Repblica Bolivariana De Venezuela

Instituto Universitario Politcnico Santiago Mario

Ingeniera En Sistemas
Seccin: SD

TASA DE
RENDIMIENTO

Profesor:
Bachilleres:
RAUL GRILLET
EDGARDO 25301344

MARTINEZ

MORALES
OSCAR

20636487

Barcelona, 10 de marzo de 2015

INTRODUCCION
La tasa interna de retorno (TIR) es una tasa de rendimiento utilizada en el
presupuesto de capital para medir y comparar la rentabilidad de las
inversiones. Tambin se conoce como la tasa de flujo de efectivo descontado
de retorno. En el contexto de ahorro y prstamos a la TIR tambin se le conoce
como la tasa de inters efectiva. El trmino interno se refiere al hecho de que
su clculo no incorpora factores externos (por ejemplo, la tasa de inters o la
inflacin).
Cada vez que empezamos un proyecto o un negocio debemos saber si es
rentable o no. El principal objetivo de un negocio es obtener rentabilidad en el
futuro, y por supuesto esta rentabilidad debe ser mayor a una inversin de bajo
riesgo, como lo son los fondos mutuos o depsitos a plazo. Ya que en caso
contrario, es ms fcil invertir en este tipo de productos en vez de gastar
tiempo y esfuerzo en levantar un nuevo negocio.

La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversin

es el promedio geomtrico de los rendimientos futuros esperados de dicha
inversin, y que implica por cierto el supuesto de una oportunidad para
"reinvertir". En trminos simples, diversos autores la conceptualizan como
la tasa de descuento con la que el valor actual neto o valor presente neto (VAN
o VPN) es igual a cero.
La TIR puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a
mayor TIR, mayor rentabilidad; as, se utiliza como uno de los criterios para
decidir sobre la aceptacin o rechazo de un proyecto de inversin. Para ello, la
TIR se compara con una tasa mnima o tasa de corte, el coste de oportunidad
de la inversin (si la inversin no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado
para comparar la TIR ser la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de
rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se
acepta la inversin; en caso contrario, se rechaza.

La tasa interna de retorno - TIR -, es la tasa que iguala el valor presente neto a
cero. La tasa interna de retorno tambin es conocida como la tasa de
rentabilidad producto de la reinversin de los flujos netos de efectivo dentro de
la operacin propia del negocio y se expresa en porcentaje. Tambin es
conocida como Tasa crtica de rentabilidad cuando se compara con la tasa
mnima de rendimiento requerida (tasa de descuento) para un proyecto de
inversin especfico.
La evaluacin de los proyectos de inversin cuando se hace con base en la
Tasa Interna de Retorno, toman como referencia la tasa de descuento. Si la
Tasa Interna de Retorno es mayor que la tasa de descuento, el proyecto se
debe aceptar pues estima un rendimiento mayor al mnimo requerido, siempre
y cuando se reinviertan los flujos netos de efectivo. Por el contrario, si la Tasa
Interna de Retorno es menor que la tasa de descuento, el proyecto se debe
rechazar pues estima un rendimiento menor al mnimo requerido.

CALCULO:
Tomando como referencia los proyectos A y B trabajados en el Valor Presente
Neto, se reorganizan los datos y se trabaja con la siguiente ecuacin:

FE: Flujos Netos de efectivo;

k=valores

porcentuales

Mtodo Prueba y error: Se colocan cada uno de los flujos netos de efectivo, los
valores n y la cifra de la inversin inicial tal y como aparece en la ecuacin.
Luego se escogen diferentes valores para K hasta que el resultado de la
operacin de cero. Cuando esto suceda, el valor de K corresponder a la Tasa

Interna de Retorno. Es un mtodo lento cuando se desconoce que a mayor K

menor ser el Valor Presente Neto y por el contrario, a menor K mayor Valor
Presente Neto.
Mtodo grfico: Se elaboran diferentes perfiles para los proyectos a analizar.
Cuando la curva del Valor Presente Neto corte el eje de las X que representa la
tasa de inters, ese punto corresponder a la Tasa Interna de Retorno (ver
grfico VPN).
Mtodo interpolacin: Al igual que el mtodo anterior, se deben escoger dos K
de tal manera que la primera arroje como resultado un Valor Presente Neto
positivo lo ms cercano posible a cero y la segunda d como resultado un Valor
Presente Neto negativo, tambin lo ms cercano posible a cero.

Ejemplo:
Un capital de $100 millones se invirti durante 2 aos en un negocio de
elaboracin de muebles, y durante dicho horizonte gener un flujo de efectivo
de $50 millones en el primer ao y $150 millones en el segundo ao.
Cul fue la TIR del proyecto?
Sustituyendo en la frmula tenemos que:

Simplificando algebraicamente nos queda la siguiente expresin:

0 = -100 - 200i - 100i 2 + 50 + 50i + 150

Reduciendo trminos semejantes:

0 = -100i 2 - 150i + 100
Dividiendo por 50, tenemos:

Criterios de aceptacin o rechazo de proyectos con base a TIR:

La TIR, al igual que otros indicadores tiene dos criterios a seguir para aceptar o
rechazar proyectos de inversin:

Si la TIR es mayor o igual que la Tasa Mnima Atractiva, el proyecto se

acepta. (TIR = TMA).

Si la TIR es menor que la Tasa Mnima Atractiva, el proyecto se rechaza.

(TIR < TMA).

Al evaluar posibles inversiones de capital por parte de tu pequea empresa en

varios proyectos, la Tasa Interna de Retorno o TIR, pueden ser una herramienta
valiosa en la evaluacin de los proyectos ms importantes. La TIR mide la tasa
de retorno de los flujos de efectivo proyectados generados por tu inversin de
capital. La TIR para cada proyecto que se encuentre bajo consideracin de tu
empresa, puede se puede comparar y utilizar a la hora de tomar decisiones.

Frmula de la TIR

Donde:
t - el tiempo del flujo de caja
i - la tasa de descuento (la tasa de rendimiento que se podra ganar en una
inversin en los mercados financieros con un riesgo similar) .
Rt - el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo, entradas menos
salidas) en el tiempo t. Para los propsitos educativos, R0 es comnmente
colocado a la izquierda de la suma para enfatizar su papel de (menos) la
inversin.

VENTAJAS

Valor temporal del dinero

La tasa interna de retorno se mide calculando la tasa de inters al que el valor
actual de los flujos futuros de efectivo iguala la inversin de capital necesaria.
La ventaja es que el tiempo de los flujos de efectivo en todos los aos futuros
se consideran, por lo que cada flujo de caja equivale al mismo peso usando el
valor temporal del dinero.

Simpleza

La TIR es una medida fcil de calcular y proporciona un medio simple por el

cual comparar el valor de los distintos proyectos en consideracin. La TIR le da
a cualquier pequeo empresario un panorama general de qu proyectos de
capital le proporcionaran el mayor flujo potencial de efectivo. Tambin se
puede utilizar con fines de presupuestacin, como proporcionar un panorama
general del valor potencial o de los ahorros de la compra de nuevos equipos en
lugar de reparar los equipos viejos.

Tasa crtica de rentabilidad no requerida

En el anlisis de la presupuestacin de capital, la tasa crtica de rentabilidad, o

costo del capital, es la tasa de retorno requerida en la que los inversores se
comprometen a financiar un proyecto. Puede ser una figura subjetiva y por lo
general termina como una estimacin aproximada. El mtodo de la TIR no
exige la tasa crtica de rentabilidad, lo que mitiga el riesgo de determinar una
tasa errnea. Una vez que se calcula la TIR, se pueden seleccionar los
proyectos donde la esta sea superior al costo estimado de capital.

DESVENTAJAS

Ignora el tamao del proyecto

Una desventaja de usar el mtodo de la TIR es que no tiene en cuenta el

tamao del proyecto al compararlos. Los flujos de efectivo se comparan
simplemente con la cantidad de desembolso de capital que genera esos flujos
de efectivo. Esto puede ser un problema cuando dos proyectos requieren una
cantidad significativamente diferente de inversin de capital, pero el proyecto
ms pequeo devuelve una TIR superior. Por ejemplo, un proyecto con una
inversin de capital de US$100.000 y flujos de efectivo estimados en
US$25.000 en los prximos cinco aos tiene una TIR del 7,94 por ciento,
mientras que un proyecto con una inversin de capital de US$10.000 y flujos de
efectivo proyectados en US$3.000 en los prximos cinco aos tiene una TIR
del 15,2 por ciento. Utilizar el mtodo de la TIR solo hace que el proyecto ms
pequeo luzca ms atractivo, haciendo caso omiso del hecho de que el
proyecto ms grande puede generar flujos de efectivo significativamente ms
altos y tal vez beneficios mayores.

Ignora las tasas de reinversin

Aunque la TIR te permite calcular el valor de los flujos de efectivo futuros, hace
una suposicin implcita de que dichos flujos pueden reinvertirse en la misma
proporcin que la TIR. Esa suposicin no es prctica, ya que la TIR a veces es
un nmero muy alto y las oportunidades que ofrecen tal rendimiento
generalmente no estn disponibles o estn significativamente limitadas.

Ignora los costos a futuro

El mtodo de la TIR slo se ocupa de los flujos de efectivo estimados que son
generados por una inyeccin de capital e ignora los posibles costos futuros que
pueden afectar la ganancia. Si ests considerando una inversin en camiones,
por ejemplo, los costos futuros de mantenimiento y combustible podran afectar
El beneficio, ya que los precios del combustible fluctan y los requisitos de
mantenimiento cambian.

CONCLUSION

La evaluacin de proyectos de inversin tiene como finalidad, analizar la

conveniencia o inconveniencia en el uso de recursos destinados a la ejecucin
de un proyecto, dirigido a la solucin de un problema o a la satisfaccin de
necesidades. Los criterios que se utilicen deben garantizar, la eficiencia
financiera, econmica, social y ambiental. La aceptacin de un proyecto no
debe ajustarse al empleo de un criterio decisin en particular, deben utilizarse
varios de ellos para hacer ms precisa la decisin.
La evaluacin de un proyecto, tiene por objeto determinar los impactos que el
mismo producir para diferentes personas naturales o jurdicas, quienes son
los interesados en su ejecucin y operacin. Un proyecto del sector productivo,
interesa principalmente al inversionista, promotor del mismo, pero tambin
interesa al gobierno para determinar si es conveniente para
la economa nacional y saber cul es el impacto que produce en los diferentes
sectores de la sociedad.

BIBLIOGRAFA

Leland T. Blank. Anthony J. Tarqun.

Ingeniera Econmica. 4ta edicin, Impreso en Colombia, Editorial McGraw-hill.

Leland T. Blank. Anthony J. Tarqun.

Ingeniera Econmica. 6ta edicin, Impreso en Mxico, Editorial McGraw-hill.

Internet

http://es.wikipedia.org/wiki/Tasa_interna_de_retorno

http://mx.finanzaspracticas.com/323367-Que-es-la-Tasa-Interna-deRetorno.note.aspx
www.pymesfuturo.com/tiretorno.htm