MAPFRE

Mapfre Per Compaa de Seguros y Reaseguros S.A.
Estados financieros al 31 de marzo de 2015 y 31 de

diciembre de 2014
Mapfre Per Compaa de Seguros y Reaseguros S.A.
Notas a los estados financieros

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014
1.
Identificacin y actividad econmica

(a)
Identificacin Mapfre Per Compaa de Seguros y Reaseguros S. A, (en adelante la Compaa) es

el resultado de la fusin realizada el 1 de enero de 2008 entre Latina Seguros y
Reaseguros y Mapfre Per Compaa de Seguros y Reaseguros S.A. La Compaa es
una subsidiaria de Mapfre Amrica S.A (perteneciente al Grupo Mapfre de Espaa) la
cual posee el 99.29 por ciento de su capital social.
Con fecha 28 de diciembre de 2007, la Superintendencia de Banca, Seguros y
Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (en adelante la SBS), a travs de
la Resolucin SBS N1947-2007, autoriz el proceso de fusin entre Mapfre Per
Compaa de Seguros y Reaseguros (dependiente legal) y Latina Seguros y Reaseguros
(dominante legal), siendo esta ltima la absorbente legal; con vigencia el 1 de enero
de 2008. Asimismo, autoriz la modificacin total del estatuto social de Latina Seguros
y Reaseguros, la que incluye el cambio de denominacin social por la de Mapfre Per
Compaa de Seguros y Reaseguros S.A.
(b)
Actividad econmica La actividad principal de la Compaa comprende la contratacin de toda clase de

seguros generales y reaseguros, as como otras actividades que la Ley le permite,
como arriendo de inmuebles y compra-venta de valores; en adicin, percibe ingresos
por intereses de inversiones efectuadas libremente y/o de acuerdo con disposiciones
emitidas por la SBS. Las operaciones de la Compaa estn normadas por la Ley
N26702 - Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de
la Superintendencia de Banca y Seguros (en adelante la Ley de Banca y Seguros),
modificada por el Decreto Legislativo N1028.
La Compaa desarrolla sus actividades en Lima y en provincias del Per, para ello,
utiliza locales propios y arrendados. La direccin registrada de la Compaa es Avenida
Veintiocho de Julio N873, Miraflores, Lima, Per.
Con el propsito de fortalecer sus operaciones, la Compaa culmin la construccin de
un nuevo centro de multiservicios en el distrito de Independencia, Lima, el cual fue
inaugurado en el mes de junio de 2014.
(c)
(continuacin)
Estados financieros Los estados financieros de la Compaa al 31 de diciembre de 2014 y por el ao

terminado en esa fecha fueron aprobados por la Junta General de Accionistas del 10 de
febrero de 2015. Los estados financieros de la Compaa al 31 de marzo de 2015 han
sido aprobados por la Gerencia y sern presentados para su aprobacin en Sesin de
Directorio y en la Junta General de Accionistas dentro del plazo de ley. En opinin de la
Gerencia, los estados financieros adjuntos sern aprobados por la Junta General de
Accionistas sin modificaciones.
2.
Aplicacin de los nuevos pronunciamientos contables emitidos por la SBS

(a)
Nuevo Reglamento de Reserva de Siniestros En el mes de julio de 2013, la SBS emiti el reglamento SBS N4095-2013, el cual
establece la nueva metodologa de clculo de la reserva de siniestros ocurridos y no
reportados. Dicha resolucin entr en vigencia para todas las compaas de seguros de
forma obligatoria a partir del 1 de enero de 2014.
Al 1 de enero de 2014, la Compaa adopt la nueva metodologa, registrando un
ajuste de S/.1,612,000 aproximadamente, con abono al rubro Resultados acumulados
del estado de cambios en el patrimonio neto.
(b)
Modificaciones al Reglamento de Requerimientos Patrimoniales El 15 de mayo de 2014, mediante Resolucin SBS N 2904-2014 la SBS dispuso la
modificacin de la metodologa para el clculo del requerimiento de patrimonio
efectivo destinado a cubrir riesgo de crdito de las empresas de seguros y reaseguros,
establecido en el Reglamento de Requerimientos Patrimoniales de la Empresas de
Seguros y Reaseguros, as como incorporar el requerimiento de patrimonio efectivo
adicional por ciclo econmico con la finalidad de reforzar los requisitos de solvencia de
estas compaas, y efectuar precisiones al Reglamento de clasificacin y valorizacin
de las Inversiones de las empresas de seguros respecto al registro contable as como la
valorizacin de los Ttulos de Crdito Hipotecario Negociables (TCHN) y de los crditos
inmobiliarios instrumentados en pagars. La nota incorpora tambin, la constitucin de
provisiones por la exposicin equivalente al riesgo de crdito de las fianzas otorgadas,
de acuerdo con las disposiciones del Reglamento para la Evaluacin y Clasificacin del
Deudor y la Exigencia de Provisiones, aprobado por Resolucin SBS N11356-2008 y
sus normas modificatorias. A continuacin se presenta una descripcin de estos
pronunciamientos:
(b.1) Modificaciones al Reglamento de Requerimientos Patrimoniales
Los cambios establecidos consideran los siguientes aspectos:
(i)
Composicin del patrimonio efectivo, el cual debe cubrir tambin

requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crdito que se
determina multiplicando los activos y contingentes ponderados por riesgo
de crdito por 10 por ciento, de acuerdo a lo establecido en el mtodo
estndar regulado en la Resolucin SBS N 14354-2009.
(continuacin)
Requerimiento de patrimonio efectivo adicional por ciclo econmico que

deber ser calculado de acuerdo con el Reglamento para el requerimiento
efectivo adicional aprobado por la Resolucin SBS N8425-2001. La
activacin y desactivacin de este requerimiento ser comunicada
mediante circular, la misma que activa y desactiva el componente
procclico de las provisiones para crditos.
(ii)
Modificaciones a la definicin de Supervit y Dficit patrimonial, el cual

corresponde al exceso o dficit generado al detraer del patrimonio efectivo
la suma del patrimonio efectivo por riesgo de crdito y el requerimiento de
patrimonio efectivo adicional por riesgo de crdito.
(iii)
Provisin Genrica, son aquellas que se constituyen, de manera

preventiva, sobre los crditos directos y la exposicin equivalente a riesgo
crediticio de los crditos indirectos de deudores clasificados en categora
Normal, ver nota 21(c).
Provisin Especfica, son aquellas que se constituyen sobre los crditos
directos y la exposicin equivalente a riesgo crediticio de los crditos
indirectos de deudores a los que se ha clasificado en una categora de
mayor riesgo que la categora Normal.
3.
Resumen de principales polticas contables

Los principios y prcticas contables en la preparacin de los estados financieros adjuntos se
presentan a continuacin:
(a)
Bases de preparacin (i)
Declaracin de conformidad
Los estados financieros son elaborados y expuestos de acuerdo con las
disposiciones establecidas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
(SBS). Las situaciones u operaciones no previstas en el Plan de Cuentas para
Empresas del Sistema Asegurador u otras normas de la Superintendencia, son
tratadas aplicando las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF)
oficializadas en el pas por el Consejo Normativo de Contabilidad, y, en aquellos
casos no contemplados por stas, se aplican las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (NIIF) emitidas por la International Accounting Standards
Board (IASB) o supletoriamente, los Principios de Contabilidad Generalmente
Aceptados vigentes en los Estados Unidos de Amrica (USGAAP), emitidos por la
Financial Accounting Standards Board (FASB). La utilizacin de los dos ltimos
estndares resulta aplicable siempre que no contravengan las disposiciones
especficas emitidas por la Superintendencia en sus normas de carcter general,
por lo que dichas situaciones deben ser puestas de previo conocimiento de la
SBS y no han sido aplicadas por la Compaa.
(ii)
Bases de presentacin
(continuacin)
Los estados financieros adjuntos han sido preparados en Nuevos Soles a partir
de los registros de contabilidad de la Compaa, los cuales se llevan en trminos
monetarios nominales de la fecha de las transacciones, excepto por los
instrumentos financieros clasificados como: (i) inversiones disponibles para la
venta y (ii) a valor razonable con cambio en resultados; los cuales son medidos a
su valor razonable, de acuerdo con las normas de la SBS vigentes en el Per al
31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, respectivamente.
Los estados financieros son presentados en nuevos soles (S/.) y todos los
importes monetarios son redondeados a la cifra ms cercana en miles (S/.000),
excepto cuando se indica de otra forma.
(b)
Uso de estimados Varios de los importes incluidos en los estados financieros separados involucran el uso
de un juicio y/o estimacin. Estos juicios y estimaciones se basan en el mejor
conocimiento de la Gerencia acerca de los hechos y circunstancias relevantes,
tomando en consideracin la experiencia previa, no obstante, los resultados obtenidos
pueden diferir de los importes incluidos en los estados de resultados. La informacin
sobre dichos juicios y estimaciones est contenida en las polticas contables y/o las
notas a los estados financieros. Las reas clave se resumen aqu.
Las principales estimaciones y juicios crticos realizados por la Gerencia en la
preparacin de los estados financieros separados incluyen:
-
la valorizacin y evaluacin de deterioro de las inversiones financieras, ver nota

3(j.7)
la provisin para cuentas de cobranza dudosa, ver nota 3(g)
la vida til y el valor recuperable de las inversiones inmobiliarias y de los

inmuebles mobiliario y equipo e intangibles, ver notas 3(m), (n) y ()
las reservas tcnicas de primas y siniestros, ver nota 3(r)
la valorizacin de derivados, ver nota 3(i)
el impuesto a la renta diferido, ver nota 3(v)
la evaluacin de la probabilidad de las contingencias, ver nota 3(u)
Cualquier diferencia de las estimaciones en los resultados reales posteriores es

registrada en los resultados del ao en que ocurre. Sin embargo, en opinin de la
Gerencia, las variaciones que pudieran ocurrir entre sus estimados y las cifras reales
no sern significativas.
(c)
Transacciones en moneda extranjera De acuerdo con lo establecido en la Resolucin SBS N7037- 2012, la moneda funcional
de la Compaa es el Nuevo Sol. Las transacciones denominadas en monedas
extranjeras son inicialmente registradas en nuevos soles usando los tipos de cambio
vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos monetarios
denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la moneda
(continuacin)
funcional usando el tipo de cambio vigente en la fecha del estado de situacin

financiera, publicado por la SBS.
Las ganancias o prdidas por diferencia en cambio resultante de la liquidacin de
dichas transacciones y de la traslacin de los activos y pasivos monetarios en moneda
extranjera a los tipos de cambio de la fecha estado de situacin financiera, son
reconocidas en el estado de resultados, ver nota 35.2(c), excepto por la diferencia en
cambio originada por los instrumentos representativos de capital de terceros y/o de
subsidiarias o asociadas clasificados como inversiones disponibles para la venta y
siempre que no se traten de operaciones de cobertura, los cuales se reconocern
directamente en cuentas patrimoniales, segn lo dispuesto en el artculo N13 de la
Resolucin SBS N7034-2012.
Los activos y pasivos no monetarios denominados en moneda extranjera estn
constituidos al costo histrico; y son trasladados a nuevos soles al tipo de cambio
prevaleciente a la fecha de la transaccin.
(d)
Instrumentos financieros Un instrumento financiero es cualquier contrato o transaccin que da lugar a un activo
financiero en una entidad y a un pasivo financiero o a un instrumento de patrimonio en
otra entidad.
Un activo financiero es cualquier activo que sea dinero en efectivo, un instrumento de
patrimonio de otra entidad o un derecho contractual a:
-
Recibir efectivo u otro activo financiero de un tercero.
Intercambiar con un tercero activos o pasivos financieros en condiciones

potencialmente favorables.
Un contrato que puede ser o ser liquidado con los propios instrumentos de
patrimonio emitidos por la entidad, que:
-
Si no es un derivado, obligue o pueda obligar a la entidad a recibir un nmero

variable de sus propios instrumentos de patrimonio.
Si es un derivado, no pueda ser o no ser liquidado mediante un precio fijo

por un nmero fijo de sus propios instrumentos de patrimonio.
Un pasivo financiero es cualquier pasivo que suponga una obligacin contractual de

entregar efectivo, u otro activo financiero a un tercero, intercambiar con un tercero
activos o pasivos financieros en condiciones potencialmente desfavorables, o un
contrato que puede ser o ser liquidado con los propios instrumentos de patrimonio
emitidos por la entidad, que:
-
Si no es un derivado, obligue o pueda obligar a la entidad a entregar un nmero

variable de sus propios instrumentos de patrimonio.
Si es un derivado, no pueda ser o no ser liquidado mediante un precio fijo por

un nmero fijo de sus propios instrumentos de patrimonio.
(continuacin)
Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que evidencia, o refleja, una

participacin residual en los activos de la entidad que lo emite una vez deducidos
todos sus pasivos.
Los instrumentos financieros se compensan cuando la Compaa tiene el derecho legal
de compensarlos y la Gerencia tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta o
de realizar el activo y cancelar el pasivo simultneamente.
Los activos y pasivos financieros presentados en el estado de situacin financiera
corresponden a caja y bancos, las inversiones disponibles para la venta, las inversiones
a vencimiento, las cuentas por cobrar, y los pasivos en general, excepto por las
ganancias diferidas. Asimismo, se consideran instrumentos financieros todos los
instrumentos derivados.
Las polticas contables sobre el reconocimiento y la valuacin de estas partidas se
explican en las respectivas polticas contables descritas en esta nota.
(e)
Efectivo y equivalentes de efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo comprenden el efectivo y los saldos mantenidos
en bancos y otras entidades similares, cuyo vencimiento sea menor a 90 das. Para los
propsitos del estado de situacin financiera y de los flujos de efectivo, el efectivo y
equivalentes de efectivo estn sujetos a riesgo insignificante de cambios en su valor
razonable y estn representados por los importes incluidos en el rubro Caja y bancos
del estado de situacin financiera, ver nota 4.
(f)
Cuentas por cobrar por operaciones de seguros (primas) Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, las cuentas por cobrar por
operaciones de seguros son expresadas a su valor nominal. Segn lo dispuesto por la
Resolucin SBS N3198-2013 Reglamento del Pago de Primas de Seguros, las
cuentas por cobrar se reconocen cuando se acepta la solicitud del seguro, sin
considerar para estos efectos el estado de pago de la prima, es decir si siendo diferida
o fraccionada, se encuentra pendiente de pago, considerando lo siguiente:
(i)
En el caso de las plizas de seguros de ramos generales, el registro debe

corresponder a todo el periodo contratado en la pliza.
(ii)
En el caso de los seguros de vida, de accidentes y enfermedades, seguros

obligatorios y otros casos especficos, el registro de la prima se sujeta a las
disposiciones que emita la SBS mediante norma de carcter general.
Dicha resolucin establece que ante el incumplimiento de pago de las cuotas se origina
la suspensin de la cobertura del seguro, y durante el perodo de suspensin la
Compaa deber mantener constituidas las reservas tcnicas correspondientes.
(continuacin)
En caso la cobertura del seguro se encuentre en suspenso, la Compaa puede optar

por la resolucin del contrato en el plazo de 30 das contados a partir del da en que el
contratante reciba una comunicacin escrita por parte de la Compaa. La resolucin
del contrato de manera previa al trmino de la vigencia, determina la reversin de las
primas pendientes de pago no devengadas, as como de las reservas tcnicas
correspondientes.
Cabe indicar que, si la Compaa no reclama el pago de la prima dentro de los noventa
(90) das siguientes al vencimiento del plazo, el contrato queda extinguido y la
Compaa tiene el derecho al cobro de la prima devengada.
El deterioro de las cuentas por cobrar, se reconoce tal como lo describe el acpite (g)
siguiente.
(g)
Provisin para cobranza dudosa

(i)
Cuentas por cobrar por operaciones de seguroDe acuerdo a lo establecido por la Resolucin SBS N7037-2012, las primas
impagas con antigedad igual o superior a noventa (90) das debern ser objeto
de provisin por su importe ntegro, las de antigedad igual o superior a sesenta
(60) das, se provisionarn aplicando un coeficiente del cincuenta por ciento
(50%) como mnimo. Por otro lado, las primas reclamadas judicialmente se
provisionarn individualmente en funcin de las circunstancias de cada caso.
Para efectos del clculo del deterioro, las empresas debern considerar la
totalidad del monto pendiente de pago, aun cuando el plazo para efectuar el
pago no se encuentre vencido.
Las referidas provisiones se determinan, deduciendo del monto de la prima
sujeta a provisin el correspondiente impuesto general a las ventas. Dicha
provisin se registra con cargo al rubro Gastos tcnicos diversos en el estado
de resultados.
(ii)
Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores

De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de
2014, la provisin de cobranza dudosa para las cuentas por cobrar a
reaseguradores y coaseguradores establece que las cuentas sin movimiento por
perodos iguales o superiores a seis (6) meses y a doce (12) meses, son
provisionadas por el cincuenta por ciento (50%) y cien por ciento (100%),
respectivamente, del monto de las partidas deudoras individuales o del saldo
deudor neto, segn corresponda. Cabe indicar que, la provisin correspondiente
a los contratos de reaseguro automtico se realizar por el saldo neto deudor de
la respectiva cuenta corriente con cada reasegurador. Tratndose de los
contratos de reaseguro facultativo, de exceso de prdida, de riesgos
catastrficos y de otras modalidades de contratos distintas a los contratos de
reaseguro automtico, la provisin se realizar por el monto de las partidas
individuales que resulten incobrables.
(continuacin)
Asimismo, se debe evaluar las situaciones descritas a continuacin, que

pudieran determinar la confirmacin del incumplimiento de la obligacin por
parte de los reaseguradores:
-
Denegacin expresa del pago del siniestro por parte del reasegurador y/o
coasegurador con antigedad igual o superior a seis (6) meses, contados
desde la fecha que toman conocimiento del ajuste final del siniestro.
Litigios en procesos judiciales y arbitrales con reaseguradores y/o

coaseguradores por cobro de derechos provenientes del contrato de
reaseguro, cuando exista evidencia objetiva de un resultado negativo para
la empresa.
Saldos por cobrar de cuentas corrientes inactivas con reaseguradores, con

antigedad mayor a veinticuatro (24) meses.
El reconocimiento del deterioro afecta a una cuenta correctora (provisin)

registrndose en el rubro Gastos tcnicos diversos del estado de resultados.
(iii)
Cuentas por cobrar diversasCon la entrada en vigencia de la Resolucin SBS N7037-2012, la determinacin
del deterioro se encuentra sujeta a las disposiciones de la NIC 39 Instrumentos
financieros: Reconocimiento y Medicin, la cual establece que la evidencia
objetiva de que un activo o un grupo de activos estn deteriorados incluye
informacin observable sobre eventos que causan la perdida, como por ejemplo:
-
Dificultades financieras.
Incumplimiento de clusulas contractuales.
Desaparicin de un mercado activo.
Es probable que el prestatario entre en quiebra o reorganizacin

societaria.
Esta provisin se registra con cargo al rubro Gastos de administracin en el

estado de resultados.
(h)
Operaciones con reaseguradores y coaseguradores Las cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores se originan por:
(i)
los siniestros ocurridos en los cuales la Compaa asume la responsabilidad de la

indemnizacin a favor del asegurado, registrando una cuenta por cobrar a los
reaseguradores y/o coaseguradores sobre la base del porcentaje de la prima
emitida con abono al rubro de siniestros de primas cedidas del estado de
resultados; y
(ii)
por los reaseguros aceptados a favor de otras compaas de seguros, y por los
coaseguros liderados por otras compaas de seguros, las cuales se reconocen
(continuacin)
cada vez que se firma un contrato o nota de cobertura (con reaseguros) y/o una
clusula de coaseguros.
Las cuentas por pagar a reaseguradores y/o coaseguradores se originan por:
(i)
la cesin de primas emitidas sobre la base de la evaluacin del riesgo asumido,

el cual es determinado por la Compaa (reaseguros) y con consentimiento del
asegurado (coaseguros).
Estas cuentas por pagar son reconocidas cada vez que se emite una pliza,
registrndose simultneamente un cargo al rubro de primas cedidas del
estado de resultados con abono a las cuentas corrientes acreedoras de
reaseguro y coaseguro que forma parte del estado de situacin financiera;
teniendo como sustento de dichas transacciones un contrato o nota de cobertura
firmado con el reasegurador y/o una clusula de coaseguro cedido; y
(ii)
por los siniestros provenientes de los contratos por reaseguros aceptados y las
clusulas firmadas por los coaseguros recibidos, los cuales se reconocen cada
vez que se recibe la nota de cobranza de las compaas reaseguradoras por los
siniestros primas de seguros y reaseguros aceptados.
Asimismo, tal como se menciona en el acpite (q)(vii), de acuerdo con la Resolucin

SBS N7037-2012, las porciones cedidas correspondientes a las reservas de siniestros
por pagar y reservas tcnicas por primas, son reconocidas como activos por
operaciones de reaseguro y coaseguros y no se permite compensaciones con los
pasivos relacionados.
Los contratos por reaseguros cedidos no eximen a la Compaa de sus obligaciones con
sus asegurados.
Las cuentas por cobrar o pagar a reaseguros son dados de baja cuando los derechos
contractuales caducan o cuando el contrato se transfiere a un tercero.
La Compaa cumple en todos sus aspectos con lo establecido por las Resoluciones
SBS N10839-2011 Normas para el control de las cuentas por cobrar y pagar a
reaseguradores y coaseguradores y N2982-2010, Normas para la Contratacin y
Gestin de Reaseguros, modificada por la resolucin SBS N2842-2012 de fecha 11 de
mayo de 2012.
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, los reaseguradores del exterior
con que la Compaa contrata, cumplen y exceden con las clasificaciones mnimas
requeridas por dicha Resolucin.
(i)
Instrumentos financieros derivados
(continuacin)
La Resolucin SBS N7037-2012 establece los criterios para el registro contable de las
operaciones con derivados clasificados como negociacin y cobertura, as como para
los derivados implcitos.
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Compaa no mantiene
instrumentos que califiquen como instrumentos financieros derivados de negociacin y
derivados de cobertura.
Derivados implcitos Los derivados incorporados en un contrato principal o anfitrin por adquisicin de
instrumentos financieros se denominan derivados implcitos. Estos derivados son
separados del contrato principal cuando sus caractersticas econmicas y riesgos no se
encuentran estrechamente relacionados a los riesgos del contrato y siempre que el
contrato anfitrin no sea registrado a su valor razonable con cambios en resultados.
Estos derivados implcitos son separados del instrumento anfitrin y se registran a su
valor razonable en el estado de resultados.
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Compaa mantiene ciertos
instrumentos clasificados como Inversiones a vencimiento que incluyen un derivado
implcito relacionado con la opcin de rescate del emisor. La Compaa no requiere
separar los derivados implcitos debido a que la ejecucin de la opcin permite la
recuperacin sustancial del costo amortizado de los referidos instrumentos, de acuerdo
con lo requerido por las normas de la SBS, ver prrafo (j.1)(iii), siguiente.
(j)
Inversiones financieras De acuerdo con la Resolucin SBS N7034-2012, la valuacin y clasificacin de las
inversiones financieras se realizan de la siguiente manera:
(j.1)
Clasificacin Los criterios para la clasificacin y medicin de las inversiones en sus diferentes
categoras son como sigue:
(i)
Inversiones a valor razonable con cambios en resultados De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2015 y 31 de
diciembre de 2014, la categora Inversiones a valor razonable con
cambios en resultados comprende los instrumentos de inversin que
cumplan alguna de las siguientes condiciones:
(a)
Sea un instrumento de negociacin que:

-
Se adquiere principalmente con el objetivo de venderlo en un

futuro cercano; o,
Es parte de una cartera de instrumentos financieros

identificados que se gestionan conjuntamente, y para la cual
10
(continuacin)
existe evidencia de un patrn reciente de toma de ganancias

a corto plazo.
(b)
Desde el momento de su registro contable inicial, haya sido

designado por la empresa para contabilizarlo a valor razonable con
cambios en resultados. Dicha designacin solo se podr realizar si
esto permite obtener informacin ms relevante debido a:
-
Con ello se eliminen, o reduzcan significativamente,

incoherencias o asimetras en el reconocimiento o valoracin
(tambin denominadas asimetras contables) que surgiran
por la valoracin de activos o pasivos o por el reconocimiento
de sus ganancias o prdidas, con diferentes criterios.
Un grupo de activos financieros, o de activos y pasivos

financieros, se gestione y su rendimiento se evale sobre la
base de su valor razonable, de acuerdo a una gestin del
riesgo o de inversin documentada.
De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2015 y 31 de

diciembre de 2014, no se pueden considerar en esta categora a:
-
Los instrumentos de inversin entregados en garanta, reportados o

transferidos mediante una operacin de reporte o un pacto de
recompra, que represente un prstamo garantizado;
Los instrumentos de inversin utilizados como mecanismos de

cobertura o aquellos cuya disponibilidad est restringida;
Los instrumentos de inversin emitidos por entidades del grupo

econmico de la empresa.
Instrumentos representativos de capital que no tengan un precio de

mercado cotizado en un mercado activo y cuyo valor razonable no
pueda ser estimado con fiabilidad; y,
Otros instrumentos de inversin que la SBS determine mediante

norma de aplicacin general.
(ii)
Inversiones disponibles para la venta De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2015 y 31 de
diciembre de 2014, comprenden a aquellas inversiones designadas como
tales, debido a que se mantienen por un tiempo indefinido y pueden ser
vendidas debido a necesidades de liquidez o cambios en la tasa de
inters, tipos de cambio o en el precio de capital; o no califican para ser
11
(continuacin)
registradas como a valor razonable con efecto en resultados o mantenidas

hasta su vencimiento o inversiones en subsidiarias y asociadas.
(iii)
Inversiones mantenidas a vencimiento De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2015 y 31 de

diciembre de 2014, comprenden los instrumentos de deuda cuyos cobros
son de cuanta fija o determinable y cuyos vencimientos son fijos, y que
adems cumplen con los siguientes requisitos:
-
Hayan sido adquiridos con la intencin de mantenerlos hasta su

fecha de vencimiento. Se considera que existe dicha intencin, slo
si la poltica de inversin de la empresa prev la tenencia de estos
instrumentos bajo condiciones que impiden su venta, cesin o
reclasificacin, salvo en los casos descritos en el acpite (j.3) (iii),
siguiente.
Las empresas debern tener la capacidad financiera para mantener

instrumentos de inversin hasta su vencimiento.
Son instrumentos distintos de: i) los que, en el momento de

reconocimiento inicial, la empresa haya designado para contabilizar
al valor razonable con cambios en resultados; ii) los que la empresa
haya designado como activos disponibles para la venta.
Otros que establezca la SBS va norma de aplicacin general.

diciembre de 2014, las empresas, para clasificar sus inversiones en esta
categora, debern evaluar que tienen la capacidad financiera para
mantener instrumentos de inversin hasta su vencimiento cada vez que
decidan clasificar un instrumento. Adicionalmente, dicha evaluacin
tambin se debe efectuar al cierre de cada ejercicio anual.
diciembre de 2014, no pueden estar clasificados en esta categora:
-
Los instrumentos de inversiones que la empresa planifique

mantener por un perodo indeterminado;
Los instrumentos de inversin emitido por la misma empresa o por

empresas de su grupo econmico;
Los instrumentos que cuenten con una opcin de rescate del

emisor, a menos que de las condiciones del instrumento se
determine que la ejecucin de la opcin permite que la empresa
recupere de manera sustancial el costo amortizado de los referidos
12
(continuacin)
instrumentos, entendindose como tal a la recuperacin de por lo

menos el 90% del costo amortizado, y siempre que la empresa
tenga la intencin y la capacidad para mantenerlo hasta su rescate
o vencimiento;
-
Aqullos que cuenten con la opcin de rescate por parte de la

empresa;
Instrumentos de deuda perpetua que prevn pagos por intereses

por tiempo indefinido; y
(j.2)
Otros que establezca la SBS va norma de aplicacin general.
Registro contable inicial

2014, los instrumentos de inversiones clasificadas en cualquiera de las
categoras descritas en (j.1) se registran a la fecha de negociacin, y se
registran al valor razonable, que corresponder al precio de transaccin.
Asimismo, se considera lo siguiente:
(i)
Inversiones a valor razonable con cambios en resultados

El reconocimiento inicial de las inversiones a valor razonable con cambios
en resultados se realiza al valor razonable sin considerar los costos de
transaccin relacionados con estas inversiones los cuales sern
reconocidos como gastos.
(ii)
Inversiones a disponibles para la venta y a vencimiento

Se efectuar a valor razonable que corresponder al precio de transaccin,
salvo prueba en contrario incluyendo los costos de transaccin que sean
directamente atribuibles a la adquisicin de dichas inversiones.
(j.3)
Medicin posterior Para fines de medicin posterior de las inversiones financieras la Compaa
considera los criterios que se detallan a continuacin:
(i)
Inversiones a valor razonable con cambios en resultados De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2015 y 31 de
diciembre de 2014, estas inversiones se miden a su valor razonable a
travs de su valorizacin individual, reconociendo las ganancias y prdidas
que se generan en la cuenta valorizacin de inversiones a valor razonable
con cambios en resultados de los rubros Ingresos de inversiones y
financieros y en Gastos de inversiones y financieros.
Para los instrumentos de deuda, se establece que previamente a la
valorizacin a valor razonable, se actualiza el costo amortizado aplicando
13
(continuacin)
la metodologa de la tasa de inters efectiva y a partir del costo

amortizado obtenido se reconocen las ganancias y prdidas por la
variacin en el valor razonable.
(ii)
Inversiones disponibles para la venta De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2015 y 31 de
diciembre de 2014, la medicin posterior de estos instrumentos se realiza
a su valor razonable y las ganancias y prdidas no realizadas originadas
por la variacin del valor razonable se reconocen en el estado de
resultados y otro resultado integral.
Los instrumentos de capital que no cuenten con precios cotizados en
mercados activos y cuyo valor razonable no pueda ser estimado de
manera confiable, debern medirse al costo.
Para los instrumentos de deuda, se establece que previamente a la
valorizacin a valor razonable, se actualiza el costo amortizado aplicando
la metodologa de la tasa de inters efectiva y a partir del costo
amortizado obtenido se reconocen los resultados no realizados por la
variacin en el valor razonable.
diciembre de 2014, cuando el instrumento se vende o se realiza las
ganancias o prdidas previamente reconocidas como parte del estado de
resultados y otro resultado integral, son transferidas a los resultados del
ejercicio.
(iii)
Inversiones a vencimiento
diciembre de 2014, estas inversiones se registran a su costo amortizado
utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva y no se actualizan al
valor razonable.
Los intereses se reconocern utilizando la metodologa de la tasa de
inters efectiva, la cual incorpora tanto los intereses que van a ser
cobrados como la amortizacin del premio o descuento que exista en su
adjudicacin.
Las ventas o cesiones de estos instrumentos impiden la utilizacin de esta
categora a menos que estas sean realizadas por las siguientes
circunstancias:
(a)
Ocurran en una fecha muy prxima al vencimiento, es decir, a

menos de tres meses del vencimiento, de tal forma que los cambios
en las tasas de mercado no tendran un efecto significativo sobre el
14
(continuacin)
valor razonable, o cuando resta el diez por ciento (10%) o menos del
principal de la inversin por amortizar de acuerdo al plan de
amortizacin del instrumento de inversin; o cuando
(b)
Respondan a eventos aislados, incontrolables o inesperados, tales

como: (i) la existencia de dificultades financieras del emisor, (ii) un
deterioro significativo de la solvencia (iii) variaciones importantes en
el riesgo crediticio del emisor; cambios en la legislacin o
regulacin; y (iv) otros eventos externos que no pudieron ser
previstos al momento de la clasificacin inicial.
Excepcionalmente, se podrn efectuar ventas anticipadas de inversiones

registradas en esta categora por razones de calce de activos y pasivos,
sobre la base de lo establecido en Resolucin SBS N 562-2002
Reglamento de Constitucin de Reservas Matemticas de los Seguros
sobre la Base del Calce entre Activos y Pasivos de las Empresas de
Seguros, as como por la circular N643-2010 Ventas de las inversiones a
vencimiento por razones de calce de activos y pasivos.
Por otro lado, se mantiene vigente las siguientes consideraciones para las
ventas de inversiones a vencimiento por razones de calce, establecidas
por la Resolucin SBS N3569-2012, emitida en junio de 2012:
-
La ganancia obtenida en la venta se transferir de manera lineal a

los resultados del perodo a lo largo de la vida remanente del
instrumento que exista al momento de la venta, si dicha venta
hubiese generado prdidas, stas deben ser reconocidas en el
mismo perodo en el que se efectu la venta.
En casos donde la empresa mantenga un mismo tipo de

instrumento clasificados en las categoras de Inversiones a
vencimiento e Inversiones disponibles para la venta, y decide
vender dicho tipo de instrumento, deber vender en primer lugar los
instrumentos clasificados en la categora Inversiones disponibles
para la venta y luego las clasificadas en la categora Inversiones a
vencimiento.
En el ao 2015 y 2014, la Compaa no ha efectuado ventas de

inversiones clasificadas a vencimiento.
(j.4)
Tratamiento contable de las diferencias de cambio en las inversiones financieras

2014, el tratamiento de las diferencias de cambio es como sigue:
15
(i)
(continuacin)

Las variaciones por diferencia en cambio, se registran en el resultado del
ejercicio.
(ii)
Inversiones disponibles para la venta

Las ganancias o prdidas por diferencia de cambio relacionadas al costo
amortizado de instrumentos representativos de deuda se reconocen en el
resultado del ejercicio y la diferencia de cambio relacionada a las
variaciones entre el costo amortizado y el valor razonable se registran
como parte de la ganancia o prdida no realizada en el patrimonio,
siempre que no se trate de instrumentos utilizados para fines de
cobertura. En el caso de los instrumentos representativos de patrimonio,
stos se consideran partidas no monetarias y, en consecuencia, se
mantienen a su costo histrico en la moneda local, por lo que las
diferencias de cambio son parte de su valorizacin y se reconocen en los
resultados no realizados en el estado de otros resultados integrales.
(iii)
Las variaciones por diferencia en cambio afectarn el resultado del
ejercicio, siempre que no se trate de operaciones de cobertura.
(j.5)

2014, las inversiones financieras clasificadas como disponibles para la venta y a
vencimiento con un perodo de redencin menor de 12 meses se clasifican como
corto plazo dentro del activo corriente, ver notas 5 y 9.
(j.6)
Cambios en la categora de clasificacin

Los instrumentos de inversin pueden ser objeto de reclasificacin en el marco
de las siguientes disposiciones:
(a)

diciembre de 2014, se encuentra prohibido reclasificar un instrumento de
inversin desde la categora de inversiones a valor razonable con cambios
en resultados o hacia ella. Sin embargo, en el caso de que un instrumento
representativo de capital deje de contar con cotizaciones de mercado y no
sea posible obtener una estimacin confiable de su valor razonable, ste
deber ser reclasificado a la categora de inversiones disponibles para la
venta.
(b)
Inversiones a vencimiento hacia otras categoras

diciembre de 2014, las inversiones a vencimiento no pueden ser llevadas
a otra categora, a menos que como resultado de un cambio en la
capacidad financiera de mantener una inversin, la clasificacin como
16
(continuacin)
mantenida hasta el vencimiento dejase de ser adecuada. En el caso se

efecte la reclasificacin como inversin disponible para la venta, sta
ser medida al valor razonable. La diferencia entre su importe en libros y
el valor razonable se contabilizar en el estado de resultados y otro
resultado integral.
(c)
Inversiones disponibles para la venta hacia inversiones a vencimiento

diciembre de 2014, si fuera adecuado contabilizar una inversin al costo
amortizado, en lugar de a su valor razonable, debido a un cambio en la
capacidad financiera de la empresa, o cuando hubiera transcurrido el
perodo en el que las empresas no pueden clasificar como Inversin a
vencimiento de acuerdo a lo descrito en el acpite (j.1), el importe en
libros del valor razonable del instrumento de inversin en esa fecha se
convertir en su nuevo costo amortizado. Cualquier resultado anterior de
ese instrumento, que previamente se hubiera reconocido directamente en
el estado de resultados y otro resultado integral, se registrar de la
siguiente forma:
(i)
En el caso de un instrumento de inversin con un vencimiento fijo,

la ganancia o prdida se llevar al resultado del perodo a lo largo
de la vida restante de la inversin mantenida hasta el vencimiento,
utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva. Cualquier
diferencia entre el nuevo costo amortizado y el importe al
vencimiento se amortizar tambin a lo largo de la vida restante del
instrumento de inversin utilizando el mtodo de la tasa de inters
efectiva, de forma similar a la amortizacin de una prima o un
descuento.
(ii)
En el caso de un instrumento de inversin que no tenga un

vencimiento fijo, la ganancia o prdida permanecer en el
patrimonio hasta que el instrumento de inversin sea vendido o se
disponga del mismo por otra va, momento en el que se reconocer
en el estado de resultados.
(j.7)
Deterioro de inversiones financieras

La Resolucin SBS N7034-2012 define los criterios cuantitativos y cualitativos
para la evaluacin de la evidencia objetiva y determinacin del deterioro de las
inversiones disponibles para la venta e inversiones mantenidas a vencimiento,
aplicando la Metodologa estndar para la identificacin del deterioro de valor
de instrumentos financieros.
Esta metodologa establece un Primer filtro previo a la evaluacin de las
circunstancias y/o evidencias objetivas (Segundo filtro).
17
(continuacin)
El primer filtro se debe aplicar para toda la cartera representativa de deuda y de

capital, expuesta a deterioro. De acuerdo a lo establecido por la SBS se efecta
de forma trimestral y se considera lo siguiente:
(a)
Disminucin significativa del valor razonable: en el caso que el valor

razonable a la fecha de cierre disminuya hasta 50 por ciento por debajo de
su valor costo.
(b)
Disminucin prolongada en el valor razonable. En el caso de que el valor

razonable promedio mensual disminuya de forma consecutiva durante los
ltimos doce meses, y la cada acumulada del valor razonable en ese
perodo sea por lo menos 20 por ciento.
Dicho anlisis se realiza en la moneda original del instrumento, a efectos
de separar la variacin por el tipo de cambio. Por lo tanto este anlisis es
independiente del registro contable del deterioro, para el cual s se deber
considerar la moneda funcional. En caso cumplirse al menos una de las
condiciones antes mencionadas (a o b), se deber evaluar si estos
escenarios se encuentran justificados por las circunstancias aplicables
para el segundo filtro.
El segundo filtro consiste en evaluar, las siguientes circunstancias relacionadas

con el emisor de la inversin:
1.
Deterioro en la situacin financiera o ratios financieros del emisor y de su

grupo econmico.
2.
Condiciones adversas de la inversin y del emisor.
3.
Disminucin en la clasificacin de riesgo como consecuencia de factores

adicionales a los mencionados en los numerales 1 al 9.
4.
Interrupcin en el pago de intereses o capital debido a dificultades

financieras del emisor.
5.
Interrupcin de transacciones o de un mercado activo debido a

dificultades financieras del emisor.
6.
Renegociacin forzada de las condiciones contractuales del instrumento

por factores legales o econmicos vinculados al emisor.
7.
Evidencia de que el emisor entrar en proceso de reestructuracin forzosa

o quiebra.
8.
Disminucin del valor por cambios normativos (impositivos, regulatorios u

otros gubernamentales).
9.
La empresa no tiene la intencin y la capacidad de mantener la inversin

con prdidas hasta el recupero del valor. Para ello, se deber hacer una
proyeccin del plazo estimado para el recupero del valor y un anlisis de
las pruebas que demuestren, en base a informacin histrica y la situacin
financiera de la compaa, si se tiene la intencin y capacidad para
mantener la inversin por ese horizonte de tiempo.
18
(continuacin)
Si por lo menos dos de los factores se cumplen, la Compaa debe

determinar el importe de cualquier prdida por deterioro del valor.
En caso una empresa desee aplicar una metodologa de identificacin del
deterioro de valor ms sofisticada y distinta a la metodologa descrita
anteriormente, deber solicitar autorizacin a la SBS, a travs del Informe
de metodologa de identificacin del deterioro de valor, en el cual deber
detallar como mnimo los criterios cualitativos y cuantitativos para la
identificacin del deterioro de valor, el sustento de la eleccin de cada
criterio, las fuentes de informacin para la obtencin de dichos criterios,
las razones por las que se considera que la metodologa propuesta
identificar de manera ms precisa el deterioro de valor y otros aspectos
relevantes.
2014, el reconocimiento y recupero del deterioro se realiza de acuerdo a lo
siguiente:
(j.7.1) Reconocimiento del deterioro (i)
Inversiones disponibles para la venta La prdida no realizada acumulada que haya sido reconocida
directamente en el estado de resultados y otro resultado integral
deber ser retirada de ste y reconocida en el resultado del
ejercicio, aunque dichos instrumentos de inversin no hayan sido
realizados o dados de baja.
En el caso de los instrumentos de capital no cotizados en un
mercado activo, medidos al costo, la prdida por deterioro se
reconocer en el resultado del ejercicio. La prdida por deterioro
ser igual a la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de
los flujos de caja futuros esperados, actualizados a la tasa de
rentabilidad de mercado para otros valores similares.
(ii)
Inversiones a vencimiento El importe de la prdida incurrida por deterioro del valor se calcular
como la diferencia entre su valor en libros (costo amortizado) al
momento de constatarse el deterioro y el valor presente de los
flujos de caja futuros que necesitan recuperar dadas las condiciones
de riesgo que se han identificado, descontadas a la tasa de inters
efectiva original (TIE de compra) si se trata de un instrumento de
19
(continuacin)
inversin que tiene tasa fija, o la tasa de inters efectiva vigente

para el perodo, determinada segn el contrato, si se trata de un
instrumento de inversin que tiene tasa variable. Dicha prdida se
reconocer directamente en los resultados del perodo, reduciendo
el valor en libros del instrumento de inversin.
(j.7.2) Recupero de deterioro
La Compaa sigue los siguientes criterios para el reconocimiento del
recupero del deterioro:
(i)
Instrumento representativo de deuda Las prdidas por deterioro de valor reconocidas en el resultado del
ejercicio que correspondan a la inversin en instrumentos
representativos de deuda se revertirn a travs del resultado del
ejercicio, siempre que el incremento del valor razonable de dicho
instrumento pueda asociarse comprobada y objetivamente a un
suceso favorable ocurrido despus de la prdida.
(ii)
Instrumento de capital Las prdidas por deterioro de valor reconocidas en el resultado del
ejercicio que correspondan a la inversin en instrumentos de
patrimonio no se revertirn.
En cualquiera de los casos indicados anteriormente, donde exista alguna

distorsin en el clculo del deterioro del valor o se observe la necesidad
de reconocimiento de un deterioro de valor, la SBS, podr requerir a la
empresa que justifique los clculos realizados o proceda a constituir
provisiones adicionales.
(k)
Baja de activos financieros

La Resolucin SBS N7034- 2012, precisa los criterios para la baja de activos
financieros, en la cual se establece que sta condicin se cumple, cuando y slo
cuando:
(i)
expiren los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo
financiero; o
(ii)
se transfiera el activo financiero y cumpla las condiciones para la baja del activo,
conforme a lo establecido en el literal siguiente.
Asimismo, se establece que la transferencia un activo financiero se cumple si, y slo si:
(a)
Se ha transferido los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo de un

activo financiero; o
(b)
Se retiene los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo del activo
financiero, pero asume la obligacin contractual de pagarlos a uno o ms
perceptores. Cuando esto ocurra, la entidad tratar la operacin como si fuese
20
(continuacin)
una transferencia de activos financieros si, y solo si, se cumplen las tres
condiciones siguientes:
(i)
La entidad no est obligada a pagar ningn importe a los perceptores

eventuales, a menos que cobre importes equivalentes del activo original.
Los anticipos a corto plazo hechos por la entidad, con el derecho a la
recuperacin total del importe ms el inters acumulado (devengado) a
tasas de mercado, no violan esta condicin.
(ii)
La entidad tiene prohibido, segn las condiciones del contrato de

transferencia, la venta o la pignoracin del activo original, salvo como
garanta de pago de los flujos de efectivo comprometidos con los
perceptores eventuales.
(l)
Inversin en asociada La Compaa registra la inversin en asociada por el mtodo de participacin

patrimonial, es decir, reconoce en la determinacin de la utilidad neta las utilidades o
prdidas proporcionales generadas por la asociada Mapfre Per S.A. Entidad Prestadora
de Salud. Los estados financieros de esta asociada al 31 de marzo de 2015 y 31 de
diciembre de 2014 se preparan de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados en el Per, establecidos por la Superintendencia Nacional de
Aseguramiento en Salud. De acuerdo con este mtodo, los dividendos recibidos en
efectivo se registran disminuyendo el valor de la inversin. Asimismo, los aportes de
capital aumentan la inversin.
(m)
Inversiones inmobiliarias -
Las propiedades de inversin son inmuebles que se tienen para obtener rentas,
plusvalas o ambas, en lugar de para: (a) su uso en la produccin o suministro de
bienes o servicios, o bien para fines administrativos; o (b) su venta en el curso
ordinario de las operaciones.
Las propiedades de inversin se miden inicialmente al valor razonable, que
corresponder al precio de transaccin, salvo prueba en contrario. Los costos
asociados a la transaccin se incluyen en la medicin inicial. Dicho costo comprende su
precio de compra y cualquier desembolso directamente atribuible.
A efectos del reconocimiento posterior, se puede elegir como poltica contable entre el
modelo del costo y el modelo del valor razonable, y se aplicar esa poltica a todas sus
propiedades de inversin.
A la fecha de los estados financieros, la Compaa ha optado por mantener el modelo
del costo. En tal sentido, las propiedades de inversin se contabilizan por su costo de
adquisicin menos la depreciacin acumulada y el importe acumulado de las prdidas
por deterioro del valor. Cabe indicar que esta situacin de acuerdo a lo establecido por
21
(continuacin)
la SBS, podra ser modificado al modelo del valor razonable, previa aprobacin del o de
los modelos a aplicarse para la determinacin del valor razonable.
Una entidad puede elegir por registrar y depreciar de forma separada las partes que
compongan una propiedad de inversin o tratarlo como un solo elemento para fines de
registro y depreciacin. La Compaa trata como un solo elemento cada propiedad de
inversin y ha asignado una vida til de 20 aos para calcular la depreciacin de
acuerdo al mtodo de lnea recta. Cuando se opte por el modelo del valor razonable,
los efectos se registrarn de forma retroactiva afectando el resultado acumulado del
perodo en que se efectu el cambio.
(n)
Inmuebles, instalaciones, mobiliario y equipo y depreciacin acumulada Se presenta al costo, neto de la depreciacin acumulada, y de ser aplicable, la
provisin para desvalorizacin de activos de larga duracin que se haya estimado. El
costo inicial de los inmuebles, instalaciones, mobiliario y equipo comprende (i) el precio
de compra e impuestos de compra no reembolsables, (ii) cualquier costo directamente
atribuible para ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo y uso, y (iii) la
estimacin inicial de los costos de desmantelamiento o retiro del elemento, as como la
rehabilitacin del lugar sobre el que se asienta, cuando constituyan obligaciones en las
que incurre la entidad como consecuencia de utilizar el elemento durante un
determinado periodo.
Los desembolsos incurridos despus de que tales activos se hayan puesto en
operacin, tales como reparaciones y costos del mantenimiento y de
reacondicionamiento, se cargan normalmente a los resultados del perodo en que se
incurren tales costos. En el caso en que se demuestre claramente que los
desembolsos resultaran en beneficios futuros por el uso de los activos, ms all de su
estndar de desempeo original, dichos desembolsos son capitalizados como un costo
adicional.
Los terrenos no se deprecian. La depreciacin se calcula siguiendo el mtodo de lnea
recta utilizando las siguientes vidas tiles estimadas, los cuales son determinados
sobre los requerimientos tributarios en el Per:
Aos
Edificios
20
Instalaciones
10
Mobiliario y equipo
10
Equipos de cmputo
Vehculos
5
5y7
Los valores residuales, las vidas tiles y los mtodos de depreciacin son revisados a
cada fecha de cierre del ejercicio, y de ser necesario se ajustan prospectivamente.
22
(continuacin)
Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciacin, y cualquier

ganancia o prdida que resulte de su disposicin se incluye en el estado de resultados.
()
Intangibles Corresponden a software y licencias de uso y se registran inicialmente al costo. Un

activo se reconoce como intangible si es probable que los beneficios econmicos
futuros que genere fluyan a la Compaa y su costo puede ser medido confiablemente.
Despus del reconocimiento inicial, los intangibles se miden al costo menos la
amortizacin acumulada y cualquier prdida acumulada por desvalorizacin. Los
intangibles se amortizan bajo el mtodo de lnea recta, sobre la base de su vida til
estimada de 10 aos. El perodo y mtodo de amortizacin se revisan al final de cada
ao para asegurar que estos sean consistentes con el patrn previsto de beneficios
econmicos, y se ajustan en forma prospectiva.
(o)
Arrendamientos La determinacin de si un acuerdo es o contiene un arrendamiento, est basada en la

sustancia del acuerdo a la fecha de ste, dependiendo del uso especfico del activo.
Los arrendamientos financieros, los cuales transfieren sustancialmente a la Compaa
los riesgos y beneficios relacionados con la propiedad de un bien arrendado, son
capitalizados al inicio del arrendamiento al valor razonable del activo arrendado o, si
fuera menor, al valor presente de los pagos mnimos de arrendamiento. Los pagos por
arrendamiento son asignados entre los costos financieros y la reduccin del pasivo por
arrendamiento de tal manera que se alcance una tasa de inters constante durante la
vida remanente del pasivo. Los costos financieros son cargados directamente contra
los resultados del ejercicio. Los costos capitalizados son depreciados en base a la vida
til estimada del activo respectivo.
contratos de arrendamiento financiero.
Los arrendamientos en los que el arrendador retiene efectiva y sustancialmente todos
los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los bienes arrendados son
clasificados como arrendamientos operativos. Los ingresos y desembolsos por
arrendamientos operativos son reconocidos en el rubro Ingresos de inversiones y
otros ingresos financieros y Gastos de administracin respectivamente, en el estado
de resultados en base al mtodo de lnea recta durante la duracin del contrato.
(p)
Deterioro del valor de activos no financieros A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, la Compaa evala si
existe algn indicio de que un activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal
indicio, o cuando una prueba anual de deterioro del valor para un activo es requerida,
la Compaa estima el importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un
23
(continuacin)
activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los costos de venta, ya sea de
un activo o de una unidad generadora de efectivo, y su valor en uso, y se determina
para un activo individual, salvo que el activo no genere flujos de efectivo que sean
sustancialmente independientes de los de otros activos o grupos de activos.
Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo
excede su importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce
a su importe recuperable. Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo
estimados se descuentan a su valor presente mediante una tasa de descuento antes
de impuestos que refleja las evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor
temporal del dinero y los riesgos especficos del activo.
Para la determinacin del valor razonable menos los costos de venta, se toman en
cuenta transacciones recientes del mercado, si las hubiere. Si no pueden identificarse
este tipo de transacciones, se utiliza un modelo de valoracin que resulte apropiado.
Estos clculos se verifican contra mltiplos de valoracin, cotizaciones de acciones
para subsidiarias que coticen en bolsa y otros indicadores disponibles del valor
razonable.
Las prdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas
incluido el deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado de
resultados en aquellas categoras de gastos que correspondan con la funcin del activo
deteriorado.
Para los activos en general, a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa,
se efecta una evaluacin sobre si existe algn indicio de que las prdidas por
deterioro del valor reconocidas previamente ya no existen o hayan disminuido. Si
existiese tal indicio, la Compaa efecta una estimacin del importe recuperable del
activo o de la unidad generadora de efectivo. Una prdida por deterioro del valor
reconocida previamente solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos
utilizados para determinar el importe recuperable del activo desde la ltima vez en que
se reconoci una prdida por deterioro del valor de ese activo. La reversin se limita de
manera tal que el importe en libros del activo no exceda su monto recuperable, ni
exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la depreciacin, si no
se hubiese reconocido una prdida por deterioro del valor para ese activo en ejercicios
anteriores. Tal reversin se reconoce en el estado de resultados.
(q)
Contratos de seguro A continuacin se describen los criterios relacionados con el reconocimiento y medicin
de contratos de seguro:
(i)
Definicin de contrato de seguros

Un contrato de seguros es aquel en el que una de las partes (la aseguradora)
acepta un riesgo de seguro significativo de la otra parte (el contratante),
acordando compensar al contratante, asegurado y/o beneficiario si ocurre un
24
(continuacin)
evento futuro incierto (el evento asegurado) que lo afecta de forma adversa.
Esta definicin se aplica estrictamente para fines contables y de presentacin de
la informacin financiera. Para tales efectos se define lo siguiente:
El riesgo de seguro: que corresponde al riesgo, distinto del riesgo

financiero, transmitido por el tenedor de un contrato al emisor.
El riesgo financiero: que corresponde al riesgo de un posible cambio futuro

en variables financieras (tasa de inters, precio de instrumento financiero,
precio materia prima cotizada, tipo de cambio, ndice de precios o
intereses, clasificacin o ndices crediticios) o variables no financieras, que
no sea especfica de una de las partes del contrato.
Riesgo significativo: si, y slo si, un evento asegurado podra hacer pagar
a la aseguradora prestaciones adicionales significativas (incluyendo costos
de tramitacin y peritaje de los siniestros) en cualquier escenario, aun el
evento asegurado fuera extremadamente improbable o incluso si el valor
presente esperado (esto es, ponderado en funcin de la probabilidad) de
los flujos de efectivo contingentes fuera una pequea proporcin del valor
presente esperado de todos los flujos de efectivo contractuales restantes .
La Compaa efecta el anlisis del cumplimiento de la definicin del riesgo

significativo para determinar que los contratos cumplen con la definicin de
contrato de seguro, y en su opinin, todos los contratos de seguro que
mantienen vigentes a la fecha de los estados financieros, cumplen con los
criterios descritos anteriormente, y por consiguiente, las obligaciones de los
mismos estn determinados y registrados de acuerdo a lo establecido por la
SBS.
(ii)
Disociacin de componentes de depsito

Una vez definidos que los contratos son de seguros, debe analizarse si
corresponde o no disociar el componente de depsito que podran contener los
contratos de seguros de vida, bajo la forma de importes que representan un
ahorro de los contratantes.
La disociacin del componente de depsito ser exigible cuando la empresa no
lo registre como un pasivo. En este sentido, el registro de las reservas
matemticas de vida y, en general, de las reservas tcnicas, comprenden todas
las obligaciones hacia los contratantes de los seguros, incluidos dichos
componentes, por lo que no se requiere la separacin.
La disociacin aplica obligatoriamente a las operaciones de reaseguro financiero
en los cuales la restitucin del componente de depsito no se refleja en los
estados financieros.
25
(continuacin)

contratos de seguro de componentes de depsito.
(iii)
Derivados implcitos
Los derivados implcitos de un contrato de seguros requieren ser separados. En
un contrato de seguros se consideran as, entre otros, al derecho de rescate en
los seguros de vida, si el valor vara en funcin a cambios de variables
financieras u otras variables que no sean parte del contrato de seguro.
En este sentido, si el pago asociado al derivado implcito depende de la
ocurrencia del evento asegurado (supervivencia o fallecimiento), como ocurre en
los seguros de vida, el derivado implcito no requiere de ser separado. Tampoco
requieren ser separados los derechos de rescate sobre una cantidad fija o una
cantidad fija ms un rendimiento financiero relacionada con condiciones de
mercado.
En caso de derechos de rescate referenciados a ndices o precios de ciertos
activos o a tipos de ndices superiores a los de mercado, si requiere de ser
separado, aplicndose en este caso la NIC 39, en lo que se refiere a derivados
financieros, se registrar a valor razonable.
(iv)
Componentes de participacin discrecional

Corresponden a las garantas adicionales, como por ejemplo rendimientos
tcnicos financiero otorgadas al contratante, pero que corresponde al
asegurador decidir su importe o fecha de su otorgamiento. Cuando los referidos
componentes sean reconocidos a travs del clculo de las reservas tcnicas, no
requieren valorarse en forma separada.
contratos que incorporen componentes de participacin patrimonial.
(v)
Reserva para riesgos catastrficos y siniestralidad incierta

Es la reserva tcnica constituida como pasivo por las empresas para hacer frente
a los riesgos catastrficos cubiertos bajo los ramos de incendio y lneas aliadas,
lucro cesante y ramos de ingeniera. Se establece que esta reserva corresponde
a una de las reservas tcnicas que deben mantener constituida las empresas de
seguros.
(vi)
Prueba de adecuacin de pasivos

Con carcter general, se considera que las empresas de seguros que constituyan
sus reservas tcnicas conforme a las disposiciones de la SBS cumplen con los
requerimientos mnimos exigidos en el test de suficiencia de pasivos. Las
reservas tcnicas dispuestas por la SBS se describen en el acpite (r).
(vii)
26
Transacciones de reaseguro
(continuacin)
Los contratos de seguros denominados fronting, en los cuales una aseguradora

asume un riesgo, y a su vez, transfiere su cobertura ntegra o gran parte de ella
a otros aseguradores o reaseguradores, seguirn registrndose como contrato
de seguro.
No se permite las compensaciones entre cuentas por cobrar y por pagar por
contratos de reaseguros, salvo que se permita por disposicin de la SBS.
La reserva de siniestros de primas cedidas y de reservas tcnicas son
reconocidos como activos por operaciones de reaseguro y no se reducen de los
pasivos correspondientes.
(viii) Gastos de adquisicin de contratos de seguro
Se permite continuar el diferimiento de los gastos de adquisicin de plizas de
los seguros de vida para aquellas entidades que aplicaban ese tratamiento
contable a la fecha de adopcin de la norma. El mtodo de amortizacin deber
ser aplicado en forma consistente de ao en ao.
gastos de adquisicin diferidos.
(ix)
Ingresos por primas de seguros directos

Las primas correspondientes a las coberturas de seguros otorgadas en el
ejercicio se reconocen como ingresos de operaciones ordinarias del respectivo
ejercicio, registrndose paralelamente el gasto por el ajuste de la reserva tcnica
de primas correspondiente.
El registro contable del ingreso de primas debe comprender el ntegro de la
prima correspondiente al periodo contratado segn la pliza y coincidir con el
inicio de la cobertura, segn la normativa vigente. Para efectos del registro del
ingreso, no debe considerarse la modalidad de pago de la prima.
Las anulaciones y devoluciones de primas, comisiones y siniestros deben afectar
a los resultados del ejercicio.
(r)
Reservas tcnicas
(i)
Reservas tcnicas por siniestros La Compaa registra la reserva por los siniestros ocurridos en base a
estimaciones por los reclamos de siniestros aun cuando no se haya efectuado el
ajuste definitivo. Cualquier diferencia entre el monto estimado del reclamo y los
desembolsos reales posteriores, es registrada en los resultados del ao en que
se realiza el ajuste definitivo.
El monto de estas reservas se registra con cargo en la cuenta Siniestros de
primas de seguros y reaseguros aceptados del estado de resultados.
27
(continuacin)
Por otro lado, a partir del 1 de enero de 2014, entr en vigencia la Resolucin
SBS N4095-2013 Reglamento de Reserva de Siniestros (emitida en julio de
2013), con lo cual quedarn derogadas la Resolucin SBS N1048-1999
Reglamento de Siniestros Ocurridos y No Reportados, la Circular N S-603-2003
en lo que se refiere a las disposiciones para el clculo de la reserva de siniestros
ocurridos y no reportados del seguro de invalidez, sobrevivencia y gastos de
sepelio del sistema privado de pensiones bajo el rgimen de aporte adicional,
as como la Circular N552-1998, en la parte correspondiente a las reserva de
siniestros ocurridos y no reportados de reservas de seguros previsionales
correspondiente al rgimen temporal.
Dicha resolucin, tiene por objeto actualizar la metodologa de clculo de las
reservas tcnicas de siniestros de tal manera que se reflejen adecuadamente los
compromisos asumidos con los asegurados. A continuacin se describen las
principales disposiciones:
-
Se define la reserva de gastos de liquidacin de siniestros, la cual

corresponde al importe suficiente para afrontar los gastos necesarios para
la total liquidacin y pago de los siniestros, considerndose tanto los
gastos directos atribuibles o asignables a un siniestro particular; as como
los gastos indirectos. Para determinar los gastos de liquidacin directos
asignados a los siniestros se deber incluir una metodologa especfica;
para el clculo de los gastos indirectos se deber aplicar un mtodo
propio, en ambos casos dichos mtodos debern ser aprobados por el
Directorio y debern presentarse de manera previa a su utilizacin a la
SBS.
Se norma los criterios generales para utilizar un mtodo estadstico

(denominado mtodo de tringulos o mtodo de cadencia) el cual
corresponde a la metodologa utilizada para la estimacin de la reserva de
siniestros basada en el anlisis de la distribucin bidimensional de la
siniestralidad a lo largo del tiempo.
Los mtodos estadsticos se podrn utilizar para el clculo de los siniestros

ocurridos y no reportados y la reserva de gastos de liquidacin directos o
asignados a los siniestros.
Cada mtodo estadstico que utilice la empresa deber contar con la

autorizacin de la SBS. Las empresas que pretendan utilizar un nuevo
mtodo o realizar modificaciones o sustituciones a un mtodo
previamente autorizado, debern presentar a la SBS una nueva
metodologa antes de su utilizacin, demostrando que refleja de mejor
manera su experiencia. En este caso, se deber incluir un anlisis
comparativo entre los resultados obtenidos conforme a la nueva
28
(continuacin)
metodologa y la anterior. Esta nueva metodologa quedar registrada

mediante oficio que al efecto emita la SBS y solo podr ser aplicada a
partir de su recepcin.
-
La ganancia o prdida resultante de la primera aplicacin de la nueva

metodologa de constitucin de las reservas a las que se refiere el
Reglamento, se deber registrar en las cuentas de resultados acumulados,
ver nota 2.
Cabe indicar que la Compaa tuvo un plazo hasta el 31 de marzo de 2013, para
presentar a la SBS las metodologas definidas en dicha resolucin, las cuales
han sido remitidas en el plazo correspondiente y la Gerencia es de la opinin que
sern aprobadas por la SBS sin modificaciones relevantes, para iniciar su
aplicacin a partir del 1 de enero de 2014.
(ii)
Reserva tcnica por primas (i)
Reserva tcnica para riesgo en curso La reserva tcnica para riesgos en curso es determinada de acuerdo con lo
establecido en la Resolucin SBS N1142-1999 y sus precisiones y/o
modificatorias establecidas mediante Resolucin SBS N779-2000, segn la
cual la reserva de primas no devengadas es calculada por cada pliza o por
certificados de cobertura, aplicando sobre la base de clculo la porcin no
corrida del riesgo total en nmero de das. En el caso que la reserva de
primas no devengadas resulte insuficiente para cubrir todos los riesgos
futuros que correspondan al perodo de cobertura no extinguido a su fecha
de clculo, se constituye una reserva por insuficiencia de primas, siendo
aplicables las disposiciones que emita la SBS.
(ii)
Reserva para riesgos catastrficos

De acuerdo con la Resolucin SBS N1305-2005 de fecha 19 de agosto de
2005 (modificada por la Resolucin N11156-2008 de fecha 14 de
noviembre de 2008 y Resolucin N11453-2010 de fecha 23 de setiembre
de 2010), se registra una reserva para riesgos catastrficos y siniestralidad
incierta cuyo propsito es hacer frente a los riesgos catastrficos cubiertos
bajo los ramos de incendio y lneas aliadas, lucro cesante y ramos de
ingeniera.
La reserva para riesgos catastrficos y de siniestralidad incierta, se
constituye por un monto equivalente al deducible, ms el importe no
cubierto por el contrato de reaseguro de exceso de prdida catastrfico;
siendo este ltimo determinado por la diferencia entre la prdida mxima
probable, determinada de acuerdo con los parmetros establecidos por la
SBS a la fecha del estado de situacin financiera, y la capacidad del
contrato de reaseguro de exceso de prdida catastrfico, ver nota 20.
29
(s)
(continuacin)
Ganancias diferidas
Las ganancias diferidas corresponden a contratos de seguros cuya vigencia es mayor a
1 ao, cuyas primas corresponden a perodos anuales que no han iniciado a la fecha
del estado de situacin financiera y cuyos riesgos an no han expirado y se presentan
neto de la prima cedida a reaseguradores, las cuales se incluyen en el rubro de
cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores. Tambin se incluye la porcin
de los ingresos por intereses no devengados del financiamiento de los contratos de
seguros a la fecha del estado de situacin financiera. Los ingresos por primas de
seguros no realizados son reconocidos en funcin a la vigencia de la cobertura del
seguro de acuerdo con lo normado por la Resolucin SBS N924-98, y los intereses
cuando stos devengan.
(t)
Ingresos y egresos por operaciones de seguros e inversiones El reconocimiento de los ingresos y egresos, distintos a los contratos de seguro, ver
acpite (q) (ix), anterior se registran de la siguiente manera:
-
Los egresos por reaseguros y comisiones, y los dems ingresos y egresos

relacionados con la emisin de plizas de seguros, son reconocidos en la misma
oportunidad que los ingresos por primas. Los gastos de comisiones a
intermediarios, pendientes de pago, se incluyen en el rubro de Cuentas por
pagar a intermediarios y auxiliares del estado de situacin financiera.
Los ingresos y egresos por operaciones de coaseguros y reaseguros aceptados

son reconocidos cuando se reciben y aprueban las liquidaciones
correspondientes y no necesariamente durante el perodo de vigencia de los
seguros.
Las primas correspondientes a los contratos de reaseguro por exceso de prdida

se reconocen como gasto cuando se devengan.
Los ingresos por intereses de inversiones son registrados en los resultados del
periodo en que se devengan, en funcin al tiempo de vigencia de las inversiones
que las generan y las tasas de inters establecidas al momento de su
adquisicin. Los intereses de instrumentos representativos de deuda son
calculados bajo el mtodo de la tasa de inters efectiva, el cual incluye los
intereses por la aplicacin de la tasa de inters nominal (tasa del cupn) como la
amortizacin de cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de
reembolso en el vencimiento del instrumento (sobreprecio o bajo precio).
La valorizacin de las cuotas de los fondos mutuos se realizan al valor de

mercado a la fecha de los estados financieros. Los dividendos recibidos de
aquellas empresas en los que la Compaa tiene una inversin se registran como
ingresos cuando se establezca el derecho de la empresa a recibir el pago.
30
(continuacin)
Los gastos por intereses son registrados en los resultados del perodo en que se
devengan.
La Compaa, para determinar el costo de venta de sus inversiones, sigue el

mtodo de costo especfico a cada operacin para los instrumentos financieros
de deuda, y el mtodo promedio ponderado para los instrumentos financieros de
capital. La utilidad o prdida en venta de inversiones se reconoce en los
resultados del ejercicio en que stas se realizan.
Los ingresos por alquileres y el correspondiente costo son reconocidos a medida

que devengan; se registran en los perodos con los cuales se relacionan.
(u)
Provisiones y contingencias Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente (legal
o implcita) como resultado de un hecho pasado, es probable que se produzca un
desembolso de efectivo para liquidar la obligacin, y es posible efectuar de manera
confiable un estimado del monto de la obligacin. El gasto relacionado con una
provisin es presentado en el estado de resultados, neto de cualquier reembolso. Si el
efecto del tiempo en el valor del dinero es significativo, las provisiones son
descontadas usando una tasa de inters que refleja los riesgos especficos del pasivo.
Cuando se efecta el descuento, el aumento en la provisin debido al paso del tiempo
es reconocido como un gasto financiero.
Un pasivo contingente es divulgado cuando la existencia de una obligacin slo ser
confirmada por eventos futuros o cuando el importe de la obligacin no puede ser
medido con suficiente confiabilidad. Los activos contingentes no son reconocidos, pero
son divulgados cuando es probable que se produzca un ingreso de beneficios
econmicos hacia la Compaa.
(v)
Impuesto a la renta Impuesto a la renta corriente - El activo o pasivo por impuesto a la renta corriente es
medido como el importe esperado que sea recuperado de o pagado a la autoridad
tributaria. El impuesto a la renta es calculado sobre la base de la informacin
financiera individual de la Compaa y sobre la base de las normas tributarias vigentes.
Impuesto a la renta diferido - Es registrado usando el mtodo del pasivo en base a las
diferencias temporarias entre las bases tributarias de los activos y pasivos y sus
importes en libros para propsitos financieros a la fecha del estado de situacin
financiera.
El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se
estime que las diferencias temporales se anularn.
Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable que existan beneficios
tributarios futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar. A la fecha
31
(continuacin)
del estado de situacin financiera, la Gerencia evala los activos diferidos no

reconocidos y el saldo de los reconocidos; reconociendo un activo diferido previamente
no reconocido en la medida en que sea probable que los beneficios futuros tributarios
permitan su recuperabilidad o reduciendo un activo diferido en la medida en que no
sea probable que se disponga de beneficios tributarios futuros suficientes para permitir
que se utilice parte o todo el activo diferido reconocido contablemente.
El valor en libros del activo diferido es revisado en cada fecha del estado de situacin
financiera y es reducido en la medida que no sea probable que exista suficiente
utilidad imponible contra la cual se pueda compensar todo o parte del activo diferido a
ser utilizado. Los activos diferidos no reconocidos son reevaluados en cada fecha del
estado de situacin financiera y son reconocidos en la medida que sea probable que la
utilidad imponible futura permita recuperar el activo diferido. El activo y pasivo diferido
se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las diferencias
temporales se anulan.
Los activos y pasivos diferidos son medidos con las tasas legales que se esperan
aplicar en el ao en el que el activo es realizado o el pasivo es liquidado, sobre la base
de las tasas que han sido promulgadas o sustancialmente promulgadas en la fecha del
estado de situacin financiera.
Los activos y pasivos diferidos son compensados, si existe un derecho legal de
compensar los impuestos corrientes contra los pasivos corrientes y los impuestos
diferidos se relacionan con la misma entidad y la misma Autoridad Tributaria.
Impuesto general a las ventas - Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los
activos se reconocen excluyendo el impuesto general a las ventas, salvo:
-
Cuando el impuesto general a las ventas incurrido en una adquisicin de activos

o en una prestacin de servicios no resulte recuperable de la Autoridad
Tributaria, en cuyo caso ese impuesto se reconoce como parte del costo de
adquisicin del activo o como parte del gasto, segn corresponda;
Las cuentas por cobrar y por pagar estn expresadas incluyendo el importe de
impuestos general a las ventas.
El importe neto del impuesto general a las ventas que se espera recuperar de, o que
corresponda pagar a la Autoridad Tributaria, se presenta como una cuenta por cobrar o
una cuenta por pagar en el estado de situacin financiera, segn corresponda.
(w)
Utilidad por accin La utilidad bsica y diluida por accin se calcula dividendo la utilidad por accin comn
entre el promedio ponderado de las acciones comunes en circulacin. Las acciones
emitidas por capitalizacin de utilidades se consideran como si siempre estuvieran
emitidas a la fecha del estado de situacin financiera. Al 31 de marzo de 2015 y 31 de
diciembre de 2014, la Compaa no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo,
32
(continuacin)
por lo que la utilidad bsica y diluida por accin es la misma en los aos presentados,
ver nota 24.
(x)
Informacin por segmentos Un segmento de negocio es un grupo de activos dedicados a proveer productos o
servicios que estn sujetos a riesgos y beneficios que son diferentes a los de otros
segmentos de negocio. La Compaa de acuerdo a los requerimientos de la SBS,
presenta informacin sobre la base de ramos tcnicos, los cuales se detallan en la nota
36.
(y)
Reclasificaciones
Cuando ha sido necesario los importes del ao anterior han sido reclasificados para
hacerlos comparables con la presentacin del ao corriente. La Gerencia considera que
las reclasificaciones efectuadas en los estados financieros de la Compaa al 31 de
diciembre de 2014, no son significativas tomando en consideracin los estados
financieros en su conjunto a dicha fecha.
(z)
Nuevos pronunciamientos contables

(z.1) NIIF emitidas y vigentes en el Per al 31 de marzo de 2015El CNC a travs de la Resolucin N054-2014-EF/30 emitida el 17 de julio de
2014 oficializ la NIIF 14 y las modificaciones de la NIIF 11; asimismo mediante
Resolucin N055-2014-EF/30 emitida el 24 de julio de 2014, oficializ las
modificaciones de la NIC 16 y 38 y la versin 2014 de las NIC, NIIF, CINIIF y SIC
vigentes; finalmente a travs de la Resolucin N056-2014-EF/30 emitida el 6 de
noviembre de 2014, oficializ las modificaciones de la NIC 16 y 41, la versin
final de la NIIF 9 y 15. La aplicacin de las versiones es a partir del da siguiente
de la emisin de la resolucin o posteriormente, segn la entrada en vigencia
estipulada en cada norma especfica.
(z.2) Normas Internacionales de Informacin Financiera - NIIF emitidas pero no
vigentes al 31 de marzo de 2015
Emitidas en el 2014:
-
NIIF 9 "Instrumentos financieros: Clasificacin y Medicin", efectiva para

perodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2018.
NIIF 14 Cuentas de Diferimientos de Actividades Reguladas, efectiva

para perodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de
2016.
33
(continuacin)
NIIF 15 Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con

Clientes, efectiva para perodos anuales que comiencen en o a partir del
1 de enero de 2017.
Modificaciones a la NIIF 10 Estados Financieros Consolidados, NIIF 11

Acuerdos Conjuntos, NIIF 12 Informacin a Revelar sobre Participaciones
en Otras Entidades, NIC 1 Presentacin de Estados Financieros, NIC 16
Propiedades, Planta y Equipo, NIC 27 Estados Financieros Separados,
NIC 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos, NIC 38 Activos
Intangibles y NIC 41 Agricultura, efectivas para perodos anuales que
comiencen en o a partir del 1 de enero de 2016.
Mejoras (ciclos 2012 2014) a la NIIF 4 Contratos de Seguros, NIIF 7

Instrumentos Financieros: Informacin a Revelar, NIC 19 Beneficios a los
Empleados y NIC 34 Informacin Financiera Intermedia, efectivas para
perodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2016.
Emitidas en el 2013:
-
Modificaciones a la NIC 19 Beneficios a los Empleados, efectivas para los

perodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de julio de 2014.
Mejoras (ciclos 2010 2012 y 2011 2013) a la NIIF 1 Adopcin por

primera vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera, NIIF
2 Pagos basados en acciones, NIIF 3 Combinaciones de empresas, NIIF
8 Segmentos de operacin, NIIF 13 Medicin del valor razonable, NIC
16 Propiedades, planta y equipo, NIC 24 Informacin a revelar sobre
partes relacionadas, NIC 38 Activos intangibles y NIC 40 Propiedades
de inversin, efectivas para los perodos anuales que comiencen en o a
partir del 1 de julio de 2014.
Debido a que las normas antes detalladas slo aplican en forma supletoria a las
desarrolladas en las normas de la SBS, las mismas no tendrn ningn efecto
importante en la preparacin de los estados financieros adjuntos, a menos que la SBS
las adopte en el futuro a travs de la modificacin del Manual de Contabilidad o la
emisin de normas especficas. La Compaa no ha estimado el efecto en sus estados
financieros si dichas normas fueran adoptadas por la SBS.
4.
Caja y bancos
(a)
A continuacin se presenta la composicin del rubro a la fecha del estado de situacin
financiera:
Caja (b)
34
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
5,609
2,107
Fondos fijos
Cuentas corrientes y de ahorros (c)
Depsitos a plazo (d)
(b)
(continuacin)
114
110
38,870
49,576
22,827
_________
54,372
_________
67,420
_________
106,165
_________
Principalmente corresponde a depsitos en efectivo realizados por los clientes en las

agencias de la Compaa pendientes de regularizar y asignarlos a las cuentas
corrientes bancarias especficas, las mismas se encuentran en proceso de
regularizacin.
(c)
La Compaa mantiene cuentas corrientes y de ahorros en bancos locales en nuevos

soles y en dlares estadounidenses, son de libre disponibilidad y las cuentas de ahorro
generan intereses a tasas de mercado. Adicionalmente mantienen depsitos en
ahorros en entidades del exterior en dlares estadounidenses.
(d)
Al 31 de marzo de 2015, los depsitos a plazo estn constituidos en entidades

financieras locales, son remunerados a una tasa de inters efectiva promedio anual
entre 0.01 y 0.70 por ciento en dlares estadounidenses entre 3.00 y 3.77 por ciento
en nuevos soles (entre 0.05 y 0.40 por ciento en dlares estadounidenses entre 0.25 y
3.80 por ciento en nuevos soles al 31 de diciembre de 2014), y tienen plazos de
vencimiento originales menores a 90 das. La Compaa puede convertir en efectivo
estos depsitos cuando lo requiera y no estn sujetos a restriccin.
35
36
(continuacin)
5.
(contin|uacin)

(a)
A continuacin se presenta la composicin del rubro a la fecha del estado de situacin financiera:
2015
______________________________________________________________
2014
______________________________________________________________
Resultados no realizados,
nota 23(d)
________________________________
nota 23(d)
_______________________________
__
Costo
amortizado
(*)
S/.(000)
Ganancias
S/.(000)
Prdidas
S/.(000)
Valor
Costo
razonable
S/.(000)
amortizado
S/.(000)
Valor
Ganancias
S/.(000)
Prdidas
S/.(000)
razonable
S/.(000)
Porcin corriente
Instrumentos de patrimonio
Acciones cotizadas en bolsa (e)
864
_________
411
_________
1,275
_________
793
_________
390
_________
13,889
13,894
37,189
105
37,294
3,530
3,530
_________
18,636
_________
109
_________
_________
13,894
_________
59,355
_________
214
_________
_________
15,169
_________
60,148
_________
604
_________
_________
_________
1,183
_________
Bonos locales (c)

Bonos corporativos
Bonos de arrendamiento
financiero
Bonos de Gobierno Peruano
_________
_________
13,889
_________
14,753
_________
416
_________
_________
_________
_________
18,745
_________
_________
59,569
_________
_________
60,752
_________
Total inversiones disponibles

para la venta porcin
corriente
37
(continuacin)
2015
______________________________________________________________
2014
______________________________________________________________
nota 23(d)
________________________________
nota 23(d)
_______________________________
__
Costo
amortizado
(*)
S/.(000)
Ganancias
S/.(000)
Prdidas
S/.(000)
Valor
Costo
razonable
S/.(000)
amortizado
S/.(000)
Valor
Ganancias
S/.(000)
Prdidas
S/.(000)
razonable
S/.(000)
Porcin no corriente
Instrumentos de patrimonio
Acciones cotizadas en bolsa (e)
1,548
35
1,583
1,493
1,495
10,301
_________
_________
_________
10,301
_________
9,914
_________
_________
_________
9,914
_________
11,849
35
11,884
11,407
11,409
59,930
772
60,702
13,323
169,412
1,601
171,013
91,724
411
92,135
Bonos Subordinados
39,918
1,990
41,908
38,553
1,264
39,817
Bonos Arrendamiento Financiero
36,380
119
36,499
39,434
39,442
24,264
_________
576
_________
_________
24,840
_________
23,405
_________
364
_________
_________
23,769
_________
329,904
_________
5,058
_________
_________
334,962
_________
206,439
_________
2,047
_________
(80)
_________
208,406
_________
341,753
_________
5,093
_________
_________
346,846
_________
217,846
_________
2,049
_________
(80)
_________
219,815
_________
356,506
_________
5,509
_________
_________
362,015
_________
277,992
_________
2,653
_________
(80)
_________
280,565
_________
Fondos mutuos (f)
Bonos locales (c) y (d)

Gobierno Peruano
Bonos Corporativos
Bonos Titulizados
(80)
13,243
Total inversiones disponibles

para la venta porcin no
corriente
38
(*)
39
(continuacin)
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, incluye intereses devengados ascendentes a S/.824,000 y S/.2,629,000 respectivamente.
(b)
(continuacin)
A continuacin se presenta el movimiento del rubro a la fecha del estado de situacin

financiera:
Acciones
S/.(000)
Saldo al 1 de enero de 2015
Bonos
S/.(000)
Fondos
mutuos
S/.(000)
Total
S/.(000)
2,676
267,975
9,914
280,565
71
93,594
93,665
(14,051)
(14,051)
23
(7,186)
21
(7,142)
32
2,761
2,793
Diferencia en cambio
56
________
5,763
________
366
________
6,185
________
Saldo al 31 de marzo de 2015
2,858
________
348,856
________
10,301
________
362,015
________
Compras
Ventas y/o liquidaciones por
vencimientos
Valoracin de instrumentos de
inversin
Ganancia no realizada por cambios
en el valor razonable
Acciones
S/.(000)
Compras
Bonos
S/.(000)
Fondos
mutuos
S/.(000)
Total
S/.(000)
3,383
139,525
6,448
149,356
196,084
2,890
198,974
Ventas y/o liquidaciones por

vencimientos
(1,055)
(72,617)
(73,672)
(2)
(7,532)
37
(7,497)
Valoracin de instrumentos de
inversin
Ganancia no realizada por cambios
en el valor razonable
(c)
254
2,353
2,607
96
________
10,162
________
539
________
10,797
________
Saldo al 31 de diciembre de 2014
2,676
________
267,975
________
9,914
________
280,565
________
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, corresponden a bonos

empresariales y financieros que han sido emitidos por instituciones locales y del
exterior, cuyos vencimientos son hasta el 2033 y devengan intereses entre 3.39 a 7.69
por ciento anual en soles y entre 0.70 y 8.65 por ciento en dlares estadounidenses.
40
(d)
(continuacin)
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014 los bonos se encuentran bajo el

siguiente rango de clasificacin de riesgo otorgado por las principales agencias
clasificadoras:
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
Clasificacin de riesgo
AAA
191,982
155,226
AA+
41,588
32,036
AA
37,014
29,743
AA-
9,271
8,849
A+
10,257
10,134
7,550
20,214
BBB+
30,980
________
31,987
________
Total
348,856
________
267,975
________
A
A-
(e)
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, comprende principalmente los

instrumentos de patrimonio de empresas locales denominadas en nuevos soles y en
dlares que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima.
(f)
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, corresponde a participaciones en

fondos mutuos constituidos en el mercado local ascendente a S/.10,301,000, y
S/.9,914,000, respectivamente, los cuales no mantienen vinculacin econmica con la
Compaa. El valor de mercado de estas inversiones es determinado a su valor cuota al
cierre del mes.
(g)
La Compaa est sujeta a lmites de diversificacin por emisor y por grupos

econmicos; as como otros lmites establecidos por la SBS. Al 31 de marzo de 2015 y
31 de diciembre de 2014, la Gerencia de la Compaa considera que ha cumplido con
todos los lmites de inversin establecidos por la SBS.
Por otro lado, cabe precisar que la Compaa mantiene diversos portafolios que le
permiten cumplir con los requerimientos para calificar y respaldar sus obligaciones
tcnicas.
La Gerencia mantiene un control y seguimiento permanente de la evolucin de dichos
indicadores y, en su opinin, el portafolio de inversiones respalda adecuadamente las
obligaciones tcnicas de la Compaa al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de
2014.
41
6.
(continuacin)
Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto

(a)

financiera:
(b)
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
Primas por cobrar
381,503
327,933
Letras por cobrar
17
_________
48
_________
381,520
327,981
Cargas aplicadas sobre plizas (d)
(52,024)
(44,374)
Menos provisin por deterioro (f)
(27,775)
_________
(26,543)
_________
301,721
_________
257,064
_________
Las cuentas por cobrar son sustancialmente de vencimiento corriente y no tienen

garantas especficas.
(c)
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, comprende las siguientes

unidades:
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
Unidad de seguros generales (i)
158,593
127,322
Unidad de autos (ii)
198,888
183,118
Unidad de salud (iii)
24,039
_________
17,541
_________
381,520
_________
________
(i)
327,981
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, corresponde a las cuotas

pendientes de cobro relacionadas con las primas anuales registradas por la
Compaa, principalmente por los productos de incendio, comprensivo contra
deshonestidad, todo riesgo contratistas, aviacin, entre otros.
(ii)

pendientes de cobro relacionadas con la prima anual registradas por la
Compaa, principalmente por los productos de seguro contra accidentes de
trnsito (SOAT) y seguros vehiculares.
(iii)

pendientes de cobro relacionadas con las primas anuales registradas por la
Compaa, por los productos de asistencia mdica y accidentes personales.
(d)
Corresponde a la obligacin de exigibilidad proveniente del impuesto general a las

ventas vinculadas con contratos de seguro, cuya deduccin est dispuesta por la SBS.
42
43
(continuacin)
(e)
(continuacin)
La antigedad de las primas y letras por cobrar es como sigue:

2015
_____________________________
S/.(000)
%
2014
_____________________________
S/.(000)
%
Clientes por cobrar no

vencidos
236,823
62
216,701
66
Hasta 30 das
63,922
17
47,413
14
De 31 a 60 das
51,282
13
34,902
11
De 61 a 90 das
11,338
9,387
Ms de 90 das
18,155
________
5
________
19,578
________
6
________
381,520
________
100
________
327,981
_________
Clientes por cobrar

vencidos
100
________
Al 31 de marzo de 2015, la Compaa no presenta una concentracin de sus cuentas

por cobrar. Asimismo, aproximadamente S/.195,206,000 y S/.67,242,000
corresponden a los contratos de seguro de los ramos de automviles e incendio
multiriesgo, cuyas primas por cobrar de manera individual no incorporan un riesgo de
crdito significativo (S/.178,814,000 y S/.53,173,000 al 31 de diciembre de 2014,
respectivamente).
(f)
El movimiento del deterioro de las cuentas por cobrar por operaciones de seguros al 31
de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014:
Saldo al 1 de enero
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
(26,543)
(18,968)
(346)
(5,961)
(886)
_______
(1,614)
_______
(27,775)
_______
(26,543)
_______
Deterioro con cargo a los resultados del ao, nota

27(a)
Saldo al 31 de marzo
La provisin de deterioro ha sido determinada de acuerdo con lo indicado en la nota

3(g). En opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin por deterioro para cuentas
por operaciones de seguros es suficiente para cubrir el riesgo de incobrabilidad de
estas partidas a la fecha del estado de situacin financiera.
44
7.
(continuacin)
Otras cuentas por cobrar, neto

(a)
financiera:
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
Cuentas por cobrar a relacionadas, nota 30(a)
4,194
1,824
Recupero de siniestros
1,524
1,133
679
1,598
7,418
7,084
Cuentas por cobrar al personal

Cuentas en cobranza dudosa (b)
Arriendos por cobrar
Otras menores
Menos - deterioro (b)
690
689
1,211
__________
3,115
__________
15,716
15,443
(7,418)
__________
(7,084)
__________
8,298
__________
8,359
__________
1,459
__________
1,488
__________
Cuentas por cobrar por operaciones sujetas a riesgo

crediticio (c)
(b)
El movimiento de provisin por deterioro de las otras cuentas por cobrar al 31 de

marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014 es el siguiente:
2015
S/.(000)
Saldo al 1 de enero
Adiciones del ao (*)
2014
S/.(000)
7,084
8,539
141
1,417
Recuperos
(3,411)
193
_________
539
_________
7,418
_________
7,084
_________
(*)
Al 31 de marzo de 2015, la Compaa incluye la provisin del ao por otras cuentas por
cobrar en el rubro Gastos de administracin, ver nota 28(a).
En opinin de la Gerencia de la Compaa, al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre

de 2014 se efectu un anlisis del riesgo de crdito de estas cuentas por cobrar sobre
la base de los criterios establecidos en la Resolucin SBS N7037-2012, por
consiguiente el valor razonable de estos activos es apropiado a la fecha de los estados
financieros. La provisin por deterioro de otras cuentas por cobrar es suficiente para
cubrir el riesgo de incobrabilidad de estas partidas al 31 de marzo de 2015 y 31 de
diciembre de 2014.
45
(c)
(continuacin)
Corresponde principalmente a los prstamos otorgados por la Compaa a ciertos

empleados de la organizacin. Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, en
opinin de la Gerencia, no se requieren constituir provisiones por estos financiamientos
y el valor de mercado de los activos hipotecados.
8.
Impuestos y gastos pagados por anticipado

(a)
financiera:
Crdito fiscal por Impuesto General a las Ventas (b)
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
9,242
19,523
263
6,767
1,939
2,551
222
205
35
139
1,884
_________
1,181
_________
13,585
_________
30,366
_________
Detracciones de Impuesto General a las Ventas

por aplicar (c)
Contrato de publicidad (d)
Entregas a rendir cuenta
Alquileres
Otros
(b)
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, corresponde al crdito fiscal por

Impuesto General a las Ventas (IGV) pagado a la Autoridad Tributaria. En opinin de la
Gerencia, este crdito ser aplicado a los saldos por pagar de dicho impuesto en el
corto plazo.
(c)
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, corresponde a las detracciones del

Impuesto General a las Ventas por aplicar. En opinin de la Gerencia, este crdito ser
aplicado a los saldos por pagar de dicho impuesto en el corto plazo.
(d)
Al 31 de marzo de 2015, corresponde principalmente a contratos de servicios de

publicidad con compaas de televisin y radio las cuales se devengan en un plazo de
aproximado de un ao.
46
47
(continuacin)
9.
(continuacin)
(a)
A continuacin se presenta la composicin del rubro a la fecha del estado de situacin financiera:
2015
_____________________________________________________
Costo
Intereses
amortizado
S/.(000)
devengados
S/.(000)
Total
S/.(000)
2014
_____________________________________________________
Costo
Intereses
amortizado
S/.(000)
devengados
S/.(000)
Total
S/.(000)
Bonos locales (c)

Gobierno Peruano
12,815
228
13,043
25,823
850
26,673
Corporativos
21,928
338
22,266
36,559
624
37,183
3,276
28
3,304
3,294
29
3,323
14,042
___________
60
___________
14,102
___________
13,934
___________
179
___________
14,113
___________
52,061
___________
654
___________
52,715
___________
79,610
___________
1,682
___________
81,292
___________
Arrendamiento financiero
Bonos subordinados
Total inversiones a vencimiento
Por vencimiento:
Corto plazo
8,745
37,522
Largo plazo
43,970
___________
43,770
___________
52,715
___________
81,292
___________
Total
48
49
(continuacin)
(b)
(continuacin)
A continuacin se presenta el movimiento del rubro a la fecha del estado de situacin

financiera:
Saldo al 1 de enero
Adquisiciones
Liquidaciones por vencimientos
Valoracin de instrumentos de inversin
Diferencia de cambio
(c)
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
81,292
121,494
3,000
(29,517)
146
(35,819)
(9,218)
794
________
1,835
________
52,715
-_---------
81,292
-_---------
Los bonos locales han sido emitidos por diversas entidades del pas y por el Estado
Peruano, estos bonos son remunerados a tasas de inters entre 7.06 y 8.03 por ciento
anual en dlares estadounidenses y entre 3.70 y 7.69 por ciento anual en nuevos soles
y tienen vencimientos desde el 2015 hasta el 2033 inclusive.
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, los bonos locales se encuentran
bajo el siguiente rango de clasificacin de riesgo otorgado por las principales agencias
clasificadoras de riesgo:
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
AAA
25,570
27,796
AA+
5,862
5,862
AA
8,240
8,251
12,710
BBB+
13,043
________
26,673
________
Total
52,715
________
81,292
________
Clasificacin de riesgo
A-
50
(d)
(continuacin)
Para fines informativos, los valores nominales, en libros y de mercado de los

instrumentos incluidos en la categora a vencimiento, se presentan a continuacin:
Al 31 de marzo de 2015
____________________________________________
Valor
nominal
S/.(000)
Valor en
libros
S/.(000)
Valor de
mercado
S/.(000)
Bonos del Gobierno Peruano
12,815
13,043
17,764
Bonos corporativos
21,928
22,266
23,123
Bonos de arrendamiento financiero

Bonos subordinados
3,276
3,304
3,404
14,042
_________
14,102
_________
14,255
_________
52,061
_________
52,715
_________
_________
58,546
Al 31 de diciembre de 2014
____________________________________________
Valor
nominal
S/.(000)
Valor en
libros
S/.(000)
Valor de
mercado
S/.(000)
Bonos del Gobierno Peruano
25,381
26,673
30,926
Bonos corporativos
36,628
37,183
38,127
3,000
3,323
3,402
_________
12,000
_________
14,113
_________
77,009
_________
81,292
_________
Bonos de arrendamiento financiero

Bonos subordinados
_________
(e)
14,165
86,620
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el valor de los bonos incluidos en

la categora de vencimiento, que se encuentran inscritos en la Caja de Liquidacin de
Valores en adelante Cavali, no han sido entregados en garanta y tienen los
siguientes vencimientos:
Aos
2014
S/.(000)
2015
8,557
36,664
2017
10,970
40,345
32,534
_________
_________
52,061
_________
77,009
_________
A partir del 2018
51
2015
S/.(000)
(f)
(continuacin)
El riesgo crediticio identificado en cada uno de los instrumentos financieros en esta

categora, se basa en la calificacin de riesgo otorgada por una agencia clasificadora
de riesgo. Para las inversiones negociadas en el Per, las clasificadoras de riesgo
usadas son aquellas proporcionadas por Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C. (una
agencia clasificadora peruana autorizada por el ente regulador del Per y relacionada
con Fitch Rating), Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo (una agencia
clasificadora peruana autorizada por el ente regulador del Per), Equilibrium
Clasificadora de Riesgo (una agencia clasificadora peruana autorizada por el ente
regulador del Per y relacionada con Moodys Investors Service Inc.) y para las
inversiones negociadas en el extranjero, las clasificadoras de riesgo usadas son las
proporcionadas por Pacific Credit Rating, Fitch Rating, Standard & Poors y Moodys.
(g)
La Compaa est sujeta a lmites de diversificacin por emisor y por grupos

econmicos, as como otros lmites establecidos por la SBS. Al 31 de marzo de 2015 y
31 de diciembre de 2014, la Gerencia de la Compaa considera que ha cumplido con
todos los lmites de inversin establecidos por la SBS.
Por otro lado, cabe precisar que la Compaa mantiene diversos portafolios
estructurados para respaldar sus diferentes obligaciones tcnicas. Para el caso
especfico de los portafolios en dlares estadounidenses, la Compaa mantiene un
calce no slo a nivel de activos y pasivos, sino tambin a nivel de flujos, permitiendo
tener ndices de cobertura superiores a 1 en todos los tramos.
En relacin con los activos indexados a la inflacin (instrumentos financieros en Valor
de Actualizacin Constante-VAC), que cubren pasivos en similar moneda, la Compaa
mantiene un riesgo de reinversin, el cual surge por la diferencia entre la duracin de
los activos y los pasivos. Debido a que en el mercado no existen suficientes emisiones
a largo plazo en VAC, la Gerencia considera los siguientes indicadores para el
monitoreo de estos pasivos:
-
La tasa de reinversin futura necesaria para no generar prdidas a la duracin

de los pasivos, y
El exceso de retorno acumulado (fondo de fluctuacin) para compensar posibles

prdidas en el futuro.

indicadores y, en su opinin, el portafolio de las inversiones respalda adecuadamente
las obligaciones tcnicas de la Compaa al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de
2014.
52
10.
(continuacin)
Inversin en asociada
(a)

financiera:
Costo de
inversin
___________________
Cantida
d de
ttulos
Participaci
n en el
capital
%
2015
S/.
(000)
2014
S/.(000)
56
56
_____
_____
Valor patrimonial al
31 de marzo de
_______________________
2015
2014
S/.(000)
S/.(000)
106
______
116
______
Mapfre Per S.A.

Entidad Prestadora
de Salud
(b)
56,537
1.4%
El valor patrimonial de esta inversin en la asociada fue determinado sobre la base de

sus estados financieros al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014,
respectivamente. El gasto por el valor patrimonial es de S/.10,000. Durante el ao
2015, la Compaa ha recibido dividendos de su asociada por aproximadamente
S/.28,000.
11.
Inversiones en inmuebles
(a)
A continuacin se presenta el movimiento del costo y la depreciacin acumulada de las

inversiones inmobiliarias:
2015
_____________________________________________
2014
____________
Terreno
S/.(000)
Edificio
S/.(000)
Total
S/.(000)
Total
S/.(000)
Saldo al 1 de enero
8,748
5,186
13,934
14,883
Adiciones
2,784
2,784
Costo
Retiros por venta
(233)
_________
(202)
_________
(435)
_________
(949)
_________
11,299
_________
4,984
_________
16,283
_________
13,934
_________
Depreciacin acumulada
53
Saldo al 1 de enero
(2,203)
(2,203)
(2,259)
Depreciacin del ejercicio, nota 29
(53)
(53)
(239)
Retiros por venta
_________
18
_________
18
_________
295
_________
_________
(2,238)
_________
(2,238)
_________
(2,203)
_________
Deterioro
_________
(804)
_________
(804)
_________
(803)
_________
Valor neto en libros
11,299
_________
1,942
_________
13,241
_________
10,928
_________
54
(continuacin)
(b)
(continuacin)
Al 31 de marzo de 2015, los terrenos y edificaciones se destinan para alquiler o venta y

se encuentran libres de gravmenes. La renta mensual de dichos inmuebles han
generado un ingreso neto por alquileres de S/.421,000 en el 2015 y generan un gasto
por depreciacin de S/.53,000.
(c)
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el valor de mercado de los

inmuebles es de aproximadamente US$8,558,000 y US$8,792,000, respectivamente,
los cuales han sido determinados mediante tasacin de un perito independiente. En
opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin reconocida por deterioro es
suficiente.
55
12.
(continuacin)
Inmuebles, instalaciones, mobiliario y equipo, neto

(a)
A continuacin se presenta la composicin y el movimiento del rubro:

2015
______________________________________________________________________________________________________________________
Terrenos
S/.(000)
Edificios
S/.(000)
Instalacione
Muebles
Equipos de
s
S/.(000)
y enseres
S/.(000)
cmputo
S/.(000)
Vehculos
S/.(000)
2014
____________
Total
S/.(000)
Total
S/.(000)
Costo
Saldo al 1 de enero
37,145
41,780
21,785
14,919
7,922
4,159
127,710
117,012
Adiciones (b)
590
370
74
182
1,216
11,586
Ventas
Reclasificaciones y transferencias
_______
_______
14
_______
(14)
_______
_______
_______
_______
(888)
_______
37,145
_______
41,780
_______
22,389
_______
15,275
_______
7,996
_______
4,341
_______
128,926
_______
127,710
_______
Saldo al 1 de enero
12,712
7,952
9,310
5,736
1,714
37,424
32,668
Depreciacin del perodo, nota 28
428
292
289
283
195
1,487
5,540
Ventas
_______
_______
_______
_______
_______
_______
_______
(784)
_______
_______
13,140
_______
8,244
_______
9,599
_______
6,019
_______
1,909
_______
38,911
_______
37,424
_______
Provisin por deterioro
_______
(432)
_______
_______
_______
_______
_______
(432)
_______
(433)
_______
Valor neto en libros
37,145
_______
28,208
_______
14,145
_______
5,676
_______
1,977
_______
2,432
_______
89,583
_______
89,853
_______
Depreciacin acumulada
56
(b)
(continuacin)
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, los bienes en inmuebles,

instalaciones, mobiliario y equipo de la Compaa se encuentran libres de gravmenes.
(c)
Al 31 de marzo de 2015, la Compaa mantiene actualmente en uso bienes totalmente

depreciados por aproximadamente S/.8,710,000 (S/.8,165,000 al 31 de diciembre de
2014).
(d)
La Compaa mantiene seguros sobre sus principales activos, a travs de plizas

corporativas por los ramos de incendio, deshonestidad, equipo electrnico,
responsabilidad civil, transportes y automviles, cuyas sumas aseguradas exceden a
los valores en libros al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014.
(e)
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Gerencia de la Compaa ha

efectuado una evaluacin del estado de uso de sus activos fijos, y no ha encontrado
ningn indicio de desvalorizacin.
(f)
Al 31 de diciembre de 2014, las principales adiciones corresponden a la compra de dos

terrenos en Arequipa y Chilca para la construccin de una nueva oficina y un depsito.
Asimismo tambin corresponde a la adquisicin de instalaciones relacionadas a las
remodelaciones de agencias
13.
Otros activos, neto

(a)
A continuacin se presenta el movimiento del rubro:

Al 1 de
enero de
2014
S/.(000)
Adiciones
S/.(000)
Al 31 de
diciembre
de 2014
S/.(000)
Adiciones
S/.(000)
Al 31 de
marzo de
2015
S/.(000)
Intangibles
Software (b)
15,268
5,272
20,540
555
21,095
(4,800)
_______
(2,000)
_______
(6,800)
_______
(649)
_______
(7,449)
_______
10,468
_______
3,272
_______
13,740
_______
(94)
_______
13,646
_______
Amortizacin acumulada, nota

28
(b)
Corresponde a las mejoras y desarrollo de softwares que utiliza la Compaa en su

sede administrativa as como en sus centros mdicos.
(c)
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Gerencia considera que no hay

situaciones que indiquen que existe un deterioro en el valor neto de los intangibles.
14.
57
Obligaciones financieras
Notas a los estados financieros (continuacin)
BORRADOR
Al 31 de diciembre de 2014, comprende sobregiros bancarios con diversas instituciones

financieras, las cuales se han regularizado durante los primeros das de enero de 2015.
15.
Tributos, participaciones y cuentas por pagar diversas

(a)
financiera:
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
Impuesto a la renta por pagar (b)
2,147
5,183
Cuentas por pagar a relacionadas, nota 30(a)
2,532
3,128
Otros tributos por pagar
3,516
1,500
243
462
Vacaciones por pagar

Participaciones por pagar, nota 25(d)
Cuentas por pagar diversas (c)
(b)
1,399
3,945
20,210
_________
18,901
_________
30,047
_________
33,119
_________
Al 31 de marzo de 2015, corresponde al impuesto a la renta corriente ascendente a

S/.7,001,000 el cual se encuentra neto de los pagos a cuenta por S/.4,854,000. (Al 31
de diciembre de 2014, el impuesto a la renta corriente y los pagos a cuenta ascendan
a S/.22,488,000 y 17,305,000, respectivamente).
(c)
Corresponden principalmente a las rdenes de pago que la Compaa realiza para el

pago de sus principales obligaciones con terceros (proveedores, asegurados entre
otros). Las referidas rdenes de pago son canceladas con la emisin del desembolso.
16.
Cuentas por pagar a intermediarios y auxiliares

Corresponden principalmente a comisiones pendientes de liquidar a corredores as como
comisiones por pagar a instituciones financieras por la venta de contratos de seguros.
17.
Cuentas por pagar a asegurados

Corresponde a los saldos a favor de clientes por contratos de seguro, los cuales pueden ser
aplicados contra futuras primas o ser cobrados en efectivo. Estas cuentas no devengan
intereses y la Gerencia espera liquidarlas en el corto plazo.
58
18.
BORRADOR
Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores

(a)
financiera:
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
Por cobrar
Reaseguradores
126,213
65,738
Coaseguradores
49,958
_________
44,247
_________
176,171
109,985
(5,642)
_________
(5,441)
_________
170,529
_________
104,544
_________
Menos - Deterioro (e)
Activos por reservas tcnicas a cargo de reaseguros:
59
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
Porcin cedida de reserva de siniestros, nota 19(a)
197,487
_________
224,335
_________
Porcin cedida de reservas tcnicas, nota 20(a)
134,753
_________
95,196
_________
Por pagar
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
Reaseguradores
253,601
161,950
Coaseguradores
31,422
_________
61,022
_________
285,023
_________
222,972
_________
(b)
BORRADOR
A continuacin se detallan los principales reaseguradores y coaseguradores con los

cuales la Compaa mantiene cuentas por cobrar de siniestros liquidados al 31 de
marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014:
Clasificaci
n
de riesgos
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
Reaseguradores
Munchener Rueck Versicherungs
AA-
9,183
119
Everest Reinsurance Company
A+
1,428
1,129
Mitsui Sumitomo Insurance Co.Ltd.
A+
1,939
702
La Positiva Compaa de Seguros y Reaseguros
A-
7,655
561
Lloyds
13,077
2,831
London Life Reinsurance Company
1,369
1,377
Rimac Compaa de Seguros y Reaseguros
A+
9,983
14,386
Scor Reinsurance Company
2,015
1,578
Casiopea Re S.A.
A-
1,390
1,314
XL Re Latin America Limited
933
885
Scotia Insurance Lt
10,285
Reaseguros
24,898
4,124
Navigators Ins Co
61
1,450
Pacifico Peruano Suiza Compaa de Seguros y
Partner Reinsurance E Europe Pu
A+
1,264
1,812
Reaseguradora Patria S.A.
1,100
1,285
Mapfre Re Compaa de Reaseguros S.A
944
445
Converium AG
A-
1,337
1,277
Internacional Insurance Compan
AA-
1,766
Hannover Re
A+
7,731
2,465
15,304
1,521
Mapfre Global Risk

Qbe Reinsurance Corporation
A+
3,156
3,153
Ace American Insurance Co.
AA-
1,014
Liberty American Insurance com
1,036
Ace Seguros S.A.
1,173
White Mountains Reinsurance Co
A-
1,201
QBE Insurance Corporation
A+
2,193
Swiss Reinsurance Company
A+
10,965
3,864
_________
11,273
_________
126,213
_________
65,738
_________
Otros menores
60
BBB+
BORRADOR
Clasificaci
n
de riesgos
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
Coaseguradores
Rmac Compaa de Seguros y Reaseguros
16,059
10,335
La Positiva Compaa de Seguros y Reaseguros
16,543
16,192
12,380
14,136
4,472
3,557
El Pacifico Vida Ca. de Seguros y Reaseguros
28
La Positiva Vida Ca. de Seguros y Reaseguros
A-
445
Pacifico Peruano Suiza Compaa de Seguros y

Reaseguros
Ace Seguros S.A. Compaa de Seguros y
Reaseguros
Otros
(c)
31
27
-----------------
-----------------
49,958
_________
44,247
_________
A continuacin se presenta el movimiento de las transacciones de reaseguros:

2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
65,738
47,439
2,637
9,059
42,878
143,595
Cobros realizados
(34,289)
(137,408)
Reclasificaciones
45,460
Por cobrar
Saldo al 1 de enero
Cuentas por cobrar de reaseguros aceptado
Cuentas por cobrar de siniestros cedidos
(3,950)
+
3,789
_________
7,003
_________
126,213
_________
65,738
_________
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
Por pagar
Saldo al 1 de enero
161,950
138,538
Primas cedidas
131,339
295,126
Siniestros cedidos
(93,100)
Reclasificaciones
45,460
61
(853)
Pagos realizados
8,805
_________
(282,077)
(3,950)
14,313
_________
BORRADOR
(d)
253,601
_________
161,950
_________
Las cuentas corrientes por pagar a reaseguradores estn conformados por los
contratos no proporcionales (exceso de prdida) y por los contratos facultativos
proporcionales por primas cedidas. Asimismo incluyen primas de reinstalacin de los
contratos vigentes.
(e)
El movimiento del deterioro al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014 es el

siguiente:
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
5,441
11,155
26
Saldo al 1 de enero
Provisin con cargo a los resultados del ao, nota
27(a)
Recuperos, nota 27(a)
(6,107)
201
_________
367
_________
5,642
_________
5,441
_________
En opinin de la Gerencia de la Compaa, el deterioro de las cuentas por cobrar a

reaseguradores y coaseguradores, es suficiente para cubrir el riesgo de incobrabilidad
de estas partidas a la fecha del estado de situacin financiera.
19.
Reservas tcnicas por siniestros

(a)
Incluye principalmente el monto de las reservas constituidas por estimaciones de los

siniestros reportados por los asegurados a cargo de la Compaa, el cual se va
ajustando sobre la base de los informes tcnicos recibidos de los ajustadores; as como
la estimacin de la provisin de los siniestros ocurridos y no reportados a la fecha del
estado de situacin financiera.
A continuacin se presenta la composicin del rubro por los principales ramos tcnicos:
2015
________________________________________________________
Unidad de Autos
Unidad de Seguros Generales
Unidad de Salud
62
Siniestros
directos
SONR (b)
Total
Siniestros
cedidos por
cobrar
S/.(000)
S/.(000)
S/.(000)
S/.(000)
80,993
(4,941)
76,052
(5,922)
(189,928)
243,569
5,633
249,202
5,228
________
5,119
________
10,347
________
________
329,790
________
5,811
________
335,601
________
(197,487)
________
(1,637)
BORRADOR
2014
________________________________________________________
Unidad de Autos
Unidad de Salud
(b)
Siniestros
directos
SONR (b)
Total
Siniestros
cedidos por
cobrar
S/.(000)
S/.(000)
S/.(000)
S/.(000)
78,043
(4,047)
269,542
83,022
(4,979)
5,473
275,015
(218,612)
________
5,545
________
5,110
________
________
358,109
________
5,604
________
363,713
________
(224,335)
________
10,655
(1,676)
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la reserva de siniestros ocurridos y

no reportados (SONR) ha sido determinada de acuerdo a lo indicado en la Resolucin
SBS N4095-2013, descrita en la nota 2. En tal sentido, en opinin de la Gerencia
resulta suficiente para atender adecuadamente los siniestros ocurridos y no reportados.
(c)
A continuacin se presenta el movimiento de la reserva de siniestros de primas directas

por el periodo 2015 y 2014:
Unidad de
autos
S/.(000)
Unidad de
seguros
generales
S/.(000)
Unidad de
salud
S/.(000)
Total
S/.(000)
78,043
275,015
10,655
363,713
Siniestros del perodo
35,665
17,031
9,144
61,840
Ajustes a siniestros de periodos

anteriores
Beneficios pagados
13,162
(53,333)
1,735
(52,457)
1,076
(10,583)
15,973
(116,373)
2,515
_________
7,878
__________
55
_________
10,448
__________
76,052
_________
249,202
__________
10,347
_________
335,601
__________
66,463
315,336
5,240
387,039
170,378
109,733
36,053
316,164
2,846
16,794
Saldo al 31 de marzo de
2015
anteriores
13,996
(48)
Primera aplicacin de la
Resolucin SBS N4095-2013,
nota 23(e)
(8,957)
10,832
(175,819)
2,529
(36,087)
4,404
Beneficios pagados
(167,744)
(379,650)
3,907
_________
14,981
__________
74
_________
18,962
__________
78,043
_________
275,015
__________
10,655
_________
363,713
__________
Saldo al 31 de diciembre de
2014
63
(d)
BORRADOR
A continuacin se presenta el movimiento de la reserva de siniestros de primas cedidas

por el periodo 2015 y 2014:
Unidad de
autos
S/.(000)
Unidad de
seguros
generales
S/.(000)
Unidad de
salud
S/.(000)
Total
S/.(000)
(4,047)
(218,612)
(1,676)
(224,335)
(3,435)
(49,566)
(828)
(53,829)
43,220
305
43,525
1,738
41,424
575
43,737

anteriores
Beneficios pagados
(178)
_________
(6,394)
_________
(13)
_________
(6,585)
_________
(5,922)
_________
(189,928)
_________
(1,637)
_________
(197,487)
_________
(1,657)
(261,005)
(989)
(263,651)
(6,059)
(305,382)
(3,775)
(315,216)
1,714
230,533
2015

anteriores
908
233,155
Primera aplicacin de la
Resolucin SBS N4095-2013,
nota 23(e)
Beneficios pagados
30
2,160
(5,438)
135,130
(608)
2,810
(6,016)
140,100
(235)
_________
(12,450)
_________
(22)
_________
(12,707)
_________
(4,047)
_________
(218,612)
_________
(1,676)
_________
(224,335)
_________
2014
20.
Reservas tcnicas por primas y riesgo catastrfico

(a)

financiera:
_____________________________
De primas
directas
S/.(000)
De primas
cedidas
S/.(000)
(nota 18(a))
Al 31 de diciembre de
2014
_____________________________
De primas
directas
S/.(000)
De primas
cedidas
S/.(000)
(nota 18(a))
Reserva tcnica para

riesgos en curso
Unidad de Autos
152,612
(5,137)
137,945
(3,925)
204,666
(127,838)
152,567
(89,774)
14,521
_________
(1,778)
_________
11,876
_________
(1,497)
_________
Unidad de Salud
64
BORRADOR
371,799
_________
(134,753)
_________
302,388
_________
(95,196)
_________
6,192
_________
_________
5,972
_________
_________
377,991
_________
(134,753)
_________
308,360
_________
(95,196)
_________
Reserva para riesgos

catastrficos (c)
(b)
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, los referidos saldos han sido

elaborados de acuerdo con las normas legales vigentes aprobadas por la SBS. En tal
sentido, resultan suficientes para atender adecuadamente los compromisos contrados
con los asegurados.
(c)
El movimiento de la reserva catastrfica en el ao 2015 y 2014 es como sigue:

2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
5,972
5,590
220
________
382
________
6,192
________
5,972
________
Saldo al 1 de enero
Disminucin
(d)
A continuacin se presenta el movimiento de las reservas tcnicas por primas del
periodo:
Unidad de
Autos
S/.(000)
Unidad de
Seguros
Generales
S/.(000)
137,945
152,567
11,876
302,388
Suscripciones
443,739
561,590
41,285
1,046,614
Ajustes por el paso del tiempo
(433,802)
(515,280)
(38,893)
(987,975)
4,730
_________
5,789
________
253
________
10,772
________
152,612
_________
204,666
_________
14,521
________
371,799
________
Unidad de
Autos
S/.(000)
Unidad de
Seguros
Generales
S/.(000)
Unidad de
Salud
S/.(000)
Total
S/.(000)
117,633
171,503
9,177
298,313
1,532,958
1,865,592
134,779
3,533,329
(1,520,466)
(1,893,850)
(132,457)
(3,546,773)
Unidad de
Salud
S/.(000)
Total
S/.(000)
2015

Suscripciones
Ajustes por el paso del tiempo
65
BORRADOR
7,820
_________
9,322
________
377
________
17,519
________
137,945
_________
152,567
_________
11,876
________
302,388
________
2014
(e)
A continuacin se presenta el movimiento de las reservas tcnicas por primas cedidas

del periodo:
Unidad de
Seguros
Generales
S/.(000)
Unidad de
Salud
S/.(000)
(3,925)
(89,774)
(1,497)
(95,196)
(14,367)
(348,633)
(5,316)
(368,316)
13,320
314,157
5,094
332,571
Unidad de
Autos
S/.(000)
Total
S/.(000)
Primas cedidas de contratos del

ao
Primas cedidas de contratos de
aos anteriores
(165)
_________
(3,588)
__________
(59)
_________
(3,812)
_________
(5,137)
_________
(127,838)
__________
(1,778)
_________
(134,753)
_________
Unidad de
Autos
S/.(000)
Unidad de
Seguros
Generales
S/.(000)
Unidad de
Salud
S/.(000)
(1,235)
(112,567)
(1,298)
(115,100)
(50,020)
(1,185,242)
(21,204)
(1,256,466)
47,645
1,214,061
21,096
1,282,802
2015
Total
S/.(000)
Primas cedidas de contratos del

ao
Primas cedidas de contratos de
aos anteriores
(315)
_________
(6,026)
__________
(91)
_________
(6,432)
_________
(3,925)
_________
(89,774)
__________
(1,497)
_________
(95,196)
_________
2014
21.
66
Otras provisiones
(a)
BORRADOR

financiera:
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
Compensacin por tiempo de servicios
1,451
527
Provisiones tcnicas, (b)
1,187
1,187
Provisin de riesgo crediticio, fianzas otorgadas (c)
3,052
130
_________
_________
5,820
_________
1,714
_________
Otras provisiones.
(b)
Corresponde a una reserva adicional del seguro agrario para hacer frente a la retencin
de los siniestros, dado que el referido riesgo es nuevo en el mercado y no se cuenta
con la debida informacin tcnica histrica. La Gerencia ha informado al regulador los
criterios para determinar este pasivo adicional y considera que es suficiente al 31 de
marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014.
(c)
Corresponde a la exposicin equivalente a riesgo crediticio por las fianzas otorgadas al

31 de marzo de 2015. En opinin de la Gerencia de la compaa, la provisin es
suficiente para cubrir el riesgo de estos crditos indirectos a la fecha del Estado de
Situacin Financiera.
22.
Ganancias diferidas
(a)
financiera:
2015
S/.(000)
Primas diferidas (b)
Intereses por facilidades pago de primas (c)
Otros menores
(b)
2014
S/.(000)
81,924
74,692
2,215
2,504
689
_________
673
_________
84,828
_________
77,869
_________
Corresponde a las primas plurianuales principalmente de los ramos automviles, cuyos

inicios de vigencia son mayores al 31 de marzo de 2015, los mismos que son
reconocidos en funcin a la vigencia de la cobertura del seguro.
Debido a que los riesgos que coberturan estos contratos son transferidos a
reaseguradores, la Compaa presenta estas primas diferidas, neto de esta cesin.
(c)
Corresponde a los intereses por devengar por las primas que han sido fraccionadas por
la Compaa.
67
23.
BORRADOR
Patrimonio neto
(a)
Capital social Al 31 de marzo de 2015, el capital social est representado por 204,727,360 acciones
comunes ntegramente suscritas y pagadas cuyo valor nominal es de S/.1 por accin
(al 31 de diciembre de 2014 representa 168,287,860 acciones).
En Junta General de Accionistas de fecha 10 de febrero de 2015 se acord capitalizar
los resultados acumulados del ejercicio 2014 por un importe de S/.36,439,000.
En Junta General de Accionistas de fecha 13 de febrero de 2014 se acord capitalizar
los resultados acumulados del ejercicio 2013 por un importe de S/.17,874,000.
De acuerdo con las disposiciones legales vigentes al 31 de marzo de 2015 y 31 de
diciembre de 2014, no existen restricciones a la remesa de utilidades ni a la
repatriacin de capitales.
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el capital social es superior al
monto del capital mnimo fijado por la Ley N26702, Ley de Banca y Seguros.
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la composicin accionaria es como
sigue:
Porcentaje de participacin
individual en el capital
Hasta 1
De 1 a 100
(b)
Nmero de
accionistas
Porcentaje total
de participacin
%
99.29
370
_________
0.71
_________
371
_________
100.00
_________
Excedente de revaluacin
El 16 de octubre de 2007, la SBS autoriz mediante Resolucin SBS N1488-2007 la
revaluacin de sus inmuebles, el que origin un excedente de S/.8,184,000 que
corresponde a la diferencia entre el valor en libros de los inmuebles y el valor asignado
por tasaciones tcnicas efectuado por un perito independiente en el 2007; dicha
revaluacin fue incorporada producto de la fusin con Latina; al 31 de marzo de 2011
dicho excedente ha sido aplicado parcialmente por S/.3,294,000.
(c)
Reserva legal De acuerdo con la Ley de Banca y Seguros, las empresas del sistema asegurador estn
obligadas a detraer no menos del 10 por ciento de la utilidad neta del ao despus de
impuestos, hasta alcanzar un monto no menor al 35 por ciento del capital social. Esta
68
BORRADOR
reserva sustituye a la reserva legal establecida por la Ley General de Sociedades, y

puede nicamente ser utilizada para cubrir prdidas acumuladas. La Compaa registra
la apropiacin de la reserva legal cuando esta es aprobada por la Junta General de
Accionistas.
(d)
Resultados no realizados Al 31 de marzo de 2015, la ganancia no realizada asciende a S/.2,318,000 (ganancia

no realizada de S/.108,000 al 31 de diciembre de 2014) y representan el efecto de los
cambios en el valor razonable de las inversiones disponibles para la venta. La
composicin de este importe es como sigue:
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
Instrumentos financieros de capital
322
183
Instrumentos financieros de deuda
1,829
________
(201)
________
2,151
(18)
Resultado de instrumentos disponible para la venta
Menos: Ganancia (prdida) por diferencia en cambio

de las inversiones disponibles para la venta en
moneda extranjera
(e)
167
________
126
________
2,318
________
108
________
Resultados acumulados Con fecha 10 de febrero 2015, la Junta General de Accionistas, acord constituir una
reserva legal ascendente a S/.4,748,000 correspondiente a la utilidad del ao 2014,
distribuir dividendos en efectivo por un importe de S/.7,000,000.
Con fecha 13 de febrero de 2014, la Junta General de Accionistas, acord incrementar
una reserva legal en a S/.3,463,000 correspondiente a la utilidad del ao 2013, y
distribuir dividendos en efectivo por un importe de S/.7,000,000.
Al 1 de enero de 2014, de acuerdo con la nueva metodologa establecida por la
Resolucin SBS N 4095-2013 la Compaa reconoci contra resultados acumulados el
efecto de la de la adopcin de la nueva reserva de siniestros ocurridos y no reportados
por S/.1,612,000.
24.
Utilidad por accin

(a)
La utilidad por accin es calculada dividiendo el resultado neto correspondiente a los

accionistas comunes entre el promedio ponderado de las acciones ordinarias en
circulacin a la fecha del estado de situacin financiera:
69
BORRADOR
Das de
vigencia
hasta el
cierre
del ao
Acciones en
circulacin
Acciones
base para
el clculo
Promedio
ponderado
de acciones
168,287,860
168,287,860
36,439,500
____________
36,439,500
____________
204,727,360
____________
204,727,360
____________
7,360
_____________
_
____________
____________
____________
204,727,360
____________
204,727,360
____________
204,727,360
____________
Ejercicio 2014
Saldo al 1 de enero
168,287,860
Capitalizacin de resultados
acumulados
365
36,439,500
_____________
_
204,72
Saldo al 31 de diciembre
Ejercicio 2015
(b)
El clculo de la utilidad por accin al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014

se presenta a continuacin:
_______________________________________
Utilidad
(numerado
r)
S/.
Acciones
(denominado
r)
_______________________________________
Utilidad
por
accin
S/.
Utilidad
(numerado
r)
S/.
0.0882
_______
47,479,000
____________
Acciones
(denominado
r)
Utilidad
por
accin
S/.
Utilidad por
accin bsica
y diluida
70
18,054,000
____________
204,727,360
____________
204,727,360
____________
0.2319
_______

25.
(continuacin)
Impuesto a la renta diferido

(a)
A continuacin se presenta el movimiento del impuesto a la renta diferido por el perodo:

Saldo al 1 de
Adiciones
Saldo al 31 de
Adiciones
enero de
(deducciones)
Adiciones
diciembre de
(deducciones)
Adiciones
marzo de
2014
S/.(000)
en resultados
S/.(000)
en patrimonio
S/.(000)
2014
S/.(000)
en resultados
S/.(000)
en patrimonio
S/(000)
2015
S/.(000)
Reduccin en el valor de las inversiones en

inmuebles
Provisiones de cobranza dudosa
Resultados no realizados
Otros
(b)
283
(58)
9,293
1,249
766
1,800
________
197
________
12,142
________
1,388
________
(808)
-----________-----(808)
________
Saldo al 31 de
225
10,542
476
(42)
225
(860)
794
________
-----________------
2,791
________
12,722
________
1,270
________
(860)
-------------
13,132
________
que producen estas diferencias temporales, as como las utilidades gravables futuras que generar la Compaa de acuerdo con sus
proyecciones de ingresos y flujos de caja del negocio.
De acuerdo con lo establecido por la Ley N30296, el impuesto a la renta diferido al 31 de marzo de 2015 ha sido actualizado aplicando las
(c)
El gasto por impuesto a la renta corriente y diferido comprende:

2015
S/.(000)
Corriente
Diferido
(7,001)
1,270
_________
(5,731)
_________
71
(902)
1,997
________
En opinin de la Gerencia de la Compaa, el activo diferido reconocido, ser aplicado en los prximos aos en base a los cambios de valor
tasas que se encontrarn vigentes a partir del 1 de enero de 2015, ver nota 26(a).
11,018

26.
(continuacin)
Situacin tributaria
(a)
La Compaa est sujeta al rgimen tributario peruano. Al 31 de marzo de 2015, la

tasa del impuesto a la renta es de 28 por ciento sobre la utilidad gravable (30 por
ciento al 31 de diciembre de 2014).
Al 31 de marzo de 2015 de acuerdo a la Ley 30296 vigente a partir del 1 de enero de
2015, se ha modificado la tasa del impuesto a la renta, la misma que ser aplicable
sobre la utilidad gravable, luego de deducir la participacin de los trabajadores
considerando las siguientes tasas:
-
Ejercicio 2015 y 2016: 28 por ciento.
Ejercicio 2017 y 2018: 27 por ciento.
Ejercicio 2019 en adelante: 26 por ciento.
Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales estn sujetas
a la retencin de un impuesto adicional sobre los dividendos recibidos.
Al respecto, en atencin a dicha Ley, el impuesto adicional a los dividendos por las
utilidades generadas ser el siguiente:
-
4.1 por ciento por las utilidades generadas hasta el 31 de diciembre de 2014.
Por las utilidades generadas a partir de 2015, cuya distribucin se efecten a

partir de dicha fecha, sern las siguientes:
(b)
2015 y 2016: 6.8 por ciento.
2017 y 2018: 8 por ciento.
2019 en adelante: 9.3 por ciento.
A partir del ejercicio 2010 las ganancias de capital pagan impuesto a la renta. A tal
efecto, se ha establecido, entre otros, que el costo tributario de los ttulos cuya
enajenacin se encontraba exonerada hasta el 31 de marzo de 2009 por efectuarse en
rueda de bolsa, estar dado por: (i) el valor de mercado al 31 de marzo de 2009, o (ii)
el costo de adquisicin o (iii) el valor de ingreso al Patrimonio, el que resulte mayor,
segn el procedimiento sealado mediante Decreto Supremo N011-2010-EF. Esta
regla es aplicable para personas jurdicas cuando los valores sean enajenados dentro o
fuera de un mecanismo centralizado de negociacin del Per.
De otro lado, a partir del 1 de enero de 2010, slo se encuentran inafectos los
intereses y ganancias de capital provenientes de bonos emitidos por la Repblica del
Per: (i) en el marco del Decreto Supremo N007-2002-EF, (ii) bajo el Programa de
Creadores de Mercado o el mecanismo que lo sustituya, (iii) en el mercado
internacional a partir del ao 2002, as como los intereses y ganancias de capital
provenientes de obligaciones del Banco Central de Reserva del Per; y las provenientes
de la enajenacin directa o indirecta de valores que conforman o subyacen los
Exchange Traded Fund (ETF) que repliquen ndices construidos teniendo como
72
(continuacin)
referencia instrumentos de inversin nacionales, cuando dicha enajenacin se efecte

para la constitucin, cancelacin o gestin de la cartera de inversiones de los ETF. De
igual modo, se encuentran inafectos los intereses y ganancias de capital provenientes
de bonos corporativos emitidos con anterioridad al 11 de marzo de 2007, bajo ciertas
condiciones.
Cabe indicar que, con las modificaciones introducidas por la Ley de Promocin del
Mercado de Valores (Ley N30050), a partir del 1 de enero de 2014, se incorpora en la
citada inafectacin a las Letras del Tesoro Pblico emitidos por la Repblica del Per.
(c)
Para propsito de la determinacin del Impuesto a la Renta, los precios de

transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas
residentes en territorios de baja o nula imposicin, deben estar sustentados con
documentacin e informacin sobre los mtodos de valorizacin utilizados y los
criterios considerados para su determinacin. Con base en el anlisis de las
operaciones de la Compaa, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como
consecuencia de la aplicacin de estas normas, no surgirn contingencias de
importancia para la Compaa al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014.
(d)
La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el

impuesto a la renta calculado por la Compaa en los cuatro aos posteriores al ao de
la presentacin de la declaracin de impuestos. Las declaraciones juradas del
impuesto a la renta de los aos, 2010, 2012 al 2014, y del impuesto general a las
ventas de los aos 2010 al 2014 estn pendientes de fiscalizacin por parte de la
Autoridad Tributaria.
A la fecha del presente informe, la Autoridad Tributaria viene revisando la declaracin
jurada del Impuesto a la Renta de los perodos 2012 y 2013.
Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria puedan dar a las
normas legales vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que
se realicen resultarn o no pasivos para la Compaa, por lo que cualquier mayor
impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sera
aplicado a los resultados del ejercicio en que ste se determine.
Sin embargo, en opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales,
cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera significativa para los
estados financieros al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014.
27.
Ingresos y gastos tcnicos diversos

(a)
A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2015
S/.(000)
Ingresos tcnicos diversos
73
(continuacin)
2015
S/.(000)
Comisiones de administracin de seguros
496
Derecho de emisin
8,273
Ingresos tcnicos varios

Ingreso Centro Mdico
352
1,276
_________
10,397
_________
Gastos tcnicos diversos

Comisin administracin de coaseguros
377
Provisin para incobrables de primas, nota 6(f)
346
Medicinas, insumos policlnicos

Gastos tcnicos varios (b)
1,733
5,136
_________
7,592
_________
(b)
Incluye participacin de utilidades de asegurados, intereses sobre depsitos de primas,

gastos de peritaje y otros.
28.
Gastos de administracin, neto

(a)

2015
S/.(000)
Personal (b)
17,135
Servicios prestados por terceros
11,221
Tributos
Gastos de alquiler (c)
2,598
189
Cargas diversas de gestin
1,592
Depreciaciones y amortizaciones, nota 12 y 13
2,136
Atribucin de gastos de relacionada, nota 30(b)

Gastos diversos
15,385
314
_________
50,570
_________
Menos
Ingreso por aplicacin de atribucin de gastos con
74
(15,910)
(continuacin)
2015
S/.(000)
relacionada (d) y nota 30(b)
Ingresos diversos
Provisin de cobranza dudosa, nota 7(b)
Recupero de fluctuacin de inmuebles en activo fijo
(3,969)
(20)
(2)
_________
(19,901)
_________
Neto
(b)
30,669
_________
Los gastos de personal estn compuestos por:

2015
S/.(000)
Remuneraciones
Cargas sociales
Compensacin por tiempo de servicios
Participaciones y dieta
Otros gastos de personal
12,724
1,209
956
1,345
901
_________
17,135
_________
(c)
La Compaa para el desarrollo de sus actividades ha celebrado con terceros contratos

de alquiler con perodos principalmente entre uno y dos aos renovables; y por los que
ha reconocido como gastos de alquiler un monto de aproximadamente S/.189,000 en
el perodo 2015.
(d)
Corresponde principalmente a reembolsos de gastos asumidos a cuenta de empresas

relacionadas, los cuales son presentados netos de los gastos de administracin, de
acuerdo a lo establecido en el manual de presentacin financiera de la SBS.
29.
Ingresos y gastos de inversiones y financieros

75
(continuacin)
2015
S/.(000)
Ingresos de inversiones y financieros
Inversiones
Intereses por depsitos y otros
Intereses por bonos
328
6,436
Dividendos
55
Fondos Mutuos
20
Renta de inmuebles, nota 11(b)

Ganancia en venta de inmuebles, nota 11(e)
421
59
_________
7,319
_________
Financieros
Intereses por facilidades pago de primas
1,094
780
_________
1,874
_________
Total ingresos de inversiones y financieros
9,193
_________
Gastos de inversiones y financieros

Inversiones
Costos de generar los ingresos de inversin
(29)
Depreciacin de inversiones en inmuebles, nota 11(b)
(53)
Valorizacin instrumento de inversin
(866)
Provisin cuenta por cobrar arriendos
(161)
_________
(1,109)
_________
Financieros
Intereses, comisiones y gastos financieros
Cargas financieras diversas
Valorizacin instrumento de inversin afiliados
(245)
(3,683)
(10)
_________
(3,938)
_________
Total gastos de inversiones y financieros
30.
Transacciones con empresas relacionadas

(a)
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, los saldos por cobrar y por pagar
con empresas relacionadas son como sigue:
76
(5,047)
_________
(continuacin)
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
2,854
935
Cuentas por cobrar (nota 7(a))

Mapfre Per Vida Compaa de Seguros y Reaseguros
S.A. (b)
Mapfre Amrica (d)
320
320
Fundacin Mapfre
30
Mapfre Quavitae (d)
14
13
676
406
300
_________
141
_________
4,194
_________
1,824
_________
2,184
2,723
57
55
291
_________
350
_________
2,532
_________
3,128
_________
Mapfre Per S.A. Entidad Prestadora de Salud

Corporacin Funeraria S.A.
Cuentas por pagar (nota 15(a))

Mapfre Per Vida Compaa de Seguros y Reaseguros
S.A. (b)
Mapfre Familiar S.A (c)
Mapfre Per S.A. Entidad Prestadora de Salud
(b)
Las cuentas por cobrar y por pagar a Mapfre Per Vida Compaa de Seguros y
Reaseguros, corresponde principalmente a la aplicacin del convenio de atribucin de
ingresos y gastos entre ambas compaas, tales como: gastos de personal,
remodelacin e implementacin de oficinas, gastos de comunicacin, alquileres, entre
otras. Asimismo incluye cuentas por pagar originadas en el proceso de caja nica,
donde la Compaa recauda parte de las primas de su relacionada Mapfre Per Vida.
(c)
Las cuentas por pagar a Mapfre Familiar (antes Mapfre Automviles y antes Mapfre
Mutualidad de Seguros y Reaseguros a Prima Fija) corresponden a descuentos
aplicados por seguros patrimoniales de los inmuebles arrendados a la Compaa.
(d)
Las cuentas por cobrar a Mapfre Amrica y Mapfre Quavitae, corresponden a pagos
realizados por cuentas de dichas relacionadas, referidas a la adquisicin de Latina
Seguros y otros.
(e)
Las transacciones realizadas con empresas relacionadas se han efectuado bajo

condiciones normales de mercado. Los impuestos que estas transacciones generaron,
as como las bases de clculo para la determinacin de stos, son las usuales en la
industria y se liquidan de acuerdo con las normas tributarias vigentes.
(f)
Las cuentas con empresas relacionadas son de vencimiento corriente y no cuentan con
garantas especficas.
77
(g)
(continuacin)
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el gasto relacionado con el

personal clave de la Compaa asciende a S/.1,285,000 y S/.3,697,000,
respectivamente. La Gerencia ha definido como personal clave de la Compaa al
Directorio, y la Comisin Directiva, la cual incluye la Gerencia General.
31.
Cuentas contingentes y de orden

(a)

financiera:
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
Cuentas contingentes
Sumas aseguradas (d)
________
230,073
________
420
449
Prendas y ttulos valores recibidos (b)
354,585
343,475
Contragarantas recibidas en efectivo y valores (c)
157,957
142,606
11
________
________
________
512,973
________
743,046
________
486,541
________
Cuentas de orden
Hipotecas recibidas (b)
Otros
(b)
11
486,541
Las hipotecas y ttulos valores recibidos corresponden a las garantas otorgadas a favor
de la Compaa por las plizas relacionadas con el ramo de caucin. En opinin de la
Gerencia no surgirn prdidas significativas de sus operaciones de seguros de
cauciones.
(c)
Las inversiones de respaldo de las contra garantas de las plizas de caucin

corresponden a las inversiones transferidas a cuentas de orden y que respaldan los
depsitos recibidos de los asegurados. Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de
2014 es como sigue:
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
66,906
57,100
90,986
________
________
157,892
_________
142,606
_________
Depsitos a plazo y cuentas corrientes en moneda

extranjera
Bonos
(d)
32.
78
85,506
Corresponde a la exposicin ajustada equivalente al riesgo de crdito de las fianzas

otorgadas.
Obligaciones de inversin y patrimonio efectivo
(continuacin)
De acuerdo con la Resolucin SBS N1124-2006, modificada por las resoluciones SBS N
8243-2008, N 12687-2008 y N 5587-2009, la Compaa est obligada a mantener un nivel
de patrimonio efectivo con el objetivo de mantener un patrimonio mnimo destinado a
soportar los riesgos tcnicos y dems riesgos que pudiera afectarle. El patrimonio efectivo
debe ser superior a la suma del patrimonio de solvencia, el fondo de garanta y el patrimonio
efectivo destinado a cubrir riesgos crediticios.
El patrimonio de solvencia lo constituye el margen de solvencia o el capital mnimo el mayor.
Al 31 de marzo de 2015, el patrimonio de solvencia lo constituye el margen de solvencia que
asciende aproximadamente a S/.167,084,000 (aproximadamente a S/.143,869,000 al 31 de
diciembre de 2014), siendo el capital mnimo aproximadamente S/.16,310,000 al 31 de
marzo de 2015, segn circular N179-2015 (aproximadamente S/.16,293,000 al 31 de
diciembre de 2014). Al 31 de marzo de 2015, las obligaciones tcnicas por un total de
aproximadamente S/.699,564,000 se encuentran respaldadas por activos de la Compaa
por aproximadamente S/.776,362,000 (S/.621,526,000 y S/.731,705,000 respectivamente al
31 de diciembre de 2014).
Conforme a la Resolucin SBS N5587-2009, modificada por la Resolucin N2742-2011 de
fecha 25 de febrero de 2011 y el Oficio Mltiple N13681-2011 de fecha 17 de marzo de
2011, las ganancias netas no realizadas por efecto de fluctuaciones por valor razonable de
las inversiones disponibles para la venta no forman parte del patrimonio efectivo. Tambin en
dicha resolucin se establece que el exceso de prdidas netas no realizadas sobre las
utilidades acumuladas y la utilidad neta del ejercicio con y sin acuerdo de capitalizacin,
deber deducirse del patrimonio efectivo. Las ganancias no realizadas de las inversiones
disponibles para la venta consideradas como parte del patrimonio efectivo hasta febrero de
2011, se mostrarn por separado dentro de la composicin del mismo.
79
(continuacin)
El patrimonio efectivo al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014 comprende:
Capital pagado
Reserva legal
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
204,727
168,288
18,546
13,798
Utilidad parcial del ejercicio con acuerdo de capitalizacin
18,054
_________
36,440
_________
Patrimonio efectivo
241,327
_________
218,526
_________
Los activos de la Compaa que respaldan obligaciones tcnicas, no pueden ser gravados, no
son susceptibles de embargo u otra medida cautelar, acto o contrato que impida o limite su
libre disponibilidad.
La SBS establece requerimientos patrimoniales mnimos que deben acreditar las empresas
del sistema de seguros. El margen de solvencia total corresponde a la suma de los mrgenes
de solvencia de los ramos en los que opera la Compaa; mientras que el fondo de garanta
equivale al 35 por ciento del patrimonio de solvencia, de acuerdo con lo indicado en la
Resolucin SBS N1124-2006. Al 31 de marzo de 2015, el fondo de garanta asciende
aproximadamente a S/.58,480,000 (S/.50,355,000 al 31 de diciembre de 2014).
Como resultado de todo lo anterior, la Compaa tiene un supervit de cobertura del
patrimonio efectivo total determinado como sigue:
Patrimonio efectivo total
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
241,327
218,526
(167,084)
(143,869)
Menos
Patrimonio de solvencia
Fondo de garanta
80
(58,480)
(50,355)
Patrimonio efectivo destinado a cubrir riesgo crediticio
(10,723)
_________
(67)
_________
Supervit
5,040
_________
24,235
_________
33.
(continuacin)
Respaldo a las reservas tcnicas y patrimonio de solvencia

De acuerdo con el Artculo 311 de la Ley N26702 Ley General del Sistema Financiero y del
Sistema de Seguros y Orgnica de la SBS, y la Resolucin N039-2002, modificada por la
Resolucin SBS N1149-2002, N1183-2007, N1850-2007, N 799-2008 y N11052-2009,
N14292-2009, N16130-2009, N15333-2010, N17009-2010 y N18030-2010, N28422012, N6271-2013 y N6825-2013 la Compaa debe respaldar el ntegro de sus
obligaciones tcnicas y patrimonio de solvencia con activos elegibles.
La Compaa cuenta con las siguientes inversiones elegibles aceptadas como respaldo, las
cuales cubren el ntegro de la obligacin al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014:
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
Caja y bancos
18,396
31,076
Depsitos e imposiciones
66,946
77,645
Inversiones elegibles
Valores Gobierno Central
50,920
63,687
332,991
278,715
Acciones y fondos mutuos
13,159
12,594
65,130
66,017
228,820
_________
201,971
_________
776,362
_________
731,705
_________
Reservas tcnicas
381,352
352,543
Patrimonio de solvencia
Bonos empresariales y financieros
Primas por cobrar a asegurados no vencidas y primas no

devengadas
Total inversiones elegibles aceptadas como respaldo
Obligaciones tcnicas
167,084
143,869
Fondo de garanta
58,480
50,355
Primas diferidas
81,925
74,691
Riesgo crediticio
10,723
_________
68
_________
Total obligaciones tcnicas
699,564
_________
621,526
_________
Supervit
76,798
_________
110,179
_________
Los activos de la Compaa que respaldan obligaciones tcnicas, no pueden ser gravados, no
son susceptibles de embargo u otra medida cautelar, acto o contrato que impida o limite su
libre disponibilidad.
indicadores y, en su opinin, el portafolio de inversiones respalda adecuadamente las
obligaciones tcnicas de la Compaa al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014.
81
34.
(continuacin)
Margen de solvencia
De acuerdo con el Artculo 303 de la Ley 26702 Ley General del Sistema Financiero y del
Sistema de Seguro y Orgnica de la SBS, y la Resolucin N1124-2006, modificada por las
Resoluciones N2574-2008, N8243-2008, N12687-2008 y N2842-2012, la Compaa est
obligada a calcular el margen de solvencia como uno de los parmetros utilizados en la
determinacin de la cobertura del patrimonio efectivo a que se refiere la nota 32. Dicho
margen es bsicamente el monto mayor resultante de aplicar ciertos porcentajes a la
produccin de primas de los doce ltimos meses o a la siniestralidad retenida de los treinta y
seis ltimos meses, el mayor de ambos importes.
Al 31 de marzo de 2015, el margen de solvencia determinado por la Compaa es de
S/.167,084,000 (S/.143,869,000 al 31 de diciembre de 2014) el cual est conformado, segn
Resolucin SBS N1124-2006, en base a primas para ramos generales por S/.143,488,000 y
accidentes enfermedades por S/.23,596,000 (S/.121,568,000 y S/.22,301,000
respectivamente, al 31 de diciembre de 2014).
35.
Administracin de riesgos
La administracin de riesgos es un enfoque estructurado para manejar la incertidumbre
relativa a una amenaza, las estrategias incluyen transferir el riesgo a otra parte, evadir el
riesgo, reducir los efectos negativos del riesgo y aceptar algunas o todas las consecuencias
de un riesgo particular.
(a)
Marco Gerencial
La Compaa contrata y administra operaciones de seguros y reaseguros de riesgos de
vida. Asimismo realiza inversiones financieras invirtiendo los fondos obtenidos en
activos de alta calidad a fin de generar rentabilidad y asegurar el adecuado calce de
flujos y de moneda con las obligaciones de seguro.
En este sentido, el riesgo es inherente a las actividades de la Compaa pero es
manejado a travs de un proceso de identificacin, medicin y monitoreo continuo, con
sujecin a los lmites de riesgo y otros controles. Este proceso de manejo de riesgo es
crtico para la rentabilidad continua de la Compaa y cada persona dentro de la
Compaa es responsable por las exposiciones de riesgo relacionadas con sus
funciones. La Compaa est expuesta a riesgo de seguro, riesgo de operacin, riesgo
de crdito, riesgo de liquidez, riesgo inmobiliario, y riesgo de mercado dividindose
este ltimo en riesgo de negociacin cambio ante tasas de inters, tipos de cambio y
precio.
El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como
cambios en el medio ambiente, tecnologa e industria. Estos son monitoreados a
travs del proceso de planificacin estratgica de la Compaa.
(b)
82
Estructura de manejo de riesgos -
(continuacin)
El Directorio de la Compaa es finalmente responsable de identificar y controlar los

riesgos; no obstante, existen diferentes organismos separados e independientes
responsables del manejo y monitoreo de riesgos, como se explica a continuacin:
(i)
Directorio
El Directorio es responsable del enfoque general para el manejo de riesgos y es
responsable de la aprobacin de las polticas y estrategias empleadas
actualmente. El Directorio proporciona los principios para el manejo de riesgos
en general, as como las polticas elaboradas para reas especficas, como riesgo
de tipo de cambio, riesgo de tasa de inters, riesgo de crdito, uso de
instrumentos financieros derivados e instrumentos financieros no derivados.
(ii)
Unidad de riesgos
La unidad de riesgos de inversiones es responsable de la estrategia utilizada para
la mitigacin de riesgos; as como de establecer los principios, polticas y lmites
generales para los diferentes tipos de riesgos; as como el monitoreo de los
mismos.
(iii)
Auditora interna
Los procesos de manejo de riesgos en todo la Compaa son monitoreados por el
rea de Auditora Interna, que analiza tanto la adecuacin de los procedimientos
como el cumplimiento de ellos. Auditora interna discute los resultados de todas
las evaluaciones con la Gerencia, e informa de sus hallazgos y recomendaciones
a la Gerencia y al Directorio.
(iv)
Normas de la SBS
La Compaa sigue los lineamientos relacionados a la gestin integral de riesgos
bajo el alcance de las diversas normas emitidas por la SBS, las mismas que no se
contraponen con los criterios expuestos en las revelaciones incluidas en esta
seccin.
(c)
Manejo de capital La Compaa administra de manera activa una base de capital para cubrir los riesgos
inherentes en sus actividades. La adecuacin del capital de la Compaa es
monitoreada usando, entre otras medidas, las normas y ratios establecidos por la SBS,
la autoridad supervisora para fines de consolidacin.
Los objetivos de la Compaa cuando maneja capital, que es un concepto ms amplio
que el Patrimonio neto que se muestra en el estado de situacin financiera, se
describe en la nota 32 e incluyen: (i) cumplir con los requerimientos de capital
establecidos por los entes reguladores del sector en el que opera la Compaa; (ii)
salvaguardar la capacidad de la Compaa para continuar operando de manera que
contine brindando retornos a los accionistas y beneficios a los otros participantes; y
(iii) mantener una fuerte base de capital para apoyar el desarrollo de sus actividades.
83
(continuacin)
35.1 Riesgo de seguros El riesgo amparado bajo un contrato de seguro, en cualquiera de sus diferentes
modalidades, es la posibilidad que el evento asegurado se produzca y por lo tanto se
concrete la incertidumbre en cuanto al monto del reclamo resultante. Por la naturaleza
del contrato de seguro, este riesgo es aleatorio y por lo tanto impredecible.
En relacin a una cartera de contratos de seguro donde se aplica la teora de los
grandes nmeros y de probabilidades para fijar precios y disponer provisiones, el
principal riesgo que enfrenta la Compaa es que los reclamos y/o pagos de beneficios
cubiertos por las plizas excedan el valor en libros de los pasivos de seguros. Esto
podra ocurrir en la medida que la frecuencia y/o severidad de reclamos y beneficios
sea mayor que lo calculado. Los factores que se consideran para efectuar la evaluacin
de los riesgos de seguros son:
-
Frecuencia y severidad de los reclamos.
Fuentes de incertidumbre en el clculo de pagos de futuros reclamos.
La Compaa tiene contratado coberturas de reaseguro automtico que protegen de

prdidas por frecuencia y severidad. Las negociaciones de reaseguros incluyen
coberturas en exceso, exceso de siniestralidad y catstrofes. El objetivo de estas
negociaciones de reaseguros es que las prdidas de seguro netas totales no afecten en
patrimonio y liquidez de la Compaa en cualquier ao. Adems del programa de
reaseguros total, se puede comprar proteccin de reaseguro adicional bajo la
modalidad de contratos facultativos en cada oportunidad que la evaluacin de los
riesgos as lo ameriten.
El costo calculado de los reclamos y la evaluacin de los riesgos asegurados incluye
todos aquellos gastos directos que sern incurridos en la liquidacin de los reclamos,
tales como los gastos por concepto de ajustadores y peritos, neto de los recuperos.
La Compaa ha desarrollado su estrategia de suscripcin de seguros para diversificar
el tipo de riesgos de seguros aceptados. Los factores que agravan el riesgo del seguro
incluyen la falta de diversificacin del riesgo en trminos del tipo y monto del riesgo, y
la ubicacin geogrfica. La estrategia de suscripcin intenta garantizar que los riesgos
de suscripcin estn bien diversificados en trminos de tipo y monto del riesgo. Los
lmites de suscripcin funcionan para ejecutar el criterio de seleccin de riesgos
adecuados.
La Gerencia monitorea en forma permanente las tendencias de siniestralidad, lo que le
permite realizar estimaciones de siniestros ocurridos y no reportados sustentados
sobre informacin reciente.
En relacin con el riesgo de reaseguros, la poltica de la Compaa es suscribir
contratos nicamente con empresas con clasificacin internacional determinada por la
normativa de la SBS. Asimismo, la Compaa firma contratos de reaseguros, como
parte de su programa de reduccin del riesgo, el cual puede ser en base proporcional y
84
(continuacin)
no proporcional. La mayora de los reaseguros proporcionales corresponden a contratos

facultativos los cuales se obtienen para reducir la exposicin de la Compaa a
determinadas categoras de negocios. El reaseguro no proporcional es principalmente
el exceso de prdida de reaseguro destinado para mitigar la exposicin neta de la
Compaa a prdidas por catstrofes. Los lmites para la retencin de exceso de
prdida de reaseguro varan por lnea de producto y rea geogrfica.
La exposicin de los riesgos arriba descritos, est mitigada por la diversificacin de un
gran portafolio de contratos de seguro y las zonas geogrficas. La variabilidad del
riesgo es mejorado por una seleccin cuidadosa y una implementacin de estrategias
de colocacin de plizas, las cuales estn diseadas para asegurar que los riesgos
estn diversificados en trminos de tipo de riesgos y nivel de beneficios asegurados.
Esto se consigue mayormente a travs de la diversificacin en los diferentes sectores
de la industria.
Adems, la revisin rigurosa de los siniestros para la evaluacin de siniestros nuevos y
en proceso de liquidacin, as como la revisin detallada de los siniestros a travs de
procedimientos e investigaciones sobre posibles siniestros fraudulentos, corresponden
a polticas y procedimientos llevados a cabo por la Gerencia para reducir la exposicin
de los riesgos de la Compaa. Asimismo, la Compaa activamente maneja los
siniestros y su pronto seguimiento, con la finalidad de reducir su exposicin de
acontecimiento futuros impredecibles que puedan impactar en forma negativa en su
resultado tcnico.
La Compaa tambin ha limitado su exposicin definiendo montos mximos de
siniestros en ciertos contratos y en el uso de acuerdo con reaseguradoras para limitar
la exposicin a eventos catastrficos.
Los productos de seguros no tienen trminos o clusulas particularmente relevantes
que pudiesen tener un impacto significativo o representen incertidumbres importantes
sobre los flujos de efectivo de la Compaa.
85
(continuacin)
35.2 Riesgo financiero

De acuerdo a lo establecido en la Resolucin SBS N7037-2012, la Gerencia ha
considerado practicable efectuar las revelaciones relacionadas con la administracin
del riesgo financiero por el ao 2014 relacionadas con las diversas categoras de
instrumentos financieros que la Compaa presenta en los estados financieros al 31 de
marzo de 2015.
Al 31 de marzo de 2015, la Compaa presenta las siguientes categoras de
instrumentos financieros:
(a)
Riesgo de crdito
La Compaa est expuesta al riesgo crediticio, que es el riesgo de que una
contraparte sea incapaz de pagar montos en su totalidad a su vencimiento. La
Compaa tiene implementado diversas polticas de control del riesgo de crdito
el cual se aplica a todos los valores emitidos por gobiernos, compaas privadas
y bancos. Con este fin se han determinado niveles de calificacin de riesgo
mnimo que son considerados al invertir en estos activos.
Los activos financieros que potencialmente presentan riesgo crediticio, consisten
primordialmente en efectivo y equivalentes de efectivo, depsitos en bancos,
inversiones y cuentas por cobrar por primas, reaseguradores y coaseguradores.
El efectivo y equivalentes de efectivo, as como los depsitos a plazo estn
colocados en instituciones financieras de prestigio. Las inversiones se realizan en
instrumentos emitidos por empresas de reconocido prestigio en el mercado local
y del exterior. Un anlisis de las inversiones se presenta en las notas 3(j), 5, 9 y
10.
El riesgo de crdito proveniente de los saldos de los clientes relacionados al no
pago de primas, solamente persistir durante el perodo de gracia especificado
en el contrato de la pliza hasta que venzan, cuando la pliza sea pagada o
terminada. La comisin pagada a intermediarios es compensada con las cuentas
por cobrar a ellos para reducir el riesgo de incobrabilidad. Asimismo, la cartera
de clientes es una cartera atomizada.
86
87
(continuacin)
(i)
(continuacin)
Exposicin de los activos por rating crediticio

El siguiente cuadro muestra la calificacin crediticia de los activos financieros al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014:
______________________________________________________________________________________________________________________________
De CP-1+ a CPClasificacin de riesgo (*)
Caja y bancos
AAA
S/.(000)
De AA+ a AAS/.(000)
Sin
De A+ a AS/.(000)
1S/.(000)
< BBB
S/.(000)
clasificacin
S/.(000)
Total
S/.(000)
26,968
32,362
7,416
674
67,420
115,845
184,628
54,302
7,240
362,015
301,721
301,721
1,459
1,459
170,529
170,529
8,298
8,298
15,287
15,287
5,799
16,342
52,715
Inversiones en subsidiaria
106
106

crediticio
Cuentas por cobrar a reaseguradores y
coaseguradores, neto
88
13,241
13,241
Otros activos, neto
_________
_________
_________
_________
_________
13,646
_________
13,646
_________
Total
131,132
_________
199,915
_________
203,296
_________
32,362
_________
78,060
_________
346,385
_________
991,150
_________
(continuacin)
____________________________________________________________________________________________________________________________
De CP-1+ a CPClasificacin de riesgo (*)
Caja y bancos
AAA
S/.(000)
De AA+ a AAS/.(000)
Sin
De A+ a AS/.(000)
1S/.(000)
< BBB
S/.(000)
clasificacin
S/.(000)
Total
S/.(000)
42,203
51,027
11,493
1,442
106,165
89,276
143,491
43,429
4,369
280,565
257,064
257,064
1,488
1,488
104,544
104,544
8,359
8,359
23,728
23,444
8,857
25,263
81,292
116
116
10,928
10,928
_________
_________
_________
_________
_________
13,740
_________
13,740
_________
113,004
________
166,935
________
155,604
________
51,027
________
80,185
________
297,506
________
864,261
________

crediticio
Otros activos, neto
Total
(*)
El riesgo crediticio identificado en cada uno de los instrumentos financieros en esta categora, se basa en la calificacin de riesgo otorgada por las agencias clasificadoras
de riesgo. La Compaa cuenta con inversiones negociadas en el Per, las clasificaciones de riesgo usadas son aquellas proporcionadas por Standard & Poors y Apoyo &
Asociados Internacionales S.A.C. (una agencia clasificadora peruana autorizada por el ente regulador del Per y relacionada con Fitch Rating).
89
(ii)
(continuacin)
Clasificacin de instrumentos financieros

Los siguientes son los importes de los activos y pasivos financieros de los rubros del estado de situacin financiera, clasificados por categoras de
acuerdo como lo define la NIC 39:
________________________________________________________________________________________
Activos y pasivos
financieros
designados a
valor razonable
Prstamos
Inversiones
Al momento
y cuentas
disponibles
Inversiones a
inicial
S/.(000)
por cobrar
S/.(000)
para la venta
S/.(000)
vencimiento
S/.(000)
Activos
Caja y bancos
67,420
Inversiones, neto
362,015
52,715
301,721
1,459
170,529
__________
8,298
__________
__________
__________
Total activos
67,420
__________
482,007
__________
362,015
__________
52,715
__________
15,595
Cuentas por pagar a aseguradores
55,307
Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores (neto)
__________
__________
__________
285,023
__________
Total pasivos
__________
__________
__________
355,925
__________
Pasivos
90
(continuacin)
_____________________________________________________________________________________
Activos y pasivos
financieros
designados a
valor razonable
Prstamos
Inversiones
Al momento
y cuentas
disponibles
Inversiones a
inicial
S/.(000)
por cobrar
S/.(000)
para la venta
S/.(000)
vencimiento
S/.(000)
Activos
Caja y bancos
106,165
Inversiones, neto
280,565
81,292
257,064
1,488
104,544
__________
8,359
__________
__________
__________
Total activos
106,165
__________
371,455
__________
280,565
__________
81,292
__________
993
16,238
Cuentas por pagar a aseguradores
55,541
Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores (neto)
__________
__________
__________
222,972
__________
Total pasivos
__________
__________
__________
295,744
__________
Pasivos
91
(iii)
(continuacin)
Exposicin de los activos por pas

La Compaa considera dentro de sus medidas de riesgo, la diversificacin por lugar
geogrfico. Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Compaa mantiene
un grado de concentracin de sus inversiones, tal como se puede apreciar en el
siguiente cuadro:
Por pas
Inversiones disponibles para

la venta
_______________________________
_______________________________
2015
S/.(000)
Per
92
2014
S/.(000)
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
360,432
279,072
52,715
81,292
Estados Unidos
1,583
___________
1,493
___________
___________
___________
Total
362,015
___________
280,565
___________
52,715
___________
81,292
___________
(iv)
(continuacin)
Antigedad de los activos financieros:

_______________________________________________________________________________________________________________
Vencidos pero no deteriorados
______________________________________________________
Antigedad de los activos financieros
Vigentes
S/.(000)
Menor a 3
De 3 a 6
De 6 a 12
meses
S/.(000)
meses
S/.(000)
meses
S/.(000)
Total
S/.(000)
Deteriorados
S/.(000)
Caja y bancos
67,420
67,420
Inversiones disponibles para la venta porcin corriente
15,169
15,169
177,754
96,192
273,946
27,775
1,459
1,459
170,529
170,529
880
880
7,418
346,846
346,846
52,715
__________
__________
__________
__________
52,715
__________
__________
Total
832,772
__________
96,192
__________
__________
__________
928,964
__________
35,193
__________

crediticio
Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores,
neto
Inversiones disponibles para la venta porcin no
corriente
93
(continuacin)
_______________________________________________________________________________________________________________
Vencidos pero no deteriorados
______________________________________________________
Menor a 3
De 3 a 6
De 6 a 12
meses
S/.(000)
meses
S/.(000)
meses
S/.(000)
Total
S/.(000)
106,165
106,165
60,750
60,750
222,683
7,838
230,521
26,543
1,488
1,488
104,544
104,544
1,275
1,275
7,084
Antigedad de los activos financieros
Vigentes
S/.(000)
Caja y bancos
Deteriorados
S/.(000)
Inversiones disponibles para la venta porcin

corriente
Cuentas por cobrar por operaciones de seguros,
neto
crediticio
Inversiones disponibles para la venta porcin no
corriente
94
219,815
219,815
37,522
__________
__________
__________
__________
37,522
__________
__________
Total
754,242
__________
7,838
__________
__________
__________
762,080
__________
33,627
__________
(b)
(continuacin)
Riesgo de liquidez La Compaa est expuesta a requerimientos diarios de sus recursos en

efectivo disponible principalmente para cubrir reclamos resultantes de
contratos de seguro a corto plazo. El riesgo de liquidez es el riesgo de que el
efectivo pueda no estar disponible para pagar obligaciones a su vencimiento a
un costo razonable. El Directorio establece lmites sobre la proporcin mnima
de los fondos de vencimiento disponibles para cumplir con estos
requerimientos y en un nivel mnimo de lneas de prstamos que deben estar a
disposicin para cubrir los vencimientos, reclamos y renuncias a niveles de
demandas no esperadas. La Compaa controla la liquidez requerida mediante
una adecuada gestin de los vencimientos de activos y pasivos, de tal forma de
lograr el calce entre el flujo de ingresos y pagos futuros.
Asimismo, la Compaa mantiene una posicin de liquidez estructural (activo
disponible) que le permite afrontar adecuadamente posibles requerimientos de
liquidez no esperados. Adicionalmente, las inversiones de la Compaa se
concentran en instrumentos financieros de elevada calidad y liquidez que
pueden ser realizados (vendidos) a muy corto plazo.
Los cuadros que se presentan a continuacin resumen el perfil de vencimientos
de los activos y obligaciones financieras de la Compaa al 31 de marzo de
2015 y 31 de diciembre de 2014:
95
(continuacin)
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Importe en
libros
S/.(000)
Hasta 1 ao
S/.(000)
De 1 a 2 aos
S/.(000)
De 2 a 3 aos
S/.(000)
De 3 a 4 aos
S/.(000)
Mayor a 4
Sin
aos
S/.(000)
vencimiento
S/.(000)
Total
S/.(000)
Activos financieros
Caja y bancos
67,420
67,420
67,420
362,015
8,150
84,309
47,144
41,885
180,527
362,015
301,721
239,192
35,184
15,179
9,652
2,514
301,721
1,459
264
213
178
178
626
1,459
170,529
170,529
170,529
8,298
8,298
8,298
52,715
15,256
17,226
5,232
15,001
52,715
106
106
106
13,241
13,241
13,241
Otros activos, neto
13,646
__________
__________
__________
__________
__________
__________
13,646
__________
13,646
__________
Total
991,150
__________
509,109
__________
136,932
__________
62,501
__________
56,947
__________
198,042
__________
27,619
__________
991,150
__________
30,047
30,047
30,047
15,595
15,595
15,595
55,307
55,307
55,307
285,023
285,023
285,023
335,601
335,601
335,601

neto
Cuentas por cobrar por operaciones sujetas a
riesgo crediticio
Pasivos financieros
Tributos, participaciones y cuentas por pagar
diversas
Cuentas por pagar a reaseguradores y

coaseguradores
96
(continuacin)
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Importe en
libros
S/.(000)
Otras provisiones
Hasta 1 ao
S/.(000)
De 1 a 2 aos
S/.(000)
De 2 a 3 aos
S/.(000)
De 3 a 4 aos
S/.(000)
Mayor a 4
Sin
aos
S/.(000)
vencimiento
S/.(000)
Total
S/.(000)
5,820
5,820
5,820
Ganancias diferidas
84,828
__________
8,096
__________
28,620
__________
22,443
__________
14,891
__________
9,158
__________
1,620
__________
84,828
__________
Total
812,221
__________
735,489
__________
28,620
__________
22,443
__________
14,891
__________
9,158
__________
1,620
__________
812,221
__________
___________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Importe en
De 1 a 2 aos
S/.(000)
De 2 a 3 aos
S/.(000)
De 3 a 4 aos
S/.(000)
Mayor a 4
Sin
aos
S/.(000)
vencimiento
S/.(000)
libros
S/.(000)
Hasta 1 ao
S/.(000)
Total
S/.(000)
Caja y bancos
106,165
106,165
106,165
280,565
6,316
65,340
36,537
32,461
139,911
280,565
257,064
197,232
35,275
13,103
8,907
2,547
257,064
1,488
269
217
182
182
638
1,488
104,544
104,544
104,544
8,359
8,359
8,359
81,292
23,526
26,564
8,069
23,133
81,292
116
116
116
10,928
10,928
10,928
13,740
__________
__________
__________
__________
__________
__________
13,740
__________
13,740
__________
864,261
446,411
127,396
49,822
49,619
165,591
25,422
864,261
Activos financieros

neto
Cuentas por cobrar por operaciones sujetas a
riesgo crediticio
Otros activos, neto

Total
97
(continuacin)
___________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Importe en
Mayor a 4
Sin
libros
S/.(000)
Hasta 1 ao
S/.(000)
De 1 a 2 aos
S/.(000)
De 2 a 3 aos
S/.(000)
De 3 a 4 aos
S/.(000)
aos
S/.(000)
vencimiento
S/.(000)
Total
S/.(000)
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
993
993
993
33,119
33,119
33,119
16,238
16,238
16,238
55,541
55,541
55,541
222,972
222,972
222,972
363,713
363,713
363,713
1,714
1,714
1,714
Ganancias diferidas
77,869
__________
7,432
__________
26,272
__________
20,602
__________
13,669
__________
8,407
__________
1,487
__________
77,869
__________
Total
772,159
_________
701,722
_________
26,272
_________
20,602
_________
13,669
_________
8,407
_________
1,487
_________
772,159
_________
Pasivos financieros
Tributos, participaciones y cuentas por pagar
diversas

coaseguradores
Otras provisiones
98
(c)
(continuacin)
Riesgo de Mercado
La Compaa est expuesta a riesgos de mercado, que es el riesgo de que el
valor razonable o flujos de caja futuros de un instrumento financiero flucten
debido a los cambios en los precios del mercado.
Los riesgos de mercado surgen de las posiciones abiertas en tasas de inters,
moneda y productos de capital; los cuales estn expuestos a los movimientos
generales y especficos del mercado y cambios en el nivel de volatilidad de los
precios, como tasas de inters, mrgenes crediticios, tasas de cambio de
moneda extranjera y precios de las acciones.
La Gerencia de Riesgos informa al Comit de Riesgos, los riesgos a los que est
expuesto el portafolio de inversiones, las mismas que son monitoreados a travs
de tcnicas de Valor en Riesgo (VaR por sus siglas en ingls). Adicionalmente,
se presentan los calces globales de las obligaciones y se analizan los tramos de
descalce, as como, la exposicin de la Compaa al riesgo de tipo de cambio.
En los siguientes prrafos se detallar la medicin de los tres tipos de riesgo (de
tipo de cambio, de tipos de inters y de precio) de manera individual para el
Balance de la compaa segn corresponda.
(i)
Riesgo de tipo de cambio

Se refiere al riesgo de prdida debido a movimientos adversos en el tipo
de cambio siempre que la Compaa mantenga un diferente nivel de
activos (inversiones) en moneda extranjera respecto de sus pasivos
(obligaciones). La Compaa tiene como poltica mantener similares
niveles de activos y pasivos en moneda extranjera a fin de reducir el
riesgo por variacin en el tipo de cambio.
Las operaciones en moneda extranjera se efectan a las tasas de cambio
del mercado libre. Al 31 de marzo de 2015, el tipo de cambio promedio
ponderado del mercado libre, publicado por la SBS para las transacciones
en dlares estadounidenses era de S/.3.094 para la compra y S/.3.097
para la venta (S/.2.981 y S/.2.989 al 31 de diciembre de 2014,
respectivamente). Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el
tipo de cambio para la contabilizacin de las cuentas del activo y pasivo
en moneda extranjera fijado por la SBS a dicha fecha era de S/.3.096 y
S/.2.986 por cada dlar estadounidense, respectivamente.
99
(continuacin)
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Compaa tena los

siguientes activos y pasivos en moneda extranjera:
2015
US$(000)
2014
US$(000)
17,019
23,362
89,225
80,525
34,296
30,203
1,039
1,141
52,496
62,136
40,111
29,479
68,757
__________
65,995
__________
302,943
__________
292,841
__________
Activos
Caja y bancos
neto
Cuentas por cobrar por riesgo crediticio y otras
cuentas por cobrar, neto
Activos por reservas tcnicas por siniestros a
cargo de reaseguradores
Activos por reservas tcnicas por primas a cargo
de reaseguradores
Pasivos
(537)
Cuentas por pagar diversas
(4,769)
(3,462)
(3,360)
(4,388)
(8,196)
(12,284)
(67,450)
(68,601)
(87,319)
(97,497)
(108,246)
(91,934)
(26,703)
__________
(25,584)
__________
(306,145)
__________
(304,185)
__________
(3,202)
__________
(11,344)
__________

coaseguradores
Reservas tcnicas por primas y riesgos
catastrficos
Ganancias diferidas
Posicin (pasiva) activa, neta
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Compaa no ha

realizado operaciones con productos derivados para la cobertura de su
riesgo cambiario. Durante el ao 2015, la Compaa registr una ganancia
neta por diferencia en cambio ascendente a S/.780,000 . Y se presentan
en el rubro Ingresos y gastos de inversiones y financieros del estado de
resultados, ver nota 29. Asimismo, por los instrumentos financieros
100
(continuacin)
clasificados como inversiones disponibles para la venta segn lo descrito

en la nota 3(j.4), la Compaa durante el ao 2015, reconoci una
ganancia neta por diferencia de cambio, por aproximadamente S/.56,000
(S/.96,000 durante el ao 2014) la cual se presenta en el rubro de
Resultados no realizados, neto en el estado de situacin financiera y en
el estado de resultados y otro resultado integral, ver nota 5(b) .
El siguiente cuadro muestra el anlisis de sensibilidad de los dlares
estadounidenses, la moneda a la que la Compaa tiene exposicin al 31
de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, en sus activos y pasivos
monetarios.
El anlisis determina el efecto de una variacin razonablemente posible
del tipo de cambio contra el Nuevo Sol, en el cual se simula un
movimiento de +/-5, +/-10 por ciento en los tipos de cambio manteniendo
todas las dems variables constantes, en el estado de resultados antes del
impuesto a la renta. Un monto negativo muestra una reduccin potencial
neta en el estado de resultados, mientras que un monto positivo refleja un
incremento potencial neto:
Sensibilidad del tipo de
cambio
Cambios en tasas
de cambio
%
2015
S/.(000)
2014
S/.(000)
Devaluacin
Nuevos soles
+5%
(496)
(1,694)
Nuevos soles
+10%
(991)
(3,387)
Nuevos soles
-5%
496
1,694
Nuevos soles
-10%
991
3,387
Revaluacin
(ii)
Riesgo de tasas de inters Se refiere al riesgo originado por la variacin en las tasas de inters y el
efecto del mismo en las tasas de reinversin requerida para el pago de las
obligaciones de largo plazo. El riesgo de reinversin puede originarse
cuando el plazo de las inversiones difiere del plazo de las obligaciones
contradas. Por ello la Compaa mantiene depsitos a plazo y certificados
bancarios de corto, medio y largo plazo a tasas preferenciales y bonos de
medio y corto plazo con diferentes estructuras de amortizacin de tal
forma de lograr el calce de flujos entre activos y pasivos que permita
minimizar el riesgo de reinversin. Adems, la Compaa ha destinado
recursos propios para mantener un fondo de fluctuacin que respalda
posibles requerimientos de recurso futuros. A la fecha, los ingresos
esperados por intereses es superior a los pagos previstos y la contratacin
101
(continuacin)
de nuevos negocios consideran las tasas de inters y rentabilidad

disponibles en el mercado de tal forma de asegurar el pago de los
beneficios a sus asegurados.
102
103
(continuacin)
(continuacin)
35.3 Riesgo inmobiliario Mediante Resolucin SBS N2840-2012 de fecha 11 de mayo de 2012 Reglamento de
gestin del riesgo inmobiliario en las empresas de seguros, las empresas de seguro
requieren identificar, medir, controlar y reportar adecuadamente el nivel de riesgo
inmobiliario que enfrenta. Asimismo, se define como riesgo inmobiliario a la posibilidad
de prdidas debido a las variaciones o la volatilidad de los precios de mercado de los
inmuebles.
Los siguientes inmuebles son considerados como activos sujetos a riesgo inmobiliario:
-
Inmuebles en los cuales se tenga derechos reales, tanto los usados para fines de
inversin como los de uso propio.
Valores representativos de acciones de empresas de bienes races,

entendindose como tales a aquellas que generen ingresos peridicos de esta
actividad o que se dediquen a la inversin inmobiliaria.
Certificados de participacin en esquemas colectivos de inversin inmobiliaria,

sean stos abiertos o cerrados.
Participaciones en fideicomisos inmobiliarios.
No se considerar como activos sujetos a riesgo inmobiliario a aquellos que respalden

las reservas de contratos de seguros en los cuales el riesgo de inversin es asumido
totalmente por el contratante o asegurado.
La Compaa ha identificado los siguientes riesgos asociados a la cartera de
inversiones inmobiliarias:
-
El costo de los proyectos de desarrollo puede aumentar si hay retrasos en el

proceso de planificacin. La Compaa recibe servicios de asesores que son
expertos en los requerimientos de planificacin especfica en la ubicacin del
proyecto para reducir los riesgos que puedan surgir en el proceso de
planificacin.
Un inquilino principal puede llegar a ser insolvente provocando una prdida

significativa en los ingresos por alquiler y una reduccin en el valor razonable de
la propiedad asociada. Para reducir este riesgo, la Compaa revisa la situacin
financiera de todos los posibles inquilinos y decide sobre el importe requerido
como depsitos de alquiler o garantas.
La exposicin de los valores razonables de la cartera de propiedades al mercado

y a los fundamentos de los ocupantes y/o inquilinos.
104
36.
(continuacin)
Informacin por ramos tcnicos

Los principales ingresos y resultados de las operaciones de seguros por segmento de negocio
son mostrados a continuacin:
Unidad de
Autos
S/.(000)
Unidad de
Seguros
Generales
S/.(000)
Unidad de
Salud
S/.(000)
Total
S/.(000)
Por el ao terminado el 31 de marzo de

2015
Primas de seguros y reaseguros aceptados
88,053
193,818
21,167
303,038
(9,936)
(46,310)
(2,393)
(58,639)
(5,250)
(125,853)
(1,280)
(132,383)
Ajuste de reservas tcnicas de primas de

seguros y reaseguros aceptados
Primas cedidas
Ajuste de reservas tcnicas de primas
cedidas
1,048
34,475
222
35,745
Siniestros de primas de seguros y

reaseguros aceptados
(48,828)
(18,766)
(10,220)
(77,814)
Siniestros de primas cedidas
3,435
6,347
523
10,305
Recuperos y salvamento
1,731
3,414
5,145
Comisiones sobre primas de seguros y

reaseguros aceptados
Ingresos tcnicos diversos
105
(11,628)
6,113
(23,225)
1,711
(3,041)
(37,894)
2,573
10,397
Gastos tcnicos diversos
(2,106)
_________
(3,149)
_________
(2,337)
_________
(7,592)
_________
Resultado tcnico
22,632
_________
22,462
_________
5,214
_________
50,308
_________
37.
(continuacin)
Contratos de seguros generales

Al 31 de marzo de 2015 (*)
___________________________________________________________________________________________
Impacto en
resultados
Cambios en las
Impacto en
Impacto en
antes de
Impacto en
variables
pasivos brutos
pasivos netos
impuestos
patrimonio
Costo promedio de reclamos
15%
52,393
37,514
37,514
25,660
Nmero promedio de reclamos
10%
34,929
25,009
Periodo promedio de liquidacin de siniestros
(1)
Al 31 de diciembre de 2014 (*)

___________________________________________________________________________________________
Impacto en
resultados
Impacto en
Impacto en
antes de
Impacto en
variables
pasivos brutos
pasivos netos
impuestos
patrimonio
Costo promedio de reclamos
15%
48,407
35,463
Nmero promedio de reclamos
10%
32,271
23,642
Periodo promedio de liquidacin de siniestros
106
Cambios en las
(1)
(1)
Cambio (reduccin) en el nmero promedio de meses de liquidacin de siniestros
(*)
Cifras no auditadas.
35,463
23,583
38.
(continuacin)
Concentracin de riesgos de seguros generales por rea geogrfica

_____________________________________________
Ubicacin Geogrfica
Pasivos
Brutos
S/.(000)
Reaseguro de
pasivos
S/.(000)
Pasivos netos
S/.(000)
Nacional
Norte
Centro
Oriente
27,892
(3,957)
23,935
675,790
(326,329)
349,461
165
(71)
94
Sur
9,745
__________
(1,883)
__________
7,862
__________
Total
713,592
__________
(332,240)
__________
381,352
__________
_____________________________________________
Ubicacin Geogrfica
Pasivos
Brutos
S/.(000)
Reaseguro de
pasivos
S/.(000)
Pasivos netos
S/.(000)
Nacional
Norte
26,639
(3,610)
23,029
636,394
(311,988)
324,406
498
(510)
Sur
8,543
__________
(3,423)
__________
5,120
__________
Total
672,074
__________
(319,531)
__________
352,543
__________
Centro
Oriente
39.
(12)
Informacin sobre el valor razonable de los instrumentos financieros

(a)
Valor razonable El valor razonable o estimado de mercado, es el importe por el cual un activo podra
ser intercambiado o un pasivo acordado entre partes conocedoras y dispuestas a ello,
bajo el supuesto de que la entidad es una empresa en marcha.
Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado activo y lquido, su
precio estipulado en el mercado en una transaccin real brinda la mejor evidencia de
su valor razonable. Cuando no se cuenta con el precio estipulado en el mercado o ste
puede no ser un indicativo del valor razonable del instrumento, para determinar dicho
valor razonable se puede utilizar el valor de mercado de otro instrumento similar, el
anlisis de flujos descontados u otras tcnicas aplicables, las cuales se ven afectadas
de manera significativa por los supuestos utilizados.
107
(continuacin)
Las metodologas y supuestos empleados para determinar los valores estimados de

mercado dependen de los trminos y caractersticas de riesgo de los diversos
instrumentos financieros, tal como se detalla a continuacin:
(i)
Activos cuyo valor razonable es similar al valor en libros

Para los activos y pasivos financieros que son lquidos o tienen vencimientos a
corto plazo, se considera que el valor en libros es similar al valor razonable.
(ii)
Instrumentos financieros a tasa fija

El valor razonable de los activos y pasivos financieros, que se encuentran a tasa
fija y a costo amortizado, se determina comparando las tasas de inters del
mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de mercado
actuales relacionadas con instrumentos financieros similares. El valor razonable
estimado de los depsitos que devengan intereses se determina mediante los
flujos de caja descontados usando tasas de inters del mercado en la moneda
que prevalece con vencimientos y riesgos de crdito similares. Para la deuda
cotizada emitida, el valor razonable se determina en base a los precios de
mercado cotizados. Para los pagars emitidos, cuando no se cuenta con precios
de mercado, se usa el modelo de flujo de caja descontado en base a la curva de
rendimiento de la tasa de inters por el plazo que queda por vencer.
(iii)
Instrumentos financieros contabilizados al valor razonable El valor razonable para los instrumentos financieros negociados en los mercados
activos a la fecha del estado consolidado de situacin financiera se basa en el
precio de mercado cotizado o en las cotizaciones de precios del intermediario
(precio de oferta para posiciones largas y solicitud de precio de venta para
posiciones cortas), sin deducciones para los costos de transaccin. Para los
dems instrumentos financieros no cotizados en el mercado activo, el valor
razonable se determina usando las tcnicas de valuacin apropiadas. Las
tcnicas de valuacin corresponden a las tcnicas del valor actual neto y
comparacin con instrumentos similares por los cuales existen precios de
mercado similares.
(b)
Determinacin del valor razonable y la jerarqua de valores La Compaa mantiene sus inversiones disponibles para la venta que ascienden a
S/.362,015,000 y sus inversiones a vencimiento por S/52,715,000 en instrumentos
clasificados en la categora de Nivel 1 de jerarqua de valor razonable
(S/.280,565,000 y S/.81,292,000, respectivamente al 31 de diciembre de 2014).
Los activos financieros incluidos en la categora Nivel 1 son aquellos que se miden en
su totalidad o parte, sobre la base de cotizaciones obtenidas de un mercado activo. Un
instrumento financiero se considera como cotizado en un mercado activo si los precios
cotizados son fcil y regularmente disponibles de un mecanismo centralizado de
negociacin.
108
(continuacin)
Los activos y pasivos financieros incluidos en el Nivel 2, son medidos utilizando una
tcnica de valuacin basada en supuestos que son soportados por los precios
observables en el mercado actual, activos y pasivos financieros cuyos precios son
obtenidos a travs de agencias de servicio de precios proveedores de precios; sin
embargo, los precios no han sido determinados en un mercado activo; y activos que
son valorizados con tcnicas propias de la Compaa, para lo cual la mayora de los
supuestos provienen de un mercado observable.
Los activos financieros incluidos en la categora Nivel 3, son medidos utilizando
tcnicas de valuacin por las cuales el nivel ms bajo de informacin que es
significativo para la medicin al valor razonable no es observable.
40.
Contingencias
Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Compaa mantiene pendientes
diversas demandas judiciales relacionadas con las actividades que desarrolla que, en opinin
de la Gerencia y sus asesores legales, no requiere de pasivos adicionales a los ya registrados
por la Compaa; por lo que la Gerencia no ha considerado necesaria una provisin adicional
a la registrada en libros, ver nota 3(u).
41.
Hechos ocurridos despus del perodo sobre el que se informa

Desde el 31 de marzo de 2015 hasta la fecha del presente informe, no ha ocurrido ningn
hecho significativo que afecte a los estados financieros.
109

MAPFRE

Hochgeladen von

Dokumentinformationen

Originaltitel

Copyright

Verfügbare Formate

Dieses Dokument teilen

Dokument teilen oder einbetten

Freigabeoptionen

Stufen Sie dieses Dokument als nützlich ein?

Sind diese Inhalte unangemessen?

Copyright:

Verfügbare Formate

MAPFRE

Hochgeladen von

Copyright:

Verfügbare Formate

Mapfre Per Compaa de Seguros y Reaseguros S.A.

Estados financieros al 31 de marzo de 2015 y 31 de

Mapfre Per Compaa de Seguros y Reaseguros S.A.

Notas a los estados financieros

Identificacin y actividad econmica

Identificacin Mapfre Per Compaa de Seguros y Reaseguros S. A, (en adelante la Compaa) es

Actividad econmica La actividad principal de la Compaa comprende la contratacin de toda clase de

Notas a los estados financieros

Estados financieros Los estados financieros de la Compaa al 31 de diciembre de 2014 y por el ao

Aplicacin de los nuevos pronunciamientos contables emitidos por la SBS

Composicin del patrimonio efectivo, el cual debe cubrir tambin

Notas a los estados financieros

Requerimiento de patrimonio efectivo adicional por ciclo econmico que

Modificaciones a la definicin de Supervit y Dficit patrimonial, el cual

Provisin Genrica, son aquellas que se constituyen, de manera

Resumen de principales polticas contables

Bases de preparacin (i)

Notas a los estados financieros

la valorizacin y evaluacin de deterioro de las inversiones financieras, ver nota

la provisin para cuentas de cobranza dudosa, ver nota 3(g)

la vida til y el valor recuperable de las inversiones inmobiliarias y de los

las reservas tcnicas de primas y siniestros, ver nota 3(r)

la valorizacin de derivados, ver nota 3(i)

el impuesto a la renta diferido, ver nota 3(v)

la evaluacin de la probabilidad de las contingencias, ver nota 3(u)

Cualquier diferencia de las estimaciones en los resultados reales posteriores es

Notas a los estados financieros

funcional usando el tipo de cambio vigente en la fecha del estado de situacin

Recibir efectivo u otro activo financiero de un tercero.

Intercambiar con un tercero activos o pasivos financieros en condiciones

Si no es un derivado, obligue o pueda obligar a la entidad a recibir un nmero

Si es un derivado, no pueda ser o no ser liquidado mediante un precio fijo

Un pasivo financiero es cualquier pasivo que suponga una obligacin contractual de

Si no es un derivado, obligue o pueda obligar a la entidad a entregar un nmero

Si es un derivado, no pueda ser o no ser liquidado mediante un precio fijo por

Notas a los estados financieros

Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que evidencia, o refleja, una

En el caso de las plizas de seguros de ramos generales, el registro debe

En el caso de los seguros de vida, de accidentes y enfermedades, seguros

Notas a los estados financieros

En caso la cobertura del seguro se encuentre en suspenso, la Compaa puede optar

Provisin para cobranza dudosa

Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores

Notas a los estados financieros

Asimismo, se debe evaluar las situaciones descritas a continuacin, que

Litigios en procesos judiciales y arbitrales con reaseguradores y/o

Saldos por cobrar de cuentas corrientes inactivas con reaseguradores, con

El reconocimiento del deterioro afecta a una cuenta correctora (provisin)

Incumplimiento de clusulas contractuales.

Desaparicin de un mercado activo.

Es probable que el prestatario entre en quiebra o reorganizacin

Esta provisin se registra con cargo al rubro Gastos de administracin en el

los siniestros ocurridos en los cuales la Compaa asume la responsabilidad de la

Notas a los estados financieros

la cesin de primas emitidas sobre la base de la evaluacin del riesgo asumido,

Asimismo, tal como se menciona en el acpite (q)(vii), de acuerdo con la Resolucin

Instrumentos financieros derivados

Notas a los estados financieros

Sea un instrumento de negociacin que:

Se adquiere principalmente con el objetivo de venderlo en un

Es parte de una cartera de instrumentos financieros

Notas a los estados financieros

existe evidencia de un patrn reciente de toma de ganancias