Presentacin de Roadshow

Noviembre-Diciembre 2013

The rights (the share rights) to subscribe for shares of common stock of LATAM (the shares), and the new shares issuable upon the exercise of
such share rights, have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933, as amended (the Securities Act), or under the
securities laws of any state or other jurisdiction of the United States. The share rights may not be offered or sold by any shareholder entitled
thereto, except outside the United States in accordance with Regulation S under the Securities Act. The shares issuable upon exercise of the share
rights may not be offered, sold, or subscribed for (i) within the United States, except in a transaction that is exempt from, or not subject to, the
registration requirements of the Securities Act or (ii) outside the United States, except pursuant to Regulation S under the Securities Act, and, in
each case, in accordance with any applicable state securities laws.

Until 40 days following the later of (i) the commencement of the subscription period for the share rights offering and (ii) the commencement of
allocations to investors in connection with the subsequent auction offering, if any, of shares underlying unexercised share rights in Chile, an offer
or sale of the shares within the United States by a broker or dealer (whether or not it is participating in the rights offering) may violate the
registration requirements of the Securities Act.

The share rights have not been, and will not be, registered with the Comisso de Valores Mobilirios (CVM). The share rights may not be offered or
sold in Brazil, except in circumstances that do not constitute a public offering or unauthorized distribution on Brazilian laws and regulations. The
share rights are not being offered in Brazil. Documents relating to the offering of the share rights, as well as information contained therein, may
not be supplied to the public in Brazil, nor used in connection with any offer or subscription or sale of the share rights to the public in Brazil.

This presentation may include forward-looking information regarding the Companys business and outlook and anticipated financial and operating
results. This information is based on the Companys current plans, estimates and projections, and is highly dependent on the economy, the airline
industry, commodity prices, international markets and external events. Any number of important factors could cause our actual results to differ
materially from any forward-looking statement, and you should not place undue reliance on these statements. We undertake no obligation to
publicly update or revise any forward-looking statement to reflect events or circumstances that may arise after the date of this presentation.

This presentation is confidential. Information contained herein, including tables and logos, may not be used without the express consent of LATAM
Airlines Group S.A.

Equipo de LATAM

Enrique Cueto, CEO

Andrs Osorio, CFO

Gisela Escobar, IR

Resumen de la transaccin
Emisor

Ticker y
Bolsa

Precio
Composicin
del aumento de
capital

LATAM Airlines Group S.A.

Acciones ordinarias: LAN / Bolsa de Comercio de Santiago
ADS: LFL / New York Stock Exchange
BDR: LATM11 / BM&F Bovespa
US$ 15.17 por accin / US$15.22 por ADR / R$34.4220 por BDR

62,000,000 acciones en forma de acciones ordinarias, ADR y BDR; 100% primario

Estructura de
la transaccin

Aumento de capital

Uso de fondos

Fortalecimiento de la posicion financiera de la sociedad y prepago de deuda de corto plazo

Perodo de
Lock-up

90 das

Perodo de
opcin
preferente

Acciones ordinarias: 20 de Noviembre, 2013 a 19 de Diciembre, 2013

ADS: 22 de Noviembre, 2013 a 12 de Diciembre, 2013
BDR: 22 de Noviembre, 2013 a 10 de Diciembre, 2013

Agentes
colocadores

Coordinador Global

Agente Colocador

Agente Colocador

LATAM Airlines Group en una mirada

Destaques de la compaa
Formada por la fusin de LAN y TAM en Junio
2012
Grupo de aerolneas lder en Sudamrica y uno
de los 12 ms grandes del mundo

Presencia en mercados clave

TAM Airlines
Sao Paulo, 1976

LAN Colombia
Bogota, 2010
LAN Ecuador
Guayaquil, 2003
LAN Peru
Lima, 1999

Posicin de liderazgo nica entre las aerolneas

globales
Ingresos de US$13.3bn en los UDM Sep. 2013 y
EBITDAR ajustado anualizado de US$2.0bn1
339 aeronaves: la flota ms numerosa en la
regin y muy moderna
135 destinos de pasajeros en 22 pases y 144
destinos de carga en 27 pases
Mayores programas de fidelidad en la regin, con
membresa combinada de 19.5mm de clientes
Ms de 52,000 empleados

TAM Paraguay
Asuncion, 1996
LAN Airlines
Santiago, 1929

LAN Argentina
Buenos Aires, 2005

Estructura accionaria
Grupo Cueto
25.7%

Otros 25.4%

Tenedores de
BDR 1.1%
Tenedores de
ADR 6.0%
AFPs Chilenas
17.0%

Grupo Amaro
13.6%
Grupo Eblen
4.9%

Grupo Bethia
6.2%

Nota: Informacin a Septiembre 2013

1 EBITDAR ajustado anualizado es igual al EBITDAR ajustado de los nueve meses a Septiembre 2013, dividido entre 0.75

Dos aerolneas sudamericanas se unen para convertirse en el grupo

de aerolneas lder en la regin
1976

1996

Fundacin
de TAM

1998

1999

Adquisicin
de LAPSA Primer vuelo internacional
Sao Paulo - Miami
Inicio de servicios
a Europa

2006
2009
2010

TAM se lista en el
NYSE1
Lanzamiento de
Multiplus Fidelidade

Creacin de
LATAM Airlines
Group

Acuerdo de asociacin
entre LAN y TAM
Adquisicin de Aires
en Colombia

2012

Inicio de operaciones
de carga en Colombia

2010

Lanzamiento
de LAN Argentina
Lanzamiento
de LAN Ecuador

2009

Lanzamiento
de LAN Peru
Adquisicin
de Ladeco

Privatizacin
de LAN

1994
1Luego

1997

2005
2003
1999

de la fusin con LAN, TAM no sigue listada en el NYSE

Somos uno de los grupos de aerolneas ms grandes del mundo

12 Mayores aerolneas segn pasajeros transportados
Millones de pasajeros, UDM Jun-2013
&

12 Mayores aerolneas segn ton-kms de carga

Millones de RTKs, UDM Jun-2013

192

10,244
10,100

164

8,759

139

8,742

109

7,980

103

6,546

89
80
78

5,827
5,112

76

4,732

75

4,570

67
60
Fuente: Documentos de compaas en website The Airline Analyst | UDM Jun-2013

4,523
4,394
Aerolneas que aparecen en rankings de
pasajeros y de carga

Lder en el mercado areo de Sudamrica

Fortalezas clave

7 Mercados base1
(~90% del trfico areo regional)

Participacin de mercado de ~50% en vuelos

intra-regionales

Fuertes alianzas internacionales

Combinacin de pasajeros-carga
3x el siguiente competidor en ingresos
>2x el siguiente competidor en flota
LAN y TAM ambos reconocidos por brindar el
mejor servicio en la regin

una posicin de liderazgo nica entre las aerolneas globales

Fuente: Documentos de la compaa
1Colombia, Ecuador, Per, Chile, Argentina, Paraguay y Brazil

La regin con mayor potencial de crecimiento en el sector de aerolneas

Estimaciones de crecimiento de trfico
de pasajeros1 (RPKs 20132032)

Viajes per capita2 2012

Argentina

6.9%
6.3%

6.3%

Promedio
mundial 4.0%

5.7%
4.5%

Peru

0.43

Ecuador

0.45

Mxico

4.2%

2.7%

0.52

Colombia

0.52

USA
UK
Medio
Oriente

Asia
Pacfico

frica

CIS

Europa

0.49

Brasil

Chile

Amrica
Latina

0.29

0.87
2.59
3.50

Amrica
del Norte

1 RPKs

hacia, desde y dentro del continente, de acuerdo con Boeing

domsticos e internacionales de todas las aerolneas
Fuente: Boeing, IATA y estimaciones de LATAM

2 Viajes

Fortaleza clave #1
Equipo administrativo experimentado con una slida trayectoria

CEO LATAM Airlines

Group

CEO LAN

CEO TAM

Enrique Cueto
19 aos en la
compaa

Ignacio Cueto
18 aos en la
compaa

Marco A. Bologna
12 aos en la
compaa

VP Senior
Funciones
Corporativas

VP Senior
Marketing

VP Senior
Recursos Humanos

VP Senior
Finanzas

Roberto Alvo
12 aos en la
compaa

Jerome Cadier
1 ao en la
compaa

Emilio del Real

8 aos en la
compaa

Andrs Osorio
4 meses en la
compaa

CARGO

Domstico SSC

Internacional - Pasajeros

Domstico Brasil

Cristin Ureta

Armando Valdivieso

Damian Scokin

Claudia Sender

Roberto Medeiros

Presidente de LATAM Cargo

15 aos en la compaa

Presidente de LAN
16 aos en la compaa

Senior VP Pasajeros Int.

8 aos en la compaa

Presidente de TAM
2 aos en la compaa

CEO Multiplus
Designado en Nov. 2013

Fuente: Documentos de la compaa

10

Fortaleza clave #2
Red de destinos
Punta Cana,
Rep. Dominicana

ECUADOR

Miami, U.S.

Guayaquil, Ecuador

Lima, Peru
PERU

Rio de Janeiro, Brasil

So Paulo, Brasil

Crdoba, Argentina
Mendoza, Argentina

Asuncin, Paraguay

Santiago, Chile

Rosario, Argentina
Buenos Aires, Argentina
CHILE
ARGENTINA

Rutas existentes
Rutas nuevas para 2014

Somos #1 en vuelos
internacionales desde y hacia
Argentina

Fuente: LATAM

11

Fortaleza clave #3
Potencial creacin de valor al materializar las sinergias de la fusin

+
Operaciones
de carga

Operaciones
de pasajeros

Integracin de las operaciones

internacionales de carga

Renegociaciones de contratos de
combustible se han completado en todos
los aeropuertos

Implementacin de nuevo proceso de

conexin en GRU y GIG

Mejora en la conectividad mediante

optimizacin de rutas, venta cruzada y
acuerdos de cdigo compartido entre
compaas de LATAM y sus socios
Implementacin de mejores prcticas
Alineacin de tarifas y polticas
comerciales

Negociacin conjunta de contratos con

diferentes proveedores

Sinergias de
costos

Intercambio de mejores prcticas dentro

de la compaa
Reduccin de funciones duplicadas en la
estructura comercial
Estandarizacin de los productos de la
compaa

Sinergias anuales estimadas en rgimen de US$600-700mm en EBITDA

Fuente: Documentos de la compaa

12

Unidades de negocio

13

Nuestras unidades de negocio

Ingresos totales1

Cargo
14%

ASKs de pasajeros2
D. Colombia 2%

Otros
3%

D. Argentina 3%

D. Ecuador
1%

D. Peru 3%

Internacional
- Pasajeros
39%

Domstico
Brazil
30%

D. Chile 7%

Internacional
(Larga distancia)
34%

D. Brasil
34%

Domstico
SSC
14%

Regional
17%

Total = US$13,339mm1

11.9 millones de miembros

466 establecimientos participantes
73% propiedad de LATAM
US$1.9bn market cap3

Fuente: Documentos de la compaa

Nota: D = Domstico
1 Incluye ingresos de pasajeros, cargo y otros ingresos operacionales para los ltimos doce meses terminados en Septiembre de 2013. Composicin aproximada
2 ASKs para los ltimos doce meses terminados en Septiembre de 2013
3 Al 22 de noviembre de 2013. Fuente: Bloomberg

14

Unidad Internacional - Pasajeros

Posicin de mercado1

Internacional - Pasajeros
24 destinos
129 aeronaves
13.4 millones de pasajeros
US$5bn ingresos en los ltimos
doce meses

Participacin en ASKs entre

Amrica del Sur y U.S.
Otros
15%
Delta
12%
United
13%

American
35%

Participacin en ASKs entre

Amrica del Sur y Europa
Air
FranceKLM
22%

Otros
44%

LATAM
26%

LATAM
13%

IAG
22%

Racionalizacin de capacidad en las rutas de larga distancia

Reduccin del 52% en ASKs en rutas desde Rio de Janeiro

Reduccin del 10% en ASKs de largo alcance en Dic 2013E vs. Dic 2012
Fortalecimiento del Hub en Sao Paulo en el Aeropuerto de Guarulhos
Reemplazo de los Airbus A330 ms antiguos de TAM por Boeing 767s = menor CASK y mejor producto
Acuerdos de cdigo compartido entre TAM y American Airlines
Fuente: Documentos de la compaa y estimaciones de LATAM
1 Informacin para los ltimos doce meses terminados en Junio de 2013

15

Hub de LATAM en el Aeropuerto de Guarulhos en Sao Paulo

Planes de expansin de capacidad GRU

Capacidad GRU (MM)
T1
Capacidad PAX
Fingers
T2
Capacidad PAX
Fingers
T3
Capacidad PAX
Fingers
T4
Capacidad PAX
Fingers

2013

2018

12
12

17
12

13
12

13
12

0
0

14
11 WB/ 22NB

5
0

5
0

30
49
millones de PAX

+63%
incremento

Fuente: Aeropuerto de Guarulhos

Nota: Informacin de expansn de capacidad corresponde a todo el aeropuerto (no especficamente al hub de LATAM)

16

Unidad Domstico Brasil

Posicin de mercado
Otros
Avianca

100%

Brasil Domstico
42 destinos
109 aeronaves
37 millones de pasajeros
US$4bn ingresos en los ltimos doce
meses
3er mercado domstico ms grande
del mundo

Azul + Trip

80%

Gol +
Webjet

60%

40%
TAM

20%

0%
2009

2010

2011

2012

9M 2013

Fuente: ANAC, documentos de la compaa

17

Unidad Domstico Brasil

Exitosa restructuracin
Variacin en ASK

Factor de ocupacin

TAM

TAM

Industria

Industria

+ 13 pp en factor de
ocupacin, comparado con
2009

79%

74%
67%

15.4%

13.1%

18.0%
12.2%

73%

69%

68%

66%

10.4%

70%

69%

75%

9.5%

2.7%
(1.1)%

2009

2010

2011

(8.8)%
2012

(4.4%)

9M13
Post-fusin

Fuente: ANAC

18

Unidad Domstico SSC

Colombia:
23 destinos
19% particip. de
mercado

Ecuador
4 destinos
32% particip. de
mercado
Peru
12 destinos
64% particip. de
mercado

Unidad Domstico SSC

(Pases hispano hablantes)

Chile
15 destinos
76% particip. de
mercado

Argentina:
14 destinos
33% particip. de
mercado

5 mercados domsticos
68 destinos
74 aeronaves
18 millones de pasajeros
US$2bn ingresos en los ltimos
doce meses

Fuente: Autoridades de aviacin civil de cada pas

Nota: Participaciones de mercado a Diciembre de 2012. Destinos al 28 de Febrero de 2013

19

Unidad de Carga

Posicin de mercado1

CARGO

USA Amrica Latina

Carga

Domstico Brasil

LATAM
38%

144 destinos
16 aeronaves dedicadas a carga
US$2bn ingresos en los ltimos
doce meses

Ingresos Carga
100%

Otros
Aeronaves de
pasajeros

29%

Aeronaves de
carga

69%

48%

80%
60%
40%

51%

20%
0%

LAN 2012

LATAM 2013

Otros
62%

LATAM
49%
Otros
51%

Optimizacin de capacidad en aeronaves de pasajeros como

estrategia principal y reduccin de capacidad en las
aeronaves dedicadas a carga
Desarrollo de oportunidades en el negocio domstico de
Brasil
Eficiencias operacionales y de costo (Metodologa LEAN,
organizacin de back office)
Optimizacin de la red de cargo

Fuente: Reportes de aduana 2012; LATAM

1 Informacin a Diciembre de 2012

20

Flota

21

Flota de largo alcance: Eficiencia

Composicin de la flota

Eficiencia

2013

2018

A330

20

A340

B767

43

(-)

B787

(++)

A350

(++)

B777

10

Total

85

Costo por ASK del B787 es 12% menor

que el del B767
Costo por ATK del B777 carguero es
17% menor que el del B767

Costo por ASK del A350 es 25% menor

que el del A330

Inversin neta de ~US$3.7bn llevara a una reduccin de ~15% en CASK

Fuente: Documentos de la compaa

22

Flota de corta distancia: Renovacin, crecimiento y eficiencia

Composicin de la flota

Objetivos de las nuevas inversiones

Renovacin de la flota

2013

2018

Q200

Q400

B737

A318

A319

55

(-)

A320

157

(+)

Costo por ASK del A320 neo es 6% menor que el

del A320

A321

10

(++)

Costo por ASK del A321 es 6% menor que el del

A320

Total

239

Mantener edad promedio de ~7 aos

Crecimiento

~11 nuevas aeronaves requeridas cada ao de 2013

a 2018 para crecimiento

Eficiencia

Costo por ASK del A321 neo es 13% menor que el

del A320

Fuente: Documentos de la compaa

23

Plan de flota de LATAM: Enfoque en renovacin

Total de aeronaves al final de cada ao
Fuselaje angosto

Fuselaje ancho

Carga

327
16

334
15

327
15

329
14

79

83

75

73

+26 aeronaves
-19 aeronaves

+19 aeronaves
-26 aeronaves

+28 aeronaves
-26 aeronaves

232

236

237

242

2012

2013

2014

2015

1.95

1.17

1.89

Compromisos de flota
US$bn
Fuente: Documentos de la compaa

24

Resumen Financiero

25

Evolucin de resultados

Total de ingresos1 (US$mm)

EBITDAR ajustado2 (US$mm)

Utilidad neta3 (US$mm)

Margen EBITDAR
ajustado
+3.9pp

15.3%
9,752

9,869

11.4%

1,514

1,116

(235)

(453)

9M12
(pro-forma)

9M13

9M12
(pro-forma)

9M13

9M12

9M13

Fuente: Documentos de la compaa

1 Incluye ingresos de pasajeros, carga y otros ingresos operacionales
2 Representa la utilidad (prdida) neta del perodo antes de impuestos, ingresos y gastos financieros, ms el gasto por depreciacin y amortizacin y los gastos de renta de aeronaves,
ajustado para excluir el efecto de otras ganancias y prdidas y deducir ganancias por el mtodo de participacin, diferencia en cambio y el resultado de unidades de indexacin
3 Utilidad / (prdida) atribuible a la participacin controladora
26

Hemos avanzado en la reduccin de nuestra exposicin al tipo de cambio

Exposicin operacional

Exposicin del balance

Diferencia entre ingresos y costos en BRL de 6pp

Exposicin del balance reducido por medio de:

Hedge financiero de US$500mm para cubrir la

exposicin de 2014 al Real a una tasa promedio
de BRL 2.30 por USD
Composicin por moneda (%)

Traslado de las aeronaves y deuda

relacionada del balance de TAM al de LATAM

Disminucin de la deuda en dlares de TAM

Exposicin del balance (US$bn)

100%

100%

Otros

13%

9%

BRL

30%

24%

4.0
USD

57%

Ingresos

3.9

67%

Costos

4Q12

1Q13

2.4

2.1

2Q13

3Q13

Fuente: Documentos de la compaa

27

Estamos comprometidos a recuperar el grado de inversin

Evolucin de la deuda
US$mm

Deuda total por tipo (3Q13)

Dic. 2012

Sep. 2013

Deuda total

9,760

10,264

Caja y equivalentes

1,120

1,762

Deuda neta

8,639

8,502

11,608

11,529

7.3x

5.8x

Deuda neta ajustada1

Deuda neta ajustada /
EBITDAR ajustado UDM2

Certificados de
deuda
2%
Bono TAM
11%

Prstamos
bancos
19%
Aeronaves LAN
51%
Aeronaves
TAM
17%

Deuda Bruta Ajustada: US$13,291mm1

Vencimientos de deuda3 (US$mm)

Prstamos de aeronaves

Prstamos bancarios

1,458
224
111
832

Obligaciones con el pblico

1,368
535

24

63

1,122
745

2012

876
66

2013

832

810

2014

2015

Fuente: Documentos de la compaa. Nota: Indicadores a 2012 basados en el EBITDAR ajustado pro-forma del 2012
1 Ajustado para incluir capitalizacin de arriendos de aeronaves (7.0x el gasto de arriendo anual). Deuda bruta no ajustada a Sep. 2013 equivale a US$10,263mm
2 ltimos doce meses
3 Basado en el perfil de deuda actual. Los vencimientos de deuda de corto plazo son presentados a Sep. 2013. Las cifras no incluyen los US$450mm de la securitizacin emitida en Nov. 2013
4 Los pagos de deuda de TAM estn incluidos desde la fecha de la fusin

28

Conclusiones
Slidas consideraciones de
inversin
1

Estrategia coherente

Mejora en margen

Lder en Sudamrica y una de

las mayores 12 aerolneas del
mundo

15.3% margen de EBITDAR

ajustado en 9M13

Reduccin en Costo por

Posicin de liderazgo nica

entre las aerolneas globales

ASK equivalente

Plan de flota
3

Atractivos mercados base

Crecimiento y
renovacin

Eficiencia
4

Modelo de negocio integrado en

pasajeros-carga

Equipo administrativo
experimentado

Resultados financieros en
proceso de mejora

Estrategia de capacidad
ajustada a cada unidad
de negocio

Impacto reducido de la
volatilidad de FX en los
resultados
Mejora en indicadores de
endeudamiento y liquidez
Retorno a niveles de
rentabilidad lderes en la
industria

Fuente: La compaa

29