ENEVA S.A.

Em Recuperao Judicial
CNPJ/MF: 04.423.567/0001-21
(Companhia Aberta)
PROPOSTA DA ADMINISTRAO ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINRIA, A SER REALIZADA
DIA 2 DE JULHO DE 2015, S 10:00hs, CONFORME EDITAL DE CONVOCAO
Senhores Acionistas,
A Administrao da ENEVA S.A. Em Recuperao Judicial (Companhia ou ENEVA), nos
termos da legislao pertinente e do Estatuto Social da Companhia, objetivando atender aos
interesses da Companhia, vem propor a V.Sas., em razo da Assembleia Geral Extraordinria,
deliberar sobre:
(i) o aumento de capital privado da Companhia no valor total de at R$3.650.000.000,10
(trs bilhes, seiscentos e cinquenta milhes de Reais e dez centavos), mediante a emisso
para subscrio privada de at 24.333.333.334 (vinte e quatro bilhes, trezentas e trinta e
trs milhes, trezentas e trinta e trs mil e trezentas e trinta e quatro) aes ordinrias,
nominativas, escriturais, sem valor nominal, com a possibilidade de homologao parcial
caso haja subscrio de, no mnimo, R$2.000.000.000,10 (dois bilhes de Reais e dez
centavos), mediante a emisso de, no mnimo, 13.333.333.334 (treze bilhes, trezentas e
trinta e trs milhes, trezentas e trinta e trs mil e trezentas e trinta e quatro) aes
ordinrias, nominativas, escriturais, sem valor nominal, a um preo de emisso de R$0,15
(quinze centavos de real) por ao.
A Administrao da Companhia prope que seja aprovado o aumento do capital social da
Companhia no valor mnimo de R$2.000.000.000,10 (dois bilhes de Reais e dez centavos) e
mximo de R$3.650.000.000,10 (trs bilhes, seiscentos e cinquenta milhes de Reais e dez
centavos), mediante a emisso para subscrio privada de, no mnimo, 13.333.333.334 (treze
bilhes, trezentas e trinta e trs milhes, trezentas e trinta e trs mil e trezentas e trinta e
quatro) e, no mximo, 24.333.333.334 (vinte e quatro bilhes, trezentas e trinta e trs
milhes, trezentas e trinta e trs mil e trezentas e trinta e quatro) aes ordinrias, escriturais,
sem valor nominal, ao preo de emisso de R$0,15 (quinze centavos de real) por ao, fixado
nos termos do Art. 170, 1, inciso III, da Lei n 6.404, de 15 de dezembro de 1976 (Aumento
de Capital Privado e Lei das Sociedades por Aes, respectivamente).
Como passo fundamental para a implementao do plano de recuperao judicial apresentado
pela Companhia e sua subsidiria Eneva Participaes S.A. Em Recuperao Judicial (em
conjunto com a Companhia, Recuperandas), o qual foi aprovado, em 30 de abril de 2015,
pelos credores da Companhia, e homologado, em 12 de maio de 2015, pelo Juzo da 4 Vara
Empresarial da Comarca do Rio de Janeiro (Plano de Recuperao Judicial) e como etapa
essencial para a superao da crise econmico-financeira que a Companhia vem enfrentando,
o Aumento de Capital Privado est sendo proposto com a finalidade de adequar a estrutura de
capital da Companhia e possibilitar a contribuio de ativos capazes de colaborar com sua
gerao de caixa e/ou com seu posicionamento estratgico.
1

Como consequncia do Plano de Recuperao Judicial e da implementao do Aumento de

Capital Privado, haver a reduo do seu endividamento (aproximadamente 60% (sessenta por
cento) da dvida da Companhia ser reduzida) e o reperfilamento do saldo de 40% (quarenta
por cento) como dvida de longo prazo, viabilizando, assim, o fortalecimento de seu capital de
giro e a concretizao da restruturao contemplada no Plano de Recuperao Judicial. Da
forma como proposto e em linha com o aprovado no Plano de Recuperao Judicial, o
Aumento de Capital Privado ser realizado mediante subscrio de novas aes por meio da
integralizao em (a) dinheiro, (b) crditos e (c) bens.
Encontram-se detalhadas no Anexo I a esta proposta as informaes requeridas pelo Artigo 14
da Instruo da Comisso de Valores Mobilirios (CVM) n 481, de 17 de dezembro de 2009
(ICVM 481).
(ii) a ratificao da contratao da KPMG Corporate Finance Ltda. (KPMG), como
instituio responsvel pela elaborao do laudo de avaliao das aes de emisso da
BPMB Parnaba S.A. (BPMB) para fins de integralizao do Aumento de Capital pelo Banco
BTG Pactual S.A. (BTGP e Laudo de Avaliao da BPMB, respectivamente).
As informaes exigidas pelo Artigo 21 da ICVM 481 a respeito do avaliador esto descritas no
Anexo II-A presente proposta.
(iii) a ratificao da contratao da KPMG, como instituio responsvel pela elaborao do
laudo de avaliao das aes de emisso da Parnaba Gs Natural S.A. (PGN) e da Eneva
Participaes S.A. Em Recuperao Judicial (JV) para fins de integralizao do Aumento
de Capital pela DD Brazil Holdings S..R.L. (EON e Laudo de Avaliao dos Ativos E.ON,
respectivamente).
As informaes exigidas pelo Artigo 21 da ICVM 481 a respeito do avaliador esto descritas no
Anexo II-A presente proposta.
(iv) a ratificao da contratao da G5 Consultoria e Assessoria Ltda. (G5 Evercore), como
instituio responsvel pela elaborao do laudo de avaliao das aes de emisso da
Parnaba III Gerao de Energia S.A. (Parnaba III) para fins de integralizao do Aumento
de Capital pela Gemlik RJ Participaes S.A. (Gemlik e Laudo de Avaliao da Parnaba
III, respectivamente).
As informaes exigidas pelo Artigo 21 da ICVM 481 a respeito do avaliador esto descritas no
Anexo II-B presente proposta.

(v) a ratificao da contratao da G5 Evercore, como instituio responsvel pela

elaborao do laudo de avaliao das aes de emisso da Parnaba I Gerao de Energia
S.A. (Parnaba I), da Parnaba IV Gerao de Energia S.A. (Parnaba IV) e da Parnaba
Gerao e Comercializao de Energia S.A. (Parnaba Comercializao) para fins de
integralizao do Aumento de Capital pela Petra Energia S.A. (Petra e Laudo de Avaliao
dos Ativos Petra, respectivamente).
As informaes exigidas pelo Artigo 21 da ICVM 481 a respeito do avaliador esto descritas no
Anexo II-B presente proposta.
(vi) a aprovao do Laudo de Avaliao da BPMB para fins da integralizao das aes a
serem subscritas no Aumento do Capital Privado.
O Laudo de Avaliao da BPMB que ser contribudo no Aumento de Capital Privado pelo BTGP
consta do Anexo III-A a esta Proposta.
A administrao da Companhia submete aprovao dos acionistas da Companhia o Laudo de
Avaliao da BPMB para fins de integralizao das aes a serem subscritas no Aumento de
Capital Privado no valor de R$688.000.000,00 (seiscentos e oitenta e oito milhes de Reais).
(vii) a aprovao do Laudo de Avaliao dos Ativos E.ON para fins da integralizao das
aes a serem subscritas no Aumento do Capital Privado.
O Laudo de Avaliao dos Ativos E.ON que sero contribudos no Aumento de Capital Privado
pela E.ON consta do Anexo III-B a esta Proposta.
A administrao da Companhia submete aprovao dos acionistas da Companhia o Laudo de
Avaliao dos Ativos E.ON para fins de integralizao das aes a serem subscritas no Aumento
de Capital Privado no valor de R$240.000.000,00 (duzentos e quarenta milhes de reais).
O Anexo IV contm informaes exigidas pelo Artigo 8 da ICVM 481, tendo em vista que os
ativos avaliados so de titularidade da E.ON.
(viii) a aprovao do Laudo de Avaliao da Parnaba III para fins da integralizao das aes
a serem subscritas no Aumento do Capital Privado.
O Laudo de Avaliao da Parnaba III, cujas aes sero contribudas pela Gemlik no Aumento
de Capital Privado pela Parnaba III consta do Anexo III-C a esta Proposta.
A administrao da Companhia submete aprovao dos acionistas da Companhia o Laudo de
Avaliao da Parnaba III para fins de integralizao das aes a serem subscritas no Aumento
de Capital Privado no valor de R$94.609.732,51 (noventa e quatro milhes, seiscentos e nove
mil, setecentos e trinta e dois reais e cinquenta e um centavos).
(ix) a aprovao do Laudo de Avaliao dos Ativos Petra para fins da integralizao das
aes a serem subscritas no Aumento do Capital Privado.

O Laudo de Avaliao dos Ativos Petra que sero contribudos no Aumento de Capital Privado
consta do Anexo III-D a esta Proposta.
A administrao da Companhia submete aprovao dos acionistas da Companhia o Laudo de
Avaliao dos Ativos Petra para fins de integralizao das aes a serem subscritas no
Aumento de Capital Privado no valor de R$282.849.487,49 (duzentos e oitenta e dois milhes,
oitocentos e quarenta e nove mil, quatrocentos e oitenta e sete reais e quarenta e nove
centavos).
ESCLARECIMENTOS GERAIS SOBRE A PARTICIPAO NESTA ASSEMBLEIA:
Para participar da Assembleia, os Acionistas devero comparecer, pessoalmente ou
representados por procurador, no local e horrio da Assembleia, nos termos do respectivo
Edital de Convocao, munidos dos seguintes documentos:
(a) Acionista Pessoa Fsica:
(i)

Documento de identidade do Acionista;

(ii)

Comprovante do agente custodiante das aes da Companhia, contendo a

respectiva participao acionria, datado de at 2 (dois) dias teis antes da
realizao da Assembleia Geral; e

(iii)

Em caso de participao por procurador, documentao listada no item (c)

adiante.

(b) Acionista Pessoa Jurdica:

(i)

Documento de identidade do representante legal ou procurador presente;

(ii)

Comprovante do agente custodiante das aes da Companhia, contendo a

respectiva participao acionria, datado de at 2 (dois) dias teis antes da
realizao da Assembleia Geral;

(iii)

Estatuto ou contrato social atualizado, registrado no rgo competente;

(iv)

Documento que comprove poderes de representao: ata de eleio do

representante legal presente ou da pessoa que assinou a procurao, se for o
caso;

(v)

Se representado por procurador, documentao listada no item (c) adiante; e

(vi)

Em caso de fundo de investimento, o regulamento, bem como os documentos

em relao ao seu administrador, relatados no item iv acima.

(c) Acionista representado por procurador:

Caso o Acionista prefira ser representado por procurador, dever adicionalmente apresentar
os seguintes documentos:
(i)

Procurao, com firma reconhecida, emitida h menos de 1 (um) ano da data

de realizao da Assembleia, conforme exigncia legal (artigo 126, 1 da Lei
das Sociedades por Aes). O procurador dever ser acionista, administrador
da Companhia, advogado, instituio financeira ou administrador de fundos de
investimento que represente os condminos; e

(ii)

Documento de identidade do procurador.

Obs: Procuraes outorgadas fora do Brasil devero ser notarizadas por tabelio
pblico devidamente habilitado para este fim, consularizadas em consulado brasileiro e
traduzidas para o portugus por um tradutor juramentado.
A Companhia, visando a facilitar a organizao dos trabalhos, solicita que a documentao
acima seja enviada com at 2 (dois) dias teis de antecedncia da realizao da Assembleia,
por portador, correio ou correio eletrnico (neste caso o documento fsico deve ser trazido no
dia da Assembleia) dirigidos aos endereos abaixo:
Envio de Documentos Fsicos:
A/C: Secretaria Corporativa
Praia do Flamengo, 66, 7 andar
Rio de Janeiro, CEP 22210-903

Envio de Documentos por e-mail:

Favor colocar no assunto: Documentos AGE
ENEVA 2 de julho de 2015
E-mail: secretariacorporativa@eneva.com.br

A Companhia ressalta, entretanto, que o envio prvio da documentao visa somente a dar
agilidade ao processo, no sendo condio necessria para a participao nesta Assembleia.
Por fim, a Companhia esclarece ainda que esta Proposta da Administrao, bem como o Edital
de Convocao referida Assembleia, encontram-se disponveis nas pginas da CVM
(www.cvm.gov.br), da BM&FBOVESPA (www.bmfbovespa.com.br) e de Relaes com
Investidores da Companhia (http://ri.eneva.com.br) na Internet. Adicionalmente, os
documentos relacionados a esta proposta, incluindo aqueles exigidos pela ICVM 481,
encontram-se disposio dos acionistas na sede da Companhia.
Rio de Janeiro, 2 de Junho de 2015.
A Administrao.

Fabio Bicudo
Presidente do Conselho de Administrao
ENEVA S.A. Em Recuperao Judicial

ANEXO I
AUMENTO DE CAPITAL
Em cumprimento ao Artigo 14 da ICVM 481, a Companhia apresenta, abaixo, esclarecimentos
acerca da proposta do aumento de capital a ser deliberado na Assembleia:
1. Informar valor do aumento e do novo capital social
O Aumento de Capital Privado ser no valor mnimo de R$2.000.000.000,10 (dois bilhes de
reais e dez centavos) e mximo de R$3.650.000.000,10 (trs bilhes, seiscentos e cinquenta
milhes de reais e dez centavos), mediante a emisso para subscrio privada de, no mnimo,
13.333.333.334 (treze bilhes, trezentas e trinta e trs milhes, trezentas e trinta e trs mil e
trezentas e trinta e quatro) e, no mximo, 24.333.333.334 (vinte e quatro bilhes, trezentas e
trinta e trs milhes, trezentas e trinta e trs mil e trezentas e trinta e quatro) aes
ordinrias, escriturais, sem valor nominal, ao preo de emisso de R$0,15 (quinze centavos de
real) por ao, fixado nos termos do Art. 170, 1, inciso III, da Lei das Sociedades por Aes.
Assumindo que o valor mnimo do Aumento de Capital Privado descrito acima seja
subscrito, aps a concluso do Aumento de Capital Privado, o capital social da Companhia
passar a ser de R$6.711.337.094,06 (seis bilhes, setecentos e onze milhes, trezentos e
trinta e sete mil e noventa e quatro Reais e seis centavos), dividido em at 14.173.439.441
(quatorze bilhes, cento e setenta e trs milhes, quatrocentos e trinta e nove mil e
quatrocentas e quarenta e uma) aes ordinrias, escriturais, sem valor nominal.
Assumindo que o valor mximo do Aumento de Capital Privado descrito acima seja
subscrito, aps a concluso do Aumento de Capital Privado, o capital social da Companhia
passar a ser de R$8.361.337.094,06 (oito bilhes, trezentos e sessenta e um milhes,
trezentos e trinta e sete mil e noventa e quatro Reais e seis centavos), dividido em at
25.173.439.441 (vinte e cinco bilhes, cento e setenta e trs milhes, quatrocentos e trinta e
nove mil, quatrocentas e quarenta e uma) aes ordinrias, escriturais, sem valor nominal.
2. Informar se o aumento ser realizado mediante: (a) converso de debntures em aes;
(b) exerccio de direito de subscrio ou de bnus de subscrio; (c) capitalizao de lucros
ou reservas; ou (d) subscrio de novas aes
O Aumento de Capital Privado ser realizado mediante a subscrio de novas aes, sendo
admitida a integralizao em (a) dinheiro, (b) bens ou (c) crditos, de acordo com as etapas
descritas no item 3 abaixo.
3. Explicar, pormenorizadamente, as razes do aumento e suas consequncias jurdicas e
econmicas
Justificativa do Aumento de Capital Privado

3.1

Antecedentes Financeiros e Recuperao Judicial da Companhia

Em decorrncia de problemas operacionais e regulatrios que afetaram os caixas das

sociedades operacionais controladas pela Companhia, esta viu seu endividamento crescer
significativamente nos anos de 2013 e 2014, tendo celebrado em 22 de setembro de 2014 com
seus principais credores financeiros um acordo para suspender, at 21 de novembro de 2014,
a amortizao e o pagamento de juros de operaes financeiras contratadas pela Companhia e
suas subsidirias (Standstill Agreement).
Contudo, em virtude (i) da no revalidao do Standstill Agreement; e (ii) de no ter sido
alcanado um acordo entre a Companhia e as instituies financeiras na implementao do
plano de estabilizao da Companhia visando ao fortalecimento da estrutura de capital e
medidas para reperfilamento das dvidas financeiras da Companhia, no houve alternativa
Companhia a no ser ajuizar o pedido de recuperao judicial em 9 de dezembro de 2014
(Recuperao Judicial).
Em 30 de abril de 2015, o Plano de Recuperao Judicial foi aprovado pelos credores
detentores de 81,47% (oitenta e um vrgula quarenta e sete por cento) do total de crditos
detidos contra a Companhia e a JV, vindo a ser homologado pelo Juzo da 4 Vara Empresarial
da Comarca do Rio de Janeiro em 12 de maio de 2015.
Em 31 de maro de 2015, a dvida bruta (no consolidada) da Companhia totalizava
R$2.433.590.464,41 (dois bilhes, quatrocentos e trinta e trs milhes, quinhentos e noventa
mil, quatrocentos e sessenta e quatro reais e quarenta e um centavos), totalmente
concentrada em financiamentos de curto prazo.
Nos ltimos 12 meses, as aes da Companhia caram 87,7% (oitenta e sete vrgula sete por
cento), e tanto o Ibovespa quanto o IEE subiram 1,5% (um vrgula cinco por cento) e 10,7%
(dez vrgula sete por cento), respectivamente.
A realizao do Aumento de Capital Privado etapa essencial para a implementao do
Plano de Recuperao Judicial, a preservao da Companhia e a retomada da sua estabilidade
financeira. Apesar de a Companhia possuir diversos projetos com elevado potencial de gerao
de valor para seus acionistas, para que este potencial se concretize e a Companhia se recupere
da crise econmico-financeira que culminou no pedido de Recuperao Judicial, necessrio
que a Companhia reestruture o seu capital por meio da implementao do presente Aumento
de Capital Privado.
3.2

Principais Pontos do Plano de Recuperao Judicial

Alm de contemplar o Aumento de Capital Privado, o Plano de Recuperao Judicial

estabelece os seguintes passos no que tange ao endividamento junto aos Credores
Quirografrios, que representam mais de 99% (noventa e nove por cento) do passivo total
submetido aos efeitos da Recuperao Judicial:

3.3

(i)

pagamento integral de at R$250.000,00 (duzentos e cinquenta mil reais) por

Credor Quirografrio, respeitado o valor do respectivo crdito;

(ii)

reduo obrigatria do valor de 20% (vinte por cento) dos crditos quirografrios,
mediante a aplicao de desgio sobre o valor de cada crdito quirografrio no
montante que superar o valor de R$250.000,00 (duzentos e cinquenta mil reais)
pagos conforme o item (i) acima;

(iii)

reduo obrigatria, por meio de capitalizao de crditos, de 40% (quarenta por

cento) dos crditos quirografrios no montante que superar o valor de
R$250.000,00 (duzentos e cinquenta mil reais) pagos conforme o item (i) acima; e

(iv)

reperfilamento do saldo remanescente dos crditos quirografrios, a serem pagos

num prazo total de 13 anos, com carncia de pagamento de juros de 4 anos e
carncia de amortizao de principal de 8 anos.
Etapas do Aumento de Capital Privado

O Aumento de Capital Privado ser realizado no contexto do Plano de Recuperao Judicial

e da Carta de Confirmao vinculante celebrada pela Companhia com a E.ON, o BTGP, a Petra,
o Ita Unibanco S.A. (Ita) e a Gemlik (em conjunto Subscritores), anexa como parte
integrante do Plano de Recuperao Judicial e disponibilizada no Sistema da CVM em 30 de
abril de 2015 e 25 de maio de 2015 (Carta de Confirmao), que estabelece as condies
gerais em que cada um dos Subscritores ir participar do Aumento de Capital Privado, uma vez
atendidas ou renunciadas, conforme aplicvel, todas as condies precedentes previstas ali e
no Plano de Recuperao Judicial, respeitado o direito de preferncia dos demais acionistas da
Companhia, nos termos da legislao aplicvel.
A subscrio e a integralizao do Aumento de Capital Privado sero realizadas pelos
Subscritores em bens, em dinheiro ou em crditos.
3.3.1
Judicial

Aprovao do CADE e Condies Precedentes ao Plano de Recuperao

A efetivao do Aumento de Capital Privado est sujeita aprovao prvia do Conselho

Administrativo de Defesa Econmica CADE (CADE), sendo que a obteno da aprovao
sem restrio pelo CADE condio precedente para a subscrio do Aumento de Capital
Privado, de acordo com o Plano de Recuperao Judicial.
A efetivao do Aumento de Capital Privado est ainda sujeita ao cumprimento ou
renncia, conforme aplicvel, de determinadas condies precedentes descritas no Plano de
Recuperao Judicial e na Carta de Confirmao.
Assim, em havendo a aprovao do Aumento de Capital Privado pela assembleia geral de
acionistas, tal aprovao ficar com seus efeitos suspensos e o aviso de acionistas destinado a
divulgar o incio do perodo de subscrio do Aumento de Capital Privado somente ser

publicado uma vez que todas as condies precedentes, incluindo a aprovao do CADE, forem
implementadas ou renunciadas, conforme aplicvel, nos termos do Plano de Recuperao
Judicial.
O Plano de Recuperao Judicial e a Carta de Confirmao foram disponibilizados no
Sistema da CVM pela Companhia em 10 de abril de 2015, 30 de abril de 2015 e 25 de maio de
2015.
3.3.2

Aumento de Capital com Integralizao em Bens

(1)
9,09% das aes de emisso da PGN: A E.ON se comprometeu a subscrever e
integralizar novas aes de emisso da Companhia, mediante contribuio de 9,09% (nove
vrgula zero nove por cento) das aes de emisso da PGN, no valor de R$81.400.000,00
(oitenta e um milhes e quatrocentos mil reais). A concluso da operao est sujeita a
determinadas condies estabelecidas no Plano de Recuperao Judicial e na Carta de
Confirmao.
(2)
50% das aes de emisso da JV: A E.ON se comprometeu a subscrever e
integralizar novas aes de emisso da Companhia, mediante contribuio de 50% (cinquenta
por cento) das aes de emisso da JV, no valor de R$158.600.000,00 (cento e cinquenta e oito
milhes e seiscentos mil reais). A concluso da operao est sujeita a determinadas condies
estabelecidas no Plano de Recuperao Judicial e na Carta de Confirmao.
(3)
30% das aes de emisso das Sociedades Parnaba: A Petra (e/ou seus
sucessores nos ativos a serem aportados) se comprometeu a subscrever e integralizar novas
aes de emisso da Companhia, mediante contribuio de 30% (trinta por cento) das aes
de emisso das sociedades Parnaba I, Parnaba IV e Parnaba Comercializao (as Sociedades
Parnaba), em montante correspondente ao valor de R$282.849.487,49 (duzentos e oitenta e
dois milhes, oitocentos e quarenta e nove mil, quatrocentos e oitenta e sete reais e quarenta
e nove centavos). A concluso da operao est sujeita a determinadas condies
estabelecidas no Plano de Recuperao Judicial e na Carta de Confirmao.
(4)
30% das aes de emisso da Parnaba III: A Gemlik, na qualidade de
sucessora da Petra em relao aos direitos e obrigaes detidos pela Petra em Parnaba III, ir
subscrever e integralizar novas aes de emisso da Companhia mediante a contribuio de
30% das aes de emisso da Parnaba III anteriormente detidas por Petra, as quais a Petra
havia se comprometido , e a Gemlik posteriormente se comprometeu, a contribuir no
Aumento Privado de Capital, no valor de R$94.609.732,51 (noventa e quatro milhes,
seiscentos e nove mil, setecentos e trinta e dois reais e cinquenta e um centavos). A concluso
da operao est sujeita a determinadas condies estabelecidas no Plano de Recuperao
Judicial e na Carta de Confirmao (observada a correspondente cesso pela Petra dos seus
direitos e obrigaes para a Gemlik).
(5)
100% das aes de emisso da BPMB: O BTGP se comprometeu a subscrever
e integralizar novas aes de emisso da Companhia em montante correspondente ao valor de
R$688.000.000,00 (seiscentos e oitenta e oito milhes de Reais), mediante contribuio de

10

100% das aes de emisso da BPMB. A BPMB detentora de 30% dos direitos de concesso
de explorao dos Blocos Exploratrios PN-T-48, PN-T-49, PN-T-50, PN-T-67, PN-T-68, PN-T-84
e PN-T-85 localizados na Bacia do Parnaba (Blocos de Explorao Parnaba), sendo que os
70% remanescentes so detidos pela PGN. A concluso da operao est sujeita a
determinadas condies estabelecidas no Plano de Recuperao Judicial e na Carta de
Confirmao.
3.3.3

Aumento de Capital com Integralizao mediante Capitalizao de Crditos

Capitalizao de Crditos decorrentes da Recuperao Judicial: De acordo com o

Plano de Recuperao Judicial, o Aumento de Capital Privado ser subscrito pelos Credores
Quirografrios da Companhia por meio de capitalizao de 40% (quarenta por cento) dos
crditos quirografrios no montante que superar o valor de R$250.000,00 (duzentos e
cinquenta mil reais) pagos conforme descrito no item 3.2 acima. O valor de tais crditos a
serem capitalizados na Companhia por meio do Aumento de Capital Privado de
R$985.557.104,10 (novecentos e oitenta e cinco milhes, quinhentos e cinquenta e sete mil,
cento e quatro reais e dez centavos).
3.4

Consequncias da Realizao das Etapas do Aumento de Capital Privado

A Administrao entende que o Aumento de Capital Privado fundamental para o sucesso

do Plano de Recuperao Judicial desenhado para recuperar a sade financeira da Companhia
e aprovado pelos credores da ENEVA no mbito da Recuperao Judicial. Por meio da
realizao do Aumento de Capital, ser possibilitado o soerguimento da Companhia, de modo
a permitir o desenvolvimento e manuteno das suas atividades a partir de uma estrutura de
capital adequada, com um nvel de alavancagem significativamente menor, alm de agregar
Companhia ativos capazes de contribuir com a gerao de caixa e posicionamento estratgico
da Companhia.
A expectativa que, com a concretizao das etapas do Aumento de Capital Privado, seja
reduzido o nvel de endividamento de curto e mdio prazo da Companhia em at
R$2.433.590.464,41 (dois bilhes, quatrocentos e trinta e trs milhes, quinhentos e noventa
mil, quatrocentos e sessenta e quatro reais e quarenta e um centavos).
Frise-se tambm que o aumento mnimo proposto, no valor de R$2.000.000.000,10 (dois
bilhes de reais e dez centavos), caso venha a ser subscrito e homologado, apesar de no
atingir o mesmo efeito que um aumento de R$3.650.000.000,10 (trs bilhes, seiscentos e
cinquenta milhes de reais e dez centavos), configura-se como um passo essencial capaz de
implementar a reestruturao da dvida da Companhia prevista no Plano de Recuperao
Judicial.
A capitalizao dos crditos detidos pelos Credores Quirografrios da Companhia adequar
seu endividamento, alm de reforar a sua capitalizao.

11

Alm disso, como resultado da parcela do Aumento de Capital Privado em bens, a

Companhia consolidar ativos estratgicos relacionados s suas atividades operacionais,
solidificando a sua posio no setor energtico brasileiro.
O Aumento de Capital Privado em dinheiro ser uma forma de reforar a estrutura de
capital da Companhia e, eventualmente, financiar a sua estratgia de crescimento.
4. Fornecer cpia do parecer do conselho fiscal, se aplicvel
Nesta data, a Companhia no tem Conselho Fiscal instalado.
5. Em caso de aumento de capital mediante subscrio de aes
a.

Descrever a destinao dos recursos

Os recursos obtidos com o Aumento de Capital Privado permitiro (i) reforar o capital de
giro da Companhia; (ii) reduzir o endividamento da Companhia; e (iii) consolidar ativos
estratgicos na Companhia.
b.

Informar o nmero de aes emitidas de cada espcie e classe

Sero emitidas no mnimo 13.333.333.334 (treze bilhes, trezentas e trinta e trs milhes,
trezentas e trinta e trs mil e trezentas e trinta e quatro) e no mximo 24.333.333.334 (vinte e
quatro bilhes, trezentas e trinta e trs milhes, trezentas e trinta e trs mil e trezentas e
trinta e quatro) aes ordinrias, nominativas, escriturais e sem valor nominal, com destinao
integral ao capital social da Companhia.
c.

Descrever os direitos, vantagens e restries atribudas s aes a serem emitidas

As novas aes ordinrias tero os mesmos direitos e privilgios das aes ordinrias
existentes da Companhia, nos termos do Estatuto Social da Companhia.
d.

Informar se a subscrio ser pblica ou particular

A subscrio ser particular.

e.
Em se tratando de subscrio particular, informar se partes relacionadas, tal como
definidas pelas regras contbeis que tratam desse assunto, subscrevero aes no
aumento de capital, especificando os respectivos montantes, quando esses montantes j
forem conhecidos.
As novas aes ordinrias a serem emitidas no Aumento de Capital Privado podero ser
subscritas pelos atuais acionistas da Companhia no exerccio do direito de preferncia.

12

De acordo com o informado nos itens 3.3 e 3.3.2 acima, a E.ON celebrou no mbito da
Recuperao Judicial, a Carta de Confirmao, por meio da qual se comprometeu a subscrever
aes ordinrias de emisso da Companhia, as quais sero integralizadas:
(a) em bens, mediante contribuio de 9,09% das aes de emisso da PGN, no valor de
R$81.400.000,00 (oitenta e um milhes e quatrocentos mil reais); e
(b) em bens, mediante contribuio de 50% das aes de emisso da JV, no valor
estimado de R$158600.000,00 (cento e cinquenta e oito milhes e seiscentos mil reais).
Alm da contribuio de ativos descrita acima, a E.ON subscrever aes mediante
capitalizao dos crditos detidos contra a Companhia, no valor de R$3.022.639,06 (trs
milhes, vinte e dois mil, seiscentos e trinta e nove reais e seis centavos), em razo do Plano
de Recuperao Judicial, conforme descrito no item 3.3.3 acima, e poder ainda realizar aporte
em dinheiro no Aumento de Capital Privado.
De acordo com a Carta de Confirmao e o com o Plano de Recuperao Judicial, a E.ON
(acionista integrante do bloco de controle da Companhia) concordou em ceder parte dos seus
direitos de preferncia na subscrio de aes decorrentes do Aumento de Capital Privado no
limite necessrio para viabilizar a subscrio de aes (i) pelos Subscritores e (ii) pelos demais
Credores Quirografrios.
Por fim, de acordo com a Carta de Confirmao e com o Plano de Recuperao Judicial, o
Sr. Eike Fuhrken Batista (e Centennial Asset Brazilian Equity Fund LLC e Centennial Asset
Mining Fund LLC), atual acionista integrante do bloco de Controle da Companhia, concordou
em ceder a totalidade dos direitos de preferncia na subscrio de aes decorrentes do
Aumento de Capital Privado para viabilizar a subscrio de aes (i) pelos Subscritores e
(ii) pelos demais Credores Quirografrios.
Com exceo dos compromissos de subscrio e de cesso dos direitos de subscrio
descritos acima, at o momento da presente proposta, no possvel antecipar quais
acionistas da Companhia ou outras pessoas que sejam consideradas partes relacionadas nos
termos das regras contbeis, exercero seus respectivos direitos de preferncia e/ou
subscrevero novas aes e nem a quantidade de aes que sero subscritas por tais
acionistas e/ou partes relacionadas.
As informaes exigidas no Artigo 8 da ICVM 481 com relao E.ON, que ir contribuir
com ativos no Aumento de Capital Privado, esto descritas no Anexo IV da Proposta.
f.
Informar o preo de emisso das novas aes ou as razes pelas quais sua fixao
deve ser delegada ao conselho de administrao, nos casos de distribuio pblica
O preo de emisso ser de R$0,15 (quinze centavos de real) por ao ordinria, tendo sido
fixado no mbito do Processo de Recuperao Judicial, nos termos do Art. 170, 1, inciso III,
da Lei das Sociedades por Aes.

13

g.
Informar o valor nominal das aes emitidas ou, em se tratando de aes sem valor
nominal, a parcela do preo de emisso que ser destinada reserva de capital
O preo de emisso ser integralmente destinado ao capital social da Companhia. No
haver destinao de parcela do preo de emisso reserva de capital.
h. Fornecer opinio dos administradores sobre os efeitos do aumento de capital,
sobretudo no que se refere diluio provocada pelo aumento
O principal efeito do Aumento de Capital Privado possibilitar a recuperao e viabilizao
da Companhia de sua crise econmico-financeira, representando a implementao do Plano
de Recuperao Judicial aprovado pelos credores da ENEVA no mbito da Recuperao
Judicial.
Como o Aumento de Capital Privado est sendo realizado em momento determinante
enfrentado pela Companhia, foi construdo dentro do plano estratgico de recuperao
aprovado na Recuperao Judicial pelos credores da ENEVA. Na opinio da Administrao, sua
aprovao crucial, na medida em que pode significar o futuro e a continuidade da
Companhia.
Caso a homologao do Aumento de Capital no ocorra at o dia 30 de novembro de 2015,
as Recuperandas devero requerer, em at cinco dias corridos, a convocao de nova
Assembleia de Credores, a fim de que um aditivo ao Plano de Recuperao Judicial (ou,
eventualmente, um novo Plano) seja apresentado para deliberao pelos credores. Nesta
hiptese, sero reabertas as negociaes das Recuperandas com seus credores, sendo incerto
se estas novas negociaes traro os mesmos resultados benficos para a Companhia
advindos da concretizao das etapas previstas no Plano de Recuperao Judicial, j aprovado
e homologado judicialmente. Nesse caso, relevante destacar ainda que a eventual rejeio
pelos credores do aditivo ao Plano de Recuperao Judicial (ou de um novo Plano que venha a
ser apresentado, se for o caso) poder implicar a falncia das Recuperandas, conforme
previsto no art. 73 da Lei n 11.101/2005.
Alm disso, a Administrao entende que a oportunidade de capitalizao adicional da
Companhia no mbito do Aumento de Capital Privado um passo decisivo no plano de
estabilizao da Companhia. Os efeitos globais do Aumento de Capital Privado se constituem
na melhor alternativa para a Companhia, tendo efeitos positivos para a totalidade dos
acionistas da Companhia, incluindo aqueles que no optarem por exercer seu direito de
subscrio no Aumento de Capital Privado. Isso porque apenas com a reduo significativa de
seu endividamento (em aproximadamente 60% (sessenta por cento)) e com o saldo de 40%
(quarenta por cento) da dvida alterado para longo prazo, ser permitido Companhia
desenvolver seu objeto social com uma estrutura de capital fortalecida.
Como o Aumento de Capital Privado se dar por meio de subscrio particular,
respeitando-se o direito de preferncia dos atuais acionistas da Companhia de participarem do
Aumento de Capital Privado, a diluio dos acionistas minoritrios somente ocorrer se estes
deixarem de exercer seus respectivos direitos de preferncia.

14

No possvel prever a composio acionria final da Companhia aps o Aumento de

Capital Privado em funo das variveis relacionadas ao exerccio dos direitos de preferncia.
Caso todas as etapas do Aumento de Capital Privado se concretizem, os atuais acionistas
controladores da Companhia sero diludos, cabendo destacar que o Acordo de Acionistas
vigente entre os acionistas controladores (conforme disponvel no Sistema da CVM) deixar de
vigorar considerando a potencial diluio dos atuais acionistas controladores abaixo de 15%
(quinze por cento) (hiptese de trmino prevista no Acordo de Acionistas).
O preo de emisso do Aumento de Capital Privado foi fixado sem diluio injustificada
para os atuais acionistas da Companhia, considerando os fundamentos econmicos
explicitados na Recuperao Judicial, sendo considerada a viabilidade da Companhia apenas
no cenrio de aprovao do Aumento de Capital Privado, conforme Plano de Recuperao
Judicial homologado.
i.
Informar o critrio de clculo do preo de emisso e justificar,
pormenorizadamente, os aspectos econmicos que determinaram a sua escolha
O preo de emisso foi previsto em R$0,15 (quinze centavos de real) por ao ordinria,
conforme amplamente divulgado por ocasio do processo de aprovao do Plano de
Recuperao Judicial da Companhia, aprovado em assembleia geral de credores em 30 de abril
de 2015 e homologado em 15 de maio de 2015, correspondendo a desgio de 62,4% (sessenta
e dois vrgula quatro por cento) em relao a mdia ponderada do preo pelo volume de aes
negociadas nos 60 dias anteriores a 12 de fevereiro de 2015, data de divulgao da primeira
verso do Plano de Recuperao Judicial.
O desgio aplicado foi determinado levando-se em considerao as condies de mercado
anteriores aprovao dos termos e condies do Plano de Recuperao Judicial para
assegurar a viabilidade da Companhia mediante a reduo de seu endividamento,
capitalizao de crditos e aporte de ativos no mbito do Aumento de Capital Privado, tendo
por referncia a cotao mdia ponderada das aes ordinrias de emisso da Companhia na
BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA), ajustada
por desgio, nos termos do inciso III do 1 do artigo 170 da Lei das Sociedades por Aes.
A Companhia encontra-se, desde 9 de dezembro de 2014, em recuperao judicial, que
consiste em um processo de reestruturao de suas dvidas objetivando sua preservao e a
de seus ativos e a criao de condies para a superao da crise econmico-financeira
existente que, se no for sanada, pode levar Companhia falncia. Neste sentido, possvel
caracteriz-la como ativo depreciado ou distressed asset em que o preo das aes tende a
zero em vista das dificuldades enfrentadas e o risco envolvido.
Desta forma, em casos como o da Companhia, o elevado endividamento e risco iminente de
insolvncia afetam necessariamente o preo de emisso de novas aes, fazendo com que um
aumento de capital com desgio seja um critrio adequado para viabilizar a implementao do
Plano de Recuperao Judicial, levando-se em considerao a situao da Companhia.

15

Na viso da administrao da Companhia, o valor de emisso e a potencial diluio dos

acionistas que no exercerem o respectivo direito de preferncia justificada, pois permite a
manuteno da entidade, conforme princpios e objetivos da Lei n 11.101/2005, assim como
sua viabilidade financeira e a implementao dos termos e condies do Plano de Recuperao
Judicial, que tem por objeto a reduo substancial no endividamento da Companhia
(aproximadamente 60% (sessenta por cento)) e a repactuao de suas dvidas, alm da
consolidao de ativos estratgicos relacionados s suas atividades operacionais e reforo da
estrutura de capital da Companhia.
j.
Caso o preo de emisso tenha sido fixado com gio ou desgio em relao ao valor
de mercado, identificar a razo do gio ou desgio e explicar como ele foi determinado
O Aumento de Capital Privado foi a medida prevista para assegurar a sustentabilidade
econmico-financeira da Companhia, nos termos da Lei n 11.101/2005, sendo a aplicao de
um desgio no preo de emisso necessria para viabilizar a aprovao pelos credores das
Recuperandas, tendo sido determinado em funo da negociao havida entre partes
independentes no mbito do Plano de Recuperao Judicial.
A razo do desgio decorre da situao extraordinria enfrentada pela Companhia, em
Recuperao Judicial por conta do seu alto grau de endividamento, o que afeta a precificao
da emisso de novas aes no aumento de capital, dependente do interesse de credores e/ou
investidores em reduzir dvidas, capitalizar crditos e aportar recursos.
k.
Fornecer cpia de todos os laudos e estudos que subsidiaram a fixao do preo de
emisso
Conforme mencionado, o desgio aplicado foi determinado levando-se em considerao as
condies de mercado anteriores aprovao e negociao dos termos e condies do Plano
de Recuperao Judicial para assegurar a viabilidade da Companhia mediante a capitalizao
de crditos e aporte de ativos no mbito do Aumento de Capital Privado.
Os termos e condies do Plano de Recuperao Judicial, inclusive o preo por ao no
mbito do Aumento de Capital Privado, foram negociados entre partes independentes, no
tendo sido contratado laudo de avaliao ou outros estudos para subsidiar a fixao do preo
de emisso das aes no mbito do Aumento de Capital Privado, especialmente por inexistir
cenrio de viabilidade financeira fora do mbito do Plano de Recuperao Judicial, aprovado
nos termos da Lei n 11.101/2005, conforme mencionado anteriormente.
l.
Informar a cotao de cada uma das espcies e classes de aes da companhia nos
mercados em que so negociadas, identificando:

16

i.

Cotao mnima, mdia e mxima de cada ano, nos ltimos 3 (trs) anos

Cada ano, nos ltimos 3 anos

2015-2014 (mai/15 - jun/14)
2014-2013 (mai/14 - jun/13)
2013-2012 (mai/13 - jun/12)
ii.

Mnima
R$ 0,19
R$ 1,13
R$ 8,08

Mdia Aritmtica Simples

R$
0,67
R$
4,00
R$
10,31

Mximo
R$ 1,33
R$ 9,12
R$ 12,40

Cotao mnima, mdia e mxima de cada trimestre, nos ltimos 2 (dois) anos

Cada trimestre, nos ltimos 2 anos

1T15
4T14
3T14
2T14
1T14
4T13
3T13
2T13

Mnima
R$ 0,19
R$ 0,28
R$ 0,69
R$ 1,08
R$ 1,58
R$ 2,57
R$ 4,70
R$ 7,19

Mdia Aritmtica Simples

R$
0,32
R$
0,61
R$
1,13
R$
1,32
R$
2,48
R$
3,63
R$
6,11
R$
8,68

Mximo
R$ 0,47
R$ 0,83
R$ 1,33
R$ 1,63
R$ 3,44
R$ 4,98
R$ 7,30
R$ 9,40

iii. Cotao mnima, mdia e mxima de cada ms, nos ltimos 6 (seis) meses
Cada ms, nos ltimos 6 meses
mai/15
abr/15
mar/15
fev/15
jan/15
dez/14

Mnima
R$ 0,24
R$ 0,20
R$ 0,19
R$ 0,23
R$ 0,38
R$ 0,28

Mdia Aritmtica Simples

R$
0,28
R$
0,26
R$
0,21
R$
0,34
R$
0,42
R$
0,52

Mximo
R$ 0,34
R$ 0,31
R$ 0,23
R$ 0,44
R$ 0,47
R$ 0,83

iv. Cotao mdia nos ltimos 90 dias

Mdia Aritmtica Simples
R$
0,25

Cotao mdia nos ltimos 90 dias

m. Informar os preos de emisso de aes em aumentos de capital realizados nos

ltimos 3 (trs) anos
Data do Aumento de Capital
29/02/2012
21/03/2012
21/03/2012
09/05/2012
09/05/2012

Total de aes ordinrias

emitidas
9.633
984
7.040
4.112
125.620

17

Preo de Emisso
R$43,00
R$43,00
R$3,68
R$43,00
R$10,00

Data do Aumento de Capital

n.

Preo de Emisso

24/05/2012
15/06/2012
25/07/2012
10/01/2013

Total de aes ordinrias

emitidas
33.254.705
514
22.623.796
147.480

06/02/2013
05/04/2013
08/05/2013
16/09/2013
21/10/2013
09/05/2014

27.000
34.500
29.250
124.031.007
13.500
137.581.638

R$3,52
R$3,30
R$3,40
R$6,45
R$2,97
R$1,27

R$43,00
R$43,00
R$44,20
R$1,68

Apresentar percentual de diluio potencial resultante da emisso

Caso o Aumento de Capital Privado seja aprovado pela Assembleia Geral Extraordinria da
Companhia, aps a implementao de todas as suas etapas, conforme previsto no Plano de
Recuperao Judicial, a composio do capital social poder variar de acordo com os seguintes
intervalos:

18

Acionista

E.ON
Eike
Fuhrken
Batista
e
sociedades
controladas
por
Eike
Fuhrken
Batista
FIA
Dinmica
Energia
BNDES
Citibank
Ita
BTGP
Petra
Gemlik
Outros
Total

Participao
antes
do
Aumento de
Capital
Privado

42,94%
19,97%

Participao acionria aps o Aumento de Capital

Privado
Composio Acionria
Composio Acionria
aps a implementao
aps a implementao
das etapas do
das etapas do
Aumento de Capital
Aumento de Capital
Privado previsto no
Privado previsto no
Plano de Recuperao
Plano de Recuperao
Judicial com
Judicial sem
exerccio do direito de
exerccio do direito de
preferncia por todos
preferncia pelos
os acionistas
acionistas minoritrios
minoritrios
12,29%
7,89%
1,04%
0,67%

12,10%

0,63%

12,10%

8,65%
16,35%
100%

0,45%
6,91%
11,69%
49,76%
11,70%
3,91%
1,62%
100%

8,65%
4,43%
7,50%
31,92%
7,51%
2,51%
16,82%
100%

O percentual mximo de diluio potencial para os acionistas que deixarem de exercer seus
respectivos direitos de preferncia ser de 96,66273%.
o. Informar os prazos, condies e forma de subscrio e integralizao das aes
emitidas
Conforme informado no item 5(e) acima, a E.ON e o Sr. Eike Fuhrken Batista (e Centennial
Asset Brazilian Equity Fund LLC e Centennial Asset Mining Fund LLC), atuais acionistas
controladores da Companhia, concordaram em ceder (parcialmente, no caso da E.ON, e
totalmente, no caso do Eike e Centennial Asset Brazilian Equity Fund LLC e Centennial Asset
Mining Fund LLC) os respectivos direitos de preferncia na subscrio de aes decorrentes do
Aumento de Capital Privado para viabilizar a subscrio de aes pelos Subscritores e pelos
demais Credores Quirografrios, inclusive no que se refere s eventuais sobras, conforme
previsto no Plano de Recuperao Judicial e na Carta de Confirmao.
19

A integralizao em dinheiro, em bens ou em crditos, conforme o caso, por cada um dos

Subscritores dever ser concluda durante o perodo de subscrio uma vez que sejam
cumpridas ou renunciadas, conforme o caso, todas as condies precedentes previstas no
Plano de Recuperao Judicial e na Carta de Confirmao (incluindo a aprovao do CADE)
conforme descrito no item 3.3.1 acima. Assim, o aviso de acionistas anunciando o incio do
perodo de subscrio do Aumento de Capital Privado somente ser publicado uma vez que
todas as condies precedentes forem implementadas ou renunciadas, conforme aplicvel.
Os titulares de aes de emisso da Companhia tero direito de preferncia na subscrio
de novas aes, podendo subscrever, ou ceder o seu direito de preferncia para que terceiros
subscrevam, uma quantidade de aes proporcional participao detida por tais acionistas
na Companhia. Estima-se que o direito de preferncia seja exercido no prazo de, ao menos, 30
(trinta) dias corridos (Perodo Inicial de Direito de Preferncia). O Perodo Inicial de Direito
de Preferncia poder ser prorrogado por deciso do Conselho de Administrao, desde que
seja publicado aviso aos acionistas informando tal prorrogao.
O aviso de acionistas fixar a data a partir da qual as aes de emisso da Companhia sero
negociadas ex-subscrio.
O direito subscrio poder ser exercido a partir do dia seguinte divulgao do aviso aos
acionistas sobre o incio do perodo de subscrio pelos acionistas, ou por cessionrios do
direito de preferncia para subscrio, sendo que os que estiverem na custdia da
BM&FBOVESPA devero exerc-lo atravs de seu agente de custdia e os que estiverem no
banco escriturador mediante a celebrao dos documentos aplicveis em qualquer agncia
especializada do Ita, mediante o pagamento do preo de subscrio e o preenchimento do
respectivo boletim de subscrio.
Informaes adicionais sobre o Perodo Inicial de Direito de Preferncia sero divulgadas
pela Companhia quando da divulgao do aviso aos acionistas a ser oportunamente publicado.
p. Informar se os acionistas tero direito de preferncia para subscrever as novas
aes emitidas e detalhar os termos e condies a que est sujeito esse direito
Os acionistas tero direito de preferncia para subscrever as novas aes, vide item o
acima, na proporo de 2.896,4595223%.
q.

Informar a proposta da administrao para o tratamento de eventuais sobras

Primeiro Perodo Adicional de Subscrio de Sobras de Aes No Subscritas:

(a) Aps o trmino do Perodo Inicial de Direito de Preferncia e aps o banco custodiante
informar Companhia a quantidade de aes subscritas durante o Perodo Inicial de Direito
de Preferncia, caso existam sobras de aes no subscritas, os acionistas ou cessionrios
de direitos de preferncia que tiverem manifestado interesse na reserva de sobras no
respectivo boletim de subscrio tero o prazo de 3 (trs) dias teis, contados da data de

20

publicao de aviso aos acionistas informando a quantidade de aes que permanecerem

no subscritas aps o Perodo Inicial de Direito de Preferncia, para subscreverem tais
sobras de aes, mediante a assinatura de um novo boletim de subscrio (Primeiro
Perodo Adicional de Direito de Preferncia).
(b) A quantidade de sobras de aes que cada acionista ou cada cessionrio de direito de
preferncia para subscrio interessado ter direito de subscrever durante o Primeiro
Perodo Adicional de Direito de Preferncia ser calculada multiplicando-se a quantidade de
novas aes que permanecerem no subscritas aps o Perodo Inicial de Direito de
Preferncia pela quantidade de aes subscritas pelo respectivo acionista ou pelo
cessionrio de direito de preferncia para subscrio interessado durante o Perodo Inicial
de Direito de Preferncia, dividindo-se o produto pela quantidade total de aes subscritas
por todos os acionistas ou cessionrios de direito de preferncia para subscrio
interessados durante o Perodo Inicial de Direito de Preferncia.
(c) Informaes adicionais acerca do Primeiro Perodo Adicional de Direito de Preferncia
sero divulgadas pela Companhia aps o trmino do Perodo Inicial de Direito de
Preferncia.
Segundo Perodo Adicional de Subscrio de Sobras de Aes No Subscritas:
(a) Aps o trmino do Primeiro Perodo Adicional de Direito de Preferncia e aps o banco
custodiante informar Companhia a quantidade de aes subscritas durante o Primeiro
Perodo Adicional de Direito de Preferncia, caso ainda existam sobras de aes no
subscritas, os acionistas ou cessionrios de direitos de preferncia, que tiverem
manifestado interesse na reserva de sobras no respectivo boletim de subscrio referente
ao Primeiro Perodo Adicional de Direito de Preferncia tero o prazo de 3 (trs) dias teis,
contados da data de publicao de aviso aos acionistas informando a quantidade de aes
que permanecerem no subscritas aps o Primeiro Perodo Adicional de Direito de
Preferncia, para subscreverem tais sobras de aes, mediante a assinatura de um novo
boletim de subscrio (Segundo Perodo Adicional de Direito de Preferncia).
(b) A quantidade de sobras de aes que cada acionista ou cada cessionrio de direito de
preferncia para subscrio interessado ter direito de subscrever durante o Segundo
Perodo Adicional de Direito de Preferncia ser calculada multiplicando-se a quantidade de
novas aes que permanecerem no subscritas aps o Perodo Inicial de Direito de
Preferncia e o Primeiro Perodo Adicional de Direito de Preferncia pela quantidade de
aes subscritas pelo respectivo acionista ou pelo cessionrio de direito de preferncia para
subscrio interessado durante o Perodo Inicial de Direito de Preferncia e o Primeiro
Perodo Adicional de Direito de Preferncia, dividindo-se o produto pela quantidade total
de aes subscritas por todos os acionistas ou cessionrios de direito de preferncia para
subscrio interessados durante o Perodo Inicial de Direito de Preferncia e o Primeiro
Perodo Adicional de Direito de Preferncia.

21

(c) Informaes adicionais acerca do Segundo Perodo Adicional de Direito de Preferncia

sero divulgadas pela Companhia aps o trmino do Primeiro Perodo Adicional de Direito
de Preferncia.
r.

Descrever pormenorizadamente os procedimentos que sero adotados, caso haja

previso de homologao parcial do aumento de capital

Caso no se concretize a subscrio integral do Aumento de Capital Privado no prazo do

exerccio do direito de preferncia, o Conselho de Administrao poder homologar
parcialmente o Aumento de Capital Privado to logo possvel, desde que o montante subscrito
atinja o valor mnimo de R$2.000.000.000,10 (dois bilhes de reais e dez centavos), com a
emisso de ao menos 13.333.333.334 (treze bilhes, trezentas e trinta e trs milhes,
trezentas e trinta e trs mil e trezentas e trinta e quatro) novas aes ordinrias, a fim de
permitir a implementao do Plano de Recuperao Judicial.
As sobras de aes no subscritas aps o encerramento do Segundo Perodo Adicional de
Direito de Preferncia sero canceladas e o Conselho de Administrao homologar
definitivamente o Aumento de Capital Privado, observadas as condies e o procedimento
previsto abaixo.
Na hiptese de homologao parcial do Aumento de Capital Privado, no ser concedido
prazo adicional para a reconsiderao da deciso de sua subscrio, nos termos do OfcioCircular/CVM/SEP/n 02/2015, no entanto, ser assegurado ao subscritor o direito de
subscrio condicionada do Aumento de Capital Privado. Para tanto, o subscritor dever, no
momento da subscrio, indicar se, implementando-se a condio prevista, pretende receber
(i) a totalidade das aes por ele subscritas ou (ii) a quantidade equivalente proporo entre
o nmero total de aes efetivamente subscritas e o nmero mximo de aes originalmente
aprovado para ser emitido no Aumento de Capital Privado, presumindo-se, na falta
de manifestao, o interesse do subscritor em receber a totalidade das aes subscritas.
O acionista cuja condio para a subscrio prevista no respectivo boletim de subscrio
no se implementar, receber o valor por ele integralizado, sem correo monetria, total ou
parcialmente, conforme opo indicada no respectivo boletim de subscrio.
s.

Caso o preo de emisso das aes seja, total ou parcialmente, realizado em bens
i.

Apresentar descrio completa dos bens

30% das aes de emisso das Sociedades Parnaba e Parnaba III

As Sociedades Parnaba e Parnaba III so proprietrias de usinas termeltricas
localizadas no Complexo Parnaba, que geram energia a partir de gs natural fornecido pela
PGN e BPMB em consrcio, todas em operao desde 2013, conforme abaixo detalhado:
Parnaba I, com capacidade instalada de 676 MW tendo vendido 450 MW no leilo da
ANEEL A-5 de 2008.

22

Parnaba III, com capacidade instalada de 178 MW tendo vendido 98MW no leilo da
ANEEL A-5 de 2008.
Parnaba IV, com capacidade instalada de 56 MW tendo vendido 46 MW no mercado
livre por meio da estrutura de autoproduo.
Parnaba Comercializao, parte integrante da estrutura de autoproduo do projeto
Parnaba IV.
A Companhia detm os 70% (setenta por cento) de participao remanescente na
Parnaba I.
A Companhia detm indiretamente, em parceria com a E.ON, por meio da JV, os 70%
(setenta por cento) de participao remanescente na Parnaba III, Parnaba IV e Parnaba
Comercializao.
Participao nos Blocos de Explorao Parnaba
100% de aes de emisso da BPMB
A BPMB detm 30% (trinta por cento) dos direitos de explorao dos Blocos de
Explorao Parnaba. Os Blocos de Explorao Parnaba, responsveis pelo abastecimento
de gs natural para as usinas do Complexo Parnaba, so detidos em conjunto com a PGN,
sociedade operadora e detentora de 70% (setenta por cento) dos Blocos de Explorao
Parnaba.
9,09% das aes de emisso da PGN
Como forma de aumentar a participao da Companhia nos Blocos de Explorao
Parnaba, prope-se a contribuio de 9,09% (nove vrgula zero nove por cento) das aes
de emisso da PGN detidas pela E.ON. Atualmente, a Companhia j detm 18,18% (dezoito
vrgula dezoito por cento) de participao na PGN.
Com tais operaes, a Companhia consolidar sua participao nos Blocos de
Explorao Parnaba, bem como o acesso ao fornecimento de gs para as usinas de gerao
de energia do Complexo Parnaba.
50% das aes de emisso da JV
A JV um um empreendimento conjunto da Companhia (50% (cinquenta por cento))
e da E.ON (50% (cinquenta por cento)). A JV detm participao (de forma isolada e/ou em
conjunto com a Companhia e/ou outros acionistas) em usinas operacionais da Companhia,
como a Parnaba III, Parnaba IV, Parnaba Comercializao e o empreendimento de energia
solar Tau, e em diversos projetos (greenfield) da Companhia, como o complexo elico

23

Ventos, a Usina Termeltrica Au, a Usina Termeltrica Seival e a Usina Termeltrica Sul,
dentre outros.
Por meio da contribuio deste ativo, a Companhia passar a ser titular de 100% (cem
por cento) das aes de emisso da JV.
ii. Esclarecer qual a relao entre os bens incorporados ao patrimnio da companhia
e o seu objeto social
Ativos nos quais a Companhia j detm participao
No Aumento de Capital Privado, a Companhia receber ativos j parcialmente detidos
por ela, consolidando assim sua participao nestes ativos e fortalecendo a sua estrutura
de capital:
(a) 9,09% (nove vrgula zero nove por cento) das aes de emisso da PGN;
(b) 50% (cinquenta por cento) das aes de emisso da JV;
(c) 100% (cem por cento) das aes de emisso da BPMB;
(d) 30% (trinta por cento) das aes de emisso Sociedades Parnaba; e
(e) 30% (trinta por cento) das aes de emisso da Parnaba III.
Para informaes adicionais sobre tais ativos, favor remeter ao item s.i acima.
iii.

Fornecer cpia do laudo de avaliao dos bens, caso esteja disponvel

Os laudos de avaliao referentes s contribuies em bens acima descritos seguem

como Anexo III a esta Proposta.
6. Em caso de aumento de capital mediante capitalizao de lucros ou reservas
No aplicvel.
7. Em caso de aumento de capital por converso de debntures em aes ou por exerccio
de bnus de subscrio
No aplicvel.

24

ANEXO II - A
INFORMAES SOBRE A KPMG
(informaes exigidas pelo Artigo 21 da ICVM n 481)
1. Listar os avaliadores recomendados pela administrao
Resposta: A KPMG Corporate Finance Ltda. (KPMG), CNPJ: 48.883.938/0004-76, situada
Avenida Almirante Barroso, 52, 4 andar, na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de
Janeiro, foi contratada para avaliar os Ativos BTGP e os Ativos E.ON a serem contribudos no
Aumento de Capital Privado, para os fins do Artigo 8 da Lei das S.A., conforme previsto no
Plano de Recuperao Judicial.
2. Descrever a capacitao dos avaliadores recomendados
Resposta: A KPMG faz parte de uma rede global de firmas independentes (Rede KPMG) que
prestam servios profissionais de Audit, Tax e Advisory. A Rede KPMG est presente em 155
pases, com mais de 155.000 profissionais atuando em firmas-membro mundo afora. A KPMG
possui vasta experincia no mercado, tendo atuado como assessora financeira em diversas
transaes envolvendo a preparao de Laudos de Avaliao no setor de energia e recursos
naturais. A avaliao econmico-financeira dos ativos a serem contribudos foi realizada por
um time de consultores qualificados, monitorados e revisados pelo scio do projeto.
Adicionalmente, o time tambm foi composto por um scio revisor, um gerente snior e um
gerente.
Claudio Roberto de Leoni Ramos
Scio, Advisory Corporate Finance.

Formado em Engenharia Mecnica pela Faculdade de Tecnologia da Universidade de

Braslia, Brasil. MBA em Finanas, Economia e Negcios Internacionais pela Faculdade de
Negcios Leonard N. Stern da Universidade, de Nova York, e pela Universit Commerciale Luigi
Bocconi, de Milo. Claudio foi professor de Finanas Corporativas no curso de MBA Executivo
da FAAP de So Paulo. Passou no exame de CFA Nvel 1 em 2009. Claudio membro do
Conselho da Enactus Brazil (http://enactus.org/country/brazil/).

Diretor de Transaes e Reestruturao (T&R) da KPMG Brasil e Amrica do Sul e lder

de Mercados de Alto Crescimento da Equipe de Liderana Global em T&R da KPMG. Cludio
trabalha na rea de finanas corporativas/Investment banking desde 1993. Sua experincia
abrange pesquisa de investimentos, colocaes privadas internacionais, avaliaes de
empresas e assessoria em fuses e aquisies. Ele presta assessoria a clientes sobre fuses e
aquisies e avaliaes econmico-financeiras desde 1994. Sua experincia no setor abrange
empresas industriais, instituies financeiras, alimentos e bebidas, minerao e indstrias
automotivas. Ele representante do Comit de Avaliaes Globais para a Amrica Latina e um
dos sete membros da Equipe de Liderana de Avaliaes Globais da KPMG. scio lder do
Grupo de Avaliaes da KPMG Brasil.

Possui experincia de atuao nos seguintes setores: instituies financeiras,

seguradoras, redes de varejo, minerao, servios, alimentos, bebidas e indstrias, em geral.

25

Paulo Guilherme de Menezes Coimbra

Scio, Corporate Finance (M&A), Rio de Janeiro Brasil.

Formado em Engenharia da Produo pela Universidade Federal do Rio de Janeiro

UFRJ (1996). Especializao em Finanas Corporativas pelo Instituto Brasileiro de Mercado de
Capitais (IBMEC -1997). Programa Executivo em Gesto de Negcios Fundao Dom Cabral,
Rio de Janeiro 2012.

Ao longo de seus 15 anos de experincia, participou de ampla gama de atividades,

incluindo: assessoria financeira a clientes em fuses e aquisies, privatizaes e ofertas.
Antes de ingressar na KPMG Brasil, trabalhou na Acar Guarani (uma das maiores empresas
de acar e etanol do Brasil) e foi CFO da Cimentos Liz (um dos maiores grupos de cimento do
Brasil).

Possui experincia de atuao nos seguintes setores: energia eltrica, petrleo e gs,
acar e lcool, agricultura, servios financeiros e bens de consumo.
Augusto Sales
Scio, Advisory Global Strategy Group.

Mestrado em Estudos Futuros. MBA, Escola de Negcios IBMEC, Rio de Janeiro.

Graduado em contabilidade pela Universidade Federal Fluminense (UFF), Rio de Janeiro.

Augusto responsvel por liderar o grupo de Inteligncia Estratgica e Comercial

Strategic & Commercial Intelligence (GSG) da KPMG no Brasil. Tem mais de 15 anos de
experincia em prestao de assessoria financeira a clientes em fuses e aquisies,
privatizaes e ofertas. Forneceu due diligence financeira e comercial para diversas transaes
transnacionais, para compradores locais/internacionais e financeiros/estratgicos em negcios
grandes e complexos. Augusto tem experincia em uma variedade de indstrias, incluindo
infraestrutura (logstica e transporte), seguros, energia e recursos naturais, agricultura,
servios financeiros e de bens de consumo. Na KPMG, seus projetos, em grande parte,
concentram-se em due diligence financeira e comercial, incluindo assistncia entrada no
mercado, plano de negcios ajuda a devida diligncia e compromissos de inteligncia
competitiva.

Possui experincia de atuao nos seguintes setores: gerao, transmisso e

distribuio de energia, minerao e metais, petrleo e gs.
Rben Palminha
Gerente Snior, KPMG Corporate Finance, Rio de Janeiro Brasil.

Ps-graduado em Finanas, com especializao em Finanas Corporativas INDEG-IUL,

(Lisboa, Portugal). Especializao em Finanas INDEG-IUL (Lisboa, Portugal). Formado
Finanas ISCTE-IUL (Lisboa, Portugal).

Entrou ingressou na prtica de Corporate Finance da KPMG em 2006. Desde ento,

Rben participa de projetos de energia e infraestrutura em diversos pases, auxiliando
entidades pblicas e privadas, acumulando habilidades em Project Finance, projetos de PPP,
M&A e Avaliaes. Desde dezembro de 2014, Rben est alocado no escritrio do Rio de
Janeiro.

Possui experincia de atuao nos seguintes setores: energia e infraestrutura.

26

3. Fornecer cpia das propostas de trabalho e remunerao dos avaliadores recomendados

Resposta: Uma cpia da proposta de trabalho e remunerao do avaliador foi disponibilizada
aos acionistas da Companhia, por meio do Sistema da CVM, podendo ser consultada por meio
do website da CVM (www.cvm.gov.br).
4. Descrever qualquer relao relevante existente nos ltimos 3 (trs) anos entre os
avaliadores recomendados e partes relacionadas companhia, tal como definidas pelas
regras contbeis que tratam desse assunto
Resposta: No perodo em referncia, no houve qualquer relao relevante entre os
avaliadores e partes relacionadas, nos termos das regras contbeis.

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ANEXO II - AA
PROPOSTA DE SERVIO KPMG

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ANEXO II - B
INFORMAES SOBRE A G5
(informaes exigidas pelo art. 21 da ICVM n 481/09)
1. Listar os avaliadores recomendados pela administrao
Resposta: A G5 Consultoria e Assessoria Ltda. (G5 Evercore), CNPJ: 08.695.920/0001-83,
situada Avenida Brigadeiro Faria Lima, 3311, 10 andar, na Cidade de So Paulo, Estado de
So Paulo foi contratada para avaliar a Parnaba III e os Ativos Petra a serem contribudos no
Aumento de Capital Privado, para os fins do Artigo 8 da Lei das S.A., conforme previsto no
Plano de Recuperao Judicial.
2. Descrever a capacitao dos avaliadores recomendados
Resposta: A G5 Evercore possui escritrios no Rio de Janeiro e em So Paulo, alm de parcerias
globais, o que lhe permite atuar no mercado nacional e internacional na assessoria de
operaes de Fuses & Aquisies (M&A), Reestruturaes, Mercado de Capitais, Private
Equity e Wealth Management.
Corrado Varoli
Scio Fundador e CEO

Corrado Varoli Scio Fundador, Chief Executive Officer (CEO) e membro do Comit
Executivo da G5 Evercore. Entre 1999 e 2006 foi Presidente da Goldman Sachs para a Amrica
Latina. Entre 1987 e 1999, Varoli foi Diretor Executivo no Morgan Stanley. Dentre suas
responsabilidades, ele foi Diretor da Amrica Latina em M&A, Diretor do grupo de
Telecomunicaes (EUA) e Diretor de M&A do grupo de Petrleo e Gs (EUA) no Morgan
Stanley. Varoli possui MBA pela Georgetown University e bacharelado em engenharia pela
McMaster University em Hamilton, Canad.

Corrado participou das seguintes transaes importantes: assessorou a famlia

Marinho na venda da So Marcos, a American Express na venda de seus ativos no Brasil para o
Bradesco, a Interbrew em sua fuso com a Ambev, a Telmex na aquisio da Embratel, a
Ripasa na venda para Suzano e Votorantim, a CP Cimentos na venda para a Votorantim, a
Camargo Corra na aquisio da Loma Negra, a Caemi na sua venda para Vale, a Confab na
venda para Tenaris, alm de ter atuado na privatizao da Vale e da Telebrs.
Marcelo Andr Lajchter
Scio Fundador e membro do Comit Executivo da G5 Evercore

Marcelo Lajchter, entre 1995 e 2007, foi Scio Snior do Barbosa, Mssnich & Arago
Advogados, um dos escritrios mais importantes de advocacia em Direito Societrio, Fuses e
Aquisies e Reestruturao no Brasil. Lajchter bacharel em direito pela Universidade
Estadual do Rio de Janeiro (1994).

Marcelo participou das seguintes transaes importantes: assessorou a Richards na

venda para Inbrands, a Controlar na venda para CCR (Camargo Corra) e Brisa, a Odebrecht na

29

reestruturao societria da Copene e em todos os eventos subsequentes que levaram

fundao da Braskem, a Caemi na sua venda para Vale do Rio Doce, alm disso, atuou na
reestruturao Corporativa e de Project Finance da Brasil PCH, companhia energtica formada
pela Petrobrs e Suarez Participaes.
Graciema Bertoletti

Graciema Bertoletti Scia Snior da G5 Evercore. Antes de ingressar na G5 Evercore,

Graciema Bertoletti trabalhou entre 2002 e 2012 no Credit Agricole onde foi Head do Banco de
Investimento para o Brasil. Anteriormente a este perodo, Graciema Bertoletti trabalhou em
grupos de bancos de investimento do Morgan Stanley e do ABN ANRO Bank em Nova York e no
Corporate Banking Group do BankBoston em So Paulo/SP.

Graciema possui um MBA da Harvard Business School e bacharelado em economia

pela Universidade Federal do Rio de Janeiro.
Manuela Albuquerque Silveira

Manuela Silveira analista da G5 Evercore.

3. Fornecer cpia das propostas de trabalho e remunerao dos avaliadores recomendados

Resposta: Uma cpia da proposta de trabalho e remunerao do avaliador foi disponibilizada
aos acionistas da Companhia, por meio do Sistema da CVM, podendo ser consultada por meio
do website da CVM (www.cvm.gov.br).
4. Descrever qualquer relao relevante existente nos ltimos 3 (trs) anos entre os
avaliadores recomendados e partes relacionadas companhia, tal como definidas pelas
regras contbeis que tratam desse assunto
Resposta: No perodo em referncia, no houve qualquer relao relevante entre os
avaliadores e partes relacionadas, nos termos das regras contbeis.

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ANEXO II - BA
PROPOSTA DE SERVIO G5

31

ANEXO III - A
LAUDO DE AVALIAO BPMB

32

ANEXO III - B
LAUDO DE AVALIAO ATIVOS E.ON

33

ANEXO III - C
LAUDO DE AVALIAO PARNABA III

34

ANEXO III - D
LAUDO DE AVALIAO ATIVOS PETRA

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ANEXO IV
INFORMAES DO ARTIGO 8 DA ICVM 481
I Nome e qualificao da parte relacionada interessada.
Resposta: DD Brazil Holdings S..R.L (E.ON).
II Natureza da relao da parte relacionada interessada com a Companhia.
Resposta: a E.ON detm aes representativas de 42,94% (quarenta e dois vrgula noventa e
quatro por cento) das aes com direito a voto da Companhia e faz parte do bloco de controle
da Companhia.
III Quantidade de aes e outros valores mobilirios emitidos pela Companhia que sejam
de titularidade da parte relacionada interessada, direta ou indiretamente.
Resposta: A E.ON , nesta data, titular, direta ou indiretamente, de 360.725.664 aes
ordinrias de emisso da Companhia, representativas de 42,94% das aes com direito a voto.
IV Eventuais saldos existentes, a pagar e a receber, entre as partes envolvidas.
Resposta: Conforme detalhado no Plano de Recuperao Judicial, a E.ON possui um crdito
total de R$9.056.597,64 (nove milhes, cinquenta e seis mil, quinhentos e noventa e sete reais
e sessenta e quadro centavos) que receber o tratamento previsto no Plano de Recuperao
Judicial e referido no item 3.2 acima.
V Descrio detalhada da natureza e extenso do interesse em questo.
Resposta: A Assembleia deliberar, entre outros temas, sobre o Laudo de Avaliao dos Ativos
E.ON, para fins de integralizao no Aumento de Capital Privado, nos termos do Artigo 8 da
Lei das Sociedades por Aes.
Em virtude do disposto no artigo 115, 1, da Lei das Sociedades por Aes, a E.ON no votar
nas deliberaes sobre a ratificao da contratao da KPMG como instituio responsvel
pela elaborao do laudo de avaliao dos Ativos E.ON, nem naquela acerca da aprovao do
referido laudo de avaliao, na assembleia geral extraordinria que deliberar sobre o
Aumento de Capital Privado.
VI Recomendao da administrao acerca da proposta, destacando as vantagens e
desvantagens da operao para a companhia.
Resposta: Conforme destacado no Anexo I acima, o Aumento do Capital Privado consiste em
uma das etapas decisivas para permitir que a Companhia implemente o Plano de Recuperao
Judicial e supere a crise econmico-financeira que vem passando, por meio do fortalecimento
de sua estrutura de capital e balano, reduo de seu endividamento e recebimento de ativos
capazes de contribuir com sua gerao de caixa.

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Para mais informaes sobre os Ativos E.ON, favor remeter ao item 5 s do Anexo I.
VII Caso a matria submetida aprovao da assembleia seja um contrato sujeito s regras
do art. 245 da Lei n 6.404, de 1976.
Resposta: No aplicvel.
a) demonstrao pormenorizada, elaborada pelos administradores, de que o contrato
observa condies comutativas, ou prev pagamento compensatrio adequado.
Resposta: No aplicvel.
b) anlise dos termos e condies do contrato luz dos termos e condies que prevalecem
no mercado.
Resposta: No aplicvel.

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