Plantear y resolver el problema cuyo enunciado se presenta a continuacin.

En la clase del
da lunes 27 de octubre se analizarn los planteos realizados y los resultados obtenidos. Se
considera de importancia la presencia de los alumnos en esta actividad.
Enunciado
Una empresa proyecta ingresar al mercado con tres productos A, B y C. El precio de venta de los
productos en el mercado minorista se presenta en la Tabla 1. El margen de la cadena de
comercializacin, desde la planta al valor del mercado minorista es 100%.
Tabla 1. Precios de los productos en el mercado minorista

Producto
Precio ($/t)

A
200

B
3.000

C
4.000

La demanda del mercado se ha estimado en 30.000 t/ao del producto A, 12.000 t/ao del
producto B y 8.000 t/ao del producto C.
En la Tabla 2 se muestra la participacin de la empresa en el mercado de los productos para cada
ao del proyecto.
Tabla 2. Participacin de la empresa en el mercado de los productos A, B y C

Product
o
A
B
C

1
10%
5%
5%

2
10%
5%
5%

3
10%
8%
5%

4
10%
8%
5%

Aos del proyecto

5
6
7
12%
12%
12%
8%
8%
10%
5%
5%
5%

8
15%
10%
5%

9
15%
10%
5%

10
15%
10%
5%

En el ao 10 del proyecto la empresa trabaja al 100% de su capacidad de diseo para los tres
productos.
Para la produccin de A, B y C se requieren los equipos que se presentan en la Tabla 3.
Tabla 3. Equipos para la produccin de A, B y C

Equipo
Equipo 1
Equipo 2
Equipo 3
Equipo 4
Equipo 5

Capacidad requerida
para la produccin al
100%
5.000 kg/h
2.500 l
3.200 kg/h
3.200 kg/h
3.400 kg/h

Utilizacin en las lneas de produccin

A
B
C
x
x
x
x

x
x

x
x

x
x

En la Tabla 4 se presentan los datos obtenidos de presupuestos de los proveedores de equipos.

Tabla 4. Presupuestos de equipos para la produccin de A, B y C

Equipo
Equipo 1
Equipo 2
Equipo 3
Equipo 4
Equipo 5

Capacidad informada
en el presupuesto
2.000 kg/h
5.000 l
3.200 kg/h
3.200 kg/h
1.700 kg/h

Precio ($)
120.000
90.000
110.000
75.000
130.000

La planta se instalar en una zona industrial que cuenta con todos los servicios para la
produccin. Para promover la inversin en industrias, el Municipio otorga beneficios por los cuales
no se pagan impuestos a la propiedad por 7,5 aos. Se instalarn tuberas que transportarn
fluidos de procesos. El sistema de instrumentacin requerido es complejo. El edificio tiene una
superficie de 600 m2. El precio del m2 se ha estimado, en funcin de los requerimientos que
establece la legislacin en 700 $/m2. No se requieren conexiones. La ingeniera ser compleja. La
empresa se considera una unidad comercial grande. La inversin en contingencias asciende a
35.000$. El terreno tiene un valor de 80.000$.
La empresa realiza la inversin fija total calculada en el ao -5 del proyecto.
En la Tabla 5 se presentan los requerimientos de materia prima y envases para la produccin del
primer ao de los productos A, B y C y el precio de cada materia prima.
Tabla 5. Requerimientos de materias primas y envases para la produccin de A, B y C (ao 1)

Equipo
Materia prima 1
Materia prima 2
Materia prima 3
Envase primario
Embalaje

Cantidad requerida

Precio

0,5 t MP1/t producto

0,8 t MP2/t producto
0,2 t MP3/t producto
1 unidad/1.000 kg
producto
1 unidad/10 envases
primarios

200 $/t MP1

280 $/t MP2
500 $/t MP3
80 $/unidad
15 $/unidad

El precio de la hora hombre, incluidas las cargas sociales es 25 $. La planta, de condiciones

medias, trabaja 200 das por ao durante los 12 meses. El proceso consta de 50 etapas
principales. El costo de supervisin es elevado. El resto de los costos variables ascienden a
45.000 $/mes y se pagan al inicio de cada perodo mensual. La empresa deprecia la inversin fija
por el mtodo de lnea recta con un valor residual equivalente al 15% de la inversin fija. El costo
anual de impuestos se estima como el 1,5% de la inversin fija y el costo anual de seguros como
el 1% de la inversin fija. El costo de administracin y direccin se estima como el 10% del costo
de mano de obra (incluidas las cargas sociales) y el costo de ventas y distribucin es elevado. No
se realiza actividades de investigacin y desarrollo.
La tasa impositiva es 35%, la tasa nominal anual es 12% y la tasa de corte usada por la empresa
es del 25%.
a) Calcular la inversin fija total en el ao 0 del proyecto.
b) Asumiendo que la inversin en el ao -5 se afronta con capital propio, considere que se
realiza un pago equivalente al 50% en dicho ao, y el 50% restante en 5 cuotas iguales,
coincidiendo la ltima cuota con el inicio del proyecto. Calcular el valor de las cuotas.
c) Calcular el costo de cada producto en $/t para el primer ao del proyecto.
d) Calcular los costos variables anuales.
e) Determinar la estructura de costos de la empresa del primer ao.
f) Determinar el punto de equilibrio de la empresa, expresado en unidades de cada producto
(tomar los valores del primer ao). Realizar el diagrama del punto de equilibrio
multiproducto. Analizar los resultados obtenidos del estudio.
g) Realizar el cuadro de fuentes y usos de fondos del proyecto.
h) Indicar si el proyecto es rentable. Justificar.
i)

Realizar el anlisis de sensibilidad de dos parmetros (precio de venta del producto C y

precio de la materia prima A) del proyecto, utilizando el mtodo de isocunticas. Asuma
que la elasticidad precio de la demanda para el producto C es 3.

j)

Realizar el anlisis de riesgo del proyecto y explicar las conclusiones a las que llega.

k) Analizar si a la empresa, en el tercer ao, le convendra producir un producto de segunda

marca similar al producto B para aumentar el beneficio neto antes de impuestos de ese
ao, respecto a la situacin base. Se propone producir 120 t/ao de este producto. El
precio de venta del producto de segunda marca es un 30% menor al del producto B. El
costo variable unitario del producto de segunda marca es igual al costo variable unitario del
producto B.
l)

Si la empresa no hubiera realizado la inversin con capital propio y tuviera la posibilidad de

realizarla en la actualidad financiando el 40% de la inversin fija total en el ao 0. Esta
lnea de crdito tiene una tasa de 15% a 4 aos y amortizacin por el sistema francs. Se
sabe que el sector tiene un de 1,2, la rentabilidad esperada del mercado es del 20% y la
rentabilidad de bonos del Estado es del 5% anual.
a. Indicar si con esta estructura financiera el proyecto es rentable
b. Realizar el cuadro del inversionista y determinar la rentabilidad del mismo.
c. Analizar la capacidad de pago de la empresa.