Limited [2015]. All Rights Reserved. FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd. Not to be redistributed, copied or modified in anyway. El Comercio is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation.
los funcionarios chinos
les encantan los eslganes. Record esto el mes pasado durante el Foro de Desarrollo de China, una reunin anual de altos funcionarios chinos, empresarios internacionales e intelectuales en el campo de la poltica. El eslogan de este ao es la nueva normalidad, una nocin presentada inicialmente (que yo sepa) por McKinsey en 2009. Los residentes de los pases de altos ingresos ahora estn acostumbrados a la idea de que el comportamiento de sus economas ha cambiado fundamentalmente. Pero qu significa la nueva normalidad para los chinos? En el foro, Zhang Gaoli, el viceprimer ministro y miembro del politbur, la caracteriz de la siguiente manera: en primer lugar, el desarrollo sigue siendo la meta principal de China, a pesar de que haya menores tasas de crecimiento; segundo, el antiguo modelo de crecimiento con alto aporte, alto consumo de energa y excesiva dependencia de la demanda externa, ya no es sostenible; tercero, los chinos siguen disfrutando de importantes oportunidades estratgicas y, por esta razn, tenemos plena confianza en nuestro futuro. Pero, debiera existir tanta confianza? Considero que hay dos razones sustanciales por las cuales la respuesta debiera ser positiva y dos por las cuales pudiera ser negativa. La primera razn por la cual la respuesta debiera ser positiva es el desempeo pasado. El producto bruto interno per cpita de China (en paridad de poder adquisitivo) aument tan slo un poco ms de 2 por ciento de los niveles de EE.UU. en 1980 a 24 por ciento el ao pasado, segn el Fondo Monetario Internacional. El hecho de que un pas tan grande haya logrado esto es extraordinario. Independientemente de nuestra opinin acerca de su poltica, tenemos que reconocer la capacidad que constituye la base de tal xito, el cual ha transformado el mundo econmicamente y est en camino de transformarlo polticamente. La segunda razn por la cual la respuesta debiera ser positiva es que el pas posee enormes fortalezas y potencial. La poblacin de China es reconocida por ser trabajadora, emprendedora y por darle enorme importancia a la educacin. La tasa de ahorro nacional est cercana al 50 por
10 / el comercio / Portafolio / domingo 12 de abril del 2015
PORTAFOLIO /
china tendr dificultad en mantener su mpetu A medida que la economa se desacelera, es probable que la demanda de inversin caiga ms fuerte.
ilustracin: victor aguilar
ciento del PBI. Por lo tanto, a pesar de
su alta tasa de inversin, el pas es un gran acreedor. Por otra parte, la productividad se sigue quedando rezagada muy por detrs de los niveles de los pases de altos ingresos. Como lo indica la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmicos (OCDE) en un nuevo estudio econmico de China: Teniendo en cuenta que alrededor de la mitad de la poblacin an vive en las zonas rurales, se pueden lograr mayores ganancias en productividad a travs de la continua migracin a las ciudades, las cuales
albergan empleos urbanos ms productivos. La reforma y liberalizacin
del sistema de inscripcin de hogares promovern dicha migracin. Las polticas y prcticas imperfectas de la actualidad constituyen otra fuente de oportunidades. Los rendimientos de las inversiones estn disminuyendo debido a los subsidios excesivos. La contribucin al crecimiento de la productividad total de los factores mejoras de la eficiencia con la cual se utilizan el capital y el trabajo tambin est disminuyendo. Los cambios encaminados hacia una mayor dependencia de las fuer-
zas del mercado, un sistema jurdico
ms previsible, y un mayor consumo familiar y pblico, pueden liberar el potencial de otras dos dcadas de crecimiento convergente, aunque sea a un ritmo ms moderado que en las ltimas dcadas.
dudas en el camino
Con este rcord y este potencial, por
qu debiera dudarse la capacidad de China para crecer rpidamente durante aos? La primera razn es que el crecer muy rpidamente se asimila a andar en bicicleta: todo va bien siempre y cuando se mantenga la veloci-