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b)
c)
jurdica de que su dinero les ser reembolsado segn las reglas convenidas. Pero los obligacionistas
podan hacer efectivos sus crditos sobre los dems bienes, derechos y acciones de la entidad
deudora.
2.2.5.3. Condiciones de la emisin; las condiciones de cada emisin, as como la capacidad de la
sociedad para formalizarlas, en cuanto no estn reguladas por la Ley, sern las que establezca el
estatuto de la sociedad y las que en su momento acuerde la junta de accionistas o socios segn el
caso.
Son condiciones necesarias:
a) La constitucin de un sindicato de obligacionistas; u organismo o asociacin destinada a proteger
los legtimos derechos de los obligacionistas, facilitando la negociacin de la masa de aquellos
con la sociedad emisora, Habrn tantos sindicatos de obligacionistas como emisiones hayan
b) La designacin que debe hacer la sociedad emisora de una empresa bancaria que, con el
nombre de representante de los obligacionistas concurra al otorgamiento del contrato de emisin
en nombre de los futuros obligacionistas. ( articulo 306)
2.2.5.4. Garantas de la emisin La ley establece que las garantas especficas pueden ser:
a) Derechos de reales de garanta, sin hacer una enumeracin taxativa, debe concordarse con el
Cdigo Civil.
b) Fianza solidaria emitida por entidades del sistema financiero nacional, compaas de seguros
nacionales o extranjeros, o bancos extranjeros.
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DERECHO SOCIETARIO
salvo que ella sea pactada expresamente a favor de alguna emisin o serie en particular.
Adems, la colocacin de las obligaciones puede iniciarse a partir de la fecha de la escritura
pblica de emisin y slo si existen garantas inscribibles, la colocacin deber que se inscriban
dichas garantas. (Articulo 309).
2.2.5.7. Suscripcin, la suscripcin de la obligacin importa para el obligacionista su ratificacin
plena al contrato de emisin y su incorporacin al sindicato de obligacionistas. (Articulo 310).
2.2.5.8. Emisiones a ser colocadas en el extranjero. En este caso deben distinguirse dos
situaciones:
Cuando las emisiones de obligaciones se destinan ntegramente a ser colocadas
en el
extranjero, en cuyo caso la junta general podr acordar en la escritura pblica de emisin un rgimen
diferente al previsto por la ley, pudiendo prescindir del representante de los obligacionistas, del
sindicato de obligacionistas y de cualquier otro requisito exigible para las emisiones que se colocan
en el pas.
La otra corresponde al caso en que algunas series del programa de emisin vayan a ser
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colocadas en el pas, en cuyo caso es necesario cumplirse con todos los requisitos y condiciones
establecidos en la Ley (articulo 311).
2.2.5.9. Delegaciones al rgano administrador, Tomado el acuerdo de emisin, la junta general de
accionistas o de socios de la entidad emisor puede delegar en el directorio; o en su defecto, en el
administrador de la sociedad, todas las dems decisiones as como la ejecucin del proceso de
emisin. (Articulo 312).
Tanto las sociedades annimas y comerciales, en general, tienen el derecho de emitir
obligaciones, siempre que cumplan con los requisitos que seala la ley.
2.2.5.10.
REPRESENTACION
DE
LAS
OBLIGACIONES,
Las
obligaciones
pueden
representarse por ttulos, certificados, anotaciones en cuenta o en cualquier otra forma que permita la
ley.
Los ttulos o certificados representativos de obligaciones y los cupones correspondiente a sus
intereses, en su caso, pueden ser nominativos o al portador, tienen merito ejecutivo y son
transferibles con sujecin a las estipulaciones contenidas en la escritura publica de emisin.
Las obligaciones representadas por medio de anotaciones en cuenta se rigen por las leyes
de la materia. (Articulo 313).
La Ley se encuentra al da con los avances tecnolgicos, debido a que las anotaciones en
cuenta, ya no se exige la presencia fsica o documental de los documentos, sino, se realiza por
medios informticos o electrnicos.
Adems, se les legitima e incorpora como ttulos valores, destinados a la circulacin y tienen
merito ejecutivo.
2.2.5.11. Ttulos, El titulo o certificado debe contener lo siguiente:
1. La designacin especifica de las obligaciones que representa y, de ser el caso, la serie a que
pertenecen y si son convertibles en acciones o no;
2. El nombre, domicilio y capital de la sociedad emisora y los datos de su inscripcin en el Registro;
3. La fecha de la escritura pblica de la emisin y el nombre del notario ante quien se otorg;
4. El importe de la emisin y, de ser el caso, el de la serie;
5. Las garantas especificas que la respaldan;
6. El valor nominal de cada obligacin que representa, su vencimiento, modo y lugar de pago y
rgimen de intereses que le es aplicable;
7. El numero de obligaciones que representa;
8. La indicacin de si es al portador o nominativo y, en este ltimo caso, el nombre del titular o
beneficiario;
9. El nmero del titulo o certificado y la fecha de su expedicin;
10. Las dems estipulaciones y condiciones de la emisin o serie; y,
11. La firma del representante de la sociedad emisora y la del Representante de los Obligacionistas.
El titulo o certificado podr contener la informacin referida en los puntos 5, 6 y 10 en forma
resumida, siempre que aparezca completa y detallada en un prospecto que se deposita en el Registro
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derecho de preferencia para suscribir las obligaciones convertibles, conforme a las disposiciones
legales aplicables a las acciones, en cuanto resulten pertinentes (articulo 316).
2.2.5.12.3. Conversin A consecuencia de la conversin de obligaciones en acciones resulta un
aumento de capital, porque, la sociedad pasa ser, de deudora a receptora de inversin de capital.
El aumento de
formaliza sin necesidad de otra resolucin que la dio lugar a la escritura pblica de emisin (articulo
317).
2.2.5.13. Sindicato de Obligacionistas y Representante de los Obligacionistas
2.2.5.13.1. Formacin del sindicato, El sindicato de obligacionistas es una asociacin de defensa o
especie de sociedad civil, porque sus integrantes no se proponen prestar dinero a la sociedad
emisora.
Es una asociacin para la defensa de los derechos de sus asociados como acreedores de la
sociedad. Lo que se trata de orientar la defensa de los derechos e intereses de una masa de
personas que por si sola no puede hacerlo.
El sindicato de obligacionistas se constituye por el otorgamiento de la escritura pblica de
emisin. Los adquirientes de las obligaciones se incorporan al sindicato por la suscripcin de las
mismas.
2.2.5.13.2. Asamblea de obligacionistas. Al momento de quedar suscrito el cincuenta por ciento de
la emisin, se convoca a la asamblea de obligacionistas, la que debe aprobar o desaprobar la gestin
del Representante de los Obligacionistas y confirmarlo en el cargo o designar a su sustituto (articulo
320).
2.2.5.13.3.
sociedad emisora, cuando ste no exista por el administrador de la sociedad o por el Representante
de los Obligacionistas. Este, adems, debe convocarla siempre que lo soliciten obligacionistas que
representen no menos del veinte por ciento de las obligaciones en circulacin.
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2.
de las
emisiones;
3.
4.
5.
Aprobar los gastos ocasionados por la defensa de los intereses comunes. (articulo 322).
2.2.5.13.5.
Se requiere, en primera
convocatoria, la asistencia de por lo menos de la mayora absoluta del total de las obligaciones en
circulacin y los acuerdos deben ser adoptados, cuando menos por igual mayora, para que tenga
validez.
Si no se lograse la aludida concurrencia, se puede proceder a una segunda convocatoria para
diez das despus, y la asamblea se instalar con la asistencia de cualquier nmero de obligaciones,
entonces los acuerdos podrn tomarse por mayoria absoluta de las obligaciones presentes o
representadas en la asamblea, salvo en el caso del inciso 2 del articulo anterior, que siempre
requerir que el acuerdo sea adoptado por la mayora absoluta del total de las obligaciones en
circulacin.
Los acuerdos de la asamblea de obligacionistas vincularan a stos, incluidos los no
asistentes y a los disidentes: pueden sin embargo, ser impugnados judicialmente aquellos que fuesen
contrarios a la ley o se opongan a los trminos de la escritura pblica de emisin, o que lesionen
intereses de los dems en beneficio de uno o varios obligacionistas.
Son de aplicacin las
2.
3.
Asistir, con voz pero sin voto, a las deliberaciones de la junta de accionistas o de socios,
segn el caso, de la sociedad emisora, informando a sta de los acuerdos del sindicato y
solicitando a la junta los informes que, a su juicio o al de la asamblea de obligacionistas,
interese a stos;
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4.
Intervenir en los sorteos que se celebren en relacin con los ttulos; vigilar el pago de los
intereses y del principal y, en general, cautelar los derechos de los obligacionistas;
5.
6.
Designar a una persona natural para que forme parte del rgano administrador de la sociedad
emisora, cuando la participacin de un representante de los obligacionistas en dicho directorio
estuviese prevista en la escritura de emisin;
7.
9.
Verificar que las garantas de la emisin hayan sido debidamente constituidas, comprobando
la existencia y el valor de los bienes afectados;
10.
11.
Iniciar y proseguir las pretensiones judiciales y extrajudiciales, en especial la que tengan por
objeto procurar el pago de los intereses y el capital adeudados, la ejecucin de las garantas,
la conversin de las obligaciones y la prctica de actos conservatorios. (articulo 325).
2.2.5.13.7.
2.
3. Para exigir del Representante de los Obligacionistas que practique los actos conservatorios de los
derechos correspondientes a los obligacionistas o que haga efectivos esos derechos; o,
4. Para exigir, en su caso, la responsabilidad eque incurra el Representante de los obligacionistas.
Las pretensiones individuales de los obligacionistas, sustentados en los incisos 1, 2 y 3 de
este artculo, no proceden cuando sobre el mismo objeto se encuentre en curso una accin del
Representante de los Obligacionistas o cuando sean incompatibles con algn acuerdo debidamente
aprobado por la asamblea de obligacionistas.(articulo 326).
2.2.5.13.8. Ejecucin de garantas Antes de ejecutar las garantas especficas de la emisin, si se
produce demora de la sociedad emisora en el pago de los intereses o del principal, el Representante
de los Obligacionistas deber informar a la asamblea general de los obligacionistas, salvo que por la
naturaleza de la garanta o por las circunstancias, requiere ejecutarlas en forma inmediata. (Articulo
327).
2.2.5.13.9. Peticin al Representante de los Obligacionistas Si la sociedad emisora demora el
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pago de los intereses o del principal, cualquier obligacionista puede pedir al Representante de los
Obligacionistas que interponga la demanda en proceso ejecutivo. Si ste no lo hace dentro del plazo
de treinta das, cualquier obligacionista tiene el derecho expedito para ejecutar individualmente las
garantas, en beneficio no slo de su inters particular sino del inters legitimo de todos los
obligacionistas impagos. (Articulo 328)
2.2.5.13.10. Reembolso, rescate, cancelacin de garantas y rgimen especial. Las obligaciones
se emiten para ser rescatadas y canceladas segn lo previsto en el escritura de emisin. Esto implica
que la sociedad emisora debe cumplir con el pago (reembolso) de las obligaciones en los plazos
convenidos, con las primas y ventajas estipuladas.
Para cumplir con el reembolso, la sociedad emisora debe celebrar puntualmente los sorteos
peridicos, en los que se rescatan determinados ttulos, y dentro de los plazos y modo previsto en la
escritura pblica de emisin, con intervencin del Representante de los Obligacionistas
y en
especial, no se aplica de primer momento las normas de la Ley General de Sociedades, sino en
forma supletoria. (Articulo 332).
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2.2.6. REORGANIZACION
DE
SOCIEDADES
Transformacin
b)
Fusin
c)
Escisin
d)
Otras formas
En la transformacin, las sociedades adoptan otra forma societaria, siempre que la ley no lo
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Fusin. Concepto y formas de fusin. Es que dos o ms sociedades se renen para una
sola, previo cumplimiento de las normas que seala la Ley General de Sociedades.
Hay muchas vas para fundamentar o justificar la fusin de sociedades. En lo econmico o
financiero se trata de consolidar varios patrimonios sociales uniendo empresas. En lo organizacional
se buscar conseguir no slo mayor solidaridad patrimonial, unidad de direccin y ms intenso ritmo
productivo, como afirma Brunetti, sino ponerse a tono con los nuevos tiempos de competitividad.
La fusin de sociedades puede adoptar una de las siguientes formas:
1. La fusin de dos o ms sociedades (sociedades incorporadas) para constituir una nueva sociedad
(sociedad incorporarte), hecho que origina la extincin de la personalidad jurdica de las
sociedades incorporadas; y la transmisin en bloque y a titulo universal de sus respectivos
patrimonios a la nueva sociedad.
2. La absorcin de una o ms sociedades por otra sociedad ya existente (sociedad absorbente),
origina la extincin de la personalidad jurdica de la sociedad o de las sociedades absorbidas. La
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sociedad absorbente asume, a titulo universal, y en bloque, los patrimonios de las sociedades
absorbidas
En ambos casos, los socios o accionistas de las sociedades absorbidas y extinguidas como
resultados de la fusin, reciben acciones o participaciones como accionistas o socios de la nueva
sociedad, o de la sociedad absorbente. (Articulo 344).
2.2.7.1. Requisitos del acuerdo de fusin La fusin se acuerda con los requisitos establecidos por
la ley y el estatuto de las sociedades participantes para la modificacin de su pacto social y estatuto.
No se requiere acordar la disolucin y no se liquida la sociedad o sociedades que se
extinguen por la fusin. (Articulo 345).
2.2.7.2. Aprobacin del proyecto de fusin Para las sociedades que no tienen directorio, la fusin
se aprueba por la mayora absoluta de las personas encargadas de la administracin de la sociedad
(articulo 346).
2.2.7.3. Contenido del proyecto de fusin El proyecto de fusin debe contener:
1. La denominacin, domicilio, capital y los datos de inscripcin en el Registro de las sociedades
participantes;
2. La forma de fusin;
3. La explicacin del proyecto de fusin, sus principales aspectos jurdicos y econmicos y los
criterios de valorizacin empleados para la determinacin de la relacin de canje entre las
respectivas acciones o participaciones de las sociedades participantes en la fusin;
4. El nmero y clase de las acciones o participaciones que la sociedad incorporante o absorbente
debe emitir o entregar y, en su caso, la variacin del monto del capital de esta ltima;
significativamente la relacin de canje de las acciones o participaciones, hasta la fecha de las juntas
generales o asambleas de las sociedades participantes convocadas para pronunciarse sobre la
fusin. (Articulo 348).
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convocatoria, cada sociedad participante debe poner a disposicin de sus socios, accionistas,
obligacionistas y dems titulares de derechos de crdito o ttulos especiales, o acreedores en general,
en su domicilio social los siguientes documentos:
1.
El proyecto de fusin;
2.
Estados financieros auditados del ltimo ejercicio de las sociedades participantes. Aquellas
que se hubiesen constituido en el mismo ejercicio en que se acuerda la fusin presentan un
balance auditado cerrado al ltimo da del mes previo al de la aprobacin del proyecto de
fusin;
3.
4.
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2.2.7.10. Balances. Cada una de las sociedades que se extinguen por la fusin formula un balance
al da anterior de la fecha de entrada en vigencia de la fusin. La sociedad absorbente o incorporante,
en su caso, formula un balance de apertura al da de entrada en vigencia de la fusin.
Estos balances deben ponerse a disposicin de los socios, accionistas, obligacionistas y
dems titulares de derechos de crdito o ttulos especiales, en el domicilio social de la sociedad
absorbente o incorporante, por no menos de sesenta das luego del plazo mximo para su
preparacin. (Articulo 354).
2.2.7.11. Publicacin de los acuerdos. Cada uno de los acuerdos de fusin se publica por tres
veces, con cinco das de intervalo entre cada aviso. Pueden publicarse en forma independiente o
conjuntamente por todas las sociedades participantes. (Articulo 355).
2.2.7.12. Derecho de separacin El socio que no est conforme con el acuerdo de fusin tiene
derecho a separarse de la sociedad. El plazo para el ejercicio de separacin empieza a contarse a
partir del ltimo aviso de la correspondiente sociedad. El ejercicio del derecho de separacin no libera
al socio de la responsabilidad personal que le corresponda por las obligaciones sociales contradas
antes de la fusin (articulo 356).
2.2.7.13. Escritura pblica de fusin La escritura de fusin se otorga una vez vencido el plazo de
treinta das contado a partir de la fecha de publicacin del ltimo aviso a que se refiere el Art. 355, si
no hubiera oposicin. Si la oposicin hubiese notificado dentro del citado plazo, la escritura pblica se
otorga una vez levantada la suspensin o concluido el proceso que declara infundada la oposicin.
(Articulo 357).
2.2.7.14. Contenido de la escritura pblica. La escritura pblica debe contener:
1. Los acuerdos de las juntas generales o asambleas de las sociedades participantes;
2. El pacto social y el estatuto de la nueva sociedad o las modificaciones del pacto social y del
estatuto de la sociedad absorbente;
3. La fecha de entrada en vigencia de la fusin;
4. La constancia de la publicacin de los avisos prescritos en el articulo 355;y,
5. Los dems pactos que las sociedades participantes estimen pertinentes.(articulo 358)
2.2.7.15. Derecho de oposicin. El acreedor de cualquiera de las sociedades participantes en la
fusin tiene el derecho de oposicin, el que se regula por lo dispuesto en el artculo 219. (Articulo
359).
La oposicin se tramita por el proceso sumarsimo, de conformidad con el Cdigo Procesal
Civil, suspendindose la ejecucin del acuerdo hasta que la sociedad afectada por la demanda pague
los crditos a los garantice a satisfaccin del juez, quien procede a dictar la medida cautelar
correspondiente.
2.2.7.16. Sancin para la oposicin de mala fe o sin fundamento. Si la oposicin se promovi de
mala fe, o sea, para entorpecer el proceso normal de la fusin; o si se plantea con notoria falta de
fundamento, el Juez puede imponerle al demandante una penalidad acorde con la importancia y
gravedad del
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en
los
incisos
3,
4,
del
artculo
347.(Articulo363)
dispuesto
en
el
artculo
342
(articulo
364).
2.2.7.21. Pretensin de nulidad de la fusin La pretensin judicial de nulidad contra una fusin
inscrita en el Registro slo puede basarse en la nulidad de los acuerdos de las juntas generales o
asambleas de socios de las sociedades que participaron en la fusin. La pretensin debe dirigirse
contra la sociedad absorbente o contra la sociedad incorporante, segn sea el caso. La pretensin se
deber
tramitar
en
el
proceso
abreviado.
El plazo para el ejercicio de la pretensin de nulidad de una fusin caduca a los seis meses, contados
a partir de la fecha de inscripcin en el Registro de la escritura pblica de fusin. (Articulo 365)
2.2.7.22. Efectos de la declaracin de nulidad La declaracin de nulidad no afecta la validez de las
obligaciones nacidas despus de la fecha de entrada en vigencia de la fusin. Todas las sociedades
que participaron en la fusin son solidariamente responsables de tales obligaciones frente a los
acreedores.(articulo 366).
2.2.4.2.3. ESCISION
2.2.4.2.3.1. Concepto y formas de escisin Por la escisin una sociedad fracciona su patrimonio en
dos o ms bloques para transferirlos ntegramente a otras sociedades o para conservar uno de ellos,
cumpliendo los requisitos y las formalidades prescritas por esta ley. Puede adoptar alguna de las
siguientes
formas:
1. La divisin de la totalidad del patrimonio de una sociedad en dos o ms bloques patrimoniales, que
son transferidos a nuevas sociedades o absorbidos por sociedades ya existentes o ambas cosas a la
vez. Esta forma de escisin produce la extincin de la sociedad escindida; o,
2. La segregacin de uno o ms bloques patrimoniales de una sociedad que no se extingue y que los
transfiere a una o ms sociedades nuevas, o son absorbidos por sociedades existentes o ambas
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2.2.4.2.3.9.
sociedad participante debe poner a disposicin de sus socios, accionistas, obligacionistas y dems
titulares de derechos de crdito o ttulos especiales en su domicilio social los siguientes documentos:
1. El proyecto de escisin;
2. Estados financieros auditados del ltimo ejercicio de las sociedades participantes. Aquellas que se
hubiesen constituido en el mismo ejercicio en que se acuerda la escisin presentan un balance
auditado cerrado al ltimo da del mes previo al de aprobacin del proyecto;
3. El proyecto de modificacin del pacto social y estatuto de la sociedad escindida; el proyecto de
pacto social y estatuto de la nueva sociedad beneficiaria; o, si se trata de escisin por absorcin, las
modificaciones que se introduzcan en los de las sociedades beneficiarias de los bloques
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patrimoniales;
y,
4. La relacin de los principales socios, de los directores y de los administradores de las sociedades
participantes. (Articulo 375)
2.2.4.2.3.10.
en
2.2.4.2.3.11.
vigencia
de
la
escisin.(articulo
376)
juntas generales o por las asambleas de las sociedades participantes dentro de los plazos previstos
en el proyecto de escisin y en todo caso a los tres meses de la fecha del proyecto. (Articulo 377)
2.2.4.2.3.12.
acuerdo en que se aprueba el proyecto de escisin conforme a lo dispuesto en el artculo 376. A partir
de esa fecha las sociedades beneficiarias asumen automticamente las operaciones, derechos y
obligaciones de los bloques patrimoniales escindidos y cesan con respecto a ellos las operaciones,
derechos y obligaciones de la o las sociedades escindidas, ya sea que se extingan o no.
Sin perjuicio de su inmediata entrada en vigencia, la escisin est supeditada a la inscripcin de la
escritura pblica en el Registro y en las partidas correspondientes a todas las sociedades
participantes.
La inscripcin de la escisin produce la extincin de la sociedad escindida, cuando ste sea el caso.
Por su solo mrito se inscriben tambin en sus respectivos Registros, cuando corresponda, el
traspaso de los bienes, derechos y obligaciones individuales que integran los bloques patrimoniales
transferidos.(articulo
2.2.4.2.3.13.
378)
das
2.2.4.2.3.14.
luego
del
plazo
mximo
para
su
preparacin.(articulo
379)
Publicacin de aviso Cada uno de los acuerdos de escisin se publica por tres
veces, con cinco das de intervalo entre cada aviso. Los avisos podrn publicarse en forma
independiente
conjunta
por
las
sociedades
participantes.
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DERECHO SOCIETARIO
El plazo para el ejercicio del derecho de separacin empieza a contarse a partir del ltimo aviso.
(Articulo
380)
2.2.4.2.3.15.
vencido el plazo de treinta das contado desde la fecha de publicacin del ltimo aviso a que se
refiere el artculo anterior, si no hubiera oposicin. Si la oposicin hubiera sido notificada dentro del
citado plazo, la escritura se otorga una vez levantada la suspensin o concluido el procedimiento
declarando
2.2.4.2.3.16.
infundada
la
oposicin.(articulo
381)
La
en
fecha
la
de
entrada
escisin,
en
en
vigencia
su
de
la
caso;
escisin;
hubiese promovido con mala fe o con notoria falta de fundamento, el juez impondr al demandante,
en beneficio de la sociedad afectada por la oposicin una penalidad de acuerdo con la gravedad del
asunto, as como la indemnizacin por daos y perjuicios que corresponda.(articulo 384)
2.2.4.2.3.19.
que no sean acciones o participaciones de capital, disfrutan de los mismos derechos en la sociedad
que los asuma, salvo que presten su aceptacin expresa a cualquier modificacin o compensacin de
esos derechos. Si la aceptacin proviene de acuerdo adoptado por la asamblea que rena a los
titulares de dichos derechos, es de cumplimiento obligatorio para todos ellos. (Articulo 387)
2.2.4.2.3.22.
DERECHO SOCIETARIO
la escisin, las sociedades beneficiarias responden por las obligaciones que integran el pasivo del
bloque patrimonial que se les ha traspasado o han absorbido por efectos de la escisin.
Las sociedades escindidas que no se extinguen, slo responden frente a las sociedades beneficiarias
por el saneamiento de los bienes que integran el activo del bloque patrimonial transferido, pero no por
las
obligaciones
que
integran
el
pasivo
de
dicho
bloque.
escisin inscrita en el Registro se rige por lo dispuesto para la fusin en los artculos 366 y
365.(articulo 390)
2.2.4.2.4. OTRAS FORMAS DE REORGANIZACION
2.2.4.2.4.1.
segrega uno o ms bloques patrimoniales y los aporta a una o ms sociedades nuevas o existentes,
recibiendo a cambio y conservando en su activo las acciones o participaciones correspondientes a
dichos aportes.(articulo 391)
2.2.4.2.4.2.
se realizan en una misma operacin, sin perjuicio de que cada una de las sociedades participantes
cumpla con los requisitos legales prescritos por la presente ley para cada uno de los diferentes actos
que las conforman y de que de cada uno de ellos se deriven las consecuencias que les son
pertinentes.(articulo 393)
2.2.4.2.4.4.
constituida y con domicilio en el extranjero, siempre que la ley no lo prohba, puede radicarse en el
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DERECHO SOCIETARIO
Reorganizacin
de
la
sucursal
de
una
sociedad
constituida
en
el
extranjero
La sucursal establecida en el Per de una sociedad constituida en el extranjero puede reorganizarse;
as como ser transformada para constituirse en el Per adoptando alguna de las formas societarias
reguladas por esta ley, cumpliendo los requisitos legales exigidos para ello y formalizando su
inscripcin en el Registro (articulo 395).
2.2.4.2.5.
SUCURSALES
2.2.4.2.5.1.
DERECHO SOCIETARIO
vacancia del cargo sin que la sociedad principal haya acreditado representante legal permanente, el
Registro, a peticin de parte con legtimo inters econmico, cancela la inscripcin de la sucursal. La
cancelacin de la inscripcin de la sucursal no afecta a la responsabilidad de la sociedad principal por
las obligaciones de aquella, inclusive por los daos y perjuicios que haya ocasionado la falta de
nombramiento de representante legal permanente. (Articulo 401)
2.2.4.2.5.7. Cancelacin de la sucursal La sucursal se cancela por acuerdo del rgano social
competente de la sociedad. Su inscripcin en el Registro se efecta mediante copia certificada del
acuerdo y acompaando un balance de cierre de operaciones de la sucursal que consigne las
obligaciones pendientes a su cargo que son de responsabilidad de la sociedad.(articulo 402)
2.2.4.2.5.8. Sucursal en el Per de una sociedad extranjera La sucursal de una sociedad
constituida y con domicilio en el extranjero, se establece en el Per por escritura pblica inscrita en el
Registro que debe contener cuando menos:
1. El certificado de vigencia de la sociedad principal en su pas de origen con la constancia de que su
pacto social ni su estatuto le impiden establecer sucursales en el extranjero;
2. Copia del pacto social y del estatuto o de los instrumentos equivalentes en el pas de origen; y,
3. El acuerdo de establecer la sucursal en el Per, adoptado por el rgano social competente de la
sociedad, que indique: el capital que se le asigna para el giro de sus actividades en el pas; la
declaracin de que tales actividades estn comprendidas dentro de su objeto social; el lugar del
domicilio de la sucursal; la designacin de por lo menos un representante legal permanente en el
pas; los poderes que le confiere; y su sometimiento a las leyes del Per para responder por las
obligaciones que contraiga la sucursal en el pas.(articulo 403)
2.2.4.2.5.9. Disolucin y liquidacin de la sucursal de una sociedad extranjera La sucursal en el
Per de una sociedad constituida en el extranjero se disuelve mediante escritura pblica inscrita en el
Registro que consigne el acuerdo adoptado por el rgano social competente de la sociedad principal,
y que nombre a sus liquidadores y facultndolos para desempear las funciones necesarias para la
liquidacin. La liquidacin de la sucursal hasta su extincin se realiza de conformidad con las normas
contenidas en el Ttulo II de la Seccin Cuarta de este Libro.(articulo 404)
2.2.4.2.5.10. Efecto en la sucursal de la fusin y escisin de la sociedad principal Cuando
alguna sociedad participante en una fusin o escisin tiene establecida una sucursal, se proceder de
la siguiente manera:
1. La sociedad absorbente o incorporante en la fusin o a la que se transfiere el correspondiente
bloque patrimonial en la escisin, asume las sucursales de las sociedades que se extinguen o se
escinden, salvo indicacin en contrario; y,
2. Para la inscripcin en el Registro del cambio de sociedad titular de la sucursal se requiere
presentar la certificacin expedida por el Registro de haber quedado inscrita la fusin o la escisin en
las partidas correspondientes a las sociedades principales participantes. (Articulo 405)
2.2.4.2.5.11.
Cuando sociedades extranjeras con sucursal establecida en el Per participen en una fusin o
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1. Vencimiento del plazo de duracin, que opera de pleno derecho, salvo si previamente se aprueba e
inscribe la prrroga en el Registro;
2. Conclusin de su objeto, no realizacin de su objeto durante un perodo prolongado o imposibilidad
manifiesta de realizarlo;
3. Continuada inactividad de la junta general;
4. Prdidas que reduzcan el patrimonio neto a cantidad inferior a la tercera parte del capital pagado,
salvo que sean resarcidas o que el capital pagado sea aumentado o reducido en cuanta suficiente;
5. Acuerdo de la junta de acreedores, adoptado de conformidad con la ley de la materia, o quiebra;
6. Falta de pluralidad de socios, si en el trmino de seis meses dicha pluralidad no es reconstituida;
7. Resolucin adoptada por la Corte Suprema, conforme al artculo 410;
8. Acuerdo de la junta general, sin mediar causa legal o estatutaria; y,
9. Cualquier otra causa establecida en la ley o prevista en el pacto social, en el estatuto o en convenio
de los socios registrado ante la sociedad. (Articulo 407)
2.2.4.2.6.2. Causales especficas de disolucin de sociedades colectivas o en comandita La
sociedad colectiva se disuelve tambin por muerte o incapacidad sobreviniente de uno de los socios,
salvo que el pacto social contemple que la sociedad pueda continuar con los herederos del socio
fallecido o incapacitado o entre los dems socios. En caso de que la sociedad contine entre los
dems socios, reducir su capital y devolver la participacin correspondiente a quienes tengan
derecho a ella, de acuerdo con las normas que regulan el derecho de separacin.
La sociedad en comandita simple se disuelve tambin cuando no queda ningn socio comanditario o
ningn socio colectivo, salvo que dentro del plazo de seis meses haya sido sustituido el socio que
falta. Si faltan todos los socios colectivos, los socios comanditarios nombran un administrador
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provisional para el cumplimiento de los actos de administracin ordinaria durante el perodo referido
en el prrafo anterior. El administrador provisional no asume la calidad de socio colectivo.
La sociedad en comandita por acciones se disuelve tambin si cesan en su cargo todos los
administradores y dentro de los seis meses no se ha designado sustituto o si los designados no han
aceptado el cargo.(articulo 408)
2.2.4.2.6.3. Convocatoria y acuerdo de disolucin En los casos previstos en los artculos
anteriores, el directorio, o cuando ste no exista cualquier socio, administrador o gerente, convoca
para que en un plazo mximo de treinta das se realice una junta general, a fin de adoptar el acuerdo
de disolucin o las medidas que correspondan.
Cualquier socio, director, o gerente puede requerir al directorio para que convoque a la junta general
si, a su juicio, existe alguna de las causales de disolucin establecidas en la ley. De no efectuarse la
convocatoria, ella se har por el juez del domicilio social.
Si la junta general no se rene o si reunida no adopta el acuerdo de disolucin o las medidas que
correspondan, cualquier socio, administrador, director o el gerente puede solicitar al juez del domicilio
social que declare la disolucin de la sociedad.
Cuando se recurra al juez la solicitud se tramita conforme a las normas del proceso sumarsimo.
(Articulo 409)
2.2.4.2.6.4. Disolucin a solicitud del Poder Ejecutivo El Poder Ejecutivo mediante Resolucin
Suprema expedida con el voto aprobatorio del Consejo de Ministros, solicitar a la Corte Suprema la
disolucin de sociedades cuyos fines o actividades sean contrarios a las leyes que interesan al orden
pblico o a las buenas costumbres. La Corte Suprema resuelve, en ambas instancias, la disolucin o
subsistencia de la sociedad.
La sociedad puede acompaar las pruebas de descargo que juzgue pertinentes en el trmino de
treinta das, ms el trmino de la distancia si su sede social se encuentra fuera de Lima o del Callao.
Producida la resolucin de disolucin y salvo que la Corte haya dispuesto otra cosa, el directorio, el
gerente o los administradores bajo responsabilidad, convocan a la junta general para que dentro de
los diez das designe a los liquidadores y se d inicio al proceso de liquidacin.
Si la convocatoria no se realiza o si la junta general no se rene o no adopta los acuerdos que le
competen, cualquier socio, accionista o tercero puede solicitar al juez de la sede social que designe a
los liquidadores y d inicio al proceso de liquidacin, por el proceso sumarsimo. (Articulo 410)
2.2.4.2.6.5. Continuacin forzosa de la sociedad annima No obstante mediar acuerdo de
disolucin de la sociedad annima, el Estado puede ordenar su continuacin forzosa si la considera
de seguridad nacional o necesidad pblica, declarada por ley. En la respectiva resolucin se
establece la forma cmo habr de continuar la sociedad y se disponen los recursos para que los
accionistas reciban, en efectivo y de inmediato, la indemnizacin justipreciada que les corresponde.
En todo caso, los accionistas tienen el derecho de acordar continuar con las actividades de la
sociedad, siempre que as lo resuelvan dentro de los diez das siguientes, contados desde la
publicacin de la resolucin. (Articulo 411)
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de liquidacin;
9. Pagar a los acreedores y a los socios; y,
10. Convocar a la junta general cuando lo consideren necesario para el proceso de liquidacin, as
como en las oportunidades sealadas en la ley, el estatuto, el pacto social, los convenios entre
accionistas inscritos ante la sociedad o por disposicin de la junta general.(articulo 416)
2.2.4.2.7.5. Insolvencia o quiebra de la sociedad en liquidacin Si durante la liquidacin se
extingue el patrimonio de la sociedad y quedan acreedores pendientes de ser pagados, los
liquidadores deben convocar a la junta general para informarla de la situacin sin perjuicio de solicitar
la declaracin judicial de quiebra, con arreglo a la ley de la materia. (Articulo 417)
2.2.4.2.7.6. Informacin a los socios o accionistas Los liquidadores deben presentar a la junta
general los estados financieros y dems cuentas de los ejercicios que venzan durante la liquidacin,
procediendo a convocarla en la forma que seale la ley, el pacto social y el estatuto.
Igual obligacin deben cumplir respecto de balances por otros perodos cuya formulacin contemple
la ley, el estatuto, el pacto social, los convenios entre accionistas o socios inscritos ante la sociedad o
los acuerdos de la junta general.
Los socios o accionistas que representen cuando menos la dcima parte del capital social tienen
derecho a solicitar la convocatoria a junta general para que los liquidadores informen sobre la marcha
de la liquidacin. (Articulo 418)
2.2.4.2.7.7. Balance final de liquidacin Los liquidadores deben presentar a la junta general la
memoria de liquidacin, la propuesta de distribucin del patrimonio neto entre los socios, el balance
final de liquidacin, el estado de ganancias y prdidas y dems cuentas que correspondan, con la
auditoria que hubiese decidido la junta general o con la que disponga la ley.
En caso que la junta no se realice en primera ni en segunda convocatoria, los documentos se
consideran aprobados por ella.
Aprobado, expresa o tcitamente, el balance final de liquidacin se publica por una sola vez. (Articulo
419)
2.2.4.2.7.8. Distribucin del haber social Aprobados los documentos referidos en el artculo
anterior, se procede a la distribucin entre los socios del haber social remanente.
La distribucin del haber social se practica con arreglo a las normas establecidas por la ley, el
estatuto, el pacto social y los convenios entre accionistas inscritos ante la sociedad. En defecto de
stas, la distribucin se realiza en proporcin a la participacin de cada socio en el capital social.
En todo caso, se deben observar las normas siguientes:
1. Los liquidadores no pueden distribuir entre los socios el haber social sin que se hayan satisfecho
las obligaciones con los acreedores o consignado el importe de sus crditos;
2. Si todas las acciones o participaciones sociales no se hubiesen integrado al capital social en la
misma proporcin, se paga en primer trmino y en orden descendente a los socios que hubiesen
desembolsado mayor cantidad, hasta por el exceso sobre la aportacin del que hubiese pagado
menos; el saldo se distribuye entre los socios en proporcin a su participacin en el capital social;
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3. Si los dividendos pasivos se hubiesen integrado al capital social durante el ejercicio en curso, el
haber social se repartir primero y en orden descendente entre los socios cuyos dividendos pasivos
se hubiesen pagado antes;
4. Las cuotas no reclamadas deben ser consignadas en una empresa bancaria o financiera del
sistema financiero nacional; y,
5. Bajo responsabilidad solidaria de los liquidadores, puede realizarse adelantos a cuenta del haber
social a los socios. (Articulo 420)
2.2.4.2.8. EXTINCION
2.2.4.2.8.1. Extincin de la sociedad Una vez efectuada la distribucin del haber social la extincin
de la sociedad se inscribe en el Registro.
La solicitud se presenta mediante recurso firmado por el o los liquidadores, ndicando la forma cmo
se ha dividido el haber social, la distribucin del remanente y las consignaciones efectuadas y se
acompaa la constancia de haberse publicado el aviso a que se refiere el artculo 419.
Al inscribir la extincin se debe indicar el nombre y domicilio de la persona ncargada de la custodia de
los libros y documentos de la sociedad.
Si algn liquidador se niega a firmar el recurso, no obstante haber sido requerido, o se encuentra
impedido de hacerlo, la solicitud se presenta por los dems liquidadores acompaando copia del
requerimiento con la debida constancia de su recepcin. (Articulo 421)
2.2.4.2.8.2. Responsabilidad frente a acreedores impagos Despus de la extincin de la sociedad
colectiva, los acreedores de sta que no hayan sido pagados pueden hacer valer sus crditos frente a
los socios.
Sin perjuicio del derecho frente a los socios colectivos previsto en el prrafo anterior, los acreedores
de la sociedad annima y los de la sociedad en comandita simple y en comandita por acciones, que
no hayan sido pagados no obstante la liquidacin de dichas sociedades, podrn hacer valer sus
crditos frente a los socios o accionistas, hasta por el monto de la suma recibida por stos como
consecuencia de la liquidacin.
Los acreedores pueden hacer valer sus crditos frente a los liquidadores despus de la extincin de
la sociedad si la falta de pago se ha debido a culpa de stos. Las acciones se tramitarn por el
proceso de conocimiento.
Las pretensiones de los acreedores a que se refiere el presente artculo caducan a los dos aos de la
inscripcin de la extincin. (Articulo 422)
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