Carpeta Actuarial 1

Ctedra:
Metelli
Profesores:
Ma. Alejandra Metelli
Alejandro Simn
Horario:
Lu Ju de 17 a 19
S de 9 a 11
ndice
CONTRATOS DE SEGURO............................................................................................................8
Introduccin...................................................................................................................................8
UNIDAD I...................................................................................................................13
Factores de valuacin...................................................................................................................13
Capital Diferido de Vida: E(x;t).....................................................................................................14
Anlisis de la funcin...................................................................................................................15
Valores singulares del capital diferido de vida..............................................................................16
Comparacin del capital diferido de vida con sus componentes..................................................16
Marcha Progresiva Colectiva.......................................................................................................17
Marcha Progresiva Individual......................................................................................................18
Factor de Capitalizacin Actuarial................................................................................................20
Anlisis de la Funcin...................................................................................................................21
Valores singulares del Factor de Capitalizacin Actuarial............................................................22
Comparacin del factor de capitalizacin actuarial con sus componentes...................................22
Capital Diferido de Muerte............................................................................................................23
Expresin del capital diferido de Muerte por medio de la esperanza matemtica........................24
Valores singulares del factor de actualizacin actuarial muerte...................................................25
Marcha Progresiva Colectiva.......................................................................................................26
Marcha Progresiva Individual para la Edad de Inicio x............................................................27
UNIDAD II.................................................................................................................29
Valores de Conmutacin..............................................................................................................29
Relaciones entre los valores de Conmutacin..............................................................................30
Seguros de vida de capitales mltiples o Rentas Vitalicias............................................................31
Valores singulares de las rentas vitalicias.....................................................................................35
Marchas progresivas de rentas vitalicias......................................................................................39
Marcha Colectiva de riesgo Inmediato y Temporario............................................................................................39
Marcha Individual de riesgo Inmediato yTemporario...........................................................................................40
Marcha colectiva de riesgo diferido y limitado.....................................................................................................40
Marcha individual de riesgo diferido y limitado...................................................................................................42
Casos particulares..................................................................................................................................................43
Valor Final de los seguros de vida de capitales mltiples o Imposiciones Vitalicias....................44

Caso particular de las imposiciones vitalicias (por llegar al final de la tabla)...............................46
UNIDAD III............................................................................................................... 47
Seguros de Muerte..........................................................................................................................47
Marchas Progresivas del Seguro de Muerte.................................................................................52
1- Marcha
2- Marcha
3- Marcha
4- Marcha
colectiva del seguro de muerte de riesgo inmediato y limitado (a prima pura nica)........................52
individual del seguro de muerte de riesgo inmediato y limitado (a prima pura nica)......................53
colectiva del seguro de muerte de riesgo diferido y limitado (a prima pura nica)............................54
individual del seguro de muerte de riesgo diferido y limitado (a prima pura nica)..........................55
Relaciones entre Seguros de Vida y de Muerte............................................................................56

Anlisis de la Funcin...................................................................................................................58
Clculo de las Primas Puras Anuales o Primas Niveladas............................................................60
Primas puras anuales del Capital diferido de vida........................................................................60
Primas puras anuales de las rentas vitalicias.................................................................................61
Primas puras anuales del seguro de muerte..................................................................................63
2
Marcha Progresiva Colectiva de Seguro de Renta Vitalicia Diferida y Limitada (a prima pura
anual)............................................................................................................................................65
UNIDAD IV................................................................................................................66
Planes Mixtos y Planes Especiales.................................................................................................66
Plan mixto o Plan Dotal.................................................................................................................66
Prima pura nica:.........................................................................................................................66
Prima Pura Anual:........................................................................................................................66
Plan Dotal Doble Capital o Capital Doblado................................................................................67
Prima Pura nica:.........................................................................................................................67
Prima pura anual:.........................................................................................................................68
Planes Especiales...........................................................................................................................69
Trmino Fijo...................................................................................................................................69
Comparacin con el Plan Dotal....................................................................................................69
Marcha Progresiva Colectiva (a prima pura nica ).....................................................................70
Marcha Progresiva Individual (a prima pura nica).....................................................................71
Seguro de Cuotas o Rentas Post-Mortem.......................................................................................72
Cuando el plazo de cobertura de muerte es menor que el plazo de cancelacin de deudas.........73
Marcha progresiva individual a prima pura anual.........................................................................73
Seguros de Saldo de Deuda............................................................................................................74
Sistema Francs............................................................................................................................74
Sistema alemn.............................................................................................................................75
Prstamo cancelable mediante un sistema americano sin constitucin de fondo..........................77
Prstamo cancelable mediante un sistema americano con constitucin de fondo........................78
UNIDAD V................................................................................................................. 80
Seguros de Capitales Mltiples Variables......................................................................................80
Seguros de vida de capitales mltiples variables en progresin aritmtica...................................80
- Crecientes de razn igual al capital inicial (Increasing).............................................................80
Marcha progresiva individual a P.P.U. de un seguro de vida de capitales variables en progresin
aritmtica de razn igual al capital inicial (increasing).................................................................88
- Crecientes de razn distinta al capital inicial.............................................................................88
- Decrecientes de razn igual al capital final (Decreasing)...........................................................92
Seguros de muerte de capital variable en progresin aritmtica...................................................96
- Creciente de razn igual al primer capital..................................................................................96
Marcha progresiva individual a P.P.U. de seguros de muerte de capitales variables crecientes en
progresin aritmtica de razn igual al primer capital (Increasing-diferida h y limitada n)........104
Seguros Variables de Razn r...................................................................................................104
Seguro Variable de riesgo diferido y plazo limitado: A (x; h; n; r).............................................105
Seguro Variable de riesgo inmediato y plazo limitado:..............................................................107
Seguro Variable de riesgo inmediato y plazo ilimitado:.............................................................107
Seguro Variable de riesgo diferido y plazo ilimitado:.................................................................108
Seguro de Muerte Decreciente de Razn Igual al ltimo Capital...............................................110
Seguro de muerte de riesgo diferido y plazo limitado................................................................110
Seguro de Muerte de riesgo inmediato y plazo limitado:...........................................................111
Seguro de Muerte de riesgo inmediato y plazo ilimitado:..........................................................112
Seguro de Muerte de riesgo diferido y plazo ilimitado:.............................................................113
Clculo de las Primas Puras Anuales...........................................................................................114
- Crecientes de razn igual al valor de la Pv(x;n).......................................................................114
- Decrecientes de razn igual al valor de la Pv(x;n)...................................................................115
3
- Primas variables de razn diferente al valor de la Pv(x;n).......................................................115

Seguros de vida de capitales mltiples variables en progresin geomtrica................................116
1) De riesgo inmediato y plazo limitado.....................................................................................116
2) De riesgo inmediato, sin lmite...............................................................................................116
3) De riesgo diferido y plazo limitado........................................................................................117
4) De riesgo diferido, sin lmite..................................................................................................118
Seguros de muerte de capitales mltiples variables en progresin geomtrica...........................119
1) De riesgo inmediato y plazo limitado.....................................................................................119
2) De riesgo inmediato, sin lmite...............................................................................................120
3) De riesgo diferido y plazo limitado........................................................................................120
4) De riesgo diferido, sin lmite..................................................................................................121
UNIDAD VI..............................................................................................................123
Seguros Fraccionarios..................................................................................................................123
Distribucin Uniforme de Fallecimientos (D.U.F.).....................................................................123
Distribucin uniforme del capital diferido de vida (D.U.E.)......................................................123
Seguros fraccionarios - Capital Diferido de Vida........................................................................125
1) Riesgo inmediato y limitado...................................................................................................125
2) Riesgo inmediato y sin lmite.................................................................................................127
3) Riesgo diferido y limitado......................................................................................................129
4) Riesgo diferido y sin lmite....................................................................................................131
Resolucin por Woolhouse............................................................................................................133
Seguros fraccionarios - Muerte....................................................................................................133
1) Riesgo inmediato y limitado...................................................................................................134
2) Riesgo inmediato y sin lmite.................................................................................................136
3) Riesgo diferido y limitado......................................................................................................137
4) Riesgo diferido y sin lmite....................................................................................................139
Primas Fraccionarias...................................................................................................................141
Con efecto liberatorio................................................................................................................141
Sin efecto liberatorio..................................................................................................................143
Seguros Continuos........................................................................................................................144
En el caso de Seguros de Vida:..................................................................................................144
En el caso de Seguros de Muerte:..............................................................................................144
UNIDAD VII............................................................................................................ 146

Primas de Tarifa...........................................................................................................................146
1- Capital diferido de vida..........................................................................................................148
2- Seguro de Muerte..................................................................................................................149
3- Plan Dotal..............................................................................................................................150
4- Plan Dotal Doble Capital.......................................................................................................152
5- Rentas Vitalicias.....................................................................................................................153
6- Trmino Fijo..........................................................................................................................154
Contraseguro................................................................................................................................155
1- Cobertura principal: Capital Diferido de Vida.......................................................................157
2- Cobertura principal: Seguro de Muerte de riesgo inmediato y temporario...........................159
3- Cobertura principal: capital diferido de vida con n<h............................................................162
4- Cobertura principal: Seguro de Vida por n aos con un diferimiento de h.........................165
Extra Primas.................................................................................................................................167
UNIDAD VIII...........................................................................................................171
4
Reservas Matemticas..................................................................................................................171
Introduccin...............................................................................................................................171
Seguro Temporario de Muerte:..................................................................................................171
Seguro del Capital diferido de vida............................................................................................174
Seguro Dotal..............................................................................................................................176
Seguro Dotal Doble Capital.......................................................................................................179
Seguro Ordinario de Vida...........................................................................................................181
Plan Vida Pagos Limitados.........................................................................................................182
Seguro de Muerte de Riesgo Diferido y Plazo Limitado...........................................................183
Renta Vitalicia de Riesgo Diferido y Plazo Limitado.................................................................185
Seguro de Trmino Fijo.............................................................................................................186
Seguro de Cuotas.......................................................................................................................187
Increasing de Vida de Riesgo Inmediato y Plazo Limitado........................................................189
Increasing de Vida de Riesgo Diferido y Plazo Limitado...........................................................190
Decreasing de Vida de Riesgo Inmediato y Plazo Limitado.......................................................191
Increasing de Muerte de Riesgo Inmediato y Plazo Limitado....................................................192
Increasing de Muerte de Riesgo Diferido y Plazo Limitado......................................................193
Decreasing de Muerte de Riesgo Inmediato y Plazo Limitado..................................................195
Seguro de Vida de Capitales Mltiples Crecientes.....................................................................196
Mtodo de Recurrencia para el Clculo de las Reservas Matemticas.......................................197
I) Seguro Temporario de Muerte...............................................................................................198
II) Capital Diferido de Vida........................................................................................................198
III) Seguro Dotal.......................................................................................................................198
IV) Seguro Dotal Doble Capital................................................................................................198
V) Ordinario de Vida..................................................................................................................199
VI) Vida - Pagos Limitados........................................................................................................199
VII) Seguro de Muerte Diferido y Temporario..........................................................................199
VIII) Renta Vitalicia a Riesgo Diferido y Temporario...............................................................200
IX) Trmino Fijo........................................................................................................................200
X) Post - Mortem.......................................................................................................................200
XI) Increasing - Muerte Diferido y Temporario.........................................................................200
XII) Increasing - Vida Diferido y Temporario............................................................................201
XIII) Decreasing - Muerte Diferido y Limitado.........................................................................201
XIV) Decreasing - Vida Diferido y Limitado.............................................................................202
Primas de Riesgo y Primas de Ahorro..........................................................................................202
I) Temporario de Muerte............................................................................................................203
III) Seguro Dotal.......................................................................................................................203
IV) Seguro Dotal Doble Capital...............................................................................................204
VIII) Renta Vitalicia a Riesgo Diferido y Plazo Limitado..........................................................206
IX) Trmino Fijo........................................................................................................................206
X) Post - Mortem.......................................................................................................................207
Valores de Rescate Seguro Saldado - Prorrogado.....................................................................209
Reservas Fraccionarias................................................................................................................213
5

III) Seguro Dotal.......................................................................................................................215
IX) Trmino Fijo........................................................................................................................217
X) Post - Mortem.......................................................................................................................218
Reserva de Balance.......................................................................................................................220
III) Seguro Dotal.......................................................................................................................220
IX) Trmino Fijo........................................................................................................................221
X) Post - Mortem.......................................................................................................................221
Agrupamiento de Reservas...........................................................................................................221
Nmeros de Witting.......................................................................................................................227
Temporario de Muerte:..............................................................................................................227
Vida - Pagos Limitados:.............................................................................................................227
Dotal:.........................................................................................................................................227
Dotal Doble Capital:..................................................................................................................227
Ordinario de Vida:......................................................................................................................228
Capital Diferido de Vida:............................................................................................................228
Seguro de Muerte Diferido y Temporario:.................................................................................228
Seguro de Muerte Diferido e Ilimitado:.....................................................................................228
Seguro de Vida Diferido y Temporario:.....................................................................................228
Seguro de Vida Diferido e Ilimitado:.........................................................................................228
UNIDAD IX..............................................................................................................229
Seguros sobre Dos o Ms Vidas....................................................................................................229
Supervivencia Conjunta................................................................................................................229
Clculo de supervivencia conjunta.............................................................................................229
Makeham..............................................................................................................................................................229
Gompertz..............................................................................................................................................................231
ltimo Sobreviviente (al menos 1).............................................................................................232

Al menos r con vida y exactamente r con vida....................................................................234
Mtodo ZETA............................................................................................................................236
6
Seguros - Supervivencia Conjunta................................................................................................236

Capital Diferido de Vida.............................................................................................................236
Seguro de Vida Inmediato y Temporario...................................................................................237
Seguro de Muerte Inmediato y Temporario...............................................................................237
Relacain Vida - Muerte............................................................................................................237
Seguros - ltimo Fallecimiento....................................................................................................238
Reserva Matemtica...................................................................................................................239
Seguros Exactamente ro al menos r.................................................................................239
UNIDAD X............................................................................................................... 242

Invalidez sin Rehabiliiitacin.......................................................................................................242
Definiciones................................................................................................................................242
Relaciones..................................................................................................................................243
Probabilidades............................................................................................................................243
Hiptesis en Funcin al Riesgo de Invalidez................................................................................243
Planteo de Coberturas..................................................................................................................244
Rentas.........................................................................................................................................245
Coberturas de Muerte................................................................................................................246
Nueva Cobertura........................................................................................................................247
Relacin Vida - Muerte..............................................................................................................247
Reservas Cargadas y el Mtodo Zillmer.......................................................................................248
Nomenclatura.............................................................................................................................248
Reservas Puras y Reservas Cargadas.........................................................................................249
El mtodo de ZILLMER............................................................................................................250
La Carga Mxima y los Gastos de Adquisicin:.........................................................................250
Reservas Zillmerradas negativas................................................................................................251
CONTRATOS DE SEGURO
Introduccin
Para comprender la verdadera naturaleza del contrato del seguro que se basa en la reparticin de
los riesgos entre un gran nmero de personas; no debe entenderse ste, nicamente, como un
contrato entre dos personas, pues para que el seguro funcione es preciso suponer no un asegurado
nico en presencia de un riesgo de realizacin muy incierta, sino un gran nmero de personas
expuestas al mismo riesgo; es preciso suponer, adems, que este riesgo es de realizacin frecuente, y
que los siniestros que causa anualmente se producen con una regularidad casi constante, con
oscilaciones alrededor de una cifra media; en estas condiciones todas esas personas tienen inters
evidente en concertarse para repartir entre ellas la prdida total de los siniestros anuales, y por ese
medio, cada una de ellas deja de estar expuesta a un riesgo enorme, susceptible de realizarse, pero
capaz de arruinarla o empobrecerla gravemente si llega a producirse, y en lugar de este peligro, cada
uno soporta de una manera casi fija un ligero sacrificio econmico, casi insensible para ciertos
riesgos, pero que basta para hacer frente a las prdidas anuales del conjunto del grupo.
Seguros de Vida
Como es sabido, el seguro es un contrato por el cual el asegurador, a cambio de una prima, se
obliga a resarcir al asegurado, dentro de los lmites convenidos, del dao que le haya producido un
siniestro, o bien, a pagar un capital o una renta al verificarse un evento relativo a la vida humana. La
primera parte de la definicin se refiere a los seguros llamados elementales (contra los daos), la
segunda a los seguros de vida (trataremos solamente estos ltimos).
Sin embargo, es necesario manifestar algunas diferencias entre los seguros elementales y el seguro
de vida. Se observa que:
-En los seguros elementales la prestacin tiene lugar cuando se verifica un siniestro que provoca
un dao; en el seguro de vida la prestacin tiene lugar al verificarse un evento (de vida o de
muerte) que no siempre es daoso: el hecho puede ser la muerte, pero puede ser tambin
alcanzar determinada edad. En este caso, quien contrata un seguro de vida est pensando en un
acto de ahorro para garantizarse la disponibilidad futura de ciertos medios.
-En los seguros elementales existe el resarcimiento (eventualmente parcial) de un dao que es
determinable objetivamente incluso existiendo incertidumbres en la valoracin; en el seguro de
vida se paga un capital o una renta en la cuanta prefijada en el contrato (y elegido
arbitrariamente por el contratante), que no est en relacin directa con el importe de un dao
(que puede tambin no existir y en todo caso no es valorable con certeza).
-El seguro elemental es generalmente un contrato a corto plazo, frecuentemente anual; el seguro
de vida es, por el contrario, a largo plazo, por tal motivo en el seguro de vida intervienen
consideraciones de matemtica financiera que a menudo pueden ser despreciadas en los ramos
elementales.
-El seguro elemental tiene nicamente la funcin de cubrir un riesgo mientras que en el seguro de
vida existe casi siempre una funcin de ahorro.
Los seguros de vida son variadsimos, aunque la mayor parte de los contratos entran en pocas
categoras. Sin embargo, es importante precisar sus caractersticas. En definitiva se deben indicar las
prestaciones requeridas a la Compaa, de stas se debe conocer con precisin: el capital, el
vencimiento y las condiciones.
Las Partes
8
El contrato se estipula entre dos partes: el asegurador y el asegurado. El asegurador puede ser
una sociedad annima o un instituto de Derecho Pblico, o eventualmente, una mutualidad; por la
otra parte hay que distinguir entre asegurado, contratante y beneficiario.
El contratante es quien estipula el contrato y paga las primas; el beneficiario es quien cobrar el
capital o la renta; el asegurado es la persona sobre cuya vida se estipula el contrato.
Las tres personas pueden coincidir en una sola, a menudo en dos; pero existen casos en que se
trata de tres personas distintas. Adems pueden existir varios asegurados (seguros sobre varias
cabezas) y varios beneficiarios. Por ejemplo, en un seguro de muerte, el asegurado es la persona
cuya vida se est asegurando y los beneficiarios sern sus derechohabientes y el contratante puede
ser el asegurado u otra persona.
Desde el punto de vista del clculo actuarial interesa slo la persona (y por lo tanto, su edad, sus
condiciones de salud, etc.) del asegurado o de los asegurados.
El asegurador es un empresario que estipula el contrato con tarifas preestablecidas; como
cualquier empresario corre el riesgo de fijar precios insuficientes para cubrir los costes, y por lo
tanto, de cerrar la propia actividad con prdida.
Es indudable que las compaas de seguros bajo la forma de empresa, para poder maniobrar con
cierta seguridad, deben fijar tarifas elevadas que permiten amplios mrgenes de ganancia; adems,
tratndose (en el ramo vida) de contratos a largo plazo, la fijacin de primas que permanecern
invariables durante largos perodos de tiempo, da la posibilidad de importantes ganancias o prdidas
si cambian las condiciones tcnicas.
Estipulacin del Contrato

La estipulacin del contrato tiene lugar normalmente por medio de los agentes (productores) que
pueden tener tambin otros cometidos (cobro de primas y liquidacin de siniestros).
El productor formula slo propuestas de contrato, posteriormente debe intervenir la aprobacin
de la compaa.
El contrato est representado por un documento llamado pliza que contiene todas las
condiciones esenciales.
Normalmente la compaa conoce por adelantado las condiciones de salud del asegurado
hacindolo pasar por una revisacin mdica.
La revisacin mdica debe determinar si el asegurado puede considerarse como un riesgo normal
(en cuyo caso ser aceptado en condiciones normales, o sea, segn la tarifa general), o por el
contrario tiene alguna enfermedad, invalidez, defectos fsicos, de tal manera que tenga que
considerarse como riesgo agravado (o, como se llama a menudo, riesgo tarado). Segn la naturaleza
y la gravedad de la tara, la proposicin puede ser rechazada o aceptada en condiciones especiales,
normalmente con una sobreprima, y otras veces con una limitacin a las prestaciones de la compaa
(por ejemplo pago parcial del capital asegurado a lo largo de un perodo de tiempo).
La revisacin mdica se requiere cuando el contrato prev una prestacin en caso de muerte
(dado que las taras eventuales agravan el riesgo), y trae como consecuencia que los asegurados se
consideren, al menos en los primeros aos del seguro, como individuos seleccionados (con
mortalidad inferior a la de los de la misma edad de la poblacin general).
Naturalmente los efectos de tal seleccin se agotan rpidamente, y a menudo se considera que al
cabo de tres o, como mximo, de cinco aos los asegurados pueden considerarse como personas
normales.
9
No es necesaria la revisacin mdica para los contratos que prevn prestaciones en caso de vida;
en este caso existe una auto seleccin; son los mismos asegurados quienes estn inducidos a estipular
tal tipo de contratos slo si se consideran en buenas condiciones de salud.
La Prima
Es el precio que pide la compaa al asegurado (ms bien, al contratante), para garantizarle las
prestaciones de los contratos.
El contrato puede prever el pago de una prima nica; sin embargo, es ms frecuente la prima
peridica.
Se llama prima nica, si se paga de una sola vez, en el momento de la estipulacin del contrato; el
contrato se perfecciona con tal pago, y a partir de entonces slo quedan las obligaciones a cargo de
la compaa; a la pliza se la llama entonces liberada (no existen compromisos para el asegurado).
Pero en la mayor parte de los casos, el contratante prefiere aplazar sus pagos, lo cual se
corresponde mejor con la funcin econmica del seguro como forma de ahorro. Al contratarse una
prima peridica, se debe fijar:
-el perodo
-la duracin del pago de las primas.
En todo caso, la primera prima se paga a la estipulacin del contrato, con lo que se perfecciona
ste.
Por lo que respecta al perodo, las primas pueden ser anuales o fraccionadas. La prima anual se
paga al comienzo de cada ao (a partir de la fecha de contratacin y por el plazo establecido); la
prima fraccionaria es en la prctica semestral, trimestral o mensual.
En cuanto a la duracin, hay que tener en cuenta que es aleatoria, porque la obligacin de pagar
las primas cesa normalmente a la muerte del contratante.
Tal condicin es evidente cuando la muerte del contratante pone fin al contrato, como ocurre
normalmente. Pero tambin suele ser as cuando el contrato permanece en vigor, porque en general,
se prefiere que los beneficiarios queden libres de cualquier compromiso.
Se observa que, mientras en los seguros a prima nica son aleatorias las prestaciones de la
compaa, en la prima peridica resultan aleatorias las prestaciones del asegurado (contratante).
La prima peridica se llama vitalicia si es pagada hasta la muerte del contratante; se llama
temporal si hay establecido un nmero mximo de primas a pagar.
La prima peridica es generalmente constante, aunque pueden existir primas variables.
As puede haber:
1- una prima peridica que crece / decrece anualmente en progresin aritmtica, o sea, con
un crecimiento / decrecimiento fijo.
2- una prima peridica constante que se reduce a la mitad (o en otra fraccin) al cabo de
cierta edad. Eventualmente, se pueden tener ms reducciones sucesivas.
Con referencia a la prima fraccionada, se observa que el fraccionamiento puede entenderse de dos
modos diversos. Normalmente, vale el principio clsico de que la prima es pagada slo si el
contratante permanece con vida en cada uno de los vencimientos; otras veces se toma como un
fraccionamiento puramente financiero de la prima anual. En este caso, si el contratante permanece
vivo, al comienzo de determinado ao, se consideran como pagaderas todas las fracciones de prima
que vencen en aquel ao. En consecuencia, a la muerte del contratante, del capital pagadero a los
beneficiarios, habr que descontar las primas fraccionadas que debieron pagarse en el ao en curso.
10
Cada compaa de seguros establece sus propias tarifas, que son aplicadas de modo uniforme a
todos los contratos, salvo para los riesgos agravados que tienen un tratamiento particular.
No existe aqu una contratacin del precio entre las partes; en general existe una prohibicin
especfica de practicar descuentos sobre las tarifas (salvo facilidades particulares, como eximir de los
accesorios por ejemplo a los dependientes de las compaas).
Las tarifas estn fijadas siempre por unidad de capital o de renta y, por lo tanto, la prima resulta
proporcional a la cuanta del seguro (con la salvedad de cualquier derecho fijo que generalmente
grave solo la primera prima).
Ejecucin del contrato

Perfeccionado el contrato por el pago de la prima nica o de la prima peridica, la ejecucin
comprende finalmente el pago de las primas sucesivas por parte del contratante (salvo en el caso de
la prima nica) y la prestacin o las prestaciones por parte de la compaa. El contrato puede
terminar a un vencimiento dado o a la muerte del asegurado o a uno de los asegurados. Y,
naturalmente, puede terminar sin ninguna prestacin por parte de la compaa.
Mientras el compromiso de la compaa es inderogable, el contratante tiene amplias facultades
para abandonar el contrato o sustituirlo por otro.
Las condiciones de la pliza regulan de manera explcita la hiptesis de que no se paguen las
primas; sto supone segn los casos:
- la anulacin,
- la reduccin.
En ciertos casos se permite al contratante, el rescate de la pliza, o sea, abandonar el contrato
recibiendo cierto capital en efectivo (valor de rescate). Normalmente los valores de rescate en
diferentes momentos ya estn impresos en la pliza. Obsrvese que el valor de rescate procede slo
en aquellos contratos que prev una prestacin cierta por parte de la compaa (aunque sea de
vencimiento aleatorio).
En tal caso se trata nicamente de anticipar un pago que en cualquier caso tendr que hacer, antes
o despus. El valor de rescate ser naturalmente inferior al capital asegurado en un principio, ya sea
a causa de este anticipo, o, en el caso de las primas peridicas, porque el contratante ha pagado slo
parcialmente las primas debidas, o tambin puede deberse a la descompensacin de la cartera, ya que
en general, los que abandonan son los mejores riesgos. Si, por el contrario, la prestacin por parte
de la compaa es aleatoria, el rescate no es posible; el asegurado no puede pretender nada si la
condicin a la que esta subordinada la prestacin, no se ha verificado.
Determinacin de las Primas

Generalidades sobre las tarifas
Existen algunas caractersticas particulares que conviene hacer notar.
En primer lugar se trata de contratos a muy largo plazo, por lo cual las consecuencias econmicas
de precios eventualmente inadecuados pueden prolongarse mucho a lo largo del tiempo y ser muy
importantes; se precisa, por lo tanto, una particular cautela en la determinacin de las primas.
En segundo lugar, por cada tipo de contrato, pueden presentarse numerosas combinaciones de
edades y vencimiento; por lo tanto, es necesario establecer un criterio general que sirva para
determinar las primas en cada una de las hiptesis. El problema es anlogo al que se presenta en las
operaciones financieras: entre las partes se conviene (o lo fija una de ellas) la ley de inters que
11
vendr aplicada y conforme a ella, se determina la cuanta de cada una de las prestaciones caso por
caso.
Por lo tanto las primas aparecen siempre por lo menos formalmente, como resultado de una
elaboracin matemtica.
Generalmente, las primas se calculan en dos fases; en un primer momento, la compaa calcula las
llamadas primas puras o tericas, y despus aadiendo a stas uno o varios conceptos diversamente
calculados (recargos) se llegan a fijar las primas que efectivamente tendr que pagar el contratante y
se llaman primas de tarifa.
Con poca precisin, se puede decir que la prima pura corresponde al costo del servicio pedido
por el asegurado, mientras que la prima de tarifa es un precio.
Para precisar este concepto en una primera aproximacin, conviene tener presente que:
a) El asegurador soporta dos clase de costes. Por una parte existen los costes directos que se
derivan de las prestaciones previstas en el contrato (pago del capital al beneficiario). Por
otra parte estn todos los otros costes (imputables o no a cada uno de los contratos). En la
determinacin de las primas puras se tienen nicamente en cuenta los costes directos y por
ello se habla de primer coste.
b) El asegurador se encuentra con que dispone de fondos elevados que debe invertir de manera
rentable y por lo tanto, adems de los ingresos que derivan de las primas recaudadas, tiene
otros ingresos que provienen de los rendimientos de las diferentes inversiones. En la
determinacin de las primas puras se hace siempre una hiptesis sobre el rendimiento
(medio) de tales inversiones; en la prctica, se supone que ello se traduzca en una ley
exponencial y se trata de prever el tanto (anual de inters) de esta ley.
c) Con relacin a un contrato particular, los costes directos son aleatorios y en general los
ingresos tambin lo son (al menos en el caso de las primas peridicas); por lo tanto es
aleatorio el resultado econmico del contrato.
Teniendo en cuenta todo esto, la prima pura es la prima que debera cobrar la compaa para que,
con base a una hiptesis determinada sobre el rendimiento de las inversiones y segn la probabilidad
de verificacin de los eventos a los que estn conectadas las prestaciones de las partes, el valor
medio del resultado econmico (brutos porque se consideran nicamente los costes directos) sea
cero.
Vulgarmente se dice a menudo que si se hiciera pagar nicamente la prima pura y no se tuvieran
otros gastos (adems de los costes directos), el asegurador cerrara sin ganancia ni prdida. Pero hay
que precisar que sto supone:
a) Por lo que respecta al rendimiento de las inversiones, que los fondos invertidos den un
rendimiento que corresponda exactamente a la ley exponencial tomada como base del
clculo;
b) Por lo que respecta a la aleatoriedad de las prestaciones, que se refiera a una masa de
contratos en los que se verifique las mismas frecuencias que las probabilidades
consideradas en el clculo del valor medio.
12
UNIDAD I
Factores de valuacin
Financiero
0
vt
1- v t = Df(0,t,i)
1
Rgimen de Actualizacin
d=
0
i
1 i
t
(1 i) t
(1 i ) t
-1 = If(0;t;i)
Rgimen de Capitalizacin
Biomtrico
0
x
P(x;t)
x+t
Rgimen de Actualizacin
1-p(x;t) = Db(0,t) = q(x;0;t)

1
q(x;0;t) =
0
1
ib(x;0; t)
1 ib(x;0; t)
t
p (x;t)
p-1(x;t)-1 = Ib(x;0;t) = ib(x;0;t)
-1
Rgimen de Capitalizacin
donde: p-1(x;t) es el factor de capitalizacin biomtrico,
Db(0;t) Descuento biomtrico,
q(x;0;t) tasa de descuento biomtrico,
ib(0;t) son los intereses que le deja los muertos a los que sobreviven.
Actuarial
0
x
E(x;t)
t
x+t
$1.-
Capital Diferido de Vida: E(x;t)

Es el valor actual actuarial a la edad x del capital unitario pagadero en el momento t; si sta
sobrevive a tal fecha.
13
En edades E(x,x+t) donde x es la edad de valuacin si se trata de una actualizacin actuarial o

una edad de contratacin si se trata de un seguro.
P(x;1): prima pura nica, pues el valor de la prima se paga una sola vez.
P(x;1) < E(x;t) > : de este modo se indica la cobertura que se est ofreciendo.
Sucesos
(x)
(x+t)
Capitales
Factor de actualizacin financiero
vt
vt
Factor de actualizacin biomtrico q(x,0,t)

0.
Factor de actualizacin actuarial
vt
(x)
(x+t)
p(x;t)
q(x;0;t)=0
vt
.p(x;t)
La valuacin es al momento cero, entonces:

E(x;t) =
vt
E(x;t) =
(1 d ) t
Luego
.p(x;t)
interactan un factor financiero ( v t ) y uno biomtrico ( p(x;t)).
.[1-q(x;0;t)]
0<E(x,t)<1
siendo: d la tasa de descuento financiera.

q(x;0;t) tasa de descuento biomtrico.
Ejemplo:
E(26;20) = (1+0,04)-20.l(46)/l(26)=0,4563. 9168476 / 9629314 = 0,434545
Ley de recurrencia
E(x;t) =
vt
.p(x;t) =
vt
t 1
t 1
t 1
s0
s0
s 0
. p( x s;1) = v p( x s;1) = E ( x s;1)
Considerando las edades x y z donde z = x+t

0
E(x,z) = E(x,y).E(y,z)
E(x,y) =
E( x, z)
E ( y, z )
E(y,z) =
E ( x , z)
E ( x , y)
1 y 2 : Cualquier capital diferido de vida se puede calcular

como cociente entre dos factores de actualizacin
con igual edad de salida o igual edad de entrada.
Anlisis de la funcin
Variacin del capital diferido de vida
Existen tres diferentes variaciones:
14
1) Respecto al tiempo
E(x;t) = E(x;t+1) - E(x;t) = E(x;t) . E(x+t;1) - E(x;t) = - E(x;t) [1- E(x+t;1)]
t 0
El capital diferido de vida es funcin DECRECIENTE en funcin del plazo, si la edad de

contratacin se mantiene constante.
1 = E(x;0) > E(x;1) > E(x;2) > ....... > E(x;t) > E(x;t+1) > ....... > E(x;w-x-1) > E(x;w-x) = 0
Ejemplo: x = 26
E(26;0) > E(26;1) > E(26;2) > ............ > E(26;10) >E(26;11) > ......... >E(26;73) > E(26;74)
1
> 0,959875 > 0,921378 > ........ > 0,6364197 > 0,610473 > ..... >0,00008745 > 0
2) Respecto a la edad
E(x;t) = E(x+1;t)- E(x;t)

= -E(x;t).[1- E(x+1;t)]
E(x;t)
= - E(x;t).[1- p(x+1;t) ] < 0
p(x,t)
Siendo t constante, variando la edad, en la mayora de los intervalos la funcin es decreciente.

E(x;t) > E(x+1;t) > E(x+2;t) >.................> E(x+s;t) >..............................> E(w-1;t) < E(w;t)
Ejemplo:
x = 26
t = 20
E(26;20)>E(27;20)>E(28;20)>.............>E(50;20)>....................>E(78;20)>E(79;20)
0,4337 >0,4316 >0,4308 >..............>0,31934 >...................>0,00365 > 0,00136
3) Respecto a la edad, pero con una edad de salida que no vara
E(x;y) = E(x+1;y)- E(x;y)

x
= E(x+1;y) - E(x;x+1) . E(x+1;y)

= E(x+1;y). [1- E(x;x+1)] > 0
A medida que la edad x, manteniendo constante la edad de salida (y), el valor del factor de
actualizacin actuarial AUMENTA.
E(x,y) < E(x+1,y) < ............<E(x+t,y) <...........<E(y-1,y)
15
Ejemplo:
E(26,46)< E(27,46)<E(28,46)<.................<E(40,46)<.............<E(45,46)<E(46,46)
0,4337 < 0,4519 < 0,4708 <.................< 0,7727 <..............< 0,9571 <
Valores singulares del capital diferido de vida

Con respecto al plazo y a los efectos del seguro, para una edad x, el menor plazo de cobertura es
1 y el mayor es w-x-1.
E(x;1)=v.p(x;1)
E ( x ; w-x-1 ) =
v ( w x 1) p( x; w x 1)
Con respecto a la edad, a los efectos del seguro, la mayor edad de contratacin para un plazo t es
w-t-1; para garantizar la existencia de algn sobreviviente (ya que nadie puede alcanzar la edad
w).
E ( w-t-1 ; t) =
vt
. p ( w-t-1 ; t)
A los efectos del factor de actualizacin en s, el menor plazo de contratacin es 0 y el mayor es

w-x.
E(x;0)=1
E ( x ; w-x ) = 0
Comparacin del capital diferido de vida con sus componentes

vt
E (x ; t ) =
.p(x;t)
Factor financiero
E(x;t)<
vt
la desigualdad se da porque no hay certeza de que se cobre.
Factor biomtrico
E(x;t)<p(x;t)
se paga si sobrevive t aos, no existe rentabilidad de los fondos.
a) Diferencia entre el factor financiero y el factor actuarial

- saco
vt
vt
como factor comn
-E(x;t)=
vt
vt
.[1-p(x;t)]
vt
.q(x;0;t)
vt
.p(x;t)
- saco E ( x ; t ) como factor comn

vt
- E ( x ; t ) = E ( x ; t ) . [ p-1 ( x ; t ) - 1 ]
= E ( x ; t ). ib ( x ; 0 ; t )
0
x+t
q(x;0;t)
ib(x;0;t)
16
b) Diferencia entre el factor biomtrico y el factor actuarial

- saco p ( x ; t ) como factor comn
p(x;t)-E(x;t)=p(x;t)-
vt
=p(x;t).[1-
.p(x;t)
vt
= p ( x ; t ) . Df ( 0 ; t ; i )
- saco E ( x ; t ) como factor comn
p ( x ; t ) - E ( x ; t ) = E ( x ; t ) . [ v-t - 1 ]
= E ( x ; t ) . If ( 0 ; t ; 1 )
0
x+t
Df(0;t;i)
If(0;t;i)
Ejemplo:
p(26;20) - E(26;20) = p(26;20).[1- 1,04-20 ]
Siendo [1- 1,04-20 ] el descuento financiero
= 0,95049493 .[1-1,04-20 ] = 0,516701

p(26;20)-E(26;20) = 0,95049493 -0,43379352 = 0,516701
Marcha Progresiva del Capital Diferido de Vida
Marcha Progresiva Colectiva

l(x) personas abonan en el momento cero y por nica vez, el valor de un prima (E(x;t)) a una
compaa de seguros, para recibir en el momento t un capital equivalente a $1 si sobreviven. La
compaa con lo recaudado en el momento cero, lo invierte por t aos a una tasa de inters i.
0
x+t
l(x) E(x;t)
l (x+t) $1
17
Fechas
Concepto
Frmulas
01.01. I
Recaudacin
l(x).E(x;t) =
vt
.l(x+t)
t 1
t 1
t2
v . l(x+t) . (1+i) = v
31.12. I
Saldo capitalizado con intereses
. l(x+t)
-----------------------------------------------------------------------------------------------------v
31.12.II
Saldo capitalizado
. l(x+t).(1+i) = v
. l(x+t)
-----------------------------------------------------------------------------------------------------..................
.........................................
................................................
-----------------------------------------------------------------------------------------------------t s 1
t s
v
31.12. s. Saldo capitalizado
. l(x+t).(1+i) = v
. l(x+t)
-----------------------------------------------------------------------------------------------------..................
.........................................
.................................................
-----------------------------------------------------------------------------------------------------31.12. t. Saldo capitalizado

v . l(x+t) . (1+i) = l(x+t)
Ejemplo:
x = 26 n = 20
E(26;20)
Edad
l(x)
Saldo Inicial
Int. Fin.
Capit. Fin.
(1)
(2)=(1)*E(26;20)
(3)=(2)*0,04
(4)=(2)+(3)
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
9.646.002,00
9.629.314,00
9.612.848,00
9.596.506,00
9.580.096,00
9.563.532,00
9.546.499,00
9.529.029,00
9.510.829,00
9.491.807,00
9.471.775,00
9.450.563,00
9.427.881,00
9.403.557,00
9.377.322,00
9.349.002,00
9.318.244,00
9.285.071,00
9.249.138,00
9.210.284,00
4.203.453,44
4.371.591,57
4.546.455,24
4.728.313,45
4.917.445,98
5.114.143,82
5.318.709,58
5.531.457,96
5.752.716,28
5.982.824,93
6.222.137,93
6.471.023,44
6.729.864,38
6.999.058,96
7.279.021,31
7.570.182,17
7.872.989,45
8.187.909,03
8.515.425,39
8.856.042,41
168.138,14
174.863,66
181.858,21
189.132,54
196.697,84
204.565,75
212.748,38
221.258,32
230.108,65
239.313,00
248.885,52
258.840,94
269.194,58
279.962,36
291.160,85
302.807,29
314.919,58
327.516,36
340.617,02
354.241,70
4.371.591,57
4.546.455,24
4.728.313,45
4.917.445,98
5.114.143,82
5.318.709,58
5.531.457,96
5.752.716,28
5.982.824,93
6.222.137,93
6.471.023,44
6.729.864,38
6.999.058,96
7.279.021,31
7.570.182,17
7.872.989,45
8.187.909,03
8.515.425,39
8.856.042,41
9.210.284,10
Pago Cap. Aseg. Saldo Final

(5)=l(46)*$1
(6)=(4)-(5)
4.371.591,57
4.546.455,24
4.728.313,45
4.917.445,98
5.114.143,82
5.318.709,58
5.531.457,96
5.752.716,28
5.982.824,93
6.222.137,93
6.471.023,44
6.729.864,38
6.999.058,96
7.279.021,31
7.570.182,17
7.872.989,45
8.187.909,03
8.515.425,39
8.856.042,41
9.210.284,00
0,00
Marcha Progresiva Individual

El objetivo es mostrar que lo recaudado en concepto de prima en el momento 0 me alcanza
para pagar el capital asegurado en el momento t que me compromet.
0
x
t
x+t
18
E(x;t)
Fecha
01.01. I
01.01./31.12. I.
31.12. I.
01.01./31.12. I.
$1
Concepto
P. P. U.
Int. Finan.
Saldo Parcial
Int. Biomt.
Frmulas
E(x;t) = E(x;1) . E(x+1;t-1) = v . p(x;1).E(x+1;t-1)
I(0;1) = i .E(x;t) = d.p(x;1) . E(x+1;t-1)
E(x;t) + I(0;1) = (v+d) . p(x;1) . E(x+1;t-1) = p(x;1). E(x+1;t-1)
Ib(x;0;1) = ib(x;0;1) . p (x;1) . E(x+1;t-1)
= q(x;0;1) . E(x+1; t-1)
31.12. I.
Saldo
E(x;t) + I(0;1) + Ib(x;0;1) = [p(x;1) + q(x;0;1)] . E(x+1;t-1)
= E(x+1;t-1)
-------------------------------------------------------------------------------------------------------01.01./31.12.II. Int. Finan.
I(1;2) = i . E (x+1;t-1) = d . p(x+1;1) . E(x+2;t-2)
31.12.II.
Saldo Parcial E(x+1;t-1) + I(1;2) = (v+d) . p(x+1;1) . E(x+2;t-2)
01.01./31.12.II. Int. Biomt. Ib(x+1;0;1) = ib(x+1;0;1) . p(x+1;1) . E(x+2;t-2)
= q(x+1;0;1) . E(x+2;t-2)
31.12.II.
Saldo
E(x+1;t-1) + I(1;2) + Ib(x+1;0;1)
= [ v . p(x+1;1) + d . p(x+1;1) + q(x+1; 0; 1) ].E(x+2;t-2)
= [ v . p(x+1;1) + d . p(x+1;1) + (1-p(x+1; 1) ].E(x+2;t-2)
= p(x+1;1).[v+d-1] . E(x+2;t-2) + E(x+2;t-2) = E(x+2;t-2)
--------------------------------------------------------------------------------------------------------...................... .............
.........................................................................
--------------------------------------------------------------------------------------------------------01.01./31.12. s. Int. Finan.
I( s-1;s ) = i . E(x+s-1;t-s+1) = d . p(x+s-1;1) . E(x+s;t-s)
31.12. s.
Saldo Parcial E(x+s-1;t-s+1) + I(s-1;s) = (v+d) . p(x+s-1;1) . E(x+s;t-s)
01.01./31.12. s. Int. Biomt. Ib(x+s-1;0;1) = ib(x+s-1;0;1). p(x+s-1;1). E(x+s;t-s)
= q(x+s-1;0;1) . E(x+s;t-s)
31.12. s.
Saldo
E(x+s-1;t-s+1) + I(s-1;s) + Ib(x+s-1;0;1) =
= E(x+s;t-s) . p(x+s-1;1). [v+d-1] + E(x+s;t-s) = E (x+s;t-s)
--------------------------------------------------------------------------------------------------------....................
..............
.......................................................................
--------------------------------------------------------------------------------------------------------01.01./31.12. t. Int. Finan.
I(t-1;t) = i . E(x+t-1;1) = d . p(x+t-1;1) . E(x+t;0)
31.12. t.
Saldo Parcial E(x+t-1;1) + I(t-1;t) = (v+d) . p(x+t-1;1). E(x+t;0)
01.01./31.12. t. Int. Biomt. Ib(x+t-1;0;1) = ib(x+t-1;0;1) . p(x+t-1;1) . E(x+t;0)
31.12. t.
Saldo
E(x+t-1;1) + I(t-1;1) + Ib(x+t-1;0;1) =
= E(x+t;0) . p(x+t-1;1) . [v+d-1] + E(x+t;0) = E(x+t;0) = 1
Ejemplo:
Marcha Progresiva Individual para la edad de inicio x = 26
El objetivo es demostrar que lo recaudado en concepto de prima en el momento cero, me alcanza
para pagar el capital asegurado en el momento 20, al que nos comprometimos.
Edad
Saldo
Intereses
Intereses
t
Saldo
Saldo al Final
vt
Financieros Financiero Biomtricos
(X)
26 20 0,456386946 0,433793479 0,017351739 0,451145218 0,000781853 0,451927071
19
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
19
18
17
16
15
14
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
0,474642424
0,493628121
0,513373246
0,533908176
0,555264503
0,577475083
0,600574086
0,624597050
0,649580932
0,675564169
0,702586736
0,730690205
0,759917813
0,790314526
0,821927107
0,854804191
0,888996359
0,924556213
0,961538462
1,000000000
0,451927071
0,470809232
0,490475417
0,510968188
0,532327310
0,554608180
0,577849967
0,602113975
0,627453464
0,653931694
0,681615436
0,710585508
0,740920508
0,772713122
0,806055978
0,841065303
0,877833005
0,916493132
0,957173775
1,000000000
0,018077083
0,018832369
0,019619017
0,020438728
0,021293092
0,022184327
0,023113999
0,024084559
0,025098139
0,026157268
0,027264617
0,028423420
0,029636820
0,030908525
0,032242239
0,033642612
0,035113320
0,036659725
0,038286951
0,470004154
0,489641601
0,510094434
0,531406916
0,553620403
0,576792507
0,600963966
0,626198534
0,652551602
0,680088961
0,708880054
0,739008928
0,770557329
0,803621647
0,838298217
0,874707915
0,912946325
0,953152857
0,995460726
0,000805078
0,000833816
0,000873754
0,000920395
0,000987777
0,001057460
0,001150010
0,001254929
0,001380091
0,001526475
0,001705454
0,001911580
0,002155794
0,002434331
0,002767085
0,003125090
0,003546806
0,004020918
0,004539274
0,470809232
0,490475417
0,510968188
0,532327310
0,554608180
0,577849967
0,602113975
0,627453464
0,653931694
0,681615436
0,710585508
0,740920508
0,772713122
0,806055978
0,841065303
0,877833005
0,916493132
0,957173775
1,000000000
Factor de Capitalizacin Actuarial

Si se abonan $1 en el momento cero; cunto podrn cobrar los suprstites en el momento t.
0
x+1
x+t
$1
E -1(x;t)
E-1 (x;t) = (1+ i) t . p-1 ( x ; t ) = (1 + i ) . [ 1+ ib (x;0;t) ]

Para determinar la composicin de los intereses:
E -1 (x;t) - 1 =
=
(1 i) t .
(1 i) t
(1 + ib(x;0;t) ) -1
+
(1 i) t .
= [ (1 i) t -1 ] +
ib(x;0;t) - 1
(1 i) t
. ib(x;0;t)
= [ (1 i) t - 1 ] + ib(x;0;t) +
(1 i) t .
ib(x;0;t) - ib(x;0;t)
= [ (1 i ) t - 1 ] + ib(x;0;t) + ib(x;0;t) . [ (1 i ) t - 1 ]
donde: (1 i) t -1
ib(x;0;t)
es el inters financiero.
es el inters biomtrico.
20
ib(x;0;t) [ (1 i) t -1] es la conjuncin de los intereses biomtricos y financieros.

En funcin de valores de conmutacin:
t
E -1 (x; t) = (1 i)
l( x )
D( x )
v x l( x )
= xt
=
l( x t ) v
D
(x t )
l( x t )
Aplicando la ley de recurrencia:

t 1
t 1
t 1
s 0
s 0
s0
t
1
1
1
E -1 (x; t) = (1 i) p ( x s;1) = (1 i) p ( x s;1) = E ( x s;1)
Anlisis de la Funcin
Variacin del Factor de Capitalizacin Actuarial
1) Respecto al plazo de contratacin:
E -1 ( x ; t ) = E -1 ( x ; t + 1 ) - E -1 ( x ; t )
= ( 1 + i ) t + 1 . p -1 ( x ; t + 1 ) - ( 1 + i ) t . p -1 ( x ; t )
= ( 1 + i ) t . p -1 ( x ; t ) . [ E -1 ( x + t ; 1 ) - 1 ]
= E -1 ( x ; t ) . [ E -1 ( x + t ; 1 ) - 1 ] > 0
>0
>0
El factor de capitalizacin actuarial con idntica edad de valuacin CRECE en funcin del
plazo de contratacin.
E-1(x;t) < E-1(x;t+1) < E-1(x;t+2) < .... < E-1(x;t+s) < ...... < E-1(x;w-x-2) < E-1(x;w-x-1)
Ejemplo: x = 26
E-1(26;1) < E-1(26;2) < E-1(26;3) < .... <E-1(26;20) < E-1(26;21) < .... < E-1(26;72) < E-1(26;73)
1,041802 < 1,08533 < 1,130665 < ... <2,4093078 < 2,5190816 < ... < 5165,59738 < 15707,329
21
2) Con respecto a la edad de contratacin:
E -1 ( x ; t ) = E -1 ( x + 1 ; t ) - E -1 ( x ; t )
=
(1 i) t .
p -1 ( x + 1 ; t ) -
(1 i) t .
p -1 ( x ; t )
= (1 + i) t . [ p -1 (x+1 ; t ) - p -1 (x ; t ) ] > 0
>0
>0
En general el factor de capitalizacin actuarial con idntico plazo de duracin CRECE en
funcin de la edad de contratacin si se supone que p ( x ; t ) > p ( x + 1 ; t)
E-1(x;t)<E-1(x+1;t)<............<E-1(x+s:t)<E-1(x+s+1;t)<.............<E-1(w-t-1:t)<E-1(w-t;t)
Ejemplo:
E-1(26;20)<E-1(27;20)<.....................<E -1(44;20)<..........<E -1(78;20)<E-1(79;20)
2,3052442<2,312495<.....................<2,7006266<..........<273,9813< 733,81689
3) Con respecto al la edad de contratacin permaneciendo fija la edad de salida:
-1
( x , y ) = E -1 ( x + 1 , y ) - E -1 ( x , y )
= E -1 ( x + 1 , y ) - E -1 ( x , x + 1 ) . E -1 ( x + 1 , y )
= - E -1 ( x + 1 , y ) . [ E -1 ( x , x + 1 ) - 1 ] < 0
<0
>0
En general el factor de capitalizacin actuarial con idntica edad de salida DECRECE en

funcin de la edad de contratacin.
E-1(x,y)>E-1(x+1,y)>........... >E-1(x+s,y) >E-1(x+s+1,y) >.............>E -1(y-2,y) >E-1(y-1,y)
Ejemplo:
E-1 (26,46) >E-1(27,46) > ................ >E -1(45,46)>E-1 (46,46) = 1
2,305244 >2,212746 > .... ...............> 1,044753 >
Valores singulares del Factor de Capitalizacin Actuarial

Fijando la edad en x, si queremos establecer el menor y mayor plazo de contratacin posible:
E-1 (x;0)=1
E-1 (x; w-x) =
es el menor plazo de contratacin.
no sobrevive.
E-1 (x, w-x-1)

1 < E (x;t) <
-1
E-1 (w-t-1;t)
es el mayor plazo de contratacin.
es la mayor edad de contratacin.
Comparacin del factor de capitalizacin actuarial con sus componentes

E 1 ( x; t ) (1 i) t p 1 ( x; t )
22
Factor financiero:
E 1 ( x; t ) (1 i ) t
a) Diferencia entre el factor de capitalizacin actuarial y el factor de capitalizacin financiero

E-1(x;t) -
(1 i) t = (1 i) t .
(1 i) t
p-1(x;t) -
(1 i) t
[ p-1(x;t) - 1]
(1 i) t .
ib(x;0;t)
Ejemplo:
E-1(26;20) - (1+0,04)20 =(1+0,04)20 . i b(26;0;20)
= 2,191123143 . 0,052083465 = 0,114121
E (26;20) - (1+0,04)
-1
20
= 2,3052442 - 2,191123143 = 0,114121
b) Diferencia entre el factor de capitalizacin actuarial y el factor de capitalizacin biomtrico

E-1(x;t) - p-1 (x;t) =
(1 i) t .
= p-1(x;t).[
p-1(x;t) - p-1(x;t)
(1 i) t -
1]
Ejemplo:
E-1(26;20) - p-1 (26;20) = p-1(26;20).[(1+0,04)20 - 1]
= 1,052083465 . 1,191123143 = 1,25316
E-1(26;20) - p-1 (26;20) = 2,3052442 - 1,052083465 =1,25316
Capital Diferido de Muerte

Es el valor actual actuarial a la edad x del capital unitario pagadero a la edad x+t a los
derechohabientes, si el fallecimiento del asegurado tiene lugar durante el transcurso del t-simo ao.
0
t-1
x+t-1
x+t
A (x,x+t-1,x+t)
en edades.
A( x ; t - 1 ; 1 )
en plazos.
El capital diferido de muerte lo denotamos:

- en edades: A ( x , x + t - 1, x + t ) donde x es la edad de contratacin
x + t - 1 : es la edad de inicio del riesgo
x+t
: edad de finalizacin del riesgo
- en plazos: A ( x ; t - 1 ; 1 ) donde x es la edad de contratacin

t - 1 : plazo de diferimiento (inicio del riesgo)
1 : plazo de cobertura del riesgo
P ( x ; 1 ) < A( x ; t - 1 ; 1 ) >
la denominamos como prima nica del capital diferido de muerte.
Expresin del capital diferido de Muerte por medio de la esperanza matemtica

Sucesos
x+t-1
x + t -1
x+t
x+t
Suma
23
Capital
Factor actual financiero
vt
vt
vt
Factor actual biomtrico q ( x ; 0 ; t - 1 )

q(x;t-1;1)
Factor actual.
0 . v t . q(x;0;t-1) v t . q(x;t-1;1)
A( x , x + t - 1 , x + t ) = A( x ; t - 1 ; 1 ) =
vt
p(x;t)
v t . p(x;t)
.q(x;t-1;1)
Expresin por valores de conmutacin:

A( x ; t - 1 ; 1 ) =
=
vt
.d(x+t-1)/l(x)
vxt .
definimos: C ( z ) =
d ( x + t - 1 ) / v t. l ( x )
v z 1 .
d ( z ) ==> A ( x ; t - 1 ; 1 ) = C ( x + t - 1 ) / D ( x )
Variacin del Capital Diferido de Muerte
1) Con respecto al plazo:
A(x ; t-1 ; 1) = A(x ; t ; 1) - A(x ; t-1 ; 1)

t
aplicando la ley de recurrencia en A(x ; t ; 1) y en A(x ; t-1 ; 1)

= E(x ; t ). A(x+t ; 0 ; 1) - E(x ; t-1) . A(x+t ; 0 ; 1)
=
vt
v t 1 .
. p(x ; t) . v . q(x+t ; 0 ; 1) -
v t 1 .
p(x ; t-1) . v . q(x+t-1 ; 0 ; 1)
p(x ; t-1) . p(x+t-1 ; 1) . q(x +t ; 0 ; l) -
= p(x ; t-1) .
vt
vt
. p(x ; t-1) . q(x+t-1; 0 ; 1)
.{ v . [ l(x+t)/ l(x+t-1)].[d(x+t)/ l(x+t)]-[d(x+t-1)/ l(x+t-1)]}
A priori no se puede determinar si la funcin es CRECIENTE o DECRECIENTE. La funcin

depende de la tasa de inters.
Ejemplo: Edad = 26
A(26; 1; 1) > A(26;2;1) ...............A(26;19;1)<A(26;20;1)
0,0015782 > 0,0015061 ...............0,001978 < 0,0020521
Se demuestra que no se puede determinar a priori la evolucin de la funcin.
A(x ; t-1 ; 1) = A(x+1 ; t-1 ; 1) - A(x ; t-1 ; 1)

x
vt
vt
. q(x+1 ; t-1 ; 1) -
vt
. q(x ; t-1 ; 1)
. [ q(x+1 ; t-1 ; 1) - q(x ; t-1 ; 1)] > 0
En general a medida que aumenta la edad x, mantenindose constante el plazo de diferimiento y el

plazo del seguro, la prima con respecto al capital diferido de muerte CRECER.
A(x;t-1;1) < A(x+1;t-1;1) < ............. < A(x+s;t-1;1) < ................. < A(x+s+h;t-1;1)
24
Ejemplo numrico: Edad = 26
t = 20
A(26;19;1) < A(27;19;1) < .............................. < A(78;19;1)

0,001978 < 0,0021379 < .............................. < 0,0033793
3) Con respecto a la edad de contratacin, mantenindose constante la edad de salida y:
A(x; y-1; y) = A(x+1; y-1 ; y) - A(x; y-1; y)

x
aplicando la ley de recurrencia en A(x; y-1;
y)
= A(x+1 ; y-1 ; y) - E(x ; 1) . A(x+1 ; y-1 ; y )
= A(x+1 ; y-1 ; y ) . [ 1 - E(x ; 1) ] > 0
En general, a medida que aumenta la edad x, mantenindose constante la edad de salida y, la
prima del capital diferido de muerte CRECER.
Ejemplo: Edad = 26
y = 65
A(26 , 64 , 65) < A(27 , 64 , 65) <.....< A(64 , 64 , 65)

0,00366779
< 0,0040622
<.....< 0,02225
Valores singulares del factor de actualizacin actuarial muerte

A(x;o;1)
Menor plazo de diferimiento (cero)
A(x;w-x-1;1) Mayor plazo de diferimiento (w-x-1)

A(w-1;0;1)
La mayor edad de contratacin posible si fijo (0,1) es w-1
Si el plazo de diferimiento es t-1 y el plazo de cobertura es 1, la mayor edad de contratacin es w-t.

A(w-t ; t-1 ; 1) = E(w-t ; t-1) . A(w-1 ; 0 ; 1 )
=
v t 1 .
vt
p( w-t ; t-1) . v
. p( w-t ; t-1)
Ejemplo: A(80 ; 19 ; 1) = E( 80 ; 19) . A( 99 ; 0 ; 1)

= 1,04 -19 . p(80 ; 19) . 1,04-1 = 1,04-20 . l(99)/ l(80) = 0,0015
La menor edad de contratacin es de 18 aos o la que considere la compaa de seguros.
Mtodo de recurrencia
A(x;t-1;1) =
=
vt
. q(x;t-1;1)
v t 1
.v .p(x;t-1).q(x+t-1;0;1)
= E(x;t-1) . A(x+t-1;0;1)
Ejemplo:
A(26;19;1) = 0,001978
A(26;19;1) = E(26;19) . A(45;0;1) = 0,45320735 . 0,0043646887 = 0,19781
Marcha Progresiva Colectiva

Fecha
Conceptos
Frmulas
25
01.01.1
Recaudacin
l(x). A(x ; t-1 ; 1) = l(x) . vt . q(x ; t-1 ; 1) = vt . d(x+t-1)
31.12.1
Saldo capitalizado vt . d(x+t-1) . (1+i)= vt-1 .d(x+t-1)
31.12.2
Saldo capitalizado vt-1 . d(x+t-1) . (1+i) = vt-2 . d(x+t-1)
......................
31.12.s
Saldo capitalizado vt-s+1 . d(x+t-1) . (1+i) = vt-s . d(x+t-1)
.....................
31.12.t
Saldo capitalizado v . d(x+t-1) . (1+i) = d(x+t-1)
Ejemplo: x = 26
t = 20
A(26;19;1)=0,001978087
Edad
Saldo Inicial
Int. Fin.
Capit. Fin.
Pago Cap. Aseg.
Saldo Final
(2)=(1)*A(26;19;1)
(3)=(2)*0,04
(4)=(2)+(3)
(5)=d(X)*$1
(6)=(4)-(5)
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
19.080,63
19.843,86
20.637,61
21.463,12
22.321,64
23.214,51
24.143,09
25.108,81
26.113,16
27.157,69
28.244,00
29.373,76
30.548,71
31.770,65
33.041,48
34.363,14
35.737,66
37.167,17
38.653,86
40.200,01
763,23
793,75
825,50
858,52
892,87
928,58
965,72
1.004,35
1.044,53
1.086,31
1.129,76
1.174,95
1.221,95
1.270,83
1.321,66
1.374,53
1.429,51
1.486,69
1.546,15
1.608,00
19.843,86
20.637,61
21.463,12
22.321,64
23.214,51
24.143,09
25.108,81
26.113,16
27.157,69
28.244,00
29.373,76
30.548,71
31.770,65
33.041,48
34.363,14
35.737,66
37.167,17
38.653,86
40.200,01
41.808,01
41.808,00
19.843,86
20.637,61
21.463,12
22.321,64
23.214,51
24.143,09
25.108,81
26.113,16
27.157,69
28.244,00
29.373,76
30.548,71
31.770,65
33.041,48
34.363,14
35.737,66
37.167,17
38.653,86
40.200,01
0,00
26
Capital Diferido de Muerte
Marcha Progresiva Individual para la Edad de Inicio x

Fecha
Concepto
Frmulas
01.01.1
Prima Puranica A(x;t;1) = vt . q(x;t-1;1)
01.01.1 al 31.12.1 Int.Financieros
I(0;1;i) = d . vt-1 .q(x;t-1;1)
31.12.1
A(x;t-1;1)+I(0;1;i) = vt.q(x;t-1;1) + vt-1.q(x;t-1;1)
Saldo Financiero
= vt-1 .q(x;t-1;1)
01.01.1 al 31.12.1 Int.Biomtricos
Ib(x;0;1) = ib(x;0;1).vt-1.q(x;t-1;1) = [p-1 (x;1)-1].vt-1.q(x;t-1;1)
31.12.1
vt-1.q(x;t-1;1)p-1 (x;1) = vt-1.[d(x+t-1)/l(x)].[ l(x)/ l(x+1)]
Saldo
= vt-1.q(x+1;t-2;1) = A(x+1;t-1;1)
01.01.2 al 31.12.2 Int.Financieros
I(1;2;i) = i.vt-1.q(x+1;t-2;1) = d.vt-2.q(x+1;t-2;1)
31.12.2
A(x+1;t-2;1) + I(1;2;i) = vt-2.q(x+1;t-2;1)
Saldo financiero
01.01.2 al 31.12.2 Int.Biomtricos
vt-2.q(x+1;t-2,1).ib(x+1;0;1)
31.12.2
vt-2.q(x+1;t-2;1).p-1(x+1;1)
Saldo
= vt-2.[d(x+t;t-2;1)/l(x+1)].[l(x+1)/l(x+2)]
= vt-2.q(x+2;t-3;1) = A(x+2;t-2;1)
............................ ........................... ..............................................................................................
01.01.s al 31.12.s Int.Financieros
I(1;s;i)= i.vt- S -1.q(x+s-1;t-s;1)=d.vt- S.q(x+s;t-s;1)
31.12.s
A(x+s-1;t-s;1)+I(1;s;i)=vt- S.q(x+s-1;t-s;1)
Saldo financiero
01.01.s al 31.12.s Int.Biomtricos
vt-S.q(x+s-1;t-s,1).ib(x+s-1;0;1)
31.12.s
vt-S.q(x+s-1;t-s;1).p-1(x+s-1;1)
Saldo
= vt-S.[d(x+t;t-s;1)/l(x+s-1)].[l(x+s-1)/l(x+s)]
= vt-s.q(x+s;t-s;1) = A(x+s;t-s;1)
........................
.........................
..............................................................................................
01.01.t al 31.12.t
Int. financieros
I(t-2;t;i)=i.v2.q(x+t-2;1;1)=d.v.q(x+t-2;1;1)
31.12.t
Saldo financiero
A(x+t-2;1;1)+I(t-2;t;i)=v.q(x+t-2;1;1)
01.01.t al 31.12.t
Int Biomtricos
v.q(x+t-2;1;1).ib(x+t-2;0;1)=v.q(x+t-2;1;1). [p-1 (x;1)-1]
31.12.t
Saldo
v.d(x+t-2;1;1)/l(x+t-1)=v.q(x+t-1;0;1)=A(x+t-1;0;1)
27
Ejemplo:
Marcha Progresiva Individual para la edad de inicio x = 26
Edad
(X)
26
Intereses
Saldo
Saldo al Final
Biomtricos
Financiero
20 0,456386946 0,002134221 0,000085369 0,002219590 0,000003847 0,002223437
27
19 0,474642424 0,002223437 0,000088937 0,002312374 0,000003961 0,002316335
28
18 0,493628121 0,002316335 0,000092653 0,002408989 0,000004102 0,002413091
29
17 0,513373246 0,002413091 0,000096524 0,002509614 0,000004299 0,002513913
30
16 0,533908176 0,002513913 0,000100557 0,002614470 0,000004528 0,002618998
31
15 0,555264503 0,002618998 0,000104760 0,002723758 0,000004860 0,002728618
32
14 0,577475083 0,002728618 0,000109145 0,002837762 0,000005203 0,002842965
33
13 0,600574086 0,002842965 0,000113719 0,002956684 0,000005658 0,002962342
34
12 0,624597050 0,002962342 0,000118494 0,003080835 0,000006174 0,003087009
35
11 0,649580932 0,003087009 0,000123480 0,003210490 0,000006790 0,003217280
36
10 0,675564169 0,003217280 0,000128691 0,003345971 0,000007510 0,003353481
37
0,702586736 0,003353481 0,000134139 0,003487620 0,000008391 0,003496011
38
0,730690205 0,003496011 0,000139840 0,003635851 0,000009405 0,003645256
39
0,759917813 0,003645256 0,000145810 0,003791066 0,000010606 0,003801673
40
0,790314526 0,003801673 0,000152067 0,003953739 0,000011977 0,003965716
41
0,821927107 0,003965716 0,000158629 0,004124345 0,000013614 0,004137959
42
0,854804191 0,004137959 0,000165518 0,004303477 0,000015375 0,004318852
43
0,888996359 0,004318852 0,000172754 0,004491606 0,000017450 0,004509056
44
0,924556213 0,004509056 0,000180362 0,004689418 0,000019783 0,004709201
45
0,961538462 0,004709201 0,000188368 0,004897569 0,000022333 0,004919902
46
1,000000000 1,000000000
vt
Saldo
Intereses
Financieros
Primero se calculan los intereses financieros, y as se obtiene el saldo financiero.

Los intereses biomtricos son calculados sobre el saldo financiero.
El saldo final se obtiene sumando los intereses biomtricos y el saldo financiero.
28
UNIDAD II
Valores de Conmutacin
[A]
t-1
w-2-x
w-1-x
w-x
x+1
x+2
x+t-1
x+t
w-2
w-1
l(x)
l(x+1)
l(x+2) ..... l(x+t-1)
l(x+t) ........... l(w-2)
l(w-1)
l(w) = 0
d(x)
d(x+1) ...... d(x+t-2)
d(x+t-1) ....... d(w-3)
d(w-2)
d(w-1)
[B]
[C]
vx
vx+1
vx+2 .......... vx+t-1
vx+t ............ vw-2
vw-1
vw
Valores de conmutacin - Vida

[D] D(x)
D(x+1)
D(x+2) ..... D(x+t-1)
D(x+t) ......... D(w-2)
D(w-1)
D(w) = 0
N(x)
N(x+1)
N(x+2) ......N(x+t-1)
N(x+t) ........ N(w-2)
N(w-1)
N(w) = 0
S(x)
S(x+1)
S(x+2)........S(x+t-1)
S(x+t).......... S(w-2)
S(w-1)
S(w) = 0
Valores de conmutacin - Muerte

[E]
C(x)
C(x+1)....... C(x+t-2) C(x+t-1)........ C(w-3)
C(w-2)
C(w-1)
M(x)
M(x+1)........M(x+t-2) M(x+t-1)....... M(w-3)
M(w-2)
M(w-1)
R(x)
R(x+1)........ R(x+t-2) R(x+t-1).........R(w-3)
R(w-2)
R(w-1)
Siendo:
[A] sobrevivientes
[B] fallecidos
[C] funcin financiera de actualizacin
[D]=[A]*[C]
[E]=[B}*[C]
29
w x 1
D( x t )
t 0
w x 1
N( x n )
D( x t )
t n
N( x )
S( x )
Se usa para el clculo de seguros de vida de capitales mltiples.
w x 1
N(x t )
t 0
Se usa para el clculo de seguros de vida de capitales variables.
M( x )
w x 1
C( x t )
t 0
Se usa para el clculo de seguros de muerte.
R (x)
w x 1
M(x t )
t 0
Se usa para el clculo de seguros de muerte de capitales variables.
Relaciones entre los valores de Conmutacin

1) Relacin entre C(x) y D(x)
C(x) = vx+1.d(x) = vx+1. [ l(x) - l(x+1) ] = v. D(x) - D(x+1)
2) Relacin entre M(x) y N(x)
w x 1
M(x ) =
t 0
w x 1
C(x+t) =
t 0
[v.D(x+t) -D(x+t+1) ] = v.N(x)-N(x+1)
3)Relacin entre R(x) y Sx)

R(x) =
w x 1
M(x+t) =
w x 1
t 0
[D(x+t)- d.N(x+t) ] =N(x) - d. S(x) = [ S(x) - S(x+1) ] - d. S(x)
t 0
=(1-d).S(x) - S(x+1) = v.S(x) - S(x+1)

4) Relacin entre M(x), D(x) y N(x)
M(x) =
w x 1
t 0
C(x+t) =
w x 1
[ v . D(x+t) - D(x+t+1) ] = v . N(x) - N(x+1)
t 0
= (1-d) . N(x) - [ N(x) - D(x) ] = D(x) - d . N(x)

5) Relacin entre R(x), N(x) y S(x)
R(x) =
w x 1
t 0
M(x+t) =
w x 1
t 0
[ v . N(x+t) - N(x+t+1) ] = v . S(x) - S(x+1)
= (1-d) . S(x) - [ S(x) - N(x) ] = N(x) - d . S(x)
Seguros de vida de capitales mltiples o Rentas Vitalicias

1) Riesgo inmediato y plazo limitado
0
n-2
n-1
x+1
x+2
x+t
x+n-2
x+n-1
x+n
30
Cobertura
(n pagos)
que ofrece el asegurador

Asegurado: P(x;1) < a(x;0;n) a(x, x, x+n-1) = a(x;0;n)
donde el 1er campo indica la edad de contratacin.
el 2do campo indica el plazo de diferimiento.
el 3er campo indica el nmero mximo de pagos que puede realizar.
Definicin:
El asegurado mediante el pago de la/s prima/s, transfiere al asegurador el riesgo del plan, y ste le
acuerda cobertura de vida de riesgo inmediato y plazo limitado; consistente en el pago del capital
asegurado al comienzo de cada ao durante un plazo preestablecido mientras viva.
Calculamos el valor actual de los pagos de cada uno de los pesos.
a ( x;0; n )
0
= D-1 (x)[
n 1
n 1
t 0
t 0
= E(x,t) = D-1 (x). D(x+t) = D-1(x).N(x;0;n)
w x 1
D(x+t) -
t 0
w x 1
.D(x+t) ] = D-1 (x).[ N(x) - N(x+n)]
t n
Clculo de la P(x;1) < a(x;0;n) > por el mtodo de la colectividad necesaria.

l(x).P(x;1) < a(x;0;n) l(x) + v.l(x+1) + v 2 .l(x+2) +..............+vn-1. l(x+n-1)
n 1
l(x).P(x;1) < a(x;0;n)
t 0
P(x;1) < a(x;0;n)

P(x;1) < a(x;0;n)
vt
n 1
. l(x+t)
t
v
t 0
n 1
t 0
vt
l( x t )
l( x )
. p(x;t)
n 1
P(x;1) < a(x;0;n) E(x;t)

t 0
Ejemplo:
a(26;0;20) = D-1(26).[ N(26) - N(46) ] = (3479209,06) -1.[73833900,1 - 25452133,7]
= 13,9059670074
<n
2) Riesgo inmediato y sin lmite

0
n-2
n-1
w-1-x
w-x
x+1
x+2
x+t
x+n-2
x+n-1
x+n
w-1
w
31
Cobertura
1
1
que ofrece el asegurador
Asegurado: P(x;1) < a(x;0;w-x) a(x,x,w-1)

donde el 1er campo indica la edad de contratacin.
el 2do campo indica el plazo de diferimiento (cero).
el 3er campo indica el nmero mximo de pagos que puede realizar.
Definicin:
acuerda cobertura de vida de riesgo inmediato y sin lmite; consistente en el pago del capital
asegurado al comienzo de cada ao mientras viva.
a(x;0;w-x) =
w x 1
t 0
.E(x,t) = D-1 (x).
w x 1
t 0
.D(x+t) =D-1 (x).[N(x) - N(w) ] = D-1(x). N(x)
Ejemplo:
a(26;0;100-26) = D-1(26). N(26) = (3479209,06)-1.73833900,1 = 21,221461
Clculo de la P(x;1) < a(x;0;w-x) > por el mtodo de la colectividad necesaria.
l(x).P(x;1) < a(x;0;w-x) l(x) + v.l(x+1) + v 2 .l(x+2) +....+vn-1. l(x+n-1)+vn.l(x+n)+....+vw-x-1.l(w-1)
l(x).P(x;1) < a(x;0;w-x)
P(x;1) < a(x;0;w-x)
P(x;1) < a(x;0;w-x)
P(x;1) < a(x;0;w-x)
w x 1
vt
t 0
w x 1
t 0
w x 1
w x 1
t 0
vt
vt
t 0
. l(x+t)
l( x t )
l( x )
. p(x;t)
E(x;t)
3) Riesgo diferido y plazo limitado

0
h+1
h+t
h+n-2
h+n-1
h+n
x+1
x+2
x+h
x+h+1
x+h+t
x+h+n-2
x+h+n-1
x+h+n
Cobertura que ofrece el asegurador 1
Asegurado:P(x;1)<a(x;h;n) a(x,x+h,x+h+n-1)
donde el 1er campo indica la edad de contratacin (x)
32
el 2do campo indica el plazo de diferimiento (h)

el 3er campo indica el nmero mximo de pagos que puede realizar (n)
Definicin:
El asegurado mediante el pago de la/s prima/s, transfiere al asegurador el riesgo del plan y ste le
acuerda cobertura de vida de riesgo diferido y plazo limitado; consistente en el pago del capital
asegurado al comienzo de cada ao, a partir de la edad x+h, durante un plazo preestablecido
mientras viva.
a(x;h;n) =
h n 1
th
h n 1
E(x,t) = D-1 (x).
t 0
= D-1(x) [
w x 1
t h
D(x+t) -
D(x+t) = D-1(x).N(x;h;n)
w x 1
t h n
D(x+t) ] = D-1 (x).[N(x+h) - N(x+h+n)]
Ejemplo:
a(26;20;30) = D-1(26).[N(46) - N(76)] = (3479209,06) -1.[25452133,7 - 1597399,57] = 6,856366984
Clculo de la P(x;1) < a(x;0;w-x) > por el mtodo de la colectividad necesaria.
l(x).P(x;1) < a(x;h;n) vh. l(x+h) + vh+1.l(x+h+1)+......+vh+t.l(x+h+t)+....+vh+n-1. l(x+h+n-1)
h n 1
l(x).P(x;1) < a(x;h;n)
vt
t h
h n 1
P(x;1) < a(x;h;n)
th
vt
h n 1
P(x;1) < a(x;h;n)
th
P(x;1) < a(x;h;n)
h n 1
t h
. l(x+t)
vt
l( x t )
l( x )
. p(x;t)
E(x;t)
Clculo de la a(x; h; n) por el mtodo geomtrico.

a(x;h;n)
h n 1
t 0
h 1
E(x;t) - E(x;t) = a(x;0;h+n) - a(x;0;h)

t 0
Ejemplo:
a(26;20;30)= a(26;0;50) - a(26;0;20) = 20,762173 - 13,905972 = 6,856201
Por el Mtodo de Recurrencia
a(x;h;n) =
h n 1
th
n 1
n 1
n 1
t 0
t 0
t 0
E(x;t) = E(x;h+t) = E(x;h) . E(x+h;t) =E(x;h) . E(x+h;t)

33
a(x;h;n) =E(x;h) . a(x+h;0;n)

Ejemplo:
a(26;20;30) = E(26;20). a(46;0;30) = 0,433793.15,805215 = 6,856192
4) Riesgo diferido y sin lmite
0
h+1
w-x-2
w-x-1
w-x
x+1
x+2
x+h
x+h+1
w-2
w-1
Cobertura q ofrece el asegurador
......
Asegurado: P(x;1)<a(x;h;w-x-h) a(x,x+h,w-1)

donde el 1er campo indica la edad de contratacin. (x)
2do campo indica el plazo de diferimiento (h) o la edad del 1er pago probable si trabajamos
con edades.
3 er campo indica el nmero mximo de pagos que puede realizar (n), edad del ltimo pago
probable si trabajamos con edades.
Definicin:
acuerda cobertura de vida de riesgo diferido y sin lmite; consistente en el pago del capital asegurado
al comienzo de cada ao, a partir de la edad x+h, mientras viva.
a (x;h;w-x-h) =
w x 1
t h
E(x,t) = D-1 (x).
w x 1
t h
D(x+t) = D-1 (x) .N(x+h)
Ejemplo:
a(26;20;54) = D-1 (26).N(46) = (3479209,06)-1.25452133,7 = 7,62122373
Clculo de la P(x;1) < a(x;h;w-h-x) > por el mtodo de la colectividad necesaria.
l(x).P(x;1) < a(x;h;w-x-h) vh. l(x+h) + vh+1.l(x+h+1)+......+vw-x-1.l(w-1)
l(x).P(x;1) < a(x;h;w-x-h)
t=h
P(x;1) < a(x;h;w-x-h)
t=h
P(x;1) < a(x;h;w-x-h)
w-x-1 vt . l(x+t)
w-x-1. vt. l(x+t)/l(x)
w-x-1 vt.p(x;t)
t=h
P(x;1) < a(x;h;w-x-h)
t=h
w-x-1 E(x;t)
Ejemplo:
34
a(26;20;54) = t=2073 E(26;t) = 7,62122373

Clculo de la a(x; h; w-x-h) por el mtodo geomtrico
a(x;h;w-x-h) =
w-x-1 E(x;t) - t=0h-1 E(x;t) = a(x;o;w-x) - a(x;0;h) = t=0w-x-1-h E(x;h+t)
t=0
Ejemplo:
a(26;20;54) = a(26;0;74) - a(26;0;20) = 21,221395 - 13,905972 = 7,621224
Por el Mtodo de Recurrencia
a(x;h;w-x-h) = t=hw-x-1 E(x;t) = t=0w-x-h-1 E(x;h+t) =
w-x-h-1 E(x;h) . E(x+h;t)
t=0
=E(x;h) . t=0w-x-h -1 E(x+h;t) =E(x;h) . a(x+h;0;w-x-h)

Ejemplo:
a(26;20;54) = E(26;20). a(46;0;54) = 0,433793.16,86400 = 7,621224
Valores singulares de las rentas vitalicias

1) Con respecto a la cantidad de pagos:
Si fijamos una edad x y un plazo de diferimiento 0, la mayor cantidad de pagos ser w-x es
decir a(x;0;w-x).
Si fijamos una edad x y un plazo de diferimiento h , la mayor cantidad de pagos ser w-x-h es
decir a(x; h; w-h-x).
La menor cantidad de pagos ser 1:
a(x;0;1) = 1 = E(x;0)
para un plazo de diferimiento 0.
a(x; h;1) = E(x; h)
para un plazo de diferimiento h.

La mayor edad de contratacin:
w-1 cuando exista un plazo de diferimiento 0 y un slo pago. a(w-1;0;1)
w-n cuando exista un plazo de diferimiento 0 y n pagos. a(w-n;0;n)
w-1-h cuando el plazo de diferimiento sea h y haya un slo pago. a(w-1-h;h;1)
w-n-h cuando el plazo de diferimiento sea h y haya n pagos. a(w-n-h;h;n)
3) Con respecto al plazo de diferimiento para una edad x:
El mayor plazo de diferimiento ser:
w-x-1 si existe un slo pago. a(x;w-x-1;1)
w-x-n si existen n pagos. a(x;w-x-n;n)
35
Renta vitalicia de riesgo diferido y limitada
1) Respecto a la edad mantenindose constante n y h:
a(x;h;n) = a(x+1;h;n) - a(x;h;n)

x
=
=
h n 1
t h
h n 1
th
h n 1
vt
. p(x+1;t) -
vt
. [ p(x+1;t) - p (x;t) ] < 0
t h
vt
. p(x;t)
a(x;h;n) > a(x+1;h;n) > ........... > a(x+t;h;n) > ......... > a(w-h-n;h;n)
En general a medida que aumenta la edad x , mantenindose constantes el nmero de servicios
y el plazo de diferimiento , la prima pura nica DECRECER.
Ejemplo:
a(26;20;10) > a(27;20;10) > a(28;20;10) > .... > a(55;20;10) > .... > a(69;20;10) > a(70;20;10)
3,5671682 > 3,5481178 > 3,5268782 > .... > 1,5883147 > .... > 0,2043103 > 0,1593803
2) Respecto al plazo de diferimiento mantenindose constante x y n
a(x;h;n) = a(x;h+1;n) - a(x;h;n)

h
hn
h n 1
t h 1
th
E(x;t) -
E(x;t)
=E(x;h+n) - E(x;h)
= -E(x;h).[ 1 - E(x+h;n) ] < 0
0
h+1
h+n-2
h+n-1
h+n
x+1
x+h
x+h+1
x+h+n-2
x+h+n-1
x+h+n
a(x;h+1;n)
a(x;h;n)
.....
.....
a(x;0;n) > a(x;1;n) > a(x;2;n) >........ > a(x;t;n) > ......... > a(x;w-x-n;n)
A medida que aumenta el plazo de diferimiento, mantenindose constantes la edad de
contratacin y el nmero de servicios, el valor de la prima pura nica de la renta vitalicia
DECRECER.
36
Ejemplo:
a(26;0;20} > a(26;1;20) > a(26;2;20) > .... > a(26;20;20) > .... > a(26;53;20) > a(26;54;20)
13,905971 > 13,339765 >12,794896 > ....> 5,73073005 > .... > 0,27947409 > 0,23281791
3) Respecto a la cantidad de servicios mantenindose constante x y h
a(x;h;n) = a(x;h;n+1) - a(x;h;n)

n
hn
h n 1
t h
th
= vt . p(x;t) =
h n 1
t h
vt . p(x;t)
E(x;t) +E(x;h+n) -
h n 1
th
E(x;t)
= E(x;h+n) > 0
0
x
x+1 x+2
h+1
h+n-2
h+n-1
h+n
x+h
x+h-+1
x+h+n-2
x+h+n-1
x+h+n
a(x;h;n+1)
......
a(x;h;n)
......
A medida que aumenta la cantidad de servicios , mantenindose constantes la edad y el plazo

de diferimiento, el valor de la prima pura nica CRECER.
Ejemplo:
a(26;20;1) < a(26;20;2) < a(26;20;3) < .... < a(26;20;20) < .... < a(26;20;53) < a(26;20;54)
0,433793 < 0,8488506 < 1.245820 < .... < 5,73073005 < .... < 7,31536019 < 7,3154237
Rentas Vitalicias Inmediatas
a) Respecto a la edad
a(x;0;n) = a(x+1;0;n)-a(x;0;n) =
0
n -1 E(x+1;t)-t=0n -1 E(x;t) = t=0n -1 vt [p(x+1;t) - p(x;t)] <
t=0
a(x;0;n)> a(x+1;0;n)> a(x+2;0;n)> ...........> a(x+t;0;n)>......................... >a(w-n;0;n)

En general a medida que aumenta la edad x, mantenindose constante el numero de servicios;
la prima (con respecto al seguro de vida con riesgo inmediato y plazo limitado) DECRECER.
Ejemplo:
a(26;0;20) > a(27;0;20) > a(28;0;20) > .... > a(55;0;20) > .... > a (79;0;20) > a(80;0;20)
37
13,90597 > 13,897399 > 13,88674 > .... > 13,522645 > .... > 5,9819312 > 5,701754
b) Respecto al nmero de primas
a(x;0;n) = a(x;0;n+1) - a(x;0;n) =
n E(x;t) - t=0n -1 E(x,t)
t=0
=E(x;n) + t=0n -1 E(x;t) - t=0n -1 E(x;t) = E(x;n) > 0

a(x;0;n)<a(x;0;n+1)<a(x;0;n+2)<.........................<a(x;0;n+t)<...............<a(x;0;w-x)
A medida que aumenta el nmero de primas o servicios n, mantenindose constante la edad;
la prima (con respecto al seguro de vida con riesgo inmediato y plazo limitado) CRECER.
Ejemplo:
a(26;0;20) < a(26;0,21) < a(26;0;22) < .... < a(26;0;40) < ....< a(26;0;73) < a(26;0;74)
13,90597 < 14,33976 < 14,75482 < ... < 19,63670 < .... < 21,22133 < 21,221395
Mtodo de la Colectividad Necesaria
Riesgo diferido plazo limitado
l (x).a(x;h;n) = l(x+h) .vh + l(x+h+1).vh+1 + ... + l (x+h+s).vh+s + ... + l(x+h+n-1) .vh+n-1
= t=0 n-1 l(x+h+t) .vh+t
38
Marchas progresivas de rentas vitalicias

Marcha Colectiva de riesgo Inmediato y Temporario
Fecha
Concepto
Frmula
01.01. I
Recaudacin
l(x) .a(x;0;n) = l(x).t=0n-1 vt. l(x+t)/l(x) = t=0n-1 vt . l(x+t)
01.01. I
Pago
l(x)
n-1
01.01. I
Saldo
vt . l(x+t)
t=1
31.12. I
Saldo Capitalizado
[t=1n-1 vt .l(x+t) ] . (1+i) = t=1n-1 vt-1 l(x+t) = t=0n-2 vt .l(x+t+1)
01.01.II
Pago
l(x+1)
n-2 t
01.01.II
Saldo
v .l(x+1+t)
t=1
31.12.II
Saldo Capitalizado [t=1n-2 vt .l(x+1+t)]. (1+i) = t=1n-2 vt-1. l(x+1+t) = t=0n-3 vt .l(x+t+2)
.....
.....................
................................
01.01.S
01.01.S
31.12.S
Pago
l(x+s-1)
n-s
Saldo
vt .l(x+s-1+t)
t=1
Saldo Capitalizado [t=1n-s vt.l(x+s-1+t)].(1+i) = t=1n-s vt-1.l(x+s-1+t) = t=0n-s-1 vt . l(x+t+s)
.....
.....................
..................................
01.01.N-1
01.01.N-1
31.12.N-1
01.01.N
01.01.N
Pago
Saldo
Saldo Capitalizado
Pago
Saldo
l(x+n-2)
v . l(x+n-1)
[v.l(x+n-1) ]. (1+i) = l(x+n-1)
l(x+n-1)
0
Ejemplo: Riesgo Imediato y Temporario para x = 26 y n = 20

I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
XIII
XIV
XV
XVI
XVII
XVIII
XIX
XX
Recaudacin
134132368
Pago
9645905
9629218
9612752
9596410
9580000
9563427
9545404
9528934
9510734
9491712
9471685
9451468
9427787
9403463
9377278
9345908
9318151
9281978
9249045
9210292
Saldo
124486463
119836703
115017420
110021707
104842575
99472851
93906361
88133682
82148295
75942515
69508531
62837404
55923113
48756574
41329560
33636834
25664156
17408745
8856050
0
Saldo Capitalizado
129465921
124630172
119618117
114422575
109036278
103451765
97662616
91659029
85434227
78980216
72288872
65350900
58160038
50706837
42982742
34982307
26690723
18105095
9210292
0
39
Marcha Individual de riesgo Inmediato yTemporario

Fecha
Concepto
Frmula
01.01. 1
Recaudacin
P(x;1)=a(x;0;n)=t=0n-1 vt . p(x;t)
01.01. 1
Pago
a(x;0;1)=1
01.01. 1
Saldo
a(x;1;n-1)= t=1n-1 vt . p(x;t)
31.12 .1
Saldo
a(x;1;n-1).E-1 (x;1)=a(x+1;0;n-1)
01.01. 2
Pago
a(x+1;0;1)=1
01.01. 2
Saldo
a(x+1;1;n-2)= t=1n-2 vt . p(x+1;t)
31.12 .2
Saldo
a(x+1;1;n-2).E-1 (x+1;1)=a(x+2;0;n-2)
........
.......
.......
01.01. S
01.01. S
31.12 .S
Pago
Saldo
Saldo
a(x+s-1;0;1)=1
a(x+s-1;1;n-s)= t=1n-s vt . p(x+s-1;t)
a(x+s-1;1;n-s).E-1 (x+s-1;1)=a(x+s;0;n-s)
.......
.......
.......
01.01. N-1
01.01. N-1
31.12 .N-1
01.01. N
01.01. N
Pago
Saldo
Saldo
Pago
Saldo
a(x+n-2;0;1)=1
a(x+n-2;1;1)= E(x+n-2;1)
a(x+n-2;1;1).E-1 (x+n-2;1)=a(x+n-1;0;1)
a(x+n-1;0;1)=1
a(x+n-1;1;0)= 0
Ejemplo: Riesgo inmediato temporario para x=26 y n=20

Ver mrcha progresiva en anexo 1
Marcha colectiva de riesgo diferido y limitado
Fecha
Concepto
Frmula
01.01. I
Recaudacin
l(x).P(x;1) = l(x).a(x;h;n) = l(x).E(x;1).a(x+1;h-1;n)
= v.l(x+1) .a(x+1;h-1;n)
01.01./31.12. I
Int. financieros d . l(x+1) . a(x+1;h-1;n)
31.12. I
Saldo
l(x+1) . a(x+1;h-1;n)
01.01.II.
Saldo inicial
l(x+1) . a(x+1;h-1;n) = v . l(x+2) . a(x+2;h-2;n)
01.01./31.12.II
Int. financieros d . l(x+2) . a(x+2;h-2;n)
31.12.II
Saldo
l(x+2) . a(x+2:h-2;n)
.........
01.01. H
01.01./31.12.H
31.12.H
01.01. H+1
01.01./31.12.H+1
31.12.H+1
..........
01.01.H+N-1
01.01./31.12.H+N-1
31.12.H+N-1
01.01.H+N
Ejemplo:
.......................
Saldo inicial
Int. financieros
Saldo
Saldo/Pago
Int. financieros
Saldo
............................
l(x+h-1) . a(x+h-1;1;n)
d . l(x+h) . a(x+h;0;n)
l(x+h) . a(x+h;0;n)
l(x+h) . [ a(x+h;0;n) - a(x+h;0;1) ] = l(x+h) . a(x+h;1;n-1)
d . l(x+h+1) . a(x+h+1;0;n-1)
l(x+h+1) . a(x+h+1;0;n-1)
......................
.........................
Saldo/pago
l(x+h+n-2) . [ a(x+h+n-2;0;2) - a(x+h+n-2;0;1) ]

= l(x+h+n-2) . a(x+h+n-2;1;1)
Int. financieros d . l(x+h+n-1) . a(x+h+n-1;0;1)
Saldo
l(x+h+n-12) . a(x+h+n-1:0:1)
Saldo/pago
l(x+h+n-1) . [ a(x+h+n-1;0;1) - a(x+h+n-1;0;1) ] = 0
Riesgo diferido y temporario h = 10 n = 20

40
Fecha
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
XIII
XIV
XV
XVI
XVII
XVIII
XIX
XX
XXI
XXII
XXIII
XXIV
XXV
XXVI
XXVII
XXVIII
XXIX
XXX
D(26+t)
3479.174
3339.572
3205.636
3077.102
2953.693
2835.176
2721.278
2611.825
2506.574
2405.347
2307.953
2214.215
2123.943
2036.984
1953.174
1872.38
1794.442
1719.283
1646.759
1576.787
1509.243
1444.055
1381.128
1320.385
1261.717
1205.049
1150.242
1097.198
1045.809
995.972
947.639
N(26+t)
73832.93
70353.76
67014.18
63808.55
60731.44
57777.75
54942.58
52221.30
49609.47
47102.90
44657.55
42389.60
40175.38
38051.44
36014.46
34061.28
32188.90
30394.46
28675.18
27028.42
25451.63
23942.39
22498.33
21117.21
19796.08
18535.10
17330.06
16175.81
15082.62
14036.81
13040.83
Recaudacin
Saldo
87656400.656841 91162656.6831
94809162.9504
98601529.4684
102545590.6471
106647414.2731
110913310.8440
115349843.2777
119963837.0088
124762390.4892
129752886.1088
Saldo / Pago
129752899.3
125276414.8
120445208.6
115458111.2
110297414.1
104922719.0
99431800.1
93687881.6
87810518.1
81703961.8
75393412.2
68874043.5
62140770.1
55188667.9
48007402.4
40607872.2
32969487.0
25061198.5
16975000.3
8611551.5
0.0
NOTA: los intereses capitalizan financieramente hasta el momento h.
41
Marcha individual de riesgo diferido y limitado

Fecha
Concepto
Frmula
01.01. I
Recaudacin
P(x;1) = a(x;h;n) = E(x;1) . a(x+1;h-1;n)
01.01./31.12. I
Int. financieros
I(x;1;i) = i. E(x;1) . a(x+1;h-1;n) = d . p(x;1) . a(x+1;h-1;n)
31.12. I
Saldo parcial
P(x;1) + I(x;1;i) = (v+d) . p(x;1) . a(x+1;h-1;n)
01.01./31.12. I
Int. biomtricos I(x;0;1) = ib(x;0;1) . p(x;1) . a(x+1;h-1;n) = q(x;0;1) . a(x+1;h-1;n)
31.12. I
Saldo
P(x;1) + I(x;1;i) + I(x;0;1) = a(x+1;h-1;n)
01.01.II.
Saldo inicial
P(x+1;1) = a(x+1;h-1;n) = E(x+1;1) . a(x+2;h-2;n)
01.01./31.12.II
Int. financieros
I(x+1;1;i) = i .v. p(x+1;1) .a(x+2;h-2;n) = d .p(x+1;1) .a(x+2;h-2;n)
31.12.II
Saldo parcial
P(x+1;1) + I(x+1;1;i) = p(x+1;1) . a(x+2;h-2;n)
01.01./31.12.II
Int. biomtricos I(x+1;0;1) = ib(x+1;0;1) . p(x+1;1 ).a(x+2;h-2;n)
= q(x+1;0;1). a(x+2;h-2;n)
31.12.II
Saldo
P(x+1;1) + I(x+1;1;i) + I(x+1;0;1) = a(x+2;h-2;n)
.........
.............
........................
01.01.S-1
Saldo inicial
P(x+s-1;1) = a(x+s-1;h-s+1;n) = E(x+s-1;1) . a(x+s;h-s;n)
01.01./31.12.S-1
Int. financieros
I(x+s-1;1;i) = d . p(x+s-1;1) .a(x+s;h-s;n)
31.12.S-1
Saldo parcial
P(x+s-1;1) + I(x+s-1;1;i) = p(x+s-1;1) . a(x+s;h-s;n)
01.01./31.12.S-1
Int. biomtricos I(x+s-1;0;1)=ib(x+s-1;0;1).p(x+s-1;1).a(x+s;h-s;n)=q(x+s-1;0;1)
.a(x+s;h-s;n)
P(x+s-1;1) + I(x+s-1;1;i) + I(x+s-1;0;1) = a(x+s;h-s;n)
31.12.S-1
Saldo
..............
01.01. H
01.01./31.12.H
31.12.H
01.01/31.12.H
31.12.H
01.01.H+1
01.01./31.12.H+1
31.12.H+1
01.01./31.12.H+1
31.12.H+1
..........
01.01.H+N-1
01.01./31.12.H+N-1
31.12.H+N-1
01.01./31.12.H+N-1
31.12.H+N-1
01.01.H+N
.................
Saldo
Int. financieros
Saldo parcial
Int. biomtricos
Saldo
Saldo/pago
Int.financieros
Saldo parcial
Int. biomtricos
Saldo
...............
Saldo/pago
Int.financieros
Saldo parcial
Int. biomtricos
Saldo
Saldo/pago
......................
P(x+h-1;1) = a(x+h-1;1;n) = E(x+h-1;1) . a(x+h;0;n)
I(x+h-1;1;i) = d . p(x+h-1;1) .a(x+h;0;n)
p(x+h-1;1) . a(x+h;0;n)
I(x+h-1;0;1) = q(x+h-1;0;1) . a(x+h;0;n)
a(x+h;0;n)
a(x+h;0;n) -a(x+h;0;1) = a(x+h;1;n-1)
I(x+h;1;i) = d . p(x+h;1) .a(x+h+1;0;n-1)
p(x+h;1) . a(x+h+1;0;n-1)
I(x+h;0;1) = q(x+h;0;1) . a(x+h+1;0;n-1)
a(x+h+1;0;n-1)
..............................
a(x+h+n-2;0;2) -a(x+h+n-2;0;1) = a(x+h+n-2;1;1)
I(x+h+n-2;1;i) = d . p(x+h+n-2;1) .a(x+h+n-1;0;1)
p(x+h+n-2;1) . a(x+h+n-1;0;1)
I(x+h+n-2;0;1) = q(x+h+n-2;0;1) . a(x+h+n-1;0;1)
a(x+h+n-1;0;1)
a(x+h+n-1;0;1) -a(x+h+n-1;0;1) = 0
Ejemplo:
Marcha individual x = 26; h = 10; n = 20
Ver anexo 2
42
Casos particulares
- Diferida por un perodo de plazo limitado {a(x ;1;n)}
a(x;1;n)
n-1
x+1
x+2
x+t
x+n-1
x+n
.......
.........
a (x ;1; n) = t=1n E (x;t) = a (x;0;n ) - 1 + E (x;n)

en funcin de valores de conmutacin:
a (x;1;n) = t=1n E (x;t)
= t=1n D (x+t) / D (x)
= D -1 (x) . [ N (x+1) - N (x+n+1) ]
a (x;1; w-1-x) = t=1w-1-x E(x;t)
= a(x;0;w-x) - 1 + E (x;w-x)
= a(x;0;w-x) - 1
a (x;1; w-1-x) = t=1w-1-x E(x;t)
= t=1w-1-x D (x+t) / D (x)
= D -1 (x) . [ N (x+1) - N (w) ]
= D -1 (x) . [ N (x+1) ]
Ejemplo:
a (26;1;20) = t=1n E(26;t) = a (26;0;20) - 1 + E (26;20) = 13,905972 - 1 + 0,433794 = 13,339766
a (26;1;20) = D -1 (26) . [ N(27) - N(47) ]
= 3479,174 -1 . [70353,755 - 23942,389 ] = 13,339765
a (26;1:w-27) = t=1w-27 E (26;t) = a (26;0;w-26) - 1 + E (26;w-26)
= 21,221483 - 1 = 20,221483
a (26;1:w-27) = D-1 (26) . [ N(27) ]
= 3479,174 -1 . 70353,755 = 20,221395
43
Valor Final de los seguros de vida de capitales mltiples o

Imposiciones Vitalicias
0
n-1
n+m-1
x+1
x+2
x+t
x+n-1
x+n
x+m+n-1
.....
a(x;0;n)
1
S(x;n;0)
S(x;n;1)
S(x;n;m)
S(x;n;0) el primer campo indica donde est ubicado el primer compromiso.

el segundo campo indica la cantidad de compromisos.
el tercer campo indica el diferimiento de la valuacin respecto del ltimo pago.
Valuacin en el mismo momento del ltimo pago
n 1
S(x;n;0) =
t 0
E-1 (x+t;n-1-t)
donde E -1 (x;n-1) = E-1 (x;t) . E-1 (x+t;n-1-t)
n 1
entonces = E-1 (x;n-1) . E(x;t)

t 0
S(x;n;0) = a(x;0;n) . E-1 (x;n-1) es el valor actual de los pagos capitalizado actuarialmente.
Ejemplo:
S(26;20;0) = a(26;0;20).E-1 (26;19) = 13,905972 . 2,206495 = 30,683457
En valores de conmutacin:
n 1
S(x;n;0) = D-1 (x+n-1).
t 0
D(x+t) = D-1 (x+n-1) . N(x;0;n) = D-1 (x+n-1) . [N(x) - N(x+n)]
Ejemplo:
S(26;20;0) = D-1 (45).[N(26) - N(46)] = 1576,87-1 .(73832,929-25451,632) = 30,681855
Valuacin un perodo despus del ltimo pago
n 1
S(x;n;1) =
t 0
E-1 (x+t;n-1-t) . E-1 (x+n-1;1)

n 1
= D-1 (x+n-1). D(x+t) . D-1 (x+n) . D(x+n-1)

t 0
n 1
= D-1 (x+n) . D(x+t)

t 0
= D-1 (x+n) . [N(x) - N(x+n)]

Ejemplo:
44
S(26;20;1) = D-1 (46).[N(26) - N(46)] = 1509,24-1 . (73832,929 - 25451,632) = 32,056728

En funcin de a(x;0;n):
n 1
S(x;n;1) = E (x;t) . E-1 (x;n) = a(x;0;n) . E -1 (x;n)

t 0
Ejemplo:
S(26;20;1) = a(26;0;20) . E-1(26;20) =13,905972 . 2,305244 = 32,056658
En funcin de S(x;n;0):
S(x;n;1) = t=0 n-1 E (x;t) . E-1 (x;n)
si E -1 (x;n) = E -1 (x;n-1) . E -1 (x+n-1;1)
= a(x;0;n) . E -1 (x;n-1) . E-1 (x+n-1;1)

= S(x;n;0) . E-1 (x+n-1;1)
Ejemplo:
S(26;20;1)= S(26;20;0) . E-1 (45;1) = 30,68 .1,0447535 = 32,053037
Valuacin m perodos despus del ltimo pago
n 1
S(x;n;m) = E-1 (x+t;n-1-t) . E-1 (x+n-1:m)

t 0
n 1
= D-1 (x+n-1) . D(x+t) . D-1 (x+n+m-1) . D(x+n-1)

t 0
n 1
= D-1 (x+n+m-1) .
t 0
D(x+t)
= D-1 (x+n+m-1).[ N(x) - N(x+n)]

Ejemplo:
S(26;20;10) = D-1 (55). [ N(26)-N(46) ] = 995,98-1 . (73833,9 - 25452,13) = 48,577049
En funcin de a(x;0;n):
S(x;n;m) = t=0 n-1 E (x;t) E-1 (x;n+m-1) = a(x;0;n) . E-1 (x;n+m-1)
Ejemplo:
S(26;20;10) = a(26;0;20) . E-1 (26;29) = 13,905972 . 3,49324 = 48,576897
S(x;n;m) = t=0 n-1 E (x;t) . E-1 (x;n+m-1)
si E-1 (x;n+m-1) = E -1 (x;n-1) . E -1 (x+n-1;m)

45
= a(x;0;n) . E -1 (x;n-1) . E -1 (x+n-1;m)

= S(x;n;0) . E -1 (x+n-1;m)
Ejemplo:
S(26;20;10)=S(26;20;0) . E-1 (45;10) = 30,683466 . 1,583163 = 48,571441
S(x;n;m) = S(x;n;1) . E-1 (x+n;m-1)
Ejemplo:
S(26;20;10) = S(26;20;1) . E-1 (46;9) =32,056662 . 1,515346 = 48,566839
Caso particular de las imposiciones vitalicias (por llegar al final de la tabla)

0
w-2-x
w-1-x
w-x
x+1
w-2
w-1
....
S(x;w-x;0)
S(x;w-x;1)
S(x;w-x;0) = D-1 (w-1) . N(x) = a(x;0;w-x) . E-1 (x;w-x-1)

S(x;w-x;1) = S(x;w-x;0).(1+i) Capitalizo slo financieramente porque no existen sobrevivientes
(nadie puede alcanzar la edad w).
S(x;n;w-x-n+1) = S(x;n;w-x-n) . (1+i)
= a(x;0;n) . E-1 (x;w-x-1) . (1+i) Capitalizo actuarialmente hasta la edad w-1
y luego capitalizo slo financieramente.
Ejemplo:
S (26;74;0) = D-1 (99) . N(26) = 0,221 -1 . 73832,929 = 334085,651583
S (26;74;0) = a(26;0;74) . E -1 (26;73) = 21,22139541 .15707,3289452 = 334085,651583
46
UNIDAD III
Seguros de Muerte
0
t-1
t+1
n-2
n-1
x+1
x+2
x+t-1
x+t
x+t+1
x+n-2
x+n-1
x+n
P(x;n)
P(x;n) .................... P(x;n)
P(x;n) P(x;n)
P(x;n) .......... P(x;n)
A(x;0;n) 1
......
.........
P(x;n) Asegurado
Definicin:
El asegurado mediante el pago de la/s prima/s transfiere al asegurador el riesgo del plan y ste
le acuerda cobertura de muerte de riesgo inmediato y plazo limitado consistente en el pago del
capital asegurado a los derechohabientes al fin del ao del fallecimiento del asegurado si ste tiene
lugar entre las edades x y x+n.
A(x;0;n) donde:
el 1 er campo indica la edad de contratacin o de valuacin (x).
el 2 do campo indica el plazo de diferimiento (0).
el 3 er campo indica el plazo del seguro(n).
Si trabajamos en edades
A(x;x;x+n) donde:
el 2 do campo indica la edad en que se inicia el riesgo (x).
el 3 er campo indica la edad que finaliza el riesgo(x+n)
A(x;0;n) = t=0n -1 A(x;t;1)
= t=0n -1 .vt+1.q(x;t;1)
= D-1(x). t=0n -1.C(x+t)
= D-1(x).M(x;0;n)
= D-1(x).[ M(x) - M(x+n) ]
Ejemplo:
A(26;0;20) = D-1(26).[ M(26) - M(46) ] = 0,0313616
Mtodo de la colectividad necesaria
l(x).P(x;1)<A(x;0;n) v.d(x) + v2. d(x+1) +..............+ vn.d(x+n-1)
47
P(x;1)<A(x;0;n)
n -1.vt+1.[d(x+t)/l(x)]
t=0
= t=0n -1 vt+1 q(x;t;1)

2) Riesgo inmediato, sin lmite
0
t-1
t+1
n-2
n-1
x+1
x+2
x+t-1
x+t
x+t+1
x+n-2
x+n-1
w-x-1
x+n
w-x
w-1
P(x;1)
w
P.P.U.
P(x;w-x)
P(x;w-x)
1
1 ...
P(x;w-x).............P(x;w-x)
1
P(x;w-x)
...
P(x;w-x)..............P(x;w-x)P.P.A.
o
1 o 1
...
Definicin:
El asegurado mediante el pago de la/s prima/s transfiere al asegurador el riesgo del plan y este
le acuerda cobertura de muerte de riesgo inmediato , sin lmite consistente en el pago del capital
asegurado a los derechohabientes al fin del ao del fallecimiento del asegurado.
A(x;0;w-x) donde:
el 2 do campo indica el plazo de diferimiento (0).
el 3 er campo indica el plazo del seguro(w-x).
A(x;x;w) donde:
el 2 do campo indica la edad en que se inicia el riesgo (x).
el 3 er campo indica la edad que finaliza el riesgo(w).
A(x;0;w-x) = t=0w-x-1 A(x;t;1)
= t=0w-x-1 vt+1.q(x;t;1)
= t=0w-x-1vt+1.[d(x+t;0;1)/l(x)]
= t=0w-x-1vt+1.[d(x+t;0;1).vx / l(x) vx]
= t=0w-x-1[vx+t+1.d(x+t)/ vx . l(x)]
=D-1(x).t=0w-x-1C(x+t)
=D-1(x).M(x)
Ejemplo:
A(26;0;74) = D-1(26). M(26) = 0,18379258
48

l(x).P(x;1)<A(x;0;w-x) v.d(x) + v2. d(x+1) +..............+ vn.d(x+n-1)+.........+vw-x.d(w-1)
P(x;1)<A(x;0;w-x)
w-x-1.vt+1.[d(x+t)/l(x)]
t=0
= t=0w-x-1 vt+1 q(x;t;1)

0
h-1
h+1
h+n-2
h+n-1
h+n
x+1
x+2
x+h-1
x+h
x+h+1
x+h+n-2
x+h+n-1
x+h+n
P(x;1)
P.P.U.
P(x;h) P(x;h) P(x;h)...............P(x;h)
P.P.A.
A(x;h;n)
....
Definicin:
le acuerda cobertura de muerte de riesgo diferido y plazo limitado consistente en el pago del
capital asegurado a los derechohabientes al fin del ao del fallecimiento del asegurado; si ste
tiene lugar a partir de h aos y por un perodo de n aos.
A(x; h; n) donde:
el 2 do campo indica el plazo de diferimiento (h).
el 3 er campo indica el plazo del seguro(n).
A(x; x+h; x+h+n) donde:
el 2 do campo indica la edad en que se inicia el riesgo (x+h).
el 3 er campo indica la edad que finaliza el riesgo(x+h+n).
A(x; h; n) = t=hh+n-1 A(x;t;1) = t=hh+n -1 .vt+1.q(x;t;1)
= t=hh+n - 1.vt+1.[d(x+t;0;1)/ l(x)] = t=hh+n -1.vt+1.[d(x+t;0;1).vx/ l(x). vx]
= t=hh+n -1.[vx+t+1.d(x+t)/ vx .l(x)] = D-1(x).t=hh+n -1.C(x+t)
= D-1(x).M(x+h;0;n)
= D-1(x).[M(x+h) - M(x+h+n)]
l(x).P(x;1)<A(x;h;n) vh+1.d(x+h) + vh+2. d(x+h+1) +..............+ vh+n.d(x+h+n-1)
P(x;1)<A(x;h;n)
h+n -1.vt+1.[d(x+t)/l(x)]
t=h
49
= t=hh+n -1 .vt+1 q(x;t;1)

= t=hh+n -1 .A(x;t;1)
Mtodo Geomtrico
h+n -1.A(x;t;1)
A(x;h;n) =
t=h
t=0
h+n -1.A(x;t;1) - t=0h -1.A(x;t;1)
= A(x;0;h+n) - A(x;0;h)
Mtodo de Recurrencia
A(x;h;n) = t=hh+n -1.A(x;t;1)
= t=0n -1.A(x;t+h;1)
= t=0n -1.vt+h+1. q(x;t+h;1)
= t=0n -1.vt+h+1.p(x;h).q(x+h;t;1)
= t=0n -1.vh.p(x;h).vt+1.q(x+h;t;1)
=E(x;h). t=0n -1.A(x+h;t;1)
=E(x;h).A(x+h;0;n)
Ejemplos:
Por valores de conmutacin
A(26;10;20) = D-1(26).[ M(36) - M(56) ] = 0,041029399
Por mtodo geomtrico
=A(26;0;30) - A(26;0;10) = 0,055581592- 0,014552193 = 0,041029399
Por recurrencia
=E(26;10).A(36;0;20) = 0,663362345 . 0,06185066 = 0,041029399
50
4) Riesgo diferido, sin lmite

0
h+1
t+1
w-x-2
x+1
x+h
x+h+1
x+t
x+t+1
w-2
w-x-1
w-x
w-1
P(x;1)
P.P.U.
P(x;h) P(x;h) P(x;h)...............P(x;h)
P.P.A.
A(x;h;w-x-h)
.......
........
Definicin:
le acuerda cobertura de muerte de riesgo diferido , sin lmite consistente en el pago del capital
asegurado a los derechohabientes al fin del ao del fallecimiento del asegurado; si ste sobrevive
hasta x+h.
A(x; h; w-x-h) donde:
el 2 do campo indica el plazo de diferimiento (h).
el 3 er campo indica el plazo del seguro(w-x-h).
A(x;x+h;w) donde:
el 2 do campo indica la edad en que se inicia el riesgo (x+h).
el 3 er campo indica la edad que finaliza el riesgo(w).
A(x;h;w-x-h) = t=hw-x-1 A(x;t;1) = t=hw-x-1 .vt+1.q(x;t;1)
= t=hw-x-1.vt+1.[d(x+t;0;1)/l(x)] = t=hw-x-1.vt+1.[d(x+t;0;1).vx/ l(x).vx]
= t=hw-x-1.[vx+t+1.d(x+t) / vx .l(x)] =D-1(x). t=hw-x-1.C(x+t)
=D-1(x).M(x+h;0;w-x-h) =D-1(x). M(x+h)
l(x).P(x;1)<A(x;h;w-x-h) vh+1.d(x+h) + vh+2. d(x+h+1) +..............+ vw-x.d(w-1)
P(x;1)<A(x;h;w-x-h)
w-x-1.vt+1.[d(x+t) / l(x)]
t=h
= t=hw-x-1.vt+1 q(x;t;1) = t=hw-x-1 .A(x;t;1)

Mtodo Geomtrico
A(x;h;w-x-h) =
w-x-1.A(x;t;1) = t=0w-x-1.A(x;t;1) - t=0h-1.A(x;t;1)
t=h
=A(x;0;w-x) - A(x;0;h)
Mtodo de Recurrencia
51
A(x;h;w-x-h) = t=hw-x-1.A(x;t;1) = t=0w-x-h -1.A(x;t+h;1)

= t=0w-x-h -1.vt+h+1. q(x;t+h;1) = t=0w-x-h -1 .vt+h+1. p(x;h).q(x+h;t;1)
= t=0w-x-h -1.vh.p(x;h).vt+1.q(x+h;t;1) =E(x;h). t=0w-x-h -1.A(x+h;t;1)
=E(x;h).A(x+h;0;w-x-h)
Ejemplos:
Por valores de conmutacin
A(26;10;64) = D-1(26). M(36) = 0,169240393
Por el mtodo geomtrico
=A(26;0;74) - A(26;0;10) = 0,183792586 - 0,014552193 = 0,169240393
Por recurrencia
=E(26;10).A(36;0;64) = 0,663362345 . 0,2551251133 = 0,169240393
Marchas Progresivas del Seguro de Muerte

1- Marcha colectiva del seguro de muerte de riesgo inmediato y limitado (a prima pura nica)
Fecha
Concepto
Frmula
01.01. I.
Recaudacin
l(x).P(x;1)<A(x;0;n)> = l(x).t=0n-1 vt+1q(x;t;1) =t=-0n-1 vt+1.d(x+t)
31.12. I.
Capit. financiera l(x).P(x;1).(1+i) = t=0 n-1 vt d(x+t)
31.12. I.
Pago/riesgo
d(x)
31.12. I
Saldo
n-1 t
v .d(x+t)
t=1
n-1
31.12.II.
Capit. financiera t=1 vt.d(x+t).(1+i) = t=1 n-1 vt-1 .d(x+t)
31.12.II.
Pago/riesgo
d(x+1)
n-1 t-1
31.12.II.
Saldo
v . d(x+t)
t=2
........
..............
......................
31.12. s.
Capit. financiera t=s-1 n-1 vt-(s-2).d(x+t).(1+i) = t=s-1 n-1 vt-(s-1) . d(x+t)
31.12. s.
Pago/riesgo
d(x+s-1)
n-1 t-(s-1)
31.12. s.
Saldo
v
. d(x+t)
t=s
n-1
t-(s-1)
31.12.s+1 Capit.financiera t=s v
. d(x+t).(1+i) = t=s n-1 vt-s . d(x+t)
31.12.s+1 Pago/riesgo
d(x+s)
n-1 t-s
31.12.s+1. Saldo
v . d(x+t)
t=s+1
........
...............
......................
31.12.n-1. Capit. financiera t=n-2 n-1 vt-(n-3) . d(x+t).(1+i) = t=n-2 n-1 vt-(n-2) . d(x+t)
31.12.n-1 Pago/riesgo
d(x+n-2)
n-1 t-(n-2)
31.12.n-1. Saldo
. d(x+t)
t=n-1 v
n-1
t-(n-2)
31.12. n. Capit. financiera t=n-1 v
. d(x+t).(1+i) = t=n-1 n-1 vt-(n-1) . d(x+t)
31.12. n. Pago/riesgo
d(x+n-1)
31.12. n
Saldo
0
Ejemplo: Cuadro de marcha colectiva a prima pura nica (P.P.U. = 0,03136163)
52
Edad
X
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
l(x)
Saldo Inicial
Int.Fin.
(1)
(2)=(1)*PPU
(3)=(2)*0,04
9.646.002,00
9.629.314,00
9.612.848,00
9.596.506,00
9.580.096,00
9.563.532,00
9.546.499,00
9.529.029,00
9.510.829,00
9.491.807,00
9.471.775,00
9.450.563,00
9.427.881,00
9.403.557,00
9.377.322,00
9.349.002,00
9.318.244,00
9.285.071,00
9.249.138,00
9.210.284,00
302.514,35
297.926,92
293.378,00
288.771,12
283.911,96
278.704,44
272.819,62
266.262,40
258.712,90
250.039,41
240.008,99
228.397,35
214.851,24
199.121,29
180.851,15
159.765,19
135.397,80
107.640,71
76.013,34
40.199,87
12.100,57
11.917,08
11.735,12
11.550,84
11.356,48
11.148,18
10.912,78
10.650,50
10.348,52
10.001,58
9.600,36
9.135,89
8.594,05
7.964,85
7.234,05
6.390,61
5.415,91
4.305,63
3.040,53
1.607,99
Capit. Fin. Pago Cap. Aseg. Saldo Final

(4)=(2)+(3)
(5)=d(X)*$1
314.614,92
309.844,00
305.113,12
300.321,96
295.268,44
289.852,62
283.732,40
276.912,90
269.061,41
260.040,99
249.609,35
237.533,24
223.445,29
207.086,15
188.085,19
166.155,80
140.813,71
111.946,34
79.053,87
41.807,87
16.688,00
16.466,00
16.342,00
16.410,00
16.564,00
17.033,00
17.470,00
18.200,00
19.022,00
20.032,00
21.212,00
22.682,00
24.324,00
26.235,00
28.320,00
30.758,00
33.173,00
35.933,00
38.854,00
41.808,00
(6)=(4)-(5)
297.926,92
293.378,00
288.771,12
283.911,96
278.704,44
272.819,62
266.262,40
258.712,90
250.039,41
240.008,99
228.397,35
214.851,24
199.121,29
180.851,15
159.765,19
135.397,80
107.640,71
76.013,34
40.199,87
0,00
2- Marcha individual del seguro de muerte de riesgo inmediato y limitado (a prima pura nica)
Fecha
Concepto
Frmula
01.01. 0
Recaudacin PPU<A(x;0;n)> = t=0 n-1 vt+1 q(x;t;1)
01.01. 0
Pago
v. q(x;0;1)
n-1 t+1
01.01. 0
Saldo
v q(x;t;1)
t=1
31.12. 0
Capit.actuarial
Saldo.E-1(x;1) = t=1n-1 vt+1 q(x;t;1).E-1(x;1)= t=1 n-1 vt q(x+1;t-1;1)
=A(x+1;0;n-1)
01.01.1
Pago
v.q(x+1;0;1)
n-1 t
01.01.1
Saldo
v q(x+1;t-1;1)-v.q(x+1;0;1)= t=2 n-1 vt q(x+1;t-1;1)
t=1
31.12.1
Capit.actuarial Saldo.E-1(x+1;1)= t=2n-1 vtq(x+1;t-1;1).E-1(x+1;1)
=t=2 n-1 vt-1 q(x+2;t-2;1)
..............
01.01. s.
01.01. s.
31.12. s.
..........
.................
.......................
Pago
v.q(x+s;0;1)
n-1 t-s+1
Saldo
v q(x+s;t-s;1)-v.q(x+s;0;1) = t=s+1 n-1 vt-s+1 q(x+s;t-s;1)
t=s
Capit.actuarial Saldo .E-1(x+s;1) = t=s+1 n-1 vt-s q(x+s+1;t-s-1;1)
................
.....................................
01.01. n-1 Pago

v.q(x+n-1;0;1)
n-1 t-n+2
01.01. n-1 Saldo
q(x+n-1;t-(n-1);1)- v.q(x+n-1;0;1) =0
t=n-1 v
El riesgo fue eliminado al inicio del perodo.
Ejemplo:
Cuadro de marcha individual a prima pura nica (P.P.U. = 0,03136163)
53
Edad Sal. Inicial

X
(1)
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
0,03136163
0,03093958
0,03051936
0,03009128
0,02963561
0,02914242
0,02857797
0,02794223
0,02720193
0,02634265
0,02533939
0,02416759
0,02278892
0,02117510
0,01928600
0,01708900
0,01453038
0,01159287
0,00821841
0,00436466
Riesgo
Neto
(2)=A(X;0;1)
(3)=(1)-(2)
(4)=(3).0,04 (5)=(3)+(4) (6)=[l(x)/l(x+1)-1] (7)=(5)+(6)
0,0296981
0,0292954
0,0288847
0,0284470
0,0279731
0,0274299
0,0268184
0,0261057
0,0252788
0,0243134
0,0231860
0,0218598
0,0203081
0,0184925
0,0163821
0,0139256
0,0111073
0,0078717
0,0041792
0,0000000
0,0011879
0,0011718
0,0011554
0,0011379
0,0011189
0,0010972
0,0010727
0,0010442
0,0010112
0,0009725
0,0009274
0,0008744
0,0008123
0,0007397
0,0006553
0,0005570
0,0004443
0,0003149
0,0001672
0,0000000
0,0016635
0,0016442
0,0016346
0,0016442
0,0016625
0,0017125
0,0017596
0,0018365
0,0019231
0,0020293
0,0021534
0,0023078
0,0024808
0,0026826
0,0029039
0,0031634
0,0034231
0,0037211
0,0040393
0,0043647
Int. Fin.
Subsaldo
0,0308861
0,0304672
0,0300401
0,0295849
0,0290920
0,0285271
0,0278911
0,0271500
0,0262900
0,0252859
0,0241135
0,0227342
0,0211205
0,0192322
0,0170374
0,0144826
0,0115516
0,0081866
0,0043463
0,0000000
Int. Biom.
0,0000535
0,0000522
0,0000512
0,0000507
0,0000504
0,0000509
0,0000511
0,0000520
0,0000527
0,0000535
0,0000541
0,0000547
0,0000546
0,0000538
0,0000516
0,0000478
0,0000413
0,0000318
0,0000183
0,0000000
Saldo Final
0,0309396
0,0305194
0,0300913
0,0296356
0,0291424
0,0285780
0,0279422
0,0272019
0,0263427
0,0253394
0,0241676
0,0227889
0,0211751
0,0192860
0,0170890
0,0145304
0,0115929
0,0082184
0,0043647
0,0000000
3- Marcha colectiva del seguro de muerte de riesgo diferido y limitado (a prima pura nica)
Fecha
Concepto
Frmula
01.01. I
Recaudacin
l(x).P(x;1)<A(x;h;n) l(x).t=h h+n-1 vt+1q(x;t;1)
= t=h h+n-1 vt+1 d(x+t)
31.12. I
Capit.financiera
h+n-1 t+1
v d(x+t).(1+i) = t=h h+n-1 vt d(x+t)
t=h
31.12. II.
Capit.financiera t=h h+n-1 vt d(x+t).(1+i) = t=h h+n-1 vt-1 d(x+t)
...........
31.12. h-1
31.12. h.
31.12. h.
31.12. h.
31.12. h+1
31.12. h+1
31.12. h+1
.........
..........
...............
Capit.financiera t=h h+n-1 vt-(h-2) d(x+t).(1+i) = t=h h+n-1 vt-(h-1) d(x+t)

Capit.financiera t=h h+n-1 vt-(h-1) d(x+t).(1+i) = t=h h+n-1 vt-h d(x+t)
Pago/riesgo
d(x+h)
h+n-1 t-h
Saldo
v d(x+t) - d(x+h) = t=h+1h+n-1vt-h d(x+t)
t=h
Capit.financiera t=h+1h+n-1vt-h d(x+t).(1+i) = t=h+1h+n-1vt-(h-1) d(x+t)
Pago/riesgo
d(x+h+1)
h+n-1 t-(h-1)
Saldo
v
d(x+t)-d(x+h+1) = t=h+2h+n-1 vt-(h+1) d(x+t)
t=h+1
...............
..............................
31.12. h+n-1
31.12. h+n-1
31.12. h+n-1
Capit.financiera t=h+n-1h+n-1 vt-(h+n-2).d(x+t).(1+i) = t=h+n-1h+n-1 vt-(h+n-1).d(x+t)

Pago/riesgo
d(x+h+n-1)
h+n-1 t-(h+n-1)
Saldo
v
.d(x+t) - d(x+h+n-1) = 0
t=h+n-1
El riesgo fue eliminado al finalizar el perodo
Ejemplo:
Cuadro de marcha colectiva de riesgo diferido y limitado a P.P.U. = 0,01680919686
54
Edad
l(x)
Sal. Inicial
Int. Fin.
(1)
(2)=(1)*PPU
(3)=(2)*0,04
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
9.646.002,00
9.629.314,00
9.612.848,00
9.596.506,00
9.580.096,00
9.563.532,00
9.546.499,00
9.529.029,00
9.510.829,00
9.491.807,00
9.471.775,00
9.450.563,00
9.427.881,00
9.403.557,00
9.377.322,00
9.349.002,00
9.318.244,00
9.285.071,00
9.249.138,00
9.210.284,00
162.141,55
168.627,21
175.372,30
182.387,19
189.682,68
197.269,98
205.160,78
213.367,21
221.901,90
230.777,98
240.009,10
228.397,46
214.851,36
199.121,41
180.851,27
159.765,32
135.397,93
107.640,85
76.013,49
40.200,03
6.485,66
6.745,09
7.014,89
7.295,49
7.587,31
7.890,80
8.206,43
8.534,69
8.876,08
9.231,12
9.600,36
9.135,90
8.594,05
7.964,86
7.234,05
6.390,61
5.415,92
4.305,63
3.040,54
1.608,00
Capit. Fin. Pago Cap. Aseg.

(4)=(2)+(3)
168.627,21
175.372,30
182.387,19
189.682,68
197.269,98
205.160,78
213.367,21
221.901,90
230.777,98
240.009,10
249.609,46
237.533,36
223.445,41
207.086,27
188.085,32
166.155,93
140.813,85
111.946,49
79.054,03
41.808,03
(5)=d(X)*$1
21.212,00
22.682,00
24.324,00
26.235,00
28.320,00
30.758,00
33.173,00
35.933,00
38.854,00
41.808,00
Saldo Final
(6)=(4)-(5)
168.627,21
175.372,30
182.387,19
189.682,68
197.269,98
205.160,78
213.367,21
221.901,90
230.777,98
240.009,10
228.397,46
214.851,36
199.121,41
180.851,27
159.765,32
135.397,93
107.640,85
76.013,49
40.200,03
0,00
4- Marcha individual del seguro de muerte de riesgo diferido y limitado (a prima pura nica)
Fecha
Concepto
Frmula
01.01.0
Recaudacin
PPU<A(x;h;n) t=hh+n-1vt+1q(x;t;1)
31.12.0
Capit. actuarial t=hh+n-1vt+1q(x;t;1).E-1(x;1) = t=hh+n-1vtq(x+1;t-1;1)
31.12.1
Capit. actuarial t=hh+n-1vtq(x+1;t-1;1).E-1(x+1;1) = t=hh+n-1vt-1q(x+2;t-2;1)
............
.................
h+n-1vt-(h-2)q(x+h-1;t-(h-1);1).E-1(x+h-1;1)
= t=hh+n-1vt-(h-1)q(x+h;t-h;1)
Pago
v.q(x+h;0;1)
h+n-1 t-(h-1)
Saldo
v q(x+h;t-h;1) - v.q(x+h;0;1) = t=h+1h+n-1vt-(h-1)q(x+h;t-h;1)
t=h
Capit. actuarial t=h+1h+n-1vt-(h-1)q(x+h;t-h;1).E-1(x+h;1) = t=h+1h+n-1vt-hq(x+h+1;t-h-1;1)
31.12. h-1 Capit. actuarial

01.01. h
01.01. h
31.12. h
............
.....................
...........
01.01.n-1 Pago
01.01.n-1 Saldo
t=h
...................
v.q(x+h+n-1;0;1)
h+n-1 t-(h+n-2)
v
q(x+h+n-1;t-(h+n-1);1) - v.q(x+h+n-1;0;1)=0
t=h+n-1
El riesgo fue eliminado al inicio del perodo.
55
Ejemplo:
Cuadro de marcha individual de riesgo diferido y limitado a P.P.U = 0,01680919686
Edad Sal. Inicial
X
(1)
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
0,01680920
0,01751186
0,01824353
0,01900558
0,01979966
0,02062731
0,02149068
0,02239129
0,02333150
0,02431339
0,02533940
0,02416761
0,02278893
0,02117511
0,01928602
0,01708901
0,01453040
0,01159288
0,00821843
0,00436468
Riesgo
Neto
Int. Fin.
Subsaldo
Int. Biom.
Saldo Final
(2)=A(X;0;1)
(3)=(1)-(2)
(4)=(3)*0,04
(5)=(3)+(4)
(6)=[l(x)/l(x+1)-1]
(7)=(5)+(6)
0,00215336
0,00230776
0,00248078
0,00268260
0,00290390
0,00316344
0,00342308
0,00372113
0,00403925
0,00436469
0,01680920
0,01751186
0,01824353
0,01900558
0,01979966
0,02062731
0,02149068
0,02239129
0,02333150
0,02431339
0,02318604
0,02185985
0,02030815
0,01849251
0,01638212
0,01392557
0,01110732
0,00787175
0,00417918
0,00000000
0,00067237
0,00070047
0,00072974
0,00076022
0,00079199
0,00082509
0,00085963
0,00089565
0,00093326
0,00097254
0,00092744
0,00087439
0,00081233
0,00073970
0,00065528
0,00055702
0,00044429
0,00031487
0,00016717
0,00000000
0,01748156
0,01821234
0,01897327
0,01976581
0,02059165
0,02145241
0,02235031
0,02328694
0,02426476
0,02528592
0,02411348
0,02273424
0,02112048
0,01923221
0,01703740
0,01448260
0,01155161
0,00818662
0,00434635
0,00000000
0,00003030
0,00003120
0,00003231
0,00003386
0,00003566
0,00003828
0,00004098
0,00004456
0,00004863
0,00005348
0,00005412
0,00005470
0,00005463
0,00005381
0,00005161
0,00004780
0,00004127
0,00003181
0,00001834
0,00000000
0,01751186
0,01824353
0,01900558
0,01979966
0,02062731
0,02149068
0,02239129
0,02333150
0,02431339
0,02533940
0,02416761
0,02278893
0,02117511
0,01928602
0,01708901
0,01453040
0,01159288
0,00821843
0,00436468
0,00000000
Marcha progresiva individual descontando el riesgo al fin del perodo (Anexo 1)
Relaciones entre Seguros de Vida y de Muerte

1) Riesgo inmediato y plazo limitado:
A(x:0:n) = t=0 n-1 A(x;t;1)
= t=0 n-1 vt+1 . q(x;t;1)
= t=0 n-1 vt+1 [p(x;t) - p(x;t+1)]
= v. t=0 n-1 E(x;t) - t=0 n-1 E(x;t+1)
= v.a(x;0;n) - a(x;1;n)
= (1-d ).a(x;0;n) - [a(x;0;n)-1+ E(x;n) ]
= 1-E(x;n) -d.a(x;o;n)
El asegurador necesita al momento 0 el capital asegurado ($1) menos el valor actual actuarial del
capital asegurado pagadero en el momento n menos los intereses que se generan durante el plazo de
cobertura.
Ejemplo:
A(26;0;20) = 0,031361484
56
A(26;0;20) = 1-E(26;20)-d .a(26;0;20) = 1- 0,433793479-(0,04/1,04).13,905970966 = 0,031361484

2) Riesgo inmediato, sin lmite:
A(x;0;w-x) =
t=0
w--x-1 vt+1 . q(x;t;1)
t=0
w-x-1 vt+1 [p(x;t) - p(x;t+1)]
= v. t=0 w-x-1 vt .p(x;t) - t=0 w-x-1 vt+1 p(x;t+1)

= v. t=0 w-x-1 E(x;t) -
t=0
w-x-1 E(x;t+1)
= v. a(x;0;w-x) - t=1 w-x-1 E(x;t) - E(x;w-x)

= v. a(x;0;w-x) - a(x;1;w-x-1)
= (1-d) a(x;0;w-x) -[ a(x;0;w-x)-1+E(x;w-x)]
= a(x;0;w-x) - d.a(x;0;w-x) - a(x;0;w-x) +1
= 1 - d.a(x;0;w-x)
El asegurador necesita al momento 0 el capital asegurado ($1) menos los intereses que se generan
durante el plazo de cobertura ya que el pago del capital asegurado al final del ao de fallecimiento es
cierto).
Ejemplo:
A(26;0;74) = 0,18379258
A(26;0;74) = 1- d.a(26;0;74) = 1- (0,04/1,04).21,221392768 = 0,18379258
3) Riesgo diferido y plazo limitado:
A(x; h; n) = t=h h+n-1 vt+1 . q(x;t;1)
= t=h h+n-1 vt+1 .[p(x;t) -p(x;t+1)]
= v. t=h h+n-1 vt p(x;t) - t=h h+n-1 vt+1 p(x;t+1)
= v. t=h h+n-1 E(x;t) - t=h h+n-1 E(x;t+1)
= v.a(x;h;n) - t=h+1 h+n E(x;t)
= v.a(x;h;n) - a(x;h+1;n)
= (1-d) a(x;h;n) - [ a(x;h;n)+E(x;h+n) -E(x;h)]
= E(x;h) - E(x;h+n) -d.a(x;h;n)
El asegurador necesita al momento 0 el capital asegurado ($1) actualizado actuarialmente h
perodos, menos el valor actual actuarial del capital asegurado pagadero en el momento h+n menos
los intereses que se generan durante el plazo de cobertura.
Ejemplo:
A(26;10;20) = 0,041029399
A(26;10;20) = E(26;10) - E(26;30) - d.a(26;10;20)
57
= 0,663362345 - 0,272374619 - (0,04/1,04) . 9,098900772 = 0,041029399

4) Riesgo diferido, sin lmite:
A(x;h;w-x-h) = t=h w-x-h-1 vt+1 . q(x;t;1)
= t=h w-x-h-1 vt+1 [p(x;t) -p(x;t+1)]
= v. t=h w-x-h-1 vt.p(x;t) - t=h w-x-h-1 vt+1 . p(x;t+1)
= v .a(x;h;w-x-h) - t=h+1 w-x-h E(x;t) -E(x;w-x)
= v .a(x;h;w-x-h) - a(x;h+1;w-x-h)
= (1-d) a(x;h;w-x-h) - [a(x;h;w-x-h) -E(x;h) +E(x;w-x)]
= E(x;h) - d.a(x;h;w-x-h)
El asegurador necesita al momento 0 el capital asegurado ($1) actualizado actuarialmente h
perodos menos los intereses que se generan durante el plazo de cobertura ya que una vez alcanzada
la edad x+h el pago del capital asegurado es cierto.
Ejemplo:
A(26;10;64) = 0,169240393
A(26;10;64) = E(26;10) - d.a(26;10;64) = 0,663362345 - (0,04/1,04).12,847170752 = 0,169240393
Anlisis de la Funcin
Variacin del seguro de muerte diferido y temporario
1) Con respecto al plazo de cobertura:
A(x;h;n) = A(x;h;n+1) - A(x;h;n)

n
t=h
h+n vt+1 . q(x;t;1) - t=h h+n-1 vt+1 .q(x;t;1)
= vh+n+1 q(x;h+n;1) >0

A(x;h;1) < A(x;h;2) < .......... < A(x;h;n) < A(x;h;n+1)
A medida que aumenta el plazo n, mantenindose constante la edad de contratacin y el plazo
de diferimiento, el valor de la prima de un seguro de muerte diferido y temporario AUMENTA.
Ejemplo: x = 26
h = 10
A(26;10;1) < A(26;10;2) < ....... < A(26;10;20) < A(26;10;21) <....<A(26;10;63) <A(26;10;64)
0,0014284 < 0,002897161 <.......< 0,0410276 < 0,0440289 <....<0,16917917 < 0,169240393
2) Con respecto al plazo de diferimiento:
A(x;h;n) = A(x;h+1;n) - A(x;h;n)

58
= t=h+1 h+n vt+1 .q(x;t;1) - t=h h+n-1 vt+1.q(x;t;1)

= A(x;h+n;1) - A(x;h;1) > 0
A(x;h+n;1) > A(x;h;1) debido a que el riesgo biomtrico implcito en el primero es mayor que
en el segundo ( la probabilidad de muerte de una persona de edad x+h+n es mayor que la de una
persona de edad x+h).
A(x;1;n) < A(x;2;n) < ............. < A(x;h;n) < A(x;h+1;n)
En general, a medida que aumenta el plazo de diferimiento h, mantenindose constante la edad
de contratacin y el plazo de cobertura, el valor de la prima de un seguro de muerte diferido y
temporario aumenta. Pero en el caso de un plazo de diferimiento alto (donde x+h supere las
edades de alta mortalidad ) la prima de este seguro disminuir.
Ejemplo: x = 26 n = 20
(26;1;20) < A(26;2;20) < ..........< A(26;10;20) < A(26;11;20) ... A(26;53;20)>A(26;54;20)
0,0317502 < 0,03229523 <........< 0,0410276 < 0,0426005 .... 0,0359070 >0,0318780
A(x;h;n) = A(x+1;h;n) - A(x;h;n)

= t=h h+n-1 vt+1 q(x+1;t;1) - t=h h+n-1 vt+1 .q(x;t;1)
= t=h h+n-1 vt+1 [q(x+1;t;1) - q(x;t;1)] > 0
A(x; h; n) < A(x+1;h;n) < ................. < A(w-h-n-2;h;n) < A(w-h-n;h;n)

Ejemplo: h = 10
n = 20
A(26;10;20) < A(27;10;20) < ....A(45;10;20)<A(46;10;20).... < A(69;10;20)>A(70;10;20)

0,0410276 < 0,0443813
< .... 0,1705423 <0,1810595........ <0,287374034<0,2752608407
En general, a medida que aumenta la edad x ,mantenindose constante el plazo de diferimiento

y el plazo de cobertura; la prima de un seguro de muerte de riesgo diferido y plazo limitado
AUMENTA.
En el ejemplo numrico, donde la edad de contratacin es igual a 70, podemos observar que el
valor de la prima a disminuido.
59
Clculo de las Primas Puras Anuales o Primas Niveladas

0
n-2
n-1
x+1
x+2
x+n-2
x+n-1
x+n
P(x;n)
P(x;n)
P(x;n)
P(x;n)
P(x;1)
P(x;n)
..........
Suponemos que se pagan primas puras anuales al comienzo de cada ao y se pagan mientras el
asegurado est con vida. A la compaa de seguros le debe dar lo mismo recibir una prima pura
nica P(x;1), o las primas puras anuales P(x; n).
l(x).P(x;1)=l(x).P(x;n)+l(x+1).v.P(x;n)+l(x+2).v2.P(x;n) +..+ l(x+t).vt.P(x;n) +..+ l(x+n-1).vn-1. P(x;n)
l(x).P(x;1) = P(x;n)t=0 n-1 l(x+t) .vt
P(x;1) = P(x;n) t=0 n-1 E(x;t) =P(x;n) a(x;0;n)
P(x;n) = P(x;1) .a-1 (x;0;n)
Primas puras anuales del Capital diferido de vida

P(x;n) < E(x;n) P(x;1) < E(x;n) > a-1 (x;0;n)
= E(x;n).a-1 (x;0;n) = S-1 (x;0;n)
Ejemplo:
P(26;20) <E(26;20) E(26;20).a-1 (26;0;20) = S-1 (26;20;1)
= 0,433794.(1/13,905972) = 0,031194798
0
n-1
x+1
x+2
x+n-1
x+n
E -1 (x;n)
a-1(x;0;n)
a-1(x;0;n) a-1 (x;0;n)
...................
a -1(x;0;n)
S-1(x;n;1)
S-1(x;n;1) S-1(x;n;1)
..................
S -1(x;n;1)
E(x;n)
*1
1
*2
*1 Suponiendo que el valor de la P.P.U. en el momento 0 fuese 1, en el momento n el capital

asegurado es E-1(x;n). Si en cambio se abonan n P.P. Anuales, el valor de stas es de a-1(x;0;n),
abonndose la primera en el momento 0 y la ltima en n-1.
*2 Suponiendo que el capital asegurado en el momento n fuese 1, el valor de la P.P.U. en el momento
0 es E(x;n). Si en cambio se abonan n P.P. Anuales , el valor de stas es de S -1(x;n;1),
abonndose la primera en el momento 0 y la ltima en n-1.
60
Primas puras anuales de las rentas vitalicias

1) De riesgo inmediato y plazo limitado:
P(x;n)<a(x;0;n) P(x;1)<a(x;0;n)>.a-1 (x;0;n)= a(x;0;n).a-1 (x;0;n) =1
Matemticamente se plantea, tericamente no se va a contratar.
2) De riesgo diferido y plazo limitado:
Las primas puras anuales se pagan en el perodo de diferimiento.
P(x;h)<a(x;h;n) P(x;1)<a(x:h:n)>.a-1 (x;0;h)
=a(x;h;n).a-1 (x;0;h) = E(x;h) .a(x+h;0;n). a-1 (x;0;h)
= S -1 (x;h;1) . a(x+h;0;n)
La prima pura anual de este seguro es la cuota de ahorro necesaria para constituir un capital
equivalente a a(x+h;0;n) (prima pura nica de un seguro de vida de capitales mltiples a la
edad x+h de riesgo inmediato y plazo limitado) a la finalizacin del plazo de pago de primas.
P(x;h) < a(x;h;n) [N(x+h)-N(x+h+n)]/[N(x)-N(x+n)]
0
h-1
h+1
h+n-2
h+n-1
x+1
x+2
x+h-1
x+h
x+h+1
x+h+n-2
x+h+n-1
P(x;h) P(x;h) P(x;h) ....
P (x;h)
1
.......
a(x+h;0;n)
Ejemplo:
P(26;10) < a(26;10;20) P(26;1)<a(26;10;20)>.a-1 (26;0;10)
= a(26;10;20).a-1 (26;0;10)
= S -1 (26;10;1) .a(36;0;20)
= 0,07921476 . 13,71642215 = 1,086543108
P(26;10) < a(26;10;20) [N(36)-N(56)]/[N(26)-N(36)] = 1,086543108
3) De riesgo inmediato, sin lmite:
Existen dos alternativas:
-Pagar las primas durante todo el perodo de cobertura(w-x) y se lo denomina ordinario de
vida-vida. Es decir pago $1 y cobro $1 de capital.
-Pagar las primas durante un plazo n , menor al plazo de cobertura y se lo denomina Vida
pagos limitados-vida.
P(x;n) < a(x;0;w-x) P(x;1)<a(x;0;w-x)>.a-1 (x;0;n)
=[a(x;0;n) +E(x;n) a(x+n;0;w-x-n)].a-1 (x;0;n)
61
= 1 + S-1 (x;n;1).a(x+n;0;w-x-n)
(a)
(b)
(a) peso que se paga de prima pura anual para cubrir el cobro de $1 en los primeros n aos.
(b) ahorro para poder cobrar $1 hasta que se muera (desde el momento n).
P(x;n) < a(x;0;w-x) N(x)/[N(x)-N(x+n)]
0
n-1
n+1
w-x-2
x+1
x+2
x+n-1
x+n
x+n+1
w-2
P(x;n) P(x;n) .............
w-x-1
w-1
P(x;n)
a(x+n;0;w-x-n)
Ejemplo:
P(26;20) < a(26;0;74) P(x;1)<a(26;0;74)>.a-1 (26;0;20)
= 1+S-1 (26;20;1).a(46;0;54)
= 1+0,0311947989.16,864002 = 1,526069
P(26;20)<a(26;0;74) N(26)/[N(26)-N(46)] = 1,526069
4) De riesgo diferido, sin lmite:
P(x;h) < a(x;h;w-x-h) S-1 (x;h;1) . a(x+h;0;w-x-h)
La prima pura anual de este seguro es la cuota de ahorro necesaria para constituir un capital
equivalente a a(x+h;0;w-x-h) (prima pura nica de un seguro de vida de capitales mltiples a la
edad x+h de riesgo inmediato ,sin lmite)a la finalizacin del plazo de pago de primas.
P(x;h) < a(x;h;w-x-h) N(x+h)/[N(x)-N(x+h)]
Ejemplo:
P(26;10) < a(26;10;64) S-1 (26;10;1).a(36;0;64)
= 0,07921476.19,36685714 = 1,534141
P(26;10) < a(26;10;64) N(36)/[N(26)-N(36)] = 1,534141
Primas puras anuales del seguro de muerte

1) De riesgo inmediato y temporario
P(x;n) < A(x;0;n) P.T.M.(x;n)=A(x;0;n).a-1(x;0;n)
62
P(x;n) < A(x;0;n) [M(x)-M(x+n)]/[N(x)-N(x+n)]
Ejemplo:
P(26;10) < A(26;0;10) A(26;0;10).a-1(26;0;10)
= 0,0145524 / 8,374222 = 0,0017377
P(26;10) < A(26;0;10) [M(26)-M(36)]/[N(26)-N(36)] = 0,0017377
2) De riesgo inmediato, sin lmite
Ordinario de vida - vida entera
P(x;w-x) < A(x;0;w-x) A(x;0;w-x).a-1(x;0;w-x)
=M(x)/N(x) valores de conmutacin
A(x;0;w-x)
Vida pagos limitados
P(x;n) < A(x;0;w-x) A(x;0;w-x).a-1(x;0;n)
= P.T.M.+S -1(x;n;1).A(x+n;0;w-x-n)
= M(x)/[N(x)-N(x+n)] valores de conmutacin
En vida pagos limitados:
P.T.M. para cubrir el riesgo en los primeros n aos.
S-1(x;n;1).A(x+n;0;w-x-n) para cubrir el riesgo hasta que se muera (desde el momento n).
Ejemplo:
P(26;74) < A(26;0;74) A(26;0;74).a-1(26;0;74)
= 0,18379/21,221483 = 0,0086605
P(26;74) < A(26;0;74) M(26)/N(26)
= 0,0086605
P(26;20) <A(26;0;74) A(26;0;74).a-1(26;0;20)
= 0,18379/13,905972 = 0,013216
P(26;20) < A(26;0;74) M(26)/[N(26)-N(46)]
= 0,013216
3) De riesgo diferido y temporario
P(x;h) < A(x;h;n) A(x;h;n).a-1(x;0;h)
= E(x;h).a-1(x;0;h).A(x+h;0;n)
= S-1(x;h;1).A(x+h;0;n) Es la cuota de ahorro para constituir un
capital equivalente a una P.P.U. de un
63
seguro de muerte de edad x+h de riesgo

inmediato y plazo limitado.
P(x;h) < A(x;h;n) [M(x+h)-M(x+h+n)]/[N(x)-N(x+h)]
Ejemplo:
P(26;20) < A(26;20;10) A(26;20;10).a-1(26;0;20)
= 0,02421841/13,905972 = 0,0017416
P(26;20) < A(26;20;10) [M(46)-M(56)]/[N(26)-N(46)]
= 0,0017416
4) De riesgo diferido, sin lmite
P(x;h) < A(x;h;w-x-h) A(x;h;w-x-h).a-1(x;0;h)
= E(x;h).A(x+h;0;w-x-h).a-1(x;0;h)
= S-1(x;h;1).A(x+h;0;w-x-h) es la cuota de ahorro para constituir
un capital equivalente a una P.P.U.
de un seguro de muerte de edad x+h
de riesgo inmediato y sin lmite.
P(x;h) < A(x;h;w-x-h) M(x+h)/[N(x)-N(x+h)]
Ejemplo:
P(26;20) < A(26;20;54) A(26;20;54).a-1(26;0;20)
= 0,15242831/13,905972 = 0,0109615
P(26;20) < A(26;20;54) M(46)/[N(26)-N(46)]
= 0,0109615
64
Ejemplo:
Marcha Progresiva Colectiva de Seguro de Renta Vitalicia Diferida y Limitada

(a prima pura anual)
Fecha
01.01. I.
31.12. I.
01.01.II.
Concepto
Recaudacin
Saldo (int. finan.)
Saldo + prima
31.12.II
Saldo (int.finan.)
.........
...............
01.01.s+1 Saldo+prima
31.12.s+1 Saldo (int.finan.)

..........
01.01.t
................
Saldo + Prima
Saldo (int.finan.)
..........
...............
01.01.h.
Saldo+prima
31.12.h.
Saldo(int.finan.)
01.01.h+1 Saldo-pago
31.12.h+1 Saldo (int.finan.)
Frmula
l(x) P(x;h) = l(x) a(x;h;n)/a(x;0;h) = l(x) s-1 (x;h;1).a(x+h;0;n)
l(x).s-1(x;h;1).a(x+h;0;n).(1+i)
[l(x).(1+i)+l(x+1)].s-1 (x;h;1).a(x+h;0;n)
= l(x+1).[p-1(x;1).(1+i)+1].s-1(x;h;1).a(x+h;0;n)
= l(x+1).[E-1(x;1)+1].s-1(x;h;1).a(x+h;0;n)
= l(x+1).s(x;2;0).s-1(x;h;1).a(x+h;0;n)
l(x+1).s(x;2;0).s-1(x;h;1).a(x+h;0;n)
..............................
[l(x+s-1).(1+i).(s(x;s;0)+l(x+s)].s-1(x;h;1).a(x+h;0;n)
= l(x+s)[E-1(x+s-1).s(x;s;0)-1].s-1(x;h;1).a(x+h;0;n)
= l(x+s)[s(x;s;1)+1].s-1(x;h;1).a(x+h;0;n)
= l(x+s).s(x;s+1;0).s-1(x;h;1).a(x+h;0;n)
l(x+s).(1+i).s(x;s+1;0).s-1(x;h;1).a(x+h;0;n)
...........................
[l(x+t-2).(1+i).(s(x;t-1;0)+l(x+t-1)].s-1(x;h;1).a(x+h;0;n)
= l(x+t-1)[E-1(x+t-2).s(x;t-1;0)-1].s-1(x;h;1).a(x+h;0;n)
= l(x+t-1)[s(x;t-1;1)+1].s-1(x;h;1).a(x+h;0;n)
= l(x+t-1).s(x;t;0).s-1(x;h;1).a(x+h;0;n)
l(x+t-1).(1+i).s(x;t;0).s-1(x;h;1).a(x+h;0;n)
.............................
[l(x+h-2).(1+i).s(x;h-1;0)+l(x+h-1)].s-1(x;h;1).a(x+h;0;n)
= l(x+h-1).[E-1(x+h-2).s(x;h-1;0)+1].s-1(x;h;1).a(x+h;0;n)
= l(x+h-1).[s(x;h-1;1)+1].s-1 (x;h;1).a(x+h;0;n)
= l(x+h-1).s(x;h;0);s-1(x;h;1).a(x+h;0;n)
l(x+h-1).(1+i).s(x;h;0).s-1(x;h;1).a(x+h;0;n)
= (1+i).l(x+h-1).E(x+h-1;1).a(x+h;0;n)
= l(x+h-1).p(x+h-n-1).a(x+h;0;n)
= l(x+h).a(x+h;0;n)
l(x+h).[a(x+h;0;n)-a(x+h;0;1)]
= l(x+h).a(x+h;1;n-1)=l(x+h).E(x+h;1).a(x+h+1;0;n-1)
= v.l(x+h+1).a(x+h+1;0;n-1)
(1+i).v.l(x+h+1).a(x+h+1;0;n-1)
Contina como la marcha a prima pura nica.

Ejemplo:
Marcha progresiva colectiva de una renta vitalicia.
a(x;h;n) x = 26 h = 10 n = 10 (anexo 2)
65
UNIDAD IV
Planes Mixtos y Planes Especiales
Plan mixto o Plan Dotal
El asegurado mediante el pago de la/s prima/s transfiere al asegurador el riesgo del plan; y ste le
acuerda cobertura de muerte de riesgo inmediato y plazo temporario o cobertura de vida de riesgo
diferido, consistente en el pago del capital asegurado a los derecho habientes al fin del ao de
fallecimiento del asegurado; si ste tiene lugar dentro del plazo establecido; o en el pago de dicho
capital al fin del plazo de la cobertura, si el asegurado sobrevive.
0
t-1
t+1
n-2
n-1
x+1
x+2
x+t-1
x+t
x+t+1
x+n-2
x+n-1
x+n
Muerte A(x;0;n)
Vida
1 o 1 o ....... o
o............o
E(x;n)
1
1
P(x;1)
P(x;n) P(x;n) ..............
P(x;n)
P(x;n)
P(x;n)..............P(x;n)
P(x;n)
Prima pura nica:

En funcin de seguros de vida:
P(x;1) < A(x;0;n) + E(x;n) A(x;0;n) + E(x;n)
= 1- E(x;n) - d. a(x;0;n) + E(x;n)
P(x;1) < A(x,;0;n) + E(x;n) 1-d.a(x;0;n)
Es decir el pago del capital asegurado es cierto, el asegurador debe disponer del capital
asegurado($1), menos el valor actual de los intereses que se generan mientras el asegurado viva.
P(x;1) < A(x,;0;n) + E(x;n) D-1(x). [ M(x) - M(x+n) + D(x+n) ]
Prima Pura Anual:

P(x;n) < A(x;0;n) + E(x;n) P(x;1) < A(x;0;n) + E(x;n) > .a-1(x;0;n)
= [ A(x;0;n) + E(x;n) ].a-1(x;0;n)
P(x;n) < A(x;0;n) + E(x;n) [ M(x)-M(x+n) +D(x+n) ]/[ N(x) - N(x+n) ]
P(x;n) < A(x;0;n) + E(x;n) [ 1- d. a(x;0;n) ].a-1(x;0;n)
66
P(x;n) < A(x;0;n) + E(x;n) a-1(x;0;n) - d

Ejemplo: x = 26
n = 20
P.P.U.
P(26;1) < A(26;0;20) + E(26;20) 1-d.a(26;0;20)
=1-0,038461538.13,90597195 = 0,465154925
P(26;1) < A(26;0;20) + E(26;20) A(26;0;20) + E(26;20)
= 0,0313616 + 0,43379352 = 0,46515512
P.P.A.
P(26;20) < A(26;0;20) + E(26;20) P(26;1)<A(26;0;20) + E(26;20)>.a-1(26;0;20)
= 0,465154925/13,90597195 = 0,033450011
P(26;20) < A(26;0;20) + E(26;20) a-1(26;0;20) - d
= 0,07191155020 - 0,038461538 = 0,033450011
Plan Dotal Doble Capital o Capital Doblado

El asegurado mediante el pago de la/s prima/s transfiere al asegurador el riesgo del plan; y ste le
acuerda cobertura de muerte de riesgo inmediato y plazo temporario o cobertura de vida de riesgo
diferido y cobertura de muerte de riesgo diferido sin lmite consistentes en el pago del capital
asegurado a los derechohabientes al fin del ao de fallecimiento del asegurado, si ste tiene lugar
dentro del plazo establecido, o en el pago del capital asegurado si el asegurado sobrevive a dicho
plazo y el pago del capital asegurado a sus derecho habientes al fin del ao de fallecimiento, si ste
tiene lugar a partir del plazo de diferimiento.
0
n-2
n-1
n+1
w-x-1
w-x
x+1
x+2
x+n-2
x+n-1
x+n
x+n+1
w-1
Muerte:A(x;0;n)
Vida
1 ....... 1
E(x;n)
1
1
A(x;n;w-x-n)
1 ............
P(x;1)
P(x;n) P(x;n) .................................. P(x;n)
Prima Pura nica:

P(x;1) < A(x;0;n) + E(x;n) +A(x;n;w-x-n) A(x;0;n) + E(x;n) +A(x;n;w-x-n)
donde: A(x;0;n) + E(x;n) es la prima pura nica del plan dotal
A(x;n;w-x-n) es la prima pura nica de un seguro de muerte diferido.
Luego
P(x;1) < DDC A(x;0;w-x) + E(x;n)
es decir est formado por un vida entera y un capital diferido de vida.
67

P(x;1) < DDC 1-d.a(x;0;w-x) + E(x;n)
P(x;1) < DDC D-1(x) . [M(x) + D(x+n)]
Prima pura anual:

La prima pura anual se paga durante el plazo de diferimiento del seguro de vida.
P(x;n) < DDC P(x;1)<DDC>.a-1(x;0;n)
P(x;n) < DDC [A(x;0;n) + E(x;n) +A(x;n;w-x-n)].a-1(x;0;n)
=A(x;0;n).a-1(x;0;n)+E(x;n).[1+ A(x+n;0;w-x-n)].a-1(x;0;n)
=P.T.M.(x;n) + P.C.D. (x;n).[ 1+ A(x+n;0;w-x-n) ]
P(x;n) < DDC P.V.P.L(x;n) + P.C.D.(x;n)
P.V.P.L(x;n) = prima pura anual del seguro de vida pagos limitados
P.C.D.(x;n) = prima pura anual del seguro de capital diferido de vida.
P(x;n) < DDC [ M(x) + D(x+n) ]/[N(x)-N(x+n)]
Ejemplo:
P(26;1) < DDC A(26;0;20) + E(26;20) + A(26;20;54)
= 0,0313616+0,433794+0,1524283 = 0,6175839
P(26;1) < DDC A(26;0;74) + E(26;20)
= 0,183792+0,433794 = 0,6175839
= D-1(26).[M(26) + D(46)] = 0,6175839
P(26;20) = P(26;1) < DDC > .a-1(26;0;20)
= 0,6175839/13,90597195 = 0,04441157
= P.T.M.(26;20) + P.C.D. [1+ A(46;0;54) ]
= A(26;0;20).a-1(26;0;20) + E(26;20).a-1(26;0;20).[1+D-1(55). M(55) ]
= 0,0313616/13,90597195 + (0,43379352/13,90597195).1,4579396
= 0,00225526 + 0,045480082 = 0,04441160
68
Planes Especiales
Trmino Fijo
El asegurado mediante el pago de la/s prima/s transfiere al asegurador el riesgo del plan, y ste le
acuerda cobertura de muerte de riesgo inmediato y plazo limitado o cobertura de vida de riesgo
diferido consistente en:
- el pago del capital asegurado a los derechohabientes al fin del plazo de la cobertura si el
fallecimiento tiene lugar dentro del plazo convenido o;
- el pago del capital asegurado al finalizar el plazo de cobertura al asegurado si ste sobrevive.
0
n-2
n-1
x+1
x+2
x+3
x+n-2
x+n-1
x+n
P(x;1)
P(x;n) P(x;n) P(x;n) P(x;n).............................. P(x;n) P(x;n)
vn
. q(x;0;n)
$1 muerte
E(x;n)
$1 vida
Clculo de la prima pura anual

P (x;1) < vn 1. vn
= vn . [ p(x;n) + qx;0;n) ] = vn . p(x;n) + vn . q(x;0;n)
n 1
n 1
t 0
t0
= E(x;n) + vn . q(x;t;1) = E(x;n) + vn-t-1 . A(x;t;1)

La operacin financiera cierta la puedo considerar como un seguro de vida de capital diferido + un
seguro de muerte con pago del capital asegurado a los derecho habientes al fin del plazo establecido.
Comparacin con el Plan Dotal

El plan a trmino fijo es parecido al plan dotal con respecto a sus coberturas, pero si comparamos las
primas:
P.P.U.
Dotal
E(x;n) + A(x;0;n)
Trmino Fijo
E(x;n) + v n . q(x;0;n)
n 1
E(x;n) + A(x;t;1)
t 0
n 1
E(x;n) + vn-t-1 . A(x;t;1)

t 0
en ambos planes el trmino acerca del seguro de vida es el mismo, entonces, si comparamos los
n 1
segundos trminos se puede ver que:
t 0
v t 1
n 1
q(x;t;1) >
t 0
vn
. q(x;t;1)
la prima del seguro dotal va a ser ms cara porque el asegurador debe pagar al fin del ao de
fallecimiento, en cambio en el seguro de trmino fijo el asegurador debe pagar al fin del plazo
estipulado cualquiera sea el ao de fallecimiento.
Clculo de la prima pura anual
69
P (x;n) < vn > . a (x;0;n) = P (x;1) < vn >

P (x;n) < vn vn . a-1 (x;0;n)
= vn . [ p(x;n) + q(x;0;n) ] . a-1 (x;0;n)
= [ vn . p(x;n) + vn . q(x;0;n) ] . a-1 (x;0;n)
= E(x;n) . a -1 (x;0;n) + vn .q(x;0;n) . a-1 (x;0;n)
P (x;n) < vn P (x;n) < E (x;n) > + P (x;n) <vn .q(x;0;n) >
Ejemplo: x = 26
n = 20
PPU:
P(26;1) < vn v20 = 1.04-20 = 0.45638969
= E(26;20) + v20 . q(26;0;20)
= 0.433794 + 0.45638969 . 0.0477996489301 = 0.45638969
PPA:
P(26;20) < v20 P(26;1) < v20 > . a-1 (26;0;20)
= 0.45638969 . [ 1 / 13.905972 ] = 0.032763568555
Marcha Progresiva Colectiva (a prima pura nica )

Fecha
01.01. 0
31.12. 0
31.12. 0
31.12. 0
Concepto
Recaudacin
Cap. financiera
Pago / riesgo
Saldo
31.12. 1
31.12. 1
31.12. 1
Cap. financiera
Pago / riesgo
Saldo
........
Frmula
l(x) . PPU < vn > = l(x) . vn
l(x) . vn . (1+i)= l(x) . vn-1
d(x) . vn-1
l(x) . vn-1 - d(x) . vn-1 = vn-1 . [ l(x) - d(x) ]
= vn-1 . l(x+1)
vn-1 . l(x+1) . (1+i) = l(x+1) . vn-2
d(x+1) . vn-2
l(x+1) . vn-2 - d(x+1) . vn-2 = vn-2 . [ l(x+1) - d(x+1) ]
= vn-2 . l(x+2)
.............
31.12. s
31.12. s
31.12. s
................................
Cap. financiera
Pago / riesgo
Saldo
........
l(x+s) . vn-s . (1+i) = l(x+s) . vn-(s+1)

d(x+s) . vn-(s+1)
l(x+s) . vn-(s+1) - d(x+s) . vn-(s+1) = vn-(s+1) .[ l(x+s) - d(x+s) ]
= v n-(s+1) . l(x+s+1)
................
31.12.n-1
31.12.n-1
31.12.n-1
01.01. n
01.01. n
..............................
Cap. financiera
Pago / riesgo
Saldo
Pago /riesgo
Saldo
v
. l(x+n-1) . (1+i) = l(x+n-1)
d(x+n-1) . vn-n
l(x+n-1) - d(x+n-1) = l(x+n)
$1 . l(x+n) = l(x+n)
l(x+n) - l(x+n) = 0
n-( n-1 )
El riesgo en esta marcha fue eliminado al final del perodo.

Ejemplo: Cuadro de marcha colectiva a prima pura nica = 0,456386946
Edad Saldo Inicial
X
(2)=l(x)*PPU
Int. Fin.
(3)=(2)*0,04
Capit. Fin.
(4)=(2)+(3)
Pago Cap. Aseg.

(5)=l(26)
Saldo Final
(6)=(4)-(5)
70
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
4402309,39583
4578401,77166
4761537,84253
4951999,35623
5150079,33048
5356082,50370
5570325,80385
5793138,83600
6024864,38944
6265858,96502
6516493,32362
6777153,05657
7048239,17883
7330168,74598
7623375,49582
7928310,51565
8245442,93628
8575260,65373
8918271,07988
9275001,92308
176092,37583
183136,07087
190461,51370
198079,97425
206003,17322
214243,30015
222813,03215
231725,55344
240994,57558
250634,35860
260659,73294
271086,12226
281929,56715
293206,74984
304935,01983
317132,42063
329817,71745
343010,42615
356730,84320
371000,07692
4578401,77166
4761537,84253
4951999,35623
5150079,33048
5356082,50370
5570325,80385
5793138,83600
6024864,38944
6265858,96502
6516493,32362
6777153,05657
7048239,17883
7330168,74598
7623375,49582
7928310,51565
8245442,93628
8575260,65373
8918271,07988
9275001,92308
9646002,00000
4578401,77166
4761537,84253
4951999,35623
5150079,33048
5356082,50370
5570325,80385
5793138,83600
6024864,38944
6265858,96502
6516493,32362
6777153,05657
7048239,17883
7330168,74598
7623375,49582
7928310,51565
8245442,93628
8575260,65373
8918271,07988
9275001,92308
9646002,00000
0,00000
Marcha Progresiva Individual (a prima pura nica)

Fecha
01.01. 0
01.01. 0
01.01. 0
31.12. 0
01.01. 1
01.01. 1
31.12. 1
........
01.01. s
01.01. s
31.12. s
........
01.01. n-1
01.01. n-1
31.12. n-1
31.12. n-1
31.12. n-1
Concepto
Recaudacin
Pago / riesgo
Saldo
Cap. actuarial
Pago / riesgo
Saldo
Cap. actuarial
Frmula
P(x;1) = vn
vn . q(x;0;1)
vn - vn . q(x;0;1) = vn . [ 1 - q(x;0;1) ] = vn . p(x;1) = vn-1 . E (x;1)
Saldo . E-1(x;1) = vn-1 . E (x;1) . E-1 (x;1) = vn-1
vn-1 . q(x+1;0;1)
vn-1-vn-1.q(x+1;0;1) = vn-1.[1-q(x+1;0;1)] = vn-1.p(x+1;1) = vn-2.E(x+1;1)
Saldo . E-1 (x+1;1) = vn-2 . E (x+1;1) . E-1 (x+1;1) = vn-2
.............
..................................
Pago / riesgo
Saldo
Cap. actuarial
.............
v . q(x+s;0;1)
vn-s-vn-s.q(x+s;0;1) = vn-s.[1-q(x+s;0;1)] = vn-s.p(x+s;1) = vn-(s+1).E(x+s;1)
Saldo . E-1 (x+s;1) = vn-(s+1) . E (x+s;1) . E-1 (x+s;1) = vn-(s+1)
n-s
.................................
Pago / riesgo
Saldo
Cap. actuarial
Pago Cap.Aseg.
Saldo final
v . q(x+n-1; 0;1)
v - v.q(x+n-1;0;1) = v .[1-q(x+n-1;0;1)] = v . p(x+n-1;1) = E (x+n-1;1)
E (x+n-1;1) . E-1 (x+n-1;1) = v n-n = 1
v0=1
0
En esta tabla el riesgo fue eliminado al inicio del perodo.

Ejemplo: Cuadro de marcha progresiva a prima pura nica (anexo 1).
Seguro de Cuotas o Rentas Post-Mortem

El asegurado mediante el pago de la/s prima/s transfiere al aegurador el riesgo del plan y ste le
acuerda cobertura de muerte de riesgo inmediato y plazo limitado consistente en al pago de las
71
cuotas consecutivas y constantes a cargo del asegurado, a partir del fin del ao de fallecimiento del
mismo y durante el plazo establecido.(no se cancela en ese momento todo el capital).
0
x+1
x+2
x+3
x+t
......
n-2
.......
........
x+n-2
n-1
x+n-1
x+n
P(x;1)
P(x;n) P(x;n)
...................
P(x;n)
Mediante el pago de una P.P.U. o de P.P.A., si el asegurado fallece en un momento determinado,

el asegurador pagar las cuotas pendientes del asegurado.
Suponiendo que C=1
Perodo
1
2
......................
t+1
.......................
Evento
(x)
(x+1)
(x)
(x+1)
(x+2)
.............................
(x)
(x+t)
(x+t+1)
.............................................
(x)
(x+n-1)
n 1
P(x;1) < S.C q(x;t;1).

n 1
= q(x;t;1).
t 0
n = 20
(x+n)
.............................
..................
....................
c.af(0;n-t;i)
q(x;t;1)
(n-t).c
.............................
...................
.....................
c.af(0;1;i)
q(x;n-1;1)
v t 1 af(0;n-t;i)
t 0
Ejemplo:
Capital Asegurado Probabilidad Cuotas

c.af(0;n;i)
q(x;0;1)
n.c
c.af(0;n-1;i)
q(x;1;1)
(n-1).c
v t 1 .[(1-v
)/d] = 1/d . A(x;0;n) - 1/d .
n-t
v n 1 q(x;0;n)
i = 4%
P(26;1) < S.C 1/d . A(26;0;20) - 1/d . (1,04)-21 .q(26;0;20)

= 1,04/0.04 . 0,0313616 - 1,04/0,04 .1,04 -21 .0,04950506 = 0,250565
En funcin de seguros en caso de vida:
P(x;1) < S.C. 1/d . [1 - E(x;n) -d.a(x;0;n) ]- 1/d .vn+1 .[1- p(x;n) ]
=1/d (1- vn+1 ) - 1/d .E(x;n) .(1-v) - a(x;0;n)
= af(0;n+1;i) - a(x;0;n+1)
= [1+af(1;n;i)]-[1+a(x;1;n)]
P(x;1) < S.C. af(1;n;i) - a(x;1;n) Esta expresin no es aplicable cuando el plazo de cancelacin
no coincide con el plazo de cobertura.
Ejemplo:
P(26;1) < S.C af(1;20;4%)-a(26;1;20)
=13,590326345-13,3397604 = 0,2505658478
72

l(x).P(x;1) < S.C. v.d(x)+v2.[d(x)+d(x+1)]+v3.[d(x)+d(x+1)+d(x+2)]+....+vt.[d(x)+....+d(x+t-1)]
+....+ vn.[d(x)+....+d(x+n-1)]
= t=1 n d(x;0;t) . vt
P(x:1) < S.C.
t=1
n q(x;0;t) .vt
= t=1 n [ 1- p(x;t) ] . vt
= af(1;n;i) - a(x;1;n)
Cuando el plazo de cobertura de muerte es menor que el plazo de cancelacin de deudas
P(x;1) < S.C. t=0 n -1 vt+1 .q(x;t;1) . af(0;h+n-t;i)
= t=0 n -1 vt+1 .q(x;t;1) .[(1-vh+n-t)/d ]
= 1/d . A(x;0;n) - 1/d . vh+n+1 .q(x;0;n)
= 1/d . [ 1- E (x;n) - d . a (x;0;n) - v h+n+1 . ( 1 - p(x;n) ) ]
= 1/d - E (x;n)/ d - a (x;0;n) - vh+n+1 / d + vh+n+1 . p(x;n) / d
si : af(0;n+h+1;i) = [1- vh+n+1 ]/ d ; y af(0;h+1;i) = [ 1 - vh+1 ] / d
entonces:
P(x;1) < S.C. af(0;n+h+1;i) - E (x;n) . af(0;h+1;i) - a(x;0;n)
= af(1;n+h;i) + 1 - a(x;0;n) - E(x;n) . [ af(1;h;i) +1 ]
= af(1;n+h;i) + 1 - a(x;0;n+1) - E(x;n) . af(1;h;i)
= af(1;n+h;i) + 1 - a(x;1;n) -1- E(x;n) . af(1;h;i)
P(x;1) < S.C. af(1;n+h;i) - a(x;1;n) - E(x;n) . af(1;h;i)
Ejemplo:
plazo de cobertura ; n = 20
plazo de cancelacin de deuda ;h+n = 30
i = 4%
P(26;1) < S.C. 1/d . A(26;0;20) - 1/d .(1,04)-31 q(26;0;20)

=(1,04/,04) . 0,0313616 - (1,04/0,04) . (1,04) -31 . 0,04950506 = 0,433818246
P(26;1) < S.C. af(1;30;0,04) - a(26;20) - E (26;20) . af(1;10;0,04)
= 17,29203330 - 13,339765 - 0,43379352 . 8,1108957 = 0,433813641
Marcha progresiva individual a prima pura anual

N de primas a pagar = 2/3.n
donde P(x; 2/3.n) =
Fecha
01.01.I
01.01/ 31.12.I
31.12.I
01.01.II
N de aos de cobertura = n
n-1 A(x;t;1).af(0;n-t;i)/a(x;0;2/3.n)
t=0
Concepto y Valores
Recaudacin P(x;2/3 n)
Capit.actuarial E-1(x;1)
Saldo capit.
P(x;2/3 n). E-1(x;1)
Saldo+Prima P(x;2/3.n).S(x;2;0)
Riesgo
A(x;0;1). af(0;n;i)
E-1(x;1)
A(x;0;1). af(0;n;i). E-1(x;1)
[A(x;0;1).af(0;n;i)+A(x;1;1).af(0;n-1;i)].E1
(x;1) = E-1(x;1). t=01A(x;t;1).af(0;n-t;i)
73
01.01/31.12.II
31.12.II
Capit.actuarial E-1(x+1;1)
Saldo capit.
P(x;2/3.n).S(x;2;1)
E-1(x+1;1)
E-1(x;2) t=01 A(x;t;1).af(0;n-t;i)
.........
..................
................
01.01. s
01.01/31.12. s
31.12. s
Saldo+Prima P(x;2/3.n).S(x;s;0)
Capit.actuarial E-1(x+s-1;1)
Saldo capit.
P(x;2/3.n).S(x;s;1)
E-1(x;s-1) . t=0 s-1 A(x;t;1).af(0;n-t;i)

E-1(x+s-1;1)
E-1(x;s).t=0s-1 A(x;t;1).af(0;n-t;i)
.........
.................
................
01.01.2/3n
Saldo+Prima P(x;2/3.n).S(x;2/3n;0) E-1(x;2/3n-1). t=02/3n-1 A(x;t;1).af(0;n-t;i)
01.01/31.12.2/3n Capit.actuarial E-1(x+2/3n-1;1)
E-1(x+2/3n-1;1)
31.12.2/3n
Saldo capit. P(x;2/3.n).S(x;2/3n;1) E-1(x;2/3n). t=02/3n-1 A(x;t;1).af(0;n-t;i)
01.01.2/3n al
Saldo capit
P(x;2/3n)S(x;2/3n;1).
31.12.n
.E -1(x+2/3n+1;n-2/3 E-1(x;n). t=0n-1 A(x;t;1).af(0;n-t;i)
n+2)) = E -1(x;n)
n-1
t=0 A(x;t;1).af(0;n-t;i)
Saldo Riesgo = 0
donde en el ltimo ao:
P(x;2/3n)S(x;2/3n;1). E-1(x+2/3n+1;n-(2/3n+2)) =
= [ t=0n-1 A(x;t;1).af(0;n-t;i)/a(x;0;2/3n)].a(x;0;2/3n).E-1(x;2/3n+1). E-1(x+2/3n+1;n-(2/3n+2))
= E-1(x;n). t=0n-1 A(x;t;1).af(0;n-t;i)
Ejemplo:
Cuadro de marcha progresiva individual de seguro Post-Mortem con riesgo inmediato, plazo 21
aos y pago de 14 primas (anexo 2).
Seguros de Saldo de Deuda

Sistema Francs
El asegurado mediante el pago de la/s prmina/s, transfiere al asegurador el riesgo del plan y ste le
acuerda cobertura de muerte de riesgo inmediato y plazo limitado consistente en el pago del saldo de
deuda al final del ao de fallecimiento del asegurado.
0
t+1
n-2
n-1
x+1
x+2
x+t
x+t+1
x+n-2
x+n-1
x+n
V(0)(1+i)
V(1)(1+i)
...............................
V(t-1)(1+i)
V(t)(1+i)
........................................................
V(n-1)(1+i)
donde:
V(0)(1+i) expresa la cobertura del asegurador, si el asegurado fallece entre los momentos 0 y 1
V(t-1)(1+i) expresa la cobertura del asegurador, si el asegurado fallece entre los momentos t-1 y t.
En este tipo de seguros donde la cobertura consiste en pagar el saldo de deuda al fin del ao de
fallecimiento del asegurado, se utilizan dos tasas de inters para su valuacin. Para valuar el saldo de
74
deuda al fin del ao de fallecimiento del asegurado, se utiliza la tasa de inters tcnica, mientras que
para valuar el saldo de deuda se debe utilizar la tasa pactada entre asegurado y prestamista.
Prima pura nica
Perodo
1
2
Evento
(x)
(x+1)
(x)
(x+1)
...............
.............................
t+1
(x)
...............
.............................................
(x)
(x+t)
(x+n-1)
(x+2)
(x+t+1)
(x+n)
Capital Asegurado Riesgo

c.af(1;n;i).(1+i)
q(x;0;1)
c.af(1;n-1;i).(1+i) q(x;1;1)
Actualizacin
v
v2
.............................
..................
....................
c.af(1;n-t;i).(1+i)
q(x;t;1)
vt+1
.............................
...................
.....................
c.af(1;1;i).(1+i)
q(x;n-1;1) vn
Es decir:
P(x;1) < SSD
n -1.vt+1.q(x;t;1).c.af(1;n-t;i)(1+i)
t=0
=c.t=0n -1.A(x;t;1).af(0;n-t;i)
i es la tasa de inters pactada entre asegurado y prestamista.
Si la tasa de inters tcnica y la pactada entre asegurado y prestamista son idnticas, entonces
las primas puras nicas de seguros de saldo de deuda y seguros de cuotas son iguales.
Es decir
s i=i
P(x;1) < SC P(x;1) < SSD >
Ejemplos:
P(26;1) < SSD c . [ af(1;20;4%) - a(26;1;20) ]
= 735,81750 . (13,590326345 - 13,339764445) = 184,36783
Cuadro de saldo de deuda con i = i = 4% (anexo 3)
Cuadro de saldo de deuda con i = 4%
i = 6% (anexo 4)
Sistema alemn
El asegurado mediante el pago de la prima transfiere al asegurador el riesgo del plan, consistente
en el pago del saldo de deuda ms los intereses por parte del asegurador a partir del ao del
fallecimiento del asegurado.
75
Perodo
1
2
3
Evento
(x)
(x)
(x)
....................
.............................
t+1
(x)
....................
.............................................
(x)
P(x;1) < S.D.A
(x+1)
(x+1)
(x+2)
(x+t)
(x+2)
(x+3)
(x+t+1)
(x+n-1)
Capital Asegurado
n.m+i.n.m=n.m.(1+i)
(n-1).m.(1+i)
(n-2).m.(1+i)
Probabilidad
q(x;0;1)
q(x;1;1)
q(x;2;1)
.............................
..................
(n-t).m.(1+i)
q(x;t;1)
.............................
...................
(x+n) m.(1+i)
q(x;n-1;1)
n-1 (n-t).m.(1+i).vt+1 .q(x;t;1)
t=0
= m.(1+i) t=0n-1 (n-t) A(x;t;1)

= m.(1+i) {n. t=0n-1 A(x;t;1) - D-1(x) t=0n-1 t.C(x+t)}
(A)
(a)
Desarrollando (a) :
(a)
C(x+1)
C(x+2)
C(x+2)
C(x+3).................... C(x+n-1)
C(x+3).................... C(x+n-1)
C(x+3).................... C(x+n-1)
....................................
C(x+n-1)
(a) = M(x+1)-M(x+n) +M(x+2)-M(x+n)+........+M(x+n-1)-M(x+n)

t=0n-1 t.C(x+t) = t=1n-1 M(x+t)- (n-1)M(x+n)
= t=1n-1 M(x+t)- n.M(x+n) + M(x+n)
= t=1n M(x+t)-n. M(x+n)
= R(x+1)-R(x+n+1)-n.M(x+n)
Reemplazando en (A):
P(x;1) < S.D.A. m.(1+i) .{n.A(x;0;n) - D-1(x). [R(x+1)-R(x+n+1)-n.M(x+n)]}
= m.(1+i).{n.D -1(x).M(x) - n.D-1(x).M(x+n) - D-1(x)R(x+1) + D-1(x)R(x+n+1) + n.D1
(x).M(x+n)] }
= m.(1+i).{D-1(x) .[n.M(x) -R(x+1)+R(x+n+1)] }
Ejemplo: x=26
m = 500
n = 20
i = 4%
P(26;1) < S.D.A 500 .1,04.{ D-1(26) .[20.M(26) -R(27)+R(47)]}

= 163,87091
Cuadro de saldo de deuda con i=4% (anexo 5)
76
Prstamo cancelable mediante un sistema americano sin constitucin de fondo

0
n-1
x+1
x+2
x+t
x+n-1
x+n
V0
V0
V0
V0
V0
A) En caso de fallecimiento del asegurado ,el asegurador se hace cargo del monto del prstamo
adeudado al final del ao de fallecimiento. El capital necesario en todo momento es igual al valor
total del prstamo ms los intereses devengados por ste durante el ltimo perodo.
Momento Suceso
1
(x)
(x+1)
2
(x)
(x+1)
.........
(x+2)
..............
t+1
(x)
........
(x)
Actualizac.
v
v2
............
(x+t)
(x+t+1)
.............
Probabilidad
q(x;0;1)
q(x;1;1)
.......
q(x;t;1)
..........
(x+n-1)
(x+n)
Cap. Necesario
V0 . (1+i`)
V0 . (1+i`)
..........
V0 . (1+i`)
t+1
.......
q(x;n-1;1)
..........
vn
V0 . (1+i`)
Clculo de prima
n 1
n 1
t 0
t 0
P (x;1) = A (x;t;1) . V . (1+i`) = V . (1+i`) . A (x;t;1)

= V . (1+i`) . A (x;0;n)
Ejemplo: si x = 26 y i`= 0.06 para un plazo de 20 aos y si la deuda asciende a 1000
P(26;1) = 1000 . 1.06 . A (26;0;20) = 1060 . 0.0313616 = 33.24329
B) En caso de fallecimiento del asegurado, el asegurador se hace cargo del pago del total del
prstamo al momento de cancelacin del mismo y del pago de los intereses peridicos hasta dicha
cancelacin.
Suceso
(x) (x+1)
(x) (x+1) (x+2)
..............
(x) (x+t) (x+t+1)

.............
Prob. Actual
v . q(x;0;1)
v2. q(x;1;1)
............
v . q(x;t;1)
t+1
............
(x) (x+n-1) (x+n) vn . q(x;n-1;1)
Cap. Asegurado
V0 . i`. af(0;n;i)
V0 . i`. af(0;n-1;i)
.................
V0 . i`. af(0;n-t;i)
.................
V0 . i`. af(0;1;i)
Probab. Actual
vn . q(x;0;1)
vn . q(x;1;1)
Cap. Asegurado
V0
V0
...............
.....
v . q(x;t;1)
V0
...............
vn . q(x;n-1;1)
.....
V0
Clculo de la prima
P(x;1)=v.q(x;0;1).V0.i`.af(0;n;i)+v2.q(x;1;1).V0.i`.af(0;n-1;i) +...+ V0.vn.q(x;0;1) + V0.vn.q(x;1;1) +....
= V0 . i`.t=0 n-1 vt+1. q(x;t;1) . af(0;n-t;i) + V0 . vn t=0 n-1 q(x;t;1) =
= V0 . i`. [ af(1;n;i) - a(x;1;n) ] + V0 . vn . t=0 n-1 q(x;t;1)
donde: - [ af(1;n;i) - a(x;1;n) ]: es un seguro de renta post mortem
77
- vn . t=0n-1 q(x;t;1):
es una parte del seguro de trmino fijo.
Ejemplo:
P(26;1) = 1000 . 0.06 . [ af(1;20;0.04) - a(26;1;20) ] + 1000 . 1.04 -20 . q(26;0;20)
= 1000 . 0.06 .
0.25056087
+1000.1.04 -20.[1-9168476/9646002] = 37.6271197
* la prima es mayor porque la compaa debe hacer frente a un conjunto de cuotas -interesescalculados segn una tasa superior a su rentabilidad esperada.
si i`= 0.04
P(26;1) = 1000. 0.04 . [13.5903263 -12.8973494 ]+1000 . 1.04 -20. [1-9210291.53/9645905.07] =
= 1000 . 1.04 . 0.0313616 = 32.616064
* la prima a pagar en caso en que la tasa del prstamo sea igual a la tcnica, es la misma.
Prstamo cancelable mediante un sistema americano con constitucin de fondo

0
t+1
x+1
x+2
x+t+1
V0(1+i`) V0(1+i`)
.......
.......................
t+1
.......
x+n-1
V0(1+i`)
-cSf(0;1;i``) -cSf(0;2;i``)
Momento
Suceso
1
(x)(x+1)
2
(x) (x+1) (x+2)
n-1
.......................
-cSf(0;t+1;i``)
-cSf(0;n-1;i``)
Saldo
V0 (1+i`) - c.Sf(0;1;i``)
V0 (1+i`) - c.Sf(0;2;i``)
Prob. Actual
v . q(x;0;1)
v2 . q(x;1;1)
................
V0 (1+i`) - c.Sf(0;t+1;i``)
.............................
(x)(x+n-1)(x+n)
x+n
V0(1+i`)
..............................
(x)(x+t)(x+t+1)
vt+1 . q(x;t;1)
................
V0 (1+i`) - c.Sf(0;n;i``)
vn . q(x;n-1;1)
Clculo de la prima
P (x;1) = [V0 . (1+i`) - c . Sf(0;1;i``)]. v .q(x;0;1) + [ V0 . (1+i`) - c . Sf(0;2;i``) ]. v2 .q(x;1;1)+ +
+ [V0 . (1+i`) - c. Sf(0;t+1;i``)]. vt+1.q(x;t;1) + ...+ [V0 .(1+i`) - c.Sf(0;n;i``)].v.q(x;n-1;1)
n 1
= V0 . (1+i`) .
t 0
v t 1 .
n 1
q(x;t;1) - c Sf(0;t+1;i``) .
t 0
v t 1 .
q(x;t;1)
n 1
= V0 . (1+i`) . A(x;0;n) - c. Sf(0;t+1;i``) . A(x;t;1)

t0
Ejemplo: V0 = 1000
i = 5%
i = 4%
n = 20
c = 33,58175032837
P(26;1) = 1000 . 1,05 . A(26;0;20) - c . t=0 19 Sf(0;t+1; 4%) . A(26;t;1)

78
= 1050 . 0,031361484 - 33,58175032837 . 0,47173322

= 32,9295582 - 15,8416272156 = 17,0879309844
*El capital necesario al finalizar cada ao es igual al valor del prstamo original ms los intereses
devengados por el mismo en ese perodo, pero se le debe descontar el valor de los depsitos que
el asegurado tuvo que hacer por contrato, capitalizados hasta fin del ao de fallecimiento del
mismo que es cuando la compaa debe hacerse cargo del pago del prstamo adeudado.
Si i = i``
n 1
P(x;1) = V0 (1+i`) . A(x;0;n) - c .
t 0
[ (1+i)t+1 -1 ]/ d .
n 1
n 1
t 0
t 0
v t 1 .
q(x;t;1)
v t 1 .
q(x;t;1)/d
= V0 (1+i`) . A(x;0;n) - c . q(x;t;1)/ d + c.
= V0 (1+i`) . A(x;0;n) - c/d . q(x;0;n) + c/d . A(x;0;n)

= [V0 (1+i`) + c/d]. A(x;0;n) - c/d . q(x;0;n)
Ejemplo: V0 = 1000
i=4%
n = 20
c = 33,58175032837
P(26;1) = [1000 . 1.04 + c . 1,04 / 0,04 ] . A(26;0;20) - c .1,04 / 0,04 . q(26;0;20)

= 1913,12550855 . 0,031361484 - 43,2241390365
= 59,9984550264 - 43,2241390365 = 16,7743159899
79
UNIDAD V
Seguros de Capitales Mltiples Variables
Crecientes de razn igual al capital inicial (increasing).
en progresin aritmtica
Seguros
Variables
Crecientes de razn diferente al capital inicial.

Decrecientes de razn igual al capital final.
en progresin geomtrica.
Las primas puras pueden ser:
Primas puras unicas (P.P.U)
P(x;1)
Primas puras anuales (P.P.A.)
P(x;n)
Primas puras anuales (P.P.A.)
Constantes
Pv(x;n) Variables en forma creciente o decreciente en
progresin aritmtica o geomtrica .
Seguros de vida de capitales mltiples variables en progresin aritmtica

Notacin:
P(x;1) < av(x;h;n;r) av(x;h;n;r)
donde se denota:
a: seguro de vida de capitales mltiples
v: capitales variables
x: edad de contratacin o de valuacin
h: plazo de diferimiento
n: nmero mximo de pagos
r: razn
- Crecientes de razn igual al capital inicial (Increasing)

Supuesto: el capital inicial es igual a uno (c=1)
El asegurado mediante el pago de la/s prima/s, transfiere al asegurador el riesgo del plan; y ste le
acuerda, cobertura de vida de riesgo inmediato y plazo limitado, consistente en el pago del capital
asegurado variable al comienzo de cada ao mientras viva y durante el perodo establecido.
Capital
n-2
n-1
x+1
x+2
x+t
x+n-2
x+n-1
x+n
3 ................ t+1....................... n-1
P(x;1)<av(x;0;n;r) av(x;0;n;r)
para el caso que analizamos; donde r = 1; se puede escribir:
80
P(x;1)<aI(x;0;n) aI(x;0;n)
n 1
= (t+1).E(x;t)
t 0
n 1
= D-1(x). (t+1).D(x+t)
[A]
t 0
n 1
desarrollando la sumatoria: (t+1).D(x+t) =

t 0
D(x)
D(x+1)
D(x+2)
D(x+3)
......................
D(x+n-1)
D(x+1)
D(x+2)
D(x+3)
.......................
D(x+n-1)
N(x)-N(x+n)
N(x+1)-N(x+n) N(x+2)-N(x+n) N(x+3)-N(x+n) ............. N(x+n-1)-N(x+n)
D(x+2)
D(x+3)
.......................
D(x+n-1)
D(x+3)
......................
D(x+n-1)
.............
D(x+n-1) (n veces)
S(x)-S(x+n)-n.N(x+n)
reemplazando en [A]
P(x;1) < aI(x;0;n) D-1(x).[ S(x)-S(x+n)-n.N(x+n)]
Otra manera de obtenerlo es en forma de rentas diferidas y limitadas
a(x;0;n)
n-2
n-1
x+1
x+2
x+t
x+n-2
x+n-1
x+n
............ 1
.............
............ 1
.............
............ 1
.............
a(x;1;n-1)
a(x;2;n-2)
................
...........
a(x;t;n-t)
.................
1
..............
............
a(x;n-2;2)
a(x;n-1;1)
................... ..........
1
1
1
n 1
n 1
t 0
t 0
aI(x;0;n) = .a(x;t;n-t) =D-1.(x). [N(x+t) - N(x+n) ]

=D-1(x).[S(x) - S(x+n) - n.N(x+n)]
Ejemplo:
aI(26;0;20) = D-1(26).[ S(26) - S(46) - 20. N(46) ]
81
= (1282076919,84 - 330995991,76 - 20 . 25451881,83)/ 3479209,06 = 127,0528109

acuerda, cobertura de vida de riesgo inmediato sin lmite, consistente en el pago del capital
asegurado variable al comienzo de cada ao mientras viva.
0
w-x-2
x+1
x+2
x+t
w-2
Capital
w-x-1
w-x
w-1
3 ............ t+1 ....................... w-x-1
w-x
P(x;1) < aI(x;0;w-x) aI(x;0;w-x)

=
w x 1
t 0
= D-1(x).
desarrollando la sumatoria:
(t+1).E(x;t)
w x 1
t 0
w x 1
t 0
(t+1).D(x+t)
[A]
(t+1).D(x+t) =
D(x)
D(x+1)
D(x+1)
D(x+2)
D(x+2)
D(x+2)
D(x+3)
D(x+3)
D(x+3)
......................
....................... ....................... ......................
D(w-1)
D(w-1)
D(w-1)
D(w-1)
N(x)
N(x+1)
N(x+2)
N(x+3)
D(x+3)
..............
D(w-1) (w-x veces)
.............. N(w-1)
S(x)
reemplazando en [A]
P(x;1) < aI(x;0;w-x) D-1(x). S(x)
a(x;0;w-x)
w-x-2
w-x-1
w-x
x+1
x+2
x+t
w-2
w-1
............
...............
82
a(x;1;w-x-1)
a(x;2;w-x-2)
............
...............
............
...............
...........
...
...............
........
.....
...............
...................
a(x;t;w-x-t)
a(x;w-x-2;2)
a(x;w-x-1;1)
aI(x;0;w-x) =
1
w x 1
t 0
= D-1.(x).
= D-1(x).
a(x;t;w-x-t)
w x 1
t 0
w x 1
t 0
[N(x+t) - N(w)]
N(x+t) = D-1(x).S(x)
Ejemplo:
aI(26;0;74) = D-1(26).S(26) = 1282076919,84/ 3479209,06 = 368,4966603
acuerda, cobertura de vida de riesgo diferido y plazo limitado, consistente en el pago del capital
asegurado variable al comienzo de cada ao a partir de la edad x+h mientras viva y durante el
perodo establecido.
0
h-1
h+1
h+n-2
h+n-1
h+n
x+1
x+2
x+h-1
x+h
x+h+1
x+h+n-2
x+h+n-1
x+h+n
Capital
2 .................
n-1
P(x;1) < aI(x; h; n) aI(x;h;n)

=
h n 1
th
(t+1-h).E(x;t)
h n 1
= D-1(x).
th
(t+1-h).D(x+t)
[A]
n 1
desarrollando la sumatoria: (t+1).D(x+t) =

t h
D(x+h)
D(x+h+1)
D(x+h+2)
D(x+h+1)
D(x+h+2)
D(x+h+2)
83
D(x+h+3)
......................
D(x+h+3)
D(x+h+3)
D(x+h+3)
....................... ....................... ......................
D(x+h+n-1)
D(x+h+n-1)
D(x+h+n-1)
D(x+h+n-1)
N(x+h)N(x+h+n)
N(x+h+1)N(x+h+n)
N(x+h+2)N(x+h+n)
N(x+h+3)N(x+h+n)
.....
D(x+h+n-1) (n veces)
...
N(x+h+n-1)-N(x+h+n)
S(x+h)-S(x+h+n)-n.N(x+h+n)
reemplazando en [A]
P(x;1) < aI(x;h;n) D-1(x) . [S(x+h) - S(x+h+n) - n.N(x+h+n)]
0
x+1
x+2
h-1
h+1
x+h-1 x+h x+h+1
a(x;h;n)
a(x;h+1;n-1)
h+n-2
h+n-1
h+n
x+h+n-2
x+h+n-1
x+h+n
......
......
......
......
......
.....
...................
a(x;h+n-2;2)
a(x;h+n-1;1)
n 1
aI(x;h;n) = a(x;h+t;n-t)
t 0
n 1
=D-1.(x).
[N(x+h+t) - N(x+h+n) ]
t 0
=D-1(x) . [S(x+h) - S(x+h+n) - n.N(x+h+n)]

Ejemplo:
aI(26;10;20) = D-1(26).[ S(36) - S(56) - 20. N(56) ]
= (684676149,87 - 137023322,53 - 20. 13040960,20)/3479209,06 = 82,44219257
Recurrencia:
n 1
aI(x;h;n) =
t 0
n 1
(t+1).E(x;t+h) = (t+1).E(x;h).E(x+h;t)
t 0
n 1
= E(x;h)
t 0
n 1
(t+1).E(x+h;t) = E(x;h)
t 0
(t+1).D-1(x+h).D(x+h+t)
= E(x;h).D (x+h)[ S(x+h)-S(x+h+n)-n.N(x+h+n)]

-1
84
= E(x;h).aI(x+h;0;n)
Ejemplo:
aI(26;10;20) = E(26;10).aI(36;0;20)
= 0,66336241.82,442193 = 54,689051
Mtodo Geomtrico:
aI(x;h;n) =
h n 1
th
a(x;t;n+h-t) =
h 1
= aI(x;0;h+n) -
h n 1
t 0
h 1
a(x;t;h+n-t)- a(x;t;n+h-t)
t 0
[ a(x;t;h-t)+a(x;h;n) ]
t 0
= aI(x;0;h+n)-aI(x;0;h)-h.a(x;h;n)
0
h-1
h+1
x+1
x+2
......
h+1 h+2
........
h+n+1
h+n
......
[h
........
h]
x+h-1 x+h x+h+1
h+n-2
h+n-1
h+n
x+h+n-2
x+h+n-1
x+h+n
luego:
aI(x;h;n) = aI(x;0;h+n) - aI(x;0;h) - h.a(x;h;n)
Ejemplo:
aI(26;10;20) = aI(26;0;30) - aI(26;0;10) - 10.a(26;10;20)
= 216,66559562 - 43,23420556 - 10.9,098916508 = 82,44222496
acuerda, cobertura de vida de riesgo diferido sin lmite, consistente en el pago del capital asegurado
variable al comienzo de cada ao a partir de la edad x+h mientras viva.
0
x+1
x+2
h-1
h+1
x+h-1 x+h x+h+1
Capital
h+t
w-x-2
w-x-1
w-x
x+h+t
w-2
w-1
w-x-h-1
w-x-h
2 ........ t+1
........
P(x;1) < aI(x;h;w-x-h) aI(x;h;w-x-h)

=
w x h 1
t 0
(t+1).E(x;t+h) = D-1(x) .
w x h 1
t 0
(t+1).D(x+t+h)
[A]
85
desarrollando la sumatoria:
w x h 1
t 0
(t+1).D(x+t+h) =
D(x+h)
D(x+h+1)
D(x+h+2)
D(x+h+3)
......................
D(w-1)
D(x+h+1)
D(x+h+2)
D(x+h+3)
.......................
D(w-1)
D(x+h+2)
D(x+h+3)
D(x+h+3)
....................... ......................
D(w-1)
D(w-1)
N(x+h)
N(x+h+1)
N(x+h+2)
N(x+h+3)
..............
D(w-1) (w-x-h veces)
.............. N(w-h-1)
S(x+h)
reemplazando en [A]
P(x;1) < aI(x; h; w-x-h) D-1(x). S(x+h)
0
h-1
x+1
x+2
h+1
h+t
x+h-1 x+h x+h+1
a(x;h;w-x-h)
w-x-2
w-x-1
w-x
w-2
w-1
x+h+t
..................
a(x;h+1;w-x-h-1)
..................
.....................
....
..................
......
.....
.....
a(x;w-x-2;2)
a(x;w-x-1;1)
aI(x; h; w-x-h) =
w x h 1
t 0
a(x;h+t;w-x-h-t) = D-1.(x).
w x h 1
t 0
[N(x+h+t) - N(w) ]
= D-1(x). S(x+h)
Ejemplo:
aI(26;10;64) = D-1(26).S(36) = 684676149,87/ 3479209,06 = 196,790747
Recurrencia:
aI(x; h; w-x-h) =
w h 1
t 0
= E(x;h)
(t+1).E(x;t+h) =
w h 1
t 0
w h 1
t 0
(t+1).E(x;h).E(x+h;t)
(t+1).E(x+h;t) = E(x;h)
w h 1
t 0
(t+1).D-1(x+h).D(x+h+t)
= E(x;h).D-1(x+h) S(x+h)
86
= E(x;h).aI(x+h;0;w-x-h)
Ejemplo:
aI(26;10;64) = E(26;10).aI(36;0;64) = 0,66336241.296,6564933 = 196,7907663
Mtodo Geomtrico:
w x h 1
aI(x; h; n) =
t 0
a(x;h+t;w-x-h-t) =
h 1
= aI(x;0;w-x) -
w x h 1
t 0
h 1
a(x;t;w-x-t) - a(x;t;w-x-t)
t 0
[a(x;t;h-t) + a(x;h;w-x-h)]
t 0
aI(x; h; w-x-h) = aI(x;o;w-x)-aI(x;0;h)- h.a(x;h;w-x-h)

0
x+1
x+2
h-1
h+1
x+h-1 x+h x+h+1
h+t
w-x-2
w-x-1
w-x
x+h+t
w-2
w-1
......
h+1 h+2 .....
h+t+1 .....
w-x-1
w-x
......
[h
h ]
.....
......
Ejemplo:
aI(26;10;64) = aI(26;0;74) - aI(26;0;10) - 10.a(26;10;64)
= 368,4966603 - 43,23420556 - 10.12,84717077 = 196,790747
87
Marcha progresiva individual a P.P.U. de un seguro de vida de capitales variables en

progresin aritmtica de razn igual al capital inicial (increasing)
Momento Concepto
Frmula
n-1
n-1
P.P.U
t=0 (t+1)E(x;t)= t=1 (t+1)E(x;t)+1
Cobertura
1
n-1
Saldo
t=1 (t+1)E(x;t)
Cap.Actuarial E-1(x;1)
n-1
n-1
t=1 (t+1)E(x+1;t-1)=2+ t=2 (t+1)E(x+1;t-1)
Saldo Capit.
2
Cobertura
n-1
Saldo
t=2 (t+1)E(x+1;t-1)
Cap.Actuarial E-1(x+1;1)
n-1
n-1
t=2 (t+1)E(x+2;t-2)=3+ t=3 (t+1)E(x+2;t-2)
Saldo Capit.
3
Cobertura
n-1
Saldo
t=3 (t+1)E(x+2;t-2)
Cap.Actuarial E-1(x+2;1)
.......
.........................
......
n-1
n-1
t=h (t+1)E(x+h;t-h)=(h+1)+ t=h+1 (t+1)E(x+h;t-h)
Saldo Capit.
(h+1)
Cobertura
n-1
Saldo
t=h+1 (t+1)E(x+h;t-h)
Cap.Actuarial E-1(x+h;1)
n-1(t+1)E(x+h+1;t-h-1)
h+1
Saldo Capit.
t=h+1
.......
.......
...........
n-1
n-1
t=n-2 (t+1)E(x+n-2;t-n+2)=(n-1)+ t=n-1 (t+1)E(x+n-2;t-n+2)
Saldo Capit.
(n-1)
Cobertura
n-1
Saldo
t=n-1 (t+1)E(x+n-2;t-n+2)=n E(x+n-2;1)
Cap.Actuarial E-1(x+n-2;1)
Saldo
n
Cobertura
n
Saldo
0
n-2
Ejemplo: Ver marcha progresiva en anexo 1.
- Crecientes de razn distinta al capital inicial

asegurado variable al comienzo de cada ao mientras viva y por el plazo establecido.
0
n-2
n-1
n
88
Capitales
x+1
x+2
x+t
x+n-2
1+r
1+2r
......
1+tr
1
2r
1
.......
.......
tr
1
............ 1
............
(n-2)r
............ 1+(n-2)r
x+n-1
x+n
1+(n-1)r
[A]
1
(n-1)r
r
[B]
[A]
n 1
av(x; 0; n; r) =
t 0
n 1
n 1
(1+tr).E(x;t) =
t 0
E(x;t) + r.
t 0
t.E(x;t)
= a(x;0;n) + r.aI(x;1;n-1)
[B]
av(x; 0; n; r) = a(x;0;n) + r.aI(x;1;n-1 )
Ejemplo:
r = 10
av(26;0;20;10) = a(26;0;20) + 10.aI(26;1;19) =13,90597195 +10.113,1468399 = 1145,374371

Evolucin de los capitales:
0
15
19
20
x+1
x+2
x+15
x+19
x+20
11
21
1+15.r
1+19.r

0
w-x-2
w-x-1
w-x
x+1
x+2
x+t
w-2
w-1
1+r
2r .......
Capitales
1+2r ....... 1+tr
...........
1+(w-x-2)r 1+(w-x-1)r [A]
.......
...........
tr
...........
1
(w-x-2)r
1
(w-x-1)r
[B]
[A]
89
av(x; 0; w-x; r) =
w x 1
t 0
w x 1
(1+tr).E(x;t) =
t 0
E(x;t) + r.
w x 1
t 0
t.E(x;t)
= a(x;0;w-x) + r.aI(x;1;w-x-1)
[B]
av(x; 0; w-x; r) = a(x;0;w-x) + r.aI(x;1;w-x-1)
Ejemplo:
r = 10
av(26;0;74;10) = a(26;0;74) + 10. aI(26;1;73) = 21,22139541 + 10.347,2752675 = 3493,97407

Evolucin de los capitales:
0
w-x-1
w-x
x+1
x+2
x+t
w-1
11
21
1+t.r
1+(w-1).r

acuerda, cobertura de vida de riesgo diferido y plazo ilimitado, consistente en el pago del capital
asegurado variable al comienzo de cada ao a partir de la edad x+h mientras viva y por el plazo
establecido.
0
h-1
h+1
h+n-1
h+n
x+1
x+2
x+h-1
x+h
x+h+1
x+h+n-1
x+h+n
Capitales [A]
[B]
1+r ......... 1+(n-1)r

1
r
.........
.........
1
(n-1)r
[A]
av(x;h;n;r) =
h n 1
th
h n 1
(1+(t-h)r).E(x;t) =
t h
h n 1
E(x;t) + r.
th
t.E(x;t) = a(x;h;n) + r.ai(x;h+1;n-1)
[B]
av(x;h;n;r) = a(x;h;n) + r.ai(x;h+1;n-1)
Ejemplo:
av(26;10;20;10) = a(26;10;20) + 10.aI(26;11;19) = 9,098916508 + 10.73,34327607 = 742,5316772
Recurrencia:
90
av(x;h;n;r) =
h n 1
th
n 1
n 1
t 0
t 0
(1+(t-h)r).E(x;t) = (1+tr)E(x;t+h) = E(x;h) (1+tr)E(x+h;t)
= E(x;h).av(x+h;0;n;r)
Ejemplo:
av(26;10;20;10) = E(26;10).av(36;0;20;10) = 0,66336241. 1119,345533 = 742,5317504
Mtodo Geomtrico:
0
h-1
h+1
h+n-2
h+n-1
h+n
x+1
x+2
x+h-1
x+h
x+h+1
x+h+n-2
x+h+n-1
x+h+n
1+r
1+2r .... 1+(h-1)r
1+r
1+2r .... 1+(h-1)r
1+hr 1+(h+1)r ........... 1+(h+n-2)r

[h
............
1+(h+n-1)r
h ].r
av(x;h;n;r) = av(x;0;h+n;r)-av(x;0;h;r)-h.r.a(x;h;n)
Ejemplo:
av(26;10;20;10) = av(26;0;30;10)-av(26;0;10;10)-10.10.a(26;10;20)
= 2276,84277 - 624,41936 - 100. 9,098916508 = 742,531750
0
x+1
h-1
h+1
x+2
x+h-1
x+h
x+h+1
Capitales [A]
w-x-1
w-1
1+r
.........
......... (w-x-h-1)r
[B]
w-x
w
......... 1+(w-x-h-1)r
1
[A]
av(x;h;w-x-h;r) =
w x 1
t h
(1+(t-h)r).E(x;t) =
w x 1
t h
E(x;t) + r.
w x 1
t h
t.E(x;t)
=a(x;h;w-x-h) + r.ai(x;h+1;w-x-h-1)
[B]
av(x;h;w-x-h;r) = a(x;h;w-x-h) + r.ai(x;h+1;w-x-h-1)
Ejemplo:
91
av(26;10;64;10) = a(26;10;64) + 10. aI(26;11;63) = 12,84717077 + 10.183,9435

= 1852,283128
Recurrencia: (Caso particular de av(x;h;n) donde n = w-x-h)
av(x;h;w-x-h;r) = E(x;h).av(x+h;0;w-x-h;r)
Ejemplo:
av(26;10;64;10) = E(26;10). av(36;0;64;10) = 0,66336241.2792,2642285 = 1852,283128
Mtodo Geomtrico:
0
h-1
h+1
x+1
x+2
x+h-1
x+h
x+h+1
1+r
1+2r .... 1+(h-1)r
1+r
1+2r .... 1+(h-1)r
w-x-2
w-x-1
w-x
w-2
w-1
1+hr 1+(h+1)r ........... 1+(w-x-2)r

[h
............
1+(w-x-1)r
h ].r
av(x;h;w-x-h;r) = av(x;0;w-x;r)-av(x;0;h;r)-h.r.a(x;h;w-x-h)
Ejemplo:
av(26;10;64;10) = av(26;0;74) - av(26;0;10;10) - 10. 10. a(26;10;64)
= 3493,97407 - 356,973865 -100. 12,84717077 = 1852,283128
- Decrecientes de razn igual al capital final (Decreasing)

Supuesto: el capital final es igual a uno (c=1)
asegurado variable al comienzo de cada ao mientras viva y por el plazo establecido.
Capitales [A]
n-2
n-1
x+1
x+2
x+t
x+n-2
x+n-1
x+n
n-1
n-2
...... n-t
........
......
........
......
........
n-2
n-1
[B]
[C]
n(1-1/n) n(1-2/n) ...... n(1-t/n) ........ n(1-(n-2)/n) n(1-(n-1)/n)
[A]
92
n 1
n 1
aD(x;0;n) =
t 0
(n-t).E(x;t) = n.
t 0
n 1
E(x;t) -
t 0
t.E(x;t)
[B]
aD(x;0;n) = n.a(x;0;n) - aI(x;1;n-1)
Ejemplo:
aD(26;0;20) = 20. a(26;0;20) - aI(26;1;19) = 20.13,90597195 - 113,1468399 = 164,9725991
[C]
aD(x;0;n) = n.av(x;0;n;-1/n)
Ejemplo:
aD(26;0;20) = 20.av(26;0;20;-1/20) = 20.8,248629955 = 164,9725991
0
x+1
Capitales [A] w-x
[B] w-x
w-x-2
x+2
x+t
w-x-1
w-x-2 .......
w-x-t .........
w-x
1
w-x
2
w-x
t
.......
.......
.........
.........
w-x-1
w-x
x+n-2
x+n-1
x+n
w-x
w-x-2
w-x
w-x-1
[C] w-x w x 1
wx
...... w x 1
t
w x 1
........ w x 1
wx
wx
[A]
aD(x;0;w-x) =
w x 1
t 0
(w-x -t).E(x;t) = (w-x).
w x 1
t 0
E(x;t) -
w x 1
t 0
t.E(x;t)
[B]
aD(x;0;w-x) = (w-x).a(x;0;w-x) - aI(x;1;w-x-1)
Ejemplo:
aD(26;0;74) = 74.a(26;0;74) - aI(26;1;73) = 74.21,22139541 - 347,2752675 = 1223,107993
[C]
aD(x;0;w-x) = (w-x).av(x;0;w-x;-1/(w-x))
Ejemplo:
93
aD(26;0;74) = 74.av(26;0;74;-1/74) = 74.16,528486 = 1223,107993

acuerda, cobertura de vida de riesgo diferido y plazo limitado, consistente en el pago del capital
asegurado variable al comienzo de cada ao a partir de la edad x+h mientras viva y por el plazo
establecido.
0
h-1
h+1
h+n-1
h+n
x+1
x+2
x+h-1
x+h
x+h+1
x+h+n-1
x+h+n
Capitales [A]
n-1
........
........
........
n-1
[B]
[C]
n(1-1/n) ........ n(1-(n-1)/n)
[A]
aD(x;h;n) =
h n 1
t h
(n-t+h).E(x;t) = n.
h n 1
th
E(x;t) -
h n 1
t h
t.E(x;t)
[B]
aD(x;h;n) = n.a(x;h;n) - aI(x;h+1;n-1)
Ejemplo:
aD(26;10;20) = 20.a(26;10;20) - ai(26;11;19) = 20.9,098916508 - 73,34327607 = 108,6350541
[C]
aD(x;h;n) = n.av(x;h;n;-1/n)
Ejemplo:
aD(26;10;20) = 20.av(26;10;20;-1/20) = 20.5,431752705 = 108,6350541
aD(x;h;n) = n.a(x;h;n) - aI(x;h+1;n-1)
= n.E(x;h).a(x+h;0;n) - E(x;h).aI(x+h;1;n-1)
= E(x;h) [n.a(x+h;0;n) - aI(x+h;1;n-1)]
= E(x;h).aD(x+h;0;n)
Ejemplo:
aD(26;10;20) = E(26;10).aD(36;0;20) = 0,66336241.163,7642599 = 108,6350541
94
Mtodo Geomtrico
0
h-1
h+1
x+1
x+2
x+h-1
x+h
x+h+1
h+n
h
[n
h+n-1
h-1
n
h+n-2 .....
1
n .....
n+1
n-1
h+n-1
h+n
x+h+n-1 x+h+n
.......
n]
aD(x;h;n) = aD(x;0;h+n) - aD(x;0;h) - n.a(x;0;h)

Ejemplo:
aD(26;10;20) = aD(26;0;30) - aD(26;0;10) - 20. a(26;0;10)
= 325,0017425 - 48,88224044 - 20. 8,37422240 = 108,6350541
Capitales
x+1
x+2
h-1
h+1
h+t
w-x-1
w-x
x+h-1
x+h
x+h+1
x+h+t
w-1
[A]
w-x-h w-x-h-1 .... w-x-h-t .......
[B]
w-x-h w-x-h ..... w-x-h .......

1 .
t
.......
w-x-h
w-x-h-1
[C]
w-x-h
w x h
w x h
[A]
aD(x;h;w-x-h) =
wxh
.........................
w x h 1
wxh
w x 1
t h
(w-x-t).E(x;t) = (w-x).
w x 1
t h
E(x;t) -
w x 1
t h
t.E(x;t)
[B]
aD(x;h;w-x-h) = (w-x-h).a(x;h;w-x-h) - aI(x;h+1;w-x-h-1)
aD(26;10;64) = 64.a(26;10;64) - aI(26;11;63) = 64.12,84717077 - 183,9435 = 638,2754293
[C]
aD(x;h;w-x) = (w-x-h).av(x;h;w-x-h;-1/(w-x-h))
Ejemplo:
aD(26;10;64) = 64.av(26;10;64;-1/64) = 64.9,97305358281 = 638,2754293
95
aD(x;h;w-x-h) = (w-x-h).a(x;h;w-x-h) - aI(x;h+1;w-x-1)
= (w-x-h).E(x;h).a(x+h;0;w-x-h) - E(x;h).aI(x+h;1;w-x-1)
= E(x;h) [(w-x-h).a(x+h;0;w-x-h) - aI(x+h;1;w-x-h-1) ]
= E(x;h).aD(x+h;0;w-x-h)
Ejemplo:
aD(26;10;64) = E(26;10).aD(36;0;64) = 0,64336241. 992,093133 = 638,2754293
Mtodo Geomtrico
0
h-1
h+1
h+t
w-x-1
w-x
x+1
x+2
x+h-1
x+h
x+h+1
x+h+t
w-1
w-x w-x-1 w-x-2 ... w-x-h+1 w-x-h w-x-h-1 ... w-x-h-t .......
h
h-1
h-2 ....
[w-x-h w-x-h ......... w-x-h]

aD(x;h;w-x-h) = aD(x;0;w-x) - aD(x;0;h) - (w-x-h).a(x;0;h)
Ejemplo:
aD(26;10;64) = aD(26;0;74) - aD(26;0;10) - 64. a(26;0;10)
= 1223,107993 - 48,88224044 - 64. 8,37422240 = 638,275519
Seguros de muerte de capital variable en progresin aritmtica

- Creciente de razn igual al primer capital
A- De riesgo inmediato y limitado
acuerda cobertura de muerte de riesgo inmediato y limitado, consistente en el pago del capital
asegurado variable a los derecho habientes al fin del ao de fallecimiento del asegurado, si ste tiene
lugar entre las edades x y x+n.
0
n-2
n-1
x+1
x+2
x+h
x+n-2
x+n-1
x+n
P(x;1)
2 .......... h
..........
n-2
n-1
_ Clculo a partir de la suma de valores actuales de capitales diferidos de muerte

AI (x ; 0 ; n ) = t=0 n-1 (t+1) . A ( x ; t ; 1 )
n 1
= D-1 (x) . [
t 0
(t+1) . ( M(x+t) - M(x+t+1))]

96
= D-1 (x) . [R(x) - R(x+n) - n . M(x+n)]

Ejemplo:
AI (26 ; 0 ; 20 ) = D-1 (26) . [ R(26) - R(46) -20 M(46) ]
= 3479,174 -1 . [ 24522,765 - 12721,141 - 20 . 530,334 ] = 0,343456234152
0
n-2
n-1
x+1
x+2
x+t
x+n-2
x+n-1
A(x;0;n)
A(x;1;n-1)
A(x;n-3;3)
A(x;n-2;2)
A(x;n-1;1)
n
x+n
1 .......... 1 ..........
1
1
1
1 .......... 1 ..........
1
1
1
..............................................................................
1
1
1
1
1
1
_ Clculo a partir de la suma de seguros de muerte de capital constante

n 1
n 1
t 0
t 0
AI ( x ; 0 ; n ) = A ( x ; t ; n-t ) = D-1 (x) [M (x+t) - M (x+n)]

n 1
= D-1 (x) [ M (x+t) - n . M (x+n)] = D-1 (x) . [R (x) - R (x+n) - n . M (x+n)]

t 0
_ Clculo en funcin de la relacin con los valores de conmutacin de vida

M (x+t) = D (x+t) - d . N(x+t)
R (x) = N (x) - d . S (x)
AI ( x ; 0 ; n ) = D-1 (x) . [ R (x) - R (x+n) - n . M (x+n) ]
= D -1 (x) {[ N (x) - d S (x) ] - [ N (x+n) - d S (x+n) ] - n.[ D (x+n) - d N (x+n) ]}
= D -1 (x) {[ N (x) - N (x+n) ] - n.D (x+n) - d.[ S (x) - S (x+n) - n.N (x+n) ]}
= a (x;0;n) - n . E(x;n) - d . aI (x;0;n)
Ejemplo:
AI (26;0;20) = a(26;0;20) - 20 . E (26;20) - 0,04 / 1.04 . ai (26;0;20)
= 13,905972 - 20 . 0,433794 - 0,04 / 1.04 . 127,052825182 = 0,343444877
_ Clculo en funcin de los capitales diferidos de vida
A (x ; t ; 1)
v t 1 .
n 1
AI( x ; 0 ; n) =
t 0
q(x;t;1) =
v t 1 .[
p(x;t) - p(x;t+1) ] = v . E(x;t) -E(x;t+1)
n 1
(t+1) . A(x;t;1) =
t 0
(t+1) . [ v . E(x;t) - E(x;t+1) ]
97
n 1
=v.
n 1
t 0
(t+1) . E(x;t) -
(t+1) . E(x;t) = v . aI(x;0;n) - aI(x;1;n)
t 0
donde aI(x;1;n) = aI(x;0;n) - a(x;0;n) + n . E(x;n)

0
t+1
n-2
n-1
x+1
x+2
x+t
x+t+1
x+n-2
x+n-1
x+n
1
2
t
t+1
n-2
n-1
n
aI(x;1;n)
+
1
2
3
t+1
t+2
n-1
n
aI(x;0;n)
1
1
1
1
1
1
1
a(x;0;n)
-------------------------------------------------------------------------------------------------------=
1
2
t
t+1
n-2
n-1
falta n
reemplazando:
AI ( x; 0; n ) = v . aI (x; 0 ; n ) - [ aI ( x ; 0 ; n ) - a ( x ; 0 ; n ) + n . E ( x ; n ) ]
= ( v-1) . aI ( x ; 0; n ) + a ( x ; 0; n ) - n . E ( x ; n )
= a ( x ; 0 ; n ) - n . E ( x ; n ) - d . aI ( x ; 0 ; n )
Ejemplo:
AI (26;0;20) = 1.04-1 . aI (26;0;20) - aI (26;1;20)
= 1.04-1 . 127,05282518 - 121.822733182 = 0.343444877
B- De riesgo inmediato, sin lmite
acuerda cobertura de muerte de riesgo inmediato sin lmite, consistente en el pago del capital
lugar a partir de la edade x .
0
t+1
w-x-1
w-x
x+1
x+2
x+t
x+t+1
w-1
......
t+1 ......... w-x-1
w-x
_ Clculo de la prima pura nica

AI (x ; 0 ; w-x) =
w x 1
t 0
(t + 1) . A (x ; t ; 1) =
= D -1 (x) . [
w x 1
t 0
w x 1
t 0
D-1 (x) . (t+1) . C (x+t)
M (x+t) - (w-x) . M (w)] = D-1 (x) . [R (x) - R (w)]
= D-1 (x) . R (x)

98
Ejemplo:
AI (26;0;74) = D-1 (26) . R (26) = 3479,174-1 . 24522,765 = 7,04844454459
_ Clculo en funcin de los seguros de vida
AI (x;0;w-x) = D-1 (x) . R(x)
= D-1 (x) . [ N(x) - d . S(x) ]
= a (x;0;w-x) - d . aI (x;0;w-x)
Ejemplo:
AI (26;0;74) = a (26;0;74) - 0,04 / 1,04 . aI (26;0;74)
= 21,221483 - 0,04 / 1,04 . 368,49674261 = 7,04853136
C - De riesgo diferido y limitado
acuerda cobertura de muerte de riesgo diferido y limitado, consistente en el pago del capital
lugar entre las edades x+h y x+h+n.
0
h+1
h+t
h+n-2
h+n-1
h+n
x+1
x+h
x+h+1
x+h+t
x+h+n-2
x+h+n-1
x+h+n
...
...
n-2
n-1
_ Clculo a partir de la suma de valores actuales de capitales diferidos de muerte

n 1
AI (x;h;n) =
t 0
n 1
(t+1) . A (x;t+h;1) = D-1(x) (t+1) . C (x+h+t)

t 0
n 1
= D-1(x)[ M (x+h+t) - n . M (x+h+n)]

t 0
= D (x) . [R(x+h) - R(x+h+n) - n . M(x+h+n)]

-1
Ejemplo:
AI (26;20;10) = D-1 (26) . [ R (46) -R (56) - 10 . M (56) ]
= 3479,174 -1 . [12721,141 - 7770,757 - 10 . 446,046 ] = 0,1408161822
0
h+1
h+t
h+n-2
h+n-1
h+n
x+1
x+h
x+h+1
x+h+t
x+h+n-2
x+h+n-1
x+h+n
A(x; h; n)
...........
A(x; h+n-3; 3)
A(x; h+n-2; 2)
A(x; h+n-1; 1)
....
1 ......
1
1
1
..........................................................................
1
1
_ Clculo a partir de la suma de seguros de muerte de capital constante

99
n 1
AI (x;h;n) = A(x;t+h;n-t)
t 0
n 1
= D-1(x) . [M (x+h+t) - M (x+h+n)]

t 0
= D (x) . [R(x+h) - R(x+h+n) - n . M(x+h+n)]

-1
_ Clculo en funcin de la relacin con los valores de conmutacin de vida

AI (x;h;n) = D-1(x) . [R(x+h) - R(x+h+n) - n . M(x+h+n)]
= D-1(x).{[N(x+h) - d.S(x+h)] - [N(x+h+n) - d.S(x+h+n)] - n.[D(x+h+n) - d.N(x+h+n)]}
= D-1(x).{[N(x+h) - N(x+h+n)] - n .D(x+h+n)- d .[S (x+h) - S(x+h+n) - n . N(x+h+n)]}
= a (x;h;n) - n . E (x;h+n) - d . aI (x;h;n)
Ejemplo:
AI ( 26;20;10 ) = a (26;20;10) - 10 . E (26;30) - 0,04 / 1,04 . aI (26;20;10)
= 3.56716824 - 10 . 0,272375 - 0,04 / 1,04 . 18,269405611 = 0,14074879339
_ Clculo en funcin de los capitales diferidos de vida
n 1
n 1
AI (x;h;n) = (t+1) . A(x;t+h;1) = (t+1) . [v . E (x;t+h) - E (x;t+h+1)]

t 0
n 1
t 0
n 1
t 0
t 0
= v . (t+1) . E(x;t+h) - (t+1) . E(x;t+h+1)

= v . aI (x;h;n) - aI (x;h+1;n)
donde aI (x;h+1;n) = aI(x;h;n) - a(x;h;n) - n . E(x;h+n)
_ Mtodo de recurrencia
n 1
n 1
AI (x;h;n) = (t+1) . A(x;t+h;1) = (t+1) . E(x;h) . A(x+h;t;1)

t 0
t 0
n 1
= E (x;h) . (t+1) . A(x+h;t;1) = E(x;h) . AI(x+h;0;n)

t 0
h+1
h+t
h+n-2
h+n-1
h+n
x+1
x+h
x+h+1
x+h+t
x+h+n-2
x+h+n-1
x+h+n
...
...
n-2
n-1
AI (x;0;h+n) 1 ... h h+1 ... h+t ... h+n-2 h+n-1

h+n
AI(x;0;h)
1 .... h
---------------------------------------------------------------------------------------------------------h ... h
... h
h
h
_ Mtodo geomtrico
100
n 1
AI (x;h;n) = (t+1) . A(x;t-h;1)

t 0
=
=
=
h n 1
th
h n 1
t 0
h n 1
t 0
(t+1-h) . A(x;t;1)
(t+1) . A(x;t;1)
(t+1) . A(x;t;1) -
h n 1
t 0
h n 1
(t+1-h) . A (x;t;1)
(t+1).A(x;t;1) - h.[
t 0
h n 1
t 0
h 1
A(x;t;1) - A(x;t;1)]
t 0
= AI (x;0;h+n) - AI (x;0;h) - h . [A (x;0;n+h) - A (x;0;h)]

= AI(x;0;h+n) - AI(x;0;h) - h . A(x;h;n)
Ejemplo:
AI (26;20;10) = AI (26;0;30) - AI (26;0;20) - 20 . A (26;20 10)
= 0,96859786 - 0,343444877 - 20 . 0,024219829 = 0,1407563997128
D- De riesgo diferido, sin lmite
acuerda cobertura de muerte de riesgo diferido sin lmite, consistente en el pago del capital
lugar a partir de la edade x+h.
0
x
1
x+1 .....
h-1
x+h-1
x+h
h+1
x+h+1 .... x+h+t ....

1 ....
AI(x;h;w-x-h) =
w x h 1
t 0
= D -1(x) .
w-x-2
w-x-1
w-x
w-2
w-1
t .... w-x-h-2 w-x-h-1 w-x-h
(t+1) . A(x;t+h;1)
w x h 1
= D -1(x) . [
h+t
t 0
(t+1) . C(x+t+h)
w x h 1
t 0
M(x+h+t) - (w-x-h) . M(w)]
= D -1(x) . {[R(x+h) - R(w)] - (w-x-h) . M (w) ]}

= D-1(x) . R (x+h)
Ejemplo:
AI (26;20;54) = D-1 (26) . R (46) = 3479,174-1 . 12721,141 = 3,656368149
0
h-1
h+1
h+t
w-x-2
w-x-1
w-x
101
x+1
.....
x+h-1
x+h
x+h+1 .... x+h+t ....
A (x;h;w-x-h)
w-1
1 .... 1 .... 1
1
....................................................................
1 .... 1
1
.................................................
1
1
1
A (x;h+t-1;w-x-h-t+1)
A (x;w-x-2;2)
A (x;w-x-1;1)
AI (x;h;w-x-h) =
w-2
w x h 1
t 0
A(x;h+t;w-x-h-t) = D-1 (x) .
w x h 1
t 0
[M (x+h+t) - M (w)]
= D -1(x) [R(x+h) - R(w)] = D-1(x) . R(x+h)

AI (x;h;w-x-h) = D-1(x) . R(x+h) = D-1(x) .[N(x+h) - d . S(x+h)]
= a (x;h;w-x-h) - d . aI (x;h;w-x-h)
Ejemplo:
AI (26;20;54) = a (26;20;54) - 0,04 / 1,04 . ai (26;20;54) = 7,315511 - 0,04 / 1,04 . 95,1354430678
= 3,656455497391
AI (x;h;w-x-h) =
w x h 1
t 0
(t+1) . A(x;t+h;1) =
w x h 1
t 0
(t+1) . [v .E(x;t+h) - E (x;t+h+1)]
= v . aI(x;h;w-x-h) - [ a(x;h;w-x-h) - d . aI(x;h;w-x-h) ]

AI (x;h;w-x-h) =
w x h 1
t 0
= E (x;h) .
(t+1) . A(x;t+h;1) =
w x h 1
t 0
w x h 1
t 0
(t+1) . E (x;h) . A (x+h;t;1)
(t+1) . A(x+h;t;1) = E(x;h) . AI(x+h;0;w-x-h)
Ejemplo:
AI (26;20;54) = E (26;20) . AI (46;0;54) = 0,433794 . 8,4288224167 = 3,6563725914
AI (x;h;w-x-h) =
w x h 1
t 0
w x 1
t h
w x 1
t 0
(t+1) . A(x;t+h;1)
(t+1-h) . A(x;t;1)
h 1
(t+1) . A(x;t;1) -
t 0
(t+1) . A(x;t;1)
102
= AI(x;0;w-x) - AI(x;0;h) - h . A(x;h;w-x-h)
103
Marcha progresiva individual a P.P.U. de seguros de muerte de capitales variables crecientes en

progresin aritmtica de razn igual al primer capital (Increasing-diferida h y limitada n)
Momento
Concepto
Frmula
n-1(t+1).A(x;t+h;1)
E-1(x;h)
P.P.U
Cap.Actuarial hasta h.
Saldo Capitalizado
Cobertura
Saldo
Cap.Actuarial
h+1
Saldo Capitalizado
Cobertura
Saldo
Cap.Actuarial
h+2
Saldo Capitalizado
t=2
........
........
.........
t=0
n-1(t+1).A(x+h;t;1)
1. A(x+h;0;1)
n-1
t=1 (t+1).A(x+h;t;1)
E-1(x+h;1)
t=0
n-1(t+1).A(x+h+1;t-1;1)
2. A(x+h+1;0;1)
n-1
t=2 (t+1).A(x+h+1;t-1;1)
E-1(x+h+1;1)
t=1
n-1(t+1).A(x+h+2;t-2;1)
n-1(t+1).A(x+h+f;t-f;1)
(f+1). A(x+h+f;0;1)
n-1
t=f (t+1).A(x+h+f;t-f;1)
E-1(x+h+f;1)
h+f
Saldo Capitalizado
Cobertura
Saldo
Cap.Actuarial
h+f+1
Saldo Capitalizado
t=f+1
.........
........
..........
h+n-2
Saldo Capitalizado
Cobertura
Saldo
Cap.Actuarial
h+n-1
Saldo Capitalizado
Cobertura
Saldo
t=f
n-1(t+1).A(x+h+f+1;t-f-1;1)
n-1(t+1).A(x+h+n-2;t-n+2;1)
(n-1). A(x+h+n-2;0;1)
n-1
t=n-1 (t+1).A(x+h+n-2;t-n+2;1)
E-1(x+h+n-2;1)
t=n-2
n-1(t+1).A(x+h+n-1;t-n+1;1)=n.A(x+h+n-1;0;1)
n.A(x+h+n-1;0;1)
0
t=n-1
Ejemplo:
ver marcha progresiva en anexo 2
Seguros Variables de Razn r

El asegurado mediante el pago de la/s prima/s transfiere al asegurador el riesgo del plan y ste le
acuerda cobertura de muerte por el plazo convenido consistente en el pago del capital variable, en
una suma fija, distinta al capital inicial a los derechohabientes al finalizar el ao en que ste fallece.
104
Caso general:
Seguro Variable de riesgo diferido y plazo limitado: A (x; h; n; r)
0
1
2
h-1
h
h+1
h+t
h+n-2
x
x+1
x+2 .... x+h-1
x+h
x+h+1 ....
x+h+t .... x+h+n-2
h+n-1
h+n
x+h+n-1
x+h+n
1 ... 1+(t-1)r . 1+(n-3)r 1+(n-2)r 1+(n-1)r

_ Clculo de la Prima Pura nica
n 1
Av (x;h;n;r) =
t 0
n 1
n 1
t 0
t 0
(1+t.r) . A(x;t+h;1) = A(x;t+h;1) + r . t . A(x;t+h;1)
= A(x;h;n) + r . AI( x;h+1;n-1)

expresado en valores de conmutacin:
Av (x;h;n;r) = D-1(x).[M(x+h) - M(x+h+n)]+r .D-1(x).[R(x+h+1)- R(x+h+n) - M(x+h+n).(n-1)]
= D-1(x).[M (x+h) - ( 1 - (n-1) . r) . M (x+h+n) + r . R (x+h+1) - r . R (x+h+n)]
Ejemplo:
Av (26;20;10;10) = D-1 (26) . [M (46) - (1-10) . M (56) + 10 . R (47) - 10 . R (56)]
= (639452,83 + 9.446072,85 + 10. 12190927,09 - 10. 7770832,41)/ 3479209,06
= 14,042000
n 1
Av (x;h;n;r) =
t 0
n 1
(1+t.r) . A(x;t+h;1) =
t 0
n 1
n 1
t 0
t 0
(1+t.r) . E(x;h) . A(x+h;t;1)
= E(x;h).[ A(x+h;t;1) + r.t.A(x+h;t;1)] = E(x;h).[A(x+h;0;n) + r.AI(x+h;1;n-1)]

= E (x;h) . Av (x+h;0;n;r)
_ Mtodo Geomtrico
0
h-1
h+1
h+t
h+n-2
h+n-1
h+n
x+1
x+2
x+h-1
x+h
x+h+1
x+h+t
x+h+n-2
x+h+n-1
x+h+n
*1
*2
*3
1
1
1+r ... 1+r(h-1) 1+rh .... 1+r(h+t-1) ..................................................

1+r ... 1+r(h-1)
rh .... rh .... rh
rh
rh
Av (x;h;n;r)
1 .... 1+r(t-1) ....1+ (n-3)r 1+(n-2)r 1+(n-1)r
donde: *1 es Av(x;0;h+n;r), *2 es Av(x;0;h;r), *3 es r.h A(x;h;n)

Av (x;h;n;r) = Av(x;0;h+n;r) - Av(x;0;h;r) - r.h A(x;h;n)
105
Ejemplo:
Av(26;20;10;10) = Av(26;0;30;10) - Av(26;0;20;10) - 10. 20. A(26;20;10)
= 90,1876538846 - 61,0761137786 - 200. 0,02422010823 = 24,267518
Av (x;h;n;r) = A (x;h;n) + r. AI (x;h+1;n-1)
desarrollando cada trmino de la derecha:
A (x;h;n) =
h n 1
th
=v.
A(x;t;1) =
h n 1
h n 1
t h
E(x;t) -
t h
v t 1 .[p(x;t)
h n 1
th
- p(x;t+1)]
E(x; t+1)
= v . a (x;h;n) - a ( x;h+1;n) = (1-d) a (x;h;n) - a (x;h+1;n)

= a (x;h;n) - d . a (x;h;n) - [ a (x;h;n) + E (x;h+n) - E (x;h) ]
= E (x;h) - E (x;h+n) - d . a (x;h;n)
AI (x;h+1;n-1) =
h n 1
t h
=0+
=v.
(t-h) . A(x;t;1)
h n 1
t h 1
h n 1
t h 1
(t-h) .
v t 1
[p (x;t) - p (x;t+1)]
(t-h) . E (x;t) -
h n 1
t h 1
(t-h) . E (x;t+1)
= v . ai (x;h+1; n-1) - ai ( x;h+2;n-1)

= ai(x;h+1; n-1) - d .ai(x;h+1; n-1) - [ai(x;h+1; n-1) - a(x;h+1; n-1) + (n-1).E(x;h+n)]
= a (x; h+1;n-1) - (n-1) . E (x;h+n) - d . ai (x;h+1;n-1)
reemplazando en la frmula:
Av (x;h;n;r) = A(x;h;n) + r. AI(x;h+1;n-1)
= E(x;h) - E(x;h+n) - d.a(x;h;n) + r .[a(x; h+1;n-1) - (n-1) .E(x;h+n) - d .ai(x;h+1;n-1)]
= E(x;h) - d.[a(x;h;n) + r .aI( x;h+1;n-1)] + r a(x;h+1;n-1) - E(x;h+n) .(1+r (n-1))
= E(x;h) - d .av(x;h;n;r) + r a(x;h-1;n-1) - E(x;h+n) - r. n. E(x;h+n) + r . E(x;h+n)
= E(x;h) - d . av(x;h;n;r) + r . a (x;h+1;n-1) - (1+r . (n-1)) .E(x;h+n)
1- caso particular: para n = 0
Seguro Variable de riesgo inmediato y plazo limitado:
_ Clculo de la PPU
106
n 1
Av (x;0;n;r) =
(1+t.r) . A(x;t;1)
t 0
n 1
n 1
t 0
t 0
= A(x;t;1) + r . t . A(x;t;1)
= A (x;0;n) + r . AI ( x;1;n-1)
Av(x;0;n;r) = D-1(x). [M(x) - M(x+n)] + r .D-1(x). [R(x+1) - R(x+n) - M(x+n) . (n-1)]
= D-1(x).[M(x) - ( 1 - (n-1) . r) . M(x+n) + r . R(x+1) - r . R(x+n)]
Ejemplo:
Av(26;0;20;10) = D-1(26) . [ M(26) - (1-10) . M(46) + 10 . R(27) - 10 . R(46)]
= (639452,83 - 9.530339,67 + 10.23883558,44 - 10.12721266,76)/3479209,06
= 648,6788443
Av(x;0;n;r) = A(x;0;n) + r. AI(x;1;n-1)
A(x;0;n) = E(x;0) - E(x;n) - d . a(x;0;n)
= 1 - E(x;n) - d . a(x;0;n)
AI(x;1;n-1) = a(x; 1; n-1) - (n-1) . E(x;n) - d . aI(x;1;n-1)
Av (x;0;n;r) = A (x;0;n) + r. AI (x;1;n-1)
= 1 - E (x;n) - d . a(x;0;n) + r .[ a (x; 1;n-1) - (n-1) . E (x;n) - d . aI (x;1;n-1) ]
= 1 - d . av (x;0;n;r) + r . a (x;1;n-1) - (1+r . (n-1)) .E (x;n)
2- Caso particular: para h= 0, n = w-x
Seguro Variable de riesgo inmediato y plazo ilimitado:
_ Clculo de la PPU
Av (x;0;w-x;r) =
w x 1
t 0
(1+t.r) . A (x;t;1) =
w x 1
t 0
A (x;t;1) + r .
w x 1
t 0
t . A (x;t;1)
= A (x;0;w-x) + r . AI ( x;1;w-x-1)
107
Av (x;0;w-x;r) = D-1(x). [M (x) + r . R (x+1)]

Ejemplo:
Av (26;0;74;10) = D-1(26) [M (26) +10 . R (27)]
= (639452,83 + 10.23883558,44)/ 3479209,06 = 68,6865989105
Av(x;0;w-x;r) = A(x;0;w-x) + r. AI(x;1;w-x-1)
A (x;0;w-x) = E (x;0) - E (x;w-x) - d . a (x;0;w-x)
= 1 - d . a(x;0;w-x)
AI (x;1;w-x-1) = a (x; 1;w-x-1) - d . aI (x;1;w-x-1)
Av (x;0;w-x;r) = A (x;0;w-x) + r. AI (x;1;w-x-1)
= 1 - d . a(x;0;w-x) + r .[a(x; 1;w-x-1) - d . aI (x;1;w-x-1)]
= 1 - d . av(x;0;w-x;r) + r . a(x;1;w-x-1)
Ejemplo:
Av(26;0;74;10) = 1- d. av(26;0;74;10) + 10.a(26;1;73)
= 1- 0,04/1,04.3493,97407 +10. 20,22139278 = 68,83030972
3- Caso particular: para n = w-x-h
Seguro Variable de riesgo diferido y plazo ilimitado:
_ Clculo de la PPU
Av (x;h;w-x-h;r) =
w x 1
t 0
(1+t.r) . A(x;t+h;1) =
w x 1
t 0
A(x;t+h;1) + r .
w x 1
t 0
t . A(x;t+h;1)
= A(x;h;w-x-h) + r . AI( x;h+1;w-x-h-1)

Ejemplo:
Av(26;20;54;10) = A(26;20;54) +10.AI(26;11;63)=0,1524311017+10.3,503936348=35,1917945886
Av (x;h;w-x-h;r) = D-1(x). [M (x+h) + r . R (x+h+1)]
Ejemplo:
Av (26;20;54;10) = D-1(26) . [M(46) + 10 . R(47)] =(530339,67 + 10.12190927,09)/ 3479209,06
= 35,1917945886
108
Av (x;h;w-x-h;r) =
=
w x h 1
t 0
(1+t.r) . A(x;t+h;1)
w x h 1
t 0
= E (x;h) . [
(1+t.r) . E(x;h) . A(x+h;t;1)

w x h 1
t 0
A(x+h;t;1) +
w x h 1
t 0
r . t . A(x+h;t;1)]
= E (x;h) . [A(x+h;0;w-x-h) + r . AI(x+h;1;w-x-h-1)]

= E (x;h) . Av (x+h;0;w-x-h;r)
Ejemplo:
Av(26;20;54;10) = E(26;20).Av(46;0;54;10) = 0,43379352. 81,12568067 = 35,191795
_ Mtodo Geomtrico
0
h-1
h+1
h+t
w-x-2
x+1
x+2
x+h-1
x+h
x+h+1
x+h+t
x+h+n-2
*1
1+r ....
1+r(h-1) 1+rh .... 1+r(h+t-1) ................................................
*2
1+r ....
1+r(h-1)
rh
Av (x;h;w-x-h;r)
....
rh
... rh
rh
w-x-1
w-x
w-1
rh
1 .... 1+r(t-1) ..........................................
donde: *1 es Av (x;0;w-x;r)
*2 es Av (x;0;h;r)
*3 es r.h A (x;h;w-x-h)
Av(x;h;w-x-h;r) = Av(x;0;w-x;r) - Av(x;0;h;r) - r.h A(x;h;w-x-h)
Seguro de Muerte Decreciente de Razn Igual al ltimo Capital

DECREASING: el asegurado mediante el pago de la/s prima/s transfiere al asegurador el riesgo del
plan, y ste le acuerda cobertura de muerte de riesgo inmediato/diferido y plazo
limitado/sin lmite, consistente en el pago del capital variable, a los derecho
habientes, al fin del ao de fallecimiento del asegurado, si ste ocurre dentro del
plazo establecido.
Caso general:
109
Seguro de muerte de riesgo diferido y plazo limitado

0
h+1
h+t
n+h-1
n+h
x+1
x+2
x+h
x+h+1
x+h+t
x+n+h-1
x+h+n
n ....
n -t+1 ....
2
1
n .... n (1-(t-1)/n).... n(1-(n-2)/n) 1
n ....
n
....
n
n
..........
t-1
....
n-2
n-1
n.A(x;h;n)
AI(x;h+1;n-1)
n 1
AD (x;h;n) =
t 0
n 1
n 1
t 0
t 0
(-t+n) . A(x;h+t;1) = n. A(x,t+h;1) - t . A(x;t+h;1)
= n . A(x;h;n) - AI(x;h+1;n-1)
AD (x;h;n) = n . A (x;h;n) - AI (x;h+1;n-1)
= n . D -1(x).[M(x+h) - M(x+h+n ] - D-1 (x) [R(x+h+1) - R(x+h+n) - (n-1) . M(x+h+n)]
= D-1(x).[n.M(x+h) - n.M(x+h+n) - R(x+h+1) + R(x+h+n) + n.M(x+h+n) - M(x+h+n)]
= D-1 (x) [n . M(x+h) - R(x+h+1) + R(x+h+n) - M(x+h+n)]
Ejemplo:
AD (26;20;20) = D-1(26) . [20 . M(46) - R(47) + R(66) - M(66)]
= (20. 530339,67 - 12190927,09 + 3824267,35 - 324616,51)/ 3479209,06
= 0,550561095055
_ Mtodo de Recurrencia
n 1
AD (x;h;n) =
t 0
n 1
(n-t) A(x;t+h;1) =
t 0
n 1
(n-t) . E (x;h) . A (x+h; t 1)

n 1
= E(x;h) . [n. A(x+h;t;1) - t. A(x+h;t;1)]

t 0
t 0
= E (x;h) . [ n . A (x+h;0;n) - AI (x+h;1; n-1) ] = E (x;h) AD (x+h;0;n)

Ejemplo:
AD(26;20;20) = E(26;20).AD(46;0;20) = 0,43379352. 1,269177776 = 0,550561095055
_ Mtodo Geomtrico
0
h+1
h+t
n+h-1
n+h
x+1
x+2
x+h
x+h+1
x+h+t
x+n+h-1
x+h+n
AD(x;0;h+n) h+n h+n-1 .... n-1
.........................
1
110
AD(x;0;h)
h h-1 .... 1
n.A(x;0;h)
n n
.... n
------------------------------------------------------------------------------------------------------------AD(x;h;n)
n
.... n-(t-1) .....
2
1
AD(x;h;n) = AD(x;0;h+n) - AD(x;0;h) - n . A(x;0;h)
Ejemplo:
AD(26;20;20) = AD(26;0;40) - AD(26;0;20) - 20. A(26;0;20)
= 1,15674544 - 0,31513635 - 20.0,0145524 = 0,55056109
_ Expresado en funcin de seguros de vida
AD(x;h;n) = D-1(x) [n . M(x+h) - R(x+h+1) + R(x+h+n) - M(x+h+n)]
donde M(x) = D(x) - d . N(x) ; y
R (x) = N (x) - d . S (x)
AD(x;h;n) = D-1(x) [n .D(x+h) - n.d .N(x+h) - N(x+h+1) + d.S(x+h+1) + N(x+h+n) - d.S(x+h+n) D(x+h+n) + d .N(x+h+n)]
AD(x;h;n) = n . E(x;h) - a (x;h+1;n-1) - E (x;h+n) - d .aD (x;h;n)
1- Caso particular: para h = 0
Seguro de Muerte de riesgo inmediato y plazo limitado:
n 1
AD(x;0;n) = (n-t) . A(x;t;1)

t 0
n 1
n 1
t 0
t 0
= n. A(x,t;1) -
t . A(x;t;1)
= n . A(x;0;n) - AI(x;1;n-1)
Ejemplo:
AD(26;0;20) = 20. A(26;0;20) - AI(26;1;19) = 20. 0,0313616 - 0,31209565 = 0,31513635
AD (x;0;n) = n . A(x;0;n) - AI(x;1;n-1)
= n . D -1(x) . [ M(x) - M(x+n) ] - D-1(x) [ R(x+1) - R(x+n) - (n-1) . M(x+n)]
= D-1(x) [n . M(x) - n . M(x+n) - R(x+1) + R(x+n) + n . M(x+n) - M(x+n)]
= D-1(x) [n . M(x) - R(x+1) + R(x+n) - M(x+n)]
111
Ejemplo:
AD (26;0 20) = D-1(26) . [20 . M (26) - R(27) + R(46) - M(46)]
= (20.639452,83 - 23883558,44 + 12721266,76 - 530339,67) / 3479209,06
= 0,31513635
AD(x;0;n) = D-1(x) [n . M(x) - R(x+1) + R(x+n) - M(x+n)]
donde M(x) = D(x) - d . N(x); y
R(x) = N(x) - d . S(x)
AD(x;0;n) = D-1(x).[n.D(x) n.d.N(x) -N(x+1)+d.S(x+1) +N(x+n) -d .S(x+n) - D(x+n) + d .N(x+n)]
AD(x;0;n) = 1 - a(x;1;n-1) - E(x;n) - d .aD(x;0;n)
2- Caso particular: h = 0 y n = w-x
Seguro de Muerte de riesgo inmediato y plazo ilimitado:
AD (x;0;w-x) =
=
w x 1
t 0
w x 1
t 0
(w-x-t) . A(x;t;1)
n. A(x,t;1) -
w x 1
t 0
t . A(x;t;1)
= (w-x) . A(x;0;w-x) - AI(x;1;w-x-1)

Ejemplo:
AD(26;0;74) = 74.A(26;0;74) - AI(26;1;73) = 74.0,1837900 - 6,86446035 = 6,735999
AD(x;0;w-x) = (w-x) . A(x;0;w-x) - AI(x;1;w-x-1) = (w-x) . D-1(x) . [M(x)] - D-1(x) [R(x+1)]
= D-1(x) [(w-x) . M(x) - R (x+1)]
Ejemplo:
AD(26; 0; 74) = D-1(26) . [74 . M(26) - R(27)] = (74.639452,83 - 23883558,44)/3479209,06
= 6,73599964125
AD(x;0;w-x) = D-1(x) [(w-x) . M(x) - R(x+1)]
donde M(x) = D(x) - d . N(x) ; y
R(x) = N(x) - d . S(x)
AD(x;0;w-x) = D-1(x) [(w-x) . D(x) - (w-x) .d . N(x) - N(x+1) + d . S(x+1)]
AD(x;0;w-x) = (w-x) [1- d. a(x;0;w-x) ] - a(x;1;w-x-1) - d .aI(x;1;w-x-1)
112
3- Caso particular: para n = w-x-h

Seguro de Muerte de riesgo diferido y plazo ilimitado:
_Clculo de la prima pura nica
AD (x;h;w-x-h) =
w x h 1
t 0
= (w-x-h)
(w-x-h-t) . A(x;t+h;1)
w x h 1
A(x,t+h;1) -
w x h 1
t 0
t . A(x;t+h;1)
t 0
= (w-x-h) . A (x;h;w-x-h) - AI (x;h+1;w-x-h-1)

Ejemplo:
AD(26;20;54) = 54.A(26;20;54) - AI(26;21;53) = 54.0,152431017 - 3,5039363498 = 4,727343
AD(x;h;w-x-h) = (w-x-h) . A(x;h;w-x-h) - AI(x;h+1;w-x-h-1)
= (w-x-h) . D -1(x) . [M(x+h)] - D-1(x) [R(x+1)]
= D-1(x) [(w-x-h) . M(x+h) - R(x+h+1)]
Ejemplo:
AD (26;20;54) = D-1(26) . [54. M(46) - R(47)] = (54. 530339,67 - 12190927,09) / 3479209,06
= 4,72734314218
AD (x;h;w-x-h) = D-1(x) [(w-x-h) . M(x+h) - R(x+h+1)]
donde M(x) = D(x) - d . N(x); y R(x) = N(x) - d . S(x)
AD(x;h;w-x-h) = D-1(x) [(w-x-h) . D(x+h) - (w-x).d .N(x+h) - N(x+h+1) + d.S(x+h+1)]
AD(x;h;w-x-h) = (w-x-h)E(x;h) -d.(w-x-h) .a(x;h;w-x-h) - a(x;h+1;w-x-h-1) -d .aI(x;h+1;w-x-h)
_ Mtodo de Recurrencia
AD(x;h;w-x-h) =
w x h 1
t 0
(w-x-h-t) A(x;t+h;1) =
= E(x;h) . [(w-x-h).
w x h 1
t 0
w x h 1
t 0
A(x+h;t;1) -
(w-x-h-t) . E (x;h) . A (x+h; t 1)

w x h 1
t 0
t. A(x+h;t;1)]
= E(x;h) . [(w-x-h) . A(x+h;0;w-x-h) - AI(x+h;1;w-x-h-1)]

= E(x;h) AD(x+h;0;w-x-h)
Ejemplo:
AD(26;20;54) = E(26;20).AD(46;0;54) = 0,43379352. 10,8976804 = 4,727343
113
_ Mtodo Geomtrico
AD(x;h;w-x-h) = AD(x;0;w-x) - AD(x;0;h) - (w-x-h) . A(x;0;h)
Ejemplo:
AD(26;20;54) = AD(26;0;74) AD(26;0;20) 54 .A(26;0;20)
= 6,73599964125 0,31513635 54 .0,0313616 = 4,727343
Clculo de las Primas Puras Anuales

- Crecientes de razn igual al valor de la Pv(x;n)
0
n-2
n-1
x+1
x+2
x+t
x+n-2
x+n-1
x+n
P(x;1)
Pv(x;n) 2Pv(x;n)
....................... (t+1)Pv(x;n) ......... (n-1)Pv(x;n) nPv(x;n)
l(x) . P(x;1) = l(x).Pv(x;n)+ l(x+1).v.2.Pv(x;n)+ l(x+2).v2.3.Pv(x;n)+ ....+ l(x+t).vt.(t+1).Pv(x;n) +....

+ l(x+n-1).vn-1.n.Pv(x;n)
n 1
l(x) .P(x;1) = l(x+t).

t 0
n 1
P(x;1) = Pv(x;n)
t 0
vt
.(t+1).Pv(x;n)
vt
. p(x;t). (t+1) = Pv(x;n)
n 1
t 0
(t+1).E(x;t) = Pv(x;n).aI(x;o;n)
Pv(x;n) = P(x;1) / aI(x;0;n) donde Pv(x;n) representa el valor de la 1era prima que se paga.
- Decrecientes de razn igual al valor de la Pv(x;n)

0
n-2
n-1
x+1
x+2
x+t
x+n-2
x+n-1
x+n
P(x;1)
nPv(x;n) (n-1)Pv(x;n) (n-2)Pv(x;n)
........ (n-t)Pv(x;n)
......... 2Pv(x;n) Pv(x;n)
l(x) . P(x;1) = l(x).n.Pv(x;n) + l(x+1).v.(n-1).Pv(x;n) + l(x+2).v2.(n-2).Pv(x;n) + ...+ l(x+t).vt.(n-t).

Pv(x;n) + ... + l(x+n-1).vn-1.Pv(x;n)
n 1
l(x) .P(x;1) =
t 0
l(x+t).
n 1
P(x;1) = Pv(x;n)
t 0
vt
.(n-t).Pv(x;n)
vt
. p(x;t). (n-t) = Pv(x;n)aD(x;o;n)
Pv(x;n) = P(x;1) / aD(x;0;n) donde Pv(x;n) representa el valor de la ltima prima que se paga.
114
- Primas variables de razn diferente al valor de la Pv(x;n)

0
n-1
x+1
x+t
x+n-1
x+n
P(x;1)
Pv(x;n) (1+r)Pv(x;n)
.......... (1+tr)Pv(x;n) .........
[1+(n-1)r]Pv(x;n)
l(x) . P(x;1) = l(x).Pv(x;n)+ l(x+1).v.Pv(x;n)(1+r)+ l(x+2).v2.Pv(x;n)(1+2r) + .... + l(x+t).vt.

(1+tr).Pv(x;n)+....+ l(x+n-1).vn-1.[1+(n-1)r].Pv(x;n)
n 1
l(x) .P(x;1) = l(x+t).

t 0
n 1
P(x;1)= Pv(x;n)
t 0
vt
.(1+tr).Pv(x;n)
vt
. p(x;t). (1+tr) = Pv(x;n) (1+tr).E(x;t) = Pv(x;n) . av(x;o;n;r)
n 1
t 0
Pv(x;n)=P(x;1) / av(x;0;n;r) donde Pv(x;n) representa el valor de la 1era prima que se paga.
115
Seguros de vida de capitales mltiples variables en progresin geomtrica

Definicin:
1) De riesgo inmediato y plazo limitado

acuerda cobertura de vida de riesgo inmediato y plazo limitado consistente en el pago del capital
asegurado variable al comienzo de cada ao mientras viva y durante el perodo establecido.
0
n-2
n-1
x+1
x+2
x+t
x+n-2
x+n-1
x+n
(1+r)
(1+r) 2
.........
n 1
P(x;1) < avg(x;0;n;r)

n 1
t 0
n 1
t0
..........
(1+r) n-2
(1+r)n-1
(1+r)t . E(x;t)
t 0
(1+r) t
(1+r)t .
vt .
p(x;t)
[(1+r)/(1+i)]t . p(x;t)
Anlisis:
n 1
-Si r = i
avg(x;0;n;r) = p(x;t) = e(x;0;n) es la vida media
-Si r < i
(1+r / 1+i) < 1 ;
t 0
llamando
v* = 1+r/1+i donde por definicin v* = 1/1+i*
luego 1/1+i* = 1+r/1+i i* = (1+i/1+r)-1

n 1
por lo tanto: avg(x;0;n;r) = v*t p(x;t) = a*(x;0;n)

t0
siendo a*(x;0;n) un seguro de vida de capitales mltiples constantes calculado a la tasa i*

Ejemplo: x = 26
i = 4%
r = 2%
i* = 1,96%
(ver cuadros en anexo 3)

-Si r > i no se puede expresar como un seguro de vida de capitales mltiples constantes con otra tasa de inters.
avg(x;0;n;r) = t=0n-1 [(1+r/1+i)]t .p(x;t)

>1
<1

acuerda cobertura de vida de riesgo inmediato sin lmite consistente en el pago del capital asegurado
variable al comienzo de cada ao mientras viva.
0
w-x-2
w-x-1
w-n
116
x+1
(1+r)
x+2
x+t
(1+r) 2 .........
(1+r) t
w x 1
P(x;1)<avg(x;0;w-x;r)
..........
w-1
(1+r) w-x--2 (1+r)w-x-1
1 r t . E(x;t)
t 0
w-2
w x 1
t 0
w x 1
1 r t .
1 r
1 i
t 0
vt .
p(x;t)
. p(x; t)
Anlisis:
-Si r = i
avg(x;0;w-x;r) =
-Si r < i
(1+r / 1+i) < 1 ;
w x 1
t 0
p(x;t) = e(x; 0; w-x) es la vida media
llamando
v* = 1+r/1+i donde por definicin v* = 1/1+i*
luego 1/1+i* = 1+r/1+i i* = (1+i/1+r)-1

por lo tanto: avg(x; 0; w-x; r) =
w x 1
t 0
v *t . p(x;t)
= a*(x;0;w-x)
siendo a*(x;0;w-x) un seguro de vida de capitales mltiples constantes calculado a la tasa i*

-Si r > i no se puede expresar como un seguro de vida de capitales mltiples constantes con otra tasa
de inters.
avg(x;0;w-x;r) =
w x 1
t 0
1 r
1 i
.p(x;t)
>1
<1
3) De riesgo diferido y plazo limitado

acuerda cobertura de vida de riesgo diferido y plazo limitado consistente en el pago del capital
asegurado variable, al comienzo de cada ao mientras viva y durante el perodo establecido a partir
de la edad x+h.
0
x+1
x+2
h+2
h+t
h+n-2
h+n-1
h+n
x+h x+h+1 x+h+2
x+h+t
x+h+n-2
x+h+n-1
x+h+n
1
P(x;1) < avg(x;h;n;r)
h+1
(1+r) (1+r) 2.....

h n 1
t h
(1+r)t ..........(1+r) n-2
(1+r)n-1
1 r t h . E(x;t)
117
n 1
n 1
t 0
t 0
= 1 r t .E(x;h+t) = E(x;h). 1 r t .E(x+h;t)

n 1
= E(x;h). 1 r t .
t0
vt .
p(x+h;t)
Anlisis:
n 1
-Si r = i
avg(x;h;n;r) = E(x;h)
-Si r < i
(1+r / 1+i) < 1 ; luego v* = (1+r)/(1+i) i* = (1+i/1+r)-1

n 1
avg(x;h;n;r) = E(x;h)
t 0
t0
p(x+h;t)
v*t p(x+h;t)
= E(x;h) . a*(x+h;0;n) =a*(x;h;n)

siendo a*(x;h;n) un seguro de vida de capitales mltiples constantes calculado a la tasa i*
de inters.
n 1
avg(x;h;n;r) = E(x;h) 1 r
.p(x+h;t)
t0 1 i
>1
<1

acuerda cobertura de vida de riesgo diferido sin lmite consistente en el pago del capital asegurado
variable al comienzo de cada ao mientras viva a partir de la edad x+h.
0
x+1
x+2
h+1
h+2
h+t
x+h x+h+1 x+h+2

1
x+h+t
w-x-2
w-x-1
w-2
w-1
(1+r) (1+r) . (1+r) ...... (1+r)

2
P(x;1)<avg(x;h;w-x-h;r)
=
w x 1
t h
t 0
= E(x;h)
w-x-h-2
(1+r)
w-x-h-1
1 r t h . E(x;t)
w x h 1
w-x
1 r t . E(x;t+h) = E(x;h)
w x h 1
t 0
w x h 1
t 0
1 r t . v t .p(x+h;t) = E(x;h)
1 r t .E(x+h;t)
w x h 1
t 0
1 r
1 i
.p(x+h;t)
Anlisis:
-Si r = i
avg(x;h;w-x-h;r) = E(x;h)
w x h 1
p(x+h;t)
t 0
-Si r < i
(1+r / 1+i) < 1 ; luego v* = (1+r)/(1+i) i* = (1+i/1+r)-1

118
avg(x;h;w-x-h;r) = E(x;h) .a*(x+h;0;w-x-h) = a*(x;h;w-x-h)

siendo a*(x+h;0;w-x-h) un seguro de vida de capitales mltiples constantes calculado a la tasa i*
de inters.
avg(x;h;w-x-h;r) = E(x;h)
w x h 1
t 0
1 r
1 i
.p(x+h;t)
>1
<1
Seguros de muerte de capitales mltiples variables en progresin geomtrica

Definicin:
1) De riesgo inmediato y plazo limitado

acuerda cobertura de muerte de riesgo inmediato y plazo limitado consistente en el pago del capital
asegurado variable a los derecho habientes al fin del ao de fallecimiento del asegurado si ste ocurre
dentro del plazo establecido.
0
t+1
n-2
n-1
x+1
x+2
x+t
x+t+1
x+n-2
x+n-1
x+n
(1+r) ......... (1+r) t-1 (1+r)t ..... .....(1+r) n-3 (1+r)n-2 (1+r)n-1
n 1
P(x;1)<Avg(x;0;n;r) 1 r t .A(x;t;1)
t 0
n 1
= 1 r t .
t 0
n 1
= (1+r)-1
t0
Anlisis:
v t 1 .q(x;t;1)
1 r
1 i
t 1
n 1
= (1+r)-1
t 0
1 r t 1 .
v t 1 .q(x;t;1)
.q(x;t;1)
n 1
-Si r = i Avg(x;0;n;r) = (1+r)-1 q(x;t;1) = (1+r)-1 q(x;0;n)

t 0
-Si r < i (1+r / 1+i) < 1 ; luego v* = (1+r)/(1+i) i* = (1+i/1+r)-1

n 1
Avg(x;0;n;r) = (1+r)-1
t 0
v *t 1 q(x;t;1)
= (1+r)-1 .A*(x;0;n)
siendo A*(x;0;n) un seguro de muerte de capital constante calculado a la tasa i*

Ejemplo: x = 26
r = 0,02
i = 0,04
i* = 0,0196
(ver cuadros en anexo 4)

-Si r > i no se puede expresar como un seguro de muerte de capital constante calculado a otra tasa
de inters.
119
n 1
Avg(x;0;n;r) = (1+r)-1 1 r
t 1
t0 1 i
.q(x;t;1)
>1
<1

acuerda cobertura de muerte de riesgo inmediato sin lmites consistente en el pago del capital
asegurado variable a los derecho habientes al fin del ao de fallecimiento del asegurado.
0
t+1
w-x-2
w-x-1
w-n
x+1
x+2
x+t
x+t+1
w-2
w-1
(1+r)
P(x;1)<Avg(x;0;w-x;r)
...... (1+r) t (1+r)t+1 ......... (1+r) w-x--3 (1+r)w-x--2 (1+r)w-x-1

w x 1
t 0
= (1+r) -1
1 r t .A(x;t;1)
w x 1
1 r t 1 . v t 1 .q(x;t;1) = (1+r)-1
t 0
w x 1
t 0
1r
1 i
t 1
.q(x;t;1)
Anlisis:
-Si r = i Avg(x;0;w-x;r) = (1+r)-1
w x 1
t 0
q(x;t;1) = (1+r)-1 q(x;0;w-x-1) = (1+r)-1

Avg(x;0;w-x;r) = (1+r)-1
w x 1
t 0
v *t 1 q(x;t;1)
= (1+r)-1 .A*(x;0;w-x)
siendo A*(x;0;w-x) un seguro de muerte de capital constante calculado a la tasa i*

de inters.
Avg(x;0;w-x;r) = (1+r)-1
w x 1
t 0
1r
1 i
t 1
.q(x;t;1)
>1
<1
3) De riesgo diferido y plazo limitado

acuerda cobertura de muerte de riesgo diferido y plazo limitado consistente en el pago del capital
asegurado variable a los derecho habientes al fin del ao de fallecimiento del asegurado si ste ocurre
entre las edades x+h y x+h+n.
0
h+1
h+2
h+t
h+t+1
h+n-1
h+n
x+1
x+2
x+h
x+h+1
x+h+2
x+h+t
x+h+t+1
x+h+n-1
x+h+n
(1+r) .....
(1+r) t-1 (1+r)t ...... ......
(1+r) n-2 (1+r)n-1

120
h n 1
P(x;1)<Avg(x;h;n;r)
th
n 1
1 r t h .A(x;t;1) = 1 r t . A(x;t+h;1)
t 0
n 1
n 1
t 0
t 0
= 1 r t .E(x;h).A(x+h;t;1) = E(x;h).(1+r)-1 1 r t 1 . v t 1 .q(x+h;t;1)

n 1
= E(x;h).(1+r)-1 1 r
t 1
t0 1 i
.q(x+h;t;1)
Anlisis:
n 1
-Si r = i Avg(x;h;n;r) = E(x;h).(1+r)-1 q(x+h;t;1) = E(x;h).(1+r)-1.q(x+h;0;n)

t 0

n 1
Avg(x;h;n;r) = E(x;h).(1+r)-1
t 0
v *t 1 .q(x+h;t;1)
n 1
= E(x;h).(1+r)-1 A*(x+h;t;1)
t 0
= E(x;h).(1+r)-1 . A*(x+h;0;n)
siendo A*(x+h;0;n) un seguro de muerte de capital constante calculado a la tasa i*
de inters.
n 1
Avg(x;h;n;r) =E(x;h) (1+r)-1 1 r
t0 1 i
>1
t 1
.q(x;t;1)
<1

acuerda cobertura de muerte de riesgo diferido sin lmite consistente en el pago del capital asegurado
variable a los derecho habientes al fin del ao de fallecimiento del asegurado si ste ocurre una vez
alcanzada la edad x+h.
0
x+1
x+2
h+1
h+2
x+h x+h+1 x+h+2
h+t
h+t+1
w-x-1
w-x
x+h+t
x+h+t+1
w-1
1 (1+r)..... (1+r)t-1
P(x;1)<Avg(x;h;w-x-h;r)
=
w x 1
t h
(1+r)t-h .A(x;t;1)
w x h 1
t 0
(1+r)t ........ (1+r)w-x-h-2 (1+r)w-x-h-1
(1+r)t . A(x;t+h;1) =
w x h 1
t 0
(1+r)t.E(x;h).A(x+h;t;1)
121
= E(x;h).(1+r) -1
w x h 1
= E(x;h).(1+r)-1
t 0
w x h 1
t 0
(1+r)t+1.vt+1.q(x+h;t;1)
1r
1 i
t 1
.q(x+h;t;1)
Anlisis:
-Si r = i Avg(x;h;w-x-h;r) = E(x;h).(1+r)-1.q(x+h;0;w-x-h) = E(x;h).(1+r)-1
Avg(x;h;w-x-h;r) = E(x;h).(1+r)-1
= E(x;h).(1+r)-1
w x h 1
t 0
w x h 1
t 0
v *t 1 .q(x+h;t;1)
A*(x+h;t;1)
= E(x;h).(1+r)-1.A*(x+h;0;w-x-h)
siendo A*(x+h;0;w-x-h) un seguro de muerte de capital constante calculado a la tasa i*
de inters.
Avg(x;h;w-x-h;r) =E(x;h) (1+r)-1
w x h 1
t 0
1r
1 i
>1
t 1
.q(x;t;1)
<1
122
UNIDAD VI
Seguros Fraccionarios
Distribucin Uniforme de Fallecimientos (D.U.F.)
Esta hiptesis implica que los fallecimientos ocurridos entre dos edades enteras consecutivas son
directamente proporcionales a la fraccin de ao considerada.
Por eso la probabilidad de fallecer en un k- simo de ao es:
q(x;s/k;1/k) = d(x+s/k;0;1/k)/l(x)
= 1/k . d(x)/l(x)
q(x;s/k;1/k) =1/k . q(x;0;1)
q(x;0;1/k) = d(x;0;1/k)/l(x)
= 1/k . d(x)/l(x)
q(x;0;1/k) =1/k . q(x;0;1)
p(x;s/k) =1-q(x;0;s/k)
p(x;s/k) =1- s/k. q(x;0;1)
Se observa que la probabilidad de fallecer en una fraccin de ao es constante dentro del
intervalo, es decir no depende de la ubicacin de la fraccin.
Distribucin uniforme del capital diferido de vida (D.U.E.)

Esta hiptesis implica que para una edad entera de valuacin x y entre dos plazos (o edades)
consecutivos y enteros, el factor de actualizacin actuarial para el caso de vida tiene una distribucin
uniforme, es decir que puede aproximarse linealmente de la siguiente forma:
E(x;h+s/k) = (1-s/k).E(x;h) + s/k.E(x;h+1)
E(x;h+s/k) = E(x;h) - s/k.[ E(x;h) - E(x;h+1) ]
en particular para h=0
E(x;s/k) = 1 - s/k.[1 - E(x;1)]
Por definicin de capital diferido de vida:
E(x;s/k) =
vs k
.p(x;s/k)
luego p(x;s/k) = 1 i s k .E(x;s/k)

y aplicando la hiptesis de D.U.E. a la definicin original de capital diferido de vida se obtiene.
p(x;s/k) = 1 i s k .{1 - s/k. [1 - E(x;1)]}
De donde resulta la siguiente expresin para la probabilidad diferida y temporaria de fallecimiento
q(x;s/k;1/k) = p(x;s/k) - p(x;(s+1)/k)
123
= 1 i s k .[ 1- s/k.(1- E(x;1)) ] - 1 i s 1 k .[1-
s 1
. (1 - E(x;1))]
k
= 1 i s k - 1 i s k .s/k.(1-E(x;1)) - 1 i s k . 1 i 1 k +
s 1
. 1 i s 1
k
.(1-E(x;1))
= 1 i s k .[1- 1 i 1 k + 1/k .(1-E(x;1)).((s+1). 1 i 1 k - s)]

= 1 i s k .[ - i(k) +1/k.[1-E(x;1)].[ 1 i s k .(s+1) - (s+1) + 1]
= 1 i s k .[ - i(k) +1/k.[1-E(x;1)].[ (s+1).( 1 i 1 k - 1)+1]
= 1 i s k .[1/k [ 1- E(x;1)].[1+(s+1).i(k)] - i(k) ]
q(x;s/k;1/k) = 1 i s k . {1/k.[1-E(x;1)].[1+(s+1).i(k) ] - i(k) }
Se puede observar que q(x;s/k;1/k) es una funcin creciente respecto de s.
Ejemplo numrico comparativo entre las dos hiptesis
Si comparamos la evolucin de las probabilidades de muerte diferidas y temporarias dentro del
ao de edad con las siguientes bases tcnicas:
- tabla de mortalidad : C.S.O. 80
- tasa de inters anual: 4%
q(26;0;1) = 0,00173000
E ( 26;1 ) = 0,95987499
k=6
Cuadro numrico resultante
s
0
1
2
3
4
5
6
x+s/k
26
26+1/6
26+2/6
26+3/6
26+4/6
26+5/6
27
D.U.F.
q(x;s/k;1/kl)
E(x;s/k)
0.000288333
1
0.000288333 0.99319807
0.000288333 0.98644234
0.000288333 0.97973247
0.000288333 0.97306816
0.000288333 0.96644911
0.95987499
0.00173000
D.U.E.
p(x;s/k)
q(x;s/k;1/k)
1
0.000173162
0.999826838 0.000218443
0.999608396 0.000264311
0.999344086 0.000310771
0.999033316 0.000357829
0.998675489 0.000405491
0.998269999
0.00173000
Conclusin:
La hiptesis de D.U.F. arroja como resultado que entre edades enteras consecutivas, la
probabilidad de muerte con edad de valuacin igual a la menor de ellas, diferidas y temporarias por
una fraccin de ao, resultan ser iguales mientras que en el caso de la hiptesis de D.U.E., las
mismas resultan ser crecientes.
124
Por lo tanto en el calculo de las primas de los seguros de vida tendremos que, al aplicar la
hiptesis de D.U.E., en coberturas fraccionarias, los resultados sern superiores a los que produce la
hiptesis de D.U.F. En el caso de los seguros de muerte con pago del capital asegurado al fin de la
fraccin del ao del fallecimiento, la hiptesis de D.U.E. arroja resultados inferiores que los
resultantes de la aplicacin de la hiptesis de D.U.F.
Sin embargo, las diferencias entre los resultados que arrojan las hiptesis consideradas no resultan
significativas y en la prctica vigente interesa fundamentalmente la complejidad de las frmulas de
clculos resultantes.
Seguros fraccionarios - Capital Diferido de Vida

1) Riesgo inmediato y limitado
acuerda cobertura de vida de riesgo inmediato y plazo limitado, consistente en el pago de una
fraccin del capital asegurado al comienzo de cada fraccin de ao mientras viva y por el plazo
establecido.
0
1/k
2/k
n-2/k
n-1/k
x+1/k
x+2/k
x+n-2/k
x+n-1/k
x+n
1/k
1/k
1/k
1/k
1/k ..........................
Renta anual
-pagos fraccionarios.
a(x;0;1;k) Renta anual fraccionaria de k pagos.

La prima pura nica de una cobertura de vida con capitales constantes (mltiples) para una
persona de edad x con primer pago del capital asegurado a la edad x por el plazo de n aos y
pago del capital unitario anual en k fracciones de ao se simboliza.
a(x;0;n;k) =
n k 1 1
s0
.E(x;s/k)
donde: x es la edad de contratacin

0 es el plazo de diferimiento
n plazo de cobertura
k cantidad de pagos por ao.
Clculo de la prima
Aplicacin de la hiptesis D.U.E.
Partimos de la cobertura anual
k 1 1
a(x+t;0;1;k) =
s0 k
k 1 1
.E(x+t;s/k) =
s0 k
.{1- s/k[1-E(x+t;1)]}
n 1
= 1/k . [ k - 1/k .(1- E(x+t;1) s]

t 0
resolviendo la suma se llega a que:

125
a(x+t;0;1;k) = 1 -
k 1
. [1-E(x+t;1)]
2k
Resultado que se puede expresar en funcin de la cobertura de muerte.

a(x+t;0;1;k) =1 -
k 1
. [A(x+t;0;1) + d]
2k
resultados que permiten las siguientes interpretaciones:

1 - [1- E(x+t ; 1)] es una tasa de descuento actuarial y el valor actual de la cobertura se ha
obtenido utilizando el rgimen de descuento simple.
2-
k 1
.d es el descuento financiero en rgimen de descuento simple y;
2k
k 1
.A(x+t;0;1) es el descuento con base biomtrica concordante con el primero.
2k
En funcin de los resultados anteriores, se tiene que:

n 1
n 1
t 0
t 0
a(x;0;n;k) = a(x;t;1;k) = E(x;t). a(x+t;0;1;k)

n 1
= E(x;t).{1E(x;t+1)]
t 0
a(x;0;n;k) = a(x;0;n) -
n 1
n 1
k 1
k 1 n 1
.[1-E(x+t;1)]} = E(x;t) .[ E(x;t) -
2k
2k
t 0
t 0
t 0
k 1
. [1- E(x;n)]
2k
Ejemplo:
a(26;0;20;6) = a(26;0;20) - 5/12.[1-E(26;20)] = 13,90597195 - 5/12.[1 - 0,43379352] = 13,670053
En funcin de la cobertura de muerte.
a(x;0;n;k) = [1-
k 1
k 1
.d ].a(x;0;n) .A(x;0;n)
2k
2k
Ejemplo:
a(26;0;20;6) = [ 1 - 5/12. ( 0,04 / 1,04 ) ]. a(26;0;20) - 5/12 . A(26;0;20)
= [ 1 - 5/12. ( 0,04 / 1,04 ) ]. 13,90597195 - 5/12 . 0,0313616 = 13,670053
Aplicando la hiptesis D.U.F.
k 1 1
a(x+t;0;1;k) =
s0 k
k 1 1
s0 k
k 1 1
.E(x+t;s/k) =
s0 k
. v s k .p(x+t;s/k)
k 1 1
. v s k .[1-s/k.q(x+t;0;1)] =
s0 k
k 1
. v s k - v. q(x+t;0;1).
s 0 k
. 1 i k s
126
k 1
siendo:
s
2
s 0 k
. 1 i k s
= (i - j(k))/ f(k).j(k) = w(k)
llegamos a: a(x+t;0;1;k) = d/f(k) - [1-d.E(x+t;1)].w(k)

en funcin de la cobertura de muerte
a(x+t;0;1;k) = d/f(k) - A(x+t;0;1). w(k)
Para t = 0
n 1
n 1
t 0
t 0
a(x;0;n;k) = a(x;t;1;k) = E(x;t).a(x+t;0;1;k)

n 1
n 1
t 0
E(x;t).[d/f(k) - A(x+t;0;1).w(k)] = d/f(k).
t 0
E(x;t) - w(k) t=0n-1.A(x;t;1)
= d/f(k).a(x;0;n) - w(k).A(x;0;n) = d/f(k).a(x;0;n) - w(k).[1 - E(x;n)] + d . w(k) . a(x;0;n)

= a(x;0;n) . (d. j(k)+d .i - j(k).d)/ f(k).j(k) - w(k) .[1 - E(x;n)]
a(x;0;n;k) = a(x;0;n).i.d /(j(k).f(k)) - w(k).[1 - E(x;n)]
Ejemplo:
si : i = 0,04
d = 0,04/1,04 = 0,0384615
j(6) = [1,041/6 -1].6 = 0,039349181
f(6) = [1-1,04-1/6].6 = 0,039092803
a(26;0;20;6) = a(26;0;20) . i.d/j(6).f(6) - w(6) . [1- E(26;20)]
= 13,90597195 . 1,000124634 - 0,42308467159. [1- 0,43379352] = 13,668152
D.U.E. > D.U.F.

acuerda cobertura de vida de riesgo inmediato y plazo sin limite, consistente en el pago de una
fraccin del capital asegurado al comienzo de cada fraccin de ao a partir de la edad x, mientras
viva.
0
1/k
2/k
w-x-2/k
w-x-1/k
w-x
x+1/k
x+2/k
w-x-2/k
w-x-1/k
1/k
1/k
1/k ..............................................
1/k
1/k
Renta anual
persona de edad x con primer pago del capital asegurado a la edad x mientras viva y pago del
capital unitario anual en k fracciones de ao se simboliza.
127
a(x;0;w-x;k) =
( w x )k 1 1
s0
.E(x;s/k)

w-x plazo de cobertura
k cantidad de pagos probables por ao.
Clculo de la prima
a(x;0;w-x;k) =
=
=
w x 1
t 0
w x 1
t 0
w x 1
t 0
a(x;t;1;k) =
E(x;t).{1E(x;t) -
a(x;0;w-x;k) = a(x;0;w-x) -
w x 1
t 0
E(x;t). a(x+t;0;1;k)
k 1
.[1-E(x+t;1)]}
2k
w x 1
k 1 w x 1
.[ E(x;t) - E(x;t+1)]
2k
t 0
t 0
k 1
2k
Ejemplo:
a(26;0;74;6) = a(26;0;74) - 5/12 = 21,22139541 - 5/12 = 20,804728
a(x;0;w-x;k) = [1-
k 1
k 1
.d ].a(x;0;w-x) .A(x;0;w-x)
2k
2k
Ejemplo:
a(26;0;74;6) = [1-5/12. 0,0384615]. a(26;0;74) - 5/12 . A(26;0;74)
= [1-5/12. 0,0384615]. 21,22139541 - 5/12 . 0,183790 = 20,804730
a(x;0;w-x;k) =
=
w x 1
t 0
a(x;t;1;k) =
w x 1
t 0
= d/f(k).
w x 1
t 0
E(x;t).a(x+t;0;1;k)
E(x;t).[d/f(k) - A(x+t;0;1).w(k)]
w x 1
t 0
E(x;t) - w(k)
w x 1
t 0
A(x;t;1)
= d/f(k).a(x;0;w-x) - w(k).A(x;0;w-x)
a(x;0;w-x;k) = a(x;0;w-x).i.d /( j(k).f(k) ) - w(k)
128
Ejemplo:
a(26;0;74;6) = a(26;0;74). i.d/j(6).f(6) - w(6)
= 21,22139541 . 1,000124634 - 0,42308467159 = 20,800955
D.U.E. > D.U.F.
3) Riesgo diferido y limitado

acuerda cobertura de vida de riesgo diferido y plazo limitado, consistente en el pago de una fraccin
del capital asegurado al comienzo de cada fraccin de ao a partir de la edad x+h, mientras viva y
por el plazo establecido.
0
1/k
2/k
x+1/k
x+2/k
h+1/k
x+h x+h+1/k
1/k
1/k ............
n-2/k
n-1/k
x+n-2/k
x+n-1/k
x+n
1/k
1/k
Renta anual
persona de edad x con primer pago del capital asegurado a la edad x+h por el plazo de n aos
y pago del capital unitario anual en k fracciones de ao se simboliza.
a(x;h;n;k) =
n k 1 1
s0
. E(x;h+s/k)

h es el plazo de diferimiento
Clculo de la prima
Por recurrencia
n 1
a(x;h;n;k) =
t 0
n 1
a(x;t+h;1;k) = E(x;t+h).a(x+t+h;0;1;k)
t 0
a(x;h;n;k) = E(x;h).a(x+h;0;n;k)
a(x;h;n;k) =
=
h n 1
th
h n 1
th
a(x;t;1;k) =
h n 1
t h
E(x;t). a(x+t;0;1;k)
E(x;t).{1-(k-1)/2k. [1-E(x+t;1)]}
129
h n 1
t h
h n 1
E(x;t) - (k-1)/2k. [
th
a(x;h;n;k) = a(x;h;n) -
E(x;t) -
h n 1
t h
E(x;t+1)]
k 1
. [E(x;h) - E(x;h+n)]
2k
Ejemplo:
a(26;10;20;6) = a(26;10;20) - 5/12 .[E(26;10) - E(26;30)]
= (44697,552-13040,833)/3479,174 - 5/12 .[ 0,66336241- 0,2723747 ]
= 9,098918019 - 5/12 . 0,39098771 = 8,936006
a(x;h;n;k) = [1-
k 1
k 1
.d ].a(x;h;n) .A(x;h;n)
2k
2k
a(26;10;20;6) = [1-5/12.(0,04/1,04)]. a(26;10;20) - 5/12 . A(26;10;20)

= [1-5/12.(0,04/1,04)]. 9,098918019 - 5/12 . 0,0410292787
= 8,9531020251 - 0,0170955328285 = 8,936006
a(x;h;n;k) =
=
h n 1
t h
h n 1
t h
a(x;t;1;k) =
h n 1
th
E(x;t).a(x+t;0;1;k)
E(x;t).[d/f(k) - A(x+t;0;1).w(k)] = d/f(k).
h n 1
t h
E(x;t) - w(k)
h n 1
th
A(x;t;1)
= d/f(k).a(x;h;n) - w(k).A(x;h;n)
a(x;h;n;k) = a(x;h;n).i.d /( j(k).f(k) ) - w(k).[E(x;h) - E(x;h+n)]
Ejemplo:
a(26;10;20;6) = a(26;10;20) . i.d/j(6).f(6) - w(6) . [ E(26;10) - E(26;30) ]
= 9,098918019 . 1.000124634 - 0,42308467155 . 0,39098771 = 8,934631
D.U.E. > D.U.F.

acuerda cobertura de vida de riesgo diferido y sin lmite, consistente en el pago de una fraccin del
capital asegurado al comienzo de cada fraccin de ao a partir de la edad x+h, mientras viva.
0
1/k
2/k
x+1/k
x+2/k
x+h x+h+1/k
1/k
1/k ............. 1/k
1/k
h+1/k
1/k ............
w-x-2/k
w-x-1/k
w-x
w-2/k
w-1/k
1/k
1/k
Renta anual
130
persona de edad x con primer pago del capital asegurado a la edad x+h mientras viva y pago del
capital unitario anual en k fracciones de ao se simboliza:
( w x h )k 1 1
a(x;h;w-x-h;k) =
s0
. E(x;h+s/k)

w-x-h plazo de cobertura
Clculo de la prima
Por recurrencia
a(x;h;w-x-h;k) =
w x h 1
t 0
a(x;t+h;1;k) =
w x h 1
t 0
E(x;t+h).a(x+t+h;0;1;k)
a(x;h;w-x-h;k) = E(x;h).a(x+h;0;w-x-h;k)
a(x;h;w-x-h;k) =
=
w x h 1
t h
w x h 1
t h
a(x;t;1;k) =
E(x;t).{1-
t h
E(x;t). a(x+t;0;1;k)
k 1
. [1-E(x+t;1)]}
2k
w x h 1
k 1 w x h 1
.[
E(x;t) E(x;t+1)]
2k
t h
t h
t h
k 1
a(x;h;w-x-h;k) = a(x;h;w-x-h) . E(x;h)
2k
w x h 1
w x h 1
E(x;t) -
Ejemplo:
a(26;10;64;6) = a(26;10;64) - 5/12 . E(26;10) = 12,847173 - 5/12. 0,66336241 = 12,570772
a(x;h;w-x-h;k) = [1-
k 1
k 1
.d ].a(x;h;w-x-h) .A(x;h;w-x-h)
2k
2k
Ejemplo:
a(26;10;64;6) = [1-5/12. (0,04/1,04) ] .a(26;10;64) - 5/12 . A(26;10;64)
= 0,98397443. 12,847173 - 5/12 . 0,169237 = 12,570772
a(x;h;w-x-h;k) =
w x 1
t h
a(x;t;1;k) =
w x 1
t 0
E(x;t).a(x+t;0;1;k)
131
w x 1
t 0
= d/f(k).
E(x;t).[d/f(k) - A(x+t;0;1).w(k)]
w x 1
t 0
E(x;t) - w(k)
w x 1
t 0
A(x;t;1)
= d/f(k).a(x;h;w-x-h) - w(k).A(x;h;w-x-h)
a(x;h;w-x-h;k) = a(x;h;w-x-h) .i.d /( j(k).f(k) ) - w(k).E(x;h)
Ejemplo:
si : i = 0,04
d = 0,04/1,04 = 0,0384615
j(6) = [1,041/6 -1].6 = 0,039349181
f(6) = [1-1,04-1/6].6 = 0,039092803
a(26;10;64;6) = a(26;10;64) . i.d/j(6).f(6) - w(6).E(26;10)
= 12,847173 . 0,04 . 0,038461/ 0,039349. 0,039092 - 0,423084 . 0,66336241
= 12,568104
Casos particulares; diferidos por un k -simo
a(x;1/k;n;k) = a(x;0;n;k) -1/k +1/k.E(x;n)
a(x;1/k;w-x-1/k;k) = a(x;0;w-x;k) - 1/k
a(x;h+1/k;n;k) = a(x;h;n;k) - 1/k.E(x;h) + 1/k.E(x;h+n)
a(x;h+1/k;w-x-h-1/k;k) = a(x;h;w-x-h;k) - 1/k.E(x;h)
Resolucin por Woolhouse

Dada una funcin f (a+h/k . t), por medio del desarrollo de Woolhouse es posible calcular:
n.k-1 f(a+h/k .t) = k. t=0n-1 f(a+h.t) + (k-1)/2.[f(a+n.h)-f(a)]- (k2-1)/2 .h/k .[f (a+n.h)-f (a)]+....
t=0
En el caso particular de la funcin: E(x;t/k) con a = x y h = 1; es posible calcular:

a(x;0;n;k) =
n.k-1 1/k . E(x;t/k) considerando que:
t=0
E(x;t) = d/dt vt.p(x;t)= vt. ln v .p(x;t) + vt .[-u(x+t).p(x;t)] = -E(x;t) . [u(x+t) + ] siendo = ln v

entonces:
a(x;0;n;k) = t=0n.k-1 1/k . E(x;t/k ) = 1/k . { k . t=0n-1 E(x;t) + (k-1)/2 . [ E(x;n) - E(x;0) ] -(k 2-1)/2.k [-E(x;n).(u(x+t)+) -(-1). ( u(x) + ) ] }
a(x;0;n;k) = a(x;0;n) - (k-1)/2.k.[1- E(x;n)]- (k2-1)/2.k.[ (u(x) + )- E(x;n).(u(x+t)+)]
(*)
132
donde (*) es el resultado que se obtiene aplicando DUE

La frmula no termina en ese trmino, puede continuarse; pero como la diferencia no es
significativa se omiten los trminos siguientes.
Ejemplo:
a(26;0;20;6) = a(26;0;20)-5/12 .[1-E(26;20)] = 13,90597195 - 5/12 . [1-0,43379352] = 13,670052
Seguros fraccionarios - Muerte

En general
A(x;h+s/k;1/k;k) = v h s 1 k .q(x;h+s/k;1/k) = v h s 1 k .[p(x;h+s/k) - p(x; h+(s+1)/k) ]
=
v1 k . v h s k .p(x;h+s/k)
A(x;h+s/k;1/k;k) =
v1 k
- v h s 1 k .p(x;h+(s+1)/k)
.E(x;h+s/k) - E(x;h+(s+1)/k)
En consecuencia
A(x;h;n;k) = s=0n.k-1.A(x;h+s/k;1/k;k) = s=0n.k-1.
.E(x;h+s/k)
v1 k
- s=0n.k-1.E(x;h+(s+1)/k)
v1 k .k.a(x;h;n;k)
- k. a(x;h+1/k;n;k)
v1 k .k.a(x;h;n;k)
- k.{a(x;h;n;k) - 1/k.[E(x;h) - E(x;h+n) ]}
= E(x;h) - E(x;h+n) - (1-
v1 k ).k.a(x;h;n;k)
= E(x;h) - E(x;h+n) - d(k).k.a(x;h;n;k)
A(x;h;n;k) = E(x;h) - E(x;h+n) - f(k).a(x;h;n;k)
1) Riesgo inmediato y limitado

acuerda cobertura de muerte de riesgo inmediato y plazo limitado, consistente en el pago del capital
asegurado al final de la fraccin de ao del fallecimiento; a los derecho habientes por el plazo
establecido.
0
1/k
2/k
n-2/k
n-1/k
x+1/k
x+2/k
x+n-2/k
x+n-1/k
x+n
1/k
1/k
.................... 1/k
1/k
1/k
La prima pura nica de una cobertura de muerte para una persona de edad x con pago del
capital unitario al fin de la fraccin de ao del fallecimiento, se simboliza por:
A(x;0;n;k) = s=0k-1 A(x;s/k;1/k;k)
133
Clculo de la prima
En funcin de la cobertura de vida.
A(x;0;n;k) = 1 - E(x;n) - f(k).a(x;0;n;k)
Ejemplos:
Utilizando la hiptesis D.U.E.
A(26;0;20;6) = 1 - E(26;20) - f(6).a(26;0;20;6) =1-0.433793479 - 0.03909280328.13.6700525
= 0,031806
Utilizando la hiptesis D.U.F.
A(26;0;20;6) = 1 -E(26;20) -f(6).a(26;0;20;6) =1-0.433793479 -0.03909280328 .13.668151824
= 0.031880
D.U.E. < D.U.F.
Aplicacin de la hiptesis D.U.F.
Partimos de la cobertura anual de muerte
A(x+t;0;1;k) = s=0k-1 A(x+t;s/k;1/k;k) = s=0k-1.v(s+1)/k.q(x+t;s/k;1)
= v.q(x+t;0;1). s=0k-1.1/k.v(s+1)/k.(1+i)
= A(x+t;0;1).1/k .[1+(1+i)1/k.+..........+(1+i)(k-1)/k ]
= A(x+t;0;1).1/k. [-1+(1+i)k/k ]/ [(1+i)1/k -1]
A(x+t;0;1;k) = A(x+t;0;1). i/j(k)
En funcin de los resultados anteriores, se tiene que:
A(x;0;n;k) = t=0n-1 A(x;t;1;k)
=
n-1.E(x;t).A(x+t;0;1;k)
t=0
= t=0n-1.E(x;t).A(x+t;0;1).i/j(k)
A(x;0;n;k) = A(x;0;n). i/j(k)
Ejemplo:
A(26;0;20;6)=A(26;0;20).i/j(6) = 0.031361484. 0,04/0.03934918158 = 0,031880
Aplicando la hiptesis D.U.E .
A(x+t;0;1;k) = s=0k-1 v(s+1)/k.q(x+t;s/k;1/k)
= s=0k-1 .v(s+1)/k.{1/k.[1-E(x+t;1) ].[1+(s+1).i(k) ] - i(k)}.(1+i)s/k
=1/k.v1/k.[1-E(x+t;1)].s=0k-1 [1+(s+1)i(k)] - k.v1/k.i(k)
=1/k.v1/k.[1-E(x+t;1)].[k+i(k).k(k+1)/2]-f(k)
= v1/k.[1-E(x+t;1)]+d(k).(k+1)/2. [1-E(x+t;1) ] - f(k)
134
Sumando y restando 1-E(x+t;1)

= [1-E(x+t;1)] - [1-E(x+t;1)](1-v1/k)+d(k). (k+1)/2. [1-E(x+t;1) ] - f(k)
= [1-E(x+t;1)] - f(k).{1- [1-E(x+t;1)].[(k+1)/2k - 1/k ]}
= [1-E(x+t;1)] - f(k).{1- (k-1)/2k.[1-E(x+t;1)]}
A(x+t;0;1;k) = 1-E(x+t;1) - (k-1)/2k. a(x+t;0;1;k)
A(x+t;0;1;k) = [1-E(x+t;1)] .[1+f(k).(k-1)/2k] - f(k)
luego
A(x;0;n;k) = t=0n-1.A(x;t;1;k)
= t=0n-1.E(x;t).A(x+t;0;1;k)
=
n-1.E(x;t). {[1-E(x+t;1)] .[1+f(k).(k-1)/2k] - f(k)}
t=0
= [1+f(k).(k-1)/2k].[ t=0n -1.E(x;t) - t=0n-1.E(x;t+1)] - f(k). t=0n-1.E(x;t)

A(x;0;n;k) = [1+f(k).(k-1)/2k].[1 - E(x;n) ] - f(k).a(x;0;n)
Ejemplo:
A(26;0;20;6) = [1+f(6).(6-1)/12].[1 - E(26;20) ] - f(6).a(26;0;20)
= (1+0,01628866803).(1-0.433793479) - 0.03909280328.13.905970966
= 0.031805
D.U.E. < D.U.F.

acuerda cobertura de muerte de riesgo inmediato y sin lmite, consistente en el pago del capital
asegurado al final de la fraccin de ao del fallecimiento; a los derecho habientes.
0
1/k
2/k
w-x-2/k
w-x-1/k
w-x
x+1/k
x+2/k
w-x-2/k
w-x-1/k
1/k
1/k ..............................................
1/k
1/k
1/k
La prima pura nica de una cobertura de muerte para una persona de edad x con pago del capital
unitario al fin de la fraccin de ao del fallecimiento, se simboliza por:
A(x;0;w-x;k) = s=0(w-x)k-1 A(x;s/k;1/k;k)
w-x plazo de cobertura
Clculo de la prima
135

A(x;0;w-x;k) = 1 - f(k).a(x;0;w-x;k)
Ejemplos:
Utilizando la hiptesis D.U.E.
A(26;0;74;6) = 1-f(6).a(26;0;74;6) = 1- 0.03909280328.20.8047301 = 0,186685
Utilizando la hiptesis D.U.F.
A(26;0;74;6) = 1-f(6).a(26;0;74;6) = 1- 0.03909280328.20.8009556458 = 0,186832
D.U.E. < D.U.F.
A(x;0;w-x;k) = t=0w-x-1 A(x;t;1;k)
= t=0w-x -1.E(x;t).A(x+t;0;1;k)
= t=0w-x-1.E(x;t).A(x+t;0;1).i/j(k)
A(x;0;w-x;k) = A(x;0;w-x). i/j(k)
Ejemplo:
A(26;0;74;6) = A(26;0;74).i/j(6) = 0,183792586.0,04/0,03934918158 = 0,186832
Aplicando la hiptesis D.U.E.
A(x;0;w-x;k) = t=0w-x-1.A(x;t;1;k)
= t=0w-x-1.E(x;t).A(x+t;0;1;k)
= t=0w-x-1.E(x;t). {[1-E(x+t;1)] .[1+f(k).(k-1)/2k] - f(k) }
= [1+f(k).(k-1)/2k].[ t=0w-x -1.E(x;t) - t=0w-x-1.E(x;t+1) ] - f(k). t=0w-x-1.E(x;t)
A(x;0;w-x;k) = [1+f(k).(k-1)/2k] - f(k).a(x;0;w-x)
Ejemplo:
A(26;0;74;6) = [1+f(6).(6-1)/12] - f(6).a(26;0;74)
= (1+0,01628866803) - 0,03909280328 . 21,22139541 = 0,187746
D.U.E. < D.U.F.
3) Riesgo diferido y limitado

acuerda cobertura de muerte de riesgo diferido y plazo limitado, consistente en el pago del capital
asegurado al final de la fraccin de ao del fallecimiento a los derecho habientes, si el asegurado
fallece despus de alcanzar la edad x+h y por el plazo establecido.
136
0
x
1/k
2/k
x+1/k
x+2/k
h+1/k
n-2/k
x+h x+h+1/k
n-1/k
x+n-2/k
n
x+n-1/k
x+n
1/k
............
1/k
1/k
1/k
A(x;h;n;k) = s=0n.k-1 A(x;h+s/k;1/k;k)
Clculo de la prima
A(x;h;n;k) = E(x;h) - E(x;h+n) - f(k).a(x;h;n;k)
Ejemplos:
Utilizando la hiptesis DUE:
A(26;10;20;6) = E(26;10) - E(26;30) - f(6).a(26;10;20;6)
= 0,663362345 - 0,272374619- 0,03909280328 . 8,936006473 = 0,041654
Utilizando la hiptesis DUF:
A(26;10;20;6) = E(26;10) - E(26;30) - f(6).a(26;10;20;6)
= 0,663362345 - 0,272374619- 0,03909280328 . 8,934631146 = 0,041708
D.U.E. < D.U.F.
Por recurrencia
A(x;h;n;k) = t=0n - 1 .A(x;t+h;1;k) = t=0n - 1 .E(x;t+h).A(x+t+h;0;1;k)
A(x;h;n;k) = E(x;h).A(x+h;0;n;k)
Ejemplos:
A(26;10;20;6) = E(26;10).A(36;0;20;6) = 0,663362345. 0,0627925289 = 0,041654
137
A(26;10;20;6) = E(26;10).A(36;0;20;6) = 0,663362345. 0,06287358213 = 0,041709

D.U.E. < D.U.F.
A(x;h;n;k) = t=hh+n -1 A(x;t;1;k) = t=hh+n -1.E(x;t).A(x+t;0;1;k)
= t=hh+n -1.E(x;t).A(x+t;0;1).i/j(k)
A(x;h;n;k) = A(x;h;n). i/j(k)
Ejemplo:
A(26;10;20;6) = A(26;10;20). i/j(6) = 0,0410292787 . 0,04 / 0,03934918158 = 0,041708
A(x;h;n;k) = t=hh+n-1.A(x;t;1;k) = t=hh+n -1.E(x;t).A(x+t;0;1;k)
= t=hh+n -1.E(x;t). {[1-E(x+t;1)] .[1+f(k).(k-1)/2k] - f(k) }
= [1+f(k).(k-1)/2k].[ t=hh+n -1.E(x;t) - t=hh+n-1.E(x;t+1) ] - f(k). t=hh+n-1.E(x;t)
A(x;h;n;k) = [1+f(k).(k-1)/2k].[E(x;h) - E(x;h+n)] - f(k).a(x;h;n)
Ejemplo:
A(26;10;20;6) = [1+f(6).(6-1)/12].[E(26;10) - E(x;30)] - f(6).a(26;10;20)
= [1+ 0,01628866805].[0,663362345 - 0,272374619 ] - 0,039092803 . 9,098916508
= 0,041654
D.U.E. < D.U.F.

acuerda cobertura de muerte de riesgo diferido y sin lmite, consistente en el pago del capital
asegurado al final de la fraccin de ao del fallecimiento a los derecho habientes, si el asegurado
fallece despues de alcanzar la edad x+h.
0
1/k
2/k
x+1/k
x+2/k
h+1/k
x+h x+h+1/k
1/k .......
w-x-2/k
w-2/k
1/k
w-x-1/k
w-x
w-1/k
1/k
1/k
A(x;h;w-x-h;k) = s=0(w-x-h-1).k-1 A(x;h+s/k;1/k;k)
138
w-x-h plazo de cobertura
Clculo de la prima
A(x;h;w-x-h;k) =E(x;h) - f(k).a(x;h;w-x-h;k)
Ejemplos:
A(26;10;64;6) = E(26;10) - f(6).a(26;10;64;6) = 0,663362345 - 0,03909280328 . 12,570772
= 0,171936
A(26;10;64;6) = E(26;10) - f(6).a(26;10;64;6) = 0,663362345 - 0,03909280328 . 12,568104
= 0,172040
D.U.E. < D.U.F.
Por recurrencia
A(x;h;w-x-h;k) = t=0w-x-h - 1 .A(x;t+h;1;k) = t=0w-x-h - 1 .E(x;t+h).A(x+t+h;0;1;k)
A(x;h;w-x-h;k) =E(x;h).A(x+h;0;w-x-h;k)
Ejemplos:
A(26;10;64;6) = E(26;10).A(36;0;64;6) = 0,663362345 .0,2591881414 = 0,171936
A(26;10;64;6) = E(26;10).A(36;0;64;6) = 0,663362345. 0,2593447722 = 0,172039
D.U.E. < D.U.F.
A(x;h;w-x-h;k) = t=hw-x-1 A(x;t;1;k) = t=hw-x -1.E(x;t).A(x+t;0;1;k) = t=hw-x -1.E(x;t).A(x+t;0;1).i/j(k)
A(x;h;w-x-h;k) =A(x;h;w-x-h). i/j(k)
Ejemplo:
A(26;10;64;6) = A(26;10;64). i/j(6) = 0,1692403934 . 0,04/0,03934918158 = 0,172039
A(x;h;w-x-h;k) = t=hw-x-1.A(x;t;1;k) = t=hw-x-1.E(x;t).A(x+t;0;1;k)
139
= t=hw-x -1.E(x;t). {[1-E(x+t;1)] .[1+f(k).(k-1)/2k] - f(k) }

= [1+f(k).(k-1)/2k].[ t=hw-x-1.E(x;t) - t=hw-x-1.E(x;t+1) ] - f(k). t=hw-x-1.E(x;t)
A(x;h;w-x-h;k) = [1+f(k).(k-1)/2k].E(x;h) - f(k).a(x;h;w-x-h)
Ejemplo:
A(26;10;64;6) = [1+f(6).(6-1)/12].E(26;10) - f(6).a(26;10;64)
= [1+ 0,01628866803] . 0,663362345 - 0,03909280328 . 12,84717077 = 0,171936
D.U.E. < D.U.F.
Casos particulares; diferidos por un k -simo
A(x;1/k;n;k) = A(x;0;n;k) -A(x;0;1/k) +A(x;n+1/k;1/k)
A(x;1/k;w-x-1/k;k) = A(x;0;w-x;k) - A(x;0;1/k)
A(x;h+1/k;n;k) = A(x;h;n;k) - A(x;h;1/k) +A(x;h+n;1/k)
A(x;h+1/k;w-x-h-1/k;k) = A(x;h;w-x-h;k) - A(x;h;1/k)
Primas Fraccionarias
Con efecto liberatorio
La ecuacin de equivalencia actuarial: p(x;1) = p(x;n). a(x;0;n) = P(x;n;k) . a(x;0;n;k)
Las primas fraccionarias, primas pagaderas por fraccin de ao, con efecto liberatorio en caso de
fallecimiento del asegurado ,se calculan a partir de la ecuacin anterior que refleja la equivalencia
entre la prima pura nica y las primas anuales ( P(x;n) P(x;n;k) ) valuado a la edad x.
P(x;n;k) = P(x;n).[a(x;0;n)/a(x;0;n;k)]
>1
La prima anual fraccionaria es mayor que la prima pura anual ya que existen recargos
financieros(por la existencia de una mayor financiacin) y recargos por mortalidad (por el efecto
liberatorio en caso de fallecimiento no se descuentan las porciones de primas no pagadas).
Interesa analizar los valores que se obtienen para los recargos por mortalidad y financieros en sus
aspectos aditivos y multiplicativos.
Clculo por DUE
P(x;n;k). a(x;0;n;k) = P(x;n).a(x;0;n)
P(x;n;k) = P(x;n).[a(x;0;n)/a(x;0;n;k)]
P(x;n;k) = P(x;n).a(x;0;n)/[a(x;0;n)- (k-1)/2k.[1-E(x;n)]
= P(x;n)/{a(x;0;n)-(k-1)/2k .[1-E(x;n)]}.a-1(x;0;n)
Como [1-E(x;n)] . a-1(x;0;n) = [A(x;0;n)+d.a(x;0;n)].a-1(x;0;n) = PTM(x;n)+d
P(x;n;k) = P(x;n)/{1-(k-1)/2k.[ PTM(x;n)+d]}
140
entonces
P(x;n;k). {1-(k-1)/2k.[ PTM(x;n)+d]}= P(x;n)
P(x;n;k) = P(x;n) + P(x;n;k).(k-1)/2k.PTM(x;n) + P(x;n;k). (k-1)/2k .d
P(x;n;k) = P(x;n) + P(x;n).[ (k-1) / 2k. PTM(x;n) ] / {1-(k-1)/2k . [ PTM(x;n) + d ]} +
(a)
(b)
+P(x;n). [ (k-1)/2k .d ] / {1-(k-1)/2k . [ PTM(x;n) + d ]}
(c)
Donde:
(a) es la prima pura anual
(b) es el recargo por mortalidad
(c) es el recargo financiero
Ejemplo:
P(26;20) < A(26;0;20) A(26;0;20)/a(26;0;20) = 0,03136148/13,905970966 = 0,002255
P(26;20;6) = P(26;20) + P(26;20).[ (6-1) / 12. PTM(26;20) ] / {1-(6-1)/12 . [ PTM(26;20) + d ]} +
+P(26;20). [ (6-1)/12 .d ] / {1-(6-1)/12 . [ PTM(26;20) + d ]}
= 0,002255 + 0,002255 . [ 5/12 . 0,002255 / 1 - 5/12.( 0,002255 + 0,038461 ) ] +
+0,002255. [5/12 . 0,038461 / 1 - 5/12.( 0,002255 + 0,038461 ) ]
= 0,002255 + 0,0000021558 + 0,0000367655 = 0,00229417
Considerando los recargos en forma multiplicativa:
P(x;n;k) = P(x;n).f(k)/d . {1-[A(x;0;n)+E(x;n)]} / { 1-[A(x;0;n;k)+E(x;n)]}
(a)
(b)
donde:
(a) es el recargo financiero
(b) es el recargo por mortalidad
Ejemplo:
P(26;20;6) = P(26;20).f(6)/d . {1-[A(26;0;20)+E(26;20)]} / { 1-[A(26;0;20;6)+E(26;20)]}
= 0,002255 . 1,016413. {1-[0,0313614+0,4337935]} / { 1-[0,03180588+0,4337934]}
= 0,002255 .1,016413 . 1,00083158 = 0,00229417
Clculo por DUF
P(x;n;k). a(x;0;n;k) = P(x;n).a(x;0;n)
P(x;n;k) = P(x;n).[a(x;0;n)/a(x;0;n;k)]
= P(x;n).a(x;0;n)/{a(x;0;n).i.d / j(k).f(k) - w(k).[1-E(x;n)]
= P(x;n)/{i.d / j(k).f(k) - w(k).[PTM(x;n)+ d]}
= P(x;n)/ { id / j(k)f(k)-(i-j(k)/f(k)j(k)).d-w(k).PTM(x;n)}
141
= P(x;n)/ { [(id-id+j(k).d) / j(k)f(k)]-w(k).PTM(x;n)}

=P(x;n)/ {d / f(k)]-w(k).PTM(x;n)}
= P(x;n)/ {1- [f(k)-d / f(k)]-w(k).PTM(x;n)}
P(x;n;k) = P(x;n) + P(x;n) . [ f(k) -d / f(k) ] / {1- [f(k)-d / f(k) ] - w(k) . PTM(x;n)} +
(a)
(b)
+ P(x;n).w(k).PTM(x;n)/ {1- [f(k)-d / f(k)]-w(k).PTM(x;n)}
(c)
donde:
(a) es la prima pura anual
(b) es el recargo financiero
(c) es el recargo por mortalidad
Ejemplo:
P(26;20) < A(26;0;20) A(26;0;20) / a(26;0;20) = 0,03136148/13,905970966 = 0,002255
P(26;20;6) = P(26;20) + P(26;20) . [ f(6) -d / f(6) ] / {1- [f(6)-d / f(6) ] - w(6) . PTM(26;20)} +
+ P(26;20).w(6).PTM(26;20)/ {1- [f(6)-d / f(6)]-w(6).PTM(26;20)}
= 0,002255 + 0,0000370511 + 0,000002189315 = 0,00229449
Sin efecto liberatorio

Los derecho habientes debern hacerse cargo de las fracciones de primas faltantes al momento de
fallecimiento del asegurado, hasta cubrir el ao en curso; su valor ser calculado tomando en cuenta
(en cada ao) slo la actualizacin financiera. El precio de esta prima es inferior ya que la
probabilidad de fallecer y no pagar ms, no est contemplada; el pago de las fracciones de prima para
un ao es cierto. El monto de fracciones de primas an no pagadas al momento de fallecimiento
puede descontarse del capital asegurado ya que al momento del clculo de las primas slo se tuvo en
cuenta el clculo de la mortalidad anual pero no la fraccionaria.
0
1/k
2/k
1-1/k
x+1/k
x+2/k
x+1-1/k
x+1
P(x;n)
Ps(x;n;k)/k
Ps(x;n;k)/k
Ps(x;n;k)/k
P s(x;n;k)/k
donde Ps(x;n;k)/k es la prima fraccionaria sin efecto liberatorio

Considerando los recargos en forma multiplicativa:
P(x;n) =Ps(x;n;k)/k . t=0k-1 vt/k
(contempla slo la actualizacin financiera)
= Ps(x;n;k)/k .[(1-v) / (1- v1/k )]

= Ps(x;n;k)/k . [d / d(k)] = Ps(x;n;k)/k .d/ f(k)
Ps(x;n;k)/k = P(x;n) . f(k) /d
es el recargo netamente financiero

Considerando los recargos en forma aditiva:
142
P(x;n)=Ps(x;n;k)/k . t=0k-1 [1-(t/k).d] = Ps(x;n;k)/k .[k - d/k . t=0k-1 t ]

= Ps(x;n;k)/k .{k - d/k .[ k.(k-1)/ 2 ] }= Ps(x;n;k)/k .[1 - d.(k-1)/2k ]
es el recargo netamente financiero

Ejemplos:
P(26;20) < A(26;0;20) A(26;0;20)/a(26;0;20) = 0,03136148/13,905970966 = 0,002255
P s(26;20;6) = P(26;20) .f(6)/d = 0,002255 . 1,01641309258 = 0,002292
P s(26;20;6) = P(26;20) .[ 1 - d .(5/12)]-1 = 0,002255 . 1,0162866 = 0,002292
Los ejemplos fueron realizados para una cobertura especfica pero los recargos son vlidos para
cualquier plan ya que la relacin entre primas se mantiene.
Seguros Continuos
En el caso de Seguros de Vida:
El asegurado mediante el pago de la/s prima/s transfiere al asegurado el riesgo del plan y ste le
acuerda cobertura de vida de riesgo inmediato/diferido y plazo limitado/sin lmite consistente en el
pago del capital unitario en algn momento de ao durante el plazo establecido mientras viva.
Rentas continuas (inmediata y limitada) a(x;0;n;)
Para calcular una renta continua se aplica la frmula de Euler -Mc Laurin:
a
f(t) dt = t=a f(t) + h/2 [f(b)-f(a)]-h2/2 .[f (b)- f (a) ] +.....
a(x;0;n;) = E(x;t) dt
0
= t=0n-1 E(x;t) + 1/2.[E(x;n)-E(x;0)]-1/12 . {-E(x;n)[u(x+n)+ ]+[u(x)+ ]}

a(x;0;n;) = a(x;0;n)-1/2 [1- E(x;n)]
Otra forma de calcularla es aplicando lmite de k
a(x;0;n;) =
=
lm
lm
a(x;0;n;h;k)
aplicando DUE
[a(x;0;n) - (k-1)/2.k [1- E(x;n)]
= a(x;0;n) -1/2 [1- E(x;n)] + 1/2k .[1-E(x;n)]

a(x;0;n;) = a(x;0;n) -1/2 [1- E(x;n)]
Ejemplo:
a(26;0;20;) = a(26;0;20) .1/2 .[1- E(26;20)] = 13,90597096 - 1/2. [1 - 0,433793479] = 13,622867
143
En el caso de Seguros de Muerte:

El asegurado mediante el pago de la/s prima/s transfiere al asegurado el riesgo del plan y ste le
acuerda cobertura de muerte de riesgo inmediato/diferido y plazo limitado/sin lmite consistente en el
pago del capital asegurado a los derecho habientes en el momento del fallecimiento del asegurado si
ste tiene lugar dentro del plazo establecido.
n
A(x;0;n; ) = v t . p(x;t).u(x;t) dt
0
u= v t
resolviendo la integral por partes donde:
dg = p(x;t).u(x;t) dt
du= v t .ln v dt
g = - p(x;t)
entonces:
A(x;0;n; ) = - v t . p(x;t)
n
0
+ p(x;t) . v t . ln v dt
0
A(x;0;n; ) = 1 - E(x;n) - . a(x;0;n; )

Ejemplo:
A(26;0;20; ) = 1 - E(26;20) - . a(26;0;20; ) = 1 - 0,433793479 - 0,03922071 . 13,622867
= 0,031908
Aplicando lmite de k
A(x;0;n; ) =
lm
A(x;0;n;k)
resolviendo por DUF

A(x;0;n; ) =
lm
A(x;0;n;k) =
A(x;0;n; )=A(x;0;n) . i /
lm
siendo
A(x;0;n) . i / j(k)
lm
lm
j(k) =
f(k) =
Ejemplo:
A(26;0;20; ) = A(26;0;20) . i / = 0,031361484 . 0,04/0,0319846162 = 0,031984
Otra forma de resolverlo es usando la hiptesis de Balducci: (siendo s<1)
1
A(x;t;1; ) = E(x;t) A(x+t;0;1; ) = E(x;t) vs . p(x+t;s).u(x+t;s) ds

0
= E(x;t) vs [1-s. q(x+t;0;1)]. q(x+t;0;1)/[ 1-s. q(x+t;0;1)] ds

0
= E(x;t). q(x+t;0;1) vs ds
0
144
= E(x;t). q(x+t;0;1) [ v s / ln v ]
1
0
= E(x;t). q(x+t;0;1).(1-v) /
= E(x;t). A(x+t;0;1).i /
A(x;t;1;) = A(x;t;1).i /
A(x;h;n;) = t=h h+n-1 A(x;t;1;)= t=h h+n-1 A(x;t;1) i /
A(x;h;n;) = A(x;h;n) i /
Ejemplo:
A(26;10;20;) = A(26;10;20) i / = 0,01680929170 . 0,04/0,03922071 = 0,01714
UNIDAD VII
Primas de Tarifa
El asegurador es un administrador de fondos de terceros, y por realizar tal actividad incurre en
una serie de gastos y comisiones a los productores, comisiones por cobranzas, de comprobantes de
pago, de pago de capitales, etc.
El objetivo es establecer una equivalencia no slo en cuanto a la cobertura existente sino tambin
considerando gastos antes mencionados en que incurrira el asegurador.
La equivalencia actuarial debe darse de la siguiente forma:
COMPROMISO DEL ASEGURADO
-Prima de tarifa (P.T.)
COMPROMISO DEL ASEGURADOR

- Cobertura establecida
- Gastos: * adquisicin
* gestin
* liquidacin
Los gastos de adquisicin son ciertos, en cambio los de gestin y liquidacin, si bien lo son en
cuanto a su cuanta, son aleatorios en cuanto se refiere a su ocurrencia y repeticin.
Generalmente los gastos no se expresan sobre el valor de la prima pura porque nadie quiere
revelar sus verdaderos costos; es por eso que se expresan sobre el capital asegurado o sobre la prima
de tarifa.
Llamamos prima de tarifa a la prima que el asegurado paga para cubrir tanto la cobertura
deseada como los gastos en que el asegurador incurre para poder ofrecer tal servicio.
Podemos observar en un eje cules son los costos incurridos y por tanto los pagos que el
asegurado debe realizar:
0
n-1
x+1
x+2
x+t
x+n-1
x+n
P(x;n)
P(x;n)
P(x;n)
P(x;n)
P(x;n)
145
.PT(x;n)
.PT(x;n) .PT(x;n)
PT(x;n) .PT(x;n)
.PT(x;n)
PT(x;n)
.PT(x;n)
PT(x;n)
.PT(x;n)
PT(x;n)
donde:
* P(x;n) : es la prima pura anual y se aplica a la prestacin de la cobertura.
*
: es un porcentaje de gastos sobre el capital asegurado que se paga al inicio y por

nica vez (por ejemplo la comisin pagada a productores).
: es un porcentaje de gastos sobre el capital asegurado que se abona peridicamente

(por ejemplo los gastos de cobranza).
: es un porcentaje de gastos sobre la PT(x;n) del plan seleccionado que se paga al inicio y
por nica vez.
: es un porcentaje de gastos sobre la PT(x;n) del plan seleccionado que se paga

peridicamente.
* PT(x;n) : es la prima de tarifa del plan seleccionado, prima que el asegurador paga para cubrir los
distintos compromisos que el asegurador se ve obligado a afrontar.
Clculo de la prima de tarifa
Ecuacin de equivalencia:
V.A. de P.T.(x;n) = Valor actual de la cobertura + Valor actual de los gastos
P.T.(x;n) . a(x;0;n) = P(x;n) . a(x;0;n) + + . a(x;0;n) + . P.T.(x;n) + . P.T.(x;n). a(x;0;n)
- dividiendo a ambos miembros por a(x;0;n):
P.T.(x;n) = P(x;n) + . a-1 (x;0;n) + + . P.T.(x;n) . a-1 (x;0;n) + . P.T.(x;n)
P.T.(x;n) - . P.T.(x;n) . a-1 (x;0;n) - . P.T.(x;n) = P(x;n) + . a-1 (x;0;n) +
P.T.(x;n) . [ 1 - . a-1 (x;0;n) - ] = P(x;n) + . a-1 (x;0;n) +
P.T.(x;n) = [ P(x;n) + . a-1 (x;0;n) + ]/ [ 1 - . a-1 (x;0;n) - ]
Los gastos iniciales en que incurre el asegurador ( y . P.T.(x;n) ) el asegurado los paga en
forma amortizada.
Desde el punto de vista comercial, el problema ms complicado es determinar , , y . El
precio lo fija el mercado, entonces en general, tenemos un camino inverso, tenemos P.P y P.T. como
datos.
Loading (carga): [ PT-PP ] / PT
Los recargos se calculan sobre la prima de tarifa. El mercado fija cunto se puede cargar y en base
a eso, se establece como distribuir los gastos. Se establece que el loading no puede ser superior al
50%, si no se estara vendiendo ms gasto que producto.
Anlisis de la prima de tarifa
146
Consiste en descomponer a la prima de tarifa en sus distintos componentes y ver qu relevancia

tiene cada uno (sobre la prima de tarifa y sobre la prima pura).
CONCEPTO
Primas Puras (P.P.A.)
vida
muerte
Gastos
iniciales (amortizados)
- s/ capital
- s/ P.T.
peridicos
- s/ capital
- s/ P.T.
VALORES ABSOLUTOS
VALORES RELATIVOS
Ejemplo:
1- Capital diferido de vida

x = 26
n = 20
perodo de pago de primas = 10
C.A. = 1000
Gastos de adquisicin
: 80% s/ P.T. ; 2% s/ C.A.
Gastos de gestin
: 5% s/ P.T. ; 1% s/ C.A. luego del cese de pago de primas
Liquidacin de siniestro : 1% s/ C.A.

0
10
11
19
20
26
27
28
34
35
36
37
45
46
Cobertura 1000 E(26;20)

0,8 P.T.
0,02. C.A.
0,05PT 0,05PT 0,05PT
1000
0,05PT 0,05PT
0,01CA 0,01CA
0,01CA
0,01CA
PT
PT
PT
PT
PT

P(26;1) < E(26;20) 1000 . E(26;20)
P(26;10) . a(26;0;10) = P(26;1) < E(26;20) 1000 . E(26;20)
P(26;10) = 1000 . E(26;20) . a-1 (26;0;10) = 51,801048
PT(26;10) a(26;0;10) = CA. P(26;10). a(26;0;10) + 0.8 PT + 0,02 CA + 0,05 PT .a(26;0;10)
+0,01.CA a(26;10;10) + 0,01 CA E(26;20)
PT(26;10) = CA. P(26;10) + 0.8 PT a-1 (26;0;10) + 0,02 CA a-1 (26;0;10) + 0,05 PT +
+ 0,01 CA a(26;10;10) a-1 (26;0;10) + 0,01 CA E(26;20) a-1 (26;0;10)
147
PT(26;10) [ 1-0,8 a-1 (26;0;10) - 0,05 ] = 1000 a-1 (26;0;10){E(26;20) + 0,02 + 0,01 E(26;20)
+ 0,01 a(26;10;10)}
PT(26;10) = 1000 a-1 (26;0;10){E(26;20) + 0,02 + 0,01 E(26;20)+ 0,01 a(26;10;10)}/
[ 1-0,8 a-1 (26;0;10) - 0,05 ]
PT(26;10) = 1000 . 8,3742224-1 { 0,43379352 + 0,02+0,01.0,4337935+0,01.5,53174955} /
[ 1-0,8 . 8,3742224 -1 - 0,05 ]
= 61,31303017 / 0,854468742076 = 71,755732135
148
CONCEPTO
Primas Puras ( P.P.A. )
vida
Gastos
iniciales (amortizacin)
- s/ capital
- s/ P.T.
peridicos
- s/ capital
- s/ P.T.
Liquidacin del siniestro
VALORES ABSOLUTOS
51,801048
51,801048
VALORES RELATIVOS
72,1908%
72,1908%
9,243196
12,8814%
2,3882814
6,8549153
3,3280%
9,5530%
10,193474
6,6056878
3,5877866
14,2057%
9,2057%
5,0000%
0,5180104
0,518010
Total
0,7219%
0,7219%
71,755732
100,00 %
2- Seguro de Muerte
x = 26
n = 20
C.A. = 1000
Gastos de adquisicin
: 80% s/ P.T. ; 2% s/ C.A.
Gastos de gestin
Liquidacin de siniestro : $5
0
10
11
19
20
26
27
28
34
35
36
37
45
46
1000 1000 ........ 1000 1000 1000

0,8 P.T.
0,02. C.A.
0,05PT 0,05PT 0,05PT
PT
5
PT
5 .....
PT
1000
......
1000 1000
0,05PT 0,05PT
5 5
PT
PT
0,01CA 0,01CA
5
5 .....
0,01CA
5
Clculo de prima de tarifa

P(26;10) = 1000 . A(26;0;20). a-1(26;0;10) = 3,7450163
PT(26;10) = 1000. A(26;0;20). a-1(26;0;10) + 0,8 PT a-1(26;0;10) + 0,02 1000 a-1(26;0;10) +
0,05 PT + 0,01 1000 a(26;10;10) a -1(26;0;10) + 5. A(26;0;20). a-1(26;0;10)
PT(26;10).[ 1-0,8 a-1(26;0;10) - 0,05]= 1000. a-1(26;0;10) {A(26;0;20)+0,02+0,01a(26;10;10)}
+ 5 . A(26;0;20). a -1(26;0;10)
PT(26;10) = 1000. a-1(26;0;10) {A(26;0;20)+0,02+0,01a(26;10;10)+0,005A(26;0;20) }/
149
[ 1-0,8 a-1(26;0;10) - 0,05 ]

= 1000. 8,3742224-1 { 0,0313616 + 0,02+ 0,01 .5,531749955+ 0,05 .0,0313616 }/
[ 1- 0,8 . 8,3742224 -1 - 0,05 ] = 12,92623653033 / 0,85446874 = 15,127805062
CONCEPTO
muerte
Gastos
- s/ capital
- s/ P.T.
peridicos
- s/ capital
- s/ P.T.
VALORES ABSOLUTOS
3,7450163
3,7450163
VALORES RELATIVOS
24,7558%
24,7558%
3,8334534
25,3373%
Liquidacin de siniestro
0,1872508
2,3882814
1,4451782
15,7873%
9,5500%
7,3620780
48,6658%
6,6056878
0,7563902
43,6658%
5,0000%
0,1872508
Total
1,2377%
1,2377%
15,1278050
100,00 %
3- Plan Dotal
x = 26
n = 20
C.A. =1000
Gastos de adquisicin : 80% s/ P.T.
Gastos de gestin
: 15% s/ P.T.
Liquidacin de siniestro en caso de muerte: $5

Liquidacin de siniestro en caso de vida
: 2% s/ C.A.
10
11
19
20
26
27
28
34
35
36
37
45
46
A(26;0;20)1000 1000 ........ 1000 1000 1000

E(26;20)
0,8 P.T.
0,15PT 0,15PT 0,15PT
PT
5
PT
5 .....
PT
1000
......
1000 1000
1000
0,15PT 0,15PT 0,15PT

5 5
PT
PT
5
PT
0,15PT
5 .....
PT
0,15PT
5
PT
0,02CA

PD (26;1) = 1 - d . a(26;0;20)
PD (26;20) = a-1 (26;0;20) - d
150
PTD (26;20) a(26;0;20) = C.A.PD (26;20). a(26;0;20) + 0,8. PTD (26;20) + CA.0,02 E(26;20) +
0,15 PT D (26;20) .a(26;0;20) + 5. A(26;0;20)
PTD (26;20) = C.A. PD (26;20) + 0,8. PTD (26;20) a-1 (26;0;20) + 0,15 PTD (26;20) +
CA.0,02 E(26;20) a-1 (26;0;20) + 5. A(26;0;20) a-1 (26;0;20)
PTD (26;20) [ 1 - 0,8 .a-1 (26;0;20) - 0,15 ] = 1000 a-1 (26;0;20) [ PD (26;1) +
+ 0,02. E(26;20) + 0,005. A(26;0;20) ]
PTD (26;20) = 1000 a-1 (26;0;20) [ PD (26;1) + 0,02 .E(26;20) + 0,005 .A(26;0;20) ] /
/ [ 1- 0,8.a -1 (26;0;20) - 0,15 ]
P(26;1) = 1- d . a(26;0;20) = 1 - 0,04 / 1,04 . 13,90597195 = 0,465154925
E(26;20) = 0,43379352
A(26;0;20) = 0,0313616
PTD (26;20) = 1000.13,90597195-1 [ 0,465154925 + 0,02 . 0,43379352 + 0,005 . 0,0313616 ]/
[ 1 - 0,8 . 13,90597195 -1 - 0,15 ]
PTD (26;20) = 34,08518333736 / 0,79247087598
PTD (26;20) = 43,011282011
CONCEPTO
vida
muerte
VALORES ABSOLUTOS
33,450025
31,194764
2,255261
VALORES RELATIVOS
77,7703%
72,5269%
5,2434%
Gastos
- s/ P.T.
2,474406
2,474406
9%
5,7529%
5,752
6,45169
peridicos
- s/ P.T.
Liquidacin de siniestros
- de vida
- de muerte
Total
6,451692
15,00 %
15,00 %
0,635171
0,623895
0,011276
43,0112820
1,4767 %
0,0262 %
1,4505 %
100,00 %
4- Plan Dotal Doble Capital

x = 26
pago de primas = 20
C.A. = 1000
Gastos de adquisicin : 80% s/ P.T. ; 2% s/ C.A.
Gastos de gestin

151
Liquidacin de siniestro en muerte: $5

Liquidacin de siniestro en vida
: 1% del C.A.
18
19
20
21
72
73
74
26
27
28
44
45
46
47
98
99
100
A(26;0;)1000 1000 .... 1000 1000 1000

E(26;20)
0,8 P.T.
0,02 C.A.
0,05PT 0,05PT 0,05PT ... 0,05PT 0,05PT
5
PT
PT
5 .....
PT
5
PT
1000
......
1000 1000
1000
0,01CA 0,01CA 0,01CA0,01CA

5 5 ..... 5 5
0,01CA
PT

PT(26;20).a(26;0;20) = 1000.[ A(26;0;74) + E(26;20) ]+0,8.PT(26;20) + 0,02.1000 +
+ 0,05.PT(26;20).a(26;0;20) + 0,01.1000.a(26;20;54)+ 5.A(26;0;74) +
0,01.1000.E(26;20)
PT(26;20) = 1000.[ A(26;0;74) + E(26;20) ] a-1 (26;0;20) + 0,8.PT(26;20) a-1 (26;0;20) +
0,02.1000. a-1 (26;0;20) + 0,05.PT(26;20) + 0,01.1000 a(26;20;54).a-1 (26;0;20) +
+5.A(26;0;74). a-1 (26;0;20) + 0,01.1000.E(26;20). a-1 (26;0;20)
PT(26;20).[1-0,8. a-1 (26;0;20) - 0,05 ] = 1000. a-1 (26;0;20).{A(26;0;74) + E(26;20)+0,02+
+ 0,01.a(26;20;54)+ 0,005.A(26;0;74)+0,01.E(26;20)}
PT(26;20) = 1000. a-1 (26;0;20).{A(26;0;74) + E(26;20)+0,02 + 0,01.a(26;20;54)
+0,005.A(26;0;74)+ 0,01.E(26;20)}/ [1-0,8. a -1 (26;0;20) - 0,05 ]
= 1000.13,90597195 -1.{0,18379+0,43379352+0,02+0,01.[21,2211395 -13,905971]+
+ 0,005.0,18379+0,01.0,43379352 }/ [1-0,8. 13,90597195 -1 - 0,05 ]
= 51,48810114 / 0,8924707 = 57,69163927
CONCEPTO
vida
muerte
Gastos
VALORES ABSOLUTOS
VALORES RELATIVOS
44,4113883 76,9807%
31,19476449
54,0716%
13,21662381
22,9091%
8,2458
4,7571870 %
152
- s/ capital
- s/ P.T.
peridicos
- s/ capital
- s/ P.T.
1,43823100
3,31895600
5,26045106
2,88458100
Liquidacin de siniestro:
- de vida
- de muerte
Total
2,4929%
5,7529%
8,1450320 14,1182%
9,1182%
5,00 %
0,3780307
0,06608311
0,31194764
0,6553 %
0,1146 %
0,5407 %
57,69163927
100,00 %
5- Rentas Vitalicias
x = 26
n = 20
Perodo de pago de primas : 10 aos

Perodo de pago de renta : a partir del dcimo ao
C.A. = 1000
Gastos de adquisicin : 80% s/ P.T. ; 2% s/ C.A.
Gastos de gestin
10
11
19
20
26
27
28
34
35
36
37
45
46
1000
1000
......
1000
0,8 P.T.
0,02. C.A.
0,05PT 0,05PT 0,05PT
0,05PT 0,05PT
0,01CA 0,01CA
PT
PT
PT
PT
0,01CA
PT

PT(26;10) a(26;0;10) = 1000 a(26;10;10) + 0,8 PT(26;10)+ 0,02 1000 a(26;10;10) +
+ 0,05 PT(26;10) a(26;0;10) + 0,01 1000 a(26;10;10)
PT(26;10) = 1000 a(26;10;10) a-1(26;0;10) + 0,8 PT(26;10) a-1 (26;0;10) + 0,02 1000
a(26;10;10) a-1(26;0;10) +0,05 PT(26;10) + 0,01 1000 a(26;10;10) a-1 (26;0;10)
= 1000 a-1 (26;0;10) a(26;10;10) [ 1+ 0,02 + 0,01 ] / [ 1 - 0,8 a-1 (26;0;10) - 0,05 ]
153
= 1000. 8,37422224-1 (13,90597195 - 8,3742224) 1,03 / [ 1 - 0,8 8,3742224-1 - 0,05 ]

= 680,3858035 / 0,8544687 = 796,26767314
CONCEPTO
vida
VALORES ABSOLUTOS
660,568741
660,568741
Gastos
- s/ capital
- s/ P.T.
peridicos
- s/ capital
- s/ P.T.
Total
VALORES RELATIVOS
82,9581%
82,9581%
89,279827
13,211374
76,068452
11.2122%
46,419071
6,6056878
39,8133836
1,6591%
9,5531%
5,8297%
0,8297%
5,0000%
796,267639
100,00 %
6- Trmino Fijo
x = 26
n = 20
Perodo de pago de primas: 10 aos
C.A. = 1000
Gastos de adquisicin : 80 % s/P.T.; 2% s/ C.A.

Gastos de gestin
: 5 % s/P.T.; 1% s?C.A. luego del cese de pago de primas
Liquidacin de siniestro de muerte : $5

Liquidacin de siniestro de vida
0
26
1
27
2
28
: 1 % del C.A.
8
34
9
35
10
36
19
45
20
46
q(26;0;20).v20
1000
E(26;20)
0,8P.T.
0,02 C.A.
0,05PT 0,05PT 0,05PT
1000
0,05PT 0,05PT
0,01CA
0,01CA
5
0,01CA
PT
PT
PT
PT
PT

PT(26;10) a(26;0;10) = 1000[ q(26;0;20) v20 + E(26;20) ] + 0,8 PT(26;10) + 0,02 1000 +
+ 0,05 PT(26;10)a(26;0;10)+ 0,01 1000 a(26;10;10)+5 q(26;0;20) v 20+
+ 0,01 1000 E(26;20)
PT(26;10) = {1000[ q(26;0;20) v20 + E(26;20) ] + 0,8 PT(26;10) + 0,02 1000 } a-1 (26;0;10) +
+ 0,05 PT(26;10)+0,01 1000 a(26;10;10) a -1 (26;0;10)+5q(26;0;20) v20 a-1 (26;0;10)+
+ 0,01 1000 E(26;20) a -1 (26;0;10)
154
= 1000 a-1 (26;0;10) [ q(26;0;20) v20 + E(26;20) + 0,02 + 0,01 a(26;10;10) +

+ 0,01 E(26;20) + 0,005 q(26;0;20) v20] / [ 1 - 0,08 a-1 (26;0;10) - 0,05 ]
= 1000. 8,3742224-1 {0,04950498 . 1,04-20 + 0,43379352 + 0,02 +
+ 0,01 [ 13,90597195 - 8,3742224 ] + 0,01.0,43379352 +
+ 0,005. 0,04950498 . 1,04 -20 }/ [ 1 - 0,8.8,3742224 -1 - 0,05 ]
= 64,0244933 / 0,8544687 = 74,9290094
CONCEPTO
vida
muerte
Gastos
- s/ C.A.
- s/P.T.
peridicos
- s/ C.A.
-s/ P.T.
Liquidacin de siniestros
- de vida
- de muerte
Total
VALORES ABSOLUTOS
54,499023
51,801050
2,697973
VALORES RELATIVOS
72,7342%
69,1335%
3,6007%
9,546343
2,388281
7,158062
10,352137
6,605687
3,746450
12,7405%
3,1859%
9,5531%
13,8159%
8,8159%
5,00 %
0,531499
0,518010
0,013489
74,929002
0,7093%
0,6913%
0,0181%
100,00 %
Contraseguro
En los contratos de seguro para los cuales el pago del capital asegurado est subordinado a la
verificacin de ciertos sucesos, (seguros en caso de vida y seguros en caso de muerte temporales o
diferidos) la existencia de la prestacin es aleatoria. Esta aleatoriedad de la prestacin es normal en
los seguros de daos; podra ocurrir similar para el ramo vida si prevaleciese el carcter de cobertura
del riesgo. De hecho prevalece siempre el concepto de ahorro y el asegurado no contrata
gustosamente contratos en los que existe la eventualidad de pagar sin recibir nada; ello se debe
tambin, al hecho de que para tales seguros no existe rescate.
Todo esto explica la prevalecencia de los seguros de tipo mixto y para los de caso de vida y de
muerte (no de vida entera) a menudo viene aadida la clusula de contraseguro, segn la cual cuando
no se verifique el evento que dara lugar a la prestacin principal, la compaa debe restituir la prima
o las primas pagadas.
El seguro con contraseguro es un seguro mixto en donde las dos prestaciones en caso de muerte y
en caso de vida son de distinta cuanta y una viene representada por la prima (o por el total de la
prima).
Con el total reembolso de las primas, el contratante tiene la ilusin de que al menos no pierde lo
que ha desembolsado; sin embargo, obteniendo el simple reembolso de las primas pagadas ha perdido
todos los intereses que habra podido obtener invirtiendo de manera rentable las mismas primas. Se
155
podra pensar en un seguro con reembolso de primas y de interese (simple o compuesto) a un

determinado tanto.
La clusula de contraseguro al aumentar las prestaciones a cargo de la compaa necesita un
suplemento de prima, y en casos el aumento puede ser muy importante.
Las primas que el asegurado desea que se le reembolsen son las que ha pagado efectivamente
(primas de tarifa ).
La clusula de contraseguro puede estar incluida en cualquier contrato cuyas prestaciones sean
aleatorias incluso en existencia. En la prctica los caso fundamentales son dos:
a) en el seguro de capital diferido de vida;
b) en el seguro temporario de muerte.
Pueden existir tambin:
c) un seguro de renta vitalicia diferida con contraseguro; el reembolso de las primas tiene lugar
en caso de muerte antes del comienzo de la renta;
d) el seguro de muerte diferido con contraseguro, en que las primas se reembolsan en caso de
muerte durante el diferimiento.
En los seguros con contraseguro las modalidades de pago de primas (nica o anual, y duracin de
la anual) influyen tambin sobre las prestaciones de la compaa ya que sta debe rembolsar las
primas pagadas efectivamente.
Si la prima es nica se trata de rembolsar la prima nica recargada; si la prima es anual se trata de
rembolsar las primas anuales que han sido pagadas efectivamente, cuyo nmero es aleatorio.
Las primas recargadas U o P incgnitas, figuran tambin como capitales asegurados (por las
prestaciones del contraseguro); la determinacin de las primas requiere, por lo tanto, hacer una
ecuacin U o P. Prcticamente es mejor considerar como incgnitas U y U (o P y P), y hacer una
segunda ecuacin (que exprese las condiciones de los recargos) que une la prima pura con la
recargada.
Descripcin de primas del plan
El asegurado mediante el pago de las primas transfiere al asegurador el riesgo del plan y ste le
acuerda:
- cobertura segn el plan principal
- contra cobertura
El capital que el asegurado (o los derechohabientes, segn la cobertura) tiene derecho a percibir
en el momento de ejecutar el contraseguro es usualmente igual al valor de los primas de tarifa
pagadas hasta ese momento que sern primas de tarifa calculadas sobre la cobertura principal o sobre
sta y el contraseguro.
Devolucin de primas con contraseguro
1- Cobertura principal: Capital Diferido de Vida

Contra cobertura: seguro de muerte temporario con capital asegurado variable
0
t+1
n -2
n-1
x+1
x+2
x+t
x+t+1
x+n-2
x+n-1
x+n
156
Cob. Princ.
Contr:
PTC
PTC 2 PTC ....... t PTC (t+1)PTC ...... (n-2) PTC (n-1)PTC n
Gastos:
PTC(x;n)
PTC PTC PTC
PTC
PTC
PTC
PTC
Pagos:
PTC(x;n) PTC(x;n) PTC(x;n) PTC(x;n) PTC(x;n)
........ PTC(x;n) PTC(x;n)
donde:
PTC(x;n): es la prima de tarifa anual con contraseguro . Se supone que en caso de
fallecimiento el pago del capital se har al final del ao en que ste ocurra.
Ecuaciones de equivalencia
P(x;1) = E (x;n) + PTC(x;n) AI(x;0;n)
[1]
PTC(x;n) a(x;0;n) = P(x;1) + + a(x;0;n) + PTC(x;n) + PTC(x;n) a(x;0;n)
[2]
[ 1 ] Expresa que el valor actual actuarial de la cobertura TOTAL del plan es igual al valor actual
actuarial de la cobertura principal ms el valor actual actuarial de la contra cobertura.
[ 2 ] Expresa que el valor actual actuarial de las primas de tarifa con contraseguro anuales pagadas
por el asegurador deben ser suficientes para afrontar el riesgo TOTAL del plan ms los gastos
incurridos a tal efecto.
Sustituyendo [ 1 ] en [ 2 ] y multiplicando por a-1 (x;0;n)
PTC(x;n) = [ E(x;n) + PTC(x;n) AI(x;0;n) ] a-1 (x;0;n) + a-1 (x;0;n) + +
+ PTC(x;n) a-1 (x;0;n) + PTC(x;n)
PTC(x;n) [ 1- a-1 (x;0;n) - - AI(x;0;n) a-1 (x;0;n) ] = E(x;n) a-1 (x;0;n) + a-1 (x;0;n) +
como: AI(x;0;n)/ a(x;0;n) = Pv(x;n)
Prima anual constante de una cobertura con

capital variable
y E(x;n) / a(x;0;n) = P
CD
(x;n)
PTC(x;n) = [ PCD (x;n) + a-1 (x;0;n) + ] / [ 1- a-1 (x;0;n) - - Pv(x;n) ]

Ejemplo:
x = 26
n = 20
= 0,80
= 0,15
157
P(26;1) = E (26;20) + PTC (26;20) . AI (26;0;20)

PTC(26;20) a(26;0;20) = P(26;1) + PTC(26;20). 0,80 + PTC(26;20).0,15.a(26;0;20)
PTC(26;20) = E(26;20) a-1 (26;0;20) + PTC(26;20).AI(26;0;20). a-1 (26;0;20) +
+ PTC(26;20).0,8. a-1 (26;0;20) + PTC(26;20). 0,15
= E(26;20) a-1 (26;0;20) / [1 - 0,8. a-1 (26;0;20) - 0,15 - AI(26;0;20). a-1 (26;0;20) ]
= 0,4337934.13,9059709-1 /[ 1-0,8.13,9059709-1-0,15 - 0,3434562.13,9059709-1 ]
= 0,0311947637 / 0,7677722837 = 0,04063022905165839
* Las primas, aunque sean de distintos planes, si estn afectadas por los mismos gastos guardan igual
relacin, podemos utilizar los datos conocidos (PD(x;n) y PTD(x;n)) para el clculo de la PTCD(x;n)
PTD(x;n) / PD(x;n) = PT CD(x;n) / P CD(x;n)
PT CD(x;n) = PTD(x;n) / PD(x;n). P CD(x;n)
= 42,20979104 / 33,450017 = 0,0393639
* Tambin podra calcularse como:
PT CD(x;n) = P CD(x;n) . [ 1 + % de gastos s/prima pura ] = 0,0311947637 . [ 1 + 0,26187621 ]
= 0,0393639
*Conclusin:
P(x;n)
<
PT(x;n)
<
PTC(x;n)
0,03119476
<
0,0393639
<
0,04063022
* Anlisis de la PTC(x;n)
CONCEPTO
vida
muerte
VALORES ABSOLUTOS
0,03219826
0,03119476
0,00100350
VALORES RELATIVOS
79,2470%
76,7772%
2,4698%
Gastos
- s/ P.T.
peridicos
- s/ P.T.
Total
0,00843196
20,7530%
0,00233742
5,7530%
0,00609453
0,04063022
15,00 %
100,00 %
donde:
158
vida
: E(26;20)/ a(26;0;20) = 0,03119476
muerte
: PTC(26;20). AI(26;0;20)/ a(26;0;20) = 0,00100350
adquisicin: 0,8. PTC(26;20)/a(26;0;20) = 0,00233742

cobranza
: 0,15.PTC(26;20) = 0,00609453
* Otra expresin de PTC(x;n):

PTC(x;n) = [E(x;n) + PTC(x;n) AI(x;0;n)] a-1(x;0;n) + a-1(x;0;n) + + PTC(x;n) a-1(x;0;n)
+ Ptc(x;n)
Para:
x = 26
n = 20
= 0,8
= 0,15
PTC(26;20) = [ E(26;20) + PTC(26;20).AI(26;0;20) ] a-1 (26;0;20) / [ 1 - . a-1 (26;0;20) - ]

= PPA(26;20) /{1/ [ 1 - . a-1 (26;0;20) - ] }
1 - Representa la prima pura anual de la cobertura total

2 - Es un factor mayor a 1, factor que indica los recargos sobre la prima pura. Y por eso tambin es
mayor al factor de la otra expresin de la PTC(x;n) porque en ese caso representa los recargos
sobre la PT(x;n) que ya es mayor.
2- Cobertura principal: Seguro de Muerte de riesgo inmediato y temporario

Contra cobertura: capital diferido de vida
0
t+1
n -2
n-1
x+1
x+2
x+t
x+t+1
x+n-2
x+n-1
x+n
1 ...
Cob. Princ.
1 ...
Cont. Cob.
Gastos:
PTC(x;n)
PTC PTC PTC PTC PTC PTC PTC
1
nPTC
Pagos:
PTC(x;n) PTC(x;n) PTC(x;n)
PTC(x;n) PTC(x;n)
........ PTC(x;n) PTC(x;n)
donde: PTC(x;n) es la prima de tarifa anual con contraseguro.Se establece que si el asegurado
alcanza con vida la edad x+n se le pagar el total de la PTC(x;n) pagadas.
159
P(x;1) = A(x;0;n) + n. PTC(x;n).E(x;n)
[1]
[2]
sustituyendo [ 1 ] en [ 2 ] y multiplicando por a-1 (x;0;n)

PTC(x;n) = [A(x;0;n)+n.PTC(x;n).E(x;n)] a-1(x;0;n)+ a-1(x;0;n)++ PTC(x;n)a-1(x;0;n)+PTC(x;n)
PTC(x;n) = [ A(x;0;n).a-1 (x;0;n) + a-1 (x;0;n) + ] / {1 - a-1 (x;0;n) - - n E(x;n) a-1 (x;0;n)}
si:
E(x;n) a-1 (x;0;n) = PCD(x;n)
A(x;0;n). a-1 (x;0;n) = PTM(x;n)
PTC(x;n) = [ PTM(x;n) + a-1 (x;0;n) + ] / { 1 - a-1 (x;0;n) - - n. PCD(x;n) }
Ejemplo: x = 26
= 0,80
n = 20
= 0,15
PTC(26;20) a(26;0;20) = [ A(26;0;20) + 20. PTC(26;20).E(26;20) ] + 0,8 Ptc(26;20)+
+ 0,15. Ptc(26;20).a(26;0;20)
PTC(26;20) = PTM(26;20) / [ 1 - 0,80. a-1 (26;0;20) - 0,15 - 20.PCD(26;20) ]
PTM(26;20) = 0,031361484 / 13,905970966 = 0,00225525309
PCD(26;20) = 0,0311947637
PTC(26;20) = 0,00225525309 / [1 - 0,057529244 - 0,15 - 20. 0,0311947637] = 0,01337829835657
*Clculo de la PT(x;n)
PT(x;n) = PTM(x;n). [ 1+ %gastos s/ prima pura ] ( los gastos se determinan en el plan dotal)
= 0,00225525309.[ 1 + 0,26187621 ] = 0,00284585
* Conclusin:
PTM
<
PT(x;n)
0,00255253
<
0,00284585
<
PTC(x;n)
< 0,01337829835
* Anlisis de la PTC(x;n)
CONCEPTO
muerte
vida
VALORES ABSOLUTOS
0,01060191
0,00255253
0,00834665
VALORES RELATIVOS
79,2470%
16,8575%
62,3895%
160
Gastos
iniciales (amortizados)
- s/ P.T.
peridicos
- s/ P.T.
Total
0,00277638
20,7530%
0,00076964
5,7530%
0,00200674
15,00
0,013378298
100,00 %
donde:
muerte: A(26;0;20) a-1 (26;0;20) = 0,0022552530
vida : 20.PTC(26;20).E(26;20).a-1 (26;0;20) = 0,0083466571
gastos de adquisicin: 0,8.PTC(26;20).a-1 (26;0;20) = 0,0007696433935
gastos de cobranza : 0,15.PTC(26;20) = 0,002006744753
* Otra expresin de PTC(x;n)
PTC(26;20) = [ A(26;0;20) + 20.PTC(26;20).E(26;20) ].a -1(26;0;20) +
+ 0,8.PTC(26;20) a -1 (26;0;20) + 0,15.PTC(26;20)
1) PTC(26;20).[ 1 - 20.PCD(26;20) - 0,8.a-1 (26;0;20) - 0,15 ] = PTM(26;20)
PTC(26;20) = PTM(26;20) / [ 1 - 0,8.a-1(26;0;20) - 0,15 - 20.PCD(26;20) ]
= PTM(26;20). {1 / [ 1 - 0,8.a -1(26;0;20) - 0,15 - 20.PCD(26;20) ] }
recargo sobre la prima de la cobertura principal

= 0,00225525309 . 5,93206075 = 0,0133782983
2) PTC(26;20).[ 1 - 0,8.a-1(26;0;20) - 0,15 ] = PTM(26;20) + 20.PTC(26;20).P CD(26;20)
PTC(26;20) = [ PTM(26;20) + 20 PTC(26;20).PCD(26;20) ] / [ 1 - 0,8.a-1(26;0;20) - 0,15 ]
= PPA(26;20). { 1 / [ 1 - 0,8.a -1(26;0;20) - 0,15 ] }
recargo sobre la prima pura de la cobertura total

= 0,01060191.1,2618762179 = 0,0133782983
3- Cobertura principal: capital diferido de vida con n<h

(es decir, el pago de primas se realiza en un plazo menor al perodo de diferimiento)
Contra cobertura: seguro de muerte inmediato y temporario por el perodo de la cobertura
(capital asegurado variable hasta la finalizacin del pago de primas, luego es constante)
0
h-1
h+1
x+1
x+2
x+h-1
x+h
x+h+1
Cob. Princ.
n-1
x+n-1
x+n
1
161
Contr:
PTC 2 PTC ..... (h-1)PTC h PTC h PTC .....
h PTC
h PTC
Gastos:
PTC PTC
PTC
PTC
Pagos:
PTC(x;h) PTC(x;h)PTC(x;h)
PTC(x;h)
* Si el asegurado fallece antes de alcanzar la edad x+n, que sera el momento de recibir el capital
asegurado; los derechohabientes reciben las primas pagadas hasta ese momento a fin del ao de
fallecimiento.
P(x;1) = E (x;n) + PTC(x;h) AI(x;0;h) + h PTC(x;h) A(x;h;n-h)
[1]
PTC(x;h) a(x;0;h) = P(x;1) + + a(x;0;h) + PTC(x;h) + PTC(x;h) a(x;0;h)
[2]
[ 1 ] Expresa que el valor actual actuarial de la cobertura TOTAL del plan es igual al valor actual
actuarial de la cobertura principal ms el valor actual actuarial de la contra cobertura.
[ 2 ] Expresa que el valor actual actuarial de las primas de tarifa con contraseguro anuales pagadas
por el asegurador deben ser suficientes para afrontar el riesgo TOTAL del plan ms los gastos
incurridos a tal efecto.
Sustituyendo [ 1 ] en [ 2 ] y multiplicando por a-1 (x;0;h)
Ptc(x;h) = [ E(x;n) + Ptc(x;h) AI(x;0;h) + Ptc(x;h) A(x;h;n-h) ] a-1 (x;0;h) + a-1 (x;0;h) + +
+ Ptc(x;h) a-1 (x;0;h) + Ptc(x;h)
como: AI(x;0;h)/ a(x;0;h) = Pv(x;h)
Ptc(x;h) = [E(x;n) a-1(x;0;h) + a-1(x;0;h) + ] / [1 Pv(x;h) h . A(x;h;n-h).a -1(x;0;h) .a1
(x;0;h)-]
Ejemplo: x = 26
n=20
= 0,8
= 0,15
h = 10
Ecuacin de equivalencia
PTC(26;10) a(26;0;10) = E(26;20) + PTC(26;10) AI(26;0;10) + 10 PTC(26;10).A(26;10;10)
+ 0,80 PTC(26;10) + 0,15 PTC(26;10)
PTC(26;10) = [ E(26;20) a-1 (26;0;10) ] / [ 1- Pv(26;10) - 10. A(26;10;10). a-1 (26;0;10) -[ 0,8. a -1 (26;0;10) - 0,15 ]
= [ 0,43379352 / 8,374222002 ] / { 1 - 0,0777434529 / 8,374222002 162
- 10. 0,0168094495 / 8,374222002 - 0,8 / 8,374222002 - 0,15 }

= 0,051801053 / 0,72511222551 = 0,07143867038
donde:
AI(26;0;20) = 0,0777434529
A(26;10;10) = 0,0168094495
Clculo de la PT(x;h)
PT(x;h) a(x;0;h) = E(x;n) + + a(x;0;h) + PT(x;h) + PT(x;h) a(x;0;h)
PT(x;h) = E(x;n) a-1 (x;0;h) + a-1 (x;0;h) + + PT(x;h) a-1 (x;0;h) + PT(x;h)
PT(x;h) = [E(x;n) a-1 (x;0;h) + a-1 (x;0;h) + ] / [ 1 - a-1 (x;0;h) - ]
Ejemplo:
x = 26
n = 20
h = 10
= 0,80
= 0,15
PT(26;10) = E(26;20) a-1 (26;0;10) / [ 1 - 0,8.a-1(26;0;10) - 0,15 ]

= 0,051801053 / 0,7544687375 = 0,068658978726
Clculo de la PPA(x;h)
P(x;h) a(x;0;h) = P(x;1) = E(x;n)
P(x;h) = E(x;n) / a(x;0;h)
Ejemplo: x = 26
n = 20
h = 10
P(26;10) = E(26;20) / a(26;0;10) = 0,051801053

* Conclusin:
PPA(x;h)
0,051801053
<
PT(x;h)
<
PTC(x;h)
< 0,068658978726
<
0,07143867038
* Anlisis de la prima de tarifa:

CONCEPTO
vida
muerte
Gastos
- s/ P.T.
peridicos
- s/ P.T.
Total
VALORES ABSOLUTOS
0,05389824
0,05180105
0,00209719
VALORES RELATIVOS
75,4468%
72,5112%
2,9356%
24,5532%
0,00682462
0,00682462
0,01071580
0,01071580
15,00
0,07143867
100,00 %
9,5531%
%
163
donde:
vida: E(26;20).a-1 (26;0;10) = 0,05180105
muerte: [ PTC(26;10).AI(26;0;10) + 10.PTC(26;10).A(26;10;10) ] / a(26;0;10) = 0,00209719
gastos de adquisicin: 0,8.PTC(26;10) / a(26;0;10) = 0,00682462
gastos de cobranza: 0,15. PTC(26;10) = 0,01071580
* Otra expresin de la PTC(x;h)
1 ) PTC(x;h) = E(x;n) / a(x;0;h).[1- Pv(x;h) - h. A(x;h;n-h) .a-1 (x;0;h) - . a-1 (x;0;h) - ]
recargo sobre la prima pura de la cobertura principal

= 0,051801053 . 1,379096869168 = 0,07143867038
2 ) PTC(x;h) = [ E(x;n) / a(x;0;h) + PTC(x;h) AI(x;0;h) a-1 (x;0;h) +
+ h.PTC(x;h) A(x;h;n-h) a -1 (x;0;h) ] .{ 1/ [ 1- . a-1 (x;0;h) - ] }
recargo sobre la prima pura de la cobertura total

{ 1 / [ 1- . a-1 (x;0;h) - ] } = 1,325435966125767
4- Cobertura principal: Seguro de Vida por n aos con un diferimiento de h

Contra cobertura: seguro de muerte inmediato y temporario ( por el plazo de diferimiento
de la cobertura principal, durante el perodo de pago de primas ) con
capital asegurado variable.
0
h-1
h+1
h+n - 1
h+n
x+1
x+2
x+h-1
x+h
x+h+1
x+h+n-1
x+h+n
Cob. Princ.
1
1
Contr:
PtTC 2 PTC ..... (h-1)PTC h PTC
Gastos:
PTC PTC
PTC
PTC
Pagos:
PTC(x;h) PTC(x;h)PTC(x;h)
PTC(x;h)
donde: PTC(x;h) es la prima de tarifa con contraseguro, anual. Si el asegurado alcanza con vida la
edad x+h, recibir mientras viva y hasta la edad x+h+n, una renta anual.
164
Si el asegurado fallece durante el perodo de pagos de primas los derechohabientes recibirn las
primas abonadas hasta ese momento (a fin de ao de fallecimiento del asegurado).
P(x;1) = a(x;h;n) + PTC(x;h) AI(x;0;h)
[1]
PTC(x;h) a(x;0;h) = P(x;1) + + a(x;0;h) + PTC(x;h) + PTC(x;h) a(x;0;h)
[2]
Sustituyendo [ 1 ] en [ 2 ] y multiplicando por a-1 (x;0;h)

PTC(x;h) = [ a(x;h;n) + PTC(x;h) AI(x;0;h) ] a-1 (x;0;h) + a-1 (x;0;h) + +
+ PTC(x;h) a-1 (x;0;h) + PTC(x;h)
PTC(x;h) = [ a(x;h;n) a-1 (x;0;h) + a-1 (x;0;h) + ] / [ 1 - Pv(x;h) - a-1 (x;0;h) - ]
Ejemplo:
x = 26
n = 20
h = 10
= 0,80
= 0,15
PTC(26;10) = a(26;10;20).a-1 (26;0;10) /[ 1-AI(26;0;10).a-1.(26;0;10)- 0,8.a-1 (26;0;10) - 0,15 ]

= 9,098916501 / 8,374222002 / [ 1 - 0,7774345/8,37422 - 0,8 / 3,7422002 - 0,15 ]
= 1,086538725 / 0,7451850747 = 1,45807902259
* Clculo de la PT(x;h)
PT(x;h) a(x;0;h) = P(x;1) + + a(x;0;h) + PT(x;h) + PT(x;h) a(x;0;h)
PT(x;h) = a(x;h;n). a-1 (x;0;h) + a-1 (x;0;h) + + PT(x;h). a-1 (x;0;h) + PT(x;h)
PT(x;h) = [ a(x;h;n). a-1 (x;0;h) + a-1 (x;0;h) + ] / [ 1 - . a-1 (x;0;h) + ]
PT(26;10) = a(26;10;20).a-1 (26;0;10) / [ 1 - 0,8.a-1 (26;0;10) - 0,15 ]
= 9,09816501 / 8,374222002 / [ 1 - 0,8 / 8,374222002 - 0,15 ]
= 1,08653875 / 0,7544687375 = 1,440137505349
* Clculo de la PPA(x;h)
P(x;h) a(x;0;h) = P(x;1) = a(x;h;n)
P(x;h) = a(x;h;n) . a-1 (x;0;h)
P(26;10) = a(26;10;20). a-1 (26;0;10) = 9,098916501 / 8,374222002 = 1,086538725
* Conclusin:
PPA(x;h)
1,086538725
<
PT(x;h)
< 1,440137505349
<
PTC(x;h)
< 1,45807902259
165
* Anlisis de la PT(x;h)
CONCEPTO
vida
muerte
Gastos
- s/ P.T.
peridicos
- s/ P.T.
Total
VALORES ABSOLUTOS
1,10007503
1,08653872
0,01353631
VALORES RELATIVOS
75,4468%
72,5112%
2,9356%
24,5532%
0,13929212
0,13929212
9,5531%
0,21871185
0,21871185
15,00
1,45807902
100,00 %
donde:
vida: a(26;10;20).a-1 (26;0;10) = 1,08653872
muerte: PTC(26;10) AI(26;0;10).a-1 (26;0;10) = 0,01353631
gastos de adquisicin: 0,8.PTC(26;10) a-1 (26;0;10) = 0,13929212
gastos de cobranza: 0,15.PTC(26;10) = 0,21871185
* Otra expresin de la PT(x;h)

1 - PTC(26;10) = a(26;10;20).a-1 (26;0;10).{ 1 / [ 1 - Pv(26;10) - 0,8.a-1 (26;0;10) - 0,15 ] }
recargo sobre prima pura del plan principal

= 1,086538725 . 1,3419485 = 1,45807902259
2 - PTC(26;10) = [a(26;10;20).a-1(26;0;10) + PTC(26;10).Pv(26;10)]/{1/1 - 0,8 .a-1(26;0;10) - 0,15}
recargo sobre prima pura del

plan total (con contraseguro)
= [ 1,086538725 + 0,0135363138 ]. 1,325435966
= 1,45807902259
Extra Primas
Dado el siguiente caso como ejemplo pero que puede trasladarse a otros:
Cobertura principal: Capital diferido de vida
Cobertura adicional: Seguro de muerte inmediato y temporario de capital variable
Existen dos alternativas posibles:
166
1) En caso de fallecimiento del asegurado en el perodo de diferimiento de la cobertura principal, se

reintegrar a sus derechohabientes al fin del ao de fallecimiento del asegurado el valor de la/s
prima/s de tarifa del plan principal [ PT(x;n) ] abonadas.
2) En caso de fallecimiento del asegurado en el perodo de diferimiento de la cobertura principal, se
reintegrar a sus derechohabientes ,al fin del ao de fallecimiento del asegurado, el valor de la/s
prima/s de tarifa de la cobertura total; es decir la prima que cubre el plan principal y el
contraseguro [ PTC(x;n) ] abonadas.
Alternativa 1
Se establecer cual es la EXTRAPRIMA que el asegurado deber pagar para recibir un
contraseguro con las caractersticas descriptas anteriormente.
Llamamos EPT(x;n): a la extraprima de tarifa que se abona en caso de que el contraseguro consista
en la devolucin de las PT abonadas; aquellas abonadas por la cobertura principal.
0
t+1
n -2
n-1
x+1
x+2
x+t
x+t+1
x+n-2
x+n-1
x+n
Cob. Princ.
1
Contr:
PT 2 PT ..... t PT t+1PT ....... (n-2)PT (n-1)PT nPT
PT(x;n) PT(x;n) PT(x;n)
+
+
+
EPT EPT
EPT
=
=
=
PTC
PTC
PTC
PT(x;n) PT(x;n)
+
+
EPT
EPT
=
=
PTC
PTC
PT(x;n)
+
EPT
=
PTC
PT(x;n)
+
EPT
=
PTC
P(x;1) = E(x;n) + PT(x;n) AI(x;0;n)
[1]
[ PT(x;n) + EPT(x;n) ] a(x;0;n) = P(x;1) + + a(x;0;n) + [ PT(x;n) + EPT(x;n) ] +

+ [ PT(x;n) + EPT(x;n) ] a(x;0;n)
[2]
Reemplazando [ 1 ] en [ 2 ], tomando en cuenta que:

PT(x;n) a(x;0;n) = E(x;n) + + a(x;0;n) + PT(x;n) + PT(x;n) a(x;0;n)
P(x;1) = E(x;n) + PT(x;n) AI(x;0;n)
EPT(x;n) a(x;0;n) = PT(x;n) AI(x;0;n) + EPT(x;n) + EPT(x;n) a(x;0;n)
EPT(x;n) = PT(x;n) AI(x;0;n) a-1 (x;0;n) + EPT(x;n) a-1 (x;0;n) + EPT(x;n)
= PT(x;n) Pv(x;n) / [ 1 - a-1 (x;0;n) - ]
Para calcular el monto a pagar realmente, para hacer frente a la cobertura total :
PT(x;n) + EPT(x;n) = PT(x;n) + PT(x;n) Pv(x;n) / [ 1 - a-1 (x;0;n) - ]
= PT(x;n) { 1 + Pv(x;n) / [ 1 - a-1 (x;0;n) - ] }
167
Llamamos EPT(x;n) a la extraprima por unidad de prima de tarifa.

EPT(x;n) = EPT(x;n) / PT(x;n) = [ 1 / PT(x;n) ] . PT(x;n) Pv(x;n) / [1 - a-1 (x;0;n) - ]
Alternativa 2
Se establecer cual es la EXTRAPRIMA que el asegurado deber pagar para recibir un
contraseguro con las caractersticas descriptas anteriormente.
Llamamos EPTC(x;n): a la extraprima de tarifa que se abona en caso de que el contraseguro consista
en la devolucin de las PTC abonadas; aquellas abonadas por la cobertura total.
EPTC(x;n) = PTC(x;n) - PT(x;n)
0
t+1
n -2
n-1
x+1
x+2
x+t
x+t+1
x+n-2
x+n-1
x+n
Cob. Princ.
Contr:
1
PTC 2 PTC ... t PTC (t+1)PT ... (n-2)PTC (n-1)PTC nPTC
PT(x;n) PT(x;n)
+
+
EPTC
EPTC
=
=
PT(x;n)
+
EPTC
=
PTC(x;n) PTC(x;n) PTC(x;n)
PT(x;n) PT(x;n)
+
+
EPTC
EPTC
=
=
PTC(x;n) PTC(x;n)
PT(x;n)
+
EPTC
=
PT(x;n)
+
EPTC
=
PTC(x;n) PTC(x;n)
P(x;1) = E(x;n) + PTC(x;n) AI(x;0;n)
[1]
[2]
Reemplazando [ 1 ] en [ 2 ], tomando en cuenta que:

PT(x;n) a(x;0;n) = E(x;n) + + a(x;0;n) + PT(x;n) + PT(x;n) a(x;0;n)
PTC(x;n) = PT(x;n) + EPTC(x;n)
EPTC(x;n) a(x;0;n) = PT(x;n) AI(x;0;n) + EPTC(x;n) AI(x;0;n) + EPT(x;n) + EPT(x;n)
a(x;0;n)
EPT(x;n) = PT(x;n) Pv(x;n) / [ 1 - a-1 (x;0;n) - - Pv(x;n) ]
Para calcular el monto a pagar realmente, para hacer frente a la cobertura total :
PTC(x;n) = PT(x;n) + EPTC(x;n) = PT(x;n) { 1 + Pv(x;n) / [ 1 - a-1 (x;0;n) - - Pv(x;n) ] }
Llamamos EPTC(x;n) a la extraprima por unidad de prima de tarifa.
168
EPTC(x;n) = EPTC(x;n) / PT(x;n) = Pv(x;n) / [ 1 - a-1 (x;0;n) - - Pv(x;n) ]

Relaciones entre la extraprima por unidad de prima de tarifa:
EPT(x;n) = Pv(x;n) / [1 - a-1 (x;0;n) - ]
EPTC(x;n) = Pv(x;n) / [ 1 - a-1 (x;0;n) - - Pv(x;n) ]
EPT(x;n) / EPTC(x;n) = [ 1 - a-1 (x;0;n) - ] / [ 1 - a-1 (x;0;n) - - Pv(x;n) ]
= 1 - Pv(x;n) / [ 1 - a-1 (x;0;n) - ] = 1- EPT(x;n)
EPTC(x;n) = EPT(x;n) / [1 - EPT(x;n)] EPT(x;n) se puede asemejar a una tasa de descuento y
EPTC(x;n) a una de inters.
EPTC(x;n) = EPTC(x;n)/ PTC(x;n)
Entonces:
EPT(x;n) = EPTC(x;n) [ 1 - EPT(x;n) ] = EPTC(x;n) - EPTC(x;n) EPT(x;n)
EPT(x;n) [ 1+ EPTC(x;n) ] = EPTC(x;n)
EPT(x;n) = EPTC(x;n) / [ 1 + EPTC(x;n) ]
Ejemplo:
x = 26
Capital diferido de vida

n = 20
= 0,8
= 0,05
18
19
20
26
27
28
44
45
46
1
PT(26;20) 2 PT(26;20)
18PT(26;20) 19PT(26;20) 20PT(26;20)
P(26;1) = E(26;20) + PT(26;20) AI(26;0;20)

[ PT(26;20) + EPT(26;20) ] a(26;0;20) = P(26;1) + 0,8 [ PT(26;20) + EPT(26;20) ] +
+ 0,05 [ PT(26;20) + EPT(26;20)] a(26;0;20)
PT(26;20) + EPT(26;20) = E(26;20). a-1 (26;0;20) + PT(26;20) AI(26;0;20). a-1 (26;0;20) +
+ 0,8 [ PT(26;20) + EPT(26;20) ] a -1 (26;0;20) +
+ 0,05 . [ PT(26;20) + EPT(26;20) ] a -1 (26;0;20)
PT(26;20) = E(26;20). a-1 (26;0;20) + 0,8.PT(26;20) .a-1(26;0;20) + 0,05. PT(26;20)
169
PT(26;20) = 0,43379352 . 13,90597195-1 / [ 1 - 0,8 . 13,90597195-1 - 0,05 ] = 0,03495326221865

EPT(26;20) = PT(26;20).AI(26;0;20) a-1(26;0;20) +0,8 EPT(26;20) a-1 (26;0;20) + 0,05 EPT(26;20)
EPT(26;20) = 0,0349532 . 0.343444877 . 13,90597195-1 / [1 - 0,8 .13,90597195-1 - 0,05]
= 0,000967272051
Total a pagar peridicamente:
PT(26;20) + EPT(26;20) = 0,03495326221865 + 0,000967272051 = 0,0359205342
170
UNIDAD VIII
Reservas Matemticas
Introduccin
En todo seguro contratado a primas anuales se tiene en el momento inicial que el compromiso
del asegurador iguala al compromiso del asegurado, pero esta situacin encuentra su fin apenas
empieza a correr el primer ao de vigencia. En los seguros de vida - rentas vitalicias - los
compromisos del asegurador decrecen con el transcurso del tiempo; en cambio para los seguros de
muerte los compromisos del asegurador se ven incrementados con el tiempo. As mismo, el
compromiso del asegurado, que consiste en el pago de las primas, decrece a medida que va
recibiendo la cobertura estipulada.
El concepto de reservas surge de la necesidad de medir la obligacin que el asegurador posee
frente a cada asegurado en cualquier momento posterior a la contratacin.
La Ley 17.418, en sus comentarios al artculo 138 especifica: La progresividad del riesgo
determina en el caso de los seguros plurianuales que la prima - nivelada - resulte en los primeros
tiempos, proporcionalmente mayor al riesgo a los efectos tcnicos de lograr su uniformidad durante
toda la vigencia del seguro, evitando la progresividad de la prima con la consiguiente carga de
encarecimiento e imprevisibilidad . As, frente a un riesgo progresivo, una prima constante resulta
mayor al comienzo del contrato para compensarse despus con el incremento del riesgo.
El mayor valor proporcional de la prima en los primeros aos determina un capital excedente por
riesgos futuros, el cual sumado a la renta derivada de su correspondiente inversin constituye la
denominada RESERVA MATEMTICA.
Esta reserva juega en los casos de rescate, de conversin de seguro y tambin como beneficios
para el asegurado en forma de prstamos.
La reduccin de la suma asegurada o del pago, en forma tal que la reserva matemtica quede
como prima nica de un seguro que, por lo tanto, se denomina saldado - ntegramente pagado brinda una solucin para propender el mantenimiento de la vigencia del seguro.
Segn el mtodo prospectivo para el clculo de la reserva, sta resulta del exceso del valor actual
actuarial del riesgo no corrido por encima de las primas a pagar.
Segn el mtodo retrospectivo para el clculo de la reserva, sta resulta del exceso del valor
actual actuarial de las primas pagadas por encima del valor final actuarial del riesgo corrido.
Seguro Temporario de Muerte:

Clculo en forma anual:
Clculo a P.P.U:
0) P(x;1) = A(x;0;n)
P(x;1) = A(x;0;t)+A(x;t;n-t)
Valuando en t (perodo intermedio)
t) P(x;1).E-1 (x;t) = A(x;0;t).E-1 (x;t)+A(x+t;0;n-t)
Separando por un lado lo que ya pas y por otro lado lo que falta correr.
171
P(x;1).E-1 (x;t) - A(x;0;t).E-1 (x;t)=A(x+t;0;n-t)

donde:
V(x;t) = P(x;1).E-1 (x;t) - A(x;0;t).E-1 (x;t) Mtodo retrospectivo del clculo de la reserva.
V(x;t) = A(x+t;0;n-t) Mtodo prospectivo del clculo de la reserva.
Ejemplo:
x=26
n=20
t=10
A(26;0;20) = 0,031361484
Mtodo Retrospectivo:
V(26;10) = P(26;1).E-1 (26;10) - A(26;0;10).E-1 (26;10)
= 0,031361484 / 0,663362345 - 0,014552193 / 0,663362345 = 0,0253395
Mtodo Prospectivo:
V(26;10) = A(36;0;10) = 0,0253395
Graficamente:
0
t-1
n-1
x+1
x+t-1
x+t
x+n-1
x+n
P(x;1)
V(x;t)
x es la edad de contratacin del seguro,

t es el momento donde calculo la reserva.
Clculo a P.P.A:
0)P(x;n).a(x;0;n)=A(x;0;n)
P(x;n).[a(x;0;t)+a(x;t;n-t)]=A(x;0;t)+A(x;t;n-t)
Valuando en t
t)P(x;n).S(x;t;1)+P(x;n).a(x+t;0;n-t)=A(x;0;t).E -1 (x;t)+A(x+t;0;n-t)
Separando por un lado lo que ya pas y por otro lado lo que falta correr.
PTM(x;n).S(x;t;1) - A(x;0;t).E-1 (x;t) = A(x+t;0;n-t) - PTM(x;n).a(x+t;0;n-t)
donde:
VTM(x;t;1) = PTM(x;n).S(x;t;1) - A(x;0;t).E-1(x;t) Mtodo retrosp. del clculo de la reserva.
VTM(x;t;1) = A(x+t;0;n-t) - PTM(x;n).a(x+t;0;n-t) Mtodo prospectivo del clculo de la reserva.
x es la edad de contratacin del seguro.
t indica la cantidad de primas pagadas.
1 indica que se est valuando un perodo despus del momento que se ingresa la t-sima prima.
Prospectivo: Es el valor actual de la cobertura a prestar menos el valor actual de las primas a pagar.
172
Retrospectivo: Es el valor final de las primas pagadas menos el valor final de la cobertura prestada.
Otros mtodos para el clculo de la reserva:
-Mtodo del encaje del futuro: (parte del mtodo prospectivo)
VTM(x;t;1) = A(x+t;0;n-t) - PTM(x;n).a(x+t;0;n-t)
donde A(x+t;0;n-t) = PTM (x+t;n-t).a(x+t;0;n-t)
entonces: = PTM (x+t;n-t).a(x+t;0;n-t) - PTM(x;n).a(x+t;0;n-t)

VTM(x;t;1) = [PTM (x+t;n-t) - PTM(x;n)].a(x+t;0;n-t)
es el valor actual de la diferencia de la prima que se debera pagar y la que realmente se paga.
-Mtodo en funcin de las Rentas: (parte del mtodo de encaje del futuro)
VTM(x;t;1)= [PTM (x+t;n-t) - PTM(x;n)].a(x+t;0;n-t) [A]
sabiendo que: PTM(x;n)=[1-E(x;n)].a-1(x;0;n)-d
(a)
anlogamente: P (x+t;n-t)=[1-E(x+t;n-t)].a (x+t;0;n-t)-d (b)

TM
-1
reemplazando (a) y (b) en
[A]
VTM(x;t;1)= {[1-E(x+t;n-t)].a-1(x+t;0;n-t) - d - [1-E(x;n)].a-1(x;0;n) +d }.a(x+t;0;n-t)

VTM(x;t;1)=[1-E(x+t;n-t)]- [1-E(x;n)]. a(x+t;0;n-t) / a(x;0;n)
-Mtodo del encaje del pasado: (parte del mtodo retrospectivo)
VTM(x;t;1) = PTM(x;n).S(x;t;1) - A(x;0;t).E-1 (x;t)
donde A(x;0;t) = PTM (x;t).a(x;0;t)
= PTM(x;n).S(x;t;1) - PTM (x;t).a(x;0;t).E-1(x;t) = PTM(x;n).S(x;t;1) - PTM (x;t).S(x;t;1)

VTM(x;t;1) = [ PTM(x;n) - PTM (x;t)] . S(x;t;1)
es el valor final de la diferencia de la prima que se debera haber pagado por el riesgo corrido hasta t.
-Mtodo en funcin de las Imposiciones: (parte del mtodo del encaje del pasado)
VTM(x;t;1) = [PTM(x;n) - PTM (x;t)] . S(x;t;1)
[A]
Sabiendo que: PTM(x;n) = [1-E(x;n)].a-1(x;0;n)-d = [1-E(x;n)].E(x;n)/E(x;n) . a-1(x;0;n) - d

= [E-1(x;n) - 1].S-1(x;n;1) - d
(a)
anlogamente: PTM(x;t) = [ E-1(x;t) - 1].S-1(x;t;1) - d
(b)
reemplazando (a) y (b) en [A]

VTM(x;t;1) = {[E-1(x;n) - 1].S-1(x;n;1) - d -[ E-1(x;t) - 1].S-1(x;t;1) + d}. S(x;t;1)
VTM(x;t;1) = [E-1(x;n) - 1]. S(x;t;1) / S(x;n;1) - [ E-1(x;t) - 1]
Ejemplos:
x = 26
t = 10
n = 20
P TM(26;20) = 0,002255253
173
VTM(26;10;1)= PTM(26;20).S(26;10;1) - A(26;0;10).E-1 (26;10)
=0,002255253 . 12,6239032 - 0,014552193/ 0,663362345 = 0,006533
Mtodo Prospectivo:
VTM(26;10;1) = A(36;0;10) - PTM(26;20).a(36;0;10) = 0,0253395 - 0,002255253 . 8,338955
= 0,006533
Mtodo del encaje del futuro:
VTM(26;10;1) = [PTM(36;10)-PTM(26;10)].a(36;0;10) = [0,00303869-0,002255253].8,338955
= 0,006533
Mtodo en funcin de las rentas:
VTM(26;10;1) = [1-E(36;10)]- [1-E(26;20)]. a(36;0;10) / a(26;0;20)
= [1-0,6539314]-[1-0,4333793479].8,338955 / 13,905970966 = 0,006533
Mtodo del encaje del pasado:
VTM(26;10;1) = [ PTM(26;20) - PTM (26;10)] . S(26;10;1) = [0,002255253 - 0,00173773].12,6239032
= 0,006533
Mtodo en funcin de las imposiciones:
VTM(26;10;1) = [E-1(26;20) - 1]. S(26;10;1) / S(26;20;1) - [ E-1(26;10) - 1]
= [2,3052444 - 1].12,6239032 / 32,0566621 - [1,507471 - 1] = 0,006533
Seguro del Capital diferido de vida

Clculo a P.P.U
0)P(x;1) = E(x;n)
P(x;1) = E(x;t).E(x+t;n-t)
Valuando en t
t) P(x;1)E-1(x;t)=E(x+t;n-t)
donde:
VCD(x;t) = P(x;1)E-1(x;t) Mtodo retrospectivo del clculo de la reserva.
VCD(x;t) = E(x+t;n-t)
Ejemplo:
x = 26
t = 10
Mtodo prospectivo del clculo de la reserva.

n = 20
P CD(x;1)=0,43379479
174
VCD(26;10) = P(26;1)E-1(26;10) = 0,43379479/0,663362345 = 0,6539314

Mtodo Prospectivo:
VCD(26;10) = E(36;10) = 0,6539314
Clculo a P.P.A.
0)P(x;n).a(x;0;n)=E(x;n)
P(x;n).[a(x;0;t)+a(x;t;n-t)]=E(x;t).E(x+t;n-t)
Valuando en t
t)PCD(x;n).S(x;t;1)+PCD(x;n).a(x+t;0;n-t)=E(x+t;n-t)
Separando por un lado lo que ya pas y por otro lado lo que falta correr,
PCD(x;n).S(x;t;1)=E(x+t;n-t) - PCD(x;n).a(x+t;0;n-t)
donde:
VCD(x;t;1) = PCD(x;n).S(x;t;1) Mtodo retrospectivo del clculo de la reserva (es slo el valor
final de las primas ya que no hay riesgo corrido).
VCD(x;t;1) = E(x+t;n-t) - PCD(x;n).a(x+t;0;n-t) Mtodo prospectivo del clculo de la reserva.
-Mtodo del encaje del futuro: (parte del mtodo prospectivo)
VCD(x;t;1) = E(x+t;n-t) - PCD(x;n) a(x+t;0;n-t)
donde E(x+t;n-t) = P(x+t;n-t). a(x+t;0;n-t)
entonces: = P(x+t;n-t). a(x+t;0;n-t) - PCD(x;n) a(x+t;0;n-t)

VCD(x;t;1) = [P(x+t;n-t) - PCD(x;n)]. a(x+t;0;n-t)
es el valor actual de la diferencia entre la prima que se debera pagar y la que realmente se est
pagando.
-Mtodo en funcin de las Rentas:(parte del mtodo del encaje del futuro)
VCD(x;t;1) = [P(x+t;n-t) - PCD(x;n)]. a(x+t;0;n-t)
sabiendo que: PCD(x;n)=E(x;n) / a(x;0;n)
PCD(x+t;n-t)=E(x+t;n-t) / a(x+t;0;n-t)
VCD(x;t;1) = [ E(x+t;n-t) / a(x+t;0;n-t) - E(x;n) / a(x;0;n) ]. a(x+t;0;n-t)

VCD(x;t;1) = E(x+t;n-t) - E(x;n) . a(x+t;0;n-t) / a(x;0;n)
VCD(x;t;1) = PCD(x;n).S(x;t;1)
175
-Mtodo en funcin de las imposiciones:(parte del mtodo del encaje del pasado)
VCD(x;t;1) = PCD(x;n).S(x;t;1)
donde: PCD(x;n) = E(x;n) / a(x;0;n)= E(x;n). a-1(x;0;n)=S-1(x;n;1)
entonces: VCD(x;t;1) = S-1(x;n;1) . S(x;t;1)
VCD(x;t;1) = S(x;t;1) / S(x;n;1)
Ejemplos:
x = 26
n = 20
t = 10
P CD(26;20) = 0,03119476
Mtodo retrospectivo:
VCD(26;10;1) = PCD(26;20).S(26;10;1) = 0,03119476 . 12,6239032 = 0,393799
Mtodo Prospectivo:
VCD(26;10;1) = E(36;10) - PCD(26;20).a(36;0;10) = 0,6539314 - 0,03119476 . 8,338955 = 0,393799
VCD(26;10;1) = [PCD(36,10) - PCD(26,20)].a(36;0;10) = [0,0784188-0,03119476].8,338955
= 0,393799
VCD(26;10;1) = E(36,10)-E(26;20).a(36;0;10)/a(26;0;20)
= 0,0539314 - 0,433793479.8,338955 / 13,905970966 = 0,393799
VCD(26;10;1) = PCD(26;20).S(26;10;1) = 0,03119476 . 12,6239032 = 0,393799
VCD(26;10;1) = S(26;10;1) / S(26;20;1) = 12,6239032 / 32,0566621 = 0,393799
Seguro Dotal
Clculo a P.P.U
0)PD(x;1) = A(x;0;n)+E(x;n)
PD(x;1) = A(x;0;t)+A(x;t;n-t)+E(x;t).E(x+t;n-t)
Valuando en t
t)PD(x;1).E-1(x;t) = A(x;0;t).E-1(x;t)+A(x+t;0;n-t)+E(x+t;n-t)
PD(x;1).E-1(x;t)-A(x;0;t).E-1(x;t) = A(x+t;0;n-t)+E(x+t;n-t)
donde:
176
VD(x;t) = PD(x;1).E-1(x;t)-A(x;0;t).E-1(x;t) Mtodo retrospectivo del clculo de la reserva.

VD(x;t)= A(x+t;0;n-t)+E(x+t;n-t) Mtodo prospectivo del clculo de la reserva.
Ejemplo:
x = 26
n = 20
t = 10 P D(26;1)=0,465154
VD(26;10) = P(26;1)E-1(26;10) - A(26;0;10).E-1(26;10)
= 0,465154 / 0,663362345 - 0,014552193 / 0,663362345 = 0,6792709
Mtodo Prospectivo:
VD(26;10) = A(36;0;10) + E(36;10) = 0,0253395 + 0,6539314 = 0,6792709
Clculo a P.P.A
0)PD(x;n).a(x;0;n) = A(x;0;n)+E(x;n)
PD(x;n).[a(x;0;t)+a(x;t;n-t)]=A(x;0;t)+A(x;t;n-t)+E(x;t).E(x+t;n-t)
Valuando en t
t) PD(x;n).S(x;t;1)+PD(x;n).a(x+t;0;n-t)=A(x;0;t).E-1(x;t)+A(x+t;0;n-t)+E(x+t;n-t)
PD(x;n).S(x;t;1) - A(x;0;t).E-1(x;t)=A(x+t;0;n-t)+E(x+t;n-t) - PD(x;n).a(x+t;0;n-t)
donde:
VD(x;t;1) = PD(x;n).S(x;t;1) - A(x;0;t).E-1(x;t) Mtodo retrospectivo del clculo de la reserva.
VD(x;t;1) = A(x+t;0;n-t)+E(x+t;n-t) - PD(x;n).a(x+t;0;n-t) Mtodo prosp.
-Mtodo del encaje del futuro:(parte del mtodo prospectivo)
VD(x;t;1) = A(x+t;0;n-t)+E(x+t;n-t) - PD(x;n).a(x+t;0;n-t)
donde:
A(x+t;0;n-t)+E(x+t;n-t)= PD(x+t;n-t).a(x+t;0;n-t)
reemplazando:
VD(x;t;1) = PD(x+t;n-t).a(x+t;0;n-t) - PD(x;n).a(x+t;0;n-t)
VD(x;t;1)= [ PD(x+t;n-t) - PD(x;n) ] . a(x+t;0;n-t)
-Mtodo en funcin de las Rentas: (parte del mtodo de encaje del futuro)
VD(x;t;1) = [ PD(x+t;n-t) - PD(x;n) ] . a(x+t;0;n-t)
Sabiendo que: PD(x;n) = a-1(x;0;n) - d
[A]
(a)
177
anlogamente: PD(x+t;n-t)=a-1(x+t;0;n-t) - d
(b)
reemplazando (a) y (b) en [A]

VD(x;t;1)=[ a-1(x+t;0;n-t) - d - a-1(x;0;n) + d ]. a(x+t;0;n-t)
VD(x;t;1) = 1 -
a(x+t;0;n-t)/ a(x;0;n)

VD(x;t;1) = PD(x;n).S(x;t;1) - A(x;0;t).E-1(x;t)
donde: A(x;0;t) = PTM(x;t).a(x;0;t)
= PD(x;n).S(x;t;1) - PTM(x;t).a(x;0;t).E-1(x;t)
= PD(x;n).S(x;t;1) - PTM(x;t).S(x;t;1)
VD(x;t;1) = [ PD(x;n) - PTM(x;t) ] . S(x;t;1)
-Mtodo en funcin de las imposiciones: (parte del mtodo del encaje del pasado)
VD(x;t;1)=[ PD(x;n) - PTM(x;t) ] . S(x;t;1)
[A]
sabiendo que: PD(x;n) = a-1(x;0;n) - d = a-1(x;0;n).E(x;n).E-1(x;n) - d = S-1(x;n;1).E-1(x;n) - d
(a)
PTM(x;t) = [1-E(x;t)].a-1(x;0;t)-d = [1-E(x;t)].E(x;t)/E(x;t).a-1(x;0;t) d = [E-1(x;t)-1].S-1(x;t;1)- d (b)

reemplazando (a) y (b)
en [A]
VD(x;t;1) = { S-1(x;n;1).E-1(x;n) - d -[E-1(x;t) - 1].S-1(x;t;1) + d }. S(x;t;1)

VD(x;t;1) = E-1(x;n).S(x;t;1) / S(x;n;1) -[ E-1(x;t) - 1]
Ejemplos:
x = 26
n = 20
t = 10
P D(26;20) = 0,0334500
VD(26;10;1) = PD(26;20).S(26;10;1) - A(26,0,10) .E-1(26;10)
= 0,0334500 . 12,6239032 - 0,014552193/0,663362345 = 0,400332
Mtodo Prospectivo:
VD(26;10;1) = A(36;0;10) + E(36;10) - PD(26;20).a(36;0;10)
= 0,0253395 + 0,6539314 - 0,0334500 . 8,338955 = 0,400332
VD(26;10;1) = [PD(36,10) - PD(26,20)].a(36;0;10)
= [0,08145755 - 0,0334500 ].8,338955 = 0,400332
VD(26;10;1) = 1 - a(36;0;10)/a(26;0;20) = 1 - 8,338955 / 13,905970966 = 0,400332
178
VD(26;10;1) = [PD(26;20)-PTM(26;10)].S(26;10;1)
= [0,0334500 - 0,0017377] .12,6239032 = 0,400332
VD(26;10;1) = E-1(26;20).S(26;10;1) / S(26;20;1) - [E-1(26;10) - 1]
= 2,305244 .12,6239032 / 32,0566621 - [1,507471 - 1] = 0,400332
Seguro Dotal Doble Capital

Caso 0 < t < n
Clculo a P.P.U
0)PDDC(x;1) = A(x;0;w-x)+E(x;n)
PDDC(x;1) = A(x;0;t)+A(x;t;w-x-t)+E(x;t).E(x+t;n-t)
Valuando en t
t) PDDC(x;1) E-1(x;t)=A(x;0;t).E-1(x;t) + A(x+t;0;w-x-t) + E(x+t;n-t)
PDDC(x;1) E-1(x;t) - A(x;0;t).E-1(x;t ) = A(x+t;0;w-x-t) + E(x+t;n-t)
donde:
VDDC(x;t) = PDDC(x;1) E-1(x;t) - A(x;0;t).E-1(x;t ) Mtodo retrospectivo del clculo de la reserva.
VDDC(x;t) = A(x+t;0;w-x-t) + E(x+t;n-t) Mtodo prospectivo del clculo de la reserva.
Clculo a P.P.A
0)PDDC(x;n).a(x;0;n) = A(x;0;w-x)+E(x;n)
PDDC(x;n).[a(x;0;t )+a(x;t;n-t)] = A(x;0;t)+A(x;t;w-x-t)+E(x;t).E(x+t;n-t)
Valuando en t
t) PDDC(x;n).S(x;t;1 ) + PDDC(x;n).a(x+t;0;n-t) = A(x;0;t).E-1(x;t) + A(x+t;0;w-x-t) + E(x+t;n-t)
PDDC(x;n).S(x;t;1 ) - A(x;0;t).E-1(x;t) = A(x+t;0;w-x-t) + E(x+t;n-t) - PDDC(x;n).a(x+t;0;n-t)
donde:
VDDC(x;t;1)=PDDC(x;n).S(x;t;1 ) -A(x;0;t).E-1(x;t) Mtodo retrosp. del clculo de la reserva.
VDDC(x;t;1)= A(x+t;0;w-x-t)+E(x+t;n-t) -PDDC(x;n).a(x+t;0;n-t) Mtodo prosp.
Ejemplos:
x = 26
n = 20
t = 10
179
Clculo a P.P.U.
donde: PDDC(26;1)=0,617586
VDDC(26;10) = PDDC(26;1) E-1(26;10) - A(26;0;10).E-1(26;10 )
= 0,617586/0,663362345 - 0,014552193/0,663362345 = 0,909056
Mtodo Prospectivo:
VDDC(26;10) = A(36;0;64) + E(36;10) = 0,255125 + 0,6539314 = 0,909056
Clculo a P.P.A
donde: PDDC(26;20)=0,044411
VDDC(26;10;1) = PDDC(26;20).S(26;10;1 ) -A(26;0;10).E-1(26;10)
= 0,044411 . 12,6239032 - 0,014552193 / 0,663362345 = 0,538711
Mtodo prospectivo:
VDDC(26;10;1) = A(36;0;64)+E(36;10) -PDDC(26;20).a(36;0;10)
= 0,255125 + 0,6539314 - 0,044411 . 8,37895 = 0,538711
Caso t > n
Clculo a P.P.U
0)PDDC(x;1) = A(x;0;w-x)+E(x;n)
PDDC(x;1) = A(x;0;t)+A(x;t;w-x-t)+E(x;n)
Valuando en t
t) PDDC(x;1) E-1(x;t)=A(x;0;t).E-1(x;t) + A(x+t;0;w-x-t) + E-1(x+n;t-n)
PDDC(x;1) E-1(x;t) - A(x;0;t).E-1(x;t ) - E-1(x+n;t-n) = A(x+t;0;w-x-t)
donde:
VDDC(x;t) = PDDC(x;1) E-1(x;t) -A(x;0;t).E-1(x;t )-E-1(x+n;t-n) Mtodo retrosp.
VDDC(x;t) = A(x+t;0;w-x-t) Mtodo prospectivo del clculo de la reserva.
Clculo a P.P.A
0)PDDC(x;n).a(x;0;n)=A(x;0;w-x)+E(x;n)
PDDC(x;n).a(x;0;n)=A(x;0;t)+A(x;t;w-x-t)+E(x;n)
Valuando en t
t) PDDC(x;n).S(x;n;1).E-1(x+n;t-n)= A(x;0;t).E-1(x;t) + A(x+t;0;w-x-t) + E-1(x+n;t-n)
180
PDDC(x;n).S(x;n;1 ).E-1(x+n;t-n) - A(x;0;t).E-1(x;t) - E-1(x+n;t-n) = A(x+t;0;w-x-t)
donde:
VDDC(x;t;1) = PDDC(x;n).S(x;n;1).E-1(x+n;t-n)-A(x;0;t).E-1(x;t)-E-1(x+n;t-n) Mtodo retrosp.
VDDC(x;t;1) = A(x+t;0;w-x-t) Mtodo prospectivo del clculo de la reserva.
Ejemplos:
x = 26
Clculo a P.P.U.
n = 20 t = 30
donde: PDDC(x;1) = 0,617586
VDDC(26;30) = PDDC(26;1) E-1(26;30) -A(26;0;30).E-1(26;30 )-E-1(46;10)
= 0,617586/0,272374619 - 0,055581593/0,272374619 - 1,592635 = 0,470715
Mtodo prospectivo:
VDDC(26;30) = A(56;0;64) = 0,470715
Clculo a P.P.A.
donde: PDDC(26;20) = 0,044411
VDDC(26;30;1) = PDDC(26;20).S(26;20;1) E-1(46;10) -A(26;0;30).E-1(26;30 )-E-1(46;10)
= 0,044411 . 32,0566621.1,592635 - 0,055581593/0,272374619 - 1,592635
= 0,470715
Mtodo prospectivo:
VDDC(26;30;1) = A(56;0;64) = 0,470715
Seguro Ordinario de Vida

Clculo a P.P.A
0)POV(x;w-x).a(x;0;w-x) = A(x;0;w-x)
POV(x;w-x).[a(x;0;t)+a(x;t;w-x-t)] = A(x;0;t)+A(x;t;w-x-t)
Valuando en t
t) POV(x;w-x).S(x;t;1)+ POV(x;w-x).a(x+t;0;w-x-t) = A(x;0;t).E-1(x;t) + A(x+t;0;w-x-t)
POV(x;w-x).S(x;t;1) - A(x;0;t).E-1(x;t) = A(x+t;0;w-x-t) - POV(x;w-x).a(x+t;0;w-x-t)
donde:
VOV(x;t;1) = POV(x;w-x).S(x;t;1)-A(x;0;t).E-1(x;t)Mtodo retrospectivo del clculo de la reserva.
VOV(x;t;1) = A(x+t;0;w-x-t) - POV(x;w-x).a(x+t;0;w-x-t)Mtodo prosp. del clculo de la reserva.
181
Ejemplos:
x = 26
n = 20 t = 10
P OV(26;74) = 0,0086607
VOV(26;10;1) = POV(26;74).S(26;10;1) - A(26;0;10).E-1(26;10)
= 0,0086607 . 12,6239032 - 0,014552193 / 0,663362345 = 0,0873948
Mtodo prospectivo:
VOV(26;10;1) = A(36;0;64) - POV(26;74).a(36;0;64) = 0,255125 - 0,0086607 . 19,36674 = 0,0873948
Plan Vida Pagos Limitados

Clculo a P.P.A
Caso 0 < t < n
0)PVPL(x;n).a(x;0;n) = A(x;0;w-x)
PVPL(x;n).[a(x;0;t)+a(x;t;n-t)] = A(x;0;t)+A(x;t;w-x-t)
Valuando en t
t) PVPL(x;n).S(x;t;1)+ PVPL(x;n).a(x+t;0;n-t) = A(x;0;t).E-1(x;t)+A(x+t;0;w-x-t)
PVPL(x;n).S(x;t;1) - A(x;0;t).E-1(x;t) =A(x+t;0;w-x-t) - PVPL(x;n).a(x+t;0;n-t)
donde:
VVPL(x;t;1) = PVPL(x;n).S(x;t;1) - A(x;0;t).E-1(x;t) Mtodo retrosp. del clculo de la reserva.
VVPL(x;t;1) = A(x+t;0;w-x-t)-PVPL(x;n).a(x+t;0;n-t) Mtodo prosp. del clculo de la reserva.
Ejemplo: x = 26
n = 20 t = 10
P VPL(26;20) = 0,0132168
VVPL(26;10;1) = PVPL(26;20).S(26;10;1) - A(26;0;10).E-1(26;10)
= 0,0132168 . 12,6239032 - 0,014552193 / 0,663362345 = 0,144910
Mtodo prospectivo:
VVPL(26;10;1) = A(36;0;64)-PVPL(26;20).a(36;0;10) = 0,255125 - 0,0132168 . 8,338955 = 0,144910
Caso t > n
0)PVPL(x;n).a(x;0;n) = A(x;0;w-x)
PVPL(x;n).a(x;0;n)= A(x;0;t)+A(x;t;w-x-t)
Valuando en t
t) PVPL(x;n).S(x;n;1).E-1(x+n;t-n)= A(x;0;t).E-1(x;t)+A(x+t;0;w-x-t)
182
PVPL(x;n).S(x;n;1).E-1(x+n;t-n) - A(x;0;t).E-1(x;t) =A(x+t;0;w-x-t)
donde:
VVPL(x;t;1) = PVPL(x;n).S(x;n;1).E-1(x+n;t-n) - A(x;0;t).E-1(x;t) Mtodo retrospectivo.
VVPL(x;t;1) = A(x+t;0;w-x-t) Mtodo prospectivo del clculo de la reserva.
Ejemplo: x = 26
n = 20 t = 30
P VPL(26;20) = 0,0132168
VVPL(26;30;1) = PVPL(26;20).S(26;20;1).E-1(46;10) - A(26;0;30).E-1(26;30)
= 0,0132168.32,0566621.1,592635 - 0,055581593/0,272374619 - 1,592635
= 0,470715
Mtodo prospectivo:
VVPL(26;30;1) = A(56;0;44) = 0,470715
Seguro de Muerte de Riesgo Diferido y Plazo Limitado

Pago de primas durante el perodo de diferimiento
P(x;1) < A(x;h;n) PSM(x;1) = A(x;h;n)
PSM(x;h).a(x;0;h)=A(x;h;n)
Caso t < h
0)PSM(x;h).a(x;0;h) = A(x;h;n)
PSM(x;h).[a(x;0;t)+a(x;t;h-t)] = A(x;h;n)]
donde: A(x;h;n) = E(x;h).A(x+h;0;n) = E(x;t).E(x+t;h-t).A(x+h;0;n)
a(x;t;h-t) = E(x;t).a(x+t;0;h-t)
entonces: PSM(x;h).[a(x;0;t)+ E(x;t).a(x+t;0;h-t)] = E(x;t).E(x+t;h-t).A(x+h;0;n)
Valuando en t
t) PSM(x;h).S(x;t;1)+ PSM(x:h).a(x+t;0;h-t)= E(x+t;h-t).A(x+h;0;n)
PSM(x;h).S(x;t;1)= E(x+t;h-t).A(x+h;0;n) - PSM(x;h).a(x+t;0;h-t)
PSM(x;h).S(x;t;1)= A(x+t;h-t;n) - PSM(x;h).a(x+t;0;h-t)
donde:
VSM(x;t;1) = PSM(x;h).S(x;t;1) Mtodo retrospectivo del clculo de la reserva.
VSM(x;t;1) = A(x+t;h-t;n) - PSM(x;h).a(x+t;0;h-t) Mtodo prospectivo del clculo de la reserva.
183
Ejemplo:
x = 26
h = 15
n = 20
t = 10
P SM(26;15) = 0,004326
VSM(26;10;1) = PSM(26;15).S(26;10;1) = 0,004326 . 12,6239032 = 0,05462
Mtodo prospectivo:
VSM(26;10;1) = A(36;5;20) - PSM(26:15).a(36;0;5) = 0,0745688- 0,004326. 4,608528 = 0,05462
Caso t > h
0)PSM(x;h).a(x;0;h)=A(x;h;n)
donde:
A(x;h;n) = E(x;h).A(x+h;0;n)=E(x;h).[A(x+h;0;t-h) + A(x+h;t-h;n+h-t)]
PSM(x;h).a(x;0;h)= E(x;h).[A(x+h;0;t-h) + A(x+h;t-h;n+h-t)]
Valuando en t
t) PSM(x;h).a(x;0;h).E-1(x;t)= E(x;h).E-1(x;t).A(x+h;0;t-h)+E(x;h).E-1(x;t).E(x+h;t-h).A(x+t;0;n+h-t)]
PSM(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h)= E-1(x+h;t-h).A(x+h;0;t-h)+A(x+t;0;n+h-t)
PSM(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h) - E-1(x+h;t-h).A(x+h;0;t-h)=A(x+t;0;n+h-t)
donde:
VSM(x;t;1) = PSM(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h) - E-1(x+h;t-h).A(x+h;0;t-h) Mtodo retrospectivo
VSM(x;t;1) = A(x+t;0;n+h-t) Mtodo prospectivo.
Ejemplos:
x = 26
h = 15
n = 20
t = 18
VSM(26;18;1) = PSM(26;15).S(26;15;1).E-1(41;3) - E-1(41;3).A(41;0;3)
= 0,004326.21,2412277.1,1370092 - 1,1370092.0,0098609 = 0,09328
Mtodo prospectivo:
VSM(26;18;1) = A(44;0;17) = 0,09328
Renta Vitalicia de Riesgo Diferido y Plazo Limitado

Con pago de primas durante el periodo de diferimiento
P(x;1) < a(x;h;n) PRV(x;1) = a(x;h;n)
PRV(x;h).a(x;0;h) = a(x;h;n)
Caso t < h
0)PRV(x;h).a(x;0;h) = a(x;h;n)
184
PRV(x;h).[a(x;0;t)+a(x;t;h-t)] = a(x;h;n)
donde: a(x;h;n) = E(x;h).a(x+h;0;n) = E(x;t).E(x+t;h-t).a(x+h;0;n)
a(x;t;h-t) = E(x;t).a(x+t;0;h-t)
entonces: PRV(x;h).[a(x;0;t)+ E(x;t).a(x+t;0;h-t)] = E(x;t).E(x+t;h-t).a(x+h;0;n)
Valuando en t
t) PRV(x;h).S(x;t;1)+PRV(x;h).a(x+t;0;h-t) = E(x+t;h-t).a(x+h;0;n)
PRV(x;h).S(x;t;1) = E(x+t;h-t).a(x+h;0;n) - PRV(x;h).a(x+t;0;h-t)
PRV(x;h).S(x;t;1) = a(x+t;h-t;n) - PRV(x;h).a(x+t;0;h-t)
donde:
VRV(x;t;1) = PRV(x;h).S(x;t;1) Mtodo retrospectivo del clculo de la reserva.
VRV(x;t;1) = a(x+t;h-t;n) - PRV(x;h).a(x+t;0;h-t) Mtodo prospectivo del clculo de la reserva.
Ejemplos:
x = 26
n = 20
h = 15
t = 10
P RV(26;15) = 0,636227
VRV(26;10;1) = PRV(26;15).S(26;10;1) = 0,636227 . 12,6239032 = 8,031670
Mtodo prospectivo:
VRV(26;10;1) = a(36;5;20) - PRV(26;15).a(36;0;5) = 10,9637540122 - 0,636227.4,608528066
= 8,031670
Caso t > h
0)PRV(x;h).a(x;0;h)=a(x;h;n)
donde:
a(x;h;n) = E(x;h).a(x+h;0;n) =E(x;h).[a(x+h;0;t-h) + a(x+h;t-h;h+n-t)]
a(x;h;n) = E(x;h).a(x+h;0;t-h)+E(x;h).E(x+h;t-h).a(x+t;0;h+n-t)
= E(x;h).a(x+h;0;t-h)+E(x;t).a(x+t;0;h+n-t)
entonces: PRV(x;h).a(x;0;h) = E(x;h).a(x+h;0;t-h)+E(x;t).a(x+t;0;h+n-t)
Valuando en t
t) PRV(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h)= E(x;h).E-1(x;t).a(x+h;0;t-h)+ E(x;t) E-1(x;t).a(x+t;0;h+n-t)
PRV(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h)= E-1(x+h;t-h).a(x+h;0;t-h)+a(x+t;0;h+n-t)
PRV(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h) - E-1(x+h;t-h).a(x+h;0;t-h) = a(x+t;0;h+n-t)
donde:
185
VRV(x;t;1) = PRV(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h) - E-1(x+h;t-h).a(x+h;0;t-h)Mtodo retrospectivo.

VRV(x;t;1)= a(x+t;0;h+n-t)Mtodo prospectivo.
Ejemplos:
x = 26
h = 15
n = 20
t = 18
VRV(26;18;1) = PRV(26;15).S(26;15;1).E-1(41;3) - E-1(41;3).a(41;0;3)
= 0,636227 . 21,2412277 . 1,1370092 - 1,1370092 . 2,8766088 = 12,09511
Mtodo prospectivo:
VRV(26;18;1) = a(44;0;17) = 12,09511
Seguro de Trmino Fijo

PTF(x;1) = vn = E(x;n) + vn .q(x;0;n)
PTF(x;n).a(x;0;n) = E(x;n) + vn .q(x;0;n)
0) PTF(x;n).a(x;0;n) = E(x;n) + vn .q(x;0;n)
PTF(x;n).[ a(x;0;t) + a(x;t;n-t) ]= E(x;t).E(x+t;n-t) + vn .[ q(x;0;t)+q(x;t;n-t)]
Valuando en t
t) PTF(x;n).S(x;t;1) + PTF(x;n).a(x+t;0;n-t)= E(x+t;n-t) + vn .E-1(x;t) q(x;0;t)+ vn.E-1(x;t).q(x;t;n-t)
donde: vn .E-1(x;t) q(x;0;t) = vn . v-t.p-1(x;t).q(x;0;t) = vn-t.p-1(x;t).q(x;0;t)
= vn-t.l(x)/l(x+t) .d(x;0;t)/l(x)
= vn-t.ib(x;0;t)
vn.E-1(x;t).q(x;t;n-t) = vn . v-t.p-1(x;t).q(x;t;n-t) = vn-t. p-1(x;t).p(x;t).q(x+t;0;n-t)
= vn-t. q(x+t;0;n-t)
entonces: PTF(x;n).S(x;t;1) + PTF(x;n).a(x+t;0;n-t) = E(x+t;n-t) + vn-t.ib(x;0;t)+ vn-t. q(x+t;0;n-t)
PTF(x;n).S(x;t;1) - vn-t.ib(x;0;t) = E(x+t;n-t) + vn-t. q(x+t;0;n-t) - PTF(x;n).a(x+t;0;n-t)
PTF(x;n).S(x;t;1) - vn-t.ib(x;0;t) = vn-t [ p(x+t;n-t) + q(x+t;0;n-t)] - PTF(x;n).a(x+t;0;n-t)
PTF(x;n).S(x;t;1) - vn-t.ib(x;0;t) = vn-t - PTF(x;n).a(x+t;0;n-t)
donde:
VTF(x;t;1) = PTF(x;n).S(x;t;1) - vn-t.ib(x;0;t) Mtodo retrospectivo del clculo de la reserva.
VTF(x;t;1)= vn-t - PTF(x;n).a(x+t;0;n-t) Mtodo prospectivo del clculo de la reserva.
186
Ejemplos:
x = 26
n = 20
t = 10
P TF(26;20) = 0,032819
VTF(26;10;1) = PTF(26;20).S(26;10;1) - (1,04-10) .ib(26;0;10)
= 0,032819 . 12,6239032-(1,04-10) .0,01839390 = 0,4018
Mtodo prospectivo:
VTF(26;10;1) = v10 - PTF(26;20).a(36;0;10) = (1,04-10) - 0,032819 . 8,378955 = 0,4018
Seguro de Cuotas
PSC(x;1)=1/d. A(x;0;n) - 1/d . vn+1 . q(x;0;n)
PSC(x;h).a(x;0;h)= 1/d. A(x;0;n) - 1/d . vn+1 . q(x;0;n)
Caso t < h
0) PSC(x;h).a(x;0;h)= 1/d. A(x;0;n) - 1/d . vn+1 . q(x;0;n)
PSC(x;h).[a(x;0;t)+a(x;t;h-t)]= 1/d. [A(x;0;t)+A(x;t;n-t)] - 1/d . vn+1 .[ q(x;0;t)+q(x;t;n-t)]
Valuando en t
t) PSC(x;h). S(x;t;1) + PSC(x;h).a(x+t;0;h-t) = 1/d . A(x;0;t) . E-1(x;t) + 1/d . A(x+t;0;n-t) -1/d . vn+1 .E-1(x;t).q(x;0;t) - 1/d .vn+1 .E-1(x;t) .q(x;t;n-t)
donde:
1/d . vn+1 .E-1(x;t).q(x;0;t) =1/d . vn+1 . v-t . p-1(x;t).q(x;0;t) = 1/d . vn+1-t . ib(x;0;t)
1/d.vn+1.E-1(x;t).q(x;t;n-t) = 1/d . vn+1 . v-t . p-1(x;t).q(x;t;n-t) = 1/d . vn+1-t .q(x+t;0;n-t)
entonces: PSC(x;h).S(x;t;1) + PSC(x;h).a(x+t;0;h-t) = 1/d.A(x;0;t).E-1(x;t) + 1/d .A(x+t;0;n-t)
-1/d.vn+1-t.ib(x;0;t) - 1/d.vn+1-t.q(x+t;0;n-t)
PSC(x;h).S(x;t;1)+1/d.[vn+1-t.ib(x;0;t)-A(x;0;t).E-1(x;t)] = 1/d.A(x+t;0;n-t)-1/d.vn+1-t.q(x+t;0;n-t)PSC(x;h).a(x+t;0;h-t)
donde:
VSC(x;t;1) = PSC(x;h). S(x;t;1) + 1/d .[ vn+1-t. ib(x;0;t) - A(x;0;t) .E-1(x;t) ] Mtodo retrosp.
VSC(x;t;1) = 1/d .A(x+t;0;n-t)-1/d.v n+1-t.q(x+t;0;n-t) - PSC(x;h).a(x+t;0;h-t) Mtodo prosp.
Ejemplo: x = 26
t = 10
h = 15
P SC(26;15) = 0,021919
VSC(26;10;1) = PSC(26;15). S(26;10;1) + 1/d .[ v11. ib(26;0;10) - A(26;0;10) .E-1(26;10) ]
= 0,021919.2,6239032 + 26.[1,04 -11.0,01839390-0,0145521/0,663362345] = 0,01700
187
Mtodo prospectivo:
VSC(26;10;1) = 1/d .A(36;0;10)-1/d .v11.q(36;0;10) - PSC(26;15).a(36;0;15)
= 26 . 0,0253395 - 26 . 1,04 -11(0,032021756 - 0,021919 . 4,608528667 = 0,01700
Caso t > h
0) PSC(x;h).a(x;0;h) = 1/d. A(x;0;n) - 1/d . vn+1 . q(x;0;n)
PSC(x;h).a(x;0;h) = 1/d.[A(x;0;t)+A(x;t;n-t)] - 1/d . vn+1 .[ q(x;0;t)+q(x;t;n-t)]
Valuando en t
t) PSC(x;h) . S(x;h;1) . E-1(x+h;t-h) = 1/d.A(x;0;t).E-1(x;t) + 1/d.A(x+t;0;n-t) - 1/d.vn+1.E-1(x;t)
.q(x;0;t) - 1/d.vn+1.E-1(x;t).q(x;t;n-t)
entonces:
PSC(x;h) . S(x;h;1) . E-1(x+h;t-h) = 1/d . A(x;0;t) . E-1(x;t) + 1/d . A(x+t;0;n-t) - 1/d . vn+1-t .
ib(x;0;t) - 1/d . vn+1-t . q(x+t;0;n-t)
PSC(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h)+1/d.vn+1-t.ib(x;0;t)-1/d.A(x;0;t).E-1(x;t) = 1/d.A(x+t;0;n-t)-1/d.vn+1-t
.q(x+t;0;n-t)
donde:
VSC(x;t;1) = PSC(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h) +1/d. vn+1-t .ib(x;0;t) - 1/d.A(x;0;t).E-1(x;t) M. retr.
VSC(x;t;1) = 1/d . A(x+t;0;n-t) - 1/d . vn+1-t . q(x+t;0;n-t) Mtodo prospectivo.
Ejemplo:
x = 26
t = 18
h = 15
n = 20
VSC(26;18;1) = PSC(26;15).S(26;15;1).E-1(41;3) +1/d. v11 .ib(26;0;18) - 1/d.A(26;0;18).E-1(26;18)
= 0,021919.21,2412277.1,1370092 + 26 .1,04 -11 .0,0429083 - 26.0,0274718/0,473318
= 0,0120956
Mtodo prospectivo:
VSC(26;18;1) = 1/d .A(44;0;2) - 1/d .v3.q(44;0;2) = 26. 0,008217940 - 26.1,04-3 0,08721
= 0,01209188
Increasing de Vida de Riesgo Inmediato y Plazo Limitado

PaI(x;1) = aI(x;0;n)
PaI(x;n).a(x;0;n) = aI(x;0;n)
188
0) PaI(x;n).a(x;0;n) = aI(x;0;n)
PaI(x;n).[a(x;0;t)+a(x;t;n-t)] = aI(x;0;t) + t.a(x;t;n-t)+aI(x;t;n-t)
(a)
(a) Grficamente:
0
1
x
2
x+1
t-1
x+2
t
x+t-1
t+1
x+t
n-2
x+t+1
n-1
x+n-2
x+n-1
x+n
aI(x;0;n)
aI(x;0;t)
aI(x;t;n-t)
t.a(x;t;n-t)
1
1
2
2
3
3
.........
.........
t
t
t+1
t+2
........
n-1
1
t
2
t
........
........
n-t-1
t
n-t
t
Valuando en t
t) PaI(x;n).S(x;t;1)+ PaI(x;n).a(x+t;0;n-t)=aI(x;0;t).E-1(x;t)+ t.a(x+t;0;n-t)+aI(x+t;0;n-t)
PaI(x;n).S(x;t;1) - aI(x;0;t).E-1(x;t) = aI(x+t;0;n-t)+ t.a(x+t;0;n-t) - PaI(x;n).a(x+t;0;n-t)
donde:
VaI(x;t;1) = PaI(x;n).S(x;t;1) - aI(x;0;t).E-1(x;t) Mtodo retrospectivo.
VaI(x;t;1) = aI(x+t;0;n-t)+ t.a(x+t;0;n-t) - PaI(x;n).a(x+t;0;n-t) Mtodo prospectivo.
Ejemplos: x = 26 n = 20 t = 10
PaI(26;20) = 9,136565
VaI(26;10;1) = PaI(26;20).S(26;10;1) - aI(26;0;10).E-1(26;10)
= 9,136565 . 12,6239032 - 43,2342057 / 0,663362345 = 50,164770
Mtodo prospectivo:
VaI(26;10;1) = aI(36;0;10)+ 10.a(36;0;10) - PaI(26;20).a(36;0;10)
= 42,964626 + 10.8,338955 - 9,136565 . 8,338955 = 50,164770
Increasing de Vida de Riesgo Diferido y Plazo Limitado

P(x;1) = aI(x;h;n)
P(x;h).a(x;0;h) = aI(x;h;n)
Caso t < h
0)P(x;h).a(x;0;h) = aI(x;h;n)
189
P(x;h).[a(x;0;t)+ a(x;t;h-t)] = E(x;t).E(x+t;h-t). aI(x+h;0;n)

Valuando en t
t) P(x;h).S(x;t;1)+P(x;h).a(x+t;0;h-t) = E(x+t;h-t). aI(x+h;0;n)
P(x;h).S(x;t;1)+P(x;h).a(x+t;0;h-t) = aI(x+t;h-t;;n)
P(x;h).S(x;t;1) = aI(x+t;h-t;;n) - P(x;h).a(x+t;0;h-t)
donde:
VaI(x;t;1) = P(x;h).S(x;t;1) Mtodo retrospectivo.
VaI(x;t;1)= aI(x+t;h-t;n) - P(x;h).a(x+t;0;h-t) Mtodo prospectivo.
Ejemplos:
x = 26 h = 15 n = 20
t = 10
P aI(26;15) = 5,716625
VaI(26;10;1) = P(26;15).S(26;10;1) = 5,716625 . 12,6339032 = 72,1661205
Mtodo prospectivo:
VaI(26;10;1) = aI(36;5;20) - P(26;15).a(36;0;5) = 98,511346799 - 5,716625.4,608528 = 72,1661205
Caso t > h
0)P(x;h).a(x;0;h) = aI(x;h;n)
P(x;h).a(x;0;h) = aI(x;h;t-h)+aI(x;t;n-t+h)+(t-h)a(x;t;n-t+h)
(a)
(a) Grficamente:
0
x
x+1 x+2
aI(x;h;n)
aI(x;h;t-h)
aI(x;t;n-t+h)
(t-h).a(x;t;n-t+h)
h+1
t-1
t+1
x+h
x+h+1
x+t-1
x+t
x+t+1
1
1
2 ......
2 ......
t-h
t-h
t-h+1 t-h+2
1
t-h
2 .......
t-h .......
h+n-1
h+n
x+h+n-1 x+h+n
n
n-(t-h)
t-h
Valuando en t
t) P(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h)=aI(x;h;t-h).E-1(x;t)+aI(x+t;0;n-t+h)+(t-h)a(x;t;n-t+h).E-1(x;t)
P(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h)=aI(x;h;t-h).E-1(x;t)+aI(x+t;0;n-t+h)+(t-h)a(x+t;0;n-t+h)
P(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h)=aI(x+h;0;t-h).E-1(x+h;t-h)+aI(x+t;0;n-t+h)+(t-h)a(x+t;0;n-t+h)
190
P(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h) - aI(x+h;0;t-h).E-1(x+h;t-h) = aI(x+t;0;n-t+h) + (t-h).a(x+t;0;n-t+h)
donde:
VaI(x;t;1) = P(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h) - aI(x+h;0;t-h).E-1(x+h;t-h) Mtodo retrospectivo.
VaI(x;t;1)= aI(x+t;0;n-t+h) + (t-h).a(x+t;0;n-t+h) Mtodo prospectivo
Ejemplo:
x = 26
t = 18 h = 15
n = 20
VaI(26;18;1) = P(26;15).S(26;15;1).E-1(41;3) - aI(41;0;3).E-1(41;3)
= 5,716625 . 21,2412277 . 1,1370092 - 5,671451 . 1,1370092 = 131,616415
Mtodo prospectivo:
VaI(26;18;1) = aI(44;0;17) + 3.a(44;0;17) = 95,3310870 + 3. 12,09511 = 131,616415
Decreasing de Vida de Riesgo Inmediato y Plazo Limitado.

0)P(x;n).a(x;0;n) = aD(x;0;n)
P(x;n).[a(x;0;t)+a(x;t;n-t)] = aD(x;0;t)+aD(x;t;n-t)+(n-t)a(x;0;t)
(a)
(a) Grficamente:
0
t-1
t+1
n-2
n-1
x+1
x+2
x+t-1
x+t
x+t+1
x+n-2
x+n-1
x+n
aD(x;0;n)
n
aD(x;0;t)
t
aD(x;t;n-t)
(n-t).a(x;0;t) n-t
n-1
t-1
n-2 ....... n-(t-1)

t-2 .......
1
n-t
n-t
n-t
n-t .......
n-(t+1) .........
n-t-1
.........
n-t
Valuando en t
t) P(x;n)S(x;t;1)+P(x;n).a(x+t;0;n-t) = aD(x;0;t). E-1(x;t)+aD(x+t;0;n-t)+(n-t)a(x;0;t).E-1(x;t)
P(x;n)S(x;t;1) - aD(x;0;t). E-1(x;t) - (n-t)a(x;0;t).E -1(x;t) = aD(x+t;0;n-t) - P(x;n).a(x+t;0;n-t)
donde:
VaD(x;t;1) = P(x;n)S(x;t;1) - aD(x;0;t). E-1(x;t) - (n-t)a(x;0;t).E-1(x;t) Mtodo retrospectivo.
VaD(x;t;1) = aD(x+t;0;n-t) - P(x;n).a(x+t;0;n-t) Mtodo prospectivo.
Ejemplos:
x = 26
n = 20
t = 10 P(26;20)=11,863436
191
VaD(26;10;1) = P(26;20)S(26;10;1) - aD(26;0;10). E-1(26;10) - 10.a(26;0;10).E-1(26;10)
= 11,863436 . 12,6239032 - 48,88223646/0,663362345 - 10.8,374222/0,663362345
= - 50,1647578
Mtodo prospectivo:
VaD(26;10;1) = aD(36;0;10) - P(26;20).a(36;0;10) = 48,7638784-1,863436.8,338955 = -50,164780
Increasing de Muerte de Riesgo Inmediato y Plazo Limitado

PAI(x;1) = AI(x;0;n)
PAI(x;n).a(x;0;n) = AI(x;0;n)
0) PAI(x;n).a(x;0;n) = AI(x;0;n)
PAI(x;n).[a(x;0;t)+a(x;t;n-t)] = AI(x;0;t) + t.A(x;t;n-t)+AI(x;t;n-t)
(a)
(a) Grficamente:
0
t-1
t+1
n-2
n-1
x+1
x+2
x+t-1
x+t
x+t+1
x+n-2
x+n-1
x+n
t+1
........
n-2
n-1
1
t
........
........
n-t-2
t
n-t-1
t
n-t
t
AI(x;0;n)
AI(x;0;t)
AI(x;t;n-t)
t.A(x;t;n-t)
1
1
2 ........
t-1
2
........
t-1
Valuando en t
t) PAI(x;n).S(x;t;1)+ PAI(x;n).a(x+t;0;n-t)=AI(x;0;t).E-1(x;t)+ t.A(x+t;0;n-t)+AI(x+t;0;n-t)
PAI(x;n).S(x;t;1) - AI(x;0;t).E-1(x;t) = AI(x+t;0;n-t)+ t.A(x+t;0;n-t) - PAI(x;n).a(x+t;0;n-t)
donde:
VAI(x;t;1)= PAI(x;n).S(x;t;1) - AI(x;0;t).E-1(x;t) Mtodo retrospectivo.
VAI(x;t;1)= AI(x+t;0;n-t)+ t.A(x+t;0;n-t) - PAI(x;n).a(x+t;0;n-t) Mtodo prospectivo
Ejemplos:
x = 26
n = 20
t = 10
P(26;20)=0,024697655
VAI(26;10;1) = PAI(26;20).S(26;10;1) - AI(26;0;10).E-1(26;10)
= 0,024697655 . 12,6239032 - 0,0777444 / 0,663362345 = 0,19459
192
Mtodo prospectivo:
VAI(26;10;1) = AI(36;0;10)+ 10..A(36;0;10) - PAI(26;20).a(36;0;10)
= 0,1471555 + 10. 0,0253395 - 0,024697655 . 8,338955 = 0,19459
Increasing de Muerte de Riesgo Diferido y Plazo Limitado.

Las primas se pagan durante el perodo de diferimiento
PAI(x;1) = AI(x;h;n)
PAI(x;h).a(x;0;h) = AI(x;h;n)
Caso t < h
0)P(x;h).a(x;0;h) = AI(x;h;n)
P(x;h).[a(x;0;t)+ a(x;t;h-t)] = E(x;t).E(x+t;h-t). AI(x+h;0;n)
Valuando en t
t) P(x;h).S(x;t;1)+P(x;h).a(x+t;0;h-t) = E(x+t;h-t). AI(x+h;0;n)
P(x;h).S(x;t;1)+P(x;h).a(x+t;0;h-t) = AI(x+t;h-t;;n)
P(x;h).S(x;t;1) = AI(x+h;h-t;;n) - P(x;h).a(x+t;0;h-t)
donde:
VAI(x;t;1) = P(x;h).S(x;t;1) Mtodo retrospectivo.
VAI(x;t;1) = AI(x+t;h-t;n) - P(x;h).a(x+t;0;h-t) Mtodo prospectivo.
Ejemplos:
x = 26
h = 15
n = 20
t = 10
P(26;15) = 0,050743398
VAI(26;10;1) = P(26;15).S(26;10;1) = 0,050743398 . 12,6239032 = 0,640579
Mtodo prospectivo:
VAI(26;10;1) = AI(36;5;20)-P(26;15).a(36;0;5) = 0,8744322-0,050743398.4,608528667 = 0,640579
Caso t > h
0)P(x;h).a(x;0;h) = AI(x;h;n)
P(x;h).a(x;0;h) = AI(x;h;t-h)+AI(x;t;n-t+h)+(t-h)A(x;t;n-t+h)
(a)
(a) Grficamente:
0
x
h+1
t-1
t+1
x+1 x+2
x+h
x+h+1
x+t-1
x+t
x+t+1
h+n-1
h+n
x+h+n-1 x+h+n
193
AI(x;h;n)
AI(x;h;t-h)
AI(x;t;n-t+h)
(t-h).A(x;t;n-t+h)
1
1
....... t-h-1
....... t-h-1
t-h
t-h
t-h+1
n-1
1 ....... n-(t-h+1) n-(t-h)

t-h ........ t-h
t-h
Valuando en t
t) P(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h)=AI(x;h;t-h).E-1(x;t)+AI(x+t;0;n-t+h)+(t-h)A(x;t;n-t+h).E -1(x;t)
P(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h)=AI(x;h;t-h).E-1(x;t)+AI(x+t;0;n-t+h)+(t-h).A(x+t;0;n-t+h)
P(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h)=AI(x+h;0;t-h).E-1(x+h;t-h)+AI(x+t;0;n-t+h)+(t-h).A(x+t;0;n-t+h)
P(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h) - AI(x+h;0;t-h).E-1(x+h;t-h) = AI(x+t;0;n-t+h) + (t-h).A(x+t;0;n-t+h)
donde:
VAI(x;t;1)= P(x;h).S(x;h;1).E -1(x+h;t-h) - AI(x+h;0;t-h).E-1(x+h;t-h) Mtodo retrospectivo.
VAI(x;t;1)= AI(x+t;0;n-t+h) + (t-h).A(x+t;0;n-t+h) Mtodo prospectivo
Ejemplos:
x = 26
h = 15 n = 20
t = 18
VAI(26;18;1) = P(26;15).S(26;15;1).E-1(41;3) - AI(41;0;3).E-1(41;3)
= 0,050743398 . 21,2412277 . 1,1370092 - 0,019975234 . 1,1370092 = 1,202815877
Mtodo prospectivo:
VAI(26;18;1) = AI(44;0;17) + 3 . A(44;0;17) = 0,922924173 + 3.0,093297234 = 1,202815877
Decreasing de Muerte de Riesgo Inmediato y Plazo Limitado.

0)P(x;n).a(x;0;n) = AD(x;0;n)
P(x;n).[a(x;0;t)+a(x;t;n-t)] = AD(x;0;t)+AD(x;t;n-t)+(n-t).A(x;0;t)
(a)
(a) Grficamente:
AD(x;0;n)
AD(x;0;t)
AD(x;t;n-t)
(n-t).A(x;0;t)
t-1
t+1
n-2
n-1
x+1
x+2
x+t-1
x+t
x+t+1
x+n-2
x+n-1
x+n
n
t
n-1 ....... n-(t-2)

t-1 .......
2
n-(t-1)
1
.......
n-t .......
n-t
n-t .......
n-t
n-t
n-t
Valuando en t
t) P(x;n)S(x;t;1)+P(x;n).a(x+t;0;n-t) = AD(x;0;t). E-1(x;t)+AD(x+t;0;n-t)+(n-t).A(x;0;t).E -1(x;t)
194
P(x;n)S(x;t;1) - AD(x;0;t). E-1(x;t) - (n-t).A(x;0;t).E -1(x;t) = AD(x+t;0;n-t) - P(x;n).a(x+t;0;n-t)
donde:
VAD(x;t;1)= P(x;n)S(x;t;1) - AD(x;0;t). E-1(x;t) - (n-t).A(x;0;t).E-1(x;t)Mtodo retrospectivo.
VAD(x;t;1)= AD(x+t;0;n-t) - P(x;n).a(x+t;0;n-t)Mtodo prospectivo.
Ejemplos:
x = 26
n = 20
t = 10
P(26;20) = 0,02266194
VAD(26;10;1) = P(26;20)S(26;10;1) - AD(26;0;10). E-1(26;10) - 10.A(26;0;10).E-1(26;10)
= 0,02266194.12,6239032 - 0,082331715/ 0,663362345 - 10.0,0145524/
0,663362345
= - 0,057403856
Mtodo prospectivo:
VAD(26;10;1) = AD(36;0;10) - P(26;20).a(36;0;10) = 0,13157935 - 0,02266194 . 8,338955
= - 0,057403856
Seguro de Vida de Capitales Mltiples Crecientes

EN PROGRESIN ARITMTICA
(de razn distinta al capital inicial - de riesgo diferido y plazo limitado)
Pav(x;1) = av(x;h;n;r)
Pav(x;h).a(x;0;h) = av(x;h;n;r) = a(x;h;n)+ r aI(x;h+1;n-1)
Caso t < h
0) Pav(x;h).a(x;0;h) = av(x;h;n;r)
Pav(x;h).[a(x;0;t)+a(x;t;h-t)] = a(x;h;n)+ r aI(x;h+1;n-1)
Valuando en t
t) Pav(x;h).S(x;t;1)+Pav(x;h).a(x+t;0;h-t) = a(x;h;n).E-1(x;t)+ r aI(x;h+1;n-1).E-1(x;t)
Pav(x;h).S(x;t;1)+Pav(x;h).a(x+t;0;h-t)= a(x+t;h-t;n)+ r aI(x+t;h-t+1;n-1)
Pav(x;h).S(x;t;1)= a(x+t;h-t;n)+ r aI(x+t;h-t+1;n-1) - Pav(x;h).a(x+t;0;h-t)
donde:
195
Vav(x;t;1) =Pav(x;h).S(x;t;1) Mtodo retrospectivo.

Vav(x;t;1) = a(x+t;h-t;n)+ r aI(x+t;h-t+1;n-1) - Pav(x;h).a(x+t;0;h-t) Mtodo prospectivo.
Caso t > h
0) Pav(x;h).a(x;0;h)=av(x;h;n;r)
Pav(x;h).a(x;0;h) = a(x;h;n)+ r aI(x;h+1;n-1)
= a(x;h;t-h)+a(x;t;n+h-t)+ r.[aI(x;h+1;t-h-1)+aI(x;t+1;n+h-t-1)+(t-h).a(x;t;n+h-t)]
Valuando en t
t) Pav(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h) = E-1(x;t).a(x;h;t-h) + E-1(x;t).a(x;t;n+h-t) + E-1(x;t).r.[aI(x;h+1;t-h-1)
+ aI(x;t+1;n+h-t-1)+(t-h).a(x;t;n+h-t)]
Pav(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h) = E-1(x;t) . a(x;h;t-h) + a(x+t;0;n+h-t) + E-1(x;t) r.aI(x;h+1;t-h-1) +
r.aI(x+t;1;n+h-t-1)+r.(t-h).a(x+t;0;n+h-t)
Pav(x;h) . S(x;h;1) . E-1(x+h;t-h) - E-1(x;t).[a(x;h;t-h) + r.aI(x;h+1;t-h-1)] =
= a(x+t;0;n+h-t) + r.aI(x+t;1;n+h-t-1) + r.(t-h).a(x+t;0;n+h-t)
donde:
Vav(x;t;1) = Pav(x;h).S(x;h;1).E-1(x+h;t-h) -E-1(x;t).[a(x;h;t-h)+r.aI(x;h+1;t-h-1)] M. retrosp.
Vav(x;t;1) = a(x+t;0;n+h-t) +r.aI(x+t;1;n+h-t-1)+r.(t-h).a(x+t;0;n+h-t) Mtodo prospectivo.
Mtodo de Recurrencia para el Clculo de las Reservas Matemticas

0
t-1
t+1
x+1
x+2
x+t-1
x+t
x+t+1
x+n
P(x;n) ................... P(x;n)
P(x;n)
P(x;n)
P(x;n)
P(x;n) ........... P(x;n)
V(x;t;1) V(x;t+1;1)
En el momento t, la reserva matemtica perteneciente a cada una de las l(x+t) personas es
V(x;t;1). Esas l(x+t) personas abonan la prima anual correspondiente a ese perodo y si a la suma
resultante la capitalizamos financieramente, este importe debera coincidir con el necesario para
cubrir la reserva del momento t+1, perteneciente a cada una de las l(x+t+1) personas, y el riesgo
corrido durante el ao transcurrido.
Planteamos la ecuacin de equivalencia para un seguro de muerte a prima anual.
l(x+t).[V(x;t;1) + P(x;n) ].(1+i) = l(x+t+1).V(x;t+1;1) + d(x+t)
l(x+t).[V(x;t;1) + P(x;n) ].(1+i) = l(x+t+1).[ V(x;t+1;1) + d(x+t)/l(x+t+1) ]
[V(x;t;1) + P(x;n) ].(1+i).p-1(x+t;1) = V(x;t+1;1) + ib(x+t;0;1)
V(x;t+1;1) = [ V(x;t;1) + P(x;n) ].E-1 (x+t;1) - ib(x+t;0;1)
196
Si restamos el riesgo al principio

V(x;t+1;1) = [ V(x;t;1) + P(x;n) - A(x+t;0;1) ].E-1 (x+t;1)
Ejemplo plan dotal doble capital: ( s > n y primas pagadas hasta n )
V(x;s;1) = V(x;t;1) . E-1(x+t;s-t) + P(x;n) . S(x+t;n-t;1) . E -1(x+n;m-n) A(x+t;0;s-t) . E-1(x+t;s-t)
1.E-1(x+n;s-n)
La reserva del perodo s es igual a la reserva del perodo t, ms el valor de las primas pagadas
entre t y n, menos el riesgo corrido entre t y s, con la capitalizacin correspondiente para
cada uno de estos elementos hasta s.
Aplicamos el mtodo de recurrencia para todos los casos desarrollados de Reservas

Matemticas para x = 26
t = 10
n = 20 (en caso de diferimiento h = 10, n = 20)
I) Seguro Temporario de Muerte

P(26;1) = A(26;0;20) = 0,0313616
P(26;20) = P(26;1).a-1(26;0;20) = 0,00225526
V(26;10;1) = 0,006533
V(26;11;1) = 0,0069152
Por recurrencia
V(26;11;1) = [V(26;10;1) + P(26;20) - A(36;0;1) ].E-1(36;1)
= [0,0026533 + 0,00225526 - 0,002153869 ].1,0423348 = 0,0069152
II) Capital Diferido de Vida

P(26;1) = E(26;20) = 0,43379352
P(26;20) = P(26;1).a-1(26;0;20) = 0,0311947
V(26;10;1) = 0,393799
V(26;11;1) = 0,442986
Por recurrencia
V(26;11;1) = [V(26;10;1) + P(26;20) ].E -1(36;1) = [0,393799 + 0,0311947].1,0423348 = 0,442986
III) Seguro Dotal

P(26;1) = A(26;0;20) + E(26;20) = 0,46515512
P(26;20) = P(26;1).a-1(26;0;20) = 0,033450
V(26;10;1) = 0,400332
V(26;11;1) = 0,449901
197
Por recurrencia
V(26;11;1) = [ V(26;10;1) + P(26;20) - A(36;0;1) ].E -1(36;1)
= [ 0,400332 + 0,0334500 - 0,002153 ].1,0423348 = 0,449901
IV) Seguro Dotal Doble Capital

P(26;1) = A(26;0;20) +E(26;20) + A(26;20;54) = 0,61758622
P(26;20) = P(26;1).a-1(26;0;20) = 0,0444115
V(26;10;1) = 0,538711
V(26;11;1) = 0,605564
V(26;30;1) = 0,470715
Por recurrencia
V(26;11;1) = [ V(26;10;1)+P(26;20) - A(36;0;1) ]. E-1(36;1)
= [ 0,538711 +0,044411 - 0,002153 ].1,0423348 = 0,605564
V(26;30;1) = [ V(26;10;1)+P(26;20).a(36;0;10) - A(36;0;10) -A(36;10;10) - E(36;10)]. E -1(36;20)
= [ 0,538711 +0,04441158 . 8,338955 - 0,0253395 - 0,036511129 - 0,653931]. 2,435478
= 0,470715
V) Ordinario de Vida
P(26;1) = A(26;0;74) = 0,1837900
P(26;74) = P(26;1).a-1(26;0;74) = 0,0086607
V(26;10;1) = 0,0873948
V(26;11;1) = 0,097876
Por recurrencia
V(26;11;1) = [ V(26;10;1)+P(26;74) - A(36;0;1) ]. E-1(36;1)
= [ 0,0873948 + 0,0086607 - 0,0021538 ] . 1,0423348 = 0,097876
VI) Vida - Pagos Limitados

P(26;1) = A(26;0;74) = 0,1837900
P(26;20) = P(26;1).a-1(26;0;20) = 0,0132168
V(26;10;1) = 0,144910
V(26;11;1) = 0,162577
V(26;30;1) = 0,470715
Por recurrencia
V(26;11;1) = [ V(26;10;1)+P(26;20) - A(36;0;1) ]. E-1(36;1)
= [ 0,144910 +0,0132168 - 0,0021538 ].1,0423348 = 0,162577
198
V(26;30;1) = [ V(26;10;1)+P(26;20).a(36;0;10) - A(36;0;20) ]. E-1(36;20)

= [ 0,144910 + 0,0132168 . 8,338955 - 0,061851 ] .2,435478 = 0,470715
VII) Seguro de Muerte Diferido y Temporario

P(26;1) = A(26;10;20) = 0,04102939
P(26;10) = P(26;1).a-1(26;0;10) = 0,00489948
V(26;9;1) = 0,054447
V(26;10;1) = 0,061851
V(26;10;2) = 0,062224
Por recurrencia
V(26;10;2) = [V(26;10;1) - A(36;0;1) ].E -1(36;1) = [0,061851 - 0,0021538 ].1,0423348 = 0,062224
VIII) Renta Vitalicia a Riesgo Diferido y Temporario

P(26;1) = a(26;10;20) = 9,098917
P(26;10) = P(26;1).a-1(26;0;10) = 1,086538675
V(26;9;1) = 12,074444
V(26;10;1) = 13,71635
V(26;10;2) = 13,25470061
Por recurrencia
V(26;10;2) = [V(26;10;1) - 1 ].E-1(36;1) = [13,71635 - 1 ].1,0423348 = 13,25470061
IX) Trmino Fijo

P(26;1) = v20.q(26;0;20) + E(26;20) = v20 = 0,456386
P(26;20) = P(26;1).a-1(26;0;20) = 0,0328195
V(26;9;1) = 0,354163
V(26;10;1) = 0,4018
V(26;11;1) = 0,451530
Por recurrencia
V(26;11;1) = [V(26;10;1) + P(26;20) - v10.q(36;0;1) ].E-1(36;1)
= [0,4018 + 0,0328195 - 1,04-10.0,002240 ].1,0423348 = 0,451530
X) Post - Mortem
P(26;15) = 0,021919
V(26;10;1) = 0,01700
V(26;11;1) = 0,021703
199
Por recurrencia
V(26;11;1) = [V(26;10;1) +P(26;15) - v.ib(26;0;10) ].E -1(36;1)
= [ 0,0170 + 0,021919 - 1,04 -1.0,018394 ].1,0423348 = 0,0221313
XI) Increasing - Muerte Diferido y Temporario

P(26;1) = AI(26;10;20) = 0,480571
P(26;10) = 0,057387
V(26;9;1) = 0,637728
V(26;10;1) = 0,724446
V(26;10;2) = 0,75287061
V(26;10;21) = 0
Por recurrencia
V(26;10;2) = [V(26;10;1) - AI(36;0;1)].E-1(36;1) = [0,724446 - 0,0021538].1,0423348
= 0,75287061
V(26;10;21) = [V(26;9;1) + P(26;10) - AI(35;1;20)].E -1(35;21)
= [ 0,637728 + 0,057387 - 0,695113 ].2,538227 = 0,000005
Para perodos intermedios de riesgo
V(x;t) = [ V(x;t-1) +P(x;n) - (t-h).A(x+t-1;0;1) ].E -1 (x+t-1;1)
XII) Increasing - Vida Diferido y Temporario

P(26;1) = aI(26;10;20) = 82,442193
P(26;10) = 9,844758
V(26;9;1) = 109,402432
V(26;10;1) = 124,27924
V(26;10;2) = 128,498242
Por recurrencia
V(26;10;2) = [V(26;10;1) -aI(36;0;1) ].E -1(36;1) = [124,27924 - 1 ].1,0423348 = 128,498242
V(26;10;21) = [V(26;9;1) + P(26;10) -aI(35;1;20) ].E-1(35;21)
= [109,402432 + 9,844758 - 119,247157 ]. 2,538253 = 0
Para perodos h< t<n
V(x;t) = [ V(x;t-1) +P(x;n) - (t-h).a(x+t-1;0;1) ].E -1 (x+t-1;1)
XIII) Decreasing - Muerte Diferido y Limitado

P(26;1) = AD(26;10;20) = 0,381047
200
P(26;10) = 0,045502
V(26;9;1) = 0,505657
V(26;10;1) = 0,574417
V(26;10;2) = 0,553854
Por recurrencia
V(26;10;2) = [ V(26;10;1) - 20. A(36;0;1) ].E-1(36;1) = [ 0,574417 - 20.0,0021538 ] . 1,0423348
= 0,553854
Para perodos h< t<n
V(x;t) = [ V(x;t-1) +P(x;n) - (n+h+1-t).A(x+t-1;0;1) ].E -1 (x+t-1;1)
XIV) Decreasing - Vida Diferido y Limitado

P(26;1) = aD(26;10;20) = 108,6350541
P(26;10) = 12,97255422
V(26;9;1) = 144,160882
V(26;10;1) = 163,7642272
V(26;10;2) = 149,8504645
Por recurrencia
V(26;10;2) = [V(26;10;1) - aD(36;0;20)].E-1(36;1) = [163,7642272 - 20].1,0423348 = 149,8504645
Para perodos h< t<n
V(x;t) = [ V(x;t-1) +P(x;n) - (n+h+1-t).a(x+t-1;0;1) ].E-1 (x+t-1;1)
Primas de Riesgo y Primas de Ahorro

Suponemos un seguro de muerte
V(x;t+1;1) = [ V(x;t;1) + P(x;n) - A(x+t;0;1) ].E-1 (x+t;1)
V(x;t;1) + P(x;n) = E (x+t;1). V(x;t+1;1) + q(x+t;0;1).v
P(x;n) = E(x+t;1).V(x;t+1;1) + A(x+t;0;1) - V(x;t;1)
= v.[1-q(x+t;0;1) ].V(x;t+1;1) + A(x+t;0;1) - V(x;t;1)
= v.V(x;t+1;1) -A(x+t;0;1).V(x;t+1;1)+ A(x+t;0;1) - V(x;t;1)
P(x;n) = v.V(x;t+1;1) - V(x;t;1) + A(x+t;0;1).[ 1- V(x;t+1;1) ]
Prima de ahorro
Prima de riesgo
201
donde: 1-V(x;t+1;1) es el capital expuesto a riesgo (C.E.P.)

Prima de ahorro: es la parte de la prima destinada a incrementar el valor de la reserva matemtica.
Prima de riesgo: si el asegurado fallece cobrar 1$, pero la compaa slo desembolsar
[ 1 -V(x;t+1;1) ] , es decir, el peso menos el ahorro constituido.
Anlisis de la prima para todos los planes (x = 26)
Denotamos con k al capital asegurado.
I) Temporario de Muerte
P(26;1) = k.A(x;0;n)
V(x;t+1;1) = [ V(x;t;1) + P(x;n) - k.A(x+t;0;1) ].E -1 (x+t;1)
P(x;n) = E(x+t;1).V(x;t+1;1) + k.A(x+t;0;1) - V(x;t;1)
= v.[1-q(x+t;0;1) ].V(x;t+1;1) + k.A(x+t;0;1) - V(x;t;1)
= v.V(x;t+1;1) -A(x+t;0;1).V(x;t+1;1)+ k.A(x+t;0;1) - V(x;t;1)
P(x;n) = v.V(x;t+1;1) - V(x;t;1) + A(x+t;0;1).[ k- V(x;t+1;1) ]
Ejemplo para t = 10 y k = 1:
P(26;20) =
v.V(26;11;1 ) - V(26;10;1)
+ A(36;0;1).[ 1 - V(26;11;1) ]
= 0,961538.0,0069152 - 0,006533 + 0,002153869.[1-0,0069152]

= 0,000116 + 0,002139 = 0,002255
Prima de ahorro es igual a 0,00116
Prima de riesgo es igual a 0,002139

P(x;1) = k.E(x;n)
V(x;t+1;1) = [ V(x;t;1) + P(x;n) ].E -1 (x+t;1)
P(x;n) =E(x+t;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
= v.[1-q(x+t;0;1) ].V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
= v.V(x;t+1;1) -A(x+t;0;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
P(x;n) = v.V(x;t+1;1) - V(x;t;1) + A(x+t;0;1).[-V(x;t+1;1)]
Ejemplo para t = 10:
P(26;20) =
v.V(26;11;1 ) - V(26;10;1)
+ A(36;0;1) . [-V(26;11;1)]
= 0,961538.0,442986 - 0,393799 + 0,002153869.[- 0,442986]

= 0,032149 - 0,000954 = 0,031195
202
III) Seguro Dotal

P(x;1) = k.[A(x;0;n) + E(x;n) ]
= v.[1-q(x+t;0;1) ].V(x;t+1;1) +k. A(x+t;0;1) - V(x;t;1)
= v.V(x;t+1;1) -A(x+t;0;1).V(x;t+1;1)+ A(x+t;0;1) - V(x;t;1)
P(x;n) = v.V(x;t+1;1) - V(x;t;1) + A(x+t;0;1) . [k- V(x;t+1;1)]
P(26;20) =
v.V(26;11;1 ) - V(26;10;1)
+ A(36;0;1).[ 1 - V(26;11;1) ]
= 0,961538.0,449901 - 0,400332 + 0,002153869.[1-0,449901]

= 0,032265 + 0,001185 = 0,033450

P(x;1) = k.[A(x;0;n) + E(x;n) +A(x+n;0;w-x-n) ]
Para t<n
= v.[1-q(x+t;0;1) ].V(x;t+1;1) + k.A(x+t;0;1) - V(x;t;1)
Ejemplo para t=10 y k=1:
P(26;20) =
v.V(26;11;1 ) - V(26;10;1)
+ A(36;0;1).[ 1 - V(26;11;1) ]
= 0,961538.0,605564 - 0,538711 + 0,002153869.[ 1-0,605564 ]

= 0,043562 + 0,000850 = 0,044412
P(x;1)= k.A(x;0;w-x)
V(x;t+1;1) = [ V(x;t;1) + P(x;w-x) - k.A(x+t;0;1) ].E-1 (x+t;1)
P(x;w-x) = E(x+t;1).V(x;t+1;1) + k.A(x+t;0;1) - V(x;t;1)
= v.[1-q(x+t;0;1) ].V(x;t+1;1) + k.A(x+t;0;1) - V(x;t;1)
P(x;w-x) = v.V(x;t+1;1) - V(x;t;1) + A(x+t;0;1).[ k- V(x;t+1;1) ]
203

P(26;74) =
v.V(26;11;1 ) - V(26;10;1)
+ A(36;0;1).[ 1 - V(26;11;1) ]
= 0,961538.0,097876 - 0,0873948 + 0,002153869.[1-0,097876]

= 0,006717 + 0,001943 = 0,008660

P(x;1) = k.A(x;0;w-x)
P(x;n) =E(x+t;1).V(x;t+1;1) + k.A(x+t;0;1) - V(x;t;1)
= v.[1-q(x+t;0;1) ].V(x;t+1;1) + k.A(x+t;0;1) - V(x;t;1)
P(26;20) =
v.V(26;11;1 ) - V(26;10;1)
+ A(36;0;1).[ 1 - V(26;11;1) ]
= 0,961538.0,162577 - 0,144910 + 0,002153869.[1-0,162577 ]

= 0,011414 + 0,001804 = 0,013218

P(x;1) = k.A(x;h;n)
Para t<h
V(x;t+1;1) = [ V(x;t;1) + P(x;h) ].E -1 (x+t;1)

P(x;h) = E(x+t;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
= v.[1-q(x+t;0;1) ].V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
= v.V(x;t+1;1) -A(x+t;0;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
P(x;h) = v.V(x;t+1;1) - V(x;t;1) + A(x+t;0;1).[ - V(x;t+1;1) ]
P(26;10) =
v.V(26;10;1 ) - V(26;9;1)
+ A(35;0;1).[ - V(26;10;1) ]
= 0,961538.0,061851 - 0,054447 + 0,002029.[ -0,061851 ]

= 0,005025 - 0,000125 = 0,0049900
204
VIII) Renta Vitalicia a Riesgo Diferido y Plazo Limitado

P(x;1) = k.a(x;h;n)
Para t<h
V(x;t+1;1) = [ V(x;t;1) + P(x;h) ].E -1 (x+t;1)
P(x;h) =E(x+t;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
= v.[1-q(x+t;0;1) ].V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
= v.V(x;t+1;1) -A(x+t;0;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
P(26;10) =
v.V(26;10;1 ) - V(26;9;1)
+ A(35;0;1).[-V(26;10;1)]
= 0,961538.13,71635-12,074444+0,002029.[-13,71635] = 1,114354-0,027829 = 1,086525

Si el nmero de primas es mayor al plazo de diferimiento:
Para h < t < h+n/2
V(x;t+1;1) = [ V(x;t;1) + P(x;h+n/2) - k.a(x+t;0;1) ].E-1 (x+t;1)
P(x;h+n/2) = E(x+t;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1) +k.a(x+t;0;1)
= v.[1-q(x+t;0;1) ].V(x;t+1;1) - V(x;t;1)+ k.a(x+t;0;1)
= v.V(x;t+1;1) -A(x+t;0;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1) + k.a(x+t;0;1)
P(x;h+n/2) = v.V(x;t+1;1) - V(x;t;1) + A(x+t;0;1).[ - V(x;t+1;1) ] + k.a(x+t;0;1)
P(x;h+n/2) = v.V(x;t+1;1) - V(x;t;1) + A(x+t;0;1).[k/A(x+t;0;1) - V(x;t+1;1)]
IX) Trmino Fijo

P(x;1) = k.[ vn.q(x;0;n) + E(x;n) ]
V(x;t+1;1) = [ V(x;t;1) + P(x;n) - k. vn - t.q(x+t;0;1) ].E-1 (x+t;1)
P(x;n) = E(x+t;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1) + k.vn - t.q(x+t;0;1)
= v.[1-q(x+t;0;1) ].V(x;t+1;1) - V(x;t;1) + k. vn - t.q(x+t;0;1)
= v.V(x;t+1;1) -A(x+t;0;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1)+ k. vn - t.q(x+t;0;1)
P(x;n) = v.V(x;t+1;1) - V(x;t;1) + A(x+t;0;1).[ k.vn-t-1- V(x;t+1;1) ]
P(26;20) =
v.V(26;11;1 ) - V(26;10;1)
+ A(36;0;1).[ v9 - V(26;11;1) ]
= 0,961538.0,451530 - 0,4018 + 0,002153869.[ 0,702587 - 0,451530 ]

= 0,032363 + 0,000541 = 0,032904
205
X) Post - Mortem
La ecuacin de equivalencia adoptar la forma:
l(x+t).[V(x;t;1) + P(x.n) ].(1+i) = c.d(x;0;t) +l(x+t+1).V(x;t+1;1)
V(x;t;1) + P(x;n) = v.c.[ ( l(x) - l(x+t) )/ l(x+t) ] + v .p(x+t;1). V(x;t+1;1)
V(x;t;1) + P(x;n) = v.c.[ p-1(x;t) -1 ] + v .[ 1 - q(x+t;0;1) ]. V(x;t+1;1)
V(x;t;1) + P(x;n) = v.c.ib(x;0;t) + v.V(x;t+1;1) - v. q(x+t;0;1).V(x;t+1;1)
P(x;n) = v.c. ib(x;0;t) - A(x+t;0;1).V(x;t+1;1) + v.V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
Prima de riesgo
Prima de Ahorro
Ejemplo para t = 10 y c = 1:
P(26;15) = v ib(26;0;10) - A(36;0;1).V(26;11;1) + v.V(26;11,1) - V(26;10;1)
=1,04-1.0,018394 -0,0021538.0,021703 + 1,04-1.0,021703 - 0,01700
= 0,017640 + 0,003868 = 0,021508

P(x;1) = k.AI(x;h;n)
Para t < h
V(x;t+1;1) = [ V(x;t;1) + P(x;h) ].E -1 (x+t;1)
P(x;h) = E(x+t;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1) = v.[1-q(x+t;0;1) ].V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
= v.V(x;t+1;1) -A(x+t;0;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
P(26;10) =
v.V(26;10;1 ) - V(26;9;1)
+ A(35;0;1).[ - V(26;10;1) ]
= 0,961538.0,724446 - 0,637728 + 0,002029.[ -0,724446 ]

= 0,058855 - 0,001470 = 0,057385
Para h < t < h+n/2
V(x;t+1;1) = [V(x;t;1) + P(x;h+n/2) - (t+1-h).k.AI(x+t;0;1)].E -1 (x+t;1)
P(x;h+n/2) = E(x+t;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1)+ (t+1-h).k.AI(x+t;0;1)
= v.[1-q(x+t;0;1) ].V(x;t+1;1) - V(x;t;1)+ (t+1-h).k.AI(x+t;0;1)
= v.V(x;t+1;1) -A(x+t;0;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1)+ (t+1-h).k.A(x+t;0;1)
P(x;h+n/2) = v.V(x;t+1;1) - V(x;t;1) + A(x+t;0;1).[ (t+1-h).k - V(x;t+1;1) ]
206

P(x;1)= k.aI(x;h;n)
Para t < h
V(x;t+1;1) = [ V(x;t;1) + P(x;h) ].E -1 (x+t;1)
P(x;h) =E(x+t;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
= v.[1-q(x+t;0;1) ].V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
= v.V(x;t+1;1) -A(x+t;0;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
P(26;10) =
v.V(26;10;1 ) - V(26;9;1)
+ A(35;0;1).[ - V(26;10;1) ]
= 0,961538.82,442174 - 72,573459 + 0,002029.[ - 82,442174 ]

= 6,697862 - 0,167265 = 6,530597
Para h < t < h+n/2
V(x;t+1;1) = [ V(x;t;1) + P(x;h+n/2) - (t-h+1)k.a(x+t;0;1) ].E -1 (x+t;1)
P(x;h+n/2) =E(x+t;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1) +(t-h+1)k.a(x+t;0;1)
= v.[1-q(x+t;0;1) ].V(x;t+1;1) - V(x;t;1)+ (t-h+1)k.a(x+t;0;1)
= v.V(x;t+1;1) -A(x+t;0;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1) + (t-h+1)k.a(x+t;0;1)
P(x;h+n/2) = v.V(x;t+1;1) - V(x;t;1) + A(x+t;0;1).[ - V(x;t+1;1) ] + (t-h+1)k.a(x+t;0;1)

P(26;1)= k.AD(x;h;n)
Para t < h
V(x;t+1;1) = [ V(x;t;1) + P(x;h) ].E -1 (x+t;1)
P(x;h) =E(x+t;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1) = v.[1-q(x+t;0;1) ].V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
= v.V(x;t+1;1) -A(x+t;0;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
Ejemplo para t = 9 y k = 1
P(26;10) = v.V(26;10;1) - V(26;9;1) + A(35;0;1).[ - V(26;10;1) ]
= 0,961538.0,574417 - 0,505657 + 0,002029. [-0,574417 ]
= 0,046667 - 0,001165 = 0,045502
207
Para h < t < h+n/2

V(x;t+1;1) = [ V(x;t;1) + P(x;h+n/2) - (n+h+1-t).k.AI(x+t;0;1) ].E -1 (x+t;1)
P(x;h+n/2) =E(x+t;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1)+ (n+h+1-t).k.A(x+t;0;1)
= v.[1-q(x+t;0;1) ].V(x;t+1;1) - V(x;t;1)+ (n+h+1-t).k.A(x+t;0;1)
= v.V(x;t+1;1) -A(x+t;0;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1)+ (n+h+1-t).k.A(x+t;0;1)
P(x;h+n/2) = v.V(x;t+1;1) - V(x;t;1) + A(x+t;0;1).[ (n+h+1-t).k - V(x;t+1;1) ]

P(26;1)= k.aD(x;h;n)
Para t < h
V(x;t+1;1) = [ V(x;t;1) + P(x;h) ].E -1 (x+t;1)
P(x;h) =E(x+t;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
= v.[1-q(x+t;0;1) ].V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
= v.V(x;t+1;1) -A(x+t;0;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1)
P(26;10) =
v.V(26;10;1 ) - V(26;9;1)
+ A(35;0;1).[ - V(26;10;1) ]
= 0,961538.163,7642272 - 144,160822 + 0,002029.[ - 163,7642272 ]

= 13,304721 - 0,332257 = 12,972464
Para h < t < h+n/2
V(x;t+1;1) = [ V(x;t;1) + P(x;h+n/2) - (n+h+1-t)k.a(x+t;0;1) ].E -1 (x+t;1)
P(x;h+n/2) = E(x+t;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1) +(n+h+1-t)k.a(x+t;0;1)
= v.[1-q(x+t;0;1) ].V(x;t+1;1) - V(x;t;1)+ (n+h+1-t)k.a(x+t;0;1)
= v.V(x;t+1;1) -A(x+t;0;1).V(x;t+1;1) - V(x;t;1) +(n+h+1-t)k.a(x+t;0;1)
P(x;h+n/2)= v.V(x;t+1;1) - V(x;t;1) + A(x+t;0;1).[ - V(x;t+1;1) ] +(n+h+1-t)k.a(x+t;0;1)
Valores de Rescate Seguro Saldado - Prorrogado

Puede ocurrir que en algn momento el asegurado desista del pago de las primas. En esta
situacin el asegurado puede optar entre:
1) Rescatar la pliza en efectivo.
2) Aplicar el valor de rescate a la compra de un nuevo seguro.
Valor de rescate:
Cuando un asegurado desiste del pago de las primas, el asegurador sufre bsicamente dos perjuicios
208
I) no recupera la totalidad de los gastos de produccin (iniciales), ya que, en lo general, el

asegurado lo amortiza conforme paga las primas.
II) desmejora el perfil de cartera, ya que, los que la abandonan son los mejores riesgos.
Es por ello que el valor de rescate de una pliza es menor que el valor de la reserva matemtica pura
al momento del rescate.
R(x;t;1) = V(x;t;1) - .a-1(x;0;n).a(x+t;0;n-t) -
Reserva
Matemtica
Pura
Valor de
Rescate
Cuota de Amortizacin
de los Gastos Iniciales
Costo de la Descomposicin
de la Cartera
en la prctica
R(x;t;1) = .V(x;t;1) siendo un porcentaje, es decir es un porcentaje de la reserva que vara en
general entre un 80% y 95%, segn las primas que se hallan pagado (a mayor
nmero de primas pagas mayor ser el porcentaje de la reserva).
Seguro saldado
Se habla de seguro saldado cuando con el valor de rescate que surja del plan original, se compra
un seguro con igual cobertura y plazo que el original, pero por un menor capital asegurado.
Suponiendo un temporario de muerte, sera:
R(x;t;1) = k.A(x+t;0;n-t)
Seguro Prorrogado
Se habla de seguro prorrogado cuando con el valor de rescate que surja del plan original, se
compra un nuevo seguro con igual cobertura y capital asegurado, pero por un plazo diferente de
cobertura.
Suponiendo un temporario de muerte, sera:
R(x;t;1) = k.A(x+t;0;n-t) siendo n< n
Ejemplo:
Suponiendo un plan Dotal en donde n=20, x=26, y el plazo de pago de primas es 20
V(26;10;1) = 0,400332
Suponiendo que el valor de rescate es el 90% de la reserva, entonces:
R(26;10;1) = 0,90.V(26;10;1) = 0,360299
Si desea un dotal por el mismo plazo pero slo con las 10 primas pagadas y considerando el valor
de rescate como prima nica (seguro saldado).
R(26;10;1) = 0,360299 = k.[ E(36;10) + A(36;0;10) ]
209
0,360299 = k.[ 0,653931 + 0,025340 ]

0,360299 = k.0,679271
k= 0,530420
es decir un 53,04% del capital original.
Si desea contratar un dotal pero manteniendo el capital asegurado con slo con las 10 primas
pagadas y considerando el valor de rescate como prima nica, entonces deber variar el plazo de
cobertura (seguro prorrogado).
R(26;10;1) = E(36;h) + A(36;0;h) = D-1(36).[ D(36+h) + M(36) - M(36+h) ]
R(26;10;1).D(36) - M(36) = D(36+h) - M(36+h)
0,360299.2307976,28 -588822,71 = D(36+h) - M(36+h)
242738,3741 = D(36+h) - M(36+h)
Para h=28 D(64)-M(64)= 257534,30
Para h=29 D(65)-M(65)= 234083,72
Es necesario hacer una interpolacin para hallar el valor de h.
Haciendo una interpolacin lineal.
(y - y1 )/(x - x1 ) = (y2 - y1)/( x2 - x1)
y = y1 + (y2 - y1)/( x2 - x1).(x -x1)
donde: y es la edad
x valores de conmutacin
y = 64+(65-64)/(234083,72-257534,30). (242738,3741-257534,30)
y = 64,630941
y = 64 + 0,63 . 12 y = 64 aos y 7 meses
meses
Es decir que la cobertura de muerte ser hasta la edad 64 aos y 7 meses, cobrando en esta edad
el capital asegurado, si llega con vida; en lugar de cobrarlo a la edad de 46aos.
Para x = 35 n = 20
Suponiendo que slo abona 8 primas:
V(35;8;1) = 1- a(44;0;11).a-1(35;0;20)
V(35;8;1) = 0,307937
Suponiendo que el valor de rescate es de un 90% de la reserva, entonces:
R(35;8;1) = 0,90 . V(35;8;1)
R(35;8;1) = 0,27714366
Si desea un dotal por el mismo plazo pero slo con las 8 primas pagadas y considerando el valor
de rescate como prima nica (seguro saldado).
R(35;8;1) = 0,27714366 = k.[ E(43;12) + A(43;0;12) ]
0,27714366 = k.0,6108
210
k= 0,453739
es decir un 45,37% del capital original.
Si desea contratar un dotal pero manteniendo el capital asegurado pero slo con las 8 primas
pagadas y considerando el valor de rescate como prima nica, entonces deber variar el plazo de
cobertura (seguro prorrogado).
R(35;8;1) = E(43;h) + A(43;0;h) = D-1(43).[ D(43+h) + M(43) - M(43+h) ]
R(35;8;1).D(43) - M(43) = D(43+h) - M(43+h)
0,27714366.1719299,72 - 550270,51 = D(43+h) - M(43+h)
-73,7756 = D(43+h) - M(43+h) da un valor negativo, que no alcanza lo
aportado.
En el caso de no alcanzar, entonces se cubre primero la parte de muerte y aquello que sobre, se
destina a la de vida.
Entonces cubriendo slo la muerte
R(35;8;1) = A(43;0;12) + k.E(43;12)
0,27714366 = 0,0547716+k.0,579295
k = 0,3835667
Es decir se cubre el capital asegurado por muerte y un 38,35% aproximadamente del capital
asegurado de vida, mantenindose constante el plazo de cobertura.
Variando slo el plazo de cobertura de vida.
R(35;8;1) = A(43;0;12) + E(43;h)
0,27714366 = 0,0547716 + D-1(43).D(43+h)
D(43+h) = 382320,502
Haciendo una interpolacin lineal.
D(70) = 402926,91
D(71) = 372122,34
Luego
y = 70+ (71-70).(382320,502 - 402926,91)/(372122,34 - 402926,91)
y = 70,67
y = 70 + 0,67.12
y = 70 aos 8 meses
h = 27 aos y 8 meses.
Es decir que la cobertura de muerte ser igual a la original pero la cobertura de vida, cobrar el
capital si llega con vida a la edad 70 aos y 8 meses, en lugar de la edad original de 55 aos.
211
Reservas Fraccionarias
0
t-1
t+1/k
t+1
n-1
x+1
x+2
x+t-1
x+t
x+t+1/k
x+t+1
x+n-1
x+n
V(x;t;1)
P(x;n) P(x;n) P(x;n)........P(x;n) P(x;n)
V(x;t+1;0)
P(x;n)
P(x;n) .................... P(x;n)
V(x;t+1;1/k)
Donde: V(x;t+1;0) = V(x;t;1) + P(x;n)

Supuesto riesgo de muerte
V(x;t+1; s/k) = [ V(x;t+1;0) - A(x+t;0; s/k) ] . E-1(x+t; s/k)
siendo: k fraccin de ao y s fraccin del ao en que se calcula la reserva
Existen dos maneras de calcular la reserva matemtica fraccionaria [A] en forma exacta.
[B] por interpolacin lineal.
[A] En forma exacta
V(x;t+1; s/k) = [ V(x;t+1;0) - A(x+t;0; s/k) ] . E-1(x+t; s/k)
i) A(x+t;0;s/k) = v.q(x+t;0;s/k)
A(x+t;0;s/k) = v. s/k . q(x+t;0;1)
(el capital asegurado en caso de muerte se paga a fin del ao y no al final de la fraccin)
ii) E-1(x+t; s/k) = (1+i)s/k.p-1(x+t;s/k)
E-1(x+t; s/k) = (1+i)s/k / [ 1- s/k. q(x+t;0;1) ]
[B] Por interpolacin lineal
V(x;t+1; s/k)= (1- s/k) . V(x;t+1;0) + s/k. V(x;t+1;1)
V(x;t+1; s/k)= (1- s/k) . [V(x;t;1) + P(x;n) ]+ s/k. V(x;t+1;1)
Ejemplos: para x=26 t=10 k=4 (trimestral) s=1 y s=3
A(36;0;1/4) = v.1/4.q(36;0;1) = 1,04-1.1/4.0,00224
E-1 (36;1/4) = 1,041/4/[1-1/4.q(36;0;1)]

E-1 (36;3/4) = 1,010419
A(36;0;1/4) = 0,000538
A(36;0;3/4) = v-1.3/4.q(36;0;1) = 1,04-1.3/4.0,00224
E-1 (36;3/4) = 1,043/4/[1-3/4.q(36;0;1)]

E-1 (36;3/4) = 1,031586
A(36;0;3/4) = 0,001615
212

P(26;20) = 0,00225526
V(26;10;1) = 0,006533
V(26;11;1) = 0,0069152
en forma exacta
V(26;11;1/4) = [ V(26;11;0) - A(36;0;1/4) ]. E-1 (36;1/4)
= [V(26;10;1) + P(26;20) - A(36;0;1/4) ].E -1 (36;1/4)
= [0,006533 + 0,00225526 - 0,000538 ].1,010419 = 0,008336
V(26;11;3/4) = [ V(26;11;0) - A(36;0;3/4) ]. E-1 (36;3/4)
= [V(26;10;1) + P(26;20) - A(36;0;3/4) ].E -1 (36;3/4)
= [0,006533 + 0,00225526 - 0,001615 ].1,031586 = 0,007400
por interpolacin lineal
V(26;11;1/4) = (1-1/4).[ V(26;10;1) + P(26;20) ] + 1/4.V(26;11;1)
= (1-1/4).[0,006533 + 0,00225526] + 1/4. 0,0069152 = 0,008320
V(26;11;3/4) = (1-3/4).[ V(26;10;1) + P(26;20) ] + 3/4.V(26;11;1)
= (1-3/4).[0,006533 + 0,00225526] + 3/4. 0,0069152 = 0,007383

P(26;20) = 0,0311947
V(26;10;1) = 0,393799
V(26;11;1) = 0,442986
en forma exacta
V(26;11;1/4) = V(26;11;0) . E-1 (36;1/4)
= [V(26;10;1) + P(26;20) ].E -1 (36;1/4)
= [0,0393799 + 0,0311947 ].1,010419 = 0,429422
V(26;11;3/4) = V(26;11;0). E-1 (36;3/4)
= [V(26;10;1) + P(26;20) ].E -1 (36;3/4)
= [0,0393799 + 0,0311947 ].1,031586 = 0,438418
V(26;11;1/4) = (1-1/4).[ V(26;10;1) + P(26;20) ] + 1/4.V(26;11;1)
= (1-1/4).[0,393799 + 0,0311947 ] + 1/4. 0,442986 = 0,429492
V(26;11;3/4) = (1-3/4).[ V(26;10;1) + P(26;20) ] + 3/4.V(26;11;1)
= (1-3/4).[ 0,393799 + 0,0311947 ] + 3/4. 0,442986 = 0,438488
213
III) Seguro Dotal

P(26;20) = 0,033450
V(26;10;1) = 0,400332
V(26;11;1) = 0,449901
en forma exacta
V(26;11;1/4) = [ V(26;11;0) - A(36;0;1/4) ]. E-1 (36;1/4)
= [V(26;10;1) + P(26;20) - A(36;0;1/4) ].E -1 (36;1/4)
= [0,400332 + 0,033450 - 0,000538 ].1,010419 = 0,437758
V(26;11;3/4) = [ V(26;11;0) - A(36;0;3/4) ]. E-1 (36;3/4)
= [V(26;10;1) + P(26;20) - A(36;0;3/4) ].E -1 (36;3/4)
= [0,400332 + 0,033450 - 0,001615 ].1,031586 = 0,445817
V(26;11;1/4) = (1-1/4).[ V(26;10;1) + P(26;20) ] + 1/4.V(26;11;1)
= (1-1/4).[ 0,400332 + 0,033450 ] + 1/4. 0,449901 = 0,437812
V(26;11;3/4) = (1-3/4).[ V(26;10;1) + P(26;20) ] + 3/4.V(26;11;1)
= (1-3/4).[ 0,400332 + 0,033450 ] + 3/4. 0,449901 = 0,445871

P(26;20) = 0,0444115
V(26;10;1) = 0,538711
V(26;11;1) = 0,605564
en forma exacta
V(26;11;1/4) = [V(26;10;1) + P(26;20) - A(36;0;1/4) ].E -1 (36;1/4)
= [0,538711 + 0,0444115 - 0,000538 ].1,010419 = 0,588654
V(26;11;3/4) = [V(26;10;1) + P(26;20) - A(36;0;3/4) ].E -1 (36;3/4)
= [0,538711 + 0,0444115 - 0,001615 ].1,031586 = 0,599875
V(26;11;1/4) = (1-1/4).[ V(26;10;1) + P(26;20) ] + 1/4.V(26;11;1)
= (1-1/4).[ 0,538711 + 0,0444115] + 1/4. 0,605564 = 0,588733
V(26;11;3/4) = (1-3/4).[ V(26;10;1) + P(26;20) ] + 3/4.V(26;11;1)
= (1-3/4).[ 0,538711 + 0,0444115 ] + 3/4. 0,605564 = 0,599954
214
P(26;74) = 0,0086607
V(26;10;1) = 0,0873948
V(26;11;1) = 0,097876
en forma exacta
V(26;11;1/4) = [V(26;10;1) + P(26;74) - A(36;0;1/4) ].E -1 (36;1/4)
= [0,0873948 + 0,0086607 - 0,000538 ].1,010419 = 0,096513
V(26;11;3/4) = [V(26;10;1) + P(26;74) - A(36;0;3/4) ].E -1 (36;3/4)
= [0,0873948 + 0,0086607 - 0,001615 ].1,031586 = 0,097423
V(26;11;1/4) = (1-1/4).[ V(26;10;1) + P(26;74) ] + 1/4.V(26;11;1)
= (1-1/4).[ 0,0873948 + 0,0086607 ] + 1/4. 0,097876 = 0,096511
V(26;11;3/4) = (1-3/4).[ V(26;10;1) + P(26;74) ] + 3/4.V(26;11;1)
= (1-3/4).[ 0,0873948 + 0,0086607 ] + 3/4. 0,097876 = 0,097421

P(26;20) = 0,0132168
V(26;10;1) = 0,144910
V(26;11;1) = 0,162577
en forma exacta
V(26;11;1/4) = [V(26;10;1) + P(26;20) - A(36;0;1/4) ].E -1 (36;1/4)
= [0,144910 + 0,0132168 - 0,000538 ].1,010419 = 0,159231
V(26;11;3/4) = [V(26;10;1) + P(26;20) - A(36;0;3/4) ].E -1 (36;3/4)
= [0,144910 + 0,0132168 - 0,001615 ].1,031586 = 0,161455
V(26;11;1/4) = (1-1/4).[ V(26;10;1) + P(26;20) ] + 1/4.V(26;11;1)
= (1-1/4).[ 0,144910 + 0,0132168 ] + 1/4. 0,162577 = 0,159259
V(26;11;3/4) = (1-3/4).[ V(26;10;1) + P(26;20) ] + 3/4.V(26;11;1)
= (1-3/4).[ 0,144910 + 0,0132168 ] + 3/4. 0,162577 = 0,161464

V(26;10;1) = 0,061851
V(26;11;1) = 0,062224
215
en forma exacta
V(26;11;1/4) = [V(26;10;1)-A(36;0;1/4)].E-1(36;1/4) = [0,061851 - 0,000538].1,010419 = 0,061952
V(26;11;3/4) = [V(26;10;1)-A(36;0;3/4)].E-1(36;3/4) = [0,061851- 0,001615 ].1,031586 = 0,062139
V(26;11;1/4) = (1-1/4).V(26;10;1) + 1/4.V(26;11;1) = (1-1/4).0,061851+ 1/4. 0,062224 = 0,061944
V(26;11;3/4) = (1-3/4).V(26;10;1) + 3/4.V(26;11;1) = (1-3/4).0,061851 + 3/4.0,062224 = 0,062131

V(26;10;1) = 13,71635
V(26;11;1) = 13,25470061
en forma exacta
V(26;11;1/4) = [V(26;10;1) - a(36;0;1) ].E -1 (36;1/4)
= [13,71635 -
].1,010419 = 12,848842
V(26;11;3/4) = [V(26;10;1) - a(36;0;1) ].E -1 (36;3/4)

= [13,71635
].1,031586 = 13,118009

V(26;11;1/4) = (1-1/4). V(26;10;1) + 1/4.V(26;11;1)
= (1-1/4). 13,71635 + 1/4. 13,25470061 = 13,600938
V(26;11;3/4) = (1-3/4).V(26;10;1) + 3/4.V(26;11;1)
= (1-3/4). 13,71635 + 3/4. 13,25470061 = 13,254701
IX) Trmino Fijo

P(26;20) = 0,0328195
V(26;10;1) = 0,4018
V(26;11;1) = 0,451530
en forma exacta
V(26;11;1/4) = [V(26;10;1) +P(26;20) - v10.1/4.q(36;0;1) ].E-1 (36;1/4)
= [0,4018
+ 0,0328195 - 1,04 -10.1/4.0,00224 ].1,010419 = 0,43885
V(26;11;3/4) = [V(26;10;1) +P(26;20) - v10.3/4.q(36;0;1) ].E-1 (36;3/4)

= [0,4018
+ 0,0328195 - 1,04 -10.3/4.0,00224 ].1,031586 = 0,447263

V(26;11;1/4) = (1-1/4).[ V(26;10;1) + P(26;20) ] + 1/4.V(26;11;1)
= (1-1/4). [ 0,4018 + 0,0328195 ] + 1/4. 0,451530 = 0,438847
V(26;11;3/4) = (1-3/4).[ V(26;10;1) +P(26;20) ]+ 3/4.V(26;11;1)
216
= (1-3/4). [ 0,4018 + 0,032820 ] + 3/4. 0,451530 = 0,447302
X) Post - Mortem
P(26;15) = 0,021919
V(26;10;1) = 0,01700
V(26;11;1) = 0,021703
en forma exacta
V(26;11;1/4) = [V(26;10;1) +P(26;15) - af(0;10;0,04).1/4.q(36;0;1) ].E -1 (36;1/4)
= [ 0,017
+ 0,021919 - 8,435332.1/4.0,00224 ].1,010419 = 0,034551
V(26;11;3/4) = [V(26;10;1) +P(26;15) - af(0;10;0,04).3/4.q(36;0;1) ].E -1 (36;3/4)

= [ 0,017
+ 0,021919 - 8,435332.3/4.0,00224 ].1,031586 = 0,025529

V(26;11;1/4) = (1-1/4). [ V(26;10;1) + P(26;15) ] + 1/4.V(26;11;1)
= (1-1/4). [ 0,017 + 0,021919 ] + 1/4. 0,021703 = 0,023140
V(26;11;3/4) = (1-3/4). [ V(26;10;1) + P(26;15) ] + 3/4.V(26;11;1)
= (1-3/4). [ 0,017 + 0,021919 ] + 3/4. 0,021703 = 0,022182

P(26;10) = 0,057387
V(26;10;1) = 0,724446
V(26;11) = 0,75287061
en forma exacta
V(26;11;1/4) = [V(26;10;1) - A(36;0;1/4) ].E-1 (36;1/4)
= [0,724446 - 0,000538 ].1,010419 = 0,731450
V(26;11;3/4) = [V(26;10;1) - A(36;0;3/4) ].E-1 (36;3/4)
= [0,724446 - 0,001615 ].1,031586 = 0,745662
V(26;11;1/4) = (1-1/4). V(26;10;1) + 1/4.V(26;11;1)
= (1-1/4).0,724446 + 1/4. 0,75287061 = 0,731552
V(26;11;3/4) = (1-3/4). V(26;10;1) + 3/4.V(26;11;1)
= (1-3/4).0,724446 + 3/4. 0,75287061 = 0,745764

P(26;10) = 9,844758
V(26;10;1) = 124,27924
V(26;11) = 128,498242
en forma exacta
V(26;11;1/4) = [V(26;10;1) - a(36;0;1) ].E -1 (36;1/4)
= [124,27924 -
].1,010419 = 124,563686
217
V(26;11;3/4) = [V(26;10;1) - a(36;0;1) ].E -1 (36;3/4)

= [124,27924 -
].1,031586 = 127,173138

V(26;11;1/4) = (1-1/4). V(26;10;1) + 1/4.V(26;11;1)
= (1-1/4). 124,27924 + 1/4. 128,498242 = 125,333991
V(26;11;3/4) = (1-3/4). V(26;10;1) + 3/4.V(26;11;1)
= (1-3/4). 124,27924 + 3/4. 128,498242 = 127,443492

P(26;10) = 0,045502
V(26;10;1) = 0,574417
V(26;11) = 0,553854
en forma exacta
V(26;11;1/4) = [V(26;10;1) - 20.A(36;0;1/4) ].E -1 (36;1/4)
= [ 0,574417 - 20.0,000538 ].1,010419 = 0,569530
V(26;11;3/4) = [V(26;10;1) - 20.A(36;0;3/4) ].E -1 (36;3/4)
= [ 0,574417 - 20.0,001615 ].1,031586 = 0,559240
V(26;11;1/4) = (1-1/4). V(26;10;1) + 1/4.V(26;11;1)
= (1-1/4). 0,574417
+ 1/4. 0,553854 = 0,569276
V(26;11;3/4) = (1-3/4). V(26;10;1) + 3/4.V(26;11;1)

= (1-3/4). 0,574417 + 3/4. 0,553854 = 0,558995

P(26;10) = 12,97255422
V(26;10;1) = 163,7642272
V(26;11) = 149,8504645
en forma exacta
V(26;11;1/4) = [V(26;10;1) - 20.a(36;0;1) ].E-1 (36;1/4)
= [163,7642272 -
20
].1,010419 = 145,262107
V(26;11;3/4) = [V(26;10;1) - a(36;0;1) ].E -1 (36;3/4)

= [163,7642272-
20
].1,031586 = 148,305164

V(26;11;1/4) = (1-1/4). V(26;10;1) + 1/4.V(26;11;1)
= (1-1/4). 163,7642272 + 1/4. 149,8504645 = 160,285787
V(26;11;3/4) = (1-3/4). V(26;10;1) + 3/4.V(26;11;1)
218
= (1-3/4). 163,7642272 + 3/4. 149,8504645 = 153,328905
Reserva de Balance
Las compaas de seguro deben cerrar el balance el 30.06; en tanto las reservas terminales se
calculan al 31.12.
Luego para calcularlas se toma 1/k=1/2 o sea que est suponiendo que las plizas se distribuyen
en forma uniforme.
sabiendo que: V(x;t+1;1/k)= (1 - 1/k ). [ V(x;t;1) + P(x;n) ] + 1/k.V(x;t+1;1)
luego la reserva de balance es: VB(x;t+1;1/2) = 1/2. [V(x;t;1) + P(x;n) + V(x;t+1;1) ]
Ejemplos:

VB(26;11;1/2) = 1/2.[ V(26;10;1) + P(26;20) + V(26;11;1) ]
= 1/2 .[ 0,006533 + 0,00225526 + 0,0069152 ] = 0,007852

VB(26;11;1/2) = 1/2.[ V(26;10;1) + P(26;20) + .V(26;11;1) ]
= 1/2.[ 0,393799 + 0,0311947 + 0,442986 ] = 0,43399
III) Seguro Dotal

VB(26;11;1/2) = 1/2.[ V(26;10;1) + P(26;20) + V(26;11;1) ]
= 1/2.[ 0,400332 + 0,033450 + 0,449901 ] = 0,441842

VB(26;11;1/2) = 1/2.[ V(26;10;1) + P(26;20) + V(26;11;1) ]
= 1/2.[ 0,538711 + 0,0444115 + 0,605564 ] = 0,594343
VB(26;11;1/2) = 1/2.[ V(26;10;1) + P(26;74) + V(26;11;1) ]
= 1/2.[ 0,0873948 + 0,0086607 + 0,097876 ] = 0,0969666

VB(26;11;1/2) = 1/2.[ V(26;10;1) + P(26;20) + V(26;11;1) ]
= 1/2.[ 0,144910 + 0,0132168 + 0,162577 ] = 0,160352

VB(26;11;1/2) = 1/2 [ V(26;10;1) + V(26;11;1) ]
= 1/2. [ 0,061851 + 0,062224 ] = 0,062038
219

VB(26;11;1/2) = 1/2.[ V(26;10;1) + V(26;11;1) ]
= 1/2. [ 13,71635 + 13,25470061 ] = 13,485525
IX) Trmino Fijo

VB(26;11;1/2) = 1/2. [ V(26;10;1) + P(26;20) + V(26;11;1) ]
= 1/2. [ 0,4018 + 0,032820 + 0,451530 ] = 0,443075
X) Post - Mortem
VB(26;11;1/2) = 1/2. [ V(26;10;1) + P(26;15) + V(26;11;1) ]
= 1/2. [ 0,017 + 0,021919 + 0,021703 ] = 0,030311

VB(26;11;1/2) = 1/2. [ V(26;10;1) + V(26;11;1) ]
= 1/2. [0,724446 + 0,75287061 ] = 0,738658

VB(26;11;1/2) = 1/2.[ V(26;10;1) + V(26;11;1) ]
= 1/2.[ 124,27924 + 128,498242 ] = 126,388741

VB(26;11;1/2) = 1/2. [ V(26;10;1) + V(26;11;1) ]
= 1/2.[ 0,574417 + 0,553854 ] = 0,564136

VB(26;11;1/2) = 1/2. [ V(26;10;1) + V(26;11;1) ]
= 1/2.[ 163,7642272 + 149,8504645 ] = 156,807346
Agrupamiento de Reservas
Para evitar la realizacin de un elevado nmero de clculos que seran necesarios para calcular la
reserva matemtica de cada plan contratado y a cada momento, podemos valernos de los nmeros
de Altemburger. Estos nmeros agrupan los planes en tres conjuntos principales y cada uno de stos
en subgrupos segn la edad actuarial.
Los grupos son:

1 - Seguros de muerte y planes mixtos de riesgo inmediato (los seguros de riesgo diferido pasada la
etapa de diferimiento pasan a integrar este grupo);
2 - Seguros de vida de riesgo inmediato;
3 - Planes con riesgo diferido, durante el perodo de diferimiento.
220
Ejemplo (grupo 1)
Se intenta asimilar la reserva de cualquier plan con la reserva de un seguro ordinario de vida:
V(x;t;1) = A(x+t;0;w-x-t) - PP (x;n) a(x+t;0;w-x-t)
donde PP (x;n) representa a la prima de cualquier plan.
Para eso se busca una expresin que junto con la reserva del seguro ordinario de vida permita el
clculo de cualquier reserva.
Ejemplo: Temporario de muerte
VTM (x;t;1) = A(x+t;0;n-t) - PTM (x;n) a(x+t;0;n-t)
Si A(x+t;0;w-x-t) = M(x+t) D-1 (x+t)
A(x+t;0;n-t) = [ M(x+t) - M(x+n) ] D-1 (x+t)
a(x+t;0;w-x-t) = N(x+t) D-1(x+t)
a(x+t;0;n-t) = [ N(x+t) - N(x+n) ] D-1(x+t)
para corregir la reserva del ordinario de vida necesito:
- D-1 (x+t) M(x+n) - ( - D-1(x+t) N(x+n) PTM(x;n) ) = D-1 (x+t) [-M(x+n) + N(x+n) PTM(x;n)]
donde: [-M(x+n) + N(x+n) PTM(x;n)] es igual a K(A)
K(A) es el nmero de Altemburger que corresponde a un plazo de cobertura de n aos y fue
contratado por una persona de edad x(actuarial). Ese trmino que no depende de t, se puede
calcular al momento de contratar el seguro y es vlido para cualquier momento posterior. A partir de
los siguientes datos:
- fecha de nacimiento,
- fecha de emisin de la pliza,
- capital asegurado,
- plazo de cobertura.
Con ellos se puede calcular:
- prima pura anual,
- nmero auxiliar de Altemburger que se mantiene constante para todo el plazo de la
cobertura. En el caso de que el plan sea de riesgo diferido le correspondern dos nmeros
auxiliares, uno para cada etapa.
Clculo de la edad actuarial
Fecha de emisin
Fecha de nacimiento del contratante
15 - 11 - 1993
7 - 8 - 1957
Edad actuarial
36
Ejemplos para cada uno de los grupos mencionados

221
Grupo 1
Este grupo puede integrarse por:
- Ordinario de Vida
- Seguro temporario de muerte
- Vida pagos limitados
- Plan Dotal
- Plan Dotal Doble Capital
Frmula de agrupamiento
R.M.( grupo 1 ) = A(x+t;0;w-x-t) CA(del grupo 1) - a(x+t;0;w-x-t). PP + D-1(x+t) K(A)
Suponemos:
x = 26
n = 20
Plan
Ordinario de Vida
Temporario de Muerte
Vida Pagos Limitados
Dotal
Dotal doble Capital
V(26,10,1)
0,0873948
0,0065330
0,1449100
0,4003320
0,5387110
P.P.A.
0,0086607
0,0022552
0,0132168
0,0334500
0,0444067
K(A)
0
-472939,3135
336391,922
1830284,2317
2639494,0620
1,1778808
0,1019895
4333230,9000
La sumatoria de las reservas en el 10 perodo se verifica de la siguiente manera:

V(26;10;1) = A(36;0;64) CA - a(36;0;64). P.P.A. + D-1(36) K(A)
= 0,255125 . 5 - 19,36674 . 0,10198951 + 4333230,90 / 2307976,28 = 1,177920
Grupo 2
A este grupo pueden integrarse:
- Seguros de vida inmediato y limitado con pago de primas durante todo el plazo de cobertura;
- Seguros de vida inmediato y limitado con pago de primas durante un plazo menor a la
cobertura;
- Seguro de vida pagos limitados- vida;
- Seguro ordinario de vidavida.
Tanto el primero como el ltimo carecen de sentido, pues nadie pagar peridicamente una prima
de igual valor al que recibe en ese momento como renta.
En este caso se intenta asimilar la reserva de cualquier plan con la reserva de un ordinario de vidavida.
V(x;t;1) = a(x+t;0;w-x-t) - PP (x;n) a(x+t;0;w-x-t)
222
donde PP (x;n) representa la prima de cualquier plan perteneciente al grupo.

Para el clculo de todas las reservas es necesario corregir sta expresin, de donde surge una
frmula base:
V(x;t;1) = a(x+t;0;w-x-t) - PP (x;n) a(x+t;0;w-x-t) - D-1 (x+t) K(A)
donde K(A) es el nmero de Altemburger que se calcula al momento de contratar cualquier plan.
- a(x;0;n) con pago de n primas
= D-1 (x+t) N(x+n) + P(x;n) D-1 (x+t) N(x+n)
= D-1 (x+t)[ - N(x+n) + P(x;n) N(x+n) ]
= D-1 (x+t) N(x+n) [ P(x;n) - 1 ]
N(x+n) [ P(x;n) - 1 ] es igual a K(A)
= K(A)
Como P(x;n) = 1 K(A) = 0
- a(x;0;h) con pago de n primas
(donde n<h)
= D-1 (x+t) N(x+h) + P(x;n) D-1 (x+t) N(x+n)

= D-1 (x+t) [ - N(x+h) + P(x;n) N(x+n) ]
= K(A)
[ - N(x+h) + P(x;n) N(x+n) ] es igual a K(A)
- a(x;0;w-x) con pago de n primas

= D-1 (x+t) N(x+n) P(x;n)
= K(A)
P(x;n).N(x+n) es igual a K(A)
- a(x;0;w-x) con pago de primas. En este caso no hay correcciones porque es igual al de base.
Ejemplo:
Suponemos:
A-Ordinario de vida -vida
B-Vida pagos limitados -vida
C-Renta inmediata y temporaria (con pago de primas durante el perodo de cobertura)
D-Renta inmediata y temporaria (con pago de primas durante un perodo menor al de la cobertura)
Plan
V(26,10,1)
P.P.A.
K(A)
6,64097294
1,5260633
38841182,77
2,73278582
1,6605687
15983296,16
9,37375876
4,7425404
54824478,94
223
La sumatoria de las reservas en el 10 perodo se verifica de la siguiente manera:

V(26;10;1) = a(36;0;64) CA - a(36;0;64). P.P.A. + D-1(36) K(A)
= 19,36674 . 4 - 19,36674. 4,742540388 + 54824478,94 / 2307976,28 = 9,373764
Grupo 3
En este grupo se pueden integrar:
- Capital diferido de vida;
- Seguro de vida diferido y limitado;
- Seguro de vida diferido sin lmite;
- Seguro de muerte diferido y limitado;
- Seguro de muerte diferido sin lmite.
Se intenta asimilar la reserva de cualquier plan con la reserva de:
V(x;t;1) = - PP (x;n) a(x+t;0;w-x-t) + D-1(x+t) K(A)
donde PP (x;n) representa la prima de cualquier plan perteneciente al grupo; y K(A) es el nmero de
Altemburger que se calcula al momento de contratar cualquier plan.
- VCD (x;t;1) = E(x+t;n-t) - PCD (x;n) a(x+t;0;n-t)
= D-1 (x+t) [ D(x+n) - PCD (x;n) ( N(x+t) - N(x+n) ]
= - P CD (x;n) a(x+t;0;w-x-t) + D-1(x+t) [ D(x+n) + PCD (x;n) N(x+n) ]
= K(A)
- VVDL (x;t;1) = a (x+t;h-t;n) - PVDL (x;h) a(x+t;0;h-t)
= D-1 (x+t) { [ N(x+h) - N(x+h+n) ] - PVDL (x;h) [ N(x+t) - N(x+h) ]
= - P VDL (x;h) a(x+t;0;w-x-t) + D-1 (x+t) [ N(x+h) - N(x+h+n) + PVDL (x;h) N(x+h) ]
= KVDL(A)
- V(x;t;1) = a(x+t;h-t;w-x-h) - P(x;h) a(x+t;0;h-t)
= D-1 (x+t) N(x+h) - P (x;h) [ N(x+t) - N(x+h) ]
= - P (x;h) a(x+t;0;w-x-t) + D -1 (x+t) [ N(x+h) + P (x;h) N(x+h) ]
= K(A)
- V(x;t;1) = A(x+t;h-t;n) - P(x;h) a(x+t;0;h-t)
= D-1 (x+t) {[ M(x+h) - M(x+h+n) ] - P(x;h) [ N(x+t) - N(x+h) ] }
= - P (x;h) a(x+t;0;w-x-t) + D -1 (x+t) [ M(x+h) - M(x+h+n) + P(x;h) N(x+h) ]
= K(A)
- V(x;t;1) = A(x+t;h-t;w-x-h) - P(x;h) a(x+t;0;h-t)
= D-1 (x+t) [ M(x+h) - P(x;h) [ N(x+t) - N(x+h) ] }
= - P (x;h) a(x+t;0;w-x-t) + D -1 (x+t) [ M(x+h) + P(x;h) N(x+h) ]
224
= K(A)
Aplicando agrupamiento para las Reservas de Balance
[1]
Reserva de Balance = { Resevas en t
V(x;t+1;1)
+ P.P.A. + Reserva en t+1 }.1/2
V(x;t;1)
V(x;t+1)
donde:
[2]
Reserva en t = A(x+t; 0; w-x-t). CA.. de muerte + a(x+t; 0; w-x-t)CA de vida +
V(x;t;1)
y mixto de RI.
- a(x+t; 0; w-x-t). P.P.A.
de RI
+ D-1(x+t) K(A) de RI
[ 3 ] P.P.A. = P.P.A.
[4]
Reserva en t+1 = A(x+t+1;0;w-x-t-1).CA.de muerte + a(x+t+1;0;w-x-t-1) CA de vida
V(x;t+1;1)
y mixto de RI.
- a(x+t+1; 0; w-x-t-1). P.P.A.
de RI
+ D-1(x+t+1) K(A) de RI
Reemplazando [2],[3], y [4] en [1]

Reserva de Balance = A(x+t+1/2; 0; w-x-t-1/2). CA. de muerte +
V(x;t+1;1)
y mixto de RI.
+ a(x+t+1/2; 0; w-x-t-1/2) CA de vida de RI - [ a(x+t+1/2; 0; w-x-t-1/2) -1/2] P.P.A. + D-1(x+t+1/2).K(A) de RI
en donde:
A(x+t+1/2;0;w-x-t-1/2) = 1/2. [A(x+t;0;w-x-t) + A(x+t+1;0;w-x-t-1)]
a(x+t+1/2;0;w-x-t-1/2) = 1/2. [a(x+t;0;w-x-t) + a(x+t+1;0;w-x-t-1)]
D-1(x+t+1/2) = 1/2.[D-1(x+t) + D-1(x+t+1) ]
RI: riesgo inmediato
Ejemplo:
A(36+1/2;0;64-1/2) = 1/2. [A(36;0;64) + A(37;0;63)] =1/2. [0,255125
+ 0,263681] = 0,259403
a(36+1/2;0;64-1/2) = 1/2. [a(36;0;64) + a(37;0;63)] = 1/2. [19,366747 + 19,144301] =19,255524

D-1(36+1/2) = 1/2.[D-1(36) + D-1(37) ] = 1/2. [0.332800162E -7 + 0,516228614E-7] = 0,424514388E-7
225
Nmeros de Witting
Una expresin alternativa a los nmeros de Altemburger son los nmeros de Witting.
Temporario de Muerte:
P(x;n) =[ M(x) - M(x+n) ]/[N(x) - N(x+n)]
P(x;n) . [ N(x) - N(x+n) ] = M(x) - M(x+n)
P(x;n) . N(x) - M(x) = P(x;n) . N(x+n) - M(x+n)
N de Witting
N de Altemburger
Vida - Pagos Limitados:

P(x;n) = M(x)/ [N(x) - N(x+n)]
P(x;n) . [ N(x) - N(x+n) ] = M(x)
P(x;n) . N(x) - M(x) = P(x;n) . N(x+n)
N de Witting
N de Altemburger
Dotal:
P(x;n) =[ M(x) - M(x+n) + D(x+n) ]/[N(x) - N(x+n) ]
P(x;n). [N(x) - N(x+n)] = M(x) - M(x+n) + D(x+n)
P(x;n) . N(x) - M(x) = P(x;n) . N(x+n) - M(x+n) + D(x+n)
N de Witting
N de Altemburger
Dotal Doble Capital:

P(x;n) = [M(x) + D(x+n)]/[N(x) - N(x+n)]
P(x;n) . [ N(x) - N(x+n) ] = M(x) + D(x+n)
P(x;n) . N(x) - M(x) = P(x;n) . N(x+n) + D(x+n)
N de Witting
N de Altemburger
Ordinario de Vida:
P(x;n) = N(x)/[ N(x) - N(x+n) ]
P(x;n) . [ N(x) - N(x+n) ] = N(x)
P(x;n) . N(x) - N(x) = P(x;n) . N(x+n)
N de Witting
N de Altemburger
Capital Diferido de Vida:

P(x;n) = D(x+n)/[ N(x) - N(x+n) ]
P(x;n) . [ N(x) - N(x+n) ] = D(x+n)
P(x;n) . N(x) = P(x;n) . N(x+n) + D(x+n)
226
N de Witting
N de Altemburger
Seguro de Muerte Diferido y Temporario:

P(x;n) = [ M(x+h) - M(x+h+n) ]/[ N(x) - N(x+h) ]
P(x;n) . [ N(x) - N(x+h) ] = M(x+h) - M(x+h+n)
P(x;n) . N(x) = P(x;n) . N(x+h) + M(x+h) - M(x+h+n)
N de Witting
N de Altemburger
Seguro de Muerte Diferido e Ilimitado:

P(x;n) = M(x+h) / [ N(x) - N(x+h) ]
P(x;n) . [ N(x) - N(x+h) ] = M(x+h)
P(x;n) . N(x) = P(x;n) . N(x+h) + M(x+h)
N de Witting
N de Altemburger
Seguro de Vida Diferido y Temporario:

P(x;n) = [ N(x+h) - N(x+h+n) ] / [ N(x) - N(x+h) ]
P(x;n) . [ N(x) - N(x+h) ] = N(x+h) - N(x+h+n)
P(x;n) . N(x) = P(x;n) . N(x+h) + N(x+h) - N(x+h+n)
N de Witting
N de Altemburger
Seguro de Vida Diferido e Ilimitado:

P(x;n) = N(x+h)/[ N(x) - N(x+h) ]
P(x;n) . [ N(x) - N(x+h) ] = N(x+h)
P(x;n) . N(x) = P(x;n) . N(x+h) + N(x+h)
N de Witting
N de Altemburger
227
UNIDAD IX
Seguros sobre Dos o Ms Vidas
Supervivencia Conjunta
El grupo como tal subsiste en tanto sobrevivan todos sus integrantes; es decir que el grupo se
extingue con el primer fallecimiento.
Admitamos que el grupo est compuesto por m individuos (cabezas) de distintas edades
(x1,x2,....,xm). La probabilidad de supervivencia conjunta de los m integrantes del grupo durante un
perodo de n aos se expresa.
p(x1;x2;.....;xm;n;m) = p(x1;n).p(x2;n).....p(xm;n)
que sobrevivan m de un grupo de m individuos.
que sobrevivan n aos
m integrantes del grupo
p(x1;x2;.....;xm;n;m) =l(x1+n)/l(x1). l(x2+n)/l(x2). ............ l(xm+n)/l(xm)
p(x1;x2;.....;xm;n;m) = l(x1+n; x2+n;......;xm+n)/ l(x1;x2;......;xm)
Siendo l(x1;x2;.....;xm) el conjunto de sobrevivientes de varias cabezas, resulta del producto de
las l(x) para las distintas edades.
Clculo de supervivencia conjunta

Se puede realizar haciendo todos los nmeros, es decir multiplicando los l(xi) correspondientes a
cada edad, que es un mtodo tan exacto como complicado.
En cambio puede realizarse en forma ms sencilla y aproximada a partir de distintas tablas
ajustadas como Makeham o Gompertz.
Makeham
Recordando que:
p(x;n) =
l( x ) k s x g c
l( x n ) k s x n g c ( x n )
l( x )
k s x g c x
p(x1;x2;.....;xm;n) =
p(x;n) =
n
s n g c x ( c 1)
x1
x2
xm
n
n
n
s n g c (c 1) s n g c (c 1) ........s n g c (c 1)
x1
x2
xm
n
s n m g (c 1) c c .... c
s n g (c n 1) c z
n
z
s n m g (c 1) m c
p(x1;x2;.....;xm;n) = [p(z;n)] m
En donde z es la edad comn de m personas por las que pueden ser reemplazadas las m personas
de edad distinta.
x
x
x
c 1 c 2 .... c m
= m.
cz
228
donde x1< z < xm ; la edad uniforme z es una edad intermedia entre x1 y xm.
Conclusin: En el caso de verificarse la ley de Makeham, la probabilidad de supervivencia conjunta
de todas las cabezas de un grupo, siendo stas de edades distintas, puede calcularse a
partir de la probabilidad de supervivencia de una persona de edad z elevada al
nmero de cabezas.
Clculo de la edad de envejecimiento uniforme z
x
x
x
c 1 c 2 .... c m
1+
= m.
x x
x x
c 2 1 .... c m 1
log [1+
x 2 x1
= m. c z x 1
.... c
z-x1 = { log [1+

h = { log [1+
cz
x m x1
] = log m + (z-x1). log c
x x
x x
c 2 1 .... c m 1 ]
x 2 x1
.... c
x m x1
- log m }/ log c
] - log m }/ log c
En donde h son los aos que se le deben sumar a la menor edad, para establecer a z que es la
edad promedio para un grupo de m cabezas.
Ejemplo:
Dado un grupo de 2 personas de edad 30 y 35, calculo la edad de supervivencia conjunta por 10
aos.
p(30;35;10;2) = [ p( z;10) ]2
clculo de z:
c30 + c35 = 2.
cz
1 + c35 - 30 = 2.
c z 30
log [ 1+ c5 ] = log 2 + (z-30). log c

z - 30 = { log [ 1+ c5 ] - log 2 }/ log c
La tabla CSO 41 ajustada por Makeham arroja un valor de c = 1,089132, que permite hallar el
valor de supervivencia de un grupo de edades distintas a partir de la supervivencia de un grupo de
personas de edades iguales.
luego h = z - 30
h = { log [ 1+ 1,0891325 ] - log 2 }/ log 1,089132 = 2,7648
resultando una edad sustituta z = 32,7648
entonces p(30;35;10;2) = p(32,7648; 32,7648; 10; 2) = [ p(32,7648) ]2
donde p(32,76;10) se calcula mediante una interpolacin
p(32,76;10) = (1 - 0,76) .p(32,10) + 0,76.p(33;10)
= 0,24.0,976090 + 0,76.0,974398 = 0,974804
229
luego p(30;35;10;2) = 0,950248

Gompertz
x
Recordando que l(x) = k. g c

p(x;n) = l(x+n)/l(x) = k. g c
p(x;n) =
x
n
g c c 1
x n
/ [k. g c ]
p(x1;x2;.....;xm;n) =
=
p(z;n) =
x1
x2
xm
n
n
n
g c (c 1) g c (c 1) ....... g c (c 1)
x1
x2
xm
n
g (c 1) c c .... c
z
n
g c c 1
Esta hiptesis permite reemplazar al grupo de m personas con m edades distintas, por una
persona de edad z, evidentemente superior a la mayor de las edade del grupo ( z > x i ), ya que tiene
que cargar con la mortalidad de todo el grupo.
Conclusin: En caso de verificarse la ley de Gompertz, la probabilidad de supervivencia conjunta de
un grupo de mcabezas, siendo stas de distintas edades, puede calcularse como la
probabilidad de supervivencia de una persona de edad z.
Clculo de la edad z o edad de envejecimiento uniforme
a)
x1
1+
x2
.... c
x 2 x1
log [1+
xm
.... c
cz
x m x1
= c z x1
x x
x x
c 2 1 .... c m 1 ]
z-x1 = log [1+

h = log [1+
x 2 x1
= (z-x1). log c
.... c
x m x1
x x
x x
c 2 1 .... c m 1 ]
] / log c
/ log c
En donde h son los aos que se deben sumar a la menor edad, para establecer a z que es la
edad sustitutiva del grupo aplicable solo a una persona.
b)
x1
x2
x1 x m
.... c
xm
x2 xm
cz
.... 1
= cz x m
log [ c x1x m c x 2 x m .... 1 ] = (z-xm). log c

z-xm = log [ c x1x m c x 2 x m .... 1 ] / log c
h = log [ c x1x m c x 2 x m .... 1 ] / log c
En donde h son los aos que se deben sumar a la mayor edad, para establecer a z que es
la edad sustitutiva del grupo aplicable solo a una persona.
230
ltimo Sobreviviente (al menos 1)

El grupo formado por m cabezas subsiste en tanto sobreviva alguna de ellas (al menos una). El
grupo se extingue slo cuando fallece el ltimo integrante.
La probabilidad de que al menos uno de los integrantes sobreviva es igual a 1 menos la
probabilidad de que todos mueran.
p(x1;x2;.....;xm;n;1;m) = 1 - q(x1;x2;.....;xm;0;n;1;m)
al menos 1 de un grupo de m
a) Supongamos un grupo de 2 personas del cual queremos que sobrevivan al menos 1.
p(x1;x2;n;1;2) = 1 - q(x1;x2;0;n;1;2)
= p(x1;n).q(x2;0;n) + p(x2;n).q(x1;0;n) + p(x1;x2;n;2)
= p(x1;n).[ 1-p(x2;n) ] + p(x2;n).[ 1-p(x1;n) ] + p(x1;n).p(x2;n)
= p(x1;n) - 2. p(x1;x2;n;2) + p(x2;n) + p(x1;x2;n;2)
p(x1;x2;n;1;2) = p(x1;n) + p(x2;n) - p(x1;x2;n;2)
Siempre se intenta expresar cualquier tipo de probabilidad para ms de una cabeza como
combinacin de probabilidad de supervivencia simple (donde el clculo es directo a partir de
cualquier tabla utilizada) y conjunta (que no es otra cosa que el producto de probabilidades de
supervivencia simple; y su clculo puede aproximarse a partir de distintas tablas ajustadas por
Makeham o Gompertz).
Ejemplo:
p(30;35;10;1;2) = p(30;10) + p(35;10) - p(30;35;10;2)
donde p(30;35;10;2) = [ p(32,76;10) ]2 segn la ley de Makeham.
p(30;35;10;1;2) = 0,978834 + 0,970351 - 0,950243
p(30;35;10;1;2) = 0,998942
b) Supongamos un grupo de m personas del cual queremos que sobreviva al menos 1.

p(x1;x2;......;xm;n;1;m) = 1 - q(x1;x2;......;xm;0;n;1;m)
= 1 - [ 1 - p(x1;n) ]. [ 1 - p(x2;n) ] ........... [ 1 - p(xm;n) ]
= 1 - { 1- [p(x 1;n) + p(x2;n) + ........ + p(xm;n) ] +
+ [ p(x 1;x2;n;2) + p(x1;x3;n;2) + ...... + p(x1;xm;n;2) + .....+
+ p(xm -1;x1;n;2) + p(xm-1;x2;n;2) + ........ + p(xm-1;xm ;n;2) ] +
+ [p(x1;x2;x3;n;3) + .... + p(x m-2;xm-1;xm;n;3)] + .... + (-1) m+1
p(x1;x2;......;xm;n)
= p(x 1;n) + p(x2;n) + .... + p(xm;n) - [p(x1;x2;n;2) + p(x1;x3;n;2) + .... +
+ p(x1;xm;n;2) + ..... + p(x1;x2;x3;n;3) + p(x1;x2;x4;n;3) + ...... +
231
+ p(x1;x2;xm;n;3) + ... + p(xm-2; xm-1; xm;n;3) + .... + (-1)m+1 p(x1;x2;.....;xm;n)

=
m.p(xi;n) - i=1m s=2m. p(xi;n).p(xs;n) + i s .k . p(xi;xs;xk;n;3) -
i=1
- ........ + ( -1 ) m+1. p(x1;x2;.....;xm)

Se observa cmo la probabilidad de que sobreviva al menos 1 puede expresarse a partir de todas
las posibles combinaciones de supervivencia conhunta ( tomados de a 1, de a 2 , ... , de a m ).
En el caso particular de m=2
p(x1;x2;n;1;2) = i=12.p(xi;n) - i=11. k=22.p(xi;n).p(xk;n)
= 1 - q(x1;x2;0;n;1;2)
= p(x1;n).q(x2;0;n) + p(x2;n).q(x1;0;n) + p(x1;x2;n;2)
= p(x1;n).[ 1-p(x2;n) ] + p(x2;n).[ 1-p(x1;n) ] + p(x1;n).p(x2;n)
= p(x1;n) - 2. p(x1;x2;n;2) + p(x2;n) + p(x1;x2;n;2)
p(x1;x2;n;1;2) = p(x1;n) + p(x2;n) - p(x1;x2;n;2)
En el caso particular de m=3
p(x1;x2;x3;n;1;3) = 1 - q(x1;x2;x3;0;n;1;3)
= 1 - [ 1 - p(x 1;n) ]. [ 1 - p(x2;n) ]. [ 1 - p(x3;n) ]
p(x1;x2;x3;n;1;3) = p(x1;n) + p(x2;n) + p(x3;n) - p(x1;x2;n;2) - p(x1;x3;n;2) - p(x2;x3;n;2) +
+ p(x 1;x2;x3;n;3)
Ejemplo:
p(30;35;40;10;1;3) = p(30;10)+p(35;10)+p(40;10) - p(30;35;10;2) - p(30;40;10;2) -p(35;40;10;2) +
+ p(30;35;40;10;3)
donde p(30;35;10;2) = [ p(32,76;10) ]2
y z-30 = { log [ 1 + c10 ] - log 2} / log c
z = 36,04
p(30;40;10;2) = [ p(36,04;10) ]2
y z-35 = { log [ 1 + c5 ] - log 2} / log c
z = 37,76
p(35;40;10;2) = [ p(37,76;10) ]2
Las probabilidades de supervivencia siempre las saco de la tabla para una cabeza de Makeham.
p(36,04;10) = ( 1-0,04 ). p(36;10) + 0,04. p(37;10) = 0,96.0,967978 + 0,04.0,965378 = 0,967874
p(37,76;10) = ( 1-0,76 ). p(37;10) + 0,76. p(38;10) = 0,24.0,965378 + 0,76. 0,962553 = 0,963231
232
luego
p(30;40;10;2) = [ p(36,04;10) ]2 = 0,936780
p(35;40;10;2) = [ p(37,76;10) ]2 = 0,927814
p(30;35;40;10;1;3) = p(30;10) + p(35;10) + p(40;10) - p(30;35;10;2) - p(30;40;10;2) -p(35;40;10;2)
+ p(30;35;40;10;3)
= 0,978834 + 0,970351 + 0,956212 -0,950248 - 0,936780 - 0,927814 +0,908222
= 0,998777
Al menos r con vida y exactamente r con vida

Dado un grupo formado por m cabezas de edades x1 ,x2 ,x3 ,.....,xm; se dice que ste contina
existiendo en tanto sobrevivan r de las cabezas; es decir que fallezcan (m-r) individuos. El grupo
se extingue cuando fallezcan (m-r+1) personas.
Casos particulares:
1) r = m El grupo subsiste como tal hasta que se produzca el 1er fallecimiento (m-m+1).
Es el caso de una probabilidad de supervivencia conjunta.
2) r = 1 El grupo subsiste como tal en tanto subsista con vida al menos 1 de los integrantes
del mismo (m-1+1); es decir se extingue cuando fallecen las m cabezas. Es el caso de ltimo
sobreviviente.
233
Se expresa como:
a) p(x1 ,x2 ,x3 ,.....,xm;n;r;m) refleja la probabilidad de que , de un grupo de m cabezas,
sobrevivan al menos r; al cabo de n aos.
b) p(x1 ,x2 ,x3 ,.....,xm;n;r) refleja la probabilidad de que , de un grupo de m cabezas, sobrevivan
exactamente r; al cabo de n aos.
Ejemplo para m = 3; r = 2
a)p(x1 ,x2 ,x3 ;n;2;3) = p(x1 ,x2 ;n).[1- p(x3;n) ] +p(x2 ,x3 ;n).[1- p(x1;n) ] +p(x1 ,x3 ;n). [1- p(x2;n) ]+
+ p(x 1 ,x2 ,x3 ;n)
= p(x1 ,x2 ;n;2) + p(x2 ,x3 ;n;2) + p(x1 ,x3;n;2) - 2.p(x1 ,x2 ,x3 ;n)
b)p(x1 ,x2 ,x3;n;2) = p(x1 ,x2 ;n).[1- p(x3;n) ] +p(x2 ,x3 ;n).[1- p(x1;n) ] +p(x1 ,x3 ;n). [1- p(x2;n) ]
= p(x1 ,x2 ;n;2) + p(x2 ,x3 ;n;2) + p(x1 ,x3;n;2) - 3.p(x1 ,x2 ,x3 ;n)
Deduccin terica de exactamente r con vida
(es decir, de la probabilidad expresada como p(x1 ,x2 ,x3,....,xm;n;r)
En primer lugar suponemos que las m cabezas que forman el grupo poseen la misma edad. Bajo
este supuesto, la probabilidad de que exactamente r cabezas sobrevivan al cabo de n aos; (es
decir, que m-r fallezcan); se puede expresar como:
[p(x;n)]r . [1-p(x;n)]m - r
pero sta probabilidad representa slo una de las posibles combinaciones,
es por eso que: p(x ,x ,x,....,x;n;r) = (mr ) [p(x;n)]r . [1-p(x;n)]m - r

Puede observarse que el segundo trmino corresponde al coeficiente que acompaa a t r en el
desarrollo del polinomio de grado m siguiente:
{p(x;n).t + q(x;0;n) }m = k=0m (mk ) [ p(x;n).t] k.[q(x;0;n)]m- k
= (m0 ) [ p(x;n).t] 0.[q(x;0;n)]m + (m1 ) [ p(x;n).t] 1.[q(x;0;n)]m- 1 + ....+
+ ( mr ) [ p(x;n).t]r.[q(x;0;n)]m- r +.....+ (mm ) [ p(x;n).t] m.[q(x;0;n)]0
Levantando el supuesto de que las cabezas pertenecientes al grupo poseen la misma edad; la
probabilidad de que exactamente r cabezas de las m sobrevivan; y m-r fallezcan puede expresarse:
p(x1;n).p(x2;n).......p(xr;n).q(xr+1;0;n).q(xr+2;0;n).........q(xm;0;n)=
= p(x1;n).p(x2;n).......p(xr;n).[1- p(xr+1;n)].[1-p(xr+2;n)]......[1-p(xm;n)]
234
La probabilidad de que sobrevivan exactamente r cabezas del grupo de m personas de distintas

edades se define: p(x1;x2;....;xm;n;r ) y est compuesta por todas las posibles combinaciones de la
probabilidad prevista -cada sumando constar de r factores p(xi;n) y m-r factores q(xj;0;n) con
i=j
Existe un mtodo donde se pueden expresar las posibles combinaciones; ste es conocido con el
nombre de:
Mtodo ZETA
La probabilidad buscada en este caso ser:
p(x1, x2, x3,..,xm;n;r) = Z(r;m) - (
r+1
1
) Z(r+1;m) + (
r+2
2
).Z(r+2;m) - ..+..= 1
sr
s r
s r Z(s; m )
donde Z(s;m) es la suma de todas las combinaciones posibles de s cabezas que pueden realizarse
sobre un conjunto inicial de m cabezas.
Deduccin terica de al menos r con vida (significa la suma de exactamente r, r+1, ..., m)
(es decir, de la probabilidad expresada como p(x1, x2, x3, ...., xm; n; r; m))
m
p(x1 ,x2 ,x3,....,xm;n;r;m) = s=r p(x1 ,x2 ,x3,....,xm;n;s) = 1

m
sr
sr
s 1s r Z(s; m)
Para lograr esa expresin partimos de la probabilidad de que sobrevivan exactamente r personas
de un grupo de m cabezas. Esta probabilidad puede expresarse como la diferencia entre la
probabilidad de que sobrevivan al menos rpersonas y la probabilidad de que sobrevivan al menos
r+1 personas.
p(x1 ,x2 ,x3,....,xm;n;r)= p(x1 ,x2 ,x3,....,xm;n;r;m) - p(x1 ,x2 ,x3,....,xm;n;r+1;m)
Si se aplica el mtodo Zeta en ambos miembros; se verificar la igualdad inicial:
m
p(x1 ,x2 ,x3,....,xm;n;r;m) = 1

sr
sr
s 1s r Z(s; m)
Seguros - Supervivencia Conjunta

Capital Diferido de Vida
El seguro consiste en el pago de $1 al cabo de n aos, al grupo si sobreviven las m cabezas
que lo componen.
E(x1;x2;......;xm;n;m) = vn.p(x1;x2;......;xm;n;m) = vn.l(x+n)/l(x1).l(x2+n)/l(x2)........l(xm+n)/l(xm)
multiplicamos numerador y denominador por vt, donde t representa el promedio de las edades
del grupo
= v [x1+x2+.....+xm] /m . n/v[x1+x2+.....+xm] /m .l(x1+n;x2+n;......;xm+n)/l(x1;x2;.....xm)
Si definimos como valor de conmutacin para varias cabezas:
D(x1;x2;.....;xm) = v [x1+x2+.....+xm] /m.l (x1+n; x2+n;.....;xm+n)
235
entonces el capital diferido de vida lo expresamos

E(x1;x2;.....;xm;n;m) = D(x1+n;x2+n;.....;xm+n)/ D(x1;x2;.....;xm)
Seguro de Vida Inmediato y Temporario

El seguro consiste en el pago de $1 anual, durante n aos al grupo; siempre y cuando todos los
integrantes del mismo sobrevivan ( cada integrante recibir $1/m ).
a(x1, x2, ...., xm;0;n;m) = t=0n - 1.E(x1, x2, ...., xm;t;m)
= t=0n - 1.D(x1+t;x2+t;.....;xm+t)/ D(x1, x2, ....,xm)
a(x1;x2;.....;xm;0;n;m) = [ N(x1;x2;.....;xm) - N(x1+n;x2+n;.....;xm+n) ]/ D(x1;x2;.....;xm)
Seguro de Muerte Inmediato y Temporario

El seguro consiste en el pago de $1 al fin del ao del primer fallecimiento de las m cabezas que
integran el grupo. Se expresa respetando la nomenclatura utilizada por los seguros de vida.
A(x1, x2, ...., xm;0;n;m) = t=0n - 1.vt+1.q(x1, x2, ...., xm;t;1;m)
= t=0n - 1.vt+1.d(x1+t; x2+t; ... ; xm+t)/ l(x1, x2, ...., xm)
= t=0n - 1v [x1+x2+....+xm] /m+t+1/v[x1+x2+.....+xm] /m .d(x1+t; x2+t; ... ; xm+t)/l(x1, x2, .. , xm)
donde:
d(x1+t; x2+t; ... ; xm+t) = l(x1, x2, ...., xm) - l(x1+t; x2+t; ... ; xm+t)
C(x1+t; ... ; xm+t) = v [x1+t+x2+t+.....+xm+t] /m .d(x1+t; x2+t; ... ; xm+t)
entonces
A(x1;x2;.....;xm;0;n;m) = [ M(x1;x2;.....;xm) - M(x1+n; x2+n;.....; xm+n) ]/ D(x1;x2;.....;xm)
Relacain Vida - Muerte

A(x1, x2, ...., xm;0;n;m) = t=0n - 1.vt+1.q(x1, x2, ...., xm;t;1;m)
= t=0n - 1. vt+1.[ p(x1, x2, ...., xm;t;m) - p(x1, x2, ...., xm;t+1;m) ]
= v. t=0n - 1.E(x1, x2, ...., xm;t;m) - t=0n - 1.E(x1, x2, ...., xm;t+1;m)
= (1-d).a(x1, x2, ...., xm;0;n;m) - a(x1, x2, ...., xm;1;n;m)
= (1-d).a(x1, x2, ..., xm;0;n;m) - [a(x1, x2, ..., xm;0;n;m) - 1+ E(x1, x2, ..., xm;n;m)]
A(x1, x2, ...., xm;0;n;m) = 1 - E(x1, x2, ...., xm;n;m) - d.a(x1, x2, ...., xm;0;n;m)
236
Seguros - ltimo Fallecimiento

El seguro consiste en el pago de $1 al cabo de n aos, al grupo inicial de m cabezas, si al
menos uno de sus integrantes sobrevive.
E(x1, x2, ...., xm;n;1;m) = vn.p(x1, x2, ...., xm;n;1;m)
E(x1, x2, ...., xm;n;1;m) = vn.[1 - q(x1, x2, ...., xm;0;n;m)]
donde la probabilidad de supervivencia de al menos 1 de los integrantes, puede expresarse en
funcin de probabilidades de supervivencia simple o conjunta.

El seguro consiste en el pago de $1 anual, durante n aos al grupo; siempre y cuando al menos
1 de los integrantes del mismo sobreviva. El grupo en s se extingue cuando fallece el ltimo
integrante (cada vez le corresponde mayor porcin de ese peso que se paga, a cada uno)
n 1
a(x1, x2, ...., xm;0;n;1;m) = E(x1, x2, ...., xm;n;1;m)

t 0
donde E(x) se calcula como se define en el punto anterior.

El seguro consiste en el pago de un capital de $1 a fin del ao de fallecimiento del ltimo
integrante del grupo de m cabezas. Es decir que el grupo no se extingue siempre y cuando exista al
menos un sobreviviente.
hay que convertir el seguro de al menos uno en una expresin de supervivencia conjunta.
n 1
A(x1, x2, ...., xm;0;n;1;m) = vt+1. q(x1, x2, ...., xm;t;1;1;m)

t 0
A(x1, x2, ...., xm;0;n;1;m) = 1 - E(x1, x2, ...., xm;n;1;m) - d. a(x1, x2, ...., xm;0;n;1;m)
se recurre a la relacin Vida - Muerte.
La probabilidad que pague el seguro, est dada por la combinacin lineal que supone distintas
combinaciones de supervivencia conjunta.
En el caso de seguro pagadero al ltimo fallecimiento, las primas se pagan siempre y cuando
sobreviva uno de los integrantes del grupo.
237
Ejemplo: grupo de 2 cabezas

P(x; y; n; 1; 2)
donde: 2 es el nmero cabezas que forman el grupo.
1 es el monto que se abona hasta que fallezca el ltimo.
n es el nmero de primas a pagar.
x e y son las edades de las cabezas del grupo.
P(x; y; n; 1; 2) = A(x; y; 0; n; 1; 2). a-1(x; y; 0; n; 1; 2)
Reserva Matemtica
Para el clculo de la Reserva Matemtica hay que tomar en cuenta todos lo casos de
sobrevivientes posibles. El asegurador debe comprender que hasta el momento del ltimo
fallecimiento, est obligado a construir una Reserva.
V(x;y;t;1;2) Reserva que contempla que los 2 estn con vida o uno de ellos cualquiera.
Si las 2 cabezas estan con vida...
V(x;y;t;1;2) = A(x+t; y+t; 0; n-t; 1; 2) - P(x; y;n;1;2). a(x+t; y+t; 0; n-t; 1; 2)
Si x esta con vida...
V(x;y;t;1;2) = A(x+t; 0; n-t) - P(x; y;n;1;2). a(x+t; 0; n-t)
Si y esta con vida...
V(x;y;t;1;2) = A(y+t; 0; n-t) - P(x; y;n;1;2). a(y+t; 0; n-t)
Si al momento t fallecen x e y, no se constituye reserva alguna porque el grupo se considera
extinguido.
Seguros Exactamente ro al menos r

El seguro consiste en el pago de $1 al cabo de n aos bajo la condicin de que exactamente r
personas del grupo inicial de m estn con vida.
m
E(x1, x2, ...., xm;n;r) = vr.p(x1, x2, ...., xm;n;r) = v n 1

sr
E(x1, x2, ...., xm;n;r) = 1

sr
sr
sr
s r Z(s; m )
*
s r Z (s; m )
El mtodo Z, se traslada directamente al capital diferido de vida. Consideramos z *(s;m); aquel

factor que resulta de todos las combinaciones posibles, para distintas supervivencias, del capital
diferido de vida.
238
Ejemplo: m = 2 r = 1
E(x1;x2;n;1) = vn. p(x1;x2;n;1) = vn.p(x1;n) + vn.p(x2;n) - 2.vn. p(x1;x2;n;2)
E(x1;x2;n;1) = E(x1;n) + E(x2;n) - 2.E(x1;x2;n;2)
o bien
E(x1;x2;n;1) = s=12.(-1)s - 1.(ss-1). z*(s;2) = z*(1;2) - 2.z*(2;2)
E(x1;x2;n;1) = E(x1;n) + E(x2;n) - 2.E(x1;x2;n;2)

El seguro consiste en el pago peridico de $1 al grupo de m cabezas, por un lapso de n aos; solo
si sobreviven exactamente r. Por lo tanto a cada integrante del grupo le corresponder $1/r. Al
momento 0, el seguro toma el valor 0 ya que no existe la probabilidad que de un grupo inicial de m
cabezas, sobrevivan en ese mismo momento solo r.
a(x1, x2, ...., xm;0;n;r) = t=0n -1.E(x1, x2, ...., xm;t;r)
a(x1, x2, ...., xm;0;n;r) =s=r m.(-1)s - r.(ss-r). z(s;m)
El mtodo z se traslada directamente al seguro de vida de riesgo inmediato y temporario.
Consideramos z(s;m) al factor que resume todas las posibilidades, para distintas conbinaciones de
supervivencia conjunta, de seguros de vida de capitales mltiples constantes.
Ejemplo: m=2 r=1
a(x1;x2;0;n;1) = t=0n -1.E(x1;x2;t;1) = t=0n -1. {E(x1;t) - E(x2;t) - 2.E(x1;x2;t;2)}
a(x1;x2;0;n;1) = a(x1;0;n) + a(x2;0;n) - 2.a(x1;x2;0;n;2)

El seguro consiste en el pago de $1 al grupo de m personas, al momento de que fallezcan m-r
+1 y la cobertura es por un plazo de n aos. Se puede definir, a partir de la cantidad de
sobrevivientes necesarios para que el grupo no se extinga, en lugar del nmero de fallecimientos al
cual se debe hacer frente al pago del capital asegurado. Suponer que el seguro se paga al momento
de que fallezcan r personas, es equivalente a decir que el grupo sobrevive si sobreviven al menos mr +1 personas.
m
p(x1, x2, ...., xm;n;r;m) = s=rm.p(x1, x2, ...., xm;n;s) = 1

sr
sr
s s r z(s; m)
A(x1, x2, ...., xm;0;n;r;m) = 1 - E(x1, x2, ...., xm;n;r;m) - d.a(x1, x2, ...., xm;0;n;r;m)
Nota: Se recurre a la relacin vida - muerte; y el clculo tanto del capital diferido de vida como de la
renta vitalicia para al menos r se expresa en funcin de p(x1, x2, ...., xm;n;r;m)
* Capital Diferido de Vida
239
El seguro consiste en el pago de $1 al cabo de n aos, a un grupo inicial de m personas, si

sobreviven al menos r.
E(x1, x2, ...., xm;n;r;m) = vr.p(x1, x2, ...., xm;n;r;m) = vn. s=r m.(-1)s - r.(s-1s-r). z(s;m)
E(x1, x2, ...., xm;n;r;m) = s=r m.(-1)s - r.(s-1s-r). z*(s;m)
El mtodo z, se traslada directamente al capital diferido de vida. Consideramos a z *(s;m); al factor
que resulta de todas las combinaciones, segn los distintos grupos de supervivencia conjunta, para el
capital diferido.
* Seguro de Vida temporario y limitado
El seguro consiste en el pago de $1 periodicamente al grupo original de m personas, mientras
sobrevivan al menos r; por un plazo de n aos.
a(x1, x2, ...., xm;0;n;r;m) = t=0n -1.E(x1, x2, ...., xm;t;r;m)
a(x1, x2, ...., xm;0;n;r;m) =s=r m.(-1)s - r.(s-1s-r). z(s;m)
El mtodo z se traslada directamente al seguro de vida de riesgo inmediato y temporario.
Consideramos z(s;m) al factor que resume todas las posibilidades, para distintas conbinaciones de
supervivencia conjunta, de seguros de vida de capitales mltiples constantes.
El seguro de muerte de al menos r; no se podra llevar a cabo. Se especifico que se paga a un
fallecimiento determinado lo que se puede entender como que el grupo subsiste siempre que
sobrevivan x personas.
Todas las relaciones mencionadas anteriormente se verifican para todos los casos: inmediato sin
lmite, diferido temporario y diferido sin lmite.
240
UNIDAD X
Invalidez sin Rehabiliiitacin
Definiciones
l(x;aa) nmero de activos sobrevivientes a la edad x.
d(x;aa) nmero de personas de edad x, que fallecen como activos antes de alcanzar la edad x+1.
i(x;x+1) n de personas que abandona el grupo de activos, entre las edades x y x+1, por invalidez.
l(x;i) grupo de invlidos a la edad x
d(x;ii) nmero de personas que eran invlidas a la edad x y fallecen entre x y x+1.
p(x;1;aa) probabilidad de que un activo a la edad x sobreviva como activo a la edad x+1.
q(x;0;1;a) probabilidad de que un activo a la edad x fallezca entre x y x+1 sin importar su estado.
p(x;1;ii) probabilidad de que un invlido de edad x sobreviva hasta la edad x+1.
q(x;0;1;ii) probabilidad de que un invlido de edad x , fallezca entre x y x+1.
q(x;0;1;aa) probabilidad de que un activo a la edad x fallezca como tal antes de alcanzar la edad x+1.
r (x;0;1) probabilidad de que una persona de edad x se invalide entre x y x+1.
d(x,x+1;aa)
l(x;aa)
l(x+1;aa)
i(x;x+1)
d(x,x+1;ai)
l(x+1;ai)
d(x,x+1;ii)
l(x;i)
l(x+1;ii)
241
Relaciones
l(x+1;aa)= l(x;aa) - d(x;aa) - i(x;x+1)
l(x+1;i) = l(x+1;ii) + l(x+1;ai)
= l(x;i) - d(x;ii) + i(x,x+1) - d(x;ai)
l(x+1;i)= l(x;i) - d(x;i) + i(x,x+1)
d(x;i) = d(x;ii) + d(x;ai)
l(x+1;ii) = l(x;i) - d(x;ii)
l(x+1;ai) = i(x,x+1) - d(x;ai)
Probabilidades
p(x;1;aa)= 1 - q(x;0;1;aa) - r(x;0;1)
p(x;1;a) = p(x;1;aa) + p(x;1;ai)
q(x;0;1;a) = q(x;0;1;aa) + q(x;0;1;ai)
q(x;0;1;aa) = d(x;aa)/ l(x;aa)
r(x;0;1) = i(x,x+1)/ l(x;aa)
q(x;0;1;i) = q(x;0;1;ii)
q(x;0;1;ii) = d(x;ii)/ l(x;i)
p(x;1;ii) + q(x;0;1;ii) = 1
p(x;1;aa) + q(x;0;1;aa) + r(x;0;1)=1
Hiptesis en Funcin al Riesgo de Invalidez

Suponemos DUI (distribucin uniforme de invalidez)
DUF (distribucin uniforme de fallecimiento)
Si suponemos que se invalidan en forma uniforme, es decir todos los individuos que se invalidan
lo hacen a mitad del ao, estando de esta manera expuestos por solo la mitad del ao.
242
r(x;0;1) = i(x;x+1)/ [ l(x;aa) - 1/2.d(x;aa) ]

q(x;0;1;i) = d(x;i)/ [ l(x;i) + 1/2.i(x;x+1) ]
q(x;0;1;ai) = d(x;ai)/ l(x;aa)
= i(x,x+1).1/2.q(x;0;1;i)/ l(x;aa)
q(x;0;1;ai) = 1/2. r(x;0;1).q(x;0;1;i)
p(x;1;ai) = l(x+1;ai)/ l(x;aa)
= [ l(x+1;i) - l(x+1;ii) ]/ l(x;aa)
p(x;1;ai) = [ l(x+1;i) - l(x;i).p(x;1;i) ]/ l(x;aa)
o bien
p(x;1;ai) = l(x+1;ai)/ l(x;aa)
= i(x;x+1).[ 1 - 1/2.q(x;0;1;i) ]/ l(x;aa)
p(x;1;ai)= r(x;0;1). [ 1- 1/2.q(x;0;1;i) ]
p(x;n;ai) = [ l(x+n;i) - l(x;i).p(x;n;i) ]/ l(x;aa)
q(x;n;1;ai) = [ d(x+n;i) - l(x;i). q(x;n;1;i) ]/ l(x;aa)
Planteo de Coberturas
E(x;n;aa) = vn.p(x;n;aa)
= vx+n.l(x+n;aa)/ l(x;aa)
= vx+n/ vx . l(x+n;aa)/ l(x;aa)
E(x;n;aa) =D(x+n;aa)/ D(x;aa)
E(x;n;i) = vn.p(x;n;i)
= vx+n.l(x+n;ii)/ l(x;i)
= vx+n/ vx . l(x+n;ii)/ l(x;i)
E(x;n;i) = Di (x+n)/ Di (x;aa)
Di(x) se pertenece al grupo cerrrado, ya que slo se relaciona con la probabilidad de fallecer de un
invlido.
E(x;n;ai) = vn.p(x;n;ai)
= vn.l(x+n;ai)/l(x;aa)
= vx+n / vx. [ l(x+n;i) - l(x;i).p(x;n;ii) ]/ l(x;aa)
243
E(x;n;ai) = D-1(x;aa).[ D(x+n;i) - D(x;i).E(x;n;i) ]

Todos pertenecen a la tabla combinada porque l(x+n;ai) es igual a todos los invlidos en x+n
menos los que ya eran al momento x y lograron sobrevivir (esa probabilidad de sobrevivir no se
puede ver alterada por los ingresos al grupo de invlidos de nuevos i(x)).
Tomar en cuenta que E(x;0;ai) = 0
Rentas
a(x;0;n;aa): Renta unitaria por un perodo de n aos que cobra una persona activa de edad x mientras
permanezca activo.
a(x;o;n;aa) = t=0n -1.E(x;t;aa)
=t=0n -1.vt.p(x;t;aa)
= t=0n -1.vx+t/vx.l(x+t;aa)/l(x;aa)
a(x;o;n;aa) = D-1(x;aa).[N(x;aa) - N(x+n;aa) ]
a(x;0;n;i): Renta unitaria por un perodo de n aos que cobra un persona invlida de edad x mientras
permanezca con vida.
a(x;o;n;i) = t=0n -1.E(x;t;i)
=t=0n -1.vt.p(x;t;ii)
= t=0n -1.vx+t/vx.l(x+t;ii)/l(x;i)
a(x;o;n;i) =Di-1(x).[ Ni(x) - Ni(x+n) ]
a(x;0;n;ai) : Renta unitaria que cubre un perodo de n aos y se abona a partir del momento donde
una persona (que al inicio posea edad x ) se invalida hasta el final de la cobertura si
sobrevive.
a(x;o;n;ai) = t=0n -1.E(x;t;ai)
como para t=0 E(x;0;ai)=0, entonces
a(x;o;n;ai) = t=1n -1.E(x;t;ai), por lo tanto hay 2 posibilidades:
1) mantener el momento de fin de cobertura (x+n)
a(x;1;n-1;ai) = t=1n -1.E(x;t;ai)
= t=1n -1. D-1(x;aa).[ D(x+t;i) - D(x;i).E(x;t;i) ]
=D-1(x;aa).[ t=1n -1.D(x+t;i) - D(x;i). t=1n -1.E(x;t;i) ]
a(x;1;n-1;ai) = D-1(x;aa).[ N(x+1;i) - N(x+n;i) - D(x;i).a(x;1;n-1;i) ]
244
2) mantener el plazo de cobertura (n aos)

n .E(x;t;ai)
a(x;1;n;ai) =
t=1
= t=1n . D-1(x;aa).[ D(x+t;i) - D(x;i).E(x;t;i) ]

= D-1(x;aa).[ t=1n .D(x+t;i) - D(x;i). t=1n .E(x;t;i) ]
a(x;1;n;ai) = D-1(x;aa).[ N(x+1;i) - N(x+n+1;i) - D(x;i).a(x;1;n;i) ]
Coberturas de Muerte
A(x;0;n;aa): Seguro que consiste en el pago de $1 a los derechohabientes al fin del ao de
fallecimiento del asegurado, si este fallece como activo entre las edades x y x+n.
n -1.vt+1.q(x;t;1;aa)
A(x;0;n;aa) =
t=0
t=0
n -1.vx+t+1/vx.d(x+t;aa)/l(x;aa)
= D-1(x;aa).t=0n -1.C(x+t;aa)
A(x;0;n;aa) = D-1(x;aa). [ M(x;aa) - M(x+n;aa) ]
A(x;0;n;i): Seguro que consiste en el pago de $1 a los derechohabientes al fin del ao de
fallecimiento de una persona invlida, si esta fallece entre las edades x y x+n.
A(x;0;n;i) = t=0n -1.vt+1.q(x;t;1;i)
= t=0n -1.vx+t+1/vx.d(x+t;ii)/l(x;ii)
= Di-1(x).t=0n -1.Ci (x+t)
A(x;0;n;i) = Di-1(x). [ Mi (x) - Mi (x+n) ]
A(x;0;n;ai): Seguro que consiste en el pago de $1 a los derechohabientes a fin del ao de
fallecimiento del asegurado, que contrat a la edad x como activo, y fallece como
invlido antes de cumplir la edad x+n.
A(x;0;n;ai) = t=0n -1.vt+1.q(x;t;1;ai)
n -1.vx+t+1/vx.d(x+t;ai)/l(x;aa)
t=0
= D-1(x;aa).t=0n -1.vx+ t+1.[d(x+t;i) - l(x;i).q(x;t;1;i)]

= D-1(x;aa). [t=0n -1.C(x+t;i) - vx.l(x;i). t=0n -1.vt+1.q(x;t;1;i)]
A(x;0;n;ai) = D-1(x;aa). [M(x;i) - M(x+n;i) - D(x;i).A(x;0;n;i)]
Nueva Cobertura
I(x;0;n) : Cobertura que consiste en el pago del capital asegurado a fin del ao en que se invalida, si
este tiene lugar a partir del momento de contratacin y por un periodo de n aos.
I(x;0;n) =
n -1..vt+1.r(x;t;1)
t=0
245
Relacin Vida - Muerte

A(x;t;1;aa) = vt+1.q(x;t;1;aa)
= vt+1.[ p(x;t;aa) - p(x;t+1;aa) - r(x;t;1) ]
= v.E(x;t;aa) - E(x;t+1;aa) - I(x;t;1)
A(x;t;1;aa) = v.E(x;t;aa) - E(x;t+1;aa) - I(x;t;1)
A(x;0;n;aa) = t=0n -1 .vt+1.q(x;t;1;aa)
= t=0n -1 . [ v.E(x;t;aa) - E(x;t+1;aa) - I(x;t;1) ]
= v t=0n -1 ..E(x;t;aa) - t=0n -1 .E(x;t+1;aa) - t=0n -1 .I(x;t;1)
= v.a(x;0;n;aa) - a(x;1;n;aa) - I(x;0;n)
= (1-d).a(x;0;n;aa) - [ a(x;0;n;aa) -1 + E(x;n;aa) ] - I(x;0;n)
A(x;0;n;aa) = 1 - d.a(x;0;n;aa) + E(x;n;aa) - I(x;0;n)
Se puede expresar
I(x;0;n) = 1 - d.a(x;0;n;aa) + E(x;n;aa) - A(x;0;n;aa)
A(x;t;1;i) = vt+1.q(x;t;1;i) = vt+1.[ p(x;t;i) - p(x;t+1;i) ]
A(x;t;1;i) = v.E(x;t;i) - E(x;t+1;i)
A(x;0;n;i) = t=0n-1. vt+1.q(x;t;1;i)
= t=0n -1.[ v.E(x;t;i) - E(x;t+1;i) ]
= v.t=0n -1.E(x;t;i) - t=0n -1.E(x;t+1;i)
= v.a(x;0;n;i) - a(x;1;n;i)
= (1-d).a(x;0;n;i) - [ a(x;0;n;i) - 1 + E(x;n;i) ]
A(x;0;n;i) = 1 - E(x;n;i) - d.a(x;0;n;i)
A(x;t;1;ai) = vt+1.q(x;t;1;ai)
= vt+1.d(x+t;ai)/ l(x;aa)
= vt+1. [ d(x+t;i) - l(x;i).q(x;t;1;i) ]/ l(x;aa)
= vt+1. { [ l(x+t;i) - l(x+t+1;i) + i(x+t;0;1) ] - l(x;i).p(x;t;i).q(x+t;0;1;i) }/l(x;aa)
tomando en cuenta que: l(x+1;i) = l(x;i) - d(x;i) + i(x;0;1)
q(x+t;0;1;i) = 1 - p(x+t;1;i)
p(x;t;i) . p(x+t;1;i) = p(x;t+1;i)
reemplazando
A(x;t;1;ai) = vt+1. {[l(x+t;i) - l(x+t+1;i) + i(x+t;0;1)] - l(x;i).p(x;t;i) + l(x;i) p(x;t+1;i)}/l(x;aa) [1]
246
si agrupamos de la siguiente manera:

*
vt+1. [ l(x+t;i) - l(x;i).p(x;t;i) ]/ l(x;aa) = vt+1.l(x+t;ai)/ l(x;aa)

= vt+1.p(x;t;ai)
= v.E(x;t;ai)
vt+1.i(x+t;0;1)/l(x;aa) = vt+1.r(x;t;1)
= I(x;t;1)
vt+1 [ l(x;i).p(x;t+1;i) - l(x+t+1;i) ]/ l(x;aa) = vt+1.( - p(x;t+1;ai) )

= -E(x;t+1;ai)
entonces la expresin [1] quedara

A(x;t;1;ai) = v.E(x;t;ai) + I(x;t;1) - E(x;t+1;ai)
A(x;0;n;ai) = t=0n -1.A(x;t;1;ai)
= v. t=0n -1.E(x;t;ai) + t=0n -1.I(x;t;1) - t=0n -1.E(x;t+1;ai)
= v.a(x;1;n-1;ai) - a(x;1;n;ai) + I(x;0;n)
= (1-d).a(x;1;n-1;ai) - [ a(x;1;n-1;ai) + E(x;n;ai) ] + I(x;0;n)
A(x;0;n;ai) = I(x;0;n) - E(x;n;ai) - d.a(x;1;n-1;ai)
Reservas Cargadas y el Mtodo Zillmer

Nomenclatura
x: edad de contratacin.
n: plazo de cobertura y pago de primas.
P(x;1) prima pura nica.
P(x;n) prima pura anual.
P(x;n) prima anual que incluye la porcin de la carga que corresponde a los gastos de adquisicin.
P*(x;n) = P(x;n) utilizada en el mtodo de Zillmer.
gastos de adquisicin en tanto por ciento de prima.
gastos de adquisicin: es entonces: = .P(x;n)
V(x;t;1) reserva terminal pura con t primas abonadas
V*(x;t;1) reserva terminal cargada con t primas abonadas.
247
Reservas Puras y Reservas Cargadas

Es muy diverso el problema del recargo para gastos iniciales. Como ya sabemos los gastos de
adquisicin se sostienen en el momento de la contratacin pero el respectivo recargo se reparte entre
todas las primas.
Si se excluye el caso de los seguros a prima nica, los gastos iniciales de adquisicin se pueden
considerar como costos de amortizacin plurianual (tericamente a lo largo de todos los ejercicios en
los que dura el pago de primas). Entonces, de esta forma a cargo de cada ejercicio se lleva una cuota
anual de amortizacin. Se podra calcular entonces la reserva en cuanta inferior; si se hace
directamente esta rectificacin, la reserva se llama Zillmerada.
El fenmeno de los gastos de adquisicin se puede tener en cuenta ya en el clculo de la reserva
matemtica, incluyendo los costos indirectos entre las prestaciones de la compaa y los
correspondientes recargos entre las prestaciones del asegurado.
Si consideramos nicamente los gastos de adquisicin se tiene que en la determinacin
prospectiva de la reserva:
- No hay que aadir nada a las prestaciones de la compaa, porque los costos de adquisicin
ya han sido sostenidos.
- En las prestaciones del asegurado se debe considerar la prima pura aumentada con el recargo
para gastos de adquisicin, entonces:
P(x;n)=P(x;n) + .a-1(x;0;n)
P(x;n)=P(x;n) + .P(x;n).a-1(x;0;n)
Consideramos la reserva terminal pura con t primas pagadas donde P(x+t;1) es la prima pura
nica a la edad x+t, o valor actual actuarial de la prestacin a dar a partir de la edad x+t.
V(x;t;1) = P(x+t;1) - P(x;n).a(x+t;0;n-t)
Si reemplazamos a la prima pura anual P(x;n) por la prima anual que incluye la porcin de la carga
que corresponde a los gastos de adquisicin P(x;n), se tiene entonces la reserva cargada.
V*(x;t;1)= P(x+t;1) - P(x;n).a(x+t;0;n-t)
V*(x;t;1)= P(x+t;1) - [ P(x;n) + .a-1(x;0;n) ].a(x+t;0;n-t)
V*(x;t;1)= P(x+t;1) - P(x;n).a(x+t;0;n-t) - .a(x+t;0;n-t).a-1(x;0;n)
Entonces:
V*(x;t;1) = V(x;t;1) - .a(x+t;0;n-t).a-1(x;0;n)
Estableciendo entonces as que la reserva cargada es inferior a la reserva de primas puras. La
diferencia es igual al valor actual actuarial de los recargos futuros por gastos de adquisicin o lo que
es lo mismo el valor actual actuarial de los gastos de adquisicin por amortizar.
248
El mtodo de ZILLMER
La reserva cargada ha resultado menor que la pura. El doctor Augustus Zillmer supone que en
lugar de ser iguales todos las primas, la primera es inferior a las restantes en una suma dada, digamos
. Luego, si es P*(x;n) la primera que habr que pagarse a partir del segundo ao, la que
corresponde al primero ser P*(x;n) - , y se tiene entonces, siendo P(x;1) la prima pura nica de
cualquier plan:
P(x;1) = P*(x;n) - + P*(x;n).a(x;1;n-1)
P(x;1) = P*(x;n).[ 1+ a(x;1;n-1) ] -
P(x;1) = P*(x;n).a(x;0;n) -
y resulta P*(x;n) = P(x;1). a-1(x;0;n) - .a-1(x;0;n) = P(x;n) + .a-1(x;0;n)
Que fue lo obtenido anteriormente.
Zillner establece entonces la reserva cargada del primer ao:
V*(x;1;1) = P(x+1;1) - P*(x;n).a(x+1;0;n-1)
V*(x;1;1) = P(x+1;n-1).a(x+1;0;n-1) - P*(x;n).a(x+1;0;n-1)
V*(x;1;1) = [ P(x+1;n-1) - P*(x;n) ].a(x+1;0;n-1)
y como esta reserva no tiene que ser menor que cero, se ha de tener como mximo:
P(x+1;n-1) - P*(x;n) = 0
P*(x;n) = P(x+1;n-1)
Entonces, la prima de Zillmer (anual durante n perodos) que ha de reunir para calcular las
reservas cargadas no puede ser superior a la prima pura anual (de n-1 perodos) que corresponde a la
edad inmediata superior.
La Carga Mxima y los Gastos de Adquisicin:

La carga mxima que en estas condiciones puede destinarse a gastos de adquisicin se desprende
de la expresin: P*(x;n) = P(x;n) + .a-1(x;0;n)
Reemplazando es esta P*(x;n) por P(x+1;n-1), entonces:
P(x+1;n-1) = P(x;n) + .a-1(x;0;n)
donde = .P(x+1;n-1) = .P*(x;n)
= [ P(x+1;n-1) - P(x;n) ].a(x;0;n)

= P(x+1;n-1).[ 1+ a(x;1;n-1) ] - P(x;n).a(x;0;n)
= P(x+1;n-1) - [ P(x;n).a(x;0;n) - P(x+1;n-1).a(x;1;n-1) ]
y es la carga mxima que puede destinarse a gastos de adquisicin:
Tomando como ejemplo un seguro de vida entera. El pago de primas es por toda la cobertura.
249
=P(x+1;w-x-1)-[A(x;0;w-x).a-1(x;0;w-x).a(x;0;w-x)-A(x+1;0;w-x-1).a-1(x+1;0;w-x-1).a(x;1;w-x-1)]
y reemplazando en el corchete por sus valores de conmutacin:
= P(x+1;w-x-1) - [ M(x).D-1(x) - M(x+1).N-1(x+1) . N(x+1).D-1(x) ]
= P(x+1;w-x-1) - [ M(x) - M(x+1) ].D-1(x)
= P(x+1;w-x-1) - C(x).D-1(x)
en donde C(x).D-1(x) es la prima pura nica de un seguro temporario de muerte por un ao para
una persona de edad x.
Es decir, que segn este mtodo, la primer prima debe considerarse como correspondiente a un
seguro temporario de muerte por un ao de tal modo que el excedente entre la prima cobrada y la
natural del ao pueda ser aplicado ntegramente a cubrir los gastos de adquisicin, gastos que por
otra parte no deben exceder de dicho margen.
Reservas Zillmerradas negativas

Puede ocurrir que resulte positivo el valor de una reserva calculada con primas puras, el
correspondiente valor Zillmerado (que es siempre menor) resulte negativo.
Esto significa que para aquel contrato el importe de los costos de adquisicin a amortizar es
inferior al valor puro de la pliza, y entonces si el asegurado abandonara el contrato, la compaa
aunque no le reconociera ningn derecho, se encontrara descubierta parcialmente.
Esto podra ocurrir especialmente en los primeros aos, incluso a menudo ocurre en el, primer
ao, por que el asegurador paga al agente como comisin casi la totalidad de la primer prima y por
ello tiene que afrontar el riesgo del primer ao sin haber cobrado casi nada.
De esto se extraen diversas consecuencias:
Cuando se usa la Zillmerizacin, si la reserva resulta negativa, por prudencia se hace igual a cero.
La compaa que normalmente no obliga al asegurado a tener fe en sus compromisos, en el primer
ao hace valer sus derechos obligndolo a pagar para cubrirse al menor de los costos de
adquisicin.
Es conveniente que la compaa limite los gastos de adquisicin de modo que la reserva de
Zillmer no sea negativa.
250

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Ctedra:

Valor Final de los seguros de vida de capitales mltiples o Imposiciones Vitalicias....................44

Relaciones entre Seguros de Vida y de Muerte............................................................................56

- Primas variables de razn diferente al valor de la Pv(x;n).......................................................115

UNIDAD VII............................................................................................................ 146

I) Seguro Temporario de Muerte...............................................................................................214

ltimo Sobreviviente (al menos 1).............................................................................................232

Seguros - Supervivencia Conjunta................................................................................................236

UNIDAD X............................................................................................................... 242

Estipulacin del Contrato

Ejecucin del contrato

Determinacin de las Primas

1-p(x;t) = Db(0,t) = q(x;0;t)

p-1(x;t)-1 = Ib(x;0;t) = ib(x;0;t)

Capital Diferido de Vida: E(x;t)

En edades E(x,x+t) donde x es la edad de valuacin si se trata de una actualizacin actuarial o

Factor de actualizacin financiero

Factor de actualizacin biomtrico q(x,0,t)

Factor de actualizacin actuarial

La valuacin es al momento cero, entonces:

interactan un factor financiero ( v t ) y uno biomtrico ( p(x;t)).

siendo: d la tasa de descuento financiera.

. p( x s;1) = v p( x s;1) = E ( x s;1)

Considerando las edades x y z donde z = x+t

1 y 2 : Cualquier capital diferido de vida se puede calcular

El capital diferido de vida es funcin DECRECIENTE en funcin del plazo, si la edad de

E(x;t) = E(x+1;t)- E(x;t)

Siendo t constante, variando la edad, en la mayora de los intervalos la funcin es decreciente.

E(x;y) = E(x+1;y)- E(x;y)

= E(x+1;y) - E(x;x+1) . E(x+1;y)

Valores singulares del capital diferido de vida

A los efectos del factor de actualizacin en s, el menor plazo de contratacin es 0 y el mayor es

Comparacin del capital diferido de vida con sus componentes

la desigualdad se da porque no hay certeza de que se cobre.

se paga si sobrevive t aos, no existe rentabilidad de los fondos.

a) Diferencia entre el factor financiero y el factor actuarial

como factor comn

- saco E ( x ; t ) como factor comn

b) Diferencia entre el factor biomtrico y el factor actuarial

Siendo [1- 1,04-20 ] el descuento financiero

= 0,95049493 .[1-1,04-20 ] = 0,516701

Marcha Progresiva Colectiva

-----------------------------------------------------------------------------------------------------31.12. t. Saldo capitalizado

Pago Cap. Aseg. Saldo Final

Marcha Progresiva Individual

Factor de Capitalizacin Actuarial

E-1 (x;t) = (1+ i) t . p-1 ( x ; t ) = (1 + i ) . [ 1+ ib (x;0;t) ]

ib(x;0;t) [ (1 i) t -1] es la conjuncin de los intereses biomtricos y financieros.

Aplicando la ley de recurrencia:

2) Con respecto a la edad de contratacin:

En general el factor de capitalizacin actuarial con idntica edad de salida DECRECE en

Valores singulares del Factor de Capitalizacin Actuarial

es el menor plazo de contratacin.

E-1 (x, w-x-1)

es el mayor plazo de contratacin.

es la mayor edad de contratacin.

Comparacin del factor de capitalizacin actuarial con sus componentes

a) Diferencia entre el factor de capitalizacin actuarial y el factor de capitalizacin financiero

= 2,3052442 - 2,191123143 = 0,114121

b) Diferencia entre el factor de capitalizacin actuarial y el factor de capitalizacin biomtrico

Capital Diferido de Muerte

El capital diferido de muerte lo denotamos:

: edad de finalizacin del riesgo

- en plazos: A ( x ; t - 1 ; 1 ) donde x es la edad de contratacin