Unidad 2

Semana 4

ANLISIS VERTICAL

Esta herramienta tiene como procedimiento tomar como base una de las
cuentas del estado financiero y relacionar las dems cuentas, con esa cuenta
base, todas esas relaciones se calculan durante el mismo periodo, es
importante analizar los valores y los porcentajes ms relevantes.
Ilustremos el anlisis vertical del Estado de Resultados con el siguiente ejemplo:

P&G
Estado de resultados comparativo
2007

Ventas Netas
Costos de Ventas
UTILIDAD BRUTA
Gastos de Administracin
Gastos de Ventas
UTILIDAD OPERACIONAL
Otros Ingresos
Sub total Otros Ingresos
Gastos Financieros
Sub Total Gastos Fin.
Utilidad a. de Imp.
Utilidad antes de Impuestos
Provisin Impuesto de Renta
UTILIDAD NETA

365 DIAS

V%

2.128.148
1.739.008
389.140
72.644
230.048
86.448
19.198
19.198
42.208
42.208
63.438
63.438
20.831
42.607

100%
81,7%
18,3%
3,4%
10,8%
4,1%
0,9%
0,9%
2,0%
2,0%
3,0%
3,0%
1,0%
2,0%

2008

365 DIAS

V%

2.543.211 100,0%
2.103.030
82,7%
440.181
17,3%
97.883
3,8%
278.999
11,0%
63.299
2,5%
35.771
1,4%
35.771
1,4%
68.586
2,7%
68.586
2,7%
34.485
2,8%
30.485
1,2%
19.449
0,8%
11.036
0,4%

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El anlisis Vertical es una herramienta de anlisis financiero la cual establece la

estructura del los estados financiero, El Balance General y Estado de
Resultados son estados financieros con diferente estructura por tal motivo
cuando elaboremos el anlisis vertical sus clculos se efectan de manera
diferente.

El primer paso para el anlisis vertical es escoger una cuenta base, para el
estado de resultados la cuenta principal ser la que genera los ingresos de la
compaa la cual es las ventas, posteriormente hacemos la siguiente
operacin:
(Costo de ventas / Ventas) x 100 = 1.739.008 / 2.128.148 x 100
= 81,7% as
efectuamos las operaciones con todas las cuentas, es importante tener
presente que todas las cuentas sern dividas en las ventas netas.

El costo de Ventas es el 81,7%, lo que indica es que de los ingresos recibidos

por la empresa en el 2007 el 81,7% son utilizados en el costo de ventas y el
18,3%s es la utilidad bruta, mientras que en 2008 el costo de ventas es el 82,7%
y la utilidad bruta es el 17,3%.
Los gastos operacionales estn compuestos por los gastos de administracin
con una participacin del 3,4% y los gastos de ventas con un 10,8% en el 2007,
mientras que en el 2008 los gastos de administracin son 3,8% y los gastos de
ventas son el 11%.
Teniendo en cuenta lo anterior y descontando los gastos operacionales, la
utilidad operacional es el 4.1% de los ingresos en el 2007 y de 2.5% en el 2008, a
manera de conclusin podemos decir que mientras las ventas aumentaron la
utilidad operacional disminuyo y su participacin en los ingresos es menor.
Los otros ingresos aumentaron su participacin con respecto a los ingresos
siendo de 0.9% en el 2007 a un 1.4% en el 2008.
Por su parte los gastos financieros en el 2007 eran un 2% con respecto a los
ingresos y en el 2008 aumentaron su participacin a un 2.7% de los ingresos.
Por ltimo la utilidad neta es del 2% con relacin a los ingresos en el 2007 y de
0.4% en el 2008.
Es importante que cuando se haga un anlisis vertical se analice tanto el
porcentaje como el valor para hacer un diagnostico ms completo.

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El segundo paso es interpretar cada uno de los ndices calculados.

Anlisis Vertical del Balance General

A diferencia de del estado de resultados en el balance general tomamos
como cuenta base o principal el activo total, ya que en ella est toda la
inversin de la empresa.
Ilustremos el anlisis vertical del Balance General con el siguiente ejemplo:

DIC. 31

DIC. 31

2007 V%

2008 V%

Caja y Bancos

86.930

7%

122.054

8%

Cuentas X Cobrar Comerciales

40.170

3%

53.185

4%

234.581

20%

254.333

17%

45.088

4%

24.994

2%

728

0%

45.251

3%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE

407.498

34%

499.816

34%

Activos Fijos Netos

378.643

32%

453.257

31%

Inv. y Adel. Subs. y Filiales

101.002

9%

197.774

13%

0%

22.795

2%

24.212

2%

0%

244.819

21%

292.057

20%

26.328

2%

8.518

1%

775.004

66%

974.400

66%

100% 1.474.217

100%

Inventario
Otros Deudores
Otros Activos Corrientes

Deudores Largo Plazo

Diferidos y Otros
Valorizaciones
Otros (Intangibles)
TOTAL ACTIVOS FIJOS
TOTAL ACTIVO

1.182.502

El primer paso para el anlisis es tomar la cuenta Caja y Bancos por $86.930 y
lo dividimos en el total activos que es $1.182.502 y el resultado es multiplicado
por 100% as: (86.930/ 1.182.502) x 100 = 7%.
El Segundo paso es la interpretacin de los resultados.
En el Balance general se efecta un anlisis de lo general a lo particular de la
siguiente forma.

La inversin total hecha en la empresa es de $1.182.502 de los cuales es el 34%

que est en invertido en el activo corriente o disponibilidad de la empresa
que equivale a $407.498y el 66% esta invertido en el activo no corriente que
equivale a $775.004 en el 2007. En el 2008 la inversin total de la empresa

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ACTIVO

BALANCE GENERAL COMPARATIVO


ascendi a $1.474.217 de los cuales el 34% est representada en e activo
corriente y el 66% en el activo no corriente lo que indica que aunque los
valores cambiaron de un ao a otro la estructura del activo no cambio.

Pasemos al activo fijo o no corriente.

Los activos fijos netos son $378.643 que equivalen a un 32% de la inversin total
en el 2007 para el 2008 su participacin es del 31% por un valor de $453.257, lo
que indica es que si hay adquisicin de nuevos activos pero la participacin
tiene una variacin muy leve.
Por lado de las inversiones podemos decir que son el 9% en 2007 con un valor
de$101.002 pasando a un 13% en el 2008 con valor de $197.774, aqu
podemos analizar que el valor aumento casi un 100% pero en la estructura solo
aumento un 4%.
El ltimo valor de anlisis seria las valorizaciones las cuales $ 244.819 las cuales
tiene una participacin en la inversin 21% en el 2007, para el 2008 las
valorizaciones ascienden a $ 292.057 que equivale al 20% de la inversin, hay
que tener en cuenta que las valorizaciones son un dato importante cuando se
venda el activo.

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Los inventarios por su parte en el 2007 participan con $234.581 que equivalen a
un 20% del total de los activos, para el 2008 ascendi a $254.333 teniendo una
participacin del 17%, aunque el valor aumento, su participacin dentro del
activo disminuyo.

Despus de haber hecho el anlisis general entramos a mirar la particularidad

de la estructura de la siguiente manera , decamos que el activo corriente es
34% del total del activo representado as 7% en caja y Bancos con $86.930 en
el 2007, en el 2008 es del 8% con una caja de $122.054, las Cuentas por Cobrar
ascienden en el 2007 a $40.170 que equivalen a 3% del activo, en el 2008 las
cuentas por cobrar llegaron a $53.185 teniendo una participacin en los
activos del 4%.


BALANCE GENERAL COMPARATIVO
BALANCE GENERAL

DIC. 31

DIC. 31

2007 V%
Deuda Financiera C. P.

2008 V%
133.220

9%

330.218

28%

376.891

26%

Cuentas x Pagar

86.616

7%

62.459

4%

Impuestos x Pagar

12.236

1%

14.684

1%

0%

0%

40.669

3%

35.185

2%

TOTAL PASIVO CORRIENTE

519.115

44%

622.439

42%

Deuda a Largo Plazo

147.821

13%

206.503

14%

Cuentas por Pagar

0%

847

0%

Deuda Socios

0%

0%

Otros Pasivos

2.844

0%

2.880

0%

Reservas Diferidas

1.016

0%

0%

28

0%

22

0%

TOTAL DEUDA A LARGO PLAZO

151.709

13%

210.252

14%

TOTAL PASIVO

670.824

57%

832.691

56%

1.962

0%

1.962

0%

Revalorizacin Patrimonio

103.923

9%

101.413

7%

Reservas

118.367

10%

193.483

13%

Supervit Valorizaciones

244.819

21%

292.057

20%

42.607

4%

52.611

4%

511.678

43%

641.526

44%

100% 1.474.217

100%

Proveedores

Dividendos x Pagar
Otras Cuentas x Pagar

Laborales y Estimados

Capital

Utilidades del Ejercicio

TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

1.182.502

Como es bien sabido el pasivo y el patrimonio son la financiacin de la

empresa, es decir de donde salieron los recursos para la inversin o los activos
de la empresa y su estructura se analiza de la siguiente manera:
Del total de la financiacin que asciende a $1.182.502 el 57% es deuda con
terceros con un valor de $670.824 en el 2007, para el 2008 la financiacin es
de $1474.217 de los cuales el 56% es deuda con terceros con un valor de
$832.691, como podemos observar la participacin porcentual es muy
semejante en los dos aos pero su valor si cambia considerablemente.
Analicemos con detenimiento el pasivo, decamos que el pasivo es el 57% de
la financiacin de los cuales el 44% son obligaciones de corto plazo con un
valor de$519.115 y una deuda largo plazo de $151.709 con una participacin
del 13% para el 2007, para el 2008 el pasivo es el 56% siendo pasivos de corto

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4%

49.377


plazo el 42%, la deuda de largo plazo es de $210.252 con una del 14% en la
financiacin.

Lo ms significativo en el pasivo corriente primero es la deuda financiera a

corto plazo que asciende a $49.377 con un participacin del 4% de la
financiacin para el 2007, mientras que en 2008 es de $133.220 aumentando
su participacin a un 9%.

El patrimonio es la otra parte de la estructura financiera de la empresa y el

comportamiento es el siguiente:
Como vimos anteriormente la financiacin de la empresa por parte del
patrimonio es de $511.678 que equivale al 43% de la inversin de la compaa
en el 2007 para el 2008 fue de $641.526 con un participacin del 44% en la
inversin total.
Patrimonio
Capital

2007

2008

1.962

0%

1.962

0%

Revalorizacin Patrimonio

103.923

9%

101.413

7%

Reservas

118.367

10%

193.483

13%

Supervit Valorizaciones

244.819

21%

292.057

20%

42.607

4%

52.611

4%

Utilidades del Ejercicio

Como podemos observar el capital que apotraron los socios no alcanza el 1%

ni en el 2007 ni en el 2008, lo que indica que valor al patrimonio est
representado bsicamente por Revalorizacin del Patrimonio con $103.923 y
una participacin del 9% en el 2007 y en 2008 fue de $101.413 y una

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Por el lado del pasivo a largo plazo tenemos las deudas financieras las cuales
ascienden en 2007 a $147.821 que equivalen al 13% de la financiacin, para el
2008 hay un aumento en estas deudas las cuales llegan a $206.503
alcanzando una participacin del 14% , las deuda han aumento
considerablemente, pero la participacin en estructura es similar al del ao
2007.

Por el lado de los proveedores su comportamiento es el siguiente, en el 2007 el

valor era de $320.218 con un porcentaje de participacin del 28%, para el
2008 su valor fue de $376.891 y su participacin en la financiacin fue del 26% ,
lo que podemos observar aqu es que hay un aumento en valor de la deuda
con proveedores pero una disminucin en la participacin dentro del
estructura de financiacin, es decir hay menos dependencia de los
proveedores para la compaa.


participacin del 7%, las reservas que en el 2007 ascendan a $118.367 con una
participacin del 13%, el supervit por valorizaciones en el 2007 fueron
$244.819 y su participacin fue del 21%, en el 2008 aunque aumentaron
a$292.057 su participacin solo llego al 20%, por ltimo las utilidades del
ejercicio que en el 2007 fueron del $42.607 y en el 2008 fueron de $52.611 la
participacin en los dos aos fue igual al 4% dentro del a estructura de
financiacin de la empresa como se observa en el cuadro anterior.

El anlisis Horizontal es una herramienta de la administracin financiera la cual

demuestra las tendencias y los comportamientos de las cuentas de los estados
financieros, es decir, como se comportaron las cuentas de un periodo a otro,
es de anotar que las cuentas que se deben analizar son las ms relevantes o
significativas teniendo en cuenta tanto el valor absoluto como el valor relativo,
que resultados podemos alcanzar con este tipo de anlisis
Con este tipo de anlisis podemos obtener por ejemplo cuales son las fuentes
de recursos de la empresa y su utilizacin respectiva, se reflejan las decisiones
financieras tomadas por la administracin de la empresa, la situacin de la
empresa con respecto al comportamiento del sector o con otras empresas, la
comparacin de los datos histricos de la empresa con las cifras presentes,
tambin nos muestra como se ha modificado la estructura financiera de la
empresa, nos muestra el comportamiento de la actividad principal de la
empresa que son las ventas y establece su disminucin o crecimiento etc.

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Anlisis Horizontal

El Anlisis vertical en conclusin es una descripcin de los estados financieros y

como est compuesta su estructura, es decir que participacin tiene cada
cuenta dentro de la estructura dando paso a los estados financieros
proporcionales y a la vez poder compararlos con otras empresas o con el
sector de nuestra actividad empresarial.


Ilustremos el anlisis Horizontal con el mismo ejemplo que utilizamos para el
anlisis vertical.
P&G
Estado de resultados comparativo
2007

2008

365 DIAS

365 DIAS

Valor
Absoluto

Valor
Relativo

415.063

19,50%

Costos de Ventas

1.739.008 2.103.030

364.022

20,93%

UTILIDAD BRUTA

389.140

440.181

51.041

13,12%

72.644

97.883

25.239

34,74%

230.048

278.999

48.951

21,28%

UTILIDAD OPERACIONAL

86.448

63.299

-23.149

-26,78%

Otros Ingresos

19.198

35.771

16.573

86,33%

Sub total Otros Ingresos

19.198

35.771

16.573

86,33%

Gastos Financieros

42.208

68.586

26.378

62,50%

Sub Total Gastos Fin.

42.208

68.586

26.378

62,50%

Utilidad a. de Imp.

63.438

34.485

-28.953

-45,64%

Provisin Impuesto de Renta

20.831

19.449

-1.382

-6,63%

UTILIDAD NETA

42.607

11.036

-31.571

-74,10%

Gastos de Administracin
Gastos de Ventas

El anlisis horizontal decamos que consiste en el comportamiento de las

cuentas de un estado financiero, su clculo se elabora restando los valores del
ao 2008 menos valores del ao 2007 al cual llamamos valor absoluto, luego
este resultado lo dividimos en el valor del ao base o sea el valor del 2007 y se
multiplica por cien (100).
El cuadro comparativo nos indica que las ventas aumentaron en $415.063
entre el 2007 y 2008 lo que equivale que las ventas aumentaron un 19.50%, el
costo de ventas aumento en $ 364.022 que equivale a un aumento del
20.93%.
Podemos observar que la utilidad operacional disminuyo en $ 23.149
presentando una disminucin del 36:57% y esto se debe bsicamente a que
los gastos de administracin y de ventas aumentaron en un $ 25.239 y $ 48.951
respectivamente lo que equivale a un aumento del 34.74% en gastos de
administracin y a un 21.28% en gastos de ventas.

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2.128.148 2.543.211

Ventas Netas


Si analizamos la utilidad neta se ve claramente una disminucin de $ 31.571 es
decir una disminucin porcentual del 74.10% esta disminucin se debe a que
los gastos financieros aumentaron en $ 26.378 presentando un aumento
porcentual del 62.50%

ACTIVO

2007

2008

Caja y Bancos

86.930

122.054

35.124

40,40%

Cuentas X Cobrar Comerciales

40.170

53.185

13.015

32,40%

234.581

254.333

19.752

8,42%

45.088

24.994

-20.094

-44,57%

728

45.251

44.523

6115,80%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE

407.498

499.816

92.318

22,65%

Activos Fijos Netos

378.643

453.257

74.614

19,71%

Inv. y Adel. Subs. y Filiales

101.002

197.774

96.772

95,81%

22.795

22.795

24.212

-24.212

-100,00%

244.819

292.057

47.238

19,30%

26.328

8.518

-17.810

-67,65%

775.004

974.400

199.396

25,73%

1.182.502 1.474.217

291.715

24,67%

Inventario
Otros Deudores
Otros Activos Corrientes

Deudores Largo Plazo

Diferidos y Otros
Valorizaciones
Otros (Intangibles)
TOTAL ACTIVOS FIJOS
TOTAL ACTIVO

DIC. 31

Valor
Valor
DIC. 31 Absoluto Relativo

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BALANCE GENERAL COMPARATIVO

A manera de conclusin se establece que aunque las ventas aumentaron de

un ao a otro fueron ms significativos los aumentos de los gastos operativos y
financieros. Tambin se establece que aunque la empresa si tuvo utilidades en
el 2008 fueron inferiores a las del 2007 teniendo que en cuenta que las ventas
fueron mayores en el 2008, en estos casos hay que profundizar ms en el
anlisis y acceder a la informacin de la empresa o a los anexos de los estaos
financieros.

BALANCE GENERAL COMPARATIVO

BALANCE GENERAL

DIC. 31

Valor
DIC. 31 Absoluto

Valor
Relativo

49.377

133.220

83.843

169,80%

330.218

376.891

46.673

14,13%

Cuentas x Pagar

86.616

62.459

-24.157

-27,89%

Impuestos x Pagar

12.236

14.684

2.448

20,01%

40.669

35.185

-5.484

-13,48%

TOTAL PASIVO CORRIENTE

519.115

622.439

103.324

19,90%

Deuda a Largo Plazo

147.821

206.503

58.682

39,70%

Cuentas por Pagar

847

847

Deuda Socios

Otros Pasivos

2.844

2.880

36

1,27%

Reservas Diferidas

1.016

-1.016

-100,00%

28

22

-6

-21,43%

TOTAL DEUDA A LARGO PLAZO

151.709

210.252

58.543

38,59%

TOTAL PASIVO

670.824

832.691

161.867

24,13%

1.962

1.962

0,00%

Revalorizacin Patrimonio

103.923

101.413

-2.510

-2,42%

Reservas

118.367

193.483

75.116

63,46%

Supervit Valorizaciones

244.819

292.057

47.238

19,30%

42.607

52.611

10.004

23,48%

511.678

641.526

129.848

25,38%

1.182.502

1.474.217

291.715

24,67%

Deuda Financiera C. P.
Proveedores

Dividendos x Pagar
Otras Cuentas x Pagar

Laborales y Estimados

Capital

Utilidades del Ejercicio

TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

PolitcnicoGrancolombianoenalianzaconWhitneyInternationalUniversitySystem

2008

2007

10