Beruflich Dokumente
Kultur Dokumente
Gnralits
1. Dfinition
Priode
Intrts
Amortissemen
t
Annuit
Dette de Fin de
Priode
1
2
3
Vo
V1
V2
I1 = iVoI2
= iV1
I3 = iV2
A1
A2
A3
a1 = A1 + I1
a2 = A2 + I2
a3 = A3 + I3
V1 = Vo A1
V2 = V1 A2
V3 = V2 A3
k
k+1
Vk 1
Vk
Ik = iVk 1
Ik +1= i Vk
Ak
Ak+1
ak = Ak + Ik
ak+1=Ak+1+ Ik +1
Vk = Vk 1 - Ak
V k+1= Vk Ak+1
Vn 1
In = i Vn 1
An
an = An + In
Vn = Vn-1 - An
Page 45
Dans cette partie du cour limportant est de savoir que lorsque les annuits sont
constantes les amortissements successifs sont en progression gomtrique de
raison (1+i). Ceci dit nous pouvons en dduire quelque formule partir du
tableau damortissement ci-dessus :
1. Formule trs importante retenir
a1 = a2 = a3 = a4 = ----------------- = an = a
A2 = A1 (1+i) 2-1
(1+i) n - 1
V0 = A1
i
ou soit V0 = a1
1 (1+i)-n
i
2. Exercices corrigs
Exercice1 :
Du tableau damortissement dun emprunt remboursable par annuit constante, on tire
les informations suivantes
7me amortissement : 729 205,7983
11me amortissement : 1 275 385,499
Dernier amortissement : 2 230 657,208
Suite la page
suivante
Page 46
soit n =
log(8,137062)
log(1,15)
soit n = 15 ans
me
6. Le capital
remboursdonnes
aprs paiement
de la 8nous
annuit
(Vfacilement
8)
En utilisant
les informations
dans lnonc
pouvons
rpondre toutes8 les questions poses.
8
(1+i) 1
(1,15) 1
V8 = A1
soit V8 = 315 255,7897
soit V8 = 4 327 459,190 frs
i
O , 15
1. Le taux dintrt
A 11
7. Le capital
paiement
de la 13me4 annuit
(V )
11-7 = 4restant d aprs
4
A
A11 = A7 (1+i)
soit (1+i) =
soit i =
- 1 13
11
A7
Pour calculer V13 on a au moins deux possibilits :
A7
1 275 385,499
soit
V0 =
V13 = 4 170 359,128 frs
soit
Dette Dbut
Priode
15 000 000
(1+i) n - 1
Intrt
2 250 000
14
-2
14 170
(1359,128
i i)
Amortissement
Annuit
315 255,7897
2 565 255,789
14 684 744,21
iV0
A1
625 553,8692
Suite la page
suivante
tableau damortissement.
Page 47
315 255,7897
1 939 701,920
2 565-2 255,789
1 0,15
(1,15)
2 230 657,208
Exercice 2 :
Un emprunt indivis de valeur nominale V0, contract intrts composs au taux
annuel i pour 1F, doit tre rembours en 20 ans par des annualits constantes, la premire
devant tre verse un an plus tard. Chaque annuit contient un intrt et un
amortissement.
On dsigne par I1, I2, I3, .. I20 les intrts successifs et par A1, A2, A3, .. A20 les
amortissements respectifs.
= (1+i)3
1. Montrer que
2. On donne :
I7 = I12 + 722 161,090 F
A15 = A10 + 1 014 584,334
Calculer
a) Le taux dvaluation i .
b) Le premier amortissement A1 .
c) La valeur V0 de lemprunt (arrondie au millier de francs le plus proche).
3. Construire les lignes n7 et n15 du tableau damortissement de lemprunt.
Rsultat 2 :
= (1+i) 3
1. Montrons que
a7 = A7 + I7 soit I7 = a7 A7
(1)
a12 = A12 + I12 soit I12 = a12 A12
(2)
(1) (2) soit I7 I12 = (a7 A7) - (a12 A12) (3)
Puisque les annuits sont constantes on a : a7 = a12 = a
Donc (3) devient I7 I12 = a A7 a + A12 soit I7 I12 = A12 A7 (4)
Les annuits tant constante alors les amortissements sont en progressions
gomtrique de raison (1+i). Alors on a (4) : I7 I12 = A7 (1+i)5 A7 soit I7
I12 = A7 [ (1+i)5 1 ] (5)
A15 A10 = A7(1+i)8 A7(1+i)3 soit A15 A10 = A7 (1+i)3 [ (1+i)5 1 ] (6)
=
= (1+i)3
on a Page 48
A15 A10
I7 I12
2. Calculons
a) Le taux dvaluation i
On a
I7 = I12 + 722 161,090 F
soit I7 I12 = 722 161,090
A15 = A10 + 1 014 584,334 soit A15 A10 = 1 014 584,334
3
= (1+i)3 soit (1+i)3 = 1,404928 soit i = 1,404928 1
Alors i = 0,12
soit
t = 12%
b) Le premier amortissement A1
A15 = A10 + 1 014 584,334
soit
A15 A10 = 1 014 584,334 soit
A15 A10
A1 [(1+i) 14 (1+i) 9] = 1 014 584,334 soit A1 =
=
I7 I12
Donc on a
A1 = 479 928,1062
c) La valeur V0 de lemprunt (arrondie au millier de francs le plus proche).
V0 = A1
Donc
(6)
7
(5)
15
Dette dbut
Dette Fin
Amortissement
Intrt
Annuit
APriode
A7 (1+i) 3 [(1+i) 5 1]
A15 A10Priode
15 A10
30 685 291,82 3 682 235,019 947 293,1949 4 629 528,214 29 737 998,63
I7 I12
A7 [(1+i) 5 1]
I7 I12
2 345 463,068
Page 49
a = 4 629 528,214
A15 A10
1 014 584,334
I7 I12
722 161,09
0
1 014 584,334
[(1+i) 14 (1+i) 9]
(1+i) n 1
1 014 584,334
2,114034
(1,12) 20 + 1
0,12
1 (1+i) -n
i
NB : Dans cette premire partie, limportant est de matriser le tableau
damortissement. Grace ce tableau vous pouvez crire toutes formules possible
pouvant vous aider rpondre aux diffrentes questions.
B- Remboursement par amortissement constant
Dans cette deuxime partie du cour limportant est de savoir que lorsque les
amortissements sont constants, les annuits successives sont en progression
Page 50
V0
n
+i
V0
V0
n
ak+1 ak = iA
ak+1 ak = i
V0
n
1. Le taux.
2. Exercices corrigs
2. Le nombre dannuits.
3. Le capital emprunt.
Exercice1: Une dette de 900 000 frs est contracte au taux de 10% pour tre rembours en 8
ans par des
Rsultat
2 :amortissements constant.
Prsenter
les deuxque
lignes
extrmes (la premire
et la dernire ligne) du tableau
Nous devons
rappeler
les amortissements
sont constants
damortissement.
Calculons :
Resultat1 : Prsentons les deux lignes extrmes (la premire et la dernire ligne) du
1. Le taux i
tableau damortissement.
I1 = iV0 et I2 = iV1 avec V1 = V0 A1 Alors on a I1 I2 = iV0 i(V0 A1)
soit IDette
= iA1 (1)avec A1 = A
1 I2 Dbut
Dette Dbut
Priode
Intrt
Amortissement
Annuit
an = An +iV
A = an(1+i)1Priode
(2)
n1 avec Vn1 = An = A soit an = A(1+i) Alors
Priode
I
I
1
900 000
90 000
112 500
202 5001 2
697 500
remplaons (2) dans (1) soit I1 I2 = i an(1+i)1 alors i(1+i) = an =
21 00018 000
78 000
alors i(1+i)
= 0,038462 soit
0,038462
8 0,038462
112 +500
500
0,038462i 11
= i250
alors i = 112
10,038462
2. Le nombre dannuit n
I1 I2 = iA1
alors A =
I 1 I 2
I
i
1
(1+i)
750soit t = 4%
0
=123
0,04
= 75 000 frs
V0 = nA or I1 = iV0 Alors n =
= 0,038462
iA
alors n =
21 Page
000 51
0,04 75 000
C- Remboursement en Bloc
Ralis par Raoul ADDA
Page 52
(1+i)n
2me Cas : Pour viter la capitalisation des intrts, lemprunteur peut dcider de
payer priodiquement les intrts de la dette.
iV0
iV0
iV0
n-1
iV0+V0 = an
n
iV0
iV0
n-1
iV0
n
o Fonds damortissement a
'
V0 = a
(1+i ') 1
i'
soit
a =
i V0
n
(1+i) 1
o Charge priodique C
C = iV0 + a
o Taux effectif
ie
Page 53
V0 = C
1(1+i e )
ie
Exercice : Une dette de 10 000 000 est contracte au taux de 9% pour tre rembourse
une seule fois la fin de la 10me anne. Le dbiteur verse paralllement dans une autre
banque des sommes constantes la fin de chaque anne pour pourvoir constitu le
capital emprunt. Le taux utilis par la banque pour lui calculer ses intrts est de 7%.
Calculer :
1. La charge annuelle de lemprunt
2. Le taux effectif
3. En ralit cette dette devrait tre rembourse par des annualits constantes mais
pour tenir compte de lvolution de linflation, le crancier dcide de pratiquer des
taux variant de la manire suivante
11,5% pour les trois premires annes
12% pour les quatre annes suivantes
10,5% pour les trois dernires annes.
Dterminer dans ces conditions la valeur commune des annuits de
remboursement.
Rsultat : Calculons
1. La charge annuelle de lemprunt
C = iV0 + a
soit C = 0,09
10 000 000 +
o , o 7 10 000 000
10
(1,07) 1
V0 = C
1(1+i e )n
ie
1(1+i e )n
ie
soit
V0
C
10 000 000
1 623 775,027
= 6,158
489
Daprs la TF4 on a :
6,144 567
10
te10
= 9,7510
9,947%
Ralis par Raoul ADDA
3. Dterminer la valeur commune des annuits
de remboursement. a
10 000 000 = a
1(1,115)3
o , 115
+a
1(1,12)4
(1,115)3
0,12
+a
Page 54
1(1,105)3
(1,12)4 (1,115 )3
0,105
Page 55