John Maynard Keynes, FA Hayek

S, estamos en contra. Nos oponemos a la otra filosficamente

En el mismo estudio.
Hemos estado yendo atrs y adelante desde hace un siglo
Un siglo? No exactamente. En 1910 Keynes estaba en sus mediados de los aos veinte
y Hayek todava estaba en pantalones cortos. Su rivalidad no comenz hasta los aos
30.
Pero "Hemos estado yendo y viniendo durante 80 aos a partir
de nuestros debates sobre diversas paradojas econmicas cerca
del comienzo de la Gran Depresin." es una terrible manera de
comenzar un rap. Vamos a darle Papola y Roberts alguna licencia
potica, ya que son a un buen comienzo.
[Keynes] Yo quiero dirigir los mercados.
[Hayek] Yo quiero que ellos puestos en libertad.
Hay un ciclo de auge y cada y buenas razones para temerlo.
[Hayek] Culpa bajas tasas de inters.
[Keynes] No ... es que los espritus animales.
Keynes y Hayek son los arquetipos de dos escuelas muy diferentes de pensamiento
econmico. Keynes fue un de los principales defensores de las polticas
gubernamentales intervencionistas. Sus ideas influyeron, y con frecuencia condujeron,
las polticas econmicas en los pases occidentales desde la Segunda Guerra Mundial a
travs de los ltimos aos 70. En 1942, por su servicio a Gran Bretaa, fue elevado a
la nobleza y convertirse en el primer barn de Tilton.
Hayek fue la voz lder para los mercados libres y en contra de
colectivismo. l ayud a levantar la Escuela Austriaca de Economa
por su oscuridad mediados de siglo. Describi cmo espontnea
orden puede surgir de las acciones no coordinadas de miles de
millones de personas y cmo los precios de ayudar a la sociedad el
mejor uso del conocimiento local disponible para individuos.Sus
ideas, con una pequea ayuda de Milton Friedman y
la 'estanflacin al estilo aos 70 , volcaron keynesianismo a principios de los aos
80, al menos temporalmente.
Hayek gan el Premio Nobel de Economa por sus esfuerzos, pero es Keynes, que
est en la cima hoy.
[Keynes Sings:]
John Maynard Keynes, escribi el libro sobre macro moderno
El hombre que necesita cuando la pista fuera de la economa, [Whoa]

La depresin, recesin ahora tu pregunta est en sesin

Tome asiento y te voy a la escuela en una leccin sencilla
Keynes literalmente escribi el libro sobre la macroeconoma moderna, el estudio del
comercio, el dinero, la riqueza, la produccin, los bienes y servicios sobre una base
mundial.La Teora General del Empleo, el Inters y el Dinero construido sobre las
ideas de Adam Smith , David Ricardo , Knut Wicksell y muchos otros para sentar
las bases para casi todas las teoras macroeconmicas que siguieron.
BOOM de 1929 el gran accidente
No recuperarnos-economa en la basura
de desempleo persistente, el resultado de salarios rgidos
Esperando la recuperacin? En serio? Eso es una barbaridad!
Antes de la Gran Depresin, la economa neoclsica fue la escuela dominan. Segn
neoclsicos largos perodos de muy alto nivel de desempleo no debera ser
posible. Como subidas de desempleo, los solicitantes de empleo deben bajar su
demanda salarial. Con el tiempo los salarios caern bastante que es rentable para las
empresas a contratar a personas, incluso en una recesin severa. En ese momento el
mercado de trabajo limpia , el desempleo cae a niveles pre-crisis y la economa puede
comenzar a crecer de nuevo.
A medida que la Gran Depresin se profundiz y el desempleo subi, la teora
neoclsica perdi credibilidad.
Para resolver este dilema, los
neokeynesianos que construyeron en la
propia obra de Keynes postul la
existencia de precios rgidos . Vieron
que los fabricantes no tienen una
flexibilidad ilimitada en la fijacin de
precios. Ellos se vieron cercados por
contratos a largo plazo, los costos
hundidos en inventarios y listas de
precios habituales. No podan reaccionar
como perfectos corporaciones de
recuadro negro de la teora neoclsica.
Del mismo modo, los trabajadores no podan o no queran aceptar salarios muy
disminuida por el simple hecho de tener un trabajo. Un salario ofrecido puede ser tan
baja que el trabajador no poda vivir en ella o l podra pensar un mejor trabajo estaba
en la esquina. En esos casos, tiene sentido para l permanecer en paro para que pueda
dedicar todo su tiempo en busca de una mejor oportunidad.
Los nuevos keynesianos afirmaban que estos precios rgidos (slo "salarios
pegajosos" a Papola y Roberts. Necesitan la rima de "indignante") a mantener la

economa de auto-correccin. Slo la intervencin del gobierno podra romper el atasco

de registro y hacer que la gente vuelva a trabajar.
Como cualquier buen arquetipo, el Keynes en el video representa algo ms que la
opinin de las Keynes histricos. Ha menudo rapear acerca de las ideas, como precios
rgidos aqu, que realmente provienen de seguidores neo-keynesianas. Arquetpico
Hayek hace lo mismo en su medio.
Yo tena un plan real cualquier tonto puede entender
el consejo, la demanda agregada simple impulso real!
Keynesianos tienen una gran ventaja en las luchas polticas. Sus polticas son de
sentido comn. Si la gente est sin trabajo debido a la cada de la demanda, utilizar el
gasto pblico para impulsar la demanda una copia de seguridad. Slo tiene sentido.
C, I, G, todos juntos Y llega a
mantener ese crecimiento total, el reloj de la economa volar.
C a la I de la G a la Y. Es la ecuacin central de la macroeconoma.
C+I+G=S
El gasto del consumidor (C), adems de la inversin (I) ms el gasto pblico (G) es
igual a la demanda agregada (Y) (tcnicamente se debe aadir en las exportaciones
(X) y restar las importaciones (M), pero en el rap metro es tan importante como la
rima) .
Keynes pens que mientras Y creca la economa sera saludable. Si C y me estaban
cayendo, podra impulsar G y evitar que la economa de tanque. Por supuesto, Keynes
saba que esto era una estrategia a corto plazo. El aumento de G slo estaba destinado
a la marea de la economa acaba hasta C y me recuper y para "cebar la bomba" para
acelerar esa recuperacin.
Hemos estado yendo de ida y vuelta por un siglo
[Keynes] Yo quiero dirigir mercados,
[Hayek] Yo quiero que ellos liberados
Hay un ciclo de auge y cada y buenas razones para temer que
[Hayek] Culpa bajas tasas de inters.
[Keynes ] No ... es que los espritus de los animales
Usted ve que es todo sobre el gasto, escucha el registro cha-ching
flujo circular, la masa es todo
As que si ese flujo se est agotando, no importa la razn
Necesitamos ms el gasto del gobierno, ahora es la temporada de estmulo

Keynesianas de estmulo deben venir de los gastos del gobierno. En el modelo de

Keynes no hay otra fuente, ya que C ya est cayendo como una piedra y me ha
secado.
Slo el gobierno, con su gran capacidad de pedir dinero prestado (o simplemente
imprimirlo) fue capaz de tomar el relevo.
As que olvdate de ahorro, obtener de ella hacia fuera de la cabeza
Como he dicho, en el largo plazo: estamos todos muertos
Keynes tena una habilidad con las palabras. "En el largo plazo todos estaremos
muertos."es una de sus ms famosas ocurrencias. La cita completa es "El largo
plazo es una gua engaosa a temas de actualidad. En el largo plazo todos
estaremos muertos. Los economistas se pusieron demasiado fcil, una tarea
demasiado intil si en temporadas tempestuosas slo pueden nos dicen que
cuando la tormenta ha pasado, el ocano es plano otra vez. "
Keynes estaba haciendo un punto estrecho, pero vlida acerca de lo que los
economistas le gusta estudiar. Pero la frase ha adquirido una vida propia fuera de ese
contexto. Hoy que significa "La economa se est quemando! Debemos actuar
ahora. Nos arreglaremos las consecuencias en el largo plazo ".
El ahorro es la destruccin, esa es la paradoja del ahorro
No guarde el dinero en el bolsillo, o que el crecimiento nunca levantar ...
De Keynes paradoja del ahorro postula que el total de ahorro agregado podran caer
a pesar de que todo el mundo est tratando de ahorrar ms. La paradoja surge porque
cuando las personas a ahorrar que ralentizan la velocidad a la que el dinero fluye a
travs de la economa (el flujo circular del verso anterior). Eso reduce las ganancias de
todos y frustra sus esfuerzos para salvar.

Si dejo de comer fuera una vez a la semana con el fin de ahorrar ms, que reduce el
flujo de caja para los restaurantes locales. Tienen que recortar el gasto con sus
mayoristas que recortar el gasto con sus proveedores y as sucesivamente y as
sucesivamente.
Una de las crticas de la paradoja es que ignora I. Si la gente est ahorrando dinero,
ese dinero tiene que ir a alguna parte. En circunstancias normales, que el dinero fluira
en inversiones. Como el ahorro se acumulan en los bancos y otras instituciones, que el
exceso de capital debera bajar las tasas de inters que harn ms fcil y ms rentable
para las empresas a pedir prestado. Esto nos lleva a un aumento de las inversiones,
evitando as la paradoja.
porque ...
de negocios es impulsado por los espritus animales
El toro y el oso, y no hay razn para temer sus
Efectos sobre la inversin de capital, los ingresos y el crecimiento
Podra ser que "espritus animales" hacen que la paradoja del ahorro? "espritus
animales", fue la frase de Keynes para el nivel general de confianza la gente tiene
sobre el futuro. Es su instinto les dice si las cosas van a
mejor o peor.
Cuando los espritus animales de la gente se hinchan,
gastan e invierten ms. Confiado en que el futuro es
brillante, toman los riesgos necesarios para mantener una
economa dinmica en crecimiento.
Pero cuando sus espritus animales desierto, la gente agacharse. Ellos atesoran
efectivo y evitar riesgos. En su podcast de EconTalk , Roberts dice a menudo la crisis
de hoy es ms acerca de la confianza que los fundamentos econmicos. Es un
problema para los psiclogos, no economistas.
Es por eso que el Estado debe llenar el vaco con el estmulo tanto ...
El monetaria y la fiscal, que son igualmente correctas.
El estmulo fiscal simplemente significa gastar su manera de salir de una recesin. Pero
Keynes tambin escribi acerca de la poltica monetaria, la manipulacin de la oferta
de dinero a travs de las tasas de inters y la inflacin, para re-equilibrar un fuera de
la economa de golpe.
Hoy reacio y tememos la inflacin de gestin de distancia, por lo que pensar en ello
como una cura para la Gran Depresin es ajeno a nosotros. Pero el gran problema
durante la Depresin fue la deflacin. Si la inflacin hace que usted desea pasar hoy,
porque su dlar pierde valor el ms tiempo se mantenga, la deflacin ofrece el
incentivo opuesto. Usted debe aferrarse a su dinero porque va a comprar ms

maana. Esto reduce el flujo circular y conduce la economa en recesin ms

profunda. Volver a inflar la moneda era una gran preocupacin en todo el mundo.
Las obras pblicas, la excavacin de zanjas, la guerra tiene el mismo efecto
En la Teora General, Keynes escribi, "Para cavar agujeros en el suelo, pagados
con los ahorros, aumentar, no slo el empleo, pero el dividendo nacional real
de bienes y servicios tiles."
Observe que, dijo, "pagado de ahorro" no "pagado por empear todo el pas a
los chinos" . Muchos neo-keynesianos, especialmente los polticos, se pierda esta
importante distincin.
Incluso cuando pagado por el ahorro, la excavacin de zanjas no es la mejor manera
de reiniciar una economa, "No es razonable, sin embargo, que una comunidad
sensata debe contentarse con seguir dependiendo de dichas mitigaciones
fortuitos ya menudo derrochadores cuando una vez que entendemos la
influencias sobre las que la demanda efectiva depende. " A lo mejor, cavar
zanjas es una manera de suavizar el impacto de un bajn y cebar la bomba.
Despus de una dcada de depresin, Keynes se dio cuenta de que la economa era
una gran bomba que requiere una gran cantidad de cebado. La escalada de la guerra
en el continente proporcion la justificacin para que el gasto. "Parece
polticamente imposible para una democracia capitalista de organizar el gasto
en la escala necesaria para hacer el gran experimento que demostrara mi
caso - excepto en condiciones de guerra."
Keynes no pensaba iniciar guerras para fijar la Depresin fue una buena idea, pero l
pensaba que iba a lograr ese objetivo. Muchos de sus aclitos posteriores da empuje
esta teora.Keynes tambin pensado, como muestra cita anterior, que los polticos
nunca tienen la voluntad de gastar lo suficiente para fijar la depresin, a menos que
hubiera alguna emergencia en la escala de la Segunda Guerra Mundial.
He tratado de evitar editorializing en estos comentarios, pero no puedo dejar que esto
pase.La guerra es muerte y destruccin, hay dos cosas que son conocidas por ser malo
para la riqueza de las personas y el bienestar. Romper cosas y matar a la gente no es
una empresa de generacin de riqueza. No me importa cuntos premios Nobel que
tiene. Si usted afirma que es, usted est equivocado (estoy mirando a ti, Krugman).
Si el keynesianismo realmente requiere de una guerra mundial para tener un efecto
demostrable, entonces deberamos pagar a la gente para cavar una zanja y enterrar el
keynesianismo en ella.
Incluso una ventana rota ayuda al hombre de cristal tiene alguna riqueza

Desde Adam Smith en adelante, la mayora de los economistas han sostenido

firmemente que la guerra provoca la pobreza, no prosperidad. La guerra como
estmulo econmico puede ser el mejor ejemplo de la falacia de la ventana rota .
Si Frederic Bastiat demostr, hace 110 aos, que romper una ventana es un pierde
para la sociedad, cmo puede destruyendo todo un continente sea una ganancia?
El multiplicador de la conduccin superior de la salud de la economa
Impacto de un dlar de estmulo a la economa no se detiene cuando se gasta. El
destinatario de ese dlar se queda con un pedazo de ella, como los beneficios, y pasa
el resto con sus proveedores. El dlar contina fluyendo a travs de la economa (flujo
circular, otra vez) y su impacto real es la suma de todas las transacciones posteriores
que activado.
Es muy difcil de medir cualquier multiplicador, sin embargo. Estimaciones liberales
siempre ponen mayor que 1. 1.5 a justo al norte de 2 parecen ser los valores de
consenso, aunque yo he visto las reclamaciones de hasta 5. Los conservadores siempre
dicen que es menor que 1, que lleva ms de un dlar del gobierno el gasto para lograr
un dlar de la actividad econmica. Cuando se toma en cuenta los impuestos, que
tienen su propio multiplicador, el multiplicador en realidad podra ser negativo.
Y si los tanques de poltica de tasas de inters del Banco Central de
una trampa de liquidez, que el dinero de nuevo atrapado en los bancos!
Economa keynesiana est lleno de peligro;trampas extraos y salvajes donde los
mecanismos econmicos normales son la intervencin del gobierno impotente y slo
nos puede salvar. La trampa de la liquidez es un tal peligro. En la teora de Keynes, una
trampa de liquidez se produjo cuando las tasas de inters cayeron tan bajo que las
personas e instituciones prefirieron mantener efectivo en lugar de realizar inversiones
y prstamos. Queran el dinero en efectivo como cobertura contra la incertidumbre
futura. Las ganancias minsculos que podran obtener de la inversin no fueron
suficientes para tentarlos a arriesgar su dinero contante y sonante.
Cuando la economa entra en una trampa de liquidez, el dinero se acumula en los
bancos, como depsitos y reservas, y las empresas no puede obtener la financiacin
que necesitan para financiar operaciones del da a da. Esto impulsa an ms la
economa en recesin / depresin.
Hoy en da, la trampa formal de Keynes describi ha cado en desgracia con la mayora
de los economistas. Pero la gente todava habla de trampas de liquidez cuando las
tasas de inters caen cerca de cero ("La Fed est sin municin"), independientemente
de la preferencia de efectivo que prevalece.
Los dficits podran ser la cura, Usted ha estado buscando
Que el gasto se eleva, ahora que sabes la puntuacin

Hizo una gran impresin de mi Teora General

[una revolucin] me transform la profesin econ
T me conoces, modestia, todava me estoy tomando un arco
Dgalo ruidosamente, dgalo orgulloso, todos somos keynesianos
Muchas personas con orgullo dicen ser keynesianos.
Cuntos de ellos recordar que fue Richard Nixon que hizo esa famosa lnea? Se
convirti al keynesianismo en 1971 como gastos de guerra y los primeros signos de la
venida estanflacin daado sus posibilidades de reeleccin.
Como la mayora de las conversiones fox-hole, pongo en duda la sinceridad de Nixon y
otros polticos que encuentran que la religin de estmulo durante abajo giros
econmicos. Keynesianismo fue duramente criticado en los aos 60 y 70. Acaso los
nuevos seguidores de Keynes realmente volver a examinar los fundamentos de la
teora macroeconmica y encontrar nuevas evidencias apoyarlo?
O eran simplemente tienen miedo de convertirse en la nueva Hoover, acusado de
estar de brazos cruzados mientras la economa se derrumb? El temor a que el legado
histrico podra conducir a nadie a la silogismo de poltico : "Tenemos que hacer
algo. Esto es algo. Por lo tanto, tenemos que hacer esto. " .

Hemos estado goin atrs n sucesivamente durante un siglo

[Keynes] Yo quiero dirigir mercados,
[Hayek] Yo quiero que ellos liberados

Hay un ciclo de auge y cada y buenas razones para temer que

[Keynes] Hice mi caso, Freddie H
Escuchen, Puedes orlo?
[Hayek canta:]
Las cosas se ponen mucho ms tcnico de aqu en adelante. La mayora de la gente
entiende lo que dijo Keynes (al menos piensan que entienden lo que piensan Keynes
dijo) , as que la mitad de Keynes del rap era bastante sencillo. Tome un poco de jerga
sobre Y y la demanda y que haya ms o menos lo consigui.
Las ideas de Hayek son tanto ms complicado y menos conocido. Para hacer justicia a
sus ideas, Papola y Roberts tienen que ir muy profundo.
Voy a empezar a grandes rasgos, al igual que mi amigo Keynes
Su teora oculta la mecnica del cambio,
que la ecuacin simple, demasiado agregacin
Una de las principales crticas de C + I + G = Y es que esas cuatro variables que
buscan simples ocultan tremenda complejidad. Slo en los EE.UU., C representa los
gastos, las preferencias y los hbitos de 308 millones de personas y G es
3,690,000,000,000 de dlares!Si se toma el "macro" en la macroeconoma en serio,
tan inocente 'Y' mirando significa 6800 millones de personas.
Hayek dira que estas cifras globales no tienen sentido y engaosa. Hay una estructura
casi fractally compleja dentro de estas variables. Las polticas que ignoran que la
complejidad simplemente no tienen la oportunidad de trabajar.
Por ejemplo, la tasa oficial de desempleo en este escrito es un poco menos de 10%
(medidas ms amplias como U6 son poco menos de 17%). El gobierno podra tratar de
reducir esta tasa con el gasto general de estmulo. Pero el gasto en general no nos
podra obtener el mayor provecho de cada dlar de estmulo.
Mirando bajo el cap, los polticos encuentran que casi una cuarta parte de los
desempleados son trabajadores de la construccin. Genial! Ahora pueden orientar el
estmulo! Ellos pueden cargar el estmulo con proyectos de infraestructura listos pala y
poner esos trabajadores de la construccin volver al trabajo.
Pero hay un problema. Esos trabajadores de la construccin tienen diferentes
habilidades y se distribuyen de forma desigual en todo el pas. Cuntos de ellos son
perchas de pared seca que no se beneficiarn en absoluto de construccin de la
carretera? Son los proyectos listos pala concentrados en las reas con las mayores
tasas de desempleo?
Seamos realistas, la poltica se va a dirigir una gran cantidad de este dinero. Los
proyectos con los ms poderosos partidarios polticos tambin tienen el mayor
potencial para aliviar el desempleo? Sera un milagro si lo hicieran.

No importa qu tan estrechamente sintonizar los responsables polticos bien sus

intervenciones, siempre habr desajustes como estos. Este es un aspecto
del problema de los conocimientos locales , uno de los argumentos ms fuertes de
Hayek contra la planificacin central.
Ignora la accin humana y la motivacin
El tratamiento C, I y G como variables reales tambin echa de cmo la gente responde
a los intentos del gobierno para manipular estas cantidades. Los fsicos pueden salirse
con ecuaciones como PV = nRT , porque los miles de millones de millones de millones
de molculas en una muestra de gas, bsicamente, son todos idnticos. Ellos son, para
la mayora de los propsitos, intercambiables. Eso hace las cosas fciles.
Los economistas no tienen ese lujo. La gente no rebotan en todo el mundo como los
tomos sin sentido en un frasco. La gente tiene metas nicas, deseos, habilidades y
deseos. Actuarn para cumplir con esas necesidades, independientemente de cmo los
responsables polticos quieren o esperar que ellos reaccionan. "Despus de controlar
para cada condicin variable y experimental, el organismo va a hacer lo que
demonios quiere."
Recuerde cmo se suponen rebajas de impuestos de Bush para estimular la
economa? Eso no funcion porque la gente no pasan ellos. En lugar de correr al centro
comercial en una gran oleada de consumismo, salvaron su reembolso o lo usaron para
pagar deudas. A pesar de que Bush realmente quisiera que el gasto, la gente tena sus
propias ideas y decidieron que prefieren tratar de conseguir sus finanzas con el fin de
capear mejor la tormenta que se avecinaba.
Y sin embargo, contina como una justificacin
para los rescates y los pagos por pols con maquinaciones
Los polticos les encanta Keynes. No hay lmite de hasta dnde pueden estirar sus
teoras y no hay programa tan vergonzosamente cerdo cargadas que no pueden dar
una palmada en una etiqueta keynesiano y venderlo como un bien pblico.
Usted les proporcione cobertura a vendernos un almuerzo gratis
Entonces todo lo que nos queda es la deuda, y un montn
Llorar "Estmulo" da los pols una excusa para disfrutar de su pasatiempo favorito, el
gasto y ms gasto.
Pero si estos programas de estmulo no funcionan, entonces hemos llegado al mximo
de las tarjetas de crdito de la nacin y hemos conseguido nada a cambio. Incluso si el
almuerzo gratis nunca llega, la factura siempre lo hace.
Si usted est viviendo en lo alto de ese cerdo de crdito barato
No mires para la curacin del pelo del perro

Austriacos creen que el ciclo econmico es impulsado principalmente por la poltica

monetaria.Si el gobierno permite la oferta de dinero crezca ms rpido que la
economa puede absorber de manera til, el resultado ser una burbuja especulativa
en erupcin en uno o ms sectores de la economa. Esto lleva a la fase de expansin
del ciclo econmico. Cuando esa burbuja estalla, que los golpes a la economa real
para un bucle y abajo vamos.
Los ahorros reales son lo primero, si usted quiere invertir
Hay algo cercano a un milagro aqu. Cuando consumimos menos de lo que producimos,
podemos acumular ahorros. Almacenamos que el excedente en forma de dinero,
retazos de fantasa de papel que son poco ms que una promesa de que la sociedad y
el gobierno va a pagar sus deudas y las reglas del juego.
Podemos invertir ese supervit en nuevas ideas, nuevas tecnologas y nuevos negocios
que hacen nuestra vida mejor. Podemos curar la enfermedad, vivir vidas ms largas y
ms saludables, tela y acoger mejor a nosotros mismos. Ya no nos preocupamos por
nuestros hijos que sobreviven su primer ao de nacimiento y el nio no es una causa
de muerte de las mujeres. Por primera vez en la historia, nos preocupa que las
personas ms pobres son demasiado grasa.
En los EE.UU. y Europa Occidental estamos tan acostumbrado al ahorro, la inversin y
el crecimiento que a menudo ignoramos. Nosotros a veces incluso denigrarlo como,
codicioso actividad sucia, sin alma.

Sin embargo, es lo ms parecido a la magia que jams haya visto. Dumbledore y

Potter no pueden tocarlo.
El mercado coordina tiempo con inters
Una advertencia sin embargo, es que los ahorros tienen que encontrar las inversiones
productivas ante la magia puede suceder y nadie puede saber a priori qu inversiones
sern productivas. La nica manera de averiguarlo es colocar sus apuestas y tomar sus
posibilidades. Quin saba hace 12 aos que algo llamado Google sera fundamental
para el trabajo de tanta gente y jugar?
Para Hayek, las tasas de inters de ayuda, con el tiempo, orientar los ahorros a las
inversiones que valen la pena. Este es un punto importante. Vamos a ver ms de ella
en un par de versos.
Su enfoque en el gasto est empujando el hilo
en el largo plazo, mi amigo, es su teora de que est muerto
As que lo siento, amigo, si eso suena como invectiva
preparado para conseguir educado en mi perspectiva austriaca
Ahhh, los austriacos. Los tos de nuez de la economa. Todos son cmplices de los
idelogos duros correctas. Ellos proporcionan mantas de seguridad intelectual
de errores de oro . Por la noche se echa debajo de sus camas para Bernanke y
Geithner.
Hablar de un problema de imagen.
Durante las ltimas dcadas, la escuela
austriaca se ha convertido en parte la
abreviatura de un conjunto de polticas
polticos marginales que tienen poco que
ver con el pensamiento austriaco real. El
problema ha empeorado tanto el blog
anteriormente conocido como Los
economistas austriacos ha cambiado su
nombre por el problema de la
coordinacin . Despus de aos de
tratar de rehabilitar el plazo, se han dado por vencidos.
Hasta cierto punto, los austracos slo a s mismos tienen la culpa. Intenta describir
prominentes ltimo da austriacos como Murray Rothbard y Lew Rockwell sin
utilizar palabras como "estridente", "fuerte" y "lejos de todo". Las ideas fundamentales
de los austriacos, que se remonta a Carl Menger , se han perdido en el ruido.
Lo cual es una lstima. Austriacos todava tienen mucho que ensearnos.

Hemos estado yendo de ida y vuelta por un siglo

[Keynes] Yo quiero dirigir mercados,
[Hayek] Yo quiero que ellos liberados
Hay un ciclo de auge y cada y buenas razones para temer que
[Hayek] Culpa bajas tasas de inters.
[Keynes ] No ... es que los espritus de los animales
Los siguientes cuatro versculos cubren la teora austriaca del ciclo econmico. Hayek
gan su Nobel, en parte, por su trabajo en el ciclo econmico. He aqu un esbozo
general de la teora.Vamos a entrar en detalles ms adelante.
Austriacos creen que el ahorro en coche de la velocidad a la que la economa pueda
crecer de forma sostenible. Puede ser el ahorro dentro de una sola nacin o podra ser
las transferencias internacionales de ahorro, como que recibimos de China, Japn y
otras naciones. De cualquier manera, el ahorro de crear fondos prestables
reales que alimentan el ciclo de inversin e impulsar el crecimiento.
Los tipos de inters pagados sobre los ahorros son seales, dicindole a la gente lo
mucho ahorro de la economa puede utilizar de forma rentable. Cuando las tasas de
inters son altas, eso significa que los empresarios necesitan dinero para nuevas
empresas. Cuando las tasas son bajas, se dice a la gente que hay suficiente dinero en
el sistema ahora. Ir a Hawai en lugar de socking ms dinero en esa 401K.
Si el mundo fuera de Austria, este bucle de retroalimentacin funcionara bastante
bien. No es perfecta, por supuesto. El mercado no es omnisciente. No tiene perfecto
conocimiento previo de la cantidad de ahorro que necesitaremos en 5, 10 o 50 aos,
pero debera funcionar lo suficientemente bien como para moderar las subidas y
bajadas.
Pero el mundo no es austriaca. En nuestro mundo, las tasas de inters son fijadas por
los bancos centrales cuyo conocimiento previo es an peor que el mercado de. Tambin
son objeto de prejuicios, miedos, prejuicios y el ocasional perder de sus espritus
animales. Esto provoca una falta de correspondencia entre las tasas de inters
sostenibles y lo que la Fed fija.
Ese desajuste comienza el auge.
El lugar que debe estudiar no es el busto
Es el auge que debera hacer que se sienta receloso, esa es la idea central
Esta puede ser una razn los austriacos son tan impopular. Son un montn de mantas
mojadas. No se puede ganar amigos recordando al-over colgado y medio muerto de
todos los disparos Jger que hicieron la noche anterior.

Un austraco le dir que no se puede curar una recesin debido a la recesin no es la

enfermedad. El auge fue la enfermedad.
Tratar de curar una recesin con el crdito ms barato es como tratar de curar la
quimioterapia con ms cncer.
Austriacos no son todo es pesimismo. Tienen recomendaciones de polticas
positivas.Austriacos dicen que los auges son difciles de detectar al principio y son
imposibles de controlar una vez que comiencen. Por tanto, el objetivo de poltica ms
importante es evitar los auges en el primer lugar. Esto significa la restriccin fiscal y
monetaria estable, no tratando de jugo de la economa antes de una eleccin, evitando
"bonanzas" de flujo de caja exterior y que tienen generalmente los polticos actan
como adultos.
La gente rara vez escuchan las recomendaciones de poltica austracos.
De mi teora, la estructura de capital es clave.
pecio malas inversiones de la economa
El desajuste entre el tipo de inters de mercado, impulsado por el equilibrio entre el
ahorro y la inversin, y la tasa de inters ms baja establecido por los bancos centrales
hace que la inversin excesivamente especulativa, las inversiones, especialmente a
largo plazo, parece menos riesgoso y por lo tanto ms rentable. Una gran cantidad de
proyectos que nunca se encontraran financiacin al tipo de mercado ms caro obtener
greenlights. Gente verter en nuevos puestos de trabajo y los sobornos iniciales de
estos proyectos hacen los primeros inversores parecen genios.
Es el colapso de estas malas inversiones que desencadena el busto.

El auge se inicia con una expansin del crdito

, la Fed fija las tasas bajas, ests empezando a conseguirlo?
Los banqueros centrales estn sujetos a muchas restricciones polticas y de poltica. La
Reserva Federal tiene la tarea de forma explcita, por ley, para controlar la inflacin y
mantener el desempleo bajo (que, a un keynesiano, es como criar a los dos extremos
de la sierra ver-). Es tambin implcitamente responsable de financiar el gasto federal,
haciendo bien en todos los depsitos y activos garantas que hemos hecho y una
docena de otras metas.
Cuando los bancos centrales fijan las tasas de inters
de acuerdo a estas presiones, que no estn tratando de
encontrar la tasa "natural" derecho. Estn tratando de
mantenerse de ser transportado en frente del
Congreso.
Los banqueros centrales podran establecer tasas de
inters demasiado bajas para "acomodar" una
expansin econmica real, como lo hicieron en los
finales de los 90 'con la burbuja tecnolgica. O puede
ser que intente reducir las tasas de nuevo para
estimular una recuperacin. Eso es lo que ocurri en la
dcada de 2000, cuando las tasas de inters, despus
de ajustar por la inflacin, fueron negativos durante
varios aos.
Tambalendose de buenos momentos para mal, los bancos centrales tienden a sobrecorrecto.Al igual que los conductores en el hielo, los fishtails economa de un extremo
a otro y, a veces termina en la zanja, con el lado brillante hacia abajo y grasa hacia
arriba.
Ese dinero nuevo se confunde de fondos prestables verdadera
Pero es slo la inflacin que est impulsando los
La inflacin es algo ms que el aumento de precios. Es "siempre y en todas partes
un fenmeno monetario." A medida que la oferta de dinero aumenta ms rpido
que la economa puede absorber productivamente, la inflacin distorsiona los precios
que le dicen a la gente lo que vale la pena comprar y lo que es una buena inversin.
Quin invertir en nuevos proyectos como la construccin de viviendas
El auge planta las semillas de su destruccin futura
En un principio, la inflacin se siente bien. Negocios que creen que su nueva capacidad
de subir los precios sin reducir la demanda es una buena cosa. Invierten en nuevos
puestos de trabajo y maquinaria, en previsin de una mayor demanda en el
futuro. Ellos construyen ms casas, ms vehculos y ms de todo, ya que la economa
se vuelve ms de altos cargos.

El ahorro no son reales, un alza del consumo demasiado

Y el aferramiento a los recursos revela que hay muy pocos
As que el auge se convierte en el busto como las tasas de inters suben
con los costos de produccin, las seales de precios eran mentiras
Los buenos momentos son slo una ilusin. Con el tiempo las fuentes de dinero fcil se
secan y las tasas de inters se dirigen de nuevo.
Los inversores que fueron engaados por los bajos tipos de inters ahora encuentran
que sus proyectos no tenan sentido en el primer lugar. Algunos proyectos van bajo y
los inversores se dejan luchando por una nueva financiacin para mantener el resto va.
Si los inversores fueron suficientes para financiar sus proyectos a largo plazo con
deuda a corto plazo (que tendran una tasa de inters ms baja) insensato, encuentran
que no pueden conseguir una nueva ronda de financiacin. Lo mismo vale para los
propietarios de viviendas que utilizaban las hipotecas de tasa ajustable para comprar
casa ms de lo que podan permitirse.
Sin la capacidad de refinanciar esa deuda, estas malas inversiones colapso.
El boom fue una borrachera que es una cuestin de hecho
ahora su capital devaluado que hace el relevo.
Ahorros, que alguna vez fueron la riqueza productiva, se han convertido en
condominios abandonados, casas recuperadas, agujeros en el suelo que debera haber
sido rascacielos y el inventario sin vender en lotes de autos y tiendas de electrnica.
Ya se trate de los treinta aos o dos mil cinco
malas inversiones en auge, parece como si hubieran prosperan
Debe guardar para invertir, no utilizan la imprenta
o un busto seguramente seguir, una economa deprimida
La alusin a la imprenta es tan pintoresco. En Weimer Alemania pueden haber tenido
que ejecutar la totalidad de 30 plantas de impresin 24/7 para impulsar su
hiperinflacin.
Hoy nos movemos algunos asientos contables entre el Tesoro y la Reserva Federal,
emitimos algunas deudas ms y nuevo dinero aparece como necesario.
Su llamado "estmulo" empeorar las cosas
Es slo ms de lo mismo, ms incentivos perversos
El estmulo, Keynes escribi, "construccin de la pirmide, terremotos, guerras,
incluso puede servir para aumentar la riqueza, si la educacin de nuestros
estadistas en los principios de la economa clsica interpone en el camino de
algo mejor."

Saba que hay mejores maneras de estimular las economas que apilando rocas o
matarse unos a otros. Pero si los polticos no pueden apoyar las polticas ms
inteligentes, apilando rocas tendr que hacer.
Hayek, por otro lado, dice, "Mira cmo la gente va a responder a estos
incentivos perversos. Si empezamos a gastar miles de millones de dlares en
la construccin pirmides, los grupos de presin de pirmide muy pronto
habremos atrincherados, escuelas pirmide poner hacia fuera los cortadores
de piedra y extractores de trineo y sindicatos fabricante rampa que viven de
la construccin de pirmides ".
En el largo plazo, vamos a terminar como rehenes al complejo piramidal industrial y la
economa estaremos cojeando.
Y esa crisis crediticia no es una trampa de liquidez
Slo un sistema bancario quebrado, he terminado, eso es una envoltura.
Recuerde que la trampa de liquidez, donde el dinero se acumula en los bancos porque
la gente ha perdido su espritu animal? Con las reservas del banco al pasar de $ 10B
en agosto de 2008 a ms de un $ 1T ahora, seguro que se parece a una trampa de
liquidez clsico.
Excepto que no es. Los bancos estn manteniendo enorme y creciente cantidad de
dinero en reserva porque les estamos pagando a!
La Ley de Estabilizacin Econmica de 2008 permiti, por primera vez en la historia, a
la Fed a los bancos a pagar intereses sobre los fondos de reserva. Esa tasa se fij en

0,25% inicialmente y fue levantado recientemente al 0,5%, un amplio retorno durante

esta "huida hacia la calidad".
En un momento en que las pequeas empresas se mueren de hambre por falta de
crdito, estamos pagando a los bancos a mantener un billn de dlares en la
plataforma.
La idea es fortalecer los bancos con dinero nuevo y nuevas reservas sin tener que
dejar ese dinero nuevo toque a la economa real, en el que podra disparar la
inflacin. Es posible que funcione, pero no creo que Hayek aprobara esta mquina
Rube Goldberg financiera.
Hemos estado goin atrs n sucesivamente durante un siglo
[Keynes] Yo quiero dirigir mercados,
[Hayek] Yo quiero que ellos liberados
Hay un ciclo de auge y cada y buenas razones para temer que
[Hayek] Culpa bajas tasas de inters.
[ Keynes] No se trata de los espritus animales
"Las ideas de los economistas y los filsofos polticos, tanto cuando estn bien y
cuando se equivocan, son ms poderosas de lo que comnmente se entiende. De
hecho, el mundo est gobernado por poco ms. Los hombres prcticos, que se creen
ser bastante exentos de cualquier influencia intelectual, son generalmente esclavos de
algn economista difunto ".
John Maynard Keynes
La Teora General del Empleo, el Inters y el Dinero
Muy cierto. Un poltico ni siquiera sea consciente de las ideas que guan sus
acciones. Pero eso no significa que esas ideas no tienen poder. Se mueven la ventana
Overton, controlan qu polticas estn dentro de los lmites de la discusin educado y
constituyen la sabidura comn de la gente da por sentado.
"La curiosa tarea de la economa es demostrar a los hombres lo poco que
realmente saben de lo que imaginan que pueden disear."
FA Hayek
La Fatal Arrogancia
Se dice que las dos cosas ms importantes que debe saber sobre la
economa son "Incentivos materia" y "No hay tal cosa como un almuerzo gratis".

Eso no es un mal consejo. De hecho, "Incentivos importan" es una visin austriaca

ncleo. Si no pasas el da tratando de afinar las economas de las naciones, puede ser
todo lo que necesitas saber.
Pero si quieres pasar a ejecutar el banco central de un gran pas desarrollado o crear la
ley en el Congreso, que realmente debera entender las dos cosas Hayek dice aqu. No
entendemos la macroeconoma casi tan bien como pensamos que hacemos y que
realmente podemos arruinar las cosas por tocar el violn con un sistema mucho ms
all de nuestra comprensin que estamos bsicamente torcer las perillas al azar.
Como amigo mo le gusta decir, "Tienes suficiente cuerda para ahorcarse,
adems de 8 pies." Esa es una buena cosa a tener en cuenta cuando se est jugando
con la vida, la salud y la prosperidad de 6,8 mil millones de personas.
As que estoy un austriaco. Demndame.
Usted puede haber notado mis inclinaciones hayekianos ms de una vez. Me gusta la
escuela austriaca por su nfasis en lo que no sabemos. La mayora de las escuelas de
macro pueden ser definidos por lo que dejan fuera de sus modelos, la forma en que
simplifican nuestro mundo asombrosamente complejo con el fin de hacer que sus
problemas tratables.
Los austriacos estn siempre ah para recordarnos
que los detalles son cruciales, que hay cosas
importantes que no podemos conocer, incluso en
teora. Nuestros modelos, no importa cmo
matemticamente elegante, nos van a engaar
cuando se estira demasiado.
Elogio de Keynes
Reconociendo mi propio sesgo, permtanme
terminar con una defensa de Keynes. Keynes era un
pensador brillante y original. l trabaj en algunos de los problemas ms difciles del
mundo moderno ha enfrentado durante algunos de los momentos ms difciles
imaginables. l puso los cimientos de la macro moderno. Generaciones de los
economistas lo han estudiado de forma rentable.
Keynes fue un fuerte crtico del Tratado de Versalles. Se entiende que los costos
econmicos reparaciones seran imponer a Alemania desestabilizara Europa
Occidental. Durante la Segunda Guerra Mundial, abog por la financiacin de la guerra
a travs del ahorro, no prstamos. Preocuparse por la inflacin, que suena casi como
un monetarista. Si los polticos haban seguido su consejo, nos habran ahorrado gran
parte del dolor de la Gran Depresin y, posiblemente, incluso la Segunda Guerra
Mundial.

Lamentablemente, gran parte de los matices y la sutileza del pensamiento de Keynes

se ha perdido en los ltimos aos. Economistas estadounidenses en los aos 50 y 60
simplifican sus ideas para hacer los clculos ms fcil. Los expertos y responsables
polticos utilizan su talento para una frase bien convertida en convertir conceptos
complejos en palabras de moda sin sentido. La pasta fina que han hecho de l se
utiliza para justificar polticas que nunca habra apoyado Keynes.
Investigando este diario, gan una mejor comprensin de la amplitud del pensamiento
de Keynes. El bebedor de alcohol, limusina montando dandi en el video puede haber
hecho un buen material pero era injusto. Espero que estaba dirigido a los hacks neokeynesiana que han de l co-optado,
no en el hombre mismo.
Sigo pensando que Keynes estaba
equivocado acerca de muchos temas
importantes, incluyendo el poder de
gasto de estmulo que se ha
convertido su legado ms
perdurable. Pero se equivoc en
formas interesantes y fructferas. A
veces, eso es casi tan bueno como
estar en lo correcto.
Hayek y Keynes
Dos pensadores brillantes que sufrieron los dos peores destinos para los intelectuales
pblicos. Hayek ha olvidado. Sus ideas son ignoradas por los responsables polticos y
satirizado por los expertos. Keynes se ha reducido a una caricatura, arrastrado por los
polticos cada vez que las narices de la economa hacia abajo.
El mundo sera un lugar ms rico, literalmente, si nos fijamos en los hombres de
verdad. No los recortes de cartn que tienen hoy en da.