Tabla A Estados de prdidas y ganancias condensados, 1991 a 1993 (en miles de dlares)

Ventas netas
Costo de los bienes vendidos
Utilidad bruta
Gastos operativos
Intereses pagados
Intereses cobrados
Utilidad antes de impuestos
Impuesto federal sobre la renta
Utilidad neta

1991
$ 5,213
$ 3,597
$ 1,616
$ 1,199
$ 68
$ 20
$ 369
$ 125
$ 244

1992
$ 6,167
$ 4,440
$ 1,727
$ 1,542
$ 75
$ 15
$ 125
$ 43
$ 82

Tabla B Balance general al 31 de diciembre de 1993 (en miles de dlares)

Efectivo
Cuentas por cobrar
Inventario
Activo corriente
Planta y equipo, neto
Total del activo
Cuentas por pagar
Documentos por pagar a bancos
Impuestos acumulados a
Deuda a largo plazo, porcin actual
Pasivo corriente
Deuda a largo plazo
Capital de los accionistas
Total del activo y del capital de los accionistas
a

Se exigi a la empresa efectuar pagos fiscales estimados, los das 15 de abril, junio, septiembre y diciembre, respectiva
tomar como base el impuesto del ao anterior, para sus pagos fiscales estimados. El saldo de 88.000 dlares deba liqui
1994.

Tabla C Datos mensuales de ventas (en miles de dlares)

Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre

Ventas en 1993 (en

dlares)
64
88
96
88
87
95
96
1251
1474
1723
1965
940

miles de dlares)
1993
$ 7,967
$ 5,577
$ 2,390
$ 1,912
$ 85
$ 16
$ 409
$ 139
$ 270

$ 200
$ 2,905
$ 586
$ 3,691
$ 1,176
$ 4,867
$ 282
$ 752
$ 88
$ 50
$ 1,172
$ 400
$ 3,295
$ 4,867

iembre y diciembre, respectivamente. En 1993 decidi

de 88.000 dlares deba liquidarse el 15 de marzo de

Ventas proyectadas
para 1994 (en
dlares)
120
140
160
140
140
140
160
1620
1840
2140
2285
1115

Anexo 1 Balances generales proforma con el modelo de produccin estacional en 1994 (en mil
Actual
31 Dic. 93

Enero

$ 200

$ 878

$ 2,905

$ 1,060

$ 586
$ 3,691

$ 586
$ 2,524

$ 1,176
$ 4,867

$ 1,176
$ 3,700

$ 282

$ 36

$ 752

$0

Impuestos acumulados
Deuda a largo plazo, porcin actual
Pasivo corriente

$ 88
$ 50
$ 1,172

$ 31
$ 50
$ 117

Deuda a largo plazo h

Capital de los accionistas
Total del pasivo y patrimonio neto

$ 400
$ 3,295
$ 4,867

$ 400
$ 3,184
$ 3,701

Caja

Cuentas por cobrar

Inventario
Activo corriente
c

Planta y equipo netos

Total de activos
Cuentas a pagar

Documentos a pagar a bancos

Se supone el mantenimiento de un saldo mnimo de 200.000 dlares; incluyendo el supervit de los meses en que la empresa no

Se supone un perodo de cobranza de 60 das.

Se supone que los inventarios, durante todo el ao 1994, se mantienen al nivel que tenan el 31 de diciembre de 1993.

Se supone que las compras de equipos equivalen al costo de la depreciacin.

Se supone igual al 30% de las ventas del mes y relacionado con las compras de materiales por 3 millones de dlares en 1994, en
de
produccin y ventas estacional.
f
Cifra plug: variable que maneja la compensacin financiera.
g

El impuesto a pagar con relacin a los ingresos de 1993 vence el 15 de marzo de 1994. Los pagos del 25% de cada uno de los im
de usar el impuesto del ao anterior (139.000 dlares) para su estimacin y efectuar algn pago de ajuste del impuesto en 1995. D
en abril, junio, septiembre y diciembre.
h

A ser saldada con un pago de 25.000 dlares cada junio y diciembre.

Anexo 2 Estados proforma de ingresos con produccin estacional de 1994 (en miles de dlares
Enero
$ 120

Ventas netas
Costo de los bienes vendidos
Utilidad bruta

Gastos operativos b
Intereses pagados

$ 84
$ 36
$ 200
$7

Intereses cobrados c
Utilidad (prdida) antes de impuestos

$3
-$ 168

Impuesto a los ingresos

Utilidad neta

-$ 57
-$ 111

Se supone que el costo de los bienes vendidos equivale al 70% de las ventas.
Se supone que es el mismo para cada mes, durante todo el ao.
c
Toy World esperaba obtener una tasa de rendimiento del 4% anualizado sobre los saldos de caja mensu
d
Las cifras negativas son crditos fiscales por las prdidas operativas e impuestos acumulados reducidos
a

ccin estacional en 1994 (en miles de dlares)

Febrero

Marzo

Abril

Mayo

Junio

Julio

$ 1,526

$ 1,253

$ 1,054

$ 915

$ 696

$ 527

$ 260

$ 300

$ 300

$ 280

$ 280

$ 300

$ 586
$ 2,372

$ 586
$ 2,139

$ 586
$ 1,940

$ 586
$ 1,781

$ 586
$ 1,562

$ 586
$ 1,413

$ 1,176
$ 3,548

$ 1,176
$ 3,315

$ 1,176
$ 3,116

$ 1,176
$ 2,957

$ 1,176
$ 2,738

$ 1,176
$ 2,589

$ 42

$ 48

$ 42

$ 42

$ 42

$ 48

$0

$0

$0

$0

$0

$0

-$ 23
$ 50
$ 69

-$ 162
$ 50
-$ 64

-$ 251
$ 50
-$ 159

-$ 305
$ 50
-$ 213

-$ 394
$ 50
-$ 302

-$ 448
$ 50
-$ 350

$ 400
$ 3,080
$ 3,549

$ 400
$ 2,980
$ 3,316

$ 400
$ 2,876
$ 3,117

$ 400
$ 2,771
$ 2,958

$ 375
$ 2,665
$ 2,738

$ 375
$ 2,564
$ 2,589

upervit de los meses en que la empresa no posee deuda.

enan el 31 de diciembre de 1993.

riales por 3 millones de dlares en 1994, en comparacin con las ventas de 10 millones de dlares. Esto representa un perodo de pago de 30 das. D

4. Los pagos del 25% de cada uno de los impuestos calculados para 1994vencen el 15 de abril, 15 de junio, 15 de septiembre y 15 de diciembre de 1
gn pago de ajuste del impuesto en 1995. De lo contrario, la compaa poda estimar su deuda fiscal 1994 directamente. Toy World se propona utiliz

nal de 1994 (en miles de dlares)

Febrero
$ 140

Marzo
$ 160

Abril
$ 140

Mayo
$ 140

Junio
$ 140

Julio
$ 160

$ 98
$ 42

$ 112
$ 48

$ 98
$ 42

$ 98
$ 42

$ 98
$ 42

$ 112
$ 48

$ 200
$4

$ 200
$4

$ 200
$4

$ 200
$4

$ 200
$4

$ 200
$3

$5
-$ 157

$4
-$ 152

$3
-$ 159

$3
-$ 159

$2
-$ 160

$2
-$ 153

-$ 53
-$ 104

-$ 52
-$ 100

-$ 54
-$ 105

-$ 54
-$ 105

-$ 54
-$ 105

-$ 52
-$ 101

s ventas.

ado sobre los saldos de caja mensuales promedio.

e impuestos acumulados reducidos, que se presentan en el balance general. La tasa del impuesto federal sobre todos

Agosto

Sept.

Octubre

Noviembre

Diciembre

$ 200

$ 200

$ 200

$ 200

$ 200

$ 1,780

$ 3,460

$ 3,980

$ 4,425

$ 3,400

$ 586
$ 2,566

$ 586
$ 4,246

$ 586
$ 4,766

$ 586
$ 5,211

$ 586
$ 4,186

$ 1,176
$ 3,742

$ 1,176
$ 5,422

$ 1,176
$ 5,942

$ 1,176
$ 6,387

$ 1,176
$ 5,362

$ 486

$ 552

$ 642

$ 686

$ 334

$ 433

$ 1,741

$ 1,745

$ 1,677

$ 942

-$ 352
$ 50
$ 617

-$ 271
$ 50
$ 2,072

-$ 126
$ 50
$ 2,311

$ 33
$ 50
$ 2,446

$ 40
$ 50
$ 1,366

$ 375
$ 2,750
$ 3,742

$ 375
$ 2,975
$ 5,422

$ 375
$ 3,256
$ 5,942

$ 375
$ 3,565
$ 6,386

$ 350
$ 3,645
$ 5,361

ta un perodo de pago de 30 das. Dado que los inventarios son uniformes, las compras seguirn el esquema

septiembre y 15 de diciembre de 1994. Para calcular su deuda fiscal de 1994, la empresa tiene la opcin
amente. Toy World se propona utilizar como estimado el impuesto del ao anterior y pagar 35.000 dlares

Agosto
$ 1,620

Sept.
$ 1,840

Oct.
$ 2,140

Nov.
$ 2,285

Dic.
$ 1,115

Total
$ 10,000

$ 1,134
$ 486

$ 1,288
$ 552

$ 1,498
$ 642

$ 1,600
$ 686

$ 781
$ 335

$ 7,000
$ 3,000

$ 200
$5

$ 200
$ 12

$ 200
$ 17

$ 200
$ 17

$ 200
$ 14

$ 2,400
$ 95

$1
$ 282

$1
$ 341

$1
$ 426

$1
$ 469

$1
$ 121

$ 26
$ 531

$ 96
$ 186

$ 116
$ 225

$ 145
$ 281

$ 160
$ 310

$ 41
$ 80

$ 180
$ 350

mpuesto federal sobre todos los beneficios era del 34%.

Supuestos

70%
$ 200
0.33%
34%