Malle BOUVIER

Courriel :bouvier.maelle@gmail.com

MEMOIRE DE RECHERCHE
MASTER professionnel Dveloppement conomique et coopration internationale

LA MICROFINANCE AU SENEGAL,
VECTEUR OU ALTERNATIVE A LA
MONDIALISATION ?

Sous la direction de Catherine Baron,

Anne universitaire 2009-2010

Remerciements

Pour ses conseils et sa disponibilit, je remercie Mme Catherine Baron.

Je remercie M. Julien Sciau (Fondation Grameen-Crdit Agricole) et M. Alexandre Coster
(Microcred S.A.) pour leur participation.
Pour mavoir permis deffectuer un stage au Sngal, je remercie lquipe de la Mission
Economique de Dakar, et plus particulirement M. Franois-Xavier Flamand.
Pour mavoir permis deffectuer mon premier stage au sein dune Institution de Microfinance,
je remercie lquipe de Microcred Madagascar, et plus particulirement M. Franois-Xavier
Poste.

Enfin, je remercie M. Eloi Pom pour ses prcieux conseils et corrections.

Avertissement : LIEP de Toulouse nentend donner aucune approbation, ni improbation dans

les mmoires de recherche. Ces opinions doivent tre considres comme propres leur
auteur.

Table des sigles

ACDI : Agence Canadienne pour le Dveloppement International
ACEP : Alliance de Crdit et dEpargne pour la Production
ADEPME : Agence de dveloppement et dencadrement des PME (Sngal)
AFD : Agence Franaise pour le Dveloppement
BCEAO : Banque Centrale des Etats dAfrique de lOuest
BEI : Banque Europenne dInvestissement
BIMAO : Banque des Institutions Mutualistes dAfrique de lOuest (Sngal)
BM : Banque Mondiale
BRS : Banque Rgionale de Solidarit (Sngal)
CICM : Centre International du Crdit Mutuel
CMS : Crdit Mutuel du Sngal
DID : Dveloppement International Desjardins
DSRP : Document Stratgique de Rduction de la Pauvret
FCFA : Franc CFA (monnaie de la BCEAO)
FENU : Fonds d'quipements des Nations-Unis
FMI : Fonds Montaire International
FNPEF : Fonds National de Promotion de l'Entrepreneuriat Fminin (Sngal)
GEC : Groupement dpargne et de crdit
IMF : Institution de Micro Finance.
KFW : KfW Bankengruppe (quivalent allemand de lAFD)
MEC : Mutuelle dEpargne et de Crdit
MEF : ministre de lconomie et des finances (Sngal)
MFR : Projet Microfinance en Milieu Rural
MPE : Micro et Petite Entreprise
NPI : Nouvelles Politiques Industrielles
OCDE : Organisation de Coopration et de Dveloppement Economique
OMD : Objectifs du Millnaire pour le Dveloppement
ONG : Organisation Non Gouvernementale
PARMEC : Projet dAppui la Rglementation des Mutuelles dpargne et de Crdit
PED : Pays en Dveloppement
PDEM : Pays Dvelopps Economie de March
PME : Petite et Moyenne Entreprise
PNUD : Programme des Nations-Unis pour le Dveloppement
SA : Socit Anonyme
SARL : Socit Anonyme Responsabilit Limite
SFD : Systme de financement (ou systme financier) dcentralis
SNMF : Stratgie Nationale de Micro Finance (Sngal)
UEMOA : Union Economique et Montaire Ouest Africaine

Sommaire
Introduction gnrale .......................................................................................................................................... 1

I. La microfinance au Sngal : manation de la mondialisation juxtapose au pr-existant

financier ............................................................................................................................................................. 8
A. Offre et demande de produits financiers au Sngal avant les annes 1990 ............................................. 10
1.La structuration d'un secteur bancaire classique au Sngal ............................................................. 10
2.La demande de services financiers : vulnrabilit et non-dualit ....................................................... 13
3.Les pratiques informelles de financement........................................................................................... 18
4.Pratiques informelles, reflets de solidarits traditionnelles ................................................................. 22
B.L'impact du paradigme de la mondialisation sur lessor de la microfinance au Sngal.............................. 26
1.Le paradigme de la mondialisation et du dveloppement................................................................... 26
2.La microfinance : outil du paradigme conomique mondial au Sngal ............................................ 37
C.Juxtaposition de la microfinance au prexistant financier ............................................................................ 42
1.La dynamique actuelle de la finance informelle et des banques classiques ...................................... 42
2.L'essor de la microfinance dans la continuit du prexistant financier ............................................... 48
II.

La microfinance au Sngal pilote par linternational : vers luniformisation de loffre ? ........ 55

A.La microfinance au Sngal: un secteur dynamique intgr dans la sous-rgion ....................................... 57

1.Les indicateurs de la microfinance au Sngal .................................................................................. 57
2.Des opportunits de financement pour les partenaires extrieurs .................................................... 62
B.Le rle volutif de la coopration internationale ........................................................................................... 66
1.Les principaux bailleurs, sources de la politique microfinancire sngalaise ................................... 66
2.Lambiguit de la vision commerciale de la microfinance ................................................................... 70
3.La rorientation des aides pour une offre microfinancire durable et attractive ................................. 73
C.La microfinance sngalaise intgre dans les flux financiers privs internationaux .................................. 78
1. Argumentaire pour un accs aux marchs financiers ....................................................................... 78
2.Les voies daccs aux marchs financiers .......................................................................................... 80
3.Une condition pralable : se rapprocher des normes et standards internationaux ............................ 84
D.Vers luniformisation dun modle au Sngal?............................................................................................ 89
1. L'mergence de modles de rfrence .............................................................................................. 89
2. La permanence de la diversit ........................................................................................................... 93

Conclusion ...................................................................................................................................................... 101

Bibliographie ................................................................................................................................................... 101
Liste des tables ............................................................................................................................................... 108
Annexes .......................................................................................................................................................... 109

Introduction
"Nous nous sentons capables d'un autre idal
et nous voulons imaginer un monde o
chacun retrouve la libert de conduire son destin
et participe l'conomie de son environnement.
Certains vivent dj cette utopie, qui devient ainsi ralit."
(Charte de l'Alda, 1981, p 1).

En 1997, l'Organisation Non Gouvernementale (ONG) Results organisait Washington le

premier sommet du microcrdit, lanant ainsi une campagne de neuf ans dite Campagne des
sommets du microcrdit. Cet vnement a rassembl 2 900 participants en provenance de
137 pays. Ce fut un vritable succs mdiatique, qui a propuls le sujet de la microfinance
dans les mass mdia. La success story de la Grameen-Bank, cre en 1983 par Mohammed
Yunus au Bangladesh, a galement contribu nourrir un dbat mondial autour de la
microfinance, dans lequel les mdia ont jou un rle important. Le prix Nobel de la paix
attribu M. Yunus en 2006 peut tre considr comme la conscration de la reconnaissance
mondiale de la microfinance. Nous chercherons indirectement dans ce travail de recherche
analyser la nature de cette reconnaissance.
Qu'est ce que la microfinance? Elle se dfinit aujourd'hui comme loffre de services financiers
(pargne, prt, assurance) aux exclus du systme bancaire classique1. Le microcrdit est
une composante de la microfinance, mais ne la recouvre pas entirement. Cest un crdit de
faible montant propos aux exclus des systmes bancaires classiques. Les services financiers
englobs dans la dfinition de la microfinance concernent les microcrdits, mais aussi la
microassurance, lpargne, etc. Ces services sont dlivrs par des Institutions de Microfinance
(IMF), qui peuvent relever de statuts institutionnels trs varis (socit anonyme, mutuelle,

On entendra ici tout institution qui reoit des capitaux, change de la monnaie, accorde des prts des taux
dintrt variables, excute pour le compte de tiers toutes oprations de ce genre et se charge de tous services
financiers. Ces institutions bancaires dites classique proposent leurs services des particuliers et des
ENTREPRISES FORMELLES, c'est--dire inscrites aux registres du commerce et soumises aux rgles
officielles comme la dclaration des revenus et le paiement des impts.

cooprative, etc.). Cest la microfinance sous ses diffrentes composantes et formes qui sera
tudie dans ce travail, sous langle de lconomie solidaire.
Le choix de cet angle peut paratre curieux car la finance solidaire et la microfinance sont
souvent considres comme deux activits part entire. La finance solidaire se distinguerait
de la microfinance en ayant comme objectif premier l'accroissement du capital social, tandis
que la microfinance est parfois utilise comme simple instrument individuel palliatif
l'exclusion d'une population pauvre ou sans garantie du systme bancaire. Nous choisirons ici
de parler de la pauvret selon une approche relative : le seuil de pauvret est fix par
rapport la distribution des niveaux de vie de l'ensemble de la population, avec comme
rfrence le revenu mdian. A travers ce prisme, la pauvret pose aussi un problme
d'exclusion ; l'homme ne se ralise qu'au sein de rapports sociaux et les ingalits de richesse
sont des sources de discrimination ; la pauvret le rend donc vulnrable sur plusieurs
plans, ce que nous dvelopperons dans la premire partie de ce mmoire. La microfinance, en
permettant dinvestir dans des activits gnratrices de revenus grce laccs aux produits
microfinanciers, contribue rduire cette vulnrabilit, et donc indirectement rduire la
pauvret dans le sens large du terme. Ainsi, grce laugmentation de ses revenus issue de
son investissement, le micro-entrepreneur est capable dinvestir dans lhygine, lducation, la
culture, etc. Nous partons donc du postulat que la microfinance peut avoir un effet positif sur
le capital social de ses bnficiaires. En cela, elle peut tre classe dans le courant de
lconomie solidaire.
Une fois ce point clarifi, il faut prciser que la microfinance est souvent tudie dans sa
dimension locale. Elle occupe ce titre une position particulire dans lconomie solidaire. En
effet, linstar de lensemble des initiatives de ce champ danalyse conomique, la lgitimit
et lefficacit de la microfinance suppose un ancrage territorial fort, une relation de proximit
pour mobiliser lpargne et octroyer des crdits, et donc un encastrement des activits
dans la socit do limportance de la contextualisation. Selon J.M Servet, la microfinance
est ainsi caractrise par le faible montant des oprations, la proximit non seulement
spatiale, mais aussi mentale et sociale entre lorganisation et sa population cible, et la
pauvret suppose des clients ou lexclusion quils subissent (J.M.Servet, 2006). Lauteur
insiste dans cette dfinition sur la proximit gographique et culturelle, ce qui nous amne
parler dune dimension locale prpondrante de la microfinance.

Cette dernire naurait alors a priori pas de liens avec le concept de mondialisation, qui
dsigne l'expansion et l'harmonisation des liens d'interdpendance entre les nations, les
activits humaines et les systmes politiques l'chelle du monde. De la sorte, selon certains
auteurs, la mondialisation est un phnomne international par nature, puisquelle concerne
des relations entre les tats ou plutt entre des agents appartenant des tats diffrents,
alors que la microfinance est un phnomne local qui spanouit dans un espace beaucoup
plus limit et dont les acteurs sont des personnes qui le plus souvent se connaissent (Lelart,
2008). Une autre diffrence peut tre souligne : la mondialisation est par nature globale, et
runit en cela lensemble de lconomie, mais aussi la culture, tandis que la microfinance
concernerait prioritairement les activits de finance. Enfin, Lelart (2008) distingue les deux
concepts sur les plans gographique et temporel : la mondialisation et la microfinance
concernent chacune tous les pays, mais la premire est plutt laffaire des pays du Nord, la
seconde concerne davantage les pays du Sud .

Nanmoins, la volont de diffuser une modle microfinancier lchelle mondiale ds le

dbut des annes 2000, bas sur lexprience de la Grameen Bank, et relay par les mdia
nous amne repenser les rapports entre la mondialisation et la microfinance. L'engouement
que la microfinance a suscit, linspiration ne de l'exprience de la Grameen Bank,
dmontrent la naissance d'un consensus autour de ce phnomne, au niveau mondial. Les
organisations financires internationales, tel que le FMI2, sont aujourdhui les premires
reconnatre les performances de la microfinance dans les pays du Sud, comme outil de lutte
contre la pauvret, et la promouvoir. Cette approbation laisserait supposer que la
microfinance nest pas contraire aux politiques de dveloppement actuelles. Cela tant, on
peut donc supposer que la microfinance ne serait a priori pas inadapte au paradigme
conomique dominant dans le processus de la mondialisation, savoir le no-libralisme.
Subsquemment, la microfinance est avant tout un outil financier. Il est donc lgitime de se
demander si elle ne permettrait pas la lgitimation du rfrentiel conomique nolibral au
cur de la mondialisation. Cette lgitimation seffectuerait par un outil au service des

Fond Montaire International

pauvres , ce qui conforterait l'ide que le no-libralisme, grce l'outil du march,

contribue l'amlioration du bien-tre de tous comme lont thoris les penseurs libraux et
nolibraux.
Les dfenseurs d'une vision avant tout sociale de la microfinance soulvent eux-mmes
lambigut de la microfinance. [Son] objectif est alors de lutter contre la pauvret et la
prcarit sociale par linclusion financire. En permettant aux plus dmunis de crer ou de
prenniser leur activit, les dfenseurs de la microfinance militent pour lexistence dun
cercle vertueux entre le microcrdit, lactivit professionnelle et lautonomie (Jgourel,
2008). Dans cette citation, l'inclusion financire, autrement dit l'intgration de personnes
pauvres dans le systme financier nolibral, permettrait de lutter contre la prcarit sociale.
La microfinance a donc un objectif social, en tant premirement un outil conomique et
financier. Cette synthse vient de fait elle aussi lgitimer l'aspect social et vertueux du nolibralisme, qui rgule les ingalits grce au march (ici, microfinancier).Un questionnement
demeure donc, qui se doit d'tre clairci travers une tude plus approfondie du lien (ou des
liens) entre la microfinance et la mondialisation emmene aujourd'hui par le nolibralisme.
Ainsi, le travail de recherche dvelopp ci-aprs tchera de dmonter que la microfinance, si
elle n'est pas qu'un outil de lgitimation de la mondialisation, en est au moins une manation,
c'est dire un rsultat de sa dynamique.
Dans la mesure o nous posons comme hypothse lencastrement de la microfinance dans un
contexte conomique, social et politique, une tude de cas spcifique un pays savrait
indispensable. Si le secteur de la microfinance est le plus dvelopp en Asie en termes de
volume des bnficiaires3, sa croissance actuelle en Afrique est rvlatrice dune nouvelle
dynamique. De plus, l'Afrique est le premier continent rcipiendaire de l'Aide Publique au
Dveloppement4, ce qui implique fortement les institutions financires internationales sur ce
territoire. Or, cette introduction fait le postulat que les politiques de ces dernires ne sont pas
trangres l'explosion de la microfinance.

Selon lenqute de MicroBanking Bulletin, 70% des clients sont en Asie et 20% en Amrique latine (2008).
En 2007, lAPD nette lAfrique sest chiffre 38.7 milliards USD, soit 37 pour cent de laide totale de
lOCDE (organisation runissant 31 pays en vue de promouvoir la dmocratie et lconomie de march).

LAfrique de l'Ouest, plus prcisment l'Union Economique et Montaire Ouest Africaine

(UEMOA)5, est la principale zone d'intervention des bailleurs et investisseurs franais, ce qui
en facilite l'tude. Pour plus de prcisions, il convient de centrer lanalyse sur un seul pays, en
tudiant donc un contexte particulirement prcis. Cela implique que cette recherche na pas
vocation la gnralisation des hypothses quelle dfend. L'conomie sngalaise est l'une
des plus dynamiques de la zone en termes de croissance du PIB et dinvestissements
trangers6, de mme que son secteur microfinancier. Le potentiel de croissance de ce dernier
est consquent puisque le taux de pauvret au Sngal atteint 54%7 et que la part du secteur
informel dans lconomie reste encore consquente, en gnrant la grande majorit de la
cration demplois8. La demande potentielle sngalaise en produits microfinanciers reste par
consquent importante.
Il parat donc pertinent dtudier dans quelles mesures la microfinance sintgre-t-elle dans le
processus de la mondialisation, travers l'exemple du Sngal.
Pour cela, il faut comprendre dans quelles conditions la microfinance a merg au sein de la
socit sngalaise (en prcisant les spcificits de cette mergence dans les zones rurales et
urbaines), sur quel terreau. En effet, le prexistant financier la microfinance est riche et dual
(prts informels vs secteur bancaire classique). La rencontre des deux a encourag la
naissance de la microfinance, comme nous largumenterons par la suite. Nanmoins, les
politiques de dveloppement, inspires par le nolibralisme, ont galement construit la
microfinance sngalaise telle quelle se dveloppe aujourdhui. Il conviendra donc dtudier
la nature de linfluence de chacun de ces facteurs dans le cas du Sngal. Cette tude ne sera
possible quavec le prise en compte de lvolution de la microfinance sngalaise depuis les
annes 1990, vers plus d'acteurs, plus de bnficiaires, plus de financements, plus de crdits
distribus, plus d'encadrement, etc.
Pour ce faire, la mthodologie utilise sappuie sur plusieurs sources. Une documentation
dense permet dapporter des lments de rponse thorique la problmatique, en runissant

LUEMOA a t cre par le Trait sign Dakar le 10 janvier 1994, et comprend actuellement 8 pays.
Objectifs : convergence, harmonisation des politiques conomiques et montaires, comptitivit de la zone.
6
Du moins, avant la crise conomique mondiale, Cf. Annexes 1 et 2
7
Cf. Annexe 2 ; le taux de pauvret = seuil de 2 dollars par jour.
8
Cf. Rapport sur lemploi au Sngal : Le secteur informel gnre 97% des crations , Le Soleil, 14 octobre
2007

des travaux universitaires dans les domaines de lconomie du dveloppement, de lconomie

solidaire mais galement de la sociologie et de lanthropologie. Les travaux choisis ont pour
objet la microfinance en gnral, ou sappuient sur un terrain prcis qui nest pas forcment le
Sngal (Inde, Bnin, etc.). Une recherche parallle base sur lactualit du Sngal, les
donnes conomiques et financires des IMF implantes dans ce pays et de lUEMOA,
permettront dillustrer concrtement les arguments avancs pour les appliquer la
problmatique pose dans le cadre du Sngal. Des entretiens raliss avec des acteurs
franais investissant dans la microfinance au Sngal permettront leur tour de rpondre
certaines questions poses par ce travail de recherche. Enfin, notre tude se concentrera avant
tout sur les grandes structures microfinancires au Sngal, qui sont installes dans les zones
urbaines, car elles reprsentent la quasi-totalit du march au Sngal en termes de volume
des crdits distribus et de clients. De plus, peu de donnes existent sur la microfinance rurale
dans ce pays. Le ministre sngalais en charge de la microfinance prcise seulement que :
En dpit des efforts conjoints du Gouvernement et des bailleurs de fonds pour un maillage
du territoire national, la finance rurale continue doccuper une place ngligeable dans le
secteur de la microfinance 9.
On observe toutefois des zones de forte concentration (Dakar et This : 40% des IMF) et des
zones rurales peu touches (Diourbel, Fatick, Kolda, Matam et Tambacounda)10.
Nanmoins, le cas des IMF modestes, notamment en zones rurales sera aussi voqu,
ponctuellement, et surtout en fin de ce document.
Sur cette base, nous essayerons d'tudier dans quelles conditions ont eu lieu la naissance et
lvolution de la microfinance au Sngal, et surtout quel y est le rle des acteurs
internationaux. Il sera opportun de percevoir les liens qui se crent entre le local et le global,
travers lexemple de la microfinance et de la mondialisation. Cela afin de dmontrer que
lvolution de la microfinance au Sngal est intimement lie la dynamique de la
mondialisation.

Extrait de la Lettre de politique sectorielle en Microfinance, plan daction 2005-2010 , page 21

10

Source : http://senegal.planetfinancegroup.org/FR/microfinance.php

Ainsi, le postulat selon lequel la microfinance est une manation, de la mondialisation soulve
de nombreuses questions auxquelles il conviendra de trouver, pour le moins, des dbuts de
rponses. Quelle forme prend cette manation ? Peut-on considrer la microfinance comme un
outil ou une alternative la mondialisation ? Dans quelles mesures la mondialisation a-t-elle
impact le systme financier au Sngal ? Quelles est la nature des cet impact et de
limplication des bailleurs de fonds et des investisseurs privs ? Peut-on parler d'une
microfinance pilote par l'international, c'est--dire influence? Enfin, l'impact de la
mondialisation entrane-t-elle l'uniformisation d'un modle d'IMF? Ces questions s'organisent
autour d'une problmatique gnrale : Dans quelles mesures la mondialisation a inspir et
inspire encore la construction du secteur microfinancier au Sngal?
Pour rpondre ces interrogations, il conviendra d'tudier dans un premier temps les
conditions de la naissance de la microfinance au Sngal. Cette tude tentera de dmontrer
quaussi bien le prexistant financier que les politiques internationales de dveloppement ont
permis lmergence de la microfinance au Sngal. Une fois ces points clarifis, lhypothse
que la sphre internationale influence le secteur de la microfinance au Sngal sera dfendue
plus prcisment dans une deuxime partie. On y dmontrera galement les consquences de
cette influence, notamment en termes duniformisation des modles. En effet, les acteurs
internationaux publics et privs tendent imposer un modle microfinancier de rfrence.
Nanmoins, nous verrons que cette tendance nempche pas la permanence de la diversit de
loffre microfinancire, riche au Sngal, notamment grce la force de ses institutions de
microfinance intermdiaires.

I.

LA MICROFINANCE AU SENEGAL : EMANATION DE

LA

MONDIALISATION

JUXTAPOSEE

AU

PRE-

EXISTANT FINANCIER

Dale W. Adam et Delbert A. Fitchett (1994) font lhypothse que les systmes de financement
dans les pays en dveloppement forment un continuum compos des transactions
financires allant du simple prt consenti des parents ou amis, jusqu'aux banques
strictement rglementes par une banque centrale .
Ce continuum recense les systmes de financement selon leur degr de formalisation, de la
finance informelle la finance telle qu'on la pratique dans les PDEM11. Comme le prcisent
les deux auteurs, dans de nombreux pays en dveloppement, le centre de ce continuum est une
zone plus ou moins floue qui ne se prte pas une catgorisation dichotomique.
Pourrait-on appliquer cette thorie notre objet dtude, savoir, les pratiques financires,
dont la microfinance au Sngal ? On peut remettre en cause lemploi du terme
continuum , qui suppose lacceptation dterministe dun dbut et dune fin, dune
formalisation vidente des pratiques financires dans les pays industrialiss. Or, ce nest pas
forcment le cas. Nous pouvons cependant conserver lide dune zone centrale des pratiques
financires plus ou moins floues dveloppe par Dale W. Adam et D.A. Fitchett. Lide de
centre est en effet judicieuse si on ladmet comme la convergence de plusieurs pratiques
financires vers une nouvelle, mergeant de ces pratiques. De cette hypothse, nous partons
du postulat qu'au Sngal tout du moins, le centre de ce continuum pourrait tre la
microfinance, ne de la convergence des pratiques financires prexistantes. Cette proposition
sinspire de la nature mme de la microfinance, qui se prsente comme un mode de
financement alternatif entre les pratiques informelles et le systme bancaire classique.
La microfinance est en effet ne de la volont politique internationale d'une plus grande
formalisation du financement dans les Pays en Dveloppement (PED). Ce principe est avanc

11

Pays Dvelopps conomie de March

par les grands bailleurs de fonds ds la fin des annes 1980 en s'appuyant sur un nouveau
postulat de l'conomie du dveloppement. Le dveloppement a dsormais pour objectif
l'intgrit humaine et la rduction de la pauvret. Dans ce contexte, la microfinance apparat
comme un moyen de formaliser les pratiques financires, tout en rduisant la pauvret en
permettant aux plus dfavoriss daccder des prts.
Par ailleurs, si on tudie plus en avant les caractristiques de la microfinance, elle peut tre
comprise comme permettant le passage de relais entre un prt informel et un prt formel.
Nanmoins, dfinir la microfinance comme le centre dun continuum financier au Sngal
n'en supprime pas pour autant son flou. En effet, la microfinance sngalaise regroupe
diffrentes ralits, en fonction de la nature de linstitution proposant des services
microfinanciers (groupement, cooprative, mutuelle) et du contexte local dans lequel
linstitution uvre (zone urbaine, priurbaine, rurale, prt individuel ou collectif, prexistant
financier).
Si cette partie insistera sur les pratiques de la microfinance urbaine, lensemble des ralits de
la microfinance sngalaise devra tre pris en compte, sous le prisme de lhistoire des
pratiques financires au Sngal. Leur analyse permettra de dterminer les conditions
dmergence de la microfinance. Mme si certains auteurs parlent de lexplosion du secteur
de la microfinance dans les annes 1990 (Lelart, 2008), nous prfrerons dfendre le postulat
que la microfinance s'est construite de manire volutive au Sngal.
Ainsi, aussi bien le prexistant financier que les politiques de dveloppement ont eu une
influence sur lessor du secteur au Sngal. Cette dynamique a cr une imbrication de
systmes, offrant une alternative de financement pour les exclus du systme bancaire
classique, mais sans crer pour autant de rupture.

A. Offre et demande de produits financiers au Sngal avant

les annes 1990

La priode de dcolonisation n'a pas entran de restructuration du secteur financier, imposant

le secteur bancaire classique12 comme modle de financement dans les PED. Les individus ou
groupes sociaux peuvent tre acteurs de cette financiarisation croissante dans les pays du Sud,
ou la subir. Cette deuxime option concerne en fait les trois quarts de la population du Sud, et
conduit un phnomne de marginalisation (JM Servet, 2004). Cela cr une segmentation de
la population entre une minorit offrant les garanties pour accder aux services financiers
formels (30 % seulement des entreprises sngalaises ont une patente) et une majorit n'y
ayant pas accs, et subissant les contraintes du secteur financier informel.

1. La structuration d'un secteur bancaire classique au Sngal

Au moment des Indpendances, un secteur bancaire s'est structur dans les anciens pays
coloniss, composs de banques commerciales et de banques de dveloppement. Au Sngal,
l'Indpendance

vis vis de la France a t obtenue le 18 juin 1960. Les banques

commerciales en provenance de l'ancien pays colonisateur ont t les premires s'implanter

(BNP et Socit Gnrale en 196213). Ces dernires fonctionnaient comme leurs homologues
en Europe, selon le mme systme de garantie et de recherche de la rentabilit. Les mnages
les plus modestes sont alors exclus de leur logique. Quant aux banques de dveloppement
leur but tait de soutenir l'conomie nationale avant tout, en finanant de grands projets,
comme la construction d'infrastructures, la croissance industrielle, ou le secteur agricole.
La reforme bancaire de 1975 introduite par la BCEAO a supprim la distinction faite entre
banques commerciales et banques de dveloppement. Sur le plan rglementaire, des normes

12
13

Dfini en introduction
Le Crdit Agricole s'implantera au Sngal en 1984.

10

prudentielles plus strictes ont t imposes aux banques suivant la nature des activits qu'elles
finanaient. Dans ces conditions, les banques ont favoris les financements d'activits juges
rentables, ngligeant de plus en plus les petites et moyennes entreprises sngalaises14.
Cette politique sest creuse dans les annes 1980, lorsque les deux systmes de financements
officiels ont connu une crise importante, que ce soit en Afrique Subsaharienne, en Asie ou en
Amrique Latine. Cette crise s'est manifeste par la faillite de nombreuses anciennes banques
de dveloppement. Sur les sept banques prsentes l'poque en Afrique de l'Ouest (zone
franc), quatre ont fait faillite, au Togo, au Niger, au Bnin et en Cte d'Ivoire. La Banque de
dveloppement au Sngal connaissait pour sa part de grandes difficults, et a organis son
repli vers une clientle trs spcifique : socits d'tat, import-export, zones et cultures
d'exportation, amnagements hydro-agricoles (Doligez, Gentil, 1996). Le financement des
mnages ou des petites entreprises sngalaises ne faisait pas partie des priorits des
politiques de dveloppement, l'amlioration des grands quilibres (quilibre montaire, dette
extrieure, chmage et inflation) restant la proccupation principale.
Quant aux banques commerciales, elles ont t soumises une importante rforme suite
cette crise financire mondiale. La nouvelle structuration du systme bancaire s'est en
particulier traduite par la liquidation de huit banques dont cinq du secteur public et trois du
secteur priv. Elle a t accompagne d'une libralisation partielle des taux d'intrt, de
l'allocation du crdit et de la cration d'un march montaire ayant pour objectif d'encourager
le dveloppement d'un systme financier moins administr, plus flexible et plus concurrentiel.
La restructuration de 1989 a t un succs en ce que le systme bancaire a t assaini.
Nanmoins, l'essentiel de la clientle des banques tait toujours compos de grandes
entreprises, et aucune dmarche spcifique n'tait prvue pour le financement des PME
(Petites et Moyennes Entreprises) sngalaises, de plus en plus dlaisses (Harouna Djibo,
2005). Ds lors laccs au crdit, notamment le crdit rural qualifi de crdit risqu par
nature tait devenu de plus en plus difficile, particulirement pour les petits producteurs la

14

Cf. Annexe 3

11

base. En effet, les banques assujetties des contraintes prudentielles plus fortes, ont rduit
leurs engagements, au dtriment des activits agricoles et rurales15.
Paralllement lassainissement des secteurs bancaires classiques, la dcennie 80 a vu
voluer les politiques de crdit dans les pays du Sud, du fait du tarissement des sources de
financement extrieures (en raison de la crise montaire mondiale). Dans le cadre des
Programmes d'Ajustement Structurel, la priorit est la rsorption des grands quilibres
financiers, entranant le retrait des tats des systmes de crdit, considrs trop coteux. Une
politique de hausse des taux d'intrt est applique, pour contribuer laugmentation de la
part de l'pargne nationale dans le financement des investissements.
Du fait d'une politique des grands quilibres, et de la recherche de rentabilit par les banques
commerciales, la plupart des acteurs conomiques sngalais sont exclus du systme bancaire
classique.

15

Source : le Ministre Des Petites et Moyennes Entreprises, de lEntrepreneuriat Fminin et de la Microfinance

au Sngal. Etude n3 du Diagnostic approfondi du secteur de la microfinance et analyse des opportunits
dinvestissement.

12

2. La demande de services financiers : vulnrabilit et non-dualit

Une majorit de la population sngalaise est exclue des circuits de financement formel en
raison de la faiblesse et de l'inconstance de ses revenus.

a. Incapacit, vulnrabilit et rpression financire

J.M. Servet (2004, page 61) parle d'incapacit financire pour expliciter ce fait, intimement
li un phnomne d'exclusion bancaire. Une exclusion bancaire se produit quand les
personnes ne peuvent plus vivre normalement dans leur socit en raison d'un handicap dans
l'accs l'usage de certains moyens de paiement et de financement, selon M. Servet. Or, la
structuration du secteur bancaire sngalais telle qu'elle est dcrite succinctement dans la
partie prcdente a fortement exclu une grande partie de la population sngalaise, trop peu
bankable et n'offrant pas assez de garanties. En fait, la majorit des mnages sngalais n'a
pas accs aux services de prts bancaires classiques en raison de sa vulnrabilit.
Le terme de vulnrabilit est dfini par E. Baumann (2003). Elle est corrle, selon lauteure,
aux alas de la vie humaine, aux problmes lis l'environnement conomique et politique et
aux sinistres naturels de toutes sortes. E. Baumann prcise que la vulnrabilit varie fortement
en fonction du milieu d'appartenance, des aires culturelles et du niveau de vie. Elle est
d'autant plus forte que le mnage est pauvre, et a peu ou pas d'pargne pour faire face aux
vnements imprvisibles. Sur le plan financier, la vulnrabilit a pour consquence des
dpenses imprvisibles. Concernant les dpenses prvisibles, on peut citer celles ralises
annuellement pas les mnages sngalais, troitement lies aux prescriptions de la vie sociale
et de la religion musulmane. Ces dpenses sont difficilement compressibles mais sont prvues
et donc intgres dans la gestion financire des foyers. Par exemple, chaque famille
sngalaise considre comme une obligation le fait de tuer un mouton pour la fte de l'Ad-elKebir. Ainsi, chacune le prvoit dans ses dpenses et fait en sorte d'pargner ou d'emprunter

13

en consquence durant toute l'anne16. La rentre scolaire engendre galement des dpenses
prvisibles, une fois l'an. Par contre, pour les vnements tels que les catastrophes naturelles,
les dcs ou les maladies, l'anticipation des dpenses est trs difficile, voire impossible.
C'est pourquoi, pour faire face aux dpenses imprvisibles, les mnages sngalais les plus
pauvres, exclus du systme bancaire formel, ont recours au financement informel.
Dans ce genre de contexte, la thorie de la rpression financire est souvent avance. En rgle
gnrale, la rpression financire se rfre aux effets dexclusion dus la rglementation
troite du systme financier classique.
Selon J.M Servet (2004, page 165), elle se dfinit plus prcisment par la runion de trois
conditions :

Une forte tanchit entre les organisations informelles et formelles.

Le taux de participation de la population aux pratiques informelles est inversement

proportionnel leur capacit d'accs aux institutions formelles.

Les pays dont le systme formel est fortement rglement connaissent un degr de
dveloppement des pratiques financires informelles plus lev que les pays aux
institutions moins rglementes.

Au Sngal, ces conditions ne sont pas remplies, notamment la premire, comme nous le
verrons par la suite.
Pourtant, l'inexistence de la rpression financire n'empche pas pour autant l'existence d'un
systme financier dual. Qu'en est-il au Sngal?

b. La non-dualit des pratiques financires

Un systme financier dual se caractrise par lexistence de deux grandes familles de pratiques
financires (au Sngal avant les annes 1990, le secteur bancaire classique et le secteur
informel) qui ne se mlangent pas. Des frontires existent entre les pratiques de lune et celle
de lautre, empchant les particuliers et les entreprises davoir recours aux deux.

16

Exemple tir de mon exprience en tant que stagiaire la Mission Economique de Dakar en 2007.

14

Concernant le Sngal, l'insuffisance des offres des banques commerciales a de tout temps t
avre. Des prts de faible volume, une clientle ne prsentant pas de garanties matrielles,
sont coteux grer (de l'octroi la rcupration) et sont risqus. Les principaux risques sont
les suivants :

Alas climatiques et conomiques (vulnrabilit).

Information insuffisante sur l'emprunteur (manque de transparence, non tenue de

cahiers de comptabilit par exemple).

Une grande partie des oprateurs conomiques et des mnages sngalais n'ont alors pas
recours aux prts formels et se tournent vers l'informel.
Cependant, l'inverse n'est pas forcment avr dans le contexte du prexistant financier la
microfinance sngalaise. Des oprateurs conomiques disposant de comptes bancaires dans
des institutions rglementes peuvent eux aussi avoir recours aux services informels. C'est ce
que rvle une enqute mene en 1989 (Hane, Gaye, 1994)17. Opre auprs de 45 PME
tenues par des artisans et commerants uvrant dans les principales villes sngalaises
(Dakar, This, Saint Louis)18, elle met en lumire que la plupart des oprateurs ont des
relations avec les banques (97,8 % dont 57,8 % ont des comptes dans plusieurs banques),
mais ont galement recours l'informel. Cette enqute claire donc sur les pratiques
financires poreuses des PME avant les annes 90, c'est--dire avant lexplosion de la
microfinance. Les PME ayant accs aux prts bancaires classiques ont galement recours aux
services financiers informels. Lenqute recense plusieurs raisons ce comportement.
Les chefs d'entreprises formulent en effet plusieurs reproches l'gard des banques
commerciales classiques :

Des contacts jugs difficiles. Les entrepreneurs pensent que l'on n'accorde pas
toute l'attention requise pour comprendre les problmes des PME.

Des visites peu frquentes de la part des gestionnaires des dossiers des PME. Ils se
contenteraient de jugement partir de documents comptables ou de statistiques, ce
qui ne satisfait pas les entrepreneurs.

17

Cf. Annexe 4, chantillon des rsultats des questionnaires de lenqute.

84% des PME de lchantillon sont actives dans les domaines du commerce et du transport (artisanat : 7% ;
industries de transformation : 9%)

18

15

L'insuffisance des crdits accords. Ni leur fractionnement, ni leur forme ne

conviendrait aux PME, qui manqueraient de lignes de crdit pour financer
l'expansion notamment.

Des comportements abusifs de la part des banques : rupture de crdit pour des
PME en phase d'expansion, diminution unilatrale du montant et des types de
crdit partir d'informations non vrifies et trop htivement exploites.

La lenteur avec laquelle les banques rpondraient aux sollicitations des PME, leur
faisant souvent manquer des opportunits commerciales.

L'inadaptation des garanties, juges exorbitantes par la moiti des sujets sonds. Ils
estiment que les banques demandent des garanties hypothcaires portant sur des
immeubles dont la valeur dpasse trs largement (deux trois fois) le montant des
crdits consentis.

L'obligation d'expertises, finances par les PME, qui cotent cher et dont les
banques ne tiendraient finalement pas compte.

L'obligation (souvent selon les sonds) des PME de constituer des dpts
importants en garantie d'oprations.

Le non-respect de la parole donne de la part de certains interlocuteurs bancaires

quand des engagements seraient dj pris par les chefs d'entreprise sur la base
d'accords de principe verbaux.

Ces reproches signalent que les promoteurs de PME au Sngal percevaient la fin des
annes 1980 le secteur bancaire comme tant incapable de satisfaire pleinement et rapidement
leurs besoins. Selon les PME interroges, ce serait mme les insuffisances du secteur bancaire
qui auraient entran la cration d'un march parallle du financement. C'est pourquoi elles y
ont eu recours.
Outre les entrepreneurs, les mnages sngalais raliseraient le mme calcul selon J.M. Servet
((2004, page 165). En effet, les mnages qui peuvent sans difficult avoir accs aux
institutions financires formelles ne sont pas les acteurs les moins actifs des institutions et
rseaux financiers informels .
De plus dans les pays fortes traditions familiales, comme au Sngal, les solidarits
occupent une place importante. Pour satisfaire leurs besoins financiers, les mnages qui ont
accs aux services bancaires classiques narrtent pas pour autant de sappuyer sur des

16

rseaux diffrents, au sein desquels ils bnficient de certains avantages. Ce sont des
protections et des solidarits familiales et de proximit.
Ainsi, tant les mnages que les PME au Sngal multipliaient, avant lexplosion de la
microfinance, leurs sources de financement.

17

3. Les pratiques informelles de financement

Une fois dfinies les pratiques de financement des PME et dune minorit de la population qui
a accs aux services bancaires classiques, il convient de dtailler les pratiques de financement
utilises par les mnages exclus de ces services classiques. Elles sont plus communment
qualifies de pratiques informelles , Leur non respect aux rgles dictes par les
institutions financires classiques et les structures tatiques ne les rend pas moins complexes.

a. Dfinition de l'informalit financire

Linformalit financire est galement qualifie de finance non organise , non

institutionnelle , parallle , ou encore spontane et instable . La diversit de ces
adjectifs offre une vision globale des activits de financement informel. Il s'agit de toutes les
transactions financires (emprunts et dpts) qui ne sont pas rglementes par une autorit
rglementaire centrale ou par un march financier central (Adams et Fitchett, 1994).
Pendant longtemps, les activits du secteur informel taient considres comme
relativement marginales et cantonnes des affaires sociales : solidarit pour faire face
des frais de funrailles, de maladie ou de scolarit.
Des travaux ont cependant dnonc le cot lev de ce type de financement et le pouvoir
excessif et monopolistique des emprunteurs informels, souvent qualifis d'usuriers (Gurin,
2005).
Des investigations menes au Sngal en 1991 en zone rurale et en milieu urbain confirment
cette propension (ATOBMS, 1991). La rmunration acquise par les prteurs est peine
infrieure 12% du montant du principal, pour un prt accord pour une semaine. Pour un
prt accord pour un mois, le taux est de 12,3% en moyenne. Calculs sur l'anne, les taux
d'intrt sont de 29 900 % pour un prt remboursable au bout d'une semaine (soit quasiment
une multiplication par 30) et de 300 % si on prte pour un mois.
Selon Baumann (1998), la prfrence psychologique pour le prsent au Sngal renvoie au
taux d'actualisation des emprunteurs, calcul partir de considrations personnelles. Le fait de

18

disposer dune somme immdiatement annihilerait le cot de laccs au financement. En cela,

les pratiques informelles peuvent tre perues comme dangereuses pour lemprunteur qui
nanticipe pas sa capacit de remboursement. Ainsi :
Au Sngal [], le prix auquel les milieux populaires consentent pour accder un prt ne
correspond qu'exceptionnellement, et toutes proportions gardes, un prix de march. Lors
de la dtermination du prix de l'argent, des considrations non conomiques interviennent
autant, sinon plus que des considrations conomiques (Baumann, 1998)
Entre les lignes de cette citation, une des lgitimations explicites de la microfinance depuis sa
cration apparat : il sagit de formaliser laccs au crdit pour viter les drives et les abus
des prts informels.
Nanmoins, pour d'autres auteurs, tels que Jean-Michel Servet (2006), il ne faut pas simplifier
la ralit des pratiques de financement informelles : La croyance populaire voulait que ces
activits ne comprennent que les prts usuriers ainsi que des crdits la consommation
ngligeables, accords la plupart du temps des amis
Il existe en effet plusieurs systmes de financement informel, comprenant des degrs de
complexit divers. Comme l'explique J.M. Servet, les pratiques informelles sont susceptibles
d'tre complmentaires ou concurrentes des services proposs par les dispositifs
microfinanciers. De plus, nous verrons qu'elles relvent de comportements sociaux
traditionnels complexes : issues de solidarits traditionnelles, les pratiques informelles
renforcent ou crent d'autres solidarits. Il convient donc de les tudier plus en dtail.

b. Exemples de pratiques informelles au Sngal

Au Sngal, les systmes de financement informels, nombreux, se sont dvelopps pour

rpondre aux problmes spcifiques que connat ce pays. Nous dvelopperons ici les
exemples des associations villageoises d'pargne, des tontines de salaris, mais aussi des
diffrents types de prts informels auxquels ont recours les mnages ou les petites entreprises.
Cette liste non exhaustive a notamment t construite grce aux travaux conjoints de C.
Dupuy et J.M. Servet, (1994).

19

L'pargne associative est une forme d'pargne collective, ou solidaire, entre des individus se
reconnaissant d'un mme groupe social. Les associations se crent en fonction de critres
d'appartenance particuliers. On trouve par exemple dans le village de Mendior (Casamance),
quatre associations, des hommes, des jeunes non maris, des musulmans et des femmes du
Boulouf19. Lpargne associative est difficilement dtectable car elle est totalement intgre
la vie quotidienne ; elle ne ncessite pas de dmarche particulire comme se rendre dans une
officine par exemple. Les cotisations verses par les individus dpassent rarement les 10 000
FCFA par an (15 euros environ); elles sont extrmement fractionnes, et donnent lieu des
versements journaliers ou hebdomadaires de quelques centimes ou quelques francs. Le plus
souvent, c'est une association villageoise qui rcolte, gre et redistribue l'argent pour le
financement d'un projet collectif destin augmenter les potentialits conomiques du village
(puits, grenier, etc.).
Il existe galement de nombreuses tontines au Sngal, dont le principe rpond gnralement
au financement d'un besoin individuel. Elles regroupent des ralits trs diverses. Elles
peuvent tre composes uniquement d'hommes, de femmes ou tre mixtes, entre salaris d'un
mme bureau ou habitants d'un mme quartier. Leur taille diverge, de trois cinquante
membres, voire beaucoup plus. Les sommes collectes vont de quelques centaines plusieurs
millions de FCFA20. Les mises des membres peuvent tre identiques ou dpendantes du
niveau de revenus de chacun. Leur raison d'tre reste pour autant la mme : des individus se
runissent pour mettre en commun rgulirement une partie de leurs conomies et rcolter
tour de rle les sommes ainsi runies. L'affectation de l'pargne tontinire concerne
d'avantage la consommation que l'investissement21. Elle peut par exemple servir l'achat de
matires premires pour un artisan, ou de stocks de marchandises pour des petits revendeurs.
Nanmoins, selon l'tude mene par Claude Dupuy et Jean Michel Servet (1994), cette
pargne est souvent destine rgler des problmes, autrement dit la consommation
prive.

19

Le Boulouf dsigne un groupe d'habitants vivant sur la rive droit du fleuve Casamance. Il est peupl du peuple
Bluf Eblufayi en diola (singulier : Abluf) ou Ejugutayi)
20
Pour information, 100 FCFA =15 cents dEuro ; 1 Million FCFA= 1 527 Euros.
21
Cf. Annexe 5 pour les rsultats dune enqute sur lutilisation des fonds des tontines.

20

Dautres outils informels viennent financer la consommation prive des mnages :

Les rglements en fin de mois (un moyen pour les commerants de fidliser leur
clientle), sont extrmement dvelopps Dakar ou Kaolack.

La vente avec paiement chanc de biens durables. Le client paye le bien un

prix lev, et ngocie un terme de paiement. Ce systme fonctionne dans les
magasins o aucun prix n'est affich ou pour les vendeurs ambulants qui sillonnent
surtout les villages et les quartiers priurbains. Des tournes rgulires leur
permettent de rcolter les sommes dues.

L'opration de vente rachat-immdiat. C'est une forme d'usure cache, puisque

cette dernire, dfinie comme un prt montaire avec intrt, est fortement
condamne par l'islam. Une personne dsirant un prt de 50 000 FCFA (76 euros
environ) se rend chez un commerant qui lui vend pour 75 000 FCFA (115 euros
environ) de marchandise en indiquant au client o il pourra les revendre
immdiatement pour obtenir 50 000 FCFA en liquide (la boutique d'un ami ou d'un
membre de la famille du commerant gnralement). L'intrt non officiel est dans
ce cas trs lev : 25 000 FCFA (38 euros), soit 50% de la somme dsire.

Les petits entrepreneurs sngalais vont recourir ces outils, ainsi qu' d'autres, comme le
prt fournisseur ou le prt d'argent (liste non exhaustive). Dans cette dernire catgorie, on
trouve par exemple les prts d'argent avec partage des bnfices. Une fois que le bnfice
tirer de l'affaire est connu et prsente un intrt pour le futur prteur, celui-ci avance les fonds
et suit, tel un associ, l'opration du dbut la fin, depuis l'achat de la marchandise jusqu' la
livraison aux clients et l'encaissement du prix de vente. Il supervise toutes les dpenses
intermdiaires (les frais de transport, de manutention et de ddouanement, etc.). En gnral, la
rmunration porte sur la moiti du bnfice ralis. Mais il arrive que le contrat porte sur un
montant fix d'avance payer par l'emprunteur quel que soit le bnfice ralis. Dans le
secteur du commerce de dtail et de la pche artisanale, les partenaires avertis et engags pour
des oprations renouvelables peuvent aussi dcider de partager le bnfice en trois parties
gales: l'une est destine au prteur, la seconde l'emprunteur et la troisime est remise dans
l'affaire en guise de fonds de roulement ou de provision pour investissement futur (par
exemple achat d'une senne tournante, d'une cantine, etc.) (Hane, Gaye, 1994).
Ainsi se droulaient les pratiques financires informelles au Sngal avant lexplosion de la
microfinance.

21

4. Pratiques informelles, reflets de solidarits traditionnelles

Les pratiques informelles de financement s'appuient sur des solidarits traditionnelles,
dautant plus fortement au Sngal que la socit entire sorganise autour de rseaux de
solidarit. Paralllement, on peut souligner que le recours aux pratiques informelles cre
galement des solidarits.
Les pratiques informelles de financement et les solidarits traditionnelles sorganisent donc au
sein dun cercle vertueux, les secondes encourageant les premires, et les premires
prennisant les secondes.

a. Des pratiques adosses la proximit et la confiance

L'informalit se base sur la confiance et la proximit des acteurs. En effet, la proximit serait
un pralable essentiel l'instauration de la confiance, notamment selon les conomistes de la
proximit (Pecquer, Zimmermann, 2004).
On parle de proximit institutionnelle, pour dfinir l'existence de solidarits traditionnelles,
d'une culture commune, qui lie les membres d'une mme famille, ou des connaissances. Cette
proximit est corrle le plus souvent une proximit gographique. Comme le souligne
Zimmermann (2004), la proximit gographique est une notion qui vient enrichir celle de la
coordination des acteurs conomiques (ou proximit organise).
Ce sont deux thmes au fondement de lconomie de la proximit. La proximit gographique
se traduit par la distance kilomtrique entre deux entits (individus, organisations, villes...),
pondre par le cot temporel et montaire de son franchissement, ainsi que par la subjectivit
des individus.
La proximit organise nest quant elle pas dessence gographique mais relationnelle. Par
proximit organise, on entend la capacit quoffre une organisation de faire interagir ses
membres. Lorganisation facilite les interactions en son sein, en tous cas, les rend a priori
plus faciles quavec des units situes lextrieur de lorganisation.

22

La premire facilite la seconde selon Zimmerman(2004). Ainsi, la proximit gographique

facilite la coordination, dans la mesure o :

Elle simplifie la rencontre et donc la mise en relation entre les agents, grce
proximit institutionnelle.

Elle peut, lorsque la relation est tablie, faciliter linteraction directe par le recours
au face face.

Elle est susceptible de compense un dfaut ou une insuffisance de proximit de

nature non essentiellement gographique (organisationnelle ou institutionnelle).

Une fois cette prcision donne, intressons-nous la question de confiance, au cur des
analyses des systmes locaux. En favorisant les interactions locales, la confiance participe
construire un avantage dterminant dans le succs des systmes locaux. La confiance
faciliterait donc la proximit organise si on lapplique aux thories de lconomie de
proximit.
Les penseurs de cette cole ajoutent que la proximit, cognitive et gographique, produit des
externalits au profit des membres dun groupe, travers un effet club , un processus de
construction dun dedans par rapport au dehors.
Les pratiques de financement informel au Sngal rpondent ces trois critres (proximit
gographique, organise et effet club ), do la pertinence de les tudier sous le prisme de
lconomie de proximit.
Au Sngal, le niveau de la confiance interpersonnelle est le plus lev dAfrique22. 50% des
enquts par lAfrobarometer en 2009 dclare faire beaucoup confiance aux autres. De
faon gnrale, les individus qui sont fortement intgrs dans la socit prsentent des taux de
confiance interpersonnelle plus levs. Lenqute rvle galement que la confiance semble
augmenter avec lge et lappartenance communautaire.
Cette confiance interpersonnelle sillustre au Sngal dans les rapports financiers. Comme
nous lavons expliqu dans la partie prcdente, les caractristiques du financement informel

22

Afrobarometer briefing paper n XX, mai 2009. Baromtre sur le niveau de confiance interpersonnelle. Enqute
avec une question dans quelles mesures faites-vous confiance aux personnes que vous connaissez ?

23

(tontine, pargne solidaire), suppose une confiance entre des individus appartenant un mme
groupe (famille, quartier, communaut, ethnie, etc.), ce qui cr une proximit organise et un
effet club . Les systmes locaux de financement informel tel que nous les avons dfinis
prcdemment ne pourraient galement pas exister sans une proximit gographique et
culturelle, tels que nous les avons dfinis ci-dessus.
Au Sngal, la confiance et la proximit sont donc au centre des relations financires
informelles, et permet l'mergence de systmes endognes de financement, flexibles, qui
prennent en compte les comportements de chaque acteur de l'interaction.
Le souci de reproduire le systme social et de resserrer les liens de solidarit familiaux et
amicaux au nom de la tradition seraient un des ciments de cette situation selon E.
Baumann, qui a ralis une enqute sur la reprsentation du crdit Dakar en 1998.
Ainsi, les rapports de confiance et de proximit permettent la tradition orale de marquer
encore aujourdhui la vie sociale dans le milieu informel. On se contente de la parole donne
quand tous les lments devant susciter la confiance sont runis. (Hane, Gaye, 2004).
La confiance, favorise par lexistence de solidarits familiales et amicales fortes au Sngal,
et la proximit, sont donc les terreaux de la prennit des systmes de financement informel.

b. Articulation entre les sphres professionnelle et familiale

L'informalit qui s'appuie sur des solidarits dfinit ainsi une articulation trs troite entre la
sphre professionnelle et la sphre prive (Baumann, 2004). Il semble quE. Baumann part du
postulat quune frontire est toujours rige entre la gestion de lactivit gnratrice de revenu
et celle de la vie quotidienne des mnages. Or, certains mnages notamment en milieu rural,
ne font pas toujours cette distinction. Par exemple, un mnage peut dvelopper une agriculture
de subsistance en revendant le surplus pour dgager revenus. La vie familiale et lactivit
professionnelle sont dans cet exemple troitement mls. Nanmoins, il est intressant de
dvelopper la thorie dE. Baumann, qui savre pertinente dans la majorit des cas.

24

L'pargne des mnages constitue un mode de prvention non ngligeable et peut prendre la
forme de biens privs (vaisselle, ustensiles de cuisine, tissu). Nanmoins, lorsqu'une activit
professionnelle connait des difficults, l'pargne des mnages, au lieu d'tre rserve la
consommation familiale, est roriente pour honorer des commandes de biens intermdiaires
ou de stocks futurs. Ainsi, l'pargne prive constitue galement l'pargne professionnelle.
Un autre lien entre la sphre prive et la sphre professionnelle permis par l'informalit est la
diversification horizontale pour se prmunir de chocs. Un commerant sngalais, au lieu
d'agrandir sa boutique, va prfrer ouvrir d'autres points de vente dans des lieux stratgiques
et les confier un membre de sa famille, rpondant par l, en mme temps, aux obligations de
solidarit familiale, trs importantes au Sngal.
Le transfert de vulnrabilit se dploie galement vers l'amont et l'aval de lactivit du microentrepreneur informel. Ce dernier va fidliser ses fournisseurs et sa clientle, le tout formant
une grande famille . Nanmoins, la logique familiale rend dlicate la sanction de retards ou
de situations d'insolvabilit.
De mme, le transfert de vulnrabilit dans la sphre conomique informelle se traduit par une
non-application des normes fiscales, des normes de scurit routire, d'hygine publique, etc.
Par exemple, un chauffeur de taxi son compte va refuser l'entretien et l'assurance de son
vhicule.
Nanmoins, la gestion de la vulnrabilit s'appuyant sur des solidarits traditionnelles et la
non-application des normes est de plus en plus difficile depuis les annes 1990, du fait dune
volont politique nationale et internationale dune plus grande formalisation et dun meilleur
encadrement des activits financires. De nouvelles institutions financires sont donc
ncessaires, un secteur intermdiaire entre les banques et l'informel, qualifi gnralement de
financement semi formel et qui pourrait s'apparenter la microfinance.

25

B. L'impact du paradigme de la mondialisation sur lessor de

la microfinance au Sngal

Les experts saccordent dater l'explosion de la microfinance au Sngal dans les annes
1990. Nanmoins, nous souhaiterions dmontrer que :
Il y a dans la microfinance, comme dans la mondialisation, une certaine continuit,
dautant plus que certaines institutions de microfinance existaient dj quand on ne parlait
que de finance informelle. Il en tait ainsi des mutuelles ou des coopratives dpargne et de
crdit qui sont souvent les IMF les plus importantes et qui ont t implantes, en Afrique par
exemple, ds les lendemains de la dernire guerre. Les programmes dappui en faveur de
certains secteurs, de certains mtiers, de certaines populations existent depuis longtemps, tout
comme les ONG qui sintressent souvent au crdit (Lelart 2008).
On pourrait donc remettre en cause lide dexplosion du secteur de la microfinance au
Sngal dans les annes 1990, qui suppose une apparition soudaine. Au contraire, il
conviendra de dmontrer que la microfinance est ne de plusieurs inspirations : le prcdent
financier au Sngal que lon a dcrit dans une premire partie, mais aussi le paradigme
dominant des politiques de dveloppement dans les annes 1980 et 1990. La microfinance
s'inscrit donc dans une dynamique de construction particulire, dans laquelle la
mondialisation nest pas trangre.

1. Le paradigme de la mondialisation et du dveloppement

La citation de Lelart ci-dessus (2008) peut tre applique lvolution de la microfinance au
Sngal, ceci dans le but de mettre jour un lien potentiel entre microfinance et
mondialisation. La mondialisation aurait-elle permis, voire crer l'explosion de la
microfinance? Pour cela, il faut d'abord prciser de quelle mondialisation parle-t-on.

26

a. La mondialisation : Histoire et dfinitions

La mondialisation est le plus souvent envisage sous le seul angle de la mondialisation

conomique, conue comme le dveloppement acclr des changes de biens et de services,
accentue depuis la fin des annes 1980 par la cration de marchs financiers au niveau
mondial.
Or, comme l'explicite Brunel (2007)23 et Carrou (2005), la mondialisation est avant tout un
processus, qui a dbut ds le premier sicle aprs Jsus Christ, en sorganisant autour de
lempire Romain, dans lespace mditerranen. Une seconde mondialisation s'est ensuite mise
en place autour de lAtlantique, culminante au XIXe sicle. On parle d'conomie-monde
(F. Braudel, 1979). A cette poque, la diffusion conomique est avant tout le fait de l'Europe,
dont les grandes dcouvertes ont entran une colonisation et une exploitation systmatique.
Cette diffusion est bien mondiale, puisqu'au XIXe sicle, la colonisation concernait les quatre
cinquimes des territoires mergs (F. Braudel, 1979).
On pourrait dater la premire phase dexpansion de la mondialisation telle que nous la
connaissons aujourd'hui entre 1870 et 1914 (Barrot, 2007), qui a vu l'institutionnalisation
progressive des rapports internationaux et la naissance des premires organisations
internationales. La priorit tait donne la rgulation du commerce international. Aprs un
coup darrt li aux grands conflits mondiaux marquant la premire moiti du XXe sicle, la
mondialisation a repris ses droits ds les annes 1970.
Cest cette dernire phase, qui dure actuellement, qui nous intresse tout particulirement
dans ce mmoire. Selon Adda (2006), cette mondialisation, avant tout conomique, se serait
instaure durant la Guerre Froide, comme labolition de lespace mondial sous lemprise
dune gnralisation du capitalisme, avec le dmantlement des frontires physiques et
rglementaires.
Plus prcisment, les principales caractristiques de la mondialisation actuelle sont l'explosion
des changes commerciaux, le rle prpondrant des firmes multinationales, et avant tout, la

23

Cf. Annexe 6, article de Sylvie Brunel sur la mondialisation

27

constitution d'un march financier international. L'aspect financier est ainsi un lment
primordial de la mondialisation contemporaine, ce qui n'tait pas le cas dans les phases
prcdentes. Cela s'explique par l'augmentation des changes sur le plan international, plus
importante que l'augmentation de la production de richesses. Une fois internationaliss, les
changes financiers ont t drguls. On applique communment la rgle des trois D pour
expliquer ce phnomne :

Drglementation ds 1971 : suppression par tous les tats de toutes les barrires
juridiques aux changes financiers.

Dsintermdiation : les banques sont remplaces par des marchs boursiers

dmatrialiss pour organiser les changes, ce qui permet leur instantanit.

Dcloisonnement : communication entre les marchs financiers, rapide et continue,

grce aux NTIC.

Cette mondialisation a aussi t permise par lunification des modles conomiques dans le
monde, dont la fin des annes 1980 a t le terreau (C. Grataloup, O. Dolffus et J. Levy,
1998). Le capitalisme sest ainsi impos depuis la chute du bloc socialiste et la fin de la
bipolarisation du monde. La libralisation a depuis t encourage par des organisations
internationales telles que lOCDE (Organisation de Coopration et de Dveloppement
Economique) ou lOMC (Organisation Mondiale du Commerce).
Paradoxalement, la mondialisation actuelle s'est accompagne d'un phnomne de
rgionalisation dans le monde entier. On parle aussi d'intgration rgionale qui revt
plusieurs degrs : la zone de libre change (suppression des barrires pour les changes entre
les parties de l'accord), l'union douanire (adoption d'un tarif extrieur commun), le march
commun (harmonisation des marchs de facteurs) et l'Union Economique et Montaire
(harmonisation des politiques conomiques et monnaie unique). Des unions montaires
peuvent aussi voir le jour sans l'instauration pralable d'un march commun. C'est le cas par
exemple de la zone du Franc CFA en Afrique de l'Ouest, l'origine de l'UEMOA (Union
Economique et Montaire de l'Ouest Africain). Le secteur de la microfinance au Sngal sest
appuy sur cette rgionalisation, ce que nous verrons plus en dtail par la suite.

28

b. Le paradigme nolibral de la mondialisation

Le terme de nolibralisme est aujourdhui trs utilis, pourtant il nexiste aucun consensus ni
sur sa dfinition ni sur ses origines. Il sagit donc ici de sintresser la naissance du nolibralisme pour en comprendre le sens et son rle dans la mondialisation. Pour ce faire, il
faut se pencher premirement sur le courant libral.
Au sens large, le libralisme prne une socit fonde sur la libert d'expression des individus
dans le respect du droit du pluralisme et du libre change des ides. Pour les auteurs libraux
franais (Turgot, Condillac, Say), le libralisme conomique est essentiellement lapplication
de la philosophie librale aux actes conomiques. Lconomie n'est qu'un des domaines de
l'activit humaine o l'tat n'a pas de lgitimit intervenir autrement que comme un acteur
conomique sans privilges particuliers, et dans le plus petit nombre de domaines possibles :
la protection des citoyens, l'excution de la justice et la dfense contre d'ventuels agresseurs.
Les conomistes libraux jugent inutile et dangereuse toute intervention supplmentaire,
considrant que l'initiative prive relevant de comportement rationnel et guide par le march,
est mme de suppler avantageusement la plupart des fonctions de l'tat. Les libraux
jugent galement que l'extension de la sphre d'intervention de l'tat conduirait une
prgnance immatrisable de la sphre publique au dtriment de l'initiative prive, et donc
des inefficacits chroniques, voire des drives totalitaires (A. de Tocqueville, B.
Constant et J. S. Mill). Adam Smith et lcole classique anglaise prnent galement un rle
trs limit de l'tat, rduit trois devoirs : protger les membres de la socit, les dfendre,
riger et entretenir des ouvrages et institutions publiques.
Quant la signification du mot nolibralisme, elle a beaucoup vari au cours du temps.
Finalement, sinscrit-il dans la continuit du libralisme, en sadaptant aux contextes
conomique et politique du milieu du XVIIIe sicle ou est-il au contraire synonyme de
rupture ? Le dbat nest toujours pas tranch aujourdhui mais il convient de le dvelopper ici,
afin den faire merger une dfinition large et consensuelle, tant que faire se peut, du nolibralisme. Cette dfinition servira ensuite de terreau au dveloppement de notre
argumentation.

29

Selon Lippmann, la vritable transition du libralisme au no-libralisme intervient aprs

1870. Comme A. Smith, Lippmann voit dans le march, aid par des institutions adquates :
un outil permettant aux hommes dlaborer un champ de connaissances communes sur
lequel ils peuvent btir des solutions de compromis leurs conflits dintrt (F. U. Clave,
2005).
Nanmoins, selon Lippmann, le laisser-faire lui-mme aurait caus le dclin du libralisme ; il
rejoint en ce point lanalyse Keynsienne datant de 193124. Pour les deux penseurs, le laissezfaire repose sur la croyance en une bienveillance universelle, ce qui conduit un dualisme fort
entre le domaine tatique rgi par les lois des hommes et le domaine conomique fond par
des lois naturelles, et donc une inefficacit. Il en dcoulera une nouvelle conception du
libralisme, lorigine des politiques keynsienne o lthique et les politiques conomiques
tatiques priment dans la recherche du bien commun.
Par opposition, le nolibralisme dfend lautre part du dualisme. La politique et lconomie
sont deux sphres autonomes et indpendantes, la deuxime primant sur la premire (E.
Mulot, 2002). La politique serait alors un obstacle aux comportements conomiques, les seuls
mme dassurer le bien commun et la coordination des rapports interpersonnels dans une
socit. Les checs des politiques keynsiennes dans les annes 70 ont permis de donner un
nouveau souffle aux thories nolibrales, qui ont triomph depuis dans le monde entier, en
dfendant l'efficacit absolue du march tout en remettant au got du jour les thories de la
main invisible dveloppe par Smith. Cest dans ce contexte que les politiques
conomiques encouragent la drgulation et la drglementation se sont dveloppes (G.
Dostaler, 2000).
Pour conclure sur ce dbat, on retiendra que le nolibralisme sest inspir des thories
librales en les appliquant toutes les sphres de la socit, dans une conception extrme de
lefficacit du march et de la rationalit des individus. Il se caractrise ainsi par :

24

une limitation du rle de l'tat en matire conomique, sociale et juridique;

l'ouverture de nouveaux domaines d'activit la loi du march;

La fin du laisser faire, Keynes

30

une vision de l'individu en tant que "entrepreneur de lui-mme" ou "capital

humain" que celui-ci parviendra dvelopper et faire fructifier s'il sait s'adapter,
innover.

La mondialisation se trouve aujourdhui sans paradigme concurrent suffisamment fort pour

contester le march en tant que croyance universelle et principe organisateur (Gurin, Servet,
2003). Le nolibralisme est donc le paradigme dominant aujourd'hui, et conduit la
mondialisation.

c. Influence sur les politiques de dveloppement

Dans les annes 1980, la crise de la dette touche les pays en dveloppement, en commenant
par l'Amrique Latine, puis en s'tendant sur tous les continents. Les institutions
multilatrales prnent alors des stratgies de dveloppement favorables au march, selon le
paradigme conomique dominant chez les bailleurs de fond. La mondialisation et le march
veulent tout imprgner, notamment grce aux institutions financires internationales telles
que la Banque Mondiale ou le FMI (Stieglitz, 2002). Dans ces conditions, il parat opportun
de comprendre comment le thme de la lutte contre la pauvret (dvelopp ds les annes
1930) s'est greff la logique mercantile des grandes institutions internationales dans les
annes 1980.

i.

Intgration de la lutte contre la pauvret dans le discours des

bailleurs

Ds les annes 1930, le dveloppement tait intimement li l'ide de croissance. Il faudra

attendre les annes 1960 pour que se dveloppe une approche orthodoxe du dveloppement
consistant reproduire mimtiquement le modle dindustrialisation capitaliste, dont les
tats-Unis reprsentaient lexemple. Cette tendance sest notamment traduite par la dfinition
de programmes de dveloppement standardiss, trs semblables les uns aux autres, et suivant
tous le mme modle daccumulation du capital et le mme schma linaire des tapes de la
croissance conomique dveloppes par Rostow en 1960 (Alexei Jones, 2005). Les

31

institutions de Bretton Woods devinrent les promotrices de cette approche du dveloppement.

Dans ce contexte, la pauvret tait considre comme un faible accs aux biens de
consommation du fait d'un manque de revenu. La croissance conomique devait permettre
elle seule d'augmenter le revenu par habitant et ainsi de rduire la pauvret dans son acception
conomique.
Au Sngal plus particulirement, le premier plan de dveloppement standardis est mis en
place en 1979. Il sagit du premier Plan dAjustement Structurel (PAS)25. Des politiques
nolibrales sont instaures, privilgiant la stabilisation dans un premier temps, puis
l'ajustement. Le PAS privilgie ainsi des dispositions lgislatives favorisant l'initiative
conomique, le fonctionnement du march et les investissements trangers propices au
dveloppement, permettant entre autres l'ajustement spontan des agents conomiques la
situation locale et l'environnement mondial 26.
Ces prcisions correspondent bien aux composants de la thorie nolibrale prciss dans la
partie prcdente.
Sur le plan des finances publiques, il sagit dliminer progressivement le dficit en
comprimant les dpenses telles que la masse salariale, en vue de dgager une pargne
publique pouvant financer les investissements.
Le document-cadre de politique conomique et financire soumis au Groupe consultatif pour
le Sngal en dcembre 1986 marque une rupture dans lapproche de cet ajustement. En effet,
le programme dajustement moyen et long terme 1985-1991, appel maintenir les acquis
obtenus dans la rduction de la demande, a t centr sur la promotion des exportations et la
mise en uvre des politiques sectorielles. Cest ce titre quont t adoptes les Nouvelles
Politiques Industrielles (NPI) en juillet 1986, le dsengagement de ltat dans les activits
marchandes en 1987 ainsi quune nouvelle approche en matire dinvestissements. Aussi, le

25

Un programme dajustement structurel est un programme de rformes conomiques mis en place par le Fonds
montaire international (FMI) ou la Banque mondiale (BM) afin daider les pays touchs par de grandes
difficults conomiques. Certaines dispositions de ces plans agissent sur la conjoncture et d'autres sur les
structures. Leur laboration rsulte d'une ngociation entre un pays endett et le FMI. Les crdits pour la mise
en place du programme sont dbloqus par tranches successives mesure de son avancement.
26
Cf. le rapport annuel du FMI, 1980

32

systme des incitations industrielles a t rvis afin de rendre le secteur plus comptitif sur
les marchs intrieurs et extrieurs.
Nanmoins, l'chec de ce modle dans les annes 80 (Sachs parlera ds 1979 de croissance
perverse impulse par le modle de dveloppement traditionnel dans les PED) a entran une
crise de lgitimit des politiques des grands bailleurs internationaux.
Cest dans ce contexte qua t rig le discours de lutte contre la pauvret comme corolaire
aux politiques de dveloppement. Cette apparition concide aussi avec laffaiblissement du
bloc socialiste dans le contexte de la Guerre froide et avec limposition de lconomie
nolibrale capitaliste, ouvrant la nouvelle re de la mondialisation ds le dbut des annes 90
(cf. la partie prcdente). Lintgration de lutte contre la pauvret dans les politiques de
dveloppement pourrait alors tre perue comme un outil de lgitimation du modle de
lconomie nolibrale mondialise (G. Van Parys, 2005).
Par ailleurs, lapparition de la pauvret dans les discours de dveloppement est galement lie
aux travaux dAmartya Sen datant des annes 198027. Il interpelle les dcideurs politiques
concernant limpact de la pauvret sur la capacit des individus tre libres et faire des
choix. Dans cette ide, A. Sen privilgie les rformes sociales de mme que des amliorations
dans lducation et la sant publique, en tant que corolaires indispensables une croissance
conomique prenne et profitable tous. La pauvret nest plus seulement dfinie en termes
conomiques ; ses incidences sur le capital social sont progressivement prises en compte.
Ces travaux ont fortement influenc les politiques de dveloppement. Ainsi, la lutte contre la
pauvret, dans le nouveau projet international, srige en pendant social, facteur de droits et
de libert, rendu possible grce la mondialisation conomique. Fidle cette dynamique, la
devise de la Banque Mondiale devient : Notre rve est un monde sans pauvret .
Dans cette optique, outre les politiques de caractre standard autour du rtablissement des
quilibres macro-conomiques et financiers internes et externes, des mesures plus

27

Lire ce sujet : Collective Choice and Social Welfare (1970), On Economic Inequality (1973, 1997), Poverty
and Famines (1981), Choice, Welfare and Measurement (1982).

33

contextualises et localises se sont imposes dans les annes 1990 et 2000. Ces outils sont
venus porter une logique damlioration des capacits mais aussi de bonne gouvernance.
ii.

La promotion de la dcentralisation pour une bonne

gouvernance

La prise de conscience de l'chec des politiques de dveloppement mises en place dans les
annes 1980, trouve galement une explication dans la marginalisation des populations, non
intgres leffort de dveloppement standard. Elle est donc suivie de l'mergence de la
notion de participation.
Les Cadres Stratgiques de Lutte contre la Pauvret (CSLP) mis en place en 1999 ont ainsi
innov par rapport au PAS, dans le contenu et dans la conception des programmes
macroconomiques. L'action contre la pauvret s'y dessine notamment en termes d'une
rflexion et d'une action collective largement ouvertes la participation de la socit
civile. En se concentrant sur laccumulation de capital et sur la construction dinfrastructures,
les interventions de dveloppement avaient en effet largement ignor les populations et le rle
quelles pouvaient et devaient jouer dans leur propre processus de dveloppement (Alexei
Jones, 2005).
"Un rapport d'valuation externe indique que les trois quarts des PAS chouent. Le FMI luimme reconnat que cet chec peut s'expliquer entre autres par le fait que ces programmes ne
sont pas mens par la population elle-mme 28
Une srie dtudes commandites par la Banque mondiale ont finalement rapport les
bienfaits que la participation tait susceptible dapporter dans lefficacit et la russite des
projets de dveloppement, comme en tmoigne par exemple une tude de 1975 portant sur
une cinquantaine de projets de dveloppement rural en Afrique29. La participation populaire y

28

Ronald Janssen, in Bretton Woods contre syndicats, Labor Magazine, 200114(cit dans Notre rve : un monde
sans pauvret, Isabelle Antal-Kapamadjian).
29
Local participation may mean involvement in planning, including assessment of local needs. Even if local
people do not participate in planning, at the very minimum, they should be informed of the plans designed for
their areas if they are expected to consent and to cooperate in program implementation , Lele, U. J., The
Design of Rural Development: Lessons from Africa, Johns Hopkins Press, 1975.

34

fut identifie comme un lment crucial pour obtenir ladhsion des populations et leur
coopration dans le droulement du projet.
Le terme de gouvernance, conue comme un mouvement de dcentrement de la prise de
dcision, avec une multiplication des lieux et des acteurs impliqus dans cette dcision, dont
la socit civile, entre alors dans les discours du dveloppement. Le terme renvoie la mise
en place de nouveaux modes de rgulation plus souples, fonds sur le partenariat entre
diffrents acteurs.
Cette nouvelle notion peut nanmoins tre considre comme un nouvel outil
conomique . En effet, pour certains chercheurs, lessor du terme de gouvernance vient
renforcer le tournant nolibral des annes 1980, en participant la dcomposition de ltat.
Par exemple, pour Jean-Christophe Mathias (2009) :
Le glissement du gouvernement la gouvernance dmontre que l'on est pass d'une
civilisation de la souverainet populaire incarne dans la loi rpublicaine, garante de
l'intrt gnral, une socit pragmatiste, particulariste et utilitariste, garante d'intrts
conomiques singuliers, dans laquelle la notion de bien commun n'a plus de place vritable .
Dans ce cadre, la dcentralisation apparat comme un corollaire ncessaire la mise en place
dune bonne gouvernance . Cest en tout cas le parti pris de la Banque Mondiale, qui
considre que la gouvernance en Afrique nest bonne que si elle est locale, cest--dire au plus
prs des populations devant tre administres. La gouvernance telle que dfinie par les
bailleurs doit ainsi laisser le plus de place possible la participation dmocratique de la
socit civile.
Au Sngal, la politique de dcentralisation est dabord hsitante. Tout en reconnaissant des
entits dcentralises ds son Indpendance, le Sngal peine relcher significativement le
contrle de l'tat central sur les centres locaux de dcision (Piveteau, 2005). Il faudra attendre
1996 pour assister un vritable renforcement de la dcentralisation avec l'instauration dun
contrle de lgalit a posteriori pour les collectivits locales et la cration de dix rgions. La
prise en compte de la participation de la population civile sinscrira aussi dans les annes
2000 travers les politiques de croissance en faveur des pauvres, qui mettront laccent sur la
participation des populations, notamment des organisations de la socit civile, dans la mise

35

en uvre de la politique de rduction de la pauvret en favorisant des stratgies d'intervention

au niveaux rgional et local, plus proches des populations30.

Ainsi la mondialisation, avant tout conomique aujourdhui, sexprime dans les politiques de
dveloppement par une empreinte nolibrale caractristique ds les annes 1980. Celle-ci se
traduit par une prise en compte croissante de lindividu et de ses capacits, dans une optique
de lutte contre la pauvret et de bonne gouvernance.

30

Selon lUnit de Coordination et de Suivi de la Politique Economique (UCSPE) du Ministre de l'Economie

et des Finances (MEF) du Sngal, http://www.dsrp-senegal.org/strategies.htm#croissance

36

2. La microfinance : outil du paradigme conomique mondial au Sngal

Il est possible de rendre plus explicite les notions de mondialisation et de rfrentiel
nolibral la lumire de la microfinance. En effet, cette dernire peut se concevoir comme
une manation de la mondialisation, concentrant les grandes caractristiques du paradigme
nolibral conduisant la mondialisation et les politiques de dveloppement.

a. La vibration du march pour lutter contre la pauvret

Lexplosion de la microfinance, notamment au Sngal, peut perue lie la mondialisation,

comme une illustration des nouvelles proccupations conomiques dtermines au niveau
mondial dans les annes 1980 et 1990.
La microfinance telle quelle a explos cette poque serait alors un lment concurrentiel
essentiel, la vibration du march offerte aux plus pauvres. La microfinance est en effet
souvent prsente comme un outil de lutte contre la pauvret, correspondant ainsi aux
prceptes des politiques de dveloppement sappuyant sur le march ds la fin des annes 80.
Plus prcisment, la microfinance serait la rponse aux checs des PAS, et correspondrait la
redfinition des moyens mis en place par les bailleurs qui ont comme objectif dans les annes
90 la lutte contre la pauvret. En effet, plusieurs organismes et agences ont progressivement
ralis et reconnu que la marginalisation des populations tait une des principales faiblesses
de leurs interventions de dveloppement. Diverses tudes31 ont contribu cette prise de
conscience selon laquelle lexclusion des bnficiaires dans le droulement des projets de
dveloppement, et notamment de dveloppement rural, avait t lorigine de lchec de
nombreux projets. La microfinance, dfinie comme loffre de services financiers aux exclus
du systme financier classique, promeut le micro-entrepreneuriat32 ; en cela, elle est venue
rpondre cette prise de conscience, en instaurant au centre de la cration de richesse,

31

Alexei Jones cite : Uphoff N., Fitting projects to people , 1985 ; Talagune A.B., A Study of Operational
Aspects of the Change Agent Programme, Slida, 1985 ; Johnston B.F. & Clark C.C., Redesigning Rural
Development: A Strategic Perspective, John Hopkins University Press, 1982, etc.
32
Projet ncessitant un trs faible capital pour crer une micro-entreprise.

37

l'individu lui-mme. La microfinance vient offrir une compensation au manque de capacits

dinvestissement des personnes ayant peu de moyens.
La mise en place des Document Stratgique de Rduction de la Pauvret (DSRP)33 au dbut
des annes 2000, comme nouveau cadre de lutte contre la pauvret dans les PED, confirme
l'importance de l'outil de la microfinance. Au Sngal, la microfinance est un indicateur pris
en compte par le DSRP ds sa mise en place en 2003. Le DSRP II instaur en 2006 confirme
le rle de la vibration du march comme un secteur d'appui la cration de richesse
pour lutter contre la pauvret34.
Du point de vue de Lelart, la mondialisation, son rfrentiel et la crise qu'elle a suscite dans
les annes 80, ont donc entran l'essor d'un nouveau mode de financement, appartenant la
logique de march, mais prsent comme alternatif. Il y a cette fois une vritable rupture,
que lon peut situer autour de 1995, quand le concept de microfinance est apparu dans la
littrature. Les raisons en sont bien connues : cest surtout lchec des politiques de
dveloppement, la prise de conscience de la pauvret et le succs confirm de linnovation
maintenant bien connue de M. Yunus. A partir de cette date la microfinance a vraiment elle
aussi explos (2006).
Or, on saperoit quau Sngal, la microfinance a effectivement explos cette priode, dans
les annes 1990, sous la forme de plusieurs modles. Le portail de la microfinance
sngalaise35 date lmergence du systme tel quon lon connat aujourdhui et la mise en
place du cadre juridique entre 1993 et 1997. Au cours de cette priode a t adopt un
dispositif transitoire relatif lorganisation, aux conditions dagrment et de fonctionnement
des structures mutualistes dpargne et de crdit (Arrt n1702 du 23/02/1993). Ce texte a pu
favoriser lagrment de 120 institutions.

33

Cf. Annexe 7, sur la fiche technique des DSRP labore par le FMI
In : http://www.dsrp-senegal.org/contenu.htm
35
http://senegal.portailmicrofinance.org/portail_senegal
34

38

b. La microfinance comme soutien la mondialisation

Outre que la microfinance consacre la domination du march, elle illustre galement deux
autres phnomnes propres la mondialisation et au rfrentiel nolibral : le dsengagement
de l'tat et la rgionalisation.
Ainsi, la microfinance peut tre perue comme un acteur subsidiaire de l'tat dans la lutte
contre la pauvret. C'est du moins le postulat dfendu par Gurin et Servet (2003). La
microfinance serait un mode de subsidiarit de l'action publique, caractristique du nouveau
visage actuel de l'tat, ni Gendarme, ni Providence, mais l'tat qui fait faire.
E. Hoffman et K. Marius-Gnanou (2007) rejoignent cette ide :
Et si le financement de programmes de microcrdit au profit essentiellement de groupes
pauvres [] tait organis dans le but de ne pas remettre en cause le dsengagement de
ltat en matire de services publics ?
La microfinance, en faisant croire que tout actif potentiel, notamment les individus les plus
pauvres et les plus vulnrables peuvent tre entrepreneurs ou crer leur emploi, favorise de la
sorte le processus de mondialisation nolibrale. La microfinance participerait ainsi la
dynamique de la mondialisation en devenant une forme de subsidiarit de laction publique,
mais une subsidiarit inefficace et insuffisante face aux besoins pratiques et stratgiques
toujours grandissants comme corollaire de ce processus.
La subsidiarit se fait par le bas (la dcentralisation), et par le haut (les organisations
internationales).
i.

Une subsidiarit par le haut

La microfinance au Sngal illustre bien la dynamique de subsidiarit par le haut dfendue ci

dessus puisque la rglementation des services microfinanciers a t adopte au niveau de
l'intgration rgionale.
L'UEMOA est une intgration rgionale d'ordre financier, qui a t cre par le Trait sign
Dakar le 10 janvier 1994 par les Chefs dtat et de Gouvernement des sept pays de lAfrique

39

de lOuest ayant en commun lusage dune monnaie commune, le FCFA36. L'objectif

principal de l'Union est le renforcement de la comptitivit des activits conomiques et
financires des tats membres dans le cadre dun march ouvert et concurrentiel et dun
environnement juridique rationalis et harmonis. L'UEMOA, ce titre, rglemente les
activits financires et bancaires, en votant des lois-cadres, s'appliquant ensuite dans chaque
pays membres. La BCEAO (Banque Centrale des tats d'Afrique de l'Ouest) est l'organe
charg de l'harmonisation des politiques montaires et de l'mission de monnaie.
L'UEMOA est ainsi le cadre de la loi-cadre PARMEC ou Projet dAppui la
Rglementation des Mutuelles dpargne et de Crdit .
Les principaux objectifs de cette loi sont :
la protection des dposants,
la scurit des oprations,
la recherche d'autonomie financire des Systmes Financiers Dcentraliss,
l'intgration de la finance informelle dans le cadre lgal.

ii.

Une subsidiarit par le bas

La subsidiarit s'exprimerait aussi selon Servet et Gurin par un transfert via les mouvements
de type associatif :
A la place dun dveloppement directement impuls par les gouvernements des tatsnations, dans la logique de ce que lon a appel linterventionnisme keynsien, se diffuse la
croyance que lintrt priv est mme de rpondre aux besoins collectifs de la socit. Les
organisations dites non gouvernementales, et leur poids dans la diffusion des dispositifs de
microfinance est considrable, sont ds lors un vecteur essentiel de cette pseudo privatisation
des actions publiques (2003)

36

Il s'agissait du Bnin, du Burkina Faso, de la Cte dIvoire, du Mali, du Niger, du Sngal et du Togo. En
1997, la Guine-Bissau est devenue le 8e membre de l'union.

40

Dans le cadre de l'tat qui fait faire, le gouvernement sngalais a effectivement impuls et
financ des politiques de dveloppement du secteur associatif visant la cration d'entreprises
et le dveloppement du secteur de la microfinance. En cela, la microfinance fait rsonnance
la dynamique de dcentrement de la prise de dcision voulue dans le cadre de linstauration
dune bonne gouvernance. La population locale aurait, grce la microfinance, les moyens
dtre actrice de son propre dveloppement, en marge des mesures tatiques.
Des institutions sngalaises charges dencourager ces dynamiques sont progressivement
cres. Un Ministre ddi aux PME a t cr en 2001. Il est l'origine de la mise en place
du Fonds National de Promotion de l'Entrepreneuriat Fminin (FNPEF). Son rle est de
renforcer le pouvoir conomique des femmes par l'entrepreneuriat37. Nous pouvons aussi
parler de lADEPME, Agence de dveloppement et dencadrement des PME. Sa mission est
de participer la densification du rseau des PME au Sngal et de contribuer augmenter
leur comptitivit pour quelles puissent participer au dveloppement conomique et social du
pays.
De plus, pour laisser une marge d'action aux ONG en microfinance, l'tat sngalais a mis en
place un dispositif spcifique. La convention-cadre adopte le 3 juillet 1996 par le Conseil des
Ministres de lUEMOA fixe les conditions dexercice et les modalits de reconnaissance des
structures ou organisations non constitues sous formes mutualiste ou cooprative et ayant
pour objet la collecte de lpargne et/ou loctroi de crdit. Il s'agit en gnral de projets
monts par des ONG. La convention est signe pour une dure maximale de cinq ans,
renouvelable.
Par l'entremise de ces mcanismes, l'tat sngalais donne les moyens la microfinance
d'augmenter le tissu entrepreneurial dans le pays. La microfinance peut en consquence tre
perue actuellement au Sngal comme un outil de la mondialisation et du march, dans une
logique de dsengagement de lEtat.

37

Cr en 2004, le fonds a financ depuis lors 733 PME, pour un montant total de 1,92 Mds FCFA. Cela a
permis de crer ou de consolider 1 826 emplois sur la priode. 290 personnes ont galement bnfici du
programme de renforcement des capacits. Les dernires donnes disponibles sur le site internet du fonds datent
de 2007. Cf. http://www.pme.gouv.sn/fnpef.htm

41

C. Juxtaposition de la microfinance au prexistant financier

Actuellement au Sngal, trois systmes de financement existent et coexistent : la finance
informelle, qui perdure ; la microfinance, parfois qualifie de systme semi-formel; le
systme bancaire classique. Outre linfluence de la mondialisation, la microfinance s'est
nourrie des deux autres pour exister. C'est pourquoi on privilgiera une approche de l'essor de
la microfinance dans la continuit, en parlant d'imbrication de la microfinance aux systmes
de financement prexistants.

1. La dynamique actuelle de la finance informelle et des banques

classiques
Le secteur bancaire classique a continu de se dvelopper au Sngal depuis les annes 1990.
Limplantation de nouvelles banques, et ladaptation des politiques bancaires ont permis au
systme classique de se dployer au Sngal. Nanmoins, la constante inadaptation du crdit
bancaire classique une frange importante de la population (dont les entreprises informelles,
reprsentant encore 70% du tissu entrepreneurial sngalais), a confirm limportance de la
finance informelle, malgr lessor de la microfinance comme alternative.

a. Un constat : l'inadaptation du crdit bancaire

Compte tenu de la faiblesse de la clientle potentielle dans une rgion (et donc du manque de
rentabilit suppose), et de linsuffisance d'infrastructures, de nombreux espaces ont une trs
faible densit d'tablissements bancaires. Ainsi, le Sngal compte 1,5 guichets pour 100 000
habitants, surtout concentrs Dakar ou dans les grandes villes telles que Saint Louis, This,
Kaolack et Ziguinchor38. Cette faiblesse de l'offre bancaire entrane la permanence du recours

38

Source : http://www.finances.gouv.sn/PrintableVersion.php?Module=page_rubrique&Id=23

42

 la finance informelle, notamment en zone rurale o le taux de bancarisation est le plus

faible.
D'autres critres peuvent expliquer la constance de l'informel galement en zone urbaine.
Selon E. Baumann (1998), outre la prcarit de la vie matrielle (objectif de court terme), le
souci de reproduire le systme social et de resserrer les liens familiaux et amicaux au nom de
la "tradition", joue un rle central dans l'omniprsence de dettes et de crances (objectif de
long terme), comme on la voqu prcdemment39.
Ce point de vue est confirme par Microcred S.A.40, qui a men une tude de march en 2006
afin dvaluer les besoins en microcrdit des entrepreneurs sngalais. Cette enqute montre
que la majorit des petits entrepreneurs na jamais fait de demande de crdit auprs dune
banque ou dun organisme de microfinance, et que la principale source de financement
laquelle ils font appel reste le soutien des proches (amis et famille). Les entrepreneurs sont
pourtant relativement au courant de lexistence des sources de financement que reprsentent
les banques ou les IMF. Pour autant, ils jugent que les produits offerts ne sont pas en
adquation avec leurs besoins et leurs possibilits.
L'incomprhension avec les banques dcoule notamment d'une prfrence prononce pour le
prsent au Sngal. Le petit entrepreneuriat sngalais privilgie lui aussi le prsent, en raison
des difficults se projeter dans l'avenir. Les causes sont multiples : matrise insuffisante des
techniques comptables, confusion frquente entre fonds de roulement et budget familial,
inexistence de rserves susceptibles d'tre affectes au remplacement de l'quipement
technique, prcarit juridique quant l'installation, absence d'appareil statistique appropri au
march de la petite entreprise, etc. (Baumann, 1998). Il faut nanmoins faire attention ne
pas gnraliser ce constat. Les arguments avancs par E. Baumann datent dune dizaine
dannes. Aujourdhui au Sngal, une partie des petits entrepreneurs, notamment ceux
voluant dans linformel, ont acquis des techniques et outils de gestion, via linformatisation
notamment. Des documents comptables peuvent galement tre utiliss dans les entreprises

39

Cf. pp. 27 29
Microcred, IMF franaise, a dmarr son activit au Sngal en Octobre 2007, aprs avoir ralis une tude de
march en Juillet 2006 qui a t mise la disposition de la Mission Economique de l'Ambassade de France (dans
laquelle j'ai effectu un stage en 2007).

40

43

informelles, ce qui laisse entendre une prise en compte du moyen-terme. Car, rappelons-le,
lar, rappelons-le, linformalit concernant la plupart des petits entrepreneurs sngalais, ne
signifie pas immanquablement un manque de gestion ou labsence de comptabilit, mais la
non inscription aux registres du commerce.

b. Le choix de la finance informelle

Si la finance informelle perdure tant, cest parce quelle rsout des problmes non (ou mal)
pris en compte par la plupart des systmes financiers formels.
i.
Selon Adams (1994),

Les avantages comparatifs de la finance informelle

la finance informelle prsente six

avantages indniables

comparativement aux systmes de financement formels :

Les types de services rendus : les dpts et prts de petits montants sur une courte
dure reprsentent la majorit des transactions informelles, services rarement
offerts par le formel.

Un systme fond sur la discipline : les procdures organises dcoulant de

l'informel conduisent des comportements disciplins qui rassurent. La recherche
de la solvabilit est partage par le dbiteur et le crditeur, travers le partage de
mmes codes culturels.

L'pargne : l'informel proposerait des systmes de dpts plus sduisants que le

formel.

La rciprocit : les services financiers informels sont donc plus accessibles

Les innovations financires : la finance informelle s'adapte rapidement des

conditions variables telles que l'inflation, la prosprit, etc. Elle offre donc
souplesse et flexibilit.

Faiblesse des cots de transaction, aussi bien pour l'intermdiaire financier que
pour ses clients.

44

ii.

L'insuffisance de l'offre de crdit

Le recours la finance informelle ne s'explique pas seulement par ses avantages comparatifs.
La microfinance et le secteur bancaire traditionnel reprsentent une offre trop faible par
rapport une demande en crdit croissante.
Au Sngal, on estime que les PME reprsentent 90% du tissu conomique. Leur demande
potentielle de crdit a atteint 186 milliards FCFA en 2005. Le Ministre des PME, de
l'Entrepreneuriat Fminin et de la Microfinance a estim les donnes suivantes pour la priode
2005-201041 :
La demande potentielle de crdit devrait passer, sur la priode 2005-2010, de 204 milliards
de FCFA 524 milliards soit une augmentation de 61%.
Or, fin 2007, le volume de crdit distribu par les IMF au Sngal reprsentait 100 Mds
FCFA (contre 86 Mds en 2006). Les banques se sont engages quant elles hauteur de
201 ,8 Mds FCFA envers les PME cette mme anne42. Il restait donc un trou de prs de
223 Mds combler dici 2010, ce qui na srement pas t ralis43.
Concernant les mnages, Le taux de bancarisation au Sngal reste faible, 11,6%, ce qui
place le Sngal au second rang dans la zone UEMOA, derrire le Togo.
Les mnages et entreprises sngalaise continuent ainsi de se tournent logiquement vers la
finance informelle pour combler leur besoin de financement.

iii.

Une question de survie

Par ailleurs, I. Gurin (2005) souligne le paradoxe entre la constance du financement informel
et ses risques pourtant consquents pour les usagers (dcapitalisation, servitude,

41

En considrant les donnes de base suivantes : la population totale en 2005 (11,6 M, source : Banque
Mondiale), le taux de croissance annuel de la population (2%, source : BM), les donnes statistiques des IMF au
31 dcembre 2003 (source : MEF du Sngal).
42
In Etude sur loffre et la demande de financement des PME au Sngal, 30 septembre 2009.
43
Aucune donne financire prcise ne vient confirmer cette hypothse.

45

surendettement). L'auteure s'appuie sur l'exemple du systme de l'avance en Inde, nanmoins,

une partie de sa rflexion peut s'appliquer au cas sngalais, qui connat des pratiques
informelles de financement similaires44. Rappelons-le, la majorit de la population
sngalaise est exclue du systme de financement classique, et une grande partie de cette
majorit ne peut prtendre un microcrdit, qui ncessite en gnral l'existence d'une activit
gnratrice de revenus, de cautions et de garanties. Or, outre le financement d'activits ou de
micro-entreprises, le recours l'informel est aussi destin la consommation immdiate
comme on l'a vu dans la partie prcdente. Il est donc, pour les mnages les plus pauvres, une
vidence, une obligation, pour rpondre des besoins prioritaires. En effet, les modes
informels de financement sont avant tout utiliss, notamment dans le rapport clientcommerant, pour des dpenses quotidiennes (alimentation, sant) lorsque les revenus des
mnages sont tels qu'ils ne couvrent pas les besoins primaires. Le recours linformel rpond
donc aussi une question de survie.

c. La croissance continue du secteur bancaire classique

En parallle des pratiques informelles et de la microfinance, le secteur bancaire a tout de

mme russi crotre au Sngal. En 2010, son systme bancaire classique compte 18
banques et 3 tablissements financiers.
Ses rcents rsultats attestent de sa bonne sant, et ceci malgr la mfiance sans cesse
raffirme des PME lgard des institutions de financement, juges peu accessibles45. Les
crdits la clientle ont progress de 16,4 % en 2008, contre 5,9 % en 2007. Les crdits
court terme (FCFA 732 milliards) ont augment de 18,4 % par rapport 2007, et ont
principalement concern le commerce et les industries manufacturires. Les crdits moyen
terme (FCFA 579 milliards) ont progress de 12,9 % et ceux long terme (FCFA 74
milliards) de 14,2 %, bnficiant principalement aux services la collectivit et au commerce.

44
45

Cf. pp 24-26
In Etude sur loffre et la demande de financement des PME au Sngal, 30 septembre 2009.

46

Les crdits distribus au Sngal en 2008 reprsentent 27,1% des crdits distribus dans la
zone UEMOA46.
Le secteur bancaire est donc actif et attractif, ce qui explique les implantations de cinq
nouveaux groupes entre 2004 et 2006 : la Banque Rgionale de Solidarit (BRS - Sngal), la
Banque des Institutions Mutualistes dAfrique de lOuest (BIMAO), cre par la
Confdration des Caisses Mutualistes dAfrique de lOuest, Attijariwafa Bank Sngal, une
filiale de Attijariwafa Bank Maroc, la Banque Atlantique Sngal, une filiale de Atlantic
Financial Group, et l'International Commercial Bank Sngal. En 2009, le groupe nigrian
UBA a galement ouvert une filiale au Sngal.
Ces nouvelles entits portent le nombre total de banques en activit 17 en 2009. Ces chiffres
font du secteur bancaire sngalais le plus toff dAfrique de lOuest aprs le Mali.
La crise conomique mondiale dbute en 2008 a nanmoins ralenti la dynamique du secteur
bancaire sngalais, comme celui de l'ensemble de la zone UEMOA. Les dpts dans la zone
ont diminu de 100 milliards de FCFA au mois d'aot 2009 (comparativement au mois d'aot
2008), dont une baisse de 50 milliards pour les banques sngalaises. Paralllement, le dernier
rapport Doing Business avances pour le Sngal indique un recul dans le domaine de laccs
au crdit (149me place en 2009 contre 141 en 2008).

46

cf. rapport annuel BCEAO, 2008, page 27. Cf. Annexe 8. Le rapport 2009 na pas encore t mis en ligne,
do la caducit relative des donnes prsentes.

47

2.

L'essor de la microfinance dans la continuit du prexistant financier

La microfinance ne s'est pas structure en remplacement des pratiques de financement

informel au Sngal. Outre les avantages comparatifs de l'informel, la constance de loffre
informelle s'explique avant tout par une ralit numraire. Les besoins en financement au
Sngal sont tels que loffre de microfinance savre bien souvent largement insuffisante pour
satisfaire les exclus du systme bancaire classique. La microfinance vient donc simplanter au
ct de loffre informelle et classique, pour prsenter une alternative en termes de
financement.

a. L'explosion de la microfinance sngalaise

i.

Une croissance exponentielle

En 2009, la microfinance reprsentait dj une clientle de plus d'un million d'individus au

Sngal et 840 IMF.
Le cadre institutionnel rgissant le secteur de la Microfinance dfinit la typologie suivante :

Les MEC (Mutuelle d'pargne et de crdit) sont reconnues par la loi PARMEC et
peuvent s'organiser en rseau. En 2007, 9 rseaux de MEC taient en activit au
Sngal. Les MEC de base hors rseaux fonctionnent aussi avec un agrment.

Les GEC (groupement d'pargne et de crdit). Ils reprsentent 80% des IMF. Ce
sont des organisations informelles, non rgies par la loi, qui fonctionnent sur le
modle mutualiste. Elles ne dtiennent pas de personnalit juridique c'est--dire
pas dagrment mais une reconnaissance .

Les 5 signataires de la Convention Cadre lt 200747 : les institutions de

microfinance qui ne sont pas de type mutualiste (type ONG ou projets) signent une
convention-cadre avec le gouvernement, renouvelable tous les 5 ans.

47

La convention-cadre adopte le 3 juillet 1996 par le Conseil des Ministres de lUMOA fixe les conditions
dexercice et les modalits de reconnaissance des structures ou organisations non constitues sous forme
mutualiste ou cooprative et ayant pour objet la collecte de lpargne et/ou loctroi de crdit. Elle dtermine

48

Les GEC, bien que majoritaires, reprsentent moins de 5% des crdits et des dpts48. Ils
fonctionnaient pour la plupart avant la structuration du secteur de la microfinance au Sngal,
et leur rle est ce titre reconnu par l'tat sngalais. Les trois rseaux de MEC dominant le
march sont les suivants : Alliance de Crdit et dEpargne pour la Production (ACEP) ; Crdit
Mutuel Sngal (CMS) ; Union des Mutuelles du Partenariat pour la Mobilisation de
lEpargne et le Crdit au Sngal (UM-PAMECAS). Ils reprsentaient en 2007 plus de 80%
de lencours de crdit soit prs de 88 milliards FCFA d'encours de crdit (contre 65 Mds en
2005).
Viennent ensuite les quatre rseaux suivants :

Rseau des Caisses dEpargne et de Crdit des Femmes de Dakar (RECEC / FD) ;

Rseau des Mutuelles dEpargne et de Crdit de lUnacois (REMECU) ;

Union des Mutuelles dEpargne et de Crdit (UMEC) ;

Union des Mutuelles dEpargne et de Crdit de lUnacois (UMECU).

ii.

Une structuration dans la continuit du pass financier

sngalais

Les IMF sngalaises sont prsentes 63% (en termes d'emplacement des agences) dans les
zones rurales et priurbaines. 37% des IMF sont implantes en zone urbaine au Sngal. Ces
chiffres doivent tre nuancs, car si les GEC, petites structures hors rseaux, sont par nature
prsentes en nombre en zones rurales, cela reprsente peu de volume de crdits et de clientle.
Les rseaux dominants sont par contre avant tout implants en zones priurbaines et urbaines.
Aucun chiffre prcis n'est avanc ce sujet.
En effet, les zones rurales et recules prsentent de nombreux inconvnients l'implantation
d'IMF, comme l'a dmontr une tude du laboratoire d'tudes Cerise (1999). Tout d'abord la
faible densit de la population dans ces zones supposerait que l'IMF doive toucher plusieurs

galement les rgles de leur fonctionnement et les modalits de leur contrle. La convention est signe pour une
dure maximale de cinq ans renouvelable.
48
Les GEC et les MEC reprsentaient 2.3% des dpts et 4.4% des crdits en 2003,

49

villages pour atteindre une masse critique de clients. Or, les villages sont souvent loigns de
plusieurs kilomtres et les voies d'accs en mauvais tat. D'autre part, les revenus des
habitants en zones rurales sont souvent plus faibles et plus prcaires qu'en zones urbaines ou
priurbaines. Ce sont en effet avant tout des rgions de cultures vivrires et la majorit des
productions se destinent l'autoconsommation des familles. Les alas climatiques rendent
prcaires les revenus. Enfin, les infrastructures de base telles que le tlphone ou l'lectricit
sont quasiment absentes des zones rurales (14,2% d'lectrification en zone rurale en 2005,
contre 74,1% en zone urbaine ; les prvisions tournent autour dun taux dlectrification
rurale de lordre 16 % pour lanne 2006)49. Plus de 10 ans aprs ltude de CERISE, la
situation n'encourage toujours pas les IMF sngalaises s'implanter en milieu rural, o l'on
trouve finalement surtout de la finance semi formelle (GEC) et des projets microfinanciers
localiss soutenus par des ONG, destins soutenir les secteurs agricole et piscicole.

b. La lgislation, un encadrement croissant

i.

Lgifrer un secteur en pleine expansion

La lgislation concernant la microfinance est apparue dans les annes 1990, pour encadrer un
secteur en pleine explosion. La tutelle de la BCEAO s'applique depuis la microfinance, par
l'entremise de la loi PARMEC (1995, dcret dapplication de novembre 1997 au Sngal). La
BCEAO a deux principales comptences en la matire : l'intervention (appui aux rseaux,
conventions, etc.) et l'information. Au Sngal, la BCEAO assure la tutelle du secteur en
compagnie de la Cellule Microfinance (AT/CPEC) du Ministre de l'conomie et des
Finances (MEF). Un Ministre en charge de la Microfinance et de la Coopration
dcentralise a t cr en 2002. Mler ces deux activits (microfinance et coopration
dcentralise) rejoint lide que la microfinance est perue comme un outil du dsengagement
des structures tatiques nationales, en participant la subsidiarit des Etats.
La Direction de la Microfinance au sein de ce Ministre a quatre objectifs :

49

Source : Ministre charge de l'nergie, http://www.sie-energie.gouv.sn/spip.php?article37

50

Le renforcement du maillage des SFD.

Le renforcement des capacits techniques et managriales des acteurs du secteur et

de la Direction de la Microfinance.

Le dveloppement de la communication et du partenariat entre les acteurs, et le

renforcement des capacits dintervention du secteur linstitution.

La mise en uvre de la Politique sectorielle de la micro finance et de son Plan

dActions.

ii.

Faire voluer la lgislation face l'volution du secteur

Depuis 2001 et afin de prendre en compte les mutations sectorielles et les nouveaux enjeux, la
BCEAO a travaill en concertation avec diffrents acteurs sur la refonte de la loi PARMEC,
donnant naissance une nouvelle loi vote par le conseil des ministres de lUEMOA en 2009
et en attente de ratification et promulgation au sein des huit tats de lUnion.
Cette nouvelle loi a pour objectifs premiers lassainissement du secteur et son renforcement
par :

La suppression des GEC.

Faciliter les rapprochements entre mutuelles pour favoriser les synergies et donner
naissance des entits plus viables.

Toutes les IMF devront tre affilies leur association professionnelle nationale.

Lextension du champ dapplication de la loi en vigueur aux autres formes

juridiques (socits et associations).

Obligation aux IMF dune certaine taille de faire certifier leurs comptes.

Optimisation des rgles prudentielles.

Cette rforme s'inscrit dans la logique des objectifs attendus pour les IMF actuellement,
savoir atteindre la prennit. Nous dvelopperons ce point plus en de dans ce mmoire.

51

c. La microfinance, entre rupture et continuit

La microfinance est la plus active et la mieux encadre dans les pays o les pratiques
informelles restent les plus dveloppes (Afrique de l'Ouest, Amrique du Sud, Inde). On peut
lire dans ce constat un lien fort entre pratiques informelles et microfinance, les unes ayant
inspir l'autre et inversement.
i.

Les pratiques informelles comme source dinspiration de la

microfinance

Le terreau des pratiques financires informelles a permis l'mergence rapide de la

microfinance et sa prennisation. Le langage financier de la microfinance proposant une
alternative l'usure pour les exclus du systme bancaire traditionnel a sduit un grand nombre
de petits oprateurs conomiques. L'exprience acquise des prts informels peut tre
considre comme prcurseur d'un prt dans une IMF. Comme on l'a vu plus haut, Adams
(1994) met jour la discipline issue de la pratique financire informelle50. Cette discipline a
pu donner confiance aux oprateurs conomiques mais aussi aux IMF, pour la construction de
nouvelles relations financires. Les IMF s'appuient galement sur des discours de proximit et
de confiance, issus de l'observation des pratiques financires traditionnelles, ce qui rassure la
nouvelle clientle. Elle se diffrencie en cela des banques par leur implantation dans les zones
rurales et priurbaines mais aussi par le rle cl de leurs agents de crdit. En microfinance, les
agents de crdit dmarchent les clients dans la rue. Si l'oprateur conomique donne son
accord tacite, les agents se rendent ensuite au domicile ou au lieu de travail du futur client
pour valuer sa solvabilit. Les documents comptables, lorsqu'ils existent, sont pris en compte
mais galement des entretiens avec la famille, le voisinage, etc. Une fois le prt accord,
l'agent de crdit effectue un suivi rapproch et frquent par le biais de visites pour renforcer la
culture de remboursement. Ainsi, la microfinance s'appuie sur les fondements du
financement informel pour rduire le risque de non-remboursement. Cela produit un effet
vertueux pour la clientle, qui reconnat en l'agent de crdit une personne digne de confiance,
intgrant son cercle.

50

Cf. page 49

52

ii.

La microfinance influence les pratiques informelles

En renversant le point de vue, on peut envisager l'influence de la microfinance sur les

pratiques informelles. Comme le souligne Adams, les pratiques informelles sont flexibles et
souples. En cela, elles peuvent simprgner dinfluences diverses, dont les plus
contemporaines. Selon ce postulat, Adams avance lhypothse que les pratiques informelles
de financement se sont progressivement imprgnes des logiques de march occidentales, qui
conduisent galement aujourd'hui les politiques de microfinance dans le monde. Cest cette
thorie qui sert de structure notre tude.
Les GEC au Sngal pourraient tre notre illustration de l'inspiration mutuelle entre
microfinance et pratiques informelles. Leur reconnaissance par l'tat au moment de la
structuration d'un secteur de la microfinance dans les annes 1990 peut tre interprte
comme le poids de la tradition et la prise de conscience de l'importance de ces structures
informelles pour le recours au financement d'une grande partie de la population. Leur
disparition prvue par la nouvelle lgislation pourrait, au contraire, annoncer l'imprgnation
de la microfinance par les logiques mercantiles. Nanmoins, la disparition des GEC est un
symbole fort, et peut aussi laisser prsager d'une volont de rupture avec le pass de la part
des acteurs de la microfinance dans la zone UEMOA.

53

Transition

Ainsi, la microfinance a explos dans les annes 1990, en venant bouleverser les
techniques de financements classiques des oprateurs conomiques alors en place : le crdit
bancaire ou les techniques de financement informelles. Ce bouleversement tient plus de la
mise en place d'un triangle financier proposant des solutions complmentaires, que de la mise
en place d'une vritable concurrence. En effet, aussi bien le secteur bancaire que le secteur
informel sont toujours florissants. Il faudra nanmoins attendre encore quelques mois avant de
pouvoir mesurer les effets de la crise conomique mondiale de 2009 sur le jeu des diffrents
acteurs de la finance au Sngal, qu'ils soient bancaires, microfinanciers ou informels.
La microfinance, outil de lutte contre la pauvret, s'est appuye sur le prexistant financier
mais n'aurait pu connatre un tel essor sans son inscription dans le paradigme de la
mondialisation : le nolibralisme. L'outil du march pour lutter contre la pauvret s'inscrit
donc bien dans la mondialisation, par une inscription idologique. Il rpond en effet
plusieurs recommandations inspires de la mondialisation : march, entrepreneuriat,
dcentralisation, mergence d'une socit civile.
La microfinance ne doit pas alors se dfinir seulement comme l'accs aux produits financiers
pour les personnes exclues des systmes bancaires traditionnels, mais comme un produit
financier formalis, s'appuyant sur les expriences d'anciens systmes de financement
dcentraliss, et encadrs pour les personnes exclues des systmes bancaires traditionnels.
Une fois cette constatation faite, il convient d'tudier l'emprise actuelle de l'international sur la
microfinance. On dveloppera ici le postulat que la microfinance reste aujourd'hui pilote
par l'international, en en analysant les consquences.

54

II.

LA MICROFINANCE AU SENEGAL PILOTEE PAR

L'INTERNATIONAL : VERS L'UNIFORMISATION DE
LOFFRE ?

Comme on la vu dans la partie prcdente, les bailleurs de fonds, et travers eux la

mondialisation, ont contribu la dfinition de la microfinance au Sngal. Ils y contribuent
toujours. Cest pourquoi lon parlera dune microfinance pilote par linternational, inspire
dune logique microfinancire descendante (top down), des institutions et organisations
internationales aux IMF sngalaises.
Au risque de choquer il nous parat donc possible, sur la base de la mondialisation, de
confronter la microfinance au Coca Cola ou aux hamburgers Macdonald. On donne voir la
microfinance travers des groupes locaux de base, qui cherchent s'en sortir par euxmmes, et l'on prsente plus rarement l'insertion trs forte de la microfinance dans les
rseaux. (Servet, 2005)
Les dispositifs de microfinance sont en effet de plus en plus tudis lchelle mondiale. Ce
sont alors des supports de flux techniques, dinformations et de capitaux qui relient des
instances et des institutions diverses. Au-del des bailleurs de fonds et des ONG, on trouve
galement lintervention de fondations et groupes de pression institus, des gouvernements
locaux, nationaux et fdraux et des institutions de coopration bilatrales et multilatrales
(Gurin et Servet, 2003)51.
Selon ces deux auteurs, les dispositifs de la microfinance sinscrivent alors pleinement dans le
processus de la mondialisation. On parlera subsquemment de dimension globale de la
microfinance, autrement dit, de son inscription dans le processus de globalisation, grce son
intgration dans des rseaux internationaux. On pourrait en citer plusieurs, sur lesquels il
conviendra de revenir dans le dveloppement de cette partie : multinationales, organisations
de solidarit internationale, institutions financires internationales, etc.

51

Cf. Annexe 9, extrait de larticle.

55

On peut supposer que cette dimension globale apparat dautant plus fortement dans les pays
o la microfinance est trs dveloppe. Le Sngal en est une illustration puisque le secteur de
la microfinance y est le plus avanc d'Afrique de lOuest, comme nous le dtaillerons cidessous.
Finalement, linscription de la microfinance dans la mondialisation contribue une dfinition
singulire du systme microfinancier sngalais. De fait, aujourdhui, la microfinance
sngalaise se dtermine en fonction des marchs financiers internationaux, privs et publics.
On peut se demander quels impacts cette intgration aux marchs peut-elle avoir sur la
dfinition de la microfinance sngalaise. Les conditions du march, de rentabilit et de
durabilit, nentraineraient-elles pas en effet lmergence dun modle satisfaisant unique,
dinstitution de microfinance au Sngal ?

56

A. La microfinance au Sngal: un secteur dynamique intgr

dans la sous-rgion
La microfinance au Sngal est lune des plus avances en Afrique de lOuest, en termes
dactifs mais aussi en termes de clients. Sa croissance stable durant la dernire dcennie
rassure et attire mme les investisseurs trangers. Ainsi, les bailleurs et les acteurs locaux ont
fait de la microfinance au Sngal une des destinations les plus prises des investissements
des partenaires microfinanciers trangers.

1.

Les indicateurs de la microfinance au Sngal

Les bons rsultats microfinance sngalaise peuvent sanalyse en termes de volume de crdits
mais galement en termes de clientle. Pour caractriser la dynamique de ce secteur au
Sngal, il conviendra galement de dvelopper une analyse comparative avec les autres
membres de la zone UEMOA et avec le continent africain en gnral.

a. Par rapport la zone UEMOA

Pour une analyse comparative, les dernires donnes publies par la BCEAO datent de juin
200652.

Tableau 1: Principaux indicateurs des SFD en UEMOA, juin 2006

52

SFD

Membres/clients

Dpts*

Crdits*

Bnin

684 246

39 732,8

71 623,8

Burkina Faso

626 054

36 178,1

28 867,0

Cte dIvoire

709 498

64 685,7

22 974,2

Cf. Annexe 10 pour plus dinformations sur la microfinance en Afrique de lOuest.

57

Guine Bissau

9 325

177,7

174,1

Mali

637 748

35 533,2

35 126,3

Niger

94 547

3 661,9

4 670,1

Sngal

740 950

69 844,1

80 856,8

Togo

296 000

30 722,7

22 472,1

Zone UEMOA

3 688 185

280 536,5

266 494,5

Statistiques communiques par 100 institutions, ralisant 90% des transactions du secteur
* encours, en millions de FCFA (index sur leuro, 1 EUR = 655957 FCFA )
** PAR 31 jours.
Source : BCEAO

Le tableau 1 ci-dessus illustre le poids du secteur de la microfinance sngalais dans la zone

UEMOA puisquil reprsente, dans lchantillon donn :
20, 1% des membres et clients de la zone UEMOA,
24,9% des encours de dpt au 30 juin 2006,
30,3% des encours de crdit la mme date.

En 2006, cest donc au Sngal que la microfinance est la plus dveloppe, comparativement
au reste de la zone UEMOA. Viennent ensuite le Mali, la Cte dIvoire et le Burkina Faso53.
Au 31 dcembre 2008, la prdominance du Sngal se confirme toujours, comme latteste les
donnes croises de la BCEAO sur lUEMOA et du MixMarket sur le Sngal.
Selon le rapport 2008 de la BCEAO, le nombre de bnficiaire des systmes financiers
dcentraliss aurait atteint 9,3 millions dans la zone UEMOA. Les dpts des IMF sy sont
accrus de 14,3%, pour se situer 459,2 milliards de FCFA, tandis que les encours de crdits
ont progress de 16,4%, pour ressortir 441,8 milliards de FCFA.
MixMarket a pour sa part publi les donnes suivantes concernant le Sngal :

53

Source : statistique de la BCEAO, www.bceao.net

58

Tableau 2 : indicateurs de la microfinance au Sngal, dcembre 2008, MixMarket54

Indicateurs

Donnes MixMarket

Conversion des donnes

Encours de crdit

261,6 M USD

133,5 Mds FCFA

Nombre demprunteurs

218 660

Nombre dpargnants

727 783

Epargne

199,9 M USD

946 443 clients

101,8 Mds FCFA

Encore une fois, le Sngal est la pointe de la microfinance en Afrique de lOuest puisquil
y reprsente environ 11% des clients (en baisse par rapport 2006) mais encore 29,1% de
lencours de crdit. La prdominance sngalaise en Afrique de lOuest sest donc confirme
au cours des annes, grce une croissance forte et rgulire de son secteur microfinancier.
Plus rcemment, la croissance d'actifs au Sngal est tombe en de de la moyenne de la
zone UEMOA (22, 5% en 2008 contre 32% en 2006)

55

. Ceci sexplique par le fait que le

Sngal a t lun des pays prcurseurs dans la mise en place de la microfinance en Afrique
de lOuest. La forte croissance des actifs dans la zone UEMOA or Sngal prsente en 2007
sexplique par lexplosion tardive du secteur au Niger et en Guine-Bissau notamment56.

b. Par rapport au continent africain

Le rapport sur la microfinance en Afrique publi par le CGAP en 2008 met en lumire les
rsultats du secteur par zone gographique, et leur volution entre 2006 et 2007.

54

Source : http://www.mixmarket.org/fr/mfi/country/Senegal
Source: Microfinance Information Exchange, Inc., 2007 Benchmarks. Les rsultats sont les mdianes des
chantillons 2006 et 2007 (26 IMF). Echantillon sngalais en 2007 : ACEP Sngal, CMS, DJOMEC, MEC
FEPRODES, PAMECAS, U-IMCEC, UMECU, Caurie SARL
56
Source : statistiques de la BCEAO, www.bceao.net
55

59

Il permet donc de comparer les rsultats du Sngal plus largement avec d'autres pays
d'Afrique.
Tout d'abord, la stabilit de la microfinance en Afrique de l'Ouest peut tre mise en vidence
par rapport au reste du continent africain.
Dans le tableau ci-dessous, la clientle des IMF d'Afrique de l'Ouest et leur portefeuille de
prts reprsentent respectivement prs d'un quart et 30% de la clientle et du portefeuille de
prts au niveau africain.
Les niveaux de croissance plus faible que les moyennes au niveau continental s'expliquent par
un taux de pntration plus important en Afrique de l'Ouest.

Tableau 3 : Microfinance en Afrique en volume, par sous-rgion

Source: Africa Microfinance Analysis and Benchmarking Report, 2008.

Echantillon : 111 IMF africaines

Le Sngal est prsent comme le 3me pays africain en termes de taux de pntration de
l'activit de crdit. Il se classe derrire le Kenya (2,6%) et l'thiopie (2,0%). Le Sngal est
galement 3me en termes de taux de pntration de l'activit d'pargne (5%), derrire le
Kenya (9%) et le Togo (6%). Autrement dit, le rapport entre la demande sngalaise relle en
microcrdit et la demande potentielle est le plus important au Sngal.
Notons que dans le classement des pays africains en termes de taux de pntration, quatre des
dix premiers appartiennent la zone UEMOA : le Sngal, mais aussi le Togo, le Mali et le
Burkina-Faso.

60

Ainsi, la microfinance est trs dynamique au Sngal, mais galement stable. En effet, la
stabilit politique et conomique du pays, ainsi que la forte densit du tissu microentrepreneurial et la relative faiblesse du taux de pntration, laissent prsager une croissance
durable et encadre du secteur moyen terme. Cest dailleurs sur la base de ces arguments
que Microcred, IMF franaise, sest implante au Sngal en 2007 :
M. Tissot qui est, par ailleurs, responsable de Microcred pour les pays francophone a
expliqu le choix [du Sngal] par sa stabilit politique et conomique et la densit des
micro-entreprises qui constituent la principale cible de la nouvelle structure initie par
PlaNet Finance 57
Le MPMEEFMF lui-mme souligne les bienfaits pour la microfinance de la situation
particulire du Sngal en Afrique de lOuest, qui
jouit dune relle stabilit dans une rgion en proie des turbulences politiques entravant
le dveloppement conomique rgional 58.

57

Extrait de larticle MICROFINANCE : Microcred choisit le Sngal pour

http://www.lesoleil.sn/article.php3?id_article=32429
58
Extrait de la Lettre de politique sectorielle en Microfinance, plan daction 2005-2010

sa

stabilit,

61

2. Des opportunits de financement pour les partenaires extrieurs

La microfinance au Sngal, de part sa solidit et sa stabilit, attire les financements
extrieurs. Le secteur en a besoin pour financer sa croissance.

a. Un secteur en besoin de financements

Pour les IMF africaines autorises collecter l'pargne, la part relative de l'pargne dans leur
structure de financement est trs importante : 63% pour les Banques, 52% pour les
coopratives (dont lACEP au Sngal) et 40% pour les institutions financires non
bancaires59. Au Sngal, la loi PARMEC a jusquici favoris les IMF de types mutualistes
principalement en les exonrant dimpt sur les bnfices mais aussi en les autorisant
collecter lpargne de leurs clients. Cette spcificit propre ce secteur vient modeler des
caractristiques uniques : en mdiane, 70% du portefeuille brut de prts est financ par cette
collecte dpargne. La rforme de la loi PARMEC tendant ce champ dapplication aux autres
formes juridiques (socits et associations), lpargne devrait devenir la premire source de
financement des IMF en Afrique de lOuest moyen terme.
Nanmoins, actuellement, les IMF ne sont pas encore parvenues lautonomie financire
avec un taux dautosuffisance financire de 95,8% en 200860. La limitation lgale de
plafonnement 27% du taux dintrt ne permet pas certaines IMF en besoin de
financement plus important de financer convenablement leurs activits.
Le Sngal est aussi le seul pays de la zone UEMOA montrer un rendement positif en 2008
mme si il est en baisse passant de 2,5% 1,4 % par rapport 2007. La faible augmentation
des produits financiers na en effet pas permis de couvrir les surplus de charges
dexploitation, consquence du dveloppement des activits (ouvertures de nouvelles caisses,
embauche de personnel, formations).

59
60

Source : http://www.lamicrofinance.org/content/article/detail/18581
In Benchmarking et Analyse du Secteur de la Microfinance en Zone UEMOA 2008 , MIX, page 8

62

Cest pourquoi les IMF en Afrique de lOuest, et notamment au Sngal, se tournent de plus
en plus vers des fonds issus de partenaires privs ou publics, commerciaux et/ou
internationaux.
80 % de ces fonds dans la zone UEMOA proviennent des institutions suivantes 61:
43% du systme bancaire priv (banques commerciales),
23% par les institutions financires de dveloppement,
15% par les banques publiques.

Les 20 % restants sont issus principalement des catgories ONG/fondation et

gouvernement . Les fonds dinvestissements, axs essentiellement sur des investissements en
fonds propres, ne reprsentent que 1% des fonds extrieurs dans la zone UEMOA. Cette
rpartition, et notamment la faible part des dons, sexplique par la prdominance des IMF de
type mutualiste qui ne peuvent accepter que des fonds sous forme de prts (rappel : les
mutuelles reprsentent 90% des encours au Sngal).

b. Un secteur sain

Le secteur de la microfinance au Sngal est sain dans la mesure o il est stable comme on la
vu prcdemment, tout en affichant de bons rsultats en termes de couverture de risques et de
rentabilit.
En 2007, l'Afrique de l'Ouest est la seule rgion o la mdiane des IMF faisant partie de
l'chantillon du benchmark du MixMarket atteint la rentabilit. Cela s'explique en grande
partie par la diminution des dpenses d'exploitation62, principalement en raison de la
diminution des dpenses de personnel, relativement laugmentation de la productivit. En
effet, la productivit du personnel a augment dans le mme temps : un agent de crdit des
IMF chantillonnes gre 251 clients en 2007 contre 209 en 2006.

61

Idem, page 5.
Les principales charges dexploitation sont communment la consommation de matires premires, les
consommations externes (transport, nergie, publicit...), les frais de personnels, les impts et les taxes.
62

63

Malgr toutes ces avances, la qualit du portefeuille reste gnralement faible dans la zone.
Elle est value partir de la proportion de risque de non paiement 30 jours partir de la
date officielle de paiement des mensualits (PAR63 30 jours).
22% des IMF annoncent un PAR 30 jours suprieurs 10%64. Parmi elles, trois IMF de
l'chantillon annoncent un PAR 30 jours suprieur 20 % et un grand nombre subit ce
mme PAR plus de 50%.
Les IMF prsentant une faible qualit de portefeuille dans la zone sont pour la majorit des
coopratives et des banques en milieu rural, tant les institutions les plus exposes aux
variations de revenus (revenus agricoles face aux alas climatiques).
Au sein de ces rsultats, le Sngal se distingue nettement par la qualit de son portefeuille. Il
reprsente en effet le risque le plus bas de la zone UEMOA, loin derrire la mdiane de
l'Afrique de l'Ouest. Ce rsultat en fait une des cibles majeures des sources extrieures de
financement.

Tableau 4 : Qualit du portefeuille des SFD en UEMOA, juin 200665

SFD

Burkina-

Cte-

Guine-

Faso

dIvoire

Bissau

8,28%

9,47%

11,21%

Bnin

Mali

Niger

Sngal

Togo

UEMOA

6,01%

14,25%

4,38%

5,12%

6,90%

PAR
8,87%
30j.

Le Sngal est galement le seul montrer un rendement positif, mme si il est en baisse,
passant de 2,5% 1,4 % (-1,1% dans la zone). Ceci sexplique en partie par la faible
augmentation des produits financiers, qui ne permet pas de couvrir les surplus de charges

63

PAR = ratio du portefeuille risque

10% des prts subissent un retard de remboursement des mensualits de plus de 30 jours.
65
Cf. Annexe 10
64

64

dexploitation, consquence du dveloppement des activits (ouvertures de nouvelles caisses,

embauche de personnel, formations)66.
De plus, sur l'ensemble du continent africain, seul sept pays possdent un service
d'Intelligence Financire67. Le Sngal en fait partie (avec l'Afrique du Sud, la Mauritanie, le
Gabon, le Cameroun, le Niger, et le Nigeria).
Ce dveloppement sappuie sur les critres retenus gnralement par les agences de notations
et les rapports de Benchmarking. Par exemple, le Benchmark de MixMarket sur la
microfinance en zone UEMOA en

2008 ne sarrte aucunement sur la corruption ou la

qualit de la formation du personnel sngalais.

Or, au Sngal, lADEPME pointe elle-mme du doigt certaines faiblesses de la microfinance
au Sngal, qui viennent impacter ngativement la bonne sant du secteur68 :

La faible rgulation des IMF. La rgulation et la supervision des IMF, du fait de

laccroissement de leur nombre, sont de plus en plus difficiles pour la BCEAO et
les Gouvernements.

Le manque de transparence. Les multiples initiatives du secteur donnent une

impression dopacit. Les initiatives pour publier de linformation existent, mais le
secteur reste mal connu.

Laccs la formation et linformation. Les IMF ont besoin de personnel qualifi

; or les formations en microfinance sont rares. Les occasions dchange
dexprience sont peu nombreuses, et les russites et les checs des uns et des
autres ne sont pas connus.

Malgr ces faiblesses, le secteur sngalais, se reposant sur 30 ans dexprience et une
formalisation importante, attire ainsi de plus en plus de partenaires financiers extrieurs. Il
sappuie pour cela sur de bons rsultats financiers mais aussi sur le soutien de la coopration
internationale.

66

In Benchmarking et Analyse du Secteur de la Microfinance en Zone UEMOA 2008 , MIX, page 7.

En anglais : Financial Intelligence Unit (FIU).
68
Source : page de prsentation du secteur de la microfinance sngalaise par le site de lADEPME :
http://senegal-entreprises.net/secteur-financier.htm#faible
67

65

B. Le rle volutif de la coopration internationale

Comme on l'a vu dans la premire partie, les bailleurs de fond ont construit et alimentent
actuellement le postulat de la microfinance comme outil de lutte efficace contre la pauvret,
qui doit avant tout tre un outil prenne. Leurs financements ont ainsi t progressivement
rorients, pour participer lindpendance financire des IMF et leur inclusion formelle
dans les flux financiers internationaux. C'est pourquoi l'on peut avancer l'ide que les bailleurs
pilotent l'volution de la microfinance, notamment au Sngal. Ils le font de plus en plus en
partenariat avec les acteurs locaux.

1. Les principaux bailleurs, sources de la politique microfinancire

sngalaise
Les bailleurs de fonds bilatraux et multilatraux ont particip lessor de la microfinance ds
les annes 1980, conformment aux politiques de dveloppement adoptes lpoque.

a. 1er cycle : les bailleurs et l'aide directe historique aux IMF sngalaises

A l'aube de la microfinance au Sngal, avant l'explosion qu'a connu le secteur dans les
annes 1990, des rseaux se sont construits l'aide de bailleurs de fond. Chaque rseau
disposait et dispose encore dun bailleur de fonds principal. On peut citer : la France pour le
Crdit Mutuel du Sngal (CMS), le Canada pour lUM-PAMECAS, et les tats-Unis pour
lACEP.
A l'origine Caisse Populaire d'pargne et de Crdit (CPEC), le CMS a dmarr en 1988, sur
linitiative du Gouvernement sngalais, du Ministre Franais de la Coopration et du Centre
International du Crdit Mutuel (CICM). LAFD (Agence Franaise pour le Dveloppement)
est le principal partenaire financier du CMS depuis 1992. Directement ou par le biais de l'tat
Sngalais, lAFD met disposition du CMS des fonds pour financer l'extension de son
rseau, la formation de ses agents et le dveloppement de son systme d'information. La KFW

66

((la KfW Bankengruppe distribue l'aide publique allemande) est galement un partenaire
financier consquent du CMS. En 2006, dans le cadre du Projet de Promotion de l'Emploi en
milieu urbain, elle a octroy au CMS par l'intermdiation de l'tat du Sngal une ligne de
crdit de 1,3 millions d'euros (1 milliard FCFA) pour dvelopper ses produits vers les PME.

L'ACEP tire quant lui ses origines d'un petit programme de prts mis en place par l'USAID
(agence distribuant l'aide publique des tats-Unis) en 1985. Le projet visait dveloppement de
la communaut et de lentreprise dans les rgions de Kaolack et de Fatick qui taient
considres comme des zones fort potentiel pour la production. Suite un audit en 1988,
l'accent a t mis sur la composante de prts, ce qui marqua le dbut d'une entit de crdit
indpendante qui devait devenir l'ACEP ds 1990. En 1993, lorsque le projet USAID prend
fin, l'ACEP est en mesure de prter en puisant dans ses propres ressources. LACEP a
galement bnfici dun appui financier de lAFD sous forme de subventions en fonds
propres dans le cadre du projet PAME et d'un prt de la KFW en 2005 pour dvelopper des
produits financiers vers les PME.

LUM-PAMECAS est pour sa part de cration canadienne. En 1995 a t lanc le Projet

dappui aux Mutuelles d'pargne et de Crdit au Sngal. Ce projet a t financ par l'ACDI
(Agence Canadienne pour le Dveloppement International). Il bnficiait galement
l'poque d'un soutien technique de DID (Dveloppement International Desjardins)69. En 1998,
le projet devient lUnion des Mutuelles du Partenariat pour la Mobilisation de l'pargne et le
Crdit au Sngal. Elle permet aux caisses d'entrer dans une phase de consolidation et de
rentabilit avec une autonomie financire totale atteinte depuis l'an 2000.
Actuellement, les bailleurs continuent de soutenir la croissance du secteur en accordant des
prts ou des dons, directement ou par l'intermdiaire de l'tat, des institutions
microfinancires.

69

Sous la forme dune expertise excutive.

67

LAFD propose par exemple une ligne de prt des IMF existantes. Le PNUD (Programme
des Nations-Unies pour le Dveloppement), dans le cadre du programme Micro-Start, accorde
des dons, plafonns 150 000 USD, pour favoriser la cration dIMF. La KFW a galement
mis en place une nouvelle ligne de prt pour les trois grands rseaux sngalais en 2007 et a
prvu la cration d'une IMF rurale et d'une IMF urbaine dans le cadre de l'initiative pour la
microfinance en Afrique Subsaharienne (dont nous reparlerons ci-aprs).

b. 2e cycle : les bailleurs lappui des politiques publiques de microfinance

Au-del de laide directe aux IMF, les bailleurs de fonds restent les partenaires privilgis du
gouvernement dans llaboration de ses politiques de dveloppement.
Le tour de table des bailleurs de fond qui sest tenu Dakar en 2005 a ainsi entrin
llaboration de la politique sectorielle de microfinance au Sngal pour la priode 20052010. Elle est issue dun processus participatif de rflexion mis en place en 2003, regroupant
des membres du gouvernement sngalais, IMF et bailleurs de fonds. Le PNUD et le FENU
(Fonds d'quipements des Nations-Unis) ont pilot ce processus.
Lide directrice de llaboration de cette politique publique tait la suivante :
La microfinance est un outil important de lutte contre la pauvret et doit tre considre
comme une des stratgies en vue datteindre les Objectifs du Millnaire pour le
Dveloppement (OMD) notamment la rduction de moiti de la pauvret dici 201570.
Les OMD ont t labors, rappelons-le, en l'an 2000 par le PNUD.
Les axes d'action contenus dans la lettre sont les suivants :

70

Lamlioration de lenvironnement lgal et rglementaire pour un dveloppement

scuris du secteur.

Un cadre institutionnel permettant une gestion articule et concerte du secteur et

de la politique sectorielle.

In lintroduction de MICROFINANCE : Lettre de Politique sectorielle, stratgie et plan daction 2005 - 2010

68

Une articulation renforce entre IMF et Banques, favorisant le financement des

micros, petites et moyennes entreprises (MPME) et une intgration du secteur de
la microfinance au secteur financier.

Une offre viable et prenne des produits et services adapts, diversifis et en

augmentation, notamment dans les zones non couvertes par des SFD
professionnelles.

Cette lettre illustre les nouvelles proccupations envers la microfinance, centres autour dune
prennisation et dune scurisation de loffre microfinancire, propres rassurer dautant plus
les investisseurs. Cette nouvelle politique se justifie notamment par lapproche gagnantgagnant de la microfinance.

69

2. Lambigit de la vision commerciale de la microfinance

La microfinance a tendance sinsrer de plus en plus dans la logique commerciale et
financire qui conduit la mondialisation aujourdhui. Ce processus fait de la microfinance un
outil attractif et rentable pour les groupes financiers internationaux. Or, les rsultats financiers
et commerciaux eux seuls ne prjugent pas du bon fonctionnement dune IMF.

a. L'argument gagnant-gagnant de la microfinance

Lobjectif affich au Sngal est dacclrer la croissance du secteur, non pas en crant de
nouvelles institutions mais en permettant aux organisations dj existantes d'atteindre une
masse critique. Seul un accs aux marchs permettrait un tel dveloppement. Ainsi, si l'on
souhaite permettre un plus grand nombre d'individus l'accs aux services financiers, il faut
d'abord que les IMF aient elles mme accs aux marchs financiers. L'argument selon lequel
la recherche de la prennit profiterait autant aux institutions financires qu'aux clients est
donc plus que jamais d'actualit.
L'approche gagnant-gagnant a un objectif de moyen bas sur lide quune massification
de loffre de crdit par lintgration complte du secteur microfinancier dans les marchs
financiers formels permettra terme dradiquer la pauvret. Les subventions sont
considres comme une barrire cette intgration (Simon Corne, 2007).
Cdric Lombard, prsident de Blue Orchad Finance S.A71 rsume autour de deux ides les
arguments de la vision commerciale de la microfinance et de la conception gagnantgagnant . Selon lui, la microfinance doit avoir accs ces ressources en raison d'une
double exigence de principe et d'impact (2003, page 39) :
La premire, lexigence de principe, relve de la contradiction dont ferait preuve une
institution de microfinance si elle se contentait de tenir ses clients un discours sur
limportance de la rigueur de la gestion commerciale tout en dpendant elle-mme

71

Blue Orchad S.A est spcialise dans la mise en rseau d'investisseurs et d'IMF.

70

continuellement de donations pour sa survie[...] La deuxime exigence, celle de limpact,

provient du fait que lIMF doit tre mme de mobiliser des montants importants de sorte
quelle puisse tout dabord adresser ses services un nombre toujours plus nombreux de
clients et quensuite, elle puisse garantir la continuit de leur offre en diversifiant la
provenance des fonds .
Dans cette optique, Morduch a insist ds 1999 sur limportance du dveloppement des
capacits institutionnelles et sur le management des IMF, la prennit ne se rduisant pas
l'autosuffisance financire.

b. Pour une vision commerciale de la microfinance

Alexandre Coster, cadre de Microcred S.A. en Cte dIvoire ajoute que :

Les populations souhaitent avoir accs aux services microfinanciers comme tout autre
personne et tre traits comme un consommateur par entire, surtout pas comme un pauvre
qui il faut venir en aide... La microfinance n'est donc pas plus la fille bienveillante du
capitalisme que tout autre secteur d'activit du prive 72.
Selon cette ide, partage par les dfenseurs dune vision commerciale de la microfinance, les
emprunteurs eux-mmes participeraient construire un paradigme commercial, via une
relation stricte client/consommateur vs structure proposant un service.
De plus, toujours selon le tmoignage dAlexandre Coster,
Le plus gros dficit social de la microfinance se trouve dans les familles ruines cause de
leur crdit. Or, les nouvelles institutions prives, dans un souci de rentabilit, utilisent des
mthodologies de crdit beaucoup plus prudentes et efficaces afin d'viter au maximum les
impays. Les clients sont mieux cibls. Ainsi, sans tre dans une logique sociale au dpart,
l'impact social de ces institutions est souvent plus seines. De plus, les bailleurs de fonds
encore trs prsents, imposent ces socits des rglementations et politiques favorables
une progression sociale.

72

Dans le cadre dun entretien ralis le 9 mai 2010. Cf. Annexe 12

71

Cest galement largument gagnant-gagnant de la microfinance que lon retrouve dans cette
explication. Il a clairement influenc le dveloppement de la microfinance au Sngal, via
notamment la rorientation des aides des bailleurs. Cet argument est ambigu puisquil
sappuie sur une vision commerciale de la microfinance tout en dfendant son impact social.
La microfinance peut-elle allier les deux pendants ? Dans son tude intitule La microfinance,
une industrie sociale ou commerciale?, Franois Seck Fall se pose la question tout en
admettant ds le titre que la microfinance peut tre considr comme une industrie.
Il analyse lvolution au Sngal :
En Afrique subsaharienne, au Sngal plus particulirement, la commercialisation des
services de microfinance est moins rpandue [quen Amrique Latine], du fait, notamment,
que cette industrie y est encore rcente et en qute de maturit. Nanmoins, tout comme dans
les zones forte maturit de la microfinance, on constate un changement de profil dans cette
industrie, o de plus en plus, laction sociale cde le pas des ambitions commerciales, sous
leffet du retrait progressif des subventions. En effet, la conjugaison de ces deux objectifs est
souvent difficile pour les IMF. Beaucoup de structures de microfinance ont montr leur limite
vouloir la fois combattre la pauvret et assurer leur rentabilit. La plupart des
programmes de microfinance qui ont russi sans difficult atteindre ces deux objectifs ont
t largement soutenus par les bailleurs travers les subventions (Seck Fall, 2009).
Cette citation donne le ton de la problmatique venir au Sngal. Les bailleurs encouragent
la prennisation financire et la rentabilit des IMF, pour que les acteurs privs puissent
investir dans la microfinance sngalaise. Ces encouragements supposent une baisse
progressive des subventions, ce qui entranera irrmdiablement, selon F. Seck Fall, une
commercialisation de la microfinance sngalaise.

72

3. La rorientation des aides pour une offre microfinancire durable et

attractive
Dans le cadre des nouvelles attentes sur la prennit des IMF, les bailleurs de fonds et les
tats privilgient dsormais des politiques dappui la viabilisation financire et
l'tablissement d'un cadre juridique et rglementaire.

a. La recherche de la prennit

La durabilit et lefficacit deviennent progressivement les mots dordre des IMF.

Ce sont sur ces notions fondatrices que sappuie la mise en uvre de la politique sectorielle
sngalaise depuis 2005. De faon plus prcise, les principes conducteurs de cette politique
sont les suivants73 :

Efficacit et prennit sur la base daccords lis aux performances pour toutes les
actions dappui financier et technique.

Respect des options des IMF et de la conduite prive de leurs oprations en visant
la viabilit et la prennit, en inscrivant les relations contractuelles dans le cadre
du renforcement de lexcution de leurs plans daffaires.

Durabilit et rplication notamment pour les produits dinnovation.

Recherche dconomies dchelle par une mise en commun des efforts pour
appuyer le secteur et dvelopper des appuis profitables au plus grand nombre
dIMF.

Ces principes correspondent l'axe stratgique 3 de cette mme politique, savoir :

Larticulation renforce entre IMF et Banques, favorisant le financement des MPE et PME,
et une intgration du secteur de la microfinance au secteur financier.
En fonction de ces principes, le rle de chaque partenaire a pu tre dfini.

73

In MICROFINANCE : Lettre de Politique sectorielle, stratgie et plan daction 2005 2010, page 38.

73

Les bailleurs de fonds sont chargs dans le texte de participer la promotion des IMF, en
partenariat avec la Direction de la Microfinance. Les propositions pour une meilleure
promotion sont : le renforcement des moyens de la Direction Microfinance, lorganisation des
journes de sensibilisation et dinformation, la publication de bulletins et de supports
dinformation sur le secteur.
Avant tout, les bailleurs de fonds doivent considrer la SNMF (stratgie nationale de
microfinance au Sngal) comme un cadre de mise en cohrence et daugmentation de
lefficacit de leurs interventions et dapplication des bonnes pratiques internationalement
reconnues visant la promotion dIMF viables et prennes. Pour cela, les bailleurs sont
invits, dans la lettre de politique sectorielle, fournir :
Davantage dappui technique aux IMF et en cas de besoin, des ressources financires, sur la
base des plans daffaire des IMF74.
Plus prcisment, les bailleurs de fond, avec les banques et les investisseurs privs, doivent
aider les IMF mettre en place des dispositifs prennes pour le financement des
MPE/PME.75
Les Organisations de solidarit internationale, c'est--dire les ONG et les associations, sont
galement sollicites pour :

74
75

Promouvoir le secteur ct des bailleurs de fonds et des structures tatiques.

Apporter une assistance technique.

Amliorer les relations entre la clientle et lIMF.

Proposer des modules de formation.

In MICROFINANCE : Lettre de Politique sectorielle, stratgie et plan daction 2005 2010, page 32
Idem, page 37

74

b. Exemples de partenariats dans l'assistance technique : Planet Finance et le

CAPAF

Au Sngal, deux exemples majeurs peuvent tre dvelopps pour illustrer limportance
croissante de lassistance technique et de la diffusion de bonnes pratiques dans le secteur de la
microfinance.
Le programme CAPAF est une initiative du Groupe consultatif dassistance aux pauvres
(CGAP), avec le concours du ministre franais des Affaires trangres et de l'USAID. Le
programme a dmarr en 2000.
La mission de CAPAF est la suivante :
Promouvoir une approche de march pour des services viables de renforcement des
capacits des institutions de microfinance (IMF), comprenant la formation, lappui technique,
et la dissmination d'information, dans 15 pays d'Afrique francophone et en Hati76.
Les objectifs ainsi fixs sont :

Renforcer la viabilit institutionnelle et la qualit des services des partenaires de

CAPAF.

Assurer la diffusion des cours dans les pays cibles grce des quipes de
formateurs consolids.

Coordonner des initiatives sur les marchs mergents dappui technique.

Maintenir et enrichir la base de contacts rgionaux.

Assurer la diffusion de ressources pertinentes auprs des acteurs du secteur.

Les principaux moyens mis en uvre pour y parvenir sont la formation, la mobilisation des
services techniques d'appui et l'information.
Le Sngal est le pays dans lequel le plus de personnes ont t formes (par tout partenaire et
formateur confondus) avec 79 sessions et 1382 personnes formes par ses partenaires entre
2000 et 2008. Notons que les principales formations dispenses au Sngal concernaient,

76

Source : www.portail-microfinance.org

75

dans un ordre d'importance dcroissant : la gestion des impays et la fixation des taux
d'intrt, l'analyse des risques oprationnels, l'analyse financire et l'laboration des tats
financiers.
Depuis le 31 janvier 2009, les activits coordonnes auparavant par CAPAF sont dsormais
reprises par lquipe Afrique du CGAP base Washington et par la reprsentante rgionale
pour lAfrique francophone base Abidjan. Les partenaires de CAPAF continuent d'offrir
les cours CGAP et certains d'entre eux organisent des nouvelles formations de formateurs.

Paralllement, l'organisation franaise la plus reconnue dans le domaine du renforcement de

capacits au Sngal est Planet Finance77.
Trois programmes sont actuellement en cours au Sngal :

Projet Microfinance en Milieu Rural (MFR) : assistance technique, Conseil et

Renforcement des capacits pour 4 tablissements de microfinance rurale : UIMCEC, Caurie Microfinance, MECAPP et APIMEC. Ce projet, cofinanc par
l'UE, concerne la priode 2007-2010.

Projet Micro entrepreneurs et TIC (2008-2010). Renforcement des capacits des

IMF (SACASE, Caurie Microfinance, RECEC) par la formation de leurs clients
aux outils informatiques.

Projet Microassurance ADI : Assistance Technique, Dveloppement de nouveaux

produits pour l'IMF Caurie Microfinance (prsente This, Kolda, Ziguinchor).

De fait, comme le souligne M. Jacquand (2005), les IMF connaissent actuellement de

nombreux obstacles la leve de fonds. Les bailleurs de fonds peuvent aujourd'hui contribuer
les rsoudre en prparant la privatisation des flux financiers en direction de la
microfinance , tout en donnant la priorit au renforcement des capacits des institutions
sur le terrain . L'insertion dans les flux financiers internationaux est alors prsente comme
la seule alternative possible au dveloppement prenne de la microfinance sngalaise, sous
l'influence de la commercialisation croissante de la microfinance. Ce point de vue vient

77

Planet Finance est une organisation internationale active dans la lutte contre la pauvret. En 2008, PlaNet
Finance Advisory Services a men 113 programmes avec 228 institutions de microfinance (IMF).

76

confirmer que la microfinance sngalaise peut tre perue de faon indniable comme un
outil de la mondialisation et non pas une alternative. Cest ce dernier point que nous allons
dtailler et sur lequel nous pourrons ouvrir un dbat ci aprs.

77

C. La

microfinance

sngalaise

intgre

dans

les flux

financiers privs internationaux

Comme on l'a soulign ci-avant, les IMF ne peuvent financer leur activit seulement par
l'pargne et le revenu des taux d'intrts. Or, la croissance du secteur doit avoir lieu, soutenu
par les politiques publiques nationales et de dveloppement au niveau international, puisque la
microfinance est un outil de lutte contre la pauvret, fille bienveillante du capitalisme
(Doligez, Gentil, 2007) selon les dfenseurs de la vision nolibrale de la microfinance. En
effet, la tendance la commercialisation du secteur de la microfinance au Sngal prsente le
financement des IMF sur les marchs financiers comme la seule alternative viable et prenne.
On peut se demander si cette vision, conteste, risque de simposer compltement au Sngal.
Pour apporter des lments de rponse, il convient dexpliciter ici les arguments, les voies
daccs aux marchs financiers des IMF sngalaises et leurs conditions.

1. Argumentaire pour un accs aux marchs financiers

Dans le paradigme commercial de la microfinance, le refinancement sur les marchs
financiers semble tre le seul moyen de construire des dispositifs grande chelle, capable de
s'adresser au plus grand nombre (Gurin, 2002).
On assiste donc la construction d'une microfinance intgre aux flux financiers, nationaux
puis mondiaux.
Les arguments cette intgration ont t prsents lors d'une confrence organise par la
socit d'investissement, AfriCap Microfinance ( AfriCap ) sur le financement de la
croissance des IMF, qui s'est tenue Dakar en 2003. Les investisseurs privs ont avanc les
arguments suivants :

Les capitaux privs peuvent fournir des ressources suffisantes pour satisfaire le
vaste potentiel du march.

Les capitaux privs fournissent un effet de levier.

78

Les capitaux privs favorisent une approche holistique dans la prestation de

service de microfinance.

Les capitaux privs exigent la viabilit. Les IMF doivent donc prouver leur
capacit tre rentables ; enjeu donc de llaboration dun nouveau paradigme
financier et des organismes dvaluation.

Les capitaux privs peuvent tre une ouverture aux investisseurs valeur ajoute.

Les capitaux privs facilitent le dveloppement du secteur.

Alexandre Coster, cadre de Microcred S.A en Cte dIvoire illustre ces diffrents points de la
faon suivante :
En effet, les investisseurs privs au Sngal comme dans beaucoup d'autres pays jouent un
rle trs important dans le secteur de la microfinance. Les micro-entrepreneurs ont
aujourd'hui accs des produits de crdits qui ne ncessitent pas d'pargne au pralable.
C'est un lment extrmement important. De plus, la concurrence comme dans tous les autres
secteurs d'activit est toujours bnfique pour les consommateurs finaux : les microentrepreneurs. Ils vont voir les taux de rmunration d'pargne augmenter, la qualit des
services s'amliorer, etc.

79

2. Les voies daccs aux marchs financiers

Quatre principales voies d'accs aux marchs financiers existent. Leur description nous
permettra de prciser davantage les acteurs internationaux qui influencent la microfinance
sngalaise, en marge des bailleurs de fonds.

a. 1re voie : transformation dune ONG, exemple de l'ACEP au Sngal

L'ACEP tire ses origines du second volet d'un projet de dveloppement mis en place par
l'USAID dans les rgions de Kaolack et de Fatick, en 1984. Il consistait en l'assistance auprs
de petites entreprises rurales dans le domaine de la gestion, de la comptabilit, des critures,
et du crdit. Une ONG locale grait ce projet. Une valuation effectue en 1987 a tabli la
prdominance de l'activit de crdit dans le projet (384 prts octroys, 177 emplois crs)
ainsi que des problmes de gestion de l'ONG locale (dtournement de fonds par exemple).
Suite cette valuation, le rle de l'ONG a t limit l'activit de crdit, qui a continu de
stendre. Ltat a alors cr une lgislation intermdiaire en 1991 pour permettre l'ACEP
d'exercer en tant que mutuelle de crdit. Depuis, l'ACEP, qui a atteint l'autosuffisance
financire ds 1991, peut se tourner vers les bailleurs de fond mais galement vers les sources
de financement prives pour financer sa croissance.

b. 2me voie : lIMF cre avec un accs au march financier, l'exemple de

Microcred S.A

Microcred S.A. est une socit d'investissement cre en 2005 par PlaNet Finance et des
investisseurs partenaires : la Socit Financire Internationale (IFC), la Socit Gnrale et
AXA Belgium. L'AFD, la BEI et Developing World Markets font aujourd'hui galement
partie des actionnaires. Quatre institutions existent, au Mexique, au Sngal, Madagascar et
en Chine. Une cration de filiale est actuellement en cours en Cte d'Ivoire.
Le premier prt a t distribu au Sngal en Septembre 2007. Microcred regroupe dsormais
(juin 2010) prs de 31 000 clients pour un encours de crdit de 10,1 M Eur. Cette rapide

80

croissance s'explique avant tout par les mthodes de slection des clients, rapide et rigoureuse,
et une communication efficace. Le corolaire cette croissance rapide est la slection dune
clientle la moins pauvre parmi les pauvres , comme en atteste le montant des garanties
demandes78. Ainsi, dans ce cas prcis, la microfinance vient offrir des services aux personnes
exclues des systmes bancaires classiques (en raison de leur activit informelle le plus
souvent) dans le cadre du paradigme commercial de la microfinance comme on la vu
prcdemment. Les objectifs premiers de Microcred sont de dvelopper son activit et
dassurer sa rentabilit, tout en contribuant rduire la pauvret.
Paralllement l'exemple de Microcred, comme on l'a vu plus haut, la KFW a prvu la
cration de deux IMF qui devraient prendre la forme de S.A., l'une urbaine et l'autre rurale.
galement, l'ONG Catholic Relief Service (CRS), signataire de convention au Sngal, est
dans une dynamique de transformer son volet microfinance en Socit Responsabilit
Limite (SARL).
L'avantage premier des SA (ou des SARL) est de pouvoir recevoir des investissements en
fonds propres (et pas seulement sous forme de prts) par les fonds d'investissements. Cet
avantage devrait se confirmer avec la modification de la loi Parmec, en attente de ratification
dans les payes de lUEMOA, qui va contribuer faciliter la cration d'institutions but
lucratif, jusqu' prsent en marge du secteur.

c. 3me voie : le rle des banques commerciales dans la microfinance au

Sngal

L'axe stratgique 3 de la politique sectorielle parle effectivement d'interactions avec le secteur

bancaire. Aujourd'hui, de nombreux liens se tissent, ce qui profite aux PME travers le
dveloppement dune branche intermdiaire o IMF et banques se rejoignent : la
Msofinance.

78

Les garanties demandes sont : le nantissement du fonds de commerce, comprenant la valeur de la cantine
(espace commercial) et le stock de marchandises, la caution personnelle, le nantissement du matriel dtenu
et/ou financ, et le gage sur vhicule.
Source : http://www.microcredgroup.com/senegal

81

Les banques peuvent se lancer directement dans la microfinance par divers moyens :

La Banque cr son unit de Microfinance, qui nest pas une entit institutionnelle
diffrente de la banque. Cest le cas de la CBAO au Sngal.

Elle cr une filiale financire spcialise (cration dune ISF, diffrente de la

banque). Les systmes, les statuts, la gestion, et le personnel sont diffrents. La
BACB au Burkina et Finadev au Bnin pourraient ouvrir la voie des initiatives
sngalaises.

Elle cr une socit de services, diffrente de la banque mais non financire. Ce

systme permet des actionnaires de lextrieur.

La banque peut galement nouer un partenariat avec une IMF existante, en sous traitant des
oprations de dtail, ou en partageant son systme d'information par exemple. La banque a
aussi la possibilit de refinancer des IMF, ce que ralise la Caisse Nationale de Crdit
Agricole (CNCA).

De son ct, la BICIS (filiale de la BNP au Sngal) a sign une

convention d'assurance ARIZ avec l'AFD en 2007, permettant aux IMF ainsi qu'aux PME
d'avoir accs un financement. Les prts vont de 20 200 millions FCFA. La garantie ARIZ
supporte 50% du risque.
La naissance de la garantie ARIZ souligne un des problmes majeurs auquel se heurtent les
IMF en recherche de financement : les garanties. C'est l que peuvent intervenir les fonds de
garanties, de plus en plus nombreux au Sngal. Une tude de la KFW (2007), interrogeant 7
FG prsents au Sngal (FAGACE, FSA, GARI, SONAC, TANYO SAHFI, SOFIGIB,
ARIZ), dmontre que tous sintressent la microfinance, envisagent de le faire ou sont dj
intervenus. La garantie des IMF est retenue dans leur stratgie et inclus dans leurs plans
daffaires. Nanmoins, le manque de professionnalisme des IMF les effraie.

d. 4me voie : le rle croissant des investisseurs sociaux

Les investisseurs sociaux, tels qu'ils se dnomment eux mmes, sont des ONG ou fondations
prives. Leur objectif, dans le domaine de la microfinance, est de venir en aide,
financirement et techniquement, aux IMF qui respectent une certaine thique du
dveloppement, vocation sociale. Les modalits dintervention de ces investisseurs ont t

82

prcises lors dun entretien avec Julien Sciau, charg de dveloppement de la fondation
Grameen-Crdit Agricole79,
Il y a plusieurs types de Fondations et de bailleurs. Certaines ne font que des subventions,
d'autres des prts subventionnes, et d'autres des prts des taux de march. Les fondations
de droit franais ne peuvent qu'octroyer des subventions .
Au Sngal, plusieurs investisseurs sociaux interviennent, dont les principaux sont :

Oikocrdit. Cre en 1999, l'organisation se dfinit elle mme comme lune des
quelques opportunits dinvestissements thiques qui financent des projets de
dveloppement dans le Sud80.

ADA. Cre en 1994, l'organisation gre un budget annuel de plus de 3 millions

d'euros.

La SIDI (Solidarit Internationale pour le Dveloppement et lInvestissement), est

une socit anonyme solidaire cre en 1983, qui contribue la consolidation
dactivits conomiques dans les pays du Sud.

La fondation Grameen-Crdit Agricole, cre en 2008, a pour objet de soutenir

des IMF. Deux dossiers de financement au Sngal ont t approuvs au mois de
dcembre 2009 par le comit d'investissements de la fondation. Ils concernent les
mutuelles Caurie-Microfinance situe This, et Mec Feprodes Saint Louis.

Ces acteurs contribuent accroitre laccs au march financier des IMF sngalaises, cest
pourquoi ils sont cits dans cette partie. Nanmoins, leurs rles et impact, dans une
perspective socialement responsable, diffrent de ceux des acteurs prcdemment cits, ce que
lon tudiera dans la dernire sous-partie de cette tude.

La recherche de financements extrieurs est donc de plus en plus d'actualit au Sngal, pour
financer un secteur de la microfinance en pleine croissance. On peut s'interroger sur les
conditions de ces financements pour en dduire ensuite les consquences sur la microfinance.

79
80

Lors d'un entretien ralis le 28 octobre 2009. Cf. Annexe 11

www3.oikocredit.org, qui sommes nous? .

83

3. Une condition pralable : se rapprocher des normes et standards

internationaux
La recherche de financements de la part des IMF les conduit se rapprocher des normes et
standards internationaux du monde la finance. Ceci contribue l'mergence de pratiques
standardises. Il faudra cependant insister sur le fait que seules les IMF importantes sont
concernes par la recherche de financement sur les marchs, ce qui laisse prsager une marge
de manuvre pour les autres, comme nous le verrons dans la dernire sous partie de ce
mmoire.

a. Les conditions d'accs au financement priv

Littleberg et Rosengberg (2004) prcisent que ce sont avant tout les grandes institutions de
microfinancement, les ONG tout comme les banques, qui :
Laissent aujourdhui jouer les forces du march, utilisant les techniques et les rgles de la
finance commerciale. Elles investissent dans des systmes de gestion et dinformation plus
perfectionns, appliquent les normes comptables internationales, confient la vrification
annuelle de leurs comptes des cabinets daudit traditionnels et se soumettent lvaluation
dagences de notation commerciales
En effet, avant dinvestir dans la microfinance, les acteurs commerciaux ont besoin de
comprendre le fonctionnement et les performances des IMF, afin de pouvoir, notamment, les
comparer entre elles. Se joue alors l'attribution de fonds, en fonction de la transparence et de
la standardisation de l'information financire des IMF.
De plus, comme l'expliquent les deux auteurs, la recherche de l'autosuffisance financire des
IMF, pour une microfinance prenne, entrane la diminution des subventions mesure que les
institutions et les marchs approchent de leur maturit.
Cest pourquoi un nombre croissant dinstitutions de microfinancement cherche se faire
agrer en tant que banques ou socits financires spcialises pour pouvoir mobiliser des

84

fonds sur les marchs de capitaux et par lintermdiaire des dpts du public (Littleberg et
Rosengberg, 2004)
Les IMF importantes jouent le jeu, conscientes que c'est dans leur intrt. En mettant
dispositions des informations plus prcises et plus fiables, le secteur fait baisser le risque
d'investissement. Par consquent, les IMF pourront augmenter leur capacit d'accs aux
marchs financiers tout en diminuant leurs cots d'accs.
Cet tat de fait est adopt et mme revendiqu par l'ACEP, lors de la confrence organise par
Africap :
Nous avons besoin davoir des normes de comptabilit et daudit, et un bon systme
dinformation de gestion ; en dautres termes, nous avons besoin de mettre en place une
structure similaire celle des banques. (ACEP, 2003)

b. Le rle des agences de notation

Les institutions de microfinancement commencent faire appel aux agences de notation

traditionnelles. Cette initiative rduit les risques pour les institutions de microfinancement et
permet en outre leurs clients dtablir une rputation de solvabilit qui les rend plus
attrayants pour les tablissements et banques de dtail traditionnels. (E.Littlefield, R.
Rosenberg, 2004)
Les IMF appellent donc les agences de notation dans un premier temps pour confirmer leur
qualit et leur solvabilit.
Les ratios financiers ainsi que les relations avec la clientle (approche marketing ) sont
dsormais privilgis. A ct de ces donnes utilises comme proxi des impacts long
terme du secteur, on a vu apparatre compter du milieu des annes 1990 des valuations
conomtriques dimpact sur le revenu ou sur le rsultat dexploitation des activits
productives des emprunteurs ou des pargnants (Coquart, 2005).

85

A titre dexemple, au Sngal, les IMF notes sont les suivantes81 :

Tableau 5 : IMF sngalaises values par des agences de Rating
Mec
Umec
Feprodes
Microfinanza
Rating

2008

Mec
Afer
Nord

Mec
Delta

Corad

Caurie
MF

ACEP

UMCMS
PAMECA
S

2007
D-

2007
B-

2004,
2006
B+

2003,
2005
B+

2006

Planet Rating

2006
2008
entre D C +
et E

MicroRate

2005,
2008
A+;B
-

Les trois agences de notation intervenues au Sngal fournissent une valuation gnrale du
niveau de risque, en prenant en compte diffrents domaines. La note dtaille par domaine
permet didentifier les forces et les faiblesses de linstitution. A partir de la performance par
domaine, un systme de pondration permet dobtenir le rating global, qui stend de "A+"
"E".
La mthode Girafe mis au point par Planet Rating offre une illustration des domaines valus
par les agences de notation.
Tableau 6 : la mthode Girafe, Planet Rating
Gouvernance

Vrification de l'exercice de l'institution, de la protection des actifs, de la pertinence

de la stratgie, des comptences de la direction et du personnel.

Information

valuation de la qualit, de la scurit et de la disponibilit des informations

Risques

Contrle des risques oprationnels (procdures de contrle interne, leur respect,

processus d'audit interne, environnement rglementaire et qualit de supervision de
l'institution).

Activits

Evaluation de la qualit de la gestion des activits, du portefeuille, des procdures

de gestion du crdit et de leur application sur le terrain.

81

Tableau ralis partir des rapports publis sur les sites internet des agences de notation.

86

Financement

Correspondance entre financement actuel de l'institution et ses actifs. Analyse de la

stratgie de financement future, et des prvisions de liquidit.

Efficacit

Et rentabilit. Quelles prennit et efficacit de l'IMF? Selon Planet rating,

l'valuation de ce domaine est ncessaire mme si l'IMF n'a pas d'objectif de
rentabilit.

Les valuations deviennent progressivement une tape incontournable pour l'accs aux
financements extrieurs. Ce qui conduit les IMF adopter, tout du moins, afficher, de bonnes
pratiques, correspondant aux normes financires internationales et aux prceptes encourags
par les politiques de dveloppement.
Par exemple, les meilleures notes ont t obtenues par les plus grandes IMF au Sngal.
LACEP, lUM-PAMECAS et le CMS ont ainsi acquis des notes entre B- et A+. Or, leurs
offres et systme de fonctionnement ressemblent de plus en plus ceux des banques
classiques.
Par exemple, Planet Rating voque, dans le cas de lUM-PAMECAS, une structure
financire et organisationnelle solide qui lui permettra dabsorber et de grer des
financements externes 82. LUM-PAMECAS a toutefois obtenu en 2004 une note infrieure
celle de 2003 (A-), en raison dune rentabilit moindre, dont la raison principale est
linstallation dun systme dinformation et de gestion informatis (SIGI), encore une fois sur
le modle de ceux utiliss par les banques classiques. Par ailleurs, les points forts nots dans
le rapport de Planet Rating sont aussi des caractristiques du fonctionnement des banques
traditionnelles : cration dune direction propre pour ltude des crdits suprieurs 3 M
FCFA (plus de 4 580 euros), la mise en place dun service de transferts internationaux, les
prmices de linstallation de SAF 2000 (un systme de suivi de prt intgr, dont linstallation
dfinitive a eu lieu en 2010), linstallation dun systme de contrle interne, etc.
Ainsi, les grandes IMF au Sngal, telles que lUM-PAMECAS, ont tendance mettre en
place de plus en plus doutils utiliss traditionnellement par les banques dites classiques. Cela
leur permettrait, le cas chant, dattirer facilement des financements extrieurs, de la part
dinvestisseurs privs.

82

In Rapport de Planet Rating sur lUM-PAMECAS en 2004, page 2.

87

De ce fait, les IMF voulant attirer des financements doivent rpondre aux critres des agences,
en se rapprochant le plus possible de conditions amenant la note A, qui signifierait, selon
Planet Rating, que l'IMF excelle dans le domaine valu et peut servir de rfrence . Par
consquent, les IMF dsirant se refinancer lextrieur doivent suivre le modle des grandes
structures qui font lobjet des meilleurs rapports de la part des agences de notation, telle que
lUM PAMECAS mais aussi lACEP et le CMS.

On peut donc se demander si la dynamique actuelle du secteur ainsi que limportance

croissante des investissements trangers, conditionns gnralement par les valuations
dagences de rating, ne vont pas entraner un certain isomorphisme des institutions de
microfinance au Sngal, consquence de limpact de la mondialisation.

88

D. Vers luniformisation dun modle au Sngal?

La forte intgration au paradigme conomique nolibral des acteurs majeurs du secteur a
pour consquence une forme de standardisation des pratiques des institutions de microfinance
au Sngal, sur la base des critres recommands par les agences de notation comme dtaills
dans la partie prcdente. Ce phnomne se traduit notamment par la banalisation des
techniques financires commerciales et des normes comptables et financires internationales
(Littleberg et Rosenberg, 2004), qui encouragent lmergence de modles de rfrence, dans
une perspective dominante conomique.

1. L'mergence de modles de rfrence

a. La rplication de modles commerciaux performants

Ainsi, des institutions rfrences sont en train de voir le jour. Selon JM Servet, il faut
dsormais prendre en compte :
La diffusion d'un nombre limit de modles de microfinance l'chelle de la plante. Ces
modles se diffusent d'autant plus facilement que, de rares exceptions prs, trs rares sont
les dispositifs financirement autonomes et bien peu ont capacit le devenir en respectant
les objectifs de clientles dites pauvres ; ainsi, via la distribution de capitaux et d'assistance
technique, les modles de microfinance sont normaliss (2005).
Cette citation de Servet souligne la diffusion de modles cls en main, encourage par des
investisseurs et acteurs du dveloppement trangers (fondations, ONG, bailleurs, etc.). Ces
modles s'appuient sur des success-stories, qui ont fait leur preuve et rassurent, aussi bien la
clientle que les potentiels investisseurs.

89

L'AFD dfend cette mme logique en encourageant dans sa stratgie la rplication de

modles performants83.
Le CGAP partage aussi cette vision : il est important de choisir une IMF leader dans un
pays afin de montrer le modle et dvelopper une industrie performante84 . Cette citation, en
comparant encore la microfinance une industrie, rvle une fois de plus la logique
conomique qui marque les rflexions autour de la microfinance.
Alexandre Coster, cadre de Microcred S.A. en Cte dIvoire, revient galement sur la
comparaison de la microfinance une socit mercantile, en tablissant une distinction entre
microfinance non mutualiste et mutualiste.
La microfinance non mutualiste est la vente de produits et services financier par une socit
capitaliste but lucrative. Le simple fait que nous parlons de produits financiers cela posera
pour certain des problmes thiques mais nous sommes en ralit dans le mme schma
qu'une socit qui importent des produits et marchandises classiques dans un pays du Sud .
Au Sngal, la majorit des IMF agissent sous la forme de mutuelle, comme cest le cas des
grands rseaux. Nanmoins, le fonctionnement de ces derniers, de plus en plus semblable
celui de banques classiques, et leur recherche de profits, remettent en cause la distinction
tablie par Alexandre Coster.

Finalement, lallusion un modle, qui devrait combiner bons rsultats financiers et bonne
gouvernance, pourrait bien concerner, au Sngal, le CMS, le principal rseau sngalais, qui
a obtenu rcemment la certification ISO 9001 version 2000 et une note A puis B+ par
lorganisme amricain de rating MicroRate. Il est intressant de souligner que la version 2000
de la certification ISO 9001 souligne les bonnes performances sociales dun organisme, en
termes dorganisation interne et de relation aux clients. Cette consigne relve galement dune
stratgie commerciale et financire, comme le souligne Microrate. Lagence de rating
explique ainsi lintrt pour une IMF daccrotre ses performances sociales pour :

83
84

Source : www.afd.fr
Mrs Mohini Malhotra, Directrice du C.G.A.P, 1998.

90

Rduire les risques de rputation en dmontrant les efforts raliss pour garantir la
satisfaction et la protection de vos clients.

Attirez de nouvelles comptences et sources de financement, et stimulez la

motivation de votre personnel en consolidant votre image dinstitution socialement
responsable vous diffrenciant de vos concurrents.

Augmentez votre transparence et rpondez aux exigences de vos partenaires

(bailleurs de fonds, organes de rgulation, clients)

Dans ce domaine, le Crdit Mutuel du Sngal fait donc office dexemple.

b. L'uniformisation par la mise en rseau

Lorganisation des mutuelles de microcrdit en rseau est une dynamique de plus en plus
admise, sous linfluence notamment de la russite des trois premiers rseaux sngalais.
En effet, la mise en rseau donne plus de poids aux IMF, et permet des externalits non
ngligeables leur fonctionnement85. Il existe deux dynamiques de mise en rseau, qui
conduisent une certaine uniformisation des pratiques, par l'mergence de deux modles de
rseaux aujourd'hui actifs au Sngal.
Le premier type concerne les rseaux qui ont directement t penss et construits sous cette
forme. Plusieurs caisses sont progressivement conues pour tre rattaches aux premires
cres. La construction de chaque caisse sest ainsi faite pour alimenter lexpansion du rseau.
Les trois grands rseaux sngalais (CMS, ACEP et UM-PAMECAS) sont ns cette forme de
mise en rseau.
A linverse, des rseaux peuvent tre crs par le regroupement de mutuelles dpargne et de
crdit prexistantes. Ce deuxime type de rseautage peut tre subdivis en deux. Le premier
groupe comprend les rseaux ns dune dynamique initie par les mutuelles elles mmes, dite
endogne. Par exemple, lInter-CREC est un rseau de mutuelles dpargne et crdit

85

On peut citer les externalits positives suivantes : conomies dchelle, change de capacits et de bonnes
pratiques, amlioration de laccs au financement extrieur. Source : le Zoom Microfinance , publication de
SOS FAIM, n22, juillet 2007, page 4

91

(appeles CREC) en Basse Casamance. Il regroupe, en dcembre 2005, 17 caisses de base et 7

457 membres. Au dpart, six CREC (Caisses Rurales dEpargne et de Crdit) furent cres
par des organisations paysannes. Ces Mutuelles ont par la suite estim judicieux de se
constituer en rseau et de crer leur propre union. Dautant quauparavant, les interactions
entre les CREC taient dj frquentes, le personnel des caisses se connaissait et des
mcanismes dentraide prexistaient (change de bonnes pratiques, prts entre CREC, etc.).
Le rseau est donc lmanation de cette solidarit qui fut renforce par le fait que les caisses
devaient compter uniquement sur leurs propres ressources.
Le second groupe reprend les rseaux ns dune dynamique de mise en rseau initie par des
acteurs externes (ONG, organismes publics de coopration trangre, organisations
internationales), dynamique qualifie dexogne. Prenons lexemple dun projet dans la
rgion de Louga, initi par deux ONG : Aquadev (ONG belge) et le CISV (ONG italienne) ;
et financ par la Commission Europenne. Le projet a permis de crer en 2007 une Union de
mutuelles dpargne et de crdit slectionnes au sein des mutuelles existantes dans la rgion
de Louga.
Ainsi, la dynamique de rseautage parat tre un bon moyen de dveloppement dune IMF
Cette dynamique contribue l'uniformisation des pratiques et rige le rseau comme un
modle durable, viable et avantageux. Cest du moins ce quon peut en conclure si lon
considre que les trois plus importantes structures de microcrdit au Sngal sont organises
en rseau.

92

2. La permanence de la diversit
Les dispositifs financiers, pour russir, doivent se mouler dans le quotidien des socits et de
leur culture (Gentil, Servet, 2002). Il n'y aurait donc pas d'uniformit possible des IMF au
niveau mondial si le quotidien et la culture reste des critres premiers dans lorganisation de
ces dernires. Nanmoins, dans un pays tel que le Sngal, o le secteur de la microfinance
est trs dvelopp et de plus en plus conduit par des logiques conomiques, une tendance
luniformisation est belle et bien perue. Ladaptation des IMF ne seffectuent plus seulement
face aux contraintes institutionnelles et culturelles du pays mais aussi envers les logiques
conomiques et financires des banques classiques et des investisseurs, qui dpassent les
frontires. La tendance luniformisation des pratiques des IMF devrait donc concerner
lensemble des pays dans lesquels la microfinance est suffisamment dveloppe pour
intresser les investisseurs trangers.
Nanmoins, malgr la recherche et la dtermination dIMF modles par les agences de
notation et les investisseurs, trois principaux critres peuvent expliquer la permanence dune
certaine diversit dans les pratiques des IMF sngalaises : la taille des structures, leur secteur
dimplantation et leur politique de fonctionnement.

a. Limpact de la taille des IMF

Comme l'explique Vincent (2008), les stratgies suivies par certaines IMF pour attirer des
sources de financements extrieurs ont conduit la diffrenciation de deux types d'IMF.

Les grandes IMF qui se sont institutionnalises et sont des clients solvables des
banques ou des investisseurs thiques du Nord. Ce sont elles qui ont auparavant
bnfici de lappui dONG en matire de formation de cadres et de renforcement
institutionnel

Les moyennes et petites organisations de microcrdit, qui ne sont pas auto

finances parce quelles ont encore besoin dappuis pour se renforcer, pour
perfectionner leurs mthodes de travail, grer leurs risques, trouver des marchs,
amliorer leur produits. Ce sont en partie ces manques qui font quelles ne sont
pas encore banquables et que le flux de capitaux ne vient pas elles. Ds lors,
la concentration des flux de la microfinance va vers les plus grandes IMF, alors

93

que les petites et moyennes institutions financires ne sont pas reconnues par les
banques.

Les bailleurs de fonds et institutions dappui ont une part importante sur lvolution du
tissu de la Microfinance : le souci de rendement du placement de leurs capitaux, un certain
conformisme dans lapprciation des performances des IMF [] ont pour consquence quen
Afrique comme en Amrique Latine toutes les Institutions de Microfinance nont plus les
mmes chances initiales de se lancer comme il y a encore peu o l'apprentissage et le
renforcement d'exprience se faisaient par la pratique et l'analyse des checs. La rflexion
sur la consolidation des fonds propres, indispensable pour la dfinition doutils la fois
innovants et pertinents de capitalisation durable, peut prsenter le risque daccentuer encore
le foss qui se creuse (Lesaffre, 1999).
On pourrait alors souligner un cart croissant entre les institutions qui se rapprochent du
systme des banques classiques, et les autres qui ne peuvent attirer pour le moment l'attention
des fonds extrieurs, et qui ne peuvent donc financer une potentielle croissance de leur
activit. Cet cart croissant, source de diversit, tiendrait avant tout la taille des IMF,
comme on peut le voir travers lexemple du Sngal.

b. Limpact du lieu dimplantation de lIMF

Cette caractristique est fortement corrle au lieu dimplantation de lIMF. Une structure
agissant en zone rurale a de fait moins dopportunits de dveloppement (faible croissance de
la demande potentielle, cot de fonctionnement lev en raison de laccs aux rseaux
lectrique et tlphonique, etc.). En cela, elle attire moins les acteurs trangers intresss par
un retour sur investissement.
Le Comit CERISE a entrepris une tude en 1999 qui insiste notamment sur le cot que
reprsente la mise en place dun systme microfinancier dans une zone rurale et enclave en
Afrique Subsaharienne.
Pour un bailleur, investir dans une zone recule a un prix quil doit tre prt payer, au
moment o il sengage (CERISE, 1999)

94

Les cots sexpriment en termes de86 :

Dure : un programme de microfinance, de sa mise en place son

institutionnalisation complte, prendra une dure totale de huit dix ans, dans un
contexte recul voire une rgion trs enclave et vulnrable.

Financement : le cot dimplantation dun rseau de microfinance dans une zone

recule est suprieur denviron 80 % au cot de son implantation dans une rgion
plus accessible selon ltude de CERISE.

Moyens humains : un projet de microfinance en zone rurale doit savoir sentourer

de lexpertise dune quipe motive et sensibilise cette problmatique. Lenjeu
de la continuit des chargs de projet est aussi important.

Implication pour des outils adapts : Selon ltude de CERISE, pour favoriser
les relations entre les banques et les institutions de microfinance et lever les
mfiances, [le bailleur doit contribuer ] amliorer les systmes dinformation, de
favoriser la publication dtats financiers certifis de ces institutions, voire
encourager des mcanismes de rating selon des critres quantitatifs et
qualitatifs .

Ce dernier point avanc par CERISE prcise bien les conditions requises pour nouer des
collaborations de refinancement. Les IMF en zones rurales seraient donc a priori aussi
concernes mais dans une moindre mesure que les rseaux microfinanciers urbains
bnficiant de subventions extrieures. En effet, dix ans aprs la parution de cette tude, la
quasi-totalit des subventions ou prts des investisseurs internationaux se concentrent encore
sur les IMF en zones urbaines, bien quaucune tude noffre de statistiques exactes ce sujet.
Les petites structures microfinancires en zones rurales ne sont alors pas forcment soumises
aux mmes contraintes de fonctionnement et de contrle que les rseaux microfinanciers
urbains bnficiant de subventions extrieures.
Ainsi, les financements extrieurs sont davantage destins aux principales IMF sngalaises,
qui standardisent leur fonctionnement. Les volutions parallles de l'ACEP, l'UM-PAMECAS

86

Cf. Les contraintes et les dfis de la viabilit des systmes de microfinance en zones rurales dfavorises en
Afrique tude de Cerise pour le FENU, 1999, pp 46 50

95

et le CMS, et leur recherche de dveloppement des produits sur le modle de ceux proposs
par les banques classiques, entrinent cette hypothse.

c. Des politiques diffrentes de la part des financeurs

L'implantation des IMF, mais galement la politique de certains financeurs, permettent de

conserver un champ daction large des institutions de microfinance au Sngal. Comme le
rappelle Julien Sciau, certaines fondations n'orientent pas leur financement en fonction de la
taille de l'IMF, mais plutt en fonction de ses perspectives sociales. La Fondation GrameenCrdit Agricole par exemple n'accepte aucun dossier de financement d'IMF se dveloppant
sur le modle bancaire. La fondation privilgie la mission de l'IMF et non la structure.
Lexemple du systme de financement dcentralis Mec Delta valu par Planet Rating en
2007, confirme cette ide. Cre en mars 1993, la MEC DELTA a pris le relais de deux
mouvements associatifs de la localit de Ronkh, dans la rgion de Saint Louis au Sngal,
afin de mieux rpondre aux besoins de financements des agriculteurs de cette localit,
principalement des riziculteurs. La mutuelle a choisi de ne s'affilier aucun rseau. Son
principal financeur extrieur est Oikocrdit, considr comme un investisseur social.
Nanmoins, rappelons ici que la prise de risque pour les financeurs extrieurs reste encadre.
Mec Delta a fait l'objet d'une valuation par une agence de notation. De mme, dans l'exemple
de la Fondation Grameen-Crdit Agricole, si les dossiers accepts concernent des IMF de
taille modeste, elles ont galement fait l'objet d'un rating (Cf. Mec Feprodes, Saint Louis, en
2006 puis 2008), ce qui les classe parmi les IMF sngalaises les plus attractives pour les
investisseurs trangers. Il serait intressant d'tudier les influences rciproques du
financement extrieur et de l'valuation. Les financeurs extrieurs se tournent-ils
exclusivement vers des IMF values ou les organismes d'valuation ne prennent-ils en
compte que les IMF bnficiant d'un financement extrieur?
Finalement, la taille n'est donc pas le seul argument de l'attribution de financement. Les
performances et les objectifs, financiers ou sociaux, interviennent galement dans les choix
dinvestissement selon la nature des financeurs.

96

Ainsi, on peut faire le postulat que l'mergence de plusieurs standards est effective. Au-del
de la taille et des politiques des IMF, qui peuvent diffrer, la standardisation concerne avant
tout le fonctionnement structurel des institutions de microfinance sngalaises. Elle
concernerait dautant plus celles capables de jouer les diffrents jeux des bailleurs et
investisseurs internationaux.

97

3. Des ralits multiples : pour la diversit des modles

Si la diversit est prserve au Sngal, il convient de prciser sous quels aspects. La
standardisation agirait alors plutt sur la structure tandis que la diversit sappliquerait
davantage aux missions. Des exemples viennent illustrer cette pense.

a. Des modles sur la structure des IMF

Nos prcdentes observations nous inclinent parler seulement de l'mergence d'un modle
sur la forme, c'est--dire qui touche au systme de gestion, de gouvernance, au
fonctionnement interne des IMF et de leurs diffrentes caisses, etc.
L'UM-PAMECAS fournit un exemple confirmant cette ide. Contrairement beaucoup
dInstitutions de microfinance tournes vers le volet commercial, le rseau se positionne
diffremment. En effet, daprs ses dirigeants, le rseau sest investi dans le social au profit
des communauts de base pour lesquelles ses caisses se sont cres. Dans chaque caisse de
base existe un fond social prlev chaque anne sur les excdents. Par ce biais, depuis 2000,
le rseau injecte chaque anne au moins 25 millions FCFA (plus de 38 000 euros) dans des
domaines aussi divers que la sant, lducation, les activits de jeunesse, la religion ou le
troisime ge. De plus, depuis mai 2003, en partenariat avec MECIB Prvoyance Sant
(situe Tally Boubess Pikine), l'UM-PAMECAS est le premier rseau proposer une
mutuelle de sant en marge de ses produits financiers classiques. Le mode de financement de
cette mutuelle est identique celui du fonds social.
Quant au Crdit Mutuel du Sngal, il se distingue particulirement dans la configuration de
produits spcifiques de concert avec des ONG et partenaires locaux. Le CMS, dans sa
politique de diversification intense, a rejoint les recommandations faites par la Maison de la
microfinance luxembourgeoise (2008), pour la conservation des spcificits et l'innovation,
afin de viser toutes les catgories de populations vulnrables.

98

b. La permanence dIMF spcifiques

Si un modle merge sur la forme de gestion des IMF au Sngal, des diffrences perdurent
concernant les politiques et limportance des structures. La diversit de loffre
microfinancire sngalaise est donc relativement prserve, et ceci dautant plus en zones
rurales. Le potentiel de dveloppement de la microfinance y est important et pourrait revtir
plusieurs formes :

Crer une IMF dans une rgion o qui ne prsente aucune offre de services
financiers pour ces populations. Dans ce cas, linvestissement en temps et en
argent est important en vue de dvelopper lIMF jusqu sa viabilit.

Dvelopper un mcanisme de services financiers autogrs par la population

cible, appeles aussi caisses villageoises . La Caisse Villageoise appartient la
communaut de ses membres qui la grent. Le crdit est donn dabord sur la base
des ressources de la collecte de lpargne, afin de responsabiliser davantage les
emprunteurs. Quand la Caisse Villageoise a fait les preuves de sa capacit de
gestion et de son srieux, elle peut accder un systme de refinancement sur le
march financier qui permet alors de dvelopper plus fortement la fonction de
crdit. Elles correspondent au Sngal aux MEC et aux GEC qui ont cours en
milieu rural.

Outre la dichotomie urbain/rural, il convient de noter lexistence de produits financiers

spcifiquement adapts une population cible, les jeunes ou les femmes. Dans ce cas, il
sagit de crer un lien particulier entre une IMF existante et un groupe cible particulier, en vue
de configurer un produit spcifique. Cette dynamique est dj prsente au Sngal mais
devrait tre amene se dvelopper encore plus dans le cadre de linsertion conomique des
populations vulnrables, vision dfendue par lconomie sociale et solidaire.
Le CIF, en collaboration avec ADA, a par exemple mis en place des produits financiers visant
l'insertion professionnelle des jeunes sngalais et burkinabs. De mme, de nombreux
groupements de femmes existent et sont soutenus par des financements extrieurs.
LAssociation pour la Promotion de la Femme Sngalaise (APROFES) est ainsi soutenue
notamment par OXFAM et l'ONG franaise Eaux Vives. La Mec-Feprodes que nous avons

99

dj cit plusieurs fois est pour sa part une mutuelle regroupant les femmes productrices de la
rgion de Saint-Louis.

Cette rflexion amne la conclusion suivante : la microfinance au Sngal subit linfluence

grandissante des bailleurs et investisseurs internationaux, encourage par les politiques de
dveloppement actuelles. Cet tat de fait conduit lmergence de modles de rfrence, que
sont les grands rseaux sngalais : UM-PAMECAS, CMS et ACEP. Les acteurs de la
microfinance au Sngal saccordent eux-mmes pour souligner limportance de modles
suivre, qui rassurent les financeurs. Ces modles menacent-ils la diversit du paysage
microfinancier au Sngal ? Il apparait que non si on analyse plus en dtail la nature des
rfrentiels imposs par les financeurs. Si des modes de gestion type, pour prenniser et
rentabiliser lactivit ont en effet tendance simposer, les missions et positionnements des
IMF au Sngal restent divers. Certains financeurs eux-mmes encouragent cette diversit, en
donnant la priorit aux petites structures originales qui privilgient une mission conomique
et sociale envers une population vulnrable. Cest notamment le cas de la Fondation
Grameen-Crdit Agricole. La diversit des IMF au Sngal est galement fortement corrle
au lieu dimplantation de la structure. Les zones rurales par exemple prsentent des
particularits telles que les projets microfinanciers qui sy implantent sont de fait originaux.

100

Conclusion

Ainsi, l'tude dveloppe ci-dessus tend dmontrer que la microfinance est pilote par
l'international, depuis l'explosion du secteur dans les annes 90. Ce pilotage est double :

Une influence de paradigme : le modle nolibral de la mondialisation

conomique a fait de la microfinance l'outil du march accord aux pauvres
pour permettre l'amlioration de leur bien-tre. Pour aller plus loin, on peut
envisager la microfinance comme une industrie part entire, mettant en contact
des bnficiaires et des fournisseurs de services financiers.

Un pilotage financier : la recherche de financements extrieurs pour atteindre une

taille critique et la prennit, cr une dpendance des IMF envers les normes
internationales et les politiques de rentabilit des bailleurs.

La microfinance au Sngal telle quelle est dfinie dans ce mmoire a ainsi merg dans les
annes 90 suite un renouveau des politiques de dveloppement, en sintgrant dans le
paysage financier sngalais comme un maillon entre la finance informelle et le systme
bancaire classique. Elle a t encourage en tant quoutil de la mondialisation dans le sens o
elle a favoris la perception du march et de lentrepreneuriat, de lindividualisme, ainsi que
le dsengagement de lEtat.
Par la suite, dans un contexte conomique sngalais dynamique et attractif pour les
investisseurs trangers, la microfinance est devenue un march rentable comme un autre.
En effet, le paradigme commercial de la microfinance, trs prgnant aujourd'hui dans les
politiques de dveloppement, promeut l'investissement financier priv, dont celui des
banques. Cette rinterprtation ultralibrale de la microfinance comme la qualifie Doligez
(2002), transforme les pauvres en micro-entrepreneurs formant simplement un nouveau
march pour les investisseurs.
Dans cette optique, le repositionnement des politiques et programmes de dveloppement
soutenant la microfinance a encourag plus de transparence, et de performances, en proposant
dimplmenter dans les IMF en plein essor, des outils utiliss par le systme bancaire

101

classique. Cest ce prix, de standardisation bancaire, que la majorit des investisseurs

trangers se sont intresss au secteur microfinancier sngalais.
En effet, lorsquon analyse les consquences de la mondialisation sur un secteur, la
standardisation simpose gnralement. Cet argument est souvent repris pour dnoncer
laffaiblissement des spcificits culturelles, politiques, etc.
Peut-on pour autant appliquer entirement cette analyse au cas de la microfinance
sngalaise? Lanalyse dveloppe ci dessus tend souligner une uniformisation sur la forme,
des plus grandes IMF, il est vrai. Cependant, certains critres, tels que le lieu dimplantation,
la taille de lIMF, ou la politique des financeurs permettent de conserver une certaine diversit
dans le paysage de la microfinance sngalaise.
De mme, le dveloppement du secteur et la concurrence croissante devrait entraner larrive
sur le march de nouveaux produits. Comme le suppose Alexandre Coster,
Les institutions risquent de s'uniformiser dans le sens o elles vont toutes se construire sous
le mme modle. En revanche, une multitude d'offres de produits et services verront le jour,
des innovations dans le domaine vont continuer se dvelopper
Enfin, les critiques rcurrentes auxquelles doit faire face la microfinance, le discours croissant
pour un instrument plus efficace en direction de populations cible encourage le maintien de
la diversit des modles, du moins pour un temps. Ces revendications proviennent en grande
majorit des institutions de recherche ou des acteurs internationaux sur le terrain, dfenseurs
d'une vision plus sociale de la microfinance. Cest le crneau choisi notamment par
certaines fondations.

Finalement, l'influence des politiques de dveloppement et des financeurs privs,

limprgnation de la mondialisation sur la microfinance sngalaise, rendent sa dfinition
mouvante.
Les arguments de cette tude s'appuient en effet uniquement sur l'exemple de la microfinance
sngalaise. Largumentation et ses conclusions ne vaudraient donc que pour cet exemple. En
effet, la microfinance indienne, ou de certains pays dAmrique Latine par exemple prsente

102

dautres caractristiques singulires; il serait donc vain d'y appliquer la mme argumentation
que pour le Sngal.
Comme le rappelait Easterly :
Les pays pauvres se composent dune incroyable varit dinstitutions, de cultures et
dhistoires []. Lide damalgamer toute cette diversit dans un monde en dveloppement
qui dcollerait grce laide trangre est une simplification hroque (2003).
Nous avons essay de rappeler constamment cette logique dans le droulement de ce
mmoire. Par exemple, la premire partie vient dmontrer que les solidarits traditionnelles
sngalaises ont eu un impact sur la construction du secteur de la microfinance. Or, ces
solidarits ne sont pas les mmes en Amrique Latine ou en Asie, ou mme dans dautres
pays dAfrique.

Nanmoins, pour certains spcialistes, la microfinance telle quelle est dfinie aujourdhui
peut tre considre comme un ensemble gnrique, et ses applications, bien quelles puissent
tre diffrentes selon les pays, peuvent tout de mme tre perues comme une
Cconsquence de la mondialisation, tout comme la finance. Les flux financiers
s'internationalisent de plus en plus tous les niveaux. La microfinance n'est qu'un nouveau
segment de march, concernant une nouvelle population cible susceptible de consommer des
produits et services financiers dj proposs aux populations plus aises dans ces mme
pays (Alexandre Coster, 2010).
Cette vision de la microfinance pourrait bientt dominer largement au Sngal, et peut
sexpliquer par la mutation des influences. En effet, la nature des fonds et le degr
dimplication des bailleurs de fond et dsormais des investisseurs privs ont impact le
comportement des IMF en matire doffre de services financiers aux populations pauvres, et
donc, in fine, les performances conomiques et sociales de ce secteur.
Le passage de relais des bailleurs vers les investisseurs privs devrait signifier plus de
rentabilit moins de solidarit , malgr le rle compensatoire des investisseurs sociaux.
Cette hypothse rejoint les analyses de Servet qui dfend que la microfinance ne peut
nullement prtendre tre une forme quelconque de solidarit. Le march de la microfinance

103

est une industrie financire comme toute autre cherchant rentabiliser des niches de clientles
traditionnellement exclues des circuits financiers officiels. La nature sociale de la
microfinance se justifie essentiellement par lappui des bailleurs.
I. Gurin dfend galement ce positionnement depuis plusieurs annes :
Le discours actuel repose sur un mythe, celui du pauvre entrepreneur , et sur une vision
errone du march (2006).

La microfinance, comme le pensait Giraud propos de la finance (2001), se transformeraitelle alors en commerce des illusions , sorte de bulle spculative aux mains des
investisseurs privs, surestimant les revenus rels pour les micro-entrepreneurs?
C'est pour viter ce risque, du moins le compenser, que des voix pour la ncessit d'tudier les
impacts de la microfinance, dans le cadre des particularismes locaux, doivent se faire de plus
en plus entendre. Il ne faudrait ainsi jamais s'loigner de la finalit sociale des IMF (Doligez,
2002), rapporte aux populations-cibles et au contexte local de chaque IMF.

Ainsi, la microfinance pourrait-elle tre le point de conjonction entre le global (influence des
acteurs internationaux) et le local (prise en compte des particularismes, proximit) ? Pour
apporter un dbut de rponse, il est possible de sinspirer du courant de l'Economie de
Proximit, qui a dvelopp le terme de glocalisation (Zimmermann, Pecqueur, 2004). La
glocalisation (ce qui est "glocal") est une combinaison de global et de local. C'est un concept
alliant les tendances globales aux ralits locales, en donnant des limites la globalisation et
en s'adaptant aux ralits locales, plutt que de les ignorer ou les craser.
La microfinance, au Sngal tout du moins, pourrait tre la parfaite illustration de ce
nologisme.

104

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(2005) Dcentralisation et dveloppement local au Sngal. Chronique d'un couple
hypothtique. In Revue Tiers-Monde, vol. 46, n181, pp 71-93
Robertson R. (sous la direction de Pecqueur B. et Zimmermann J.B.)
(2004) Economie de proximits, Lavoisier, introduction.
Sander C. (and Barro. I)
(2004) Etude sur le transfert dargent des migrs au Sngal et les services de transfert en
microfinance. Document de travail 40, Social finance program, ILO.
Seck Fall F.
(2009) La microfinance, une industrie sociale ou commerciale?, publication du CRES
Servet J.M.
(2005) En quoi la microfinance participe au mouvement de mondialisation ? IUED Genve.
(2006) Banquiers aux pieds nus, Odile Jacob.
Van Parys G.
(2005) Les nouvelles stratgies internationales de lutte contre la pauvret, pour ITECO
(Centre de formation pour le dveloppement et la solidarit internationale)

108

Rapports et tudes dorganisations

Afrobarometer briefing
(2009) paper n 20, mai.
ATOBMS (Cellule d'Assistance technique aux oprations bancaires mutualistesSngal)
(1991) tudes sur les habitudes et besoins des populations cibles en matire d'pargne et de
crdit et sur l'intermdiation financire informelle au Sngal. Rapport final. Dakar, pour le
Ministre de l'conomie, des Finances et du Plan.
BCEAO
(2008) Rapport annuel.
(2008) Rapport annuel de la Commission Bancaire.
BIT (tude de Hane B. and Gaye M.L.)
(1994) Les pratiques du march parallle du crdit au Sngal, Leons pour le systme
bancaire, tude sur Services financiers et allgement de la pauvret .
CAPAF
(2008) Lettre dinformation du programme, 1er trimestre.
KFW
(2007) Promotion de lemploi des jeunes en milieu urbain, Programme de la coopration
sngalo-allemande Composante financire, mai.
Maison de la microfinance du Luxembourg
(2008) Microfinance & Groupes autogrs, avril.
Microcred S.A.
(2008) Rapport annuel.
Ministre de la Microfinance et de la Petite et Moyenne Entreprise - Sngal.
(2005) Lettre de Politique Sectorielle de la Microfinance 2005-2010
(2004) Etude n3 du Diagnostic approfondi du secteur de la microfinance et analyse des
opportunits dinvestissement (ralise par Mamadou Faye).
Mixmarket et CGAP
(2008) Benchmarking et Analyse du Secteur de la Microfinance en Zone UEMOA
(2008) Benchmarking et Analyse du Secteur de la Microfinance en Afrique

109

Sites internet de rfrence

Portail de la microfinance Sngalais, http://senegal.portailmicrofinance.org
Portail du Ministre des Finances sngalais, http://www.finances.gouv.sn/
BCEAO, www.bceao.net
AFD, www.afd.org
PNUD, www.pnud.org
Objectifs du millnaire, www.omd.org
USAID, www.usaid.org
ACEP, www.acepsenegal.com
UM PAMECAS, www.pamecas.org
Crdit Mutuel du Sngal, www.cms.sn
Planet rating, www.planetrating.com
Microrate, www.microrate.com
Microfinanza rating, www.microfinanzarating.com
Oikocrdit, www.oikocredit.org/site/fr
SIDI, www.sidi.fr
ADA, www.microfinance.lu
Fondation Grameen-Crdit Agricole, www.grameen-credit-agricole.org/
Fond National de Promotion de l'Entrepreneuriat Fminin, http://www.pme.gouv.sn/fnpef.htm
DSRP Sngal, http://www.dsrp-senegal.org/contenu.htm
Mixmarket, http://www.mixmarket.org/mfi/country/Senegal

Entretiens

M. Julien Sciau (Fondation Grameen-Crdit Agricole), le 28 octobre 2009 propos des

investissements et de la politique de la Fondation Grameen-Crdit Agricole.

M. Alexandre Coster (Microcred S.A.) le 9 mai 2010, propos de la dynamique de la

microfinance au Sngal et du rle des investisseurs privs internationaux.

Autres
Barrot J. et Larosire (de) J.
(2007) Histoire de la mondialisation en Europe. Emission de radio diffuse sur
www.canalacademie.com le 7 Mai 2007.

110

Vincent F.
(2008) Microcrdit : on oublie les petits au profit des grands (IRED), discours prononc
Genve le 30 janvier 2008
Corne S.
(2007) Une proposition dvaluation conjointe des performances sociales et financires en
microfinance, Universit de Rennes 1. Sur la base dun papier prsent aux 7mes Rencontres
internationales du Rseau Interuniversitaire de lEconomie Sociale et Solidaire Lconomie
sociale et solidaire face ses responsabilits Rennes, 24-25 mai 2007

111

Liste des tables

Tableau 1: Principaux indicateurs des SFD en UEMOA, juin 2006

Page 57

Tableau 2 : indicateurs de la microfinance au Sngal, dcembre 2008,

MixMarket

Page 58

Tableau 3 : Microfinance en Afrique en volume, par sous-rgion

Page 60

Tableau 4 : Qualit du portefeuille des SFD en UEMOA, juin 2006

Page 64

Tableau 5: IMF sngalaises values par des agences de Rating

Page 86

Tableau 6 : la mthode Girafe, Planet Rating

Page 86

112

Annexes
ANNEXE 1
Vue d'ensemble de lAfrique de lOuest
In Perspectives conomiques en Afrique, 2010, www.africaneconomicoutlook.org
Afrique de lOuest
La croissance du PIB en volume de la rgion sest tablie 5.4 pour cent en 2008 comme en 2007 et elle
devrait ralentir de plus dun point de pourcentage en 2009, 4.2 pour cent, avant de se consolider 4.6 pour cent
en 2010. Dans cinq des huit pays de lUEMOA (Bnin, Burkina Faso, Cte dIvoire, Guine-Bissau, Mali,
Niger, Sngal et Togo), lactivit sest amliore ; elle a revanche recul lgrement au Niger et au Sngal. Le
Togo se distingue, avec une croissance du PIB tout juste positive en 2008, 0.8 pour cent, conformment la
trajectoire descendante sur laquelle le pays semble tre engag depuis quelques annes. Les graves inondations
de juin 2008 sont venues fragiliser un peu plus le PIB par habitant. La consolidation politique en Cte dIvoire
premire conomie de lUEMOA explique en partie lamlioration de la situation dans la plupart des pays
membres de lUnion. Son PIB a progress de 2.3 pour cent en 2008, soit environ un demi-point de pourcentage
de plus quen 2007. Au Sngal en revanche, la croissance a recul, tombant 3.7 pour cent, plombe par une
mauvaise production de crales et darachides mais aussi de phosphates et dengrais. La production de coton a
augment, en particulier au Burkina Faso o elle a atteint des sommets en 2008. La croissance soutenue de la
production agricole dans plusieurs pays de lUEMOA est lun des grands rsultats positifs de lanne. Le Mali et
le Niger ont par ailleurs respectivement profit de lexcellente tenue des cours de lor et de luranium. Le Mali a
galement vu sa production de denres alimentaires progresser raisonnablement. La croissance du PIB malien
sest tablie 3.6 pour cent (contre 3.2 pour cent en 2007) et celle du Niger 4.8 pour cent un rsultat moins
satisfaisant quen 2007 o elle avait atteint 5.7 pour cent.
Dans les huit pays dAfrique de lOuest non membres de lUEMOA (Cap-Vert, Gambie, Ghana, Guine,
Liberia, Nigeria, So Tom et Principe, et Sierra Leone), le Nigeria de loin lconomie la plus importante de la
rgion a affich un taux de croissance du PIB de 6.1 pour cent en 2008, plus ou moins identique celui de
2007 malgr les troubles rcurrents dans le delta du Niger qui, en perturbant la production de ptrole, ont
provoqu un repli de 8 pour cent. En 2009, la croissance du Nigeria devrait se tasser, 4 pour cent, cause
surtout des quotas de production de lOPEP et dun ralentissement des investissements. Le Cap-Vert continue
dafficher de bons rsultats en 2008, 6.1 pour cent (contre 6.9 pour cent en 2007). Le Liberia a connu pour la
troisime anne conscutive une croissance exceptionnellement robuste, environ 7.3 pour cent, dope par les
dpenses dinfrastructures et la reprise de la production agricole depuis la fin du conflit. Le Ghana et la
Sierra Leone sen sortent bien, respectivement 6.4 et 5.4 pour cent, grce aux bons rsultats du secteur du
cacao et la vive augmentation de la production alimentaire. Les prvisions pour 2009 sont mitiges mais,
comme au Nigeria, la plupart des pays devraient connatre un ralentissement de lactivit, linvestissement public
et priv marquant le pas, tout comme les cours des matires premires et les envois des expatris. Le Liberia et la
Sierra Leone se dtachent du lot, avec une croissance qui devrait rester vigoureuse, dope par la reprise postconflit.

113

ANNEXE 2
Rappel sur le Sngal
CIA World Factbook 2010, Senegal, https://www.cia.gov/library/publications/the-worldfactbook/geos/sg.html

Economy - overview:
In January 1994, Senegal undertook a bold and ambitious economic reform program with the support
of the international donor community. This reform began with a 50% devaluation of Senegal's
currency, the CFA franc, which was linked at a fixed rate to the French franc. Government price
controls and subsidies have been steadily dismantled. After seeing its economy contract by 2.1% in
1993, Senegal made an important turnaround, thanks to the reform program, with real growth in GDP
averaging over 5% annually during 1995-2008. Annual inflation had been pushed down to the single
digits. As a member of the West African Economic and Monetary Union (WAEMU), Senegal is
working toward greater regional integration with a unified external tariff and a more stable monetary
policy. High unemployment, however, continues to prompt illegal migrants to flee Senegal in search
of better job opportunities in Europe. Senegal was also beset by an energy crisis that caused
widespread blackouts in 2006 and 2007. The phosphate industry has struggled for two years to
secure capital, and reduced output has directly impacted GDP. In 2007, Senegal signed agreements
for major new mining concessions for iron, zircon, and gold with foreign companies. Firms from Dubai
have agreed to manage and modernize Dakar's maritime port, and create a new special economic
zone. Senegal still relies heavily upon outside donor assistance. Under the IMF's Highly Indebted
Poor Countries (HIPC) debt relief program, Senegal has benefited from eradication of two-thirds of its
bilateral, multilateral, and private-sector debt. In 2007, Senegal and the IMF agreed to a new, nondisbursing, Policy Support Initiative program. In September 2009, Senegal signed a Compact with
the U.S. Millennium Challenge Corporation, which will provide $540 million in infrastructure
development, primarily in road construction along Senegal's northern and southern borders, in
conjunction with adjacent irrigation and agriculture projects.

GDP (PPA)

Labor force- by occupation :

$23.16 billion (2009 est.)

agriculture: 77.5%

$22.04 billion (2008 est.)

industry and services: 22.5% (2007 est.)

GDP-real growth rate

Unemployment rate :

5.1 % (2009 est.)

48% (2007 est.)

114

ANNEXE 3
Le financement des PME au Sngal,
Hamsatou HAROUNA DJIBO - Institut Priv de Gestion de Dakar (IPG) - Maitrise en
Administration des Affaires.
www.memoireonline.com

Section 3 : Historique du financement du secteur priv au Sngal

La reforme bancaire de 1975 introduite par la BCEAO a supprim la distinction faite entre banques
commerciales et banques de dveloppement. Sur le plan rglementaire, des normes prudentielles plus
strictes sont imposes aux banques suivant la nature des activits qu'elles financent. Dans ces conditions,
les banques ne financent que les activits qu'elles jugent rentables et ngligeront de plus en plus les PME.
Vers la fin des annes 80, le secteur bancaire a connu sa plus srieuse crise. Comme consquence de cette
crise, des reformes importantes ont t mises en place en 1989. La structuration du systme bancaire s'est,
en particulier, traduite par la liquidation de huit banques dont cinq du secteur public et trois du secteur priv.
Elle a t accompagne d'une libralisation partielle des taux d'intrt, de l'allocation du crdit et de la
cration d'un march montaire ayant pour objectif d'encourager le dveloppement d'un systme financier
moins administr, plus flexible et plus concurrentiel. La restructuration de 1989 a t un succs en ce que le
systme bancaire a t assaini. Les reformes structurelles n'ont pas donn les rsultats escompts en ce
qui concerne le financement du dveloppement. La liquidation des banques de dveloppement a laiss un
vide particulirement dans le domaine du financement de la PME. En effet, la distribution de crdit par
branche d'activit place le commerce en premire position avec pas moins de 52% de l'encours en fin 1999
contre 45,7% en dcembre 1994. Ce sont des activits de ngoce qui constituent l'essentiel du financement
des banques l'conomie.
Depuis 1995, la BCEAO exige que 60% au moins du portefeuille des banques soient constitus de prts
approuvs. Ce systme place certes, davantage, les banques en face de leur responsabilit en ce qui
concerne l'apprciation du risque et la qualit des emplois, mais il traduit aussi le souci de la Banque
Centrale de prserver la solvabilit et l'amlioration de la qualit des portefeuilles des banques primaires par
le renforcement des ratios prudentiels. Ceci a constitu une raison supplmentaire pour les banques de
marquer un certain recul face aux demandes de financement des Petites Entreprises. En effet, selon le
Rapport sur le dveloppement humain du PNUD pour le Sngal de 1998, il a t relev qu'en matire de
crdit bancaire, les PME affichent des proportions de rejet trs leves qui s'tablissent entre 75,80% et
100% des demandes. Ce constat n'est pas simplement spcifique aux PME de production parce que
pouvant tre tendu l'ensemble des micros entreprises. La plupart de ces dernires n'avaient jamais eu
accs au crdit bancaire.
L'approche la plus classique du financement des investissements des PME qu'elles soient rurales ou
urbaines, a t de fournir des lignes de crdit et/ou de fonds de garantie aux banques pour financer
l'investissement des PME. Or, l'exprience a montr que les banques sont rticentes pour aborder la
question du financement des PME. Dans le cas o elles accordent ce type de prt, elles utilisent pour
l'instruction du dossier et le suivi des remboursements, des mthodes adaptes la clientle des grandes
entreprises. Le cot unitaire lev du traitement des dossiers et le faible taux de recouvrement qu'elles
obtiennent justifient leurs yeux, le peu d'intrt qu'elles portent ce secteur.

115

ANNEXE 4
chantillon des rsultats de l'enqute sur le march parallle au Sngal,
Mene par Hane et Gaye en 1994

116

ANNEXE 5
Utilisation des fonds recueillis grce aux tontines
Enqute ralise par Michel Dromain dans les annes 80 sur 199 tontines
In Lpargne ignore et nglige : les rsultats dune enqute sur les tontines au Sngal

117

ANNEXE 6
Extraits de
Brunel S. (2007) Quest ce que la mondialisation, in Sciences Humaines, mars.
Depuis le dbut des annes 1990, la mondialisation dsigne une nouvelle phase dans
lintgration plantaire des phnomnes conomiques, financiers, cologiques et culturels. Un
examen attentif montre que ce phnomne nest ni linaire ni irrversible.
[...]
Dabord et avant tout une globalisation financire
[...]
La mondialisation actuelle est dabord et avant tout une globalisation financire, avec la cration dun
march plantaire des capitaux et lexplosion des fonds spculatifs. La fin de la rgulation tatique qui
avait t mise en place juste aprs la Seconde Guerre mondiale sest produite en trois tapes :
dabord, la drglementation, cest--dire la disparition en 1971 du systme des parits stables entre
les monnaies, qui se mettent flotter au gr de loffre et de la demande ; ensuite, la
dsintermdiation, possibilit pour les emprunteurs privs de se financer directement sur les marchs
financiers sans avoir recours au crdit bancaire ; enfin, le dcloisonnement des marchs : les
frontires qui compartimentaient les diffrents mtiers de la finance sont abolies, permettant aux
oprateurs de jouer sur de multiples instruments financiers.
[.]
L'avnement des doctrines librales
Comment en est-on arriv l ? Le tournant dcisif se produit dans les annes 1980. En 1979, larrive
au pouvoir de Ronald Reagan aux Etats-Unis et de Margaret Thatcher en Grande-Bretagne signifie
lavnement des doctrines librales. La mme anne, le Sngal inaugure le premier plan
dajustement structurel : la crise de la dette vient de commencer pour les pays en dveloppement,
obligs dadopter des stratgies de dveloppement favorable au march , selon la formule des
institutions financires internationales (Banque mondiale et FMI). Cette unification des modles
conomiques gagne non seulement le monde en dveloppement mais aussi les pays de lEst : cest
en 1979 toujours que la Chine libralise son agriculture. Cinq ans plus tard, en 1984, elle ouvre ses
premires zones conomiques spciales. Cinq ans aprs encore, la disparition du mur de Berlin
annonce celle de lUnion sovitique en 1991, anne o lInde, jusque-l nationaliste, protectionniste et
autarcique, se libralise son tour.
En dix ans, la face du monde a rsolument chang. La fin de la guerre froide cre lillusion quune
communaut internationale est ne, qui va enfin percevoir les dividendes de la paix . Le
capitalisme parat avoir triomph, au point que Francis Fukuyama annonce la fin de lhistoire . Les
firmes transnationales amorcent un vaste mouvement de redploiement de leurs activits. La
dcennie 1990 est jalonne par de grandes confrences internationales o les acteurs traditionnels de
la diplomatie, les Etats et les institutions internationales, se voient bousculs, interpells par de
nouveaux acteurs, qui privilgient la dmocratie participative. Filles de la mondialisation, dont elles
utilisent un des ressorts essentiels, le pouvoir des mdias et de la communication, les ONG se
fdrent en rseaux plantaires grce lutilisation dInternet. Elles imposent la vision nouvelle dun
monde interdpendant, o les grandes questions pauvret, sant, environnement doivent tre
apprhendes de manire globale. Le Sommet de la Terre (Rio, 1992) inaugure ainsi lre du
dveloppement durable.

118

ANNEXE 7
Fiche technique sur le DSRP, FMI, 2005
Source : http://www.imf.org/external/np/exr/facts/fre/prspf.htm
Les documents de stratgie pour la rduction de la pauvret (DSRP) sont tablis par les
gouvernements des pays faible revenu selon un processus participatif dans lequel s'impliquent la
fois les parties prenantes au niveau national et les partenaires extrieurs du dveloppement, dont le
FMI et la Banque mondiale. Le DSRP dcrit les politiques et les programmes macroconomiques,
structurels et sociaux qu'un pays mettra en uvre pendant plusieurs annes pour promouvoir la
croissance et rduire la pauvret; il expose aussi les besoins de financement extrieur et les sources
de financement connexes.
Quel est l'objectif des documents de stratgie pour la rduction de la pauvret (DSRP) ?
L'expansion continue de l'conomie mondiale depuis quelques dcennies est l'origine d'une grande
prosprit, qui a permis de tirer de la misre des millions de personnes, notamment en Asie. Dans les
25 annes venir, cependant, la population de la plante devrait s'accrotre de quelque deux
milliards d'tres humains, qui natront en majorit dans des pays en dveloppement ou des
conomies de march mergentes. moins que les pays ne s'efforcent, de faon concerte,
d'adopter les politiques avises qui les aideront s'aider eux-mmes et que la communaut des
partenaires du dveloppement ne vienne appuyer ces efforts en augmentant ses concours, nombre
de ces populations resteront condamnes vivre dans la pauvret.
Le dispositif des DSRP, mis en place en septembre 1999 par le FMI et la Banque mondiale, est
concrtis par des stratgies gnrales de rduction de la pauvret pilotes par les pays. Ces
stratgies assurent un lien essentiel entre les actions des autorits nationales, les concours des
bailleurs de fonds et les rsultats requis pour atteindre les objectifs du Millnaire pour le
dveloppement (ODM) de l'Organisation des Nations Unies visant rduire de moiti la pauvret
entre 1990 et 2015. Les DSRP forment la base des oprations de prts concessionnels et
d'allgement de dette du FMI et de la Banque mondiale dans le cadre de l' Initiative en faveur des
pays trs endetts (PPTE). Les DSRP des pays qui ont consenti leur diffusion peuvent tre
consults sur les sites respectifs du FMI et de la Banque mondiale.
Principes fondamentaux du dispositif des DSRP
Cinq grand principes rgissent le dispositif des DSRP. Les stratgies de rduction de la pauvret
doivent tre :
- pilotes par les pays et aptes favoriser l'internalisation des stratgies grce une large
participation de la socit civile;
- axes sur les rsultats et les mesures susceptibles d'avoir un effet bnfique sur les
pauvres;
- globales, dans la mesure o elles reconnaissent la nature multidimensionnelle de la pauvret;
- orientes sur le partenariat via la participation concerte des partenaires du dveloppement
(gouvernement, parties prenantes au niveau national et bailleurs de fonds extrieurs);
- et inscrites dans une perspective long terme du recul de la pauvret.

119

ANNEXE 8
Rapport de la Commission Bancaire de la BCEAO 2008, extraits concernant le secteur
bancaire au Sngal

(*comparaison des taux entre 2007 et 2008, puis variation entre les deux)

120

ANNEXE 9
Introduction de :
M Servet, I. Gurin, Lconomie solidaire entre le local et le global : lexemple de la
microfinance (2005)

121

ANNEXE 10
La microfinance dans la zone UEMOA
Extrait du Benchmarking 2008 de MIX Market

122

ANNEXE 11
Extrait de lentretien avec Julien Sciau, charg de dveloppement au sein de la
Fondation Grameen Bank-Crdit Agricole
Ralis le 28 octobre 2009

1) Quels sont vos projets au Sngal?

Les deux IMF pour lesquelles nous avons rdig des dossiers de financement sont CaurieMicrofinance situe This, et Mec Feprodes Saint Louis. Ces des deux projets passeront devant le
Comit d'Investissement dbut dcembre. Il s'agit de 2 IMF pour lesquelles des donnes sont
disponibles sur le Mix.
2) Comment qualifieriez vous le rle des fondations prives dans le financement des IMF, notamment
en Afrique Subsaharienne?
Il y a plusieurs types de Fondations et de bailleurs. Certaines ne font que des subventions, d'autres
des prts subventionnes, et d'autres des prts des taux de march. On peut aussi trouver ces trois
cas de figure au sein du mme bailleur. Le rle des Fondations, et des bailleurs en gnral travers
les financements accords aux IMF, est pour moi d'accompagner les IMF dans leur dveloppement
lorsque les banques locales ne sont pas encore prtes assumer le risque "microfinance".
3) Quel est l'objectif de ces financements?
L'objectif de ces financements est de participer la lutte contre la pauvret et l'exclusion financire,
par le biais d'un soutien financier et technique apport aux IMF. Les financements de la Fondation
sont essentiellement structurs de telle sorte qu'ils ne font pas subir aux IMF de risque de change.
Les financements sont raliss en monnaie locale, ou sous forme de garantie accompagnant les
emprunts.

123

ANNEXE 12

Extraits de lentretien avec Alexandre Coster, cadre de Microcred S.A. en Cte dIvoire
1) Que penser de la phrase suivante "la microfinance est la fille bienveillante du capitalisme"?
La microfinance non mutualiste est la vente de produits et services financier par une socit
capitaliste but lucrative. Le simple fait que nous parlons de produits financiers cela posera pour
certain des problmes thiques mais nous sommes en ralit dans le mme schma qu'une socit
qui importe des produits et marchandises classiques dans un pays du Sud.
Pourquoi des services financiers ne pourraient pas tre distribus par des socits capitalistes
comme partout dans le monde ?
Ces populations souhaitent avoir accs ce service comme tout autre personne et tre traites
comme des consommateurs part entire, surtout pas comme des pauvres qui il faut venir en aide
.La microfinance n'est donc pas plus la fille bienveillante du capitalisme que tout autre secteur
d'activit du prive.

2) Pensez-vous que la microfinance au Sngal est en mutation du fait des investisseurs privs?
En effet, les investisseurs privs au Sngal comme dans beaucoup d'autres pays jouent un rle trs
important dans le secteur de la microfinance. Les micro-entrepreneurs ont aujourd'hui accs des
produits de crdits qui ne ncessitent pas d'pargne au pralable. C'est un lment extrmement
important. Comment quelqu'un qui a besoin d'un crdit, peut il constituer soit mme une pargne ? De
plus, la concurrence comme dans tous les autres secteurs d'activits est toujours bnfique pour les
consommateurs finaux : les micro-entrepreneurs. Ils vont voir les taux de rmunration d'pargne
augmenter, la qualit des services s'amliorer, etc.

3) Pensez-vous que l'accroissement des flux privs (ou autres raisons) va conduire l'uniformisation
institutionnelle des IMFs? Ou au contraire augmenter la diversit des IMF?
Les institutions risquent de s'uniformiser dans le sens o elles vont toutes se construire sous le mme
modle. En revanche, une multitude d'offres de produits et services verront le jour, des innovations
dans le domaine vont continuer se dvelopper.

4) Penses-tu que la logique sociale est de plus en plus ou de moins en moins prise en compte par les
acteurs de la microfinance, en fonction de la nature de ces acteurs?
Le plus gros dficit social dans la microfinance se trouve dans les familles qui se sont retrouves
ruines cause de leur crdit. Or, les nouvelles institutions prives, dans un soucis de rentabilit,
utilisent des mthodologies de crdit beaucoup plus prudentes et efficaces afin d'viter au maximum
les impays. En consquence, les clients sont mieux cibls et donc plus pertinent pour les
microentrepreneurs. Ainsi, sans tre dans une logique sociale au dpart, l'impact social de ces
institutions est souvent plus sain. De plus, les bailleurs de fonds encore trs prsents, imposent ces
socits des rglementations et politiques favorables une progression sociale de la clientle.
5) Que penses-tu de la phrase suivante "la microfinance est une manation de la mondialisation"?
La microfinance est une consquence de la mondialisation tout comme la finance. Les flux financiers
s'internationalisent de plus en plus tous les niveaux. La microfinance n'est qu'un nouveau segment
de march, une nouvelle population cible susceptible de consommer des produits et services
financiers dj proposer aux populations plus aises dans ces mme pays.

124