FINANZAS AMBIENTALES

1.

LOS CERTIFICADOS DE EMISIONES REDUCIDAS (CER) Y EL MERCADO DE CARBONO

Las Naciones Unidas estn realizando acciones concretas para mitigar el calentamiento global[1], dichas acciones estn
enmarcadas en la Convencin Marco sobre el Cambio Climtico UNFCCC, que en 1992, fue inicialmente ratificada por
188 pases. De esta Convencin se deriv el Protocolo de Kyoto[2], el cual tuvo como resultado la creacin del Mercado
de Carbono, que propende por la disminucin de las emisiones de gases de efecto invernadero GEI y, a su vez, ofrece
oportunidades muy interesantes de negocio.
El Protocolo de Kyoto tiene principalmente dos objetivos: a) La implementacin de polticas y planes nacionales que
logren la reduccin de emisiones 5.2% anual de los GEI entre los aos 2008 y el 2012, teniendo como base el ao 1990
y b) La tenencia de derechos de emisin y/o certificacin de reduccin de emisiones que compensen las toneladas de
emisiones de CO2e por encima de lo pactado. Un estimado del exceso es de 4 billones de toneladas, distribuidas
aproximadamente as: Unin Europea 1.9 billones de toneladas, Japn: 0.8 billones de toneladas Canad: 1.4 billones de
toneladas, otros pases firmantes: 1.1 billones.
1.1.
1.2.
1.3.
1.4.

COMERCIO INTERNACIONAL DE EMISIONES (CIE)

IMPLEMENTACIN CONJUNTA
EL MECANISMO DE DESARROLLO LIMPIO
FONDOS DE CARBONO DESTINADOS A LA COMPRA DE CERTIFICADOS DE EMISIONES REDUCIDAS EN
EL MBITO INTERNACIONAL.
Los Fondos de Carbono son esquemas colectivos de inversin orientados a la compra de reduccin de
emisiones de GEI o al financiamiento de proyectos de reduccin de GEI tanto en el Mecanismo de Desarrollo
Limpio (MDL), en los Mercados Voluntarios de Carbono y en las Actividades de Implementacin Conjunta.
La siguiente tabla proporciona una lista de algunos de los Fondos de Carbono activos actualmente:

2.

CANJE DE DEUDA POR CONSERVACIN

Cmo funciona el canje de deuda por naturaleza
El canje de deuda por naturaleza supone comprar deuda externa, convertirla en moneda nacional y utilizar el producto
resultante para financiar actividades de conservacin. La eleve de la transaccin es que los bancos comerciales (o los
gobiernos) estn dispuestos a vender la deuda a un precio inferior al valor total del prstamo inicial. Esto puede parecer
impensable. En efecto, por qu una institucin de crdito que posee un pagar de un milln de dlares, por ejemplo,
estara dispuesta a desprenderse de l por la mitad de esa suma? La respuesta radica en la realidad econmica de que
muchos pases en desarrollo no pueden hacer frente a toda la deuda que han acumulado y, tal vez, nunca estarn en
condiciones de hacerlo. Ante esa situacin, es posible que los bancos comerciales prefieran vender la deuda a un precio
descontado en lagar de esperar un reembolso incierto en el futuro.
Aunque no existen dos operaciones de canje de la deuda que sean idnticas, por lo general se atienen al siguiente
proceso:

1. Un pas endeudado establece directrices generales

para adaptar un programa de deuda por naturaleza e
invita a participar en l a organizaciones ecologistas.

2. Una organizacin ecologista internacional y diversas

organizaciones nacionales pblicas y privadas suscriben
un acuerdo sobre un programa de conservacin del
medio ambiente.

3. Las organizaciones ecologistas participantes

comprueban que dispondrn de fondos suficientes para
efectuar la compra de la deuda o que podrn conseguir
donaciones o una condonacin parcial de la deuda.

4. Los asociados solicitan la aprobacin del canje por el

gobierno. Generalmente, acuden al Banco Central y al
ministerio de finanzas y, en muchos casos, al ministerio
que tiene jurisdiccin sobre el sector al que se destinarn
los fondos obtenidos.

5. Se negocian las condiciones del canje, tales como el

tipo de cambio al convertir la moneda extranjera en
moneda nacional, la tasa de rescate y el mecanismo de
inversin nacional.

5. Se negocian las condiciones del canje, tales como el tipo de cambio al convertir la moneda extranjera en moneda
nacional, la tasa de rescate y el mecanismo de inversin nacional. El precio de compra depende del precio de la deuda
en el mercado secundario, que est determinado por los antecedentes del pas en materia crediticia y por las
expectativas de reembolso. La cuanta de los fondos generados para las actividades de conservacin depende de la tasa
de rescate, que es el porcentaje del valor nominal de la deuda que se amortiza en moneda nacional. En ocasiones, la
tasa de rescate es el 100 por ciento del valor nominal, pero muchas veces es inferior, en funcin de las negociaciones
entre las partes implicadas. La tasa de rescate debe ser superior al precio de compra en un margen suficiente para que
merezca la pena efectuar la transaccin.
6. Se compra la deuda y se presenta al banco central del pas endeudado, que cancela la deuda y suministra fondos en
moneda da nacional, ya sea en efectivo o en bonos.
7. Se ejecutan los programas de conservacin a lo largo del periodo que abarca el programa acordado.
3.

CONTABILIDAD AMBIENTAL
3.1.
DEFINICIN
3.2.
TIPOS DE CONTABILIDAD AMBIENTAL

FINANCIERA

ADMINISTRATI
VA

1
2

1
2

TIPOS DE
CONTABILI
DAD
AMBIENTAL

3.3. VENTAJAS
Y
BENEFICIOS
CONTABILIDAD AMBIENTAL

DE

LLEVAR

3.4. COSTOS AMBIENTALES

3.5. INGRESOS AMBIENTALES
4. ACTIVOS INTANGIBLES Y VALORIZACIN
NU. CEPAL. Divisin de Desarrollo Sostenible y Asentamientos Humanos
Autor institucional: German Agency for Technical Cooperation
Fondo Nacional del Ambiente Per
http://www.fonamperu.org/general/mdl/pk.php
http://finanzascarbono.org/fondos/
Depsito de documentos de la FAO
http://www.fao.org/docrep/w3247s/w3247s06.htm

UNA

ADECUADA