SECCION 808-B

INTEGRANTES:
BALTAZAR SAENZ, CATERIN MILAGROS
CORTEZ CAILLAHUA, ELIZABETH
MALIMBA SANDOVAL, JOHNN
RICRA JIMENEZ, YELSI

INDICE
PAG.
PROBLEMA 1
PROBLEMA 2
PROBLEMA 3
PROBLEMA 4
PROBLEMA 5
PROBLEMA 6
PROBLEMA 7
PROBLEMA 8

2
2
3
3
4
4
6
7

PROBLEMAS DE INVERSION
1. Calcule la depreciacin lineal anual de una mquina que cuesta 50,000 y cuyos costos de
instalacin y embarque ascienden a 1,000. Se le depreciar durante un periodo de 10 aos y la tasa
fiscal de la compaa es de 40%.
SOLUCION:
Costo Maquina
Costo instalacin y embarque
Total

50,000
1,000
51,000

Costo Total Valor de desecho / vida til = valor a depreciar

51,000 0 / 10 = 5,100.00
Ao
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Cuota
depreciacin
5,100
5,100
5,100
5,100
5,100
5,100
5,100
5,100
5,100
5,100

Depreciacin
acumulada
5,100
10,200
15,300
20,400
25,500
30,600
35,700
40,800
45,900
51,000

Valor en
Libros
45,900
40,800
35,700
30,600
25,500
20,400
15,300
10,200
5,100
-

2. JP, considera la posibilidad de adquirir una fresadora nueva cuyo costo es de 100,000. Los costos
de instalacin y embarque de la mquina alcanzarn una suma total de 2,500. De aceptarse el
proyecto, se precisar de una inversin en capital de trabajo neto inicial de 20,000. La compaa
planea depreciar la mquina en forma lineal durante un periodo de ocho aos. Hace aproximadamente
un ao, pag 10,000 a una empresa consultora para que realizara un estudio de factibilidad acerca de
la nueva fresadora. Su tasa fiscal es de 40%.
a. Calcule la inversin neta del proyecto.
b. Calcule la depreciacin lineal anual del proyecto.
SOLUCION:
a.
Costo del proyecto nuevo
(+)Costo de instalacin y embarque
INVERSION BRUTA
(-)DEPRECIACION
INVERSION NETA

100,000.00
2,500.00
102,500.00
12,813
89,687.50

b.

Costo Fresadora
Costo instalacin y embarque
Total

100,000
2,500
102,500

Costo Total Valor de desecho / vida til = valor a depreciar

102,500 0 / 8 = 12,813.00
Ao
1
2
3
4
5
6
7
8

Cuota
depreciacin
12,813
12,813
12,813
12,813
12,813
12,813
12,813
12,813

Depreciacin
acumulada
12,813
25,625
38,438
51,250
64,063
76,875
89,688
102,500

Valor en
Libros
89,688
76,875
64,063
51,250
38,438
25,625
12,813
-

3. JCC, considera la posibilidad de construir una nueva planta productora de sulfato de potasio. La
realizacin de este proyecto implicara los siguientes desembolsos de efectivo:
Ao
0
1
2

Desembolso de efectivo
4 000 000
2 000 000
500 000

El costo de capital de esta compaa es de 12% y su tasa fiscal de 40 %.

a. Calcule la inversin neta en la planta.
b. Cul sera el costo de instalacin de la planta para efectos fiscales?
SOLUCION:
a) VAN = - 4 000 000 + 2 000 000/ (1.4) + 500 000/(1.4)2 = 2 316 326.53

b) 4 000 000+2 000 000+ 500 000=6 500 000

4. Una empresa tiene la oportunidad de invertir en un nuevo dispositivo que sustituir dos mquinas
antiguas. El nuevo aparato cuesta 570,000 y exige un desembolso adicional de 30,000 para solventar
los costos de instalacin y embarque. Como consecuencia de su adquisicin, la compaa tendr que
incrementar en 20,000 su capital de trabajo neto. Las dos mquinas que ya no se utilizarn pueden
venderse la primera en 100,000 (con un valor en libros d 95 000) y la segunda en 150,000 (con un
valor en libros de 75 000). El costo original de la primera mquina fue de 200 000, mientras que el de
la segunda fue de 140 000. La compaa est ubicada en la categora fiscal de 40%. Calcule la
inversin neta de este proyecto.
SOLUCION:

570 000+30 000+20 000=620 000

620 000-190 000=430 000

VAN = - 430000 + 430000/ (1 + 0.4) =122857.14

5. NGI, considera la posibilidad de comprar un nuevo sistema de cmputo (ICX) en 130 mil. Este
sistema exigir 30,000 adicionales por concepto de instalacin. En caso de que se adquiera,
reemplazar al sistema que actualmente est en operacin, el cual ya est totalmente depreciado; el
nuevo sistema se depreciar linealmente durante un periodo de 10 aos y el antiguo se vender en
20,000. Se espera que el sistema ICX contribuya a elevar los ingresos en 32 000 anuales a lo largo de
su vida til de 10 aos, en la que se prev que los costos de operacin de la compaa descendern
en 2 000 al ao. NGI paga impuestos con base en una tasa de 40%.
a. A cunto asciende la inversin neta requerida para adquirir el sistema ICX y reemplazar el
sistema antiguo?
b. Calcule los flujos de efectivo netos anuales asociados con la compra del sistema ICX.
SOLUCION:
a. COSTO DEL NUEVO SISTEMA:
Costo del activo
Costo de instalacin

130,000.00
30,000.00
160,000.00

Cambio en capital de trabajo neto 32,000.00

(2,000.00)
30,000.00
190,000.00
(20,000.00)
170,000.00

Venta del Sistema antiguo

INVERSION NETA
b.
FLUJO DE EFECTIVO
Aos

10

Ingresos:
Ventas

20,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

Total Ingresos

20,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

Egresos
Costo de Sistema
Costo de Instalacin

-130,000.00
-30,000.00

Costos Operativos

-2,000.00

-2,000.00

-2,000.00

-2,000.00

-2,000.00

-2,000.00

-2,000.00

-2,000.00

-2,000.00

-2,000.00

Depreciacin

-16,000.00

-16,000.00

-16,000.00

-16,000.00

-16,000.00

-16,000.00

-16,000.00

-16,000.00

-16,000.00

-16,000.00

Total Egresos

-18,000.00

-18,000.00

-18,000.00

-18,000.00

-18,000.00

-18,000.00

-18,000.00

-18,000.00

-18,000.00

-18,000.00

Utilidad Operativa

14,000.00

14,000.00

14,000.00

14,000.00

14,000.00

14,000.00

Impuesto 40%

-5,600.00

14,000.00
-5,600.
00

14,000.00
-5,600.
00

14,000.00
-5,600.
00

14,000.00
5,600.00

Utilidad Despus
de Impuestos

8,400.00

Depreciacin

16,000.00

Utilidad Bruta

-140,000.00

24,400.00

-5,600.00

-5,600.00

-5,600.00

-5,600.00

-5,600.00

8,400.00

8,400.00

8,400.00

8,400.00

8,400.00

16,000.00

16,000.00

16,000.00

16,000.00

16,000.00

24,400.00

24,400.00

24,400.00

24,400.00

24,400.00

8,400.00
16,000.00
24,400.00

8,400.00
16,000.00
24,400.00

8,400.00
16,000.00
24,400.00

6. BI, planea instalar una nueva tienda de artculos deportivos en un centro comercial suburbano, por
lo que arrendar el espacio que habr de necesitar. El equipo y accesorios de la tienda tendrn un
costo de 200 000 y se les depreciar en forma lineal durante un periodo de cinco aos hasta un valor
de cero. La nueva tienda exigir de BI un incremento de 200,000 en su capital de trabajo neto al
momento 0. Se estima que las ventas correspondientes al primer ao de operacin del

8,400.00
16,000.00
24,400.00

establecimiento ascendern a 1 milln y que habrn de incrementarse a una tasa anual de 8% a lo

largo de! ciclo de vida del proyecto, calculado en 10 aos. Se proyecta tambin que los gastos de
operacin (incluidos los pagos por concepto de arrendamiento, aunque sin contar la depreciacin)
alcanzarn la suma de 700,000 durante el primer ao y aumentarn a una tasa anual de 7%. El valor
de rescate del equipo y accesorios de la tienda se prev en 10 000 al cabo de los 10 aos y la tasa
fiscal a la que est sujeta BI es de 40%.
a. Calcule la inversin neta que este proyecto supone para BI.
b. Calcule los flujos de efectivo netos anuales durante el ciclo de vida proyectado de 10 aos.
SOLUCION:
a.
Importe
700,000
200,000
200,000
1,100,000

Arrendamiento Tda
Accesorios
Capital Trabajo Neto
Inversion Neta
b.
Aos

10

Ventas

1 000 000.00

1 080 000.00

1,166,400.00

1,259,712.00

1,360,488.96

1,469,328.08

1,586,874.32

1,713,824.27

1,850,930.21

1,999,004.63

Total
Ingresos

1 000 000.00

1 080 000.00

1,166,400.00

1,259,712.00

1,360,488.96

1,469,328.08

1,586,874.32

1,713,824.27

1,850,930.21

1,999,004.63

-700,000.00

-749,000.00

-801,430.00

-857,530.10

-917,557.21

-981,786.21

-1,050,511.25

-1,124,047.03

-1,202,730.33

-1,286,921.45

-40,000.00

-40,000.00

-40,000.00

-40,000.00

-40,000.00

-740,000.00

-789,000.00

-841,430.00

-897,530.10

-957,557.21

-981,786.21

-1,050,511.25

-1,124,047.03

-1,202,730.33

-1,286,921.45

260,000.00
-104,000.0
0

291,000.00
-116,400.0
0

324,970.00
-129,988.0
0

362,181.90
-144,872.
76

402,931.75

487,541.87

536,363.07

589,777.24

648,199.88

712,083.18

-161,172.70

-195,016.75

-214,545.23

-235,910.89

-259,279.95

-284,833.27

241,759.05

292,525.12

321,817.85

353,866.34

388,919.93

427,249.91

Ingresos:

Egresos
Gastos de
operacin
Depreciacin
Total Egresos
Utilidad
Operativa
Impuesto 40%
Utilidad
Desues
de Impuestos
Depreciacin
Valor de
rescate
Impto.sobre
valor de
rescate
Utilidad Bruta

156,000.00
40,000.00

174,600.00

194,982.00

217,309.14

40,000.00

40,000.00

40,000.00

40,000.00
10,000.00

-4,000.00
196,000.00

214,600.00

234,982.00

257,309.14

281,759.05

292,525.12

321,817.85

353,866.34

388,919.93

7. MNO, considera la posibilidad de comprar un nuevo sistema de computacin (ICX) en 130,000.

Este sistema exigir 30,000 adicionales por concepto de instalacin. En caso de que se adquiera,

433,249.91

reemplazar al sistema actualmente en operacin ya totalmente depreciado. El antiguo se vender en

20,000. Se espera que el sistema ICX contribuya a elevar los ingresos en 32,000 anuales a lo largo
de su vida til de 10 aos, en la que se prev que los costos de operacin de la compaa
descendern en 2,000 al ao. NMO paga impuestos con base en una tasa de 40%.
a. A cunto asciende la inversin neta requerida para adquirir el sistema ICX y reemplazar el
sistema antiguo?
b. Calcule los flujos de efectivo netos anuales asociados con la compra del sistema ICX.
SOLUCION:
a. COSTO DEL NUEVO SISTEMA:
Costo del activo
Costo de instalacin

130,000.00
30,000.00
160,000.00

Cambio en capital de trabajo neto 32,000.00

(2,000.00)
Venta del Sistema antiguo
INVERSION NETA

30,000.00
190,000.00
(20,000.00)
170,000.00

FLUJO DE EFECTIVO
Aos

Ingresos:
Prestamos
Total Ingresos

20,000.00
20,000.00

32,000.00
-

32,000.00
-

32,000.00
-

32,000.00
-

32,000.00
-

32,000.00
-

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

32,000.00

-2,000.00

-2,000.00

-2,000.00

-2,000.00

-2,000.00

-2,000.00

-2,000.00

-2,000.00

Depreciacion

-13,000.00

-13,000.00

-13,000.00

-13,000.00

-13,000.00

-13,000.00

-13,000.00

-13,000.00

Total Egresos

32,000.00
32,000.00

Egresos
Costo de Sistema
Costo de Instal

-130,000.00
-30,000.00

Costos Operativos

-2,000.0
0
-13,000.0
0
-15,000.0
0

-15,000.00

-15,000.00

-15,000.00

-15,000.00

-15,000.00

-15,000.00

-15,000.00

-15,000.00

Utilidad Operativa

17,000.00

17,000.00

17,000.00

17,000.00

17,000.00

17,000.00

17,000.00

17,000.00

Impuesto 40%

-6,800.00

-6,800.00

-6,800.00

-6,800.00

-6,800.00

-6,800.00

-6,800.00

-6,800.00

17,000.00
-6,800.0
0

Utilidad Desues
de Impuestos

10,200.00

10,200.00

10,200.00

10,200.00

10,200.00

10,200.00

10,200.00

10,200.00

10,200.00

Depreciacion

13,000.00

13,000.00

13,000.00

13,000.00

13,000.00

13,000.00

13,000.00

13,000.00

13,000.00

23,200.00

23,200.00

23,200.00

23,200.00

23,200.00

23,200.00

23,200.00

23,200.00

Utilidad Bruta

-140,000.00

23,200.00

Inversion Neta

b.

8. HSI, compaa operadora de una cadena de tiendas tipo bodega, considera la posibilidad de
inaugurar una nueva tienda en el zona de Trujillo. La construccin de la tienda tendr un costo de 7
millones. Adems, se estima que los accesorios del establecimiento costarn 700 mil y que su
instalacin tendr un costo adicional de 50 mil. Se calcula que el capital de trabajo neto inicial
(principalmente por razones de inventario) ser de 600 mil. HSI planea construir esta nueva tienda de
Trujillo en un terreno de su propiedad, adquirido hace cinco aos en 200 mil.
El valor actual del predio es de 500 mil y se espera que mantenga ese nivel mientras se construye
la tienda. Calcule la inversin neta para la propuesta de la tienda en Trujillo.
SOLUCION;
Construccin de Tienda
ITEM
Importe
Construccin Tda
7,000,000
Accesorios
700,000
Costo de Instalacin
50,000
Capital Trabajo Neto
600,000
Predio
500,000
Inversin Neta
8,850,000

9. BSW, estudia una propuesta de ampliacin por la que deber desembolsar 1 milln en la compra
de un predio y 5 millones en la adquisicin de equipo. Se espera que el valor de rescate del equipo al
cabo de un periodo de 10 aos sea de 1 milln. Se calcula que el ciclo real de vida del proyecto ser
de 10 aos. Concluidos stos, BSW confa en vender el predio en 1800,000. Se supone que los
ingresos derivados del proyecto ascendern a 700 mil anuales. Los costos de operacin se prevn en
200 mil al ao. La tasa fiscal para esta compaa en relacin con su ingreso ordinario y sus ganancias
de capital es de 40%. El proyecto exige una inversin adicional en capital de trabajo neto de 250 mil
en el ao O y de 150 mil trmino del primer ao. Qu flujo de efectivo neto producir este proyecto
en el ao 10?
SOLUCION:

FLUJO DE EFECTIVO
Aos

Ingresos:

700,000.00

Prestamos
Total Ingresos

0.00

700,000.00

700,000.00
-

700,000.00
-

700,000.00
-

700,000.00
-

700,000.00
-

700,000.00

700,000.00

700,000.00

70

700,000.00

700,000.00

700,000.00

700,000.00

700,000.00

700,000.00

700,000.00

700,000.00

70

-200,000.00

-200,000.00

-200,000.00

-200,000.00

-200,000.00

-200,000.00

-200,000.00

-200,000.00

-200,000.00

-20

Depreciacin

-400,000.00

-400,000.00

-400,000.00

-400,000.00

-400,000.00

-400,000.00

-400,000.00

-400,000.00

-400,000.00

-40

Total Egresos
Costo
Operacional

-750000.00

-600000.00

-600000.00

-600000.00

-600000.00

-600000.00

-600000.00

-600000.00

-600000.00

-6

-50,000.00

100,000.00

100,000.00

100,000.00

100,000.00

100,000.00

100,000.00

100,000.00

100,000.00

10

-40,000.00

-40,000.00

-40,000.00

-40,000.00

-40,000.00

-40,000.00

-40,000.00

-40,000.00

-4

Egresos:
Inversin
Predio

-1,000,000.00

Equipos

-5,000,000.00

Capital Trabajo
Costos
Operativos

Impuesto 40%

-250,000.00

-150,000.00

Depreciacin
Flujo Neto Efectivo

0.00

60,000.00

60,000.00

60,000.00

60,000.00

60,000.00

60,000.00

60,000.00

60,000.00

400,000.00

400,000.00

400,000.00

400,000.00

400,000.00

400,000.00

400,000.00

400,000.00

40

460,000.00

460,000.00

460,000.00

460,000.00

460,000.00

460,000.00

460,000.00

460,000.00

46