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Ao 1
Ao 2
Ao 3
Inmovilizado financiero
Existencias
40.000
49.500
59.400
Clientes
30.700
34.750
40.000
18.300
7.900
4.450
2.000
1.950
1.900
Tesorera
TOTAL
Recursos propios
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Proveedores
41.700
52.650
67.800
8.300
18.790
27.350
Ao 3
Compras de mercaderas
225.750
230.000
Gastos de personal
103.500
125.000
Servicios exteriores
60.500
70.500
Dotaciones amortizacin
45.000
35.500
7.500
3.500
28.000
97.500
Ventas
515.500
584.600
Devoluciones de ventas
- 17.500
- 21.500
Ingresos financieros
1.250
7.750
Ingresos extraordinarios
1.000
22.000
La aplicacin del resultado se hizo cada dao con dos nicos destinos: reservas y
dividendos;
SE PIDE:
1) Aplique los instrumentos necesarios de anlisis de balances para determinar la situacin y la evolucin de :
1.a) Estructura del balance en cuanto a
partidas principales,
mrgenes,
SOLUCIN
ACTIVO
Ao 1 Ao 2 Ao 3
Inmovilizado tcnico
56,91
51,98
47,66
Inmovilizado financiero
22,29
28,30
31,97
Existencias
9,14
10,38
11,44
Clientes
7,02
7,28
7,70
4,18
1,66
0,86
Tesorera
0,46
0,41
0,37
TOTAL ACTIVO
PASIVO
Recursos propios
68,00
63,01
58,21
20,57
22,02
23,47
Proveedores
9,53
11,04
13,06
1,90
3,94
5,27
TOTAL PASIVO
Ao 1 Ao 2 Ao 3
Activo fijo
79,20
80,28
79,63
Activo circulante
20,80
19,72
20,37
TOTAL ACTIVO
Pasivo fijo
88,57
85,03
81,68
Pasivo circulante
11,43
14,97
18,32
TOTAL PASIVO
Tomando como base 100 las cifras del primer ao, la evolucin de las partidas
es la siguiente:
ACTIVO
Inmovilizado tcnico
Ao 2
Ao 3
99,60
99,40
Inmovilizado financiero
138,46
170,26
Existencias
123,75
148,50
Clientes
113,19
130,29
43,17
24,32
Tesorera
97,50
95,00
109,05
118,69
TOTAL ACTIVO
Recursos propios
101,04
101,60
116,73
135,39
Proveedores
126,26
162,59
226,39
329,52
TOTAL PASIVO
109,05
118,69
Finalmente, las tasas de variacin para los dos ltimos ejercicios son:
ACTIVO
Ao 2
Ao 3
Inmovilizado tcnico
- 0,40
- 0,20
Inmovilizado financiero
38,46
22,96
Existencias
23,75
20,00
Clientes
13,19
15,11
- 56,83
- 43,67
- 2,50
- 2,56
TOTAL
9,05
8,83
Recursos propios
1,04
0,55
16,73
15,98
Proveedores
26,26
28,77
126,39
45,56
9,05
8,83
El clculo del fondo de maniobra y de los ratios de solvencia, test cido y liquidez es el siguiente:
a.1) Existencias
40.000 49.500
59.400
a.2) Deudores
30.700 34.750
40.000
18.300
7.900
4.450
2.000
1.950
1.900
50.000 71.440
95.150
Proveedores
41.700 52.650
67.800
8.300 18.790
27.350
41.000 22.660
10.600
a.4) Tesorera
9,37
4,75
2,04
100,00
55,27
25,85
SOLVENCIA {a / b}
182,00 131,72
111,14
102,00
62,43
48,71
40,60
13,79
6,67
4,00
2,73
2,00
a) RECURSOS AJENOS
50.000
71.440
95.150
a.2.1) Proveedores
41.700
52.650
67.800
8.300
18.790
27.350
ENDEUDAMIENTO {a / b}
47,06
58,72
71,79
30,25
34,95
40,31
16,81
23,77
31,48
14,02
17,51
22,43
2,79
6,25
9,05
CRECIMIENTO
Ao 2
ENDEUDAMIENTO
124,77
115,53
141,41
124,96
224,05
DEBE
Ao 2
Ao 3
Compras de mercaderas
225.750
230.000
Gastos de personal
103.500
125.000
Servicios exteriores
60.500
70.500
Dotaciones amortizacin
45.000
35.500
7.500
3.500
Gastos financieros
28.000
97.500
Saldo acreedor
39.500
40.750
TOTAL DEBE
509.750
602.750
Ao 2
Ao 3
Ventas
515.500
584.600
Devoluciones de ventas
- 17.500
- 21.500
9.500
9.900
Ingresos financieros
1.250
7.750
Ingresos extraordinarios
1.000
22.000
509.750
602.750
HABER
TOTAL HABER
Los ndices de crecimiento en base 100 son los que se indican a continuacin:
DEBE
Compras de mercaderas
101,88
Gastos de personal
120,77
Servicios exteriores
116,53
Dotaciones amortizacin
78,89
46,67
Gastos financieros
348,21
Saldo acreedor
103,16
HABER
Ventas
113,40
Devoluciones de ventas
122,86
104,21
Ingresos financieros
620,00
Ingresos extraordinarios
2.200,00
118,24
Ao 2
Importe
Ventas netas
Coste de ventas (consumo)
498.000
- 216.250
Ao 3
%s/
ventas Importe
100,00
%s/
ventas
563.100
100,00
- 43,42 - 220.100
- 39,09
MARGEN BRUTO
Otros gastos de explotacin
281.750
- 216.500
MARGEN DE EXPLOTACIN
Resultado financiero
RESULTADO ACTIVIDADES
ORDINARIAS
Resultados extraordinarios
RESULTADO DEL PERODO
56,58
343.000
60,91
- 43,47 - 234.500
- 41,64
65.250
13,10
108.500
19,27
- 26.750
- 5,37
- 89.750
- 15,94
38.500
7,73
18.750
3,33
1.000
0,20
22.000
3,91
39.500
7,93
40.750
7,24
10
Ao 2
RECURSOS AUTOGENERADOS
OBTENIDOS
Amotizaciones
Importe
Ao 3
%s/
ventas Importe
%s/
ventas
45.000
9,04
35.500
6,30
Provisiones
7.500
1,51
3.500
0,62
Resultados
39.500
7,93
40.750
7,24
RECURSOS AUTOGENERADOS
TOTALES
92.000
18,47
79.750
14,16
Resultados extraordinarios
- 1.000
- 0,20 - 22.000
- 3,91
RECURSOS AUTOGENERADOS
DE EXPLOTACIN
91.000
18,27
10,26
57.750
Los recursos autogenerados retenidos estarn compuestos por amortizaciones, provisiones y reservas. La dotacin a stas ltimas es fcil de calcular,
teniendo en cuenta que en el enunciado se indica que en el reparto del resultado slo intervienen dividendos y reservas y que stas ltimas no han experi-
11
mentado variacin por motivos diferentes. Con ello podemos calcular los importes destinados a cada uno de estos destinos en el reparto del resultado:
Ao 2 Ao 3
3.100
1.650
Dividendos
36.400 39.100
Total resultado
39.500 40.750
RECURSOS AUTOGENERADOS
RETENIDOS
Amotizaciones
Ao 2
Ao 2
Ao 3
Ao 3
Importe
%s/
ventas
Importe
%s/
ventas
45.000
9,04
35.500
6,30
Provisiones
7.500
1,51
3.500
0,62
Reservas
3.200
0,62
1.650
0,29
55.600
11,16
40.650
7,22
TOTAL
Tambin es posible incluir los recursos autogenerados entre los mrgenes, con
lo que podemos optar por presentar la cuenta de resultados de este modo:
Ventas netas
Coste de ventas (consumo)
MARGEN BRUTO
Otros gastos de explotacin
Ao 2
Ao 3
498.000
563.100 100,00
100,00
- 216.250
- 220.100 - 43,42
- 39,09
281.750
- 164.000
343.000
Ao 2
Ao 3
56,58
60,91
- 195.500 - 32,93
- 34,72
MARGEN DE EXPLOTACIN
117.750
147.500
23,64
26,19
Resultado financiero
- 26.750
- 89.750
- 5,37
- 15,94
91.000
57.750
18,27
10,26
- 39.000 - 10,54
- 6,93
- 52.500
12
38.500
18.750
7,73
3,33
1.000
22.000
0,20
3,91
39.500
40.750
7,93
7,24
(*) Los recursos autogenerados que aparecen en esta modalidad de presentacin son los obtenidos en la explotacin.
La poltica de dotaciones a amortizaciones y provisiones puede analizarse a
partir de los siguientes clculos:
Ao 2
Ao 3
248.000 247.500
100,00
99,80
b) Dotacin amortizacin
45.000
35.500
100,00
78,89
18,15
14,34
PROVISIONES DE CIRCULANTE
Ao 2 Ao 3
89.000 92.150
Tasa de variacin
100,00 103,54
7.500
3.500
100,00
46,67
8,43
3,80
Ao 2
Ao 3
DATOS
a) Compras
225.750 230.000
47.175
60.225
44.750
54.450
d) Ventas
498.000 563.100
32.725
37.375
5,04
4,22
15,22
15,07
4,79
3,82
f) Existencias (c.360 / a)
71,36
85,23
23,66
23,89
75,23
94,27
ROTACIONES (*)
Rotacin existencias (a / c)
Rotacin clientes (d / e)
Rotacin proveedores (a / b)
PLAZOS DE PERMANENCIA (**)
95,02
109,12
Financiero (f + g - h)
19,79
14,86
13
14
15
la autofinanciacin de mantenimiento del ejercicio (amortizaciones y provisiones) y an a pesar de que las tasas de variacin, tanto de los gastos de
personal como de los relativos a suministros exteriores aumentan ms deprisa que la tasa de crecimiento de la cifra de ventas.
Por ello, el margen de explotacin antes de detraer del mismo amortizaciones y provisiones no presenta una evolucin tan favorable como la experimentada por dicho margen de explotacin neto de tales dotaciones.
La rotacin de existencias disminuye, al igual que la rotacin de clientes,
aunque esta ltimo lo hace de forma menos significativa. Estas disminuciones contribuyen a justificar el incremento de saldos en estas cuentas de balance, as como la disminucin de la rentabilidad.
La rotacin de proveedores disminuye o, lo que es igual, el plazo de pago
aumenta, lo cual contribuye al incremento del endeudamiento comercial.
Como consecuencia, el perodo medio de maduracin tcnico aumenta,
mientras que el financiero disminuye.
El resultado financiero se ha deteriorado considerablemente en el ao 3,
seguramente a causa del incremento del endeudamiento, a largo plazo y
bancario a corto. Ello hace que el resultado del ejercicio por actividades ordinarias descienda considerablemente.
Tambin hay que mencionar el decremento, tanto en valores absolutos como en porcentajes sobre la cifra de ventas, de las dotaciones a amortizaciones y provisiones. Si se hubiera dotado en el ao 3 el mismo porcentaje
sobre la cifra de ventas que en el ao 2, la sociedad habra obtenido resultados negativos en sus actividades ordinarias de este segundo ejercicio. El
inmovilizado tcnico ha descendido, pero la dotacin a la amortizacin disminuye en mayor medida. Tambin disminuye en mayor medida la dotacin
a las provisiones de circulante en relacin con los saldos de balance. Los
cocientes dotaciones / saldos nos llevan a conclusiones similares. Entonces, habra que preguntarse si la sociedad est dotando menores cantidades a amortizaciones y provisiones en este ejercicio para corregir la marcha
negativa de sus resultados de actividades ordinarias.
Tampoco puede pasar desapercibida la existencia de unos resultados extraordinarios cuantiosos en el segundo ejercicio, que elevan de manera notable el resultado final de este ltimo perodo.
En definitiva, de haberse mantenido los porcentajes de amortizacin sobre
la cifra de ventas y si no se hubiera producido el resultado extraordinario, la
sociedad estara en prdidas. El decremento del resultado sobre la cifra de
ventas, de 7,93 % a 7,24 %, que tal vez pueda calificarse de ligero, cobra
otra dimensin al tener en cuenta los recursos autogenerados y la contribucin de los resultados extraordinarios.