ANLISIS ECONMICO PARA LA GESTIN

1) COMPLETAR LAS SIGUIENTES ORACIONES:

A)En la relacin B/C, el costo es lo mismo que coste
B)Si la TIR de un proyecto es 30%, entonces el VAN es positivo
C)Si el costo fijo disminuye, el punto de equilibrio disminuye tambin
D)Si aumenta el CPPC, entonces el EVA disminuye
2) Se ha efectuado los estudios para el Proyecto Panadera San Pedro y la
inversin total es de S/. 25 000. La financiacin externa proveniente de
entidades financieras asciende a S/. 10 000, con un costo financiero
efectivo anual de 45%. El costo de oportunidad de los socios es 60%. El
periodo de evaluacin es cinco aos. Los activos fijos tienen un valor
residual de S/. 5 000 al finalizar el quinto aos.
Los flujos de caja anuales proyectados son:
Aos
1
2
3
4
5

FCA
12 000
13 000
15 000
16 000
20 000

Evaluar si el proyecto es o no rentable, calculando e interpretando el:

A) VAN
B) TIR
C) B/C
SOLUCIN
A)Clculo del VAN
VAN 25000

12000
13000
15000
16000
20000 5000

1
2
3
4
1 0,60 1 0,60 1 0,60 1 0,60
1 0,60 5

VAN 25000

12000
13000
15000
16000
25000

1,60000 2,56000 4,09600 6,55360 10,48576

VAN 25000 7500 5078,13 3662,11 2441,61 2384,19 VAN 3933,96

Conclusin: Como el Valor Actual Neto (VAN) del proyecto es negativo

(VAN<0), sta alternativa de inversin no es rentable.

B)Clculo de la TIR

A
os
0
1
2
3
4
5

TIR i1

FCA

FACTOR
(60%)
1,000000
0,625000
0,390625
0,244140
0,152588
0,095674

(25
000)
12
000
13
000
15
000
16
000
25
000
VAN:

VAN
(60%)
-25
000,00
7
500,00
5
078,13
3
662,11
2
441,61
2
384,19
-3
933,96

FACTOR
(40%)
1,000000
0,714286
0,510204
0,364431
0,260308
0,185934

VAN
(40%)
-25
000,00
8
571,43
6
632,65
5
466,47
4
164,93
4
648,35
4
483,83

VAN 1
4483,83
i2 i1 40%
60% 40%
VAN 1 VAN 2
4483,83 3933,96

TIR 40% 0,532661 20% 40 10,65% TIR 50,65%

Conclusin: Como la Tasa Interna de Retorno (TIR) del proyecto es

menor que el costo de oportunidad de los socios (TIR<COK), sta
alternativa de inversin no es rentable.
3) La empresa Distribuidora del Norte SAC, comercializa aceite vegetal para
uso domstico. Su mercado principal es Chimbote y Nuevo Chimbote.
Adquiere la caja de 12 unidades a S/. 36 y lo vende a S/. 48.
Los costos fijos mensuales asciende a S/. 7 200. Durante el mes de
noviembre del presente ao las ventas ascendieron a 750 cajas
SE PIDE:
A) Calcular e interpretar el punto de equilibrio fsico.
B) Calcular e interpretar el punto de equilibrio monetario.
C) Calcular e interpretar el resultado obtenido en el mes de noviembre.
D) Supongamos que por razn de mayor competencia, el precio de valor
venta desciende a S/. 45, permaneciendo todo lo dems constante:
D.1) En qu situacin se encontrara la empresa? Demustrelo
utilizando el punto de equilibrio
D.2) Cul sera el resultado obtenido en el mes de noviembre?

FINANZAS II
1) La empresa Cocotera SAC, segn los Estados Financieros bsicos del
ejercicio 2009, presenta las siguientes cifras:
Patrimonio
:
S/. 450 000
Deuda
:
S/. 150 000
Costo de oportunidad de los accionistas :
40%
Activos netos
:
S/. 600 000
Costo del financiamiento
:
25%
UAIDI
:
S/. 180 000
SE PIDE:
A) Calcular el EVA
B) Interpretar el resultado
C) Qu recomendara para mejorar el resultado del prximo ejercicio de la
empresa?
2) El Sr. Juan Romn es un inversionista nacional que actualmente est
revisando las cifras de dos proyectos, de los cuales solamente debe elegir
uno por no contar con ms capital. En el Proyecto 1 la inversin total
asciende a S/. 150 000 y en el Proyecto 2 asciende a S/. 100 000.
Los flujos de Beneficios Netos (FBN) de ambos proyectos son:
Aos
1
2
3
4

FBN
Proyecto 1 Proyecto 2
50 000
40 000
60 000
50 000
80 000
60 000
90 000
70 000

DATOS ADICIONALES:
Valor de salvamento Proyecto 1
:
S/. 5 000
Valor de salvamento Proyecto 2
:
S/.10 000
El Sr. Juan Romn acude a usted para que le asesore a elegir el proyecto.
NOTA: En su evaluacin y respuesta utilice cualquiera de los criterios de
evaluacin estudiados.
3) La inversin total en un nuevo negocio es S/. 125 000. Para financiarlo, se
recurre a dos instituciones financieras: el Banco de Crdito del Per financia
S/. 45 000 a una tasa efectiva anual de 24% y el Banco Continental financia
S/. 25 000 a una tasa efectiva anual de 25%. Por su parte los socios
aportan el saldo considerando una TMAR de 35% anual.
La tasa de impuesto a la renta segn la legislacin vigente es 30% anual.
SE PIDE:
A) Calcular e interpretar el costo de capital.
B) Si el Banco de Crdito y el Banco Continental disminuyen sus tasas de
inters a 20% y 21%, respectivamente, determine el impacto que tienen
stas disminuciones.
4) Marcar con V o F si las afirmaciones son cierta o falsa, respectivamente:

A) Si la TIR es 40%, el VAN es cero

B) EL VAE mide los ingresos y gastos anuales al inicio del periodo
C) Primero se determina el financiamiento y luego la inversin
ANLISIS ECONMICO PARA LA GESTIN
1) Del proyecto de inversin Implementacin de Centro de Diversin Infantil,
se ha extrado las siguientes cifras:
Inversin total
:
S/. 80 000
Costo de oportunidad de los promotores o accionistas:
35% anual
Financiamiento
:
S/. 50 000
Costo o tasa financiera
:
30% anual
A
os
1
2
3
4
5

Flujo de Caja
Econmico
30 000
50 000
90 000
120 000
150 000

Flujo de Caja
Financiero
20 000
40 000
70 000
120 000
150 000

SE PIDE:
A) Calcular el VANE y TIRE. Interpretar el resultado
B) Calcular el VANF y TIRF. Interpretar el resultado
SOLUCIN

2) El precio de equilibrio de mercado es S/. 7,00 y el gobierno establece un

control de precio fijado en S/. 6,00. Analice las consecuencias.
3) Marcar V o F segn corresponda:
A) Un impuesto sobre la demanda desplaza la oferta

(F)

B) Un impuesto pigouviano es un subsidio

(F)
Es un tipo de impuesto que busca corregir una externalidad negativa
(entendindose como externalidad negativa cuando una persona o una
empresa realizan actividades, pero no asume todos los costes,

efectivamente traspasando a otros). Este impuesto no genera una

prdida en la eficiencia de los mercados, dado que internaliza los costos
de la externalidad a los productores o consumidores, en vez de
modificarlos.
C) Los impuestos originan las externalidades
(F)
Una externalidad surge cuando una persona participa en una actividad
que influye en el
bienestar de terceros y estos ni bienestar de terceros y estos ni pagan ni
reciben compensaciones por estos efectos no queridos.
D) Un impuesto sobre la oferta desplaza la oferta

(V)