El Capital Social. Introduccin.

En la Sociedad Comandita por Acciones a la hora de constituir el Capital Social, los socios
hacen sus aportes segn la calidad que reviste cada uno. De este modo es que los Socios
Comanditados hacen su aporte con su trabajo, conocimiento, disciplina o especialidad, la
cual es vital a la hora de llevar a cabo el Objeto Social de la empresa. Por su parte, el o los
Socios Comanditarios hacen su aporte en dinero o bienes determinados, sin los cuales no
podra llevarse adelante la empresa propuesta. Es importante hacer esta diferenciacin ya
que reviste el ncleo de este tipo Social en donde dos partes hacen sus aportes en pos de
producir bienes y servicios.
El Socio Comanditado no aporta capital lquido a la sociedad. Esto es porque no lo posee o
porque prefiere no arriesgarlo. Pero si cuenta con los conocimientos necesarios para llevar
adelante la empresa, por su profesin, especializacin o experiencia. Por otro lado el Socio
Comanditario es aquel al cual le resulta atractivo el objeto a llevar adelante, posee un capital
y decide ponerlo al servicio de la empresa ya que cree que la misma producir beneficios. Es
determinante la relacin personal entre estos dos tipos de socios, ya que se basa en la
confianza hacia la figura del socio Comanditado y sus habilidades empresariales, este no
puede ser reemplazado al azar, ya que es la persona indicada para llevar la sociedad a buen
puerto con su aporte. Por otro lado socio capitalista, el comanditario, es indistinta su figura
personal en lo que administrativamente se trata, ya que a l solo le toca aportar el capital
lquido.
La Ley de Sociedades regula especialmente los aportes de los dos tipos de socios, segn el
artculo 39 el aporte debe ser en bienes determinados, susceptibles de ejecucin forzada.
Como sabemos los socios no estn obligados a integrar a la Sociedad el Capital que
suscriben al momento del nacimiento de la misma, sino que puede hacerse diferida en el
tiempo. Si por algn motivo el Socio incumpliere con esta obligacin el capital debe estar
debidamente determinado en el estatuto y este debe ser susceptible de ejecucin forzosa,
por eso deber tratarse en lo posible de dinero lquido, papeles al portador, bienes inmuebles
o muebles registrables, etc.
El artculo 45 de la ley de sociedades por su parte seala que los bienes deben ser aportados
en propiedad, por cuanto en las sociedades por acciones est vedado el aporte de uso y
goce, estos solo son viables en las sociedades de inters. En virtud del artculo 53, la valuacin
atribuida a los aportes deber ser aprobada por la autoridad administrativa de control de su
domicilio.

Diferencias de aportes segn los socios. Acciones y Partes de Inters.

El capital social ser representado por Acciones y Partes de Inters. Solo el capital
comanditario, aportado por ese tipo de socios, podr ser representado en acciones.
Por su parte el capital comanditado no puede dividirse en acciones ni emitirse ningn ttulo
en su representacin. Este tipo de capital se asimila al de las sociedades colectivas, por lo
que es reglado por el mismo rgimen del capital en las sociedades por parte de inters. Este
capital no es dividido en porciones iguales como en las cuotas de las SRL o las SA, sino que se
le atribuye a cada socio un porcentaje del valor total de acuerdo con su aporte, teniendo en
cuenta la suma de los aportes de capital comanditario y comanditado.
La presencia de dos tipos de capitales distintos puede suscitar problemas al clculo de los
votos de cada socio al momento de tomar decisiones en la vida social. Es por ello que la ley
de sociedades previo esto en su artculo 321 en donde establece que al solo efecto del
clculo del qurum y la adopcin de las decisiones en las asambleas, que las partes de
inters de los socios comanditados se consideraran divididas en fracciones del mismo valor
que las acciones. El valor al que se refiere es el valor de las acciones, o sea el capital
comanditario, que figura en el estatuto. En el mismo artculo se prev que para el caso de
que quede un resto de capital que no llegue a completar el valor de una accin, esa
fraccin ser desechada a los efectos del qurum y votaciones.
La ley de sociedades tuvo en cuenta adems una proteccin al capital comanditado, en su
artculo 57 establece que las partes de inters estn protegidas de los acreedores particulares
del socio y estos no pueden hacer vender la parte de inters y solo pueden cobrarse sobre las
utilidades y la cuota de liquidacin. Esto tiene sentido ya que un acreedor de un socio
comanditado en particular podra poner en peligro la vida de toda una sociedad para
satisfacer su crdito. Pero para equilibrar tambin tuvo en cuenta que al momento de
prorrogar la vida de la sociedad no puede hacerlo sin antes satisfacer al acreedor
embargante.

Cesibilidad de la parte social de comanditado.

La parte de inters del capital, es decir, aquella que est en poder de uno de los socios
comanditados no puede cederse libremente como las acciones. Esto tiene su fundamento
especial en la figura del socio que las posee, ya que al establecer el contrato los socios
tuvieron especialmente cuidado en los atributos personales ya que la mayora de las veces es
este quien lleva adelante la empresa. Es por eso que la ley presenta la exigencia de que la
parte de inters solo pueda cederse de conformidad de los restantes socios mediante una
asamblea extraordinaria. Es requerida para esta decisin el voto de la mayora absoluta de los
socios, o sea la mitad ms uno de los votos presentes. Aunque la ley permite que el estatuto
fije una exigencia mayor de votos, pero con el lmite de que deba hacerse por unanimidad

de los presentes, ya que cualquier socio minoritario que sea podra oponerse y hacer
imposible ceder dicho capital, lo que podra provocar perjuicios a la sociedad.
Derecho de Receso o de transformacin del Capital.
En cuanto refiere a administracin y representacin, cuando un socio quiera promover una
demanda para remover al administrador debe poseer al menos el 5% del capital, esto es para
que quien la plantee tenga cierta representacin en el elenco social y trabe las decisiones de
la mayora.
En el caso que el Administrador removido sea un socio comanditado este tiene derecho de
receso segn el artculo 319, o sea, puede retirarse de la sociedad o imponer la
transformacin de su cuota social en comanditaria, es decir pasar de poseer una parte de
inters a poseer acciones de la sociedad. Para ello es necesario el acuerdo con los socios
restantes para la modificacin del contrato, el que luego deber ser publicado con la
conformidad de la autoridad Administrativa e inscripto en el Registro Pblico de Comercio.

Capital Social Comanditario. Concepto y Funcin.

El aporte que hace el grupo de los socios comanditarios debe ser hecho en dinero o en
especie que consista en cosas o derechos, susceptibles de ejecucin forzosa. Los bienes
deben ser aportados en propiedad, por cuanto en las sociedades por acciones est vedado
el aporte de uso y goce, los que solamente son viables en las sociedades por parte de inters.
La intangibilidad del capital social y todo lo que se refiere a sus aumentos, por tratarse de una
sociedad por acciones, estn sometidos al mismo sistema que rige para las sociedades
annimas.
El Capital es de vital importancia dentro de la vida societaria, ya que reviste:
1- La Garanta de terceros: En las Sociedades por acciones cumple en primer lugar la
funcin de resguardo de los intereses de terceros, como consecuencia de la
responsabilidad limitada de los accionistas. Por ello, el capital de la sociedad es la
garanta mnima que ofrece a los terceros por deudas contradas con ellos.
2- Gobierno: La otra funcin del capital ocurre puertas adentro ya que sirve de pauta
para determinar la posicin poltica de cada socio, sirve as como instrumento para el
desenvolvimiento del mecanismo interno de gobierno de la sociedad.
3- El Objeto Social: Es importante su relacin con el objeto ya que puede ocurrir que se
de una infra capitalizacin de la sociedad, esta situacin se da cuando los socios han
fijado un capital muy inferior al necesario para desarrollar la actividad que han elegido
explotar. Si se comprueba esta infra valorizacin debera cesar la responsabilidad

limitada de los socios ya que esto afecta a los terceros que podran llegar a no poder
percibir sus crditos.

Integracin.
El capital se puede integrar de las siguientes maneras:
1 -Aportes en dinero. Los fundadores deben adelantar al momento de la constitucin por lo
menos el 25% de ese aporte. El saldo pendiente (75%), puede diferirse en el tiempo pero no
ms all de los 2 aos de haberse inscripto en el RPC.
De no integrarse el capital restante en ese periodo este puede ser reclamado por la
sociedad, o si esta cae en insolvencia por sus acreedores. El plazo de prescripcin es de tres
aos a partir del momento que expira el plazo para integrar el capital comprometido.
Prescripta la obligacin del socio, los restantes socios deben inscribir la reduccin del capital
por el valor real, sin el aporte comprometido e incumplido.
2- Aportes en Especie. El capital de la sociedad tambin puede integrarse con bienes que no
sean dinero en efectivo, o sea, pueden aportar cosas o derechos. Los bienes deben reunir
ciertas caractersticas: ser determinados, consistir en obligaciones de dar en propiedad y ser
susceptibles de ejecucin forzada.
Los socios que hacen el aporte de dar tienen la obligacin de asegurar la propiedad o el uso
del bien aportado, por lo tanto responden por eviccin, teniendo la posibilidad de
reemplazar el bien por otro de igual especie y calidad siempre que segn su naturaleza fuese
posible su sustitucin. Si perjuicio que la sociedad pueda demandar al socio por los daos y
perjuicios producidos.
En cuanto a la valuacin de los aportes en especie esta debe ser aprobada por el organismo
administrativo de control.

Intangibilidad del Capital Social.

La ley de sociedades protege al capital, para que luego de la constitucin de la sociedad
este conserve su consistencia e intangibilidad. Esto es porque los bienes deben ser dedicados
al desenvolvimiento del objeto social. Es por eso que los socios no pueden disminuir de
manera clandestina el mismo, esto es para preservar su funcin de garanta a terceros. Es por
eso que el capital solo puede variar mediante procedimientos establecidos en la ley.

Distribucin de dividendos: La distribucin de dividendos solo puede hacerse siempre que

hayan ganancias realizadas y liquidas resultantes de un balance confeccionado
regularmente y aprobado. Si una sociedad pudiera distribuir dinero a sus socios sin existir
ganancias, estara entregndoles el capital que aportaron en devolucin, el que se vera
reducido, afectando su funcin de garanta de los acreedores.
Los requerimientos para que se repartan dividendos son:
a- que la sociedad haya obtenido ganancias mediante un balance regularmente
confeccionado y aprobado por los mismos socios;
b- que esas ganancias hayan sido realizadas y liquidas;
c- y que se encuentren disponibles para su distribucin.
d- Antes de distribuir las ganancias deben cubrirse las prdidas del periodo anterior.
Est prohibido que se distribuyan intereses o dividendos anticipadamente resultante de
balances provisionales.

Aumento del Capital Social.

Toda decisin de los accionistas vinculada a un aumento del capital social debe sustentarse
en el inters social, contemplando el inters de los socios.
Esto es porque al aumentarse el capital los socios se ven enfrentados a dos alternativas:
pueden suscribir, lo que los obligara a hacer un nuevo aporte de dinero, o no lo hacen lo que
conlleva que vern disminuida su situacin relativa en la participacin social, poltica y
patrimonialmente, lo que se traduce en menos votos, menos ganancias y menos cuota de
liquidacin. Es por eso que muchas veces suelen haber conflictos en las asambleas que se
trata el aumento del capital, lo que deriva en enfrentamientos jurdicos entre socios.
Hay varias motivos por los que se suele aumentar el capital, estos son:
1
2

Por suscripcin: o sea por aporte de nuevos fondos por parte de los socios.
Capitalizacin de utilidades: si al fin del ejercicio, el balance deja ganancias, este en
vez de repartirse de manera lquida puede capitalizarse y repartirse en acciones entre
los socios.
Capitalizacin de reservas: Las reservas son las ganancias de ejercicios anteriores que
no se han repartido y se han acumulado y figuran en el patrimonio de la sociedad,
disponibles para su utilizacin.
Capitalizacin de fondos especiales: Este es un caso que se da en periodos de alta
inflacin, como la moneda se deprecia los bienes son revaluados nominalmente para
mantener los valores contables acorde con la realidad. Este es el caso de inmuebles,

maquinaria, etc. La ley permiti que estas diferencias se contabilizaran como reserva y
como tal se capitalizara. Este aumento de capital siempre debe ser autorizado por la
autoridad administrativa.
El derecho de suscripcin preferente: Este derecho est regulado en el artculo 194 a 197 de
la Ley de Sociedades: las acciones ordinarias, sean de voto simple o plural, otorgan a su
titular el derecho preferente a la suscripcin de nuevas acciones de la misma clase en
proporcin a las que posean. O sea, cada socio tiene derecho a suscribir en proporcin a su
capital. Cabe aclarar que este derecho no puede ser modificado ni condicionado por el
estatuto.
Este constituye un derecho fundamental, en primer lugar porque concede la posibilidad de
conservar en la sociedad la misma proporcin de capital que posee antes del aumento,
resguardando sus intereses econmicos y polticos. Si bien es un derecho inderogable, que no
puede modificarse por el estatuto, los socios pueden elegir no suscribir y por lo tanto renunciar
a el mismo.

Jurisprudencia:
Jumari S.C.A. s/quiebra.
http://www.infojus.gob.ar/camara-nacional-apelaciones-comercial-nacional-ciudadautonoma-buenos-aires-jumari-sca-quiebra-fa96130240-1996-07-10/123456789-042-03169ots-eupmocsollaf

Habindose declarado la quiebra de la SCA, quienes figuraban como socios Comanditados

piden la nulidad de las actuaciones puesto que ellos haban cedido sus cuotas sociales y ya
no eran administradores de la misma. Pero en el Dictamen Fiscal de la Cmara se observa
que dicha cesin debi ser inscripta por cuanto, conforme lo informado por la Inspeccin
General de Justicia, los nombrados son los administradores inscriptos y no pueden quedar
excluidos de la responsabilidad como socios comanditados. Afirman que la cesin de las
cuotas sociales no result suficiente para desplazar la administracin social, por no haberse
cumplido con la decisin asamblearia e inscripcin correspondiente.