Gestion ALM Des Risques Bancaires

Gestion des Risques Bancaires
Gestion actif - passif
Julien Vintzel
Sciences-Po 2009-2010
Gestion des risques bancaires
SOMMAIRE
Introduction la gestion actif-passif. 3
Principaux fondamentaux en ALM 22
Gestion du risque de taux global . 40
La survenance du risque de liquidit...
64
Gestion du risque de liquidit 85

Suivi rglementaire du risque de liquidit 107
Bibliographie. 123
Annexes. 124
Introduction la gestion actif-passif

Le cadre et les objectifs de lALM
Dfinition de lALM
Dfinition : la gestion actif-passif d'une banque cherche
mesurer et couvrir les risques de taux, de liquidit et de
change du bilan, notamment et surtout les risques gnrs par
les oprations commerciales de la banque (prts, lignes de
crdit, dpts de la clientle, comptes d'pargne, etc.)
Autre dfinition : LALM est une mthode globale et coordonne
permettant une entreprise, et notamment une banque, de
grer la composition et l'adquation de l'ensemble de ses actifs
et passifs et de son hors-bilan
Spcificit de lALM
Spcificit de lALM
nature des oprations couvertes : commerciales
problmatique comptable
accrued interest (plutt que fair value)
problmatique rglementaire
banking book (plutt que trading book)
Les oprations commerciales ne font pas l'objet d'un march

financier (dans lequel ces oprations pourraient tre
retournes)
La question de la couverture du risque de taux ne se pose pas
dans les mmes termes que pour les obligations et autres titres
ngociables
LALM dans Ble II

Primtre de la rforme
Pilier 1 : calcul des fonds propres rglementaires selon le
profil de risque pour :
Le risque de crdit
Le risque de march
Le risque oprationnel
ALM
Pilier 2 : gouvernance des risques

Autres risques : concentration, portefeuille bancaire, rputation,
Processus interne de gestion des risques
Revue de ces processus par les autorits de tutuelle
Pilier 3 : discipline de march

Nouvelles exigences en terme de reporting
Communication financire
LALM et le risque de bilan sous Ble II
The Committee remains convinced that interest rate risk in the banking
book is a potentially significant risk which merits support from capital.
However, comments received from the industry and additional work
conducted by the Committee have made it clear that there is considerable
heterogeneity across internationally active banks in terms of the nature of
the underlying risk and the processes for monitoring and managing it. In light
of this, the Committee has concluded that it is at this time most
appropriate to treat interest rate risk in the banking book under Pillar 2
of the Framework. Nevertheless, supervisors who consider that there is
sufficient homogeneity within their banking populations regarding the nature
and methods for monitoring and measuring this risk could establish a
mandatory minimum capital requirement.
http://www.bis.org/publ/bcbs128.pdf
LALM et le risque de bilan sous Ble II
Supervisors should be particularly attentive to the sufficiency of capital of

outlier banks where economic value declines by more than 20% of the
sum of Tier 1 and Tier 2 capital as a result of a standardised interest
rate shock (200 basis points) or its equivalent, as described in the
supporting document Principles for the Management and Supervision of
Interest Rate Risk.
ALM vs Risque de march

Lindicateur de risque de march habituel, la VaR, nest pas
adapt lALM, monde des intrts courus
Source : RiskMetricsTM
Lorganisation de la fonction ALM

Plusieurs choix possibles. Exemple 1 :
Un ALM centre de profit, ct BFI, avec son pendant ct Risque
Le P&L ALM est soit aggrg au P&L Retail, soit identifi ct BFI (soit un mixte)
Finance
Fonctions
centrales
Risque
RH
ALM "Risque"
Retail
France
Retail
International
BFI
Asset Mngt
ALM "Front"
Mtiers
P&L
P&L
10
Lorganisation de la fonction ALM

Plusieurs choix possibles. Exemple 2 :
Un ALM tour de contrle, garant des quilibres bilanciels
L'ALM peut tre centre de cot ou centre de profit
Finance
Fonctions
centrales
Risque
RH
ALM
P&L = 0
Retail
France
Retail
International
BFI
Asset Mngt
Mtiers
P&L
11
Spcialisation des quipes ALM (1)

Les quipes ALM et les centres de profits attachs sont
distincts selon le type de risque trait :
taux long terme (taux > 2Y)
taux court terme (taux rvisable & taux fixe < 2Y)
liquidit
change
12

Les quipes liquidit sont gnralement scinds en deux
Equipe spcialis dans les missions
prts
missions
obligataires
titres
certificats
de dpts
Equipe ALM liquidit
13

Les quipes liquidit sont gnralement scinds en deux
Equipe ALM Liquidit
gre les actifs et les
passifs
gre l quilibre
actuel et prvisionnel
en charge des ratios
rglementaires
calibre les
demandes de
refinancement
Equipe Refinancement
gre les passifs
gre les relations
avec les agences de
notation
gre les relations
avec les
investisseurs
excute les
demandes de
refinancement
14

Les quipes taux sont traditionnellement spars entre taux
court terme et taux long terme.
La limite entre court et long peut varier dune banque
lautre (1 an, 18 mois ou 2 ans).
Equipe de gestion du taux
long terme
Equipe de gestion et
d'excution des oprations
court terme
Equipe d'excution des
oprations long terme
ALM LT
ALM CT
ou "Money Market"
15
Les comits ALM

Le comit ALM est prsid au plus haut niveau de la banque
En gnral, ncessit de mettre en place un comit plus
oprationnel, sans intervention de plus haut management de la
banque
comit ALM
comit actif
Passif
Prsident du
comit
Reprsentant de
la Gestion
Reprsentant des
risques
Prsident
de l'entit
Directeur des Marchs

(ALM + salle des
marchs)
Directeur des
risques
Directeur de l'ALM
Responsable des
risques ALM
16
Interaction de lALM avec les autres mtiers

Situer le rle de l ALM vis--vis des autres mtiers
RISQUES
Risque de taux, liquidit
et de change
Ratios prudentiels
MARCHES FINANCIERS
Refinancement
Macro-couverture
Gap
Score
RETAIL
Profil des dpots non
chancs
(DAV, PEL, etc.)
ALM
TCI
TITRISATION
Impact sur les bilans
FP
COMMERCIAL
Marges / Prquation
Nouveaux produits
STRATEGIE
Allocation des fonds propres
FP rel / notionnel
17
LALM, entre sphre commercial et financire

Bilan simplifi dune banque
BILAN
ACTIF
PASSIF
AVANCES DIVERSES
RESSOURCES A VUE
CREDITS AUX ENTREPRISES
COMPTES A TERME
CREDITS IMMOBILIERS CLASSIQUES
BONS DE CAISSE ET D'EPARGNE
CREDITS A LA CONSOMMATION
LIVRET SOUMIS A L'IMPOT

LIVRET NON SOUMIS A L'IMPOT
PEP
CREDITS D'EPARGNE LOGEMENT
EPARGNE LOGEMENT
TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES
TITRES DE TRANSACTION ET DE PLACEMENT
BON, PENSIONS...
EMPRUNTS OBLIGATAIRES
TITRES SUBORDONNES
TITRES DE PARTICIPATION ET DE FILIALES
FONDS PROPRES
IMMOBILISATIONS
BENEFICE
HORS BILAN GARANTIES DONNEES
GARANTIES RECUES
CONTRATS DE GARANTIE DE TAUX FERMES
CONTRATS DE GARANTIE DE TAUX FERMES
CONTRATS DE GARANTIE DE TAUX OPTIONNELS
CONTRATS DE GARANTIE DE TAUX OPTIONNELS
SPHERE OPERATIONNELLE
SPHERE FINANCIERE
18
LALM, entre sphre commercial et financire

Les diffrences entre sphres financires et commerciales
justifient lexistence de lALM
Caractristiques de la sphre
financire
prix dtermins par les risques

rels encourus, prix de
march , pas d option gratuite
montants unitaires importants (>
1 M)
Profil damortissement in fine
(ou bullett )
Beaucoup d information sur les
contreparties
Peu d interfrences nfastes
du lgislateur
Caractristiques de la sphre
oprationnelle
Crdits de montants unitaires

faibles
Prpondrance du taux fixe (en
France)
Amortissement priodique en
capital (mensualits constantes)
Options (taux ou liquidit)
consenties gratuitement au client
Ressources de cot infrieur
(taux rglements) et sans
chance
19
Options caches
On appelle option cache toute option laisse aux clients de la
banque, de faon gratuite ou sous-tarife.
Elle est cache dans la mesure o elle est implicite dans la
plupart des contrats
Exemples (pour un client)
RA : Option de remboursement anticip sur les emprunts
CSL : Option de retrait / dpt sur les comptes sur livret
PEL : Option de retrait / dpt sur les plan dpargne
logement (taux rglements) + option de basculer en mode
emprunt
Les pnalits, lorsquelles existent, ne couvrent pas
ncessairement la valeur de march.
20
Couverture des options caches

La couverture des options caches constituent un sujet majeur
pour lALM.
La couverture se fait par des options sur les marchs mais
attention aux cots !
Exemples
Achat de floors contre le risque de RA
Achat de puttable bond contre le risque de retrait sur les
CSL
Achat de caps contre le risque de basculement en emprunt
sur les PEL
21
Principes fondamentaux en ALM
22
Principe ALM de construction des gaps

Afin de pouvoir construire les indicateurs de risques ALM, il est
ncessaire de :
1. Centraliser tout le bilan de la banque dans les portefeuilles
ALM (notion de trsorerie interne, de taux de cession
interne)
2. Dfinir un coulement au cours du temps des actifs et des
passifs (notion dcoulement statique, de bilan mourant)
23
Schma de trsorerie interne

Pour grer le bilan de la banque, lALM doit rcuprer tout le
bilan.
Les diffrents centres dactivit de la banque doivent donc transmettre
leurs positions aux centres ALM
LALM doit avoir une image de toutes les oprations de la banque.
ALM
Mtiers commerciaux
Fonds propres
FP'
P'
FP'
FP
P'
R'
O'
Portefeuille obligataire
O
GAP
O'
Collecte des ressources

R'
24

Ces schmas de trsorerie interne permettent la mise en place
de la comptabilit analytique
Identification des crations de valeur
Mtiers commerciaux
ALM
marge
commerciale
placement notionnel
marge de
transformation
Portefeuille obligataire
Collecte des ressources
marge de
crdit
Fonds propres
marge sur
mission
25

Le contrat interne (prt ou emprunt interne deux portefeuilles
au sein de la banque) est la cl de la rpartition analytique du
risque et rsultat
Il permet aussi de dissocier les risques pour mieux les grer
Centre Client
PRT
5,0%
PB TF
100 100
Centres ALM
4,7%
CIN E
CIN P
SWP P
CIN P
CIN P
ALM TF
100
100
100 4,7%
100 E6M
SWP E
CIN E
E6M
ALM LIQ
100
100 E3M
CIN E
E3M
LT Funding
100
100 E3M+85 bp
4,7%
E6M
E OBG
CIN = Contrat INterne

Le centre ALM TF gre le risque de taux fixe long terme
Le centre ALM LIQ gre le risque de liquidit, ainsi que
le risque de taux rvisable (fixing) court terme
26
Taux de cession interne (TCI)

Le mcanisme des cessions internes est le principe selon
lequel les centres dits priphriques (fonds propres,
clientles, missions, etc.) transfrent leurs risques de bilan
lALM.
Les prix de transfert ou taux de cession interne (TCI) sont les
prix auxquels se font ces transferts de risques.
27
Taux de cession interne (TCI)

Les taux de cession interne (TCI) ou internal transfer price ont
deux composantes :
1. une composante taux (indpendant de la banque)
La rfrence prise est la courbe de taux swap
2. une composante liquidit (dpendant de la banque)
La rfrence est le cot moyen des missions de la banque

peut dpendre de lentit dans laquelle les actifs sont chargs
peut dpendre de la maturit
28
TCI : cas pratique (1/3)

Prenons le cas de DCL (not A-) et de sa socit de crdit
foncier (SCF) DMA (not AAA)
Prt
5Y
E + 150 bp DMA ligible
Funding 5Y
E + 85 bp
via DMA
PB TR
ALM TR
A
P
E + 150 bp E + 80 bp
marge = 70 bp
A
E + 80 bp
P
E + 80 bp
LT Funding
A
P
E + 80 bp E + 85 bp
marge = 0 bp
client
marge = - 5 bp
march
marge globale = - 5 + 0 + 70 = 65 bp
29

Prt
5Y
E + 150 bp DMA non ligible
Funding 5Y
E + 135 bp via DCL
PB TR
ALM TR
A
P
E + 150 bp E + 140 bp
A
P
E + 140 bp E + 140 bp
LT Funding
A
P
E + 140 bp E + 135 bp
marge = 10 bp
marge = 0 bp
marge = + 5 bp
client
march
marge globale = + 5 + 0 + 10 = 15 bp
30

Prt
5Y
E + 150 bp DMA ligible
Funding 5Y
E + 135 bp via DCL
PB TR
ALM TR
A
P
E + 150 bp E + 80 bp
A
P
E + 80 bp E + 140 bp
LT Funding
A
P
E + 140 bp E + 135 bp
marge = 70 bp
marge = - 60 bp
marge = + 5 bp
client
march
marge globale = + 5 - 60 + 70 = 15 bp
31
Ecoulement
La notion dcoulement est fondamentale en ALM. Par rapport
la comptabilit, qui raisonne en encours spot une date
darrt donne, lALM droule les encours jusqu extinction
des actifs et des passifs.
Cest une vision 2D de la comptabilit.
Montant
Temps
Aujourd'hui
Jusqu' extinction du bilan
32
Diffrents types damortissement

Il sagit dvaluer le montant dactifs et de passifs des dates
futures selon le type damortissement
Amortissement contractuel
Ct actif : bonds, prts,

Ct passif : emprunts, missions,
Amortissement non contractuel
Ct passif : fonds propres, dpts vue, comptes dpargne,

modliser !
33

Parmi les profils damortissement contractuel, on distingue :
Profil in fine
Profil AC (amortissement linaire)
Profil EC (amortissement chance constante)
Profil AC
anne
1
2
3
4
5
6
7
8
date
15/06/2006
15/06/2007
15/06/2008
15/06/2009
15/06/2010
15/06/2011
15/06/2012
15/06/2013
15/06/2014
Profil EC
CRD
18,00
15,75
13,50
11,25
9,00
6,75
4,50
2,25
0,00
1
2
3
4
5
6
7
8
date
15/06/06
15/06/07
15/06/08
15/06/09
15/06/10
15/06/11
15/06/12
15/06/13
15/06/14
CRD
18,00
16,12
14,14
12,06
9,88
7,58
5,18
2,65
0,00
INT
ECH
0,90
0,81
0,71
0,60
0,49
0,38
0,26
0,13
2,78
2,78
2,78
2,78
2,78
2,78
2,78
2,78
34

Parmi les profils damortissement non contractuel, de
nombreux travaux de lALM ont port sur les DAV (dpts
vues) car :
Contractuellement, les DAV peuvent partir en 1 jour

Statistiquement, les DAV sont une ressource stable (en priode
normale)
De mme, les comptes dpargne sont modliss en fonction

de :
La situation du teneur de compte (tudiant, mari, retrait, etc.)

Le niveau des taux dintrt et dautres indicateurs conomiques
35
Exemple damortissement des dpts

1
Exemple
2
3
Niveau des DAV = 300
4
5
2/3 modlis en JJ
1/3 modlis en 10Y amortissable
i.e. 1/10 plac chaque anne sur du taux 10Y
taux 10Y il y a 9Y
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
JJ
taux 10Y il y a 2Y
taux 10Y il y a 1Y
taux 10Y spot
1
2
3
4
5
6
10
36
La confiance est fondamentale sur les dpts

Sil na pas confiance dans la bonne sant de sa banque,
lpargnant risque de retirer son pargne, aggravant ainsi la
sant de la banque...
Phnomne auto-ralisateur / cercle vicieux
Seul la puissance publique a (ventuellement) les moyens
denrayer ses phnomnes
37
La confiance est fondamentale sur les dpts
Les Etats europens au secours de leurs banques.

Le gant belgo-nerlandais Fortis se disait confiant lundi aprs le plan de sauvetage
annonc la veille par les trois gouvernements du Benelux, qui ont dcid d'injecter 11,2
milliards d'euros pour empcher l'tablissement d'tre emport son tour par la crise
financire.
Au terme du plan de sauvetage de Fortis, dcid en concertation avec la Banque centrale
europenne europenne (BCE), les gouvernements du Benelux (Belgique, Pays-Bas et
Luxembourg) ont expliqu avoir pris une participation de 49% dans le capital de la banque,
premier tablissement bancaire et principal employeur priv de Belgique.
En change, Fortis sera contrainte de cder sa participation dans la banque nerlandaise ABN
Amro, dont elle avait acquis l'an dernier, pour 24 milliards d'euros, une partie des activits.
Cette opration a marqu le dbut des problmes de Fortis, qui n'a pas pu en boucler le
financement.
Egalement fragilise par l'actuelle crise financire, Fortis a chut en bourse sur des rumeurs
croissantes de faillite. Le titre a perdu plus de 20% vendredi, son plus mauvais cours depuis 15
ans. Il a perdu au cours de l'anne coule plus de 75% de sa valeur.
L'ex-PDG de Fortis, Herman Verwilst, dbarqu vendredi soir en pleine tourmente et remplac
par Filip Dierckx, a reconnu que les clients de la banque avaient retir prs de cinq
milliards d'euros depuis janvier, soit 3% du total, avec des "pointes" autour d'vnements
telle la faillite de Lehman Brothers.
38
La loi franaise sur la garantie des dpts
La garantie des dpts

La seconde partie de la loi n 99-532 du 25 juin 1999 relative l'pargne et
la scurit financire a introduit dans le Code montaire et financier les
articles L. 312-4 L. 312-18, qui institue un fonds unique de garantie, en
vue d'indemniser les dposants en cas d'indisponibilit de leurs dpts ou
autres fonds remboursables se substitue aux mcanismes prcdents []
Les tablissements adhrents

Tous les tablissements de crdit dont le sige social est situ sur le
territoire de la Rpublique franaise [] agrs par le Comit des
tablissements de crdit et des entreprises d'investissement, sont tenus
d'adhrer ce fonds unique de garantie,
Les dpts garantis

Les dpts couverts par le mcanisme de garantie des dpts sont dfinis
comme tout solde crditeur rsultant de fonds laisss en compte ou de
situations transitoires provenant d'oprations bancaires normales, que
l'tablissement de crdit doit restituer conformment aux conditions lgales
et contractuelles applicables, notamment en matire de compensation. Le
montant maximum de la garantie offerte est fix 70 000 euros par
dposant.
39
Gestion du risque de taux global
40
Dfinition du risque de taux

Le risque de taux dintrt est le risque de voir ses rsultats
affects dfavorablement par les mouvements de taux dintrt.
Les risques les plus importants sont :
le risque de translation de la courbe des taux (repricing risk)
le risque de dformation de la courbe des taux (yield curve
risk)
le risque de base (basis risk)
le risque li aux options caches (optionality)
41
Lexposition au risque de taux

La Banque est expose au risque de taux travers le fait que :
les volumes dactifs ou passifs ayant la mme indexation sur
les taux dintrt ne sont pas les mmes,
les actifs et passifs ne sont pas indexs sur les mmes taux,
les taux des actifs et passifs ne sont pas corrls de la
mme faon avec les taux de march
42
Le gap de taux
Le gap de taux (ou impasse de taux) se dfinit comme la
diffrence, au cours du temps, entre les actifs et les passifs
taux fixe.
Le hors-bilan non optionnel entre dans le gap de taux.
Le gap est un indicateur de risque de volume . Il prend en
compte le nominal (des obligations, des swaps, etc.) ou le CRD
(des prts, des emprunts, etc.)
Le gap de taux fixe (TF) scrit chaque date t :
GAP(t) = ActifTF(t) - PassifTF(t)
43
Le gap de taux
Le GAP nest pas un indicateur de risque se rsumant un
chiffre (comme la VaR par exemple).
Le GAP est un coulement des carts dengagements taux
fixe entre lactif et la passif.
Selon le pas choisi (journalier / mensuel / annuel), le GAP est
un vecteur n chiffres (n tant le nombre de timebuckets).
Indicateur simple, le GAP permet de connatre le sens de
lexposition du bilan la hausse ou la baisse des taux :
si GAP > 0, la banque est expose une hausse des taux
si GAP < 0, la banque est expose une baisse des taux
44
Exemple de gap (1)
gap de taux
100
1Y
Prt de 100 M in fine taux

fixe de maturit 1 an.
gap de liquidit
100
1Y
45
Exemple de gap (2)
gap de taux
Emprunt de 100 M 2 ans

index sur le taux rvisable
Euribor 3 mois.
3M
1Y
2Y
-100
gap de liquidit
3M
1Y
2Y
-100
46
Exemple de gap (3)
gap de taux
Swap de taux (IRS)

emprunteur taux fixe, prteur
E3M, nominal 100 M, de
maturit 2 ans.
3M
1Y
2Y
-100
gap de liquidit
47
Exemple de gap (4)
gap de taux
Swap de taux (IRS) prteur

taux fixe, emprunteur E6M,
nominal 100 M, de maturit
3 ans.
100
6M
1Y
2Y
3Y
gap de liquidit
On parle de swap prteur/emprunteur

ou de swap payeur/receveur
48
Exemple de gap (5)
gap de taux
100
Prt terme de 100 M de

2 ans dans 1 an taux
fixe.
1Y
2Y
3Y
2Y
3Y
gap de liquidit
100
1Y
49
Exemple de gap (7)
gap de taux
100
FRA (Forward Rate

Agreement), de nominal 100
M, 1Y dans 2Y.
1Y
2Y
3Y
gap de liquidit
50
Exemple de gap (8)
gap de taux
Emprunt de 100 M au jour

le jour (T4M) pendant 3 ans.
On parle de taux JJ, taux EONIA, JJ

capi, T4M ou de TAM selon les cas.
gap de liquidit
1Y
2Y
3Y
-100
51
Exemple de gap (9)
Gap de taux et de liquidit

100
Prt de 100 M 10 ans

avec un profil
damortissement linaire
taux fixe.
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
10Y
52
Exemple de gap (10)

Construction dun gap de taux
anne 1
anne 2
anne 3
anne 4
anne 5
anne 6
anne 7
anne 8
anne 9
anne 10
anne 11
anne 12
anne 13
anne 14
anne 15
anne 16
Prt AC
20,0
18,7
17,3
16,0
14,7
13,3
12,0
10,7
9,3
8,0
6,7
5,3
4,0
2,7
1,3
0,0
Prt EC
30,0
26,9
23,6
20,1
16,5
12,6
8,6
4,4
0,0
Actif
50,0
45,5
40,9
36,1
31,1
26,0
20,6
15,1
9,3
8,0
6,7
5,3
4,0
2,7
1,3
0,0
Swap1
20,0
20,0
20,0
20,0
Swap2
5,0
5,0
5,0
5,0
5,0
5,0
5,0
5,0
5,0
Passif
0,0
0,0
0,0
0,0
20,0
25,0
25,0
25,0
5,0
5,0
5,0
5,0
5,0
5,0
0,0
0,0
Gap
50,0
45,5
40,9
36,1
11,1
1,0
-4,4
-9,9
4,3
3,0
1,7
0,3
-1,0
-2,3
1,3
0,0
53
Le gap de taux
Le gap est souvent reprsent graphiquement
Il permet de voir lexposition du bilan sur chaque timebucket
Dans lexemple, la couverture par swap forward permet de raliser
un portage sur le court terme
Tout en couvrant le risque plus long terme
60
50
Reprsentation du gap de taux
40
30
20
10
0
-10
-20
1
9 10 11 12 13 14 15 16
54
La VAN ALM
La VAN est un indicateur de valeur, contrairement au GAP qui
est un indicateur de volume
La VAN est plus un indicateur de suivi, de rserve de valeur,
que de risque
La VAN ALM n est pas la simple NPV (Net Present Value)
mais bien lUCG (Unrealized Capital Gain)
La VAN est la rserve de valeur
aprs quilibrage du bilan

i.e. aprs fermeture de toutes les positions (notion de
contrat pivot)
55
Mthode de calcul de la VAN

La VAN ALM est calcule en fermant le GAP avec des taux de
march
La fermeture du GAP peut tre ralise suivant des intervalles
de temps ( timebuckets ) plus ou moins prcis
Exemple de fermeture dun GAP engendr par un prt avec
des taux annuels
100
-100
prt 3Y
emp 1Y spot
emp 1Y ds 1Y
emp 1Y ds 2y
56
VAN, marge ouverte et marge ferme

Ces notions de marge ouverte / marge ferme sont possibles
grce au type de comptabilit des instruments (en intrts
courus)
ACTIF
AF
AV
taf
PASSIF
PF
tpf
PV
tpv
tav
VANt = AF * (taf - t) * DFt - PF * (tpf - t) * DFt

VAN = PF * (taf - tpf ) * DFt + (AF - PF) * (taf - t) * DFt
marge ferme
marge ouverte
(cas o AF > PF)

57
VAN, marge ouverte et marge ferme

La marge ferme nest expose aux variations de taux qu
travers les facteurs dactualisation : cest une valeur certaine
au premier ordre
En revanche, la marge ouverte dpend directement des
conditions de taux et du gap
Marge ouverte = GAP * (taf-t) * DFt
58
Sensibilit de la VAN
La sensibilit est lindicateur de risque qui mesure le gain ou la
perte de la VAN due une variation de 100 bp (*) des taux
dintrts
S = VAN(t+dt) - VAN(t)
La sensibilit est lindicateur de risque de 1er ordre sur la VAN
S = VAN(t) dt
La sensibilit mesure la variation de la VAN une translation
de la courbe des taux.
(*) ncessit de normer la variation de taux
59
Sensibilit de la VAN
En premire approximation, la sensibilit de la VAN se confond
avec la sensibilit de la marge ouverte.
S = GAP * dt * DF
N
ou
S = dt GAPi DFi
i =1
60
La sensibilit pour limiter de risque

La sensibilit est gnralement lindicateur sur lequel le comit
ALM de la banque place une limite de risque
Exemple : une limite de 100 M de sensibilit signifie que la
banque ne peut pas dtruire plus de 100 M de valeur (VAN)
en cas de hausse de taux de 100bp
La prise de risque puis la couverture se font en fonction des
anticipations conomiques de la banque
61
Autres indicateurs de risques

La sensibilit ne mesure pas le risque li une rotation de
la courbe des taux
(par rotation, on entend aplatissement ou pentification de la
courbe).
La sensibilit ne mesure pas non plus le risque li la volatilit
de la courbe des taux.
Pour la gestion des risques de produits plus complexes, de
nombreux indicateurs de risques sont tudis : les fameuses
grecques
La sensibilit peut alors sassimiler au delta (risque par rapport
aux variations du sous-jacent)
Le delta est le premier dune longue liste : gamma (driv
seconde), thta (temps), vga (volatilit), etc.
62
Logiciels ALM
Il existe quelques logiciels ALM sur le march. Plusieurs
banques ont dvelopp leur propre outil informatique en
matire dALM.
Editeur
Iris
Hyprion
Fermat
Sungard
Logiciel
RiskPro
ALM-SIS
Fermat ALM
Prophet
Ces logiciels sont trs ouverts (paramtrables).

Ncessit de brancher tous les outils amonts au logiciel
Ncessit de dfinir les schmas de trsorerie interne, les TCI,
les portefeuilles
Ncessit de dfinir prcisment les indicateurs de risque
63
Survenance du risque de liquidit
64
Liquidity risk
Definitions
funding liquidity risk: an institution is unable to meet its
obligations as they come due, because it is unable to liquidate
assets or obtain adequate funding
market liquidity risk: an institution cannot sell certain types of
assets without significantly lowering market prices because of
inadequate market depth or market disruption
systemic liquidity risk: institutions have lost their normally
available sources of liquidity because a market crisis has caused
a system-wide disruption
65
Dfinition du risque de liquidit

Dfinition du comit de Ble
Selon le comit de Ble, le risque de liquidit dune banque se
matrialise par lincapacit :
de financer le dveloppement de ses actifs
de rembourser les engagements pris
au moment o ces financements ou remboursements
apparaissent.
Il est possible dajouter cette dfinition lincapacit temporaire

de la banque lever des capitaux un cot raisonnable.
66
Chronologie de la crise de liquidit

Lintensit de la crise de liquidit a augment en trois tapes
Vers une quatrime tape de retour la normale ?
1re tape : Dclenchement de la crise - Disparition de la
liquidit [juin - aot 2007]
La crise des subprimes a conduit une dfiance envers
lensemble des crances titrises (ABS, RMBS, CMBS, CDO)
dont les prix ont chut, puis envers les fonds d'investissements
montaires et les drivs de crdit. Fermeture des premiers
fonds (Oddo, BNP) investis en ABS.
67

2me tape : Expansion et contagion lensemble de la sphre
financire [sept 2007 - aot 2008]
Les banques provisionnent massivement des dprciations de
valeur de leurs actifs ($ 500 bios). Les premiers dfauts de
banque retail US sont constats ds sept 2007. Bear Stearns
est repris par JPMorgan dans une transaction soutenue par la
Fed.
68

3me tape : Explosion de la crise de liquidit [sept 2008 mars
2009]
Dfaut de Lehman Brothers, suivi de la quasi-fermeture des
marchs montaires et obligataires
Nationalisations, acquisitions, et plans de sauvetage organiss
par les gouvernements.
69

4me tape : Dbut de retour la normale [avril 2009 ]
Arrt du flux de mauvaises nouvelles du ct des banques
Retour des spreads cash / swap en dessous du seuil
psychologique des 100 bp avec une tendance trs nette la
baisse
70
La crise de liquidit dans le march

La crise de liquidit dans les marchs sest manifeste par
une quasi fermeture du march interbancaire (plus de prts /
emprunts interbancaires sur des maturits au del du jour le jour)
Une quasi fermeture du march obligataire
Les banques ont t oblig de se tourner vers les banques

centrales
Les banques centrales ont vritablement pris le relais du
march montaire
71

Fonctionnement normal
Banque 1
Banque 2
Banque 7
Prts/emprunts
interbancaires
Banque 3
Banque 6
Banque 4
Banque 5
Fonctionnement actuel (crise de liquidit)

Banque 1
Banque 2
Banque 7
BCE
Repo BCE/
dpts BCE
Banque 3
Banque 6
Banque 4
Banque 5
72
Le rle fondamental des banques centrales

Les banques centrales ont agi plusieurs niveaux
Abaissement des taux directeurs
Fed baisse de 525 bp, de 5.25% [0-0.25%]
BCE baisse de 325 bp, de 4.25% 1.00%
Injection massive de liquidit

Augmentation des volumes dadjudication
Augmentation des frquences dadjudication
Augmentation des maturits des appels doffre
Critres dligibilit des actifs largis

Les notations des actifs accepts en collatral sont abaisses BBB
(au lieu de A habituellement)
Les types dactifs (RMBS) accepts sont largis
73
Le rle fondamental des banques centrales

Les banques centrales ont agi plusieurs niveaux
Achat en direct de papier commerciaux ou de certificat de dpts
(CP/CD) mcanisme non conventionnel
Mise en en place de dispositif exceptionnel durgence (ELA
Emergency Lending Agreement )
Attention toutefois la problmatique de lala morale
74

La crise de liquidit sest traduite au travers dindicateurs
observables :
1. Un montant anormalement lev de dpts auprs de la BCE au
taux marginal de dpts (taux de refi 100 bp ramen taux de
refi 50 bp pour ne pas trop pnaliser les banques)
200 mds contre quelques mds habituellement
75

La crise de liquidit sest traduite au travers dindicateurs
observables
2. Un spread cash/swap (ou spread BOR/OIS) anormalement lev
Entre 100 et 300 bp contre moins dune dizaine avant la crise
O se stabilisera dornavant ce spread ?
76
Le spread cash / swap

Le spread cash / swap 3 mois est lindicateur uniformment
retenu pour mesurer les tensions du march de la liquidit
Ce spread mesure le surcot dune liquidit 3 mois (Libor 3
mois fixing) par rapport au taux 3 mois (swap OIS 3 mois)
Ce spread est mme devenu lindicateur de suivi de la crise
des subprimes
77
Le spread cash / swap en EUR

La dconnexion entre taux swap et taux cash en EUR
6,0
Libor
5,0
Swap
4,0
3,0
2,0
1,0
12/03/09
12/03/08
12/03/07
12/03/06
12/03/05
12/03/04
12/03/03
12/03/02
0,0
78
Le spread cash / swap en EUR

Ce spread, qui tait de lordre de 7-8 bp avant la crise du
subprime, sest envol prs de 200 bp, et revient vers 50 bp
aujourdhui
2,5
2,5
Spread cash / swap EUR 3 mois
Spread cash / swap EUR 3 mois
2,0
2,0
1,5
1,5
1,0
1,0
0,5
0,5
0,0
12/06/09
12/03/09
12/12/08
12/09/08
12/06/08
12/03/08
12/12/07
12/09/07
12/03/09
12/03/08
12/03/07
12/03/06
12/03/05
12/03/04
12/03/03
12/03/02
12/06/07
0,0
-0,5
79
Analyse du spread cash / swap en EUR

Aot 07 :
Dbut de la 2,5
crise de
liquidit
Dc 07 :
Incertitude de
fin danne
Mar 08 :
Rachat de
Bears Stearns
par JP Morgan
Sept 08 :
Faillite de Lehman
Rachat de Merrill
par BofA
Nationalisation de
AIG
2,0
1,5
1,0
0,5
12/06/09
12/03/09
12/12/08
12/09/08
12/06/08
12/03/08
12/12/07
12/09/07
12/06/07
0,0
Avril 09 :
Retour la normale
80
Le spread cash / swap en USD

La dconnexion entre taux swap et taux cash en USD
7,0
6,0
Libor
Swap
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
12/03/09
12/03/08
12/03/07
12/03/06
12/03/05
12/03/04
12/03/03
12/03/02
0,0
81
Le spread cash / swap en USD

Ce spread, qui tait de lordre de 2-3 bp avant la crise du
subprime, sest envol plus de 300 bp, et revient vers 50 bp
aujourdhui
4,0
4,0
3,5
Spread cash / swap USD 3 mois
3,5
3,0
Spread cash / swap USD 3 mois
3,0
2,5
2,5
2,0
2,0
1,5
1,5
1,0
12/06/09
12/03/09
12/12/08
12/09/08
12/06/08
12/03/08
12/12/07
12/09/07
12/03/09
12/03/08
12/03/07
12/03/06
12/03/05
0,0
12/03/04
-0,5
12/03/03
0,5
12/03/02
0,0
12/06/07
1,0
0,5
82
Le spread cash / swap en GBP

La dconnexion entre taux swap et taux cash en GBP
8,0
Libor
7,0
Sw ap
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
12/03/09
12/03/08
12/03/07
12/03/06
12/03/05
12/03/04
12/03/03
12/03/02
0,0
83
Le spread cash / swap en GBP

Ce spread, qui tait de lordre de 10 bp avant la crise du
subprime, sest envol plus de 250 bp, et revient aux
alentours de 80 bp aujourdhui
3,5
3,5
3,0
Spread cash / sw ap GBP 3 m ois
Spread cash / swap GBP 3 mois
3,0
2,5
2,5
2,0
2,0
1,5
1,5
1,0
1,0
0,5
0,5
0,0
12/06/09
12/03/09
12/12/08
12/09/08
12/06/08
12/03/08
12/12/07
12/09/07
12/03/09
12/03/08
12/03/07
12/03/06
12/03/05
12/03/04
12/03/02
12/03/03
12/06/07
0,0
-0,5
84
Gestion du risque de liquidit
85
Le gap de liquidit
Une fois la centralisation et lcoulement des lments de
bilan, il est possible de mesurer le gap, cart entre les passifs
et les actifs au cours du temps.
Gapt = Passift - Actift
400
200
Ecoulement des passifs et des actifs sur les 240 prochains mois
(gap statique)
300
200
100
100
50
-100
-50
ACTIF
-200
Gap = Passif - Actif sur les 240 prochains mois

(gap statique)
150
GAP
-100
86
240
228
216
204
192
180
168
156
144
132
120
108
96
84
72
60
48
36
24
12
240
228
216
204
192
180
168
156
144
132
120
108
96
84
72
60
48
36
-200
24
-400
12
-150
-300
PASSIF
Le gap de liquidit
Le gap de liquidit peut tre
statique (coulement des lments dj dans le bilan)
ou dynamique (ajout dhypothses sur le gap statique)
Les gaps dynamiques se basent sur le budget ou le plan
financier de la banque
Les gaps dynamiques permettent de vrifier que les objectifs
commerciaux (production de prts) sont compatibles avec les
objectifs de collectes de ressources (funding sur les marchs,
dpts)
87
Le gap de liquidit
En gnral, les hypothses des gaps dynamiques sont :
hypothse de production commercial (X millions de prts
la clientle)
hypothse de tirage sur des lignes de crdits confirms
hypothse de funding court terme et long terme (plan de
funding) et hypothse de roll des chances
hypothse dachat/vente dactifs (bonds, etc.)
hypothse de chargement dactifs (titrisation pour compte
propre, covered bond, etc.)
etc.
88
Le stress test de liquidit

A partir des gaps de liquidit (statique ou dynamique), il est
galement possible de simuler des stress tests
En gnral, les hypothses des stress tests sont :
retrait sur les dpts vue
dgradation de la notation de la banque
fermeture des marchs montaires et obligataires
call sur les missions callables de la banque
tirages sur les lignes de liquidits donnes par la banque
dnonciation des garanties reues par la banque
stress sur les appels de marge
etc.
89
Les modes de financement, le funding

Les dpts et autres comptes de la clientle
Le funding long terme
les emprunts obligataires (grande majorit)
les missions prives
les financements spciaux (ex : BEI)
Le funding montaire
les emprunts interbancaire court terme (JJ, quelques jours,
quelques mois)
les missions de certificats de dpts
90
Rserve de liquidit / portefeuille de titres

Fort intrt pour les banques se constituer un portefeuille de
titres mobilisables rapidement (titres liquides , de type
govies)
Rserve de liquidit
entrant dans les ratios rglementaires
possibilit de cession rapide
Accs au march du repo

repo interbancaire
repo banque centrale
91
March du repo
Mcanisme du repo
Les flux financiers d'un repo conclu un taux d'intrt in fine T
sont en gnral les suivants :
vente au comptant, avec livraison une date D1, d'un montant
nominal N de titres pour un montant numraire M1,
accompagne d'un engagement de rachat par le cdant, une date
D2, du mme nominal, pour un montant M2 correspondant M1
augment des intrts du repo
92
March du repo
Dcote / Haircut
Plus la note de lemprunteur est leve aux yeux de sa
contrepartie, plus M1 sera proche de la valeur de march VM des
titres.
L'application d'une dcote - le rapport (VM - M1)/VM - aura pour
objectif de limiter le risque de crdit support par le prteur.
Appel de marge / Margin Call

les titres sont rvalus priodiquement
des appels de marge en numraire permettent de rajuster le
montant du collatral
93
Cas du repo Banque Centrale

The liste unique
ECB set up in 2007 a single framework for eligible assets which
came into effect on the 1st of January 2007 and has replaced
the two-tier system European framework. This new framework
also called Liste Unique (single list), defines the eligibility
criteria that an asset must fulfill to be considered as collateral
for Eurosystem credit operations.
Non-marketable assets must comply with the eligibility criteria
specified. Two types of non-marketable assets are eligible as
collateral: credit claims and non-marketable retail mortgagebacked debt instruments, RMBDs (not including in DMA
perimeter).
94
Exemple de classe de liquidit

Les titres sont classs suivant leur degr de liquidit
Class R1
Bond sellable for big amounts ( 300 Mio ) in less than one week at
market conditions or which is eligible to the repo market at less than
Euribor flat or which is eligible to Central Banks
Class R1bis
Bond which is sellable in less than one week at market conditions

or which is eligible to the repo market at less than Euribor flat
Class R2
Bond which is sellable in less than one month at market conditions

or which is eligible to the repo market at less than Euribor + 10 bp
Class R3
bonds sellable on opportunity
95
Classe de liquidit
Exemple de classification
Market sector
Banks
sovereign OECD
sovereign non OECD
Corporates
RMBS
(US agencies MBS, central bank eligible)
RMBS others
Standardized ABS
(student loan, auto loan, credit card)
Standardized ABS (others)

non standardized ABS (incl. CDO)
CMBS
Invest type
FRN
asset swap
FRN
asset swap
FRN
asset swap
FRN
asset swap
FRN
asset swap
FRN
asset swap
FRN
asset swap
FRN
asset swap
FRN
asset swap
1bis
1bis
1
1
2
2
2
2
1
1bis
1bis
2
1
1bis
1bis
2
2
2
Format
public issue
private issue
public issue
private issue
public issue
private issue
public issue
private issue
public issue
private issue
public issue
private issue
public issue
private issue
public issue
private issue
public issue
private issue
1bis
2
1
1bis
2
3
2
3
1
3
1bis
3
1
2
1bis
2
2
3
Issue size
>= 100 mn
< 100 mn
>= 100 mn
< 100 mn
>= 100 mn
< 100 mn
>= 100 mn
< 100 mn
>= 100 mn
< 100 mn
>= 100 mn
< 100 mn
>= 100 mn
< 100 mn
>= 100 mn
< 100 mn
>= 100 mn
< 100 mn
1bis
1bis
1
1bis
2
3
2
3
1
1
1bis
1bis
1
2
1bis
2
2
3
Rating
>= A< A>= A< A>= A< A>= A< A>= AA
< AA
>= AA
< AA
>= AA
< AA
>= AA
< AA
>= AA
< AA
1bis
1bis
1
1bis
2
2
2
2
1
1bis
1bis
2
1
2
1bis
2
2
3
Seniority
senior
1bis
subordinate
2
senior
na
subordinate
na
senior
na
subordinate
na
senior
2
subordinate
3
senior
1
subordinate
3
senior
1bis
subordinate
3
senior
1
subordinate
3
senior
1bis
subordinate
3
senior
2
subordinate
3
96
Optimisation du cot de funding

Objectif : faire baisser le cot de liquidit
Solution : crer une entit
spcialise dans le refinancement (sans autre activit)

mieux note
disposant dun bilan plus solide
dont les crances seraient les meilleures (rachat cibl)
sans risque de bilan (couverture systmatique)
Technique : Titrisation ou Covered Bond (obligations

scurises)
97
Exemple DEXIA
Cration de DMA filiale 100% de DCL
not AAA/Aaa par S&P/Moodys

pas de risque de change dans le bilan
pas de risque de taux dintrts dans le bilan
rachat de crances auprs de DCL dites ligibles
98
Exemple DEXIA
Cration de DMA filiale 100% de DCL
Source : http://www.dexia-ma.com/
99
Obligations scurises (Covered Bond)

Ecartement des spreads des Covered Bond avant le crash
Lehman
20
120
Public Pfandbriefe 10Y

Cedulas 10Y
UK CB 10Y
DexiaMA 3.875% 24 Nov 16
OF 10Y
DexiaMA 4.875% 3 Jul 17
110
100
90
Public Pfandbriefe 5Y
110
Mortgage Pfandbriefe 5Y
DexiaMA 5.5% 25 Oct 12
100
OF 5Y
90
80
80
70
70
60
60
50
50
40
40
30
30
20
20
10
10
CieFF 5.375% 2 Mar 13

10
10
-10 -10
-10
juin-07
20
120
aot-07
oct-07
dc-07
fvr-08
avr-08
juin-08
sept-08
juin-07
-10
aot-07
oct-07
dc-07
fvr-08
avr-08
juin-08
sept-08
zoom
100
Titrisation pour compte propre

Les banques ont compris lintrt de la titrisation pour compte
propre :
se refinancer sous une autre signature

mettre sous une signature AAA
se protger contre la dgradation de sa propre notation
diversifier ses modes de refinancement
conomiser des fonds propres rglementaires
101

Les banques ont dvelopp la titrisation
pour compte propre (crances de la banque)
pour compte de tiers (en tant que structureur)
Le principe de la titrisation est le suivant

Etablissement cdant
Cession des crances
Fonds commun de
crances (FCC)
Autres structures
juridiques possibles :
SPV, SIV,
Titres senior
AAA
Investisseurs
"Tranching"
Titres
mezzanine
Titres junior
102

Les investisseurs, qui apportent le cash, trouvent galement
leur intrt :
investissement dans des titres AAA
qui permettent l'exposition un secteur conomique donn (ex :
le crdit immobilier en France)
avec un rendement suprieur aux emprunts d'tat
Mais attention aux boites noires Et notamment lhypothse

fondamentale de non corrlation des crances entre elles
103
Tableau de bord de la titrisation

25/02/2009
104
Diversification des modes de funding

En rsum, tous les modes de funding doivent tre explors,
afin de diversifier sa base dinvestisseurs
CT
LT
Secured
Unsecured
Repo tripartite
Repo bilatral
Repo Banque Central
ABCP
CP/CD
P/E interbancaire
Covered Bond
ABS
Emission obligataire
105
Diversification des modes de funding

Laide de tous les acteurs nationaux et supranationaux doivent
tre explors
CT
prts
titres
LT
BC
BEI
TRICP
1J
1W
Tender 3M (LTRO)
ELA
achat CP
prts
Etat
garantie
106
Suivi rglementaire du risque de

liquidit
107
Contrle rglementaire
Des ratios rglementaires sont rapports la Commission
Bancaire
Coefficient de fonds propres et de ressources permanentes >
60% (abandonn aujourdhui)
Coef = fonds propres + rserves + ressources > 5 ans
immobilisations + titres + emplois > 5 ans
Logique de bilan : une banque doit possder suffisamment de

ressource longue par rapport ces actifs longs ( limite sur le
gap long terme de la banque)
108
109
Contrle rglementaire
Coefficient de liquidit pondre un mois > 100%
Coef = Actif disponible moins de 1 mois pondr
Passif exigible moins de 1 mois
Logique de trsorerie : une banque doit possder suffisamment

d actifs liquides pour faire face ces remboursements du mois
venir.
Il s agit dun vieux texte (datant de 1988) plus trs adapt
au contexte actuel de liquidit et au profil international de
grandes banques
110
Le contrle rglementaire CB
Ce ratio est une contrainte franaise qui nexiste pas dans ne
nombreux pays.
Au niveau international, le Comit de Ble rflchit la mise en
place de stress tests.
La Commission Bancaire a dfini un nouveau texte qui sera
applicable partir du 30 juin 2010
111
Le contrle rglementaire CB
Les imperfections du ratio CB 1 mois et les difficults de
calcul
non prise en compte des titres ligibles Fed, BoJ ou BoE comme
rserve de liquidit
gestion de critres dligibilit diffrents entre BCE et ratio CB, de
mme que les haircuts
les rserves de titres peuvent se trouver au numrateur ou au
dnominateur selon la nature du titres
problmatique du primtre : prts/emprunts intragroupe entre une
entit dans le primtre du ratio CB et une entit hors primtre
gestion des rserves dans les oprations de repo, notamment les
repos Banque Centrale qui fonctionnent avec la notion de pool
limpact des fonds propres (FP sociaux, norme franaise, impact des
rserves AFS)
112
Les pistes dvolution vue par le CEBS

CEBS (Comit Europen des Contrleurs Bancaires)
Publication : tude
comparative des
Mandat de la
Commission rgimes de supervision
du risque de liquidit
europenne
Mars 2007
Aot 2007
Analyse des
premires leons de
la crise
Consultation publique
sur le projet de
recommandations
Dcembre 2007
Juin 2008
Publication
recommandations
finales
Septembre 2008
Comit de Ble
Rapport sur les dfis
poss en matire de
gestion du risque
liquidit
Fvrier 2008
Consultation publique sur

la rvision des principes
de 2000
Juin 2008
Publication
des principes
rviss
Octobre 2008
La France participe aux travaux blois et prside les travaux europens.

113
Les constats du CEBS

Constat 1 : Diversit des rglementations nationales existantes
Des rgimes reposant sur un ratio quantitatif complts
ventuellement par le respect de critres dits qualitatifs
Des rgimes reposant essentiellement sur le respect de critres
qualitatifs
Les systmes de garantie des dpts, le droit des socits et de
la faillite restent nationaux
La liquidit ne fait pas lobjet dune directive harmonise
(contrairement la solvabilit)
Certes des rformes rcentes vont dans le sens dune
reconnaissance plus large des mthodologies internes ou dune
combinaison entre ratios quantitatifs et utilisation des
mthodologies internes (Allemagne, Belgique)mais aucun
vritable modle de gestion du risque de liquidit dans sa
globalit ne se dgage.
114
Les constats du CEBS

Constat 2 : complexification de la gestion du risque de liquidit
Croissance des instruments financiers de titrisation structurs de
faon complexe
Dpendance accrue des banques envers les financements de
march
Usage croissant du collatral dans des contextes autres que du
refinancement scuris
Consquences : fragilit accrue ; renforcement ncessaire des

stress tests
115
Principales recommandations du CEBS

Pour les tablissements de crdit
Dfinition dune politique gnrale/stratgie en matire de gestion
du risque de liquidit et dun niveau de tolrance ce risque
Implication des organes dirigeants
Ncessit de constituer un coussin dactifs liquides
Utilisation de scnarii de stress tests (idiosyncratique, de
march) et mise en place de plans de contingence (CFP) pour
faire face une situation de crise
Transparence de linformation adapte (qualitative, quantitative)
116
Principales recommandations du CEBS

Pour les superviseurs nationaux
Principe de proportionnalit : adapter le rgime de supervision
aux profils de risque des tablissements.
Possibilit de tenir compte des mthodologies internes
dveloppes par les tablissements, sous certaines conditions
Coopration accrue entre superviseurs, notamment dans le cadre
des collges mis en place pour les groupes transfrontires
117
Prochaines tapes Horizon 2009-2010

En Europe
Renforcement des dispositions de la Directive CRD en matire de
gestion du risque de liquidit sur la base des recommandations du
CEBS (Pilier 2)
En France
Mise en place dun rgime rvis de supervision du risque de
liquidit
118
La rflexion a abouti en France

La rforme sappuie sur les trois principes suivants :
Mise en place par les banques de systmes de mesure et de
gestion du risque de liquidit renforcs
Ces systmes doivent respecter les principes internationaux et
europens et tirer les leons de la crise
La supervision doit tre adapte la diversit des profils de risque
des tablissements : des approches diffrencies
119
Le nouveau texte en France

Une approche diffrencie
Une approche dite avance qui sappuie sur les
mthodologies internes dveloppes par les banques qui ont un
profil de risque spcialis ou complexe
Une approche dite standard pour les tablissements au profil
de risque plus simple
120

Approche avance
Dispositif qui doit permettre ltablissement davoir suffisamment
de liquidits en temps normal et pour faire face des situations
de crise
Outils et mthodologies (hypothses, indicateurs, limites) propres
chaque tablissement
Renforcement des stress tests et des plans de contingence
Constitution dun coussin dactifs liquides
121

Approche standard
Inspire par la logique du rglement 88-01 mais en tirant des
enseignements de la crise :
Suppression des fonds propres
Rvision des hypothses de fuite des dpts et de traitement des
engagements de hors bilan
122
Bibliographie
Gestion actif-passif et tarification des services bancaires
Michel Dubernet Economica [1997]
Introduction la gestion actif-passif bancaire A. Frachot
Economica [2003]
http://www.bis.org/publ/bcbs136.htm
http://www.afgap.org/
123
ANNEXES
Quelques articles de lAGEFI en 2008 sur la crise de liquidit
124
28/03/2008
125
10/04/2008
126
17/09/2008
127
30/09/2008
128
02/10/2008
129
02/10/2008
130
06/10/2008
131
07/10/2008
132
07/10/2008
133
08/10/2008
134
22/10/2008
135
04/11/2008
136
19/11/2008
137
03/12/2008
138
17/12/2008
139
19/12/2008
140
19/12/2008
141

Gestion ALM Des Risques Bancaires

Hochgeladen von

Dokumentinformationen

Originaltitel

Copyright

Verfügbare Formate

Dieses Dokument teilen

Dokument teilen oder einbetten

Freigabeoptionen

Stufen Sie dieses Dokument als nützlich ein?

Sind diese Inhalte unangemessen?

Copyright:

Verfügbare Formate

Gestion ALM Des Risques Bancaires

Hochgeladen von

Copyright:

Verfügbare Formate

Gestion des Risques Bancaires

Gestion actif - passif

Gestion des risques bancaires

Gestion du risque de liquidit 85

Gestion des risques bancaires

Introduction la gestion actif-passif

Gestion des risques bancaires

Gestion des risques bancaires

Les oprations commerciales ne font pas l'objet d'un march

Gestion des risques bancaires

LALM dans Ble II

Pilier 2 : gouvernance des risques

Pilier 3 : discipline de march

Gestion des risques bancaires

LALM et le risque de bilan sous Ble II

Gestion des risques bancaires

LALM et le risque de bilan sous Ble II

Supervisors should be particularly attentive to the sufficiency of capital of

Gestion des risques bancaires

ALM vs Risque de march

Gestion des risques bancaires

Lorganisation de la fonction ALM

Gestion des risques bancaires

Lorganisation de la fonction ALM

Gestion des risques bancaires

Spcialisation des quipes ALM (1)

Gestion des risques bancaires

Spcialisation des quipes ALM (2)

Equipe ALM liquidit

Gestion des risques bancaires

Spcialisation des quipes ALM (3)

Gestion des risques bancaires

Spcialisation des quipes ALM (4)

Gestion des risques bancaires

Les comits ALM

Directeur des Marchs

Gestion des risques bancaires

Interaction de lALM avec les autres mtiers

Gestion des risques bancaires

LALM, entre sphre commercial et financire

CREDITS AUX ENTREPRISES

CREDITS IMMOBILIERS CLASSIQUES

BONS DE CAISSE ET D'EPARGNE

LIVRET SOUMIS A L'IMPOT

CREDITS D'EPARGNE LOGEMENT

TITRES DE TRANSACTION ET DE PLACEMENT

TITRES DE PARTICIPATION ET DE FILIALES

CONTRATS DE GARANTIE DE TAUX FERMES

CONTRATS DE GARANTIE DE TAUX FERMES

CONTRATS DE GARANTIE DE TAUX OPTIONNELS

CONTRATS DE GARANTIE DE TAUX OPTIONNELS

Gestion des risques bancaires

LALM, entre sphre commercial et financire

prix dtermins par les risques

Crdits de montants unitaires

Gestion des risques bancaires

Gestion des risques bancaires

Couverture des options caches

Gestion des risques bancaires

Principes fondamentaux en ALM

Gestion des risques bancaires

Principe ALM de construction des gaps

Gestion des risques bancaires