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Operaciones de Inversin
AD34T
5 de Junio de 2015
1
NDICE
Introduccin
3
LAS
OPERACIONES
DE
INVERSIN
4
Nocin
de
inversin
4
Clasificaciones
4
Modelo
matemtico
de
la
inversin
6
Criterios
de
valoracin
eleccin
de
un
proyecto
de
inversin
9
Criterio
del
plazo
de
recuperacin
PayBack
10
Criterio
del
valor
actualizado
neto
(VAN)
11
Criterio
del
tanto
interno
los
criterios
VAN
un
conjunto
de
de
rendimiento
(TIR)
13
Comparacin
de
y TIR
para
una
inversin
aislada
14
Ordenacin
de
proyectos
de
inversiones
simples
18
Seleccin
del
proyecto
idneo
19
2
Eleccin
seleccin
de
inversiones
en
presencia
de
inflacin
21
Conclusiones
24
Bibliografa
25
Infografa
25
INTRODUCCIN
Las inversiones se refieren al empleo de capital en algn tipo de negocio con el
objetivo de incrementarlo, y es que una inversin es la base de casi cualquier
proyecto econmico, ya que un nuevo emprendimiento suele sustentarse a partir
del capital recibido para su gestin y, por ende, depende de los accionistas
dispuestos a asumir el riesgo de invertir en una nueva iniciativa de la cual no se
conoce el futuro, siendo esta una pequea definicin de lo que es la nocin
general de inversin, este concepto se ampliar en el presente trabajo,
especificando como se clasifican las inversiones dependiendo de diversas
variables.
Como segundo punto se explicarn los criterios de recuperacin o Payback, el
valor actualizado neto conocido como VAN y el tanto interno de rendimiento o TIR,
cada uno de estos criterios mtodos de evaluacin de inversiones son usados
para medir la rentabilidad de un proyecto, lo que puede evitar muchos riesgos al
momento de invertir y para conocer y aprender ms sobre estos criterios se
muestran las frmulas utilizadas y la forma de resolverlas para obtener resultados
verdicos.
Luego, en los siguientes puntos se habla sobre la ordenacin, eleccin y seleccin
de inversiones, lo anterior se basa en los resultados cotejados por los criterios
antes mencionados.
Por ltimo se presentan algunas conclusiones sobre los temas expuestos en este
trabajo, que aportarn a un mejor entendimiento del tema y situaciones que se
pueden dar al momento de realizar una inversin.
Entre
las
distintas
poder
realizar
comparaciones
se
debern
introducir
criterios
de
positivos o cero.
El mercado de capitales es perfecto, por lo que existe un tipo de inters de
aos.
En la primera etapa se considera una situacin econmica de estabilidad de
precios y posteriormente se dar entrada a la inflacin.
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SIM
Descripcin
B
I
F
Esta frmula consiste en dividir la inversin inicial ms los gastos que origine entre
los distintos flujos de caja positivos que origina el proyecto.
Presentando algunas ventajas y desventajas como:
Ventajas
Es un mtodo muy til cuando realizamos inversiones en situaciones de elevada
incertidumbre o no tenemos claro el tiempo que vamos a poder explotar nuestra
inversin. As nos proporciona informacin sobre el tiempo mnimo necesario para
recuperar la inversin.
Desventajas
-
(inflacin).
No nos proporciona ningn tipo de medida de rentabilidad.
No tiene en consideracin la temporalidad de los distintos flujos
momentarios que provoca el proyecto.
Criterio de eleccin
11
SIMB
VAN
A
Q
DESCRIPCIN
Valor Actual Neto de la Inversin.
Valor de la Inversin Inicial.
Valor neto de los distintos flujos de caja. Se trata del valor neto as cuando en un
mismo periodo se den flujos positivos y negativos ser la diferencia entre ambos flujos.
Tasa de retorno del periodo.
Mediante una tasa de descuento actualiza todos y cada uno de los flujos de caja que
produce la inversin. Teniendo en cuenta la cronologa de los distintos flujos de caja.
El VAN va a servir para generar dos tipos de decisiones, ver si las inversiones son
efectuables y ver qu inversin es mejor que otra en trminos absolutos.
Los criterios de decisin van a ser los siguientes:
1. VAN > 0 : el valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversin, a la
tasa de descuento elegida generar beneficios.
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3. VAN < 0 : el proyecto de inversin generar prdidas, por lo que deber ser
rechazado.
Tipos de VAN
Puros: a partir de la inversin inicial todos los flujos de caja son positivos.
Mixtos: a partir de la inversin inicial algunos flujos de caja son negativos y
otros son positivos.
Ventajas
a.
b.
c.
d.
Desventajas
a. Hay que tener un especial cuidado en la determinacin de la tasa de
descuento.
b. Cuando las tasas de descuento son distintas para cada periodo se precisa
o bien una hoja de clculo o hacerlo a mano.
Criterios de eleccin
Las inversiones realizables sern aquellas que nos proporcionen un
valor actual neto positivo.
Las inversiones se graduarn de mayor a menor valor actual neto.
Tomaremos siempre como mejor inversin la que mayor valor actual
neto provoque.
CRITERIO DEL TANTO INTERNO DE RENDIMIENTO (TIR = ie)
Se define el tanto interno de rendimiento de la inversin y se representa por ie
como el valor que hace cero el valor actualizado neto o beneficio total actualizado.
Es decir, es el ie tal que:
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Lo cual
equivale a:
Y si n
, entonces es:
VAN
TIR
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Se basa en el hecho de que el valor del Este indicador se relaciona con el VAN,
dinero cambia con el paso del tiempo. ya que utilizando una frmula similar,
Aun con una inflacin mnima, un peso determina cul es la tasa de descuento
de hoy puede "comprar menos" que un que hace que el VAN de un proyecto
peso de hace un ao. El VAN permite sea igual a cero. Es decir, que se
conocer en trminos de "pesos de hoy" expresa como un porcentaje (TIR=12%,
el valor total de un proyecto que se por ejemplo). En trminos conceptuales,
extender por varios meses o aos, y puede entenderse como la tasa de
que puede combinar flujos positivos inters mxima a la que es posible
(ingresos) y negativos (costos). Para endeudarse para financiar el proyecto,
ello emplea una tasa de descuento, que sin que genere prdidas. Este indicador
suele considerar la inflacin o el costo se relaciona con el VAN, ya que
de un prstamo. Se expresa como un utilizando una frmula similar, determina
valor en dinero ($10.000, -$350, USD1 cul es la tasa de descuento que hace
milln, etc.). Cmo se interpreta? El que el VAN de un proyecto sea igual a
VAN permite decidir si un proyecto es cero. Es decir, que se expresa como un
rentable (VAN mayor a 0), no es porcentaje (TIR=12%, por ejemplo). En
rentable
(VAN
menor
0)
o trminos
conceptuales,
puede
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En el epgrafe anterior se han definido los criterios de decisin del VAN o BTA y del
TIR y. como se indic, ambos criterios proporcionan medidas financieras distintas.
Adems, para la toma de decisiones, los dos criterios necesitan de la eleccin de
un tipo de inters subjetivo que acta como referencial.
Si la inversin es simple, ambos criterios son consistentes y permiten dar la misma
opinin. En efecto, de las ecuaciones:
Se sigue:
Segn los distintos valores de i se tienen las siguientes decisiones:
Los dos criterios conducen a la misma decisin al existir una correspondencia
directiva entre las dos zonas de aceptacin y tambin entre las dos zonas de
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reinversiones es:
En trminos efectivos o reales el proyecto inicial ha sido sustituido por un nuevo
proyecto con un nico desembolso y un nico ingreso, tal como se expresa:
Obtenindose como valores del BTA y del TIR los siguientes:
Siendo stos los que condicionaran la decisin del proyecto de inversin.
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19
20
Cuando los proyectos de inversin no son homogneos, bien porque coinciden las
cuantas de los desembolsos iniciales, las duraciones o ambas, se deber plantear
la correspondiente homogeneizacin, lo cual exige definir las siguientes
operaciones entre inversiones:
1) Suma de inversiones
Dadas las inversiones
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Estas propiedades permiten afirmar que para comparar inversiones con el criterio
TIR no es necesario plantear la homogeneizacin porque el resultado es
invariante. Por tanto, dado un conjunto de proyectos de inversin, homogneos o
no homogneos, la ordenacin entre los tantos internos ser la que determinar la
ordenacin entre los proyectos y la seleccin del ptimo. El criterio del valor
actualizado neto (VAN) o beneficio total actualizado (BTA) satisface las siguientes
propiedades:
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es decir los valores del TIR. real (rc) y monetario (ic), dada la tasa de inflacin (a)
son equivalentes. De igual forma, si en un contexto monetario se toma el tipo de
inters subjetivo i, el valor equivalente en un contexto real ser el valor r que
satisface:
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CONCLUSIONES
-
BIBLIOGRAFA
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http://www.definicionabc.com/economia/inversiones.php
http://www.expansion.com/diccionario-economico/valor-actualizado-neto-
van.html
http://www.edufinet.com/index.php?
option=com_content&task=view&id=613&Itemid=89
http://www.japastor.com/Documentos/Gestion/Seleccion%20de
%20proyectos%20de%20inversion.pdf
http://www.economipedia.com/definiciones/payback-plazo-derecuperacion.html
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