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De soportes y resistencias
Una pregunta que invade por estos días al mercado es si la volatilidad observada en las
últimas ruedas ha regresado para quedarse, al menos por un tiempo, o es acaso
simplemente una situación pasajera que de cierto tiene lo que ha ocurrido durante el
cierre de la semana pasada, con el pretexto “Dubai”. O bien, si esto ha sido un pequeño
descanso que el mercado se ha tomado y está listo para arrancar nuevamente.
Vayamos por partes; los mercados bursátiles, diría en el grueso de los casos, aún no han
podido quebrar ningún soporte de relevancia, eso es bien cierto de momento. Tomando
como referencia al SPX 500, el soporte ubicado en 1.080/85 pts, si bien fue
marginalmente quebrado, esa instancia solo se mantuvo durante una mínima fracción de
tiempo, durante un solo día, por lo que no podemos argumentar dicha situación como
vulneración efectiva del soporte detallado. Por otra parte, en cuanto a las resistencias
comentadas, esto significa cuáles son los valores hasta aquí en los cuales los distintos
mercados han tenido serios impedimentos de continuación de tendencia, notamos que
tampoco han sido superadas, lo cual ha producido dentro de un esquema de valores
medianamente acotados, una suerte de volatilidad in crescendo, aunque aun sin
decisión efectiva para ninguno de los dos lados.
En el caso de dos de los índices que generalmente mencionamos aquí como lo son el
Dow Jones y el SPX 500, las resistencias o valores a monitorear se sitúan en torno a
los 10.500 pts, en el caso del primero y en la franja de 1.120/30 pts en el caso del
segundo. Hemos mostrado cómo un eventual quiebre de dichas áreas sería el trampolín
para ver valores más ambiciosos, como serían los 11.000/400 pts en el Dow Jones y los
1.200/1250 pts en el SPX 500, dado que el terreno quedaría realmente allanado para que
ello sucediera, más insistimos, de momento eso no ha sucedido.
Tal es así que, desde hace unas ruedas y lo hemos dejado expresado, nuestra postura ha
sido la de testear al mercado mediante la incorporación de algunas opciones de venta
contra lo que consideramos podrían ser valores relevantes para el mercado en cuanto a
la dificultad de poder sortearlos fácilmente y aun mantenemos dicho movimiento, el
cual quedara abortado, si el mercado puede finalmente superar los escollos que hemos
descripto oportunamente o bien si el mismo vulnera los soportes detallados, lo cual nos
daría la utilidad que buscamos. Decíamos que dicha postura era más de estudio de
mercado y no tanto de posición dado que el propio mercado todavía no termina de
convalidar una tendencia definitiva en esta instancia, produciendo esta especie de ida y
vuelta que ha generado una suerte de regreso de la volatilidad implícita, pero que aún no
determina claramente o de forma tajante, los próximos pasos del mercado.
Incluso en otros mercados que hemos ido mostrando, como es el caso del CAC 40
francés, el Nikkei japonés (ver figura 1) o incluso el Merval argentino (medido en
dólares), tampoco han podido vulnerar las resistencias oportunamente detalladas, lo cual
y es por ello también, esa suerte de testeo de mercado que hemos decido realizar, dado
que podría estar sucediendo un posible top generalizado, donde las resistencias aun se
mantienen firmes sin poder ser vulneradas. En el caso del CAC 40 francés, la misma se
encuentra entre los 3.800/3.900 pts; la media móvil simple de 85 semanas ha sido la
“pared” con la que se ha topado el Nikkei japonés hasta aquí y por ultimo, el Merval
argentino no ha podido, desde hace mas de un mes y como fuera mostrado en aquel
mismísimo momento en un informe especial, atravesar la zona de los 600/610 dólares.
Fuente: stockcharts.com
Por lo expuesto, está claro que en estos momentos son los traders “los amos” del
mercado, como lo marcáramos en nuestro reporte anterior y adoptar posturas de
magnitud para un lado o para el otro podría ser un tanto peligroso. Ni qué hablar, si en
definitiva uno lo hiciera, los stops deberían formar parte importante e imprescindible
dado que, sin ninguna duda, se podrían convertir en nuestros principales aliados en caso
que el mercado finalmente adoptara un movimiento distinto al de dicha eventual
postura.
En términos generales y dado donde se encuentran los mercados bursátiles, pareciera
que los mismos están experimentando movimientos distributivos en zonas de máximos
o cercano a ello, que en algunos casos, parecieran muy avanzados como por ejemplo en
el Russell 2000 (ver figura n2) o en el sector financiero, más como solemos decir lo que
finalmente haga el mercado es lo que cuenta, mas allá de lo que el mismo aparente estar
haciendo para nuestros ojos, siendo esencial entender esto ultimo, para nuestra propia
supervivencia en este negocio.
Fuente: stockcharts.com