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CASO PRACTICO: EL GOLFISTA

Julio es un egresado del programa de administracin con mencin


en finanzas y obtuvo un MBA en una universidad norteamericana.
Desde muy nio, ha practicado el golf y habla muy bien el idioma
ingles. Actualmente trabaja en Finance International Group (empresa
de asesora financiera) como asesor junior. Mr. Tanaka es el nuevo
director de operaciones de TOYOTA del Per y un buen jugador del
golf. El seor Rodrguez, presidente de la consultora, le ha solicitado
a Julio que le explique al seor Tanka la operatividad de los
mercados financieros en el Per y de sus instituciones.
El seor Tanaka, como funcionario ha desempeando el mismo
cargo en diferentes pases del pacto andino. Cuenta con ciertos
ahorros que espera invertir a travs de Finance International, que,
adems de ser una empresa de consultora, est autorizada para
operar como una sociedad agente de bolsa (SAP)
El seor Tanaka, tiene una serie de preguntas y ha remitido va
correo electrnico el siguiente cuestionario:
1) Qu es un mercado financiera?
2) Como se diferencian los mercados financieros de los
mercados de activos fsicos en el Per?
3) Cul es la diferencia entre el mercado de dinero y el mercado
de capitales?
4) Cmo est conformado el mercado de dinero en el Per?
5) Cmo est conformado el sistema microfinanzas en el Per?
6) Cul es la diferencia entre un mercado primario y un mercado
secundario?
7) Si Telefnica del Per decidiera emitir nuevas acciones
comunes y usted adquiriese 200 acciones de Telefnica al
Banco de Crdito (el asegurador). considera usted que seria
esta una transaccin del mercado primario o secundario?
8) Es igual adquirir acciones de Graa y Montero, aun cuando no
estn inscritas en la Bolsa de Valores de Lima Cual es la
diferencia?.

CASO TOMADO DEL TEXTO FUNDAMENTOS DE FINANZAS, UN ENFOQUE PERUANO. De Manuel Chu Rubio. Pagina 87

1. Un mercado financiero se puede definir como aquel mecanismo


a travs del cual se realiza el intercambio o transaccin de
activos financieros y se determina su precio, siendo irrelevante
si existe un espacio fsico o no. Las ventajas que tienen los
inversores gracias a la existencia de los mercados financieros
son la bsqueda rpida del activo financiero que se adecue a
nuestra voluntad de invertir, y adems, esa inversin tiene un
precio justo lo cual impide que nos puedan timar..
En el Per estos mercados estn regulados por
Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) hasta hace
poco conocido como CONASEV. En conclusin el mercado
financiero es el lugar o espacio donde se comercializan los
activos financieros. A este mercado principalmente acuden
instituciones o personas que necesitan obtener dinero prestado
y la obtienen de otras instituciones que han tenido ingresos
mayores a sus gastos.
Podemos encontrar diferentes tipos de mercados como:
Mercado de activo fsico
Mercado de activos financieros
Mercado de dinero
Mercado de capitales, etc.
2. Los mercados de activos fsicos o tambin conocido como
activos reales es aquel lugar donde se comercializa bienes
tangibles como por ejemplo carros, televisores, computadoras,
etc. En conclusin se comercializan bienes muebles o
inmuebles.
Su contraparte son los mercados de activos financieros que a
diferencia de estos comercializan derechos activos intangibles
como las obligaciones, el pagare, la hipoteca, los bonos, etc.
3.

El mercado de dinero se negocian instrumentos de deuda a


corto plazo, con bajo riesgo y con alta liquidez que son emitidos
por los diferentes niveles de gobierno, empresas e instituciones
financieras y mercado de capitales Es aquel en el que se lleva
acabo operaciones o transacciones mercantiles con activos
financieros emitidos a plazo mayor de un ao comprende
valores de renta fija y de renta variable que tienen vencimiento
superior a un ao.

4. En el Per el mercado de dinero est conformado por diversas


instituciones financieras, empresas, organizaciones e individuos
que necesitan conseguir dinero para algn proyecto en
particular adems tienen la obligacin de pagar inters y de
devolver el dinero en un tiempo determinado.
tambin est conformado por algunos instrumentos de deuda
como los intereses como tambin por la transaccin de los
siguientes activos: certificados de tesorera, papeles
comerciales, certificados de depsito negociables, convenios
de recompra, fondos federales y aceptaciones bancarias.
5. El mercado de capitales tiene como columna vertebral la bolsa
de valores de lima, institucin donde se realizan las
negociaciones de los ttulos valor tambin est organizado por
otras instituciones de gran importancia como el el cual es el
lugar donde se registran los valores, las calificadoras de riesgo
para otorgar la calificacin a los ttulos, empresas venden sus
acciones o bonos a una institucin financiera y esta se encarga
de venderla a los ahorradores.
Transferencias Indirectas mediante intermediarios financieros
consiste en que los intermediarios financieros obtienen los
valores de los ahorradores a cambio de valores, despus lo
compra con el dinero y lo conserva.
6. Mercado primario: se define como aquel en el que los
interesados (empresas o bancos) necesitan adquirir
financiamiento rpido emitiendo valores de deuda (bonos) o a
travs de valores de riesgo (acciones). En el primer caso se
adquiere dinero prestado con la obligacin de reintegrarlo en un
tiempo predefinido y a travs del pago de un inters En el
segundo caso se vende un fragmento de propiedad de una
empresa, con lo que sta adquiere solvencia, a cambio de
ceder parte de sus ganancias anuales.
Mercado secundario: confiere mayor liquidez a los
inversionistas, y es la base para que el mercado primario
resulte atractivo finalmente.
Un detalle interesante es saber que el mercado secundario
tiene efectos sobre el primario, relacin que no resulta tan
evidente. Dependiendo de los fenmenos que suceden en el
mercado secundario se determinar bases y condiciones para
futuras emisiones.

7. En el caso de telefnica el enunciado afirma que dicha empresa


emite nuevas acciones comunes y como son nuevas, no han
sido comercializadas anteriormente se encuentran dentro del
mercado primario
8. Segn la teora no es lo mismo adquirir acciones inscritas en la
bolsa que adquirirlas directamente de la empresa. Las
diferencias principales se encuentran en que la bolsa de
valores proporciona informacin histrica y financiera sobre la
empresa deseada y las propuestas de compra, adems estas
acciones cuentan con el respaldo del fondo de garantas de la
bolsa. Mientras que la accin de comprar acciones fuera de la
bolsa es una operacin privada en la cual la organizacin no
est obligada a difundir ningn tipo de informacin