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Suzanne de Brunhof
1. Problemas de la naturaleza y del econmico de las finanzas
capitalistas
Papel normal o patolgico de las finanzas?
En la teora econmica: por sus prcticas y sus instituciones, las finanzas
tienen un rol considerable en el capitalismo. Algunos economistas hablan de
capitalismo de accionistas (shareholder). Se critican los excesos y
alejamiento con respecto a la economa real.
CRTICAS REFERIDAS A UN ROL NORMAL DE LAS FINANZAS CAPITALISTAS
Normal, en dos aspectos:
1. histrico: una fase del capitalismo (desde los aos setenta) en que las
finanzas estaran provisoriamente en el puesto de mando de la economa. es el
mismo caso desde los aos 80, con la poltica de liberalizacin financiera
internacional
Esta comprobacin se refiere a una FUNCIN NORMAL DE LAS FINANZAS COMO
FINANCIAMIENTO DE LAS ACTIVIDADES REALES DE INVERSIN Y DE LOS
GASTOS PBLICOS O PRIVADOS.
Cmo estas operaciones y sus instituciones, viejas como el capitalismo,
pueden haber accedido a una dinmica que le es propia, en relacin a su
funcin normal de funcionamiento y de las actividades productivas reales? el
poder econmico y social de las finanzas internacionalizadas debe explicarse
mediante nuevos anlisis del capitalismo contemporneo.
Problemas tericos para introducir:
1. Las finanzas en los anlisis de la economa real
2. La moneda, aunque su uso es inherente al funcionamiento de la economa
capitalista, ya se trate de la produccin o las finanzas. Sin dinero no hay
capital.
Marx introduce el papel de las finanzas a partir de dos nociones
fundamentales: la moneda y el capital
2. las finanzas segn tres grandes economistas: David Ricardo, Leon
Walras, John M. Keynes
Ricardo fue un financista que hizo fortuna especialmente por medio de los
agios sobre operaciones de cambio de monedas1.
En su obra principal, se trata poco de finanzas, con excepcin de la tasa de
inters. Sin embargo, Ricardo critica la tendencia de los bancos a emitir
demasiados ttulos de crdito, cuya cantidad excesiva crea el riesgo de
depreciacin de la moneda y de provocar la inflacin de los precios. Se inspira
en la teora cuantitativa de la moneda. Para Ricardo, la inflacin perjudica a los
money men, los propietarios del dinero, pero no afecta a los comerciantes
que pueden descargar el alza de los precios de sus compras sobre los precios
de venta de sus productos.
La concepcin cuantitativa del dinero, culminar en el sXX con el monetarismo
de Milton Friedman, cuando la moneda se haya vuelto fiduciaria.
En el captulo 17, Ricardo aborda la moneda y los bancos:
Se trata de la moneda nacional (currency) y de la cantidad de oro que se
pone en circulacin por acuamiento del oro en reserva en el banco
central, oro cuyo valor depende del trabajo empleado para su extraccin
(teora del valor). Cuando la circulacin en especie es reemplazada por la
del papel moneda, una regla cuantitativa debe evitar la depreciacin (la
emisin de billetes debe respetar el patrn oro monetario y el precio
oficial).
Introduce a los money men, hombres de dinero que colocan sus fondos
a prstamo en diferentes negocios (a la parte ms industriosa de la
comunidad). Cuando la moneda pierde su valor, como consecuencia de
una emisin excesiva de billetes, es en perjuicio de los money men y
para ventaja de los negociantes endeudados.
En la cuestin de la distribucin del producto social interviene la
fiscalidad, inevitable por causa de los gastos soberanos del Estado. Pero
las finanzas, pblicas o privadas, no son parte de las condiciones
fundamentales de la produccin.
En cuanto a los money men, agrega: el capital empleado as constituye
un capital de circulacin (financiamiento de las empresas productivas
por el capital-dinero). No hay un industrial, as sea rico, que limite sus
negocios exclusivamente a la dimensin que le permiten sus propios
fondos. Siempre hay una parte de capital flotante, que aumenta o
disminuye segn la demanda de sus mercancas.
Marx reconoce el capital ficticio como los ingresos que son capitalizados a la
tasa de inters corriente y que se convierte en una forma de capital que
produce un ingreso. Esta prctica hace pensar que se puede engendrar dinero
como un peral que produce peras. Se ignora por completo el proceso real de
acumulacin del capital. Mientras que en el capitalismo el inters es una parte
de la ganancia de la produccin, su rol particular en el sistema de crdito y sus
propias fluctuaciones a la baja o al alza pareen emanciparlo de su anclaje real.
La nocin de capital ficticio empleada por Marx designa los procedimientos por
los que los ingresos financieros del capital-dinero se forman y aumentan en el
sistema de crdito, independientemente de todo trabajo productivo.
A pesar de esta distincin entre una esfera de las finanzas y la del capital de
produccin, Marx precisa que hay un solo capital bajo dos formas, una
financiera y otra industrial, entre las que se reparte la ganancia nacida del
plustrabajo productivo.
Aunque ficticio, el sistema bancario tiene una funcin monetaria y financiera
indispensable en la acumulacin capitalista.
4. Finanzas, economa e internacionalizacin del capital
Finanzas designa un conjunto de obligaciones u operaciones de circulacin de
dinero en un mundo de negocios y operadores especializados.
Monedas nacionales, patrn monetario y mercados de tasas de cambio
La moneda contempornea es fiduciaria, una moneda de papel, fundada sobre
la confianza en el emisor, es decir, el Estado nacional. La moneda sigue siendo
la limitacin social de acceso a los ingresos y a las transacciones en todo el
territorio nacional. El oro sigue siendo un valor refugio en tiempos de
turbulencia.
La idea de la moneda como dato social del mundo de las mercancas se opone
a la teora cuantitativa, particularmente a la visin monetarista de Friedman.
Segn Friedman, el valor de la moneda dependera de la cantidad emitida por
el Estado de manera arbitraria, lo que puede provocar inflacin o deflacin de
los precios y daar la economa
La hegemona del dlar est sostenida por el podero financiero
norteamericano: