CHAPITRE 7 : LES COMPTES D'ACTIF

SECTION 4 : LES IMMOBILISATIONS FINANCIERES

41.

NOMENCLATURE ET ELEMENTS CONSTITUTIFS

42.

EVALUATION ET FONCTIONNEMENT

GENERALITES
Les immobilisations financires reprsentent l'ensemble des emplois de fonds durables (plus d'un an),
dcids par l'entreprise et affects, soit l'octroi de prts des tiers en relation avec elle, soit
l'acquisition de titres confrant, selon le cas, des droits de crance ou des droits de proprit.
La rubrique immobilisations financires comprend :

les crances immobilises : qui reprsentent des crances ne se rapportant pas au cycle
d'exploitation, et dont le dlai de recouvrement est l'origine suprieur douze mois,

les titres immobiliss : qui reprsentent des droits de proprit acquis par l'entreprise, dans la
perspective de les garder son actif plus de 12 mois.

41. NOMENCLATURE ET ELEMENTS CONSTITUTIFS

41.1 NOMENCLATURE
La rubrique des immobilisations financires comprend les postes suivants :
241
248
251
258

Prts immobiliss
Autres crances financires
Titres de participation
Autres titres immobiliss (droits de proprit)

41.2 ELEMENTS CONSTITUTIFS

a) Prts immobiliss
Ce sont des fonds accords par l'entreprise des tiers, en vertu de dispositions contractuelles ou
conventionnelles, et ce pour une priode, l'origine, dpassant 12 mois. Leur entre demeure
maintenue a ce poste jusqu' l'expiration totale de ce dlai.

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Les prts immobiliss se subdivisent ainsi :

2411
2415
2416
2418

Prts au personnel
Prts aux associs
Billets de fonds
Autres prts

b) Autres crances financires

Ce poste englobe tous les autres titres de crance, dont le dlai de recouvrement dpasse 12 mois. Ils
s'agit des lments suivants :
2481

Titres immobiliss

Ce sont tous les titres reprsentatifs des droits de crance ngociables, tels que les Bons du Trsor,
bons de fonds publics, nationaux ou rgionaux de l'quipement, titres d'obligations matrialisant des
emprunts mis par l'Etat, les collectivits locales ou les tablissements publics, etc...
2483

Crances rattaches des participations

Ce sont tous les prts accords par l'entreprise ses filiales, dans le cadre de leur dveloppement.
2486

Dpts et cautionnements verss

Il s'agit des versements de fonds raliss, par l'entreprise, auprs de divers tiers titre de garantie ou
d'engagements contractuels pris, et qui demeurent immobiliss jusqu' une date dtermine ou jusqu'
l'extinction de leurs engagements.
c) Titres de participation
Sont rputs titres de participation, les parts des socits acquises avec l'intention de les maintenir plus
de douze mois au moins dans le portefeuille, et qui confrent l'entreprise dtentrice un pouvoir
conomique spcifique son avantage, ou une influence dans la gestion ou le contrle de la socit
mettrice.
En France, l'identification des titres de participation est complte par les deux critres suivants :
sauf preuve contraire, sont prsums tre des titres de participation :

* les titres acquis en tout ou partie par offre publique d'achat (OPA) ou offre publique
d'change (OPE),

* les titres reprsentant au moins 10% du capital d'une entreprise.

d) Les autres titres immobiliss
Ce sont les titres, autres que ceux pouvant rentrer dans l'une des catgories prcdentes, et dont
l'entreprise n'a pas l'intention de procder la cession dans un avenir proche.

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42. EVALUATION ET FONCTIONNEMENT

42.1

EVALUATION DES IMMOBILISATIONS FINANCIERES

a) Valeur d'entre
La valeur d'entre des immobilisations financires est gale au prix d'acquisition des titres
immobiliss ou la valeur nominale des crances inscrites dans cette catgorie d'actif.
Les frais d'acquisition des titres (honoraires, droits de mutation, commission ...) sont ports dans les
charges de l'exercice, aux compte 61471 Frais d'achat et de vente des titres, 61671 Droits
d'enregistrement et de timbre.
L'entre d'actions obtenues gratuitement en contrepartie d'une augmentation de capital, par
incorporation des rserves de la socit mettrice, ne modifie pas la valeur d'entre d'origine des titres;
l'attribution des actions gratuites ayant pour seule consquence de rduire la valeur unitaire de l'action.
De mme, la cession de droits de souscription ou d'attribution vient en diminution du prix
d'acquisition pay.
La cession des droits de souscription rduit la valeur globale d'entre des titres, du montant du prix
de cession de ces droits; et rduit par consquent le cot unitaire moyen d'achat des titres
correspondants.
Cependant, l'application de cette rgle conduirait, notre avis, dans le cas de dtention des actions
depuis une longue date, une imputation trop importante sur la valeur d'entre des titres de
participation et reprsenterait ainsi une entorse au principe du cot historique selon lequel,
l'immobilisation doit tre sortie son prix d'entre avec constatation ventuelle d'un profit ou d'une
perte.
Pour rsoudre ce problme, les doctrines comptable et fiscale franaises ont opt pour une mthode
qui vite de sortir les droits de souscription d'actions pour le montant correspondant au prix de cession
de ces droits.
Selon cette mthode, la valeur d'origine thorique des droits de souscription cds, est dtermine en
appliquant au prix d'achat de l'action, le rapport existant au jour de la cession entre, d'une part, le prix
de cession dudit droit et, d'autre part, le total form par ce prix et le prix actuel de l'action ancienne
"ex-droit" (c'est dire droit dtach). (voir n 786).
b) Valeur d'inventaire
A l'inventaire, les titres de participation sont valus essentiellement en fonction de leur utilit
conomique pour l'entreprise dtentrice. Cette valuation repose tant sur des critres objectifs (cours
en bourse, rentabilit financire,...) que subjectifs (conjoncture conomique, parts de march, synergie
entre les deux entits,..)

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La valeur d'inventaire des autres titres immobiliss est par contre dtermine par rapport :

*
*

au cours moyen du dernier mois s'ils sont cts;

leur valeur probable de ralisation, dans le cas inverse.

Enfin, la valeur d'inventaire des crances immobilises est gale leur valeur nominale, corrige le
cas chant par une provision pour dprciation s'il apparat que leur encaissement est incertain
l'chance, ou par une "provision pour actualisation" s'il s'agit de prts long terme accords sans
intrts ou un taux d'intrt trs faible par rapport celui du march.
c) Valeur l'arrt des comptes :
Lorsque la valeur d'inventaire est infrieure la valeur d'entre, l'entreprise constate comptablement la
perte par la dotation d'une provision pour dprciation latente (voir n560).
Cette moins-value est calcule par catgories homognes de titres de mme nature et confrant les
mmes droits. Si l'acquisition a t faite des dates diffrentes, l'valuation se fait au cot moyen
pondr ou dfaut au PEPS ( FIFO).
Dans le cas d'une baisse momentane du cours des titres immobiliss, l'entreprise a la facult de ne pas
intgrer , dans la provision tout ou partie de la moins-value constate, si ses dirigeants
estiment que la baisse n'est pas irrversible. Mention spciale doit en tre faite l'ETIC.
42.2

FONCTIONNEMENT (voir n 785 et suivants)

L'entre des titres immobiliss l'actif du bilan se fait, en dbitant le compte d'actif concern par le
crdit d'un compte de trsorerie.
A la date d'inventaire, il est procd la constatation d'une ventuelle moins-value latente, par la
dotation d'une provision.
Lors de la cession, la sortie des titres du patrimoine de l'entreprise se fait en dbitant le compte 6514
Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations financires cdes pour la valeur de ces titres,
par le crdit du compte d'immobilisations financires concern.
Le prix de cession convenu est port au dbit, soit du compte 3481 "Crances sur cessions
d'immobilisations", soit d'un compte de trsorerie, par le crdit du compte 7514 "Produits de cession
des immobilisations financires".
Les provisions auparavant constitues, sont reprises immdiatement dans les comptes de reprises et
transferts de charges.

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Rappel sommaire des rgles fiscales

1.

Les provisions pour dprciation constitues sont dductibles fiscalement si elles respectent
les conditions de fond et de forme exiges >respectivement par les lois sur l'IS et l'IGR.

2.

L'entreprise, dont les revenus des titres des crances immobilises ont subi la retenue la
source au titre des produits de placements revenu fixe au taux de 20%, doit inclure ces
revenus dans la base imposable l'IS ou l'IGR, ainsi qu' la cotisation minimale, et
imputer la taxe paye cet effet sur les acomptes provisionnels, et ventuellement sur
l'impt dfinitif.

3.

Si l'entreprise a subit la retenue au taux libratoire de 30% (non dclinaison de son

identit), elle doit exclure ces revenus de la base imposable de l'impt ainsi que de la base
de calcul de la cotisation minimale, et ne peut pas imputer par consquent la taxe paye
cet effet sur l'impt sur les socits ou sur l'IGR.

4.

La distribution d'actions gratuites suite une augmentation de capital par incorporation de

rserves, n'est pas gnratrice d'imposition chez les deux entreprises (distributrice et
bnficiaire).

5.

Fiscalement, aucune distinction n'est faite entre les titres de participation et les titres de
placement. Ainsi :
en cours d'exploitation, les plus-values sur titres de participation et les produits
financiers rsultant de la cession des titres de placement bnficient d'un abattement
de :
- 25% si les titres ont t dtenus entre 2 et 4 ans, ;
- 50% entre 4 et 8 ans ;
- et 70 % au del.
La socit, sur option, peut tre impose au taux libratoire de 15% .
De mme, ces plus-values et produits financiers peuvent tre exonrs totalement en
cas d'engagement pour le rinvestissement de la totalit du produit de cession.
en fin d'exploitation, les plus-values sur titres de participation ainsi que les produits
financiers rsultant de la vente des titres de placement subissent un abattement de 50%
si la dure coule entre la date de cration de l'entreprise et celle de la cessation
d'activit est comprise entre 4 et 8 ans ; l'abattement est des 2/3 si cette dure dpasse
les 8 ans.

6.

Les prts octroys aux tiers doivent gnrer fiscalement une rmunration, d'o le risque de
rintgration d'un produit virtuel en cas de prt sans ou avec intrt trs faible .

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CAS D'ILLUSTRATION
Illustration Oprations sur les titres de participation
Le 01/10/N la socit ALPHA a acquis pour 1.000.000 DH 10.000 actions de la
socit GAMA. Les frais de notaire se sont levs 7000 DH (H.T) ( 1)et les droits
d'enregistrement 4000 DH. Il est signaler que la socit ALPHA veut exercer de
faon durable les prrogatives lies la dtention de ses titres.
Pour des raisons exceptionnelles, la socit vend ces titres 98 DH le 15/1/N+1.

5141

1/10/n
Titres de participation
Banque
Honoraires
Banque

7.490

5141

Droit d'enregistrement et timbre

Banque

4.000

5141

2510

61365

61671

1.000.000
1.000.000

7.490

4.000

A la date d'inventaire, la valeur de l'action tombe 95 DHS.

6392
2951

50.000
50.000

7514

15/1/n+1
Banque
PC des immobilisations

1.000.000

2510

VNA des immobilisations financires

cdes
Titres de participations
Provisions pour dprciation des
immobilisations financires
Reprises sur provisions pour
dprciation des immobilisations
financires

50.000

5141

6514

2951
7392

31/12/N
Dotations d'exploitation aux provisions
pour dprciation des immobilisations
Provisions pour dprciation des
titres de participation

Les prestations des notaires sont soumises la TVA de 7% sans droit dduction.

980.000
980.000

1.000.000

50.000

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Illustration Oprations sur droit de souscription

La socit P a ralis l'opration suivante en Mai N.
Cession de 200 droits de souscription sur action A pour un montant total de 600 DH
(30 DH le droit). Les actions a ont t acquises en N+4 au prix unitaire de 240 DH.
L'action "ex-droit" est cotes 220 DH le jour de la cession.
Valeur thorique du droit l'origine 240 x

30
220 + 30

Soit 28,80 DH ; ce qui quivaut pour les 200 droits 5.760 DH.
Rsultat de l'opration : (30-28,80) x 200 = 240.000

5141
7514

6514
2510

Banque
PC
des
financires

6.000
immobilisations

VNA des immobilisations financires

cdes
Titres de participation

6.000

5.760
5.760

Valeur d'origine des droits

Cas 1 : cession de titres de participation
La socit GAMMA possde 200 titres de participation acquis 110 DH. Elle procde
leur cession un prix unitaire de 150 DH.
5141
7514

6514
2510

Banque
PC
des
financires

30.000
immobilisations

VNA des immobilisations financires

cdes
Titre de participation

30.000

22.000
22.000

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Cas 2 : Cession de titres de placement

La mme socit vend des titres de placement acquis 100.000 DH et provisionns
hauteur de 20.000 DH, pour un montant de 90.000 DH.
3950
7394

5141
6385
3500

Provisions pour dprciation des titres

et valeurs de placement
Reprises sur provisions pour
dprciation des titres et valeurs
de placement

20.000

Banque
Charges nettes sur cessions de titres et
valeurs de placement
Titres et valeurs de placement

90.000
10.000

20.000

100.000