ATIVIDADE ESTRUTURADA

ATIVIDADE ESTRUTURADA ( MATEMTICA FINANCEIRA

)

1- Pesquise na internet ou em livros a origem da moeda, das

operaes comerciais e da cobrana de juros nos emprstimos.
Elabore um resumo no qual se destaque as motivaes e
justificativas para cobrana de juros e as prticas adotadas no
passado e que ainda so consagradas pelo o uso, incluindo
ainda no texto um breve histrico sobre a criao da moeda.
No se esquea de fornecer a referencia bibliogrfica e ou sites
da internet utilizados na pesquisa. Mximo de 20 linhas.

A Moeda reconhecida como meio de pagar bens e servios , ela

tambm serve para para representar o valor de algum tipo de riqueza
ou servio . O preo de cada produto atribudo por meio de um
nmero especfico de cdulas ou moedas que determinam a
quantidade ser paga por este bem adquirido .No entanto devemos
ressaltar que em cada pas se trabalha com um tipo de moeda .
Mesmo tendo a maior facilidade nas transaes comerciais , a moeda
no utilizada em todos as economias do mundo. Ainda existem
regies que usam o mtodo de escambo. Mas ao longo do tempo , a
diversificao dos produtos dificultou a realizao desse tipo de
sistema.
Foi nesse contexto os primeiros tipos de moeda comearam a ser
estipulados , o metal antes usado em forma de anis e braceletes ,
agora passaria ser padronizado para fins comerciais com um grau de
pureza e pesagem especfica . Uma das mais antigas trazia o rosto
dos monarcas foi feita a homenagem ao rei macednio Alexandre , O
Grande .
Ao longo dos sculos, a requisio de jazidas de ouro e de prata para
a fabricao de moedas acabou se tornando cada vez mais difcil. Por
isso, o papel moeda acabou ganhando maior espao no
desenvolvimento das transaes comerciais. Na Baixa Idade Mdia, a
falta de moedas motivava os comerciantes das feiras a utilizarem
letras de cmbio para o estabelecimento de alguma negociao.
Hoje em dia utilizamos mais o papel , a moeda ficou apenas para
pagamentos de baixo valor , dando surgimento a novos tipos de
pagamentos como cheque e cartes.

2-Realize uma pesquisa de campo, se dirigindo a bancos, financeiros,

empresas de factoring etc., elencando pelo menos 10 produtos
financeiros relacionado a emprstimos, financiamento ou aplicaes
financeiras, associando a cada um a prtica de apurao dos juros:
juros simples ou juros compostos, antecipados ou no, e metodologia
de cmputo dos dias ( comercial, exatos, teis). Exemplifique, com
clculos, pelo menos 03 produtos.
CDB Fortuna (2005), explica que tanto o Certificado de Depsito
Bancrio - CDB quanto o Recibo de Depsito Bancrio - RDB se
caracterizam como os principais ttulos emitidos por Bancos Mltiplos,
Comerciais, de Investimento e Caixas Econmicas, que tem por
objetivo captar recursos dos investidores (pessoas fsicas e jurdicas
no financeiras) atravs da rede de agncias. Entre outras coisas,
essas aplicaes permitem que as instituies financeiras obtenham
dinheiro para emprestarem s empresas que necessitem de
numerrio para financiar operaes e negcios. Partes desses
recursos iro financiar: o crdito direto ao consumidor CDC (via
cheque especial); emprstimos para capital de giro das empresas;
compra de bens e servios e etc. (Idem), ainda salienta que os CDB e
RDB consistem-se em um depsito a prazo predeterminado e
rentabilidade pr ou ps-fixada. Isto determina dois tipos, portanto de
CDB. Os pr-fixados tm a sua rentabilidade expressas unicamente
nas taxas de juros, sempre referidas ao ano. Os ps-fixados so
atrelados TR (ou IGPM), que mensal e usada como correo,
acrescida de uma taxa de juros que se refere ao ano e com prazo
mnimo de um ms. Esses papis podem ter ou no desgio na sua
emisso. A tributao desses papis, como de todos os papis de
renda fixa, inclusive fundos, e os clubes de investimento, so
compostos de trs alquotas: a. Com valores decrescentes de 96%
para 1 dia at 0% para prazos iguais ou superiores a 30 dias sobre o
rendimento dos ttulos, chamada de IOF e criada pela Portaria n 264
de 30/06/99 do Ministrio da Fazenda; b. 20% de IR sobre o que
restou do rendimento, para qualquer prazo; c. A CPMF que da
ordem de 0,3% sobre a aplicao. As Instituies Financeiras e as
autorizadas a funcionar pelo BACEN no pagam IR na fonte sobre os
ganhos nessas operaes. Assaf Neto (2005), fala que a principal
diferena entre o CDB e o RDB a possibilidade do CDB ser
transferido a outros investidores por endosso nominativo. O RDB um
titulo intransfervel. importante salientar que o porte do banco
deveras importante, na medida que ter muito mais facilidades em
conseguir aplicaes, principalmente pelo elevado nmero de
agncias, do que um banco de pequeno porte. A sada para os
pequenos seria a de oferecerem taxas mais atrativas, para aumentar
o leque de investidores e clientes. CDI De forma a garantir uma
distribuio de recursos que atenda ao fluxo de recursos demandados
pelas instituies, foi criado, em meados da dcada de 1980, o CDI.
Os Certificados de Depsito Interbancrio so os ttulos de emisso

das instituies financeiras, que lastreiam as operaes do mercado

interbancrio. Suas caractersticas so idnticas s de um CDB, mas
sua negociao restrita ao mercado interbancrio. Sua funo ,
portanto, transferir recursos de uma instituio financeira para outra.
Em outras palavras, para que o sistema seja mais fluido, quem tem
dinheiro sobrando empresta para quem no tem. As operaes se
realizam fora do mbito do BC, tanto que, neste mercado, no h
incidncia de qualquer tipo de imposto (IR ou IOF), as transaes so
fechadas por meio eletrnico e registradas nos computadores das
instituies envolvidas e nos terminais da Central de Custdia e
Liquidao de Ttulos Privados (Cetip). Grande parte das operaes
negociada com perodo de apenas um dia. Apesar disso, tem as
vantagens de ser rpido, seguro e no sofrer nenhum tipo de taxao.
Agora, os CDI tambm podem ser negociados em prazos mais
dilatados e com taxas pr-fixadas e ps-fixadas. Os Certificados de
Depsitos Interbancrios negociados por um dia, tambm so
denominados Depsitos Interfinanceiros e detm a caracterstica de
funcionarem como um padro de taxa mdia diria, a CDI over. As
taxas do CDI over vo estabelecer os parmetros das taxas referentes
s operaes de emprstimos de curtssimo prazo, conhecidas como
hot money. HOT MONEY Assaf Neto (2005), explica que so
emprstimos de curtssimos prazos (um dia) que os bancos fazem s
empresas. Estas recorrem a essa fonte de recursos para ajustar seus
fluxos de caixa. Muitas vezes chamado de dinheiro quente. A taxa
de juros do HOT MONEY apresenta-se linearizada, pois
apresentada na forma de taxa mensal ao dia til ou taxa de OVER, ou
seja, a taxa efetiva de um dia til multiplicada por 30 dias (conveno
de mercado), acrescida de um spread cobrado pela instituio
intermediadora. A operao incorre tambm em IOF calculado sobre a
repactuao diria da taxa de juro. Para financiamentos de valores
elevados, geralmente a operao contratada por um dia e renovada
no dia seguinte, caso haja necessidade. Tal procedimento evita riscos
para as partes em perodos de grandes oscilaes nas taxas de juros.
Fortuna (2005), fala que comum, de forma a simplificar os
procedimentos operacionais, para os clientes tradicionais da mesa
neste produto, criar-se um contrato fixo de hot money, estabelecendo
as regras deste emprstimo e permitindo a transferncia de recursos
ao cliente a partir de um simples telex, telefonema ou fax, garantidos
por uma NP j previamente assinada, evitando-se assim o fluxo
corrido de papis para cada operao. (Idem), ainda salienta que a
CPMF tem um enorme peso no hot money, j que cobrada duas
vezes uma vez quando o dinheiro creditado na conta do tomador,
e outra vez quando o dinheiro sair de sua conta para quitar o dbito
da operao. DESCONTOS DE TTULOS (NP / DUPLICATAS) Fortuna
(2005), explica que o adiantamento de recursos aos clientes, feitos
pelo banco, sobre valores referenciados em duplicatas de cobrana ou
notas promissrias, de forma a antecipar o fluxo de caixa do cliente.
O cliente transfere o rico do recebimento de suas vendas a prazo ao
banco e garante o recebimento imediato dos recursos, que,
teoricamente, s teria disponveis no futuro. O banco deve selecionar

cuidadosamente a qualidade de credito das duplicatas ou NP de

forma a evitar a inadimplncia. (Idem), ainda explica que o desconto
de duplicatas feito sobre ttulos com prazo Maximo de 60 dias e
prazo mdio de 30 dias. O IOF calculado sobre o principal, com
alquota de 0,0041% a. d. para pessoa jurdica (1,5% a.a.) e 0,0164%
a.d. para pessoa fsica (6% a.a.), limitado aos valores anuais, caso o
prazo seja maior que doze meses. FACTORING Factoring a
denominao dada atividade exercida pelas empresas legalizadas
pelos rgos competentes do governo, que atuam antecipando o
faturamento das empresas comerciais, tais como cheques prdatados, duplicatas, e outros faturamentos, ou seja, factoring
segundo Assaf Neto (2005), adquirir (no descontar), os ttulos de
credito provenientes da atividade empresarial de forma definitiva,
assumindo todo risco inerente ao crdito em pauta. O factoring
equivale, desta forma, a uma operao de prestao de servios e de
compra de direitos mercantis. Empresas de factoring antecipam ao
comerciante, o seu faturamento, pagando por eles, um valor menor
que o de face dos ttulos. Este diferencial, que o ganho da factoring
chamado de desgio. Assaf Neto (2005), esclarece que a empresa
de factoring no classificada como uma instituio financeira, sendo
vedada a realizao de operaes de concesso de crdito. A
empresa de factoring no capta recursos junto aos poupadores de
mercado, respondendo os empresrios integralmente pelos resultados
(lucros ou prejuzos) de seus negcios. WARRANTS Fortuna (2005),
aborda que a IN CVM 223/1994, autorizou a emisso de opes no
padronizadas Warrants de compra e venda dos seguintes valores
mobilirios: aes de emisso de companhia aberta; carteira terica
referenciada em aes negociada em bolsa de valores ou mercado de
balco organizado, que integrem ou tenham integrado, por perodo
no inferior ao prazo das opes, ndice de mercado regularmente
calculado, de ampla divulgao e aceitao; debntures simples ou
conversveis em aes, de emisso de companhias abertas oriundas
de distribuies pblicas registradas na CVM; e notas promissrias
registradas para distribuio pblica. J Assaf Neto (2005), informa
que warrant constitui-se numa opo de compra, dentro de um prazo
preestabelecido, de certa quantia de aes a determinado preo,
definido por preo de exerccio. O prazo da opo de compra
firmado no lanamento do titulo, e os investidores de warrants no
recebem dividendos ou assumem direito de voto em assemblia de
acionistas enquanto no diferem sua opo de compra de aes.
Export Notes Trata-se da venda, por parte de um exportador, dos
direitos representativos de uma exportao, para captao de capital
de giro. Necessita da existncia de um investidor (doador), que
compra as cambiais na expectativa de obter ganhos cambiais e/ou
fazer hedge de compromissos futuros em moeda estrangeira. Os
bancos agem nesse tipo de operao como intermediador, buscando
casar as duas pontas da operao. So operaes com prazo
mnimo de 30 dias. Assaf Neto (2005), ainda fala que export note
um ttulo representativo de cesso de crditos de exportao, sendo
lastreado em negociaes de vendas a importadores estrangeiros.

negociado por meio de um desconto, incorrendo o investidor em IR na

fonte. COMMERCIAL PAPERS So ttulos de curto prazo que as
empresas por sociedades annimas emitem, visando captar recursos
no mercado interno para financiar suas necessidades de capital de
giro. uma alternativa s operaes de emprstimos bancrios
convencionais, permitindo geralmente uma reduo nas taxas de
juros pela eliminao da intermediao financeira bancria (spread).
Os Commercial Papers imprimem ainda maior agilidade s captaes
das empresas, determinada pela possibilidade de os tomadores
negociarem diretamente com os investidores de mercado (bancos,
fundos de penso, e outros). As instituies financeiras, as sociedades
corretoras e distribuidoras de valores mobilirios e sociedades de
arrendamento mercantil (empresas de leasing), no podem emitir
esses ttulos. Os custos de emisso destes ttulos so, em geral,
formados pelos juros pagos aos aplicadores, comisses e despesas
diversas (publicaes, taxas de registro na Comisso de Valores
Mobilirios, e outros). Os Commercial Papers negociados em Bolsas
de Valores previstos na Instruo CVM n 217, de 2-8-94, no esto
sujeitos tabela de corretagem adotada pelos membros das Bolsas
de Valores Os Commercial Papers costumam ser negociados com
descontos, sendo seu valor de face pago por ocasio do resgate. Os
ttulos podem ser adquiridos no mercado ou por meio de fundos de
investimentos. Eles podem ser transferidos de titularidade mediante
endosso e o IE (ndice de endividamento) da empresa emissora no
poder exceder a 1,2. A empresa emissora dever possuir registro
atualizado junto CVM. SECURITIZAO A Securitizao forma de
acesso ao Mercado de Capitais atravs da emisso de Debntures
lastreadas ou vinculadas em direitos creditrios, tambm
denominados simplesmente recebveis. Fortuna (2005), explica que
recebveis so ttulos que representam um direito de crdito originrio
de uma venda a prazo de bens, servios ou operaes imobilirias.
Nesta nova modalidade operacional, promove-se a "transformao"
de uma carteira de recebveis em um Ttulo (Security do ingls) para
em seguida transform-lo em disponibilidade financeira caixa, atravs
da venda deste mesmo Ttulo (Debnture) no Mercado de Capitais. A
Securitizao propriamente dita precedida pela venda dos
recebveis para uma empresa especialmente criada para emitir
ttulos, e designada de empresa Securitizadora, para eliminar o risco
de crdito da empresa originadora dos recebveis. Tal qual as demais
operaes do Mercado de Capitais, a Securitizao pressupe
operaes de montantes elevados para diluir os respectivos custos de
estruturao. A Securitizao identifica as operaes em que o valor
mobilirio emitido, de alguma forma, est lastreado ou vinculado a
um direito de crdito, tambm denominado de direito creditrio ou
simplesmente recebvel. Uma receita, que uma expectativa de
resultado, torna-se um recebvel quando surge uma relao jurdica
que lhe d respaldo, originado de um contrato ou de um ttulo de
crdito. Fortuna (2005), descreve os diferentes tipos de itens que
podem servir de lastro em uma securitizao de recebveis: Contratos
de locao/venda de imveis; Pedgio de rodovias; Venda a credito;

Contas de luz, gua, telefone, desde que administradas e geradas por

empresa privada; Faturas de carto de crdito; Exportaes;
Mensalidades escolares; Mensalidades de planos de sade; e Carteira
de credito de instituio financeira. De outra forma a securitizao
um processo pelo qual o fluxo de caixa gerado por recebveis ou bens,
transferido para uma outra empresa (nesse caso, mais voltado para
as operaes de giro), criada para esse fim, sustentando uma
emisso pblica ou privada de ttulos (ou valores mobilirios), que
representam uma frao ideal do total de ativos. Assim, direito
creditrio ou recebvel um direito ao recebimento de um
determinado valor, juridicamente respaldado, como no caso de
compra e venda a prazo. RECOLHIMENTOS COMPULSRIOS Garcia
(1994), explica que depsitos compulsrios so recolhimentos que as
instituies financeiras fazem ao Banco Central para cumprir normas
da poltica monetria. Tais recolhimentos so calculados sobre os
montantes captados pelas instituies financeiras nas suas diversas
aplicaes (depsitos vista, CDBs, cadernetas de poupana, letras
de cmbio, e outras operaes), de acordo com alquotas fixadas pelo
Conselho Monetrio Nacional e pelo Banco Central. Assaf Neto (2005),
alerta que essa prtica monetria repercute diretamente sobre o
custo do crdito na economia, inibindo sua expanso. (Idem), discorre
que o recolhimento compulsrio incide, atualmente, sobre os
depsitos a vista, depsitos a prazo (poupana), fundos de
investimento e recursos em transito (floating), e que algumas
operaes so isentas do recolhimento do compulsrio, como o
mercado interfinanceiro, cesses de crdito de exportao, entre
outras. TTULOS CONVERSVEIS Assaf Neto (2005), explica que um
ttulo conversvel constitui-se tambm numa forma de opo do
investidor em adquiri aes da empresa emitente, a um preo e
quantidade previamente definidos. O preo a que o titulo pode ser
convertido em aes denominado preo de converso, definido-se
um prmio ao investidor medido pela diferena entre o preo de
mercado da ao e o preo de converso do titulo. A empresa assume
o compromisso de resgatar o titulo ao final do prazo de emisso pelo
seu valor de face, desde que no tenha sido convertido em aes.
Exemplos de Clculos:

CDB Pr-Fixado
aquele onde se sabe a rentabilidade final do investimento no
momento da aplicao. Como a taxa de juros definida no ato da
contratao, o investidor j sabe desde o incio quanto ir receber no
vencimento do ttulo.
Exemplo: Imagine que um banco pague 12% a.a. (ao ano) em um
CDB com prazo de vencimento de um ano. Qual seria o valor bruto
que o investidor receberia ao final do prazo de aplicao para uma
aplicao inicial de R$10.000? Veja o clculo:

Valor final = 10.000 * (1+(12/100))

Valor final = 10.000 * 1,12
Valor final = 11.200

CDB Ps-Fixado
aquele que no se sabe a rentabilidade final no momento da
aplicao, pois o investidor fica conhecendo apenas o ndice que ser
responsvel pela formao dos rendimentos do ttulo, como por
exemplo o CDI. O valor total que o investidor ir receber s ser
conhecido na data de vencimento da aplicao.
Exemplo: Imagine que um banco pague 80% do CDI em um CDB.
Qual seria o valor bruto de uma aplicao de R$10.000 aps um ms
de seu incio, se soubermos que o valor do CDI para o ms em
questo foi de 0,99%? Acompanhe:
Valor final = 10.000 * (1+(0,0099*0,8))
Valor final = 10.000 * 1,00792
Valor final = 10.079,20
O clculo para apenas um ms foi feito para simplificar a explicao,
mas voc pode faz-lo para quantos perodos quiser, basta conferir
qual foi o valor do CDI em determinado ms nos sites dos bancos.

Exemplo de desconto de duplicata:

Uma duplicata de $70.000,00, com vencimento para 90 dias, foi
descontada por um banco taxa de 2,7% ao ms. Calcular o valor
lquido entregue ou creditado ao cliente.
D = VF.id.n
D = 70.000 x 3 x 0,027 = 5.670,00
VP = VF D
VP = 70.000,00 5.670,00 = $ 64.330,00

3 -Realizar uma entrevista com um administrador de empresas ou

empreendedor, procurando identificar a importncia dos conceitos da
matemtica financeira em seu trabalho: a importncia de saber
calcular o preo vista e o prazo, fornecer condies de pagamento
atraentes ao consumidor, mas que considerem as condies
financeiras como taxa de juros e prazos de obteno do capital. A
partir da entrevista, elabore uma breve relatrio sobre a mesma,
elaborando tambm um exemplo de poltica de credirio para um
determinado produto, nessa poltica devem ser estabelecidas as
condies financeira para pagamento vista, pagamento 30 dias
aps a compra e o parcelamento em trs vezes iguais, sem entrada.
Qual a importncia da matemtica financeira para o administrador?
A Matemtica Financeira tem extrema importncia para a tomada de
decises na empresa e, sua aplicao quando bem desenvolvida, traz
maior rentabilidade possibilitando o processo de maximizao nos
resultados. Certamente com uma boa base desse conhecimento traz
compreenso de problemas. Segundo o empreendedor Wilton Moro ,
a Matemtica Financeira tambm pode ser aplicada em diversas
situaes cotidianas como calcular as prestaes de um
financiamento optando pelo pagamento vista ou parcelado.
A Matemtica Financeira fornece o instrumental necessrio
avaliao de negcios, de modo a identificar os recursos mais
atraentes em termos de custos e os mais rentveis no caso de
investimentos financeiros ou de bens de capital.Nas situaes mais
simples e corriqueiras do dia-a-dia, como por exemplo, se voc tem
dinheiro em algum tipo de poupana/investimento, ou em um
pequeno negcio, ou ambos, e quer comprar um carro ou um
eletrodomstico. Voc deve decidir se paga vista, mediante saque
da aplicao ou do capital de giro da empresa, ou se acolhe o
financiamento oferecido pelo vendedor. As ferramentas da
Matemtica Financeira vo indicar-lhe a melhor deciso.Nas
avaliaes econmico-financeiras existe o binmio risco-retorno.
Avaliao ou apurao do retorno de investimentos um problema da
Matemtica Financeira. J o Risco um problema da Estatstica e
pode ser definido como a possibilidade de perda. Diz respeito apenas
possibilidade de ocorrer um resultado diferente do
esperado.Decises com base em dados contbeis aumentam os riscos
uma vez que se baseiam em dados passados. Decises devem ser
tomadas com base nas expectativas futuras, luz das novas
tendncias e dos fluxos de caixa projetados.
Na rea de Recursos Humanos, para medir crescimento da folha,
variao/evoluo salarial, custo de benefcios, encargos sociais,
entre outros. A Matemtica Financeira ferramenta para qualquer
obra.

Exemplo de clculo de folha de pagamento usado no

cotidiano da empresa:
Salrio de R$ 5.325,00 , descontar o INSS em cima da tabela
atualizada , a porcentagem respectiva na tabela para o imposto de
renda . E em relao ao fundo de garantia teremos um percentual de
8% sobre o salrio base .Lembrando que este funcionrio no tem
nenhum dependente.
Inss desconto de 11% conforme a tabela de 2013
Teto mximo de R$ 4.159,00 X 11% = 457,49

FGTS- Conforme dado pelo exemplo desconto de 8%

R$ 5.325,00 x 8% = R$ 426,00

Imposto de Renda Conforme a tabela atualizada 2013

R$ 5.325,00 457,49 = R$ 4.867,57
R$ 4.867,57 x 27,5 % = R$ 1.338,57
R$ 1.338,57 790,58 = R$ 547,99

Liquido Total: (-) INSS

(-) Imposto de Renda
R$ 4.319,52

4- Pesquisar no site do IBGE HTTP: WWW.ibge.gov.br, a metodologia

de apurao da inflao, identificando inda pelo menos trs ndices
de preos de ampla utilizao para correo e atualizao de preos
ou de contratos. Faa um resumo dos dados encontrados, que deve
ser complementado atravs de pesquisa bibliogrfica em livros de
matemtica financeiras, com a descrio de como se aplicam a
correo monetria nos saldos devedores dos emprstimos e/ou
financiamentos e como se calcula a rentabilidade real de uma
aplicao financeira. Vale lembrar, que a referncia bibliogrfica e os
sites utilizados na pesquisa devem ser informados.Exemplifique , com
clculos , passo a passo , pelo menos uma aplicao de um dos
ndices.

No Brasil, historicamente, as principais instituies que calculam

ndices de preos para economia brasileira so Fundao Getlio
Vargas (FGV), Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE),
Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas (FIPE) e Departamento
Intersindical de Estatstica e Estudos Scio-Econmicos (DIEESE),
respectivamente. Sendo assim, a organizao desta nota ser
baseada nos ndices de preos dessas quatro instituies.
2. ndices de Preos da FGV
2.1 ndice Geral de Preos IGP
A FGV iniciou o clculo de ndices de preos em 1947, com a criao
da metodologia do ndice Geral de Preos (IGP) que, salvo pequenas
correes e atualizaes, permanece inalterada. Inicialmente, as
estimativas referiam-se a ndices de preos de ttulos pblicos e
aes, preos no atacado, preos de gneros alimentcios e custo de
vida. Estas sries foram calculadas retroativamente at 1944, ano de
criaoganhos nessas operaes. A principal diferena entre o CDB e
o RDB a possibilidade do CDB ser transferido a outros investidores
por endosso nominativo. O RDB um titulo intransfervel.
importante salientar que o porte do banco deveras importante, na
medida que ter muito mais facilidades em conseguir aplicaes,
principalmente pelo elevado nmero de agncias, do que um banco
de pequeno porte. A sada para os pequenos seria a de oferecerem
taxas mais atrativas, para aumentar o leque de investidores e
clientes. CDI De forma a garantir uma distribuio de recursos que
atenda ao fluxo de recursos demandados pelas instituies, foi criado,
em meados da dcada de 1980, o CDI. Os Certificados de Depsito
Interbancrio so os ttulos de emisso das instituies financeiras,
que lastreiam as operaes do mercado interbancrio. Suas
caractersticas so idnticas s de um CDB, mas sua negociao
restrita ao mercado interbancrio. Sua funo , portanto, transferir
recursos de uma instituio financeira para outra. Em outras palavras,
para que o sistema seja mais fluido, quem tem dinheiro sobrando
empresta para quem no tem. As operaes se realizam fora do
mbito do BC, tanto que, neste mercado, no h incidncia de
qualquer tipo de imposto (IR ou IOF), as transaes so fechadas por
da FGV, e tinham a finalidade de deflacionar o ndice mensal da
evoluo dos negcios. Com a introduo da correo monetria no
pas, em 1964, este ndice passou a ser bastante usado na correo
de contratos, especialmente obras pblicas.
Para chegar-se ao IGP ponderam-se as parcelas ndice de Preos por
Atacado (IPA); ndice de Preos ao Consumidor (IPC) e ndice Nacional
de Custo da Construo (INCC), com pesos iguais a 6,3 e 1
respectivamente.
Trs derivaes do IGP aconteceram ao longo da histria. A primeira,
em 1969, foi a separao do IGP em duas verses: Disponibilidade
Interna (DI) e Oferta Global (OG). O principal objetivo era isolar os

efeitos das oscilaes dos preos do caf. A verso DI se encarregava

disto atribuindo um peso menor aos produtos de exportao. Hoje,
com a diversificao das exportaes, a disperso entre as duas
verses irrelevante.
A segunda modificao foi a introduo, em 1989, do ndice Geral de
Preos do Mercado (IGP-M), uma verso do IGP para o mercado
financeiro. A diferena entre os ndices apenas o perodo de coleta.
Enquanto o IGP-DI coleta os preos entre 1 e 30 do ms referncia, no
IGP-M a coleta entre os dias 21 do ms anterior e 20 do ms de
referncia. Desta forma, o IGP-M pode ser divulgado antes do final do
ms calendrio, o que essencial para sua utilizao como referncia
financeira. Antes do resultado final, duas prvias so divulgadas: o
primeiro e o segundo decndios.
Em 1993, comeou a ser divulgado o IGP-10, verso do IGP cuja
coleta realizada entre os dias 11 do ms anterior e 10 do ms de
referncia.
2.2 ndice de Preo por Atacado - IPA
O ndice de Preo por Atacado (IPA) calculado, pela FGV, desde
1944. Mede a evoluo dos preos nas transaes interempresariais e
abrange vrias etapas do processo produtivo, anteriores s vendas no
varejo.
So pesquisados preos de matrias-primas agrcolas e industriais,
produtos intermedirios e de uso final. No clculo do ndice Geral de
Preos (IGP-DI), o IPA representa a maior parcela, com peso de 60%.
As sries mais longas do IPA so apresentadas em duas verses:
Disponibilidade Interna (IPA-DI) e Oferta Global (IPA-OG). As sries que
compem o IPA-DI so as categorias de uso, tais como bens de
consumo ou bens de produo. No IPA-OG, as sries so os setores
produtivos.
Alm disso, a FGV tambm calcula o IPA-Mercado (IPA-M) que entra na
composio do ndice Geral de Preos para o Mercado (IGP-M).
2.3 ndices de Custos da Construo
Os ndices de custos da construo esto subdivididos em
residenciais e obras pblicas de engenharia civil ou infra-estrutura. Os
principais ndices, especficos para construes residenciais, so:
ndice Nacional de Custo da Construo (INCC), ndice de Custo da
Construo do Rio de Janeiro (ICC-RJ) e ndice de Edificaes.
ndice Nacional de Custo da Construo (INCC)
um dos trs itens que compem o ndice Geral de Preos (IGP),
representando 10% do ndice. Sua divulgao teve incio em fevereiro
de 1985, como resultado do encadeamento da srie do ndice de
Custo da Construo - Rio de Janeiro (ICC-RJ), mais antiga, com a srie

do ndice de Edificaes, mais abrangente geograficamente. Como

nos demais componentes do IGP, tambm apresentada a verso do
INCC para o mercado (INCC-M).
ndice de Custo da Construo - Rio de Janeiro (ICC-RJ)
o mais antigo ndice, referente construo residencial, calculado
pela FGV. Divulgado desde 1950, com estimativas retroativas a 1944,
foi uma das trs parcelas do IGP at janeiro de 1985. Continua a ser
divulgado separadamente, mas tambm uma das parcelas do INCC.
ndice de Edificaes
Teve incio em 1974, com 8 capitais, dando maior abrangncia
territorial evoluo dos custos da construo. O ndice de
Edificaes, embora coincida com o INCC, continua a ser divulgado
para atender aos usurios que, por razes contratuais, utilizam este
ndice. Tambm conhecido como ndice da coluna 35 da Revista
Conjuntura Econmica.
Os custos da construo abrangem tambm as obras pblicas de
engenharia ou infra-estrutura. Os principais ndices, calculados pela
FGV, so: Obras Rodovirias e Obras Hidreltricas. Estes ndices, so
calculados pela FGV mediante convnios com rgos pblicos.
2.4 ndices de Preos do Consumidor
Os ndices de Preos ao Consumidor, calculados pela FGV, detectam a
variao dos preos de bens e servios consumidos pelas famlias
com renda mensal at 33 salrios mnimos.
Esses itens so classificados em grupos: Alimentao, Habitao,
Vesturio, Transportes, Sade, Educao e Despesas Diversas. Cada
grupo admite subdivises, at se chegar ao nvel do item individual. O
peso atribudo a cada grupo ou subdiviso depende do gasto dessas
famlias com cada bem ou servio. Estas informaes so obtidas
atravs de Pesquisas de Oramentos Familiares (POF), elaboradas
periodicamente pela FGV.
O ndice de Preos ao Consumidor do Rio de Janeiro (IPC-RJ) o mais
antigo ndice de preos ao consumidor calculado pela FGV, com
estimativas a partir de 1944. At 1990, era um dos componentes do
ndice Geral de Preos (IGP-DI), quando foi substitudo pelo ndice de
Preos ao Consumidor - Brasil (IPC-BR).
O ndice de Preos ao Consumidor - Brasil (IPC-BR ) foi criado em
1990, com a extenso para a cidade de So Paulo da coleta de
preos, at ento restrita ao Rio de Janeiro. Atualmente este ndice
denominado ndice de Preos ao Consumidor - Brasil, Disponibilidade
Interna (IPC-BR-DI).
So divulgados tambm, separadamente, o ndice de Preos ao
Consumidor - Rio de Janeiro, Disponibilidade Interna (IPC-RJ-DI) e o

ndice de Preos ao Consumidor - So Paulo, Disponibilidade Interna

(IPC-SP-DI), componentes do IPC-BR-DI. Conforme descrito na seo
do catlogo referente ao IGP, a FGV tambm calcula uma verso dos
IPCs para o mercado financeiro (IPC-M).
A partir dos itens coletados para o IPC-BR, so elaborados outros
ndices, utilizando novas agregaes. O ndice de bens
comercializveis e no-comercializveis agrupa os itens coletados
pelo IPC-BR transacionados com o exterior e os transacionados
exclusivamente no mercado interno, basicamente servios.
O ncleo da inflao ou "core inflation" outra maneira de agregar os
itens do IPC-BR, procurando neutralizar, atravs de mtodos
estatsticos, fatores transitrios que levaram a altas expressivas ou
quedas exageradas de determinados produtos ou servios.
2.5 ndices de Taxas de Cmbio Efetivas
A FGV calcula ndices de taxas de cmbio efetivas, que refletem o
poder de compra da moeda nacional em relao a diferentes cestas
de moedas estrangeiras.
No clculo da taxa efetiva real utilizada a metodologia de agregao
pela mdia geomtrica das taxas de cmbio bilaterais do pas e seus
principais parceiros comerciais, corrigidas pelo diferencial entre a
inflao interna e externa.
Para o Brasil utilizado como deflator o ndice de Preos por Atacado
- Produtos Industriais (IPA-PI), calculado pela FGV. Para os demais
pases, so usados os ndices de preos ao produtor, por atacado ou o
que melhor se aproxime de um ndice de preos de produtos
transacionados com o exterior.
O peso atribudo a cada pas depende da sua corrente de comrcio
com o Brasil. Este peso revisto periodicamente. A FGV considera,
neste clculo, 16 taxas bilaterais de cmbio, entre o Brasil e os
seguintes pases: Alemanha, Argentina, Blgica, Coria do Sul, EUA,
Frana, Filipinas, Holanda, Indonsia, Inglaterra, Itlia, Japo, Malsia,
Paraguai, Tailndia, Uruguai.
3. ndices de Preo do IBGE
O Sistema Nacional de ndices de Preos ao Consumidor - SNIPC,
consiste em uma combinao de processos destinados a produzir
ndices de preos ao consumidor. O objetivo acompanhar a variao
de preos de um conjunto de produtos e servios consumidos pelas
famlias.
O sistema abrange as regies metropolitanas do Rio de Janeiro, Porto
Alegre, Belo Horizonte, Recife, So Paulo, Belm, Fortaleza, Salvador e
Curitiba, alm do Distrito Federal e do municpio de Goinia. a partir
da agregao dos ndices regionais referentes ganhos nessas

operaes. Assaf Neto (2005), fala que a principal diferena entre o

CDB e o RDB a possibilidade do CDB ser transferido a outros
investidores por endosso nominativo. O RDB um titulo intransfervel.
importante salientar que o porte do banco deveras importante, na
medida que ter muito mais facilidades em conseguir aplicaes,
principalmente pelo elevado nmero de agncias, do que um banco
de pequeno porte. A sada para os pequenos seria a de oferecerem
taxas mais atrativas, para aumentar o leque de investidores e
clientes. CDI De forma a garantir uma distribuio de recursos que
atenda ao fluxo de recursos demandados pelas instituies, foi criado,
em meados da dcada de 1980, o CDI. Os Certificados de Depsito
Interbancrio so os ttulos de emisso das instituies financeiras,
que lastreiam as operaes do mercado interbancrio. Suas
caractersticas so idnticas s de um CDB, mas sua negociao
restrita ao mercado interbancrio. Sua funo , portanto, transferir
recursos de uma instituio financeira para outra. Em outras palavras,
para que o sistema seja mais fluido, quem tem dinheiro sobrando
empresta para quem no tem. As operaes se realizam fora do
mbito do BC, tanto que, neste mercado, no h incidncia de
qualquer tipo de imposto (IR ou IOF), as transaes so fechadas por
a uma mesma faixa de renda que se obtm o ndice nacional.
Os ndices mensais resultam, regra geral, da comparao dos preos
vigentes nos 30 (trinta) dias do perodo de referncia com os 30
(trinta) do perodo base. A coleta integral de preos se d a cada
perodo de 30 (trinta) dias que segmentado, sem interrupo, em 4
(quatro) sub perodos. Cada um deles contm cerca de 7 (sete) dias
com datas definidas atravs do Calendrio Anual de Coleta do SNIPC.
Em um subperodo efetua-se a coleta de uma quarta parte fixa de
estabelecimentos. Desta forma, possvel extrair do sistema ndices
com perodos base e de referncia de 30 (trinta) dias ao final de cada
conjunto de quatro sub-perodos.
Os ndices podem ser obtidos para diversas populaes-objetivo
desde que estejam disponveis as respectivas estruturas de
ponderaes correspondentes a famlias de diferentes faixas de
rendimento mensal.
Do ponto de vista temporal, alm dos ndices mensais, podem ser
calculadas as variaes de preos ocorridas em 2 (dois) meses ou
mais, a partir das sries histricas produzidas.
Ressaltando que o sistema, na forma como montado, possibilita
vrias alternativas de clculo de ndices, passamos a descrever,
abaixo, os ndices Nacionais de Preos ao Consumidor.

3.1 ndice Nacional de Preos ao Consumidor INPC e ndice Nacional

de Preos ao Consumidor Amplo - IPCA
O INPC e o IPCA so calculados de forma contnua e sistemtica para
as reas abrangidas pelo sistema. O ndice Nacional de Preos ao
Consumidor Amplo - IPCA utilizado pelo Banco Central do Brasil para
o acompanhamento dos objetivos estabelecidos no sistema de metas
de inflao, adotado a partir de julho de 1999, para o balizamento da
poltica monetria.
A populao-objetivo do INPC se referente as famlias com
rendimentos mensais compreendidos entre 1 (hum) e 8 (oito)
salrios-mnimos, cujo chefe assalariado em sua ocupao principal
e residente nas reas urbanas das regies; e a do IPCA referente a
famlias com rendimentos mensais compreendidos entre 1 (hum) e 40
(quarenta) salrios-mnimos, qualquer que seja a fonte de
rendimentos, e residentes nas reas urbanas das regies.
Para cada regio so utilizadas as informaes das seguintes
pesquisas bsicas:
a). Pesquisas Bsicas
Pesquisa de Oramentos Familiares - POF
Realizada no perodo compreendido entre 01 de outubro de 1995 a 30
de setembro de 1996. Forneceu as estruturas de ponderao das
populaes-objetivo.
Pesquisa de Locais de Compra - PLC
Realizada no perodo de maio a junho de 1988. Forneceu o cadastro
de informantes da pesquisa, cuja manuteno contnua.
Pesquisa de Especificao de Produtos e Servios - PEPS
Realizada na poca de implantao de cada uma das regies para
todos os produtos e servios constantes da estrutura de ponderaes.
Forneceu o cadastro de produtos e servios pesquisado, que
permanentemente atualizado com o objetivo de acompanhar a
dinmica de mercado.
b) Principais Variveis Investigadas e Unidades de Investigao
Os preos obtidos so os efetivamente cobrados ao consumidor, para
pagamento vista.
A Pesquisa realizada em estabelecimentos comerciais, prestadores
de servios, domiclios e concessionrias de servios pblicos.
c) Abrangncia Geogrfica

Regies Metropolitanas do Rio de Janeiro, Porto Alegre, Belo

Horizonte, Recife, So Paulo, Belm, Fortaleza, Salvador e Curitiba,
alm do Distrito Federal e do municpio de Goinia.
d) Periodicidade
Mensal.
e) Metodologia
Os ndices so calculados para cada regio. A partir dos preos
coletados mensalmente, obtm-se, na primeira etapa de sntese, as
estimativas dos movimentos de preos referentes a cada produto
pesquisado.
Tais estimativas so obtidas atravs do clculo da mdia aritmtica
simples de preos dos locais da amostra do produto que, comparadas
em dois meses consecutivos, resultam no relativo das mdias.
Agregando-se os relativos dos produtos atravs da mdia geomtrica
calculada a variao de preos de cada subitem, que se constitui na
menor agregao do ndice que possui ponderao explcita.
A partir da aplicada a frmula Laspeyres, obtendo-se todos os
demais nveis de agregao da estrutura item, subgrupo, grupo e, por
fim, o ndice geral da regio.
Os ndices nacionais - INPC e IPCA so calculados a partir dos
resultados dos ndices regionais, utilizando-se a mdia aritmtica
ponderada.
A varivel de ponderao do INPC a "populao residente urbana"
(Contagem Populacional 1996) e a do IPCA "rendimento total urbano"
(Pesquisa Nacional por Amostra de Domiclios - PNAD/96).
f) poca de Coleta
O perodo de coleta do INPC e do IPCA estende-se, em geral, do dia 01
a 30 do ms de referncia.
g) Tempo Previsto entre Coleta e Divulgao
Aproximadamente 8 (oito) dias teis.
h) Incio da Pesquisa
Janeiro/1979 - Rio de Janeiro;
Junho/1979 - Porto Alegre, Belo Horizonte e Recife;
Janeiro/1980 - So Paulo, Braslia e Belm;
Outubro/1980 - Fortaleza, Salvador e Curitiba;
Janeiro/1991 - Goinia;

A srie Brasil encontra-se disponvel a partir de setembro de 1981.

3.2 Deflator Implcito do PIB
Um ndice de preos, calculado a partir de dados da Renda Nacional e
do Produto Nacional, comumente denominado Deflator Implcito de
Preos. Especificamente, o Deflator Implcito do PIB a razo entre o
PIB Nominal e o PIB Real, ou seja, o preo de uma unidade do
produto brasileiro em um determinado ano relativamente ao preo
desta no ano-base.
4. ndice de Preos ao Consumidor da FIPE
O ndice de Preos ao Consumidor (IPC) calculado pela Fundao
Instituto de Pesquisas Econmicas (FIPE) - uma instituio de
pesquisa ligada Faculdade de Economia e Administrao da
Universidade de So Paulo (USP) - e foi criado pela Prefeitura do
Municpio de So Paulo com o objetivo de reajustar os salrios dos
servidores municipais. Esse ndice indica a evoluo do custo de vida
das famlias paulistanas desde 1939. Mas, somente, a partir de 1973,
passou a ser elaborado pela FIPE.
O perodo de coleta vai desde o primeiro dia de cada ms at o ltimo
dia do mesmo e a divulgao ocorre prximo ao dia 10 do ms
subseqente ao da coleta. Semanalmente ocorrem divulgaes
prvias, chamadas "quadrissemanais" que simplesmente comparam
os preos das ltimas quatro semanas apuradas, em relao s
quatro semanas imediatamente anteriores.
O sistema de clculo da variao quadrissemanal do IPC-FIPE abrange
um perodo de 08 semanas de coleta. As variaes so obtidas
comparando-se os preos mdios das quatro ltimas semanas com os
das quatro primeiras. A FIPE calcula a cada semana as variaes
quadrissemanais do IPC para a faixa de renda familiar entre 1 e 20
salrios mnimos.
Com o universo de pessoas que ganham de 2 a 6 salrios mnimos, a
composio dos grupos de despesas para o clculo do ndice o
seguinte: Alimentao (30,81%), Despesas Pessoais (12,52%),
Habitao (26,52%), Transportes (12,97%), Vesturio (8,65%), Sade
e Cuidados Pessoais (4,58%) e Educao (3,95%).
5. ndice de Preos do DIEESE
O Departamento Intersindical de Estatstica e Estudos ScioEconmicos (DIEESE) calcula alguns dos principais indicadores
conjunturais da economia do estado de So Paulo. Dentre esses
indicadores podemos citar a Pesquisa de Emprego e Desemprego,
realizada em conjunto com a Fundao Sistema Estadual de Anlise
de Dados (SEADE) e o ndice de Custo de Vida (ICV), que apurado
pelo DIEESE desde 1959.

O ICV calculado com o objetivo de atender necessidade de

diversos sindicatos de auferir o custo de vida no municpio de So
Paulo. O perodo de coleta vai do primeiro ao ltimo dia do ms civil e
a divulgao ocorre prximo ao dia 10 do ms posterior.
Com o universo de pessoas que ganham de 1 a 30 salrios mnimos, a
composio dos grupos de despesas para o clculo do ndice a
seguinte segundo a POF de 1994/95: 1.Alimentao (27,44%),
2.Habitao (23,52%), 3.Equipamentos Domsticos
(6,13%),4.Transportes (13,62%), 5. Vesturio (7,87%), 6. Educao e
Leitura (6,91%), 7.Sade (8,18%), 8.Recreao (2,08%), 9.Despesas
Pessoais (3,96%) e 10.Despesas Diversas (0,29%). O perodo de
coleta vai do primeiro ao ltimo dia do ms civil e a divulgao ocorre
prximo ao dia 10 do ms posterior.
6. PIB Nominal versus PIB Real
PIB Nominal o valor dos bens e servios medidos a preos correntes.
Seu valor apurado a partir da variao da produo real de setores
multiplicados pelo ndice de preos apurados para esse setor. PIB Real
o valor dos bens e servios medidos a preos constantes. uma
medida mais perfeita do bem-estar econmico, pois leva em conta a
produo total de bens e servios sem a influncia da variao nos
preos.
7. Valores de Alguns ndices
Para representar uma gama de variao que atinge a 15 ordens de
grandeza necessrio recorrer a uma escala logartimica como a
mostrada na Figura 1. A concordncia, principalmente entre os dois
ndices mais longos, o deflator implcito do PIB e o ndice Geral de
Preos, parece bastante boa para uma apurao, considerando ainda,
que as instituies responsveis por esses ndices so independentes
aplicam diferentes metodologias.
Exemplo de taxa de cmbio:
Por exemplo, vamos dizer que voc queira converter Reais para
Euros, no momento que esse artigo foi escrito, 1 Real est valendo
0,3149 Euros. Sua taxa de cmbio 0,3149. Se voc est planejando
levar R$1500 com voc na viagem, multiplique 1500 por 0,3149. A
resposta, 472,35, quanto de dinheiro voc ter em Euro depois da
converso.

5 Solicitar informaes na rede bancria em relao a uma operao

de desconto de duplicatas. A partir das informaes obtidas, elaborar
um exemplo no qual se apure o valor liberado ao cliente e o CET
mensal e o CET anual (taxa efetiva mensal e taxa efetiva anual da

operao). Identifique nos exemplos pesquisados todas as taxas que

compe o CET. Resolva exerccios propostos dos livros indicados no
planejamento da disciplina, Calculando valor lquido dos descontos
comerciais e bancrios, taxa efetiva e os Descontos. Informe o nome
do livro, autor, edio, editora e pginas onde foram retirados os
exerccios.

Os critrios de avaliao de investimentos so:

-Todos os investimentos esto sujeitos correo monetria com base
nos ndices oficiais.
-Os investimentos relevantes em sociedades coligadas, sobre cuja
administrao tenha influncia ou de que participe com 20% ou mais
do capital social, e em sociedades controladas, so avaliados pelo
mtodo de equivalncia patrimonial.
-As demais participaes societrias so avaliadas ao custo de
aquisio, deduzido de proviso para perdas provveis na realizao
de seu valor, quando essa perda estiver comprovada como
permanente.
-As bonificaes recebidas em aes ou quotas de capital no so
mais contabilizadas como acrscimos do valor dos investimentos.
A taxa interna de retorno (TIR) a taxa que produz um VPL igual a
zero. Considera-se atraente o projeto que apresentar um TIR maior ou
igual TMA. Apesar de ser um dos mtodos preferidos na anlise de
projetos, so necessrios alguns cuidados especiais em sua utilizao,
pois mesmo no sendo um dos melhores indicadores a TIR uma das
formas de avaliao de projetos mais utilizadas no meio empresarial.
O tempo de recuperao do Capital, chamado de (payback) o prazo
para recuperao de um investimento em um projeto. O investimento
ser recuperado quando o lucro gerado pelo projeto igualar o valor do
investimento realizado. encontrado somando-se os valores dos
fluxos de caixa negativos com os valores de fluxos de caixas
positivos, at o momento em que essa soma resulta em zero. A partir
dele, possvel visualizar em quanto tempo o projeto ir retornar seu
investimento.

EXERCCIOS

1.

Um ttulo de R$ 40.000,00 foi descontado dois meses antes

do seu vencimento. Sendo 3,8% a.m. a taxa de desconto
bancrio, o IOF de 0,0041% a.d., determine o valor lquido
liberado.
Valor Nominal do Ttulo ............................R$ 40.000,00
Desconto : d = N i n = 40.000x0,038x2.............. R$ 3.040,00
IOF: 40.000 x 0,000041 x 60 ........................R$

98,40

Valor Lquido Descontado R$ 36.861,60

O custo efetivo determinado por:

Valor Nominal = VLL x (iab x n + 1)

iab =

1 iab = 0,0851

ou

= 1 + iab x 1

8,51% a.b.

Em termos mensais , o custo efetivo atinge:

1 + iab = (1 + iam)2

iam = (1 + iab)1/2 1

iam = (1,0851)1/2 1 = 0,0417

ou

4,17% a.m.

CONCLUSO: A taxa efetiva de 4,17% a.m., maior que o

anunciado de 3,8% a.m. (taxa nominal)

2.

Suponha o desconto de uma duplicata de valor nominal de R$

15.000,00 descontada 50 dias antes do seu vencimento. A
taxa de desconto nominal cobrada pelo banco de 3,3% a.m.
e o I.O.F. atinge a 0,0041% a.d.. Determine o valor lquido
liberado e o custo efetivo desta operao.

FV = R$ 15.000,00
n = 50 dias
d = 3,3% a.m.
IOF = 0,0041% a.d.
Valor Nominal do Ttulo......................................R$ 15.000,00
Desconto: d = N i n = 15.000

50......................( R$ 825,00)

IOF: 15.000 x 0,000041 x 50 ................................(R$

30,75)

Valor Lquido Liberado..........................R$ 14.144,25

1+i=

i = 6,05% para 50 dias

1 + i = (1 + iam)50/30

1 + 0,0605 = (1 + iam)50/30

(1 + 0,0605)30/50 = 1 + iam
1,0359 = 1 + iam

iam = 0,0359

ou

3,59% a.m.

3- Admita no exerccio anterior que a instituio financeira

cobra ainda 1,5% de taxa administrativa. Calcular o
valor lquido liberado e o custo efetivo da operao
incluindo esta despesa adicional.

Valor Lquido Liberado Anterior ...................R$ 14.144,25

Taxa administrativa: 15.000 x 0,015...............(R$

225,00)

Valor Lquido Liberado ...........................R$ 13.919,25

1+i=

= 1,0776

1 + i = (1 + iam)50/30

ou 7,76% para 50 dias ou

1 + 0,0776 = (1 + iam)50/30
(1,0776)30/50 = 1 + iam
1,0459 = 1 + iam

ou

iam = 0,0459

ou i = 4,59 a.m.

4Admita que uma empresa tenha apresentado a um banco

o seguinte border de duplicatas para desconto.
Duplica Valor
ta
Nominal

Prazo de
Desconto

15.000,00 27 dias

28.000,00 39 dias

11.000,00 42 dias

32.000,00 36 dias

Sendo de 4,5% a.m. a taxa de desconto cobrada pelo banco, e

de 0,0041% a.d. o IOF incidente sobre a operao, determinar:
a.

valor de desconto calculado pelo banco;

b.

valor lquido liberado ao cliente;

c.

custo efetivo mensal pelo custo mdio ponderado

Duplicata A Duplicata B Duplicata C Duplicata D

Duplicata A
Valor Nominal

15.000,00 28.000,00 11.000,00 32.000,00 86.000,0

0

Desconto: N i n 607,50

1.638,00

693,00

1.728,00

4.666,50

IOF(0,0041%)

44,77

18,94

47,23

127,54

16,60

Valor Lquido
Liberado

14.375,90 26.317,23 10.288,06

Custo efetivo mensal: i = (86.000/81.205,96) 1 = 5,9% para

36,1744 dias

Prazo mdio =
iam = (1,059)(30/36,1744) - 1 = 0,0487

= 26,1744 dias
ou 4,87% a.m.

81.205,9
6