scarBAYARD

SistemadelasAFP

SistemadelasAFP

ElSistemadelasAFP(AdministradordeFondosPrevisionales)sesustentasobrelabase
dedosfactoresesenciales:elmercadoylaignorancia.

En 1973, se da inicio al mefistoflico experimento neoliberal con la dictadura de

Pinochet,loquetrajo,entreotrascosas(desaparecielestadodocente,surgeunaeducacincomo
biendeconsumo),lainsercindesolucionartodosnuestrosproblemaspormediodelMercado.

SenoshaconvencidoquetodoloresuelveelMercado:Educacin,Salud,Previsin,
Transporte, Energa y Vivienda, todo esto en manos de privados. Por supuesto, los privados
aceptaronestenobledesafo,peroconsupropiamirada,ganardinero.

EnunaAFPsepuedeoptaradistintosfondos,quevandesdeelmsrentablealmenos
rentable(FondoA,B,C, DyE).Lamaraaoculta,esquesevendedeigualformaaleruditoen
materiaseconmicasfinancieras,comoalmsignoranteenestasmaterias.

LaplatadeloscotizantesseutilizaenelMercadoAccionario,especularenlabolsade
valores,nacionalesoextranjeras.Siganamos,todosfelices,siperdemossololoscotizantestristes.

La Asociacin de AFP, ante los magros resultados, en monocordes declaraciones

intentaconvencerquenohemosperdidodinero,puestoquelaprdidasehacecuandolosFondos
son retirados. Su monlogo insiste, cuando venga la recuperacin, (Dios sabe cundo!), todos
seremosfelicesporqueganaremosconlosFondos.

Perodndeestlatrampillamentirilla

Una empresa, registra en sus libros el comportamiento de sus operaciones

independiente de cundo ocurra el flujo de efectivo, conocindose esto como el concepto del
devengado.LasAFP,noestnajenasaesteconceptoydeclaranlasprdidasygananciasbajoeste
principiocontable.

Supongaahora,queunapersonaesunaempresa;supongatambinqueestapersona
todoloquetienees$120.000ensubolsillo.Contablementeybajolaestrictacontabilidadfinanciera
aceptada:

+Caja(Activo)
$120.000.
+Patrimonio
$120.000.
Capital
$120.000.
PrdidaporAFP $0.
UtilidadporAFP $0.

scarBAYARD
SistemadelasAFP

Sileentrega$20.000alaAFPyluegodeoperar(mercadoaccionario)consudinerola
AFPlecuentaquetuvounaprdidade$4.000,sucontabilidadpersonalquedarcomosigue:

+Caja(Activo)
$100.000.
+AFP(Pasivo)
$16.000.
+Patrimonio
$116.000.
Capital
$120.000.
PrdidaporAFP $4.000.
UtilidadporAFP $0.

No cabe duda que un Patrimonio de $116.000 es menos que un Patrimonio de

$120.000,onodiceUd.?Lasolucinalproblema,dicenlosanalistas,estqueenuntiempoms,
podralaAFPgenerarutilidadesconeldinerodelapersonayentoncesellatendrganancias.

Si suponemos que en otro periodo le vuelve a entregar $20.000 y gana $4.000,

entoncessusituacinser:

+Caja(Activo)
$80.000.
+AFP(Pasivo)
$40.000.
+Patrimonio
$120.000.
Capital
$120.000.
ResultadoAcumulado $4.000.
UtilidadporAFP
$4.000.

Endefinitivaquedexactamenteigualqueelprincipio.Deacuerdoalateoradelcosto
deoportunidad,silapersonahubieracolocadosufondoenundepsitosimpleatasafija,contoda
certezaquetendraunpatrimoniomayor.

Esteesunbonitoejercicioquelosanalistasdebenhacerantesdecontarmentirillas,
reconociendoquems,siempreesmejorquemenos.