MERCADOS E INTERMEDIARIOS

FINANCIEROS
Prof. Mario Mesa
mario.mesia@gmail.com

GIF- USMP
2013-II

Mercados e intermediarios financieros

El Mercado Financiero (1)
Identidad financiera bsica:

A I

MERCADO: Ambiente donde se renen personas que demandan y ofertan

algn bien o servicio. No necesariamente es un espacio fsico sino que puede
ser un mecanismo de interaccin entre personas (virtual).
Agente SUPERAVITARIO: Posee un exceso temporal de fondos y busca
invertirlos racionalmente, considerando el RETORNO (ganancia esperada) y el
RIESGO (prdida potencial) de las distintas alternativas a su disposicin.
Agente DEFICITARIO: Tiene insuficiencia temporal de fondos, sus necesidades
financieras son superiores a su disponibilidad de recursos. Los agentes
deficitarios (principalmente corporaciones y gobiernos) recurren a los
superavitarios (principalmente familias) para obtener los fondos necesarios.

Mercados e intermediarios financieros

El Mercado Financiero (2)
El MERCADO FINANCIERO posibilita la transferencia de fondos de las personas
que tienen un excedente temporal (agentes superavitarios) a favor de otras
personas con insuficiencia temporal de capital (agentes deficitarios). Su
existencia y adecuado funcionamiento es CRUCIAL para el CRECIMIENTO
ECONMICO.

Familias
(agentes superavitarios
netos)

Promesas de pago (*)

Efectivo (cash)

Corporaciones
(agentes deficitarios
netos)

(*) Ttulos de tipo DEUDA - PARTICIPACIN (debt/equity claims)

Ejemplos: bonos acciones

Adaptado de Anthony Saunders - Marcia Millon Cornett (Financial Institutions Management 2011)

Mercados e intermediarios financieros

El Mercado Financiero (3)
PROMESAS DE PAGO: TTULOS - INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Tipo DEUDA - Establecen monto(s) y plazo(s) de pago.
Tipo PARTICIPACIN Establecen una proporcin de las ganancias que se tiene
derecho a recibir
incertidumbre respecto a monto(s) y plazo(s).
Eventualmente se crea ttulos con caractersticas combinadas, en funcin de las
preferencias de riesgo/retorno de los agentes superavitarios.
PROBLEMAS/DIFICULTADES: Sin intermediarios habra un bajo nivel de flujo de fondos
en el mercado financiero debido a que:
Es costoso para individuos monitorear emisores
Obtener informacin de calidad (sobre capacidad/voluntad de pago)
Realizar seguimiento de las acciones del emisor del ttulo
Establecer restricciones y controlar su cumplimiento
Los ttulos tienen riesgo de liquidez
Los ttulos tienen sustancial riesgo de precio

Mercados e intermediarios financieros

El Mercado Financiero (4)
El MERCADO FINANCIERO requiere de intermediarios (IF).

IF directos

Familias
Efectivo

(agentes o brokers)

IF indirectos

Corporaciones
Deuda/Participacin

(transformadores
de activos)

Depsitos / Participaciones
en fondos mutuos/ Plizas
de seguro

Efectivo

Adaptado de Anthony Saunders - Marcia Millon Cornett (Financial Institutions Management 2011)

Mercados e intermediarios financieros

Intermediacin Financiera
Los IF proveen dos tipos de SERVICIOS FINANCIEROS:
DIRECTOS, de agencia o corretaje (broker).- Son servicios transaccionales y de
informacin, siendo el IF un facilitador del acuerdo entre el agente superavitario y
el deficitario.
INDIRECTOS o de transformacin de activos.- Los IF ofrecen sus propias promesas
de pago, con una combinacin de riesgo/retorno ms atractiva para los agentes
superavitarios, y con los fondos obtienen promesas de pago de los agentes
deficitarios.
INTERMEDIACIN FINANCIERA: Actividad que realizan las empresas del sistema
financiero consistente en la captacin de fondos bajo cualquier modalidad, y su
colocacin mediante la realizacin de cualquiera de las operaciones permitidas en la
Ley (Glosario de la Ley N 26702 Ley General de Banca y Seguros).
SISTEMA FINANCIERO: Conjunto de empresas debidamente autorizadas que operan en
la intermediacin financiera.

Mercados e intermediarios financieros

Intermediacin Financiera en el Per
MERCADO DE VALORES (Intermediacin directa)
Mercado primario
Mercado secundario
Agentes de intermediacin
Sociedades Agentes de Bolsa
Sociedades de Intermediacin de Valores
SISTEMA FINANCIERO (Intermediacin indirecta)
Empresas de operaciones mltiples
Sistema bancario
Sistema no bancario: financieras, cajas municipales y rurales, edpymes
Fondos privados de pensiones (AFP) y otros administradores de fondos
Compaas de seguros: generales, de vida (pensiones vitalicias)
Empresas especializadas: arrendamiento financiero, factoring, etc.
Entidades estatales: Banco de la Nacin, Agrobanco
Otras: BCRP, Cofide

El Sistema Financiero en el Per

Empresas de Operaciones Mltiples, de Seguros y AFP
(Activos totales en millones de soles)

El Sistema Financiero en el Per

Empresas de Operaciones Mltiples (Activos totales en millones de soles)

Entidades del Sistema Financiero

(Nmero al cierre del ao, ltimo ao estimado)
TIPO DE ENTIDAD

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
SOCIEDADES DE DEPSITO

EMPRESAS BANCARIAS
ENTIDADES ESTATALES
BANCA DE FOMENTO

24
3
4

24
3
4

20
2
3

20
2
-

22
2
-

23
2
-

23
2
-

25
2
-

26
2
-

20
2
-

18
2
-

15
2
1

15
2
1

14
2
1

14
2
1

12
2
1

11
2
1

13
2
1

15
2
1

15
2
1

15
2
1

15
2
1

16
2
1

17
2
1

EMPRESAS FINANCIERAS
CAJAS MUNICIPALES
CAJAS RURALES
EMP. CRDITO CONSUMO

8
12
-

8
11
-

5
11
-

5
12
-

4
12
16
-

4
12
16
1

5
13
15
1

7
13
12
-

7
14
14
-

5
14
13
-

5
14
12
-

5
14
12
-

5
14
12
-

4
14
12
-

4
14
12
-

4
14
12
-

4
13
12
-

3
13
12
-

3
13
10
-

6
13
10
-

10
13
10
-

10
13
11
-

11
13
10
-

11
13
10
-

TOTAL

51

50

41

39

56

58

59

59

63

54

51

49

49

47

47

45

43

44

44

47

51

52

53

54

OTRAS ENTIDADES FINANCIERAS

AFPS
COMPAAS DE SEGUROS 11
EMP. ARRENDAM. FINANC. EDPYMES
MUTUALES
15

11
13

13
4

8
13
4
-

6
15
4
-

6
15
6
-

5
16
10
1
-

5
17
9
1
-

5
18
10
7
-

5
17
9
7
-

4
17
7
10
-

4
16
7
13
-

4
15
6
14
-

4
14
6
14
-

4
12
6
14
-

5
12
6
14
-

4
13
5
13
-

4
14
5
14
-

4
13
5
13
-

4
14
4
11
-

4
14
2
10

4
14
2
10

4
14
2
10
-

5
14
2
10
-

26

24

17

25

25

27

32

32

40

38

38

40

39

38

36

37

35

37

35

33

30

30

30

31

TOTAL
FUENTES:
ELABORACIN:
FECHA:

SUPERINTENDENCIA DE BANCA, SEGUROS Y AFP - BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER.

MARIO MESA L.
07 DE MARZO DE 2013

El Sistema Bancario en el Per

Estado de Situacin de la Banca Mltiple a diciembre de 2012

ACTIVOS

PASIVOS
PATRIMONIO

El Sistema Bancario en el Per

Estado de Situacin de la Banca Mltiple a diciembre de 2012
(% del Activo)
24,1%
0,4%

Disponible

8,9%

Interbancarios
Inversiones
Colocaciones Totales:

62,3%

Vigentes

1,8% Atrasadas, refinanc., reestruct.

(2,5%) (Provisiones incumplimiento)
0,0%
Bienes adjudicados
1,4%
Activos Fijos

3,6%

Otros Activos

PASIVOS
PATRIMONIO

El Sistema Bancario en el Per

Estado de Situacin de la Banca Mltiple a diciembre de 2012

24,1%
0,4%
8,9%

62,3%

Disponible

(% del Activo)
Depsitos del Pblico

Interbancarios
Inversiones
Colocaciones Totales:
Vigentes

1,8% Atrasadas, refinanc., reestruct.

(2,5%) (Provisiones incumplimiento)
0,0%
Bienes adjudicados
1,4%
Activos Fijos
3,6%

Otros Activos

Vista

17,2%

Ahorro

15,2%

Plazo y otros

31,0%

Depsitos del Sist. Finan.

Interbancarios

1,4%
0,4%

Adeudados

17,6%

Otros pasivos
Provisiones conting.
Patrimonio

7,0%
0,2%
10,0%

Mercados e intermediarios financieros

Temas centrales revisados:

1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.

Qu son los mercados financieros (MF)?

Quines son los participantes primarios de los MF?
Qu se intercambia en los MF?
Qu variables bsicas tienen las promesas de pago tipo deuda?
Cmo deciden los agentes superavitarios?
Por qu son necesarios los intermediarios financieros (IF)?
Qu tipos de servicios ofrecen los IF?
Cules son los tres principales tipos de IF indirectos?
Cmo ayuda un estado de situacin (ES) a entender la intermediacin financiera?
Qu componentes principales contiene el ES de un banco?