NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

No. 25 30 de abril de 2015

CRDITO Y LIQUIDEZ: MARZO DE 20151

CRDITO AL SECTOR PRIVADO2
El crdito al sector privado de las sociedades de depsito creci 0,9 por ciento en marzo
(S/. 2 132 millones) y 9,4 por ciento en los ltimos 12 meses3. En el mes se observ una expansin
del crdito otorgado tanto a empresas como a hogares.

CRDITO AL SECTOR PRIVADO POR MONEDAS

Tasas de variacin anual (%)
Soles

Dlares

Total

19,0

9,4

-4,6
mar13 abr13 may13 jun13

jul13

Saldos en millones de S/.

MN
ME
Tasas de variacin mensual (%)
MN
ME
Tasas de variacin anual (%)
MN
ME

ago13 sep13 oct13

nov13

dic13 ene14 feb14 mar14 abr14 may14 jun14

jul14

ago14 sep14 oct14

nov14

dic14

ene15 feb15 mar15

feb-15 mar-15
dic-14 ene-15
oct-14 nov-14
jul-14 ago-14 sep-14
jun-14
abr-14 may-14
mar-14
209 534 211 573 214 492 217 138 218 622 219 106 220 239 221 919 224 371 225 811 226 666 227 002 229 134
123 723 124 876 126 499 127 559 128 246 129 645 131 755 134 157 137 106 139 260 140 857 142 468 147 286
28 796 29 093 29 528 30 060 30 328 30 021 29 693 29 450 29 284 29 044 28 795 28 367 27 466
0,9
0,1
0,4
0,6
1,1
0,8
0,5
0,2
0,7
1,2
1,4
1,0
1,2
3,4
1,1
1,1
1,6
2,2
1,8
1,6
1,1
0,5
0,8
1,3
0,9
2,2
-3,2
-1,5
-0,9
-0,8
-0,6
-0,8
-1,1
-1,0
0,9
1,8
1,5
1,0
-0,2
9,4
9,6
10,4
10,4
10,4
11,2
11,7
12,4
14,0
14,6
15,2
14,6
14,2
19,0
17,6
18,5
18,2
17,6
18,2
18,3
19,3
20,8
22,4
24,2
24,3
25,3
-4,6
-1,7
-0,8
-0,1
0,7
2,0
3,2
3,7
5,5
5,1
4,4
3,0
1,3

CRDITO TOTAL AL SECTOR PRIVADO, POR TIPO DE COLOCACIN

Saldos en millones de nuevos soles
mar-14

Crdito a empresas
Corpora ti vo, gra n y medi a na empres a
Pequea y mi croempres a
Crdito a personas
Cons umo
Vehi cul a res
Ta rjeta s de crdi to
Res to
Hi poteca ri o
TOTAL

135 577
102 957
32 619
73 958
42 169
2 363
13 353
26 453
31 788
209 534

feb-15

145 160
112 170
32 990
81 842
46 826
2 448
15 499
28 879
35 015
227 002

mar-15

146 386
113 418
32 968
82 748
47 367
2 429
15 524
29 414
35 381
229 134

Tasas de crecimiento (%)

dic-14/
dic-13

feb-15/
feb-14

mar-15/
mar-14

mar-15/
feb-15

9,7
12,3
1,6
11,8
11,4
6,7
15,0
10,0
12,4
10,4

8,4
10,6
1,6
11,7
11,9
4,4
16,2
10,3
11,6
9,6

8,0
10,2
1,1
11,9
12,3
2,8
16,3
11,2
11,3
9,4

0,8
1,1
-0,1
1,1
1,2
-0,7
0,2
1,9
1,0
0,9

El crdito en moneda nacional aument 3,4 por ciento en el mes (S/. 4 818 millones), con lo que
su crecimiento anual fue de 19,0 por ciento en marzo. El crdito a empresas en soles creci 4,6 por

1
2

Participaron en la elaboracin de este informe Guillermo Guevara, Milagros Cabrera, Luis Delgado, Jorge Prez, Isa Quispe y John Aguirre.
El crdito al sector privado comprende el total de colocaciones e inversiones de las instituciones creadoras de liquidez hacia las empresas no financieras
y hogares domiciliados en el pas.
En los cuadros y grficos de este informe, los saldos en moneda extranjera se valan al tipo de cambio constante de diciembre de 2014 (S/. 2,98 por US
dlar), a menos que se especifique lo contrario, para poder aislar el efecto de la valuacin cambiaria sobre los saldos en moneda extranjera.

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

No. 25 30 de abril de 2015
ciento en el mes y 20,9 por ciento respecto a marzo 2014, mientras que el dirigido a hogares
aument 1,9 por ciento en el mes y 17,0 por ciento en los ltimos doce meses.

CRDITO AL SECTOR PRIVADO EN MONEDA NACIONAL, POR TIPO DE COLOCACIN

Saldos en millones de nuevos soles
mar-14

Crdito a empresas
Corporativo, gran y mediana empres a
Pequea y microempres a
Crdito a personas
Cons umo
Vehiculares
Tarjetas de crdito
Res to
Hipotecario
TOTAL

66 116
37 541
28 576
57 607
37 873
613
12 393
24 867
19 734
123 723

feb-15

76 367
46 927
29 440
66 101
42 545
839
14 482
27 224
23 556
142 468

mar-15

79 905
50 328
29 577
67 381
43 214
896
14 532
27 786
24 167
147 286

Tasas de crecimiento (%)

dic-14/
dic-13

feb-15/
feb-14

mar-15/
mar-14

mar-15/
feb-15

19,8
33,7
3,4
16,3
12,6
38,1
15,8
10,4
23,8
18,2

18,8
30,7
3,7
16,4
13,3
42,0
17,2
10,7
22,3
17,6

20,9
34,1
3,5
17,0
14,1
46,2
17,3
11,7
22,5
19,0

4,6
7,2
0,5
1,9
1,6
6,7
0,3
2,1
2,6
3,4

El crdito en moneda extranjera se redujo en 3,2 por ciento durante el mes (flujo negativo de US$
901 millones) con lo que su tasa de variacin a doce meses se ubic en -4,6 por ciento.

CRDITO AL SECTOR PRIVADO EN MONEDA EXTRANJERA, POR TIPO DE COLOCACIN

Saldos en millones de US Dlares
mar-14

Crdito a empresas
Corporativo, gran y mediana empres a
Pequea y microempres a
Crdito a personas
Cons umo
Vehiculares
Tarjetas de crdito
Res to
Hipotecario
TOTAL

23 309
21 952
1 357
5 487
1 442
587
322
532
4 045
28 796

feb-15

23 085
21 894
1 191
5 282
1 437
540
341
556
3 846
28 367

mar-15

22 309
21 171
1 138
5 157
1 393
515
333
546
3 763
27 466

Tasas de crecimiento (%)

dic-14/
dic-13

feb-15/
feb-14

mar-15/
mar-14

mar-15/
feb-15

0,7
1,4
-10,2
-3,2
1,1
-3,2
4,6
3,8
-4,7
-0,1

-1,1
-0,4
-12,7
-4,3
-1,0
-8,3
4,3
3,8
-5,5
-1,7

-4,3
-3,6
-16,1
-6,0
-3,3
-12,4
3,2
2,6
-7,0
-4,6

-3,4
-3,3
-4,5
-2,4
-3,0
-4,7
-2,6
-1,7
-2,1
-3,2

El coeficiente de dolarizacin del crdito al sector privado se ubic en 36,6 por ciento en marzo
(38,1 por ciento en febrero). Si se aislara el efecto de valuacin cambiaria, el coeficiente de
dolarizacin habra disminuido de 37,2 a 35,7 por ciento entre febrero y marzo.

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

No. 25 30 de abril de 2015

COEFICIENTE DE DOLARIZACIN DEL CRDITO

Porcentajes
dic-10

dic-11

dic-12

dic-13

dic-14

feb-15

mar-15

Crdito a empresas
Corpora tivo, gra n y medi a na empres a
Pequea y mi croempres a
Crdito a personas
Cons umo
Vehi cul a res
Ta rjetas de crdi to
Res to
Hi poteca ri o
TOTAL

55,9
68,8
19,3
26,5
10,8
64,0
7,2
8,4
52,2
46,1

55,0
69,7
16,6
25,1
9,8
69,7
6,3
7,2
49,2
44,7

53,8
69,9
14,6
23,9
9,7
76,5
6,4
6,1
44,8
43,0

51,3
64,7
12,3
22,0
9,9
74,8
6,8
5,9
38,5
40,8

48,5
59,7
11,5
20,0
9,5
68,9
6,6
5,9
33,9
38,3

48,3
59,0
11,1
19,8
9,4
66,5
6,8
5,9
33,5
38,1

46,4
56,6
10,7
19,2
9,1
64,0
6,6
5,7
32,6
36,6

A tipo de cambio constante

47,6

47,1

46,8

42,4

38,3

37,2

35,7

Crdito al sector privado por destinatario

El crdito a empresas aument 0,8 por ciento en marzo, con lo que su tasa de crecimiento anual
fue 8,0 por ciento en marzo. El flujo acumulado anual de crditos a empresas en soles fue
S/.
13 789 millones en marzo, mientras que el flujo acumulado anual en dlares fue negativo en US$ 1
000 millones.
CRDITO A EMPRESAS
Tasas de variacin anual

12,4 11,7
12,1 11,6 12,5
11,1 10,8 11,0

mar13

abr13 may13

jun13

jul13

Saldos (millones de S/.)

Flujos mensuales (millones de S/.)
Variaciones (%) mensuales
Tasas de var % anual
M.N.
M.E.

ago13

sep13

mar-14
135 577
1 725
1,3
14,5
29,7
3,0

oct13

14,0

nov13

12,6

dic13

abr-14
may-14
137 093
138 989
1 516
1 896
1,1
1,4
15,3
16,4
28,2
28,3
5,3
7,1

15,3
13,8 14,2 14,5

ene14

feb14

jun-14
140 680
1 692
1,2
15,6
25,3
8,0

mar14

jul-14
142 101
1 421
1,0
14,8
22,8
8,3

16,4 15,6
14,8
12,5

abr14 may14

ago-14
141 984
-117
-0,1
12,5
20,6
5,9

jun14

jul14

sep-14
142 230
246
0,2
11,6
19,1
5,1

ago14

oct-14
143 070
840
0,6
10,7
19,2
3,4

11,6 10,7

sep14

nov-14
144 511
1 441
1,0
9,5
18,3
1,7

oct14

9,5

nov14

dic-14
145 096
585
0,4
9,7
19,8
0,7

9,7

9,6

dic14

ene15

ene-15
145 535
439
0,3
9,6
20,5
-0,1

8,4

8,0

feb15

mar15

feb-15
mar-15
145 160
146 386
-374
1 226
-0,3
0,8
8,4
8,0
18,8
20,9
-1,1
-4,3

CRDITO A EMPRESAS EN MONEDA NACIONAL

Flujos anuales en millones de Nuevos Soles

8 332
7 371 7 687
6 264 6 907

mar-13

abr-13

may-13

jun-13

jul-13

9 310

ago-13

10 488

sep-13

11 554

oct-13

13 096 12 561 13 527

nov-13

dic-13

ene-14

14 609 15 132 14 683 14 844

feb-14

mar-14

abr-14

may-14

13 596

jun-14

12 608 11 727
12 337 12 854 12 058
11 210 11 504 11 375

jul-14

ago-14

sep-14

oct-14

nov-14

dic-14

ene-15

feb-15

13 789

mar-15

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

No. 25 30 de abril de 2015

CRDITO A EMPRESAS EN MONEDA EXTRANJERA

Flujos anuales en millones de US Dlares
2 278

1 848

1 534 1 391 1 317 1 432

934

954

1 032

738

879

1 192
685

1 916
1 589 1 820
1 363 1 184

676

797

407

153

-29

-252
-1 000

mar-13

abr-13

may-13

jun-13

jul-13

ago-13

sep-13

oct-13

nov-13

dic-13

ene-14

feb-14

mar-14

abr-14

may-14

jun-14

jul-14

ago-14

sep-14

oct-14

nov-14

dic-14

ene-15

feb-15

mar-15

Por tamao de empresas, el crdito destinado al segmento corporativo, grandes y medianas

empresas registr una tasa de crecimiento anual de 10,2 por ciento en marzo (10,6 por ciento en
febrero). La tasa del crecimiento anual del crdito a las pequeas y microempresas fue 1,1 por
ciento en marzo (1,6 por ciento en febrero).

CRDITO AL SEGMENTO DE EMPRESAS, SEGN MONEDA Y TAMAO DE EMPRESA

Saldos en millones de nuevos soles

Corpora tivo, gra n y medi a na empres a

M.N.
M.E. (US$ Mi l l ones )
Dolarizacin (%)
Pequea y mi cro empres a
M.N.
M.E. (US$ Mi l l ones )
Dolarizacin (%)
TOTAL
M.N.
M.E. (US$ Mi l l ones )
Dolarizacin (%)

mar-14

feb-15

mar-15

102 957
37 541
21 952
62,2
32 619
28 576
1 357
11,8
135 577
66 116
23 309
49,8

112 170
46 927
21 894
59,0
32 990
29 440
1 191
11,1
145 160
76 367
23 085
48,3

113 418
50 328
21 171
56,6
32 968
29 577
1 138
10,7
146 386
79 905
22 309
46,4

Tasas de crecimiento (%)

dic-14/
dic-13

feb-15/
feb-14

mar-15/
mar-14

mar-15/
feb-15

12,3
33,7
1,4

10,6
30,7
-0,4

10,2
34,1
-3,6

1,1
7,2
-3,3

1,6
3,4
-10,2

1,6
3,7
-12,7

1,1
3,5
-16,1

-0,1
0,5
-4,5

9,7
19,8
0,7

8,4
18,8
-1,1

8,0
20,9
-4,3

0,8
4,6
-3,4

El segmento de personas naturales registr un crecimiento anual de 11,9 por ciento en marzo. Por
monedas, el flujo anual de crditos a hogares en soles fue S/. 9 774 millones, mientras que en
dlares se aprecia un flujo negativo de US$ 330 millones.

CRDITO A PERSONAS EN MONEDA NACIONAL

Flujos anuales en millones de Nuevos Soles
9 858 9 689 9 789 9 767 9 503 9 228 9 170 9 152 9 139
9 066 9 133 9 306 9 774
8 950 9 130 9 475
8 095 8 335 8 616 8 810
7 274 7 579 7 671 7 893 7 969

mar-13

abr-13

may-13

jun-13

jul-13

ago-13

sep-13

oct-13

nov-13

dic-13

ene-14

feb-14

mar-14

abr-14

may-14

jun-14

jul-14

ago-14

sep-14

oct-14

nov-14

dic-14

ene-15

feb-15

mar-15

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

No. 25 30 de abril de 2015

CRDITO A PERSONAS EN MONEDA EXTRANJERA

Flujos anuales en millones de US Dlares
730

670

572

494

364

233

118

30

-56

mar-13

abr-13

may-13

jun-13

jul-13

ago-13

sep-13

oct-13

nov-13

-141

-215 -257
-226 -202 -178 -192 -239
-297 -339 -353 -349 -339 -296 -257
-330

dic-13

ene-14

feb-14

mar-14

abr-14

may-14

jun-14

jul-14

ago-14

sep-14

oct-14

nov-14

dic-14

ene-15

feb-15

mar-15

El crdito de consumo creci 1,2 por ciento en marzo, mientras que su crecimiento anual ascendi
a 12,3 por ciento.
CRDITO DE CONSUMO
Tasas de variacin anual

12,9 12,9

12,7
12,4

12,2 12,1
11,8

mar13

abr13 may13

jun13

jul13

Saldos (millones de S/.)

Flujos mensuales (millones de S/.)
Variaciones (%) mensuales
Tasas de var % anual
M.N.
M.E.

11,5
11,3 11,3 11,4

ago13

sep13

mar-14
42 169
306
0,7
12,7
14,1
2,2

oct13

nov13

11,8 11,8

dic13

abr-14
may-14
42 470
43 137
301
668
0,7
1,6
12,4
12,6
13,8
14,1
1,5
1,2

ene14

12,6

12,4

12,1

feb14

jun-14
43 655
517
1,2
12,4
13,8
0,9

12,3

12,1
11,8 11,7 11,6 11,7

mar14

jul-14
43 581
-74
-0,2
12,1
13,5
0,8

abr14 may14

ago-14
43 888
308
0,7
11,8
12,9
2,3

jun14

sep-14
44 373
484
1,1
11,7
12,9
1,5

jul14

ago14

oct-14
44 887
514
1,2
11,6
12,9
0,9

sep14

nov-14
45 478
591
1,3
11,7
13,0
0,7

oct14

nov14

dic-14
46 114
636
1,4
11,4
12,6
1,1

11,4

dic14

ene-15
46 380
266
0,6
11,7
13,0
0,8

11,7 11,9

ene15

feb15

mar15

feb-15
mar-15
46 826
47 367
447
541
1,0
1,2
11,9
12,3
13,3
14,1
-1,0
-3,3

Los crditos hipotecarios registraron un incremento de 11,3 por ciento en marzo, correspondiendo
una expansin de 22,5 por ciento al crdito en moneda nacional, en tanto que la de dlares
disminuy 7,0 por ciento.
CRDITO HIPOTECARIO
Tasas de variacin anual

23,2 23,1 22,4 21,8 20,5

19,5 18,5
18,0 17,0

mar13

abr13 may13

jun13

jul13

Saldos (millones de S/.)

Flujos mensuales (millones de S/.)
Variaciones (%) mensuales
Tasas de var % anual
M.N.
M.E.

ago13

sep13

mar-14
31 788
403
1,3
15,3
35,7
-7,5

oct13

nov13

15,7 15,2 15,5 15,3

14,2 13,7 13,6
13,0 12,6 12,6 12,6 12,4 12,4 11,9
11,6 11,3

dic13

abr-14
may-14
32 011
32 366
222
355
0,7
1,1
14,2
13,7
33,8
32,4
-8,2
-8,5

ene14

feb14

jun-14
32 804
438
1,4
13,6
31,5
-8,3

mar14

jul-14
32 940
137
0,4
13,0
29,8
-8,1

abr14 may14

ago-14
33 234
293
0,9
12,6
28,2
-7,6

jun14

sep-14
33 637
403
1,2
12,6
26,8
-6,5

jul14

ago14

oct-14
33 962
325
1,0
12,6
25,6
-5,7

sep14

nov-14
34 382
420
1,2
12,4
24,4
-5,1

oct14

nov14

dic-14
34 602
219
0,6
12,4
23,8
-4,7

dic14

ene-15
34 752
150
0,4
11,9
22,9
-5,0

ene15

feb15

mar15

feb-15
mar-15
35 015
35 381
264
365
0,8
1,0
11,6
11,3
22,3
22,5
-5,5
-7,0

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

No. 25 30 de abril de 2015
LIQUIDEZ
La liquidez del sector privado disminuy 0,5 por ciento en marzo, con lo que su variacin a doce
meses se ubic en 5,2 por ciento. Los depsitos del sector privado disminuyeron 0,3 por ciento en
el mes, como resultado de la disminucin de los depsitos a plazo (-2,2 por ciento), compensados
por mayores depsitos de ahorro (1,0 por ciento) y mayores depsitos a la vista (0,7 por ciento).
Asimismo, el circulante disminuy 2,3 por ciento en el mes.
LIQUIDEZ DEL SECTOR PRIVADO
Tasas de variacin anual

13,6 13,7 13,0 13,5

mar13

abr13 may13

jun13

16,0 15,2

jul13

Saldos (millones de S/.)

Flujos mensuales (millones de S/.)
Variaciones (%) mensuales
Tasas de var % anual
M.N.
M.E.

ago13

13,9 13,1
12,3 11,5 11,8
11,0 10,3

sep13

mar-14
208 975
202
0,1
10,3
5,6
20,0

oct13

nov13

dic13

abr-14
may-14
207 431
207 131
-1 544
-300
-0,7
-0,1
8,9
8,7
5,0
4,4
16,9
17,9

ene14

feb14

jun-14
208 113
982
0,5
8,5
5,4
14,8

mar14

jul-14
211 211
3 099
1,5
6,9
5,5
9,6

8,9

8,7

8,5

abr14 may14

ago-14
209 775
-1 436
-0,7
5,5
7,5
1,8

jun14

sep-14
209 995
221
0,1
6,0
9,9
-1,0

6,9

jul14

6,0

5,5

ago14

oct-14
213 207
3 211
1,5
7,5
9,8
3,2

sep14

nov-14
212 842
-365
-0,2
5,8
8,4
1,1

7,5

oct14

5,8

nov14

dic-14
220 656
7 815
3,7
6,5
10,1
-0,3

6,5

6,2

5,9

5,2

dic14

ene15

feb15

mar15

ene-15
219 881
-776
-0,4
6,2
10,3
-1,2

feb-15
mar-15
221 060
219 935
1 179
-1 125
0,5
-0,5
5,9
5,2
9,3
7,6
-0,3
0,9

LIQUIDEZ TOTAL DEL SECTOR PRIVADO, POR TIPO DE PASIVO

Saldos en millones de nuevos soles

Ci rcul a nte
Deps i tos
Deps i tos a l a vi s ta
Deps i tos de a horro
Deps i tos a pl a zo
Deps i tos C.T.S.
TOTAL

Tasas de crecimiento (%)

mar-14

feb-15

mar-15

dic-14/
dic-13

34 074
171 733
53 908
50 322
67 503
15 242
208 975

37 828
179 721
55 083
55 787
68 851
15 463
221 060

36 977
179 181
55 492
56 346
67 343
15 249
219 935

11,5
5,4
7,5
16,1
-3,9
0,3
6,5

feb-15/
feb-14

11,7
4,6
4,7
12,8
-1,3
0,0
5,9

mar-15/
mar-14

mar-15/
feb-15

8,5
4,3
2,9
12,0
-0,2
0,0
5,2

-2,3
-0,3
0,7
1,0
-2,2
-1,4
-0,5

Liquidez por monedas

La liquidez en soles cay 1,4 por ciento en marzo. Los depsitos en soles disminuyeron 1,4 por
ciento debido a menores depsitos a la vista (-2,7 por ciento) y menores depsitos a plazo (-2,0 por
ciento), atenuados por mayores depsitos de ahorro (0,4 por ciento).

LIQUIDEZ DEL SECTOR PRIVADO EN MONEDA NACIONAL, POR TIPO DE PASIVO

Saldos en millones de nuevos soles

Ci rcul a nte
Deps i tos
Deps i tos a l a vi s ta
Deps i tos de a horro
Deps i tos a pl a zo
Deps i tos C.T.S.
TOTAL

Tasas de crecimiento (%)

mar-14

feb-15

mar-15

dic-14/
dic-13

34 074
97 566
26 530
31 565
39 472
9 127
134 663

37 828
105 945
28 403
34 829
42 713
10 164
146 985

36 977
104 491
27 634
34 982
41 875
9 995
144 935

11,5
9,5
8,5
14,7
6,2
10,0
10,1

feb-15/
feb-14

11,7
8,4
9,5
10,8
5,8
9,5
9,3

mar-15/
mar-14

mar-15/
feb-15

8,5
7,1
4,2
10,8
6,1
9,5
7,6

-2,3
-1,4
-2,7
0,4
-2,0
-1,7
-1,4

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

No. 25 30 de abril de 2015
La liquidez en dlares aument 1,2 por ciento en el mes, por mayores saldos de depsitos a la
vista (4,4 por ciento) y el crecimiento de los depsitos de ahorro (1,9 por ciento). Por el contrario,
disminuyeron los depsitos a plazo (-2,6 por ciento).

LIQUIDEZ DEL SECTOR PRIVADO EN MONEDA EXTRANJERA, POR TIPO DE PASIVO

Saldos en millones de US Dlares
mar-14

Deps i tos
Deps i tos a l a vi s ta
Deps i tos de a horro
Deps i tos a pl a zo
Deps i tos C.T.S.
TOTAL

feb-15

24 888
9 187
6 294
9 407
2 052
24 937

Tasas de crecimiento (%)

dic-14/
dic-13

mar-15

24 757
8 953
7 033
8 771
1 778
24 857

25 064
9 349
7 169
8 546
1 763
25 168

-0,3
6,5
18,7
-18,1
-14,4
-0,3

feb-15/
feb-14

-0,4
0,1
16,2
-11,1
-14,2
-0,3

mar-15/
mar-14

0,7
1,8
13,9
-9,1
-14,1
0,9

mar-15/
feb-15

1,2
4,4
1,9
-2,6
-0,9
1,2

El coeficiente de dolarizacin de la liquidez se ubic en 35,0 por ciento en marzo. Por su parte,
los depsitos registraron una dolarizacin de 42,6 por ciento en el mismo perodo.
DOLARIZACIN DE LOS DEPSITOS Y LA LIQUIDEZ
Porcentajes
Depsitos

Liquidez

40,7 41,5 41,1 41,2 40,6 41,6 41,6 41,8 41,5 40,7 40,7 40,3 39,6 40,1 40,9 40,5 39,8 40,8 41,9 42,6
36,5 37,2 37,1 38,3 39,1

mar13

abr13 may13

jun13

Dolarizacin de la liquidez
Memo: Dolarizacin de la CTS

jul13

ago13

sep13

mar-14
34,2
38,7

oct13

nov13

dic13

abr-14
may-14
34,0
33,4
38,8
36,3

ene14

feb14

jun-14
33,4
36,3

mar14

jul-14
32,7
36,2

abr14 may14

ago-14
32,2
36,1

jun14

sep-14
32,5
36,3

jul14

ago14

oct-14
33,4
36,4

sep14

nov-14
33,2
34,0

oct14

nov14

dic-14
32,2
33,9

dic14

ene-15
33,4
34,7

ene15

feb15

mar15

feb-15
mar-15
34,3
35,0
35,1
35,3

Depsitos por tipo de depositante

Los depsitos totales disminuyeron 0,3 por ciento en el mes, con lo cual su tasa de crecimiento
anual pas de 4,6 por ciento en febrero a 4,3 por ciento en marzo. Los depsitos de las personas
naturales aumentaron en 0,8 por ciento en el mes, por mayores depsitos a plazo y de ahorro (0,8
por ciento, en ambos casos). Por su parte, los depsitos de las empresas cayeron 2,3 por ciento en
marzo debido a menores depsitos a plazo (-16,3 por ciento).

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

No. 25 30 de abril de 2015

DEPSITOS POR TIPO DE DEPOSITANTE

Saldos en millones de nuevos soles

Deps i tos de pers ona s

Vi s ta
Ahorro
Pl a zo
de l os cua l es : CTS
Deps i tos de empres a s
Vi s ta
Ahorro
Pl a zo
TOTAL

mar-14

feb-15

mar-15

109 287
7 165
47 652
54 470
15 242
62 446
46 743
2 670
13 033
171 733

116 466
6 860
52 863
56 743
15 463
63 255
48 223
2 924
12 109
179 721

117 349
6 844
53 296
57 209
15 249
61 832
48 648
3 050
10 134
179 181

Tasas de crecimiento (%)

dic-14/
dic-13

feb-15/
feb-14

mar-15/
mar-14

mar-15/
feb-15

8,0

7,1

7,4

0,8

-15,6

-4,7

-4,5

-0,2

15,3

12,4

11,8

0,8

5,0

4,1

5,0

0,8

0,3

0,0

0,0

-1,4

0,8

0,3

-1,0

-2,3

11,4

6,2

4,1

0,9

30,8

20,4

14,2

4,3

-35,8

-20,6

-22,2

-16,3

5,4

4,6

4,3

-0,3

La dolarizacin de los depsitos de los hogares fue de 36,2 por ciento en marzo. Por su parte, la
dolarizacin de los depsitos de las empresas se ubic en 54,7 por ciento en el mismo periodo.

DEPSITOS POR TIPO DE DEPOSITANTE: DOLARIZACIN

dic-11

dic-12

Saldos en millones de nuevos soles

dic-13
dic-14
ene-15

feb-15

mar-15

Deps i tos de pers ona s

A tipo de cambio constante
Vi s ta
Ahorro
Pl a zo
de l os cua l es : CTS

37,8
40,2
46,7
38,3
36,2
51,2

32,1
35,5
43,3
33,4
29,6
42,2

33,9
35,3
47,1
34,1
32,0
38,2

33,7
33,7
48,2
35,2
30,8
33,9

34,7
34,1
48,4
36,7
31,0
34,7

35,3
34,5
49,3
37,1
31,9
35,1

36,2
35,3
51,2
37,5
33,2
35,3

Deps i tos de empres a s

A tipo de cambio constante
Vi s ta
Ahorro
Pl a zo

56,6
59,0
46,7
57,5
84,6

48,3
52,2
43,3
39,8
66,3

52,2
53,8
47,1
44,1
69,2

51,1
51,1
48,2
63,9
61,6

52,3
51,6
48,4
56,9
65,4

54,1
53,2
49,3
62,4
70,8

54,7
53,8
51,2
61,4
69,7

TOTAL
A tipo de cambio constante

45,1
47,5

38,1
41,9

40,6
42,1

39,8
39,8

40,8
40,2

41,9
41,1

42,6
41,7

AHORRO DEL SISTEMA FINANCIERO

El saldo de ahorro del sistema financiero se redujo 0,2 por ciento en marzo. Este indicador
comprende, entre otros conceptos, la captacin de depsitos del sector privado (que disminuyeron
0,3 por ciento), la valorizacin de los saldos aportados a las AFP (que disminuyeron 0,6 por ciento)
y el valor de los aportes del sector privado en los fondos mutuos (que crecieron 1,3 por ciento).

COMPONENTES DEL AHORRO DEL SISTEMA FINANCIERO

Saldos en millones de nuevos soles
mar-14

feb-15

mar-15

Deps i tos
AFPs
Fondos mutuos
Res to

171 733
102 194
15 904
6 312

179 721
118 119
16 831
7 188

179 181
117 436
17 046
7 529

TOTAL

296 142

321 859

321 192

Tasas de crecimiento (%)

dic-14/
dic-13

feb-15/
feb-14

mar-15/
mar-14

mar-15/
feb-15

5,4

4,6

4,3

-0,3

12,2

16,2

14,9

-0,6
1,3

6,7

6,0

7,2

15,5

16,0

19,3

4,7

8,0

8,9

8,5

-0,2

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

No. 25 30 de abril de 2015
MERCADO DE CAPITALES
En marzo, hubo dos emisiones de valores en el mercado, una de las cuales fue una empresa no
financiera. Ambas emisiones fueron en dlares, de corto plazo y por US$ 2,5 millones.
INSTRUMENTOS COLOCADOS EN MARZO DE 2015
Monto colocado
Fecha

Emisor u Originador

Tasa de

Plazo

inters

Aos

S/. Mills

US$ Mills

Total S/.M

M ERCADO INTERNO

2,5

7,8

05-mar-15

Factoring Total

0,5

1,6

3,89%

0,5

25-mar-15

Tritn Rental

2,0

6,2

3,75%

1,0

2,5

7,8

TOTAL

El monto de instrumentos amortizados en marzo lleg a S/.183 millones, destacando las

redenciones de los bonos de Unin Andina de Cementos (UNACEM) y Financiera Crediscotia
(S/. 50 millones ambos).
INSTRUMENTOS AMORTIZADOS EN MARZO DE 2015
Monto redimido en millones
EMISOR U ORIGINADOR
Abengoa Transmisin Norte
Banco Continental BBVA
Banco de Crdito del Per
Banco Falabella Per
Centro Comercial Atocongo Open Plaza
Centro Comercial La Marina 2007
Centro Comercial Mall Aventura Plaza Bellavista
Centro Comercial Mall Aventura Plaza Trujillo
Concesionaria Trasvase Olmos
Edelnor
Financiera Crediscotia
Financiera Uno
Gloria
Leasing Total
Saga Falabella
Titulizadora Peruana
UNACEM-Cementos Lima
TOTAL

Soles

Dlares

Total

20,8
11,0
0,2
0,4
0,4
0,5
24,9
50,0
5,4
7,8
1,8
50,0

0,7
0,1
0,7
1,1
0,5
0,2
-

2,2
0,3
20,8
13,3
0,2
0,4
0,4
0,5
3,3
24,9
50,0
5,4
7,8
1,5
1,8
0,6
50,0

173,3

3,2

183,4

Departamento de Estadsticas Monetarias

Subgerencia de Estadsticas Macroeconmicas
Gerencia de Informacin y Anlisis Econmico
Gerencia Central de Estudios Econmicos
30 de abril de 2015