIJO
Equipo de Reparto
(-) Depreciacin acumulada equipo de reparto
Mobiliario de oficina
(-) Depreciacin acumulada mobiliario de oficina
Terreno
Total Activo Fijo
Total Activo
PASIVO Y CAPITAL
PASIVO
Cuentas por pagar
Efectos por pagar
INCE por pagar
Fondo de ahorro obligatorio de la vivienda por pagar
Retencin impuesto sobre la renta por pagar
Seguro social obligatorio y Seguro de paro forzoso por
pagar
Total Pasivo
CAPITAL
Capital Social
Utilidad del ejercicio Antes del ISRL y La Reserva
Total Capital
Total Pasivo y Capital
37.335,00
72.750,00
(5.903,00)
1.688,00
1.650,00
2.341,00
997,00
3.750,00
12.960,00
127.568,00
30.000,00
(3.709,00)
27.000,00
(1.964,00)
45.000,00
96.327,00
223.895,00
26.250,00
39.750,00
525,00
788,00
562,00
510,00
68.385,00
75.000,00
80.510,00
155.510,00
223.895,00
CT=127.568,00 Bs
Capital de Trabajo Neto= Activo Circulante-Pasivo Circulante
CTN= 127.568,00 68.385,00
CTN=
32.990,00 Bs
Ejercicio 2: Hallar el Capital de Trabajo Neto Adecuado, Donde el Inventario Final de Mercanca
fue de 8.000,00 bs., el Plazo de Ventas a Crdito es de 60 das y el Plazo de compras a crdito es de
90 das. ( Se anexa estado de Resultados)
Para hallar el CTNA se debe hacer mediante la siguiente frmula:
Donde:
CTNA= Capital de trabajo neto adecuado.
I= Inventario Promedio.
Cv= Costo de Ventas, en promedio mensual.
Pc= Meses de plazo concedido a los clientes, en las ventas a crdito.
Pp= Plazo que han dado los proveedores, en las compras a crdito, tambin en meses.
G= Gastos.
5/4= Margen de seguridad del 25%= 1,25.
OSHENTA, C.A.
Estado de Situacin
Al 31 de Diciembre de 2011
INGRESOS
Honorarios Ganados
66.000,00
11
149.682,0
0
Ventas
215.682,
00
Total de Ingresos:
COSTO DE VENTAS
Compras
55.500,00
Inventario de Mercanca
12.000,00
36.000,0
0
179.682,
00
45.000,00
45.000,0
0
40.706,00
Gastos de Intereses
6.480,00
Gastos de Depreciacin
6.986,00
54.172,0
0
99.172,0
0
Total Egresos
Utilidad antes del ISRL y Antes de la
Reserva
80.510,00
(3.750,00)
Reserva Legal
(3.838,00)
72.922,0
0
76.760,00
Datos:
Inventario Final:
8.000,00
12
60 das
12.000,00
36.000,00
Gastos de Ventas:
45.000,00
Gastos Administrativos:
54.172,00
Margen de Seguridad:
1,25
I
=
Inventario Inicial +
Inventario Final
2
Cv
=
12.000,
00
+
2
36.000,
00
=
=
12
Costo de Ventas
12
Pc =
60 das a meses
2
= meses
Pp =
90 das a meses
3
= meses
G=
99.172,
= 00
12
5/4
=
8.000,
20.000,
00
= 00
2
Margen de seguridad
45.00
54.172,
0,00
+ 00
12
1,25
Sustituyendo en la frmula:
CTNA
=
10.000,
( 00
3.000,
+ 00
8.264,
( 2 - 3 ) + 33
13
10.000,
00
3.000,
00
8.264,
33
* 2 ) *
1,2
5
CT 29.4
NA 10,8
=
3
CONCLUSIN
El capital de trabajo se considera, como aquellos recursos que requiere la empresa para poder
operar. En este sentido, el capital de trabajo es lo que comnmente conocemos activo corriente:
Efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e inventarios.
Por lo tanto; la empresa para poder operar y/o funcionar sin ningn ente obstaculizador, requiere
de recursos que pueda cubrir necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposicin de
activos fijos, etc. Estos, deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la
empresa a tiempo. Para determinar el capital de trabajo de una forma ms objetiva, se debe restar de
los Activos corrientes, los pasivos corrientes; de esta forma, obtenemos lo que se llama el capital de
trabajo neto contable; esto supone determinar con cuntos recursos cuentan las empresas para
operar si se pagan todos los pasivos a corto plazo.
El capital de trabajo tiene relacin directa con la capacidad de la empresa de generar flujo de
caja; el flujo de caja o efectivo, que la empresa genere ser el que se encargado de mantener o de
incrementar el capital de trabajo. La capacidad que tenga la empresa de generar efectivo con una
menor inversin o u una menor utilizacin de activos, tiene gran efecto en el capital de trabajo. Es
el flujo de caja generado por la empresa es el que genera los recursos para operar la empresa, para
reponer los activos, para pagar la deuda y para distribuir utilidades a los socios.
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REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
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